Реферат: Методические рекомендации по оценке стоимости интеллектуальной собственности

¶Ü²Ð²îØ²Ü ¼²ð¶²òØ²Ü ÎºÜîðàÜ



APPRAISAL DEVELOPMENT CENTER

ЦЕНТР РАЗВИТИЯ ОЦЕНКИ


МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ


Авторы:

Гавриленко Юрий

Галстян Амазасп

Калтахчян Карен

Тер-Маргарян Ваге



Данный документ создан при финансировании и содействии Фонда Евразия


^
Ереван – 2003
ВВЕДЕНИЕ

Настоящая Методика разработана специалистами в сфере интеллектуальной собственности при координации "Центра развития оценки" в целях обеспечения единых подходов и результатов при оценке объектов интеллектуальной собственности.

Методика предназначена для применения при оценке рыночной стоимости объектов интеллектуальной собственности.

Методика основывается на методологии оценки интеллектуальной собственности и нематериальных активов, широко применяемой в современной международной практике, и определяет термины и определения, принципы и порядок проведения оценочных расчетов, а также требования к документированию их результатов.

^ ОБЛАСТЬ ПРИМЕНЕНИЯ
1.1. Настоящая Методика является рекомендацией и не может рассматриваться в качестве единственной возможной методики по оценке стоимости интеллектуальной собственности. Данная методика предназначена для оценки следующих объектов интеллектуальной собственности:

изобретения, полезные модели и промышленные образцы, охраняемые Законом о патентах РА от 26 октября 1999г. № Ðú –15;

программы для ЭВМ и базы данных, охраняемые законом РА от 8 декабря 1999г. № Ðú –28 "Об авторских и смежных правах”;

топологии интегральных микросхем, охраняемые законом РА от 3 февраля 1998г. № Ðú –198 "О правовой охране топологий интегральных микросхем";

товарные знаки, знаки обслуживания и, охраняемые законом РА от ^ 20 марта 2000г. № Ðú–41 “О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров”

секреты производства (ноу-хау) в соответствие с законом РА "Об экономической конкуренции" - предназначенные для профессиональной деятельности граждан и юридических лиц сведения, к которым у третьих лиц нет свободного доступа на законном основании и обладатель которых принимает меры к охране их конфиденциальности (теории, концепции, технические предложения, методы, методики, руководства, инструкции, эскизные проекты, конструкторская, технологическая, ремонтная и эксплуатационная документация и др.).

1.2. Методика обеспечивает проведение оценки прав на результаты интеллектуальной деятельности при их использовании в качестве технологической (методической) основы 1) производства товаров, 2) проведения работ, 3) оказания услуг, 4) предоставление прав интеллектуальной собственности.

Под товаром понимается любой продукт производственно-экономической деятельности в материально-вещественной форме.

Под работами понимаются виды деятельности, основными результатами которой являются как само выполнение работ с оплатой в зависимости от их объема и продолжительности выполнения, так и результаты в материально-вещественной форме, включая опытные образцы техники, техническую документацию, научно-технические отчеты о научно-исследовательских работах и др.

Под услугами понимаются виды деятельности, работ, в процессе выполнения которых не создается новый, ранее не существовавший материально-вещественный продукт, но изменяется качество уже имеющегося, созданного продукта. Это блага, предоставляемые не в виде вещей, а в форме деятельности.

 Под предоставлением прав понимается использование прав интеллектуальной собственности, не принадлежащих непосредственно лицу, их использующему на основании договоров или иных нормативных документов.

1.3. Стоимость является экономическим понятием, устанавливающим взаимоотношение между правами на результаты интеллектуальной деятельности, доступными для использования (приобретения), с одной стороны, и теми, кто их использует (покупает) и предоставляет (продает) - с другой. Стоимость является не историческим фактом, а оценкой ценности конкретных прав в конкретный момент времени в соответствии с выбранным определением понятия стоимости.

1.4. Рыночная стоимость ОИС –наиболее вероятная цена, за которую объект интеллектуальной собственности (ОИС) может переходить из рук в руки на дату оценки между добровольным покупателем и добровольным продавцом в результате коммерческой сделки после адекватного маркетинга. При этом полагается, что каждая из сторон действовала компетентно, расчетливо и без принуждения, т.е.

покупатель и продавец имеют типичную коммерческую мотивацию;

обе стороны в сделке хорошо информированы либо пользуются квалифицированными консультациями и действуют таким образом, чтобы в наибольшей степени удовлетворить собственные интересы;

интеллектуальная собственность предлагается к продаже на открытом рынке в течении разумно необходимого времени;

покупка оплачивается денежными средствами;

цена представляет собой нормальную компенсацию за продаваемую интеллектуальную собственность, на размер которой не влияют какие-либо специальные финансовые условия или уступки, оказываемые кем бы то ни было, имеющим отношение к сделке.

1.5. Концепция рыночной стоимости базируется на понятии наиболее эффективного использования объекта оценки. Под наиболее эффективным использованием понимается использование объекта оценки реально существующим пользователем, являющееся физически возможным, разумно оправданным, юридически законным и осуществимым с финансовой точки зрения, положительный эффект от которого оценивается как максимальный.

1.6. Необходимость оценки стоимости интеллектуальной собственности возникает в следующих случаях:

купля-продажа прав интеллектуальной собственности

заключение лицензионных договоров

передача интеллектуальной собственности в уставные фонды хозяйственных товариществ и совместных предприятий;

инвестирование правами интеллектуальной собственности;

приватизации;

залог;

заключение договоров о совместной научной и научно-технической деятельности;

коммерциализация инноваций;

бухгалтерский учет интеллектуальной собственности;

определение ущерба от нарушения прав интеллектуальной собственности, в частности при недобросовестной конкуренции.

1.7. При оценке интеллектуальной собственности определяется стоимость прав интеллектуальной собственности. В соответствии с Конвенцией об основании Всемирной организации интеллектуальной собственности (ВОИС), к правам интеллектуальной собственности относятся права, на:

изобретения;

полезные модели;

промышленные образцы;

товарные знаки;

знаки обслуживания;

ноу-хау.
^ ОСНОВНЫЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ
В таблице систематизированы те подходы и методы, которые применяются на практике для стоимостной оценки интеллектуальной собственности.

Подходы к оценке интеллектуаль­ной собственности

Доходный (стоимость-функция чистого дохода от использования ИС)

Метод преимущества в прибыли (за счет увеличения валового дохода):

Метод учета возрастания цены продукции

Метод учета возрастания количества продукции

Метод учета возрастания и цены, и количества продукции

Метод учета возрастания количества продукции при снижении цены

Метод преимущества в расходах

Метод освобождения от роялти

Метод выигрыша в себестоимости

Метод одновременного учета преимущества в прибыли и в расходах (метод учета чистого дохода, с последующим выделением той его части, которая приходится на ИС)

Затратный подход (стоимость-функция от затрат на ИС)

Метод учета затрат на восстановление

Метод учета затрат на замещение

Рыночный подход, подход сравнимых продаж.

Некоторые из этих методов можно трактовать как разновидности более общих методов. И то, что они даны в таблице как самостоятельные методы, объясняется только удобством их рассмотрения.

Всю совокупность методов, применяемых для оценки ИС, так же, как и в случае с другими видами собственности, можно разделить на 3 группы: доходный подход (основанный на учете чистого дохода), затратный подход (основанный на учете затрат на воссоздание ИС) и рыночный подход (основанный на учете и доходов, и затрат).

Что касается чистого дохода, то его можно повысить или увеличением валового дохода (группа методов "Преимущество в прибыли"), или уменьшением расходов на создание и применение ИС (группа методов "Преимущество в расходах").

^ Доходный подход (группа “Доходные методы”)

В основе методов этой группы лежит отождествление ОИС с активом, приносящим доход. Т.е. рассматривается как средство, способное генерировать денежные потоки. Группа данных методов должна учитывать следующие факторы: определение годового чистого денежного потока, генерируемого ОИС; прогнозирование значений годового чистого денежного потока на будущие периоды использования ОИС; учет рисков, влияющих на будущие размеры денежных потоков; приведение значений денежных потоков к единому моменту времени.

^ Группа методов "Преимущество в прибыли"

Основная концепция всех методов этой группы: преимущество в прибыли образуется или по сравнению с предприятиями, выпускающими аналогичную с рассматриваемым предприятием продукцию (но без использования оцениваемой ИС), или применительно к данному предприятию, выпускавшему продукцию с использованием и без использования ИС. Затем скалькулированное в денежной форме преимущество в прибыли капитализируется и полученная величина принимается как оценка стоимости ИС.

Основой оценки прав интеллектуальной собственности является их исключительный характер. Практически интеллектуальная собственность позволяет монополизировать рынок нового продукта или технологию производства продукта. Т.е. предприятие может стать монополистом на период действия прав интеллектуальной собственности, если не появится более эффективное техническое решение по производству данного продукта.

Необходимо разделить два принципиально разных случая:

ОИС, направленный на производство на данном рынке нового товара или услуги.
Такие ОИС позволяют производителю монопольно устанавливать цену, а значит и собственную прибыль, получаемую от реализации единицы продукции.

ОИС, направленный на снижение издержек или изменения в структуре издержек. Такие изобретения позволяют производителю монопольно уменьшать цену, не уменьшая собственной прибыли в пределах той экономии, которая происходит от использования патента или ноу-хау.
Следует заметить, что при уменьшении цены в силу эластичности спроса по цене возможно многократное увеличение объема продаж.

В первом случае стоимость изобретения, защищенного патентом или ноу-хау, будет определяться суммой дисконтированных ожидаемых денежных потоков при достижении предприятием пика эффективности (произведение чистой прибыли с одной единицы продукции на общий объем продаж данного вида продукции должно достигнуть своего максимального значения в каждом отдельном периоде, по которому проводится дисконтирование).

2.1.2. Группа методов "Преимущество в расходах"

Основная концепция, положенная в основу методов этой группы: чем меньше расходы, инициированные использованием ИС и связанные с производством и реализацией продукции, тем больше чистая прибыль и, соответственно, больше полученная путем ее капитализации стоимость ИС.

В зависимости от источника возникновения экономии расходов существуют два метода, входящих в эту группу.

^ Метод освобождения от роялти

Этот метод основан на следующих условных допущениях:

Оцениваемая ИС не принадлежит истинному владельцу, а является собственностью некой другой стороны.

Эта другая сторона представляет ИС предприятию на лицензионной основе на условиях определенных отчислений от выручки - роялти.

В силу того, что ИС на самом деле принадлежит истинному ее владельцу, ему не нужно платить роялти - образуется псевдоэкономия расходов, капитализация которой может быть принята как эквивалент стоимости ИС.

^ Метод выигрыша в себестоимости

Основа этого метода - учет экономии затрат, которая может быть ассоциирована с применением оцениваемой ИС. Применение этого метода подразумевает вычисление величины выигрыша в себестоимости за срок, когда ИС еще приносит полезный эффект (снижает себестоимость). Рассчитанный размер экономии в себестоимости затем капитализируется, что позволяет определять текущую стоимость ИС.


^ 2.2. Затратный подход (группа "Затратные методы ")

В основе методов этой группы лежит отождествление стоимости ИС - затратам на ее воссоздание, с учетом разумной величины прибыли (если, разумеется, характер ИС принципиально допускает такое воссоздание). Причем, если подобное воссоздание предполагает полное копирование оцениваемой ИС, применяется

метод восстановления.

Если же при воссоздании речь идет о создании иной ИС, но с такими потребительскими свойствами, что воссозданную ИС можно условно считать аналогом оцениваемой, то применяется

метод замещения

Применение затратных методов подразумевает, что вклад ИС в прибыль предприятия превышает затраты на воссоздание ИС.

^ 2.3. Рыночный подход (метод "Сравнимых продаж")

Рыночный подход включает идентификацию ОИС, установление прав собственности, дату проведения оценки, вариант использования и вид стоимости, подлежащей оценке. Права собственности, которые необходимо оценить, могут быть частичными (простая лицензия) или абсолютными (исключительная или полная лицензия). Стоимости по всем сопоставимым ОИС приводятся к дате оценки. Анализ рыночной информации необходим также для выявления важных факторов спроса и предложения.

Потребительские свойства ОИС определяются большим числом параметров; полный аналог оцениваемого ОИС или информация по сделкам, совершенным подобными объектами в данный момент, может вообще отсутствовать (т.е. не бывает абсолютно одинаковым ОИС). Тогда задача анализа рыночных продаж может быть сформулирована как задача поиска функции, отражающей зависимость стоимости ОИС от его характеристических свойств.

Так как ОИС оцениваются в основном на основании доходного подхода, отдельного рассмотрения заслуживают методы определения чистого экономического эффекта, создаваемого ОИС.
^ МЕТОДИКА ОПРЕДЕЛЕНИЯ ГОДОВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЭФФЕКТА, ОБРАЗОВАВШЕГОСЯ В РЕЗУЛЬТАТЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБЪЕКТА ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ.
Для использования доходного подхода необходимо определить годовой доход, генерируемый оцениваемым объектом. В данном случае можно выделить три ситуации, требующие различных подходов к определению экономического эффекта.

В первом случае необходимо определить годовой экономический эффект при планируемом производстве нового продукта.

Во втором случае необходимо определить годовой экономический эффект при планируемом изменении технологии, которое предполагает уменьшение совокупных издержек производства на единицу продукции.

Во третьем случае необходимо определить годовой экономический эффект от уже используемого объекта интеллектуальной собственности.

^ Определение чистого годового экономического эффекта при планируемом производстве нового продукта.

Для определения чистого годового экономического эффекта будет использоваться следующее выражение:

(1)

где:

zi – размер денежного потока в i-том периоде;

ni – объем реализации продукции в i-том периоде;

gi – цена единицы продукции в i-том периоде;

aij– объем использования j-того ресурса, используемого в i-том периоде;

rji – цена единицы j-того ресурса, необходимого для производства продукции в i-том периоде;

Ri – размер постоянных издержек в i-том периоде;

m – число наименований ресурсов.

При оценке стоимости объектов интеллектуальной собственности (ОИС) оценщику необходимо определить такие значения цены и объема производства, при которых выражение (1) достигнет своего максимума при существующих ограничениях, таких как максимально возможный объем производства, объем потенциального спроса и т.д. Поэтому следующим шагом является определение оптимальных показателей цены и объема производства для каждого расчетного периода. В состав издержек следует включать также альтернативные издержки. Так, например, если в процессе получения прибыли используется недвижимое имущество, то в состав постоянных издержек необходимо включить стоимость его использования (арендная плата).

Можно отметить два основных случая — в одном случае продукцией, которая производится с применением оцениваемого ОИС, являются товары массового потребления или, другими словами, потребительскими товарами; в следующем случае продукцией является средство производства (оборудование, транспортные средства, недвижимость и тому подобное).

3.1.1. Определение экономического эффекта при производстве на потребительских товаров.

Существует несколько функций, с помощью которых можно представить значения объема спроса в зависимости от цены и среднего дохода на душу населения:

N= a0+a1 g +a2 D; (2)

N=а0 +a1lng+a2lnD+а3lnDlng; (3)

lnN= а0+a1lng+a2lnD; (4)

где:

N – объем спроса товара;

g – цена продукции;

D – средний доход на душу населения;

a0, a1, a2, а3, – коэффициенты аппроксимации.

Коэффициенты аппроксимации обычно находятся с помощью исследования уже имеющихся статистических данных методом наименьших квадратов.

Так как мало вероятно, что в процессе производства могут быть использованы основные объемы ресурсов, то выражение (1) можно представить в следующем виде:


(5)

где:

f(gi;Di) – объем реализации продукции в i-том периоде в зависимости от цены и дохода на душу населения.

r – размер переменных издержек;

Ni –ограничение на объем производства.

Ограничение Ni определяется с помощью определения потенциальной емкости рынка. Кроме того, могут быть и иные ограничения, например цены на продукцию, которая является заменителем данной продукции.

Значения среднего дохода на душу населения за последние несколько лет содержатся в справочниках. Для прогнозирования изменений этого показателя обычно используются степенные или логарифмические функции.

Анализируя выражение (2-4), и принимая во внимание выражение (5), можно выявить наиболее оптимальные значения цены продукции и объема его производства.

Для выражения 1.2 оптимальная цена определяется из следующего выражения:

(6)

Для выражения 3 оптимальная цена определяется из следующего выражения:

(7)

Для выражения 4 оптимальная цена равна:

(8)

Таким образом, годовой экономический эффект, генерируемый ОИС составит:

(9)

где:

оптимальное значение цены в i-том периоде, определяемое с помощью выражений (6-8);

-- соответствующее значение объема производства, определяемое с помощью выражений (2-4).

Выбор наиболее подходящего выражения для аппроксимации результатов осуществляется оценщиком самостоятельно на основании анализа рынка данного продукта.

Если при использовании оцениваемого объекта интеллектуальной собственности возможно производить несколько различных наименований продукции, то выражения (6-8 и 2-4) необходимо применить ко всем наименованиям с целью определения оптимальных цен и соответствующих им объемов производства. В этом случае годовой экономический эффект можно выразить с помощью следующего соотношения:

(10)

где:

оптимальное значение цены j-того товара в i-том периоде, определяемое с помощью выражений (6-8);

- соответствующее значение объема производства j-того товара в i-том периоде, определяемое с помощью выражений (2-4).

rij – переменные издержки на единицу продукции.

m – количество наименований товаров.

^ Определение экономического эффекта при производстве средств производства.

В основе определения цены на средства производства лежит представление о рыночной стоимости. Для определения наиболее вероятной цены такой продукции рекомендуется использовать общепринятые методы и подходы по оценке стоимости оборудования, транспортных средств и приносящей доход недвижимости.

Верхним пределом цены такой продукции будет являться денежное выражение полезности продукции, которое определяется как стоимость продукции с помощью доходного подхода. Для определения максимальной цены такой продукции необходимо найти суммарную величину дисконтированных денежных потоков, которые может получить покупатель продукции, а в случае, когда использование средства производства планируется осуществлять в течение продолжительного периода времени, и денежные потоки постоянны, то метод капитализации чистого дохода. Общая формула для определения максимальной стоимости с использованием доходного подхода методом дисконтирования денежных потоков и капитализации чистого дохода имеют следующий вид:


(11)

где PVi – чистый доход генерируемый средством производства в i-том году

E - коэффициент дисконтирования.

n- число лет эксплуатации средства производсьва.

В случае, если значения PVi мало изменчивы в течении эксплуатации средства производства, а период эксплуатации превышает 10-15 лет, то выражение (11) можно представить в следующем виде:



где PVi – годовой доход генерируемый средством производства;

k - коэффициент капитализации.

Коэффициент капитализации или коэффициент дисконтирования чаще всего определяют из расчета средней рентабельности продукции на данном рынке. Нижним пределом цены для такой продукции будет являться величина, равная сумме полных операционных затрат, необходимых для производства продукции.

Ниже этого предела опускание цены приведет к неэффективности инновационного проекта, так как денежные средства, вложенные в производство такой продукции можно поместить в безрисковые финансовые активы и получать прибыль, большую, чем при его реализации.

Т
(12)

аким образом, расчетная продажная цена продукции будет находится где-то между минимальной и максимальной ценой. Окончательное значение цены продукции в рамках этого интервала определяется оценщиком самостоятельно по следующей формуле:



где

Vmin – нижний предел цены средств производства.

0;1

Для средств производства также ориентиром в определении цены могут служить подобная продукция других производителей, а если рассматривать средство производства не как товар, а как объект, осуществляющий ту или иную функцию, то базой определения цены могут выступать объекты с той же функцией. Такие принципы ценообразования часто используются в энергетической, транспортной и химической сферах.

Далее необходимо определить потенциальный объем спроса на эту продукцию с помощью проведения маркетинговых исследований.

Таким образом, экономический эффект в составит:

(13)

где:

Ni – объем производства в i-том периоде.

Если при использовании оцениваемого объекта интеллектуальной собственности возможно производить несколько различных наименований средств производства годовой экономический эффект можно выразить с помощью следующего соотношения:

(14)

где:

цена j-того средства производства;

- соответствующее значение объема производства j-того средства производства в i-том периоде.

m – количество наименований средств производства.


Определение чистого годового экономического эффекта при планируемом изменении технологии, предполагающем уменьшение совокупных издержек производства единицы продукции.

Общее значение для определения годового денежного эффекта будет определяться как разность между чистым максимальным годовым денежным доходом, получаемым при использовании новой технологии и чистым максимальным годовым денежным доходом без использования новой технологии:

(15)


где:

- объем производства в i-том периоде без использования новой технологии;

- цена продукции без использования новой технологии;

- переменные издержки в i-том периоде, необходимые для производства единицы продукции без использования новой технологии;

- постоянные издержки в i-том периоде без использования новой технологии.

Здесь можно выделить пять основных случаев:


Возрастание цены продукции по причине улучшения ее качества при неизменном объеме реализации при неизменных издержках;

Возрастание объема реализации продукции по причине улучшения ее качества при неизменной цене при неизменных издержках;

Возрастание цены и объема реализации продукции по причине улучшения ее качества при неизменных издержках;

Возрастания объема реализации продукции при снижении цены за счет уменьшения совокупных издержек;

Уменьшение совокупных издержек при неизменных значениях цены и объема реализации продукции.

В первом случае увеличивается лишь цена продукции по причине улучшения потребительских свойств или экономической полезности продукции. Экономическим эффектом будет служить произведение объема реализации продукции и разницы в цене:

(16)

Во втором случае изменяется лишь объем реализации без изменения цены и издержек. Обычно такая ситуация складывается, если продукцией являются средства производства.

(17)

В третьем случае изменяется как цена, так и объем реализации продукции при неизменных издержках. Это свойственно товарам массового спроса при значительном улучшении их потребительских свойств.

(18)

Наиболее сложной является ситуация, когда до внедрения новой технологии на рынке данной продукции наблюдалась совершенная конкуренция. При совершенной конкуренции цена продукции равна сумме совокупных издержек на единицу продукции. При появлении новой технологии, требующей меньших издержек у фирмы, обладающей правом использования технологий, появляется возможность снизить цену товаров и увеличить собственную нишу рынка (в идеале захватить весь рынок данной продукции). В четвертом случае, который касается продукции массового спроса, необходимо на основании формул (6-8) рассчитать максимальные значения чистого годового дохода при использовании новой технологии и без ее использования. Разницей между этими денежными потоками и будет определятся экономический эффект:

(19)

В пятом случае экономический эффект от использования ОИС будет определяться разницей в совокупных издержках. Это касается товаров с неизменным объемом спроса и мало изменчивой ценой, а также для монопольных рынков. Годовой экономический эффект от использования ОИС будет определяться с помощью следующего соотношения:

(20)

^ 3.3. Определение чистого годового экономического эффекта, генерируемого используемым объектом интеллектуальной собственности.

3.3.1. Если оценивается уже используемый ОИС, то для определения генерируемого им экономического эффекта, необходимо сначала рассчитать общий денежный поток, а затем отнять от него стоимость использования остальных факторов производства, т.е. определить избыточную прибавочную стоимость.

Общий денежный поток CF за отчетный период определяется с помощью следующего соотношения [3]:

(21)

где:

^ P – чистая прибыль в отчетный период;

A – амортизационные отчисления;

S – изменение величины товарных запасов за отчетный период;

^ D – изменение величины дебиторской задолженности за отчетный период;

K – изменение величины кредиторской задолженности за отчетный период.

Использование (21) в условиях нестабильной экономики может привести к значительным ошибкам, так как еще не сложился рынок обязательств, и многие предприятия имеют значительную кредиторскую и дебиторскую задолженность по причине не эффективной деятельности и кризиса неплатежей.

Поэтому необходимо взвешенно относиться к определению общего денежного потока, особенно той его части, которая определяется дебиторской и кредиторской задолженностью. Изменение величины товарных запасов необходимо уточнять с использованием индексов инфляции.

Для определения стоимости активов, используемых предприятием, используется рыночная стоимость активов, участвующих в создании общего денежного потока, однако необходимо учесть, что и ОИС создает часть этого денежного потока, то есть к стоимости выявленных активов необходимо прибавить искомую величину стоимости ОИС. Таким образом, совокупную цену используемых активов можно выразить с помощью следующей формулы:

(22)

где:

^ K – общая стоимость оцененных активов;

C – стоимость капитала без учета стоимости ОИС.

V – стоимость интеллектуальной собственности.

При дальнейшем использовании ОИС затраты на приобретение интеллектуальной собственности станут частью капитала предприятия. Для расчета не важно, приобретены ли права на ОИС, или нет.

Следующим шагом метода оценки стоимости ОИС является определение величины избыточной прибавочной стоимости, то есть экономического эффекта, образующегося в результате использования оцениваемого ОИС.

В основе определения избыточной прибавочной стоимости лежит представление о возможности альтернативного использования остальных факторов производства, создающих денежный поток. Стоимость использования таких факторов как основные средства, денежные средства, товарные запасы, оборотные средства и т.п. зависит от степени их ликвидности и возможности предоставить их другим экономическим субъектам на правах аренды.

Для определения стоимости использования факторов можно применять банковские ставки, ставки доходности финансовых инструментов и т.п., умножая их на стоимость факторов. Эта стоимость в скрытой форме отражена в балансе предприятия или может быть получена путем оценки их рыночной стоимости.

Метод выделения избыточной прибавочной стоимости основан на вычете из общего денежного потока воздействия остальных факторов производства, таких, как основные средства, оборотные средства и рабочая сила. Он состоит в подсчете стоимости использования вышеперечисленных факторов производства, исходя из рыночной стоимости, ликвидности и действующих на рынке арендных ставок на использование основных средств, банковского процента для оборотных средств. В общем случае экономический эффект, генерируемый ОИС можно представить с помощью следующего соотношения:

(23)

где:

Vi – стоимость использования i-того производственного фактора;

ki – ставка, соответствующая стоимости использования (аренды) i-того производственного фактора;

n – количество факторов.

3.3.2. Альтернативным методом определения денежного потока, генерируемого ОИС, является метод освобождения от уплаты роялти. Он подразделяется на два подхода: роялти исчисляется исходя из объема реализации продукции; роялти исчисляется исходя из прибыли, полученной с помощью использования ОИС.

П

(24)

ричем оба эти метода можно использовать для оценки стоимости патента, исключительных и неисключительных лицензий.

Для первого метода используется следующее соотношение:

где:

— ставка роялти, рассчитываемая от объема реализации продукции в i-том периоде;

Значение средних ставок роялти, исчисляемых от объема реализации продукции, приводятся в Приложении 1

Д

(25)

ля второго метода используется следующее соотношение:

где:

— ставка роялти, рассчитываемая от прибыли в i-том периоде;

Si— прибыль в i-том периоде.

Значения средних ставок роялти, исчисляемых от прибыли, колеблются от 15 до 50%, на основе эмпирических данных наиболее часто встречается ставка 25%. Вообще говоря, ставка роялти зависит от реального вклада оцениваемого ОИС в производство продукции.
^ МЕТОДИКА РАСЧЕТОВ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ОИС В РАМКАХ ДОХОДНОГО ПОДХОДА.
В предыдущем параграфе настоящих Методических рекомендаций приведены основные методы определения годового денежного потока. Следующим этапом является прогнозирование значения этого показателя на весь период использования ОИС.

На первом этапе при использовании доходного подхода необходимо составить прогноз будущих чистых денежных доходов, созданных ОИС, в процессе эго использования. Максимальным сроком эксплуатации ОИС является срок, на который распространяется правовая охрана прав на оцениваемый объект.

^ 4.1. Прогнозирование денежных потоков при производстве нового товара. Учет рисков.

Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности с помощью доходного подхода предполагает прогнозирование факторов, на которых основан расчет этой стоимости. Такими факторами являются: цены, объемы производства, издержки, инфляция и т.п. При оценке стоимости практически необходимо получить прогнозные значения годовых экономических эффектов, генерируемых оценивыаемыми объектами в течение срока жизни таких объектов.

Если товар, производимый с помощью оцениваемого ОИС, является товаром массового спроса, то для прогнозирования годового денежного потока необходимо использовать соотношения 6—8. В качестве фактора времени будет выступать значение среднего дохода на душу населения D. В этом случае функция D=f(t).

Если товар, производимый с помощью оцениваемого ОИС, является средством производства, то годовой денежный поток прогнозируется на основании определения объема производства. Для этого предлагается использовать широко известные методы маркетингового анализа.

Известно, что при выходе товара на рынок необходимо время для формирования спроса на этот товар. Далее в течение довольно продолжительного времени спрос на товар остается мало изменчивым, зависящим от среднего дохода на душу населения и от цены на этот товар. Затем спрос на товар начинает неуклонно падать. С точки зрения прогнозирования будущих денежных доходов, генерированных ОИС, целесообразно использовать в качестве функции, описывающей тенденцию изменения спроса, одну из классов куполообразных функций. Например, вполне приемлемо использование параболы:

(26)

Данная парабола должна отвечать следующим условиям:

В период до начала производства товара значение параболы равно нулю.

В середине жизненного цикла значение функции должно быть равно единице.

В период после окончания срока юридической охраны значение параболы равно нулю.

Для построения данной функции можно составить систему уравнений и на их основе рассчитать коэффициенты параболы. Поступление средств от использования ОИС возможно только в течение срока юридической защиты прав промышленной собственности. Поэтому срок получения роялти будет равен разности между временем юридической защиты (для изобретений, защищенных патентами, обычно 20 лет) и временем, необходимым до начала реализации прав ИС с момента подачи заявок на изобретение. С другой стороны, максимальное значение функции, равное 1 достигается в момент, соответствующий середине этого срока, поэтому значение функции по времени в точке равно 1. Следующие два уравнения строятся на основании условий 1 и 3. Таким образом, для учета жизненного цикла товара необходимо решить следующую систему уравнений относительно a, b, и с:

(27)

где:

T — время равное разности между полным сроком юридической защиты ОИС и началом реализации прав ОИС.

а, b, c – коэффициенты параболы.

Решение этой системы приводит к следующим результатам

(28)

i=1, 2,…T

где:

Rc—фактор риска, связанный с жизненным циклом товара.

Умножая значение фактора риска