Реферат: Управление финансами на предприятии
/>ВведениеОсновнойцелью деятельности предприятий в условиях рынка, прежде всего, является получениедохода. Все источники дохода составляют финансовые ресурсы предприятия, которыеиспользуются для выполнения финансовых обязательств перед банками, страховымиорганизациями, поставщиками материалов и товаров; осуществления затрат порасширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новыхосновных средств; оплаты труда и материального стимулирования работниковпредприятий; финансирования других затрат.
Эффективное управление финансовыми ресурсами включает финансовоепланирование и прогнозирование с такими обязательными элементами, какбюджетирование и бизнес-планирование, разработка инвестиционных проектов,организация управленческого учета, комплексный финансовый анализ.
Наличие в достаточномобъеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяютхорошее финансовое положение предприятия, платежеспособность, финансовуюустойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий являетсяизыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболееэффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятияв целом.
Эффективное формирование и использование финансовых ресурсовобеспечивает финансовую устойчивость предприятий, предотвращает их банкротство.В условиях рынка состояние финансов предприятий интересует непосредственныхучастников экономического процесса.
Важнейшей сферой управления финансами предприятия должны статьфинансовые решения, суть которых сводится к формированию достаточных дляразвития предприятия финансовых ресурсов, поиску новых источниковфинансирования на денежных и финансовых рынках, использованию новых финансовыхинструментов, позволяющих решать ключевые проблемы финансов:платежеспособность, ликвидность, доходность и оптимальное соотношениесобственных и заемных источников финансирования предприятия.
Целью данной работы является анализ управления финансовымиресурсами предприятия, как инструмента для проведения мероприятий по улучшениюего финансового состояния и стабилизации положения.
В ходе написания курсовой работы должны быть решены следующиезадачи:
1. Исследована теоретическая основа управления финансовыми ресурсамипредприятия
2. Изучена и проанализирована система управления финансовымиресурсами предприятия на ОАО «СИБУР – Минеральные удобрения»
3. Составлен перечень рекомендаций для улучшения системы управленияфинансовыми ресурсами
Объектом исследованияявляется ОАО «СИБУР – Минеральные удобрения», предприятие химическоепромышленности, занимающиеся выпуском минеральных удобрений.
Предметом исследованияявляется система финансового менеджмента предприятия.
/>1. Понятие финансовых ресурсов и системыуправления ими/> 1.1 Сущность,состав и структура финансовых ресурсов предприятия
финансы ресурс ликвидность задолженность
Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта – этоденежные средства, имеющиеся у предприятия в его распоряжении. Финансовыересурсы образуются на стадии производства, когда создается новая стоимость иосуществляется перенос старой. Однако реальное формирование финансовых ресурсовначинается только на стадии обмена, когда стоимость реализована.
Финансовые ресурсы направляются на развитиепроизводства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы,потребление, а также оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, используемые наразвитие производственного процесса (покупка сырья, товаров и других предметовтруда, орудий труда, рабочей силы, прочих элементов производства), представляютсобой капитал в его денежной форме. Таким образом, капитал – это частьфинансовых ресурсов.
Капитал – это стоимость, приносящая прибавочнуюстоимость. Только вложения в хозяйственную деятельность, его инвестированиесоздают прибыль. Капитал должен постоянно совершать кругооборот. Чем больше загод будет совершено оборотов капитала, тем больше у инвестора будет годоваяприбыль.
В структуру капитала входят денежные средства,вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фондыобращения.
Основные фонды представляют собой средства труда(здание, оборудование, транспорт и т.д.), которые многократно используют вхозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму.К основным средствам относятся средства труда стоимостью свыше 100-кратногоразмера минимальной месячной оплаты труда и сроком службы более одного года.Исключение составляют сельскохозяйственные машины и орудия, строительныймеханизированный инструмент, рабочий и продуктивный скот, которые считаютсяосновными средствами независимо от стоимости.
Стоимость основных фондов, за исключениемземельных участков, частями, по мере износа, переносятся на стоимость продукциии возвращаются в процессе реализации. Денежные суммы, соответствующиеснашиванию основных средств, накапливаются в амортизационном фонде. Оннаходится в постоянном движении. Денежные средства, авансированные наприобретение основных фондов, называются основными средствами.
Нематериальные активы представляют собой вложенияденежных средств предприятия в нематериальные объекты, используемые в течениедолгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. К нематериальнымактивам относятся права пользования земельными участками, природными ресурсами,патенты, лицензии, авторские права, торговые марки и т.д.
Нематериальные активы используются длительноевремя, и с течением времени большая часть из них теряет свою стоимость.Особенностью нематериальных активов является отсутствиематериально-вещественной структуры, сложность определения стоимости, неясностьпри установлении прибыли их применения.
Оборотные фонды по вещественному содержаниюпредставляют собой запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, незавершенноепроизводство и полуфабрикаты собственного изготовления, малоценные ибыстроизнашивающиеся предметы. Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы включают,согласно Положению о ведении бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности от28 июля 1998 года, предметы со сроком полезного использования менее 12 месяцеви стоимостью до 100-кратного размера минимальной месячной оплаты труда. Кмалоценным и быстроизнашивающимся предметам, независимо от срока службы истоимости, относятся также орудия лова, бензомоторные пилы, сучкорезы, сезонныедороги и спецодежда. Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы с 2000 годаотносятся к статье баланса «Сырье, материалы и другие аналогичные ценности».Оборотные производственные фонды принимают однократное участие впроизводственном процессе, изменения при этом свою вещественно-натуральнуюформу. Их стоимость полностью переносится на вновь производственный продукт.Основное назначение оборотных фондов, заключается в обеспечении непрерывности иритмичности производства.
Фонды обращения связаны с обслуживанием процессаобращения товаров. Они включают производственную, но не реализованнуюпродукцию, запасы товаров, денежные средства в кассе, в расчетах и другие. Похарактеру участия в процессе производства оборотные средства и фонды обращениятесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы производства в сферу обращенияи наоборот.
Денежные средства, вложенные в оборотныепроизводственные фонды и фонды обращения, представляют собой оборотныесредства.
К собственным средствам формирования финансовых ресурсов,прежде всего, относят уставной капитал предприятия. Уставной капиталпредприятия определяет минимальный размер его имущества, гарантирующегоинтересы его кредиторов. Он представляет собой сумму вкладов учредителейхозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности. Уставной капиталявляется первоначальным формированием финансовых ресурсов. Минимальный размерего определяется установленным законодательно минимальным размером оплаты встране. Размер уставного капитала фиксируется в уставе или учредительномдокументе предприятия, который подлежит регистрации в установленном порядке. Вкачестве вклада в уставной капитал могут быть внесены: здания, оборудования,ценные бумаги, права пользования природными ресурсами и иные имущественныеправа, денежные средства. Стоимость вкладов оценивается в рублях совместнымрешением участников хозяйствующих субъектов и составляет их доли в уставномкапитале.
Следующим источником собственных средствпредприятия является добавочный капитал, который включает в себя следующее:
· результатыпереоценки основных фондов;
· эмиссионныйдоход (доход от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом ихрасходов на их продажу);
· безвозмезднополученные денежные средства и материальные ценности на производственные цели;
· ассигнованиеиз бюджета на финансирование капитальных вложений;
· поступленияна пополнение оборотных средств.
Добавочный капитал аккумулирует денежныесредства, поступающие предприятию в течение года по указанным выше капиталам.Основным источником здесь являются результаты переоценки основных фондов.Вполне естественным является ежегодное увеличение собственных средств за счетдобавочного капитала.
Основным источником финансовых ресурсов надействующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции (оказанныхуслуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимаютформу денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы в основном формируютсяглавным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) иамортизационных отчислений.
За счет прибыли образуется резервный капиталпредприятия. Резервный капитал предназначен для покрытия его убытков. Согласномировой практике он должен также использоваться в двух направлениях:
· принедостатке оборотных средств он направляется на формирование производственныхзапасов, незавершенного производства и готовой продукции;
· при достаточностиоборотных средств он направляется в краткосрочные финансовые вложения.
Существуют дополнительные источникисамофинансирования предприятия:
Ø резервы предстоящихрасходов и платежей;
Ø доходы будущих периодов.
Эти источники средств относятся к обязательствамвторой очередности, созданные предприятием самостоятельно.
Собственные источники финансированияхарактеризуются следующими основными положительными моментами:
ü простотой привлечения,так как решения, связанные с увеличением собственного капитала принимаютсясобственниками и менеджерами предприятия без хозяйствующих субъектов;
ü более высокойспособностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, так как при егоиспользовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах;
ü обеспечением финансовойустойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочномпериоде, а соответственно и снижением риска банкротства.
В месте с тем, ему присущи следующие недостатки:
· ограниченностьобъема привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширенияоперационной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятнойконъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла;
· высокаястоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формированиякапитала;
· неиспользуемаявозможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счетпривлечения заемных финансовых средств.
Для покрытия потребностей в основных и оборотныхфондах в ряде случаев для предприятия становятся необходимым привлечениезаемного капитала. Такая потребность может возникнуть в результате отклонений внормальном кругообороте средств по независящим от предприятия причинам:
¨ необязательностьпартнеров, чрезвычайные обстоятельства и т.д.;
¨ входе проведения реконструкции и технического перевооружения производства;
¨ из-заотсутствия достаточного стартового капитала;
¨ подругим причинам.
Заемный капитал по периоду использованияподразделяется на долгосрочный и краткосрочный. К долгосрочным обязательствамотносят капитал со сроком более одного года, до одного года относят ккраткосрочным обязательствам. Элементы основного капитала, а также наиболеестабильная часть оборотного капитала (страховые запасы, часть дебиторскойзадолженности) должны финансироваться за счет долгосрочного капитала. Остальнаячасть оборотных активов, величина которых зависят от товарного потока,финансируется за счет краткосрочного капитала.
Основными формами долгосрочных обязательствявляются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства(задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированнымоблигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратнойоснове и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или же погашенные впредусмотренный срок.
К краткосрочным финансовым обязательствам относяткраткосрочные кредиты банков и заемные средства, различные формы кредиторскойзадолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям;по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; пооплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другиекраткосрочные обязательства.
Заемный капитал характеризуется следующимиположительными особенностями:
1. Достаточноширокими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтингепредприятия, наличии залога или гарантии поручителя;
2. Обеспечениемроста финансового потенциала предприятия при необходимости существенногорасширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственнойдеятельности;
3. Болеенизкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспеченияэффекта «налогового щита» (изъятия затрат по его обслуживанию изналогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль);
4. Способностьгенерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельностисобственного капитала).
В тоже время использование заемного капиталаимеет следующие недостатки:
1. Использованиеэтого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельностипредприятия. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельноговеса использования заемного капитала;
2. Активы,сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли,которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах;
3. Высокаязависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансовогорынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынкеиспользования ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе)становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевыхальтернативных источников кредитных ресурсов;
4. Сложностьпроцедуры привлечения, так как предоставление кредитных средств зависит отрешения других хозяйствующих субъектов, требует в ряде случаев соответствующихсторонних гарантий или залога.
1.2Управление финансовыми ресурсамиУспешная деятельностьпредприятия не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами.Нетрудно сформулировать цели для достижения которых необходимо рациональноеуправление финансовыми ресурсами:
- выживаниефирмы в условиях конкурентной борьбы;
- избежаниебанкротства и крупных финансовых неудач;
- лидерствов борьбе с конкурентами;
- максимизациярыночной стоимости фирмы;
- приемлемыетемпы роста экономического потенциала фирмы;
- ростобъемов производства и реализации;
- максимизацияприбыли;
- минимизациярасходов;
- обеспечениерентабельной деятельности и т.д.
Приоритетность той илииной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения наданном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбраннойцели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсамипредприятия.
Управлениефинансовыми ресурсами фирмы, ввиду многовариантности его проявления, напрактике невозможно осуществлять без профессиональной организации этой работы.
Долгое времяв отечественной практике финансовые службы фирм не имели самостоятельногозначения, их работа сводилась к обслуживанию расчетов с использованием строгоопределенных форм, составлению элементарных финансовых планов и отчетов, неимеющих реальных последствий. Реальные последствия имела только работабухгалтерии, то есть было целесообразным объединять финансовую работу сбухгалтерской в рамках одной службы – бухгалтерии.
Такаяпрактика организации финансов существовала и существует до сих пор набольшинстве российских предприятий. Но руководителю предприятия следует принятьво внимание, что одновременно быть хорошим бухгалтером и хорошим финансистомчеловек не может.
Главное вработе бухгалтера – способность внимательно разобраться в первичных документахи в соответствии с инструкциями и циркулярами точно отразить их в бухгалтерскихрегистрах.
Совсем другоетребуется от финансового менеджера. Работа этой профессии связана с принятиемрешений в условиях неопределенности, что вытекает из многовариантностиисполнения одной и той же финансовой трансакции. Работа финансиста требуетгибкости ума, это должна быть натура творческая, способная рисковать иоценивать степень риска, воспринимать новое в быстро меняющейся внешней среде.
Сопоставляяособенности двух профессий, не следует забывать об очень тесной взаимосвязимежду ними, которую кратко можно выразить так: если бухгалтер фиксируетденежное значение осуществленных трансакций, отображая их в итоговом документе –балансе, то финансист формирует эти значения из множества неизвестных. Всущности, все функции по поиску значений этих неизвестных и есть финансоваяработа.
Сегодняпредприятие при организации адекватной времени финансовой работы сталкивается сбольшими трудностями. Опыт успешно работающих фирм показал, что кратчайший путьразрешения этой проблемы находится в руках руководителя предприятия. Сегодняпризнание получили два подхода к реорганизации финансовой службы фирмы:
еслируководитель – профессиональный финансист, он сам координирует реорганизациюфинансовой службы. Это оптимальный вариант, но в отечественной практике этоскорее исключение, чем правило;
руководитель,понимающий задачи и функции современной финансовой службы фирмы, но не будучипрофессиональным финансистом, не знающий тонкостей этой профессии, привлекаетстороннюю организацию для постановки и внедрения на практике необходимой моделиорганизации финансовой работы.
Независимо отвыбранного подхода к реорганизации финансовой службы, фирма стремится ксозданию некой стандартной модели организации финансовой работы, адекватнойрыночным условиям.
Главное, чтоследует отметить в работе финансового менеджера, это то, что она либосоставляет часть работы высшего звена управления фирмы, либо связана спредоставлением ему аналитической информации, необходимой и полезной дляпринятия управленческих решений финансового характера.
Тем самымподчеркивается исключительная важность этой функции. Вне зависимости оторганизационной структуры фирмы финансовый менеджер отвечает за анализфинансовых проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработкурекомендаций высшему руководству.
В условияхрыночной экономики финансовый менеджер становится одной из ключевых фигур напредприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера,анализ целесообразности использования того или иного способа их решения ииногда за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемоговарианта действий. Однако если поставленная проблема имеет существенноезначение для предприятия, он может быть лишь советником высшего управленческогоперсонала.
Финансовыйменеджер осуществляет оперативную финансовую деятельность. В общем случаедеятельность финансового менеджера может быть структурирована следующимобразом:
1. Общийфинансовый анализ и планирование;
2. Обеспечениепредприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств);
3. Распределениефинансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами).
Выделенныенаправления деятельности одновременно определяют и основные задачи, стоящиеперед менеджером. Состав этих задач может быть детализирован следующим образом.
В рамкахпервого направления осуществляется общая оценка:
а) активовпредприятия и источников их финансирования;
б) величиныи состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономическогопотенциала предприятия и расширения его деятельности;
в) источниковдополнительного финансирования;
г) системыконтроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.
д) Второенаправление предполагает детальную оценку:
е) объематребуемых финансовых ресурсов;
ж) формыих представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);
з) степенидоступности и времени представления (доступность финансовых ресурсов можетопределяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме ив нужное время);
и) стоимостиобладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные инеформальные условия предоставления данного источника средств);
к) риска,ассоциируемого с данным источником средств (так, капитал собственников какисточник средств гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).
Третье направлениепредусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решенийинвестиционного характера:
¨ оптимальностьтрансформации финансовых ресурсов;
¨ эффективностьфинансовых вложений.
Принятиефинансовых решений с использованием приведенных оценок выполняется в результатеанализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между требованиямиликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.
Управлениефинансовыми ресурсами является одной из ключевых подсистем общей системыуправления предприятием. В ее рамках решаются следующие вопросы:
1. Каковыдолжны быль величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющиедостичь поставленные перед предприятием цели и задачи?
2. Гденайти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?
3. Какорганизовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью,обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия?
Существуютразличные подходы к трактовке понятия «финансовый инструмент». В наиболее общемвиде под финансовым инструментом понимается любой контракт, по которомупроисходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия ифинансовых обязательств другого предприятия.
Финансовыеактивы включают:
Ø денежныесредства;
Ø контрактноеправо получить от другого предприятия денежные средства или любой другой видфинансовых активов;
Ø контрактноеправо обмена финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциальновыгодных условиях;
Ø акциидругого предприятия.
К финансовымобязательствам относятся контрактные обязательства:
§ выплатитьденежные средства или предоставить какой-то иной вид финансовых активов другомупредприятию;
§ обменятьсяфинансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально невыгодныхусловиях (в частности, такая ситуация может возникнуть при вынужденной продажедебиторской задолженности).
Финансовыеинструменты подразделяются на первичные (денежные средства, ценные бумаги,кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям) и вторичные, илипроизводные (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентныесвопы, валютные свопы).
Существует иболее упрощенное понимание сущности понятия «финансовый инструмент». Всоответствии с ним выделяют три основные категории финансовых инструментов:денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете, валюта), кредитныеинструменты (облигации, форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы и др.) испособы участия в уставном капитале (акции и паи).
Методыфинансового управления многообразны. Основными из них являются:прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование,самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи,система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, системастимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, залоговыеоперации, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг. Составным элементомприведенных методов являются специальные ставки, дивиденды, котировка валютныхкурсов, акциз, дисконт и др. основу информационного обеспечения системыфинансового управления составляет любая информация финансового характера:
v бухгалтерскаяотчетность;
v сообщенияфинансовых органов;
v информацияучреждений банковской системы;
v информациятоварных, фондовых, валютных бирж;
v прочаяинформация.
Техническоеобеспечение системы финансового управления является самостоятельным и весьмаважным ее элементом. Многие современные системы, основанные на безбумажнойтехнологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты, расчеты с помощью кредитныхкарточек и др.), невозможны без применения компьютерных сетей, прикладныхпрограмм.
Функционированиелюбой системы финансового управления осуществляется в рамках действующегоправового и нормативного обеспечения. Сюда относятся: законы, указы Президента,постановления правительства, приказы и распоряжения министерств и ведомств,лицензии, уставные документы, нормы, инструкции, методические указания и др.
1.3 Управление финансовыми ресурсами в условиях кризисаМировойфинансовый кризис, набирающий обороты с августа 2008 года, повлиял на прибыльбольшинства компаний в мире. Многим оказалось не по силам бороться, и онизакрыли свою деятельность. Многие держатся на плаву, но ощущают серьезноеуменьшение прибыли. Руководителей таких компаний волнует вопрос о том, какприспособиться к новым условиям, не допустить дальнейшего снижениярентабельности или даже повысить прибыль своего бизнеса.
Преждевсего, необходимо осознать, что такого же процветания, как раньше, не будет ещедолгое время. Следует смещать приоритеты от повышения прибыли в сторонусохранения имеющейся прибыли и недопущения её дальнейшего падения.
Необходимопроводить проверку финансовой, производственной, маркетинговой деятельностисвоей компании. Выявлять слабые и сильные стороны, определять запас ресурсовтрудовых, производственных, сбытовых.
Уделятьвнимание нужно в первую очередь проблемам, которые могут привести к банкротствуили остановке бизнеса. Далее решаются проблемы, которые отрицательновоздействуют на доходы. И потому уже делаются попытки увеличить прибыль.
Теперьрассмотрим те меры, которые можно предпринять, в порядке убывания их важности.
Затратына аренду недвижимости: офиса, склада или здания, составляют существенную долюв расходах компании. Если эти площади используются не на 100%, либо ихиспользование не направлено на получение прибыли, то необходимо освободитьсвободные метры или сдать их в субаренду.
Приснижении оборота компании образуются неиспользуемые трудовые ресурсы. Не имеетсмысла содержать лишних сотрудников. Как это ни печально, но увольнять иногдаприходится. Нельзя забывать о том, что снижение доходов может быть вызваносезонным и другими факторами и носить временный характер. Поэтому, прибегая кподобным мерам сокращения расходов, необходимо быть предельно дальновидными,чтобы не испытать нехватку сотрудников, во время оживления торговли, например,в преддверии праздников. Нередко бывает, что прибыль в предпраздничные днипревосходит убытки, понесенные за несколько месяцев до праздников.
Снижениезарплаты – это ещё одна радикальная мера. Однако она должна найти пониманиесреди сотрудников компании, правда, для этого необходимо провестиразъяснительные беседы с людьми. Необходимо дать людям понять, что без принятияэкстренных мер бизнес остановится, и им придется снова ходить на собеседованияв поисках работы, за которую, скорее всего, платить будут меньше. Сотрудникидолжны понимать, что уровень жизни снизился повсеместно. За те же деньги теперьнужно работать больше или эффективнее. Идеальным решением было бы равномерноеснижение уровня оплаты труда на всех должностных уровнях, от высшегоменеджмента до рядового исполнителя. Как вариант можно уменьшить долю оклада иувеличить процент от реализации в составе оплаты труда. Такая мера будетхорошим мотивирующим фактором.
Всемизвестно, что эффективность рекламы весьма сложно поддается оценке. Именно поэтой причине, средства, выделяемые на проведение рекламных кампаний, оченьчасто расходуются нерационально, либо реклама оказывается неэффективной. Вздоровой экономической ситуации эти огрехи не столь ощутимы, как во времякризиса. Рекламный бюджет всегда можно сократить, отказавшись от тех каналовраспространения рекламы, которые недостаточно таргетированны, которые имеютслишком высокую стоимость контакта с целевой аудиторией. Полный отказ отрекламы лишь усугубит ситуацию, повлияв на объемы продаж. Стоит такжерассмотреть возможности запуска нетрадиционной рекламы, которая в большинствеслучаев имеет низкую стоимость, а при грамотной разработке приносит весьмаощутимый положительный результат. К таким видам рекламы можно отнести рекламу вИнтернет, в том числе вирусную рекламу, партизанскую рекламу.
Выполнениенекоторых функций, например, ведение бухучета, транспортные перевозки илиуборка территории и помещений, можно доверить специализированным фирмам состороны, чтобы отпала необходимость в содержании специалистов, оборудования,транспорта, спецтехники и т.д. Это позволит снизить расходы на зарплату иуплату налогов. В большинстве случаев такой вариант сотрудничества себяоправдывает, так как фирма-аутосорсер может выполнить работу гораздо лучше зате же деньги (или дешевле).
2. Характеристика и оценка управления финансовыми ресурсами ОАО «СИБУР– минеральные удобрения»
ОАО «СИБУР – Минудобрения» создано в октябре 2006 года набазе активов по производству минеральных удобрений группы «СИБУР». Компания является100%-ным дочерним предприятием ОАО «СИБУР Холдинг». Основа бизнесакомпании – производство и реализация продуктов переработки природного газа. «СИБУР– Минудобрения» производит все основные виды азотных удобрений для аграрногокомплекса, капролактам для химической промышленности. Производственные активыОАО «СИБУР – Минудобрения» сосредоточены в восточной части России – внепосредственной близости от крупнейших предприятий отечественной горноруднойпромышленности – потребителей аммиачной селитры промышленного назначения, ибыстрорастущих азиатских рынков. Реализуя преимущества территориальной близостик наиболее перспективным потребителям, «СИБУР – Минудобрения» поддерживает эффективныйбаланс экспортных и внутренних поставок, максимально используя возможности ипотенциал внешнего и российского рынков сбыта. «СИБУР – Минудобрения» входит впятерку крупнейших производителей азотных удобрений СНГ и является крупнейшимпоставщиком аммиачной селитры и карбамида российским промышленным потребителям.
/>
Рис. 1 Доля компании «СИБУР – Минудобрения» на рынке
По итогампервого года своего существования компания продемонстрировала очень хорошиерезультаты, заложив прочный фундамент для своего дальнейшего развития. Выручкавыросла на 27%, показатель EBITDA увеличился более чем в 3 раза и приблизился к3 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA увеличена с 8% в 2006 году до 21% в 2007году. В сегменте минеральных удобрений – основном бизнесе компании – рентабельностьпо операционной прибыли превысила 33%. Выпуск продукции в 2007 году увеличен всреднем на 12–18% по сравнению с 2006 годом.
/>
Рис. 2Производственные мощности компании «СИБУР – минудобрения» в 2007 году
Компанияработает на динамично развивающемся рынке, рост которого в долгосрочнойперспективе обусловлен целым рядом фундаментальных факторов. Рост численностинаселения в мире, качественное улучшение рациона питания, рост цен на продуктыпитания, дефицит мировых продовольственных запасов и все большая популярностьбиологических источников энергии способствуют росту спроса и цен на минеральныеудобрения. В 2007 году, в частности, был отмечен серьезный рост цен на всегруппы минеральных удобрений – азотную, фосфорную, калийную.
Благоприятнаяконъюнктура мирового рынка минеральных удобрений, безусловно, оказалапозитивное влияние на финансовые результаты компании в 2007 году. Значимымфактором роста финансовых показателей стала также планомерная работа над повышениемэффективности производства, снижением издержек и сокращением объемовпотребления энергоресурсов, тарифы на которые растут опережающими темпами.
Важным итогомработ по модернизации производственного комплекса стало ощутимое снижение нормрасхода природного газа в производстве аммиака и карбамида. В 2007 годусуммарный эффект от реализации программ энергосбережения, сокращения издержек имодернизации производственных мощностей позволил не только компенсироватьнегативное влияние роста тарифов естественных монополий, но и обеспечить почтиполовину годового прироста EBITDA компании.
В 2007 году компаниясерьезно укрепила свои позиции на внутреннем рынке. «СИБУР – Минудобрения»стала крупнейшим поставщиком аммиачной селитры и карбамида внутри страны, обеспечивв общероссийском объеме продаж 18% и 31% соответственно. На внутреннем рынке компанияориентируется, прежде всего, на промышленного потребителя. Это позволяеткомпенсировать удаленность производственных площадок от основных сельскохозяйственныхрегионов РФ, а также высокую сезонность спроса с их стороны.
В экспортнойполитике компания ориентируется главным образом на азиатские рынки, внепосредственной близости от которых располагаются основные производственныемощности компании, а также на рынки Европы и Южной Америки. Продолжаяреализацию стратегии повышения акционерной стоимости компании через улучшениеее операционной эффективности, компания ожидает дальнейшего роста финансовыхпоказателей в 2008 году. По прогнозам компании, показатель EBITDA увеличитсяболее чем в 2 раза по сравнению с 2007 годом и составит не менее 6 млрд.рублей. Рентабельность по EBITDA в 2008 году ожидается на уровне не менее 30%.
2.1Финансовая отчетностьПо итогампервого года деятельности «СИБУР – Минудобрения» продемонстрировала оченьхорошие финансовые результаты – по всем ключевым показателям достигнутсущественный рост.
Таблица 1. Финансовоеположение в 2007 году (в млн. руб.)
31.12.2007 Изменение к 01.01.2007 Активы 14 777 20% Акционерный капитал 7 489 12.9% Обязательства 7 288 28.5% Основной долг / акционерный капитал 49%Таблица 2. Ключевыефинансовые показатели за 2007 год (в млн. руб.)
2007 Выручка 11 546 Операционная прибыль 1 032 EBITDA 2 175 Чистая прибыль 940 Норма прибыли по EBITDA 19% Денежный поток от операционной деятельности 363Значительноеулучшение финансовых показателей объясняется не только ростом цен наминеральные удобрения, но и серьезной работой компании по повышениюоперационной эффективности. Последовательная реализация программэнергосбережения, снижения норм потребления сырья компенсировала негативныйэффект от роста тарифов естественных монополий и прочих затрат и обеспечиласуммарный эффект в размере 46% от годового прироста EBITDA.
В 2007 годувыручка ОАО «СИБУР – Минудобрения» выросла на 27% по сравнению с 2006годом. Показатель EBITDA увеличился более чем в 3 раза – до 2,9 млрд. рублей.Рентабельность по EBITDA за год утроилась и достигла 21%.
В сегментеминеральных удобрений, на долю которого приходится 99% EBITDA компании, вотчетном году рентабельность по операционной прибыли превысила 33%. Выручка всекторе минеральных удобрений выросла более чем в 1,5 раза.
Факторы ростафинансовых показателей:
1. Благоприятнаяконъюнктура рынка минеральных удобрений.
По отдельнымгруппам продуктов мировые цены в 2007 году достигли исторических максимумов. Загод цены на аммиак выросли на 21%, на аммиачную селитру – на 76%. Цены накарбамид в 2007 году увеличились на 50%.
2. Увеличениеобъемов производства и отгрузки продукции.
Вследствиемодернизации производственных мощностей выпуск аммиака в 2007 году увеличилсяна 12%, карбамида – на 13%, аммиачной селитры – на 18%. Оптимизация форм иструктуры сбыта продукции позволила увеличить объемы отгрузки по премиальнымнаправлениям.
3. Реализацияпрограмм повышения эффективности производства.
Мероприятия врамках реализации программы энергосбережения только на производствекапролактама обеспечили экономию в размере свыше 7,5 млн. рублей. Реализацияпрограммы тотальной оптимизации производства принесла дополнительную экономию вразмере 13,9 млн. руб.
2.2 Долгосрочнаязадолженность покупателей и заказчиков и прочая дебиторская задолженность
По состояниюна 31 декабря и 1 января 2007 г. балансовая стоимость долгосрочнойдебиторской задолженности составила соответственно 37 млн. руб. и 17 млн. руб.,а номинальная стоимость – 83 млн. руб. и 37 млн. руб. соответственно.
В сентябре2007 года Группа приобрела 3,16% обыкновенных акций ОАО «Минеральныеудобрения» (г. Пермь) за 294 млн. руб., что представляет справедливуюстоимость этого актива на 31 декабря 2007 г.
Прочиевнеоборотные активы включают катализаторы, которые будут использоваться дляпроизводственных целей не ранее, чем через 12 месяцев, в сумме 414 млн. руб. и296 млн. руб. по состоянию на 31 декабря и 1 января 2007 г.соответственно.
В 2007 годукомпания продлила срок погашения долгосрочных заемных средств на сумму 356 млн.руб., полученных от «АК СИБУР». На 1 января 2007 г. балансовая стоимостьэтих заемных средств составила 320 млн. руб. при первоначальном сроке погашенияв 2007 году. Компания должна погасить данные заемные средства в 2008 году.Краткосрочные заемные средства включают заемные средства, полученные от «СИБУРХолдинга» и ОАО «АК СИБУР», номинальной стоимостью 1 471 млн. руб. и 1 849млн. руб., балансовая стоимость которых на 31 декабря и 1 января 2007 г.составила 1 325 млн. руб. и 1 666 млн. руб. соответственно.
Номинальнаястоимость текущей части долгосрочных заемных средств составила 455 млн. руб. и355 млн. руб. на 31 декабря и 1 января 2007 г. соответственно.
Долгосрочныезаемные средства включают заемные средства, полученные от «СИБУР Холдинга» иОАО «АК СИБУР», номинальной стоимостью 2 855 млн. руб. и 1 377 млн. руб.,балансовая стоимость которых на 31 декабря и 1 января 2007 г. составила 2393 млн. руб. и 1 112 млн. руб. соответственно. Эффективная ставка процента длядолгосрочных заемных средств за период, закончившийся 31 декабря, составила 11%.Компания не применяет учет хеджирования и не имеет формальных хеджинговыхобязательств в иностранной валюте и рисков изменения процентных ставок.Компания не имеет субординированных займов и долговых обязательств,конвертируемых в собственные акции.
Таблица 3. Налогна прибыль
За год, закончившийся 31 декабря 2007 г. Прибыль до налогообложения и учета доли меньшинства 1 112 Условный расход по налогу на прибыль по ставке, установленной российским законодательством (24%) 267 Налоговый эффект на статьи, которые не облагаются налогом -57 Налоговый эффект от статей, которые не вычитаются или не принимаются в расчет налогооблагаемой базы 88 Расход по налогу на прибыль298
Таблица 4. Отчето движении денежных средств (в млн. руб.)
31 декабря 2007Операционная деятельность
Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности 143Инвестиционная деятельность
Приобретение основных средств -1 002 Приобретение финансовых вложений -294 Продажа основных средств 4 Чистые денежные средства, использованные для инвестиционной деятельности -1 292Финансовая деятельность
Погашение долгосрочных заемных средств -997 Погашение краткосрочных заемных средств -329 Погашение реструктурированных обязательств -157 Погашение реструктурированных налоговых обязательств -21 Уплаченные проценты -11 Поступления по долгосрочным заемным средствам 2 479 Поступления по краткосрочным заемным средствам 282 Чистые денежные средства, полученные от финансовой деятельности 1 246 Влияние изменения обменного курса на денежные средства и их эквиваленты 9 Увеличение денежных средств и их эквивалентов 106 Денежные средства и их эквиваленты на начало отчетного периода 62 Денежные средства и их эквиваленты, классифицированные как предназначенные для продажи -4 Денежные средства и их эквиваленты на конец отчетного периода 164 2.3Финансовый анализЭффективностьфинансовой деятельности отражается результирующими финансовыми показателями.
При анализехозяйственной деятельности предприятия для оценки платежеспособности применяюткоэффициент текущей ликвидности.
Коэффициенттекущей ликвидности характеризует степень покрытия оборотных активов оборотнымипассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить своикраткосрочные обязательства.
Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не толькона данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.
Ликвидностьактива – возможность его продажи и получения денежных средств, а под степеньюликвидности понимается скорость, с которой можно продать данный актив. Чембыстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность.
Ликвидностьпредприятия – возможность погашения краткосрочных активов с помощью оборотныхсредств.
Коэффициенттекущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихсяв наличии оборотных активов, в том числе запасов, готовой продукции, денежныхсредств, дебиторских задолженностей, незавершенного производства и т.д. ккраткосрочным пассивам (обязательствам).
/>,
где /> – коэффициент текущейликвидности, /> – оборотные активы, /> – краткосрочные пассивы(обязательства).
Таблица 5. Оборотныеактивы и краткосрочные обязательства «СИБУР – Минудорбения» за 2007 год (в млн.рублей)
1 января 2007 г. 31 декабря 2007 г. Оборотные активы 1 806 3 344 Краткосрочные обязательства 2 994 3 187Коэффициенттекущей ликвидности на начало 2007 года:
/>
Получившеесязначение говорит, о том, что на начало года у компании не хватило бы средствдля покрытия задолженностей в данный момент.
Коэффициенттекущей ликвидности на конец 2007 года:
/>
Получившеесязначение говорит, о том, что на конец года у компании было достаточно средств,чтобы покрыть задолженности в данный момент.
/>
Полученноезначение изменения коэффициента текущей ликвидности говорит о том, что за онувеличился на 80%.
При анализехозяйственной деятельности предприятия для оценки эффективности использованияматериальных ресурсов применяют коэффициент рентабельности затрат.
Коэффициентрентабельность производственной деятельности характеризует окупаемость издержекпроизводства и показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля,затраченного на производство и реализацию продукции.
Рентабельностьпроизводственной деятельности рассчитывается как отношение суммы чистогоденежного притока (состоящего из чистой прибыли и амортизации за отчетныйпериод) к сумме затрат по реализованной продукции (операционным затратам).
/>,
где /> – коэффициентрентабельности затрат, /> – чистаяприбыль, /> – амортизация, /> – затраты.
Чистаяприбыль компании составила 814 миллионов рублей.
Амортизационныеотчисления составили 907 миллионов рублей.
Операционныезатраты – 10 514 миллионов рублей.
Такимобразом, />или 16,36%.
3. Пути совершенствования управления и повышения эффективностииспользования финансовых ресурсов
Проведенныйфинансовый анализ показал, что компания развивается быстрыми темпами. За годтолько показатель ликвидности вырос на 80%.
На основеобобщенных выводов можно дать рекомендации руководству ОАО «СИБУР –Минудобрения» по улучшению финансового положения предприятия:
1. Повышениеоперационной эффективности
Основнойдвижущей силой устойчивого роста бизнеса должно стать непрерывное повышениеэффективности производственного комплекса за счет реализации программмодернизации производственных мощностей, оптимизации производственныхпроцессов, сокращения издержек;
2. Развитиепродуктов с высокой добавленной стоимостью
Продуктоваястратегия должна предполагать отказ от продуктов с низкой рентабельностью впользу продукции с высокой добавленной стоимостью и внедрения более совершенныхтехнологий производства существующих продуктов.
3. Ключевыерынки сбыта – промышленные потребители в России, быстрорастущие страныазиатского региона
В основустратегии компании в сфере реализации продукции необходимо положитьсбалансированность продаж на экспорт и на внутренний рынок, максимальноеиспользование преимуществ географического положения производственногокомплекса.
Заключение
Финансовыересурсы оказывают существенное влияние на все стадии воспроизводственногопроцесса, приспосабливая, тем самым, пропорции производства к общественнымпотребностям. Значимость финансовых ресурсов обусловлена еще и тем, что преобладающаяих часть создается предприятиями сферы материального производства, а затемперераспределяется в другие звенья национальной экономики.
Основнымисточником финансовых ресурсов на предприятия является прибыль. Основную частьприбыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. Прибыль отреализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первогоуровня соподчиненности: объема реализации продукции, ее структуры;себестоимости; уровня среднереализационных цен.
Необходимоподчеркнуть важность оптимального соотношения ресурсов, находящихся впроизводственной и непроизводственной сферах, приносящих доход илипотребляемых. Это позволит, с одной стороны, обеспечить непрерывность процессапроизводства и выполнения производственной программы, а с другой – в полномобъеме выполнять внешние и внутренние обязательства, не забывая о ликвидности иприбыльном использовании имеющихся ресурсов. Следует отметить, что чем большересурсов участвует в прибыльном обороте, тем эффективнее вся производственно-хозяйственнаядеятельность предприятия, а, следовательно, реализуется механизмвоспроизводства экономического роста.
Подводя итоганализа компании ОАО «СИБУР – Минудобрения» можно сказать, что за 2007 годкомпания добилась существенного роста финансовых и производственныхпоказателей.
Наибольшеевлияние на финансовые показатели компании в прошедшем году оказали два ключевыхфактора – рост мировых цен на минеральные удобрения и повышение эффективностипроизводственной деятельности.
Оцениваятенденции рынка, аналитики пришли к мнению, что в долгосрочной перспективебудет наблюдаться рост мировой экономики и численности населения, рост спросана продукты питания, увеличение объемов производства сельхозпродукции. Эти идругие факторы позволяют сделать вывод, что спрос на минеральные удобрения,основной выпускаемы продукт компании, будет расти.
Рост спроса,несомненно, скажется на положении компании. Правильно выбранное направлениефинансовой деятельности правлением компании позволяет судить о росте основныхфинансовых показателей в долгосрочной перспективе.
Список литературы
1. Жариков В.В.,Жариков В.Д. Управление финансами: Учеб. пособие. Тамбов: Изд-воТамб. гос. техн. ун-та, 2002.
2. Баканов М.И.,Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – М.: Финансы истатистика. 2009.
3. Балабанов И.Т. Анализи планирование хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика. 2008.
4. Абрютина М.С.,Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М: Дело и сервис,2006.
5. Стоянова Е.С. Финансовыйменеджмент. Российская практика. – М.: Перспектива. 2005.
6. Финансы:Учебник. / Под ред. проф. В.М. Родионовой. – М.: Финансы и статистика,2005.
7. Годовойотчет ОАО «СИБУР – Минеральные удобрения» за 2007 год.