Реферат: Методические указания и инструментарий для практических занятий Дисциплина: Анализ финансовой отчетности



Министерство сельского хозяйства РФ

ФГОУ ВПО

Тюменская государственная сельскохозяйственная академия

Институт экономики и финансов

Кафедра статистики и экономического анализа


Методические указания и инструментарий для практических занятий


Дисциплина: Анализ финансовой отчетности
Специальность: Бухгалтерский учет, анализ и аудит Форма обучения: заочная


Тюмень 2007

Тема 1. Анализ бухгалтерского баланса по методологии СНС

(системы национальных счетов).

^ Задачи анализа: - изучить структуру экономических активов и капитала предприятия;

- оценить состояние финансово-экономической устойчивости (зону и

ранг) предприятия по данным структуры баланса;

- изучить динамику финансово-экономической устойчивости, её

качественные изменения.


В основе исследования финансово-экономической устойчивости (ФЭУ) предприятия по методологии СНС лежит сопоставление экономических активов предприятия и его капитала и выявление на основе этого степени финансово-экономического равновесия предприятия.

Экономические активы согласно СНС подразделяются на финансовые и нефинансовые.

^ Финансовые активы (монетарные) имеют отражение одновременно в балансе анализируемого предприятия (в активе) и балансе какого-либо другого предприятия или финансовой организации (в пассиве). В состав данных активов входят:

- денежные средства (стр.260);

- финансовые вложения (долго- и краткосрочные), стр.140 + 250;

- дебиторская задолженность (стр.230 +240);

- отложенные налоговые активы, НДС (стр.145, 220).

^ Нефинансовые активы (немонетарные) имеют отражение только в балансе анализируемого предприятия. К ним относят:

- материальные активы (основные средства, запасы, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, прочие оборотные и внеоборотные активы), стр.120, 130, 135, 150, 210, 270);

- нематериальные активы (стр.110).


Капитал в СНС подразделяется на собственный (раздел 3 «капитал и резервы») и заёмный (разделы 4 «долгосрочные обязательства» и 5 «краткосрочные обязательства»).


После группировки активов и капитала нефинансовые активы (^ НА) сопоставляются с собственным капиталом (СК), финансовые (ФА)– с заёмным (ЗК).


Таблица 1

Анализ состава и структуры баланса по методологии СНС

Актив

На н.г.

На к.г.

Пассив

На н.г.

На к.г.

Наименование статьи

Т.р.

%

Т.р.

%

Наименование статьи

Т.р.

%

Т.р.

%

Нефинансовые активы всего













^ Собственный капитал всего













в т.ч.:

- нематериальные активы

- основные средства

- незавершенное строит-во

- прочие внеоборот. Активы

- запасы

- прочие оборотные активы













в т.ч.:

- уставный

- добавочный

- резервный

- нераспределённая

прибыль













^ Финансовые активы всего













Заёмный капитал всего













в т.ч.:

- денежные средства

- финансовые вложения

- дебиторская задолженность

- НДС

- отложенные налог. активы













в т.ч.:

- займы и кредиты

- кредитор. задолженность

- прочие обязательства













Баланс




100




100

Баланс




100




100


Далее отразить структуру баланса графически и охарактеризовать изменения в структуре экономических активов и капитала.

Для определения состояния финансово-экономической устойчивости предприятия рассчитать индикатор ФЭУ по состоянию на начало и конец года, а также его изменение за год : И фэу н.г. = СК н.г.– НА н.г.

И фэу к.г. = СК к.г.– НА к.г.

∆ И фэу = И фэу к.г. – И фэу н.г.

Таблица 2

^ Статическая шкала ФЭУ

Состояние

Значение И фэу

Оценка СК

Оценка ЗК

Зона устойчивости

И > 0

СК > НА

ЗК < ФА

Состояние (зона) равновесия

И = 0

СК = НА

ЗК = ФА

Зона неустойчивости

И < 0

СК < НА

ЗК > ФА


На основании таблицы 2 провести оценку состояния финансово-экономической устойчивости предприятия.


Таблица 3

Оценка состояния ФЭУ ………….. за …… год

Показатели

на начало года

на конец года

Значение индикатора ФЭУ







Оценка собственного капитала







Оценка заёмного капитала







^ Состояние (зона) ФЭУ








На основании данных таблицы 4 оценить динамику изменений ФЭУ и определить ранг финансово-экономической устойчивости предприятия.

Таблица 4

^ Динамическая шкала ФЭУ


Характеристика перехода

Значение И фэу


Ранг

На н.г.

На к.н.

∆ И

Усиление устойчивости

>0

>0

>0

1

Поддержание устойчивости

>0

>0

=0

2

Ослабление устойчивости

>0

>0

<0

3

Переход от равновесия к устойчивости

=0

>0

>0

4

Переход от неустойчивости к устойчивости

<0

>0

>0

5

Переход от устойчивости к равновесию

>0

=0

<0

6

Поддержание равновесия

=0

=0

=0

7

Переход от неустойчивости к равновесию

<0

=0

>0

8

Переход от устойчивости к неустойчивости

>0

<0

<0

9

Потеря равновесия

=0

<0

<0

10

Ослабление неустойчивости

<0

<0

>0

11

Сохранение неустойчивости

<0

<0

=0

12

Нарастание неустойчивости

<0

<0

<0

13



^ Тема 2. Составление и анализ прогнозного баланса.


Источники информации: бухгалтерская финансовая отчётность за ряд лет (не менее 3 лет), производственно-финансовый план организации на прогнозируемый период и (или) бизнес-план, учётная политика организации, устав организации.


^ Методика составления прогнозного баланса:

1. Расчёт прогнозной величины собственного капитала.

На первом этапе составления прогнозного баланса определяется величина собственного капитала в разрезе отдельных его видов.

^ Уставный капитал остаётся в той же сумме, что и в последнем отчётном периоде, если не предполагается его изменений.

Добавочный капитал может измениться в случае переоценки внеоборотных активов, получения эмиссионного дохода. Если изменений не предстоит, то его размер остаётся неизменным.

^ Резервный капитал создаётся в соответствии с законодательством и учредительными документами. Если в организации предусмотрено создание и, соответственно, пополнение и использование резервного капитала, в прогнозном балансе учесть данные изменения. Если пополнение и использование не предполагается, резервный капитал остаётся неизменным.

Таким образом, данные 3 вида капитала в основном при прогнозировании остаются неизменными и основной изменяющийся прогнозируемый элемент собственного капитала – прибыль. Для определения прогнозной суммы прибыли применить один из 2 методов:

1. Метод бюджетного планирования. При использовании данного метода прогнозную сумму прибыли взять из производственно-финансового или бизнес-плана организации.

2. Метод процента от реализации (процента от рентабельности продаж). При этом суммы себестоимости и прибыли определяются путём умножения их удельного веса в выручке в предыдущих отчётных периодах на плановый объём продаж (выручку) (по данным производственно-финансового плана). При применении данного метода для определения суммы прибыли заполнить таблицу 1.

Таблица 1

^ Анализ динамики относительных показателей

формирования прибыли

Показатели

…. г.

….. г.

…… г.

….. г.

В средн

Выручка от продаж

100

100

100

100

100

Себестоимость реализованной продукции
















Коммерческие и управленческие расходы
















Прибыль от продаж
















Прибыль до налогообложения
















Платежи в бюджет
















Нераспределённая прибыль (рентабельность продаж)

















Расчёт ожидаемой величины прибыли:

П n+1 = В n+1 * P n+1 ; где В n+1 – прогнозная сумма выручки в следующем за отчётным периоде.

P n+1 – прогнозная рентабельность продаж (коэффициент)

на основе динамического ряда.


Далее определить общую среднюю величину собственного капитала в прогнозном периоде: n+1=


^ 2. Расчёт прогнозной величины активов.

Внеоборотные активы: n+1 = ;

Где ВА n+1. к.г. – внеоборотные активы на конец отч. периода;

Иос – прогнозные инвестиции в основные средства;

Аос – прогнозная сумма амортизации основных средств;


Примечание: При расчёте величины внеоборотных активов также можно учесть выбытие основных средств (в числителе формулы), если планируется их продажа, списание. Прогнозные суммы инвестиций во внеоборотные активы, амортизации и списания основных средств можно определить либо по данным производственно-финансового, бизнес-плана, либо на основании темпов прироста данных показателей в динамическом ряду.

^ Оборотные активы:

Для определения величины оборотных активов применить один из двух способов для определения:

Способ 1. Прогнозирование на основе показателей оборачиваемости. При этом для определения прогнозной величины оборотных активов составить таблицу динамических рядов оборачиваемости по основным видам текущих активов (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств), определить средний темп роста оборачиваемости и на его основе спрогнозировать ожидаемую величину текущих активов.

Таблица 2

^ Динамика оборачиваемости текущих активов


Показатели

….. г., дней

….. г.

…… г.

….. г.



дней

Тр ц

дней

Тр ц

дней

Тр ц

Оборот денежных средств*

Оборот дебитор.задолж-ти

Оборот запасов

























Оборот текущих активов


























* Оборот денежных средств = ; Где - средняя сумма денежных средств отч.периода;

В – выручка от продаж отч.периода;

t – продолжительность периода, дней;


Тр ц – темп роста цепной.

= ; или = ;

^ Прогнозный оборот текущих активов, дней: Оn+1 = On * ;

Где Оn – оборот текущих активов в отчётном периоде;


Расчёт ожидаемой величины текущих активов:

ОАn+1 = ;

Далее определить средний размер оборотных активов в прогнозном периоде:

= ;


Способ 2. Величина текущих активов можно определяется исходя из темпа роста объёма продаж в прогнозном периоде, т.е. оборотные активы прогнозируются с тем же темпом роста. В этом случае прогнозная величина текущих активов рассчитывается по формуле:

;


^ 3. Расчёт источников финансирования.

Расчёт величины собственных оборотных средств (СОС):

= n+1 - n+1

^ Расчёт совокупной потребности в финансировании (СК + кредит)*:

n+1 = ; Где ОДЗ – оборот дебиторской задолженности, дней;

ОКЗ – оборот кредиторской задолженности, дней;


Если n+1 > , то сумма превышения – это сумма, которую нужно взять в качестве кредита (краткосрочный кредит). Так как это приведёт к замедлению операционного (производственного) и финансового циклов и росту себестоимости продукции, следует рассчитать максимально возможную величину кредиторской задолженности:

n+1 = ;


* Если значение в скобках отрицательное и разница между оборотом дебиторской и кредиторской задолженности значительная, то данный расчёт может дать неверный результат, в этом случае проводят прогнозирование обязательств предприятия: долгосрочные обязательства признаются неизменными (если в прогнозируемом периоде не предполагается привлечение долгосрочных кредитов и займов). Полученные прогнозные значения статей актива и пассива суммируют и проверяют баланс с точки зрения соблюдения балансового равенства. Сума превышения актива над пассивом определяет потребность в дополнительном внешнем краткосрочном финансировании.


^ 4. Прогнозный баланс.

Таблица 3

Прогнозный баланс ………………. на …….. год

Актив

Пассив

Внеоборотные активы




Капитал и резервы




Долгосрочные обязательства




Оборотные активы




Краткосрочные обязательства:

Кредиты и займы

Кредиторская задолженность и пр. пас.




Баланс




Баланс





По данным прогнозного баланса рассчитать ожидаемые уровни ликвидности и финансовой устойчивости предприятия и проанализировать полученные данные.

Таблица 4

Анализ прогнозного баланса ……………..

Показатели

….. год

…. год (прогноз)

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент независимости

Коэффициент финансового риска









Тема 3. Анализ формы №2 «Отчет о прибылях и убытках»


^ Задачи анализа: - изучить состав и структуру доходов организации;

- изучить состав и структуру расходов организации;

- провести анализ финансовых результатов по видам деятельности;

- провести исследование абсолютных и относительных изменений в

размерах и составе доходов, расходов и финансовых результатов в

сравнении с прошлыми периодами и планом;

- изучить влияние основных факторов на финансовые результаты и

рентабельность организации.

^ Методика анализа:

1. Анализ состава и структуры доходов, расходов и финансовых результатов.

На первом этапе исследования информации, содержащейся в форме 2, необходимо с помощью вертикального и горизонтального анализа детализированно изучить содержание, состав и структуру доходов организации, оценить, какие источники и в какой степени обеспечивают поступление доходов организации, за счёт каких источников в большей степени обеспечивается стабильный доход (значимость отдельных видов доходов в формировании финансового результата), оценить вариацию различных источников дохода в динамике лет.

Таблица 1

Состав и структура доходов …………….


^ Виды доходов

Абсолютная величина, тыс.руб.

Относит. величина структуры, %

Отн.вел. динамики, %

…… год

…… год

+,-

…год

…год

+,-

1. Доходы по обычным видам деятельности (выручка)






















2. Прочие доходы всего






















в т.ч.:- проценты к получению

-доходы от участия в др.

организациях

- прочие доходы






















Итого










100

100

х





Далее рассмотреть состав и структуру расходов организации, оценить, по каким направлениям наблюдается устойчивый расход денежных средств, какие виды расходов и в какой мере влияют на формирование финансового результата организации.

Таблица 2

Состав и структура расходов ………………


^ Виды расходов

Абсолютная величина, тыс.руб.

Относит. величина структуры, %

Отн. вел. динамики, %

…. год

…. год

+,-

…год

…год

+,-

1. Расходы по обычным видам деятельности всего






















в т.ч.: - себестоимость прод.

- коммерч. расходы

- управл. расходы






















2. Прочие расходы всего






















в т.ч.:- проценты к уплате

- проч. расходы






















Итого










100

100

х




Для оценки качества динамики изменений доходов и расходов далее рассмотреть их соотношение как в абсолютном, так и в относительном выражении. Оптимальным считается превышение доходов над расходами как в абсолютном, так и в относительном (темпы роста, %) выражении.

Таблица 3

Соотношение доходов и расходов ……………

Показатели

…год

…год

+,-

Превышение доходов по обычным видам деятельности над расходами по обычным видам деятельности, тыс.руб.










Соотношение доходов и расходов по обычным видам деятельности, %










Превышение прочих доходов над прочими расходами, тыс.руб.










Соотношение прочих доходов и расходов, %











Если наблюдается превышение расходов над доходами, рассчитать потери чистой прибыли (с учётом ставки налога на прибыль):

Пчп = Пр * (1 – Снп) , где Пр – сумма превышения расходов над доходами;

Снп – ставка налога на прибыль в долях единицы;


После анализа доходов и расходов организации необходимо рассмотреть состав финансовых результатов, оценить их динамику и уровень влияния каждого элемента, формирующего конечный финансовый результат деятельности организации.

Таблица 4

Состав прибыли до налогообложения ……………..


Показатели

Абсолютная величина, тыс.руб.

^ Относит. величина структуры, %

Отн. вел. динамики, %

… год

… год

+,-

…год

…год

+,-

Прибыль от продаж

Сальдо процентов полученных и

уплаченных


Доходы от участия в других

организациях


Сальдо прочих доходов и расходов






















^ Прибыль до налогообложения










100

100

х





Таблица 5

Состав финансовых результатов ……………


Показатели

Абсолютная величина, тыс.руб.

^ Относит. величина структуры, %

Отн. вел. динамики, %

… год

… год

+,-

…год

…год

+,-

Прибыль от продаж

Сальдо прочих доходов и

расходов


Прибыль до налогообложения

Отложенные налоговые активы

Отложенные налог. обязательства

Налог на прибыль и иные платежи























^ Чистая прибыль (убыток)










100

100

х




В заключение анализа состава и структуры доходов, расходов и финансовых результатов сделать обобщающий вывод об эффективности деятельности работы организации и степени достижения целей собственников.


^ 2. Анализ влияния факторов на формирование прибыли.

Важная составляющая прибыли до налогообложения – прибыль от продаж. Факторный анализ прибыли от продаж позволяет оценить резервы повышения эффективности производства, сформировать управленческие решения по использованию производственных факторов.

Прибыль от продаж формируется за счёт таких показателей, как выручка-нетто, себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг), коммерческие и управленческие расходы. Для оценки влияния данных факторов построить вспомогательную таблицу.

Таблица 6

^ Данные к факторному анализу прибыли от продаж


Показатели

Абсолютная величина, тыс.руб.

Структура, %

…год

…год

+,-

…год

…год

+,-

Выручка от продаж










100

100

х

Себестоимость проданных товаров (п.,р.,у.)



















Коммерческие расходы



















Управленческие расходы



















Прибыль от продаж





















Методика определения влияния каждого фактора на прибыль (убыток) от продаж


ОБОЗНАЧЕНИЯ

Ц – цена реализации;

К – количество реализованной продукции;

В – выручка от продаж;

Р – рентабельность продаж, %;

П – прибыль от продаж;

УС – уровень себестоимости единицы продукции в % к выручке;

УКР – коммерческие расходы в % к выручке;

УУР – управленческие расходы в % к выручке;

D - прирост (снижение) за счет какого-либо фактора;

«0» и «1» - уровень показателя в базисном и отчетном периодах.


^ ВЛИЯНИЕ ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕНЫ РЕАЛИЗАЦИИ НА ИЗМЕНЕНИЕ СУММЫ ПРИБЫЛИ (УБЫТКА) ОТ ПРОДАЖ:





Где DВц – прирост выручки за счет изменения цен;

Уц – индекс цен в отчетном периоде по сравнению с базисным.


Влияние изменения объема продаж на сумму прибыли (убытка) от продаж:





Влияние изменения себестоимости на сумму прибыли (убытка) от продаж:




Влияние изменения коммерческих расходов на сумму прибыли (убытка) от продаж:




,


Влияние изменения управленческих расходов на сумму прибыли (убытка) от продаж:




,


Обобщение влияния факторов на сумму прибыли (убытка) от продаж:





Примечание: при оценке влияния факторов учитывать их взаимосвязь с прибылью (прямое действие или обратное). Факторы прямого действия (цены, объём продаж) прямо пропорционально влияют на изменение прибыли, факторы обратного действия (себестоимость, коммерческие и управленческие расходы) обратно пропорционально влияют на прибыль. Соответственно, расчётную величину влияния факторов обратного действия, если происходит увеличение их доли в динамике, следует оценивать с обратным знаком, т.е. как снижение суммы прибыли, а снижение их доли оценивается положительным знаком, как увеличение прибыли.


^ 3. Анализ влияния факторов на рентабельность организации.


Себестоимость (С), коммерческие (КР) и управленческие (УР) расходы берутся в денежной оценке.

Рентабельность продаж




Влияние изменения выручки




Влияние изменения себестоимости




Влияние изменения коммерческих расходов




Влияние изменения управленческих расходов




Обобщение влияния факторов на рентабельность продаж:




Кроме рентабельности продаж, для характеристики эффективности бизнеса следует рассчитать и проанализировать показатели рентабельности инвестиций (вложений основных средств, собственного и привлечённого капитала и т.д.). В таблице 7 представлены 2 группы показателей рентабельности деятельности: показатели рентабельности продаж и рентабельности инвестиций.

Таблица 7

^ Анализ доходности финансово-хозяйственной деятельности

Показатели

… год

… год

Откл-е, +,-

1. Размер прибыли (убытка), тыс. руб.:

- от продаж

- до налогообложения

- чистой










2. Доходы по финансовым вложениям, тыс.руб.










3. Рентабельность, %:

- основной деятельности

- продаж

- основных средств

- финансовых вложений

- собственного капитала

- привлечённого капитала

- имущества (капитала)











По данным таблицы 7 провести факторный анализ рентабельности собственного капитала, используя модифицированную факторную модель фирмы «DuPont». В её основе заложена жёстко детерминированная трёхфакторная зависимость:

Рск = Рп * Оа * Кфз ; где Рп – рентабельность продаж (по чистой прибыли);

Оа – оборачиваемость активов (ресурсоотдача);

Кфз – коэффициент финансовой зависимости (обратный к-ту независимости);

Для выявления влияния факторов воспользоваться методом элиминирования (приём цепных подстановок или абсолютных разниц). По результатам анализа сделать обобщающие выводы.

^ 4. Анализ влияния операционного и финансового рычагов на финансовые результаты деятельности организации.


ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ (ЛЕВЕРИДЖ) – влияние объема продаж на прибыль от продаж при сложившейся структуре затрат (удельный вес постоянных и переменных затрат) и ценах реализации.

ФИНАНСОВЫЙ РЫЧАГ (ЛЕВЕРИДЖ) – влияние привлечения заемных средств на объем прибыли и рентабельность собственного капитала.

АНАЛИЗ ОПЕРАЦИОННОГО ЛЕВЕРИДЖА позволяет определить оптимальные пропорции между постоянными и переменными издержками производства и степень предпринимательского риска.

Уровень операционного левериджа показывает степень эластичности прибыли к изменению выручки, т.е. на сколько изменится прибыль при изменении выручки на единицу, а также характеризует степень предпринимательского риска – с ростом левериджа происходит увеличение уровня риска.


Примечание: при расчёте постоянных и переменных затрат за базу брать себестоимость реализованной продукции, для этого скорректировать производственную себестоимость на уровень товарности (удельный вес себестоимости реализованной продукции в общей себестоимости всей произведённой продукции).

Для расчета величины постоянных и переменных затрат построить вспомогательную таблицу.

Таблица 8

^ Расчет величины постоянных и переменных затрат на реализованную продукцию


^ Элементы затрат

… г.

… г.

Постоянные затраты

Переменные затраты

Постоянные затраты

Переменные затраты

1. Материальные затраты

2. Оплата труда

3. Отчисления на социальные нужды

4. Амортизация

5. Прочие













Итого













Скорректированные затраты*














*В таблицу 9 поместить скорректированные затраты.

Таблица 9

Анализ операционного левериджа …………….

Показатели

.... г.

.... г.

Откл., %

1. Выручка от продаж, тыс. руб.

2. Переменные затраты, тыс. руб.

3. Условно-постоянные затраты, тыс.руб.

4. Валовая прибыль, тыс. руб.

5. Прибыль от продаж, тыс. руб.

6. Валовая маржа, тыс. руб. (п.1- п.2)

7. Операционная рентабельность, % (п.5: п.1)

8. Точка безубыточности, тыс. руб. (п.3: (п.6:п.1))

9. Запас финансовой прочности:

9.1. тыс. руб. (п.1 – п.8.)

9.2. %

10. Уровень операционного левериджа:

10.1. п.3 : п.2

10.2*. Тр по п.5: Тр по п.1

10.3. п.6 : п.5











* Уровень операц. леверижда (коэф-т эластичности прибыли) = % изменения прибыли от продаж : % изменения выручки.


Сделать обобщающие выводы, при этом охарактеризовать тенденции и качество произошедших изменений уровня левериджа, увеличивается или снижается операционный риск предприятия, и какие факторы на это повлияли.


АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА позволяет определить, насколько эффективно привлечение заемных средств для финансирования деятельности предприятия и какой это обеспечивает прирост прибыли и прирост рентабельности собственного капитала.

Уровень финансового левериджа показывает степень чувствительности чистой прибыли к изменению валовой прибыли.


Таблица 10

Расчёт эффекта финансового левериджа ……………………..

Показатели

.... г.

.... г.

Откл.,%

1. Стоимость активов, тыс.руб.

2. Собственный капитал (СК), тыс.руб.

3. Заёмный капитал (ЗК)*, тыс.руб.

4. Плечо финансового левериджа (п.3:п.2)

5. Ставка налога на прибыль (Нс), в долях ед.

6. Чистая прибыль, тыс.руб.

7. Средняя процентная ставка по ЗК (Сзк), %

8. Проценты к уплате по ЗК, тыс.руб. (п.3 ∙ п.7) / 100

9. Рентабельность СК, % (п.6: п.2)

10. Рентабельность ЗК, % (п.6: п.3)

11. Рентабельность активов (Ра), % (п.7 : п.1)* 100%

12. Эффект финансового левериджа (Эфл) **

(1 - п.5) * (п.11 – п.7) * п.4











* Заёмный капитал, принимаемый к расчёту, включает только суммы обязательств на платной основе (кредиты и займы), кредиторская задолженность и прочие обязательства не включаются.

** Эфл = (1 – Нс) * (Ра – Сзк) * ЗК/СК

Эфл показывает процент изменения рентабельности собственного капитала (в составе общего темпа роста рентабельности собственного капитала) за счет использования заемных средств.

Таблица 11

Расчёт уровня финансового левериджа ………………

Показатели

….. г.

….. г.

….. г.

Откл., %

1. Прибыль от продаж, тыс. руб.

2. Финансовые расходы (% уплаченные и налоги),

тыс. руб.

3. Прибыль после вычета финансовых расходов,

тыс. руб. (п.1 – п.2)

4. Темп изменения прибыли от продаж, %

5. Темп изменения прибыли после вычета

финансовых расходов, %

6. Уровень финансового левериджа (Уфл)*

п.5 / п.4



х

х


х









х

х


* Уфл показывает, на сколько процентов изменяется рентабельность СК при изменении прибыли от продаж на 1%.


Сделать обобщающие выводы, при этом охарактеризовать, какой эффект наблюдается от (без) привлечения заёмных средств, тенденции и качество произошедших изменений уровня левериджа, увеличивается или снижается финансовый риск предприятия, и какие факторы на это повлияли.

В заключение определить уровень комбинированного (производственно-финансового) левериджа (Упфл) за 2 года и оценить его изменение в динамике:

Упфл = Уол * Уфл = п.10.3. табл..9 * п.6 табл.11


Сделать общий вывод, показать взаимосвязь (влияние) между операционным и финансовым левериджем.


Тема 4. Анализ ф.4 «Отчёт о движении денежных средств»


^ Задачи анализа: - изучение размеров, структуры и динамики притоков и оттоков денежных

средств в разрезе видов деятельности;

- оценка оптимальности объёма потоков денежных средств;

- выявление и измерение влияния факторов на формирование потоков

денежных средств;


^ Методика анализа:

1. Анализ «Отчёта о движении денежных средств», построенного прямым методом.

На первом этапе анализа изучить размеры и динамику движения денежных средств организации в целом по всем видам деятельности. При этом выяснить, какие виды деятельности и в какой мере обеспечили приток денежных средств и по каким направлениям и в какой мере происходило расходование денежных средств. Также оценить стабильность источников поступления денежных средств и устойчивость направлений расходования денежных средств. Затем рассмотреть значения величины чистых денежных потоков в разрезе видов деятельности и оценить, какие виды деятельности и как (положительно или отрицательно) повлияли на величину и изменение общего чистого денежного потока организации.

Таблица 1

Движение денежных средств …………………..


Показатели

Абс. величина, тыс.руб.

Изменение, +,-

Темп роста, %

…. год

…. год

^ 1.Текущая деятельность

1.1. приток денежных средств

1.2. отток денежных средств













Чистый денежный поток от текущей деятельности













^ 2. Инвестиционная деятельность

2.1. приток денежных средств

2.2. отток денежных средств













Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности













^ 3. Финансовая деятельность

3.1. приток денежных средств

3.2. отток денежных средств













Чистый денежный поток от финансовой деятельности













^ Чистый денежный поток от финансово-хозяйственной деятельности














По данным таблицы 1 оценить способность организации обеспечивать приток денежных средств в размерах, достаточных для долгосрочного инвестирования и для погашения финансовых обязательств. Для этого в таблице 2 сопоставить величину чистого денежного потока от текущей деятельности (ЧДПтд) с величиной чистого денежного потока от инвестиционной деятельности (ЧДПид). При нормальном функционировании организации должно соблюдаться соотношение: ЧДПтд > ЧДПид

Если данное соотношение не соблюдается, то это говорит о том, что для долгосрочного финансирования привлекаются дополнительные средства от финансовой деятельности (ЧДПфд), в этом случае должно соблюдаться соотношение:

(ЧДПтд + ЧДПфд) > ЧДПид ; при этом, > 0,5

Таблица 2

Анализ оптимальности потоков денежных средств ……………….

Показатели

…. год

…. год

+,-

Превышение ЧДПтд над ЧДПид, тыс.руб.










Превышение ЧДПтд над ЧДПид, %










Превышение ЧДПтд и ЧДПфд над ЧДПид, тыс.руб.











Далее провести детализированный анализ притоков денежных средств в разрезе видов деятельности организации. При это изучить состав, структуру денежных поступлений, какие источники и в какой мере обеспечили наибольшие поступления денежных средств.

Таблица 3

Состав и структура притока денежных средств …………………..


Показатели

Абсолютная величина, тыс.руб.

^ Темп роста. %

Структура. %

…год

…год

+,-

…год

…год

+,-

^ 1. Приток денежных средств от текущей деятельности всего






















в т.ч.: - средства, полученные от покупателей, заказчиков

- авансы полученные

- прочие






















^ 2. Приток денежных средств от инвест. деятельности всего






















в т.ч.: - выручка от продажи объектов осн. средств и иных

внеоборотных активов

- выручка от продажи ценных бумаг и иных фин.вложений

- полученные дивиденды

- полученные проценты

- поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям






















^ 3. Приток денежных средств от финансовой деятельности всего






















в т.ч.: - поступления от эмиссии

акций или иных долевых бумаг

- поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями

- прочие поступления






















^ Итого притока денежных средств от финансово-хозяйственной деятельности











еще рефераты
Еще работы по разное