Реферат: Теория и методология финансирования инноваций в условиях глобализации мировой экономики

На правах рукописи


БЕРЕГОВОЙ Владимир Александрович


ТЕОРИЯ И МЕТОДОЛОГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИЙ

В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ


Специальность 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит


АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

доктора экономических наук


Санкт-Петербург

2008

Работа выполнена на кафедре финансов и банковского дела ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический универ­си­тет».


Научный консультант: доктор экономических наук, профес­сор

^ Гончарук Ольга Васильевна


Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профес­сор

Власова Виктория Михайловна


доктор экономических наук, профессор

^ Кабаков Виктор Степанович


доктор экономических наук, профессор

Окороков Василий Романович


Ведущая организация: Институт проблем региональной

экономики РАН


Защита состоится «____» ____________ 2008 года в __ часов на заседании диссертаци­он­ного совета Д 212.219.04 при ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государ­ст­вен­ный инженерно-экономический университет» по адресу: 196084, Санкт-Пе­тербург, Московский пр., 103 - а, ауд. 419.


С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Санкт-Пе­тер­бургский государственный инженерно-экономический университет» по ад­ресу: 196084, Санкт-Петербург, Московский пр., д. 103а, ауд. 305


Автореферат разослан ____ ______________ 2008 года.


Ученый секретарь диссертационного совета,

кандидат экономических наук, доцент А.С. Кудаков

^ ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы и значение поставленной проблемы.

В процессе развития человеческого общества инновации играют ре­шаю­щую роль. С ростом масштабов на­учно-технической деятельности и роли науки и техники как фактора общест­венного развития возникает необ­ходи­мость про­гнозирования и управления инновациями. Эта тенден­ция стала бес­спорной в XXI веке в связи с фено­меном научно-техниче­ской револю­ции. Анализ различ­ных подходов к объ­яснению динамики ин­новаций позво­ляет сделать вывод о методологической незавершенности комплексной про­блемы иннова­ций и прийти к выводу, что инновация явля­ется результатом сложней­ших взаимодей­ствий между государством и рынком, наукой и произ­водст­вом, а про­цесс управле­ния им не может быть уложен в уни­версальный алго­ритм.

В разное время решением методологических проблем управления инно­ва­циями занимались отечественные и зарубежные исследователи. Ос­новы тео­рии инноваций были зало­жены немецкими учеными В. Зомбартом, В. Мет­черни­хом, Й. Шумпетером. Среди зарубежных ученых анализ иннова­ци­он­ного раз­вития и предпринима­тельства занимает значительное место в ра­ботах та­ких авторов как: Г. Менш, К. Фримен, Дж. Кларк, Л. Сутэ, И. Пер­лаки, В. Харт­ман, Р. Фостер, Б. Твисс, П. Друкер, Д. Бок, А. Герибадзе, Р.Т. Ляпьер, С. Куз­нец, Д. А. Аллен, Ф. Валента, Д. Миллер, П. Фризен, Б. Санто, Дж. Коз­мецки, Р. Куна, Л. Вода­чек, Ф. Бидо, Ч. Мак­миллан, Э. Дж. Долан, Р. Дорн­буш, Д. Линдсей, Н. Г. Мэнкью, Э. Хансен, Р. Хизрич, и др. В нашей стране инноваци­онные про­цессы изучали М.С. Бургин, Н.Д. Кондратьев, А.И. При­гожин, Ф.А. Фрадкин, Н.Р. Юсуфбекова, С.Ю. Глазьев, С.В. Яковец, В.С. Кабаков, С.В. Валдайцев, П. Н. Завлин, Г.А. Краюхин, Л.Э. Миндели, А. Г. Медведев, К.Ф. Пузыня, Л.Ф. Шайбакова, А. И. Щербаков, А.А. Да­гаев, А.А. Горин, М.Я. Гохберг, В.Г. Золотого­ров, С.В. Ерма­сов, С.В. Кар­тышев, И.А. Тарханов­ский, В.Г. Медын­ский, Л.Г. Шаршукова, В.М. Власова, В. Р.Окороков и мно­гие другие. В их трудах полу­чили раз­витие во­просы содержания понятия ин­ве­стиций, функ­ционирования рынка иннова­ций, форм и методов инноваци­он­ной деятельно­сти и другие общеэкономи­ческие вопросы. Однако фи­нансовый аспект данной про­блемы ос­тался без должного внимания в эко­но­мической литера­туре. Отдель­ные фи­нансовые стороны ин­новационной дея­тельности перио­дически освяща­лись в научных трудах и ра­ботах, в част­но­сти, Г.Д. Богомо­ловой, А.Б. Ид­ри­сова, С.В. Ерма­сова, А.Н. Нехамкина, Л.В. Перекрестовой, М.В. Рома­нов­ского, В.П. Иваниц­кого, В.М. Родионовой, О.В. Мотовилова, П.Г. Гуль­кина и др. Комплексного же научного труда, спе­ци­ально посвящен­ного финансовым проблемам инноваци­онной деятельно­сти, разработке фи­нан­совой стратегии и тактики в инноваци­онной сфере и кон­кретных финан­со­вых механизмов реали­зации эффективной инновацион­ной поли­тики, в специаль­ной литературе не было. Недостаточная разра­ботан­ность тео­ретиче­ских основ функционирова­ния финансового меха­низма и по­строения финан­совой поли­тики в инноваци­онной сфере, требуют сис­те­ма­тизации и развития элементов финансового механизма по наиболее приори­тетным направлениям реализации эффективной инновационной по­ли­тики. Кроме того, до сих пор отсутствует адекватная междисциплинар­ная мо­дель управле­ния научно-техниче­скими и финансовыми иннова­циями. Вместе с тем, изменения, про­ис­ходящие в системе управления экономи­кой России, приво­дят к тому, что организациям прихо­дится действо­вать в крайне дина­мич­ном и сложном ок­ружении, поэтому в этих условиях основой их выжива­ния и развития является высокий уро­вень инновационной активности.

Решение проблемы развития инновационности организаций и народного хо­зяй­ства становится принципиаль­ным усло­вием повышения конкурентоспо­соб­но­сти изделий и услуг, развития экс­порта, повышения качества жизни. В пер­спек­тиве инновационность предприятий будет предопре­делять пози­цию госу­дар­ства в процес­се интеграции в мировое хо­зяйство.

Россия, двигаясь в направлении построения развитого рыночного хо­зяй­ства, идет по совпадающим во многом траекториям других стран, про­шед­ших путь формирования инновационной экономики. Поэтому изучение опыта хозяйствующих субъектов в индустриально разви­тых странах мо­жет быть распро­странено по многим аспектам и на россий­ские предпри­ятия, а учет совершен­ных ими ошибок и заблуждений позволит «спря­мить» траек­торию движения.

Анализ официальной стати­стики показы­вает, что уровень ин­нова­ционности оте­чест­венной экономики все еще далек от дости­жений промышленно развитых стран. Так, мала в национальном про­дукте России доля затрат на исследования и разра­ботки; у предприятий отсутст­вуют возможности для полноценного финансирования ис­сле­дований и инвестиций; новые изде­лия составляют незначительную долю в объемах про­даж; низкими тем­пами обновля­ется оборудова­ние; недоста­точно примене­ние инфор­мационных техноло­гий в проектиро­вании и управ­лении производст­венными процес­сами. Все это ставит слож­ные про­блемы перед эко­но­мической теорией и практикой.

^ Хронологические рамки и база исследования. В центр внима­ния в диссертационной работе по­став­лено изучение влияния различных факторов на инновационность ком­паний промыш­ленно развитых стран на рубеже XX-го и XXI-го веков и сравне­ние достигну­тых результатов в отечественной промышленности и сфере услуг. Основная часть работы по­священа новей­шему пе­риоду, охва­тываю­щему I990-2007 годы.

^ Состояние изученности проблемы. При­знание мировым сообществом рос­сийской экономики рыночной предъ­являет новые требования к оценке состоя­ния и развитию инновацион­ной дея­тельно­сти в России. Однако вместе с фи­нансовым рын­ком рынок ин­но­ваций является сла­бым звеном российской эконо­мики. По­этому особенно остро Россия нуждается в решении за­дачи пре­вращения иннова­ций в рычаг качественно нового этапа развития эко­но­мики.

Трудности решения этой задачи в основном связаны с финансо­выми про­бле­мами: малым объемом финансовых ресурсов у пред­при­ятий и государ­ства для реализации инновационной политики; не­дос­тупно­стью долгосроч­ного банков­ского кредита; слабым развитием рынка ценных бумаг; малым количест­вом комплексных научных разработок в области фи­нансов, адапти­рованных к современным рос­сийским условиям. Без надежной финан­совой базы, стабиль­ных источ­ников и действенных фи­нансовых сти­мулов иннова­ционные проекты и про­граммы останутся нереа­лизованными, что и оп­ределяет необходимость формирования теоретически обоснованных финансовых подхо­дов и спо­со­бов активи­зации инно­вационной деятельности с учетом специфики рос­сийской системы эконо­мики и управления.

В диссертации рассматриваются закономерности развития мирового ин­но­ва­ционного рынка, экономические показатели инновационно - актив­ных стран. Проанализированы особенности современного этапа НТР и измене­ния, проис­ходящие под воздействием НТП, формирование и реализа­ция новой гло­бальной экономической модели. Подвергнуто анализу взаимодейст­вие в на­учно-тех­ни­ческой сфере государства и частного предприниматель­ства, их влияние на раз­витие финансово – кредитной сферы, осо­бенности рынка ка­пи­тала в ин­новаци­онно активных странах, проблемы развития венчурного биз­неса. Кроме того, выполнено исследо­вание моде­лей нацио­наль­ных инно­ва­ционных систем широ­кого круга стран (США, Японии, ФРГ, России и др.). Установление па­раллелей развития между этими стра­нами существенно рас­ширило фактоло­гическую базу данной работы.

^ Цель диссертационной работы состоит в разработке теории и методоло­гии финансово-кредитного обеспечения инновационной дея­тельности, в обосновании механиз­мов орга­ни­за­ции и стиму­лирования исследовательской деятель­ности, в разработке методо­ло­гиче­ских подходов к формированию финансовой политики управле­ния инновацион­ным раз­ви­тием экономики страны. Ос­новное внимание при этом уделено со­вершенство­ванию финан­сово-кредит­ных от­ношений с целью обеспечения и реали­за­ции науч­ного по­тенциала России. Впервые в россий­ской экономи­ческой науке прове­ден анализ эволю­ции институциональ­ной структуры финан­совых рын­ков инно­вационно активных стран.

Реализация поставленной цели обусловила необходимость решения сово­куп­ности следующих теоретических и прикладных задач:

определить и уточнить экономическое содержание инноваций, теорети­че­ские ос­новы и особенности механизма финансирования и финансового инстру­ментария иннова­ционной сферы;

раскрыть со­держание и приоритетные направления финансовой поли­тики государства в области инноваций;

проанализировать, обобщить и оценить современное состояние, рас­крыть со­держание элементов и специфики механизма финансирования инноваций;

дать теоретические обоснования возникновения и развития инновацион­ных процессов на основе общих закономерностей самоор­ганизации, пока­зать методологические проблемы применения концеп­ций синерге­тики в научных исследованиях и провести на этой основе финансо­вый анализ мирового инно­вацион­ного рынка;

упорядочить институциональную систему финансирования и опреде­лить пути повышения роли специальных финансовых фон­дов для осуществления инно­ваций;

адаптировать к российским условиям венчурную модель смешанного фи­нансирова­ния инноваций и разработать концепцию их реализации;

на основе анализа мирового опыта таргетирования наукоемких отраслей в условиях глобализации мировой экономики разра­ботать концепцию построе­ния эф­фектив­ного меха­низма финансирования инноваций в совре­мен­ной России.

^ Объектом исследования выступает инновационная экономика, ее эле­менты, формы и методы финансирования ин­нова­ций, а также система финан­сового регулирования инновационной дея­тельно­сти на макро-и микроуров­нях. Исследование финансовых проблем инновационной экономики осущест­влялось с применением обще­науч­ных ме­тодологических подхо­дов и методов экономи­ческого и стати­стического ана­лиза, экспертных оце­нок и других спе­циальных мето­дов, способствую­щих поиску путей и меха­низмов развития инновационной деятельности в России.

Предметом диссертационного исследования является система финансово – организационных отношений, возникающих в процессе инновационной дея­тель­ности госу­дар­ства и частного бизнеса.

^ Теоретико-методологической базой исследования послужили труды зару­бежных и российских ученых, а так же специалистов в области НТП. В дис­сер­тации выполнен системно-логический анализ общей и специальной лите­ра­туры; проведено диалектическое обобщение имеющейся фактологи­ческой базы дан­ных, а именно: реферативные журналы (Экономика про­мышленно­сти, Эко­номика, Наукове­де­ние, Экономика и управление в зару­бежных стра­нах); жур­налы: БИКИ, Коринф, Мировая экономика и международные отно­шения, Инве­стиции, Инве­стиции в Рос­сии, Инвестиции и управление, Инно­вации, РИСК, Вопросы стати­стики и др. Спе­циальные издания финансо­вого профиля: (Фи­нансы, Финансы и кре­дит, Фи­нансовый менеджмент, Деньги и кредит, Банков­ское дело, Бан­ковские услуги, Бизнес и банки, Рынок ценных бумаг, и т.п.); ре­сурсы Ин­тернет, а так же об­ширная моно­гра­фическая лите­ра­тура.

^ Теоретическая значимость работы состоит в том, что основные теоре­ти­че­ские выводы, подходы и методологические положения, содержащиеся в дис­сертации, развивают основы государственных финансов, финансового ме­недж­мента, финансового механизма и финансовой политики в области инно­ваций, бюджетного и финансового регулирования инновацион­ной деятельно­сти.

^ Методы исследования. Методологической и теоретической основой ис­сле­дования послужили труды российских и зарубежных экономистов по про­бле­мам теории и практики ин­новационной деятельности и инноваци­онной поли­тики, государственных финансов и финансового менеджмента, финан­сового механизма и финансо­вой политики, методологии и систем­ного ана­лиза фи­нан­сово - инновацион­ной деятельности.

^ Научная новизна диссертационного исследования состоит в том, что в нем впервые реализо­вана комплексная методология формирования ор­ганизаци­онно – экономического механизма регулирования финансового блока иннова­цион­ной экономики и ее финансовой инфраструк­туры.

Наиболее значительные результаты, полученные в ходе диссертацион­ного исследова­ния, и их научная новизна состоит в следующем:

на основе фундаментального анализа зарубежного опыта разра­ботки тео­рии и методоло­гии ин­новаци­онного рынка определены факторы, оп­реде­лившие эволюцию мировой финансовой системы, ее ин­ститу­цио­нальную архитектуру, сформулированы интеграционные тен­денции и принципы финан­сирования инноваций в условиях рыночной эко­но­мики, позво­ляю­щие решать задачи диссертацион­ного иссле­дова­ния на ос­нове ор­ганиза­ци­онно-экономи­ческого под­хода;

с целью конкретизации исследования сформулирован и уточнен понятий­ный аппарат в сфере финансирова­ния инновационной деятель­ности. По результатам теоретических и практических исследований разрабо­таны требования к капиталу в условиях инновационной экономики;

выявлены тенденции, обобщены, систематизированы и класси­фици­ро­ваны по различ­ным признакам интеллектуальный капитал и интеллекту­альная рента, сформулирована концепция финансирования фундамен­тальной науки и НИОКР, обоснован финансово – организаци­онный ме­ха­низм инновационного бизнеса, определена структура сферы высоко­тех­нологичных услуг и ее вклад в ВВП ПРС, установлены фи­нансовые кри­терии наукоемкости отраслей промышленного производства;

разработаны фундаментальные положения теории и практики финансиро­ва­ния иннова­ций с учетом их радикальности. Определены пути финанси­рования венчурного бизнеса с учетом за­рубежного и отече­ственного опыта. Установлены критерии оценки риско­выми инве­сто­рами венчур­ных пред­ло­же­ний, адаптирован к российским условиям зарубежный опыт участия вен­чурного капитала в инновационной эко­номике, разработаны методологические подходы к формированию ис­точников вен­чур­ного ин­вестирования. Предложена модель "пакетного" инновацион­ного финансирования, ба­зирующаяся на оптимизацию риска и среднего дохода целевой выборки проектов;

обоснован синергетический метод анализа финансового и иннова­цион­ного потенциала рынка, по­зволяющий повысить эффективность финан­сирования научно – технического прогресса в условиях рыночных флук­туаций, а также госу­дарственного и внутрикорпо­ративного управ­ления нововведениями, адаптированного к рыночной экономике;

уточнен и сформулирован тезаурус синергетики. С учетом функ­ций госу­дарства определена сфера и пропорция воздействия госу­дарства и рынка на инновационный процесс;

сформулированы основные теоретические положения концепции реализа­ции инновационной экономики. На основе конкретизации ре­сурсного по­тенциала проведен анализ и опреде­лены проблемы развития эко­номики инновационного типа в странах БРИК;

предло­жены формы и методы фи­нанси­рования инноваций на со­времен­ном этапе развития российской эконо­мики. Разработан инновационный футурологический прогноз высоко­технологичных достижений и финан­совых результатов до 2020 года.

^ Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что разработанные авторские рекомендации и механизмы могут быть исполь­зо­ваны органами государственного управления и частным бизнесом для по­строе­ния эффективной финансовой политики и действен­ного фи­нансо­вого меха­низма в инновационной сфере, а так же для разра­ботки сис­темы госбюд­жетного финансирования и развития инвестици­он­ной дея­тельности в России (на феде­ральном уровне, на уровне субъекта федерации, на муниципальном уровне).

Результаты диссертационного исследования были использованы авто­ром при преподавании эксклюзивных спецкурсов: «Мировая практика финан­сиро­ва­ния исследований и разработок» и «Теоретические основы финан­сового ме­недж­мента», а также при преподавании дисциплин "Инновационный анализ", "Фи­нансовый менеджмент", а также аналитической работе аспирантов и соис­кате­лей кафедры финансов и банковского дела СПбГИЭУ.

^ Апробация результатов исследования. Основные теоретические положе­ния и практические выводы диссертационного исследования докладывались и об­суж­дались на ежегодных научных и научно- практических конферен­циях, ор­гани­зованных Министерством образования и науки РФ, Федеральным агентст­вом по образованию и ведущими университетами Санкт-Петербурга и Рос­сии, в том числе, на I–IX Межвузовских ежегодных конференциях аспи­рантов и докторантов "Теория и практика финансов и банковского дела" (Санкт – Пе­тербург, 1999- 2007 гг.); на IV между­народной конференции "Предпринимательство и ре­формы в России" (Санкт–Петербургский государственный технический уни­верситет, 1999 г.); на IV международной научно – практической конференции "Ин­теграция экономики в систему мирохозяйственных связей" (Санкт–Петер­бургский государственный университет, 1999 г.); на Всероссийской на­учной конференции "Инвести­ционная политика России в современных усло­виях (Санкт–Петербургский го­сударственный университет, 1997 г.); на Весенней конференции молодых ученых – экономистов, секция "Управление инвестициями и инновациями" (Санкт–Петербургский государственный уни­верситет, 1999 г.); на Втором Всероссийском Экономическом форуме "Возро­ждение и перспективы роста экономики современной России" (Санкт–Петер­бургский государственный университет экономики и финансов, 1999 г.); на Межвузовской конференции "Проблемы развития в гуманитар­ном и соци­ально – экономическом знании" (Санкт–Петербургский государ­ствен­ный электротехнический университет, 1999 г.); на Международной научной кон­ферен­ции "Информация - Коммуника­ция - Общество" (Санкт–Петербург­ский госу­дарственный электротехниче­ский университет, 2000 г.).

Публикации. По теме диссертации опубликованы 50 статей в изда­ниях цен­тральной ведомственной печати, 18 докладов на кон­фе­рен­циях и семина­рах, общим объемом 15 п.л., из них 7 публика­ций в журналах из пе­речня Выс­шей атте­стационной комиссии. По теме дис­сертации опублико­вана моно­гра­фия объемом 9,5 п.л.

^ Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, пяти глав, за­ключения, списка используе­мой лите­ра­туры и приложения.

Во введении обоснована актуальность темы диссертации, определены её цель, задачи, предмет и объект анализа, методологическая и информа­ционная база, сформированы ключевые элементы научной новизны, обос­нованы теоре­ти­ческая, практическая значимость и итоги реализации глав­ных результатов ис­следования.

^ Первая глава диссертации – «Финансовая транснационализация и ее ос­новные участники» - посвящена обобщению фундаментальных основ воз­ник­новения, функционирования и развития транснациональных корпо­ра­тив­ных структур, на основе которых выявлены их финансовые особенно­сти, оп­реде­ляющие вектор развития теории мировых финансов. В ней про­ве­ден тео­ретиче­ский анализ факторов, определяющих глобализацию фи­нансо­вых рын­ков; опре­делены основные источники коммерциализации научных идей; уста­новлены основные признаки капитала, как фундамен­тального системо­об­ра­зующего эле­мента инновационного рынка; научно обоснованы соотно­шения бюджетного, банковского и рыночного капитала, исходя из принципа наи­большей эффек­тивности.

^ Во второй главе диссертации - «Анализ форм и методов финансирова­ния инновационной деятельности» - проанализирован и обобщен опыт национальных экономик ин­нова­ционно активных стран - (США, страны ЕС, Япония) использования ме­ханиз­мов диверсификации и концентрации НИОКР; систематизированы типы на­цио­нальных экономик, определяющие позиции стран на мировом ин­новаци­онном рынке; представлены комплексные характеристики входных и выход­ных пара­метров инновационной экономики; выявлена тенденция в увеличении произ­водства и экспорта высокотехнологичных услуг, в частно­сти, финансо­вых услуг в со­вокупных показателях экономик промышленно развитых стран; представлено, что структура национального бо­гатства стран обусловлена соотношением природных ресурсов и "челове­че­ского капи­тала"; показано, что для России это пропор­ция мала и не соответст­вует ее науч­ному потенциалу.

^ В третьей главе диссертации – «Теоретические основы формирова­ния по­литики финансирова­ния инноваций» - обобщена международная прак­тика созда­ния и совершенствования инновационной инфраструктуры; гос­бюджет­ного финансирования фундаментальной науки и национальных про­грамм; оп­реде­лена доля финансирования НИОКР государством и частным капиталом; пока­зано, что мировая экономика в настоящее время осуществ­ляет переход от пя­того промышленного уклада к шестому; приведены дока­зательства особой роли венчурного капитала, являющегося связующим зве­ном между фундамен­тальной наукой и производством.

^ В четвертой главе диссертации – «Методология синергетической эко­но­мики и финансовых рынков» - на основе анализа фундаментальных по­ложе­ний обосновано утверждение о том, что финансовые и инновационные рынки пред­ставляют собой открытую, сложную, нелинейную, саморазви­вающуюся сис­тему; приведены доказательства влияния детерминированного хаоса на бифур­кационные переходы (открытия, крупные изобретения); концептуально обосно­ван синергетиче­ский метод описания инновационных циклов; пред­ставлено ис­следование бинарных сис­тем с позиций правила "золотой пропор­ции"; разрабо­тан синер­гетический подход для прогнозирования и моделиро­вания процессов в слож­ных иннова­ционных системах.

^ В пятой главе диссертации – «Пути реализации инновационной эконо­мики в России» - с учетом рекомендаций авторитетных групп между­народных экспер­тов разработан методический подход к формированию национальной иннова­ционной системы в России; установлены структур­ные элементы этой системы и связи между ними; сформулированы страте­гические цели отечест­венной на­циональной системы; предложен "пакет­ный принцип" финансиро­ва­ния не свя­занных между собой в отраслевом отношении инновационных про­ектов; даны рекомендации по подготовке финансовых аналитиков в ин­но­ваци­онном фор­мате; в соответствии с инновационным прогнозом опре­де­лены ве­дущие техно­логии и дока­зано, что доходы России от высоких тех­ноло­гий в ближайшие 15 лет приблизятся к 12% от мировых.

В заключении подведены итоги исследования, сформулированы основ­ные выводы и рекомендации по применению разработанных в диссертации положе­ний.


^ ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ И ВЫВОДЫ

ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВА­НИЯ

Диссертационное исследование посвящено решению крупной на­родно-хозяйственной проблемы – формированию теоретических и методо­логиче­ских основ управления финансово-кредитными ресурсами страны с целью пере­вода экономики на инновационный путь развития. Кроме того, в диссер­тации по­ло­жено начало развитию нового научного направления - синерге­тике инно­ва­ций.

^ 1. На основе фундаментального анализа зарубежного опыта разра­ботки теории и методоло­гии ин­новаци­онного рынка определены

факторы, определившие эволюцию мировой финансовой системы, ее ин­ститу­цио­нальную архитектуру, сформулированы интеграционные тен­ден­ции и принципы финан­сирования инноваций в условиях рыночной эко­но­мики, позво­ляю­щие решать задачи диссертацион­ного иссле­дова­ния на ос­нове ор­ганиза­ци­онно-экономи­ческого под­хода. Разработаны требования к капиталу в условиях инновационной эконо­мики. С целью конкретизации исследования сформулирован и уточнен понятийный ап­парат в сфере фи­нансирова­ния инновационной деятель­ности.

Выполненный в диссертационной работе анализ сравнения ти­пов фи­нан­со­вых систем в промышленно развитых странах мира с по­зи­ций функ­цио­нирова­ния инно­ва­ционной экономики, позволил сформулировать тенденцию их фор­мирования (табл. 1).

Таблица 1

^ Типы и фундаментальные характеристики финансовых систем

Тип финансовой

Системы

Концентрация

капитала

Мобиль-ность

Степень

транспарентности

Доля в

инно­ва­ци­онно актив­ных

странах, %

Бюджетный

Абсолютная

Низкая

Низкая

20

Банковский

Высокая

Средняя

Средняя

30

Рыночный

Умеренная

Высокая

Высокая

50


В мире сложи­лось преимущественно два типа финансовых систем, обес­печи­вающих при­быльное направление финансовых потоков: банков­ская - с опорой на банков­скую сис­тему и рыночная - осно­ванная на рынке ценных бу­маг. Дос­тоинство рыноч­ной финансовой сис­темы за­клю­чается в эф­фектив­ности рас­пределения ресурсов, а главная задача бан­ков­ской системы состоит в под­дер­жании высо­кой стабиль­ности нацио­наль­ной экономики. Проведен­ный в диссертации сравнитель­ный ана­лиз финансовых сис­тем позволил сде­лать вывод, что если в рыноч­ной финан­совой системе оценка ин­ве­стицион­ных проектов производится на основе об­щедоступной информа­ции, то в бан­ков­ской системе информация, необходи­мая для ана­лиза, но­сит част­ный закрытый ха­рактер. Вследствие такой инфор­мацион­ной асим­метрии эффек­тив­ность распре­де­ления ресурсов в обеих финансо­вых сис­темах зависит от разных фак­торов. В рыночной системе она опре­деляется объе­мом досто­вер­ной ин­форма­ции, позволяющей инвесторам са­мостоя­тельно прини­мать адек­ватные ре­шения. В банковской же системе риск инве­стирования в науко­ем­кие от­расли экономики может быть не­сколько выше, что сдерживает массо­вый пе­реток капитала в иннова­цион­ный бизнес. В бюджетной фи­нансовой системе инве­стиционные реше­ния при­ни­ма­ются органами исполнительными власти, и ее эффективность определяется дейст­венностью контроля предста­вительными структурами. Вы­полненный в диссертации анализ показал, что при сравнении фи­нан­совых сис­тем в последнее время на пер­вый план выхо­дит функциональ­ный подход, со­гласно кото­рому оценивается уровень эф­фективности финан­совой сис­темы при реализации таких фундаментальных функций как: об­слу­жи­вание трансакций в экономике; мобилизация сбереже­ний; распреде­ле­ние ин­вестици­онных ресур­сов; разде­ление и ди­верси­фи­кации рис­ков; совершенство­вание корпоратив­ного контроля.

В диссертационной работе проанализированы тенденции в изменении ис­точников финансирования и пере­ориен­тации предпри­ятий с банковского кре­дита на эмис­сию ценных бумаг. В этом вари­анте при­влечения капитала осуще­ствля­ется лучшее сочетание ин­диви­дуаль­ного вы­бора с коллективным интересом, что дает возмож­ность разре­шать противо­речия, возникающие между че­ловеком, бизнесом и об­ществом в про­цессе инвестирования в высо­котехнологичные товары и услуги. Несмотря на то, что, начиная с конца XX –го века во всем мире наблю­да­ется конвергенция на­циональных финан­совых систем, четкое раз­деление обоих типов систем продолжает сохраняться.

Проведенный в диссертации анализ позволил выделить фак­торы эволюции мировой финан­совой системы, основные из которых: интеграция националь­ных фи­нансо­вых рынков; относи­тельное ослаб­ление их регу­лиро­вания; расшире­ние миро­вой фи­нансовой системы за счет вхож­дения в миро­вую эконо­мику стран "второй волны" – Бразилии, России, Индии, Китая (БРИК); вы­сокая сте­пень концен­трации финан­совых ресурсов; рост мобиль­но­сти и взаимосвязи финансо­вых рын­ков; многообра­зие и динамизм финансо­вых инст­рументов; растущее влия­ние корпоративных структур, контролирующих дви­жение ос­новных финансовых потоков.


2. Проанализирована сложившаяся в мире система финансовых отноше­ний и перераспределения средств, выявлены тенденции финансовой глобализации, обобщены понятия транснациональных корпораций, транснациональных банков, финансовых и банковских инноваций.

Проведенный в диссертации анализ позволил установить, что глобали­зация пред­ставляет собой интернационализацию производ­ства, капитала и информа­ции на принципиально новом качественном уровне и проявляется, прежде всего, через ускоренное развитие про­цессов конверген­ции. Согласно результатам диссертационного исследования, финансовая глобализация про­явля­ется в высокой мобильности, нарастаю­щей масштабности, диверсифика­ции и интеграции междуна­родных финан­совых ресурсов, углуб­лении де­нежно-кредитных связей между странами, либера­лизации цен и финансо­вых потоков. Анализ мировой практики позволил утверждать, что ТНК - это круп­нейшие нацио­нальные частные и государственные компании с дочер­ними фир­мами и филиалами в различных странах, действую­щие в между­на­родном масштабе, имеющие активы в своей стране и за ру­бежом и контро­ли­рующие существенную долю мирового промышленного производства и тор­говли. В свою очередь, корпоративные финансы – это совокупность ва­лютно-кредитных операций торгово-промышленных корпо­раций, различ­ные методы финансирования, управления ликвидностью и за­щиты от рис­ков. В диссерта­ции показано, что ТНБ – это крупные высокотехнологичные кредитно-фи­нансовые ком­плексы уни­версального типа, распола­гающие широкой сетью заграничных представительств, контро­лирующие при поддержке госу­дарства ва­лютные и кредит­ные операции на ми­ровом рынке и являющиеся главными посред­никами в международном движении масштабного ссудного капитала.

С позиций диссертационного исследования конкретизированы ново­вве­дения в финансовой и банковской сфере. В соответствии с принципами сис­темного исследования финансовые инновации это:

результат про­цесса создания и реализации новых фи­нансо­вых методов, инструментов, но­вой операционной схемы платежных систем и тех­ниче­ских приемов, но­вые ме­тоды стратегии торговли на финансовом рынке способствующих: улучшению функционирования финан­совых учреж­де­ний; ускорению финансовых потоков; снижению рисков и издер­жек; ускоре­нию финансо­вых операций; по­вышению эффективности биз­неса;

объединение уже существующих технологий или процессов для созда­ния финансового ин­струмента, приспособленного к каким-то конкретным ситуациям, что позволяет эффектив­нее использовать финансо­вые ресурсы ком­паний;

новая инфраструктура рынка и новые системы торговли, ос­нованные на использова­нии компьютеров и информационных технологий, по­зво­ляющие вести клиринг, депозитарное обслужива­ние рынка ценных бу­маг, торговлю в ав­томатическом ре­жиме, без непосредствен­ных контактов ме­жду продав­цами и покупате­лями.

Финан­совые инно­вации опираются на теорию опреде­ле­ния стоимости, тео­рию портфеля ценных бу­маг, теорию хед­жирова­ния, сис­темы бух­галтер­ского учета и срав­нительное налого­обложение при раз­личных формах сти­мулиро­вания инновационной дея­тельности. Большин­ство фи­нан­совых инноваций появля­ются на уровне фи­нансовых учреждений, чаще всего инве­стиционных или ком­мерче­ских бан­ков. Фи­нан­совые иннова­ции в 90-е гг. привели к возникно­вению множества но­вых, весьма сложных, финан­совых инструмен­тов и бан­ковских инноваций. Под банков­скими инно­вациями сле­дует пони­мать струк­турное совершенство­вание, об­новление на­правлений и ин­стру­ментов дея­тельности банка. В совокупности инновации на финансо­вых и кредитных рынках по­зволяют сущест­венно уменьшить риски. В про­цессе диссертацион­ного исследования под­робно про­анализирован процесс разра­ботки иннова­ций и показано, что инновации в реальном секторе эконо­мики определили форми­рование и развитие финансовых инноваций. В ходе диссер­тационного анализа установлены следую­щие барьеры рас­про­стра­нения инно­ваций в России: функ­ционально - организа­ционная струк­тура экономики; слабое ис­пользова­ние известных мето­дов раз­ра­ботки но­вых продуктов; кон­серватив­ная орга­низационная куль­тура; огра­ниче­ния со стороны информаци­он­ных техноло­гий.

В диссертации доказано, что финансовая архитектура ми­ровой и национальной инфраструктуры экономики знаний выглядит сле­дую­щим образом: универ­си­теты, технополисы, техно­парки, бизнес – ин­куба­торы, венчурные фирмы, ТНК, ТНБ, пенсионные и страховые фонды. Такой несу­щий каркас обеспечивает эффективность экономики за счет пере­распре­деле­ния финансовых потоков и снижения рисков. В диссер­таци­онной работе на основе анализа миро­вой зарубежной прак­тики аргументировано обоснована особая роль в функ­циони­ровании ми­ро­вой инноваци­онной системы трансна­циональных корпо­раций, что под­твер­ждается тем, что доля ТНК в производ­стве иннова­ций приближа­ется к 40-50% от об­щемирового. В работе сде­лан вы­вод, что интеграция производственных структур по­зво­ляет полу­чить сле­дующие основные резуль­таты: гиб­кость маневриро­вания ресурсами; высо­кую кон­курентоспособ­ность выпус­каемой продук­ции; рост диффузии инно­ваций; эффектив­ную ор­га­низацию фи­нансовых пото­ков и прохождения их через внутренние струк­туры с мини­маль­ной сте­пе­нью риска; сни­жение транзакционных издер­жек.

В диссертации установлено, что глоба­ли­за­ция фи­нансовых рынков резко изменила динамику инвестиционных отно­ше­ний и привела к росту масшта­бов мгновенного пере­лива ка­питала, не нахо­дящего достаточно прибыльного применения внутри страны.

Поскольку коммерциализация базисных инноваций требует привлече­ние капи­тала, превышающего возможности од­ного хо­зяйствующего субъ­екта, в диссертации показано, что ТНК вынуж­дены создавать стратегические аль­янсы на проведение комплекса сложных работ по всему инно­ваци­онному циклу, что приводит к перераспределению финансо­вого риска и со­кращению срока реали­за­ции ин­новаци­онного проекта. Другим вариантом коммерциали­зации баз