Реферат: Финансовый рынок
Содержание
Введение
1. Финансовый рынок: сущность, значение, функции и виды
2. Структура финансового рынка
3.Проблемы и перспективы России на мировом финансовом рынке
Заключение
Списоклитературы
Введение
Финансы как научное понятие обычноассоциируются с теми процессами, которые на поверхности общественной жизнипроявляются в разнообразных формах и обязательно сопровождаются движением(наличным или безналичным) денежных средств. Идёт ли речь о распределенииприбыли и формировании фондов внутрихозяйственного назначения на предприятиях,или о перечислении налоговых платежей в доходы государственного бюджета, или овнесении средств во внебюджетные или благотворительные фонды — во всех этих иподобных им финансовых операций происходит движение денежных средств.
Денежный характерфинансовых отношений — важный признак финансов. Деньги являются обязательнымусловием существования финансов.
Появление финансовых отношений всегдадаёт о себе знать реальным движением денежных средств. Отсутствие такогодвижения на стадиях производства и потребления воспроизводственного процесса свидетельствуето том, что они не являются местом возникновения финансов.
1. Финансовый рынок: сущность, значение, функции и виды
Финансовый рынок — это особый рынок,на котором продаются и покупаются особый товар деньги, предоставляемые впользование на время в форме займов или навсегда. В основе формированияфинансового рынка лежит ссудный капитал. Различают: кредитный рынок, рынокценных бумаг и валютный рынок. Функции финансового рынка: мобилизация временносвободных денежных средств через продажу ценных бумаг; финансированиевоспроизводственного процесса; распределительная функция — способствуетпереливу капитала между отраслями, компаниями; повышениеэффективности экономики в целом. Функционирование рыночной экономикиосновывается на функционировании разнообразных рынков, которые можносгруппировать в два основных класса: рынки выработанной продукции (товаров иуслуг) и рынки трудовых и финансовых ресурсов.
Финансовыйрынок – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщикамипри помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практикеон представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитныхинститутов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам иобратно. На рынке финансовых ресурсов встречаются такие рынки, в которых впроцессе хозяйствования возникает потребность в средствах для расширения их деятельности,а также такие, в которых накапливаются сбережения, которое могут быть использованыдля инвестиций. Именно на рынке финансовых ресурсов, или финансовом рынке,происходит перелив средства, при котором они перемещаются от тех, кто имеет ихизлишек, к тем, кто требует инвестиций. При этом, как правило, средствонаправляются от тех, кто не может их эффективно использовать, к тем, ктоиспользует их продуктивно. Это оказывает содействие не только повышениюпроизводительности и эффективности экономики в целом, а и улучшениюэкономического благосостояния каждого члена общества. На финансовом рынке те,что имеют свободные финансовые ресурсы, передают их на разных условиях другимучастникам рынка, которые опосредствованно через субъекты рынка илинепосредственно используют привлеченные ресурсы для финансирования разныхобластей экономики, обеспечения потребностей населения и потребностей государственногобюджета. Финансовые ресурсы предоставляются на условиях займа или на условияхсовладения, если инвестор приобретает права собственности на приобретенные заинвестированные средства материальные или нематериальные активы. Заем оформляетсяразными видами долговых ценных бумаг, банковского, коммерческого или государственногокредита. Платой за использование заемного капитала выступает процент, которыйзависит от структуры спроса и предложения на заемный капитал и может корригироватьсяв ту или иную сторону, обеспечивая инвестору высший или низший уровень прибыли.С одной стороны, уровень процентной ставки может быть низшей от ставки прибылиот использования привлеченных ресурсов, чтобы заемщик имел возможность погаситьзаем и обеспечить возрастание собственного капитала. С другой стороны, процентнаяставка может обеспечить инвестору прибыль от предоставления средств в заем, атакже компенсировать потери от обесценения ресурсов вследствие инфляции ирисков от осуществления конкретных инвестиций. Реальная ставка прибыли назаемный капитал отвечает средним темпам возрастания экономики с поправкой нариск осуществления конкретных инвестиций. Чем эффективнее функционирует рынокзаемного капитала, тем большей мерой процентная ставка на заемный капиталотвечает риску инвестиций и эффективности конкретной области экономики иэкономики в целом. Уровень прибыли на инвестиции в акционерный капиталопределяется уровнем рентабельности конкретного производства и рыночнойконъюнктурой, которая влияет на рыночную капитализацию корпорации. Уровеньприбыли на акционерный капитал в значительной мере отвечает уровнюэффективности конкретного производства и в случае неэффективной деятельностиможет обеспечить инвестору нулевую или отрицательную ставку прибыли.
Финансовый рынок представляет собой систему экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей или выпуском и оборотом финансовых активов. Субъектами этих отношений выступают государство, а также те, кто желает передать в пользование свободные финансовые ресурсы, те, которые требуют инвестиций, и финансовые посредники, которые на стабильной, благоустроенной основе обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов среди участников рынка. Лица, которые инвестируют средства в деятельность других субъектов рынка, покупая определенные финансовые активы, называют инвесторами и собственниками финансовых активов — акций, облигаций, депозитов и т.п… Тех, кто привлекает свободные финансовые ресурсы через выпуск и продажу инвесторам финансовых активов, называют эмитентами таких активов. Каждый финансовый актив есть активом инвестора-собственника актива и обязательством того, кто эмитировал данный актив. Наличие на финансовом рынке большого количества финансовых посредников с широким спектром услуг оказывает содействие обострению конкуренции между ними, а итак, снижению цен на разные виды финансовых услуг. Чем более развитый и конкурентный финансовый рынок, тем меньшей вознаграждение финансовых посредников за предоставленные другим участникам рынка услуги. Финансовые посредники являются необходимыми участниками финансового рынка, которые обеспечивают инвесторам оперативное вложение средств в финансовые активы и изъятие средств из процесса инвестирования. Участникам рынка, которые требуют инвестиций, финансовые посредники помогают задействовать средства за соответствующую своей конкурентной позиции плату. Чем выше конкурентная позиция заемщика на рынке, тем ниже плата за пользование финансовыми ресурсами.
Роль финансового рынка заключается в том, что он: мобилизует временно свободный капитал из многообразных источников; эффективно распределяет аккумулированный свободный капитал между многочисленными конечными его потребителями; определяет наиболее эффективные направления использования капитала в инвестиционной сфере; формирует рыночные цены на отдельные финансовые инструменты и услуги, объективно отражающие складывающееся соотношение между предложением и спросом; осуществляет квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов; формирует условия для минимизации финансового и коммерческого риска; ускоряет оборот капитала, т.е. способствует активизации экономических процессов.
Финансовые рынки выполняют ряд важных функций:
1. Обеспечивают такое взаимодействие покупателей и продавцов финансовых активов, в результате, которого устанавливаются цены на финансовые активы, которые уравновешивают спрос и предложение на них.
На финансовом рынке каждый из инвесторов имеет определенные соображения относительно доходности и риска своих будущих вложений в финансовые активы. При этом конечно, им учитывается существующая на финансовом рынке ситуация: минимальные процентные ставки и уровни процентных ставок, которые отвечают разным уровням риска. Эмитенты финансовых активов, для того чтобы быть конкурентоспособными на финансовом рынке, стремятся обеспечить инвесторам необходимый уровень доходности их финансовых вложений.
2. Финансовые рынки вводят механизм выкупа у инвесторов надлежащих им финансовых активов и тем самым повышают ликвидность этих активов. Выкуп у инвесторов финансовых активов обеспечивают финансовые посредники — дилеры рынка, которые в любой момент, если это нужно инвесторам, готовы выкупить финансовые активы, которыми они владеют. Чем эффективнее функционирует финансовый рынок, тем выше ликвидность он обеспечивает финансовым активам, которые находятся в обороте на нем, поскольку любой инвестор может быстро и практически без потерь в любой момент превратить финансовые активы на денежную наличность. Финансовые посредники всегда готовые не только выкупить финансовые активы, а и продать их инвесторам в случае необходимости.
3. Финансовые рынки оказывают содействие нахождению для любого из кредиторов (заемщиков) контрагента соглашения, а также существенно снижают затраты на проведение операций и информационные затраты. Финансовые посредники, осуществляя большие объемы операций по инвестированию и привлечению средства, уменьшают для участников рынка затраты и соответствующие риски от проведения операций с финансовыми активами. Как на рынке акций и облигаций, так и на кредитном рынке именно посредники играют решающую роль в перемещении капиталов. В особенности заметная эта роль при финансировании посредниками корпораций, которые имеют не высочайший кредитный рейтинг, и количество которых есть значительной во всех странах мира.
Финансовые посредники уменьшают затраты через осуществление экономии на масштабе операций и усовершенствования процедур оценивания ценных бумаг, эмитентов и заемщиков на кредитном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой функционируют высокоэффективные финансовые рынки, которые обеспечивают механизм перераспределения финансовых ресурсов среди участников рынка и оказывают содействие эффективному размещению сбережений среди областей экономики. На развитие финансовых рынков в таких странах оказывают содействие массовая приватизация, преодоление кризисных явлений и положительные сдвиги в экономике.
/>2.Структура финансового рынка
Финансовый рынокразделяется на: денежный рынок; рынок капиталов. Под денежным рынком понимаетсярынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередьденежный рынок подразделяется на обычный, на учетный, межбанковский и валютныйрынки.
Для нормального развития экономики постояннотребуется мобилизация временно свободных денежных средств физических июридических лиц и их распределение и перераспределение на коммерческой основемежду различными секторами экономики. В эффективно функционирующей экономикеэтот процесс осуществляется на финансовых рынках.
Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) – этомеханизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощипосредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике представляетсовокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежныхсредств от собственников к заёмщикам и обратно. Главная функция финансовогорынка (рынка ссудных капиталов) состоит в трансформации бездействующих денежныхсредств в ссудный капитал. Финансовый рынок разделяется на денежный рынок ирынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитныхопераций (до одного года). В свою очередь денежный рынок подразделяется обычнона учетный, межбанковский и валютный рынки.
/>
К учетному рынку относяттот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческиевекселя, другие виды ценных бумаг, главная характеристика которых — высокаяликвидность и мобильность.
Межбанковский рынок — часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсыкредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой,преимущественно межбанковских депозитов на коротких сроках.
Валютные рынкиобслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежныхобязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международныхрасчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежногосредства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам,инвестициям, межгосударственным платежам является обмен валюты на другую вформе покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютныерынки — официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основеспроса и предложения.
Рынок капиталовохватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Онподразделяется на рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковскихкредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочныхинвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежныйрынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворениякраткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочныепотребности в финансовых ресурсах. Финансовый рынок можно рассматривать и каксовокупность первичного и вторичного рынков, а также национальный имеждународный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на неммобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсыперераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь, вторичный рынокподразделяется на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажаценных бумаг, которые не котируются на бирже.
3. Проблемы иперспективы России на мировом финансовом рынке
Условия развития мировогофинансового рынка осложняются в 2008 году ухудшением его конъюнктуры иобострением кризисных явлений в мировой экономике. На этом фоне отчетливопроявляются тенденции экспансии действующих в рамках крупнейших финансовыхцентров финансовых институтов в страны с развивающимися экономиками. Этопостепенно ведет к формированию на мировом финансовом рынке зон влияния такихфинансовых центров. В результате растет вероятность того, что число стран, гдемогут сохраниться и продолжать функционировать независимые и полноценныефинансовые рынки, будет постепенно сокращаться. В ближайшее 10-летиенемногочисленные национальные финансовые рынки будут либо становиться мировымифинансовыми центрами, либо входить в зону влияния уже существующих глобальныхцентров. Поэтому наличие самостоятельного финансового центра в той или инойстране станет одним из важнейших признаков конкурентоспособности экономик такихстран, роста их влияния в мире, обязательным условием их экономического, а значит,и политического суверенитета. В этой связи обеспечение долгосрочнойконкурентоспособности российского финансового рынка и формирование в Россиисамостоятельного финансового центра не могут рассматриваться как сугубоотраслевые или ведомственные задачи. Решение этих задач должно стать важнейшимприоритетом долгосрочной экономической политики.
Задача созданиясамостоятельного финансового центра в России предполагает совершенствованиеналогообложения на финансовом рынке. Без формирования благоприятного налоговогоклимата невозможно качественно повысить ликвидность рынка финансовыхинструментов и привлекательность долгосрочных инвестиций, расширить спектринструментов, обращающихся на финансовом рынке, перечень операций и оказываемыхуслуг, а также создать условия для преимущественного развития организованногорынка финансовых инструментов.
В настоящее времянеобходимо принятие мер, направленных на создание более привлекательного режиманалогообложения на российском финансовом рынке, чем налоговые режимы, существующиев странах, в которых действуют конкурирующие финансовые центры. Такие мерынайдут отражение в основных направлениях налоговой политики РоссийскойФедерации на долгосрочный период.
Сложившаяся ситуация намировых финансовых рынках, а также рост интереса международных финансовыхинститутов и фондовых бирж к российскому финансовому рынку требуют не толькоскорейшего завершения выполнения положений Стратегии развития финансового рынкаРоссийской Федерации на 2006 — 2008 годы, но прежде всего формулированиядополнительных долгосрочных мер по совершенствованию регулирования финансовогорынка в Российской Федерации. Отдельные ранее высказанные инициативы ипредложения необходимо концептуально пересмотреть с учетом новых вызовов,предъявляемых динамично меняющимся устройством мирового финансового рынка.
В 2006 — 2008 годах всоответствии со Стратегией развития финансового рынка Российской Федерации на2006 — 2008 годы разработаны проекты федеральных законов, затрагивающие широкийперечень проблем развития финансовых институтов и инструментов.
Для обеспечениядоступности информации о ценных бумагах и прозрачности сделок с нимиподготовлены изменения в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»,направленные на уточнение перечня существенных фактов деятельности акционерныхобществ, подлежащих публичному раскрытию.
В целях создания условийдля дальнейшего развития рынка производных финансовых инструментов былразработан в 2008 году проект федерального закона «О внесении изменений вчасть вторую Налогового кодекса Российской Федерации», который предполагаетсовершенствование режима налогообложения операций с производными финансовымиинструментами налогом на добавленную стоимость, налогом на доходы физическихлиц и налогом на прибыль организаций.
Также подготовлен проектфедерального закона, направленный на введение механизма ликвидационногонеттинга. Отсутствие правовой определенности в отношении порядка исполненияобязательств по срочным сделкам в случае введения процедур банкротства вотношении одного из ее участников в настоящее время является одним из факторов,сдерживающих развитие рынка производных финансовых инструментов.
Вместе с тем по состояниюна конец 2008 года остаются нереализованными отдельные важные задачи,определенные Стратегией развития финансового рынка Российской Федерации на 2006- 2008 годы, в частности:
· создание правовыхмеханизмов, направленных на предотвращение инсайдерской торговли иманипулирования на финансовом рынке;
· построениесистемы пруденциального надзора за профессиональными участниками рынка ценныхбумаг;
· создание условийдля секьюритизации финансовых активов;
· правовоерегулирование осуществления выплат компенсаций гражданам на рынке ценных бумаг;
· формированиемассового розничного инвестора;
· развитиепроизводных финансовых инструментов.
До 2020 года необходиморешить следующие задачи развития финансового рынка:
· повышение емкостии прозрачности финансового рынка;
· обеспечениеэффективности рыночной инфраструктуры;
· формированиеблагоприятного налогового климата для его участников;
· совершенствованиеправового регулирования на финансовом рынке.
В рамках решения задачипо повышению емкости и прозрачности российского финансового рынка потребуется:
· внедрениемеханизмов, обеспечивающих участие многочисленных розничных инвесторов нафинансовом рынке и защиту их инвестиций; расширение спектра производныхфинансовых инструментов и укрепление нормативной правовой базы срочного рынка;
· созданиевозможности для секьюритизации широкого круга активов;
· повышение уровняинформированности граждан о возможностях инвестирования сбережений нафинансовом рынке.
В рамках решения задачипо обеспечению эффективности инфраструктуры финансового рынкапредусматривается:
· унификациярегулирования всех сегментов организованного финансового рынка;
· созданиенормативно-правовых и организационных условий для возможности консолидаиибиржевой и расчетно-депозитарной инфраструктуры;
· создание четкихправовых рамок осуществления клиринга обязательств, формирования икапитализации клиринговых организаций финансового рынка, а такжефункционирования института центрального контрагента;
· повышение уровняпредоставления услуг по учету прав собственности на ценные бумаги и иныефинансовые инструменты.
Задача по формированиюблагоприятного налогового климата для участников финансового рынка должна найтиотражение в основных направлениях налоговой политики на 2010 год и на плановыйпериод 2011 и 2012 годов. В этой связи следует предусмотреть изменениеналогового законодательства Российской Федерации по следующим направлениям:
· совершенствованиережима налогообложения услуг, предоставляемых участниками финансового рынка, атакже операций с финансовыми инструментами налогом на добавленную стоимость;
· совершенствованиережима налогообложения налогом на прибыль организаций, являющихся участникамифинансового рынка;
· совершенствованиеналогообложения доходов физических лиц, получаемых от операций с финансовымиинструментами.
В целях реализации задачипо совершенствованию правового регулирования на финансовом рынке необходимо:
· повышениеэффективности регулирования финансового рынка путем развития системыпруденциального надзора в отношении участников финансового рынка, унификациипринципов и стандартов деятельности участников финансового рынка, а также взаимодействиягосударственных органов с саморегулируемыми организациями;
· снижениеадминистративных барьеров и упрощение процедур государственной регистрациивыпусков ценных бумаг;
· обеспечениеэффективной системы раскрытия информации на финансовом рынке;
· развитие исовершенствование корпоративного управления;
· принятиедейственных мер по предупреждению и пресечению недобросовестной деятельности нафинансовом рынке.
Заключение
Финансовый рынок – этосфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателямифинансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментовобразования финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительнойстоимости. Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальнуюсистему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обменденьгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.
Финансовый рынок состоитиз системы рынков: валютного, ценных бумаг, и ссудных капиталов или денежного.Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежныхсредств от собственников к заемщиком. Товаром выступают собственно деньги иценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен дляустановления непосредственных контактов между покупателями и продавцамифинансовых ресурсов. Финансовый рынок представляет собой очень сложный механизм,который пока не описан ни одной теорией до конца. Их существует множество –фундаменталистские, технические, теория случайных блужданий и особняком –теория рефлексивности Сороса и, несмотря на некоторую неопределенность имножество методов анализа рынка, фондовые ценности – наиболее привлекательныйна сегодня «товар» для множества инвесторов. Посредством финансовыхрынков осуществляется межотраслевой, международный перелив капиталов. Механизмыэтих рынков в этом отношении значительно эффективнее прямого инвестированиясредств и позволяют оптимизировать структуру и динамику общественноговоспроизводства. И хотя многие экономисты время от времени пытаются этоопровергнуть, это утверждение уже прошло испытание временем. Финансовый рынок является своеобразным генератороммножества показателей, по которым можно произвести оценку состояния экономики вцелом.
Список литературы
1. БурсученкоЭ.И. Финансовый рынок –М: НОРМА-М, 2006
2. БункинаМ.К. Деньги, банки, валюта –М: ИНФРА, 2005
3. БабичА.М. Финансы –М: ЮНИТИ, 2007
4. Голосов В.Международный рынок ценных бумаг –М: Инфра, 2003
5. Зверев В.С.Особенности современного российского финансового рынка –М: НОРМА-М, 2006
6. Стратегияразвития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года(утверждено) от 29 декабря 2008 г. № 2043-р
7. Шелудько В.М.Финансовый рынок –М: НОРМА, 2006
8. Маслова С.О.,Опалов О.А. Финансовый рынок –М.: НОРМА-М, 2003
9. Рубцов Б.Финансовый рынок // Мир. Эк. и мировые отношения. – 2008, №8, с.35-46.