Реферат: Финансовый рынок

Содержание

Введение

1. Финансовый рынок: сущность ифункции

2. Структура финансового рынка.Характеристика его элементов

3. Роль финансового рынка в развитии экономикисовременной России

Заключение

Список использованных источников

Введение

Известно, чтоэкономической основой любого государства является движение денежных средствмежду экономическими субъектами. У каждого экономического субъекта свои права,цели, задачи и обязанности, но все они являются участниками экономическихотношений. Взаимодействуя между собой, эти экономические отношения образуютрынок. Функционирование любого рынка опосредуется денежными потоками и связано,главным образом, с отношениями, возникающими в процессе движения денежныхсредств.

К сожалению, в течениемногих десятилетий в России, по существу, не было ни финансового рынка, ни егоинфраструктуры: частных коммерческих и инвестиционных банков, бирж, страховыхобществ и т.п. Переход России от жестко централизованной плановой экономики крыночной требует воссоздания в стране финансового рынка со всеми обслуживающимиего институтами. Эта задача очень сложна и масштабна, но ее требуется решатьнезамедлительно.

Многие годы в стране несуществовало конкуренции между производителями товаров и услуг, в том числефинансовых, которая, как известно, является двигателем общественного прогресса.В результате этого за время существования «плановой экономики» объем иструктура общественного производства оказались в отрыве от объема и структурыобщественно необходимых потребностей населения. В итоге сформировалась«экономика дефицита», породившая нехватку не только материальных, но и духовныхблаг. Переход к новым, рыночным методам хозяйствования стал объективнойнеобходимостью.

Рыночная экономикатребует использования потенциальных возможностей финансового рынка, которыйпредставляет собой важнейший источник ее роста. Масштабы финансового рынказависят от состояния и размеров общественного производства, численностисамодеятельного населения. Наибольшими ресурсами обладают сейчас финансовыерынки США, стран Евросоюза и Японии. Стоит надеяться, что финансовый рынокРоссии, когда закончится переходный период ее развития, также будет обладатьдостаточными для нее ресурсами.

Актуальность данной темысостоит в том, что все звенья финансовой системы функционируют в единомрыночном пространстве, важнейшим элементом которого является финансовый рынок.Назначение этого рынка — аккумулирование временно свободных денежных средств иих эффективное использование.

Цель данной работы –раскрытие сущности финансового рынка и его роли в экономике.

Исходя из поставленнойцели, основными задачами работы являются:

— раскрыть понятие ифункции финансового рынка;

— рассмотреть структуруфинансового рынка и его элементы;

— определить роль финансовогорынка в развитии экономики.

При выполнении даннойработы были изучены и использованы законодательные и нормативные материалы РФ,труды отечественных и зарубежных специалистов по проблеме, а такжестатистические источники, периодическая печать и электронные ресурсы.

1.Финансовый рынок: сущность и функции

Финансовый рынок – этосфера реализации финансовых активов и экономических отношений между продавцамии покупателями этих активов. Финансовая деятельность предприятий неразрывносвязана с функционированием финансового рынка, развитием его видов и сегментов,состоянием его конъюнктуры. В наиболее общем виде финансовый рынок представляетсобой рынок, на котором объектом покупки-продажи выступают разнообразныефинансовые инструменты и финансовые услуги.

Понятие «финансовыйрынок» является в определенной мере собирательным, обобщенным. В реальнойпрактике оно характеризует обширную систему отдельных видов финансовых рынков сразнообразными сегментами каждого из этих видов, которые связанны между собой.

Безусловно, финансовыйрынок – одна из важнейших структурных составляющих рынка в целом. Поэтому наданное понятие распространяется та неопределенность, которая свойственнаопределению рынка как такового. Сейчас нет единого представления о сущностифинансового рынка, его структуре, а значит, отсутствует и общепризнанное егопонимание.

Определения финансовогорынка колеблются от самых общих, до частных, привязанных к конкретному явлению,а потому суживающих объем понятия.

Большинство авторовсчитают, что сущность финансового рынка заключается в совокупностиэкономических отношений и обслуживающих их институтов, обеспечивающихпревращение денег в капитал посредством финансовых инструментов.

Как и любой другой,финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов междупокупателями и продавцами финансовых ресурсов. Финансовый рынок представляетсобой достаточно сложную структуру, объединяющую различные виды рынков, каждыйиз которых имеет собственные сегменты.

Для раскрытия сущностифинансового рынка охарактеризуем его составляющие. Анализ функционированияфинансовых рынков предполагает определенную его сегментацию, расчленение,выделение отдельных функционирующих по своим правилам рынков. Существуют разныеподходы к классификации финансовых рынков.

Классификация — попериоду обращения финансовых активов (инструментов). Выделяют следующие видыфинансовых рынков: рынок денег и рынок капитала.

На рынке денегпродаются-покупаются рыночные финансовые инструменты и финансовые услуги всехранее рассмотренных видов финансовых рынков со сроком обращения до одного года.Функционирование этого краткосрочного сектора финансовых рынков позволяетпредприятиям решать проблемы как восполнения недостатка денежных активов дляобеспечения текущей платежеспособности, так и эффективного использования ихвременно свободного остатка. Финансовые активы, обращающиеся на рынке денег,являются наиболее ликвидными; им присущ наименьший уровень финансового риска, асистема формирования цен на них является относительно простой.

На рынке капиталаосуществляются сделки аналогично, только со сроком обращения более одного года.Функционирование рынка капитала позволяет предприятиям решать проблемы какформирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционныхпроектов, так и эффективного финансового инвестирования (осуществлениядолгосрочных финансовых вложений). Финансовые активы, обращающиеся на рынкекапитала, как правило, менее ликвидны, им присущ наибольший уровень финансовогориска и соответственно более высокий уровень доходности.

Классификацию финансовыхрынков так же может быть осуществлена по региональному признаку (Таблица 1.1).

Таблица 1.1. Классификацияфинансовых рынков по региональному признаку [7, с. 341]

Вид финансового рынка Характерные черты Местный представлен в основном операциями коммерческих банков, страховых компаний, неорганизованных торговцев ценными бумагами с их контрагентами— местными хозяйствующими субъектами и населением; Региональный характеризует финансовый рынок, функционирующий в масштабах области (республики) и наряду с местными неорганизованными рынками включает систему региональных фондовых и валютных бирж: Национальный включает всю систему финансовых рынков страны, всех их видов и организационных форм; Мировой является составной частью мировой финансовой системы, в который интегрированы национальные финансовые рынки стран с открытой экономикой.

Основная классификацияфинансового рынка — по видам обращающихся финансовых активов (инструментов,услуг). Выделяют следующие составляющие финансового рынка (Рисунок 1.1):

— кредитный рынок;

— рынок ценных бумаг (илифондовый рынок);

— валютный рынок;

— страховой рынок;

— рынок драгоценныхметаллов.

Кредитный рынок – этообщее обозначение тех рынков, где существуют предложение и спрос на различныеплатежные средства. Кредитные сделки опосредуются, как правило, кредитнымиинститутами (банками и другими), которые берут взаймы и сужают деньги, илидвижением различных долговых обязательств, которые продаются и покупаются нарынке ценных бумаг. Следовательно, кредитный рынок предоставляет средства для инвестицийв распоряжение предприятий и именно на нем происходит перемещение денег из техсекторов экономики, где имеется избыток, в те сектора, которые испытывают в нихнедостаток. На кредитном рынке предприятия берут деньги в долг дляфинансирования своих инвестиций; иногда предприятия дают деньги в займы, но,как правило, производственный сектор больше берет, чем дает. Поэтому можносказать, что одна из основных задач кредитного рынка, направлять сбережениянаселения и свободные средства посредническим лицам на инвестиции. [15.с.488]

Кредитный рынокспособствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутристраны, трансформации денежных сбережений в капиталовложение, реализациинаучно-технической революции, обновлению основного капитала. Экономическая ролькредитного рынка заключается в его способности объединить мелкие, разрозненныеденежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Этопозволяет рынку активно воздействовать на концентрацию и централизациюпроизводства и капитала.

Рынок ценных бумаг – этосовокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумагкак инструментов финансирования и развития экономики. Ценные бумаги какэкономическая категория — это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы идаже имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажногосертификата, записи по счетам и другие), а также имеющие следующиефундаментальные свойства: обращаемость; доступность для гражданского оборота;стандартность и серийность; документальность; регулируемость и признаниегосударством; рыночность; ликвидность; риск. [21, с. 100].

Механизм функционированияэтого рынка позволяет проводить на нем финансовые операции наиболее быстрымспособом и по более справедливым ценам, чем на других видах финансовых рынков.Этот рынок в наибольшей степени поддается финансовому инжинирингу — процессуцеленаправленной разработки новых финансовых инструментов и новых схем осуществленияфинансовых операций.

Рынок ценных бумагделится на первичный и вторичный. Первичными рынками называются те, на которыхвыпущенные ценные бумаги впервые продаются покупателям. Вторичные рынки ведутторговлю уже находящимися во владении ценными бумагами. Это различие между нимиочень важно. Если продана вновь выпущенная акция компании, то выпущенныесредства получает эта компания, а если продается акция, выпущенная и проданнаяранее, то выпущенные средства идут ее последнему владельцу. Вторичные рынкипомогают корпорациям продавать вновь выпущенные ими акции или облигации, повышаяих ликвидность.

Фондовый рынок можноклассифицировать по различным признакам. В зависимости от места торговливыделяют биржевой и внебиржевой рынок. Соответственно, на биржевом ценныебумаги продаются на бирже, а внебиржевом за ее пределами. В зависимости отуровня регулирования рынок делят на организованный и неорганизованный. Посрокам исполнения сделки выделяют кассовый (спотовый) и срочный. На спотовомрынке покупка и оплата осуществляются одновременно. На срочном же рынкеинструментами являются производные ценные бумаги, то есть не сами ценныебумаги, а контракты на их покупку или продажу в будущем.

В зависимости от видаценных бумаг, фондовый рынок подразделяют на рынок долевых, долговых ипроизводных ценных бумаг. Существующие в современной мировой практике ценныебумаги делятся на два класса: основные ценные бумаги и производные ценныебумаги или деривативы.

Валютный рынок — эторынок, где совершаются операции с валютой или же с финансовыми инструментами,основу которых составляет валюта. Успешное развитие валютных отношений возможнопри условии существования валютного рынка, на котором можно свободно продать икупить валюту. Без такой возможности экономические контрагенты не смогли быреализовать свои валютные отношения – не имели бы иностранной валюты дляосуществления своих внешних обязательств, не могли бы превратить полученнуюинвалютную выручку в национальные деньги для выполнения своих внутреннихобязательств.

На валютном рынкепокупают и продают валюту не только для осуществления платежей, а и для другихцелей: для спекулятивных операций, операций хеджирования валютных рисков идругих. Причем эти операции приобретают все больший широкий размах.

По своему экономическомусодержанию валютный рынок – это сектор денежного рынка, на котором уравновешиваютсяспрос и предложение на такой специфический товар, как валюта.

Страховой рынокхарактеризует рынок, на котором объектом купли-продажи выступает страховаязащита в форме различных предлагаемых страховых продуктов. Потребность вуслугах этого рынка существенно возрастает по мере развития рыночных отношений.Субъекты этого рынка, осуществляющие предложение страховой защиты, способствуютаккумуляции и эффективному перераспределению капитала, широко используянакапливаемые средства в инвестиционных целях. Даже в кризисных экономическихусловиях этот рынок развивается высокими темпами, значительно превышающимитемпы развития других видов финансовых рынков.

Обязательные условиясуществования страхового рынка — наличие общественной потребности в страховыхуслугах и страховщиков, способных удовлетворить эту потребность. В связи с этимвыделяют рынок страховщика и рынок страхователя.

По отраслевому признакувыделяют рынок страхования личного, имущественного и ответственности. В своюочередь каждый из рынков можно разделить на обособленные сегменты, например,рынок страхования от несчастных случаев, рынок страхования домашнего имуществаи другие.

На рынке драгоценныхметаллов осуществляются сделки с ценными металлами, в первую очередь, золотом.Многофункциональность рынка золота связана с тем, что оно является не толькообщепризнанным финансовым активом и наиболее безопасным средствомрезервирования свободных денежных средств, но и ценным сырьевым товаром дляряда производственных предприятий. В нашей стране рынок золота являетсянаименее развитым видом финансового рынка из-за отсутствия даже минимальнонеобходимого нормативно-правового его регулирования [6, c. 205].

Рынок золота — рынок,обеспечивающий осуществление международных расчетов, промышленно-бытовое потребление,инвестиции, страхование рисков, осуществление спекулятивных операций.

По степени организацииразличают биржевые и внебиржевые рынки золота. Золото является объектомбиржевой торговли, наряду с другими товарами и финансовыми активами. Биржевой рынокзолота — это организованный рынок, представленный биржами драгоценных металлови драгоценных камней. Внебиржевые рынки золота — консорциумы из несколькихбанков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Банки осуществляютпосреднические операции между покупателями и продавцами, фиксируют среднийрыночный уровень цены, а также занимаются очисткой, хранением золота,изготовлением слитков.

К мировым центрамотносятся рынки в Лондоне, Цюрихе, Нью-Йорке, Чикаго. Внутренними свободнымирынками являются рынки в Париже, Вене, Стамбуле, Милане и другие; несвободными(местными, контролируемыми)- в Афинах и Каире.

В отличие отмеждународных рынков с небольшим количеством участников, на внутренних рынках вбольшей или меньшей мере существует государственное регулирование. В качествесредств регулирования выступают экономические меры — квотирование, тарифы иналоги, вмешательство в ценообразование. Свободные внутренние рынкирегулируются более мягко, как правило, с помощью налоговых методов. Такаяполитика формально не мешает золоту перемещаться из государства в государство.Регулируемые рынки контролируются более жестко. К ним применяют такие методы,как манипулирование налогами, лицензирование, прямое вмешательство иценообразование.

Рассмотрим выполняемыефинансовым рынком функции. Финансовый рынок состоит из различных сегментов,следовательно и функции этих различных сегментов так же различны. При этом всесегменты этого рынка выполняют и ряд функций, которые наиболее обще отражаютсущность финансового рынка в целом. К этим общерыночным функциям можно отнестиследующие:

— трансформациясбережений в инвестиции;

— оценка рыночнойстоимости финансовых активов;

— обеспечение ликвидностифинансовых активов;

— создание инфраструктурыдля обмена финансовыми активами;

— страхование рисков.

Посредством финансовогорынка, осуществляется аккумуляция свободных денежных средств, распределение иперераспределение их между отраслями экономики, странами и регионами вовсемирном масштабе; ускорение и рост эффективности производства. Финансовыйрынок регулирует отношения между его участниками, а так же осуществляетконтроль за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических нормего участниками.

Финансовый рынокмотивирует юридических и физических лиц на участие в нём, путем предоставлениясубъектам права на участие в управлении предприятиями, права на получениедохода, права на владение имуществом, возможности накопления капитала, темсамым, выступая мощным стимулятором инвестиционного процесса. Информационнаяфункция финансового рынка заключается в доведении до экономических субъектоврыночной информации об объектах торговли и ее участниках.

Таким образом,национальный финансовый рынок складывается из пяти основополагающих сегментов:кредитный рынок, рынок ценных бумаг, валютный рынок, страховой рынок, рынокдрагоценных металлов. В целом финансовый рынок имеет сложную структуру. Рольфинансового рынка очень велика, как в развитии отдельного региона и страны, таки развитии мирового хозяйства в целом.

2.Структура финансового рынка. Характеристика его элементов

Термин структура (от лат.structūra — строение) имеет целый спектр значений, встречающихся как внаучной, так и в повседневной лексике. Может быть синонимом системы, формы,модели, организации.

В своём основном значении,структура есть внутреннее устройство чего-либо. Внутреннее устройство связано скатегориями целого и его частей. Выявление связей, изучение взаимодействия исоподчиненности составных частей различных по своей природе объектов позволяетвыявить аналогии в их организации и изучать структуры абстрактно без связи среальными объектами.

Структура финансового рынкапредставляет собой взаимосвязь кредитного, фондового, валютного, страхового ирынка драгоценных металлов (Рис. 2.1). В свою очередь, каждый из этих составляющихимеет свою сложную структуру и устройство. Компонентами финансового рынка являютсяего элементы:

— объекты рынка;

— субъекты рынка;

— инфраструктура рынка;

— органы регулирования инадзора.

/> /> /> /> /> <td/>

Финансовый рынок

/> /> />

Рис. 1.1 Сегментыфинансового рынка

Объекты финансового рынка– финансовые активы, обращающиеся на этом рынке. Под финансовыми активамиимеются в виду деньги в национальной или иностранной валюте, ценные бумаги,объекты недвижимости, драгоценные металлы, депозиты и кредитные капиталы.

Субъекты финансовогорынка – продавцы и покупатели финансовых активов, обращаемых на финансовомрынке. Субъектами могут быть государство, население и организации.

Инфраструктурафинансового рынка — это совокупность организационно-правовых форм, опосредующихдвижение объектов финансового рынка, совокупность институтов, систем, служб,предприятий, обслуживающих финансовый рынок и обеспечивающих его нормальноефункционирование.

Более простыми словами,инфраструктура финансового рынка — это комплекс учреждений и предприятий,обслуживающих непосредственных его участников с целью повышения эффективностиосуществляемых ими операций.

Эффективность финансовогорынка в значительной степени предопределяется уровнем развития егоинфраструктуры и качеством организации взаимодействия операторов финансовогорынка и институциональных инвесторов с ее элементами. Развитие финансовогорынка в конечном счете осуществляется на основе его инфраструктуры и по мере ееразвития.

Регулирование финансовогорынка — это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операциймежду ними. Регулирование финансового рынка осуществляется органами илиорганизациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования.

Регулирование финансовогорынка обычно имеет следующие цели:

— поддержка порядка нарынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;

— защита участников рынкаот недобросовестности и мошенничества дельных лиц или организаций, отпреступных организаций и преступников вообще;

— обеспечение свободногои открытого процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса ипредложения;

— создание эффективногорынка, на котором всегда имеются стимулы предпринимательской деятельности и накотором каждый риск адекватно вознаграждается;

— в определенных случаях- создание новых рынков, поддержка необходимых обществу рынков и рыночныхструктур, рыночных начинаний и нововведений и другие;

— воздействие на рынок сцелью достижения каких-либо общественных целей (например, для повышения темповроста экономики, снижения уровня безработицы); и защита общественных интересовна рынке [18, c. 320].

Регулирование финансовогорынка осуществляется федеральными органами исполнительной власти — специальносозданными для этих целей службами. Федеральная служба по финансовым рынкам(ФСФР) осуществляет функции по принятию нормативных правовых актов, контролю инадзору в сфере финансовых рынков (за исключением страховой и банковской). ФСФРРоссии находится в прямом подчинении Правительству Российской Федерации.

Основные полномочия ФСФР:

— регулирование выпуска иобращения эмиссионных ценных бумаг, в том числе осуществление государственнойрегистрации выпусков ценных бумаг и отчетов об итогах выпуска ценных бумаг, атакже регистрации проспектов ценных бумаг;

— контроль и надзор вотношении эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ихсаморегулируемых организаций,

— обобщение применениязаконодательства и внесение в Правительство Российской Федерации предложений оего совершенствовании и разработка проектов законодательных и иных нормативныхправовых актов;

— обеспечение раскрытияинформации на рынке ценных бумаг в соответствии с законодательством РоссийскойФедерации;

— организацияисследований по вопросам развития финансовых рынков.

В сфере страхованиянадзорную функцию выполняет Федеральная служба страхового надзора (ФССН). ФССНвыполняет функции по контролю и надзору в сфере страховой деятельности, находящийсяв ведении Министерства финансов. Основные функции ФССН:

— принятие решений овыдаче или отказе в выдаче лицензий, об аннулировании, ограничении,приостановлении, восстановлении действия и отзыве лицензий страховым компаниям;

— ведение единого государственногореестра субъектов страхового дела и реестра объединений субъектов страховогодела;

— осуществление контроляза соблюдением субъектами страхового дела страхового законодательства, в томчисле путем проведения проверок их деятельности;

— обращение в случаяхпредусмотренных законом в суд с исками о ликвидации субъекта страхового дела —юридического лица или о прекращении субъектом страхового дела — физическимлицом деятельности в качестве индивидуального предпринимателя;

— обобщение практикистрахового надзора, разработка и представление в установленном порядкепредложений по совершенствованию страхового законодательства, регулирующегоосуществление страхового надзора.

Федеральная служба пофинансовому мониторингу (ФСФМ) осуществляет функции по противодействиюлегализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированиютерроризма, а также выработке государственной политики, нормативно-правовомурегулированию и координации деятельности в этой сфере иных федеральных органовисполнительной власти.

За соблюдениемконкуренции на рынке финансовых услуг отвечает Федеральная антимонопольнаяслужба (ФАС).

Регулирование и надзор вбанковской деятельности осуществляется Центральным Банком.

Посредством всехвышеперечисленных органов происходит государственное регулирование финансовогорынка. Следует отметить, что в структуре финансового рынка существует и такойэлемент, как саморегулируемые организации (СРО). СРО профессиональныхучастников рынка ценных бумаг — некоммерческая организация, основанная начленстве профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющая своюдеятельность на основании лицензии, выданной ФСФР. Наиболее крупными СРО вРоссии являются Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) иПрофессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфер-Агентов и Депозитариев(ПАРТАД).

Задачи саморегулируемыхорганизаций:

— обеспечение условийпрофессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

— соблюдение стандартовпрофессиональной этики;

— защита интересоввладельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынкаценных бумаг;

-установление правил истандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективнуюдеятельность на рынке ценных бумаг.

Далее рассмотрим элементыпо каждому конкретному субъекту финансового рынка и охарактеризуем их.

На рынке ценных бумагобъектом купли-продажи (финансовым активом) являются все виды ценных бумаг,выпущенных предприятиями, различными финансовыми институтами и государством.

В соответствии со статьей142 Гражданского кодекса РФ, ценной бумагой является документ, удостоверяющий ссоблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Согласно закону «О рынке ценныхбумаг», к ценным бумагам относятся следующие их виды: акция, государственнаяоблигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты,банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, приватизационныеценные бумаги. При первичном выпуске и размещении ценных бумаг, цены на нихустанавливаются эмитентами. Далее цены устанавливаются на биржевых торгах,путем заключения сделок по покупке и продаже ценных бумаг. Цена данногофинансового актива соответствует цене последней сделки. На валютном и рынкедрагоценных металлов ценообразование происходит подобным образом. Субъектами нафондовом рынке выступают инвесторы и эмитенты. На финансовом рынке эмитентывыступают исключительно в роли продавца ценных бумаг с обязательством выполнятьвсе требования, вытекающие из условий их выпуска. Эмитентами ценных бумаг могутявляться государство и юридические лица, созданные, как правило, в формеакционерных обществ. Кроме того, на национальном финансовом рынке могутобращаться ценные бумаги, эмитированные нерезидентами. Инвесторы — субъектыфинансового рынка, вкладывающие свои денежные средства в разнообразные видыценных бумаг с целью получения дохода. Этот доход формируется за счет полученияинвесторами процентов, дивидендов и прироста курсовой стоимости ценных бумаг. Инвесторы,осуществляющие свою деятельность на финансовом рынке, классифицируются по рядупризнаков. По своему статусу они подразделяются на индивидуальных иинституциональных инвесторов. По целям инвестирования выделяют стратегических(приобретающих контрольный пакет акций для осуществления стратегическогоуправления предприятием) и портфельных инвесторов (приобретающих отдельные видыценных бумаг исключительно в целях получения дохода). По принадлежности крезидентам на национальном финансовом рынке различают отечественных ииностранных инвесторов.

В рамках инфраструктуры финансовогорынка (и фондового рынка в частности) можно выделить ее основные составляющие (рисунок2.2)[16, c. 260]:

— торговая система каксовокупность элементов инфраструктуры, включающая биржи и иных организаторовторговли, обеспечивающих куплю/продажу финансовых инструментов;

— расчетная система каксовокупность элементов инфраструктуры, включающая банки и небанковскиекредитные и клиринговые организации, обеспечивающая клиринг сделок сфинансовыми инструментами, ведение денежных счетов участников торговлифинансовыми инструментами и их клиентов и осуществление расчетов по еерезультатам;

— учетная система каксовокупность элементов инфраструктуры, включающая регистраторов и депозитариев,обеспечивающая фиксацию и учет перехода прав собственности на финансовыеинструменты в результате их обращения.

/>Рис. 2.2 Обобщенная схема организациифинансового рынка [ 15, с. 231]

Ключевое место винфраструктуре фондового, валютного и рынка золота занимают биржи. Какизначальные регуляторы рынков, классические фондовые биржи исторически являютсяпредшественниками органов государственного регулирования на рынках капитала.Фактически регулирование всей организованной торговли финансовыми инструментамиизначально сосредоточилось в руках бирж. Впоследствии, стараясь убедитьинвесторов в том, что они защищены от злоупотреблений корпораций, бумагикоторых допущены к торгам, фондовые биржи внедрили для листингованных компанийстандарты корпоративного управления. Биржи установили свои собственныеположения, определяющие то, как осуществляется процесс торговли финансовымиинструментами, предложив стандартизированные форматы торговых контрактовброкерам и инвесторам [23, c.67].

Задачи фондовой биржи:

— предоставлениецентрализованного места, где может происходить как продажа ценных бумаг ихпервым владельцам, так и вторичная их перепродажа;

— выявление равновеснойбиржевой цены;

— аккумулированиевременно свободных денежных средств и способствование передаче правасобственности;

— обеспечение гласности,открытости биржевых торгов;

— обеспечение арбитража;

— обеспечение гарантийисполнения сделок, заключенных на бирже;

Крупнейшие фондовые биржинаходятся в Нью-Йорке, Лондоне, Франкфурте, Шанхае, Сингапуре.

В России основные торгиценными бумагами происходят на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) ибирже Российской Торговой Системы (РТС);

Депозитарий ценных бумаг- юридическое лицо, предоставляющее услуги основным участникам фондового рынкапо хранению ценных бумаг не зависимо от формы их выпуска с соответствующимдепозитным учетом перехода прав собственности на них. Взаимоотношения между депозитариемценных бумаг и депонентом регулируются соответствующими правовыми нормами иусловиями депозитарного договора. Деятельность депозитария ценных бумагподлежит обязательному государственному лицензированию.

Регистратор ценных бумаг(или держатель их реестра). Им является юридическое лицо, осуществляющее сбор,фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных о реестре владельцевценных бумаг эмитента. Этот реестр представляет собой всех зарегистрированныхвладельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категориипринадлежащих им ценных бумаг на определенную дату.

Расчетно-клиринговыецентры. Они представляют собой учреждения, обслуживающая деятельность которыхзаключается в сборе, сверке и корректировке информации по заключенным сделкам сценными бумагами, а также в осуществлении зачета по их поставкам и расчетов поним. Такие центры создаются обычно при фондовых и товарных биржах.

Инвестиционные дилеры илиандеррайтеры — специальные банковские учреждения или компании, занимающиесяпервичной продажей эмитированных акций и облигаций путем покупки новых ихэмиссий и организации подписки (реализации) их участникам вторичного фондовогорынка мелкими партиями.

Информационно-консультационныецентры — они обслуживают основных участников всех видов финансовых рынков, какиндивидуальных, так и институциональных. В составе таких центров имеютсяквалифицированные маркетологи, юристы, финансовые эксперты, инвестиционныеконсультанты и другие специалисты по операциям на финансовом рынке. Систематаких центров получила широкое развитие в странах с развитой рыночнойэкономикой (у нас такие услуги оказывают в основном финансовые посредники).

Финансовым активом навалютном рынке (форексе) является иностранная валюта и финансовые инструменты,обслуживающие операции с ней.

Субъектами валютногорынка являются продавцы и покупатели валюты. Ими выступают государство, банки,организации и физические лица.

Основнымиинфраструктурными элементами валютного рынка являются банки, брокерскиекомпании, валютные биржи. Ведущее место среди посредников валютного рынказанимают банки. Поскольку они ведут счета (национальные и инвалютные) и имеютразвитые системы телекоммуникации, им очень удобно выполнять поручения клиентовпо купле-продаже валюты. Банки постоянно торгуют валютой внутри страны и за еепределами как непосредственно один с одним, так и через валютные биржи. Дляэтого банки должны получить лицензию от центрального банка.

Валютный рынок имеет своюструктуру, которая включает национальные (местные) рынки, международные рынки имировой рынок. Они различаются по масштабам и характерам валютных операций,количеством валют, уровнем правового регулирования и другими.

На рынке драгоценныхметаллов финансовым активом выступает золото, либо другие драгоценные металлы икамни. Субъекты и инфраструктура этого рынка схожа с валютным рынком.

Объектом экономическихотношений на кредитном рынке выступают кредитные ресурсы, а также финансовыедокументы, обращение которых предполагает условие возвратности и платности. Субъектамина данном рынке являются заемщики и кредиторы.

Кредиторы предоставляютссуду во временное пользование за определенный процент. Основной функциейкредиторов является продажа денежных активов (как собственных, так и заемных)для удовлетворения разнообразных потребностей ссудополучателей в финансовыхресурсах. Кредиторами на финансовом рынке могут выступать: государство, коммерческиебанки, небанковские кредитно-финансовые учреждения.

Заемщики получают ссудыот кредиторов под определенные гарантии их возврата и за определенную плату вформе процента. Основными заемщиками денежных активов на финансовом рынке выступаютгосударство, коммерческие банки, предприятия и население.

На кредитном рынкепредприятия берут деньги в долг для финансирования своих инвестиций; иногдапредприятия дают деньги в займы, но, как правило, производственный секторбольше берет, чем дает. Поэтому можно сказать, что одна из основных задачкредитного рынка, направлять сбережения населения и свободные средствапосредническим лицам на инвестиции. А банки являются основнымиинфраструктурными учреждениями и способствуют эффективному функционированию каккредитного, так и финансового рынка в целом.

Цена за предоставленный займ– это проценты по выплате за кредит. Проценты устанавливаются банкамисамостоятельно. Проценты по кредитам и депозитам должны быть привязаны к ставкерефинансирования, которую устанавливает Центральный Банк. Но на практике же мывидим, что банки устанавливают проценты в разы превышающие эту учетную ставку.

Страховой рынок –финансовым активом здесь выступает страховая защита в виде различных страховыхпродуктов. Это — весьма своеобразный объект финансовых отношений. Только емуприсущи такие черты, как создание специальных денежных фондов, их использованиеисключительно при наступлении обозначенных событий, вероятный характер этихсобытий.

Мнения разных автороврасходятся по поводу этого звена. Некоторые из них рассматривают страховойрынок как инфраструктуру финансового рынка, а некоторые и вовсе не выделяютстраховой рынок, как отдельный сегмент финансового рынка. Тем не менее,общепринято выделять этот рынок именно как отдельный сегмент.

На страховом рынкеосновными субъектами выступают страховщики и страхователи.Страховщикиреализуют различные виды страховых услуг (страховых продуктов). Основнойфункцией страховщиков на финансовом рынке является осуществление всех видов иформ страхования путем принятия на себя за определенную плату разнообразныхвидов рисков с обязательством возместить субъекту страхования убытки при наступлениистрахового события.

Основными страховщикамиявляются: страховые фирмы и компании отрытого типа (предоставляющие страховыеуслуги всем категориям субъектов страхования); кэптивные страховые фирмы икомпании — дочерняя компания в составе холдинговой компании(финансово-промышленной группы), созданная с целью страхования преимущественносубъектов хозяйствования, входящих в ее состав; компании по перестрахованиюриска (перестраховщики), принимающие часть (или всю сумму) риска от другихстраховых компаний (основной целью операций перестрахования является дроблениекрупных рисков для сокращения сумм возмещаемого убытка первичным страховщикомпри наступлении страхового события).

Страхователи субъектыфинансового рынка, покупающие страховые услуги у страховых компаний и фирм сцелью минимизации своих финансовых потерь при наступлении страхового события.Страхователями выступают как юридические, так и физические лица.

Ценообразование на страховомрынке существенно отличается от других сегментов. Цены на страховые услугиустанавливаются исходя из вероятности наступления страхового случая и прочихфакторов.

Из инфраструктурныхсубъектов можно выделить страховых брокеров (агентов). Основу доходов страховыхброкеров составляют комиссионные выплаты от суммы заключенных ими сделок.

Таким образом, нафинансовом рынке действуют различные участники, функции которых определяютсяцелями их деятельности и степенью участия в совершении отдельных сделок. Составосновных участников финансового рынка дифференцируется в зависимости от формосуществления сделок, которые подразделяются на прямые и опосредствованные.

Основными субъектами нафинансовом рынке являются продавцы и покупатели финансовых активов. Участники, осуществляющиевспомогательные функции на финансовом рынке представлены многочисленнымисубъектами его инфраструктуры. Инфраструктура финансового рынка представляетсобой комплекс учреждений и предприятий, обслуживающих непосредственных егоучастников с целью повышения эффективности осуществляемых ими операций.

Товаром на финансовомрынке является финансовый актив. Эти объекты не однородны и специфичны длякаждого из сегментов.

Инфраструктурная системаи основные институты финансового рынка действуют в тесном взаимодействии.Ключевое место в торговой системе и вообще в инфраструктуре финансового рынказанимают биржи.

Основными признакамиразвитого финансового рынка являются: стабильность нормативно-правовой базы;информационная прозрачность операций и участников рынка; достаточно большойкруг участников и высокотехничная инфраструктура. Наличие этих признаковобеспечивает коммерческим организациям быстрое и эффективное привлечениеденежных средств.

3. Роль финансовогорынка в развитии экономики современной России

Текущий глобальныйфинансовый кризис – самый значительный за последние 70 лет, после него рынкибудут иметь принципиально иную структуру и модель роста. Можно сказать, чтоистория финансовых рынков разделилась на две части: до кризиса и после. Вряд лиможно найти что-либо более подверженное неопределенности, чем состояниефинансовых рынков. Финансовая сфера во многом зависит от степени доверия илинедоверия к ней и всегда усиливает действие того фактора, который превалирует.Именно это делает финансовые рынки опасными [22, с.4].

Российские участникифинансового рынка в первой половине 2008 г. предприняли ряд мер, направленных на снижение рисков, связанных с глобальным финансовым кризисом. Например,отдельные банки начали сокращать объем чистых внешних заимствований. Растущаястоимость заимствований на внутреннем депозитном рынке в сочетании с неяснымиперспективами привлечения внешних заимствований обусловила повышение ставок побанковским кредитам и доходности корпоративных облигаций. Однако изменениязатронули лишь отдельные сегменты российского финансового сектора и при этом невсех его участников. На финансовом рынке вплоть до начала августа 2008 г. сохранялись основные тенденции, сложившиеся в период благоприятной конъюнктуры внешнихрынков. Вместе с тем продолжали расти и риски, связанные с этими тенденциями[14, с.17].

Во втором полугодии 2008 г. ситуация в мировой экономике, и в особенности в финансовом секторе, резко ухудшилась. Вусловиях усилившегося дефицита ликвидных средств участники мирового финансовогорынка сокращали свои инвестиции в экономики стран с формирующимися рынками, вчастности в российскую.

Таким образом, можносделать вывод, что дестабилизация мирового финансового рынка в 2007-2008 гг.привела к существенному ухудшению конъюнктуры российского рынка вследствиеснижения и удорожания внешнего фондирования, оттока частного капитала сроссийского рынка и снижения взаимного доверия участников финансового рынка. Втой или иной мере эти факторы затронули все сегменты российского рынка, приведяк снижению котировок ценных бумаг, росту ставок на всех сегментах рынка.

В первом полугодии 2009года российский финансовый рынок начал постепенное восстановление, преодолеваяпоследствия глобального финансово-экономического кризиса второй половины 2008года.

Совокупный объем основныхсегментов российского финансового рынка, резко сократившийся во время кризиса,стал увеличиваться. В результате на конец июня 2009 года он превысил ВВП страны(рис. 3). Основной вклад в динамику совокупного объема рыночных ресурсов врассматриваемый период внес, как и прежде, рынок акций. Капитализация рынкаакций на конец первого полугодия 2009 года, по оценке, достигла 42% ВВП,задолженность нефинансового сектора по банковским кредитам составила 41% ВВП, аобъем находящихся в обращении долговых ценных бумаг — 20% ВВП. [27].

Рис. 3. Динамика объемныхпоказателей российского финансового рынка.

Восстановление началосьпосле того, как в конце января — середине февраля 2009 года валютный, денежныйи фондовый рынки достигли своего максимального падения. Были зафиксированыминимальные значения курса рубля к бивалютной корзине, доллару и евро,максимальные за последние годы ставки денежного рынка, минимальные котировкикорпоративных ценных бумаг и объемы операций на первичном и вторичном сегментахфондового рынка. В то же время сохранялся высокий уровень кредитных идепозитных ставок банков по основным операциям с нефинансовыми организациями инаселением на фоне невысокой активности в сегменте кредитования нефинансовыхзаемщиков (рис. 4) [27].

Рис. 4. Динамикаотдельных ценовых индикаторов российского финансового рынка

Стабилизирующеевоздействие на российский финансовый рынок оказали предпринятые в конце 2008года — начале 2009 года Правительством РФ и Банком России оперативные имасштабные антикризисные меры, которые позволили смягчить наиболее острую фазукризиса. В то же время стал проявляться эффект от мероприятий, осуществленныхцентральными банками ведущих зарубежных стран. Со второй половины февраля 2009года мировые финансовые рынки начали постепенно стабилизироваться, наметилисьпризнаки восстановления цен на мировом рынке энергоносителей.

В последующие месяцыулучшение конъюнктуры мировых сырьевых рынков, рост основных зарубежныхфондовых индексов, стабилизация ситуации на внутреннем валютном и денежномрынках, начавшийся в апреле-мае нетто-приток частного капитала в Россиюослабляли влияние негативных факторов, способствуя улучшению конъюнктурыроссийского финансового рынка.

В частности, сравнительновысокий уровень процентных ставок в российской экономике на фоне номинальногоукрепления рубля к бивалютной корзине способствовал возобновлению притокаспекулятивного капитала на российский фондовый рынок.

Ослаблениедевальвационных ожиданий в отношении рубля, замедление инфляции, прекращениеоттока частного капитала позволило Банку России в апреле перейти к понижениюставок по своим операциям с целью содействия снижению ставок в экономике,повышению кредитной активности банков и преодолению спада производства. К концупервого полугодия наметились первые позитивные симптомы на кредитно-депозитномрынке.

Восстановлениевнутреннего финансового рынка сопровождалось изменением значимости отдельныхвидов рисков на различных его сегментах. На денежном рынке был в основномпреодолен кризис ликвидности, о чем свидетельствуют снижение процентных ставокпо рублевым межбанковским кредитам и операциям РЕПО, а также сокращение спросабанков на инструменты рефинансирования Банка России. Однако на долговом рынкеповысились кредитные риски, что проявилось в неуклонном росте просроченнойзадолженности по банковским кредитам нефинансовому сектору и быстром увеличенииколичества дефолтов по корпоративным облигациям. При этом увеличиласьдифференциация заемщиков (банков и нефинансовых организаций) по их кредитномукачеству.

Российский финансовыйрынок продолжает выполнять присущие ему функции. Взаимосвязь финансовогосектора с реальным сектором российской экономики сохранилась, хотя и несколькоослабла.

Финансовый рынокпо-прежнему позволяет реализовывать функцию трансформации сбережений в инвестиции,но в ограниченных масштабах по сравнению с докризисным периодом. Ослаблениесвязи финансового и реального секторов проявлялось, прежде всего, взатрудненности доступа на кредитный и фондовый рынки корпоративных заемщиков,не относящихся к категории первоклассных. В этих условиях все большее значениеприобретали меры по государственной поддержке системообразующих предприятийразличных отраслей экономики.

В первом полугодии 2009года между сегментами российского финансового рынка сохранялись тесные связи.Несмотря на очень высокую изменчивость ценовых и объемных индикаторов на всехсегментах рынка, динамика этих показателей имела достаточно согласованныйхарактер в течение всего рассматриваемого периода.

Таким образом, в первомполугодии 2009 года российский финансовый рынок в целом выдержал экономическиетрудности финансового кризиса и начал восстанавливаться. Основные участникифинансового рынка продолжали осуществлять свои операции, рыночнаяинфраструктура функционировала бесперебойно. Дальнейшее развитие российскогофинансового рынка зависит от взаимодействия многих внешних и внутреннихфакторов.

Заключение

Финансовый рынок – совокупностьэкономических отношений по мобилизации, распределению, купле-продаже иэффективному использованию временно свободных денежных средств юридических ифизических лиц, а также по трансформации этих средств в капитал предприятий иорганизаций.

Финансовый рынок призванвыполнять следующие функции:

— трансформациясбережений в инвестиции;

— оценка рыночнойстоимости финансовых активов;

— обеспечение ликвидностифинансовых активов;

— создание инфраструктурыдля обмена финансовыми активами;

— страхование рисков.

Основная функция финансового рынказаключается в мобилизации денежных средств вкладчиков для цели организации ирасширения производства.

Как показывает мировойопыт, эффективное функционирование финансового рынка невозможно безрегулирующей и контролирующей деятельности государственных органов. В условияхстановления финансового рынка (и рынка ценных бумаг в частности)функционирование подобных структур приобретает исключительное значение.

Национальный финансовыйрынок складывается из пяти основополагающих сегментов: кредитный рынок, рынокценных бумаг, валютный рынок, страховой рынок, рынок драгоценных металлов. В целомфинансовый рынок имеет сложную структуру.

Основными признакамиразвитого финансового рынка являются: стабильность нормативно-правовой базы;информационная прозрачность операций и участников рынка; достаточно большойкруг участников и высокотехничная инфраструктура. Наличие этих признаков обеспечиваеткоммерческим организациям быстрое и эффективное привлечение денежных средств.

В настоящее времяроссийский финансовый рынок не соответствует определению эффективногофинансового рынка, то есть среди его свойств отсутствуют полноценное выполнениемакроэкономических функций, достаточная емкость, свобода и справедливость. Какследствие, отечественный финансовый рынок неспособен надлежащим образомвыполнять функции по трансформации сбережений в инвестиции, образованию ираспределению фондов инвестиций, перераспределению рисков и их страхованию,перераспределению собственности и капитала, определению цен финансовых активов,обеспечению механизма совершения сделок с финансовыми активами, уменьшениютранзакционных издержек участников рынка, содействию финансовой стабильности.

Списокиспользованных источников

1. Гражданскийкодекс Российской Федерации по состоянию на 10 сентября 2008 г.-М.: Проспект, 2008.

2. О рынке ценныхбумаг: Федеральный закон от 22.04.1996г., N 39-ФЗ. (изм.от 19.07.2009 г №205-ФЗ) // Информ.- правов. система «Эксперт-Гарант».-Версия от 20.08.09.

3. Об организациистрахового дела в Российской Федерации: Федеральный Закон от 27 ноября 1992 №4015-I (с изм.от 21.06.2004 N 57-ФЗ). // Справочно-правовая система КонсультантПлюс- Последнее обновление 20.11.2009.

4. О валютномрегулировании и валютном контроле: Федеральный Закон от 10.12.2003 года №173-ФЗ ( с изм.от 22.07.2008 г.). // Справочно-правовая система КонсультантПлюс-Последнее обновление 20.11.2009.

5. О банках ибанковской деятельности: Федеральный закон от 19.06.2001г., №82-ФЗ // Информ.-правов. система «Эксперт-Гарант». — Версия от 20.08.09 г.

6. Адамбекова А.А.Мировой опыт взаимодействия сегмента финансового рынка// Финансовый бизнес.-2008.- № 2.- С. 33-41.

7. Амвросов В.А.Финансовый рынок и эндогенный экономический рост// Финансовый бизнес.- 2007.- №5.- С. 30-35.

8. Арзамасцева К.Развитие новых инструментов российского финансового рынка// Рынок ценныхбумаг.- 2007.- № 21.- С. 60-64.

9. Ахметов Р.Р.Вопросы стабильности финансовых рынков и развитие экономической системы//Финансы.- 2008.- № 1.- С.78-80.

10. Боровкова В.А.Основы теории финансов и кредита.- СПб.: Питер, 2004.- 176 с.

11. Бородач Ю.В.Применение опционных контрактов на российском финансовом рынке: Автореф.Дис…канд. Эконэ наук: 08.00.10.- СПб, 2003.- 18 с.

12. Джумов А.М.Финансовые рынки в условиях глобализации// Страховое дело.- 2007.- № 9.- С.35-38.

13. Жук Е. Зарубежнаяпрактика регулирования финансовых рынков// Рынок ценных бумаг.- 2008.- № 11.-С. 16-18.

14. Захаров А.В.Нестабильность мировых финансовых рынков: уроки и последствия для России//Деньги и кредит.- 2008.- № 6.- С. 16-19.

15. Колб Р.Финансовые институты и рынки: Учеб.; Пер.с англ.- М.: Дело и Сервис, 2003.-688 с.

16. Красавина Л.Н.Международные влютно-кредитные и финансовые отношения: Учеб..- М.: Финансы истатистика, 2003.- 606 с.

17. Красавина Л.Н.Российский финансовый рынок: проблемы повышения конкурентоспособности и роли винновационном развитии экономики// Деньги и кредит.- 2008.- № 3.- С. 62-75.

18. Лансков П.М.Механизм регулирования финансового рынка и его инфраструктуры.- М.: АльпинаБизнес Букс, 2005.- 288 с.

19. Логинов П.Финансово-правовое регулирование кредитных производных финансовых инструментов//Право и экономика.- 2008.- № 3.- С. 48-54.

20. Обзор конъюнктурымировых финансовых рынков// Деньги и кредит.- 2008.- № 3.- С. 3-10.

21. Руденко В.И.Финансы. Денежное обращение. Кредит: Пособие для подготовки к экзаменам.- М.:Дашков и К, 2006.- 160 с.

22. Садков В.Г.Конкуренция на финансовых рынках: состояние, проблемы, методы регулирования//Финансы и кредит.- 2008.- № 6.- С. 2-11.

23. Саркисянц А.Финансовые рынки: некоторые тенденции последних лет// Бухгалтерия и банки.-2008.- № 4.- С. 54-64.

24. Суэтин А.А. Наукао финансовых рынках: теория и практика// Финансы и кредит.- 2008.- № 25.- С.6-15.

25. Суэтин А.А.Финансовые рынки в условиях кризиса: альфа и бета в управлении активами//Финансы и кредит.- 2008.- № 22.- С. 57-63.

26. www.fcsm.ru –офиц. Сайт ФСФР

27. www.gks.ru –офиц. Сайт Росстата

еще рефераты

Еще работы по финансовым наукам

Реферат по финансовым наукам

Финансовый рынок Германии

13 Июля 2015

Реферат по финансовым наукам

Финансовый рынок и реальный сектор экономики

13 Июля 2015

Реферат по финансовым наукам

Финансовый рынок как структурный элемент рыночной экономики

13 Июля 2015

Реферат по финансовым наукам

Финансовый рынок как структурный элемент рыночной экономики

1 Сентября 2013