Реферат: Вложение в ц б. разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, управляемые как единое целое, формируют портфель ц б

Кузина

2-24

Вложение в ц.б. разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, управляемые как единое целое, формируют портфель ц.б.

Любой инвестиционный портфель представляет собой определённый набор акций, облигаций и других ц.б. с различной степенью риска, обеспечения, доходности.

Разрабатывая инвестиционную финансовую политику, предприятия могут ставить перед собой различные цели. В общем виде ими являются:

получение %

сохранение капитала

обеспечение прироста капитала

В зависимости от целей выбирается определённый пакет ц.б. Например, если п/п стремится к получению %, то приобретается «агрессивный» портфель (низколиквидные, высокорискованные ц.б. молодых п/п). И, если удачно сложатся дела, то будут высокие %.

Например, если п/п стремится к сохранности и приращению капитала, то портфель будет состоять из высоколиквидных ц.б., выпущенных известными инвесторами с малым риском, со средними или малыми % выплат. Это – консервативный портфель ц.б.


Доходный портфель – ориентирован на получение дох., величина которых соответствовала бы степени риска допустимую для инвестора. П/п, формирующие доходные портфели вкладываются в ц.б., которые приносят % и дивиденды в суммах выше среднего уровня (облигации АО, высокодоходные акции, гос.долговые обязательства).

Портфель роста – акции с быстро растущей курсовой стоимостью. Его цель – приращение капитала, поэтому инвестор не ориентируется на текущую выплату дивидендов.

Портфель рискованных вложений – ц.б. преимущественно молодых п/п «агрессивного типа», выбравших стратегию быстрого расширения на основе новых технологий и выпуска новой продукции.

Сбалансированный портфель- ц.б. с быстрорастущей курсовой стоимостью, высокодоходные. Здесь могут быть и высокорискованные ц.б. Таким образом, цели приращения капитала, получения доходов, общие риски оказываются сбалансированными.

Специализированный портфель – ц.б. объединяются не по общему целевому признаку, а по более частным, например:

региональные и отраслевые портфели

портфели иностранных ц.б.

При формировании портфеля п/п должно обеспечивать его определённую доходность, необходимый уровень ликвидности (т.е. быстрое превращение ц.б. в у.е. или способность своевременного погашения обязательств перед кредиторами из чьих средств формировался портфель).

Тип портфеля может меняться в зависимости от состояния рынка и целей п/п.

Доход зависит от стабильно развивающейся экономики, гибкой кредитной системы, развитости рынка ц.б. и его рыночных субъектов, отлаженной системы законодат. актов.

Управление портфелем ценных бумаг

Мониторинг портфеля




Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как “активный” и “пассивный”.

Первым и одним из наиболее дорогостоящих, трудоемких эле­ментов управления, является мониторинг, представляющий собой непрерывный детальный анализ: фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, инвестиционных качеств ценных бумаг.

Таким образом, конечной целью мониторинга является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, со­ответствующими данному типу портфеля.

Мониторинг является основой как активного, так и пассивно­го способа управления. Активная модель управления предпола­гает тщательное отслеживание и немедленное приобретение ин­струментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быстрое изменение состава фондовых инструментов, вхо­дящих в портфель. Пассивное управление предполагает создание хорошо дивер­сифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу. Такой подход возможен при достаточной эффективности рынка, насыщенногоценными бумагами хорошего качества. Продолжительность су­ществования портфеля предполагает стабильность процессов на фондовом рынке. В условиях инфляции, а, следовательно, суще­ствования, в основном, рынка краткосрочных ценных бумаг, а также нестабильной конъюнктуры фондового рынка такой под­ход представляется малоэффективным.

Во-первых, пассивное управление эффективно лишь в отно­шении портфеля, состоящего из низкорискованных ценных бу­маг, а их на отечественном рынке немного.