Реферат: Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования Государственный университет Высшая школа экономики Факультет Экономики программа дисциплины

Правительство Российской Федерации


Государственное образовательное бюджетное учреждение

высшего профессионального образования


Государственный университет - Высшая школа экономики


Факультет Экономики


Программа дисциплины


Рынок ценных бумаг и биржевое дело

для направления 080100 «Экономика» подготовка бакалавра и специалиста для специальностей 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», 080105.65 «Финансы и кредит», 080102.65 «Мировая экономики», 080116.65 «Математические методы анализа экономики» подготовка специалиста


Автор: Д.Г. Ханин, к.э.н., доцент


Рекомендована секцией УМС Одобрена на заседании кафедры

«Экономика» « Банковское дело»

Председатель Заведующий кафедрой

_______________ Хасянова С.Ю. _________________ Гуревич М.И.


«____» ____________ 2010 г. «____» ____________ 2010 г.


Утверждена УМС НФ ГУ-ВШЭ

Председатель

_______________ Макарова Л.Г.

«____»____________ 2010 г.


Нижний Новгород

2010


^ Пояснительная записка

Курс является обязательным, основывается на законодательстве РФ, реальном состоянии рынка ценных бумаг России, особенностях зарубежных и международных фондовых рынков.


Данная дисциплина содержит базовые знания о ценных бумагах и рынке ценных бумаг, необходимые для дальнейшего изучения смежных финансовых и управленческих дисциплин.


Особенностью данного курса является наличие основополагающей информации обо всех группах ценных бумаг, имеющих место в законодательстве РФ и на российском рынке ценных бумаг.


Курс предназначен для студентов факультета экономики. Для успешного изучения дисциплины «Рынок ценных бумаг» студентами желательно владение базовыми знаниями по основам рыночной экономики, гражданскому праву, финансам и денежному обращению, финансовой математике.


Данная дисциплина является курсом по обучению теоретическим и нормативным основам рынка ценных бумаг, а также видов ценных бумаг, прикладными навыками оценки стоимости и доходности ценных бумаг, правил осуществления операций с ценными бумагами, необходимыми для реальной деятельности на фондовом рынке.


При изучении данной дисциплины предусматривается:

Проведение аудиторных занятий в соответствии с сеткой часов, приведенной далее по тексту;

Самостоятельное изучение литературы, освоение теоретического материала по указанной в данной программе теме;

Проведение аудиторной и домашней контрольных работ с российской нормативной базой ценных бумаг, а также в виде решения задач по оценке инвестиционных характеристик ценных бумаг, по расчетам итогов операций с ценными бумагами.

Текущее тестирование по пройденным темам.

Проведение итогового зачета по результатам текущего тестирования, итогам контрольных работ с устным собеседованием.


Формы контроля:

текущий контроль: аудиторная и домашняя контрольные работы, текущее тестирование;

итоговый контроль: устный зачет

итоговая оценка: оценка знаний студентов производится по балльной системе по результатам текущего тестирования, итогам контрольных работ и устного собеседования.


Максимальное количество баллов, которое можно набрать по результатам контроля - 10.

В результате изучения дисциплины студент должен:

иметь знания о ценных бумагах в целом, о каждом виде ценных бумаг;

знать структуру и нормативную базу рынка ценных бумаг;

знать сущность каждого вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

знать теорию и практику функционирования рынка ценных бумаг, понимать основы функционирования фондовых бирж;

знать нормативную базу и практику эмиссионных, брокерско-дилерских, депозитарно-клиринговых и инвестиционных операций с ценными бумагами.

уметь оценивать стоимость и доходность ценных бумаг, результаты операций с ценными бумагами;

иметь представление об инвестиционном анализе на рынке ценных бумаг.

Тематический план дисциплины «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» для специальностей 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», 080105.65 «Финансы и кредит»

№


Наименование

разделов и тем


Всего часов

В том числе аудиторные часы:

Часы самостоятельной работы студентов

Всего аудиторных часов

Лекцион-ных

Семинар-ских и практичес-ких

1

Ценные бумаги: понятие и основные характеристики

8

3

1

2

5

2

Рынок ценных бумаг: краткая характеристика

6


2

1

1

4

3

Акции

8

4

1

3

4

4

Облигации

8,5

3,5

2

1,5

5

5

Государственные и муниципальные ценные бумаги

3,5

1,5

1

0,5

2

6

Вексель

5

2

1,5

0,5

3

7

Ценные бумаги, прямо связанные с кредитными организациями

4

2

1,5

0,5

2

8

Инвестиционные паи

7

2

1

1

5

9

Ценные бумаги, связанные с залогом недвижимого имущества

6

2

1,5

0,5

4

10

Товарораспорядительные ценные бумаги

3

1

1

-

2

11

Вторичные ценные бумаги

7

2

1,5

0,5

5

12

Производные финансовые инструменты

3

1

1

-

2

13

Основы инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг

6

2

1

1

4

14

Эмиссионные операции с ценными бумагами

6

2

1

1

4

15

Депозитарно-клиринговые операции с ценными бумагами

6

3

1

2

3

16

Брокерско-дилерские операции с ценными бумагами

9

4

1

3

5

17

Инвестиционные операции с ценными бумагами

12

5

2

3

7

18

Контрольная работа (1шт.)
















19

Эссе



















Итого

108

42

21

21

66

^ Тематический план дисциплины «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» для специальности 080102.65 «Мировая экономики»



№


Наименование

разделов и тем


Всего часов

В том числе аудиторные часы:

Часы самостоятельной работы студентов

Всего аудиторных часов

Лекцион-ных

Семинар-ских и практичес-ких

1

Ценные бумаги: понятие и основные характеристики

8

2

1,5

0,5

6

2

Рынок ценных бумаг: краткая характеристика

6


2

2

-

4

3

Акции

8

2

1

1

6

4

Облигации

8,5

3,5

1,5

2

5

5

Государственные и муниципальные ценные бумаги

3,5

1,5

1

0,5

2

6

Вексель

5

2

1,5

0,5

3

7

Ценные бумаги, прямо связанные с кредитными организациями

4

1

0,5

0,5

3

8

Инвестиционные паи

7

2

1

1

5

9

Ценные бумаги, связанные с залогом недвижимого имущества

6

2

2

-

4

10

Товарораспорядительные ценные бумаги

3

1

1

-

2

11

Вторичные ценные бумаги

7

2

1

1

5

12

Производные финансовые инструменты

3

1

1

-

2

13

Основы инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг

6

2

2

-

4

14

Эмиссионные операции с ценными бумагами

6

3

1

2

3

15

Депозитарно-клиринговые операции с ценными бумагами

6

2

0,5

1,5

4

16

Брокерско-дилерские операции с ценными бумагами

9

3

1

2

6

17

Инвестиционные операции с ценными бумагами

12

3

1,5

1,5

9

18

Контрольная работа (1шт.)
















19

Эссе (1шт.)



















Итого

108

35

21

14

59



^ Тематический план дисциплины «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» для специальности 080116.65 «Математические методы анализа экономики»



№


Наименование

разделов и тем


Всего часов

В том числе аудиторные часы:

Часы самостоятельной работы студентов

Всего аудиторных часов

Лекцион-ных

Семинар-ских и практичес-ких

1

Ценные бумаги: понятие и основные характеристики

8

4

2

2

4

2

Рынок ценных бумаг: краткая характеристика

6


2

2

-

4

3

Акции

8

4

2

2

4

4

Облигации

8,5

4,5

2

2,5

4

5

Государственные и муниципальные ценные бумаги

3,5

1,5

1

0,5

2

6

Вексель

5

2

1,5

0,5

3

7

Ценные бумаги, прямо связанные с кредитными организациями

4

2

1,5

0,5

2

8

Инвестиционные паи

7

3

2

1

4

9

Ценные бумаги, связанные с залогом недвижимого имущества

6

2

2

-

4

10

Товарораспорядительные ценные бумаги

3

1

1

-

2

11

Вторичные ценные бумаги

7

3

2

1

4

12

Производные финансовые инструменты

3

1

1

-

2

13

Основы инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг

6

2

2

-

4

14

Эмиссионные операции с ценными бумагами

6

3

1

2

3

15

Депозитарно-клиринговые операции с ценными бумагами

6

3

1

2

3

16

Брокерско-дилерские операции с ценными бумагами

9

5

2

3

4

17

Инвестиционные операции с ценными бумагами

12

6

2

4

6

18

Контрольная работа (2шт.)
















19

Эссе



















Итого

108

49

28

21

59




Содержание программы


Введение


Юридическая форма и экономическое содержание ценных бумаг. Причины возникновения ценных бумаг. Виды базовых активов по ценным бумагам. Ценные бумаги как специфический товар. Ценные бумаги как денежный инструмент.


^ Т е м а 1. Ценные бумаги: понятие и основные характеристики

Определение ценной бумаги. Основные юридические свойства ценных бумаг. Формы определения статуса ценной бумаги. Права владельцев ценных бумаг.

Экономическое понятие ценных бумаг. Основные экономические характеристики ценных бумаг. Обращаемость и ликвидность ценных бумаг. Курсовая и текущая доходности по ценным бумагам. Надежность и риск ценных бумаг.

Общее понятие секьюритизации.

Классификация ценных бумаг. Основные ценные бумаги и производные финансовые инструменты. Инвестиционные, торговые и товарораспорядительные ценные бумаги. Долевые и долговые ценные бумаги. Государственные, муниципальные и частные ценные бумаги. Национальные, зарубежные ценные бумаги и евробумаги. Срочные и Негасимые ценные бумаги. Понятие и особенности эмиссионных ценных бумаг. Документарная и бездокументарная формы выпуска. Именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги. Ограничения на обращаемость ценных бумаг.


^ Т е м а 2. Рынок ценных бумаг: краткая характеристика

Модели финансовых систем, основанные на рынке ценных бумаг и на банках.

Сущность рынка ценных бумаг. Спрос и предложение на ценные бумаги. Основные функции рынка ценных бумаг.

Классификация рынков ценных бумаг. Денежный и фондовый рынки. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Организованный и неорганизованный рынки ценных бумаг. Биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг. Сущность и особенности фондовой биржи. Электронные и голосовые торговые площадки. Международный, национальный и региональный рынки ценных бумаг. Рынки конкретных видов ценных бумаг.

Структура рынка ценных бумаг. Эмитенты ценных бумаг. Виды инвесторов на рынке ценных бумаг. Розничные и институциональные инвесторы. Стратегические и портфельные инвесторы. Финансовые посредники на рынке ценных бумаг, андеррайтинг. Организационно-технические посредники, инфраструктура рынка ценных бумаг.

Понятие и необходимость профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Понятие и особенности функционирования профессиональных участников рынка ценных бумаг. Персонал инвестиционных институтов и порядок его аттестации (допуск и исключение из профессиональной деятельности). Лицензирование участников рынка ценных бумаг.

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Брокерская деятельность. Дилерская деятельность. Деятельность по управлению ценными бумагами. Депозитарная деятельность. Деятельность по определению взаимных обязательств. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Возможности совмещения различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Государственное регулирование и саморегулирование рынка ценных бумаг. Регулирующие функции государства на рынке ценных бумаг. Административное и экономическое регулирование рынка ценных бумаг. Государственные органы, регулирующие рынок ценных бумаг. Законодательная база регулирования рынка ценных бумаг в России.

Саморегулирующиеся организации: статус, интересы, сфера ответственности, основные функции. Саморегулирующиеся организации на рынке ценных бумаг России и на международном рынке.

Общественное регулирование рынка ценных бумаг.


^ Т е м а 3. Акции

Причины привлекательности акций для эмитентов и инвесторов. Свойства российских акций, некоторые особенности иностранных акций.

Определение акции. Права. закрепляемые акциями. Дополнительные права, предоставляемые определенными пакетами акций. Миноритарные и мажоритарные акционеры.

Виды цен на акции. Понятие «золотой акции». Объявленные и размещенные акции. Дробные акции. Особенности акций открытых и закрытых акционерных обществ.

Обыкновенные акции: сущность и роль на фондовом рынке. Особенности выпуска, обращения, выплаты дивидендов и голосования по обыкновенным акциям.

Привилегированные акции: сущность и роль на фондовом рынке. Дополнительные права и ограничения в правах по привилегированным акциям. Виды привилегированных акций. Особенности выпуска, и начисления дивидендов по привилегированным акциям.

Порядок выплаты дивидендов по акциям. Решение о выплате дивидендов. Ограничения на выплату дивидендов. Источники дивидендных выплат. Сроки выплаты дивидендов.

Операции акционерных обществ с собственными акциями. Учредительная и дополнительная эмиссии. Открытая и закрытая подписки на акции. Изменение номинала акций. Консолидация и расщепление акций. Конвертация акций. Приобретение эмитентом акций по собственной инициативе и по требованию акционеров.

Виды фондовых индексов, их функции и порядок расчета. Фундаментальные показатели акций, методы расчета, экономический смысл, применение в инвестировании.


Т е м а 4. Облигации

.Причины привлекательности облигаций для эмитентов и инвесторов. Определение облигации. Общая характеристика облигаций как эмиссионных ценных бумаг. Фундаментальные свойства облигаций.

Виды облигаций по национальной принадлежности. Еврооблигации, их разновидности и характерные общие черты. Участники рынка еврооблигаций. Регулирование рынка еврооблигаций. Организация выпуска еврооблигаций.

Способы выплаты доходов по облигациям. Дисконтные облигации. Способы определения процентной ставки. Облигации с амортизацией долга, выигрышные облигации, индексируемые облигации.

Виды цен на облигации. Порядок определения эмиссионной цены на аукционе заявок. Факторы влияния на рыночную цену и доходность к погашению облигации. Рейтинговые оценки облигаций и их эмитентов.

Виды корпоративных облигаций. Особенности необеспеченных облигаций. Виды обеспеченных облигаций. Формы залогового обеспечения. Конвертируемые облигации. Понятия облигаций с ипотечным покрытием и жилищных сертификатов. Характеристика биржевых облигаций.

Особенности выплаты процентов и погашения корпоративных облигаций.

Состояние рынков российских корпоративных облигаций и еврооблигаций.

.

^ Т е м а 5. Государственные и муниципальные ценные бумаги

Понятие государственных (муниципальных) ценных бумаг как формы существования государственного (муниципального) долга. Задачи, решаемые выпуском государственных и муниципальных ценных бумаг.

Возможные виды государственных и муниципальных ценных бумаг. Юридический и аналитический критерий классификации государственных и муниципальных ценных бумаг.

Эмитенты государственных и муниципальных ценных бумаг. Порядок их эмиссии. Разделение обязательств на внешние и внутренние. Разделение эмиссии на выпуски и транши.

Характеристика рынка государственных ценных бумаг РФ в периоды до технического дефолта 1998 года и после реструктуризации.

Универсальная классификация государственных ценных бумаг развитых стран на примере казначейских обязательств США.

Государственные ценные бумаги РФ. Облигации российского внутреннего выигрышного займа. Облигации внутреннего государственного валютного займа. Золотые сертификаты. Казначейские векселя и казначейские обязательства Министерства финансов. Транспортные обязательства. Государственные краткосрочные безкупонные облигации, порядок реструктуризации в рамках технического дефолта. Облигации федерального займа, их виды. Облигации государственных сберегательных займов. Облигации государственных нерыночных займов. Государственные сберегательные облигации, их виды. Облигации Банка России. Облигации внешних займов (Еврооблигации). Современное состояние рынка государственных ценных бумаг РФ.

Особенности субфедеральных и муниципальных облигаций. Первые выпуски субфедеральных облигаций. Современное состояние рынка государственных облигаций Нижегородской области. Современное состояние рынка муниципальных облигаций России.


^ Т е м а 6. Вексель

Правовое регулирование выпуска и обращения векселей. Женевское, Англо-американское и Франко-романское вексельное законодательство.

Понятие векселя. Общие свойства векселя как ценной бумаги. Специфические свойства векселя. Вексельное поручительство (аваль). Формы и особенности передаточной надписи (индоссамента). Порядок осуществления вексельного протеста.

Правила составления векселей. Возможные варианты и допуски в оформлении обязательных реквизитов векселя.

Классификация векселей. Простой вексель (соло) и переводной вексель (тратта). Особенности обращения простого и переводного векселей. Оформление согласия плательщика на оплату переводного векселя (акцепт). Финансовый вексель. Товарный вексель. Дружественный вексель. Бронзовый вексель. Способы обеспечения обязательств по векселю.

Порядок оплаты и погашения векселя. Альтернативные способы оплаты векселя.

Цели и особенности использование векселей в российской и зарубежной практике. Современное состояние российского вексельного рынка.


^ Т е м а 7. Ценные бумаги, прямо связанные с кредитными организациями

Определение и экономическая сущность чека. Обязательные реквизиты чека. Основные свойства чека.

Классификация чеков. Именной, переводной и предъявительский чеки. Расчетные и денежные чеки. Внутрибанковские и межбанковские чеки. Дорожный чек.

Сберегательные книжки на предъявителя. Их реквизиты и основные свойства.

Определение сберегательного (депозитного) сертификата. Отличия сберегательного и депозитного сертификатов. Особенности выпуска и обращения банковских сертификатов. Разовые и серийные банковские сертификаты. Банковские сертификаты именные и на предъявителя, различия в их обращении. Правила оформления цессии. Особенности начисления процентов на сумму вклада (депозита), удостоверенную банковским сертификатом. Особенности погашения банковских сертификатов в срок, до и после срока.

Правила оформления банковских сертификатов. Обязательные и дополнительные реквизиты. Порядок внесения исправлений.

Отличия банковских сертификатов от вкладов и депозитов, от векселей, от облигаций.


^ Т е м а 8. Инвестиционные паи

Понятие инвестиционного фонда. Акционерные и паевые инвестиционные фонды.

Роль и последовательность действий управляющей компании при формировании паевого инвестиционного фонда. Двойное наименование владельцев инвестиционных паев – пайщики и учредители доверительного управления.

Определение инвестиционного пая. Права, закрепляемые инвестиционным паем. Открытые, интервальные и закрытые ПИФы. Свойства инвестиционного пая как ценной бумаги.

Конвертация паев открытого и интервального ПИФов. Ограничения количества паев закрытого ПИФа. Понятие квалифицированного инвестора. Паи, ограниченные в обороте, особенности соответствующих ПИФов. Преимущества биржевого обращения паев.

Состав активов паевых инвестиционных фондов, его допущения и ограничения. Классификация ПИФов по структуре активов. Современное состояние рынка инвестиционных паев.

Контроль и надзор в сфере ПИФов.


^ Т е м а 9. Ценные бумаги, связанные с залогом недвижимого имущества

Понятие договора об ипотеке, его предмет и участники. Определение закладной, ее свойства как ценной бумаги. Обязательные реквизиты закладной, приложения к закладной. Порядок обращения закладной и оформления передаточной надписи. Права и обязанности залогодателя и владельца закладной.

Современное понятие секьюритизации долговых активов. Характеристика нерыночного кредитного портфеля. Понятие и состав ипотечного покрытия. Формы выпуска ипотечных ценных бумаг.

Определение облигации с ипотечным покрытием, ее свойства как ценной бумаги. Эмитенты ипотечных облигаций. Понятие ипотечного агента. Условия ипотечного покрытия облигаций. Выпуск и обращение ипотечных облигаций. Состояние российского рынка ипотечных облигаций и еврооблигаций.

Определение ипотечного сертификата участия, его свойства как ценной бумаги. Порядок выпуска и обращения ипотечных сертификатов участия. Функции управляющего ипотечным покрытием.


^ Т е м а 10 . Товарораспорядительные ценные бумаги

Понятие коносамента. Роль коносаментов в коммерческой практике. Виды коносаментов по способу легитимации получателя груза. Реквизиты коносамента. Бортовой коносамент. Права и обязанности грузоотправителя и грузоперевозчика. Ответственность грузоперевозчика за утрату или повреждение груза.

Понятие простого складского свидетельства. Его свойства как ценной бумаги и роль в коммерческой практике. Обязательные реквизиты простого складского свидетельства.

Понятие двойного складского свидетельства. Обязательные реквизиты его частей. Понятие складского свидетельства и залогового свидетельства, их функции. Порядок отдельного обращения частей двойного складского свидетельства. Условия получения товара со склада.


^ Т е м а 11 .Вторичные ценные бумаги

Ценные бумаги в качестве базового актива вторичных ценных бумаг.

Определение опциона эмитента, его свойства как ценной бумаги. Экономические преимущества опциона эмитента перед биржевым опционом и маржинальной покупкой ценных бумаг. Способы и цели выпуска опционов эмитента. Ограничения на выпуск опционов эмитента.

Варрант как зарубежный аналог опциона эмитента. Общие свойства варранта. Виды цен на варранты. Преимущественные права: сущность, практика обращения.

Понятие депозитарных расписок. Права владельца депозитарных расписок. Функции кастодиана и депозитария. Причины и цели выпуска депозитарных расписок. Американские депозитарные расписки, глобальные депозитарные расписки. Классификация АДР. Спонсируемые и неспонсируемые депозитарные расписки. Депозитарные расписки на акции российских эмитентов.

Определение российской депозитарной расписки, свойства ее как ценной бумаги. Права владельцев РДР. Требования к эмитенту РДР, представляемым ценным бумагам, эмитенту представляемых ценных бумаг. Права и обязанности эмитента РДР.


^ Т е м а 12 .Производные финансовые инструменты.

Распространение ПФИ и разнообразие применяемой к ним терминологии. Отношение ПФИ к ценным бумагам. Общее понятие ПФИ.

Понятие, характеристики и область применения форвардных контрактов.

Особенности биржевых ПФИ. Биржевые активы.

Понятие фьючерсного контракта. Параметры и спецификация фьючерса. Порядок открытия и закрытия фьючерсных позиций. Действия биржи по организации фьючерсных торгов. Порядок расчетов по фьючерсам. Классификация фьючерсов. Расчетные и поставочные, товарные и финансовые фьючерсы.

Понятие опционного контракта. Участники опционного контракта. Классификация опционов. Пут и колл, американские и европейские опционы.

Стратегии, применяемые на рынке деривативов. Сущность хеджирования.

Правовое регулирование ПФИ в России.


^ Т е м а 13. Основы инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг

Цели и задачи инвестиционного анализа. Признаки надежности, ликвидности и доходности инвестиций.

Понятие инвестиционного портфеля. Диверсификация вложений, ее основные способы. Понятие эффективного портфеля.

Понятие фундаментального анализа. Микроанализ, исследуемые показатели эмитента. Макроанализ, его основные индикаторы. Учет неопределенности на рынке, стационарный и динамический анализ. Понятие экономических волн.

Понятие и постулаты технического анализа. Фильтрующие, осцилляторные и концептуальные методы технического анализа.

Ограничение набора аналитических методов.


Т е м а 14. Эмиссионные операции с ценными бумагами


Понятие эмиссии и особенности эмиссионных ценных бумаг. Отнесение ценных бумаг РФ к эмиссионным.

Функции андеррайтера, международная и российская практика. Классификация видов андеррайтинга.

Виды эмиссии ценных бумаг. Концепция эмиссии ценных бумаг. Этапы процедуры эмиссии. Состав проспекта ценных бумаг. Структура государственного регистрационного номера. Раскрытие информации в процессе эмиссии.

Выбор источника финансирования. Преимущества и недостатки выпуска акций , облигаций.

Т е м а 15. Депозитарно-клиринговые операции с ценными бумагами


Понятие инфраструктуры рынка ценных бумаг. Депозитарная и клиринговая деятельность, законодательные основы, международная и российская практика. Деятельность расчетных систем «Euroclear» и «Clearstream», Национального депозитарного центра, Национального клирингового центра, Депозитарно-клиринговой компании. Концепция единого депозитарного центра в РФ. Схемы процедуры неттинга.


Т е м а 16. Брокерско-дилерские операции с ценными бумагами


Законодательные основы, международная и российская практика. Формы договоров брокерского обслуживания. Техника передачи торговых поручений, виды торговых поручений. Покупка ценных бумаг на заемные средства. Короткие продажи. Институт квалифицированного инвестора.


Т е м а 17. Инвестиционные операции с ценными бумагами


Деятельность по управлению ценными бумагами. Понятие портфельного инвестирования. Активные и пассивные стратегии и тактики управления портфелем ценных бумаг. Современная портфельная теория. Выбор инструментов для формирования портфеля. Возможности использования статистических данных о биржевых торгах. Расчет долей ценных бумаг в портфеле с заданными значениями доходности и риска, поиск эффективного портфеля.


^ IV. Тесты по темам курса.


1. Ценные бумаги.


1) Выберите положения, характеризующие юридические особенности ценных бумаг.

Для осуществления закреплённых в ценной бумаге прав необходимо доказательство права на саму ценную бумагу.

Ценной бумагой может быть удостоверен любой набор прав, определённый эмитентом.

Ценные бумаги удостоверяют субъективные права.

Статус ценной бумаги имеет любой документ, соответствующий определению ст. 142 ГК РФ.

Статус ценных бумаг закрепляется нормативно-правовыми актами уполномоченных органов государства.

Владелец ценной бумаги имеет возможность отчуждения части прав, закреплённых в ценной бумаге.

Права, закреплённые в ценных бумагах, обращаются только вместе с правом на саму ценную бумагу.

Ответы: 1. А, В, D, F.

2. B, C, E, G.

3. A, C, E, G.

4. A, C, E, F.


2) Выберите правильные положения, характеризующие экономические особенности ценных бумаг.

Обращаемость – возможность гражданского оборота ценных бумаг – определяется потребностями участников рынка ценных бумаг.

Обращаемость ценных бумаг определяется правовым регламентом со стороны государства.

Ликвидность – возможность быстро и с минимальными издержками купить или продать ценные бумаги по равновесной рыночной цене.

Ликвидность ценных бумаг определяется рынком и не зависит от обращаемости.

Надёжность ценных бумаг определяется риском потери вложенных средств.

Текущая доходность не может быть отрицательной величиной.

Курсовая доходность не может быть отрицательной величиной.

Общая доходность может иметь положительное, нулевое и отрицательное значение.

Ответы: 1. A, C, E, F, G.

2. B, C, E, F, H.

3. B, C, D, E, H.

4. A, C, E, F, H.


3) Выберите правильные положения, характеризующие ценные бумаги в зависимости от вида их базовых активов.

Производные финансовые инструменты закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав на любые базовые активы.

Основные ценные бумаги соответствуют определению ст. 142 ГК РФ.

Первичные ценные бумаги закрепляют права на базовые активы, в число которых не входят сами ценные бумаги.

Вторичные ценные бумаги могут закреплять права на акции и облигации.

Вторичные ценные бумаги могут закреплять права на любые первичные ценные бумаги.

Производные финансовые инструменты существуют в форме контрактов поставки базового актива и не имеют статуса ценных бумаг.

Ответы: 1. A, B, C, D.

2. A, B, C, E.

3. B, C, E, F.

4. B, C, D, F.


4) Выберите правильные положения, характеризующие ценные бумаги в зависимости от возможных целей их существования.

Инвестиционные ценные бумаги могут приносить доход их владельцу.

Инвестиционные ценные бумаги могут не принести доход их владельцу.

Торговые ценные бумаги могут приносить доход владельцу, если закрепляют права на имущественные активы.

Товарораспорядительные ценные бумаги не могут закреплять права на имущественные активы.

Неинвестиционые ценные бумаги могут приносить курсовой доход владельцу.

Неинвестиционые ценные бумаги не предназначены для получения текущего дохода владельцем.

Ответы: 1. A, B, E, F.

2. A, C, D, E.

3. A, C, E, F.

4. B, C, D, F.


5) Выберите правильные положения, характеризующие ценные бумаги в зависимости от формы вложения в них средств инвесторов.

Долевые ценные бумаги имеют обязательственное содержание.

Долговые ценные бумаги отражают задолженность эмитента перед инвестором.

Долевые ценные бумаги отражают участие владельца в формировании уставного капитала предприятия или общего имущественного комплекса.

Долговые ценные бумаги закрепляют право владельца на участие в распределении прибыли эмитента.

Долговые ценные бумаги обладают свойствами возвратности, срочности и платности базового актива.

Долевые ценные бумаги закрепляют право владельца на участие в распределении остатков имущества при ликвидации объекта инвестирования.

Ответы: 1. A, B, D, F.

2. B, C, E, F.

3. A, C, D, F.

4. B, D, E, F.


6) Выберите правильные положения, характеризующие ценные бумаги в зависимости от формы их выпуска и существования.

Эмиссионные ценные бумаги размещаются массовыми выпусками и в рамках одного выпуска закрепляют равный объём прав независимо от времени приобретения их инвестором.

Неэмиссионые ценные бумаги не могут размещаться массовыми выпусками.

Статус эмиссионной ценной бумаги закрепляется законодательством.

Неэмиссионые ценные бумаги могут выпускаться только в документарной форме.

Неэмиссионые ценные бумаги могут выпускаться или в документарной, или в бездокументарной форме.

Эмиссионые ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме.

Эмиссионые ценные бумаги могут выпускаться или в документарной, или в бездокументарной форме.

Ответы: 1. A, B, C, F.

2. A, C, D, F.

3. A, B, E, G.

4. A, C, E, G.


7) Выберите правильные положения, характеризующие ценные бумаги в зависимости от способа закрепления в них прав владельца.

Именные ценные бумаги содержат индивидуальные реквизиты владельца и подразумевают его идентификацию для осуществления закрепленных в них прав и перехода прав.

Ценные бумаги на предъявителя должны содержать реквизиты предъявителя ценной бумаги.

Ордерные ценные бумаги закрепляют права за указанным в них лицом, которое может само осуществить эти права или назначить своим приказом другое управомоченное лицо.

При выпуске именных эмиссионных ценных бумаг требуется обязательное ведение реестра их владельцев.

Ценные бумаги на предъявителя не содержат реквизитов владельца и не требуют ведения реестра владельцев.

Ордерные ценные бумаги могут быть выпущены как эмиссионные.

Ответы: 1. A, B, C, D.

2. A, B, C, E.

3. A, C, D, E.

4. A, C, D, F.


8) Выберите правильные положения, характеризующие эмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги могут быть выпущены как именные бездокументарные.

Эмиссионные ценные бумаги могут быть выпущены как документарные на предъявителя.

Эмиссионные ценные бумаги могут быть выпущены как именные документарные.

Эмиссионные ценные бумаги могут быть выпущены как бездокументарные на предъявителя.

Права, закреплённые бездокументарными эмиссионными ценными бумагами, перечислены в сертификате ценной бумаги и в решении о выпуске.

Права, закреплённые бездокументарными эмиссионными ценными бумагами, перечислены только в решении о выпуске.

Права, закреплённые документарными ценными бумагами на предъявителя, перечислены в сертификате ценной бумаги и в решении о выпуске.

Права, закреплённые документарными ценными бумагами на предъявителя, перечислены только в сертификате ценной бумаги.

Ответы: 1. A, B, C, D, H.

2. A, B, C, E, G.

3. A, B, C, F, H.

4. A, B, C, F, G.


9) Выберите правильные положения, характеризующие ценные бумаги в зависимости от юридического статуса эмитента.

Государственные и муниципальные ценные бумаги выпускают органы власти РФ или субъекта РФ, а также органы местного самоуправления.