Реферат: Разработка бизнес-плана: краткие комментарии

Игорь Устимов, ИКФ «АЛЬТ»

Всвоей текущей деятельности предприятия, лизинговые компании довольно частосталкиваются с вопросами по подготовке бизнес-лана.

Бизнес-планнужен там, где планируются какие-то изменения в компании, требующие финансовыхвложений (получение кредитов, вложение собственных средств).

Содной стороны, редко кто даст деньги просто так — без информации о направленияхих использования, сроках и гарантиях возврата. С другой стороны, прежде чембрать деньги надо оценить насколько они «дешевы», за счет чего мы сможем ихвернуть и как быстро (даже если мы вкладываем собственные средства). На эти идругие вопросы призван ответить бизнес-план.

Бизнес-план- это документ, в котором содержится необходимая информация об инвестиционномпроекте. Разработка такого документа – это комплексный процесс, которыйпотребует объективной оценки всей необходимой информации, требующейся для егоподготовки.

Бизнес-планможет быть использован в качестве внутреннего документа при планированиидеятельности и в качестве коммерческого предложения для внешней стороны –инвестора, кредитора. В последнем случае бизнес-план служит обоснованием того,что существуют реальные возможности достижения поставленных в нем целей икомпания достаточно компетентна для их достижения и способна отвечать по своимобязательствам, в том числе, своевременно и в полном объеме выплачиватьлизинговые платежи.

Нобизнес-план – это не только движение денежных средств, он должен отражать всесоставляющие инвестиционного проекта. Ниже приведены краткие характеристикиосновных разделов бизнес-плана. Структура и содержание документа зависят отспецифики инвестиционного проекта (например, от его масштабности). Поэтому приразработке плана необходимо придерживаться принципа «разумной достаточности».Дальнейшее описание разделов бизнес-плана этой статьи направлено наинвестиционные проекты действующих предприятий, ориентированных на привлечениевнешних инвесторов.

1.Резюме.

Разделдолжен показать потенциальным инвесторам привлекательность проекта. Главнаязадача — «зацепить» инвестора.

Резюме– это «концентрированное» описание инвестиционного проекта: его идеи, шагов,осуществляемых для реализации идеи, требуемых затрат, итоговых показателей.Содержание резюме должно очень четко отражать идею проекта, требуемые ресурсы,возможные риски и результаты реализации проекта в «оцифренном» виде.

Вданном разделе отражается:

— Основная идея проекта

— Планируемые результаты от его реализации

— Показатели эффективности инвестиций, которые характеризуют соотношение доходови затрат, связанных с проектом: срок окупаемости (простой, дисконтированный),внутренняя норма доходности (IRR), чистая текущая стоимость (NPV),рентабельность инвестиций (NPVR). Финансовую состоятельность проектахарактеризует модель расчётного счета проекта, график привлечения и возвратакредита.

Инвесторыначинают знакомство с проектом с резюме и нередко, рассмотрение проекта на этомразделе и заканчивается. В связи с этим необходимо отнестись к написанию резюмес особым вниманием – к чёткости, понятности и содержательности его информации.

Впрактике работы зарубежных консультантов оформление отчётов в Рower Рoint – общепринятаяпрактика (безусловно, к такому отчёту разрабатывается много дополнительныхприложений, схем и т.д.). Оформленные таким образом бизнес-планы смотрятсяпрезентабельно. В практике работы российских банков также всё чаще возникаеттребование представлять разработанные заявителями бизнес-планы в формепрезентации.

2.Информация о предприятии.

Вразделе необходимо чётко и структурировано отразить информацию о предприятии(если проект осуществляется на действующем предприятии).

Первуючасть раздела необходимо отвести для описания истории создания, областидеятельности, динамики развития предприятия.

Втораячасть должна содержать анализ деятельности предприятия за предшествующийпериод: отражаются финансово-хозяйственные показатели работы предприятия за последнийотчётный год. По сути, эта часть представляет собой краткую аналитическуюзаписку, в которой производится анализ финансового состояния предприятия. Можнорассчитать ряд показателей самостоятельно, можно воспользоваться компьютернымимоделями, например «Альт-Финансы».

Еслипредприятие имеет ранее привлеченные кредиты, необходимо указать условия играфик возврата средств.

Желательнопредставлять информацию о финансовом состоянии предприятия не в целом за год,но в разбивке по кварталам или месяцам. Это позволит более четко представитьдинамику изменения финансового положения предприятия в течение года. Графики идиаграммы сделают представление информации более наглядным. По возможности,следует провести сравнительный анализ показателей деятельности предприятия сосреднеотраслевыми значениями (если есть доступ к информационным базам). Такжеможно использовать открытую информацию, например, годовые отчёты, для расчётафинансовых коэффициентов компаний – конкурентов.

3.Информация об отрасли

Вэтом разделе приводятся результаты анализа характера отрасли (развивающаяся,стабильная, стагнирующая). Отражается информация о положении дел в отрасли:общая характеристика объёмов и динамики производства и потребления продукции (вцелом по стране, а также по регионам, в которых предполагается реализацияпродукции проекта), динамика импорта.

Можнопривести прогноз развития отрасли. Такие документы часто «рождаются» в недрахотраслевых министерств, коммерческих ассоциаций. Прогнозы развития рынка, чтоне одно и то же, готовят консультационные компании, когда проводят комплексныепроекты.

Информациюможно получить в различных источниках: отраслевых изданиях, интернете, ГТК(импорт, экспорт), Госкомстате, и т.д. Можно купить готовые отчёты, заказатьисследование в консультационной компании. Но надо помнить, что некорректносформулированный запрос может дать ответ, который не будет содержатьинформации, необходимой для принятия решения.

4.Продукция

Вразделе приводятся характеристики продукции (услуг) проекта, приводитсяописание продуктов-аналогов и проводится сравнительный анализ продукции проектас продуктами-аналогами, заменителями. Акцент следует сделать на преимуществахпродукции по отношению к конкурентам: лучшие технические характеристики, лучшийдизайн, надёжность, простота в эксплуатации, что-то ещё. Для этого можноопределить и проанализировать ключевые факторы принятия решения о покупке,путём проведения опросов потребителей, экспертов, целевых фокус групп.

Полезнопривести фотографии образцов продукции, отзывы потенциальных покупателей,результаты опроса потребителей.

5.Производственный план.

Определениеи аргументация выбора производственного процесса и оборудования – основнаязадача этого раздела бизнес-плана.

Здесьприводится краткое описание производственного процесса и технологиипроизводства, которое будет понятно неспециалисту, приводится перечень,стоимость, условия поставки и условия оплаты необходимого оборудования,перечень работ. Если предполагается аренда оборудования, то определяютсяусловия аренды.

Вразделе также даётся описание потребности в сырье и материалах для производствапродукции (предоставления услуг).

Часток составлению раздела привлекаются отраслевые специализированные проектныекомпании, ведь выбор технологии, организации производства – один изопределяющих моментов эффективности проекта.

Вкачестве примера можно привести проект экономической оценки модернизации цехадеревообработки одного из предприятий Западной Сибири. Консультантам былпредоставлен план модернизации, перечень необходимых работ и оборудования. Подоговору работа консультантов заключалась в разработке финансового планапроекта, вся остальная информация предоставлялась заказчиком. Тем не менее,была проведена дополнительная работа по экспертизе технологического плана производства.В ходе интервью с экспертами было выяснено, что одним из важных моментов втаком производстве является система аспирации (удаление отходовдеревообрабатывающего производства — опилок). Оказывается, даже самоесовершенное оборудование может быть не использовано на полную мощность из-затого, что система удаления опилок «не справляется». Затраты на модернизациюсистемы аспирации не были предусмотрены в проекте. После разговора с заказчикомвыяснилось, что изначально система аспирации была спроектирована «с запасом».Таким образом, увеличения капитальных затрат проекта не произошло (приведенныйпример является, скорее исключением: нередко капитальные затраты проектанедооцениваются).

6.Потребители. Сбытовая политика.

Доказать,что реализация продукции (предоставление услуг) не вызовет серьезных проблем –основная цель этого раздела.

Вразделе должен быть приведен прогноз спроса на продукцию, география егораспределения, структура, прогноз динамики развития различных сегментов,определены спросообразующих факторы и построен прогноз их динамики. Приводитсяхарактеристика основных потребителей продукции.

Одиниз консультационных проектов ИКФ «АЛЬТ» предполагал разработку экономическойчасти бизнес-плана по строительству хлебозавода. Заказчиком была представленаинформация о планируемом объёме производства и реализации продукции ипоставлена задача верификации (проверки) возможных объёмов сбыта.

Укрупненнаяоценка возможных объёмов сбыта продукции предприятия была осуществленаследующим образом: была получена информация о среднестатистическом потреблениихлеба на душу населения в России, получена информация о численности населения врайоне, где предполагалось реализовать проект. В результате были получены цифры(довольно грубо, конечно) на которые можно было ориентироваться:

— возможный максимальный объём спроса в районе;

— прогнозная доля предприятия на региональном рынке после осуществления проекта.Доля предприятия была определена с учетом объёмов реализациипредприятия-конкурента.

Определяетсяхарактер спроса: есть ли сезонность, её причины.

Так,на одном предприятии, выпускающем кассовые аппараты, сбытовики заметили явнуюсезонность спроса на продукцию (кассовые аппараты). Оказалось, что сезонностьвызвана — чем бы вы думали? — проверками налоговых органов, которые проводятсядостаточно регулярно.

Вразделе необходимо отразить ситуацию с патентной защитой товара. Особенно этоважно при выводе на рынок нового бренда. Использование наименования продукции,которое юридически не защищено, может привести к печальным последствиям: кто-тораньше выпустил продукцию с таким же или похожим именем. Рекламный бюджетпроекта может «ухнуть в трубу».

Даетсяхарактеристика планируемым методам продвижения и каналы сбыта продукции.Например, создаётся собственная торговая сеть, или предполагается реализациячерез существующие торговые сети.

Большимплюсом бизнес-плана будут протоколы о намерениях, предварительно заключённыедоговора на поставку продукции.

7.Ценообразование.

Вэтом разделе дается характеристика ценообразования — метода установления ценына продукцию, рассматриваемую в проекте.

Определяетсясебестоимость продукции, основные ее составляющие, конечная цена на продукцию ивозможные скидки. Анализируется конкурентоспособность товара по цене.Приводится прогноз продаж продукции.

Напрактике используют два метода ценообразования – затратный и рыночный. В первомслучае цена определяется на основании себестоимости продукции, затрат нааналогичную продукцию, выбранной нормой прибыльности. Во втором случае принимаетсяво внимание цена на аналогичную продукцию, позиция конкурентов на рынке,анализируются возможные действия конкурентов: какова вероятность демпинга,планы по продвижению продукции и т.д.

Интереснымможет быть следующий пример. Компании-разработчики научно-технической продукцииопределяли цену на свою продукцию значительно меньше, чем на зарубежныеаналоги, даже, несмотря на то, что некоторые технические характеристики былизначительно лучше. Разработчики исходили из того, что известность компании,возможность предоставления дополнительных услуг при выборе такой продукциииграет большую роль, чем цена. Поэтому цена была выбрана как одно изконкурентных преимуществ отечественных разработок.

Привыводе нового продукта на рынок полезно вспомнить маркетинговые стратегии,которые были рассмотрены И. Ансоффом:

/> Стратегия интенсивного маркетинга Стратегия выборочного проникновения Стратегия широкого проникновения Стратегия пассивного маркетинга Осведомленность потребителей Малая (или нет) /> Низкая Низкая Емкость рынка Большая Мала Большая Средняя Цена продукта Средняя Высокая Низкая Низкая Конкуренция Высокая Незначительная Высокая Средняя Затраты на продвижение Высокие Низкие Высокие Низкие

Однакобудет очень неразумно слепо следовать тому, что написано в учебниках. Базовыеподходы всегда должны быть «скорректированы» с учетом специфики предприятия,проекта, продукта.

8.Конкуренция

Оценкаконкурентоспособности предприятия и продукции – задача этого раздела.

Вразделе приводится характеристика и анализ потенциальных конкурентов:численность персонала, структура затрат на производство, планируемыекапиталовложения, объёмы продаж, система организации сбыта и производства,организационная структура и другое. Степень анализа зависит от доступности информации.Производится анализ слабых и сильных сторон конкурентов.

Определяютсяосновные факторы конкурентоспособности предприятия: внутренние и внешниефакторы конкурентоспособности.

Оценкасильных и слабых сторон продукции и услуг компании, предложения по повышению ееконкурентоспособности, предложения по корректировке продуктовой стратегии,системы сбыта и продвижения и повышению квалификации сбытового персонала – всеэто должен в этом разделе потенциальный инвестор.

9.Поставщики

Приводитсякраткое описание поставщиков сырья и материалов. Определяются альтернативныеисточники снабжения сырьем и материалами. Дается характеристика по группамсырья и материалов в разрезе поставщиков (условия поставки, оплаты).

Приформировании плана реализации проекта желательно предусматривать «запаснойвыход» — альтернативные варианты снабжения производства необходимыми ресурсами.Такой подход является одним из рычагов минимизации рисков проекта. Ориентациятолько на одного поставщика значительно увеличивает риски реализации проекта.

10.Организационный план

Вэтом разделе должна быть приведена характеристика системы управления проектом иописание организационной структуры предприятия.

Определяетсячисленность персонала, планируемые затраты на оплату труда. Дается характеристикаформы собственности (ООО, ОАО, др.).

Обязательноследует предоставить схематическое изображение организационной структурыпредприятия и проекта.

11.Рабочий график реализации проекта.

Тутследует описать временной график реализации проекта и проведениязапланированных мероприятий. Приводится график осуществления капитальныхвложений, выполнения работ, производственный график: начало производствапродукции, выход на проектную мощность, объёмы производства в периоды сезонныхколебаний.

12.Финансовый план.

Разделпредназначен для определения эффективности и финансовой состоятельностипроекта. Он является ключевым разделом бизнес-плана.

Составлениеэтого раздела один из самых ответственных моментов. На основании данныхфинансового плана производится анализ коммерческой привлекательности проекта.

Здесьдолжна быть отражена информация о планируемых доходах проекта (объёмыреализации), текущих затратах проекта, об инвестиционных затратах (капитальныевложения, прирост оборотного капитала), планируемые источники финансирования,их структура (собственные, заемные), графики, условия привлечения и возвратазаёмных источников финансирования.

Обязательнодолжны быть приведены прогнозные формы финансовой отчётности: Отчёт о прибыли,Отчёт о движении денежных средств, Баланс.

Приводитсясводная характеристика эффективности проекта. Даётся краткая интерпретацияпоказателей.

Перваягруппа – показатели эффективности инвестиций. Классически выделяют следующиепоказатели:

Срококупаемости инвестиций (простой и дисконтированный). Рассчитывается наосновании чистого денежного дохода (простого и дисконтированного). Чистыйденежный поток – сумма притоков и оттоков денежных средств. Дисконтирование –приведение денежных потоков разных интервалов планирования, к начальному моментувремени (первому интервалу планирования). Суть дисконтирования заключается втом, что мы принимаем разновеликую стоимость одной условной денежной единицы вразные периоды времени.

Кпримеру, на рубль мы сегодня можем купить 0,1 пачки сигарет, а через год,возможно, всего лишь 0,05 пачки. Или еще. Мы точно знаем, что вложив сегоднярубль в низко рискованные ценные бумаги, или просто положив рубль на депозит вбанк мы получим через какой-то интервал времени процент с этих денег.

Таквот, дисконтирование, по сути, это учет упущенной экономической выгоды отиспользования наших финансовых ресурсов.

Использованиедисконтирования предполагает расчёт коэффициента дисконтирования (на каждыйинтервал планирования), на который умножается величина чистого денежного потокакаждого интервала планирования. Он рассчитывается на основании ставкисравнения.

Внутренняянорма доходности (IRR). Это показатель, который показывает, при какой ставкесравнения, чистая текущая стоимость проекта становится равной нулю. Для расчётаподбираем такую ставку сравнения, при которой значение дисконтированногочистого денежного потока на протяжении периода времени, обычно срока жизнипроекта, (или можно употреблять термин – срок рассмотрения проекта, звучит нетак мрачно) становится равным нулю.

Чистаятекущая стоимость проекта (NPV). Показывает накопленный дисконтированный доход(или убыток) проекта. Рассчитывается как сумма дисконтированного чистого потокаденежных средств и остаточной стоимости проекта. Рекомендуют рассчитывать NPVбез учета остаточной стоимости проекта, а уже отдельно показывать остаточнуюстоимость.

Остаточнуюстоимость можно рассчитать следующим образом.

Определяетсяостаточная стоимость основных средств и нематериальных активов, она можеткорректироваться на коэффициент «усыхания», который придется определитьэкспертным путем (очевидно, что актив скорее всего не удастся реализовать поостаточной стоимости). Определить коэффициент «усыхания» стоимости актива попроекту довольно сложно, особенно если оборудование специализированное, срокрассмотрения проекта большой.

Естьеще одна составляющая остаточной стоимости. Это стоимость оборотных активов –готовая продукция, сырья и материалы, дебиторская задолженность, авансыпоставщикам за вычетом краткосрочных обязательств (кредиторская задолженность,авансы покупателей, задолженность по заработной плате и по расчётам сбюджетами). Получаем остаточную стоимость проекта.

Втораягруппа – показатели финансовой состоятельности проекта.

Этомаксимальная ставка процентов по кредиту и остаток свободных денежных средствна прогнозном расчёте проекта.

Проводитсяанализ рисков осуществления проекта. Для этого могут быть проанализированыграницы изменения основных исходных параметров проекта, при которых проектостается безубыточным.

Приоценке проекта на действующем предприятии строится прогнозный финансовый планпредприятия без учета реализации проекта, финансовый план проекта, финансовыйплан предприятия с учетом реализации инвестиционного проекта.

Расчётпоказателей эффективности инвестиций необходимо проводить, помня о следующем:

Расчёти интерпретация показателей эффективности полных инвестиционных проводится доподбора схемы финансирования проекта. Показатели характеризуют «внутреннюю»эффективность проекта.

Расчёти интерпретация показателей эффективности собственных средств, проводится сучетом привлечения источников финансирования (собственных средств или заемногокапитала).

Длясоставления финансового плана проекта можно воспользоваться стандартнымипрограммными продуктами. Компьютерные модели «Альт-Инвест» и «Альт-Инвест-Прим»позволяют подготовить финансовый план для проектов различной направленности(новое производство, проекты модернизации) и различной отраслевойпринадлежности.

13.Некоторые особенности проектов с лизингом оборудования.

Инвестиционныепроекты, в которых предполагается покупка оборудования на условиях лизинга,отличаются некоторой спецификой оценки их эффективности: для таких проектов,довольно сложно корректно посчитать классические показатели эффективности.

Классическисрок окупаемости рассчитывается с учетом произведенных инвестиционных затрат,которые складываются из капитальных затрат и прироста оборотного капитала.Затраты при лизинге оборудования – лизинговые платежи — являются текущимизатратами. Поэтому величина капитальных затрат незначительна или равна нулю наначальных этапах реализации проекта. В этом случае и срок окупаемости будетмал.

Чистыйпоток денежных средств в классическом варианте для расчёта показателейэффективности проекта определяется как сумма денежных потоков проекта, безучета источников финансирования – собственных и заемных. Поэтому для оценкиэффективности инвестиционных проектов с финансированием через механизм лизингаможно воспользоваться «условным» показателем — «совокупный дисконтированныйденежный поток». Данный показатель будет рассчитан с учетом лизинговых платежейв оттоке денежных средств

Этонам даст базу для сравнения альтернатив реализации проекта. Например, что намвыгоднее – покупать оборудование за счет собственных/заемных средств или братьоборудование в лизинг.

Хотелось бы привести некоторые преимуществализинга:

— лизинг не предполагает быстрого возврата всей суммы долга. Как правило, срокдоговора лизинга совпадает со сроком полной амортизации оборудования (с учётомкоэффициента ускоренной амортизации);

— лизинговые платежи могут быть согласованы с лизинговой компанией таким образом,чтобы обеспечить более выгодные условия возмещения стоимости оборудования ивыплаты процента лизинговой компании;

— заключить договор лизинга обычно проще, чем кредитный договор.

Длярасчёта возможных вариантов графиков лизинговых платежей и оценки результатовреализации проекта можно работать со специализированными компьютерными моделямидля оценки инвестиционных проектов «Альт-Инвест», где есть отдельный блок«Лизинг».

Дляболее детального расчёта графика лизинговых платежей и моделирования различныхусловий можно работать с моделью «Альт-Лизинг».

Список литературы

Дляподготовки данной работы были использованы материалы с сайта aup.ru/