Реферат: Лизинг

Содержание

Введение… 2

1. Теоретические аспекты лизинговой деятельности… 8

1.1 Основные понятия лизинга… 8

1.2 Субъекты и объекты лизинговой деятельности… 12

1.3 Типы и виды лизинга… 15

2. Методологические основы лизинговых операций… 23

2.1 Правовые аспекты лизинговой сделки… 23

2.2 Экономические основы лизинга… 29

2.3 Математические модели оценки эффективности

      лизинговых операций… 40

3. Обоснование роли лизинга в эффективном развитиипроизводства в современных условиях… 46

3.1 Особенности лизинговой деятельности в РФ… 46

3.2. Механизм осуществления лизинговой сделки на предприятии… 51

3.3. Необходимость укрепления роли лизинга в экономикепроизводства 57

Заключение… 66

Библиографический список… 70

Приложение 1. Основные схемы, иллюстрирующие

                           базовые понятия лизинга… 72

Введение

Идея лизинга не является новой, дажетермина «лизинг» как такового вплоть до последнего времени не было. Раскрытиесущности лизинговой сделки восходит ко временам Аристотеля (IV в. до н. э.).Именно ему принадлежат слова «богатство состоит в пользовании, а не в правесобственности», т. е., чтобы получить доход, хозяйственнику совсем необязательно иметь в собственности какое-то имущество, достаточно лишь иметьправо пользоваться им и в результате получить доход.

Введение в экономический лексикон термина «лизинг» (от англ.to lease —  брать и сдавать имуществово временное пользование) связывают соперациями телефонной компании «Белл», руководство которой в 1877 г. принялорешение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать в аренду. Однакопервое общество, для которого лизинговые операции стали основой егодеятельности, было создано только в 1952 г. в Сан-Франциско американскойкомпанией “United States Leasing Corporation”, и таким образом, США стали родиной нового бизнеса

Однако настоящий бум в лизинговыхотношениях произошел в Америке в начале 50-х гг. XX в. В лизинг начали активносдаваться средства производства: технологическое оборудование, машины,механизмы, суда, самолеты и т.д. Это начинание по достоинству оценилоправительство США, создав государственную программу стимулирования этойдеятельности, что значительно активизировало лизинговые услуги. В силу рядаобстоятельств лизинг получил достаточно быстрое развитие, что положило началостановлению лизингового бизнеса. Появились компании и фирмы, предлагающие заопределенную плату предоставление лизинговых услуг, которые стали основой ихпредпринимательской деятельности.

Лизинг в США, Канаде и Европе в 60 — 80-е гг. интенсивно развивался, а вскоре его географические границы еще болеерасширились: лизинговый рынок появился в Австралии и Японии. Динамика и уровеньразвития лизинга к концу 80-х гг. характеризовались следующими данными: если в1987 г. лизинг имущества (оборудования) составлял в США 28 % от общего объемаинвестиций в промышленность, в Австралии — более 30, в Великобритании — 20, воФранции — около 17, в Италии — 14, в Германии — 15, в Австрии — около 9, вКанаде — более 8 %, то в настоящее время он вырос в указанных странах в 1,5 — 2,0 раза. В России его рост намечается до 20 % в 2000 г. по сравнению с 1,2 % в1996 г[1].

При этом, например, в США в 1987 г.из общего количества переданного в лизинг имущества (оборудования) 33,2 %составляли средства вычислительной техники, 9,5 % — оргтехника, 21,9 % — промышленное оборудование, 4,9 % — транспортные средства, 1,3 % — строительныемашины, 10,1 % — торговое оборудование.

Соотношение отдельных видов лизинга вСША в 1987 г. имело следующий вид: сделки финансового лизинга — 65 % от общейстоимости заключенных контрактов, сделки оперативного лизинга — 10, сделки«леведж»-лизинга — 25 %[2].

Приведенные данные дают представлениео масштабах и динамике развития относительно нового вида предпринимательства,основой которого является лизинг — один из видов имущественного найма.

Лизинг- комплекс возникающихимущественных отношений, связанных с передачей имущества (оборудования, машин,судов и др.) в пользование после его приобретения у производителя (продавца),где участниками выступают: во-первых, лизингодатель, т.е. собственникимущества, который передает его на условиях лизингового соглашения (им могутбыть лизинговые компании, банки, предприятия, имеющие средства для проведениялизинговых операций, и др.); во-вторых, лизингополучатель,который может быть юридическим лицом любой организационно-правовой формы (государственное,акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью и др.), инаконец, в-третьих, производитель (продавец) имущества, который впоследствиибудет выступать в роли продавца имущества будущему собственнику — лизингодателю. Производитель (продавец) имущества, как правило, являетсяюридическим лицом[3].

Актуальность рассматриваемой темыопределяется следующими обстоятельствами.

Недостаточная инвестиционнаяактивность продолжает оставаться одним из основных препятствий на путистабилизации отечественной экономики. В то же время мировой опыт подтверждаетпрямую зависимость между развитием лизинга и привлечением капиталовложений.Актуальность инвестиций определяется статистическими данными — до 70 % основныхфондов предприятий всех форм собственности имеют высокую степень морального ифизического износа, несовместимую с требованиями современного производства.

В этих условиях лизинг, какинструмент инвестирования в основные фонды предприятий, становится все более иболее привлекательным.

Изношенность основных фондов,объективная потребность в широкомасштабном перевооружении производства,внедрение новых передовых технологий заставило многие отечественные предприятияобратиться к более совершенным формам экономических механизмов, таким как лизинг.В первую очередь, это связано с тем, что при его активном внедрении, в силуприсущих ему возможностей и достоинств, он может стать мощным импульсом нетолько технического перевооружения производства, но и структурной перестройкироссийской экономики в целом.

По оценкам экспертов и специалистоврынка инвестиций, в ближайшее время прогнозируется “лизинговый бум”, несмотряна то, что этот вид предпринимательства считается относительно новым. В течениепоследних нескольких лет было замечено, что альтернативой установившейсяпрактике продажи оборудования из-за рубежа и внутри страны становится лизинг.

Рынок лизинговых операций в Россииоценивается как чрезвычайно емкий, способный принести значительные доходы всемего участникам. По прогнозам экспертов объем внутренних и международныхлизинговых операций в ближайшие годы составит около 4 миллиардов долларов, а попредварительным оценкам МинЭкономики РФ, к 2005 году уровень лизинговыхопераций в общем объеме капиталовложений в РФ может составить 10-15 %[4].

Лизинг в России постепенно принимаетвсе более четкие организационные и правовые формы. Формируются нормативныезаконодательные предпосылки для правового регулирования деятельности участниковлизинговых операций. История развития лизинга в России свидетельствует, что кнастоящему времени сложилась определенная практика установления различных льготдля участников лизинговых операций по сравнению с другими видамипредпринимательской деятельности, хотя, впрочем, соответствующеезаконодательство еще далеко от идеального.

Целью данной работы являетсярассмотрение экономической сущности лизинга, а также его возможной роли вукреплении экономики производства.

Достижение поставленной целипредполагает решение следующих основных задач:

·    изучениеразличных трактовок основных терминов лизинга (следует признать, что здесь уразных авторов имеется некая размытость и противоречивость даже для основныхтерминов!);

·    выяснениеэкономического механизма лизинговой деятельности;

·    рассмотрениеразличных моделей оценки эффективности лизинга, дополненное исследованиемконкретного хозяйственного прецедента;

·    ознакомление стекущим состоянием и ближайшими перспективами развития лизинга в РФ.

Применительно к библиографии,посвященной данному вопросу, можно отметить следующее.

В то время как лизинг в Россииразвивается медленно, литературы о лизинге издано в стране немало. Но далеко невся эта литература имеет сегодня научную или методическую ценность. Многое изнаписанного отечественными авторами в книгах отражало текущее состояниероссийского лизинга на момент публикации книги и, поэтому, устаревало едва лине раньше, чем расходился тираж. Эти книги не переиздаются. Вместо этих книгпишутся новые книги, по-прежнему во многом отражающие конъюнктуру. Российскаянормативная база для лизинга развивается, а последняя тенденция такова, что вкнигах стали размещать нормативные документы, имеющие отношение к лизингу. Темне менее в ряде новейших исследований по лизингу указанные недостаткиотсутствуют либо минимальны.

1.  Васильев Н.М.,Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг как механизм развития инвестиций ипредпринимательства. — М.: «ДеКА», 1999. В работерассматриваются сущность и функции, преимущества лизинга, российский лизинг внедавнем прошлом и на современном этапе.

2.  Газман В.Д. Рыноклизинговых услуг. — М.: Фонд «Правовая культура» 1999. Этакнига — не учебное пособие, а обзорный материал. Книга состоит из двух частей.Одна часть рассказывает о становлении лизингового бизнеса в России, а другая,коротко (по 5-15 стр.) представляет лизинговый бизнес в разных странах.

3.  Карп М. В. и др. Лизинг.Экономические и правовые основы. – М.: Юнити-Дана, 2001. Брошюравключает два раздела. В первом разделе анализируются правовые основырегулирования лизинга, а во втором разделе рассматриваются экономическиевопросы лизинга на примере российской практики.

4.  Лещенко М. И. Основылизинга. — М.: Финансы и статистика, 2001. Учебное пособие Авторрассматривает экономическое содержание, правовое регулирование и управлениелизингом.

Актуальность темы лизинга находитсвое отражение и в публикациях в экономической периодике. Достаточно сказать,что данная проблема рассматривается специализированным журналом «Лизинг-ревю».

В статье «Лизинг в России» ([19]) В.Д. Газман анализирует ФедеральныйЗакон «О лизинге» и рассматривает перспективы его развития, исходя из динамикипоследних лет.

В статье «Лизинг и банковский кредитна приобретение основных средств: сравнение эффективности» ([29]) В. Штельмах с помощью цифровыхпоказателей функционирования некоторого абстрактного предприятия демонстрируетпреимущества лизинга по сравнению с традиционным банковским кредитом.

В статье «Стратегия инвестиционногопрорыва и развития лизинга в России» ([24]) А.Г. Куликов приводит цифры, характеризующие состояние лизинговойдеятельности в современной России, а также рассматривает аспекты, которые могутобеспечить увеличение экономической эффективности лизинга в экономикепроизводства.

1. Теоретические аспекты лизинговой деятельности1.1 Основные понятиялизинга

Прежде чем начать изложение материала,требуется дать четкий ответ на вопрос — что понимается под термином«лизинг»? В специальной литературе не прослеживается однозначногомнения по данному вопросу.

В комментариях к параграфу 6 второйчасти ГК РФ «финансовая аренда (лизинг)» на вопрос о том, чтопредставляет собой лизинг, дается следующий ответ: «У современных западныхюристов не вызывает сомнения, что так называемый „финансовый лизинг“(а точнее — финансовая аренда, поскольку слово „лизинг“ является непереводом, а звуковой калькой соответствующего английского терминаобозначающего финансовую аренду) является разновидностью института аренды, хотяфинансовая аренда и осложнена дополнительным элементом — фигурой продавцаарендуемого имущества.»[5]

 Согласно ГК РФ, экономическая сутьдоговора финансовой аренды (лизинга) состоит в том, что арендодательосуществляет финансирование хозяйственной деятельности арендатора. С точкизрения арендодателя, это инвестиции, при которых, приобретая для арендатора повыбору последнего и необходимое для его производственной деятельностиоборудование или иное имущество, и сохраняя за собой право собственности на этоимущество, он передает его во владение и пользование для хозяйственнойэксплуатации арендатору, получая с него арендные платежи. Для арендатора финансоваяаренда служит альтернативой приобретения оборудования с использованием заемныхсредств, требующих уплаты процентов по ссуде. Кроме того, в странах,цивилизованным образом регулирующих отношения связанные с финансовой арендой,арендодатели и арендаторы имеют возможность получить льготный налоговый режимчерез механизм ускоренной амортизации и путем включения арендных платежей всебестоимость продукции. Таким образом, имеющееся для лизинга правоваябаза свидетельствует о том, что под лизингом следует понимать один из видоварендных отношений.

Иное понимание термина«лизинг» предлагается в работах таких авторов, как Васильев Н.М.,Газман В.Д. и др. считается, что термин «лизинг» следует трактоватьшире, чем понятия «финансирование аренды», «кредит — аренда»или «операции по финансированию аренды»[6]. Такой подход обусловленточным переводом английского слова leasе как аренда. Получается, что подтермином «лизинг» может пониматься не только финансовая аренда, но идругие арендные отношения. Лизинговые отношения не сводятся к отношениямфинансовой аренды. Эта точка зрения ведет к тому, что лизингом можно считатьпрокат, контрактный наем, аренду с последующим выкупом и т.д. Пришедший насмену временному положению федеральный закон «О лизинге» регулируетотношения по долгосрочному, среднесрочному и краткосрочному лизингу.Соответственно, в законе даются определения финансового и оперативного лизинга.Действие документа распространяется как на сделки как финансового, так иоперативного лизинга.

В большинстве случаев под лизингомпонимают аренду машин, оборудования, транспортных средств и сооруженийпроизводственного назначения. Другими словами, речь идет о передачехозяйственного имущества во временное пользование на условиях срочности,возвратности и платности или, иначе, о получении и производственномиспользовании имущества, не являющегося собственностью пользователя.

В соответствии с целями и задачамипредстоящего исследования, имеет смысл более глубоко проанализироватьэкономическую сущность лизинга. Есть существенные различия в определенияхлизинга и аренды. Пожалуй, главное из них состоит в том, что лизинговыеотношения выходят за рамки арендных отношений. Поэтому, представляется уместнымвывести экономическое определение лизинга исходя из складывающихся по нему(лизингу) отношений. Из имеющихся в специальной литературе описаний лизинга,наиболее полно его экономический смысл выражает следующее определение:«Комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с передачейимущества во временное пользование. Этот комплекс помимо собственно договорализинга включает и другие договоры, в частности договор займа, договоркупли-продажи и т.д. Для лизинга характерно сложное сочетание этих договоров ивзаимопроникновение возникающих при их заключении взаимоотношений».[7]

Лизинговая сделка — совокупностьдоговоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем,лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.[8]

Сделка финансового лизинга — этосделка, включающая следующие характеристики:

а) арендатор определяет оборудованиеи выбирает поставщика, не полагаясь в первую очередь на опыт и сужденияарендодателя;

б) оборудование приобретаетсяарендодателем в связи с договором лизинга, который, и поставщик осведомлен обэтом, заключен или должен быть заключен между арендодателем и арендатором; и

в) периодические платежи, подлежащиеуплате по договору лизинга, рассчитываются, в частности, с учетом всей илисущественной части стоимости оборудования.[9]

Федеральный закон «Олизинге» и конвенция УНИДРУА регулирует вопросы, возникающие призаключении и исполнении договоров, связанных с операциями по финансовомулизингу. Таким образом, становится ясно, что для лизинга характерно сложноесочетание экономических взаимоотношений, которые подразумевают выполнениеопределенных действий.

Как разновидность арендных операций,лизинг имеет следующие особенности:

·    срок лизинга; какправило, он приближается к сроку полной амортизации предмета лизинга;

·    предмет лизинга;обычно это машины, оборудование, сооружения производственного назначения итранспортные средства;

·    покупкаарендодателем имущества, исходя из потребностей арендатора.

Сочетание трех приведенных присущихлизинговой операции качеств, достаточно четко отделяет его от других формаренды. Лизинг определяется как аренда средств производственного назначения,приближающейся по срокам к периоду полной амортизации предмета аренды.

Лизинг во многих странах мира широкоиспользуется и считается наиболее целесообразным способом организациипредпринимательской деятельности. В России же, несмотря на определеннуюактивность, еще только определяются пути и формы его развития.

Однако кризисное состояние экономики,когда многие предприятия не способны вкладывать крупные финансовые средства втехническое обновление и интенсификацию производства, диктует необходимостьзначительного повышения роли лизинга, позволяющего привлекать большие средства,в том числе и частные инвестиции, для развития производственной сферы иподдержания отечественного производства всех форм собственности, и в первуюочередь занятого инновационным предпринимательством.

Успех лизингового предпринимательствав любой отрасли во многом зависит от верного понимания его содержания испецифических особенностей, особенно от грамотного владения этим механизмом.

Интерес каждого участника сделки кразвитию лизингового предпринимательства определяет его широкие возможности ипреимущества по сравнению, например, с прямым кредитованием. Так, производитель(продавец) имущества имеет дополнительный канал сбыта своей продукции,позволяющий расширить объем продаж; для лизингодателя — это способ вложениякапитала, позволяющий эффективно его использовать; лизингополучатель имеетвозможность приобрести необходимое имущество для предпринимательскойдеятельности.

Однако лизинговый механизм имеетнекоторые негативные последствия: из-за инфляции лизингополучатель теряет наповышении остаточной стоимости имущества; используемое имущество может моральноустареть, несмотря на достижения научно-технического прогресса, в то же времялизинговые платежи продолжаются до окончания контракта.

1.2 Субъекты и объектылизинговой деятельности

Весьма важным при заключениилизинговых сделок является определение объектов лизинга.

Статья 666 ГК РФ определяет, чтообъектами или предметами договора лизинга могут быть «любые не потребляемыевещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельныхучастков и других природных объектов».[10]

Если перевести указанную норму наязык прикладной экономики, то она может быть выражена следующим образом:объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество,предназначенное для предпринимательской деятельности, т. е. виды имущества,которые образуют основные средства производства (здания, сооружения,передаточные устройства, машины и оборудование общепроизводственногоназначения, подъемно-транспортное оборудование, сельскохозяйственная техника,оргтехника, приборы, другая продукция машиностроения), а также имущественныекомплексы (предприятия, цеха, технологические линии), но без оборотных средств(сырья, материалов, продукции). При этом надо иметь в виду, что объектомлизинга является как новое имущество, так и имущество, бывшее в употреблении,т. е. имущество, обращающееся на вторичном рынке средств производства.

Если объектом лизинга являетсянедвижимое имущество (здания, сооружения, предприятия и цехи), в договорелизинга предусматривается передача лизингополучателю права той части земельногоучастка, которая занята этой недвижимостью и необходима для ее использования.

Особого внимания требует рассмотрениевопроса о том, может или не может быть объектом лизинга имущество,предназначенное для бытовых нужд, личного и семейного пользования. На Западеуказанные виды имущества зачастую передаются в лизинг, что обусловленоособенностями зарубежного рынка легковых автомобилей и бытовой техники. Но,поскольку указанные виды имущества не предназначены для предпринимательскойдеятельности, они не могут являться объектами лизинга, за исключением легковыхавтомобилей, используемых в качестве такси.

Естественно, не могут быть объектомлизинга предметы, нахождение которых в обороте не допускается законом.Субъектами лизингового рынка, как известно, являются: лизингодатели,лизингополучатели, производители (продавцы) имущества, банки и другие кредитно-финансовыеучреждения, а также брокерские и консалтинговые фирмы, которые хотя и неявляются непосредственными участниками лизинговых операции, но оказывают другимучастникам рынка посреднические, информационные и консалтинговые услуги.

Основными субъектами лизинга, т.е.сторонами договора лизинга, являются лизингодатель и лизингополучатель. Прифинансовом лизинге участником сделки является также производитель (продавец)имущества — объекта договора лизинга, хотя стороной непосредственно в договорелизинга он не является.

Лизингодатель — это юридическое лицо,приобретающее имущество у производителя (продавца) и передающее его по договорулизинга лизингополучателю. По закону лизингодателем может быть и физическоелицо, т. е. гражданин, зарегистрированный в качестве предпринимателя безобразования юридического лица, но на практике такое вряд ли возможно.[11]

Функции лизингодателей на рынкелизинговых услуг, как правило, выполняют специализированные коммерческиеорганизации — лизинговые компании в виде хозяйственных товариществ иакционерных обществ.

Лизингодателями могут быть такжебанки и другие кредитно-финансовые учреждения, чаще всего ими являютсянепосредственно производители лизингового имущества — машиностроительныезаводы, строительные фирмы и др.

Юридическое право осуществлятьлизинговую деятельность дает лицензия.

Лизингополучатель— этоюридическое лицо или гражданин, зарегистрированный в качестве предпринимателябез образования юридического лица, принимающее (или получающее) по договорулизинга во временное владение и пользование лизинговое имущество.[12]

Лизингополучателем может стать любоепредприятие, пожелавшее получить по договору лизинга то или иное имущество.Производитель (продавец) — лицо, продающее по договору купли-продажилизингодателю имущество — предмет договора лизинга.

Производитель (продавец)- этоюридическое или физическое лицо, являющееся владельцем имущества, выбранноголизингополучателем (а при оперативном лизинге — лизингодателем), и заключающеес лизингодателем договор купли-продажи этого имущества.[13]

Функции производителя (продавца) нарынке лизинговых услуг, чаще всего выполняют предприятия — изготовителиимущества, но это могут быть и фирмы, осуществляющие оптовую торговлю машинамиили оборудованием и др.

Банки и другие кредитно-финансовыеучреждения, даже если они не являются непосредственно лизингодателями, такжеотносятся к участникам рынка лизинговых услуг, так как обеспечиваютлизингодателей заемными средствами, необходимыми для приобретения имущества.

Брокерские фирмы, функционирующие нарынке лизинговых услуг, играют очень важную роль. Их задача состоит в поискепартнеров, информационном обеспечении других участников рынка и даже ввыполнении посреднических функций.

Консалтинговые фирмы,специализирующиеся на лизинге, оказывают консалтинговую помощь всем участникамрынка, и в первую очередь лизингополучателям.

При международном лизинге субъектамироссийского лизингового рынка могут быть иностранные юридические лица,выполняющие функции лизингодателя, лизингополучателя или поставщика.

1.3 Типы и виды лизинга

Классификацияаренды и лизинга получила обоснование, как в зарубежной, так и в отечественнойтеории и практике. В основу настоящей классификации положено описание лизинга,сделанное в работах последних лет (см., напр., Васильев Н.М. и др. Лизинг какмеханизм развития инвестиций и предпринимательства. М., 1999. С. 21-35.) Сцелью обобщения материала и учета изменений последнего времени, составленанастоящая классификация. Как и в ранее имеющихся классификациях, основанием будет«аренда» и «лизинг».

Арендные отношения классифицируются по содержанию:

1.        Оперативнаяаренда — подразумевающая передачу в пользование имущества многократногоиспользования на срок по времени значительно короче, чем срок его службы. Онахарактеризуется небольшой продолжительностью контракта и неполной амортизациейоборудования.

2.        Контрактный наем- смешанный вид аренды, сочетающий элементы долгосрочной и оперативной аренды.При контрактном найме арендуемое имущество возвращается владельцу в концесогласованного срока найма, который, как правило, короче службы актива.

3.        Аренда споследующим выкупом — вид аренды, предполагающей выкуп арендатором имущества вконце срока аренды. Аренда с последующим выкупом может быть долгосрочной икраткосрочной.

4.        Финансовая аренда(лизинг) — характеризующаяся длительным сроком контракта и амортизацией всейили большей части стоимости арендуемого имущества. Фактически финансовая арендапредставляет собой форму долгосрочного кредитования покупки. По истечению срокадействия финансовой аренды арендатор может вернуть объект аренды, продлитьсоглашение или заключить новое, а также купить объект аренды по остаточнойстоимости. На практике, в виду применения ускоренной амортизации и вытекающегоиз нее большого различия остаточной стоимости арендуемого имущества по балансуи его реальной (рыночной) цены, сумма, выплачиваемая арендатором в конце срокафинансовой аренды, может быть весьма значительной.

В классификации лизинга приведено 14 основных признаковклассификации, некоторые из которых имеют подклассы. Лизинг целесообразноклассифицировать по следующим признакам: по составу участников, по типуарендуемых активов, по степени окупаемости, по условиям амортизации, по объемуобслуживания, по сектору рынка, по целевому назначению, по организационнымформам управления, по платежам, по намерениям участников, по способуфинансирования, по степени окупаемости, по продолжительности, по характерувзаимодействия участников и по бухгалтерскому учету.

По способу финансирования различают следующие виды лизинга([13]):

1.        Лизинг,финансирующийся за счет собственных средств лизингодателя.

2.        Лизинг,финансирующийся за счет привлеченных средств (средств инвесторов).

3.        Раздельнофинансирующийся лизинг, частично финансирующийся лизингодателем.

Лизинг различают по объему обслуживания передаваемого влизинг имущества ([13]):

1.        Чистый лизинг,если все обслуживание передаваемого в лизинг имущества берет на себялизингополучатель.

2.        Лизинг с полнымнабором услуг, когда на лизингодателя возлагается полное обслуживание арендуемогоимущества.

3.        Лизинг счастичным набором услуг, когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельныефункции по обслуживанию имущества.

Лизинг различают по продолжительности ([13]):

1.        Краткосрочныйлизинг, сроком до 1 года.

2.        Среднесрочныйлизинг, сроком от 1 до 3 лет.

3.        Долгосрочныйлизинг, сроком более 3 лет.

Лизинг классифицируют по целевому назначению ([13]):

1.        Действительныйлизинг.

2.        Фиктивный лизинг.Преследуется цель получения большей прибыли за счет налоговых и амортизационныхльгот.

Лизинговые операции различают в зависимости от условийамортизации ([13]):

1.        Лизинг с полнойамортизацией и соответственно с выплатой полной стоимости объекта лизинга.

2.        Лизинг с неполнойамортизацией, и, следовательно, с неполной выплатой стоимости арендуемогоимущества арендатором.

Лизинг различают — по степени окупаемости ([13]):

1.        Лизинг с полнойокупаемостью, при котором в ходе срока действия одного договора происходитполная выплата лизингодателю стоимости арендуемого имущества.

2.        Лизинг с неполнойокупаемостью, когда в течении срока лизинга окупается только часть арендуемогоимущества.

Лизинг классифицируют по характеру взаимодействияучастников ([13]):

1.        Классическийлизинг — трехсторонняя лизинговая операция (поставщик — лизингодатель — арендатор).

2.        Возвратный лизинг.При возвратном лизинге, сталкиваясь с проблемой недостатка финансовых активов,арендатор может передать основные средства в собственность лизингодателю споследующей их арендой. В этом случае арендатор возвращает часть денежныхсредств, затраченные ранее на приобретение капитальных товаров и в тоже времяпродолжает ими пользоваться, выплачивая при этом надлежащую арендную плату,включающую стоимость проведения лизинговой операции и часть получаемых в ееходе налоговых льгот.

3.        Сублизинг, прикотором большая (доля по стоимости) сдаваемого в лизинг актива берется в арендуу третьей стороны (инвестора).

Лизинг различают по намерениям участников ([13]):

1.        Срочный лизинг — одноразовый (на один срок) лизинг.

2.        Возобновляемыйлизинг — продлевающийся по истечении первого срока контракта.

Лизинг различают по составу его участников ([13]):

1.        Прямой лизинг,при котором собственник имущества самостоятельно передает его в лизинг. Прямойлизинг может быть только двухсторонним и организуется двумя участниками:лизингодателем и арендатором, однако в большинстве случаев, лизинговые операцииявляются многосторонними отношениями.

2.        Косвенный лизинг- когда в лизинговой операции помимо лизингодателя и лизингополучателяучаствуют другие хозяйственные субъекты. Косвенный лизинг можноклассифицировать как ([13]):

·    трехстороннийлизинг; Классическая, трехсторонняя лизинговая операция (поставщик — лизингодатель — арендатор) представляется как передача арендатору предметализинга происходит через посредника — лизингодателя. Поэтому, выделяют трехосновных участников: лизингодателя, арендатора и продавца передаваемых в лизингактивов. Лизингодатель, приобретает предмет лизинга и предоставляет его варенду арендатору. Выполнению действий лизингодателя, в большей степени,подчинена организация лизинговой операции. При этом, продавец, продаетлизингодателю активы, которые арендатор, получает у лизингодателя в аренду.

·    многостороннийлизинг — с числом участников от 4 до 7 и более (лизинг с участием внешнихинвесторов, субарендаторов и т.д.) В многостороннем лизинге присутствуютвторостепенные участники, обслуживающие лизинговые отношения: банк, кредитующийприобретение предметов лизинга лизингодателем и обслуживающий лизинговуюоперацию; страховая компания, страхующая арендуемое имущество; «внешниеинвесторы», финансирующие лизинг; посредники (в том числе и финансовые),предоставляющие дополнительные услуги в подготовке и проведении лизинговойоперации. Все они обеспечивают стабильность подготовки и проведения лизинговойоперации.

Лизинг различают по платежам.

Всепроизводящиеся в ходе проведения лизинговой операции можно разделить насобственно лизинговые платежи и нелизинговые (второстепенные) платежи.Лизинговые платежи — платежи, совершаемые арендатором в пользу лизингодателя заарендуемое имущество. Все лизинговые платежи можно классифицировать по 4признакам.

1. По формеплатежа ([13]):

·    денежные платежи- расчет производится за счет денежных средств,

·    компенсационныеплатежи — расчеты производятся либо товарами, либо путем оказания встречнойуслуги лизингодателю;

·    смешанные платежи- наряду с денежными выплатами допускаются платежи товарами или услугами.

2. Взависимости от применяемого метода начисления лизинговых платежей различают ([13]):

·    платежи сфинансированной общей суммой. Арендная плата в этом случае включаетамортизационные отчисления от стоимости арендуемого оборудования, плату запользование заемными средствами, сумму комиссионного вознаграждениялизингодателю за организацию лизинговой операции и плату за предоставленные имдополнительные услуги, связанные с техническим обслуживанием предмета лизинга;

·    платежи с авансом(депозитом), когда арендатор сначала предоставляет лизингодателю аванс, домомента или в момент подписания лизингового соглашения, в установленномразмере, а затем, после подписания акта приемки-передачи предмета лизинга вэксплуатацию, выплачивает, посредством периодических взносов в пользулизингодателя, общую сумму лизингового платежа за вычетом суммы аванса(депозита);

·    минимальныелизинговые платежи представляющие собой сумму всех лизинговых платежей, которыедолжен произвести Арендатор за весь период лизинга, а также сумму, которую ондолжен уплатить, если намерен приобрести в собственность после окончания срокализинга;

·    неопределенныеплатежи, расчет которых базируется на некотором уровне установленной всоглашении процентной ставки определенной на каком либо основании. В основурасчетов может быть положена ставка рефинансирования, сумма прибыли полученнойот реализации произведенной на арендованном оборудовании продукции, процентнаяставка по связанному с лизингом кредиту, и другие параметры.

3. Попериодичности выплат выделяют ([13]):

·    периодическиеплатежи (ежегодные, ежеквартальные, ежемесячные), уплачиваемые посогласованному сторонами графику, который прилагается к лизинговому соглашению;

·    единовременныеплатежи, применяемые в сочетании с периодическими взносами, в случае еслипредусмотрена выплата лизингодателю аванса.

4. По способууплаты лизинговых платежей различают ([13]):

·    платежи с равнымидолями, предусматривающие одинаковые по размерам платежи арендаторализингодателю, в течение всего срока лизинговой операции;

·    платежи сувеличивающимися размерами, применяемые в основном лизингодателями, сустойчивым финансовым положением, когда на начальном этапе лизинга арендаторуудобнее вносить арендную плату небольшими взносами, а затем, по мере освоенияоборудования и наращивания темпов выпуска производимой на нем продукции,увеличивать размеры разовых комиссионных вознаграждений в рамках всейлизинговой операции;

·    платежи суменьшающимися размерами (ускоренные платежи), используемые арендаторами сустойчивым финансовым положением, когда в начальный период лизинга арендаторпредпочитает погасить большую часть своей задолженности. С учетом финансовогосостояния и платежных возможностей арендатора в соглашении могутустанавливаться различные способы уплаты лизинговых платежей.

Лизинг различают по секторам рынка, где он проводится ([13]):

1.        Внутреннийлизинг, когда все участники лизинговой операции являются резидентами однойстраны.

2.        Внешний(международный) лизинг. К международному лизингу относят те операции, в которыххотя бы один из ее участников не является резидентом страны, в которойосуществляется лизинговая операция, или же все участники лизинга представляют разныестраны. К этому же виду лизинга относят и операции, проведенные лизингодатели иарендаторы одной страны, если хотя бы одна из сторон осуществляет своюдеятельность, имея совместный капитал с зарубежными партнерами. Внешний лизингв свою очередь разделяют на:

·    экспортныйлизинг; при экспортном лизинге зарубежной стороной является сторона арендатораи предназначенное для лизинга оборудование вывозится из страны на условияхэкспортного контракта;

·    импортный лизинг;при импортном лизинге зарубежной стороной является лизингодатель, иоборудование поставляется в страну арендатора на условиях импортного контракта;

·    транзитныйлизинг, при котором все участники находятся в разных странах.

Лизинг различают — по типу арендуемых активов ([13]):

1. Лизингфизических (реальных) активов, в котором выделяют:

1) лизингдвижимого имущества (машинно-технический лизинг);

2) лизингнедвижимого имущества (долгосрочная аренда зданий и сооружений) в которомотносительно видов недвижимости выделяют:

·    лизингнедвижимости производственного назначения;

·    лизингнедвижимости непроизводственного назначения.

В бухгалтерском учете лизинг различают на финансовый иоперативный.

Указанное многообразие формлизинговой деятельности позволяет использовать его для укрепления экономикипрактически любого производства.

2. Методологическиеосновы лизинговых операций2.1 Правовые аспектылизинговой сделки

Одним из основных условий высокойэффективности лизингового механизма является надежное правовое обеспечение всехвзаимодействующих субъектов с учетом их интересов.

Лизинг в России прошел три периодастановления как экономической формы определенной совокупности хозяйственныхопераций и формирования его правовой среды.

В первом периоде отсутствиезаконодательства по лизингу было сопряжено с неразвитостью этой формыпредпринимательства.

Во втором периоде лизинговаядеятельность осуществлялась по аналогии с арендой без специальных нормативных изаконодательных актов. При этом такая неопределенность увеличивала степеньриска участников лизингового процесса и тем самым сдерживалапредпринимательскую инициативу и ограничивала практическую реализациюдостижений научно-технического прогресса.

Третий период характеризуетсяактивным формированием специальной нормативной базы лизинговых сделок. Внастоящее время приняты нормативные акты, регламентирующие лизинговуюдеятельность:

·    Гражданскийкодекс РФ;

·    Указ ПрезидентаРФ от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитии финансового лизинга винвестиционной деятельности»;

·    Закон РФ от 29октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге»;

·    постановлениеПравительства РФ от 21 июля 1997 г. № 915 «О мероприятиях по развитию лизинга вРоссийской Федерации на 1997 — 2000 годы»;

·    письмоГосударственного комитета РФ по статистике от 13 марта 1996 г. № 24-1-21/483«Об отражении затрат на приобретение лизингового оборудования».

Так, например, в ст. 665 Гражданскогокодекса РФ сущность лизинга фактически сводится к финансовой аренде. В пятидругих статьях шестого параграфа ГК РФ установлены основные права и обязанностисторон лизинговых сделок. При этом согласно ст. 6 ГК РФ в случаях, когда данныеотношения прямо не урегулированы законодательством или соглашением сторон иотсутствует применяемый к ним обычай, к ним применяется гражданскиезаконодательство, регулирующее сходные отношения.[14]

Следовательно, при оформлениилизинговых сделок могут применяться не только договоры лизинга, но также идоговоры аренды, особенно в части, не урегулированной специальнымзаконодательством и не противоречащей его сущности. Следует помнить, чтопонятия «лизинг» и «аренда» полностью не совпадают (табл. 1).

Таким образом, правовая базарегулирования лизинговых сделок в России имеет высокий статус, посколькупонятие договора лизинга включено в новый Гражданский кодекс РФ. Регулированиебухгалтерского учета и отчетности, а, следовательно, и порядка налогообложенияпри лизинговых операциях осуществляется на основании действовавших ранеедокументов, касавшихся арендных сделок, а также приказа Министерства финансовРФ от 17 февраля 1997 г. «Об отражении в бухгалтерском учете операций подоговору лизинга».

Положения многих другихзаконодательных и нормативных документов, регламентирующих общие вопросыналогообложения, бухгалтерского учета и отчетности, осуществленияэкспортно-импортных операций и т. д., имеют косвенное отношение к деятельностилизинговых компаний.

Таблица 1.

Взаимосвязьи отличия арендных и лизинговых отношений

Основные параметры Виды отношений арендные лизинговые Субъекты отношений Арендодатель и арендатор Поставщик (изготовитель имущества), лизингодатель и лизингополучатель Объекты отношений Любое имущество, разрешенное в обороте, включая природные объекты Имущество, используемое для предпринимательской деятельности, исключая природные объекты Правовое отношение сторон Имущественное двустороннее правоотношение Коммерческое имущественное трехстороннее правоотношение Отношения с продавцом имущества Арендодатель (продавец), арендатор (покупатель) Лизингодатель и лизингополучатель выступают солидарными покупателями имущества у продавца Ответственность наймодателя за качество имущества За качество имущества отвечает арендодатель Лизингодатель не отвечает за качество имущества, кроме случаев, когда он сам выбирает продавца Обязанности наймодателя Как у собственника имущества Инвестирование лизинговой сделки Уведомление продавца о цели приобретения имущества Не производится Лизингодатель указывает цель передачи имущества в лизинг конкретному лизингополучателю Право собственности на имущество после возмещения его стоимости Если предусматривается, то в форме купли-продажи Обычно предполагается опцион Риск случайной гибели имущества Несет арендодатель Несет лизингополучатель Страхование имущества Имущество страхует арендодатель Имущество страхует лизингополучатель Расторжение договора по вине пользователя Прекращение арендных платежей, кроме выплаты неустойки Не освобождает лизингополучателя от полного погашения долга за весь договорной период Спрос и предложения на имущество Учитывает расчет платежей за пользование имуществом Цену имущества, процентную ставку, срок договора, его остаточную стоимость и др.

В лизинге регулируются трехсторонниеотношения между лизингодателем, лизингополучателем и производителем(продавцом), а также распределяются между ними права, обязанности иответственность за неисполнение и ненадлежащее исполнение каждым своихобязанностей. В параграфе 6 ГК РФ «Финансовая аренда (лизинг)» стороны договорализинга не вполне обоснованно названы арендодателем и арендатором, что неотражает всей специфики этих отношений.

Инициатором лизинговых сделок всоответствии со ст. 665 ГК РФ является арендатор (лизингополучатель), которыйсообщает лизингодателю о том, в каком имуществе он нуждается. Лизингодательлишь формально признается собственником объекта, так как он его фактически непринимает на свой склад и даже не несет риска случайной гибели имущества,находящегося в пользовании лизингополучателя (арендатора). Риск случайнойгибели арендного имущества несет не собственник, как это предусмотренообщегражданским законодательством (ст. 211 ГК РФ), а лизингополучатель(арендатор), который обязан страховать имущество.[15]

Вместе с тем, будучи юридическимсобственником, лизингодатель имеет возможность в случае невыполненияобязательств лизингополучателем (арендатором), в том числе по своевременнойоплате за аренду, расторгнуть договор и получить имущество обратно.

Лизингодателю как собственнику ненадо прибегать к залогу имущества, чтобы возместить возможные потери. Крометого, при объявлении лизингополучателя (арендатора) банкротом арендуемоеимущество не входит в конкурсное рассмотрение.

При лизинге лизингодатель(арендодатель) является юридическим собственником объекта сделки, апользователь — экономическим собственником, что существенным образом отличаетего от обычного арендатора. Одна из особенностей лизинга проявляется и вспецифических отношениях производителя (продавца) и пользователя имущества. Вст. 670 ГК РФ указано, что лизингополучатель (арендатор) имеет права и несетобязанности, как если бы он был одной из сторон при договоре купли-продажи.[16] Следовательно, на негораспространяются положения законодательства в части для покупателя.Пользователь вправе предъявлять претензии непосредственно производителю(продавцу) по качеству, комплектности имущества, срокам его поставки, но невправе расторгнуть договор купли-продажи. Он может только ставить вопрос передлизингодателем о его расторжении и возмещении убытков.

Сложная правовая природа лизингаобусловлена тем, что он объективно находится как бы в пограничной областисмежных, отношений: поручения, аренды, купли-продажи, товарного кредитования идр.

Арендные отношения такженепосредственно включаются в лизинговую сделку в качестве обязательногоэлемента, который в отдельности как составная часть не может с необходимойполнотой характеризовать сложное целое — систему лизинга. Достаточно, например,заметить, что по лизингу пользователь рассчитывается с лизингодателем попринципу не арендной, а кредитной сделки: при случайной гибели объекта не повине сторон он возмещает всю сумму лизинговых платежей, предусмотренных подоговору, т. е. возвращает как бы долг (стоимость полученного имущества) спроцентами за пользование кредитом.

Если имущество в силу обстоятельств,за которые наниматель не отвечает, окажется негодным для эксплуатации, обычныйарендатор может расторгнуть договор и прекратить выплаты, то по лизингу рискслучайной гибели объекта возлагается на пользователя, обязанного произвести всеплатежи лизингодателю полностью.

Существенное отличие лизинга отобычной аренды состоит еще и в том, что чаще всего в пользование передаетсяновое, специально приобретенное для этого имущество.

Таким образом, ни один из отдельновзятых традиционных гражданско-правовых договоров не отражает адекватно всегосодержания лизинговых отношений. Можно также констатировать, что в России насегодня действуют два нормативных определения лизинга: собственно лизинга каквида предпринимательской деятельности и договора лизинга как особого подвидадоговора долгосрочной аренды. Частично дополняя друг друга, оба они тем неменее относятся только к арендным сделкам, называемым «лизингом», когдаимущество специально покупается арендодателем (лизингодателем) и передается впользование арендатору (лизингополучателю) для предпринимательских целей. Существуютарендные сделки, которые, не подпадая под несколько «узкое» российскоеопределение лизинга, считались бы лизинговыми во многих странах мира.

Развитию международного лизингаспособствовало принятие следующих нормативных документов:

·    Закон РФ от 9 октября1992 г. № 3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле»;

·    инструкция ЦБ РФот 26 июля 1995 г. «О порядке осуществления валютного контроля заобоснованностью платежей в иностранной валюте за импортируемые товары»;

·    письмо ЦБ РФ от15 ноября 1995 г. № 208;

·    положение ЦБ РФот 6 октября 1997 г. № 527 «О порядке привлечения и погашения резидентамиРоссийской Федерации финансовых кредитов и займов в иностранной валюте отнерезидентов на срок свыше 180 дней»;

·    Методическиеуказания (рекомендации) по проведению международных лизинговых операций.

Следует отметить, что последний изуказанных документов является наиболее обстоятельным в области регламентациивопросов международного лизинга.

2.2 Экономические основы лизинга[17]

Лизинговые отношения складываются изважнейших факторов производства: труда и капитала, которые в совокупности иобеспечивают, с одной стороны, участие субъектов лизинга в формированиибюджета, а следовательно, в решении социально-экономических проблем общества, ас другой — расширенное воспроизводство и обеспечение рынка необходимойпродукцией. Лизингополучатель (предприятие) приобретает двойственныйсоциально-экономический статус, выступая и как непосредственный исполнитель, икак самостоятельный предприниматель, заинтересованный не только в улучшениисвоего производства, но и в осуществлении производственных накоплений, что иобеспечивает предпосылки для ускорения научно-технического прогресса. При этомоснову экономических взаимоотношений между лизингополучателем и лизингодателемсоставляют лизинговые платежи, которые отражают отношения владения,пользования, реализации и присвоения прав собственности на средствапроизводства (оборудование, имущество).

Экономическая сущность лизингаобъясняется характером имущественных отношений, возникающих при лизинговыхсделках. Имущество — предмет договора лизинга — является собственностьюлизингодателя, лизингополучатель же в течение срока действия договора получаетправо владения и пользования этим имуществом за определенную плату.

Чтобы стать собственником имущества,лизингодатель приобретает его по договору купли-продажи у продавца(поставщика), уплатив последнему при этом полную его стоимость.

Лизингополучатель приобретает правовладения и пользования имуществом по договору лизинга, уплачивая за неголизингодателю причитающуюся по договору сумму в виде лизинговых платежей,которые включают полную или частичную компенсацию стоимости имущества,предусмотренную договором, а также плату за предоставленную лизинговую услугу идополнительные услуги, предусмотренные договором.

В итоге коммерческая сторонализинговой сделки для лизингодателя выглядит следующим образом. Общие затратылизингодателя по сделке могут быть выражены равенством:

Лд= Бс + Пк + Ду,                                                 (1)

где Бс — балансоваястоимость имущества — предмета договора лизинга, руб.;

Пк — плата за используемые кредитные ресурсы, руб.;

Ду — плата за дополнительные услуги, руб.

Затраты лизингополучателя полизинговой сделке, т. е. сумма лизинговых платеже», рассчитываются так:

Лп= Ао + Пк + Кв + Ду + НДС + Тп,                             (2)

где Ао — величина амортизационныхотчислении, причитающихся лизингодателю в текущем году, руб.;

Ка — комиссионное вознаграждениелизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга, руб.;

НДС — налог на добавленную стоимость,уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя, руб.;

Тп — таможенная пошлина, руб.;

Пк — плата за используемые кредитныересурсы, руб.;

Ду — плата за дополнительные услуги,руб.

Как видим, затраты лизингодателя наприобретение имущества за счет лизинговых платежей могут компенсироваться неполностью, а сумма компенсации предопределяется договором, т. е. соотношениемсрока договора и срока амортизации имущества. Если срок амортизации превышаетсрок договора, то имущество по истечении его срока остается в собственностилизингодателя, но уже по остаточной стоимости.

Комиссионное вознаграждение являетсяисточником покрытия затрат лизингодателя, не связанных с данной конкретнойсделкой и — что очень важно — с источником образования прибыли.

Итак, для лизингодателя коммерческийинтерес представляет собственно лизинговая сделка, которая и обеспечиваетэкономическую выгоду.

Что же касается лизингополучателя, тоон, прибегая к лизингу, должен соразмерить свои затраты по сделке с тойприбылью, которую он может получить при использовании лизингового имущества.Поэтому подготовке к сделке должна предшествовать тщательная проработка всех«за» и «против» в виде инвестиционного проекта (бизнес-плана).

Поскольку экономическая сущностьлизинга предопределяется специфическими имущественными отношениями, следуетотметить, что возможен переход права собственности на лизинговое имущество отлизингодателя к лизингополучателю: в договорах финансового лизинга можетпредусматриваться право лизингополучателя на выкуп лизингового имущества. Незатрагивая пока юридическую и техническую процедуру реализации этого права,рассмотрим его экономическую природу.

Лизингополучатель может статьсобственником лизингового имущества, уплатив лизингодателю выкупную цену как втечение срока договора, так и досрочно. Выкупная цена устанавливается вдоговоре лизинга, если выкуп предусматривался договором или специальнымсоглашением сторон. В качестве выкупной цены может быть принята остаточнаястоимость имущества или так называемая красная, т. е. рыночная, цена такого жеили аналогичного имущества. Во всех случаях приобретение лизингового имуществадля лизингополучателя представляется вполне выгодным.

Наиболее важными элементами ворганизации лизинговых сделок являются экономически обоснованные как состав,так и размер лизинговых платежей.

Плата за лизинг — это формаэкономических отношений собственника (лизингодателя) и лизингополучателя пораспределению дохода, созданного в процессе использования лизинговогоимущества. При этом лизинговые платежи обеспечивают возмещение стоимостисредств производства (оборудования, имущества), накопление капитала истимулирование предпринимательской деятельности. В общем виде лизинговыеплатежи можно угнести к одной из экономических форм реализации правасобственности на имущество. При передаче имущества в лизинг лизингодательрассчитывает на возврат его стоимости с прибавкой определенного процента накапитал.

Объективность лизинговой платыопределяется стоимостью и состоянием имущества, сроком и нормой амортизации,ссудным процентом, налоговыми льготами и другими условиями. Само же содержаниелизинговых платежей характеризуется составом платежей по экономическимэлементам и способами расчетов.

Определяющим принципом лизинговыхплатежей является возвратность заимствованных средств с соответствующимприростом. Однако величина возвратной стоимости лизингового имущества не должнабыть предметом торга, поскольку она известна заранее и поэтому в составелизинговых платежей остается неизменной в течение всего срока использованияимущества. Стоимость средств производства (оборудования, имущества) переноситсятрудом лизингополучателя на создаваемую им продукцию.

Методологическую основу определенияразмера лизинговых платежей составляет распределение валового дохода,созданного лизингополучателем, который обеспечивал бы взаимовыгодное сочетаниесвоих интересов и интересов лизингодателя имущества при средней норме прибыли.Отсюда следует, что после внесения лизинговых платежей лизингополучатель долженне только возместить производственные затраты из выручки от реализациипроизведенной продукции, но и получить доход, необходимый для расширенноговоспроизводства и личного потребления. При этом и лизингодатель (собственникимущества) должен иметь необходимые доходы, иначе нет смысла передаватьимущество в лизинг.

Теоретически лизинговые платежи можноподразделить на два уровня: верхний — максимально возможный, при которомдостижимо простое и расширенное воспроизводство при средней отраслевой нормеприбыли у лизингополучателя, и нижний, минимально возможный, где достигаетсялишь простое воспроизводство имущества, сданного в лизинг.

С экономической точки зрениялизинговые платежи не могут быть меньше возвратной стоимости имущества лизинга,иначе не будет обеспечено его простое воспроизводство.

Реальный размер лизинговых платежейнаходится между верхним и нижним уровнями и определяется по договоренностидействующими сторонами, а при конкурсном отборе — на основе спроса ипредложения.

В состав лизинговых платежей согласноМетодическим рекомендациям по расчету лизинговых платежей, утвержденнымМинистерством экономики Российской Федерации 16 апреля 1996 г. и согласованнымс Министерством финансов Российской Федерации, включаются:

·    амортизационныеотчисления, начисленные по лизинговому имуществу за весь срок действия договорализинга;

·    компенсациязатрат лизингодателя на погашение процентов по кредитам, использованным им наприобретение лизингового имущества;

·    комиссионноевознаграждение лизингодателя за основную услугу, т. е. за предоставлениеимущества по договору лизинга;

·    плата задополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга;

·    налог надобавленную стоимость.

Кроме того, при некоторых условияхдоговора в состав лизинговых платежей могут дополнительно включаться:

·    стоимость выкупаемогоимущества — предмета договора, если выкуп этого имущества предусмотрендоговором лизинга;

·    налог нализинговое имущество, если он уплачивается лизингодателем;

·    страховые платежипо договору страхования лизингового имущества, если страхование осуществлялосьлизингодателем.

Лизинговые платежи выплачиваютсялизингополучателем в виде отдельных взносов.

В договоре лизинга сторонысогласовывают: общую сумму лизинговых платежей, их форму, метод начисления,периодичность и способы их уплаты (табл. 2).

Различают следующие формы платежей:денежную, компенсационную, т. е. продукцией или услугами лизингополучателя, исмешанную.

Таблица 2

Комплексопераций лизинговых платежей

По форме платежей

По методу начисления

По периодичности внесения

По способу уплаты

Денежные Инвестированные Единовременные Равными долями Компенсационные С авансом — С увеличивающимися размерами Смешанные Минимальные - С уменьшающими размерами --- Неопределенные — —

При компенсационной и смешаннойформах платежей должны строго соблюдаться законодательно установленные правилаопределения цен на продукцию или услуги лизингополучателя.

Стороны договора могут избрать одиниз следующих методов начисления лизинговых платежей: метод с фиксированнойобщей суммой, метод с авансом.

Метод с фиксированной общей суммойозначает, что общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всегосрока действия договора лизинга с периодичностью, согласованной сторонами.

При методе начисления платежей савансом стороны согласовывают его величину, уплачиваемую лизингополучателем призаключении договора, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (заминусом аванса) начисляется равными долями в течение всего срока договора.

В договоре лизинга должна бытьсогласована периодичность лизинговых взносов (ежемесячно, ежеквартально, одинраз в полгода или ежегодно), а также точные даты их уплаты.

По способу уплаты лизинговых платежейразличают следующие схемы: по дегрессивной шкале (равными долями); попрогрессивной шкале (размер платежа увеличивается в течение срока действиядоговора) и по регрессивной шкале (размер платежаизменяется от больших кменьшим). Стороны могут установить способ выплаты платежей с льготным периодомв начале срока действия договора, когда лизингополучатель от них освобождается.Естественно, что при любом выбранном сторонами способе выплаты платежей общаяих сумма остается неизменной (рис. 1).

/>

Рис 1. Схемаоплаты лизинговых платежей

где 0-Т — срок договора лизинга;

0t — срок льготного периода; соответственно размерлизинговых платежей:

Пд — при дегрессивнойшкале,

Пп — при прогрессивнойшкале,

Пр — при регрессивнойшкале

Пл — при наличии льготногопериода

Определение лизинговых платежейосуществляется в соответствии с Методическими рекомендациями от 16 апреля 1996г. в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также экономическихусловий. Как правило, в условиях устойчивой экономики стоимость лизинговыхплатежей складывается из суммы амортизационных отчислений на имущество, платыза кредитные ресурсы, комиссионных выплат, оплаты сервисных услуг, налога надобавленную стоимость, таможенных платежей (при международном лизинге),расходов по страхованию рисков и др.

Методически каждый элемент лизинговыхплатежей определяется в общепринятом порядке, исходя из содержания и сложившейсяпрактики. Так, например, амортизационные отчисления (А0) нализинговое имущество начисляются обычным и ускоренными методами. При этомобычный метод основан на действующих кормах в зависимости от стоимостиимущества лизинга (Бс) и срока его эксплуатации Тэ: А0= Бс / Тэ. При использовании же метода ускореннойамортизации нормы амортизационных отчислений на полное восстановление имуществаувеличиваются в 3 раза. При этом величина амортизационных отчислений в составелизинговых платежей рассчитывается по формуле:

/>                                                      (3)

где На — нормаамортизации на полное восстановление;

Т — срок лизинговогодоговора.

Плата за кредитные ресурсы (Пк)определяется следующим образом:

/>                                                        (4)

где Стк  — ставка за кредит, %;

Кр — величинакредитных ресурсов, привлекаемых для лизинговой сделки, руб.

/>                                               (5)

где Осп, Оск, — стоимость имущества лизинга соответственно на начало и конец года, руб.

Размер комиссионных выплат (Пко,)определяется по формуле:

/>                                                        (6)

где Кв — ставкакомиссионных вознаграждений, %.

Плата за дополнительные услуги (Ду)складывается из:

Ду = Рк+ Ру + Рр + Рд,                                          (7)

где Рк — командировочные расходы лизингодателя;

Ру — расходына услуги (юридические консультации, информация и другие услуги по эксплуатацииоборудования), руб.;

Рр — расходы на рекламу лизингодателя, руб.;

Рд — Другие расходы на услуги лизингодателя, руб.

Налог на добавленную стоимость (НДС)определяется из соотношения

/>                                                      (8)

где Вt — выручка по лизинговой сделке, облагаемая НДС, руб.;

Стп — ставка налога надобавленную стоимость, %.

Общая сумма лизинговых платежей (Лп)определяется по формуле

Лп= Aо + Пк + Кв + Ду + НДС + Тп                                                                            (10)

где Тп — таможенная пошлина, руб.

Величина лизинговых взносовопределяется в соответствии с их периодичностью: Лвг = Лп/ Т — при ежегодной выплате; Лвк = Лп / Т / 4 — приежеквартальной выплате; Лвм = Лп / Т / 12 — приежемесячной выплате.

В каждом случае расчет лизинговыхплатежей зависит от видов лизинга и платежей.

Приведенные расчеты производятся безучета дисконтирования денежных потоков.

Используются и другие методы расчетовсуммы лизинговых платежей с учетом стоимости объекта лизинга, срока контракта,процентной ставки, периодичности выплат и инфляционных процессов. Так,например, размер лизингового платежа можно определять, исходя из стоимостиимущества лизинга с учетом поправочных коэффициентов:

Лп= Бс * К1 * К2 *… * Кn                                                                             (11)

где К1,2…n — коэффициенты,выражающие взаимосвязь условии лизинговой сделки (количество их зависит отусловии соглашения).

При линейном графике внесенияплатежей базовый коэффициент, используемый во всех расчетах, определяется изсоотношения

/>                                                  (12)

где Пс — ставка финансирования, %;

n — количество платежей в год;

N — общее количество платежей втечение всего срока действия лизингового соглашения: N = n * Т.

Для лизинговых платежей с учетомостаточной стоимости имущества коэффициент определяется из соотношения

/>                                                (13)

где Бсо — остаточная стоимость в процентах отпервоначальной стоимости.

Когда осуществляется платеж савансом, то размер лизинговых платежей корректируется на коэффициент

/>                                                         (14)

При отсрочке первого платежа суммализинговой оплаты корректируется на коэффициент

/>                                                  (15)

где t — срок отсрочки в годах.

Таким образом, лизинговые выплатыможно определить и из соотношения

/>                          (16)

С использованием поправочныхкоэффициентов представим лизинговые платежи на конкретных примерах. Так, пристоимости лизингового имущества (Бр) 1000 тыс. руб., сроке договора (Т) 5 лет,процентной ставке (Пд) 15 %, квартальной периодичности платежей (один раз в тримесяца) разовая выплата составит:

Лв= (1000 • 0,5/4) [1 — 1/0 + 0,15/4)5-4] = 71,96 тыс. руб.

При выбранной лизингополучателемостаточной стоимости (Бдо), равной У/о, разовая выплата составит:

Лв= 71,96 [1/0 + 0,03)] • [1(1 + 0.15/4)54] = = 71,96 • 0,98584 =70,94 тыс. руб.

Если по условиям лизингового договорапредусматривается авансовая выплата, то в расчет выплат вносится еще одинкорректив: Ка = 1/1(1 + 0,15/4) = 0,9639.

В окончательном виде в лизинговомсоглашении отражаются выплаты по 68,38 тыс. руб. (70,94 • 0,9639) (табл. 3).

Таблица 3.Вариант неизменных лизинговых выплат (тыс. руб.)

Периодичн. выплат Непогаш. стоимость имущества (Б„-гр. 5) Лизинговые выплаты (Л.в) В том числе проценты (гр. 2х0,15/4) возмещение стои- мости имущества (гр. 3 — гр.4) 1 2 3 4 5 1 квартал 1000,0 68,38 - 68,38 II квартал 931,62 68,38 34,94 33,44 III квартал 898,18 68,38 33,66 34,72 IV квартал 863,46 68,38 32,16 36,22 Итого: 1-й год 273,52 100,76 172,76 2-й год 273,52 115,50 158,02 3-й год 273,52 90,43 183,09 4-й год 273,52 61,38 212,14 5-й год 273,52 27,73 245,79 Остаточная стоимость 28,46 29,53 1,07 28,20 Всего за 5 лет 1397,13 397,13 1000,00 2.3 Математические модели оценки эффективностилизинговых операций

В отличие от методик расчета лизинговых платежей,принципиально иную основу имеет анализ эффективности лизинга. Такой анализстроится на сравнении лизинга с альтернативными вариантами финансированиякапиталовложений. До настоящего времени отечественными авторами написан ряд работпо оценке эффективности лизинга. Рассмотрим наиболее известные из тех, которыебыли опубликованы:

Методика расчета платежей по лизингу и сравнение годовыхарендных платежей с долгосрочной ссудой представленная в 1991 году КиселевымИ.Б.

Методы расчета арендных ставок по лизингу, опубликованныев номере 3/4 за 1996 г. журнала «Лизинг ревю».

Методика В. Масленникова, описанная в книге В.Д.Газмана — «Лизинг; теория, практика, комментарии» в 1997 г.

Методика сопоставительного анализа приобретенияоборудования на условиях лизинга и кредита, опубликованная в той же книге В.Д.Газмана «Лизинг; теория, практика, комментарии».

Методика сравнения лизинга и кредита, опубликованнаяв брошюре «Эффективность лизинговых операций», В.А. Шатравин. 1998год.

Одним изпервых в России (в 1991 году) расчет платежей по лизингу представилКиселев И.Б.[18].На примере расчета платежей по возвратному лизингу, с участием банка в ролилизингодателя, проводится сравнение годовых арендных платежей с долгосрочнойссудой. В этом сравнении предполагается калькуляция затрат по обоим видамфинансирования.

Автор считает, что результаты расчетов зависят отследующих условий: 1) срок аренды; 2) общая норма амортизационных отчислений;3) банковский процент по долгосрочным ссудам; 4) график погашения ссуды; 5)налог по установленной ставке (налогообложению по установленной ставке подлежатуплачиваемые проценты по долгосрочной ссуде и суммы в погашение долгосрочногокредита); 6) процентная ставка по лизингу (соответствует процентной ставке подолгосрочному кредиту); 7) комиссия за дополнительные расходы лизингодателя поорганизации лизинга (представляются в виде процентной надбавки определяемойстоимостью лизингового имущества); 8) график осуществления платежей по лизингу;9) стоимость опции покупки в конце срока лизинга (соответствует остаточнойстоимости оборудования по балансу); 10) ставки налогообложения и процентов подолгосрочной ссуде остаются неизменными на протяжении всего срока действия лизинговогодоговора.

Достоинством предлагаемой методики можно считатьсравнение результатов калькуляции затрат по кредитному и лизинговомуфинансированию, скорректированных на величину налогообложения. По мнениюКиселева И.Б., такой расчет представляет особую сложность. Предложенноесравнение результатов калькуляции затрат, скорректированных на величинуналогообложения, по сути, есть первая в российской экономике попытка оценитьэффективность лизинга относительно кредита. За последующие 10 лет переведенонесколько зарубежных и разработаны отечественные методики сравнения стоимостилизинга и кредита, однако общепризнанной среди них нет.

В 1996 г.на страницах журнала «Лизинг ревю»опубликованы методы расчета арендных ставок по лизингу.[19]Они предполагают, что при расчете выплат по финансовому лизингу стороныучитывают покупную стоимость объекта, первичный контрактный срок аренды,остаточную стоимость и процентную ставку. Процентная ставка по лизингу вбольшинстве случаев вычисляется как разновидность финансовой ренты.Гарантированность лизингодателя от различного рода рисков является центральнойпроблемой, однако, методы расчетов арендных ставок по лизингу зависят не толькоот рискового фактора, но и от специфики рынка арендуемого товара. Арендныеставки базируются на амортизации переданного в лизинг имущества и прибылилизингодателя. Прибыль лизингодателя рассматривается как прибыль, получаемаялизингодателем с арендаторов.

Расчет арендных ставок предлагается проводить поформуле:

А = В/к + Р,                                                         (18)

где А — размер ежемесячной арендной ставки;

В — общие ежемесячные расходы лизингодателя;

к — коэффициент использования оборудования(отношение времени использования техники к календарному времени); Р — суммабалансовой прибыли;

Общие ежемесячные расходы арендодателярассчитываются исходя из годовой суммы амортизации, расходов по страхованию,расходов по техническому обслуживанию, процентов по кредитам на покупкусдаваемого в аренду оборудования, общеадминистративных расходов фирмы — арендодателя и его накладных расходов.

Также как и методики определения величины лизинговыхплатежей, предлагаемые методы строятся на калькуляции затрат лизингодателя поорганизации и проведению лизинга, а так же предлагают расчет маржилизингодателя. Представленный метод, к сожалению, неприемлем для оценкиэффективности лизинга, поскольку не учитывает интересы арендатора. С другойстороны, есть методы, предполагающие определение приемлемой ставки лизинга сточки зрения арендатора. Эти методы, как и представленный метод определения ставкилизинга лизинговой компанией, — лишь части полной модели оценки лизинга. Подходв анализе лизинга, дающий исчерпывающий результат может быть найден в полныхмоделях сравнения лизинга с альтернативными вариантами финансированиякапиталовложений.

МетодикаВ. Масленникова[20]оценивает экономическуюэффективность лизинга с учетом интересов его участников.Методика предполагает расчет ставки финансирования лизинга для ее сравнения составкой закупки активов в кредит. Расчет производится по следующей формуле:

/>                                                     (19)

С — ставка финансирования лизинга;

А — ежегодная амортизация оборудования;

ЛП — лизинговые платежи;

Сп — первоначальная стоимость сдаваемого в лизингимущества;

Со — остаточная стоимость на момент истечения срокализинга.

Расчет средней нормы прибыли от лизинга производитсяпо формуле:

/>                                                (20)

Нпл — норма прибыли при лизинге;

Д — ежегодный валовой доход;

П — сумма процентов выплачиваемых лизингодателю.

По сути, методика предполагает сравнение номинальныхставок лизинга и кредита с точки зрения арендатора.

В.Д. Газман[21]приводит собственную методикусопоставительного анализа приобретения оборудования на условиях лизинга икредита. Эта методика представлена на конкретном примере и поэтому не содержит общих рекомендаций. Считается, что результаты сравнения двухи более вариантов финансирования в большей степени зависят от четырех основныххарактеристик. 1) от расчетов по налогам; 2) от юридических вопросов правасобственности; 3) от сравнительных объемов и структуры первоначальных ипоследующих затрат; 4) от сроков платежей. Отдельно калькулируется стоимостькаждого альтернативного лизингу варианта финансирования. Далее, отдельно длялюбого из возможных вариантов кредитования проекта, производятся вариантныерасчеты стоимости лизинга. При этом соблюдаются сроки и периодичностьлизинговых платежей, соответственно выбранному варианту кредитования. Впроводимые расчеты вводятся корректировки на ожидаемую величину ликвидационнойстоимости имущества, а также на возможные авансовые платежей по лизингу,таможенные сборы и уплату НДС. На последнем этапе рассчитывается процентноесоотношение стоимостей кредитного и лизингового финансирования.

Наибольшим достоинством приведенного метода можносчитать возможность решения задачи минимизации затрат по проекту не толькоотносительно каждого конкретного варианта его кредитования и лизинга, но имежду самими вариантами лизингового финансирования. Однако сопоставимостьрезультатов калькуляций затрат, различных вариантов финансирования проекта, нерассматривается.

Методика В.А.Шатравина[22]сравнения лизинга и кредита,Эффективность лизинговых операций",. 1998 год. Считается, что: банк вобоих случаях предоставляет инвестиционный кредит и денежные потоки банкаодинаковы; продавец оборудования, также как и банк, льгот по налогообложению неимеет и его денежные потоки также, не изменяются в зависимости от способафинансирования проекта. Рассматривается сравнение лизинга и кредита дляконечного заемщика (арендатора) и лизинговой компании. Сравнение производитсяпосредством сопоставления денежных потоков (размера выплат) с учетом платежейпо налогам. Автор сравнивает денежные потоки лизинговой компании и арендатораизменившиеся вследствие формирования лизинговых платежей.

Так как жерассчитать лизинговые платежи применительно к конкретной операции лизинга?

Представляется, что построение лизинговой операциивсякий раз требует творческого подхода финансовых менеджеров, а какой-либовсеобъемлющей методики не существует. Вместе с тем, имеются наиболее общиеустановки для определения арендных ставок в лизинге, расчета величинылизинговых платежей и составления графика их выплат. Известный на Западе подходв анализе лизинга, должен и, главное, может быть реализован в российскойпрактике. В соответствии с общеизвестными и признанными на Западеисследованиями, ценообразование в лизинге осуществляется рыночным способом и,поэтому, арендные ставки в лизинге, величина лизинговых платежей и график ихвыплат функционально взаимосвязаны с вполне определенными переменными,определяющими эффективность лизинга для его участников.

3. Обоснование роли лизинга в эффективном развитиипроизводства в современных условиях3.1 Особенности лизинговой деятельности в РФ

На пятидесяти крупнейших лизинговыхрынках мира каждый год заключаются новые договоры почти на полтриллионадолларов. Лизинг стал одной из важнейших составляющих,инвестиционной политики во многих государствах. Темпы роста лизинговых операций, как правило, опережают темпы ростаосновных макроэкономических показателей. Насыщенность и разветвленностьлизинговых операций является своеобразным индикатором развития всей экономикистраны.

Российскому лизингу менее десяти лет.Однако он достаточно быстро интегрируется в мировую финансовую систему. Рядунаших ведущих лизинговых компаний удалось не просто скопировать, но и во многомудачно адаптировать к нашим условиям опыт стран с развитыми лизинговымиотношениями.

Благополучными для развития российскоголизинга были 1996, 1997, начало 1998 г. Этот период отличается образованиембольшого количества лизинговых компаний. Стали появляться даже лизинговыехолдинги. Годовой объем стоимости заключенных лизинговых договоров достигодного миллиарда долларов. И хотя еще большие суммы фигурируют в лизинговыхпроектах, находящихся в стадии проработки, этиобъемы, пока незначительны для нашей страны. Удельный вес лизинга общем объемеинвестиций в производство составляет 1,4 %, в то время как в ведущих и успешноразвивающихся странах этот показатель достигает 25-30 и более процентов.[23]

Количество компаний, получившихлицензии на право осуществления в России лизинговой деятельности, к началу 1999г. составило 823, 753 резидента и 70 нерезидентов, однако реально действующихкомпаний — резидентов и нерезидентов на российском лизинговом рынкенасчитывалось около 200.

В 1999-2000 гг. реально действующихроссийских лизинговых компаний, заключающих новые лизинговые договоры, осталосьчуть более ста. Конечно, достичь объемов ведущих лизинговых стран в ближайшиегоды для России будет крайне сложно. В то же время по результатам 1997 г.прямые иностранные инвестиции в отечественную экономику составили 3897,3 млн.дол. США.[24] В предкризисный период ряд зарубежныхпоставщиков был заинтересован инвестировать в российский сектор производстватолько по лизинговым схемам, капитал в объеме, превышающем указанную вышесумму.

Инвестиционные лизинговые проектыпредполагают разработку специальных схем финансирования, обеспечения, предоставлениягарантий, участия банков, страховых компаний.

Лизинг позволяет самым выгоднымобразом согласовать интересы производителей и потребителей, банков и лизинговыхкомпаний.

До выхода Закона «Олизинге» нашим законодательством запрещалось сдавать в лизинг имущество,ранее использованное при лизинговой операции. Необходимо было устранитьнекоторые препятствия для применения схем возвратного лизинга.

Восьмая часть лизинговых операций вЕвропе приходится на компьютеры и оргтехнику. У нас же в России динамика былатаковой: в 1996г.— 4,8 %, а в 1997г. произошел резкий спад до 0,9 %, договоров было заключено на 4 млн. дол.[25] Это результат того, чтообъектом лизинга, согласно российским нормативным актам, могут быть основныефонды, а к ним по указу Президента РФ № 685 относится имущество стоимостьюсвыше ста минимальных окладов. В результате сдавать в лизинг оборудованиедешевле полутора тысяч долларов в 1997 г. было невозможно.

В бюджетах последних двух летпредусматривались значительные средства на лизинг. Так, в бюджете на 1998 г. из50000 млн. руб. лимитов государственных гарантий на финансовый лизингприходилось9500 млн. руб., в томчисле гражданских воздушных судов — 4000 млн. руб.[26] ПостановлениемПравительства Российской Федерации 1470 предусмотрено, что Минэкономики иМинфин России будут обеспечивать гарантиями победителей инвестиционныхконкурсов на сумму до 40 процентов стоимости лизинговых проектов.

В 1994 г. 96,7 % договоров на лизингоборудования было заключено сроком до 2 лет, в 1997 г. — 7,3 %, а в первойполовине 1998 г. только 2,65 %. Банки стали активнее участвовать в лизинговыхоперациях. Они чаще кредитовали лизинговые компании на более продолжительныепериоды. В 1999 г. основная масса договоров (92,4 %) заключалась на срок до 5лет. В 1995-97 гг. долгосрочные договоры на лизинг оборудования на срок свыше 5лет составляли от 1,0 до 0,3 %. В 1999 г. этот показатель вырос до 3,6 %.[27] Немногим более одногопроцента договоров было заключено на срок свыше 10 лет. Однако следует учесть,что зачастую возможность получить долгосрочный по российским меркам, кредит длязакупки лизингового оборудования имеется только у тех компании, учредителямикоторых являются банки-кредиторы. Эти же банки нередко становятся илизингополучателями оборудования.

Вместе с тем в отличии от широкоймеждународной практики, российские банки являлись учредителями только 25,2 %компаний, намеревающихся заняться лизинговой деятельностью. Зато в каждойседьмой компании одним из учредителей была администрация регионов. Это тожесвоеобразная специфика российского лизинга.

Лизинговая компания может сократить изначительно упростить свой путь к финансовым ресурсам, если ее учредителемвыступает банк. Последний, в свою очередь, заинтересован в надежном заемщике,каковым является лизинговая компания. Доля нового лизингового бизнеса в общемобъеме кредитных средств в прямых инвестициях превысила 7 %. Обычно банки нетолько финансируют деятельность дочерних лизинговых компаний, но и направляютим потенциальных лизингополучателей из числа своих клиентов, которые обращаютсяв банк за кредитом.

С другой стороны, банкизаинтересованы в расширении спектра предоставляемых ими банковских услуг, ккоим относятся лизинговые операции. Банки также заинтересованы в минимизацииналогообложения при приобретении необходимого им оборудования. Те банки,которые приобрели пакеты акций компаний, также заинтересованы в минимизациирасходов по техническому перевооружению и модернизации этих предприятий.

В деятельности лизинговых компанийтак или иначе проявляются все перечисленные выше побудительные мотивы ихсоздания. Величина лизинговых проектов, их количество, частота заключенийдоговоров лизинга напрямую зависят от величины собственного капитала, а ещебольше от суммы активов кредитора, возможности банка не только самомупредоставить необходимый кредит, но и выступить в качестве организаторасиндицированного кредита, уполномоченного западных кредиторов или гарантализинговой сделки.

В отличии от банков, пострадавших входе финансового кризиса и имеющих большую кредиторскую задолженность, вактивах большинства лизинговых компаний преобладала дебиторская задолженность.Вероятность возврата лизинговых платежей по уже заключенным сделкам достаточновелика особенно в тех случаях, когда лизингополучателями являются предприятия свысоким экспортным потенциалом.

В то же время заключение новыхлизинговых договоров на определенное время существенно усложнилось, так какроссийские банки, кредитующие лизинговые операции, очень осторожно подходят кэтому вопросу после кризиса.

Наиболее существенными выгодами отполучения оборудования по лизингу являются: возможность применения механизмаускоренной в три раза амортизации; сокращение налога на имущество,налогооблагаемой базой для которого становится быстро уменьшаемая остаточная стоимостьоборудования, отнесение лизинговых платежей на себестоимость продукции (работ,услуг) лизингополучателя, что позволяет снизить налогооблагаемую базу по налогуна прибыль, тогда как при покупке оборудования за счет полученного кредитавыплата процентов за пользование финансовыми ресурсами более чем наполовинуосуществляется за счет прибыли предприятия, остающейся после налогообложения.

Финансовый лизинг — болеевыгодный способ приобретения оборудования по сравнению с его покупкой за счетполученного кредита или собственных средств. По данным некоторых авторов, присроке лизинга в пять лет экономичность лизинговой схемы по сравнению скредитной составляет 10,6 %, а по сравнению с покупкой за счет собственныхсредств достигает 14%.[28]

В настоящее время, когда рольбанковских гарантий ослабла, а предлагаемые лизингополучателями залогималоликвидны, лизинговые компании пытаясь минимизировать свои риски, берутавансовые платежи или предоплату в размере 20-50 %. В результате, лизинговаякомпания может лишиться возможности определенного обеспечения лизинговыхсделок.

Говоря о правовой основе лизинга вРФ, можно отметить следующее. В Федеральном законе от 29 октября 1998 г. №164-ФЗ «О лизинге» предпринята попытка детально определить правовые иорганизационные особенности лизинга, заложить основу для реформированияналогового, валютного, таможенного законодательств в части лизинговойдятсльности. Целями Закона являются развитие форм собственности, правучастников инвестиционного процесса, обеспечение эффективности инвестирования вреальный сектор экономики.

Вместе с тем он содержит исущественные недостатки. В частности, имеется настоятельная необходимость вупорядочении налогообложения участников лизинговых операций. Однако решать этупроблему необходимо одновременно с внесением изменений в другие законы,поскольку налоговые органы будут руководствоваться налоговыми законами, а неЗаконом «О лизинге».

3.2. Механизм осуществления лизинговой сделки напредприятии

Ниже с учетом существующих реалий рассмотрим, какиеконкретно преимущества предлагает механизм финансовой аренды (лизинга) длялизингополучателя по сравнению с использованием банковского кредитования приприобретении основных средств.[29]

Обычно в своей деятельности фирмыиспользуют три источника финансирования: собственный капитал, банковский займ,рынки ценных бумаг. Однако во многих странах с экономикой переходного периодарынки ценных бумаг развиты недостаточно, а банки предпочитают работать скрупными предприятиями, способными предоставить достаточное обеспечение, иимеющими стабильную кредитную историю (т.е. документальное подтверждение того,насколько аккуратно осуществлялись выплаты и возврат предыдущих кредитов).Малые и средние предприятия или недавно образованные компании чаще всего неимеют доступа к банковскому финансированию. Часто единственным источникомвнешнего финансирования для подобных предприятий становится финансовая аренда(лизинг) либо кредиты поставщиков.

Преимущества, которыми обычнообладают лизинговые сделки на развитых рынках лизинговых услуг, и из-за которыхлизинг является основным способом приобретения оборудования для малых и среднихпредприятий, на российском рынке, к сожалению, действуют не всегда, в основномпо причине недостаточно эффективного механизма возврата собственности. Однако ив России финансовая аренда имеет свои преимущества по сравнению с банковскимкредитованием. Преимущества эти вытекают из благоприятного механизманалогообложения, установленного для сторон лизинговой сделки, а именно:ускоренной амортизации и вычета определенных издержек из прибыли доналогообложения.

Стороны лизинговой сделки —лизингодатель и лизингополучатель ~ тесно связаны между собой. Финансовоесостояние лизингополучателя, его возможность аккуратно и в срок выплачиватьлизинговые платежи оказывает влияние на финансовое состояние и на потокденежных средств лизинговой компании. В то же время благоприятный налоговыйрежим, установленный для лизинговой компании, оказывает, в свою очередь,влияние на лизингополучателя. Обычно это отражается в уменьшении размера суммылизингового договора. Поэтому, хотя основным в нашей статье является сравнениедвух способов приобретения оборудования — по договору финансовой аренды, иприобретение в собственность с использованием банковского кредита, целесообразнотакже рассмотреть преимущества лизинговой сделки и для лизинговой компании, каксобственника лизингового имущества.

Для определения разницы в потокахденежных средств при финансовой аренде оборудования и приобретения его всобственность, специалистами была построена модель, рассчитывающая потокиденежных средств лизингополучателя и покупателя оборудования. Упрощенная схемаданной модели представлена ниже.

Упрощенная схема расчета потокаденежных средств компании лизингополучателя. Балансодержателем оборудованияявляется лизинговая компания.

Уплачено лизинговых платежей                                  (ЛП)

Экономия на налоге на прибыль                                 ЭНП

Итого                                                                                      (ПДС)

Расчет потока денежных средствпокупателя оборудования, использующего заемные средства для приобретенияосновных средств в собственность.

Выплата кредита

           основная сумма долга                                                (ОСД)

           Проценты                                                          (ПР)

Экономия на налоге на прибыль                                 ЭНП

Налог на имущество                                                     (НИ)

Таможенные платежи                                                   (ТП)

Итого                                                                                      (ПДС)

Результатысравнения потоков денежных средств лизингополучателя и покупателя оборудования

 

          Приведем расчетные формулы:

НИ = 0,02 * СГСИ,

где СГСИ – среднегодовая стоимость имущества;

0,02 – ставка налога на прибыль, установленная в размере2%.

В свою очередь

/>

где,

СИнп – стоимость имуществана начало года;

СИ1кв – стоимость имуществаI квартала;

СИ2кв – стоимость имуществаII квартала;

СИ3кв – стоимость имуществаIII квартала;

СИrg – стоимость имуществана конец года.

 

 

 

Приведенные в таблице 1 и таблице 2результаты были получены из модели, в соответствии с которой рассчитывалсяпоток денежных средств по годам.

Исходные данные для расчета былиследующие:

Срок лизингового договора                                        3года

Стоимость оборудования                                             1000 000 дол.

Ставка по банковскому кредиту,полученному

лизингодателем для приобретения

основных средств (в валюте)                                                 12%

Превышение процентной ставки полизинговому

договору над банковской ставкой покредиту,

полученному для приобретения основныхсредств             18%

Ставка налога на прибыль                                                    24%

Ставка налога на имущество                                                 2%

(возмещается полностью)

Ставка амортизационных отчислений                                  10%

Коэффициент ускоренной амортизации                               3

Полученная прибыль                                                            50000000руб.

Условия лизингового договора:оформление права собственности лизингополучателя на полученные основныесредства производится после полной оплаты денежных средств согласно договору.

Расчет производился без учета налогас оборота, НДС и других показателей, остающихся неизменными в обоих случаях.

Сравнение затрат покупателя илизингополучателя приведено на Рис.1:

Как видно из приведенного графика,компания расходует на 32% средств меньше в случае, если заключен договорфинансового лизинга, по сравнению с приобретением оборудования в собственность,используя банковский займ!

Какие факторы оказывают такоезначительное влияние на потоки денежных средств компании в двух рассматриваемыхслучаях? В основном это — экономия на налоге на прибыль.

Включение определенных статей затратв себестоимость уменьшает налогооблагаемую базу компании, и, как следствие,уменьшает величину налога на прибыль, подлежащую уплате. Понятие «Экономияна налоге на прибыль» позволяет оценить, насколько меньше величина налогак уплате у компании, вычитающей определенные затраты из налогооблагаемойприбыли, чем у компании, которая не в состоянии принимать к вычету данныезатраты. Математически экономия на налоге на прибыль рассчитывается путемумножения величины налоговых вычетов на величину налога на прибыль.

Следующий график демонстрирует,насколько выгоднее для компании включение лизинговых платежей в себестоимость вполном объеме, по сравнению с затратами в случае приобретения оборудования,ведь в последнем случае к вычетам до налогообложения компании относятсяамортизационные отчисления без коэффициента ускорения и налог на имущество.

То, что вся сумма лизинговых платежейвычитается из налогооблагаемой прибыли, означает, что сумма налога на прибыль,которую уплачивает лизингополучатель составляет 52% суммы, которую уплачиваетпокупатель оборудования.

Модель дает нам возможность сравнитьпотоки денежных средств по нескольким параметрам: это разница в экономии наналоге на прибыль (Рис.4), и разница в налоге на имущество (Рис.5), которыевозникают из-за применения ускоренной амортизации.

Ускоренная амортизация позволяет сокращать выплатыпо налогу на имущество: величина налога на имущество, уплаченнаялизингополучателем в нашем примере составляет 69% суммы, уплаченной компанией —покупателем оборудования.

Рис.3Величина затрат лизингополучателя и покупателя

/>

Рис.4

Экономия на налоге на прибыль

/>

Рис.5

Экономия на налоге на имущество

/>

Какие факторы оказывают такое значительноевлияние на потоки денежных средств двух компаний? В основном это — экономия наналоге на прибыль.

Включение определенных статей затратв себестоимость уменьшает налогооблагаемую базу компании, и, как следствие,уменьшает величину налога на прибыль, подлежащую уплате. Понятие «Экономияна налоге на прибыль» позволяет оценить, насколько меньше величина налогак уплате у компании, вычитающей определенные затраты из налогооблагаемойприбыли, чем у компании, которая не в состоянии принимать к вычету данныезатраты. Математически экономия на налоге на прибыль рассчитывается путемумножения величины налоговых вычетов на величину налога на прибыль.

Итак, из анализа потоков денежныхсредств участников лизинговой сделки и покупателя оборудования очевидно, чтофинансовая аренда в России обладает значительными преимуществами, по сравнениюс приобретением основных средств с использованием банковского займа. Посколькуфинансовая аренда является эффективным механизмом приобретения основныхсредств, а, следовательно, и обновления материально-технической базыпредприятий, крайне важно сохранить данные преимущества и в будущем, восновном, конечно, возможность применения ускоренной амортизации.

Если государство заинтересовано вразвитии малого и среднего предпринимательства, обновлении основных фондовпроизводственных предприятий, то представляется необходимым рассмотреть вопросо сохранении механизма ускоренной амортизации для лизингового имущества.

3.3.Необходимость укрепления роли лизинга в экономике производства

Может показаться странным, нонекоторое негативное влияние на развитие лизинга в России оказывает чрезмерноерасхваливание преимуществ лизинга по сравнению с другими инструментамимобилизации инвестиций, в частности, с долгосрочным кредитованием. При этомзачастую используются неверные аргументы. Остановимся только на некоторых изних.

Самым распространенным заблуждениемявляется утверждение о том, что к числу преимуществ лизинга относится«освобождение от НДС при сдаче имущества в лизинг». Это утверждение невернодважды: во-первых, потому, что налоговая льгота — не свойство лизинга. Онаможет быть, а может и не быть. Во-вторых, потому, что такой льготы в России небыло и нет до сих пор. И лизингуемое оборудование дважды облагается этимналогом, причем второй раз — НДС-2.

Другим заблуждением являетсяутверждение о том, что полученное в лизинг оборудование не облагается налогомна имущество у пользователя. Но, очевидно, осуществляющий эти платежилизингодатель все свои расходы включает в состав лизингового платежа[30]. Более того, лизингодательдолжен платить хотя и сниженный с 1 января 2001 г. с 2,5% до 1% от оборотаналог на пользователей автомобильных дорог. И тоже за счет лизингополучателя.

Вряд ли можно согласиться и с ещеодним «преимуществом» лизинга: «Стабильные платежи снижают влияние инфляции ирост банковских процентов по долгосрочным ссудам». Такому утверждениюпротиворечат два обстоятельства: первое — лизингополучатель действительновыиграл бы, если бы лизинговые платежи оставались стабильными, а уровеньинфляции рос. Но этот уровень может оставаться неизменным или понижаться. Вэтом случае лизингополучатель не имеет никакого преимущества. Норассматриваемые последствия характерны не только для лизинга. Это свойствоизменения позиций любого кредитора и дебитора в условиях инфляции. То жеприсуще и обычному кредиту.

Обстоятельство второе: лизинговая сделка — равноправное соглашение двух сторон, каждая из которых стремится извлечь своювыгоду. Поэтому лизингодатель не готов сегодня устанавливать фиксированнуюпроцентную ставку на несколько лет вперед при непредсказуемости динамикиинфляции. На практике он пользуется договоренностью об установлении плавающейпроцентной ставки или индексации суммы платежей. Так что и по этой причинепреимущество лизинга перед тем же обычным кредитом никак не просматривается.

Роль лизинга в укреплении экономики производстваопределяется другими факторами.

Лизинг является инструментомускорения амортизации имущества. Он применимы и могут быть интересны лишькомпании, ориентированной на долгосрочное развитие, а также обеспечивающейдолгосрочную устойчивую (хотя бы невысокую) прибыльность своего бизнеса. Такаякомпания в долгосрочном плане должна быть заинтересована в увеличениисобственных источников развития (инвестиционного капитала), в том числе за счетувеличения оборачиваемости собственного капитала. Для такой компании ускореннаяамортизация имущества не только экономит налог на прибыль в текущем плане, нои, ускоряя процесс возврата собственных инвестиций через механизм амортизации,ускоряет момент его реинвестирования, что обеспечивает дополнительную прибыль,а, следовательно, повышает рентабельность собственного капитала. Такой процессреинвестирования собственного капитала “отдаляет” момент налогообложениябудущей прибыли, а значит, снижает текущую стоимость налога на прибыль.

Таким образом, компания,ориентированная на долгосрочное развитие, должна использовать в лизинговойсделке максимально возможный коэффициент ускорения амортизации. Величина этогокоэффициента лишь ограничивается, с одной стороны, законодательством, а сдругой, — уровнем рентабельности текущей хозяйственной деятельности компании.

Говоря об определении целесообразного срокализинговой сделки, многими авторами  отмечается следующее обстоятельство[31].

Согласно законодательным требованиям,лизинг может быть признан таковым в случае соизмеримости продолжительностилизинга со сроком амортизации оборудования. При этом лизинг позволяет ускоритьамортизацию по максимуму в 3 раза. Отсюда следует, срок лизинга должен быть“соизмерим” со сроком ускоренной амортизации фондов.

В случае если срок лизинга меньшесрока амортизации оборудования, возврат кредитных средств, привлеченных наполную сумму приобретаемого имущества, невозможен исключительно за счетамортизационных отчислений. Следовательно, возникает необходимость вприбыльности лизинговой сделки, а значит, и требование достаточности прибыли всоставе лизингового платежа, что увеличивает затраты, связанные снеобходимостью уплаты налога на прибыль. В этом случае привлекательностьлизинга для производственного предприятия по сравнению с прямым кредитомснижается.

Анализ приведенных в гл. 2зависимостей показывает, что преимущества лизинга тем отчетливее, чем большесрок использования имущества. Вышеприведенные соотношения экономическихпараметров могут быть использованы для обоснования рационального или минимальнонеобходимого срока лизингового договора, либо рационального уровнявознаграждения лизинговой компании.

Итак, на примере использованиялизинговых операций мы попытались проиллюстрировать, как законодательноразрешенные методы и схемы позволяют повысить доходность реального бизнеса, аследовательно, увеличить эффективность инвестирования в него. Но действенностьсуществующих схем сегодня весьма ограниченна.

Чтобы форсировать развитие лизинга(как одной из важнейших составляющих инвестиционного процесса), необходимосделать его действительно более выгодным по сравнению с другими инструментамифинансирования инвестиций. Для этого надо прежде всего обеспечитьсоответствующую систему налогообложения лизинговых операций. А пока этого нет,лизинг не может быть дешевле кредита, так как он включает в себя дополнительныевыплаты, а также НДС-2, который во много раз превышает так называемые льготы поналогу на прибыль лизингополучателя, образуемые за счет включения лизинговыхплатежей в себестоимость продукции.

Неконструктивная направленностьналоговой политики государства по отношению к лизингу проявляется и в практикеналогообложения прибыли, и в новациях с амортизацией.

В постановлении ПравительстваРоссийской Федерации от 29 июня 1995г. № 633 было четко записано: «Министерствуфинансов Российской Федерации подготовить совместно с Министерством экономикиРоссийской Федерации при участии других заинтересованных федеральных органовисполнительной власти и представить в июле 1995 г. в Правительство РоссийскойФедерации предложения о внесении изменений и дополнении в действующее налоговоезаконодательство, предусмотрев при этом:

·    освобождениехозяйствующих субъектов — лизингодателей от уплаты налога на прибыль,полученную ими от реализации договоров финансового лизинга со сроком действияне менее 3 лет;

·    освобождениебанков и других кредитных учреждений от уплаты налога на прибыль, получаемуюими от предоставления кредитов на срок 3 года и более для реализации операцийфинансового лизинга (выполнение лизинговых договоров);

·    освобождениехозяйствующих субъектов — лизингодателей от уплаты налога на добавленнуюстоимость при выполнении лизинговых услуг (т.е. НДС-2-АК), с сохранениемдействующего порядка уплаты налога на добавленную стоимость при приобретенииимущества, являющегося объектом финансового лизинга (НДС-1-АК)»[32].

Что касается НДС-2, то он не тольконе был отменен, но даже закреплен Федеральным законом «О лизинге».

Несколько по-другому обстоит дело сдвумя другими льготами по налогу на прибыль, получаемую лизинговыми компаниямии банками, предусмотренными указанным постановлением Правительства РоссийскойФедерации. Эти две льготы были зафиксированы законом «О лизинге», но никогда недействовали, поскольку не было внесено соответствующих изменений в налоговоезаконодательство. В результате проведения такой недальновидной политики даже тенемногие льготы, которые были обещаны по лизингу, отменяются новым Налоговымкодексом.

Что касается судьбы налога надобавленную стоимость в лизинге (НДС-2), возможны два варианта.

Первый. Как и было предусмотреноПостановлением Правительства Российской Федерации № 633 от 29 июня 1995 г.,отменить этот налог. Но видимо, такой «подарок» вряд ли будет преподнесенроссийскому производителю сегодня. Не случайно же это постановление объявленоутратившим силу после принятия Федерального закона «О лизинге».

Второй. Оставить НДС-2, но точноопределить облагаемую базу. Необходимо точно установить: что такое добавленнаястоимость в лизинге. Как уже отмечалось в первой статье, добавленную стоимостьнельзя смешивать с выручкой. В Законе Российской Федерации «О налоге надобавленную стоимость» последний определяется как форма «изъятия в бюджет частидобавленной стоимости, создаваемой на всех стадиях производства и определяемойкак разница между стоимостью реализованных товаров, работ и услуг и стоимостьюматериальных затрат, отнесенных на издержки производства и обращения».

Одним из важнейших факторов, определяющихперспективы развития лизинга в России, является цена кредита. Потепление общегоинвестиционного климата и снижение ставки рефинансирования Банка России,вероятно, является преобладающей тенденцией. Даже с учетом этого, видимо, естьоснования для пересмотра порядка исчисления цены кредита в лизинговыхоперациях.

Согласно сегодняшним правилам,применяются неизменные процентные ставки за кредит на весь срок действиялизингового договора. Но цена кредита не остается неизменной. Сохранениепрежнего порядка установления платы за кредит может ущемлять интересы сторонлизинговой сделки (кредитора или лизингополучателя). Поэтому представляетсяцелесообразным установить плавающие ставки по кредитам, предоставляемым напокупку лизингуемого оборудования, которые менялись бы пропорциональноизменению ставки рефинансирования.

В Федеральном законе «О лизинге»имеется целая глава «Государственная поддержка лизинговой деятельности». В нейнасчитывается 14 мер государственной поддержки лизинговой деятельности. Однакобольшинство из них носят не обязательный, а рекомендательный характер.

Кроме того, большинство этих мерносит формальный характер. Так, в качестве первой меры государственнойподдержки лизинговых организаций названа «разработка и реализация федеральнойпрограммы развития лизинговой деятельности в Российской Федерации или вотдельном регионе как части программы среднесрочного и долгосрочногосоциально-экономического развития Российской Федерации или региона».

Но в чем выражается эффективностьэтой поддержки? Проект федеральной программы развития лизинга был подготовленшесть лет назад. Три с половиной года назад был принят Федеральный закон «Олизинге». Однако федеральная программа развития лизинга так и осталасьпроектом. Так же обстоит дело и с такими мерами государственной поддержкилизинга, как налоговые льготы банкам и лизингодателям.

Примечательно и то, что почти всемеры государственной поддержки лизинга обещаны посредникам — лизинговымкомпаниям и банкам, а не главному пахарю экономики — лизингополучателю.

Вопреки всем насущным потребностямэкономики в форсированной мобилизации инвестиционных ресурсов, сегодня со всехсторон идет давление даже на этот очень несовершенный закон. В Государственнойдуме обсуждаются проекты поправок к этому закону. Но представляется, что весновации сводятся к уточнению отдельных формулировок и второстепенных положений.Вопросы о сохранении льгот по налогообложению прибыли, ускоренной амортизации,об отмене необоснованного НДС-2 даже не обсуждаются.

Но самое главное заключается в том,чтобы осознать народно-хозяйственное значение лизинга как мощного инструментамобилизации инвестиционных ресурсов и обновления технологической базыпроизводства. Поэтому при разработке и утверждении «Стратегии развитияРоссийской Федерации до 2010 года» необходимо существенно скорректировать курсэкономической реформы, четко разграничивать ее цели со средствами достижения ипомнить, что конечной целью является развитие экономики и улучшение жизнинарода, а не либерализация любой ценой.

Необходимо многообещающие намеренияподкрепить надежными инструментами достижения намеченных целей и прежде всегоразработкой программы инвестиционного прорыва, которая предусматривала бы мерыпо реальному улучшению инвестиционного климата и кардинально повышала рольгосударства в формировании и использовании инвестиционного фонда страны. Этапрограмма, как нам представляется, должна включать:

·    полноевосстановление инвестиционной функции амортизационных отчислений, строгоцелевое формирование и использование средств амортизационного фонда не толькона государственных, но и на всех без исключения предприятиях. Необходимоотказаться от предусмотренных в Налоговом кодексе (ч. 2, ст. 260) нормамортизационных отчислений и пересмотреть их в сторону существенного повышения;

·    освобождение отналогообложения прибыли, на инвестиции в основной капитал, финансированиенаучно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок и освоение новыхтехнологий;

·    расширениегосударственного финансирования инвестиций в до уровня законодательноустановленной нормы;

·    снижениепроцентных ставок за кредит и создание механизмов рефинансированияпроизводственной деятельности, развитие новых для России направленийкредитования и в первую очередь ипотечного кредитования и лизинга;

·    создание институтовразвития, включая Банк развития, способных мобилизовать инвестиционные ресурсыв развитие производственной сферы с помощью государственных гарантий, кредитныхресурсов государственных банков, формирования каналов рефинансированияпроизводственных инвестиций с участием Центрального банка Российской Федерации;

·    развитие рынкакорпоративных ценных бумаг с целью финансирования производственных инвестиций;

·    принятиеэффективных мер по пресечению нелегального вывоза капитала за границу итрансформации сбережений населения в накопления, повысив роль Сберегательногобанка в этом;

·    привлечениеиностранного капитала для финансирования производственной сферы.

Реализация этих мер потребуетсущественной корректировки денежно-кредитной и налогово-бюджетной политикигосударства, их нацеленности прежде всего на интенсификацию и повышениеэффективности инвестиционного процесса и обеспечение высоких и устойчивыхтемпов экономического роста. Достичь этого непросто, но это необходимо, покаеще остаются шансы на возрождение России.

Заключение

Рыночной программой Правительства РФпредусмотрено развитие реформ и стабилизация российской экономики, гдеотмечено, что в России должна быть создана социально ориентированная,эффективная экономика — конкурентоспособная, высокотехнологичная и рыночная.Исходя из этого ежегодно определяется перечень федеральных целевых программ,которые частично инвестируются из федерального бюджета.

Основой технического перевооружениявсех отраслей народного хозяйства, позволяющей поднять производство накачественно новый уровень, обеспечивающий выпуск высококонкурентной продукции,является научно-технический потенциал страны. На данном этапе, как никогда,созрела необходимость создания эффективного механизма трансформации результатових научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ в наукоемкиетехнологии, которые обеспечат структурные преобразования как на отдельныхпромышленных предприятиях, так и экономики в целом.

Проблемы в экономике на данном этаперазвития негативно сказываются на продвижении экономических реформ исоответственно на благосостоянии российских граждан. Отсутствие инвестиций вэффективно действующие отрасли порождает новые проблемы как у потребителя, таки у производителя продукции промышленных предприятий.

Промышленные предприятия, какправило, не способны оплачивать сразу приобретение новой техники, хотяпостепенный возврат — в большинстве случаев — могут осуществлять за счетдоходов от ее эксплуатации. При этом и производители промышленной техники не всостоянии помочь потребителям решить эту проблему, так как сами нуждаются взначительных оборотных средствах для организации производства. Таким образом,образовался порочный круг: с одной стороны, отечественные потребители готовыприобретать российскую технику при условии, если производители отдадут ее вкредит; с другой же — предприятия готовы производить необходимое имущество приусловии, что покупатель ее оплатит сразу, а не в рассрочку.

В результате российские промышленныепредприятия приобретают оборудование, машины, суда и другую технику зачастую уиностранных производителей, которые широко используют отработанный в западныхстранах рыночный опыт по передаче различной техники через механизм лизинговогокредитования.

К сожалению, на эту проблему наданном этапе эффективно повлиять не может и государство, хотя поддержатьреальные проекты необходимыми гарантиями оно способно, что может бытьиспользовано при заимствовании капитала как у отечественных инвесторов, так и узарубежных.

Состояние экономики в настоящее времядиктует необходимость поиска новых подходов к инвестиционной политике имеханизмам ее реализации, а также к формам воздействия государства на процессы,происходящие в этой сфере.

Одним из таких подходов дляпредприятий может быть особая форма инвестирования — лизинг, который являетсяна данном этапе развития экономики единственной перспективной формойдолгосрочного привлечения инвестиций. Для предприятий сейчас главное — выбратьприоритетные нововведения, которые в короткий срок обеспечили бы ему успех.

Лизинг — форма вложения средств навозвратной основе, т. е. предоставление на определенный период средств, которыелизингодатель получает обратно в установленное время. При этом за свою услугулизингодатель имеет вознаграждение в виде комиссионных.

Лизинг по своему содержаниюсоответствует кредитным отношениям, а поскольку заемщик и ссудодательиспользуют капитал не в денежной, а в товарной форме, то он имеет общие черты синвестированием.

Лизинг — это кредит, которыйотличается от традиционной банковской ссуды тем, что предоставляетсялизингодателем лизингополучателю в форме переданного в пользование имущества(оборудование, машины, суда и др.), т. е. своего рода товарный кредит.

Лизингодатель оказываетлизингополучателю финансовую услугу, приобретая имущество у производителя(продавца) за полную стоимость в собственность, а лизингополучатель возмещаетэту стоимость периодическими взносами (платежами) с процентами за кредит.

Особенности лизинга проявляются и вправе пользования имуществом.

За лизингодателем сохраняется правособственника на весь период лизинга, которое переходит к лизингополучателютолько после полной выплаты согласованного платежа по истечении срока договора.

Плата за пользование лизинговымимуществом осуществляется лизингополучателем в виде лизинговых платежей,уплачиваемых лизингодателю. Размеры, способ, форма и периодичность выплатустанавливаются по соглашению сторон. Как правило, общая сумма лизинговыхплатежей включает:

·   сумму, возмещающую стоимостьлизингового имущества;

·   плату лизингодателю за использованиекредитных ресурсов на приобретение имущества по лизинговому договору;

·   комиссионное вознаграждениелизингодателю;

·  плату застрахование имущества, если оно застраховано лизингодателем;

·  плату задополнительные услуги лизингодателю, предусмотренные договором;

·  сумму налога нализинговое имущество;

·  иные затратылизингодателя, предусмотренные договором.

Вся сумма лизинговых платежей улизингополучателя относится на себестоимость производимой им продукции, чтоснижает налогооблагаемую базу.

Если амортизацию на лизинговоеимущество начисляет лизингополучатель, то сумма лизинговых платежей относитсяна себестоимость выпускаемой им продукции, за вычетом части платежей,предназначенных для возмещения стоимости этого имущества.

Сумма затрат за пользование кредитамидля инвестирования лизинговых сделок относится у лизингодателя на себестоимостьлизинговых услуг в пределах ставки Центрального банка РФ.

Лизинговый механизм имеетпреимущества и в объемах гарантий, необходимых для инвесторов: при кредитномварианте инвестор требует 100%-ной гарантии возврата средств и процентов покредиту, в то время как при реализации лизингового процесса требованияинвестора к гарантиям могут быть снижены до 40 % в зависимости от схемы лизингаи условий лизингового контракта.

Все это является убедительнымсвидетельством привлекательности лизинга для всех участников рынка лизинговогобизнеса.

Таким образом, представляется, чтонастало время более серьезных экономических исследований и более гибкого играмотного применения российского хозяйственно-налогового законодательства вцелях цивилизованного повышения эффективности инвестиционного процесса, и темсамым привлечения в российский производственный сектор иностранного капиталастратегических консервативных инвесторов.

Библиографический список

1.   Гражданский кодекс РоссийскойФедерации с постатейными комментариями. — М.: Тандем, 2000. – 164 с.

2.   Федеральный закон от 29 октября 1998г. № 164-ФЗ «О лизинге» // Законодательство и экономика. 1999. № 1. — С17-23.

3.   Конвенция УНИДРУА о международномфинансовом лизинге // Лизинг – ревю. – 1998. — №1/2. С. 11-15.

4.   Андреев П.А., Батулин В.М., ЮсуповаА.Т… Лизинг; общаяхарактеристика, история, применение в агропромышленном секторе.- М.: Информинтех, 1993. – 212 с.

5.   Васильев Н.М., Катырин С.Н., ЛепеЛ.Н. Лизинг как механизм развитияинвестиций и предпринимательства. — М.:«ДеКА», 1999. — 136 с.

6.   Витрянский В. В. Договор аренды и его виды: прокат, фрахтование навремя, аренда зданий, сооружений и предприятий, лизинг – М.:Статус, 2001. — 300 с.

7.   Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. — М.: Фонд «Правовая культура», 1997. – 142 с.

8.   Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. — М.: Фонд«Правовая культура» 1999.  – 178 с.

9.   ИвановА. А. Договор финансовой аренды(лизинга). Учебно-практическое пособие– М.: Проспект,2001. 64 с.

10.      Карп М. В. и др. Лизинг. Экономические и правовые основы.– М.: Юнити-Дана, 2001. — 192 с.

11.      Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии.М.: ЮНИТИ, 1998. – 160с.

12.      Круглова Н.Ю. Хозяйственное право. Учебное пособие. М.: изд-во РДЛ,2001-912с.

13.      Лещенко М. И.Основы лизинга. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 336 с.

14.Шатравин. В. А… Эффективностьлизинговых операций: — М.: Ось — 89,  1998. – 138 с.

14.      Экономика предприятия. Учебник. / Под ред. О.И. Волкова. – М: ИНФРА-М,2001. – 520 с.

15.      Эриашвили Н.Банковское право. Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ, 2000-471с.

16.      Белоус А. Лизингв мировой экономике. // МЭ и МО-1998.-№12 С.111-114.

17.      Белоус А.Лизинг-50 лет на мировом рынке и первые шаги в России. // Человек и труд.-2000.-№8.С.46-50.

18.      Газман В.Д.Лизинг в России. // Финансы. 1999. №8. С.16-18

19.      Гусаков Б.,Сидорович Ю. Лизинг-катализатор экономического роста. // Финансы.-2001-№1.С.12-14.

20.      Егерев Н. Оценкастоимости лизинга. // РЦБ. -2000. -№17. С.63-66.

21.      Кашин В.А., АушевМ.М. Налоги и регулирование лизингового предпринимательства. // Финансы.2001.-№9. С.40-43.

22.      Красева Т.Влияние амортизации и процентной ставки на динамику лизинговых платежей. //Экономист.-2001.-№12. С.56-59.

23.      Куликов А.Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России. // Деньги икредит.-2001.-№3. С.25-30.

24.      Кучер А. Закон олизинге — шаг вперед или два назад? // Законодательство и экономика. 1999. №6.С.8-16.

25.      Лизинг-2001. //Хозяйство и право.-2001.-№9. С.110-129.

26.      Методы расчета арендных ставок по лизингу. // Лизинг ревю. – 1996. — №3/4. – С. 20-27.

27.      Ровенский Ю.А.Лизинг для малого предпринимательства. // Социально-гуманитарные знания. 1999.№2. С.135.

28.      Штельмах В.Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности.// Финансы. 1999. №8. С.19-21.

29.      Юсупова А.Т.Особенности развития лизинга в Западной Европе. // ЭКО. — 1998. №10. С.156-166.

Приложение 1. Основные схемы, иллюстрирующие базовыепонятия лизинга (Карп М.В. и др. Финансовый лизинг на предприятии. М.: ЮНИТИ,1998.)/> /> /> /> /> /> /> />

/>