Реферат: Инвестиционных проектов

The World Bank

EDI

Всемирный Банк



АНГЛО-РУССКИЙ

ТОЛКОВЫЙ СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ

используемых при анализе

ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ


A


Accounting Period - отчетный период (в бухгалтерии). Определенный период в деятельности предприятия, по итогам которого составляются документы финансовой отчетности. Чаще всего отчетный период составляет один год в пределах дат, установленных законодательством отдельных стран, например, с 1 июля по 30 июня следующего года (финансовый год).


^ Accounts Payable - счета к оплате (или кредиторская задолженность, кредиторы). Суммы, причитающиеся поставщикам за полученные от них, но еще не оплаченные товары и услуги. В балансовом отчете представлены по статье "краткосрочные обязательства".


^ Accounts Receivable - счета к получению (дебиторская задолженность) - денежная задолженность покупателей за поставленные им, но еще не оплаченные товары и услуги. В балансовом отчете показаны по статье "текущие активы".


Acid Test - "лакмусовая бумажка", коэффициент быстрой ликвидности. Равен отношению текущих активов, за вычетом стоимости запасов, к краткосрочным обязательствам.


Accounting Price - расчетная, или "бухгалтерская" цена. Этот термин часто используется как синоним теневой цены, и в общем случае означает цену, не совпадающую с рыночной.


^ Accruel Accounting - бухгалтерский учет по методу начисления, согласно которому запись операций происходит в момент совершения сделки (возникновения обязательств), в отличие от кассового метода учета, в соответствии с которым запись операций производится в момент оплаты.


Aggregation - агрегация. В проектном анализе - операция сложения затрат или выгод, понесенных или получаемых всеми субъектами, участвующими в проекте или затронутыми им.


Ammortization - 1) амортизация, постепенная выплата или списание некоторой первоначальной стоимости, отражающая ее износ. Обычно, этот термин используется для обозначения амортизационных начислений на износ нематериальных активов, таких как цена фирмы, копирайт, патенты и т.п. Для обозначения начислений на износ материальных активов в английском языке используется термин depreciation.


- 2) амортизация ссуды - установление снижающих лимитов выплачиваемой отдельными взносами ссуды ( последующие взносы ссуды уменьшаются на величину постепенного погашения ранее полученных сумм).


^ Annual Equivalent - годовой эквивалент. Серия равных годовых платежей или поступлений в течение определенного промежутка времени, текущая стоимость которых равна величине первоначально авансированного капитала. Определяется умножением первоначальной величины капитала на фактор возмещения основного капитала (capital recovery factor), взятый при выбранной ставке процента и заданном периоде.


Annuity - аннуитет. Серия или один из серии равных по величине платежей, осуществляемых в течение определенного периода, через равные промежутки времени. Первоначально термин относился только к ежегодным платежам, сейчас он употребляется применительно к любым промежуткам времени (ежемесячно, ежеквартально и т.д.) см. так же Perpetuity.


Appraisal - в проектном анализе: экспертная оценка проекта с целью определения его приемлемости в соответствии с принятыми критериями.


^ Aspects of Project Analysis - аспекты проектного анализа, т.е. разделы или направления, по которым проводится проработка и последующая оценка проекта. Обычно различают коммерческий анализ, финансовый анализ, экономический (народнохозяйственный) анализ, технический, экологический, социальный, институциональный анализ.


Assets - активы, собственность в физической или денежной форме, а также в форме прав, принадлежащих физическому или юридическому лицу. В балансовых отчетах обычно выделяют три вида активов:

1) "текущие активы", включающие кассовую наличность, материальные запасы, дебиторскую задолженность и ценные бумаги, которые могут быть быстро (обычно в течение года) трансформированы в деньги;

2) "основной капитал" - физические средства с длительным сроком службы (земля, здания, сооружения, оборудование и т.д.), которые предприятие использует для производства товаров и услуг;

3) "прочие активы", включающие различные нематериальные права, такие как торговая марка, патенты и т.п., а также акции других компаний, облигаций и "расходы будущих периодов" как, например, первоначальные издержки на осуществление нового проекта и другие специфические активы, которыми может обладать предприятие.


^ Associated Cost - дополнительные издержки, не включенные в стоимость проекта, однако необходимые для того, чтобы выпускаемая продукция или услуги достигли конечного потребителя. Могут учитываться при определении затрат и выгод, связанных с осуществлением проекта.


Authorized Capital - разрешенный к выпуску акционерный капитал; разрешенная к выпуску сумма акций по номинальной стоимости.


^ Authorized Stock - то же, что Authorized capital.


Average Annual Proceeds per Unit of Outlay - среднегодовые поступления на единицу вложения. Недисконтированный показатель ценности проекта, определяемый как отношение среднегодового прироста продукции к сумме первоначальных капиталовложений.


^ Average Cost - средние издержки производства. Определяются делением общей суммы издержек на количество произведенной продукции.


Average Income on Book Value of Investment - средний доход на балансовую стоимость капиталовложений. Недисконтированный показатель ценности проекта, определяемый как отношение среднегодового дохода на балансовую стоимость активов.


^ B


Balance Sheet - балансовый отчет. Один из основных документов финансовой отчетности. Представляет собой констатацию финансового положения компании или предприятия на определенный момент времени (обычно конец финансового года). Состоит из двух частей, в одной из которых указана стоимость активов компании, т.е. ее вложений в приобретение земли, зданий, оборудования, ценных бумаг и т.д., а в другой части указаны источники покрытия капиталовложений или пассив (собственный капитал и заемные средства, т.е. обязятельства компаний). Обе эти части должны быть равны по стоимости, т.е. балансируются, откуда и название.


^ Benefit-Cost Analysis - см. Cost-Benefit Analysis


Benefit(s) - выгоды от реализации проекта, денежное выражение совокупной стоимости всех товаров, услуг и других выгод, возникающих как результат капиталовложений в данный проект.


^ Benefit-cost Ratio (B/C ratio) - соотношение выгод и затрат. Дисконтированный показатель ценности проекта, определяемый как отношение текущей стоимости потока выгод от проекта к текущей стоимости потока затрат за весь период жизни проекта (т.е. времени от начала процесса капиталовложений до окончания эксплуатации созданного объекта). Проект считается приемлемым, если при коэффициенте дисконтирования равном альтернативной стоимости капитала соотношение выгод и затрат больше единицы. Для взаимонезависимых проектов может использоваться как инструмент ранжирования (чем выше соотношение, тем предпочтительнее инвестиции в данный проект). Для сопоставления взаимоисключающих проектов использовать данный показатель нельзя.


^ Benefit Stream - поток выгод, распределенная по годам серия поступлений от реализации проекта за планируемый период его эксплуатации.


Beneficiary - бенефициар. Получатель определенных выгод, возникающих в результате реализации проекта.


^ Bonds - облигации. Долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом, выпускаемые частными команиями или государством.


Book Value - балансовая стоимость. Зафиксированная в балансе компании стоимость ее активов (основных средств) за вычетом амортизации. Обычно отражает историческую стоимость активов (т.е. стоимость на момент их приобретения) и может не совпадать с рыночной стоимостью активов на текущий момент.

^ Border Price - цена на границе, внешнеторговая цена. Определяется на условиях FOB для экспортных и CIF для импортных товаров.


Break-Even-Analysis - анализ безубыточности. Определение объема операций (производства или продаж) начиная с которого поступления превышают издержки (определение точки безубыточности).


Break-Even-Point - точка "перелома", или точка безубыточности (ТБ). Объем операций, при котором объем поступлений (валового дохода) равен совокупным издержкам.


^ Bridge Loan - промежуточная ссуда. Краткосрочная ссуда на покрытие временной потребности заемщика в средствах до начала действия основной схемы финансирования проекта (выпуск акций, получение долгосрочного кредита, приток поступлений от начала операций и т.п.)


^ Business Plan - бизнес-план, план развития деятельности компании, в том числе инвестиционной. Обычно составление бизнес-планов характерно для малых и средних компаний при небольших объемах инвестиций. Для крупных инвестиционных проектов данный термин, как правило, не применяется.


^ Business Risk - предпринимательский риск. Обобщающий термин для группы рисков, возникающих на разных этапах кругооборота капитала в результате действий конкурентов, поставщиков сырья и материалов, изменения конъюнктуры, технологических ошибок и т.д.


^ С


Capital - капитал: термин, используемый в разных значениях. 1) созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров и услуг (инвестиционные товары, средства производства); 2) совокупность основных средств и денежных ресурсов, используемых для деловых операций в той или иной сфере деятельности (производство, торговля и т.д.) с целью получения прибыли.


^ Capital Budget - план вложений в основные средства.


Capital Cost - капитальные затраты, стоимость основных средств компании, вложения в основные средства, необходимые для осуществления проекта.


^ Capital Employed - вложенный капитал. Долгосрочные финансовые ресурсы, вложенные в проект (или компанию). Обычно включают оплаченный капитал, нераспределенную прибыль и долгосрочные заемные средства.


Capital expenditures - вложения в основные средства.


Capital Gains - доход от прироста капитала. Возникает как следствие роста курса акций компании, а также в результате реинвестирования нераспределенной прибыли или продажи части активов (например, земли), рыночная цена которых возросла по сравнению с той, по которой эти активы приобретались.


^ Capital Lease - финансовая аренда. Аренда основных средств на весь срок их службы.


Capital Reserves - резервный капитал. Часть собственного капитала компании, не относящаяся ни к оплаченному акционерному капиталу, ни к распределенной прибыли. Складывается из нераспределенной прибыли, а также из доходов от прироста капитала, возникающих из-за превышения курсовой стоимости акций по сравнению с их номинальной ценой.


^ Capital Structure - структура капитала. Соотношение различных видов собственных и заемных средств в пассиве баланса компании.


Capital Recovery Factor - коэффициент (или фактор) возмещения капитала. Данный коэффициент позволяет определить величину равных ежегодных взносов, отчисление которых в течение заданного количества лет позволит возобновить первоначально вложенный капитал (или выплатить полученный заем) вместе с начисленными на него сложными процентами. Определяется по преобразованной формуле сложных процентов или из таблиц.


Capitalization - капитализация. 1) преобразование нераспределенной прибыли в капитал, вложенный в активы компании и идущий на увеличение ее собственного капитала. 2) в кредитных операциях - включение процента, начисляемого в течение льготного периода, в основную сумму долга с тем, чтобы освободить заемщика от выплаты как части основного долга, так и процентов в течение льготного периода.


Cash - денежные средства в виде наличных денег и сумм на текущих счетах в банках, которые могут быть изъяты без каких-либо условий, то есть обладают такой же степенью ликвидности, как и наличные деньги. К эквивалентам наличности часто относят также высоколиквидные ценные бумаги, выпущенные на срок до 3-х месяцев.


^ Cash Basis Accounting - система бухгалтерского учета, в которой учет операций происходит по факту поступления или выплаты денежных средств. (см. Accrual Accounting)


Cash Flow - денежный поток, или поток денежных средств. Концепция финансового управления, представляющая все результаты операций компании в виде двух встречных потоков денег, "втекающих" в кассу компании и "вытекающих" из нее. Разница между этими потоками составляет чистый денежный поток или кассовый баланс, (Net Cash Flow), который может быть либо положительным, либо отрицательным.


^ Cash Flow Analysis - анализ денежных потоков. Часть финансового анализа, задача которой состоит в определении направления и интенсивности денежных потоков на протяжении заданного будущего периода (например, за период цикла жизни проекта). Такой анализ позволяет, в частности, "сконструировать" денежные потоки таким образом, чтобы, по возможности, не допустить долговременного оттока средств (негативный денежный поток) или найти источники покрытия кратковременного недостатка ликвидности, не ставя под угрозу платежеспособность компании. Результаты анализа денежных потоков обычно представляются в виде таблиц, где для каждого года (иногда ежемесячно) расчитывается кассовый баланс, а также кумулятивный кассовый баланс, показывающий накопление или потерю средств в течение заданного периода.


^ Cash Flow Statement - отчет о движении денежных средств. Один из основных документов финансовой отчетности, характеризующий движение средств за определенный период времени (обычно, финансовый год).


Co-financing - совместное финансирование. Соглашение, согласно которому предоставление одного займа (например, Мировым Банком) обусловлено предоставлением займа другим финансовым институтом (обычно зарубежным).


Collateral - обеспечение займа, залог. Чаще всего в качестве залога используется недвижимость.


^ Conversion Factor - коэффициент перехода от внутренних цен к внешнеторговым для товаров внутреннего оборота. Стандартный коэффициент перехода равен отношению официального валютного курса к теневому.


Construction in Progress - незавершенное строительство. Средства, "замороженные" в процессе строительства. Учитываются особо по статье "основные фонды".


^ Commercial Aspects of Project - коммерческие аспекты проектного анализа (тоже, что и маркетинговые аспекты). Раздел проектного анализа, имеющий целью подтвердить коммерческую жизнеспособность проекта, определить основные характеристики необходимой продукции, ожидаемые объемы продаж, уровень цен на нее, возможность продажи на местных и зарубежных рынках, а также выявить наиболее целесообразные каналы и методы сбыта и т.д. Результаты коммерческого анализа являются основой для последующей разработки технических аспектов проекта (в отношении размера производства, необходимого качества продукции и т.д.), а также для финансового анализа и разработки всех других разделов проекта.


Commitment - заинтересованность, приверженность. Понятие, используемое в проектном анализе для характеристики заинтересованности в успехе проекта всех сторон (отдельные группы населения, правительство), интересы которых в той или иной мере затрагиваются в результате воплощения проекта в жизнь. Обеспечение заинтересованности достигается путем учета специфических интересов каждой из групп, а также пропагандой тех выгод, которые они получат.


^ Commitment Fee - взнос заинтересованности. Плата, которую требуют некоторые кредиторы от получателя кредита после решения о его выделении как доказательство заинтересованности и с целью возмещения затрат кредитора по реальной выплате займа в соответствии с согласованным графиком. Этот взнос обычно устанавливается в пропорции от общей суммы займа, причем значительно меньшей, чем процент по займу.


Commissioning - сдача объекта в эксплуатацию.


Compounding - начисление сложных процентов, компаундирование.


^ Compounding Factor - коэффициент сложного процента, компаунд-фактор.


Compounding Factor For 1 Per Annum - компаунд-фактор для последовательности равных взносов. Этот коэффициент дает возможность определить величину суммы равных ежегодных взносов, которые вкладываются в течение "n" лет и каждый из которых возрастает по формуле сложных процентов.


^ Consumer Surplus - потребительский излишек. Разница между ценой, которую потенциальные потребители были бы готовы заплатить за определенный продукт, и той пониженной ценой, которая складывается на рынке в результате поступления дополнительных количеств продукта. Реализация проекта, существенно расширяющая предложение продукта, приводит к снижению цен, и таким образом, к увеличению потребительского излишка. В народнохозяйственном анализе это увеличение рассматривается как дополнительная выгода от проекта и включается в анализ затрат и выгод.


Cost of Products (Goods) Sold - себестоимость проданных товаров. Включает все виды издержек на производство и сбыт товара потребителям.


^ Cost-Benefit Analysis - анализ затрат и выгод. Метод определения ценности проекта, применяемый в основном в народнохозяйственном анализе, когда затраты и выгоды от реализации проекта требуют специальных методов их оценки (в отличие от финансового анализа, определяющего издержки и прибыль на основе использования рыночных цен).


^ Cost-Benefit Ratio - см. Benefit-Cost Ratio.


Cost Effectiveness Analysis - анализ эффективности затрат. Метод анализа, применяемый в основном при оценке программ и проектов в социальном секторе (здравоохранение, образование и т.п.) когда выгоды от проекта не могут быть определены в денежном выражении. Метод применяется в двух вариантах:

1) Метод "постоянного эффекта", когда получаемые выгоды от нескольких рассматриваемых проектов принимают равными и для выбора используется критерий наименьших затрат;

2) Метод "постоянных затрат", предусматривающий расчет затрат на единицу получаемых выгод в неденежном выражении (при условии, что могут быть найдены такие неденежные единицы выгод).

В целом метод эффективности затрат не позволяет определить ценность проекта с точки зрения отдачи от вложенных ресурсов и может использоваться лишь для сопоставления взаимоисключающих проектов (ранжирование).


^ Cost Stream - поток издержек, распределенные по годам затраты, связанные с реализацией проекта и его последующей эксплуатацией.


Costing - составление сметы затрат по проекту.

Credit - кредит. Общее наименование для средств, возмездно предоставленных в пользование компании или индивидуальному лицу. Имеются три основне формы кредита:

1) потребительский (предоставляется розничной торговлей индивидуальным покупателям);

2) коммерческий (предоставляется одной компанией другой компании, например, в форме отсрочки платежа за поставленные товары);

3) банковский кредит, включающий займы и овердрафт.


Creditworthness - кредитоспособность (точнее кредитопригодность). Способность фирмы или индивидуума обеспечить обслуживание долга, т.е. выплату основной суммы и процентов в течение обусловленного периода.


^ Creditworthness Ratios - коэффициенты кредитопригодности. Финансовые показатели, используемые для оценки финансовых рисков, связанных с предоставлением кредита (та же группа показателей используется для оценки левереджа и ликвидности).


^ Crossover Discount Rate - процентная ставка безразличия. В анализе эффективности затрат - процентная ставка при которой текущие стоимости потоков затрат двух альтернативных проектов становятся равными и таким образом выбор становится безразличным по отношению к критерию эффективности затрат.


^ Cultural Environment - культурная среда. Широкое понятие, характеризующее всю совокупность присущих данному обществу культурных ценностей, обычаев и привычек, которые необходимо учитывать при разработке проекта с тем, чтобы обеспечить его поддержку со стороны населения и общественного мнения страны.


^ Comulative Surplus - кумулятивное положительное сальдо, или кумулятивный положительный баланс денежного потока, накапливаемый за ряд лет.


^ Current Assets - текущие (оборотные) активы. Позиция в балансовом отчете, включающая активы, которые обладают высокой ликвидностью и оборачиваются, как правило, в течение одного года (наличные средства, дебиторская задолженность, товарные запасы).


Current Liabilities - краткосрочные обязательства (со сроками погашения обычно менее года).


^ Current Ratio - коэффициент текущей ликвидности (так же коэффициент платежеспособности, коэффициент покрытия). Определяется как отношение текущих (оборотных) активов к текущим обязательствам. Один из финансовых показателей, используемых для оценки кредитопригодности и левереджа.


^ D


Date of Maturity - дата погашения (долга).


Days' Receivables - средний срок дебиторской задолженности. Средний период (в днях) между выставлением счета за проданные товары и его оплатой.


Debenture - письменное долговое обязательство. Ценные бумаги с фиксированным процентом, особый вид облигаций, не имеющих конкретного обеспечения и выпущенных под общее доверие к кредитоспособности эмитента.


^ Debt - долг, долговое обязательство.


Debt Capital - заемный капитал.


Debt Ratio - коэффициент заемных средств. Отношение заемного капитала к общей величине активов.^ Финансовый показатель, характеризующий кредитопригодность и левередж.


Debt-Equity Ratio - отношение суммы долгосрочных обязательств к величине акционерного (собственного) капитала. Финансовый показатель, характеризующий кредитопригодность и левередж компании.


Decommissioning - вывод объекта (оборудования) из эксплуатации.


Debt Service - обслуживание долга. Выплата процентов и погашение основной ссуды в соответствии с согласованной схемой (графиком).


^ Debt Service Schedule - схема (график) обслуживания долга.


Debt Service Ratio - коэффициент обслуживания долга. Финансовый показатель, характеризующий кредитопригодность.


Decomposition - декомпозиция. В народнохозяйственнои анализе - разделение элементов стоимости на местную и импортную составляющие.


Depletion - истощение запасов. Процесс списания стоимости таких активов, как запасы природного сырья (газ, нефть, уголь и т.д.)


Depreciation - амортизация. Отнесение на издержки части первоначальной стоимости основного капитала в каждый отчетный период таким образом, что в конце концов вся стоимость того или иного объекта основного капитала оказывается полностью списанной за срок его службы. Иногда списание можно производить таким образом, чтобы в конце срока службы объект основного капитала обладал конечной оценочной стоимостью (ликвидационной стоимостью). Существует два основных метода амортизации:

а) метод прямолинейного списания стоимости, при котором стоимость основного капитала относится на издержки равными амортизационными суммами каждый отчетный период;

б) метод ускоренного списания, когда первоначальная стоимость в начальные отчетные периоды списывается большими амортизационными суммами и меньшими - в более поздние отчетные периоды.


^ Depreciation Expense - Начисленный износ. Доля стоимости основного капитала (здания, оборудование), которая в данный отчетный период относится на издержки.


Depreciation Rate - норма амортизации. Процент стоимости активов, который относится к ежегодным издержкам. При обычной прямолинейной амортизации норма рассчитывается путем деления 1 на срок службы активов.


^ Direct Costs - прямые затраты. Издержки, которые могут быть непосредственно связаны с определенной деятельностью и видом продукции.


Direct Labour or Materials - прямые затраты труда или материалов. Труд или материалы непосредственно затрачиваемые на производство продукции.


Disbursement - перечисление, выплата займа. Осуществляется кредитором в соответствии со схемой, входящей в общие условия займа (в отношении сроков и размеров отдельных перечислений и т.п.)


^ Disbursement Period - период перечисления (выплаты) займа. Длительность периода и схема выплаты оговариваются в соглашении.


Discounted Cash Flow - дисконтированный денежный поток. Представление последовательности будущих поступлений (платежей) в виде последовательности их текущих стоимостей (т.е. величин, приведенных к настоящему моменту путем дисконтирования по определенной ставке).


Discounting - дисконтирование. Операция, обратная начислению сложного процента, используемая для приведения будущих стоимостей к настоящему (текущему) моменту. Позволяет определить текущую стоимость (т.е. реальную ценность на данный момент) будущих платежей (поступлений), осуществляемых через "n" лет при ставке процента, равной "i".


^ Discount Factor - коэффициент дисконтирования. Определяется для каждого года при принятой ставке дисконтирования по обращенной формуле сложного процента.


Discount Rate - ставка дисконтирования. Процентная ставка, принятая для определения текущей стоимости будущих поступлений (платежей) с помощью дисконтирования.


Distortion - искажение цены. Возникают в связи с монополизацией или использованием мер государственного регулирования, приводящих к отклонениям цен от тех, которые складываются под действием чисто рыночных факторов. К таким мерам относятся ограничения на импорт (запрещения, пошлины), субсидии, дополнительное налогообложение отдельных товаров (акцизы) и т.д.


^ Distribution Weight - удельные веса доходов различных групп. В народнохозяйственном и социальном анализе - коэффициенты важности (удельные веса), присваеваемые доходам отдельных групп бенефициаров с тем, чтобы сделать более предпочтительными проекты, реализация которых способствует политике правительства в области распределения национального дохода.


^ Diverted Exports - отвлеченный экспорт. Товары, которые могли бы быть экспортированы, однако будут отвлечены на внутреннее потребление в связи с реализацией проекта. Понятие применяется в народнохозяйственном анализе.


Dividends - дивиденды. Часть доходов компании, предназначенная для распределения между акционерами пропорционально количеству акций, находящихся в их собственности.


^ Domestic Resource Cost - стоимость местных ресурсов. Отношение затрат в национальной валюте, вложенных в проект, к суммам в иностранной валюте, которые данный проект позволяет получить или съэкономить. Если это соотношение меньше, чем официальный или рыночный обменный курс иностранной валюты, то проект считается приемлемым с финансовой точки зрения. В народнохозяйственном анализе в роли критерия используется теневой обменный курс.


^ E


Earnings - прибыль (англ. синоним Profits).


Earning Before Interest and Taxes (EBIT) - прибыль до выплаты процентов и налогов.


Earnings Foregone - упущенные доходы. Доходы, которые могли бы быть получены при использовании средств по одному из вариантов, однако, потеряны потому, что средства использовались по другому варианту.


^ Economic Analysis - народнохозяйственный анализ. Анализ и обоснование проекта с точки зрения национальной экономики страны.


Economic Life - экономический срок службы элементов основного капитала (зданий, сооружений, оборудования). Период времени, в течение которого оборудование или сооружения могут обеспечивать возврат на вложенные в них средства. Отличается от физического срока службы (в принципе, более продолжительного), в течение которого объект может функционировать, несмотря на высокие эксплуатационные расходы и моральный износ.


^ Economic Rate of Return - народнохозяйственная норма рентабельности. Подсчитывается различными методами (чаще всего как внутренняя норма рентабильности) на основе расчетных экономических ыеличин, используемых в рамках народнохозяйственного анализа (расчетных, или теневых цен, теневой заработной платы, теневого обменного курса валюты и т.д.)


^ Economic Values - расчетные экономические величины, используемые в народнохозяйственном анализе. В общем случае представляет собой цены, которые народное хозяйство в целом платит за использование этих ресурсов в связи с реализацией проекта. Эти цены не совпадают с рыночными, в частности, в связи с искажениями, вносимыми государственным регулированием (см. Shadow price, Shadow exchange Rate, Shadow wages, Marginal Value Product, Willingness to Pay).


^ Efficiency Price - эффективная (или оптимизационная) цена. Расчетная цена, принятая в народнохозяйственном анализе с целью оптимизации по критерию максимизации национального дохода. В качестве оптимизационной цены могут использоваться как теневые, так и рыночные цены, если их использование соответствует целям, поставленным в анализе.


^ Efficiency Ratios - коэффициенты эффективности. Группа показателей, характеризующих предлагаемый проект с точки зрения эффективности использования ресурсов (производительность труда, оборачиваемость капитала и т.д.)


Engineering - инжиниринг. Техническая разработка проектов, составление смет, иногда также включает финансовое и экологическое обоснование проектов. Так же деятельность по оказанию услуг в этой области.


Entity - хозяйственная единица. Субъект хозяйственной деятельности - компания, фирма - где ведется самостоятельный бухгалтерский учет.


^ Environmental Analysis - экологический анализ. Раздел (аспект) проектного анализа, в котором оценивается влияние проекта на окружающую среду и определяются меры по нейтрализации или ограничению ущерба.


^ Equal Installments Payment - обслуживание долга равными взносами. Равные по величине ежегодные взносы складываются из выплаты основного взноса и процентов, и технически определяются умножением основной суммы долга на фактор возмещения капитала.


Exchange Rate - курс обмена валют, валютный курс. Official - официальный; Shadow - теневой (см.)


^ Exchange Rate Risk - валютный риск. Риск, связанный с возможностью неблагоприятного изменения валютного курса.


Ex-Post Evaluation - заключительная оценка проекта. Цель такой оценки - анализ эффективности проведенных инвестиций, а так же накопленного опыта для учета в будущих проектах.


Externality - эффект перелива. Внешний или побочный эффект. Выгоды либо издержки, связанные с реализацией проекта которые получает или вынуждена оплачивать сторона, не вовлеченная в данный проект. Например, местные жители могут быть вынуждены оплачивать (перерасходом топлива и времени) перегруженность автодороги, вызванную строительством поблизости нового завода. В финансовом анализе такие побочные эффекты не учитываются. Народнохозяйственный анализ имеет целью по-возможности учесть все побочные эффекты, путем придания им стоимостной формы и включения в расчет ценности проектов.


^ F


Face Value - номинальная стоимость акции, обозначенная на ее лицевой стороне. То же, что и "Par Value".


Factors of Production - факторы производства. Экономические ресурсы - земля, капитал, труд, предпринимательские способности - используемые в производстве.


^ Factory Costs - цеховая себестоимость. Сумма издержек на производство, включающая прямые затраты труда и материалов, а также цеховые накладные расходы и не включающая амортизацию, заводские административные и сбытовые расходы.


^ Farm Budget - бюджет фермы, крестьянского хозяйства. В анализе сельскохозяйственных проектов - план доходов и расходов, имеющий целью выявить добавочную выгоду, получаемую хозяйством от реализации проекта за период его жизни.


^ Farm Investment Aanalysis - анализ экономического состояния фермы с целью определения привлекательности дополнительных инвестиций.


Feasibility Study - технико-экономическое обоснование. Термин имеет в принципе то же содержание, что и проектный анализ, однако, как правило, понимается более узко как анализ инвестиционных проектов лишь с точки зрения коммерческих, технических и финансовых аспектов.


^ Financial Accounting - аналитический (финансовый) бухгалтерский учет. В отличие от Managerial Accounting (внутреннего учета) имеет "внешнюю" направленность, т.е. служит для отчета перед держателелями акций и кредиторами компании, а также налоговыми органами. Служит средством анализа эффективности использования компанией ее активов, для оценки осуществленных и планируемых инвестиций, способности покрывать долговые обязательства и т.д.


^ Financial Analysis - финансовый анализ. Имеет целью оценку инвестиций с точки зрения отдельно взятой компании, планирующей получение конкретных финансовых результатов от намечаемого вложения средств. Помимо определения прибыльности проекта задачей финансового анализа является составление финансовых планов, определяющих потребности в капитале, выявление источников их покрытия, анализ денежных потоков, а также оценка проекта с точки зрения ликвидности, эффективности, финансового риска.


^ Finance Company - финансовая компания. Компания, которая специализируется на предоставлении потребительских ссуд или займов небольшим предприятиям. В международной практике получило распространение понятие финансовой компании как небольшого кредитного института, который выполняет отдельные банковские операции, но не является банком, поскольку не удовлетворяет требованиям, предъявляемым к банкам (по достаточности капитала, перечню операций, уровню регулирования и т.д.)


^ Financial Investment Institutions - финансовые институты инвестиционного типа (например, инвестиционные банки, инвестиционные компании).


Financial Price - Финансовая цена. В финансовом анализе: рыночная цена. Рыночные цены используются в финансовом анализе в отличие от народнохозяйственного анализа, где используются расчетные или теневые цены.


^ Financing Plan - финансовый план.

1) план использования различных источников (привлеченного капитала за счет выпуска акций, использование средств национального бюджета, внутренние и иностранные займы и т.д.) для финансирования инвестиционного проекта;

2) план денежных потоков по годам жизни проекта, позволяющий определить периоды недостатка и избытка ликвидности и потребности в привлечении средств.


^ Financial Rate of Return - финансовая норма рентабильности. Вычисляется с использованием в расчетах рыночных цен (в отличие от расчетных или теневых цен в народнохозяйственном анализе). Чаще всего расчитывается по формуле внутренней нормы рентабильности.


^ Financial Ratio(s) - финансовые соотношения или показатели, позволяющие оценить прибыльность, эффективность, ликвидность, кредитоспосоюность и другие финансовые характеристики компании или проекта. Некоторые из этих соотношений (например. норма рентабильности) используются как показатели ценности проекта (см. Measures of Project Worth).


^ Financial Statements - финансовые отчеты. Документы финансовой отчетности характеризующие финансовое положение компании или проекта на определенную дату (балансовый отчет) или за определенный период (счет прибылей и убытков, отчет о поступлении и расходовании средств).


^ First In, First Out (FIFO) - метод оценки товарно-материальных запасов по ценам первых по времени закупок. Исходит из того, что материальные запасы используются в производстве в порядке поступления.


^ Fixed Assets - основной капитал. К нему относятся земля, здания, сооружения и оборудование, используемые в производстве товаров и услуг.


Fixed Costs - постоянные издержки. Издержки, величина которых не меняется в зависимости от объемов производста.


^ Fixed Liabilities - долгосрочные обязательства.


Foreign Exchange Rate - валютный курс, курс обмена иностранной валюты на национальную.


Foreign Exchange Premium - валютный избыток. В народнохозяйственном анализе - доля (процент), на которую внешенеторговая цена товара, пересчитанная во внутреннюю валюту по теневому валютному курсу, превышает эту же цену, пересчитанную по официальному валютному курсу.


^ Foreign Exchange Costs - валютная часть затрат.

1) валютные затраты на реализацию проекта (стоимость закупленных за рубежом услуг и оборудования;

2) валютная составляющая планируемых издержек производства товаров и услуг по реализуемому проекту (импортные материалы, комплектующие, запасные части и т.п.)


Funding - финансирование, привлечение фондов, финансовых ресурсов.


^ Funding Costs - издержки на привлечение фондов, изыскание источников финансирования.


Funds Flow Analysis - анализ денежных потоков, то же, что и Cash Flow Analysis.


^ Funds Flow Stateme