Реферат: Финансовый анализ предприятия

Содержание

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………….…..3

РАЗДЕЛ I. ОБЩЕЕ ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

1.1 Содержание,предмет, цели и задачи финансового анализа6

1.2 Баланс предприятия«НОКС»………………………………11

РАЗДЕЛ II.АНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ «НОКС»

2.1 Вертикальный игоризонтальный анализ баланса………...17

2.2 Показателиоперационного анализа……………………….23

2.3 Анализрентабельности и деловой активности……………25

Заключение……………………………… ……………………………...28

Литература…………………………………………………….…………...31

ВВЕДЕНИЕ

Непременной составляющей переходаУкраины до рыночных отношений является создание новых предпринимательскихструктур и приватизация предприятий. Этот переход обусловил эволюцию отношенийсобственности и типов субъектов ведения хозяйства в направлении обеспечения ихразнообразия. Процессы рыночных превращений привлекли существенное внимание кисследованию теоретических и практических проблем последующего развития иповышения эффективности функционирования предприятий как государственного, таки частного сектора экономики Украины.

Важную роль в обеспечении эффективных форм ведения хозяйства на отечественныхпредприятиях играет анализ финансового состояния предприятий, которое отвечаетза отбор, оценку и интерпретацию финансовых, экономических и других данных,которые влияют на процесс принятия инвестиционных и финансовых решений. И хотясам срок «финансы» за последние 10-15 лет прошел через определенныеизменения и существенно осложнился, финансовые аналитики в странах с развитойрыночной экономикой традиционно занимаются расчетом коэффициентов,статистическим анализом, составлением трендов для прогнозирования.

Методы анализа финансового состоянияпредприятия постоянно совершенствуются по мере наступления изменений вэкономической среде нашего государства. Новые идеи и принципы в этой сфере впервую очередь доходят к пользователям периодических экономических изданий,которые также использовались во время подготовки курсовой работы.

Эффективное производство и реализациякачественной продукции положительно влияют на финансовое состояниепредприятия. Сбои в производственном процессе, ухудшение качества продукции,осложнение с ее реализацией ведут к уменьшению поступления средств на счетапредприятия, в результате чего ухудшается его платежеспособность. Очевиднымтакже есть и обратной связь, которая заключается в том, что отсутствие средствможет привести к перебоям в обеспеченности материальными ресурсами, аследовательно, и в производственном процессе. Однако в производственнойдеятельности украинских предприятий часто случаются случаи, когда и хорошоработающее предприятие чувствует финансовые осложнения, связанные снедостаточно рациональным размещением и использованием имеющихся финансовыхресурсов. В этих условиях перед менеджерами предприятий встает большоеколичество вопросов, главными из которых есть следующие:

Как рационально организоватьфинансовую деятельность предприятия для его последующего развития?

Каким образом можно улучшить управление финансовыми ресурсами?

Каким образом определить показателифинансово-хозяйственной деятельности, что обеспечивают стойкое финансовоесостояние предприятия?

На эти и другие важные вопросы дает ответ объективный анализ финансовогосостояния предприятия, которое позволяет наиболее рационально распределитьматериальные, трудовые и финансовые ресурсы. Еще из курса микроэкономики намизвестно, что количество каких-нибудь ресурсов является ограниченным, и в этихусловиях добиться максимального экономического эффекта можно не только за счетрегуляции объема производства, но и путем оптимального соотношения разныхресурсов. Финансовые ресурсы имеют первостепенное значение из всех видов,поскольку это единственный вид ресурсов предприятия, что трансформируетсянепосредственно и с минимальными расходами времени в какой-нибудь другой вид.

Финансовый анализ предприятия использует веськомплекс доступной информации, носит оперативный характер и полностьюподчиненный воле руководства предприятием. Только такой анализ дает возможностьреально оценить состояние дел на предприятии, исследовать структурусебестоимости не только всей выпущенной и реализованной продукции, но и себестоимостиотдельных ее видов, состав коммерческих и управленческих расходов, позволяет сособенной точностью выучить характер ответственности должностных лиц засоблюдением разделов бизнес-плана.

Целью данной работы является изучение теоретических основ и анализарезультатов финансовой деятельности предприятия, а также исследованиясовременных методов проведения данного анализа на предприятиях Украины. Впервом разделе исследуются теоретические аспекты анализа предприятия,рассматриваются понятия анализа, а также изучается информационная базапроведения анализа. Второй раздел работы посвящен практическому анализу иоценке деятельности предприятия" НОКС", что позволяет ответить навопрос: насколько правильно предприятие осуществляло управление финансовыми ресурсамина протяжении исследуемого периода. Заданием этой работы является не толькосугубо теоретическое описание, но и практическое применение методов анализафинансового состояния предприятия в производственной практике предприятийУкраины, на примере предприятия "НОКС".

РАЗДЕЛ I. ОБЩЕЕ ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

1.1 Содержание, предмет,цели и задачи финансового анализа

Суть метода анализалюбых явлений и объектов состоит в том, что процесс познания начинается извыяснение общей характеристики объекта, который изучается. Так осуществляют егомысленное расчленение на части, каждая из которых изучается в отдельности.Полученные знания подытоживают и синтезируют.

Цель оценки ФСП – установление причинно-следственных связей вхозяйственных процессах, оценка уровня финансового состояния предприятия, выявленияосновных закономерностей его развития и разработка обоснованных финансовыхрешений на будущее.

Финансовое состояние предприятия – результатвзаимодействия всех элементов системы предприятия, определяется совокупностьюпроизводственно-хозяйственных факторов и характеризуется системой показателей,которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсовпредприятия.

Анализ предприятияпроводится такими методами как:

1.Вертикальный и горизонтальный анализ:

Таблица 1.1. Схема построениягоризонтального анализа баланса предприятия

Наименование статей Код строки На начало отчетного периода На конец отчетного периода Абсолютные изменения Относительные изменения

5=4-3

6=5*100/3

Цельюгоризонтального анализа является оценка динамики стоимости имущества,собственного капитала и обязательств во времени.

Технологияанализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колонкахпомещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западныхпредставлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в четвертойколонке вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. Впоследней колонке определяется относительное изменение в процентах каждойстатьи.

Вертикальныйанализ

Цельювертикального анализа есть определение изменений в структуре активов и пассивовпредприятия. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую суммуактивов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета оприбыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчетапредставляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

По результатам вертикального анализа баланса, отчета офинансовых результатах, нужно сделать выводы и рекомендации. Например, прикомплексном анализе эффективности в качестве структурного анализа выступаетанализ структуры капитала: так, при исследовании рентабельности собственногокапитала изменение структуры в сторону увеличения заемного капитала снижаетдолю собственного капитала, что проявляется в росте уровня рентабельности,позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущемсостоянии, а также проанализировать динамику этой структуры.

2. Показатели операционного анализа.

Коэффициент изменения валовых продаж служит целямколичественной характеристики приращения объема продаж текущего периода поотношению к объему валовых продаж предыдущего периода. Расчет данногопоказателя производится по формуле

/>Выручку за текущий год – Выручку за прошлый год

Выручку за прошлый год

Коэффициентвалового доходапоказывает, какую долю валовый доход занимает в выручке предприятия. Расчеткоэффициента производится по формуле

/>Валовый доход

Выручку

Коэффициентоперационной прибылипоказывает эффективность основной (операционной) деятельности предприятиявне связи с финансовыми операциями и нормами фискального регулирования,принятыми в стране. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле:

/>.

Прибыльностьпродаж (коэффициент чистой прибыли)является итоговой характеристикой прибыльности основнойдеятельности предприятия за период времени. Расчет этого показателяпроизводится по формуле

/>.

3.Анализ рентабельности.

Показателирентабельности дают представление об эффективности хозяйственной деятельностипредприятия.

Следуетперечислить некоторые показатели рентабельности:

/>/>/>/>а) рентабельностьпродаж:

Операционная прибыль

/>Рентабельность продаж

Выручку отреализации

Рентабельностьпродаж является одним из важнейших показателей эффективности деятельностикомпании. Этот коэффициент показывает, какую сумму операционной прибылиполучает предприятие с каждого рубля проданной продукции.

/>/>/>/>б) рентабельностьактивов и собственногокапитала.

Операционная прибыль

/>Рентабельность активов

Активы

Рентабельность активов — это комплексный показатель,позволяющий оценивать результаты основной деятельности предприятия. Он выражаетотдачу, которая приходится на рубль активов компании.

Чистая прибыль

/>Рентабельностьсобственного капитала

Собственный капитал

Рентабельностьсобственного капиталахарактеризует эффективность использования только собственных источниковфинансирования предприятия. При расчете этого показателя используется чистаяприбыль предприятия в сочетании с величиной собственного капитала предприятия.

в)рентабельность оборотных активов.

Чистая прибыль

/>Рентабельность оборотныхактивов=

Оборотные Активы

Рентабельностьоборотных активов показывает отдачу каждой гривны, вложенного в оборотныеактивы.

5.Анализ деловой активности.

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловойактивности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется вдинамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, чтоотражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Деловая активность означает усилия, которые предприятиеприкладывает для выхода на рынок продукции, труда, капитала, а при анализефинансово-хозяйственной деятельности этот термин применяется для характеристикитекущей эффективности производственной и коммерческой деятельности.

Группакоэффициентов деловой активности показывает насколько эффективно предприятиеиспользует свои средства. Деловая активность предприятия в финансовом аспектепроявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств.

Деловая активность в финансовом аспекте находит свое отражение воборачиваемости средств предприятия, которая выражается при помощиотносительных показателей, которые очень важны для организации по следующимпричинам:

а) от скорости оборота средствзависит размер годового оборота

б) с размерами оборота, аследовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величинаусловно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборотприходится этих расходов

в) ускорение оборота на той или инойстадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на другихстадиях

Коэффициенты (показатели) деловой активности (таблица 1.2.) позволяютоценить эффективность использования собственных средств предприятия ивыражаются в оценке оборачиваемости активов компании. Показательоборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал,вложенный в активы предприятия.

Таблица 1.2. Показатели деловойактивности предприятия "НОКС"

Показатель Расчетная формула Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Оборачиваемость дебиторской задолженности

Оборачиваемость кредиторской задолженности

Оборачиваемость запасов

Оборачиваемость активов

1.2. Баланс предприятия «НОКС»

Прежде всего,рассмотрим перечень и определение основных понятий, которые служат основой длясоставления финансовых отчетов предприятий.

Активы предприятия – это его ресурсы,которые должны принести предприятию выгоды в будущем. Активы предприятия должныпринадлежать ему (а не быть, например, арендованными) и должны быть ранееприобретенными (а не находящимися в стадии приобретения).

Обязательствапредприятия трактуются,как источники приобретения активов, заимствованные на время у других лиц (невладельцев предприятия).

Собственныйкапитал предприятиярассматривается как остаток активов после вычета из них суммы всехобязательств. Иногда собственный капитал называют чистыми (т.е. освобожденнымиот долгов) активами. Собственный капитал складывается из инвестиций владельцевпредприятия и величины прибыли, получаемой в результате хозяйственнойдеятельности и оставленной (реинвестированной) предприятию.

Доходы представляют собой увеличение активовпредприятия, обусловленных главным образом производством и поставкой товаров иуслуг в рамках основной деятельности предприятия. Предприятие может получатьдоходы также от инвестиционной деятельности как результат владения и продажиактивов.

Затраты(издержки, расходы) представляютсобой уменьшение активов или увеличение обязательств (пассивов) или сочетаниетого и другого в связи с производством и поставкой товаров и услуг в рамкахдеятельности предприятия.

Прибыль предприятия за период времени – эторазность между доходами предприятия за данный период и его издержками,вызвавшими получение этих доходов.

Приведенныевыше определения являются ключевыми для формирования баланса и отчета оприбыли. Баланс — это финансовый отчет, отражающий состояние средств,обязательств и капитала на определенный момент времени в денежном выражении.Баланс состоит из двух частей — актива и пассива. Актив показываетэкономические ресурсы предприятия, которые должны принести прибыль в результатехозяйственной деятельности. Пассив баланса отражает право собственности на этиэкономические ресурсы и состоит из капитала и обязательств, которые предприятиеимеет перед кредиторами. Баланс может строиться по двум признакам — по степениувеличения или уменьшения ликвидности активов.

Следуетподчеркнуть, что формат размещения основных статей баланса не играет решающейроли, более важной представляется правильная интерпретация содержания каждойстатьи и умение на основе количественных значений статей баланс сделатьправильные выводы. Автор имеет опыт эффективного сотрудничества с одной крупнойукраинской компанией, которая представляет собой холдинг, состоящий из болеедесятка отдельных предприятий. Финансовый менеджер этого холдинга с успехомиспользовала предлагаемые ниже подходы к формированию финансовой отчетности вовсех предприятиях холдинга и для консолидированной отчетности.

Нижеприведена характеристика основных понятий баланса предприятия. Понятие “баланс”употребляется здесь и везде далее не как бухгалтерская категория, аисключительно как информационное описание активов предприятия и источников ихфинансирования.

В таблицах 1.3и 1.4 приведены баланс и отчет о прибыли, дающие представление о предприятии задва года.

Таблица 1.3.Баланс предприятия «НОКС».

Баланс предприятия на

01.01.2001 01.01.2002 01.01.2003

АКТИВЫ

Оборотные средства

Денежные средства 22,400 17,438 11,686 Рыночные ценные бумаги 24,200 54,200 14,200 Дебиторская задолженность 148,000 270,600 388,800 Векселя к получению 52,000 47,400 42,800 Товарно-материальные средства 5,400 51,476 45,360 Предоплаченные расходы 12,000 11,000 10,000 Оборотные средства, всего

264,000

452,113

512,846

Основные средства

Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость) 351,169 350,269 358,169 Накопленная амортизация 52,569 83,751 112,083 Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость) 298,600 266,518 246,086 Инвестиции 15,000 15,000 15,000 Торговые марки 32,000 28,000 24,000 Гудвилл 12,000 11,000 10,000 Основные средства, всего

357,600

320,518

295,086

Активы, всего

621,600

772,631

807,932

ПАССИВЫ

Краткосрочные задолженности

Кредиторская задолженность 134,000 142,988 97,200 Векселя к оплате 25,600 37,600 32,600 Начисленные обязательства 21,200 55,350 86,400 Банковская ссуда 4,500 6,500 10,500 Текущая часть долгосрочного долга 5,000 5,000 5,000 Задолженности по налогам 9,820 34,054 35,068 Краткосрочные задолженности, всего 200,120 281,492 266,768

Долгосрочные задолженности

Облигации к оплате, номинал $100, 14% 80,000 80,000 80,000 Долгосрочный банковский кредит 20,000 15,000 10,000 Отсроченный налог на прибыль 6,800 5,600 4,400 Долгосрочные задолженности, всего 106,800 100,600 94,400

Собственный капитал

Привилегированные акции, номинал $30, 12% 30,000 30,000 30,000 Обыкновенные акции, номинал $12 260,000 288,000 288,000 Дополнительный оплаченный капитал 12,000 12,000 12,000 Нераспределенная прибыль 12,680 60,539 116,764 Собственный капитал, всего 314,680 390,539 446,764

Пассивы, всего

621,600 772,631 807,932

Таблица 1.4.Отчет о прибыли предприятия «НОКС».

Отчет о прибыли за

2002 год 2003 год

Выручка

1,230,000

1,440,000

Себестоимость проданных товаров:

913,257

1,101,818

Материальные затраты 525,875 654,116 Оплата прямого труда 184,500 201,600 Производственные накладные издержки 167,050 214,120 Амортизация 35,832 31,982 Амортизация нематериальных активов 5,000 5,000

Валовый доход

311,744

333,182

Административные издержки 55,350 86,400 Маркетинговые издержки 129,150 122,400

Операционная прибыль

127,244

124,382

Прибыль/убыток от продажи активов 1,250 6,150 Дивиденды полученные 500 1,520

Прибыль до уплаты процентов и налогов

128,994

132,052

Проценты по облигациям 11,200 11,200 Процентные платежи по долгосрочному долгу 3,200 2,400 Процентные платежи по банковской ссуде 1,080 1,560

Прибыль до налога на прибыль

113,514

116,892

Налог на прибыль 34,054 35,068

Чистая прибыль

79,459

81,825

Отчет о нераспределенной прибыли

Нераспределенная прибыль на начало периода

12,680

60,539

Чистая прибыль за период 79,459 81,825 Дивиденды привилегированным акционерам 3,600 3,600 Чистая прибыль в распоряжении владельцев 88,539 138,764 Дивиденды владельцам предприятия в виде акций 28,000 - Денежные дивиденды владельцам предприятия - 22,000 Нераспределенная прибыль на конец периода

60,539

116,764

Еще разподчеркнем, что приведенное выше описание статей баланса и отчета о прибылислужит целям характеристики состояния предприятия и его динамики в течениенекоторого времени. Это описание не следует рассматривать как руководство длябухгалтера при составлении финансовых отчетов. Потребителем и “анализатором”данных, содержащихся в представленных выше балансе и отчете о прибыли являютсяфинансовые менеджеры и экономисты, главная задача которых состоит в эффективномиспользовании ресурсов предприятия с целью приумножения богатства владельцевкомпании.

РАЗДЕЛ II. Анализ предприятия«НОКС».

2.1. Вертикальный и горизонтальный анализ.

Проанализируем предприятие «НОКС»по производству оборудования для ремонта автомобилей.

Таблица 2.1. Горизонтальный анализ баланса предприятия «НОКС».

Баланс предприятия на

01.01.02г. 01.01.03г. Абсолю-тное Относител.

АКТИВЫ

изменение изменение

Оборотные средства

Денежные средства 17,438 11,686 5,752 -32.98% Рыночные ценные бумаги 54,200 14,200 40,000 -73.80% Дебиторская задолженность 270,600 388,800 118,200 43.68% Векселя к получению 47,400 42,800 4,600 -9.70% Товарно-материальные средства 51,476 45,360 6,115 -11.88% Предоплаченные расходы 11,000 10,000 1,000 -9.09% Оборотные средства, всего

452,113

512,846

60,733

13.43%

Основные средства

Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость) 350,269 358,169 7,900 2.26% Накопленная амортизация 83,751 112,083 28,332 33.83% Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость) 266,518 246,086 20,432 -7.67% Инвестиции 15,000 15,000 - - Торговые марки 28,000 28,000 - - Гудвил 11,000 6,000 5,000 -45.45% Основные средства, всего

320,518

295,086

25,432

-7.93%

Активы, всего

772,631

807,932

35,301

4.57%

ПАССИВЫ

Краткосрочные задолженности

Кредиторская задолженность 142,988 97,200 45,788 -32.02% Векселя к оплате 37,600 32,600 5,000 -13.30% Начисленные обязательства 55,350 86,400 31,050 56.10% Банковская ссуда 6,500 10,500 4,000 61.54% Текущая часть долгосрочн. Долга 5,000 5,000 - 0.00% Задолженности по налогам 34,054 35,068 1,014 2.98% Краткосрочные задолженности, всего 281,492 266,768 14,724 -5.23%

Долгосрочные задолженности

Облигации к оплате, номинал $100 80,000 80,000 - - Долгосрочный банковский кредит 15,000 10,000 5,000 -33.33% Отсроченный налог на прибыль 5,600 4,400 1,200 -21.43% Долгосрочные задолжен., всего 100,600 94,400 6,200 -6.16%

Собственный капитал

Привилегированные акции 30,000 30,000 - - Обыкновенные акции 288,000 288,000 - - Дополнит. оплаченный капитал 12,000 12,000 - - Нераспределенная прибыль 60,539 116,764 56,225 92.87% Собственный капитал, всего 390,539 446,764 56,225 14.40%

Пассивы, всего

772,631 807,932 35,301 4.57%

Из таблицы 2.1 отметим также, что на фоне значительного увеличенияоборотных средств величина краткосрочных задолженностей уменьшилась на 14,724или на 5.23%. Это уменьшение произошло за счет кредиторской задолженности ивекселей к оплате, т.е. за счет задолженностей поставщикам. Предприятию удалосьвсе же компенсировать это сокращение за счет увеличения начисленныхобязательств, которые в данной ситуации явились дополнительным источникомфинансирования.

Аналогичныйанализ производится на основе отчета о прибыли предприятия. В табл. 2.2приведен горизонтальный анализ отчета о прибыли.

Таблица 2.2.Горизонтальный анализ отчета о прибыли.

Отчет о прибыли за

02 год 03 год Абсол. изм. Отн. изм.

Выручка

1,230,000

1,440,000

210,000 17.07% Производственная себестоимость:

918,257

1,106,818

188,561 20.53% Материальные затраты 525,875 654,116 128,241 24.39% Оплата прямого труда 184,500 201,600 17,100 9.27% Производственные накладные издержки 167,050 214,120 47,070 28.18% Амортизация материальных активов 35,832 31,982 3,850 -10.74% Амортизация нематериальных активов 5,000 5,000 -

Валовый доход

311,744

333,182

21,439 6.88% Административные издержки 55,350 86,400 31,050 56.10% Маркетинговые издержки 129,150 122,400 6,750 -5.23%

Операционная прибыль

127,244 124,382 2,861 -2.25% Прибыль/убыток от продажи активов 1,250 6,150 4,900 392.00% Дивиденды полученные 500 1,520 1,020 204.00%

Прибыль до уплаты процентов и налогов

128,994 132,052 3,059 2.37% Проценты по облигациям 11,200 11,200 - - Процентные платежи по долгосрочному долгу 3,200 2,400 800 -25.00% Процентные платежи по банковской ссуде 1,080 1,560 480 44.44%

Прибыль до налога на прибыль

113,514 116,892 3,379 2.98% Налог на прибыль 34,054 35,068 1,014 2.98%

Чистая прибыль

79,459 81,825 2,365 2.98%

Выводы,которые можно сделать на основании этих данных сводятся к следующему.

1. Выручкапредприятия увеличилась на 17.7%, в то же время валовый доход возрос только на6.88%. Такое нежелательное для предприятия соотношение явилось следствием того,что более высокими темпами увеличивались затраты на прямые материалы (на24.39%) и производственные накладные издержки (на 28.18%).

2. Операционнаяприбыль предприятия уменьшилась на 2.25%. Такое снижение операционной прибылиявилось следствием значительного (на 56.10%) увеличение административныхиздержек. Незначительное сокращение маркетинговых затрат не смоглосбалансировать очень сильный рост административных издержек.

3. Несмотря наотмеченные нежелательные темпы роста издержек предприятия, чистая прибыльпредприятия осталась на том же уровне (незначительно увеличилась почти на 3%).Это стало возможным за счет уменьшения величины процентных платежей(предприятие погасило часть банковских кредитов), а также за счет прибыли отнеосновной деятельности (продажи активов и получения дивидендов от владениякорпоративными правами других предприятий).

Таблица 2.3.Вертикальный анализ баланса предприятия «НОКС».

Баланс предприятия на

01.01.01 01.01.02 01.01.03

АКТИВЫ

Оборотные средства

Денежные средства 3.60% 2.26% 1.45% Рыночные ценные бумаги 3.89% 7.01% 1.76% Дебиторская задолженность 23.81% 35.02% 48.12% Векселя к получению 8.37% 6.13% 5.30% Товарно-материальные средства 0.87% 6.66% 5.61% Предоплаченные расходы 1.93% 1.42% 1.24%

Оборотные средства, всего

42.47%

58.52%

63.48%

Основные средства

Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость) 56.49% 45.33% 44.33% Накопленная амортизация 8.46% 10.84% 13.87% Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость) 48.04% 34.49% 30.46% Инвестиции 2.41% 1.94% 1.86% Торговые марки 5.15% 3.62% 3.47% Гудвил 1.93% 1.42% 0.74%

Основные средства, всего

57.53%

41.48%

36.52%

Активы, всего

100.00%

ПАССИВЫ

Краткосрочные задолженности

Кредиторская задолженность 21.56% 18.51% 12.03% Векселя к оплате 4.12% 4.87% 4.03% Начисленные обязательства 3.41% 7.16% 10.69% Банковская ссуда 0.72% 0.84% 1.30% Текущая часть долгосрочного долга 0.80% 0.65% 0.62% Задолженности по налогам 1.58% 4.41% 4.34%

Краткосрочные задолженности, всего

32.19%

36.43%

33.02%

Долгосрочные задолженности

Облигации к оплате, номинал $100, 14% 12.87% 10.35% 9.90% Долгосрочный банковский кредит 3.22% 1.94% 1.24% Отсроченный налог на прибыль 1.09% 0.72% 0.54%

Долгосрочные задолженности, всего

17.18%

13.02%

11.68%

Собственный капитал

Привилегированные акции, номинал $30, 12% 4.83% 3.88% 3.71% Обыкновенные акции, номинал $12 41.83% 37.28% 35.65% Дополнительный оплаченный капитал 1.93% 1.55% 1.49% Нераспределенная прибыль 2.04% 7.84% 14.45%

Собственный капитал, всего

50.62%

50.55%

55.30%

Пассивы, всего

100.00%

Таблица 2.4.Вертикальный анализ отчета о прибыли

Отчет о прибыли за 2002 год 2003 год

Выручка

100.00%

Производственная себестоимость: 74.66% 76.86% Материальные затраты 42.75% 45.42% Оплата прямого труда 15.00% 14.00% Производственные накладные издержки 13.58% 14.87% Амортизация 2.91% 2.22% Амортизация нематериальных активов 0.41% 0.35%

Валовый доход

25.35%

23.14%

Административные издержки 4.50% 6.00% Маркетинговые издержки 10.50% 8.50%

Операционная прибыль

10.35%

8.64%

Прибыль/убыток от продажи активов 0.10% 0.43% Дивиденды полученные 0.04% 0.11%

Прибыль до уплаты процентов и налогов

10.49%

9.17%

Проценты по облигациям 0.91% 0.78% Процентные платежи по долгосрочному долгу 0.26% 0.17% Процентные платежи по банковской ссуде 0.09% 0.11%

Прибыль до налога на прибыль

9.23%

8.12%

Налог на прибыль 2.77% 2.44%

Чистая прибыль

6.46%

5.68%

Представленныеданные позволяют сделать следующие выводы.

1. Доля оборотныхсредств компании составляет приблизительно половину активов компании, причем скаждым годом она возрастает.

2. Доля основныхсредств уменьшается, несмотря на приобретение нового оборудования.

3. Долякраткосрочных задолженностей находится на уровне одной третьей от величиныактивов предприятия и не претерпевает существенных изменений.

4. Доля долгосрочныхзадолженностей компании неизменно уменьшается и на конец 2003 года составляет11.68%.

5. Собственныйкапитал компании находится на уровне 50% от общей суммы его пассивов, чтоговорит о среднем уровне рискованности компании стать банкротом.

Как следуетиз приведенного выше описания, горизонтальный и вертикальный анализ финансовойотчетности предприятия является эффективным средством для исследованиясостояния предприятия и эффективности его деятельности. Рекомендации, сделанныена основе этого анализа носят конструктивный характер и могут существенноулучшить состояние предприятия, если удастся их воплотить в жизнь.

2.2. Показатели операционного анализа.

2002г. 2003г.

А).Коэффициент изменения валовых продаж = 17,07% 45,56%

График 2.1.

Данныесоотношения отчетливо свидетельствуют о том, что предприятие имело весьмасущественное увеличение продаж в 2003 году, по сравнению с предыдущим годом. Вто же время темпы роста объемов продаж в 2002 году существенно снизились исоставили всего 17 процентов. Следует отметить, что такой рост объемов продаж внормальных рыночных условиях говорит о сравнительно высоком уровнеэффективности операционной деятельности предприятия.

2002г. 2003г.

Б). Коэффициентвалового дохода = 25,35% 23,14%

График 2.2.

Следуетожидать, что снижение коэффициента валового дохода приведет к уменьшениюприбыльности продаж, если предприятие не снизит общие, административные илимаркетинговые издержки.

2002г. 2003г.

В). Коэффициент операционной прибыли = 10,49% 9,17%

График 2.3.

Во-первых,эти значения по годам закономерно ниже показателя валового дохода. Во-вторых,эффективность деятельности компании с точки зрения операционной прибылиснизилась еще более существенно по сравнению с показателем валового дохода. Этоговорит о том, что менеджмент предприятия в 2003 году не смог удержаться нанеизменном по сравнению с прошлым годом относительном уровне общих,административных и маркетинговых издержек. И это, в свою очередь, однозначно приведетк ухудшению прибыльности продаж.

2002г. 2003г.

Г). Прибыльностьпродаж = 6,46% 5,68%

График 2.4.

Полученноеснижение прибыльности продаж по элементам уже было объяснено выше при анализепредшествующих показателей прибыльности. Следует также добавить, чтоотносительное снижение этого показателя менее существенно по сравнению соснижением показателя операционной прибыли. Этого говорит о том, что финансовыйменеджер компании, за счет привлечения не очень дорогих кредитов смог слегкаулучшить положение компании, не допустив драматического снижения показателячистой прибыли.

2.3. Анализрентабельности и деловой активности.

Анализ рентабельности.

2002г. 2003г.

Рентабельностьпродаж = 10% 8%

Рентабельностьактивов= 16% 15%

Рентабельностьсобственного капитала= 20% 18%

Рентабельность оборотных активов= 17% 15%

График 2.5.

Уменьшение рентабельности продаж предприятия «НОКС»характеризует важнейший аспект деятельности компании — реализацию продукции(уменьшение), а также оценивает долю себестоимости в продажах. Данныйпоказатель отражает только операционную деятельность предприятия.

За отчетный период рентабельностьактивов снизилось, что является отрицательной тенденцией, низкие значениярентабельности активов характеризуют низкую эффективность использования активовкомпании.

Рентабельность собственного капиталахарактеризует убыток, которая приходится на собственный капитал и в данномслучае этот убыток очень мал.

Чем ниже значение рентабельностиоборотных активов, тем менее эффективно используются оборотные средства.

Анализделовой активности.

Изучая сравнительную динамику абсолютных показателей деловой активности,оценивают соответствие их оптимальному соотношению:

Таблица 2.4. Показатели деловойактивности предприятия "НОКС"

Показатель 2002 2003 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 6,2 6,4 Оборачиваемость дебиторской задолженности 4,5 3,7 Оборачиваемость кредиторской задолженности 6,4 11,3 Оборачиваемость запасов 17,8 24,4 Оборачиваемость активов 3,1 3,5

График 2.7.

На основании данных (таблица 2.4 и графика 2.7) о коэффициентах можносделать следующие выводы:

1.коэффициент оборачиваемости собственного капитала не оченьмал, что свидетельствует о действие части собственных средств, то есть орациональности их структуры;

2.коэффициент оборачиваемости активов имеет также неплохоезначение, что свидетельствует о средней оборачиваемости капитала, вложенного вактивы предприятия;

3.оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшается стечением времени, но при этом его значение свидетельствует о положительныхрезультатах при управлении текущими активами;

4.большое значение коэффициента оборачиваемости кредиторскойзадолженности является плохим результатом и, кроме того, значение коэффициентаимеет тенденцию к увиличению.

Заключение

Финансовое состояние – важнейшаяхарактеристика экономической деятельности предприятия. Он отображаетконкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве,оценивает в какой мере гарантированные экономические интересы самогопредприятия и его партнеров за финансовыми и другими отношениями.

Без анализа финансовогосостояния сегодня становится невозможным функционирование какого-нибудьсубъекта экономической деятельности, включая и тех, что по определеннымпричинам не преследуют цель максимизации прибылей. Если эффективность веденияхозяйства является добровольным делом агента экономической деятельности, тофинансовая отчетность – обязательной: даже мелкие частные предприятия обязаныанализировать свою финансовую деятельность, на основе которой они строятотчетность перед органами Государственной налоговой администрации.

Стойкое финансовое положение формируется в процессе всейпроизводственно-хозяйственной или коммерческой деятельности предприятия. Однакопартнеров и акционеров предприятия интересует не процесс, а результат, то естьименно показатели финансового состояния за отчетный период, которые можноопределить на основе официальной финансовой отчетности.

Стойкая деятельность предприятия зависит как от обоснованности стратегииразвития, маркетинговой политики, от эффективного использования всехсуществующих в его распоряжении ресурсов, так и от внешних условий, к числукоторых относят налоговую, кредитную, ценовую политики государства и рыночнуюконъюнктуру. Из-за этого в качестве информационной базы анализа финансовогосостояния должны выступать отчетные данные предприятия, некоторые заданныеэкономические параметры и варианты, при которых изменяются внешние условия егодеятельности, которые нужны учитывать при аналитических оценках и принятииуправленческих решений.

Невзирая на то, что предприятие имеет хорошие результаты по некоторымпоказателям, оно находится в неустойчивом финансовом состоянии из-за недостаткаденежных средств. Большие объемы готовой продукции на составе свидетельствуют отом, что данная продукция не очень имеет спрос через высокую цену, которая, всвою очередь, обусловленная большой себестоимостью.

Поскольку существует две большие проблемы – проблемасбыта и оптимизации кредиторской задолженности, на них нужно обратить особенноевнимание. Проблему сбыта можно решить через реализацию продукции с немедленнойоплатой и, конечно, путем снижения отпускных цен. Относительно кредиторов, тонужно выбрать наиболее целесообразные сроки платежей и формы расчетов спотребителями.

Целесообразно также продать часть основных фондов, поскольку они ужеустаревшие, а полученную сумму направить на приобретение нового оборудованияили на расширение производственной и сбытовой деятельности.

Поиск эффективных механизмов управления финансовыми ресурсами иобеспечение их реальной интеграции в систему рыночных отношений предопределяетнеобходимость разработки определенной финансовой стратегии на данном этаперазвития предприятия. Ведь, сегодня нас отделяет уже немало времени с тех пор,как Украина стала на путь рыночных превращений. Этот путь и до сих пор остаетсясложным и запутанным, а временами даже непостижимым рядовому гражданину, чтодавно привык слышать о реформировании экономики, не замечая реальных измененийк лучшему. По мнению многих западных экономистов, работы которых использовалисьавтором во время написания данной работы, проблема украинской промышленностизаключается в том, что руководители многих предприятий являются воспитанникамистарой командно-административной системы ведения хозяйства, в которой, приотсутствии функционирующего рыночного механизма и дефицитности ресурсов, потребительский спрос воспринимался как нежелательное явление или, даже, кактормоз экономического развития. Отличие рыночной экономики в этом отношениизаключается в том, что потребительский спрос в какой-нибудь форме понимаетпроизводителем как стимул к увеличению объемов производства.

Мировой опыт учит нас потому, чтодействительное продвижение на пути реформ зависит от изменений впроизводственной сфере и нахождении эффективных форм ведения хозяйства. Важнуюроль в этом процессе в Украине играет объективный анализ финансового состоянияпредприятий.

Литература

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В.Финансовый анализ – Г.: ДИС, 1997.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теорияэкономического анализа – Г.: Финансы и статистика, 1993.

3. Бандурка О.М., Коробов М.Я. и др.Финансовая деятельность предприятия, 1998.

4. Билик М. Государственные предприятия какобъект финансового управления в условиях перехода к рыночной экономике //Украинский журнал «Экономист» – 1999. №1.

5. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента – К.: НИКА-ЦЕНТР, 1999.

6. Брихем Е. Основи финансовогоменеджмента – К.: Молодежь, 1994.

7. Ковалев В.В. Финансовый анализ:. Анализ отчетности; Финансы и статистика, 1996.

8. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: проблемы, концепции и методы – Г.: Финансы, 1997.

9. Криворучко М.И., Петровский В.В. Учети анализ финансовых активов – К.: «Феникс», 1997.

10.Крамаренко Г.А. Финансовый анализ. Учебное пособие, 2000г.

еще рефераты

Еще работы по финансовым наукам

Реферат по финансовым наукам

Финансовый анализ предприятия

1 Сентября 2013

Реферат по финансовым наукам