Реферат: WorldCom: как НЕ НАДО заниматься махинациями с отчетностью
Обнародованная25 июня информация о допущенных WorldCom Inc. злоупотреблениях с отчетностью, входе которых $3.8 млрд были записаны не по тем статьям баланса, по которым этоследовало сделать, произвела настоящий шок в деловом мире. Как это вообще моглослучиться? Каким образом столь известная компания могла спрятать такие огромныерасходы от инвесторов? Ниже мы попытаемся ответить на этот вопрос.
Что именно произошло в WorldCom?
Втечение 2001 и первого квартала 2002 гг. компания записала по статье «вложенияв капитальные активы» $3.8 млрд, пущенных ею на оплату текущих расходов.Разница заключается в том, что, с точки зрения бухгалтерского учета, вложения вкапитальные активы отличаются от других расходов. Вложения в капитальные активы– это деньги, потраченные на приобретение активов с большим сроком службы,таких как оптоволоконные линии связи или оборудование, используемое длянаправления телефонных звонков. Затраты на приобретение таких активовраспределяются на несколько лет и погашаются с помощью амортизации. Так, если,например, WorldCom потратила $10 млн на покупку оборудования со сроком службы10 лет, то она сможет разнести эти расходы на весь срок службы данных активов,учитывая в течение этого срока ежегодно по статье «расходы» по $1 млн. С другойстороны, потратив те же $10 млн на, скажем, перепланировку своих офисов,WorldCom была бы вынуждена учесть все эти расходы в тот же период, когда она ихфактически произвела.
Как это могло повлиять на доходы компании?
Учеттекущих расходов в качестве вложений в капитальные активы ведет к увеличениючистой прибыли компании, так как те расходы, которые должны были бы учитыватьсяв одном квартале, в данном случае разносятся на несколько лет. Прежде WorldComзаявляла о том, что ее чистая прибыль в 2001 году составила $1.4 млрд, а впервом квартале 2002 года – $172 млн. Как выясняется сегодня, на самом деле в течениевсего этого периода WorldCom несла убытки. «Они делали это для того, чтобы ихитоговые финансовые показатели выглядели бы более привлекательно», – говоритРозмари Калиновски из рейтингового агентства Standard & Poor's.
Как это могло повлиять на движениеплатежей?
Подтермином «движение платежей» разные люди понимают разные вещи. МахинацииWorldCom оказывали влияние на объемы ее выручки, показатель, имеющий большоезначение с точки зрения привлекательности финансовых отчетов компании. Так,если прежде считалось, что в 2001 году WorldCom заработала $7.7. млрд, то, каквыясняется сегодня, на самом деле значение этого показателя составляло всего$4.6 млрд.
Темне менее, махинации не влияли на движение платежей в целом: так, после того,как финансовые показатели WorldCom были пересмотрены, и ее расходы за отчетныйпериод возросли, на ту же сумму сократились ее расходы на инвестиционнуюдеятельность, в которые входит и приобретение активов с длительным срокомслужбы. Иными словами, с точки зрения общего благосостояния человека не имеетзначения, из какого именно кармана он вынет деньги для того, чтобы расплатитьсяс продавцом: общая сумма остатка в любом случае останется одной и той же.Однако махинации WorldCom повлияли на динамику еще одного показателя, описывающегодвижение денежных потоков компании – на EBITDA.
Что такое EBITDA?
Подэтим термином понимают величину доходов без учета налогов, выплат пообслуживанию долга, амортизации и обесценивания активов. По мнению инвесторов,этот показатель более наглядно свидетельствует о финансовом здоровье компании,чем величина ее выручки. Именно на EBITDA махинации WorldCom повлияли внаибольшей степени: так, если по первоначальным оценкам величина этогопоказателя за 2001 год составляла $10.5 млрд, то сегодня его уже оцениваютвсего в $6.3 млрд. Что же касается первого квартала текущего года, то величинаEBITDA за этот период после переоценки сократилась с $2.1 млрд до $1.4 млрд.Иными словами, действительное финансовое положение WorldCom было гораздо хуже,чем это считали ее инвесторы и кредиторы. «В этой индустрии оценкапривлекательности компании зависит от величины ее EBITDA, а объемы затрат наприобретение капитальных активов напрямую влияют на этот показатель», – говоритРоберт Вилленс, эксперт по бухучету в компании Lehman Brothers Inc.
Означаетли все вышесказанное, что инвесторам больше нельзя доверять показателям,описывающим динамику платежей компании? Совершенно необязательно. На самомделе, отделить инвестиции в капитальные активы от расходов совсем не сложно.«Это может сделать любой человек, которому придет в голову всерьез взглянуть наэто», – говорит Вилленс.
Какимже образом махинации WorldCom смогли ускользнуть от внимания ее аудиторов?
Хорошийвопрос. Аудитом WorldCom занималась печально известная компания Arthur AndersenLLP, и, по словам ее представителей, ее работа полностью соответствовала всемдействующим стандартам. Махинации проявились после того, как креслогенерального директора WorldCom занял Джон В. Сайджмор, приказавший провести внутреннийаудит компании. Когда, усилиями сотрудников самой WorldCom и ее нового аудитораKPMG, махинации были выявлены, компания объявила о переоценке своих прежнихфинансовых показателей и об увольнении своего главного финансового директораСкотта Ди. Салливана. Самый главный урок, который мир должен почерпнуть изистории WorldCom, достаточно прост: вскрыть подобные махинации очень легко, ивсе, что для этого нужно – это просто как следует искать их.
Список литературы
Дляподготовки данной работы были использованы материалы с сайта www.finansy.ru/