Реферат: Как составить финансовый отчет, чтобы не заметить миллиард
Компания может посвоему усмотрению заявить практически о любом уровне доходности. У руководстваесть два варианта манипулирования показателями: 1. использовать различныеопределения термина «прибыль»; 2. строить методику бухгалтерскогоучета, как это удобно.
Джозеф Оуэн (Joseph Owen)
Мы знаем,зарабатывает компания деньги или нет: как составить финансовый отчет, чтобы незаметить в нем 17 миллиардов фунтов
Каждый год вокругитогового отчета происходит своего рода ритуальный обряд. Как правило, этотдокумент предназначен для достижения трех целей.
Как надеются егоразработчики, он показывает, что компания становится все более рентабельной.Это должно убедить инвесторов, банкиров, поставщиков и сотрудников, что онаявляется надежной структурой бизнеса, с которой можно вести дела. Желаниепродемонстрировать эту сторону может привести к очень творческому подходу прибухгалтерском учете.
Он представляеткомпанию как благоприятное для работы место, со счастливыми, улыбающимисясотрудниками и клиентами, для которых создана заботливая и социальносправедливая среда. Хотя между реальностью и тем, как она демонстрируется,существует полная противоположность.
В нем прославляетсявысшее руководство и обосновываются его действия. Для прославления в дело идетвсе, прежде всего бросающиеся в глаза фотографии бесстрашных руководителей,красочные отчеты об успехах, достигнутых благодаря их мудрости. А неудачи, еслиони есть, неизбежно объясняются следствием чрезвычайно сложных инепредсказуемых внешних событий, за которые верхи организации не несутответственности.
Такие отчеты вполнепростительны и являются необходимым элементом саморекламы. Годовой отчет — нетот документ, который предназначен для публичного самобичевания, так как впротивном случае это могло бы в равной степени подорвать доверие всехзаинтересованных лиц — в первую очередь клиентов, сотрудников, акционеров.Только такой, по-настоящему уверенный в себе человек, как Уоррен Баффет, мог всвоем письме акционерам признать, что для их бизнеса было бы лучше, если бы онина год остались дома и за дивидендами не приходили. Подобная честность скорееувеличивает, а не уменьшает доверие акционеров руководителям компании. Вкакой-то мере даже такой годовой отчет отражает реальность. Счета, прошедшиечерез аудит, должны ведь быть объективными. Компания может по своему усмотрениюзаявить практически о любом (конечно, в разумных пределах) уровне доходности. Уруководства есть два варианта манипулирования показателями: 1) использоватьразличные определения термина «прибыль»; 2) строить методику бухгалтерскогоучета, как это удобно.
Подобные подходыможно наблюдать в большинстве отчетов руководства. Ярким примером служитдеятельность компании Vodafone. Все ее показатели в высшей степени достойныуважения, какие-либо приемы мошенничества или обмана отсутствуют. Но в одних итех же рамках формально законных и технически правильных данных деятельностькомпании можно показать как очень, почти невероятно, рентабельной, так иубыточной, причем эти убытки могут быть огромными.
Компания Vodafone,имея оборот около £21,5 млрд, с гордостью объявила общую цифру своейгодовой прибыли за 2001 год — £7 млрд. Она была определена на основедохода корпорации без вычета процентов, налогов и амортизации. По существу, этацифра показывала поступления без учета плохих составляющих. А их былодостаточно.
Чем глубжевчитываешься в годовой отчет этой компании, тем больше понимаешь, наскольконизка на самом деле ее прибыль. От прибыли в £7 млрд она последовательноменяется в следующем порядке:
£5,0 млрд.(пропорционально операционной прибыли, рассчитанной на основе бухгалтерскихпроводок, выполненных для проформы);
£4,0 млрд.(прибыль от обычных видов деятельности без вычета налогов, предписанныхзаконами);
£1,0 млрд.(операционная прибыль при пересчете деятельности на основе непрерывнойдеятельности);
£6,9 млрд.(общий убыток от обычных видов деятельности без учета платежей за проценты);
£8,1 млрд.(общий убыток от обычных видов деятельности без учета налогов);
£9,8 млрд.(убытки за финансовый год);
£10,6 млрд.(внутренние убытки для группы и их доля в совместных и дочерних предприятиях).
Поэтому вы можетевыбрать практически любой показатель в диапазоне от прибыли £7 млрд. доубытка в £10,6 млрд., и он будет вполне обоснованным. Не удивительно, чторуководству больше нравилось подчеркивать показатель прибыли в £7 млрд.,и поэтому оно выбрало именно его. С учетом сказанного инвестор может сделатьвывод, что это либо очень рентабельная, либо совершенно нерентабельнаякомпания, либо нечто среднее — в зависимости от того, что ему покажут.
Компания Vodafoneиспользовала некоторые из обычных способов, применяемых при составлениифинансовых документов, чтобы оптимизировать отчет о своей прибыли, котораявыносится в название этого документа. Эти способы включали следующие приемы.
Исключить (млрд. ф.ст.)
проценты 1,2
налоги 1,3
амортизацию 1,6
списанные расходына приобретение гудвила фирмы 9,6
долю убытковсовместного предприятия 0,6
доли участиядочерних компаний 0,5
выплаченныедивиденды 0,9
Другие поправки(итоговые) 1,9
Общая суммапоправок 17,6
Компания Vodafoneдаже не обратилась за помощью, по давно применяемому управленческому приему, круководству в трудные времена, а также к использованию «исключительных»составляющих, к которым некоторые фирмы уже привыкли и обязательно прибегают,чтобы каждый год создавать желательную для себя видимость своего бизнеса. Несомненно,оценка деятельности компании будет меняться в широких пределах, в зависимостиот того, думаете ли вы, что она получила прибыль в £7 млрд. или понеслаубытки в £10,6 млрд.
Использованиенаиболее «творческих» бухгалтерских подходов к анализу деятельности компанииможет предоставить значительный простор для маневров. Далее приведены семьнаиболее популярных способов «умелого» обращения с показателями, правда, скореевсего, не исчерпывающих всего «репертуара» ловких составителей финансовыхдокументов.
Капитализацияиздержек. Это классика. Вопрос о том, в какой момент расходы на информационныетехнологии превращаются из затрат в капиталовложение, до сих пор остаетсяоткрытым. Чем больше расходов капитализируется и меньше издержек, тем вышезаявленная прибыль. Конечно, переоборудование складов, затраты на сокращениештатов и обновление предприятий потенциально могут быть капитализированы — вмаркетинге это должно делаться.
Наполнение учетногоканала второстепенными элементами. Каждый из нас знаком с бумом, возникающим вконце каждого года по поводу зачета размещенных заказов и выполнения плана. Влучшем случае при этом учитываются форвардные продажи, в худшем это приводит краспродажам по сниженным ценам и потере части прибыли. В своем крайнемпроявлении это означает признание факта продажи, когда она произведенадистрибьютору, а не конечному пользователю. В таких отраслях, как выпускпериодических изданий, например журналов, а также в компаниях, изготавливающихперсональные компьютеры и разрабатывающих программное обеспечение, где торговыепосредники имеют право возвращать нереализованные товары, это приводит к тому,что в начале следующего года приходится более трезво оценивать цифры,заявленные в конце предыдущего.
Кризис конца года.Наряду с наполнением канала учета не до конца отработанными заказами иподобными элементами, в конце каждого года происходит и другой ритуал. С однойстороны, предпринимается попытка получить оплату с клиентов, с другой —отсрочить собственную оплату по счетам поставщикам. Это способствуеткраткосрочному увеличению потока денежных средств и приведению в порядокбухгалтерского баланса, а в конечном итоге даже к улучшению ситуации в целом.
Раздутые объемыпродаж. Даже показатель продаж, приводимый в отчете как основной, может вызыватьподозрения. Например, телекоммуникационные компании, имеющие избыточнуюмощность, продавали избыточную мощность друг другу, чтобы показать увеличениеобъемов продаж. Это была сделка между двумя сторонами, проводимая лишь побухгалтерским книгам, так как они продавали друг другу неиспользуемуюизбыточную мощность. А одна фармацевтическая компания рассчитывала величинусвоего дохода на основе цен, по которым аптеки отпускали ее лекарствапациентам. Разумеется, это повышало доходы и уменьшало видимую разницу междусебестоимостью и продажной ценой, благодаря чему представители регулирующихорганов были очень довольны. Для получения нужных цифр подтверждение ополучении средств по контрактам, которые еще выполняются, может быть ускореноили, наоборот, замедлено; консалтинговые компании могут включить в объем продажне только свое вознаграждение за профессиональную деятельность, но дажеостальные затраты, начисляемые на клиентов.
Составляющаяпенсионных каникул. Идея о возможности использования этой составляющейпоказалась фондовой бирже очень привлекательной. Актуарии подсчитали, что еслипенсионный фонд для сотрудников полностью помещен в государственные бумаги,выплаты по ним могли даже превысить суммы, которые компания должна была бывносить в пенсионный фонд; таким образом, благодаря этому компания могла большене делать указанных отчислений. Конечно, реальные отчисления в пенсионный фонди доходы при этом варианте не увеличиваются. Когда цены на фондовой биржепадают, ситуация меняется на противоположенную, и единственный выход изположения — заставить сотрудников самих заботиться о своих пенсиях: разрушениесистемы зарплат, получаемых на руки, и падение цен на фондовых биржах идут рукаоб руку.
Трансфертноеценообразование. Это хороший способ, позволяющий международным монополиямуправлять величиной выплачиваемых ими налогов. Если вы являетесь крупнойнефтяной компанией, ведете разведку, переработку и распространение нефти повсему миру; или когда ведете бурение и добычу нефти в дружественной стране снизкими налогами, а занимаетесь ее дистрибьюцией в стране с высокими налогами,то видите, что вся прибыль создается в стране с низкими налогами.Следовательно, вы назначаете высокую цену на продажу нефти снефтеперерабатывающего завода в стране, где осуществляете розничную продажунефти. Это позволяет показать, что вы зарабатываете при продаже нефти лишь«жалкий цент» с литра и платите при этом налог по ставке в 30%. Правда, приэтом вы стыдливо «забываете», что на предыдущем этапе, при добыче и переработкенефти, вы зарабатываете 10 центов с литра, а налог здесь составляет всего 10%.
Сокрытие долгов.Это хороший способ подготовки «красивого» бухгалтерского баланса. Для этогоесть два простейших пути: использование операционного лизинга и приемывнебалансового отчета. Вместо того чтобы покупать самолет и влезать при этом вогромные долги, арендуйте его. Можно прибегнуть и к альтернативному варианту:создайте отдельную компанию, на баланс которой переведите и самолет, и долги понему. При хорошем структурировании долг никак не должен появиться вбухгалтерском балансе родительской компании.
Если выпредставляете фирму розничной торговли с крупной собственностью, продайтебольшую ее часть специализированной транспортной компании, получите за этомного наличных денег, а затем возьмите обратно в аренду у компании—владельцаэтих средств. Естественно, действующие сроки аренды снижают в бухгалтерскомбалансе косвенные издержки производства, но подвергают риску счет прибыли иубытков, увеличивая видимый уровень расходов. Это требует дальнейшей работы повыведению расходов из отчета о прибылях и убытках. Другими словами, зафинансовым директором сохраняется обширное поле деятельности для проведениятворческих экспериментов.
В итогенеудовлетворительная работа все равно становится очевидной. Финансовыемахинации, как бы красиво они ни назывались, могут дать руководству лишьотсрочку во времени, но принципиально изменить показатели не могут. Однако есливысшее руководство получает вознаграждение опционами на акции и установлением целевойнормы прибыли, тогда для него, безусловно, есть смысл манипулироватьпоказателями, чтобы добиться краткосрочной прибыли. Они им нужны, чтобывыглядеть хорошо в момент, когда опционы на акции и премии чего-то стоят. Еслиповезет, в следующем году опять подвернется благоприятный вариант, ируководители в очередной раз выберутся из затруднительной ситуации. А если неповезет, их преемники могут, когда все вскроется, столкнуться с еще болеетяжелой ситуацией. Но в любом случае, даже если нынешним руководителям придетсяуйти, прибыль от опционов и премий у них сохранится.
Вывод из сказанногоочевиден: не верьте широко разрекламированным показателям. Они обычноиспользуются руководством только для того, чтобы пустить пыль в глаза. Лучшийспособ анализа годового отчета — его анализ в обратном порядке. Начинайте спримечаний к отчетности, которые покажут, каковы базовые исходные положения, наоснове которых осуществлялся бухгалтерский анализ деятельности. Затем вернитеськ динамике ликвидности и прибыли, а также к отчету об убытках. К тому времени,когда вы дойдете до отчета председателя правления акционерного общества, будетев состоянии правильно оценить, о чем идет речь.
Список литературы
Для подготовки данной работы былииспользованы материалы с сайта www.elitarium.ru