Реферат: Вексельные обращения в России и Нижнем Новгороде
Реферат выполнил Скульский МихаилАлександрович, 834 группа
Нижегородский Государственный Университет
Кафедра экономической теории
1 декабря 1996
Введение — история векселей
Формированиерыночных отношений привело к постепенному восстановлению в России институтакоммерческого кредитования, связанного с предоставлением поставщиками(производителями) товаров (работ, услуг) своим покупателям кредита в видеотсрочки платежа, оформляемого либо векселем, либо открытием на имя покупателябанковского счета, в дебет которого и относится соответствующая задолженность.
Вообщевекселя появились в России еще в XVII веке, а документы, регулировавшиевексельный оборот, дважды уточнялись (последняя редакция вексельного уставабыла принята в 1902 году). В течение первых послереволюционных лет векселя неиспользовались; с переходом к НЭПу система коммерческого кредита былавосстановлена, однако затем окончательно упразднена кредитной реформой 1930года, ликвидировавшей хозяйственную самостоятельность предприятий. Кстати, вэтом же году с целью унификации порядка выпуска и обращения векселей в разныхстранах в Женеве была подписана Международная конвенция о векселях, к которойСССР присоединился через несколько лет, одновременно утвердив «Положение опереводном и простом векселе». Несмотря на наличие такого документа,векселя, после их отмены в 1930 году, вплоть до девяностых годов во внутреннемобороте не использовались. В то же время в сфере внешней торговли они находилиприменение (для чего, собственно, и было принято вышеназванное«Положение...»), причем получателем сумм по векселям являлсяспециальный банк, финансировавший внешнеторговые операции страны. Лишь в 1990году в тогда еще общесоюзном законодательстве векселя были«реабилитированы». А в принятом в июне 1991 года ПостановленииПрезидиума Верховного Совета РСФСР «О применении векселей в хозяйственномобороте РСФСР» содержался пункт о разрешении предприятиям, организациям,учреждениям и предпринимателям осуществлять поставку продукции (выполнятьработы, оказывать услуги) в кредит с взиманием с покупателей (потребителей,заказчиков) процентов, используя для оформления таких сделок векселя (при этомв качестве нормативной базы впредь до принятия соответствующегозаконодательства предлагалось использовать «Положение о переводном ипростом векселе»).
Надосказать, что это «Положение...» не слишком соответствовалоособенностям Российской ситуации. Дело в том, что им не предусматриваласькакая-либо форма регистрации выпускаемых векселей, в результате чего рынокбыстро приобрел довольно хаотичный характер. Так продолжалось вплоть до УказаПрезидента РФ от 11 июня 1994 года — 1233 «О защите интересовинвесторов», содержащего запрет на публичное размещение ценных бумаг,регистрация которых не предусмотрена законодательством. А поскольку к такимбумагам как раз и относятся нерегистрируемые векселя, то такое решение призванобыло покончить с распространившейся в России практикой выпуска торговымикомпаниями, а иногда и банками, векселей, выполняющих по сути несвойственную имроль краткосрочных облигаций.
А20 марта 1996 года Госдумой был принят долгожданный закон «О рынке ценныхбумаг». В соответствии с ним вводилась обязательная регистрация всехучастников рынка; а также вся исполнительная власть в области рынка ценныхбумаг передавалась создаваемой ФедеральнĎĘ комиссиÉ по рынкуценных бумаг (ФКЦБ России).
Векселя и операции с ними
Простойи переводной вексель
Существуетдва вида векселей: простой и переводной. По простому векселю (его еще называютсоло-векселем, собственным векселем) лицо, которое выставило его(векселедатель), одновременно является и плательщиком. Иначе говоря, простойвексель можно определить как ценную бумагу, удостоверяющую безусловное денежноеобязательство (обещание) векселедателя уплатить по наступлении срока платежаопределенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю).
Возможныследующие варианты срока платежа:
1)по предъявлении;
2)во столько-то времени от предъявления;
3)во столько-то времени от составления;
4)на определенный день.
Другимвидом векселя является переводной (тратта), представляющий собой простое иничем не обусловленное предложение (указание) уплатить определенную сумму понаступлении оговоренного срока. При выставлении переводного векселя в операциимогут участвовать уже не две стороны, а три.
Предположим,предприятие «B» должно деньги другому предприятию — скажем,«A». Однако же, денег этих у него нет, а есть только выпускаемая импродукция. И есть третье предприятие — «С», которому эта продукциянеобходима. В этом случае «B» может поставить «С»необходимые товары и выставить вексель на их оплату, в котором в качествеполучателя денег будет указано предприятие «А». При этом«В» называется векселедателем, или трассантом; «С» — плательщиком (трассатом); а «А» — векселеполучателем (ремитентом).Юридически трассат становится должником только после того, как он на этосогласится — акцептует вексель, — о чем делается соответствующая отметка налицевой стороне векселя.
Также как и в случае с простым векселем надежность переводного может быть усиленапутем его авалирования.
Смыслпереводного векселя заключается в том, что в условиях рыночной экономики предприятияпостоянно оказываются то кредиторами, то дебиторами, продавая и покупая товарыс отсрочкой платежа, оформляемой векселями. Поэтому перевод векселя в нашемпримере используется предприятием «В» для покрытия своейзадолженности (полностью или частично) предприятию «А».
Вексель(независимо от его вида) должен содержать следующие обязательные элементы:
1)наименование «вексель», включенное в самый текст и выраженное на томязыке, на котором этот документ составлен;
2)простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму (дляпростого векселя); простое и ничем не обусловленное предложение (указание)уплатить определенную сумму (для переводного векселя);
3)указание срока платежа;
4)указание места, в котором должен совершиться платеж;
5)наименование того, кому или по приказу кого должен быть совершен платеж;
6)указание даты и места составления векселя;
7)подпись векселедателя;
8)для переводного векселя — наименование плательщика.
Приотсутствии какого-либо из указанных реквизитов вексель таковым не считается ирассматривается как обычная заемная расписка или другой долговой документ.Одновременно заметим, что в векселе, который подлежит оплате сроком попредъявлении или во сколько-то времени от предъявления, векселедатель можетобусловить, что на вексельную сумму будут начисляться проценты; при этомпроцентная ставка должна быть указана в векселе, иначе такое условие считаетсяненаписанным.
Индоссамент
Владелецвекселя имеет несколько принципиальных возможностей по его использованию. Наиболеепростой вариант заключается в том, чтобы сохранять этот вексель до срокаплатежа, а затем предъявить его к оплате. Но этот способ имеет существенныйнедостаток, связанный с замораживанием денежных средств, которые можно досрочнополучить по векселю. Второй вариант (если в тексте нет оговорки «поприказу») — это оплата векселем своих обязательств перед другимпредприятием, по отношению к которому держатель векселя выступает должником.Для этого на оборотной стороне векселя пишется передаточная надпись — заявлениео передаче своих требований по векселю другому предприятию; она называетсяиндоссаментом (от in dosso (ит.) — на обороте). Его примерный текст может бытьследующим: «Платите приказу предприятия „С“, находящегося поадресу… Должности, подписи индоссанта (лица, расплачивающегося векселем),число, печать.» Вообще, официально утвержденных форм индоссаментов вположении о векселях не имеется, поэтому на практике могут использоватьсяразличные их варианты. В частности, используется так называемый бланковыйиндоссамент, или индоссамент на предъявителя, при котором на вексель ставитсянадпись «Платите приказу предъявителя».
Такихзаписей может быть достаточно много (вексель может переадресовываться донаступления срока платежа, т.е. он может покрыть несколько различных денежныхобязательств), и если на векселе для них уже не хватает места, то к векселюприсоединяется добавочный лист — аллонж. Погашение векселя может происходитьдвумя путями: либо владелец векселя сам предъявляет его к оплате, либо (чтовстречается на практике значительно чаще) он обращается в свой банк споручением принять платеж. Такое поручение называется инкассовый индоссамент, асама процедура взыскания банком средств по векселю — инкассированием векселя.
Банковские операции над векселями
Значениебанков в вексельном обращении не ограничивается названной операцией. Платеж повекселю может быть полностью или частично обеспечен посредством аваля,выдаваемого банком, для которого он представляет один из видов выдаваемогокредита. Авальный кредит (или банковский аваль) представляет собойответственность банка по вексельному обязательству клиента. При этом реальнаявыплата денег банком происходит лишь в том случае, если получатель такогокредита не в состоянии рассчитаться по своему долгу. В противном же случаесделка ограничивается согласием банка авалировать вексель со взиманиемкомиссионных платежей, размер которых зависит от срока действия аваля, условийего предоставления, платежеспособности клиента.
Нарядус уже упомянутой операцией по инкассированию векселей, когда банки берут насебя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получениюпричитающихся по ним платежей в пользу их держателей, существует еще и операциядомицилирования векселей, когда плательщиком по ним являются сами банки. Этооперации по оплате банками по поручению и за счет векселедателей (трассатов)векселей. В этом случае векселедатели заключают с банком договор, в которомбанк назначается плательщиком по векселям и обязуется своевременно их оплачивать,а векселедатель обязуется своевременно предоставить банку денежные суммы,необходимые для оплаты его векселей. Внешним признаком домицилированноговекселя служат слова «уплата в… банке», помещенные в текстевекселя.
Такжебанкам принадлежит важная роль в реализации третьей возможностивекселедержателя использовать вексель. Ее суть заключается в покупке векселякоммерческим банком (учетный кредит); при этом банк заплатит бывшему владельцувекселя не всю сумму, указанную в нем, а за вычетом так называемой учетнойставки (дисконта), т.е. процентов, по которым банк «учитывает»(покупает) вексель. Для расчета учетной суммы применяется следующая формула:
С= К x T x П / (360*100), где
С- сумма дисконта;
К- сумма векселя;
T- количество дней до срока платежа;
П- учетная ставка банка.
Кромепродажи векселя коммерческому банку, векселедержатель может продать его идругим желающим по цене несколько ниже суммы, по которой вексель должен бытьпогашен. Еще одной возможностью досрочного использования векселя являетсяполучение в банке кредита под залог (заклад) векселя.
Переучетвекселей Центробанком
Коммерческийбанк, в свою очередь, при необходимости может передать вексель центральномубанку страны (переучесть вексель). В этом случае уже центральный банк удержитчасть стоимости векселя, которая будет называться официальной учетной ставкой(она обычно несколько ниже учетных ставок коммерческих банков, которые могутразличаться в зависимости от времени, остающегося до срока оплатыобязательства, степени надежности, обеспеченности учитываемого векселя).Учетная функция центрального банка является одним из важнейших методовпроводимой им денежно-кредитной политики, направленной на оказание позитивноговоздействия на экономику (причем, не административными, а рыночными способами).
Так,например, в классической рыночной экономике в период спада, экономическогокризиса учетная ставка сравнительно невелика и призвана стимулироватьинвестиции и экономический рост. Логику здесь схематично можно изложитьследующим образом: низкая ставка заинтересовывает коммерческие банки впереучете векселей; следовательно, они получают возможность пополнить своиденежные запасы и могут предоставить больше кредитов, причем опять же засравнительно небольшую плату; предприятиям в этих условиях выгодно братькредиты, осуществлять производственные инвестиции и расширять объемыпроизводства. Одновременно коммерческие банки могут устанавливать и своиучетные ставки на низком уровне, поощряя предприятия учитывать векселя иускорять оборот капитала. Напротив, в период подъема экономики учетные ставкирастут в целях сдерживания конъюнктуры и недопущения «перегрева»экономики. Такая политика банков является составной частью антикризисных(антициклических) мер, проводимых правительствами капиталистических стран инаправленных на сглаживание экономических циклов и стабилизацию конъюнктурыпутем регулирования общественного спроса и потребления, включая и инвестиции.
Нарядус этими масштабными целями учетная политика центрального банка можетпреследовать и более узкие цели, селективно воздействуя на определенныесегменты рынка. Например, стремясь поддержать экспорт предприятий своей страны,он может объявить о том, что начинает проводить переучет векселей, полученныхэкспортерами от покупателей своей продукции в качестве ее оплаты. При этом сцелью повышения надежности векселей может быть поставлено условие обязательногоих авалирования зарубежными банками. Такая форма коммерческого кредитованиязарубежных покупателей будет привычной для последних, а кроме того явитсяспособом конкурентной борьбы с возможными соперниками. Другая возможностьзаключается в регулярном, например, поквартальном (или помесячном) объявленииЦентробанком сумм векселей, которые будут приниматься к переучету (и отребованиях, предъявляемых к ним). Подобные намерения будут адресованы, с однойстороны, банкам, давая им сигнал о возможностях переучета векселей, аследовательно, сначала их учета у своих клиентов, а с другой стороны, самимклиентам, для которых облегчается проблема оплаты векселей.
Вместес тем значение учетной политики центрального банка не следует преувеличивать;ее необходимо рассматривать лишь в совокупности с другими инструментами, спомощью которых он воздействует на процесс денежного обращения (купля-продажаценных бумаг, установление норм минимальных резервов — обязательных вкладовкоммерческих банков в центральном банке и др.).
ВРоссии решение ЦБР о введении практики переучета векселей (обязательно — товарных) принято только осенью 1994 года, причем банки обязаны не позднее чемза 2 рабочих дня до наступления срока платежа по векселю выкупить его обратно.Иначе говоря, используется схема соглашения об обратном выкупе (операция«репо», от англ. repurchase agreement), представляющая собой в данномслучае краткосрочное кредитование банка со стороны ЦБР под залог векселя. Намой взгляд, нельзя не отметить, что такое соглашение не особенно стимулируетактивность коммерческих банков в учете векселей. Более того, по имеющимся уменя данным, такая операция Российскими коммерческими банками вообще непрактикуется — специалист, которому я задал этот вопрос, удивленно пожалплечами: «А зачем? Только заморозить деньги на какое-то время...»
Финансовые векселя
Основаниембольшинства вексельных сделок в условиях рыночной экономики являются товарныевекселя, которые и были рассмотрены нами выше; при этом к сказанному следуетдобавить, что если товар до покупателя (плательщика по векселю, акцептовавшегоего) по каким либо причинам не дошел, то это не освобождает его отнеобходимости совершить платеж на счет векселедержателя. В этом как раз ипроявляется существо векселя как «безусловного» документа. Крометоварных, существуют и финансовые векселя, когда одна сторона выдает другойопределенную сумму денег, получая взамен долговое обязательство должника — вексель. Наличие финансовых векселей возможно по причине отсутствия в их текстеупоминания об основании их выставления. Но одновременно это приводит и кпоявлению фиктивных векселей, не связанных с реальным перемещением ни товаров,ни денежных средств; среди финансовых векселей выделяют дружеские, встречные ибронзовые.
Дружескиевекселя представляют собой своеобразную услугу, когда платежеспособноепредприятие, пользующееся солидной репутацией, выставляет простой вексель надругое предприятие, испытывающее финансовые затруднения, предоставляя ему темсамым возможность реализовать вексель и получить деньги. При этомпредполагается наличие определенных отношений между этими предприятиями, чтопозволит в последующем урегулировать вопрос долга (при этом возможен вариант,когда вексель будет погашен самим нуждающимся предприятием). Встречные векселяпреследуют ту же цель, когда одно нуждающееся в деньгах предприятиеобменивается безденежным векселем с другим (векселя одной и той же суммы выставляются«друг на друга» на один и тот же срок). Что касается бронзовых (или,как их еще называют, дутых) векселей, то их выставление обычно происходит поинициативе предприятий, которым по причине своей финансовой несостоятельноститрудно рассчитывать на получение дружеского векселя и которые по этой причинеорганизуют появление дутого векселя от имени либо несуществующих (фиктивных)предприятий, либо (за небольшую плату) практически неплатежеспособных лиц.
Ещеодной разновидностью векселя являются банковские, получившие значительноераспространение в последние годы как среди граждан (рассматривающих их вкачестве одного из способов более или менее надежного вложения своихсбережений), так и среди предприятий (для которых в условиях длительногопрохождения платежей через банковскую систему на первый план выходитвозможность осуществления расчетов векселем). Для их приобретения необходимовнести вексельную сумму на счет (в кассу) банка, после чего последнийвыписывает вексель. При этом датой его составления является дата поступленияденежных средств в банк.
Существуеттакже две основные формы вексельного кредитования: предъявительский (в формеучета векселей) и векселедательский. В последнем случае также возможныварианты.
1.Банк может кредитовать своих клиентов векселями с одновременным заключениемкредитного договора. Векселедержатели расплачиваются ими со своимипоставщиками. Затем вексель может пройти по цепочке от одного предприятия кдругому, производя расчеты между ними, и на каком-то этапе будет предъявлен вбанк для оплаты. Погашение векселя банком может быть осуществлено за счетсредств, полученных в погашение договора кредита.
2.Предприятие, являющееся получателем векселедательского кредита, выставляетпереводной вексель на банк, который акцептует его (банковский акцепт). При этомпо договоренности банка с клиентом последний обязан до срока погашения векселяпредоставить денежное покрытие.
Вобоих случаях практикуется применение банком льготных процентных ставок,поскольку в нормальной ситуации он не использует собственных ресурсов.
Различаютдисконтные и процентные банковские векселя. Дисконтные векселя погашаются пономиналу, а продаются со скидкой (дисконтом), размер которой и составляет доходвекселедержателя. Процентные векселя продаются по номиналу, а погашаются поцене, включающей в себя сумму, «набежавшую» в соответствии спроцентной ставкой, указанной в векселе. В последнее время наблюдаетсятенденция увеличения роли процентных векселей, как более выгодных и длявекселедателей, и для векселеполучателей. Объясняется это, во-первых, тем, чтосумма, взимаемая Центробанком с выпускающего вексель рассчитывается к номиналу;вторая причина — странность закона о налогообложении, в результате которойдоходы, получаемые в форме дивидендов и процентов облагаются налогом по ставке15%, а доходы в форме разницы между ценой покупки и ценой продажи (погашения)долговых обязательств включаются в полной сумме в состав внереализационныхдоходов и облагаются соответственным налогом — 35%.
Что происходит при неоплате векселя
Вексельдолжен предъявляться к платежу либо непосредственно в день, когда он долженбыть оплачен, либо в один из двух следующих рабочих дней. При неоплате векселяв срок отказ от платежа должен быть своевременно (на следующий день послеистечения даты платежа по векселю, но не позже 12 часов следующего дня)удостоверен в нотариальной конторе, т.е. следует заявить протест в неплатеже(однако этого можно не делать, если в векселе есть оговорка «без расходов(протеста)»). После этого в течение четырех рабочих дней, векселедержательможет предъявить претензии индоссантам (если они были) и выставителю векселя.Каждый индоссант должен в течение двух рабочих дней после получениясоответствующего извещения сообщить его суть своему индоссанту; одновременно извещаютсяавалисты (в данном случае действует следующее правило: по векселю солидарнообязаны перед ремитентом все те, кто поставил на нем свою подпись, заисключением индоссантов, поместивших слова «без оборота на меня»).При этом держатель векселя имеет право предъявления иска ко всем этим лицамвместе и к каждому в отдельности, причем без соблюдения последовательности, вкоторой они обязались; такое же право принадлежит каждому, подписавшемувексель, после того как он его оплатил. Если же векселедержатель не предъявилсвоевременно вексель к оплате, не опротестовал его при необходимости всоответствующие сроки, то он теряет свои права на предъявление претензий ктрассанту, всем индоссантам и авалисту (но не к самому должнику). В конечномсчете при неоплате векселя дело передается в суд.
Вексельные обращения в России
Некоторые особенности отечественнойситуации
Еслирынок ГКО в России на сегодняшний день является, пожалуй, одним из наиболееприбыльных, то о рынке векселей этого сказать нельзя. Пожалуй, наиболеехарактерной особенностью его является явная доминанта финансовых векселей надтоварными. Это и понятно — порожденный инфляцией дефицит денежной массыопределяет главное применение векселей — служить заменой денег. Отчасти поэтомувекселя приобретают все более несвойственную им функцию ГКО. Специфическаяпрактика обращения векселей в России показывает также, что получилираспространение некие расчетные бумаги, имеющие форму векселей (а иногда и еенарушающие), но по сути векселями не являющиеся. Условия их погашения таковы,что котировки этих бумаг (цены купли-продажи на вторичном рынке) не достигаютноминала даже после наступления соответствующих сроков. Вызвано это, вчастности, отсутствием у этих бумаг одного из важнейших вексельных свойств — безусловности обязательства. В отечественной практике почти не встречаетсякорпоративных векселей, которые гасились бы «живыми деньгами»(справедливости ради надо отметить, что зачастую и сами векселедержатели нестремятся получить деньги по векселю, стремясь сэкономить на налогах).
Например,векселя Ленэнерго погашаются электроэнергией, точнее принимаются в счетзадолженностей перед Ленэнерго по платежам за электроэнергию (при этомполностью с внутренним нормативным актом Ленэнерго, регулирующим порядокобращения его простых векселей, никто не знаком, что сужает возможностиотстаивать свои интересы при необходимости через суд). Векселя Октябрьскойжелезной дороги гасятся так называемыми железнодорожными тарифами, т.е. правомперевозки грузов на определенную сумму по железной дороге. Векселя«Водоканала Санкт-Петербурга» принимаются в счет оплаты различныхуслуг: потребления воды, пользования канализационной инфраструктурой и т.д.Иногда векселя выпускаются для расчетов внутри замкнутых цепочек. Выпадая изних, вексель может значительно потерять в цене, или, более того, бытьотозванным векселедателем. Существуют векселя «бензиновые»,«угольные», «металлургические» и др.
Подобныйбеспредел налагает порой несколько криминальный оттенок на порядок обращениярасчетных векселей. Криминальные структуры, традиционно работающие на рынкедолгов, начинают активно осваивать и вексельный рынок. Ситуацияблагоприятствует этому: с одной стороны, — цены вторичного рынка, сложившиесяна уровне 30-60% от номинала, с другой стороны, — возможность использования пономиналу.
Насегодняшний день основными вопросами вексельного рынка являются региональнаязамкнутость вексельных расчетов, технологическая неликвидность документарныхвекселей, слабая регулируемость вексельного рынка со стороны государства,отсутствие информационной базы по надежности векселей и индоссантов. На VМежбанковском когрессе 1996 года было высказано мнение о существовании реальнойугрозы нового кризиса в банковской системе — кризиса вексельного обращения.Центробанк беспокоит то, какие «странные» векселя и каким«странным образом» сейчас выпускаются.
Подводяитог, назовем ряд причин, сдерживающих широкое распространение векселей:
· частое отсутствие должного доверия кделовым партнерам;
· неуверенность в возможности предельнобыстрого удовлетворения своих интересов через процедуру судебного рассмотренияисков о погашении векселей (если партнеры оказались нечестными, либонеплатежеспособными);
· отсутствие ускоренной процедурывнеочередного судебного рассмотрения исков о погашении векселей;
· отсутствие прецедентов регрессныхтребований по векселям в случае отказа векселедателей от платежа;
· отсутствие у большинства банков опытаучетно-ссудных операций с векселями и невозможность их переучета в ЦБР;
· опасения получить фальшивый вексель — известны подделки векселей Сбербанка, Ленэнерго и др. В качестве курьезногофакта из этой области можно привести следующее письмо Центробанка.
«ЦЕНТРАЛЬНЫЙБАНК РОССИИ
ПИСЬМОот 26 февраля 1996 г. N 28-1-15/236
»Обобращении векселей с подделанным авалем"
БанкРоссии сообщает, что в последнее время отмечены случаи обращения векселей сподделанным авалем, совершенным от имени Центрального банка РоссийскойФедерации за подписью заместителя председателя Банка России А.А. Козлова.
Доводимдо сведения описание поддельных документов. Аваль датирован январем 1996 года,подпись А.А. Козлова и печать Центрального банка Российской Федерацииподделаны. Аваль на векселе сопровождается письмом Банка России, подтверждающимаваль и содержащим заключение о соответствии авалированного векселя требованиямЖеневских вексельных конвенций 1930 года, а также о возможности егоиспользования «при проведении операций на внутреннем и внешнем финансовыхрынках». Письмо написано на сфабрикованном бланке с использованиемнесуществующих реквизитов и регистрационных исходящих номеров. Подписьзаместителя председателя сопровождается указаниями на конкретных исполнителей,что не соответствует Положению о делопроизводстве в Банке России. К векселюприлагается также сообщение в адрес коммерческого банка, подтверждающее«устойчивое финансовое положение, безупречную репутацию и степеньнадежности» плательщика по векселю, выдачу которых Центральный банкРоссийской Федерации не практикует. Сообщение также написано на подделанном бланкес дефектом формы. Документ содержит несуществующие номера.
Обращаемвнимание на то, что в настоящее время, во-первых, заместитель председателя А.А.Козлов в рамках предоставленных ему полномочий не имеет права ставить подписьпод обязательствами Центрального банка Российской Федерации по векселям,во-вторых, Банк России не проводит операций по авалированию векселей.
Просимдовести вышеуказанную информацию до сведения коммерческих банков.
ЗаместительПредседателя
Центральногобанка
РоссийскойФедерации
А.А.КОЗЛОВ"
Федеральнаякомиссия по по ценным бумагам
Федеральнаякомиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) является федеральным органомисполнительной власти по проведению государственной политики в области рынкаценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынкаценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков.
ФКЦБРоссии создана в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» иУказом Президента Российской Федерации от 1 июля 1996 года, подчиняетсянепосредственно Президенту Российской Федерации, является коллегиальным органоми состоит из 6 человек. Члены ФКЦБ России назначаются и освобождаются отдолжности Президентом Российской Федерации.
ФКЦБРоссии разрабатывает основные направления развития фондового рынка,координирует деятельность государственных органов по вопросам егорегулирования, устанавливает требования к проспектам эмиссии и операциям сценными бумагами, лицензирует различные виды профессиональной деятельности нарынке. В функции Комиссии входит контроль за соблюдением эмитентами,профессиональными участниками рынка ценных бумаг и их саморегулируемымиорганизациями требований законодательства Российской Федерации, а такжестандартов и правил, утвержденных ФКЦБ России.
ДеятельностьКомиссии направлена на развитие российского рынка ценных бумаг, обеспечениезащиты прав субъектов фондового рынка — инвесторов, эмитентов,профессиональных участников. Поэтому особое внимание ФКЦБ России уделяетсовершенствованию нормативной правовой базы фондового рынка, повышениюинформационной прозрачности, открытости рынка.
21марта 1996 ФКЦБ выпустила «Положение об обращении бездокументарных простыхвекселей», «Положение о сертификации операторов системы обращениябездокументарных простых векселей», «Стандарт деятельности участниковсистемы обращения бездокументарных простых векселей». Кроме них никакихдругих нормативных документов, имеющих отношение к векселям, комиссия невыпускала. По всей видимости, это был большой проект, не получивший по независящимот ФКЦБ причинам дальнейшего развития. Дело в том, что всего через четыремесяца после выхода постановления Центробанком была послана следующаяправительственная телеграмма.
ЦЕНТРАЛЬНЫЙБАНК РОССИИ
ТЕЛЕГРАММАот 5 июля 1996 г. N 99-96
ВСВЯЗИ С ПОСТУПАЮЩИМИ ЗАПРОСАМИ зпт КАСАЮЩИМИСЯ ВОЗМОЖНОСТИ ВЫПУСКА И ОБРАЩЕНИЯБЕЗДОКУМЕНТАРНЫХ ВЕКСЕЛЕЙ зпт ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ СООБЩАЕТСЛЕДУЮЩЕЕ тчк ПОСКОЛЬКУ ИНСТИТУТ БЕЗДОКУМЕНТАРНОГО ВЕКСЕЛЯ ПРОТИВОРЕЧИТПОЛОЖЕНИЯМ ЕДИНООБРАЗНОГО ЗАКОНА О ПЕРЕВОДНОМ И ПРОСТОМ ВЕКСЕЛЕ ЖЕНЕВСКОЙВЕКСЕЛЬНОЙ КОНВЕНЦИИ 1930 ГОДА зпт РЕГУЛИРУЮЩЕГО В НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ ВЕКСЕЛЬНОЕОБРАЩЕНИЕ НА ТЕРРИТОРИИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ зпт КРЕДИТНЫМ ОРГАНИЗАЦИЯМЗАПРЕЩАЕТСЯ ОБЯЗЫВАТЬСЯ ПО ТАКИМ ВЕКСЕЛЯМ зпт А ТАКЖЕ СОВЕРШАТЬ С НИМИ ЛЮБЫЕДРУГИЕ СДЕЛКИ тчк ПРОСИМ СРОЧНО ДОВЕСТИ НАСТОЯЩЕЕ УКАЗАНИЕ ДО СВЕДЕНИЯКРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ тчк
Воттак. Комментарии, я думаю, совершенно излишни.
Государственныеказначейские векселя и обязательства
Кмарту 1994 года задолженность государства предприятиям-поставщикам составлялапорядка 11 триллионов рублей. При этом каждый рубль государственного долгастимулирует 2-3 рубля долгов предприятий. Пытаясь разрешить эту проблему хотябы частично безинфляционным способом, Правительство РФ решило переоформить 10%своей задолженности в казначейские векселя 1994г. Министерства финансов РФ.Объем выпуска векселей составил 1100 млрд. рублей. Векселя выпускались сериямис единой датой выпуска и погашения внутри серии, сроком на один год от датысоставления. Вексельная сумма составила 14 миллионов рублей и ею оформляетсягосударственная задолженность в 10 миллионов рублей, то есть доходностьвекселей составляет 40% годовых.
Центральныйбанк РФ выступает генеральным агентом по размещению, обращению и погашениювекселей. Он хранит их бланки без выдачи на руки владельцам и регистрирует всесделки по их купле-продаже.
ВыпускКазначейских Обязательств, представляющих собой в сущности те же векселя,только еще больше похожие на ГКО, преследовал ту же цель — безэмиссионно сократитьдефицит федерального бюджета и погасить задолженность государства передпредприятиями.
ЭмитентомКазначейских Обязательств является Министерство финансов, которое выпускает ихсериями, устанавливая объем и даты эмиссий. Внутри серии обязательства имеютединые даты выпуска, погашения, номинальную стоимость и процентную ставку. Этипараметры могут изменяться при новой эмиссии.
Казначейскиеобязательства выпускаются в бездокументарной форме в виде записей на счетах«депо» в депозитариях. Каждый выпуск оформляется двумя сертификатами,один из которых хранится в Министерстве финансов, а другой в соответствующемдепозитарии.
ОбращениеКазначейских обязательств допускается в ограниченной и неограниченной формах. Кчислу ограничений могут относиться: обязательность использования КО только дляпогашения кредиторской задолженности, передача только юридическим лицам,минимальное число «передаточных надписей», сроки предъявления кпогашению и обмену на налоговые освобождения.
ИспользованиеКО для налоговых освобождений является наиболее привлекательной их стороной,так как в этом случае они абсолютно ликвидны. Суть их в том, что государствопогашает часть своих долгов перед предприятием путем зачета (невзимания)платежей в федеральный бюджет.
Казначейскоеналоговое освобождение является именным и не подлежит передаче другомупредприятию. К зачету принимаются вся сумма недоимок в федеральный бюджет надату представления освобождения.
Векселя Тверьуниверсалбанка
«Нетповести печальнее на свете...», сказал Шекспир, и был как нельзя болееправ — можно подумать, что он уже знал ту грустную историю, которая началась94-ом, и так бесславно закончилась в 96-ом — историю векселейТверьУниверсалБанка.
Вначале 1994 г. в соответствии с принятой стратегией разрешения кризисанеплатежей ТверьУниверсалБанком совместно с Институтом народнохозяйственногопрогнозирования Российской Академии Наук были проведены исследования и анализэкономического состояния российской промышленности и возможностей применениявекселей для улучшения положения предприятий.
Банкомбыла разработана программа разрешения кризиса неплатежей и совершенствованиясистемы расчетов с использованием векселей в качестве платежного средства. Вразработке вексельной программы принимали участие специалисты администрацииПрезидента РФ и Правительства РФ; сама программа была представлена и нашлаподдержку в Государственной Думе России. По сути было предложено замещение вобороте коммерческих долговых обязательств банковскими. Таким образом,сомнительные долговые обязательства предприятий, которыми и являются неплатежи,замещаются достаточно надежными и однородными, надлежащим образом финансовооформленные, обратимыми и сравнительно доходными банковскими бумагами. Темсамым одновременно хозяйство получает выигрыш по всем трем основнымхарактеристикам долгов, поступающих в оборот (ликвидности, риску и доходностивложений в соответствующие обязательства).
Приэтом появляется возможность дифференцированного подхода к различнымкоммерческим обязательствам и реальной оценки ответственности должников.Никакой банк никогда не станет эмитировать собственные обязательства, если ихобеспечением будут лишь сомнительные обязательства клиента..
Такимобразом становилось возможным:
— преодолеть необоснованное и неэффективное ограничение платежеспособного спросаи в целом ряде случаев можно добиться роста производственной активности.
— предприятия, получая на свой актив более надежные и более ликвидныеобязательства, оказываются в существенно более привлекательном (и, что крайневажно, поддающемся достаточно точной оценке) финансовом положении, что должносказаться как на их ценовой политике, так и на качестве формированияпроизводственных программ.
— банковская гарантия платежа снимает необходимость предоплаты в тех нередкихслучаях, когда она служит исключительно для защиты от риска неплатежа. Такимобразом, появляется возможность для ускорения материального оборота.
Спомощью векселя Тверьуниверсалбанка можно было уменьшить сроки платежа посравнению с безналичными банковскими расчетами, т.к. расчетные счета при этомне использовались. При наступлении срока платежа векселя оплачивалисьТверьуниверсалбанком в тот же банковский день.
Юридическоелицо могло получить кредит в виде набора векселей на общую сумму кредита.Кредит мог быть получен векселями с разными сроками платежа под конкретныепотоки платежей, при этом изменение срока векселей влекло за собой изменениепроцентной ставки по вексельному кредиту.
Кредитованиемогло осуществляться:
а)Срочными векселями.
Длякредита срочными векселями ТУБ, дата погашения которых совпадало со срокомокончания кредита, была установлена процентная ставка порядка 35 % годовых. Вслучае, когда общий срок кредита превышал срок векселя, размер процентнойставки увеличивался.
b)Векселями с оплатой по предъявлении.
Процентыза пользование таким кредитом определялись следующим образом: 35% годовых завремя до погашения векселя плюс проценты по ставке, близкой к ставкерефинансирования ЦБ России, с момента погашения векселя до окончания срокакредита. В результате, суммарная (итоговая) ставка по кредиту превышала 35% изависела от срока обращения векселя, оставаясь тем не менее меньше ставкиобычного рублевого кредита.
Посрокам платежа векселя Тверьуниверсалбанка делились на:
Векселя,погашаемые по предъявлении в банк и срочные векселя, т.е. векселя, погашаемыебанком только через определенный срок от даты составления векселя илиопределенного числа.
ВексельТверьуниверсалбанка мог быть предъявлен к оплате в место, обозначенное в графе«место платежа», в любой филиал Тверьуниверсалбанка или в банк,взявший на себя обязательства по оплате векселей Тверьуниверсалбанка. Векселяпогашались в течение одного банковского дня в случае их предъявлениянепосредственно в ТверьУниверсалБанк.
Вексельныйцентр предлагал владельцам срочных векселей такую услугу, как оплата векселейдо наступления срока платежа по ним, что позволяло в любой момент получитьденьги по векселю, но за вычетом определенного процента — дисконта досрочногоучета, который уменьшался с приближением срока погашения векселя.
Тверьуниверсалбанкосуществлял обмен казначейских обязательств (КО), находящихся в свободномобращении, на векселя ТверьУниверсалБанка.
Такимобразом, эти векселя были быстрым, простым и удобным способом расчета междуюридическими лицами, во многих городах (в том числе и в Нижнем) существовалапрактика зачета выплат в областной бюджет векселями Тверьуниверсалбанка. Запротекшие два года вообще у многих сложился условный рефлекс: «Вексель?А-а, знаю, это Тверьуниверсалбанк!»
Чтона самом деле произошло с Тверьуниверсалбанком — до сих пор загадка. Нервознаяситуация вокруг одного из крупнейших российских банков возникла сразу послепервого тура президентских выборов. В середине июня 1996 появились слухи о том,что ТУБ финансирует предвыборную кампанию коммунистов, что повлекло за собойприток клиентов, желающих снять свои деньги со счетов. В результате возниклитрудности с выплатой наличности. К началу июля в ТУБе стали возникать задержкив прохождении платежей и погашении векселей. Однако то, что слухи моглисерьезно повлиять на ситуацию в одном из мощнейших банков страны, остаетсямаловероятным.
Сконца июня в ТУБе работала группа экспертов ЦБ, в функции которой входилтщательный анализ структуры активов и пассивов банка. Руководство банка пыталосьобъяснить временную приостановку в проведении операций деятельностьюсотрудников ЦБ. Однако в начале июля Центральный банк разослал в коммерческиебанки письма, содержавшие убедительную просьбу предоставить информацию обоборотах по счетам ТУБа. В письмах также содержалось предупреждение обожидаемых задержках платежей при расчетах через этот банк. Действительно, всеплатежи через банк были полностью прекращены к 5 июля.
Реакцияруководства ЦБ последовала незамедлительно. Уже на следующий день на основаниизаключения экспертной группы в ТУБе была введена временная администрация, а 19июля 1996 председатель Центробанка подписал приказ об отзыве лицензииТверьуниверсалбанка.
РаспадТУБанка был большим ударом по Российской экономике вообще (его векселя на общуюсумму около 800 млрд. руб. для зачета неплатежей использовали более 2.5 тыс.предприятий) и по доверию к векселям в частности. Формально отзыв лицензиибанка не означает прекращение оплаты им по своим векселям — все обязательствабанка по отношению к векселедержателям сохраняют свою силу. Однако реальнаяликвидность векселей ТУБанка практически равна нулю. Более того, имеет местоследующее явление. Кредиторы ТверьУниверсалБанка покупают на вторичном рынкеего векселя за 20-25% от номинала и предъявляют их в банк, который зачитываетэти векселя в счет долга уже по номиналу. Формальный способ получить деньгиназад — через суд — наталкивается на непреодолимое препятствие: денег у банкана самом деле нет.
Векселя в Нижнем Новгороде
Программаналоговых освобождений
Вцелях ликвидации задолженности и ускорения расчета предприятий, организаций иобъединений с областным бюджетом начиная с 1996 года разрешено переоформлениезадолженности предприятий перед областным бюджетом их собственными простымивекселями.
Предприятие,имеющее задолженность (недоимку) по платежам в областной бюджет, эмитируетпростой вексель со сроком платежа “по предъявлении” по согласованию сдепартаментом финансов Администрации Нижегородской области. Департаментфинансов Администрации Нижегородской области после рассмотрения заявленияпредприятия может заключить с последним договор мены простого векселяпредприятия на налоговое освобождение в соответствии с номиналомпредставленного простого векселя.
Одновременнос векселем предприятие представляет в департамент финансов гарантийное письмо,в котором предприятие обязуется оплатить вексель, выданный Администрации,прежде всего денежными средствами, при невозможности — товарами собственногопроизводства или услугами в приоритетном порядке по номинальной стоимостивекселя.
Поусловиям договора мены предприятию предоставляется отсрочка по уплате налоговсроком на 30 дней. В течение этого периода полученные от предприятия векселя,согласно Генеральному договору между департаментом финансов и уполномоченнымбанком, передаются на Торговую площадку уполномоченного банка для ихреализации.
Департаментфинансов Администрации Нижегородской области создает комиссию с участиемпредставителей уполномоченного банка и предприятия-эмитента для определенияцены реализации векселей.
Уполномоченныйбанк проводит работу по поиску покупателя векселя и обеспечивает поступлениеденежных средств в бюджет на основании заключенного между ним и департаментомфинансов Генерального договора.
Наосновании договора купли-продажи простых векселей предприятий, эмитенту этихвекселей предоставляется налоговое освобождение. В случае если векселя нереализуются в срок, то налоговая отсрочка прекращает действие, договор меныутрачивает силу, а векселя возвращаются предприятию.
Каквидим, Администрация области без большой охоты принимает собственные векселяпредприятий — да и то с тем условием, что их удастся продать. Однако же, как ипо всей России, существуют другие пути — использование финансовых векселей.
Использование векселей ТУбанка вНижегородской области
РаспоряжениемАдминистрации Нижегородской области от 10 октября 1995г. было разрешеноприменение во внутриобластном обороте простых срочных векселейТверьуниверсалбанка как средства расчетов за произведенную продукцию, выполненныеработы и оказанные услуги между предприятиями и организациями любой формысобственности, а также как средства уплаты налогов в областной бюджет.
АдминистрацияНижегородской области может использовать векселя как средство финансированиябюджетных предприятий, организаций и учреждений. Векселя могли быть обменены наналоговое освобождение в департаменте финансов Администрации Нижегородскойобласти в пределах установленной квоты. Квота составляет 5% от суммыфактических налоговых поступлений в областной бюджет за предшествующий месяц. Вуплату налогов в областной бюджет принимались векселя, до срока платежа которыхосталось менее 30 дней. В течение 2-х дней после этого департамент финансовобязан заключить с предприятием договор мены векселя на налоговое освобождение.Прошу обратить внимание — уже обязан, а не может, как в предыдущем случае. Онои понятно — кто же знал, что такая выйдет незадача… .
Выдаваемыеналоговые освобождения могли служить для зачета недоимок по налогам и сборам,зачисляемым в областной бюджет (доля налога на прибыль, НДС, специальногоналога; транспортный налог, налог на имущество, доля акцизов, налог на нуждыобразовательных учреждений), а также зачета текущих платежей указанных налогови финансовых санкций по указанным платежам.
ВНижегородской области векселя принимали к оплате: Нижегородский ЗемельныйМежрегиональный акционерный банк, КБ АвтоГАЗбанк, КБ Ассоциация, КБВОКвнешторгбанк, АПИБ Волго-Вятский Проминбанк, АБ Нижегородский БанкирскийДом, КБ Радиотехбанк, Нижегородпромстройбанк.
Векселя других банков
«НЗМБанкомсовместно с нижегородским представительством Акционерного Коммерческого Банка“Тверьуниверсалбанк” и Департаментом финансов Нижегородской области разработанапрограмма использования векселей Тверьуниверсалбанка в качестве средстваплатежа налогов в областной бюджет и обращения их на территории области.Распоряжением Губернатора Нижегородской области от 10.10.95 обслуживание этойпрограммы поручено НЗМБанку.
В1995 году НЗМБанком выпущено собственных векселей на общую сумму 25 250млн.руб. В 1996 году банк планирует приступить к кредитованию предприятий иорганизаций посредством дисконтных векселей НЗМБанка. Ставка по вексельномукредиту будет существенно ниже ставки по обычным кредитам.
НЗМБанкомсовместно с Департаментом финансов Нижегородской области начата разработкановой программы по ликвидации задолженности предприятий перед областнымбюджетом. В ее основе лежит схема переоформления долгов предприятий их простымивекселями, которые будут реализовываться через Торговую вексельную площадкуНЗМБанка» (Из проспекта НЗМБ).
Конечно,после кончины ТверьУниверсалБанка активности на Вексельной площадке значительнопоубавилось, но тем не менее вексельный проект Администрации продолжается,основываясь по большей части на собственных векселях НЗМБанка. Своявсероссийская вексельная площадка имеется также у Инкомбанка, выпускающего своивекселя (как дисконтные, так и процентные) которые, кстати, не используют бланкМинистерства финансов! Чем являются эти ценные бумаги на самом деле — сказатьне берусь, однако Инкомбанк вовсю кредитует ими клиентов, причем вы не можетеполучить кредит деньгами — только векселями. Свои векселя выпускают такиекрупные банки как ОНЭКСИбанк, банк «Нижегородский кредит» и другие.
Опоследнем имеется поразительный на мой взгляд документ, который не могуудержаться, чтобы здесь не привести.
«Обавале векселей муниципального акционерного банка «Нижегородский кредит»
Распоряжениеглавы
местногосамоуправления
городаНижнего Новгорода
От06.03.1996 n 631-р
Вцелях снижения дефицита городского бюджета, уменьшения взаимных задолженностеймуниципальных предприятий, учреждений и организаций друг перед другом игородским бюджетом, а также исполнения постановления главы местногосамоуправления города Нижнего Новгорода N 2 от 26 января 1996 года «О некоторыхмерах по стабилизации положения МИАБ «Нижегородский кредит»:
1.Разрешить департаменту финансов администрации города Нижнего Новгорода (ПалкинаН.В.) авалировать векселя инвестиционного акционерного банка «Нижегородскийкредит» (далее банк) на сумму не более 6,4 млрд.руб., заключить и подписать отимени администрации города Нижнего Новгорода договор об авале векселей банка насумму, указанную в настоящем пункте.
...
3.Установить, что аваль предоставляется при условии его обеспечения всоответствии с настоящим распоряжением и согласования с департаментом финансовадминистрации города Нижнего Новгорода сроков (Этапов) выпуска векселей вобращение, общего количества векселей, номиналов векселей и сроков действияаваля. Департаменту финансов администрации города Нижнего Новгорода (ПалкинаН.В.) принять в обеспечение аваля здание банка по ул.Минина, 35 и заключить отимени администрации города Нижнего Новгорода соответствующий договор.
4.Разрешить налогоплательщикам оплачивать налоги в бюджет города НижнегоНовгорода векселями банка, авалированными департаментом финансов администрациигорода Нижнего Новгорода.
Главаместного самоуправления И.П.Скляров»
Вотбуквально так. Векселя муниципального банка, создаваемого для поддержкипроектов Администрации, авалируются самой Администрацией города с целью«стабилизации положения »! К сожалению, мне не удалось обнаружитьупомянутого в тексте положения, однако сказанного вполне достаточно чтобысделать определенные выводы о надежности векселей банка «Нижегородскийкредит».
Долговыеобязательства Администрации Нижегородской области
РаспоряжениемГубернатора области от 09.12.95××ĹÄĹÎŮ × ĎÂŇÁÝĹÎÉĹÄолговыеобязательства Администрации Нижегородской области, представляющие собой не чтоиное как обычные векселя, но только выпускаемые Администрацией, что опять жеприбавляет им сходства с ГКО. Цель их создания обычная для ценных бумаг такоготипа — ускорение взаиморасчетов между предприятиями, организациями,учреждениями, бюджетами районов и области, а также снижение уровня взаимныхнеплатежей и более эффективного использования денежных средств.
Долговоеобязательство представляет собой письменное обязательство АдминистрацииНижегородской области уплатить указанную сумму в определенный срок, выдаваемоепредприятиям, организациям, учреждениям для дальнейшего его введения вхозяйственный оборот области.
Обязательствавводятся в оборот в счет прямого финансирования, в качестве дотаций и бюджетныхссуд предприятиям и организациям Нижегородской области. И применяются какплатежное средство в безналичных расчетах во внутриобластном обороте междупредприятиями, организациями и учреждениями за произведенные товары и оказанныеуслуги, а также по их платежам в бюджет (в части областной доли).
Держательдолговых обязательств может осуществлять в безналичной форме следующиеоперации:
a)Погашение кредиторской задолженности за полученную продукцию, выполненныеработы и оказанные услуги путем передачи долговых обязательств по передаточнойнадписи предприятиям — кредиторам.
b)Обмен долговых обязательств на налоговые освобождения, в части платежей вобластной бюджет. Налоговое освобождение выдается на сумму, в размереноминальной стоимости, указанной в долговом обязательстве. Обмен долговых обязательствна налоговые освобождения может быть осуществлен до срока погашения, указанногов долговом обязательстве.
c)Погашение долговых обязательств путем перечисления на счет последнего держателясуммы в размере номинальной стоимости долгового обязательства (при отсутствиикредиторской задолженности по платежам в бюджет, в части областной доли).
Приналичии указанной задолженности, предприятию (при подаче заявления на оплату)оформляется налоговое освобождение на сумму задолженности, а оставшаяся частьноминального объема обязательств выдается деньгами. Это, надо сказать, наводитна определенные мысли о том кому на самом деле принадлежат вложенные в долговыеобязательства деньги — ну, представьте себе, вам необходимо совершить срочныйплатеж, хотите для этого продать обязательства, а не можете — из-за того, чтодолжны области налог. А так как налоговые недоимки сейчас есть практически укаждого предприятия…
Перспективы Российского рынка векселей
Безусловноясно одно — за отсутствием денег векселя России абсолютно необходимы.Активизация вексельного обращения приводит, во-первых, к ускорению расчетов иоборачиваемости оборотных средств. Во-вторых, уменьшается потребность вбанковском кредите, соответственно снижаются процентные ставки за егоиспользование и в результате сокращается эмиссия денег. Оборот векселей вближайшее время должен стать массовым явлением.
Вдальнейшем вексельное обращение в России наверняка примет более традиционные (ицивилизованные) формы, когда предприятия-должники будут самостоятельновыставлять векселя, получать под них вексельное поручительство банка ирасплачиваться авалированным векселем со своими кредиторами. При этом банки, сцелью минимизации своих рисков, сопровождающих гарантийные операции, могутпрактиковать авалирование векселей под залог конкретного имущества или праввекселедателей (как это описывалось в предыдущем параграфе). Вместе с темотсутствие необходимого опыта и навыков соответствующих действий,неразработанность (пробелы) законодательства, регулирующего порядок прохождениявекселей при их неоплате, а также систематическое неисполнение действующих вэтой области законов, может привести к появлению и такой формы коммерческогокредитования, когда векселя будут обеспечиваться не авалем, проставляемым наних банком, а отдельно оформляемой банковской гарантией, для вступления которойв силу не требуется опротестовывать вексель в двухдневный срок при его неоплате(правда, это может привести к усложнению или невозможности процедуры передачивекселя другому предприятию).
Список литературы
1.«Ведомости СНД РСФСР и ВС РСФСР», N 31, 1991 г., ст. 1024.Постановление «О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР»
2.Санкт-Петербургское ЭХО N 23(186), 11 июля 1996 «В Тверьуниверсалбанкевведена временная администрация»
3.Проспект вексельной программы НЗМБанка
4.Фельдман А.И. «Вексельные обращения»
5.«Российская газета», N 79, 25.04.96 закон «О рынке ценныхбумаг»
6.«Санкт-Петербургское ЭХО» номер 66(179) от 15-май-1996«Северо-Западная региональная вексельная площадкаТверьуниверсалбанка...»
7.«Деловой Петербург» номер 18(187) от 15-март-1996 «Финансовыйдом дает информацию по векселям и их ценам»
8.«КОДЕКСinfo» номер 23(155) от 27-май-1996 «Использованиевекселей в условиях современной экономики»
9.«Санкт-Петербургское ЭХО» номер 54(167) от 07-февраль-1996«Товарно-фондовая биржа: перспективы и проблемы рынка ценныхбумаг...»
10.«Санкт-Петербургское ЭХО» номер 30(143) от 09-август-1995«Вовлечение казначейских обязательств в хозяйственный оборот...»
11.«Деловой Юридический журнал» номер 5 от 15-ноябрь-1995«Деятельность Комиссии по ценным бумагам и биржам»
12.«Российская газета», N 188, 01.10.94, Постановление Правительства РФ«Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселямиединого образца и развитии вексельного обращения».
13.Ефремов И.А «Государственные ценные бумаги и обязательства», М., 1995
14.«Аргументы и Факты», вып. 31 (Август 96), «Что происходит сбанками»
15.«Экономическое обозрение», вып. 40 (Июль 1996), "Èíâåñòèöèîííûåïðîöåññû"