Реферат: Финансовый анализ предприятия

ФЕДЕРАЛЬНОЕАГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственноеобразовательное учреждение высшего профессионального образования

«ЧИТИНСКИЙГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

(ЧитГУ)

Институтпереподготовки и повышения квалификации

Кафедраэкономики

Контрольнаяработа

Подисциплине: «Финансовый анализ»

Вариант2

Выполнил: БСКр – 07

Гладких Л.Г.

Проверил:

Чита2010

Содержание1. Анализ размещения и структуры капитала2. Система показателей анализа финансовой отчетности3. Задача 14. Задача 2Список используемых источников
1. Анализ размещения капитала

При анализеразмещения капитала необходима оценка рыночной устойчивости предприятия(состояние пассивов). Необходимо реально оценить динамику всех финансовыхкоэффициентов.

Оценкарыночной устойчивости предприятия представлена четырьмя базовымикоэффициентами.

Коэффициента,признающим, что «длинные» деньги выгоднее привлекать в оборот предприятия, чемкороткие. Долгосрочные займы, которые используется предприятием за анализируемыйпериод. Рассматривая финансовую устойчивость, принято определять финансовыйисточник позволяющий обеспечить покрытие производственных запасов. Нормальныеисточники способны профинансировать производственные запасы.

Избыток финансовых источников составил 613 млн.руб. (38%), который будет использован для финансирования других активов,относящихся к текущим (предположительно дебиторским задолженностям)

Предприятие располагает собственными запасами приэтом за счет собственного капитала может быть покрыта 69% потребностей впроизводственных запасах; за счет собственных оборотных средств (рабочегокапитала) может быть покрыт 81% потребностей в производственных запасах за счетнормальных финансовых источников включающих, кроме собственных оборотныхсредств, и краткосрочные займы кредиты может быть покрыто полностью производственныезапасы, при чем часть средств будет использована для финансирования другихстатей активов.

В комплексноманализе текущих активов и текущих пассивов. По результатам анализа можно увидеть,что предприятие накопило огромные не денежные средства, которые не удаетсяпрофинансировать кредиторской задолженностью, то есть генерируется дефицитфинансового источника, который придется покрывать за счет краткосрочных займови кредитов.

Предприятиедолжно всячески снижать ТФП, что может быть достигнуто мерами, направленнымина:

а) увеличениекредиторской задолженности

б) снижениесуммы запасов

 в) снижение дебиторскойзадолженности.

Анализ структурыкапитала

Структуракапитала являет собой соотношение собственных и ссудных финансовых средств,используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.Структура капитала определяет много аспекты не только финансовой, но иоперационной и инвестиционной его деятельности, влияет на конечные результатыэтой деятельности. Она влияет на коэффициент рентабельности активов исобственного капитала (то есть на уровень экономической и финансовойрентабельности предприятия), определяет систему коэффициентов финансовойстойкости и платежеспособности (то есть уровень основных финансовых рисков) и вконечном счете формирует соотношение степени прибыльности и риска в процессеразвития предприятия.

Формированиеструктуры капитала неразрывно связано с учетом особенности каждой из егосоставной части. Собственный капитал характеризуется следующей позитивнойосновной особенностью:

– простотойпривлечения, потому что решения, связанные с увеличением собственного капитала(особенно за счет внутренних источников его формирования), принимаютсявладельцами и менеджерами предприятия без необходимости получения согласиядругих субъектов;

– высшейспособностью генерировать прибыль во всей сфере деятельности, потому что приего использовании не нужная уплата заимообразного процента во всей его форме;

–обеспечением финансовой стойкости развития предприятия, его платежеспособности,в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Вместе с темему свойственны такие недостатки:

–ограниченность объема привлечения, а следовательно, и возможности существенногорасширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периодыблагоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла;

– высокаястоимость в сравнении с альтернативными ссудными источниками формированиякапитала;

–неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственногокапитала за счет эффекта финансового левериджа, потому что без привлеченияссудного капитала невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовойрентабельности деятельности предприятия над экономической.

Такимобразом, предприятие, которое использует только собственный капитал, имеетнаивысшую финансовую стойкость (его коэффициент автономии равняется единице),но ограничивает темпы своего развития (потому что не может обеспечитьформирования необходимого дополнительного объема активов в периодыблагоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовую возможностьприроста прибыли на вложенный капитал (то есть не получает эффект финансовоголевериджа).

Ссудныйкапитал характеризуется следующей позитивной особенностью:

– достаточноширокой возможностью привлечения, особенно при высоком кредитном рейтингепредприятия, наличия или залога гарантии поручителя;

–обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимостисущественного расширения активов и рост темпов роста объема его хозяйственнойдеятельности;

– низшейстоимостью по сравнению с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта«налогового щита» (исключение расходов на его обслуживание изоблагаемой налогом базы при уплате налога из прибыли);

–способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициентарентабельности собственного капитала) за счет эффекта финансового левериджа.

В то же времяиспользование ссудного капитала имеет следующие недостатки:

–использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски вхозяйственной деятельности предприятия – риск снижения финансовой стойкости ипотеря платежеспособности. Уровень этих рисков растет пропорционально ростуудельного веса использования ссудного капитала;

– активы,сформированные за счет ссудного капитала, генерируют меньшую (при прочих равныхусловиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемогозаимообразного процента во всей его форме (процента за банковский кредит;лизинговой ставки; купонного процента по облигации; вексельного процента затоварный кредит и тому подобное);

– высокаязависимость стоимости ссудного капитала от колебаний конъюнктуры финансовогорынка. В ряде случаев при снижении средней ставки заимообразного процента нарынке использования ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе)становится невыгодным предприятию в связи с наличием более дешевыхальтернативных источников кредитных ресурсов;

– сложностьпроцедуры привлечения (особенно в больших размерах), потому что предоставлениекредитных ресурсов зависит от решения других субъектов, которое требует в рядеслучаев соответствующей посторонней гарантии залога (при этом гарантиястраховой компании, банков или других субъектов, дается, как правило, наплатной основе).

Такимобразом, предприятие, которое использует ссудный капитал, имеет высшийфинансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительногообъема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности(за счет использования эффекта финансового левериджа). Однако в большей мерегенерирует финансовый риск и угрозу банкротства (что растут по мере увеличенияудельного веса ссудных средств в общей сумме используемого капитала).

Возможность ицелесообразность управления структурой капитала давно является предметомнаучной дискуссии. Существует несколько теории по этому поводу. Сторонники“традиционной” теории считают, что:

– ценакапитала зависит от его структуры;

– существует“оптимальная структура капитала”.

При этомприводятся аргументы, что взвешенная цена капитала зависит от цены егосоставляющей, которая подразделяется обобщенно на два видов — собственный иссудный капитал. В зависимости от структуры капитала цена каждого из этихисточников изменяется, причем темпы изменения разные. Многочисленные исследованияпоказали, что с ростом части ссудных средств в общей сумме источниковдолгосрочного капитала цена собственного капитала постоянно увеличиваетсярастущими темпами, а цена ссудного капитала, оставаясь сначала практическинеизменной, потом тоже начинает расти. Поскольку цена ссудного капитала (Цз) всреднем более низка, чем цена собственного капитала (Цв), существует структуракапитала, названная оптимальной, при которой показатель Цс имеет минимальноезначение, а цена предприятия будет максимальной.

МодельюМ.Миллера и Ф.Модильяни предусматривается следующее. Если ринко-ва стоимостьдолга корпорации повышается в результате финансового левериджа корпорации, тосоответственно на эту же самую сумму снижается рыночная стоимость оплаченногокапитала. Поэтому на рыночную стоимость всего капитала его структура не влияет.Рыночная стоимость не изменится, если корпорация профинансирует своюэкономическую экспансию на 100 % в долг или, напротив, только оплаченнымкапиталом. Миллер и Модильяни вводят понятие арбитража, то есть определениеразницы в стоимости капитала на двух разных ринках. Они приходят к выводу, чтостоимость капитала двух корпорации, которая отличается за структурой капитала,одинакова. Иначе инвесторы продавали бы ценную бумагу той корпорации, стоимостькапитала которой более низка, и, напротив, купували бы ценная бумага корпорации,стоимость капитала какой вища. Но законы рыночной экономики таковы, что цена наразных рынках уравновешивается в результате попытки инвесторов получить высокуюприбыль.

Важнейшиммоментом в управлении финансами является определение оптимальной структурыкапитала.

Оптимальнаяструктура капитала является отношением использования собственных изаимообразных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективнаяпропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности икоэффициентом финансовой стойкости предприятия, то есть максимизируется егорыночная стоимость.

Впрактической деятельности оптимизация структуры капитала проводится с помощьюсоответствующих методов.

1.Оптимизация структуры капитала за критерием максимизации уровня финансовойрентабельности. Для проведения таких оптимизационных расчетов используетсямеханизм финансового левериджа.

2.Оптимизация структуры капитала за критерием максимизации его стоимости. Процессэтой оптимизации основывается на предыдущей оценке стоимости собственного изаимообразного капитала при разных условиях его привлечения и осуществлениямноговариантных расчетов середньозваженої стоимости капитала.

3.Оптимизация структуры капитала за критерием минимизации уровня финансовыхрисков. Этот метод оптимизации структуры капитала связан с процессомдифференциального выбора источников финансирования разной составной частиактивов предприятия.

2. Система показателей анализа финансовой отчетности

Предметомэкономического анализа являются хозяйственные процессы, в совокупности,составляющиехозяйственную деятельность организации. Количественноесодержаниеи значение хозяйственных процессов выражаетсяэкономическимипоказателями, а количественная сторона финансовых процессов хозяйствующихсубъектов — финансовыми показателями. Большинство финансовых показателейпредставлено в бухгалтерской (финансовой) отчетности, каждая строка которойесть финансовый показатель. Назовем наиболее значимые показатели бухгалтерской(финансовой) отчетности.

Основными показателями ф. № 1 «Бухгалтерский баланс» и справки кней являются: внеоборотные активы; оборотные активы; активы; валюта баланса;собственный капитал (капитал и резервы); долгосрочные и краткосрочныеобязательства; дебиторская и кредиторская задолженность; ценности, учитываемые назабалансовых счетах.

В ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках», справках и расшифровках кней содержатся такие показатели, как: выручка от продажи товаров, продукции,работ, услуг; усеченная и полная себестоимость проданных товаров; валоваяприбыль, прибыль (убыток) от продаж; прибыль (убыток) до налогообложения;прибыль (убыток) от обычной деятельности; чистая прибыль (нераспределенная прибыль/убыток)отчетного периода; операционные доходы и расходы; внереализационные доходы ирасходы; чрезвычайные доходы и расходы; дивиденды, приходящиеся на одну акцию; расшифровкаотдельных прибылей и убытков.

В ф. № 3 «Отчет об изменениях капитала» раскрываются частные показателидвижения собственного капитала организации (уставного капитала, добавочного ирезервного капиталов, нераспределенной прибыли, непокрытых убытков отчетногогода и прошлых лет); рассчитываются их величины по состоянию на начало и конецгода; отражаются поступление и использование (расходование) всех составляющихсобственного капитала, оценочных резервов.

В новую отчетность (ф. № 3) для повышения аналитических возможностейи реализации принципа прозрачности ее данных включены сведения о таких факторахувеличения собственного капитала, как: дополнительный выпуск акций;переоценка активов; прирост имущества; слияние или присоединение компаний;увеличение доходов, которые в соответствии с правилами учета и отчетности относятсянепосредственно на увеличение капитала.

Здесь же содержится информация о факторах уменьшения собственногокапитала в связи со снижением номинала и количества акций, разделением иформированием новых юридических лиц как следствие реорганизации ранеедействовавшего юридического лица, а также за счет некоторых расходоворганизации, относящихся теперь на уменьшение ее капитала. К ф. № 3составляется справка об изменении чистых активов на конец года по сравнению сначалом; о расходах по обычным видам деятельности; о капитальных вложениях вовнеоборотные активы.

В ф. № 4 «Отчет о движении денежных средств» отражаются наличие,поступление и расходование денежных средств организации от текущей,инвестиционной и финансовой деятельности, оценивается их изменение по состояниюна конец года в сравнении с началом года.

В ф. № 5 «Приложение к бухгалтерскому учету» даетсяразвернутая количественная характеристика показателей движения заемных средств;дебиторской и кредиторской задолженности, в том числе краткосрочной идолгосрочной, из нее — просроченный свыше трех месяцев; векселей;амортизируемого имущества; средств финансирования долгосрочных инвестиций ифинансовых вложений; расходов по обычным видам деятельности за предыдущий иотчетный годы по элементам затрат, а также остатков (±) незавершенногопроизводства, расходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и др.

В новой ф. № 6«Отчет о целевом использовании полученных средств» имеетсяинформация за предыдущий и отчетный годы о поступивших в организацию средствахв виде вступительных, членских и добровольных взносов; о доходах отпредпринимательской деятельности и использованных средствах, в частности, расходахна целевые мероприятия (социальная и благотворительная помощь, проведениеконференций, семинаров и т.п.); расходах на содержание аппарата управления (оплататруда, расходы на командировки и деловые поездки, содержание помещений иавтомобильного транспорта, приобретение основных средств и иного имущества). Дажебеглый взгляд на информационные данные бухгалтерской (финансовой) отчетностипоказывает ее значительные аналитические возможности, которые можно эффективноиспользовать в управлении капиталом организации, ее активами и обязательствами,доходами и расходами, финансовыми результатами.

Таблица 1.

Классификация показателей анализа и оценки финансовой деятельностиорганизации

№

п/п

Классификационные

признаки

Классификационные

группы показателей

А 1 2 1

По степени охвата совокупности

явлений

Обобщающие

Частные

2 По роли в исследовании финансовых процессов

Результативные

Факторные

3 По глубине характеристики финансовых процессов

Качественные

Количественные

4 По времени изучения финансовых процессов

Ретроспективные

Текущие

Прогнозные

5

По степени значимости в оценке

финансовой деятельности

Основные

Неосновные

6

По уровню и времени отражения

в отчетности

Нормативные (базовые) по состоянию на начало периода или заложенные в финансовом плане на год

Фактически сложившиеся за год или достигнутые по состоянию на конец периода

7

По характеру воздействия на

финансовые процессы

Внешние, не зависящие от предприятия

Внутренние, зависящие от предприятия

Соотношение двух различных по экономическому содержанию, нологически совместимых количественных показателей финансовой отчетности создаетвозможность формировать качественные показатели финансового анализа, представляющиев основе своей коэффициент, т.е. двухфакторную модель типа

/>.

Коэффициенты широко используются в финансовом анализе в отечественнойи зарубежной практике. Назовем некоторые из них:

·коэффициентсоотношения собственного капитала и активов (автономии организации) />;

·коэффициентсоотношения мобильных (ОА) и иммобилизованных средств (ВА) — />;

·коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности — />;

·коэффициентсоотношения заемного и собственного капитала (финансовый леверидж) />;

·коэффициентрентабельности активов — (рА) — />, в числителе коэффициента можетбыть как прибыль от обычной деятельности, так и чистая прибыль;

·коэффициенттекущей ликвидности — />.

Показатели финансовой деятельности организации в течение годанаходятся под воздействием различных факторов: экстенсивных и интенсивных;прямых и косвенных; элементарных и комплексных; объективных и субъективных;существенных и несущественных; производственного и непроизводственногохарактера; явных и скрытых; экономического, социального и природно-техническоговоздействия на финансовую устойчивость организации.

Задача 1

Определитькоэффициент текущей ликвидности на начало и конец года. (приложение 1) Датьоценку

Форма № 1 Бухгалтерский баланс на 01 января 2007г.

Наименование показателя Код строки ед. измерения, тыс. руб. На начало года На конец года АКТИВ

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы (04,05)

100 20 18 в том числе: патенты, лицензия, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы 111 20 18 организационные расходы 112 - - деловая репутация организации 113 - - Основные средства (01, 02. 03) 120 1037 1204 в том числе: земельные участки и объекты природопользования 121 здания, машины и оборудование 122 1037 1204 Незавершенное строительство (07. 08, 16, 61) 130 - - Доходные вложения в материальные ценности (03) 135 в том числе: имущество для передачи в лизинг 136 имущество, предоставляемое по договору проката 137 Долгосрочные финансовые вложения (06, 82) 140 80 82 в том числе: инвестиции в дочерние общества 141- инвестиции в зависимые общества 142 - - инвестиции в другие организации 143 80 82 займы, предоставленные в другим организациям на срок более 12 месяцев 144 прочие долгосрочные финансовые вложения 145 - - Прочие внеоборотные активы 150 - - ИТОГО по разделу I 190 1137 1304

1 I. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

210 590 641 в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10,12,13,16) 211 450 472 животные на выращивании откорме (11) 212 60 затраты в незавершенном производстве {издержки обращения) (20, 21. 23. 29, 30, 36, 44) 213 40 готовая продукция и товары для перепродажи (16,40, 41) 214 70 74 товары отгруженные (45) 215 - - расходы будущих периодов (31) 216 30 35 прочие затраты и запасы 217 - - Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) 220 10 12 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 6 10 в том числе: покупатели и заказчики (62, 76,82)^ 231 векселя к получению (62) 232

-

задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 233 авансы выданные (61) 234 - прочие дебиторы 235 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты) 240 79 84 в том числе: покупатели и заказчики ( 62, 76, 82) 241 79 84 векселя к получению (62) 242 - - задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 243 задолженность участников (учредителей) по взносам выставной капитал (75) 244 авансы выданные (61) 245 - прочие дебиторы 246 Краткосрочные финансовые вложения (56,58, 82) 250 20 24 в том числе: займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев 251 собственные акции, выкупленные у акционеров 252 - - прочие краткосрочные финансовые вложения 253 20 24 Денежные средства 260 95 172 в том числе: касса (50) 261 . _ расчетные счета (51) 262 70 160 валютные счета (52) 263 - прочие денежные средстваХ55,56, 571 264 25 12 Прочие оборотные активы 270 -

ИТОГО по разделу II

290

800

943

БАЛАНС ( сумма строк 190+ 290)

300

1937

2247

ПАССИВ

Код строки ед. измерения, тыс. руб. На начало года На конец года

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал (85)

410 1500 1500 Добавочный капитал (87) 420 100 136 Резервный капитал (86) 430 - 4 в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 4 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 Фонд социальной сферы (88) 440 - - Целевые финансирования и поступления (96) 450 - - Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) 460 80 76 Непокрытый убыток прошлых лет (88) 465 - - Нераспределенная прибыль отчетного года (88) 470 X 60 Непокрытый убыток отчетного года (88) 475 X ИТОГО по разделу III 490 1680 1776 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты (92,95) 510 - - В том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 511 займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 512 Прочие долгосрочные обязательства 520 - ИТОГО по разделу IV 590 - -

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты (90,94)

610 81 169 в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 611 81 169 займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 612 Кредиторская задолженность 620 155 277 в том числе: поставщики и подрядчики (60,76) 621 62 90 векселя к уплате (60) 622 - - задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) 623 задолженность перед персоналом организации (70) 624 50 58 задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69) 625 19 23 задолженность перед бюджетом (68) 626 20 102 авансы полученные (64) 627 - - прочие кредиторы 628 4 4 Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75) 630 . . Доходы будущих периодов (83) 640 8 10 Резервы предстоящих расходов (89) 650 13 15 Прочие краткосрочные обязательства 660 - - ИТОГО по разделу V 690 257 471 БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) 700 1937 2247

Решение.

Таблица 2

Показатели Формулы расчета На начало На конец Норматив Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)

стр.290/(стр.690-

стр.640-стр.650)

3,39 2,11 2

 

На основе анализа результатов, полученных в табл.2, можно сделать

следующие выводы.

На конец анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности имел значение 2,11>2, структура баланса удовлетворительная, а предприятие платежеспособное. За анализируемый период значения коэффициентов снизились.

Задача 2

 

Используяданные приложения 2, провести вертикальный анализ финансовых результатов работыпредприятия. Сделать выводы.

Форма №2.Отчет о прибылях и убытках единица измерения, тыс.руб.

Наименование показателя Код строки За отчетный период За аналогичный период предыдущего года

 I. Доходы и расходы по обычным видам

 деятельности

выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

01 3502 2604 в том числе от продажи: готовой продукции 011 3502 2604 012 - - 013 - - Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 2090 1630 в том числе проданных: готовой продукции 021 2090 1630 022 - - 023 - - Валовая прибыль 029 1412 974 Коммерческие расходы 030 160 120 Управленческие расходы 040 543 340 Прибыль (убыток) от продаж (строки 010-020-130-040) 050 709 514

 II. Операционные доходы и расходы

Проценты к получению

060 - -  Проценты к уплате 070 2 6 Доходы от участия в других организациях 080 16 14 Прочие операционные доходы 090 5 4 Прочие операционные расходы 100 19 10

 III. Внереализационные доходы и расходы

Внереализационные доходы

120 12 16 Внереализационные расходы 130 14 8 Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050+060-070+080+090-100+120-130) 140 707 524 Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи 150 647 474 Прибыль (убыток) от обычной деятельности 160 60 50

 IV. Чрезвычайные доходы и расходы

Чрезвычайные доходы

170 - - Чрезвычайные расходы 180 - - Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки 160+170-180) 190 60 50

Решение.

Вертикальныйанализ отчета о прибылях и убытках

Таблица 3

Показатели Отчетный период, % Аналогичный период предыдущего года, % Отклонение данных отчетного года от показателей предыдущего года

Прибыль до налогообложения,

в том числе

текущий налог на прибыль

чистая прибыль.

100

32,1

67,9

2,3

100

34,4

65,6

2,3

Значимостьфинансовых результатов отчетного периода может быть оценена также попоказателям рентабельности реализации товаров (продукции, работ, услуг),которая в отчетном периоде составила 20,2% (709: 3502 х 100%), что выше, чемза предшествующий период (19,7%).

Списокиспользуемых источников

1 БердниковаТ.Б, Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб.пособие (ГРИФ). – М.: ИНФРА-М, 2007. – 215 с.

2 БочаровВ.В. Комплексный финансовый анализ: Учебник. – СПб.: Питер, 2007. – 432 с.

3 ЖилкинаА. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник (Гриф УМОвузов России). – М.: Инфра-М, 2007. – 332 с.

4 СавицкаяГ.В. Анализ производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственныхпредприятий: Учебник (ГРИФ). – 3-е изд., – М.: ИНФРА-М, 2007. – 368 с.

5 ЧернякВ. З. Финансовый анализ: Учебник. — 2-е изд., стер. – М.: Экзамен, 2007. – 414с