Реферат: Сметная стоимость строительства и состав общих затрат инвестиционного проекта

--PAGE_BREAK--Таблица 1а – Текущие затраты и оборот
Состав затрат
Периоды
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Прямые затраты:
Местные сырье и материалы
500
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
Импортные сырье и материалы
800
1600
1600
1600
1600
1600
1600
1600
Комплектующие изделия
200
400
400
400
400
400
400
400
Заработная плата местных работников
500
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
Заработная плата иностранных работников
150
300
200
200
200
200
200
200
Ремонтные работы
100
200
200
200
200
200
200
200
Запасные части
100
200
200
200
200
200
200
200
Накладные производственные затраты
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
Производственные затраты
3350
5700
5600
5600
5600
5600
5600
5600
Накладные затраты на сбыт
130
130
130
130
130
130
130
130
Прочие затраты на сбыт
60
120
120
120
120
120
120
120
Накладные административно-хозяйственные затраты
600
600
600
600
600
600
600
600
Заводские затраты
4140
6550
6450
6450
6450
6450
6450
6450
Амортизация (предварительно)
1017
1017
1017
1017
1017
887
887
887
Полные текущие затраты
5157
7567
7467
7467
7467
7337
7337
7337
Оборот
5100
10200
10200
10200
10200
10200
10200
10200
Далее рассчитаем оборотный и чистый оборотный капитал. Ход расчета представлен ниже:
1)        Кобор = общее число дней в году / минимальный запас (дни);
2)        Запасы = годовой расход / Кобор;
3)        Готовая продукция = производственные затраты / Кобор;
4)        НЗП = производственные затраты / 2 / Кобор;
5)        Касса = (заводские затраты – сырьё местное – сырьё импортное – комплектующие) / Кобор;
6)        Кредит. задолженность = (сырьё местное + сырьё импортное + комплектующие + запасные части + ремонтные работы) / Кобор;
7)        Дебит. задолженность = оборот / Кобор.
Расчетная таблица 2 – Расчет оборотного и чистого оборотного капитала
                       Позиции
Мин. запас, дни
Коэф. оборачиваемости
Периоды
3
4
5
6
7
8
9
10
Местные: сырье, основные и вспомогательные материалы
10
36
14
28
28
28
28
28
28
28
Импортные: сырье, основные и вспомогательные материалы
120
3
267
533
533
533
533
533
533
533
Комплектующие изделия
120
3
67
133
133
133
133
133
133
133
Запасные части
100
4
28
56
56
56
56
56
56
56
Готовая продукция
60
6
558
950
933
933
933
933
933
933
Незавершенное пр-во
8
45
37
63
62
62
62
62
62
62
Дебиторская задолженность
15
24
213
425
425
425
425
425
425
425
Касса
10
36
73
99
96
96
96
96
96
96
Оборотный капитал
1256
2287
2266
2266
2266
2266
2266
2266
Кредиторская задолженность
30
12
142
283
283
283
283
283
283
283
Чистый оборотный капитал
1115
2004
1983
1983
1983
1983
1983
1983
Прирост чистого оборотного капитала
1115
889
-21
0
0
0
0
0
Оборотный капитал состоит из двух частей:
-     оборотные фонды;
-     фонды обращения.
Оборотные фонды представляют собой предметы труда, они, как правило, претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических свойств, включают в себя предметы труда, средства труда со сроком службы не более 1 года, незавершённое производство и расходы будущих периодов.
Фонды обращения связаны с обслуживанием обращения товаров, не участвуют в образовании стоимости, а  являются  её носителями. К ним относятся: готовая продукция на складах предприятия, товары, отгруженные потребителю, но им не оплаченные, средства в расчётах и наличные деньги.
Следующая таблица предполагает составление денежных потоков покупки и продажи товаров. Для удобства заполнения этой таблицы составим график закупок основных средств по периодам, используя данные таблицы 2ИД.
отток
1
2
Земля
2500
0
Здания
1770
590
Машины и оборудование
1040
4160
Парк транспортного хозяйства
90
810
Сумма
5400
5560
Предпроектные расходы
390
260
Под реальной сферой в данной работе понимается покупка и продажа товаров. Основные элементы притоков и оттоков реальной сферы даны в таблицах исходных данных и в предыдущих расчетных таблицах. Необходимо учесть, что денежный поток от ликвидации проекта поступает в последний год его функционирования.
Пункт “Г” касается только того года, в котором произошла замена иностранных специалистов отечественными. Такая переоценка необходима, т.к. складские запасы полуфабрикатов и готовой продукции были оценены ранее по прямым текущим затратам — производственной себестоимости, а эти затраты, начиная с указанного периода снижаются.
Расчетная таблица 3 – Денежные потоки реальной сферы
Позиции
Периоды
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
А. Приток
0
0
5100
10200
10200
10200
10200
10200
10200
14962
1. Оборот
5100
10200
10200
10200
10200
10200
10200
10200
2. Остаточная стоимость
 -
 -
 -
 -
 -
 -
 -
4762
Б. Отток
5790
5820
5255
7439
6429
6450
6450
6450
6450
4467
1. Основные средства без предпроектных расходов
5400
5560
 -
 -
 -
 -
 -
 -
 -
 -
2. Предпроектные расходы
390
260
 -
 -
 -
 -
 -
 -
 -
 -
3. Прирост чистого оборотного капитала ( минус показывает снижение или ликвидацию)
1115
889
-21
0
0
0
0
-1983
4. Приобретение ресурсов для текущей продукции
4140
6550
6450
6450
6450
6450
6450
6450
В. Излишек / дефицит ( А — Б)
-5790
-5820
-155
2761
3750
3750
3750
3750
3750
8512
Г. Излишек / дефицит после корректировки денежных потоков вследствие переоценки чистого оборотного капитала
-5790
-5820
-155
2761
3771
3750
3750
3750
3750
10495
В период строительного этапа наблюдается дефицит денежных средств, что связано с необходимостью закупки основных средств и несения предпроектных расходов, а также отсутствием притока этих средств.
С началом реализации проекта у предприятия появляется оборот, который покрывает понесённые затраты и уже начиная с 6 периода мы наблюдаем излишек денежных средств.
Образующийся избыток целесообразно направить на расширение масштабов деятельности, модернизации оборудования, улучшение условий труда. Возможен вариант создания фондов накопления и потребления на предприятии, тем самым повышая мотивацию работы персонала, что в целом в дальнейшем скажется на повышении производительности труда. Также можно направить средства в страховой фонд. Однако следует иметь ввиду, что направляя средства на создания различных фондов, мы тем самым изымаем их из оборота. Поэтому на этапе становления предприятия наиболее целесообразным является использовать излишек на расширение деятельности предприятия.
Следующая таблица позволяет проследить условия налогообложения при условии, что заёмные средства предприятием не привлекаются.

Расчетная таблица 4 – Отчет о прибылях и убытках(при собственном финансировании)
Позиции
Периоды
3
4
5
6
7
8
9
10
А. Приход
5100
10200
10200
10200
10200
10200
10200
10200
Б. Расход
1. Заводские затраты
4140
6550
6450
6450
6450
6450
6450
6450
2. Амортизационные отчисления
1017
1017
1017
1017
1017
887
887
887
3. Прочие расходы
 -
 -
 -
 -
 -
 -
 -
 -
Всего текущих расходов
5157
7567
7467
7467
7467
7337
7337
7337
В. Прибыль ( А — Б )
-57
2633
2733
2733
2733
2863
2863
2863
Г. Налог на прибыль
0
0
0
0
0
1145
1145
1145
Д. Чистая прибыль
-57
2633
2733
2733
2733
1718
1718
1718
Следующим шагом является составление таблицы финансового планирования. Она отражает уже более усложненную и, соответственно, более реальную ситуацию, чем расчетная табл. 4, когда в финансировании проекта участвует и собственный, и заемный капитал. В данном проекте собственный капитал помещается иностранными партнерами и отечественными предпринимателями в равных долях. Каждая сторона в состоянии как в первом, так и во втором годах вносить одинаковое количество капитала.
Поставщик импортируемых машин и оборудования предлагает кредитование операции покупки оборудования. Начало возврата этого кредита производится начиная с первого года его полного получения. Выплата процентов по нему производится с первого года начала получения кредита. Кредит погашается пятью равными взносами. В банках данной страны можно получить кредит в период строительного этапа, причем его величина не лимитируется. Погашение кредита и выплата процентов по нему производится по той же временной схеме, что и для кредита поставщиков.
Объем финансирования из каждого вышеуказанного источника определяется исходя из потребности реальной сферы в финансах, учитывая пропорции, приведенные в таблице 5(ИД).
Если в строке Д расчетной таблицы 5 возникает недостаток финансовых средств, то его можно покрыть при помощи контокоррентного    кредита — краткосрочного банковского кредита, повышающего текущий счет предприятия в банке. Предусмотрена выплата в год 15% комиссионных за этот перерасход (овердрафт). При использовании краткосрочных кредитов следует обратить внимание на то, что выплачиваемые суммы процентов увеличивают долг.
Таблица 5(ИД) – Доля различных источников в финансировании проекта в % к общей потребности реальной сферы по годам
Источники финансирования
18
 6-10  
Общий собственный капитал
75
Кредиты поставщиков
15
Банковский кредит
10
Проценты за кредит поставщиков
10
Проценты за банковский кредит
9
Для стабильного функционирования предприятию необходимо использовать как собственные средства так и привлечённые. С помощью привлечённых средств предприятие может организовать производственный процесс. Но оптимальное соотношение привлечённых и собственных средств на каждом предприятии может быть разным, в зависимости от процентной ставки, по которой оформляется кредит. В зависимости от условий, на которых заключён договор привлечения средств, вкладчик имеет право:
-     при покупке простых акций – участвовать в управлении предприятием, а также получать прибыль в виде дивидендов.
-     при покупке привилегированных акций – только получать прибыль в виде дивидендов
-     при продаже предприятию «ноу-хау» — имеет право, в зависимости от ряда факторов, участвовать в капитале предприятия.
Так как расходы по финансированию известны, то с помощью финансового анализа можно предварительно рассчитать прибыли и убытки с учетом процентных расходов.
Расчетная таблица 5 – Потоки средств для финансового планирования
Денежные потоки
ПЕРИОДЫ
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
  А. Потребность реальной сферы в финансах
-5790
-5820
-155
2761
3771
3750
3750
3750
3750
10495
  Б. Оценка налога на прибыль, с учетом освобождаемых от налогов периодов
1069
1082
1105
1145
1145
1145
  В. Приток из источников финансирования:
    Внутренний собственный капитал
2171
2183
      Иностранный собственный капитал
2171
2183
      Кредиты поставщиков
869
873
      Банковские кредиты
579
582
  Г. Отток средств, связанный с финансированием:
    Погашение банковского кредита
232
232
232
232
232
      Погашение кредита поставщиков
348
348
348
348
348
      Проценты за банковский кредит
52
104
84
63
42
21
0
      Проценты за кредит поставщиков
87
174
139
104
70
35
0
  Д. Недостаток (избыток) финансовых средств
-139
-279
-958
2013
  Е. Кумулятивный кредит перерасхода (овердрафт) без процентов текущего периода
139
438
1462
-332
  Ж. Проценты за овердрафт
21
66
219
  З. Кумулятивный овердрафт, включая проценты текущего периода (Е + Ж)
160
504
1682
  И. Расчетный денежный поток для кредита перерасхода, включая проценты текущего периода
160
344
1177
-332
      продолжение
--PAGE_BREAK--Согласно плану, выплаченные на этапе строительства проценты заносятся в активы баланса как часть основных средств и в первые пять лет производства списываются, уменьшая прибыль. Указанные в расчетной таблице 5 процента за банковский кредит отечественными банками фактически не выплачиваются и вместе со сложными процентами увеличивают сумму долга, а тем самым создают базу списания суммы, стоящей в строке “З” расчетной табл.5 в конце последнего года строительного этапа. Они списываются в счете прибылей и убытков равными частями, начиная с первого года производства в течение пяти лет. Это отражается в расчетной таблице 6 в графе “Амортизация от активируемых процентов”.
Расчетная таблица 6 – Предварительный счет прибылей и убытков
Позиции
ПЕРИОДЫ
3
4
5
6
7
8
9
10
А. Приход
5100
10200
10200
10200
10200
10200
10200
10200
Б. Расход
1. Заводские затраты
4140
6550
6450
6450
6450
6450
6450
6450
2.     Проценты:
 - Поставщикам
139
104
70
35
 - Банкам внутри стран
84
63
42
21
 - за овердрафт
219
3.     Амортизация:
 из данных предварительного планирования
887
887
887
887
887
887
887
887
 от активируемых процентов этапа строительства
101
101
101
101
101
4. Потери из-за переоценки оборотных средств
-21
Полные текущие затраты
5570
7705
7528
7494
7438
7337
7337
7337
В. Прибыль (А — Б)
-470
2495
2672
2706
2762
2863
2863
2863
Г. Налог на прибыль
1069
1082
1105
1145
1145
1145
Д. Чистая прибыль (В — Г)
-470
2495
1603
1624
1657
1718
1718
1718
Налоговые отчисления  при собственном финансировании больше, чем при смешанном за счёт периодов, в которых выплачивается кредит.
Седьмая таблица отражает денежные потоки с соблюдением финансовых трансакций и выплат налогов, причем предусмотрена выплата дивидендов в зависимости от прогноза финансовых результатов. Остаточная стоимость, включая величину чистого оборотного капитала, также причитается собственникам. Таким образом, обе позиции суммируются как приток в конце десятого периода. В графе “Б” расчетной табл. 7 “Отток средств, обусловленный финансированием” в строке, касающейся погашения овердрафта, учитываются только те суммы, которые в строке “И” расчетной табл. 5 стоят со знаком “-“. В графе, касающейся активируемых процентов строительного этапа, показывают значение из графы “И” расчетной табл. 5 за этап строительства.
Планирование ликвидности – это попытка спрогнозировать платежеспособность предприятия в будущем, то есть возможность быстрого превращения ликвидных средств в денежные.
 Заполнение всех предыдущих таблиц можно считать этапами процесса планирования ликвидности потому, что предыдущие таблицы содержат расчёты необходимых данных для определения денежных потоков в будущем.                                                                                                                                                                                                                            
Расчетная таблица 7– Денежные потоки для планирования ликвидности
Позиции
      Периоды
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
ЛП
А. Приток средств
1. Источники финансирования:
Собственный капитал:
   Местное участие
2171
2183
   Иностранное участие
2171
2183
Сторонний капитал:
   Кредиты банков
579
582
   Кредиты поставщиков
869
873
   Овердрафт
160
344
1177
2. Реальные трансакции:
Оборот
5100
10200
10200
10200
10200
10200
10200
10200
Остаточная стоимость
4762
3. Прямые субсидии:
Б. Отток средств
1. Обусловленный финансированием:
из собственного капитала:
   возврат (изъятие)
   дивиденды
160
162
166
172
172
172
из стороннего капитала:
   погашение кредитов:
     банков
232
232
232
232
232
     поставщиков
348
348
348
348
348
     овердрафт
1462
   Процентные платежи (не включая проценты этапа реконструкции):
     Банкам
84
63
42
21
     Поставщикам
139
104
70
35
     за овердрафт
219
2. Реальные трансакции:
Основные средства:
   Машины, оборудование
5400
5560
Планирование/подготовка
390
260
   Активируемые проценты    этапа   реконструкции
160
344
Прирост чистого оборотного капитала
1115
889
Заводские затраты
4140
6550
6450
6450
6450
6450
6450
6450
3. Налог на прибыль
1069
1082
1105
1145
1145
1145
В. Чистый денежный поток за вычетом дивидендов
551
1829
1869
1899
2433
2433
7196
Г. Кумулятивный чистый денежный поток за вычетом дивидендов
551
2380
4249
6148
8581
11014
18210
Планирование ликвидности позволяет определить возможности предприятия по выплатам процентов за кредит и тело кредита, по расширению производства, по участию в капитале других предприятий, по повышению качества продукции.
При составлении баланса используется информация о капитальных вложениях и предусматривается непосредственный вычет амортизационных отчислений на основные средства производства, то есть производится остаточная стоимость. Оборотный капитал образуется только в первый год производства.
В активах в графе “Основные средства”  их первоначальная стоимость в периоде производства записывается уже с учетом предыдущего износа, а на этапе строительства — первоначальная стоимость по года учитывается нарастающим  итогом. Это касается также и затрат на планирование и подготовку проекта. В графе “Активируемые проценты этапа строительства” первоначальная стоимость процентов на этапе строительства первоначально берется из расчетной таблицы 5 строка “З”, а на этапе производства считается нарастающим итогом с учетом износа, который отражен в расчетной табл. 6 строка “З”. Данные по любому износу и дивидендам в расчетной табл. 8 показываются со знаком “-“. Данные об оборотном капитале приведены в расчетной табл. 2. Строка, касающаяся средств на счетах из финансовых источников, заполняется с учетом строки “В” расчетной табл. 7. Строка, касающаяся непокрытого убытка прошлых лет, заполняется с учетом строки ”Д” расчетной табл. 6. Строку, касающуюся открытых резервов, заполняем, исходя из соображений, что с того периода, когда прибыль (строка “Д” расчетной табл. 6) положительна постоянно, часть ее используется для уменьшения накопленных убытков прошлых лет, а другая часть отправляется в резерв. Распределяемая прибыль — это выплата дивидендов. Сумма долга в строках 4 и 5 указывается нарастающим итогом, а погашение отмечается знаком “-“. Краткосрочные обязательства отражены в расчетной табл. 2, овердрафт — в строке “З” расчетной табл. 5.
Расчетная таблица 8 –Плановые и заключительный балансы
Позиции
Плановые балансы
 Закл.
ПЕРИОДЫ
 бал.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
 А. Активы
1.     Основные средства:
 Первоначальная стоимость
5400
10960
10960
10073
9186
8298
7411
7424
6537
5650
    Износ (амортизация)
887
887
887
887
887
887
887
887
    Прирост
900
    Остаточная стоимость
10073
9186
8298
7411
7424
6537
5650
4762
 2. Предпроектные расходы:
 Первоначальная стоимость
390
650
650
520
390
260
130
 износ (амортизация)
130
130
130
130
130
 остаточная стоимость
520
390
260
130
0
  3. Активируемые проценты этапа строительства:
Первоначальная стоимость
160
504
504
403
303
202
101
 износ (амортизация)
101
101
101
101
101
 остаточная стоимость
403
303
202
101
0
 4. Оборотные средства
5. Средства на счетах из финансовых излишков:
 до распределения
551
1989
2031
2065
2605
2605
7367
 дивиденды
160
162
166
172
172
172
 чистый денежный поток
551
1829
1869
1899
2433
2433
7196
 6. Непокрытый убыток прошлых лет
-470
 Б. Пассивы
 1. Собственный капитал
4343
8708
8708
8708
8708
8708
8708
8708
8708
8708
 2. Открытые резервы
3889
5590
7127
 3. Прибыль за вычетом налогов и перенесенных убытков:
 3.1 предусмотренная для зачисления в       резерв
2024
1864
1702
1536
 3.2 распределяемая
160
162
166
172
172
172
 4. Расчеты с поставщиками:
 сумма долга
869
1742
1742
1393
1045
697
348
 погашение
348
348
348
348
348
 остаток долга
1393
1045
697
348
0
 5. Расчеты за долго- и среднесрочный сторонний капитал:
 сумма долга
579
1161
1161
929
697
464
232
 погашение
232
232
232
232
232
 остаток долга
929
697
464
232
0
 6. Краткосрочные обязательства
142
283
283
283
283
283
283
283
 7. Овердрафт
160
504
1682
    продолжение
--PAGE_BREAK--