Реферат: Ежеквартальныйотче т за 1 квартал 2009 года

Е Ж Е К В А Р Т А Л Ь Н Ы Й О Т Ч Е Т

за 1 квартал 2009 года

Открытое акционерное общество

«Белоярский мачтопропиточный завод»

Код эмитента: 10327-F

Место нахождения: Алтайский край, г. Новоалтайск, ул. Тимирязева, 150



Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах


Генеральный директор


« 13» мая 2009 г. _________________ С.В. Шабанов


Главный бухгалтер


« 13 » мая 2009 г. _________________ Е.Г. Жеронкина

(М.П.)


Контактное лицо: Левитес Елена Борисовна

Специалист по ценным бумагам

Телефон: (385-2)-77-64-58

Факс: (385-2) 77-78-35

Адрес электронной почты: Long2000@ab.ru

Адрес страницы в сети Интернет, на которой раскрывается информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете: www.reap.ru

Оглавление

Введение 6

I. Краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, сведения о банковских счетах, об аудиторе, оценщике и о финансовом консультанте эмитента, а также об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет 7

1.1. Лица, входящие в состав органов управления эмитента 7

1.2. Сведения о банковских счетах эмитента 7

1.3 Сведения об аудиторе эмитента 7

1.4. Сведения об оценщике эмитента 8

1.5. Сведения о консультантах эмитента 8

1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет 8

II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента 10

2.1 Показатели финансово-экономической деятельности эмитента 10

2.2 Рыночная капитализация эмитента 10

2.3 Обязательства эмитента 10

2.3.1 Кредиторская задолженность 10

2.3.2 Кредитная история эмитента 12

2.3.3 Обязательства эмитента из обеспечения, предоставляемого третьим лицам 13

2.3.4 Прочие обязательства эмитента 13

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг 13

2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг 13

2.5.1Отраслевые риски 13

2.5.2Страновые и региональные риски 13

2.5.3Финансовые риски 14

2.5.4Правовые риски 15

2.5.5Риски, связанные с деятельностью эмитента 16

III. Подробная информация об эмитенте 17

3.1. История создания и развитие эмитента 17

3.1.1. Данные о фирменном наименовании эмитента 17

3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента 17

3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента 17

3.1.4. Контактная информация 18

3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика 18

3.1.6. Филиалы и представительства эмитента. 18

3.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента 18

3.2.1Отраслевая принадлежность эмитента 18

3.2.2Основная хозяйственная деятельность эмитента 18

Вид продукции (работ, услуг), обеспечивший не менее чем 10 процентов объема реализации (выручки) эмитента за 2008 год и 1 квартал 2009г. 19

3.2.3Материалы, товары ( сырьё ) и поставщики эмитента 19

3.2.4Рынки сбыта продукции (работ, услуг) 19

3.2.5Сведения о наличии у эмитента лицензий 19

3.2.6 Совместная деятельность эмитента 19

3.2.7Дополнительные требования к эмитентам, являющимся акционерными инвестиционными фондами или страховыми организациями 19

3.2.8 Дополнительные требования к эмитентам, основной деятельностью которых является добыча полезных ископаемых 20

3.2.9 Дополнительные требования к эмитентам, основной деятельностью которых является оказание услуг связи 20

3.3. Планы будущей деятельности эмитента 20

3.4. Участие эмитента в промышленных, банковских и финансовых группах, холдингах, концернах и ассоциациях 20

3.5. Дочерние и зависимые хозяйственные общества эмитента 20

3.6. Состав, структура и стоимость основных средств эмитента, информация о планах по приобретению, замене, выбытию основных средств, а также обо всех фактах обременения основных средств эмитента 20

3.6.1. Основные средства 20

IV. Сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента 22

4.1 Результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента 22

4.1.1. Прибыль и убытки 22

4.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности 22

4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств 22

4.3 Размер, структура капитала и оборотных средств эмитента 22

4.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента 22

4.3.2. Финансовые вложения эмитента 24

4.3.3. Нематериальные активы эмитента 24

4.4. Сведения о политике и расходах эмитента в области научно-технического развития, в отношении лицензий и патентов, новых разработок и исследований 24

4.5. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента 24

4.5.1.Анализ факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента 24

4.5.2. Конкуренты эмитента: 25

5.1. Сведения о структуре и компетенции органов управления эмитента 26

5.2. Информация о лицах, входящих в состав органов управления эмитента 29

5.3. Сведения о размере вознаграждения, льгот и/или компенсации расходов по каждому органу управления эмитента 32

5.4. Сведения о структуре и компетенции органов контроля за финансово-хозяйственной деятельностью эмитента 32

5.5. Информация о лицах, входящих в состав органов контроля за финансово-хозяйственной деятельностью эмитента 32

5.6 Сведения о размере вознаграждения, льгот и/или компенсации расходов по органу контроля за финансово-хозяйственной деятельностью эмитента 34

5.7 Данные о численности и обобщенные данные об образовании и о составе сотрудников (работников) эмитента, а также об изменении численности сотрудников (работников) эмитента 34

5.8 Сведения о любых обязательствах эмитента перед сотрудниками (работниками), касающихся возможности их участия в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) эмитента 34

VI. Сведения об участниках (акционерах) эмитента и о совершенных эмитентом сделках, в совершении которых имелась заинтересованность 35

6.1. Сведения об общем количестве акционеров (участников) эмитента 35

6.2. Сведения об участниках (акционерах) эмитента, владеющих не менее чем 5 процентами его уставного (складочного) капитала (паевого фонда) или не менее чем 5 процентами его обыкновенных акций, а также сведения об участниках (акционерах) таких лиц, владеющих не менее чем 20 процентами уставного (складочного) капитала (паевого фонда) или не менее чем 20 процентами их обыкновенных акций 35

6.3. Сведения о доле участия государства или муниципального образования в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) эмитента, наличии специального права ("золотой акции") 35

6.4. Сведения об ограничениях на участие в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) эмитента 35

6.5. Сведения об изменениях в составе и размере участия акционеров (участников) эмитента, владеющих не менее чем 5 процентами его уставного (складочного) капитала (паевого фонда) или не менее чем 5 процентами его обыкновенных акций 35

6.6. Сведения о совершенных эмитентом сделках, в совершении которых имелась заинтересованность 39

6.7 Сведения о размере дебиторской задолженности 39

В составе дебиторской задолженности за 2008 год и за 1 квартал 2009 года имеются дебиторы, на долю которых приходится не менее 10 % от общей суммы дебит. задолженности, по каждому такому дебитору указывается: 39

VII. Бухгалтерская отчетность эмитента и иная финансовая информация 41

7.1. Годовая бухгалтерская отчетность эмитента 41

7.2. Квартальная бухгалтерская отчетность эмитента за последний завершенный отчетный квартал 41

7.3. Сводная бухгалтерская отчетность эмитента за последний завершенный финансовый год 41

7.4. Сведения об учетной политике эмитента 41

7.5. Сведения об общей сумме экспорта, а также о доле, которую составляет экспорт в общем объеме продаж 44

7.6. Сведения о стоимости недвижимого имущества эмитента и существенных изменениях, произошедших в составе имущества эмитента после даты окончания последнего завершенного финансового года 44

7.7. Сведения об участии эмитента в судебных процессах в случае, если такое участие может существенно отразиться на финансово-хозяйственной деятельности эмитента 44

VIII. Дополнительные сведения об эмитенте и о размещенных им эмиссионных ценных бумагах 45

8.1. Дополнительные сведения об эмитенте 45

8.1.1. Сведения о размере, структуре уставного (складочного) капитала (паевого фонда) эмитента 45

8.1.2. Сведения об изменении размера уставного (складочного) капитала (паевого фонда) эмитента 45

8.1.3 Сведения о формировании и об использовании резервного фонда, а также иных фондов эмитента 45

8.1.4. Сведения о порядке созыва и проведения собрания (заседания) высшего органа управления эмитента 45

8.1.5. Сведения о коммерческих организациях, в которых эмитент владеет не менее чем 5 процентами уставного (складочного) капитала (паевого фонда) либо не менее чем 5 процентами обыкновенных акций 47

8.1.6. Сведения о существенных сделках, совершенных эмитентом 47

8.1.7. Сведения о кредитных рейтингах эмитента 47

8.2. Сведения о каждой категории (типе) акций эмитента 47

8.3. Сведения о предыдущих выпусках эмиссионных ценных бумаг эмитента, за исключением акций эмитента 48

8.4. Сведения о лице (лицах), предоставившем (предоставивших) обеспечение по облигациям выпуска 48

8.5. Условия обеспечения исполнения обязательств по облигациям выпуска 48

8.6. Сведения об организациях, осуществляющих учет прав на эмиссионные ценные бумаги эмитента 48

8.7. Сведения о законодательных актах, регулирующих вопросы импорта и экспорта капитала, которые могут повлиять на выплату дивидендов, процентов и других платежей нерезидентам 49

8.8. Описание порядка налогообложения доходов по размещенным и размещаемым эмиссионным ценным бумагам эмитента 49

8.9. Сведения об объявленных (начисленных) и о выплаченных дивидендах по акциям эмитента, а также о доходах по облигациям эмитента 55

8.10. Иные сведения 55

Приложение. 56

Бухгалтерский баланс на 31.12.2008 56

Отчет о прибылях и убытках за 2008 год 58

Отчет об изменениях капитала за 2008 год 60

Отчет о движении денежных средств за 2008 год 61

Приложение к бухгалтерскому балансу на 31.12.2008 64

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС на 31.03.2009 67

Отчет о прибылях и убытках за 1 квартал 2009 года 69

Введение


Открытое акционерное общество «Белоярский мачтопропиточный завод» создано при приватизации государственного предприятия в соответствии с планом приватизации, утвержденным в установленном порядке и являвшимся на дату его утверждения проспектом эмиссии акций общества. Указанный план приватизации предусматривал возможность отчуждения акций эмитента более чем 500 приобретателям. В связи с чем на общество распространяется обязанность осуществлять раскрытие информации в форме ежеквартального отчета в порядке, предусмотренном Положением о раскрытии информации.


Настоящий ежеквартальный отчет содержит оценки и прогнозы уполномоченных органов управления эмитента касательно будущих событий и/или действий, перспектив развития отрасли экономики, в которой эмитент осуществляет основную деятельность, и результатов деятельности эмитента, в том числе планов эмитента, вероятности наступления определенных событий и совершения определенных действий. Инвесторы не должны полностью полагаться на оценки и прогнозы органов управления эмитента, так как фактические результаты деятельности эмитента в будущем могут отличаться от прогнозируемых результатов по многим причинам. Приобретение ценных бумаг эмитента связано с рисками, описанными в настоящем ежеквартальном отчете.

I. Краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, сведения о банковских счетах, об аудиторе, оценщике и о финансовом консультанте эмитента, а также об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет

1.1. Лица, входящие в состав органов управления эмитента

Члены совета директоров:


Яшкин Сергей Александрович

(председатель Совета директоров)

Год рождения: 1965


Бондаренко Игорь Александрович

Год рождения: 1976


Шабанов Сергей Васильевич

Год рождения: 1972


Леонтьев Михаил Владимирович

Год рождения: 1964


Черепанов Валерий Яковлевич

Год рождения: 1978


Единоличный исполнительный орган:


Шабанов Сергей Васильевич

Год рождения: 1972


Коллегиальный исполнительный орган не избирался.


1.2. Сведения о банковских счетах эмитента

Наименование: Алтайский банк Сбербанка РФ г. Барнаул Новоалтайское ОСБ №7492

Место нахождения: г. Новоалтайск

ИНН: 2224009243

Тип счета: расчетный

Номер счета: 40301810102000600263

БИК: 040173604

Корр. счет: 30101810200000000604

1.3 Сведения об аудиторе эмитента

Полное фирменное наименование: Общество с ограниченной ответственностью «Транс-Аудит»

Сокращенное фирменное наименование: ООО «Транс-Аудит»

Место нахождения: г. Барнаул, пр-т Ленина, 156 а

Почтовый адрес: 656037, г. Барнаул, пр-т Ленина, 156 а

Тел./факс: (382-2)

Данные о лицензии аудитора:

Номер лицензии: Е 001146

Дата выдачи: 24.07.2002г.

Срок действия: 5 лет ( в настоящее время лицензия находится на согласовании в Минфине РФ)

Орган, выдавший лицензию: Министерство финансов Российской Федерации

Финансовый год, за который аудитором проводилась независимая проверка бухгалтерского учета и финансовой отчетности эмитента: 2006, 20007 г.г.

Аудитор не является членом коллегий, ассоциаций и иных профессиональных организаций.

Факторы, которые могут оказать влияние на независимость аудитора от эмитента: отсутствуют

Порядок выбора аудитора эмитента:

Наличие процедуры тендера, связанного с выбором аудитора, и его основные условия: отсутствует

Процедура выдвижения кандидатуры аудитора: Совет директоров выдвигает кандидатуру аудитора для утверждения на общем собрании акционеров. Решение об утверждении аудитора Общества принимается общим собранием акционеров. Аудитор выбирается сроком на 1 год.

Работы, проводимые аудитором в рамках специальных аудиторских заданий: указанные работы в отчетном квартале не проводились

Порядок определения размера вознаграждения аудитора: размер вознаграждения аудитора определяется Советом директоров общества на основании прейскуранта цен, представленного аудитором

Фактический размер вознаграждения, выплаченного Обществом аудитору по итогам 2007 финансового года , за который проводилась независимая проверка бухгалтерского учёта и финансовой (бухгалтерской) отчётности составил:

Аудиторская проверка за 2008 год проводится в настоящий момент. Срок окончания по договору – 15 мая. Размер вознаграждения 125000 (Сто двадцать пять тысяч) рублей. Оплата будет произведена по окончании проверки.

Наличие отсроченных и просроченных платежей за оказанные аудитором услуги: отсроченных и просроченных платежей нет

1.4. Сведения об оценщике эмитента

Эмитент не пользуется услугами оценщика.

1.5. Сведения о консультантах эмитента

Эмитент не пользуется услугами финансового консультанта.

1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет

Жеронкина Екаиерина Геннадьевна

Год рождения: 1973

Сведения об образовании: высшее экономическое

Должности, занимаемые в эмитенте и других организациях за последние 5 лет и в настоящее время в хронологическом порядке, в том числе по совместительству:

Организация: ЗАО «Самкур» 1998 – 2004г.г.

Должность: главный бухгалтер

Организация: ОАО «Сибирьэнергоуглеснаб» 2004 – 2005 г.г.

Должность: зам. главного бухгалтера

Организация: ОАО «БМПЗ» сентябрь 2005г.- по настоящее время

Должность: главный бухгалтер

Доля участия такого лица в уставном капитале эмитента: доли не имеет

Доли принадлежащих такому лицу обыкновенных акций эмитента: доли не имеет

Количества акций эмитента каждой категории (типа), которые могут быть приобретены таким лицом в результате осуществления прав по принадлежащим ему опционам эмитента: 0 штук

Доля участия такого лица в уставном капитале дочерних и зависимых обществ эмитента: доли не имеет

Родственные связи с иными лицами, входящими в состав органов управления эмитента и/или органов контроля за финансово – хозяйственной деятельностью эмитента: указанных связей нет

Сведения о привлечении такого лица к административной ответственности за правонарушения в области финансов, налогов и сборов, рынка ценных бумаг, или уголовной ответственности (наличии судимости) за преступления в сфере экономики или за преступления против государственной власти: не привлекалась


II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента

2.1 Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

^ Наименование показателя

2004

2005

2006

2007

2008

1 кв. 2009

Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб.

25195

35211

35484

41187

42643

35697

Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %

129,80

88,49

319,98

476,77

938,67

1078,5

Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %

129,80

85,42

317,35

472,87

923,86

1063,6

Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %

87,42

78,03

16,79

13,70

6,41

-1,9

Уровень просроченной задолженности, %

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,0

Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз

14,11

9,35

2,88

6,57

5,65

0,7

Доля дивидендов в прибыли, %

0

0

-

-

-

-

Производительность труда, тыс. руб./чел.

559,785

404,340

1018,91

2811,04

2585,68

461,8

Амортизация к объему выручки, %

10,67

14,77

7,44

2,40

3,06

0,0

2.2 Рыночная капитализация эмитента

Эмитент не имеет акций, допущенных к обращению организаторами торговли на рынке ценных бумаг.


2.3 Обязательства эмитента

2.3.1 Кредиторская задолженность

Наименование показателя

2008

1 кв. 2009

Общая сумма кредиторской задолженности на дату окончания соответствующего периода, тыс. руб.

393960

379622

Общая сумма просроченной кредиторской задолженности на дату окончания соответствующего периода, тыс. руб.

0

0










Структура кредиторской задолженности за 2008 год




^ Наименование кредиторской задолженности

Срок наступления платежа

До 1 года

Свыше 1 года

Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб.

223152

0

в том числе просроченная, тыс. руб.

0

Х

Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс. руб.

2623

0

в том числе просроченная, тыс. руб.

0

Х

Кредиторская задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, тыс. руб.

2115

0

в том числе просроченная, тыс. руб.

0

Х

Кредиты, тыс. руб.

70716

0

в том числе просроченные, тыс. руб.

0

Х

Займы, всего, тыс. руб.

0

0

в том числе просроченные, тыс. руб.

0

Х

в том числе облигационные займы, тыс. руб.

0

0

в том числе просроченные облигационные займы, тыс. руб.

0

Х

Прочая кредиторская задолженность, тыс. руб.

95354

0

в том числе просроченная, тыс. руб.

0

Х

Итого, тыс. руб.

393960

0

в том числе итого просроченная, тыс. руб.

0

Х










Структура кредиторской задолженности за 1 квартал 2009 года

^ Наименование кредиторской задолженности

Срок наступления платежа

До 1 года

Свыше 1 года

Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб.

227006

0

в том числе просроченная, тыс. руб.

0

Х

Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс. руб.

2787

0

в том числе просроченная, тыс. руб.

0

Х

Кредиторская задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, тыс. руб.

4288

0

в том числе просроченная, тыс. руб.

0

Х

Кредиты, тыс. руб.

75614

0

в том числе просроченные, тыс. руб.

0

Х

Займы, всего, тыс. руб.

0

0

в том числе просроченные, тыс. руб.

0

Х

в том числе облигационные займы, тыс. руб.

0

0

в том числе просроченные облигационные займы, тыс. руб.

0

Х

Прочая кредиторская задолженность, тыс. руб.

69927

0

в том числе просроченная, тыс. руб.

0

Х

Итого, тыс. руб.

379622

0

в том числе итого просроченная, тыс. руб.

0

Х


^ За последний завершенный финансовый год и отчетный квартал кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности:


Кредиторы > 10%

01.01.2009

31.03.2009

ПартнерЛесПром ООО

18 479 512,25

18 099 512,25

Партнер-Металл ООО

15 499 059,17

272 942,44

Сибирский лес ООО

11 575 220,37

10 130 661,53

Смена ООО

16 500 654,75

9 355 068,93

Эдельвейс ООО

8 403 219,14

47 711 351,28

СтройЛес ООО

15 000 000,00

14 020 000,00



2.3.2 Кредитная история эмитента


Исполнение эмитентом обязательств по действовавшим в течение 5 последних завершенных финансовых лет и на дату окончания отчетного квартала кредитным договорам и/или договорам займа, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату последнего завершенного отчетного квартала, предшествующего заключению соответствующего договора, а также иным существенным кредитным договорам и/или договорам займа


Наименование
обязательства

^ Наименование
кредитора
(займодавца)

Сумма
основного долга, тыс. руб.

Срок кредита (займа) / срок погашения

^ Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней

Кредит процентный

Алтайский банк Сбербанка РФ

г. Барнаул Новоалтайское ОСБ № 7492

10000

30.03.2005 / 29.03.2006

Нет

Возобновляемая

Кредитная

линия

Алтайский банк Сбербанка РФ

г. Барнаул Новоалтайское ОСБ № 7492

10000

11.04.2006 / 11.04.2007

Нет

Овердрафтный

кредит

Алтайский банк Сбербанка РФ

г. Барнаул Новоалтайское ОСБ № 7492

15000

09.01.2008/

04.07.2008

Нет

Процентный займ

ООО «Партнер- Нефтепродукт»

10000

28.03.2006/

31.12.2006

Нет

Овердрафтный

кредит

Барнаульский филиал ОАО «АК БАРС» Банк г. Барнаул

10000

24.12.2007/

21.03.2008

Нет

Овердрафтный

кредит

Барнаульский филиал ОАО «АК БАРС» Банк г. Барнаул

10000

31.03.2008/

30.09.2008

Нет

Процентный займ

ООО «ПартнерЛесПром»

100000

19.04.2007/

01.08.2007

Нет

Кредитная линия

Омский филиал

ЗАО «СтарБанк»

50000

3.05.2009

Нет

Кредит

МДМ Банк

14500

29.12.2008

Нет

Кредит

МДМ Банк

14500

20.02.2009

Нет

Кредит

ЗАО «СтарБанк»

59 802

25.02.2011

Нет

Кредит

МДМ Банк

14 162

30.08.2009

Нет



2.3.3 Обязательства эмитента из обеспечения, предоставляемого третьим лицам

За отчетный квартал эмитент не имел обязательств из обеспечения, предоставленного третьим лицам.


2.3.4 Прочие обязательства эмитента

За отчетный квартал эмитент не имел обязательств по срочным сделкам, не отраженным в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на его финансовом состоянии, а также не имел договоров с контрагентами, в которых заложены большие суммы штрафов при условии невыполнения этих договоров.


2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

Размещение акций акционерного общества при преобразовании в него государственного предприятия.

Данный способ размещения ценных бумаг не предполагает получение средств.

2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг

Отраслевые риски

Риски неисполнения эмитентом обязательств перед владельцами эмисионных ценных бумаг вследствие изменения отраслевой коньюктуры не описываются ввиду отсутствия у эмитента обязательств по выплате дивидендов владельцам привилегированных акций и выплате процентов и погашению облигаций.

Страновые и региональные риски

ОАО «БМПЗ» зарегистрировано в Российской Федерации и осуществляет свою деятельность в Алтайском крае, поэтому существенное влияние на его деятельность оказывают как общие изменения в государстве, так и развитие региона.

Последние годы в России были отмечены политической стабилизацией, создавшей благоприятный климат для инвестирования в отечественную промышленность и резко снизившей политические риски, связанные с нашей страной. Одновременно, начиная с 2001 года, начали расти страновые риски в Европе и Соединенных Штатах, что связано с рядом кризисных явлений в мировой экономике и резким ухудшением международной обстановки.

Все это не только позволило российским предпринимателям отказаться от крупномасштабного вывоза капитала за рубеж, но и побудило многих диверсифицировать свой бизнес в России и инвестировать заработанные средства в российские предприятия.

Инвестиции в России сопряжены с определенными рисками. На протяжении последних лет в России наблюдался устойчивый экономический рост. Опережающими темпами по сравнению с ВВП росли реальные доходы населения, что способствовало быстрому росту потребления в сегменте высококачественных товаров для среднего класса. Однако, в отчётном квартале, кризисные явления в мировой экономике непосредственно затронули и экономику России.

Принятые меры по снижению темпов роста инфляции, устранению отставания темпов роста заработной платы от темпов роста инфляции, повышению минимальных размеров пенсий не достаточны для объективной стабилизации социальной ситуации. В настоящий момент социальную ситуацию в России можно оценить как относительно стабильную.

Перечислим факторы нестабильности, связанные с социально-экономическими рисками (отсутствие надежной законодательной базы, слабо развитая рыночная и экономическая инфраструктура, высокий уровень монополизации в ряде секторов экономики, слабое государственное регулирование экономики и высокий уровень государственного долга), а также политическими рисками (война, смена руководства страны, принятие законов), присущими данной стране.

Политическая нестабильность может негативно отразиться на деятельности, финансовом положении и стоимости акций эмитента. В последнее время в российской политической системе наблюдается стабилизация, однако в целом она в существенной степени подвержена различным формам волнений.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет свою деятельность, минимальны.

Производственная инфраструктура России (энергетическая система, системы сообщения и связи) находится в неудовлетворительном состоянии и, в течение более десяти последних лет, не поддерживалась достаточным финансированием и обслуживанием. Правительство активно разрабатывает планы реорганизации систем железных дорог, электроэнергии и телефонной связи. Любая такая реорганизация приводит к увеличению платежей и тарифов. Износ производственной инфраструктуры России наносит вред национальной экономике, нарушает доступ к средствам связи, приводит к росту затрат на осуществление коммерческой деятельности в России и срывам в ее осуществлении, что может оказать неблагоприятное воздействие на деятельность эмитента и цену его акций.

Слабость российской юридической системы и российского законодательства создает неопределенную среду для инвестиций и хозяйственной деятельности. Россия все еще разрабатывает юридическую систему, требуемую для рыночной экономики. Ряд ключевых законов вступил в силу только в недавнее время. Суть прежнего российского законодательства, недостаточный консенсус относительно объема, содержания и сроков экономической и политической реформы, быстрое развитие российской юридической системы, не всегда совпадавшее с развитием рынка, поставили под вопрос выполнимость и конституционность законов и выразились в их двусмысленности, несогласованности и непоследовательности.

Все эти недостатки могут повлиять на возможности эмитента реализовывать свои права, а также на способность защищаться от исков третьих лиц. Кроме того, эмитент не может гарантировать, что регулирующие и судебные органы, а также третьи лица не будут оспаривать выполнение эмитентом требований законов, указов и регулирующих инструкций.

На случай отрицательного влияния изменения ситуации в России и Алтайском крае действий со стороны эмитента не предполагается.


Финансовые риски

Финансовые риски возникают при осуществлении финансовых сделок, когда в роли товара выступает либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные средства. На финансовый риск наряду с факторами, характерными для других видов риска, воздействуют и такие, как неплатежеспособность одной из сторон финансовой сделки, ограничения на валютно-денежные операции и т.п.

В связи с тем, что эмитент ведет свою деятельность на территории Российской Федерации, изменение валютного курса не оказывает непосредственного влияния на деятельность эмитента, однако косвенно это влияет на финансовые показатели его деятельности.

Российская экономика характеризуется высокими темпами инфляции. В течение последних нескольких лет темпы инфляции снижались, но тем не менее он поддерживается на высоком уровне. Часть расходов эмитента чувствительны к повышению общего уровня цен в России. В такой ситуации из-за сильной конкуренции эмитент, возможно, не сможет повысить цены на свои товары в достаточной степени, чтобы сохранить нормы прибыли. Соответственно, высокий темп инфляции может увеличить расходы эмитента и понизить нормы прибыли.

Недостаточный опыт России в сфере рыночной экономики по сравнению с более развитыми странами создает многочисленные риски, которые могут помешать ведению деятельности эмитента. Например, среди российских предприятий и государства широко практикуется неисполнение своих обязательств. Кроме того, сложно оценить кредитоспособность некоторых клиентов, поскольку для оценки их финансового положения не существует надежных механизмов, например, надежных кредитных отчетов или баз данных. Ряд покупателей эмитента и прочих дебиторов могут не произвести оплату перед эмитентом, что может неблагоприятно повлиять на результаты его операционной деятельности.

Российская банковская система и другие финансовые системы еще не вполне развиты и урегулированы. Российское законодательство касательно банков и банковских счетов интерпретируется различным образом и применяется непоследовательно. Финансовый кризис 1998 года привел к банкротству и ликвидации многих российских банков. Наступление затяжного финансового кризиса в России может негативно повлиять на деятельность эмитента.

Наиболее чувствительными к воздействию описанных выше рисков являются показатели выручки, себестоимости и чистой прибыли эмитента.

Колебания процентных ставок могут отразиться на финансово-хозяйственной деятельности эмитента, поскольку предприятие использует в своей деятельности заемные средства.

В случае неблагоприятного изменения общих показателей инфляции предприятие планирует сократить для своих контрагентов отсрочки платежа, оптимизировать управление дебиторской задолженностью и затратами.

При повышении процентных ставок предприятие планирует постепенно сокращать объем краткосрочных займов и кредитов, возможна также постепенная переориентация на долгосрочные кредитные ресурсы с плавающей процентной ставкой

В результате влияния указанных финансовых рисков наиболее подвержены изменению кредиторская задолженность (увеличение сроков оборачиваемости), денежные средства (уменьшение свободных денежных средств) и прибыль от основной деятельности (сокращение).

Правовые риски

Слабые места российской правовой системы могут негативно отразиться на деятельности, финансовом положении и цене акций эмитента.

Возможные произвольные действия государственных органов власти, а также их действия, несоответствующие законодательству и нормам международного права, могут негативно отразиться на деятельности и цене акций эмитента.

Несовершенное и зачастую противоречивое регулирование отношений на рынке ценных бумаг может привести к недостаточной защите прав инвесторов. Российский рынок ценных бумаг находится в стадии становления, и на его регулирование оказывают влияние различные органы государственной власти, которые часто конкурируют друг с другом.

Изменения валютного регулирования, а также правил таможенного контроля и пошлин не влияют на деятельность предприятия, поскольку эмитент не ведет внешнеэкономическую деятельность.

Состояние российской налоговой системы может негативно отразиться на деятельности и цене акций эмитента. Российские организации обязаны платить довольно высокие налоги.

Законы, связанные с этими налогами и платежами, относительно новые, поэтому порядок их исполнения на практике не всегда ясен и однозначен. Не существует обширной судебной практики по этим вопросам. Часто относительно толкования налогового законодательства существуют различные мнения, а различающаяся практика отдельных налоговых инспекций создает неопределенность. Налоговая система в России часто изменяется и непоследовательно исполняется на федеральном, региональном и местном уровнях. В некоторых случаях новые налоговые правила получают обратную силу. В дополнение к существенному налоговому бремени, эти обстоятельства усложняют налоговое планирование и принятие соответствующих решений. Существует риск введения новых налогов, что может негативно отразиться на стоимости акций эмитента. За последние несколько лет правительство пересматривало российскую налоговую систему. Задачами налоговой реформы являются дальнейшее снижение налогового бремени, упрощение налоговой системы и уменьшение числа налогов, а также выработка одинаковых условий для всех налогоплательщиков и отказ от неэффективных льгот. Тем не менее, новое налоговое законодательство по-прежнему оставляет большой простор действий для местных налоговых органов и оставляет множество нерешенных проблем. Многие вопросы, связанные с практическим применением нового законодательства, неясны, что усложняет налоговое планирование и принятие соо