Реферат: Платежный баланс и оценка его состояния

--PAGE_BREAK--«Операции с ликвидными валютными активами»или«Баланс официальных расчетов» — это чистая сумма всех правительственных операций. Для конечных расчетов за операциями используются официальные резервы. К официальным резервам могут включать резервы правительственных расходов (в том случае, когда международные расходы частного сектору перевесят поступление), аккумулированные резервы правительства (в том случае, когда поступление частного сектору преобладают его расходы).[1]


2 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

2.1 Методы регулирования платежного баланса РБ

На практике все государства стараются регулировать свои платежные балансы. В то же время регулирование во многом опирается на теории баланса, поэтому, для выбора оптимального метода регулирования платежного баланса страны, необходимо рассмотреть основные теории платежного баланса.

1. Теория автоматического равновесия, предложенная Д.Юмом два с половиной века назад, предполагала, что роль регулятора баланса выполняют золотые запасы. Эта теория господствовала в 19 и начале 20 веков. Считалось, что она затем отошла в прошлое вместе с золотым стандартом. В условиях золотого и золотовалютного стандарта роль автоматического регулятора выполняли резервные активы. В условиях плавающих валютных курсов таким автоматическим регулятором становится плавающий обменный курс национальной валюты, в связи с этим курс валюты падает при ухудшении состояния платежного баланса и возрастают при его улучшении, что ведет к изменениям в текущих операциях и движении капитала. В настоящее время состояние платежного баланса является лишь одним из факторов, оказывающих влияние на курс национальной валюты. Другие факторы могут оказывать не меньшее, а часто и гораздо большее влияние.

2. Теория неоклассического подхода была предложена Д.Робинсон. Этот подход предполагает, что решающее влияние на платежный баланс оказывает внешняя торговля. При этом наиболее эффективным средством обеспечения равновесия платежного баланса считается изменение валютного курса. Девальвация национальной валюты снижает экспортные цены в иностранной валюте, а ревальвация – удорожает для иностранных покупателей приобретение товаров страны и удешевляет для резидентов ввоз иностранных товаров. При этом степень этих изменений зарубежного спроса на экспорт страны и отечественного спроса на импорт определяется коэффициентом эластичности спроса на экспорт и импорт.

3. Абсорбционный метод был развит в работах С.Александра, основывающихся на идеях Д.Мида. Этот подход стремится связать платежный, и, прежде всего, торговый баланс с основными элементами валового внутреннего продукта (ВВП), главным образом с совокупным внутренним спросом, который и называется абсорбцией. Данный метод предполагает, что улучшение состояния платежного баланса, достигаемое, в том числе путем девальвации национальной валюты, увеличивает доход страны и абсорбцию, включающую потребление и инвестиции. Этот подход исходит из целесообразности стимулирования экспорта, сдерживания импорта прежде всего путем повышения конкурентоспособности отечественных товаров и услуг.

4. Монетаристский подход наиболее определенно был сформулирован в работах Х.Джонсона. Главное внимание в этом подходе уделяется денежным факторам, прежде всего, взаимосвязи состояния платежного баланса и денежного обращения в стране. Проблема платежного баланса при этом считается второстепенной. То есть здесь основные рекомендации по регулированию платежного баланса сводятся к регулированию денежной массы в стране.

Современные представления в области теории платежного баланса не предполагают необходимости поддержания положительного сальдо торгового баланса. Они основываются на том, что структура баланса должна соответствовать главным целям стратегии экономического развития и быть наилучшей с точки зрения достижения этих целей. Платежный баланс является одним из объектов государственного регулирования. Восстановление равновесия международных расчетов требует целенаправленных государственных мероприятий. Уравновешивание баланса международных расчетов входит в число главных целей экономической политики государства наряду с обеспечением темпов экономического роста, борьбой с инфляцией и безработицей.[3]

Государственное регулирование платежного баланса – это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных, мер, направленных на формирование основных статей платежного баланса. Существуют различные методы регулирования платежного баланса, используемые в целях стимулирования, либо ограничения внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны.

Материальной основой регулирования платежного баланса служат:

Ø                государственная собственность, в том числе официальные золотовалютные резервы;

Ø                возрастание доли (до 40-50%) национального дохода, перераспределяемого через государственный бюджет;

Ø                непосредственное участие государства в международных экономических отношениях как экспортера капиталов кредитора, гаранта, заемщика;

Ø                регламентация внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля.

Дефляционная политика
, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструментов служат финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка, кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы.

Девальвация— понижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта и удержание импорта товаров. Роль девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики.

Валютные ограничения —
блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

Финансовая и денежно-кредитная политика
.Для уменьшения дефицита платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну, денежно-кредитная политика.

Специальные меры государственного воздействия
на платежный балансв ходе формирования его основных статей — торгового баланса, «невидимых» операций, движения капитала. Важным объектом регулирования является торговый баланс. В современных условиях государственное регулирование охватывает не только сферу обращения, но и производства экспортных товаров. Стимулирование экспорта на стадии реализации товаров осуществляется путем воздействия на цены. [5]

В целях регулирования платежей и поступлений по «невидимым» операциям платежного баланса принимаются следующие меры:

Ø                 ограничение нормы вывоза валюты туристами данной страны;

Ø                прямое или косвенное участие государства в создании туристической инфраструктуры в целях привлечения иностранных туристов;

Ø                содействие строительству морских судов за счет бюджетных средств для уменьшения расходов по статье «Транспорт»;

Ø                расширение государственных расходов на научно-исследовательские работы в целях увеличения поступлений от торговли патентами, лицензиями, научно-техническими знаниями и т.д.;

Ø                регулирование миграции рабочей силы, в частности, ограничение въезда иммигрантов для сокращения переводов иностранных рабочих;

Ø                регулирование движения капиталов направленное, с одной стороны, на поощрение внешнеэкономической экспансии национальных монополий, а с другой — на уравновешивание платежного баланса путем стимулирования притока иностранных капиталов.

В поисках источников погашения дефицита платежного баланса промышленно развитые страны мобилизуют средства на мировом рынке капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов. В этой связи активно участвуют коммерческие банки в покрытии дефицита платежного баланса.

Преимуществом банковских кредитов по сравнению с кредитами международных валютно-кредитных и финансовых организаций являются их большая доступность и не обусловленность стабилизационными программами. Однако банковские кредиты относительно дорогие и труднодоступны для стран, имеющих крупную внешнюю задолженность.

К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи.

В связи с активным привлечением иностранных кредитов для балансирования платежного баланса внешняя задолженность стала глобальной проблемой. Окончательным методом балансирования платежного баланса служит использование официальных валютных резервов.

Таким образом, определенная гибкость, заложенная в структуре платежного баланса, позволяет получать сопоставительную информацию во временных разрезах с учетом особенностей внешнеэкономической деятельности разных стран. Это особенно важно, когда в результате интеграционных процессов растет взаимозависимость стран и требуется проведение скоординированной макроэкономической политики между ними. Это в полной мере относится и к Республике Беларусь.[7]


2.2 Анализ основных показателей платежного баланса РБ за 2009 г.-

первое полугодие 2010 гг.

По данным Национального банка Беларуси, совокупный внешний долг страны в 2009 году возрос на 6,876 млрд. долларов (или на 45,4%) до рекордных 22,03 млрд. долларов на 01.01. 2010 г. При этом отношение валового внешнего долга Беларуси к объему ВВП возросло в 2009 г. до 45,1% против 25,1% в 2008 г.

С этой точки зрения, Беларусь пока находится в безопасной зоне, по международным стандартам, предельным значением является планка внешнего долга в 55-60% от ВВП. На рис. 1 представлена динамика валового внешнего долга Беларуси в 1998-2010 гг.

Хотя, с другой стороны, валовой внешний долг на душу населения возрос до 2323,8 долларов на 1 января 2010 г. против 1567 долларов на 1 января 2009 г., 1289,6 долларов на 1 января 2008 г. и 704,6 долларов на 1 января 2007 г.

Таким образом, с начала 2007 г. валовой внешний долг в расчете на душу населения увеличился в 3,3 раза.

В рублевом эквиваленте внешний долг достиг 6,644 млн. Brв среднем на 1 человека, или 13,629 млн. Brна 1 работающего, что составляет около 13,7 начисленных среднемесячных зарплат.

<img width=«624» height=«468» src=«ref-1_1013681043-9656.coolpic» v:shapes="_x0000_i1025">

Рисунок. 1. Динамика совокупного внешнего долга Беларуси в 1998-2010 г., млн. USD(фактические данные и полиноминальный тренд)
Внешний долг центрального правительства в 2009 г. возрос на 36,9% до 4,924 млрд. долларов на 1 января текущего года. Внешняя задолженность денежных властей увеличилась в 9 раз до 3,863 млрд. долларов на 1 января.

В соответствии с методологией платежного баланса транши кредита МВФ, полученные правительством Беларуси по программе «stand-by», включаются в сектор органов денежно-кредитного регулирования. [16]

Необходимо отметить, что в марте 2010 г. в Беларусь поступила заключительная транша первого резервного кредита МВФ в размере 662,9 млн. долларов. Правительство Беларуси и МВФ выразили готовность к реализации новой программы поддержки структурных и институциональных реформ в стране. Кроме того, во втором квартале текущего года правительство планирует разместить еврооблигации (предположительно, объем размещения составит не менее 500 млн. евро).

По данным платежного баланса, прямые иностранные инвестиции (межфирменное кредитование) возросли в 2009 г. по сравнению с 2008 г. на 5,3% до 757 млн. долларов на 1 января 2010 г.

Внешняя задолженность коммерческих банков в анализируемом периоде возросла на 15,3% до 3,553 млрд. долларов. В свою очередь, внешний долг прочих секторов экономики увеличился на 21,9% до 8,933 млрд. долларов на 1 января текущего года.

По счету текущих операций в 2009 г. экспорт товаров и услуг на фоне мирового финансового и экономического кризиса сократился сразу на 12,162 млрд. долларов (или на 32,9%) до 24,829 млрд. долларов. В то же время, импорт сократился в меньшей степени – на 11,282 млрд. долларов (на 27,1%) до 30,378 млрд. долларов.

В результате отрицательное сальдо внешней торговли товарами и услугами по методологии платежного баланса возросло на 18,9% до минус 5,548 млрд. долларов против минус 4,668 млрд. долларов год назад, что не может не беспокоить.

Интересно, что на долю энергетических товаров в 2009 г. приходится минус 3,378 млрд. долларов, сальдо по остальным товарам составляет минус 3,593 млрд. долларов, а сальдо услуг сложилось положительным в размере +1,423 млрд. долларов.

В целом дефицит счета текущих операций платежного баланса в 2009 г. по сравнению с 2008 г. возрос на 21,7% до минус 6,402 млрд. долларов. Белорусские резиденты в анализируемом периоде выплатили нерезидентам в виде доходов от инвестиций и оплаты труда 1,351 млрд. долларов (+14,1% к 2008 г.). При этом аналогичные платежи нерезидентов в адрес резидентов Беларуси сократились на 39,3% до 240,7 млн. долларов.

Как следствие, отрицательное сальдо доходов возросло до минус 1,111 млрд. долларов против минус 787,6 млн. долларов год назад. В свою очередь, сальдо текущих трансфертов (включают в себя гуманитарную помощь, техническую помощь и другие поступления и выплаты на безвозмездной основе) по итогам 2009 года сложилось положительным в размере +257,1 млн. долларов против +192,7 млн. долларов год назад.

По счету операций с капиталом необходимо учитывать, что дефицит текущего счета платежного баланса финансируется либо за счет сокращения золотовалютных резервов, либо за счет притока иностранного капитала.

В нашем случае приток средств по счету операций с капиталом и финансовых операций (включая статистические расхождения) позволил не только компенсировать отрицательное сальдо счета текущих операций, но и увеличить золотовалютные резервы в определении Специального стандарта распространения данных МВФ на 2,443 млрд. долларов.

Так, сальдо счета операций с капиталом и финансовых операций возросло по сравнению с 2008 г. в 1,94 раза до +8,312 млрд. долларов. Как следствие, общее сальдо платежного баланса Беларуси сложилось положительным в размере +2,443 млрд. долларов, в том числе статистические расхождения составили +533,2 млн. долларов против минус 26,3 млн. долларов в 2008 г. [17]

Положительная величина статистических расхождений указывает на неучтенный статистикой приток капитала в страну или на неучтенный экспорт товаров и услуг.

Положительное сальдо финансового счета обеспечено главным образом чистым привлечением иностранных кредитов и займов, ростом задолженности по коммерческим (торговым) кредитам и чистым притоком прямых иностранных инвестиций.

Так, операции с прямыми иностранными инвестициями обусловили чистый приток капитала в страну в размере 1,833 млрд. долларов, что на 14,7% меньше, чем год назад. Около половины чистого притока прямых инвестиций в акционерный капитал белорусских компаний приходится на платеж «Газпрома» в размере 625 млн. долларов в счет оплаты очередных 12,5% акций «Белтрансгаза», а также платеж Сбербанка на сумму 280,8 млн. долларов в счет оплаты 93,27% акций БПС-Банка.

В целом, географическая структура валового объема прямых иностранных инвестиций, привлеченных в Беларусь, выглядит следующим образом: Россия – 57,9%, Швейцария – 14,3%, Кипр – 9,8%, Германия – 2,2%, Нидерланды – 1,7%, остальные страны – 14,1%.

Наибольшие суммы прямых иностранных инвестиций были направлены в такие отрасли экономики, как торговля и общественное питание, транспорт, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка. Увеличение чистой текущей задолженности за товары и услуги по экспортно-импортным операциям обусловило расчетный приток капитала в экономику страны в размере +656,6 млн. долларов (в 2008 г. +289,1 млн. долларов).

Операции с кредитами и займами обусловили чистый приток финансовых ресурсов в страну в размере +4,27 млрд. долларов, что в 2 раза превысило уровень 2008 г.

В течение предстоящих четырех кварталов (с 1 января 2010 г. по 1 января 2011 г.) белорусским резидентам только по краткосрочным внешним заимствованиям предстоит выплатить (или рефинансировать) кредиты и займы на сумму не менее 9,896 млрд. долларов. И здесь речь идет только об основном долге, то есть без учета процентов, дивидендов и других платежей в адрес нерезидентов. С учетом процентов и прочих платежей сумма выплат по краткосрочному внешнему долгу может достигнуть 10,8-11,3 млрд. долларов.

Обновленный график погашения задолженности перед МВФ выглядит следующим образом: 2009 г. – 12,6 млн. долларов, 2010 г. – 70 млн. долларов, 2011 г. – 78,2 млн. долларов, 2012 г. – 460,3 млн. долларов, 2013 г. – 1724,9 млн. долларов, 2014 г. – 1382,7 млн. долларов, 2015 г. – 88,1 млн. долларов. По сравнению с предыдущим графиком основная нагрузка по выплате резервного кредита несколько смещена на 2013-2014 гг.

Основными источниками формирования отрицательного сальдо счета текущих операций, по данным Нацбанка, выступили экспортно-импортные операции с товарами и отрицательный баланс по доходам от инвестиций.

В Беларуси в первом полугодии 2010 года дефицит счета текущих операций платежного баланса (в аналитическом представлении) сократился на 11,1% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года до минус 3,181 млрд долларов. Сообщает Прайм-ТАСС со ссылкой на Национальный банк республики.

По оценке Нацбанка, основными источниками формирования отрицательного сальдо счета текущих операций выступили экспортно-импортные операции с товарами и отрицательный баланс по доходам от инвестиций.

Сальдо торговли товарами и услугами сократилось на 21,1% до минус 2,394 млрд долларов. При этом экспорт товаров и услуг (в ценах ФОБ) возрос на 25,5% до 13,387 млрд, а импорт — на 15,2% до 15,781 млрд долларов.

В свою очередь отрицательное сальдо доходов возросло на 25,6% до минус 876,8 млн долларов. В частности, в январе — июне 2010 года резиденты Беларуси выплатили нерезидентам в виде оплаты труда и доходов от инвестиций 1,031 млрд долларов (плюс 31,5% по сравнению с январем — июнем 2009 года). При этом выплаты нерезидентов в адрес резидентов Беларуси в первом полугодии 2010 года увеличились на 79,2% до 154,3 млн.

В то же время сальдо текущих трансфертов по итогам января — июня 2010 года сложилось положительным в размере 90,1 млн долларов против 153,6 млн год назад. Так, текущие трансферты к получению в первом полугодии сократились на 9,7% до 219,2 млн долларов, а текущие трансферты к выплате увеличились на 44,7% до 129,1 млн.

По оценке экспертов МВФ, валовой внешний долг Беларуси достигнет пикового уровня в 52% ВВП в 2010 г. При условии реализации жесткой экономической политики и сокращения дефицита счета текущих операций он уменьшится, что указывает на то, что соответствующие риски поддаются контролю. Государственный долг, вероятно, будет оставаться на уровне ниже 30% ВВП даже при достижении своего пика в 2010 г.

Счет текущих операций платежного баланса охватывает любые операции с реальными ценностями (за исключением операций с финансовыми активами), совершаемые между резидентами Беларуси и нерезидентами. В этом счете отражается информация об экспортно-импортных операциях с товарами, услугами, доходами и текущими трансфертами.

В счете операций с капиталом и финансовых операций платежного баланса регистрируются операции с финансовыми активами и обязательствами страны, в результате которых происходит переход права собственности на внешние финансовые активы и обязательства Беларуси. Активы включают операции, связанные с инвестициями резидентов Беларуси за границу. В обязательствах отражаются изменения объемов инвестиций нерезидентов в экономику Беларуси.[9]




3 ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ПРОЦЕССОВ ФОРМИРОВАНИЯ И РЕГУЛИРОВАНИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА РБ
Одним из основных направлений, реализация которых может способствовать улучшению структуры платежного баланса республики, является увеличение экспортного потенциала, который можно сгруппировать на семи направлениям:

1. Макроэкономические условия для развития экспортной деятельности – это основное направление, т.к. без развития, усовершенствования структуры и объема экспорта невозможно улучшить благосостояние граждан республики. Для этого необходимо:

— создание условий для структурной перестройки и перепрофилирования неэффективных предприятий, а также равных условий хозяйствования предприятиям путем уменьшения льгот и перекрестного субсидирования;

— стабилизация реального курса белорусского рубля и снижение инфляции и достижение финансовой стабилизации;

— создание условий для повышения внутренних сбережений и механизмов для перетока их в инвестиционный капитал предприятий-экспортеров;

— развитие условий для расширения инвестиций в наукоемкие производства и услуги и повышения использования механизмов стимулирования;

— формирование экспортной стратегии, основанной на сбалансированном спросе между спросом и предложением и др.

2. Создание условий для привлечения инвестиций в экспортные отрасли производства.

Для обеспечения коренного перелома в сфере инвестиций и повышения их влияния на развитие экспортного потенциала необходимо провозгласить важнейшим приоритетом белорусского государства политику создания благоприятных условий инвестирования в реальный сектор. В частности, целесообразно:

— предусмотреть в законодательстве особый налоговый режим для предприятий со значительными инвестициями в технологии, освобождающий их от налоговых платежей, кроме социальных, до полной окупаемости инвестиционных проектов;

— обеспечить, как правило, освобождение от налога на добавленную стоимость и таможенных пошлин технологическое оборудование и другие инвестиционные товары, ввозимые для целей промышленной модернизации;

— добиваться выделения новых долгосрочных кредитных линий, а также проработать возможности получения несвязанных финансовых и товарных кредитов зарубежных компаний, банков и фондов, в том числе, без государственных гарантий;

— устранить или снизить до приемлемого уровня просроченную задолженность по иностранным кредитам, полученным под гарантии Правительства Республики Беларусь, белорусскими предприятиями-заемщиками и использовать механизмы политического влияния в организациях с целью решения вопросов предоставления Беларуси средств внешнего финансирования;

— создать комплексную систему информационной поддержки деятельности по формированию позитивного международного инвестиционного имиджа РБ.

3. Создание условий для повышения конкурентоспособности продукции отечественных предприятийнаправленные на повышение эффективности предприятий-экспортеров и конкурентоспособности белорусских товаров. Повышение международной конкурентоспособности белорусских товаропроизводителей должно обеспечиваться за счет:

— совершенствования механизма стимулирования эффективного использования предприятиями прироста валютной выручки на закупку новых технологий и ноу-хау из высокоразвитых стран;

— привлечения инвестиций для модернизации технологий и снижения энергоемкости и материалоемкости производств;

— развития корпоративных связей с ведущими мировыми фирмами и участие в реализации транснациональных проектов;

— внедрения системы оплаты труда государственных предприятий в зависимости от результатов экспортной деятельности;

— улучшения качества управления предприятиями-экспортерами, в том числе путем

поиска эффективного собственника для приватизации;

— либерализация и упорядочение системы ценообразования на внутреннем рынке;

— обеспечения государственной поддержки в области рекламы;

— совершенствования мер по борьбе с контрабандным экспортом товаров и защиты интеллектуальной собственности;

— обеспечения внедрения современных стандартов в области упаковочных и тарных технологий в целях повышения имиджа и конкурентоспособности экспортных товаров, стимулирование создания центров дизайна;

— проведения научно-технической политики и разработки инновационных механизмов с целью повышения технологического уровня, наукоемкости и эффективности производств на основных экспортных предприятиях    продолжение
--PAGE_BREAK--