Реферат: Определение риска и эффективности каждой из стратегий развития фирмы
Завдання № 1.
· УмоваФірма планує розвиток економічноїдіяльності, який можливий за шістьма стратегіями. Зовнішньоекономічні умови,які будуть впливати на показники ефективності кожної стратегії мають певніймовірності настання. Виграші при реалізації кожної стратегії та ймовірностізовнішньоекономічних умов приведеш в таблиці.
S Прибуток за з/е умов 1 2 3 4 5 S1 17 5 24 10 4 S2 11 20 14 32 46 S3 35 5 3 37 2 S4 15 14 10 30 6 S5 17 23 20 9 12 S6 19 4 16 2 1 РІ 0.64 0.18 0.05 0.08 0.05* Необхідновизначити ефективність та ризикованість кожної стратегій розвитку фірми тазробити висновок, в яку стратегію доцільно вкладати кошти і чому.
1. Щобоцінити ефективність кожної стратегії необхідно розрахувати її середню ефективність:
/>
( і= № стратегії, j— номер зовнішньоекономічної умови, aij– прибуток який може отримати фірма від і- стратегіїза j-умов).
S
Прибуток за з/е умов
1
2
3
4
5
Mi
S1
17
5
24
10
4
14
S2
11
20
14
32
46
16,2
S3
35
5
3
37
2
26,5
S4
15
14
10
30
6
15,3
S5
17
23
20
9
12
17,3
S6
19
4
16
2
1
13,9
Так як ми знаємо, що чим більша середня ефективність стратегії тим вигіднішою єстратегія.
То за таблицею бачимощо: стратегія 5; має найбільшу середню ефективність, тобто за цимпоказником вищезгадана стратегія є найвигіднішою, а стратегії № 1; 2; 3; 4; 6;є найменш ефективними.
2. Оцінимо кількісну оцінку ризикованості кожної стратегії наоснові показників варіації:
/>а)за дисперсією:
Di–дисперсія,
S
Прибуток за з/е умов
1
2
3
4
5
Di
S1
17
5
24
10
4
31,620
S2
11
20
14
32
46
84,520
S3
35
5
3
37
2
195,890
S4
15
14
10
30
6
23,378
S5
17
23
20
9
12
13,184
S6
19
4
16
2
1
54,158
Знаємо, що чим більшадисперсія тим більше ризик яким володіє стратегія, виходячи з цьогомаємо що: стратегія № 5 володіє меншим ризиком ніж стратегії № 1;2; 3; 4; 6; тобто за цим показником 5 стратегія є вигіднішою.
/>
б) розрахуєморизик на основі стандартного відхилення: (сигма)
S
Прибуток за з/е умов
1
2
3
4
5
di
S1
17
5
24
10
4
5,623
S2
11
20
14
32
46
9,193
S3
35
5
3
37
2
13,996
S4
15
14
10
30
6
4,835
S5
17
23
20
9
12
3,631
S6
19
4
16
2
1
7,359
Сигма – це середнє лінійне відхилення від фактичногозначення прибутку, показник мобільності ефективності (в світовій літературі – ризик).Звідси чим менше сигма, тим надійнішою є стратегія.Тоді за цим показником вигіднішою є 5 – стратегія.
в) за коефіцієнтом варіації:
/>
S Прибуток за з/е умов
1 2 3 4 5
Ki var
S1 17 5 24 10 4 0,402 S2 11 20 14 32 46 0,567 S3 35 5 3 37 2 0,528 S4 15 14 10 30 60,316
S5 17 23 20 9 120,209
S6 19 4 16 2 1 0,530Знаємо, що чим більше значення коефіцієнта варіації, тим більшризикованою і менш ефективною є стратегія. За цим показникомвигіднішою є 5 стратегія.
г) за семі варіацією:
S
Прибуток за з/е умов
1
2
3
4
5
S+var
S-var
S1
17
5
24
10
4
15,73
66,98
S2
11
20
14
32
46
216,04
25,43
S3
35
5
3
37
2
12,23
503,41
S4
15
14
10
30
6
215,50 21,69S5
17
23
20
9
12
26,61
9,17
S6
19
4
16
2
1
24,54
120,08
Додатня семіваріація (S+var) характеризує середні квадратичні відхилення тихзначень прибутку які більші за нього. Тобто чим більшезначення вона має, тим більшим є очікуваний відстратегії прибуток. Тутвигіднішою є 2 стратегія.
Від¢ємнасеміваріація (S-var) характеризує середні квадратичні відхилення тих значеньприбутку які менші за нього. Тобто чим меньше від’ємна семіваріація тим менше очікуванівтрати. За цим показником вигіднішою є 5 стратегія.
д) за семіквадратичним відхиленням:
S
Прибуток за з/е умов
1
2
3
4
5
SS+var
SS-var
S1
17
5
24
10
4
3,97
8,18
S2
11
20
14
32
46
14,70
5,04
S3
35
5
3
37
2
3,50
22,44
S4
15
14
10
30
6
14,68
4,66
S5
17
23
20
9
12
5,16
3,03
S6
19
4
16
2
1
4,95
10,96
Додатне семіквадратичневідхилення характеризує відхилення абсолютного значення очікуваного прибутку(можливе збільшення прибутку), тобто чим більшедодатне семіквадратичне відхилення, тим більшим може виявитись абсолютнезначення фактичного очікуваного прибутку. Кращою є 2 стратегія.
Від’ємне семіквадратичне відхиленняхарактеризує відхилення абсолютного значення очікуваних втрат (можливезбільшення втрат), тобто більше значення від’ємного семіквадратичноговідхилення вказує на можливість збільшення абсолютного значення очікуванихвтрат. Це свідчить про перевагу 5 стратегії.
е) за коефіцієнтом ризику:
S
Прибуток за з/е умов
1
2
3
4
5
Kr
S1
17
5
24
10
4
2,06
S2
11
20
14
32
46
0,34
S3
35
5
3
37
2
6,42
S4
15
14
10
30
6
0,32
S5
17
23
20
9
12
0,59
S6
19
4
16
2
1
2,21
Чим менше коефіцієнтризику (Kr) тим менше ризик
За цим показником найвигіднішою є 4 – стратегія.
3. Зробимоінтервальну оцінку ефективності кожної стратегії та визначити тип
ризику кожної з них.
Щоб визначитиінтервальну оцінку ефективності необхідно розрахувати граничну похибку.
Гранична похибкахарактеризує граничні відхилення від запланованої.
S
Прибуток за з/е умов
1
2
3
4
5
∆i
S1
17
5
24
10
4
15,61
S2
11
20
14
32
46
25,53
S3
35
5
3
37
2
38,86
S4
15
14
10
30
6
13,42
S5
17
23
20
9
12
10,08
S6
19
4
16
2
1
20,43
/>
Чимменше значення граничної похибки (граничного відхилення), тим безпечнішою інадійнішою є стратегія. Такою є 5 стратегія.
Додавши та віднявши граничну похибку досередньої ефективності отримаємо граничні межі, в яких буде коливатисяфактичний прибуток по кожній стратегії.
S
Прибуток за з/е умов
1
2
3
4
5
aimax
aimin
S1
17
5
24
10
4
29,59
-1,63
S2
11
20
14
32
46
41,73
-9,33
S3
35
5
3
37
2
65,37
-12,35
S4
15
14
10
30
6
28,74
1,90
S5
17
23
20
9
12
27,42
7,26
S6
19
4
16
2
1
34,32
-6,54
За цієютаблицею ми можемо бачити зміни граничних інтервалів ефективності стратегій:
aimax характеризує максимальну границюінтервалу ефективності, тобто очікувані прибутки. Тут кращою є 3 стратегія.
aiminхарактеризує мінімальнезначення інтервалу ефективності, якщо воно є від’ємним тоді ми можемо бачити розмірвтрат, виходячи з цьоговигіднішою є 5 стратегія, так як вона є не збитковою і має найбільше додатнезначення.
Визначимо ризик на основі розмаху варіації:/>
S
Прибуток за з/е умов
1
2
3
4
5
Rivar
S1
17
5
24
10
4
31,22
S2
11
20
14
32
46
51,05
S3
35
5
3
37
2
77,72
S4
15
14
10
30
6
26,85
S5
17
23
20
9
12
20,16
S6
19
4
16
2
1
40,86
Чим більше розмах варіації тим більшимризиком володіє стратегія.
Значить стратегія №5 є найменш ризикованою.
Для того, щоб простежитидинаміку стратегій зобразимо графічно три останні показники
/>
/>
/>
Встановимо тип ризику. Для цього підрахуємо відсоток втрат для кожної стратегії.S
Прибуток за з/е умов
1
2
3
4
5
%
Супінь ризикуS1
17
5
24
10
4
-11,68
ДопустимийS2
11
20
14
32
46
-57,56
КритичнийS3
35
5
3
37
2
-46,58
ДопустимийS4
15
14
10
30
6
12,3744
Ризик допустимийS5
17
23
20
9
12
41,861
Ризикдопустимий
S6
19
4
16
2
1
-47,1
Допустимий Висновок:За вище наведеною таблицею ми бачимо, що:
/>Стратегія №1 принесе збитки в розмірі 11,68% .Ця стратегія збиткова, але ризик –допустимий.
/>Стратегія №2 принесе збитки в розмірі 57,56%.Ця стратегія збиткова, ризик –Критичний.
/>Стратегія №3 принесе збитки в розмірі 46,58%.Ця стратегія збиткова, але ризик –допустимий.
/>Стратегія №4 принесе прибуток в розмірі 12,374%.Стратегія є прибутковою.
/>Стратегія №5 принесе прибуток в розмірі 41.861%.Це прибуткова стратегія, яка єнайвигіднішою за всіма показниками.
/>Стратегія №6 принесе збитки в розмірі 47,1%.Ця стратегія збиткова, але ризик –допустимий.
4. Побудуватиматрицю ризиків:
/>
bj<sub/>– максимальне значенняприбутку за реалізації кожної умови.
18
18
27
42
24
3
10
5
18
21
44
20
9
14
7
40
18
4
28
34
16
19
8
35
45
r=
5. Розрахувати систему статистичних критеріїв ефективності та ризикованості
рішень:
· Розрахуємо критерій Байеса (К1):
/>
S
K1
S1
13,98
S2
16,2
S3
26,51
S4
15,32
S5
17,34
S6
13,89
Чим більше значеннякритерію К1, тим ефективнішою є стратегія. За цим показником кращоює стратегія №3.
· Критерій мінімального ризику (К2):
/>
SK2
S119,02
S2
16,8
S3
6,49
S4
17,68
S5
15,66
S6
19,11
Критерій (К2)характеризує мінімальний ступень ризику, тобто чим менше (К2), тимменшим ризиком володіє стратегія. За цим критерієм кращою є стратегія №3.
· Критерій Гурвіца:
1. для виграшів (К3):
/>
l — параметр впевненості інвесторащодо отримання максимального виграшу (від 0 до 1)
S
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
K7
K3
K5
K3
K9
S1
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
24
S2
11
14,5
18
21,5
25
28,5
32
35,5
39
42,5
46
S3
2
5,5
9
12,5
16
19,5
23
26,5
30
33,5
37
S4
6
8,4
10,8
13,2
15,6
18
20,4
22,8
25,2
27,6
30
S5
9
10,4
11,8
13,2
14,6
16
17,4
18,8
20,2
21,6
23
S6
1
2,8
4,6
6,4
8,2
10
11,8
13,6
15,4
17,2
19
Зацим показником бачимо, що вигіднішою є стратегія №2.
2. для ризиків (К4):
/>
S
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
K8
K4
K6
K4
K10
S1
42
37,8
33,6
29,4
25,2
21
16,8
12,6
8,4
4,2
S2
24
21,6
19,2
16,8
14,4
12
9,6
7,2
4,8
2,4
S3
44
39,6
35,2
30,8
26,4
22
17,6
13,2
8,8
4,4
S4
40
36,7
33,4
30,1
26,8
23,5
20,2
16,9
13,6
10,3
7
S5
34
30,6
27,2
23,8
20,4
17
13,6
10,2
6,8
3,4
S6
45
41,3
37,6
33,9
30,2
26,5
22,8
19,1
15,4
11,7
8
Зацим показником найменш ризикованою є стратегія №2.
· Критерій компромісу (К5), (К6):
/>
/>l= 0,5
S
K5
S1
14
S2
28,5
S3
19,5
S4
18
S5
16
S6
10
Критерій К5вказує на те, шо стратегія №2 є найбільшефективною.
/>
l= 0,5
S
K6S1
21
S2
12
S3
22
S4
23,5
S5
17
S6
26,5
Критерій К6вказує на те, що стратегія №2 є меншризикованою, тобто вона передбачає найменші очікувані збитки.
· Критерій крайнього оптимізму (К7), (К8):
Для матриці виграшів:
/>
l=
S
K7
S1
4
S2
11
S3
2
S4
6
S5
9
S6
1
За цим критеріємнайефективнішою є стратегія №2, так як вонавказує на найбільший очікуваний прибуток.
Дляматриці ризиків:
/>
l=
S
K8
S1
42
S2
24
S3
44
S4
40
S5
34
S6
45
За цим критерієм найменш ризикованою є стратегія №2, так як передбачає найменші очікуванізбитки.
· Критерій Ходжена-Лємана (К9), (К10):
Дляматриці виграшів:
/>
l= 1
S
K9
S1
24
S2
46
S3
37
S4
30
S5
23
S6
19
Знаємо що чим більшезначення даного критерію, тим більше можливе значення очікуваного прибутку,значить за цим показником кращою є стратегія №2.
Дляматриці ризиків:
/>
l= 1
S
K10
S1
S2
S3S4
7
S5S6
8
Цей критерійхарактеризує очікувані втрати, значить чим менше значення К10, тимкраща стратегія. За цією таблицею бачимо, що кращими є стратегії№1; 2; 3; 5.
· Критерій Лапласа (К11), (К12):
Критерій Лапласа дає змогу відокремити кращу стратегію втому випадку, якщо жодна з зовнішньоекономічних умов не має істотної переваги.В моїй задачі стратегії мають неоднакові ймовірності, тому цей критерій не євирішальним для вибору кращої стратегії, а лише додає більшої точностірозрахункам.
Для матриці виграшів (прибутків):
/>
l= від 0 до 1
S
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
S1
4
4,998
5,996
6,994
7,992
8,99
9,988
10,986
11,984
12,982
13,98
S2
11
11,52
12,04
12,56
13,08
13,6
14,12
14,64
15,16
15,68
16,2
S3
2
4,451
6,902
9,353
11,804
14,255
16,706
19,157
21,608
24,059
26,51
S4
6
6,932
7,864
8,796
9,728
10,66
11,592
12,524
13,456
14,388
15,32
S5
9
9,834
10,668
11,502
12,336
13,17
14,004
14,838
15,672
16,506
17,34
S6
1
2,289
3,578
4,867
6,156
7,445
8,734
10,023
11,312
12,601
13,89
Зацією таблицею бачимо, що найприбутковішими можуть бути стратегії№2 і №3, так як значення цього критерію для цих стратегій є найбільші.
Дляматриці ризиків (втрат):
/>
l= від 0 до 1
S
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
S1
42
39,702
37,404
35,106
32,808
30,51
28,212
25,914
23,616
21,318
19,02
S2
24
23,28
22,56
21,84
21,12
20,4
19,68
18,96
18,24
17,52
16,8
S3
44
40,249
36,498
32,747
28,996
25,245
21,494
17,743
13,992
10,241
6,49
S4
40
37,768
35,536
33,304
31,072
28,84
26,608
24,376
22,144
19,912
17,68
S5
34
32,166
30,332
28,498
26,664
24,83
22,996
21,162
19,328
17,494
15,66
S6
45
42,411
39,822
37,233
34,644
32,055
29,466
26,877
24,288
21,699
19,11
Знаємо,чим менше значення даного критерію тим менше можливі очікувані збитки відстратегії. Цей показник вказує на перевагу 2 і 3стратегій.
· Критерій Вальда (К13):
Цейкритерій розраховується для матриці виграшів (прибутків), значить більше йогозначення позитивно характеризує стратегію.
S
Прибуток за з/е умов
1
2
3
4
5
K13
S1
17 5 24 10 412
S2
11
20
14
32
46
24,6
S3
35 5 3 37 216,4
S4
15 14 10 30 615
S5
17 23 20 9 1216,2
S6
19 4 16 2 18,4
За цим критеріємстратегія №2 є вигіднішою, тому що очікуваніпри ній прибутки є найбільшими.
· Критерій Севіджа (К14):
Цей критерійрозраховується для матриці ризиків (втрат), тому його менше значення вказує наперевагу певної стратегії.
S
Ризик за з/е умов
1
2
3
4
5
K14
S1
18 18 27 4221
S2
24
3
10
5
8,4
S3
18 21 4416,6
S4
20 9 14 7 4018
S5
18 4 28 3416,8
S6
16 19 8 35 4524,6
За цим критерієм стратегія №2 переважає, тому що очікувані при ній збитки єнайменшими.
· Висновок:
Для того щоб визначити яку із стратегій для фірми доцільно фінансувати
проаналізуємо всі кількісні характеристики рівня ефективності таризикованості стратегій, тобто оцінимо стратегії за отриманими критеріями.
Для полегшення цієї задачі відобразимо отримані результати втаблиці.
K1
K2
K3
K4
K5
K6
K7
K8
K9
K10
K11
K12
K13
K14
S3
S3
S2
S2
S2
S2
S2
S2
S2
S1
S3
S2
S2
S2
S2
S2
S3
S3
S5
· Тепер відобразимо частоту появи кожної стратегії:
S1
1
S2
12
S3
5
S4
S5
1
S6
Робимо висновок, що за критеріями від К1 до К14кращою з стратегій є стратегія №2, тобтосаме цю стратегію рекомендую обрати фірмі для інвестування.