Реферат: Методы управления инвестиционными рисками ценных бумаг

МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ ЦЕННЫХ БУМАГ


В России осуществляется практическая деятельность по умень­шению инвестиционного риска. Например, создан Федеральный общественно-государственный фонд по защите прав вкладчиков и акционеров (ФОГФ) под эгидой ФКЦБ России. Методической ба­зой управления рисками традиционно является системный анализ, в ходе которого детально исследуются исходная ситуация и воз­можные пути ее развития, определяются факторы, реально влияю­щие на осуществление конкретного инвестиционного проекта. Ин­формационная поддержка имеет при прогнозировании и миними­зации рисков определяющее, но не исключительное значение. По­мимо достоверных сведений для системного анализа необходимо использование специализированного методического и техническо­го инструментария.

Для принятия верного инвестиционного решения требуется раз­носторонняя и полная информация по экономическим, соци­альным, экологическим вопросам и аспектам государственного управления. Эта информация для основной массы инвесторов не­доступна. Ранее действовавшая система государственного инфор­мационного обеспечения, включавшая государственные и ведом­ственные научно-исследовательские институты, лаборатории и цен­тры, информационные подразделения и отдельных специалистов на каждом предприятии, в рамках централизованного управления осуществляла разностороннее информационное обеспечение народ­ного хозяйства. В ходе кардинальных экономических преобразова­ний эта целостная информационно-аналитическая система была разрушена. Немногие сохранившиеся ее элементы трансформиро­вались и обслуживают в основном коммерческие структуры. Вместе с тем появился рынок информации и аналитических услуг. Возник­ли информационно-аналитические центры, консалтинговые фир­мы, аналитические структуры и т.д. Основы регулирования рынка информации закреплены в Законах "Об информации, информати­зации и защите информации", "О государственной тайне" и др.

Необходимость создания единой системы информационного обеспечения участников рынка ценных бумаг является первосте­пенной задачей. Эта необходимость растет в связи с постоянным расширением спектра информационных потребностей, который включает в себя информацию об эмитентах и инвесторах, инвести­ционных качествах отдельных видов ценных бумаг, условиях фон­довых операций, степени и видах инвестиционного риска. Развитие информационного обеспечения участников рынка ценных бумаг осложняется рядом проблем. К основным проблемам относятся

от­сутствие единого информационного пространства (наличие отдель­ных информационных систем ФКЦБ России, Центрального банка РФ, регионов, крупных эмитентов и инвесторов),

несоответствие нормативно-правовой базы в области информационного обмена специфике и реалиям рынка ценных бумаг (отсутствие норматив­но-правовых документов, позволяющих формировать и структури­ровать информационные потоки, обеспечивать защиту и достовер­ность информации, гарантировать информационную безопасность с учетом требований государственной безопасности и соблюдения коммерческой тайны),

нехватка специалистов, не проработанность концептуальных вопросов (отсутствие единой федеральной програм­мы создания инфраструктуры рынка ценных бумаг, утвержденных концепций развития информационного обмена между участника­ми фондового рынка),

распыление финансового обеспечения (фи­нансирование осуществляется фрагментарно по линии ФКЦБ Рос­сии, Центрального банка РФ, отдельных регионов, инвесторов и эмитентов).

Важным моментом является точная оценка величины финансо­вого риска. Страховые организации для оценки риска широко ис­пользуют метод экспертных оценок. Независимый эксперт (оцен­щик) профессионально оценивает возможный уровень финансо­вого риска. Естественно, что эта оценка имеет определенную сте­пень погрешности. В последнее время стали более активно приме­няться различные нормативно-параметрические методы.