Реферат: Международные экономические и валютно-кредитные отношения

Международные экономические и валютно-кредитные отношения
в вопросах и ответах

(Краткое учебное пособие )

.

Составитель доцент, к.э.н. ПИТИРИМОВ В.М.

Что такое международная валютная ликвидность: понятие, компоненты?.

Понятие. Международная валютная ликвидность \ МВЛ \- способность (банков, государств) превращать валютно-неликвидные активы в валютно-ликвидные активы (т.е. в валюту), т.е. это - проблема конвертируемости внутренней валюты, а также проблема обращаемости кредитно-платежных средств (чек, вексель). Для стран с СКВ проблемы валютной неликвидности не существует по определению, ибо у таких стран внутренняя валюта - свободно обращающаяся. Такие страны можно сравнить с предприятиями (проблема ликвидности предприятий), у которых все активы легко реализуются за деньги. Компоненты МВЛ: 1) обращаемость 2) срочность. Рассмотрим их: 1) обращаемость (конвертируемость). Это - проблема макроэкономическая. Чтобы достичь конвертируемости собственной валюты гос-ву необходимо: а) стабилизировать финансы б) реформировать ценообразование (чтобы объективно определять покупательную способность рубля и его курс) в) создать развитый оптовый внутренний рынок, чтобы вернуть рублю функции денег г) развитие промышленного конкурентоспособного экспортного сектора, который будет поддерживать рубль экспортом товаров и услуг д) совершенствование инфраструктуры валютного рынка (валютное регулирование, банки, биржа). 2) срочность (кассовая и срочная торговля валютой и валютными ценностями (кредитными и платежными средствами, выраженными в иностранной валюте). В отношениях между государствами это - сделки “своп” между ЦБ. кредитные соглашения и т.п. Средства повышения международной ликвидности включают среди прочего (факторинг, форфетированне. традиционное страхование, страхование особыми сделками (“своп”, опционы, форвардная, фьючерсная сделка, т.е. хеджирование).

2.Какие бывают виды аккредитивов ?

Международные расчеты \ М.Р.\- регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам между разными странами. Для этого используются корреспондентские отношения между банками и счета “ЛОРО” (иностранных банков в данном банке) и “НОСТРО” (данного банка в иностранном банке). Платежи осуществляются против финансовых (платежных) и коммерческих (товарораспорядительных) документов. Одна из форм МР - аккредитив.

Аккредитив бывает открытый (отзывный: покупатель может его отозвать) и безотзывный. Покрытый (на счете покупателя имеется сумма необходимая для приобретения товара) непокрытый (на счете покупателя нет необходимой суммы). Подтвержденный (безотзывный. т.е. банк покупателя по его поручению подтверждает и гарантирует выполнение условий платежа банку продавца, а последний гарантирует это продавцу) и неподтвержденный (безотзывный, банк покупателя информирует банк продавца об открытии аккредитива, но последний нс гарантирует платеж, он гарантируется лишь банком покупателя). Переводный аккредитив (если продавец не производит все детали, покупает их у субпоставщиков).

Наиболее выгодный вид аккредитива для экспортера - безотзывный покрытый подтвержденный.

Что такое валютные ограничения. . Тины конвертируемости валют ?.


Валютные ограничения - законодательные или административные запреты, лимитирование и регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями. ПРИНЦИПЫ валютных ограничений: 1) централизация валютных операций в ЦБ или девизных (или уполномоченных) банках 2) лицензирование валютных операций 3) блокирование валютных счетов 4) ограничение обратимости валют установлением дифференцированного ее режима резидентов и нерезидентов. Типы счетов: 1) свободно конвертируемые. 2) внутренние 3) по двусторонним правительственным соглашениям 4) блокированные. ВО - составная часть валютного контроля, включающего мероприятия гос-ва по надзору, регистрации и стат чету этих операций. Типы конвертируемости валют: 1) свободноконвертируемая 2) ограниченно конвертируемая (на определенные виды валют или только для нерезидентов/резидентов) 3) неконвертируемая. Цель ВО - выравнивание платежного баланса, подержание валютного курса м концентрация валютных ценностей у государства. История валютных ограничений: 1) до первой мировой войны - свободный режим

2) первая мировая война 3) депрессия 1933 года, банкротство 25 государств 4) вторая мировая война: блокирование счетов Германией (суммы иностранным кредиторам не переводились им на счета, а зачислялись на особые блокированные счета в марках и могли быть использованы только для ограниченных целей: для покупки германских товаров, оплаты поездок иностранных туристов в Германию. Чтобы избавить от блокированных счетов, иностранные кредиторы продавали их германским экспортерам с большой скидкой против номинала (т.е. с премией германским экспортерам). После второй мировой войны валютные ограчения были везде, кроме США. Швейцарии. Канады и некоторых латиноамериканских стран. Валютный Демпинг: установление официального курса валют, но допущение надбавок к нему при покупке центральным банком иностранной валюты у экспортеров, таким образом создается система ЭКСПОРТНЫХ ПРЕМИЙ, что стимулирует ДЕМПИНГ, ведущий к обострению конкурентной борьбы на мировом рынке. Роль МВФ: Статьи Устава VIII (недопущение валютных ограничений в области текущих операций) и IV (в 1976 - 1978 принята поправка): недопущение ограничений по капитальным операциям.

ФОРМЫ ВО (по текущим операциям): 1) блокирование валютной выручки иностранных экспортеров от продажи в данной стране, ограничение их возможностей пользоваться этими средствами 2) обязательная продажа части или всех валютных средств ЦБ или девизному банку

ограниченная продажа валюты импортерам (лицензирование импортных операций с предварительной оплатой лицензии переводом на депозит особой суммы 4) ограничения на форвардные покупки (т.е. оплата товара, услуг до поступления их на территорию страны) 5) запрещение продажи товаров за рубежом за национальную валюту 6) запрещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой 7) регулирование сроков платежей по экспорту и импорту8) ограничение доступа банков к валютному рынку.9)ограничения работы банков в оффшорных зонах 10) ограничение доступа неризидентов к валютному рынку..


ФОРМЫ ВАЛЮТНЫХ ОГРАНИЧЕНИЙ (по финансовым операциям)

^ ПРИ ПАССИВНОМ ПЛАТЕЖНОМ БАЛАНСЕ

1 ) лимитирование вывоза валюты, золота, ценных бумаг, предоставления кредитов

2) контроль за деятельностью рынка ссудных капиталов.: операции по кредитованию заграницы осуществляются только с разрешения; привлечение иностранных кредитов при условии разрешения (для предотвращения негативного влияния на национальный валютный рынок. рынок ссудных капиталов и рост денежной массы в обращении)

3) полное или частичное прекращение погашения внешней задолженности либо разрешение оплаты её национальной валютой без разрешения перевода за границу

ПРИ АКТИВНОМ ПЛАТЕЖНОМ БАЛАНСЕ (для сдерживания притока капитала и повышения курса национальной валюты [если курс национальной валюты слишком высок, это ведет к сокращению экспорта из страны; импортерам невыгодно покупать слишком дорогую валюту экспортера и становящийся вследствие этого слишком дорогой иностранный товар]

1) депонирование на счете в ЦБ до 100 % новых обязательств заграничных банков (для сдерживания притока валюты)

2) запрет на инвестиции нерезидентов (на продажу национальных ценных бумаг)

3) обязательная конверсия займов в иностранной валюте в национальном центральном банке (практиковалось в Швейцарии)

4) запрет на выплату процентов по срочным вкладам иностранцам в национальной валюте

5) введение отрицательной процентной ставки по вкладам нерезидентов в национальной валюте (от 12 до 40 процентов)

6) ограничение ввоза валюты (ограничение хранения швейцарских франков в ячейках сейфов. арендуемых иностранцами)

7) применение принудительных депозитов (при привлечении кредитов из-за рубежа, если процентные ставки за рубежом ниже ставок в стране)

МНОЖЕСТВЕННОСТЬ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ (форма - ДВОЙНОЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК) Это - еще одна форма валютных ограничений(1929-1933)-по различным видам операций, товаров, стран

Что такое инкассовая форма международных расчетов ?

Инкассо - одна из форм международных расчетов (МР). Это - платеж против документов. Схема: 1) Экспортер после отгрузки выдает своему банку (банк экспортера) документы и поручение “выдать на инкассо”. Передача документов, есть передача не только товара, но и права собственности на товар: 2) Банк экспортера направляет документы банку импортера (получателя) 3) Банк импортера информирует импортера о прибытии документов и о выполнении условия инкассо (авизо - т.е. информирование) 4) Банк импортера передает документы импортеру и последний выполняет условия инкассо 5) Импортер дает поручение своему банку перевести деньги банку продавца и банк импортера переводит деньги банку продавца 6) Банк экспортера переводит деньги на счет экспортера, открытый в банке экспортера

Существует несколько вариантов инкассовых условий: 1) документы передаются импортеру ТОЛЬКО против платежа наличными или переводом 2) банк импортера вправе передать импортеру документы при условии, что импортер акцептует вексель, выставленный продавцом. Вексель (акцепт) хранится у банка импортера или пересылается продавцу через его банк 3) передача документов против безотзывного подтверждения покупателя произвести платеж ( оплата счета в назначенный день) 4) инкассо без документов (в случае отгрузки воздушным или наземным транспортом) (документы пересылаются с товаром и в адрес банка. Инструкции пересылаются СВИФТОМ или телексом.


^ Что такое валютная позиция и риски банков при валютных операциях ?

Валютная позиция - ( далее ВП) -соотношение требований (клиентов банка по продаже банком валюты) и обязательств банка в инвалюте. Открытая ВП - соответствие требований и обязательств. Закрытая ВП - несоответствие их. Закрытая длинная ВП - когда требования по проданной валюте выше обязательств банка. Открытая ВП - когда обязательства банка превышают требования. Например: на 15.02.1999 банк имел закрытую валютную позицию. Клиент хочет. чтобы банк продал ему доллары США (5000000) по курсу 1.6795. Банк продает клиенту доллары за марки, и имеет открытую длинную позицию по маркер + 8397500 марок (банк имеет столько марок), но открытую короткую позицию по доллару: - 5000000. Банк перед выбором: закрыть позицию, купив доллары через своего брокера по той же цене и не иметь никакой выгоды от сделки, или попытаться купить доллары подешевле. Дилер банка предлагает брокеру продать доллары за 6970. Брокер ищет на рынке продавца, согласного на такую цену. Один из банков соглашается продать, но по цене 6973. Брокер сообщает дилеру и одновременно другим дилерам о новой рыночной цене, дилер согласует с банком, и если покупатель согласен, сделка состоялась. Тогда банк купит 5000000 долларов за 8376500 марок, имея прибыль в 1000 марок и закрывая валютную позицию: + $ 5000000 и Dm 8396500. Валютный риск (коммерческого, финансового или политического характера) - это риск финансовых потерь в результате колебания валютных курсов. Способы защиты (хеджирования) от валютных рисков: 1) форвардные (срочные) сделки (т.е. оплата более чем через минимальный срок, установленный на бирже, напр. 2 дня). Сумма платежа и курс фиксируется в контракте, но платежи производятся только через 1 - 6 месяцев 2) опционы “пут” и “колл” 3) валютный арбитраж 4) короткая продажа

Виды валютных сделок (операций): 1) кассовая (sроt) (поставка валюты в минимальный срок , установленный на рынке или бирже). Срок поставки валюты: “дата валютирования” (vаluе datе) 2) срочные валютные операции (форвардные сделки) (более чем через минимальный установленный срок). Простая форвардная сделка - outright forward trsnsaction 3) сделки “своп” (слот-покупка и форвардная продажа или форвардная покупка и слот-продажа), т.е. смешанные слот и форвардные сделки. Если форвардные сделки не имеют торгового или финансового характера, то это- спекулятивные сделки.

ФОРВАРДНЫЙ КУРС: (курсы по сделкам на срок) дилеры нс работают с форвардными курсами. Они работают с дифференциалами (разностями), выраженными в десятичных долях котировки, между слот и форвардным курсом, т.е. с АЖИО (ПРЕМИЯ, НАДБАВКА, РЕПОРТ) (превышение курса спот над форвардным курсом) и ДИСКОНТАМИ (ДИЗАЖИО. ДЕПОРТ. СКИДКА) (наоборот). Другой термин для этого курса - СВОП-КУРС. Разности (ажио и дисконты) подвержен меньшим колебаниям, чем форвардные курсы per se. Например:

спот курс $/гол гульден 3.4250 - 3.4270

-3-х месячный дисконт 458 - 448

=форвардный курс 3.3792 - 3.3822

Предел колебаний по слот-курсу - 20 десятичных знаков (basis points), а по форвардной сделке -30 десятичных знаков

спот курс $/ит лира 1883.00 - 1883.50

+ 3-месячное ажио 21.00 - 2250

=форвардный курс 1904.00- 1906.00

Предел колебания по слот-сделке -0.50, а по форвардной сделке - 2.00.

ТИПЫ ФОРВАРДНЫХ СДЕЛОК: 1) ФОРВАРДНАЯ (межбанковская) 2) СВОП (смесь спот и форвардной) 3) ФЬЮЧЕРСНЫЕ (торговля стандартными контрактами в отличие от нестандартных условий форвардных сделок: еще одно отличие от форвардных сделок -фьючерсы совершаются на бирже, а форвардные - на межбанковском рынке) 4) ОПЦИОНЫ: “пут” - на право продать валюту по определенной цене в будущем и “колл” - право купить её), т.е это - сделка с нефиксированной датой валютирования. За право - премия. Объекты опциона - (фьючерсные контракты. Опцион выгоден при курсовых колебаниях, превышающих премию.

НЕКОТОРЫЕ ПОНЯТИЯ: 1) базисный пункт: одна сотая процента от дохода (словарь “Инвестиции” 2) третий и четвертый знаки после запятой называются пунктом или пипсом (point or pips) 3) первые три цифры - как правило, постоянны (big figures)

2. Мировые финансовые центры

Это - институты, созданные на основе межгосударственных соглашений. 1) BMP (ЦБ стран-участников) 2) МФВ 3) ВБ (Всемирный банк), т.е. Международный банк реконструкции и развития + Международная ассоциацию развития + Международная финансовая корпорация + Агентство по гарантиям многосторонних инвестиций 3) МаБР (межамериканский банк развития) 4) ЕБРР 5) ЕИБ (европейский инвестиционный банк)


^ Что такое методы страхования валютного рынка ?

Методы страхования зависят от того. каков валютный рынок: мировой, региональный. внутренний (а во внутреннем: межбанковский, биржевой). Среди методов: 1) специализированные организации (АГМИ - Ассоциация по гарантиям международных инвестиций. “Гермес” в Германии и проч.) 2) страховые фонды участников торговли на бирже 3) хеджирование (страхование) с помощью механизма сделок, например, “своп” (одновременные спотовые и форвардные сделки), форвардные сделки и фьючерсные сделки (отличие от (форвардных в том. что фьючерсы торгуют стандартными контрактами, со стандартными условиями, ценами) и завершаются зачетом обратными сделками, валютные опционы: 4) международные валютные займы (со стороны международных организаций) 5) факторинг (в экспорте-импорте)

Что такое международный факторинг ?

Факторинг - покупка специализирующейся компанией денежных требований экспортера к экспортеру. Фирма - фактор. Экспортер передает Фактору требования к импортеру, и фактор берет на себя получение платежа. Фактор выплачивает до 80-90 процентов стоимости требований в течение 2-3 дней. Это по сути - кредит, способ рефинансирования требования, срок платежа по которому не превышает 360 дней. Ставка факторингового кредита на 2-4 % выше официальной учетной ставки. Система on-line, по которой действуют фактор-фирмы. “Тихий” факторинг - импортер не знает о договоре факторинга между поставщиком и банком (лишь по истечении некоторого срока экспортер может информирует импортера о цессии) “Открытый” факторинг - ставка выше.


Что такое. валютный курс: понятие, курсообразующие факторы, режимы .?

Понятия. Обмен валют - покупка одной на другую. Котировка - определение курса. Котировка - официальная и рыночная. Два метода котировки - прямой (за единицу принимается иностранная валюта, к которой приравнивается национальная) и косвенный (наоборот). Валютный курс - соотношение обмена двух денежных единиц на валютном рынке. Виды курсов: 1) курс покупки 2) курс продажи 3) средний курс - средняя арифметическая величина курсов 4) кросс-курсы (посредничество третьей валюты) 5) фиксинг (межбанковский рынок: сопоставление курсов валют и фиксация их в валютном бюллетене). Курсообразующие факторы: а) спрос и предложение. Факторы спроса и предложения - макроэкономические (экспорт, конкурентоспособность товаров и т.п.) о) срок (платежного средства: курс телеграфный, банкнотный, тратты, чека. почтовый). Режимы (чего ? валюты ?): ограниченный, неограниченный (свободнообращающаяся валюта)

Что такое. “Всемирным банк”, его структура и задачи?

ВБ (Всемирный банк), т.е. Международный банк реконструкции и развития + Международная ассоциацию развития + Международная (финансовая корпорация + Агентство по гарантиям многосторонних инвестиций. Образован в 1944 году путем соглашения стран-участниц Бреттон-Вудской валютной системы. Начал деятельность в 1946. Вашингтон - штаб-квартира. Совет управляющих и Директорат. Цель - содействие развитию экономики стран-участниц путем предоставления долгосрочных займов и кредитов, гарантирования частных инвестиций. Членство - только члены МВФ Капитал - 181 млрд доларов США. “Большая семерка”. Источники - акционерный каптал (из взносов) + облигационые займы США. 30 % стоимости проекта, (образование включено). MAP (1960) - льготные кредиты развивающимся странам. МФК (1956) - для поощрения инвестиций частного сектора. Без гарантий правительства. АГМИ - страховка инвестиций от политических рисков, экпроприаций и т.п.


Какие . особенности Европейской валютной системы?

ЕВС - региональная валютная система. Компоненты ЕВС: 1) Единица ранее- ЭКЮ, построенная по принципу валютной корзины.теперь ЕВРО. Удельный вес каждой страны зависит от доли ВВП страны в совокупном ВВП и в товарообороте 2) система кратко и среднесрочного кредитования (типа “своп”: фонд краткосрочного кредитования , фонд среднесрочных кредитов Особенности: этапы, интервенции, зависимость от доллара (экономические разногласия между Францией и США по поводу субсидирования с/х).

^ Что такое процентный арбитраж, его виды ?

Процентный арбитраж - один из видов валютного арбитража. Капитал устремляется в те страны, где существует высокая процентная ставка. Он связан с операциями на рынке ссудных капиталов и включает две операции: 1) получение кредита на иностранном рынке 2) размещение эквивалента заимствований иностранной валюты на национальном рынке, где процентные ставки выше. Или наоборот: обмен на доллары (положим) французских франков и перевод долларов в США. где ставка по З-хмесячным депозитам выше (16 против 8). Но процентная выгода может перекрываться курсовой потерей, и это обстоятельство необходимо учитывать


^ Что такое валютный арбитраж, его виды?

Валютный арбитраж (ВА )- это сделки (совокупность сделок) с использованием разницы в котировках на международных и национальных валютных рынках. Принцип - купить дешевле, продать дороже. Коммерческие виды: 1) с товарами 2) ценными бумагами 3) валютой. Финансовые виды: 1) выравнивающий (прямой и косвенный [третья валюта: покупается по очень низкому курсу и продается вместо платежа]) 2) процентный (капитал устремляется в те страны, где существую высокие процентные ставки. Сделки на рынке ссудных капиталов. ДВЕ сделки: а) получение кредита на иностранном рынке (где ставки ниже) б) размещение эквивалента заимствований инвалюты на национальном рынке капитала в) валютно-процентный -разновидность процентного. ВА ведет к увеличению спроса в месте покупки и увеличение предложения в месте продажи. Отличие от валютной спекуляции - дилер ориентируется на краткосрочный характер и пытается менять тактику в зависимости от колебаний курсов в короткий промежуток между сделками.

^ Что такое платежный и расчетный балансы, сравнительная характеристика?

1) Платежный баланс - один из видов баланса международных расчетов (БMP). БMP -обобщенное выражение экономических, политических и культурных отношений страны. Другие виды: 2) расчетный баланс и 3) баланс международной задолженности. БМР отражают перераспределение национального дохода между странами. Платежный баланс (ПБ)-количественное и качественное выражение внешнеэкономических связей государства. Это -соотношение суммы платежей и поступлений за период. Есть 1) баланс на дату и 2) баланс на период, активный н пассивный ПБ. По методологии МФВ ПБ - это систематический перечень всех экономических операций, осуществленных за определенный отрезок времени между резидентами данной страны и нерезидентами (резидентами всех стран мира). Т.е. это - не чисто денежный баланс платежей, а более широкий статистический агрегат (агрегатный показатель). Это - смешанный платежно-расчетный баланс (Фактические денежные платежи + безвалютные операции (товарообменные операции) + безвозмездная помощь + перемещение краткосрочных и долгосрочных капиталов + взаимные требования и обязательства [без фактических платежей]. Т.е. [фактические платежи + мена + кредит + безвозмездно]. Увеличение активов (=уменьшение пассивов [обязательств] отражается в дебете со знаком "-". а уменьшение активов и увеличение пассивов [обязательств] отражается в кредите со знаком "+" (поскольку это - не отражение активов и пассивов в материальном выражении, а их денежный результат - фактический или предполагаемый. Увеличение активов (и одновременное уменьшение обязательств, т.е. обязательств по оплате товара, который мы покупаем из-за границы) требует затрат, и это ведет к расходованию денег (знак “-”). Уменьшение активов означает продажу товара [актив] и поступление денег, но одновременно - увеличение обязательств, ибо заключая договор на продажу, мы берем на себя обязательства по поставке и потому увеличиваем свои обязательства, отсюда - знак “+”. Экспорт товара отражается в кредитовой части ПБ (ибо уменьшение активов (ресурсов) связано с поступлениями валюты - дохода), импорт товаров отражается в дебетовой части ПБ. ибо ведет к платежам за рубеж, применяется и метод двойной записи: а) одна запись отражает изменения в активах и пассивах б) вторая запись - изменения взаимных требований и обязательств (денежных). Структура ПБ: 1) ПБ по текущим операциям (а) внешнеторговый баланс б) баланс услуг [фрахт, перевозки и т.п.]) и некоммерческих операций (техпомощь) в) доходы и платежи по инвестициям 2) ПБ движения капиталов (краткосрочные и долгосрочные операции т кредитов. 3) ошибки и пропуски (неучтенное движение краткосрочного капитала). Основные (влияющие на сальдо: текущие и капитальные операций (техпомощь) в) доходы и платежи по инвестициям 2) ПБ движения капиталов (краткосрочные и долгосрочные операции т кредитов 3) ошибки и пропуски (неучтенное движение краткосрочного капитала). Основные (влияющие на сальдо: текущие и капитальные операции) балансирующие (движение валютных резервов, изменения краткосрочных активов, отдельные виды иностранной помощи, внешние госзаймы, кредиты международных валютных организаций и т.п.) статьи ПБ. При превышении платежей над поступлениями по основным статьям - проблема погашения по балансирующим статьям. Для этого используют ввоз предпринимательского капитала и займы. Это - временный метод, ибо это связано с выплатой дивидендов и процентов, а также основной суммы. Новый метод погашения отрицательного сальдо - сделки “своп” между ЦБ, кредиты МВФ (до 25 процентов квот), облигационные займы, льготные кредиты (иностранная помощь), окончательный метод - использование золотовалютных резервов. Субсидии и дары. Продажа ценных бумаг за валюту (размещение США своих казначейских обязательств в ЦБ других стран).

Расчетный баланс - соотношение требований (наших требований к ним) и обязательств (наших обязательств по кредитам и помощи) по экспорту и импорту данной страны по отношению к другой стране. 1) РБ на дату 2) РБ на период. Отличия от ПБ: 1) в РБ входят все требования (в том числе непогашенные), в ПБ - только фактически произведенные платежи и поступления 2) в РБ включаются непогашенные полученные и предоставленные кредиты (в ПБ непогашенные не входят) 3) конечное сальдо РБ у стран-кредиторов часто отрицательно, а у стран-должников - положительно. С ПБ положение противоположное.


Какие существуют методы регулирования платежного баланса?

АКТИВНЫЙ ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС (сальдо активное, положительное): 1) инфляционная политика 2) ревальвация (повышение курса национальной валюты) 3) отмена валютных ограничений 4) кредитование иностранных государств 5) ограничение экспорта и стимулирование импорта 6) увеличение экспорта капиталов, активное сальдо используется для погашения внешнего госдолга, увеличения золотовалютных резервов.

ПАССИВНЫЙ ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС (сальдо пассивное, отрицательное)

1) дефляционная политика 2) девальвация 3) валютные ограничения 4) кредиты из-за рубежа 5) ограничение импорта и стимулирование экспорта 5) специальные меры (регулирование торгового баланса, регулирование “невидимых статей” [ограничение вывоза валюты туристами, регулирвоание миграции рабочей силы, движения капиталов]. Межгосударственные методы регулирования: 1) согласование условий экспортных кредитов 2) двусторонние правительственные кредиты, сделки “своп” ЦБ, краткосрочные кредиты между ЦБ 3) кредиты международных финансовых организаций

2. Режим валютного курса рубля

1) внутренний рубль 2) рубль со свободной конверсией (расчетная единица для определения сумм средств в СКВ в банках) 3) инвалютный рубль (условна денежная единица: совокупность иновалют в рублевом исчислении) 4) валютный рубль (валюта платежа между бывшими странами СЭВ) 5) клиринговый рубль (разновидность платежного средства в торговых контрактах) 6) переводной рубль (СЭВ) 7) трансфертный рубль (обмениваемый на валюту по особому курсу по договоренности с партнером, без пересечения границ, на счетах нашего предприятия за рубежом и их предприятия у нас). Коммерческий курс (регулруемый). Рыночный курс (биржевой). Обязательная продажа валюты. Валютный коридор. Конвертируемость. Спрос - предложение СКВ. Спрос на СКВ велик, предложение мало, ибо много импорта (нужна СКВ), противоинфляционные меры (нужна СКВ). Мало экспорта (поступления СКВ малы). Иностранные импортеры не нуждаются в больших рублевых средствах (нет спроса на рубль).

Что такое фьючерсная сделка?

Особенность фьючерсной валютной сделки (отличие от форвардной) заключается в том по фьючерсу продаются валютные контракты со стандартными условиями (детальная регламентация условий: сумма, срок. метод расчета и т.п.). Обычно завершаются обратными сделками (хеджирование). Наличными вносится небольшой гарантийный депозит. Заметная роль только на биржах США. Фьючерсные - биржевые сделки + стандартные условия + хеджирование. Форвардные сделки (с разновидностью - опционные и своп) - межбанковский рынок + нестандартные условия. Объектом опциона может быть фьючерсный контракт.

Что такое аккредитивные формы международных расчетов ?

Международные расчеты - регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам между разными странами. Для этого используются корреспондентские отношения между банками и счета “ЛОРО” (иностранных банков в данном банке) и “НОСТРО” (данного банка в иностранном банке). Платежи осуществляются против финансовых (платежных) и коммерческих (товарораспорядительных) документов. Одна из форм МР - аккредитив.

Аккредитив бывает открытый (отзывный: покупатель может его отозвать) и безотзывный. Покрытый (на счете покупателя имеется сумма необходимая для приобретения товара) непокрытый (на счете покупателя нет необходимой суммы). Подтвержденный (безотзывный, т.е. банк покупателя (или еще один банк) по его поручению подтверждает и гарантирует выполнение условий платежа банку продавца, а последний гарантирует это продавцу) и неподтвержденный (безотзывный, банк покупателя информирует банк продавца об открытии аккредитива, но последний не гарантирует платеж, он гарантируется лишь банком покупателя). Переводный аккредитив vs обычный (если продавец не производит все детали, покупает их у субпоставщиков и переводит часть суммы аккредитива субпоставщикам). Револьверные vs неревольверные аккредитивы

Наиболее выгодный вид аккредитива для экспортера - безотзывный покрытый подтвержденный.


В чем особенности . валютой сделки “СВОП”?

Особенности: обеспечение закрытой позиции банка (т.е соотношения валютных требований и обязательств). Это - сочетание спотовой (наличной, кассовой сделки с датой валютирования в рамках минимальной даты поставки валюты, принятой на данном рынке) и форвардной сделки (с отсроченной датой валютирования). Между ЦБ: для выравнивания платежных балансов.

Что такое валютная интеграция, сущность, цели, механизм и роль?

Валютная интеграция - следствие экономической интеграции. История последней: 1) 1952 -Объединение угля и стали. 2) 1958 - ЕС (6 стран) 3) ЕВР (единый внутренний рынок -свободное перемещение четырех факторов производства: (1) рабочей силы (2) услуг (3) капиталов (4) товаров. 4) Единый рынок финансовых услуг (без лицензирования) 5) ЕВС: этапы: а) 1978-80 относительная валютная стабильность б) кризисы отдельных валют (ревальвации и девальвации, валютные интервенции) .

Что такое валютные сделки с немедленной поставкой?

Спотовые (кассовые, наличные) валютные сделки - сделки с датой валютирования (поставки валюты) в рамках минимального срока валютирования, установленного для данного рынка (как правило, Т + 2). Момент заключения сделки практически совпадает с момент исполнения. Перевод валтюы осуществляется по телеграфу на счет, указанный банком-получателем. Курс телеграфного перевода. Курс этих сделок публикуется в котировальных бюллетенях. 55 процентов от общего количества сделок - спотовые (кассовые).

^ Что такое фирменный кредит во внешней торговле?

Фирменный кредит: (а) кредит по открытому счету (при регулярных поставках и надежных партнерах) (б) вексельный кредит: экспортер выставляет тратту (переводной вексель) на имя импортера. Импортер, получив товарные документы, акцептует тратту. При этом часто пользуются аккредитивной формой расчетов.

Фирменный кредит во внешней - категория международного кредита. Международный кредит: 1) по источникам: (а) внешнее и (б) внутреннее кредитование 2) по назначению: (а) коммерческое и (б) финансовые кредиты (в) промежуточные 3) по видам: (а) товарные (б) валютные 4) по валюте займа: (а) в валюте должника (б) в валюте кредитора (в) в третьей валюте (г) в евровалюте 5) по срокам 6) по обеспеченности 7) по форме: а) наличные б) акцептные (акцепт тратты импортером или его банком) в) облигационные г) консорциальные д) депозитные. Основное деление: 1) кредитование внешней торговли 2) международный долгосрочный кредит. Кредитование внешней торговли: а) экспорта б) импорта. Экспортные кредиты: (а) покупательские кредиты (экспортер получает аванс от покупателя) (б) банковское кредитование (под товары в пути. под товары в стране экспортера, под товары в стране импортера). Кредитование импорта: коммерческий (фирменный) или банковский.


^ Что такое срочные валютные сделки?

Срочные валютные сделки (форвардные) - сделки с датой валютирования (поставки валюты). превышающей минимальный срок поставки валюты, установленный для данного рынка (как правило. Т + 2). Форвардный курс. Разница между спотовой и форвардной ценой сделки (маржа). Ажио - превышение курса фордвардной сделки над кусром спотовой. Дисконт -наоборот. Котировка ажио или дизажио (дисконта). Это - форма страхования против валютных рисков.

^ 2. Акцептный кредит во внешней торговле

Акцептный кредит (акцептно-рамбурсный кредит) - одна из форм банковского кредита, когда экспортер выставляет тратту на импортера, и импортер акцептует тратту. Тратта банку импортера, и банк импортера также акцептует тратту (или акцептует тратту только банк импортера). На основе такого акцепта банк экспортера выдает кредит своему экспортеру или даже импортеру. При просто акцептном кредите импортер до истечения срока тратты вносит сумму на свой счет. и банк погашает обязательство перед экспортером. При рамбурсном кредите - то же. кроме того. что банк импортера рамбурсирует (переводит) сумму платежа иностранному банку, акцептовавшему тратту.

^ В чем особенности валютной сделки на условиях опциона?

Опцион - разновидность форвардной сделки. Опцион “колл” - право купить, опцион “пут” -право продать валюту в будущем (в определенный срок) по оговоренной цене, зафиксированной в момент заключения сделки. За право платится премия. Сделка состоится, если колебания курса превышают размер премии. Объектом может выступать фьючерсный контракт.

^ Что такое Международный валютный фонд (МВФ), его роль в регулировании международных валютно-кредитных отношений?

МВФ - международная финансовая организация, созданная в 1944 году. Имеет статус специализированного подразделения ООН. Начал функционировать в 1947. Штаб-квартира - в Вашингтоне, филиал - в Париже. Официальными целями являются: 1) содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем установления норм валютного регулирования, содействие расчетам и устранению валютных ограничений 2) предоставление кредитов для выравнивания платежных балансов. Капитал МВФ - квоты стран-участниц (181 страна). Оплаченный капитал - 90 млрд СДР (СПЗ = 1.2 доллара). Голоса: 250 + 1 голос за каждые 100000 СПЗ. 46 % принадлежат США и странам Европы. Совет управляющих и Директорат (исполнительный орган). Два раза менялся Устав МВФ: фиксированные курсы Бреттон-Вудской валютной системы поменялись на плавающие курсы Ямайской системы. Кредиты МВФ: 1) обычные (на год) 2) компенсационный (для компенсации валютной выручки по независящим от экспортера причинам, до 5 лет) 3) буферный кредит (стабилизационный) -финансирвание запасов сырья (до 5 лет) 4) “расширенное” финансирование - структурная перестройка внешних расчетов в случае серьезных нарушений платежного баланса (до 3 лет). Специальные фонды МВФ (для кредитования особых случаев).


^ В чем особенности валютной системы России ?

МВС (мировая валютная система):включает в себя 10 элементов: 1) валюта (единица) 2) степень обратимости 3) паритеты (курсы) 4) режимы (курса: плавающий, фиксированный, привязанный, корзинный и т.п.) 5) международная валютная ликвидность 6) валютные ограничения 7) международные кредитные средства обращения 8) регламентация международных расчетов 9) режимы национальных рынков и рынков золота 10) национальные органы валютного регулирования. Особенности валютной системы России - в особенностях этих компонентов.

В чем сущность международного кредита, классификация его форм ?

Международный кредит: 1) по источникам: (а) внешнее и (0) внутреннее кредитование 2) по назначению: (а) коммерческое и (б) финансовые кредиты (в) промежуточные 3) по видам: (а) товарные (б) валютные 4) по валюте займа: (а) в валюте должника (б) в валюте кредитора (в) в третьей валюте (г) в евровалюте 5) по срокам 6) по обеспеченности 7) по форме: а) наличные б) акцептные (акцепт тратты импортером или его банком) в) облигационные г) консорциальные д) депозитные. Основное деление: 1) кредитование внешней торговли 2) международный долгосрочный кредит. Кредитование внешней торговли: а) экспорта б) импорта. Экспортные кредиты: (а) покупательские кредиты (экспортер получает аванс от покупателя) (б) банковское кредитование (под товары в пути. под товары в стране экспортера, под товары в стране импортера). Кредитование импорта: коммерческий (фирменный) или банковский. Фирменный кредит: (а) кредит по открытому счету (при регулярных поставках и надежных партнерах) (б) вексельный кредит: экспортер выставляет тратту (переводной вексель) на имя импортера. Импортер, получив товарные документы, акцептует тратту. При этом часто пользуются аккре