Реферат: Иностранные инвестиции в российской экономике

Федеральное агентство по образованиюРФ

Брянский государственный университетимени академика И.Г. Петровского

РЕФЕРАТ

по дисциплине «Инвестиции»

на тему: «Иностранные инвестиции в российскойэкономике»

Брянск 2006

Содержание

TOCf h z t «надоело;1» Введение. PAGEREF _Toc151107677 h 3

1. Общие понятия.PAGEREF _Toc151107678 h 4

1.1.Анализ и виды инвестиций. PAGEREF_Toc151107679 h 4

1.2Основные правовые аспекты инвестиционной деятельности.PAGEREF _Toc151107680 h 8

2. Иностранные инвестиции вРоссии.PAGEREF _Toc151107681 h 14

2.1Сложившаяся ситуация в данный момент.PAGEREF _Toc151107682 h 14

2.2Отраслевая и региональная структура распределения иностранных инвестиций.Основные инвесторы.PAGEREF _Toc151107683 h 17

2.3Иностранные инвестиции в Брянскую область.PAGEREF _Toc151107684 h 26

3. Приоритетные направленияразвития иностранных инвестиций.PAGEREF _Toc151107685 h 31

3.1Основные направления поступления иностранных инвестиций в Россию… PAGEREF _Toc151107686 h 31

3.2Инвестиционный имидж России и его совершенствование.PAGEREF _Toc151107687 h 33

Заключение. PAGEREF _Toc151107688 h 38

Литература. PAGEREF _Toc151107689 h 40

Введение

Инвестициями являютсяденежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценныебумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарныезнаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права,интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видовдеятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социальногоэффекта. Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются вновь создаваемыеи модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферахнародного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады,научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а так жеимущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Однако, тема инвестиций внашей стране настолько злободневна, что разговоры о них не утихают. Этапроблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажитьогромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средстваостанавливает инвесторов. Российский рынок — один из самых привлекательных для иностранныхинвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранныеинвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусокроссийского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги.

Привлечение в широкихмасштабах иностранных инвестиций в российскую экономику преследуетдолговременные стратегические цели создания цивилизованного, социальноориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизнинаселения, в основе которого лежит экономика, предполагающая не толькосовместное эффективное функционирование различных форм собственности, но иинтернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитал. При этом иностранныеинвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, которыйопределяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективностьвложений в той или иной стране.

1. Общие понятия.

1.1. Анализ и виды инвестиций

Инвестиции – это вложенный капитал,как денежный, так и реальный. Они осуществляются в виде денежных средств, банковскихвкладов, паев, акций и других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимоеимущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другиеценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так каконо охватывает вложения во все виды активов (средств) предприятия.

Инвестиции ввоспроизводство основных фондов и связанные с этим изменения оборотногокапитала называются капитальными вложениями. В России в объем капитальныхвложений включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение итехническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных,транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное икультурно-бытовое строительство. К капитальным вложениям относятся затраты настроительные работы всех видов; затраты по монтажу оборудования, наприобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа, предусмотренногов сметах на строительство; на приобретение производственного инструмента ихозяйственного инвентаря, включаемых в сметы на строительство; на приобретениемашин и оборудования, не входящих в смету на строительство; на прочие капитальныеработы и затраты. Затраты на капитальный ремонт в капиталовложения невключаются [3, c.10].

Капитальные вложения какчасть инвестиций могут быть названы инвестициями в экономическом смысле, таккак связаны с воспроизводством реального капитала.

Рассмотрим формы иностранных инвестиций, которые связанны снепосредственным привлечением иностранного капитала (создание совместныхпредприятий, привлечение капитала российскими компаниями на рынке ценных бумаг,создание на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностраннымвладельцам, привлечение капитала на основе концессий и соглашений о разделепродукции), оставляя в стороне такие формы, как получение зарубежных кредитов,получение оборудования на основе лизинга и т.п. Инвестиции тогда можноразделить на три категории:

— прямые,при которых иностранный инвестор получает контроль над предприятием натерритории России или активно участвует в управлении им;

-

портфельные,при которых иностранный инвестор в не участвует активно в управлениипредприятием, довольствуясь получением дивидендов (в большинстве случаев такиеинвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг). К разрядупортфельных относятся также вложения зарубежных инвесторов на рынкегосударственных и муниципальных ценных бумаг.

-

кпрочим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п.

Граница между первыми двумя видами инвестицийдовольно условна (обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20 и вышепроцентов акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее10-20 процентов — портфельными), однако, так как цели, преследуемые прямыми ипортфельными инвесторами, несколько различаются, такое деление представляетсявполне целесообразным. Выделение прочих инвестиций связано со спецификой вложения(не в уставный капитал).

Согласно действующемузаконодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироватьза счет:

Þсобственныхфинансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль,амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан июридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещенияпотерь от аварий, стихийных бедствий и др. средства);

Þзаемныхфинансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационныезаймы и др. средства);

Þпривлеченныхфинансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций паевые ииные взносы членов трудовых коллективов, граждан юридических лиц);

Þденежныхсредств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;

Þинвестиционныхассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетныхфондов;

Þиностранныхинвестиций;

Þсобственныефинансовые ресурсы (самофинансирование) Прибыль главная форма чистого доходапредприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступаеткак часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценойпродукции (работ услуг) и ее полной собственностью. Прибыль является обобщающимпоказателем результатов коммерческой деятельности предприятия. После уплатыналогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль.Часть ее можно направить на капитальные вложения социального и производственногохарактера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фондаили другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии [4,

c.10].

Вторым крупным источникомфинансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления.Накопление стоимостного износа на предприятии происходит систематически(ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуютвозмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. Врезультате формируются свободные денежные средства (путем включения амортизационныхотчислений в издержки производства) которые могут быть направлены для расширенияпроизводства основного капитала предприятий.

Необходимость обновленияосновных фондов вызванная конкуренцией товаропроизводителей заставляетпредприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образованиянакопления для последующего вложения их в инновации. Ускоренная инновация какэкономический стимул инвестирования осуществляется двумя способами.

Первый заключается в том что,искусственно сокращаются нормативные сроки службы и соответственноувеличиваются нормы амортизации. В нашей стране применяется с 1 января 1991г.,когда предприятиям разрешили утвержденные нормы амортизационных отчислений поконкретным инвентарным объектам увеличивать, но не более чем в 2 раза.Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом, используютсяпредприятиями самостоятельно для замены физически и морально устаревшей техникина новую более производительную. За счет высоких амортизационных отчисленийпонижается размер налогооблагаемой прибыли, а, следовательно, величина налога.Для стимулирования обновления оборудования малых предприятий наряду сприменением метода ускоренной амортизации разрешено в первый год егоэксплуатации списывать на себестоимость продукции дополнительно как амортизационныеотчисления до 50 процентов первоначальной стоимости активных основных фондов сосроком службы до 3х лет.

Второй способ ускоренной амортизациизаключается в том, что без сокращения установленных государством нормативныхсроков службы основного капитала отдельным фирмам разрешается в течение рядалет производить амортизационные отчисления в повышенных размерах, но с понижениемих в последующие годы.

Субъектами инвестиционной деятельности являютсяинвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционнойдеятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые ипосреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участникиинвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут бытьфизические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства имеждународные организации [5, c.30].

1.2 Основные правовые аспекты инвестиционнойдеятельности.

Впериод существования жёсткой централизованной системы управления экономикойвложение средств в новые основные или оборотные фонды, на выполнение проектныхработ, в научно-техническую продукцию имело форму планируемых вложений. Этовыражалось в создании плановых предпосылок и проектировании. Развитие рыночнойэкономики придаёт новый характер инвестиционной деятельности. Развитиемногообразных форм собственности, равных условий хозяйствования создаёт новыеусловия для инвестирования и правового регулирования этого процесса.

Для нормальногоразвития экономики, для обеспечения воспроизводства необходим постоянный притоксредств. Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферыхозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики. Вложение средствв наукоёмкие, высокотехнические, высокотехнологические программы влияет нетолько на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условиятруда, что, в конечном счете, не может не отражаться на развитии всего обществав целом. Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественномуровне инвестиций. Качественный уровень и количественный рост инвестиций, ихсоотношение дают представление о проводимой государством инвестиционной политике.Её целью является поиск оптимального правового регулирования инвестиционнойдеятельности, национальных и иностранных инвесторов. Правовое регулированиеинвестиционной деятельности состоит в определении признаков субъектов,установлении организационно-правовых форм ведения инвестиционной деятельности,выделении специальных требований к отдельным направлениям инвестиционнойдеятельности; регламентации порядка и условий заключения исполнения договоров;установлении пределов и форм государственного воздействия на инвестиционныепроцессы [6, c.146].

Инвестиционнаядеятельность реализуется обычно в правовых формах, соответствующих договорамподряда на капитальное строительство, проектирование, поставки и других.Инвестирование может происходить путем приобретения акций акционерногообщества, вступления в товарищество с вложением пая. Инвестиции могутосуществляться путем приобретения патента или прав пользования по лицензионномудоговору, приобретением товарного знака и т.д.

6июля 1991 года был принят закон «Об инвестиционной деятельности в РФ»(с изменениями, внесенными ФЗ от 19 июля <st1:metricconverter ProductID=«1885 г» w:st=«on»>1885 г</st1:metricconverter>. и от 25 февраля <st1:metricconverter ProductID=«1999 г» w:st=«on»>1999 г</st1:metricconverter>.), а 4 июля 1991 года- закон «Об иностранных инвестициях в РФ» (новая редакция ФЗ от 9июля <st1:metricconverter ProductID=«1999 г» w:st=«on»>1999 г</st1:metricconverter>.).Согласно этим законам инвестицией считается вложение средств в объектыпредпринимательской и других видовдеятельности, целью которого является получение прибыли или достижение положительногосоциального эффекта [2, c.56].

Инвесторы— субъекты инвестиционной деятельности,осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в формеинвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвесторовмогут выступать:

§

органы, уполномоченные управлятьгосударственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

§

граждане, предприятия,предпринимательские объединения и другие юридические лица;

§

иностранные физические и юридическиелица, государства и международные организации.

Допускается объединение средств инвесторами дляосуществления совместного инвестирования.

Инвесторы могут выступатьв роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнятьфункции любого другого участника инвестиционной деятельности.

Заказчиками могут бытьинвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченныеинвестором (инвесторами) осуществить реализацию инвестиционного проекта, невмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность другихучастников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором(контрактом) между ними.

В случае если заказчик не являетсяинвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряженияинвестициями на период и в пределах полномочий, установленных указаннымдоговором, и в соответствии с действующим на территории России законодательством.Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, атакже другие физические и юридические лица, государственные и муниципальныеорганы, иностранные государства и международные организации, для которыхсоздается объект инвестиционной деятельности.

Инвестиционныйдоговор определяет взаимоотношения собственников или владельцев средств,вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, взаимодействие впроцессе реализации инвестиционного проекта, в распределении доходов отпоследующей эксплуатации проекта, а также устанавливает право на объект.

Инвестор, какглавная фигура инвестиционного проекта, обладает правом самостоятельноопределять объёмы, характер и эффективность инвестиций; контролировать ихцелевое использование; владеть, пользоваться и распоряжаться результатамиинвестиций (кроме случаев оговоренных взаконодательстве); передачи части своих полномочий другим организациям.

Объектами инвестиционнойдеятельности в РФ являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фондыи оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценныебумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объектысобственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность[7, c.772].

Запрещаетсяинвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечаеттребованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм,установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наноситущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц игосударства.

§

Государство выступает одновременнокак инвестор и как инициатор инвестиционной деятельности для удовлетворенияинтересов общества. Государственное регулирование инвестиционной деятельности,проведение инвестиционной политики, направленной на социально-экономическое инаучно-техническое развитие РФ, обеспечивается государственными органами РФ,республик в составе РФ в пределах их компетенции и осуществляется:

§

в соответствии с государственнымиинвестиционными программами;

§

прямым управлением государственнымиинвестициями;

§

введением системы налогов сдифференцированием налоговых ставок и льгот;

§

предоставлением финансовой помощи ввиде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельныхтерриторий, отраслей, производств;

§

проведением финансовой и кредитнойполитики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценныхбумаг), амортизационной политики;

§

в соответствии с установленнымизаконодательством, действующим на территории РФ, условиями пользования землейи другими природными ресурсами;

§

контролем за соблюдениемгосударственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательнойсертификации (в редакции Федеральногозакона от19 июня<st1:metricconverter ProductID=«1995 г» w:st=«on»>1995г</st1:metricconverter>. № 89-ФЗ);

§

антимонопольными мерами,приватизацией объектов государственной собственности, в том числе объектовнезавершенного строительства;

§

экспертизой инвестиционных проектов.

Всоответствии со статьёй 12 закона об инвестиционной деятельности решения погосударственным инвестициям принимаются высшим представительным органом наоснове прогнозов экономического и социального развития РФ, схем развития иразмещения производственных сил, научно-технических и технико-экономическихобоснований, определяющих целесообразность этих инвестиций.

Финансированиеосуществляется за счёт средств государственного бюджета РФ и внебюджетныхисточников, т.е. от субъектов, участвующих в реализации этих программ. Источником инвестиций могут быть и кредитыбанков под государственные гарантии.

Предварительныйобъём государственных капитальных вложений устанавливается Министерствомэкономики и сообщается госзаказчикам. Они, на основании предварительныхобъёмов, разрабатывают перечень объектов с технико-экономическим обоснованием инеобходимыми расчётами. Утверждённый перечень является основанием дляпроведения торгов подряда. Результатом проведения торгов считается заключениегосударственных контрактов, в которых уточняются все необходимые данные:стоимость, сроки и т.д.

Государственноерегулирование инвестиционной деятельности заключается в гарантиях прав субъектов и защитеинвестиций. Государство гарантирует прежде всего стабильность прав, что оченьважно при долгосрочных инвестициях. Инвестиции могут быть приостановлены лишь вслучае стихийных бедствий, признания инвестора банкротом, чрезвычайногоположения и экологических нарушениях.

Ксожалению, стоит заметить, что большинство гарантий, предусмотренных в законе,носят декларативный характер, поскольку не разработаны механизмы их реализации.

Вцелях управления инвестиционной политики указом президента была созданаГосударственная инвестиционная корпорация для федеральных и региональныхпрограмм социального и экономического развития, а также для привлеченияиностранных инвесторов и стимулировании внутренних инвестиций. Корпорациясоздана в форме государственного предприятия, имущество передано ей на правеполного хозяйственного ведения. Уставный фонд корпорации состоит из имущества,оцениваемого в 1 млрд. долларов, которые могут использоваться в качествегарантий возврата иностранным инвесторам. Корпорация осуществляет экспертизу,конкурсный отбор и реализацию инвестиционных проектов, используя при этомсредства, выделяемые им для централизованных капитальных вложений, кредиты ЦБРоссии, привлечённые и собственные средства.

Важнейшимфактором, влияющим на объём инвестиций является рыночная процентная ставка. Оназависит от характера спроса на инвестиционные средства.

Капиталпользуется спросом, так как он производителен и является неотъемлемым факторомпроизводства. Спрос на капитал — это прежде всего спрос на инвестиционныесредства, необходимые для приобретения производственных фондов без которыхневозможен процесс нормального воспроизводства. Предложение капитала это отказот его использования в данный момент. Таким образом, совпадение спроса ссудногокапитала с его предложением устанавливает категорию процента.

Ставкойили нормой процента называется отношение дохода на капитал, предоставленный вссуду, к самому размеру ссужаемого капитала. При определении уровня ставкипроцента важную роль играет фактор риска: чем выше риск при предоставленииссуды, тем выше должна быть ставка процента.

Рыночнаяставка процента играет важную роль при принятии инвестиционных решений. Предпринимательвсегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыночнойставкой процента. Сами по себе инвестиции нельзя считать рентабельными илинерентабельными, если не принимать во внимание ставку процента. Различаетсяноминальная и реальная процентная ставка. Номинальная — это текущая рыночнаяставка без учётов инфляции. Реальная — это номинальная ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции.

Такимобразом, процент выполняет важную задачу эффективного распределения ресурсов врыночном хозяйстве, выбор наиболее доходного из возможных инвестиционныхпроектов [6, c.153].

2. Иностранные инвестиции в России.

2.1 Сложившаяся ситуация в данный момент.

В 2005году в Россиюпоступило 53,7млрд. долл. иностранных инвестиций, т.е. на 32,4% больше, чем в2004г. Уровень, 2004г. который, до этого был максимальный, в абсолютномвыражении превышен сразу на 13 млрд. долл. При этом в течение 2005г. притоккапитала крайне неравномерный. В 1 полугодие в страну поступило всего 16,5млрд.долл., а за 3 квартала- 26,8 млрд. долл. Таким образом, за 4 квартал 2005г. встрану пришло столько же капитала, сколько за девять предыдущих месяцев вместевзятых. При этом прямые инвестиции были самыми высокими (38,8%). Это привело кросту их доли в притоке и накоплениях иностранного капитала. Среди видов прямыхинвестиций наиболее значительно выросли объемы лизинга (Таблица 1).

Таблица 1

Динамикапритока основных видов иностранных инвестиций в 2005г. по сравнению с 2004г.

2005г.

2004г. в %

млн. долл.

в %

к 2004г.

к итогу

к 2003г.

к итогу

Инвестиций, всего

53651

132,4

100

136,4

100

Прямые инвестиции

13072

138,8

24,4

138,9

23,3

взносы к капитал

10360

141,8

19,3

в 3,3раз

лизинг

143

в 6,2 раза

0,3

117,4

0,1

кредиты по зарубежным совладельцам предприятий

2165

127,7

80,5

4,2

прочие прямые инвестиции

404

102

0,8

16,4

Портфельные инвестиции

453

136,3

0,8

акции и паи

328

108,9

0,6

81,8

0,7

долговые ценные бумаги

125

в 4 раза

0,2

96,7

0,1

Прочие инвестиции

40126

130,5

74,8

136,6

75,9

торговые кредиты

6025

156,6

11,2

129,4

9,5

прочие кредиты

33745

127,7

62,9

137,4

65,2

на срок до 180 дней

2656

70,1

4,9

9,3

на срок свыше 180 дней

31089

137,4

148,6

55,9

прочие

356

72,3

0,7

151,5

1,2

«Источник: данные журналаБанковское дело».

Это обстоятельство свидетельствуето повышении значения лизинга как инструмента инвестиционного сотрудничества.Далее по темпам роста среди видов прямых инвестиций следуют взносы в капитал.Нельзя не отметить, что в 2004г. рост взносов в капитал был более существенным.В 2005г. продолжился рост кредитов от иностранных совладельцев предприятий, аобъем прочих прямых вложений остался практически неизменным.

Портфельные инвестиции в2005г. росли быстрее среднего уровня (36,3%), но их доля снова сократилась, наэтот раз из-за опережающего роста прямых капиталовложений. Абсолютным лидеромпо динамике, но не по объему среди видов портфельных инвестиций стали долговыеценные бумаги. Это обстоятельство может свидетельствовать о постепенном ростедоверия иностранных инвесторов к иностранному рынку. Портфельные инвестиции вразвитых странах имеют существенное значение, чем прямые капиталовложения вРоссии они остаться крайне незначительными во многом из-за низкого доверия состороны иностранных партнеров.

Лидером прошлых лет являтьсяпрочие инвестиции, темпы их роста в 2005г. были ниже среднего уровня (30,5%).Соответственно их доля несколько сократилась. Как и прежде, основную рольиграют прочие кредиты на срок свыше 180 дней. Их роль в общем объеме притокапрочих инвестиций в 2005г. составила 77%. В основном эти кредиты, предназначеныдля обслуживания внешнеторговых операций. С учетом того, что доля России вмеждународной торговле, по данным ВТО, сейчас быстро растет, основанийполагать, что значение данного вида инвестиций в абсолютном выражении будетснижаться, пока нет [12, c.23].

Объем накоплений в Россиииностранных инвестиций по итогам 2005г.составил практически 112млрд. долл., что на 36,6% больше по сравнению ссоответствующим периодом предыдущего года (Таблица 2).

Таблица 2

Динамика и структура иностранных инвестициив РФ на конец 1999-2005гг.

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

млрд.долл.

млрд.долл.

млрд.долл.