Реферат: Международный кредит

/>/>/>

ВВЕДЕНИЕ   3

1.1. Функциимеждународного кредита.   4

1.2.  Ролькредита.     4

1.3.      Формымеждународного кредита   5

1.3.1 Поназначению:           5

1.3.2  Повидам:         5

1.3.3 Потехнике предоставления:  5

1.3.4 Повалюте займа:         6

1.3.5  Посрокам:       6

1.3.6   Пообеспечению:       7

1.3.7 Взависимости от категории кредитора:       7

1.3.9  Поисточникам:           8

1.3.10Лизинг            9

1.3.11Факторинг      9

1.3.12Форфейтинг   10

1.3.13Вексельный кредит   11

1.3.14Акцептный кредит    12

II.КРЕДИТОВАНИЕ ЭКСПОРТА И ИМПОРТА 13

2.1Кредитование экспорта 13

2.2Кредитование импорта  15

2.3Кредитование экспортно-импортных операций в России    16

IV.МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ           19

4.1Международный валютный фонд        20

4.2 Банкмеждународных расчетов 22

4.3Всемирный банк 23

4.3.1Международный банк реконструкции и развития  23

4.3.2 Международная ассоциация развития         24

4.3.3Международная финансовая корпорация     25

4.3.4 Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ)   26

4.3.5Международный центр урегулирования инвестиционных споров          27

4.4Европейский банк реконструкции и развития           27

4.5Региональные валютно-кредитные организации       28

   5.Проблемы внешней задолженности России …...…………………………………..29

ЗАКЛЮЧЕНИЕ        32

Литература:            33

/>/>ВВЕДЕНИЕ

Вмеждународных экономических отношениях любого государства существенное значениеимеют кредитные отношения. Международное заимствование и кредитование сталорезультатом развития, с одной стороны, внутреннего кредитного рынка наиболееразвитых стран мира, а с другой ответом на потребность финансированиямеждународной торговли. На межгосударственном уровне потребность в кредитованиивозникает в связи с необходимостью покрытия отрицательных сальдо международныхрасчетов. В качестве кредиторов и заемщиков выступают частные предприятия(банки, фир­мы), государственные учреждения, правительства, международные ирегиональные валютно-кредитные и финансовые организации.

Международныйкредит воз­ник в XIV — XV вв. в междуна­родной торговле, на зарекапиталистического способа производства, особенно после освоения морских путейиз Европы на Ближний и Средний Восток, а позднее — в Америку и Индию, и былодним из «рычагов» первоначального накопления капитала. Объективной основой егоразвития стали выход производства за национальные рамки, усилениеинтернационализации хозяйственных связей, междуна­родное обобществлениекапитала, специализация и ко­оперирование производства, НТР.

Будучиразновидностью категории «кредит» и опо­средствуя движение товаров, услуг,капиталов, между­народный кредит связан с другими экономическими категориями (прибыль,цена, деньги, валютный курс, платежный баланс и т. д.) и всей совокупностьюэконо­мических законов рынка. Международный кредит иг­рает важную роль вреализации требований основного экономического закона, создавая условия дляполучения прибылей субъектами рынка. Как элемент механизма действия законастоимости международный кредит снижает индивидуальную стоимость товаров посравнению с их общественной стоимостью, например, на основе внедренияимпортного оборудования, куп­ленного в кредит. Международный кредит связан сзаконом экономии рабочего времени, живого и овещест­вленного труда, чтоспособствует увеличению общест­венного богатства при условии эффективногоисполь­зования заимствованных средств.

Международныйкредит участвует в кругообороте капитала на всех его стадиях: при превращенииденеж­ного капитала в производственный путем приобрете­ния импортногооборудования, сырья, топлива; в про­цессе производства в форме кредитования поднезавершенное производство; при реализации товаров на ми­ровых рынках.Международный кредит в тесной связи с внутренним принимает участие в смене формсто­имости, обеспечивает непрерывность воспроизводства, обслуживает все егофазы. Разновременность отдель­ных фаз воспроизводства, несовпадение времени име­ста вступления в международный оборот реализуемой стоимости и необходимыхдля этой реализации платежных средств, несовпадение валютного оборота сдвижением ссудного капитала определяют взаимо­связь международного кредита ипроизводства.

Источникамимеждународного кредита служат: временно высвобождаемая у предприятий в процессекругооборота часть капитала в денежной форме; де­нежные накопления государстваи личного сектора, мобилизуемые банками. Международный кредит от­личается отвнутреннего межгосударственной мигра­цией и укрупнением этих традиционныхисточников за счет их привлечения из ряда стран. В ходе воспроиз­водства наопределенных участках возникает объектив­ная потребность в международномкредите. Это связа­но с: кругооборотом средств в хозяйстве; особен­ностямипроизводства и реализации; различиями в объеме и сроках внешнеэкономическихсделок; необходимостью одновременных крупных капитало-вложе­ний для расширенияпроизводства.  Хотя международ­ный кредит опосредствует движение товаров,услуг, капиталов во внешнем обороте, движение ссудного капитала за национальнойграницей относительно самостоятельно по отношению к товарам, произведен­ным засчет заемных средств. Это обусловлено погашением кредита за счет прибыли отэксплуатации введенного в строй с помощью заемных средств пред­приятия, а такжеиспользованием кредита в некоммерческих целях.[9,13,15]

/>/>/> 

I.ФУНКЦИИ, РОЛЬ И ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА

/>/>/>/>/>1.1. Функции международного кредита.

Международныйкредит в сфере международных экономических отношений выполняет следующиефункции, которые выражают особенности дви­жения ссудного капитала в сферемеждународных экономических от­ношений. В их числе:

1. Перераспределение ссудного капитала междустранами для обеспе­чения потребностей расширенного воспроизводства. Черезмеханизммеждународного кредита ссудный капитал устремляется в те сферы, которым отдаютпредпочтение экономические агенты в целях обеспечения прибылей.Темсамым кре­дит содействует выравниванию национальной прибыли в среднюю при­быль,увеличивая ее массу.

2. Экономия издержек обращения в сферемеждународных расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей,чеков, пере­водов и др.), развития и ускорения безналичных платежей.

3. Ускорение концентрации и централизации капиталаблагодаря ис­пользованию иностранных кредитов. Кредит дает возможность распоря­жатьсяв известных пределах капиталом, собственно­стью и трудом других стран. Льготныемеждународ­ные кредиты крупным компаниям и затруднение до­ступа мелких и среднихфирм к мировому рынку ссуд­ных капталов способствуют усилению концентрации ицентрализации капитала.

4. Регулирование экономики.

Значениефункций международного кредита нерав­ноценно и меняется по мере развитиянационального и мирового хозяйства.

Выполняяуказанные функции, международный кредит в то же время играет двойственную рольв экономике страны. С одной стороны, — позитивную, способствуя ускорениюразвития производительных сил, непрерывности процесса воспроизводства и егорасширению, стимулируя внешнеэкономическую деятельность страны, создаваяблагоприятные условия для иностранных инвестиций, а также обеспечиваябесперебойность международных расчетов и валютных отношений. С другой стороны,- негативную, обостряя противоречия рыночной экономики, что проявляется вфорсировании перепроизводства товаров, перераспределении ссудного капитала,усилении диспропорций общественного воспроизводства и конкурентной борьбы зарынки сбыта, сферы приложения капитала и источники сырья. [8,10,13]

/>/>/>/>/>/>1.2.  Роль кредита.

Выполняя этивзаимосвязанные функции, междуна­родный кредит играет двоякую роль в развитиипроизводства: поло­жительную и отрицательную. С одной стороны, кредитобеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение. Он способствует ин­тернационализациипроизводства и обмена, углублению международ­ного разделения труда. С другойстороны, международный кредит уси­ливает диспропорции общественноговоспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей,сдерживает разви­тие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемныесред­ства. Международный кредит используется для укрепления позиций ино­странныхкредиторов в конкурентной борьбе.

Границымеждународного кредита зависят от источников и потреб­ности стран в иностранныхзаемных средствах, возвратности кредита в срок. Нарушение этой объективнойграницы порождает проблему уре­гулирования внешней задолженности стран-заемщиц.В их числе — раз­вивающиеся страны, Россия, другие государстваСНГ,страны Восточ­ной Европы и т.д.

Двоякая рольмеждународного кредита в условиях рыночной эко­номики проявляется в егоиспользовании как средства взаимовыгодно­го сотрудничества стран и конкурентнойборьбы.[10]

/>/>/>/>/>/>Формы международного кредита

/>/>/>/>/>/>/>1.3.1 По назначению:

Коммерческиекредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами.

Финансовыекредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг,погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком.

Промежуточныекредиты для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг(например, в виде выполнения подрядных работ — «инжиниринг»). [10]

/>/>/>/>/>/>/>1.3.2  По видам:

Товарные(при экспорте товаров с отсрочкой платежа).

Валютные(выдаваемые банками в денежной форме). [10]

/>/>/>/>/>/>/>1.3.3 По техникепредоставления:

Наличные(финансовые) кредиты, зачисляемые на счет заемщика в его распоряжение.

Финансовыекредиты — это кредиты, средства по которым заемщик имеет право использовать посвоему усмотрению без каких бы то ни было ограничений. Они, как правило, получа­ютсяи предоставляются без указания целей кредитования.

Финансовыекредиты могут быть также получены для финан­сирования наличных платежей поэкспортным (импортным) контрактам предприятии и организации, для рефинансирова­ниядосрочно погашаемых банковских кредитов, а также для финансирования отдельныхопераций экспортеров (импорте­ров)

Разновидностьюфинансовых кредитов являются суборди­нированные кредиты— специальныебессрочные беспроцент­ные кредиты, которые предоставлялись ВнешэкономбанкомСССР советским банкам за границей на увеличение акционер­ного капитала. Такиерешения обычно принимаются Правле­нием Внешэкономбанка.

Финансовыекредиты предоставлялись и получались Вне­шэкономбанком на двусторонней (кредитыбанк—банку) и многосторонней основе (консорциальные, клубные кредиты).

Предоставлениеи получение Внешэкономбанком кредита оформляется соответствующими соглашениямис банками-за­емщиками или банками-кредиторами, в которых определяют­ся ихусловия с учетом международной банковской практики.

Внешэкономбанкнаправляет банку-кредитору или банку-агенту по данному кредиту, если кредитпривлекался от кон­сорциума иностранных банков, уведомление (на основаниисоответствующей статьи об использовании кредита) об ис­пользовании сумм покредиту в сроки, установленные кредит­ным соглашением.

Вуведомлении банк указывает срок зачисления использу­емых по кредиту сумм,наименование иностранного банка на счет «Ностро» Внешэкономбанка, в которыйдолжны быть переведены средства, а также предложение о продолжитель­ностипроцентного периода по каждой используемой сумме кредита, если кредит привлеченна условиях изменяемой про­должительности процентного периода по выборузаемщика, и другие реквизиты, обусловленные кредитным соглашением.

Вуведомлении также содержится просьба известить Вне­шэкономбанк за два рабочихдня до начала первого процен­тного периода о величине процентной ставки понему, если кредит привлекается на базе плавающей процентной ставки.

Погашениекредитов осуществляется строго в сроки, пред­усмотренные соответствующимкредитным соглашением, а досрочное погашение ранее полученных кредитовпроизводится только в экономически обоснованных случаях, при этом погашениекредита может быть произведено как частично, так и полностью в день окончаниятекущего процентного периода по согласованию с банком кредитором.

Сейчас намировом вторичном рынке кредитных обяза­тельств продается около 5-10 млн. долл.в неделю задолжен­ности Внешэкономбанка по финансовым кредитам.

Акцептные вформе акцепта (согласия платить) тратты им­портером или банком.

Депозитныесертификаты.

Облигационныезаймы.

Разновидностьюмеждународного кредита можно считать облигацион­ные займы.

В 1996 г.Российская Федерация разместила еврооблигации на сумму в 1 млрд. долл. приожидаемом объеме эмиссии в 500 млн. долл. Спрос на них удовлетворен менее чемнаполовину. Стоимость обслуживания этих долго­вых бумаг — 9,35% годовых, т.е.довольно низкая. Все это указывает на инте­рес иностранных инвесторов квложениям капитала в экономику Россий­ской Федерации.

 Консорциональныекредиты и др.

Вмеждународном страховании распространена практика предоставле­ниясиндицированных кредитов. Синдицированные (консорциальные, от лат. consortium — участие) кре­диты — это кредиты, предоставляемые двумя и болеекредиторами, т.е. син­дикатами (консорциумами) банков одному заемщику. Дляпредоставления синдицированного кредита группа банков-кредиторов объединяет насрок свои временно свободные средства.

В последнеевремя эти кредиты приобретают все большее значение для Российской Федерации.Они предоставляются международными синдика­тами банков отдельным предприятиям ирегионам. В России основными получателями синдицированных кредитов являютсябанки. Примерно за полтора года с момента предоставления первого такого кредита(январь 1996 г.) российские банки получили в совокупности более 500 млн. долл.В мае 1997 г. на рынке синдицированных кредитов наблюдался буквально взрывактивности. За первую половину месяца три банка., (ОНЭКСИМ банк, Мосбизнесбанки Внешторгбанк) получили кредитов на общую сум­му 255 млн. долл. ПричемВнешторгбанк получил самый крупный в истории России кредит на сумму 120 млн.долл. под рекордно низкие проценты. Однако это достижение продержалось недолго.В конце мая 1997 г. было достигнуто соглашение о предоставлении итальянскимибанками кредита Внешэкономбанку в размере почти в 260 млн. долл. В это же времявпервые достигнуто соглашение о предоставлении крупного синдици­рованногокредита региону — правительство Москвы должно получить 100 млн. долл. [2,14]

/>/>/>/>/>/>/>1.3.4 По валюте займа:

Международныекредиты в валюте либо страны-должника, либо страны-кредитора, либо третьейстраны, либо в междуна­родных счетных валютных единицах (СДР, чаще в ЭКЮ,замененных евро с 1999г.). [10]

/>/>/>/>/>/>1.3.5  По срокам:

Сверхсрочныекредиты (суточные, недельные, до 3-х месяцев);

Краткосрочныекредиты (до 1 года, иног­да до 18 месяцев);

Среднесрочные(от одного года до пяти лет);

Долгосрочные(свыше пяти лет).

В ряде странсреднесрочными считаются кредиты до 7 лет, а долгосрочными — свыше 7 лет.Краткосрочный кредит обычно обеспечивает оборотным капиталом предпринимателей ииспользуется во внешней торгов­ле, в международном платежном обороте,обслуживая неторговые, страховые и спекулятивные сделки. Если краткосрочныйкредит пролонгируется (продлевается), он становится средне- и иногдадолгосрочным. В процессе транс­формации краткосрочных международных кредитов вссуды на более длительный срок участвует государство в качестве гаранта. Дляудовлетворения потребностей экспортеров в ряде стран (Ве­ликобритании, Франции,Японии и др.) создана при поддержке государства специальная система средне- идолгосрочного креди­тования экспорта машин и оборудования. Долгосрочныймеждународный кредит (практически до десяти-пятнадцати лет) предоставляют,прежде всего, специализированные кредитно-финансовые институты государственныеи полугосударственные. Он предназначен, как правило, для инвестиций в основныесредства производства, обслуживает до 85% экспорта машин и комплектногооборудования, новые формы МЭО (крупномасштабные проекты,научно-исследовательские работы, внедрение новой техники). [10,13,15]

/>/>/>/>/>/>1.3.6   По обеспечению:

Обеспеченныекредиты.

В качествеобеспечения используются товары, товарорас­порядительные и другие коммерческиеи финансовые документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость, другие ценности,иногда золото. Залог товара для получения кредита осуществляется в трех формах:твердый залог (определенная товарная масса закладывается в пользу банка); залогтовара в обороте (учитывается остаток товара соответствующе­го ассортимента наопределенную сумму); залог това­ра в переработке (из заложенного товара можноизготавливать изделия, но передавая их в залог банку). Кредитор предпочитаетбрать в залог товары, ко­торые имеют большие возможности реализации, и приопределении размера обеспечения учитывает конъюнк­туру товарного рынка.

Финляндия в1963 г., Италия, Уругвай, Португалия (в середине 70-х гг.) использовалимеждународные кредиты под залог части официальных золотых запасов,оценивающихся по среднерыночной цене. Развивающиеся страны (особенно в начале80-х годов) стали шире практиковать депонирование золо­та под залог полученныхиностранных кредитов для погашения своей внешней задолженности. Однако ссу­дыпод залог золота не получили большого распрост­ранения в силу «негативнойзалоговой оговорки», ха­рактерной для многих международных кредитов. Сущ­ностьее заключается в следующем: если заемщик предоставит дополнительное обеспечениепо другим кредитам, то кредитор может потребовать подобного же обеспечения поданной ссуде. Следовательно, если страна получит кредит под залог золота, у неемогут потребовать золотого обеспечения ранее полученных ссуд. Поэтому некоторыестраны предпочитают про­давать золото. Поскольку залог является способомобеспечения обязательства по кредитному соглаше­нию, то кредитор имеет правопри невыполнении должником обязательства получить компенсацию из стоимостизалога.

Бланковыекредиты.

Бланковыйкредит выдается под обязательство должника погасить его в определенный срок.Обычно документом по этому кредиту служит соло-вексель с одной подписьюзаемщика. Разновидностями бланко­вых кредитов являются контокоррент иовердрафт. [10,13]

/>/>/>/>/>/>1.3.7 В зависимости от категории кредитора:

Фирменные(частные) кредиты.

 Фирменный(частный) кредит предоставляется экспортером иностранному импортеру в видеотсрочки платежа (от двух до семи лет) за товары. Он оформляется векселем илипо открытому счету. При вексельном кредите экспортер выставляет переводнойвексель (тратту) на импортера, который акцептует его при полу­чениикоммерческих документов Кредит по открытому счету ос­нован на соглашенииэкспортера с импортером о записи на счет покупателя его задолженности поввезенным товарам и его обяза­тельстве погасить кредит в определенный срок (всередине или конце месяца). Такой кредит применяется при регулярных по­ставкахи доверительных отношениях между контрагентами.

К фирменнымкредитам относится также авансовый платеж импортера. Покупательский аванс(предварительная оплата) явля­ется не только формой кредитования иностранногоэкспортера, но и гарантией принятия импортером заказанного товара (например,ледокола, самолета, оборудования и др.), который трудно продать.

Банковскиекредиты.

Банковскиемеждународные кредиты — это предоставление банком во вре­менное пользованиечасти собственного или приравненного капитала, осуществляемое в форме выдачиссуд, учета вексе­лей и др., предоставляются банками экспортерам и импортерам,как правило, под залог товарно-мате­риальных ценностей, реже предоставляетсянеобеспеченный кре­дит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны. Обще­принятосоздавать банковские консорциум, синдикаты, пулы для мобилизации крупныхкредитных ресурсов и распределения риска. Банки экспортеров кредитуют не тольконациональных экспортеров, но и непосредственно иностранного импортера кредитпокупателю активно развивается с 60-х гг. Здесь выигры­вает экспортер, так каксвоевременно получает инвалютную выручку за счет кредита, предоставленногобанком экспортера поку­пателю, а импортер приобретает необходимые товары вкредит.

Крупныебанки предоставляют акцептный кредит в форме ак­цепта тратты. При этомакцептант становится непосредственным плательщиком по векселю, но за счетсредств должника (трасса­та). На акцептном рынке акцептованные переводныевекселя в разных валютах свободно продаются.

Банковскийкредит в международной банковской практике применяется в разных формах:форфейтинг, факторинг, кредит покупателю, в том числе кредитная линия, лизинг.Данные формы ниже рассмотрены подробнее.

Брокерскиекредиты.

Брокерскийкредит — промежуточная форма между фирмен­ным и банковским кредитами Брокерызаимствуют средства у банков, роль последних уменьшается.

Правительственныекредиты.

Смешанныекредиты, с участием частных предприятий (в том числе банков) и государства.

межгосударственныекредиты международных финансовых институтов.

Межгосударственныекредиты предоставляются на основе межправительственных соглашений.Международные финансовые институты ограничиваются небольшими кредитами, которыеоткрывают доступ заемщикам к кредитам частных иностранных банков.

С 80-х гг.активно развивается проектное финансирование (кредитование) совместно снесколькими кредитными учрежде­ниями (иногда до 200) без привлечения средств изгосударствен­ного бюджета. [10,13]/>/>/>/>/>/>

1.3.8 По объектам кредитования:

Инвестиционныекредиты (по экспорту товаров инвестиционного назначения).

Неинвестиционныекредиты (по экспорту сырья, топлива, материалов, потребительских товаров). [10]

/>/>/>/>/>/>1.3.9 Поисточникам:

Внутреннеекредитование.

КредитованиеВнешэкономбан­ком или другими отечественными банками внешнеторговыхорганизаций.

 Иностранноекредитование.

Этокредитные операции внешне­торгового характера между отечественными ииностранными банками и фирмами, в том числе с коллективными банками бывшихстран — членов СЭВ: Международным банком экономического со­трудничества (МБЭС)и Международным инвестиционным бан­ком (МИБ).

Смешанноекредитование внешней торговли.

Все этиформы тесно взаимосвязаны и обслу­живают все стадии движения товара отэкспортера к импортеру, включая заготовку или производство экспортного товара,пребывание его в пути и на складе, в том числе за границей, а такжеиспользование товара импортером в процессе производства и по­требления. Чемближе товар к реализации, тем бла­гоприятнее, как правило, для должника условиямеж­дународного кредита. [13,14]

/>/>/>/>/>/>1.3.10 Лизинг

Лизинг —соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества сроком от трех допятнадцати лет. В отличие от тради­ционной аренды объект лизинговой сделкивыбирается лизинго­получателем, а лизингодатель приобретает оборудование засвой счет. Срок лизинга короче срока физического износа оборудования. Поистечении срока лизинга клиент может продолжать арен­ду на льготных условияхили купить имущество по остаточной стоимости. В мировой практике лизингодателемобычно является лизинговая компания, а не коммерческий банк.

Лизинговые операциистановятся все более важной формой международной торговли машинами иоборудованием. Лизинг — одна из разновидностей арендных операций, при которыхне происходит передачи юридического права собственности потре­бителю товара.Путем периодических отчислений средств арендода­телю в течение срока договораон оплачивает право временного пользования товарами. Лизинг подразумеваетпредварительную покупку оборудования специальным кредитно-финансовым обще­ством— лизинговой компанией, которая затем вступает непосред­ственно в прямыеотношения с потребителем сдаваемого внаем то­вара. Как правило, объектом такихопераций является различное оборудование, средства транспорта, ЭВМ и т.д.Расходы по страхо­ванию лизинговых операций ложатся на арендатора.

Аренда выступаетсвоеобразной формой получения кредита и во многих случаях существенно облегчаетпродвижение продукции экспортеров на внешние рынки. С обычным товарным кредитомлизинг сближают условия проведения арендных операций. Аренда­тор избавлен отнеобходимости мобилизовывать денежные средст­ва. Оплата аренды производится почастям, в течение всего перио­да использования оборудования. Однако цельюлизинга является не получение права собственности на товар, а приобретениеправа использовать его потребительские качества.

Увеличениеобъема арендных операций в международной торгов­ле требует привлечениязначительных финансовых средств. Поэто­му не случайно крупные коммерческиебанки многих стран актив­но участвуют в финансировании лизинговых компаний,которые затем переходят часто в их собственность.

Вмеждународной практике различают экспортный и им­портный лизинг. Сделка, вкоторой лизинговая компания покупает оборудование у национальной фирмы, а затемпред­оставляет его в аренду за границу арендатору, называется  экспортнымлизингом. При закупке оборудования у иностран­ной фирмы и предоставленииего в аренду отечественному арендатору сделка называется импортным лизингом.

Согласноправилам МВФ обязательства, вытекающие из аренды, не включаются в объем внешнейзадолженности государства, поэтому международный лизинг во многих странахнаходит государственную поддержку. [10,14,15]                    

/>/>/>/>/>/>/>1.3.11 Факторинг

Факторинг —это форма кредитования, выражающаяся в инкассировании дебиторской задолженностиклиента (покупка специализированной финансовой компанией или банком всехденежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70 — 90 %суммы контракта до наступле­ния срока их оплаты). Факторинговая компаниякредитует экспортера на срок от 30 до 120 дней. Благодаря факторинговомуобслужива­нию экспортер имеет дело не с разрозненными иностранными импортерами,а с факторинговой компанией. При этом сумма выплачивается немедленно или помере погашения задолженности. Наиболее распространенная форма — крат­косрочноекредитование.

Факторинговаякомпания освобождает экспортера от кре­дитных рисков, а значит, и от издержекпо страхованию кредита. Взимая долги с покупателя и принимая на себя риск покредиту, факторинговая компания выполняет функции экспортного отделапромышленной фирмы, коммерческого банка и страховой компании одновременно. Этаформа кредитования для экспортера предпочтительна, поскольку к посреднику(фактору) переходят учет и взимание долга с неаккуратного плательщика. Такаяформа особенно выгодна для фирм с небольшим экспортным оборо­том, позволяя имизбегать кредитных рисков на неосвоенных рынках. Стоимость факторинговогокредита включает процент за пользование им, комиссию за бухгалтерскоеобслуживание, инкассирование долга и другие услуги. Она выше, чем стоимостьобычной банковской ссуды. В процентном отношении к размеру фактически выданныхзаемных средств она может достигать 20%. Следует учитывать, что в нее входит нетолько оплата получаемого кредита, но и цена других услуг. Кроме того,стоимость факторингового обслуживания зависит от вида услуг, финансовогоположения клиента и т. п. При определении платы за факторинг следует исходитьиз принятого сторонами процента за кредит и среднего срока пребывания средств врасчетах с покупателем.

Такимобразом, система факторинга расширяет возможности экспортеров по предоставлениюкраткосрочных фирменных креди­тов.

Кпосредничеству факторинговых компаний обычно прибегают продавцы потребительскихтоваров — мебели, тексти­ля, одежды, обуви, несложного промышленного оборудова­ния.На этих рынках стоимость отдельных партии товаров относительно небольшая изадолженность, как правило, невы­сокая. Все это соответствует условиямфакторинга.

Деятельностьфакторинговых компаний тесно связана с коммерческими банками. Важное значениездесь имеет не только кредитная поддержка коммерческого банка, но и сеть егоотделений, знание банком кредитоспособности покупате­лей. Поэтому факторинговыекомпании нередко входят в фи­нансовые группы, возглавляемые коммерческимибанками. [2,10,14,15]

/>/>/>/>/>/>/>1.3.12 Форфейтинг

Форфейтирование— форма кредитования экспорта банком или финансовой компанией (форфейтором)путем покупки ими на пол­ный срок без оборота на продавца на заранееоговоренных условиях векселей (тратт), дру­гих долговых требований повнешнеторговым операциям. Форфейтор может держать их у себя или продать намеждународном рынке. Тем самым экспортер передает форфейтору коммерческиериски, связанные с неплатежеспособнос­тью импортера. В результате продажипортфеля долговых требо­ваний упрощается структура баланса фирмы-экспортера(снижается дебиторская задолженность), сокра­щаются сроки инкассациитребований, бухгалтерские и админи­стративные расходы. В обмен на приобретен­ныеценные бумаги банк выплачивает экспортеру эквивалент их стоимости наличными завычетом фиксированной учетной ставки, премии (forfait),взимаемой банком за принятие на себя риска неоп­латы обязательств, и разовогосбора за обязательство купить вексе­ля экспортера.

Операции пофорфейтингу развились на базе так называемого безоборотного финансирования,появившегося в конце 50-х годов в Западной Европе. В США этот метод менееразвит и известен как «рефинансирование векселей».

Техника ифинансовые инструменты, используемые в операци­ях по форфейтингу, аналогичнытем, которые применяются при традиционном учете торговых векселей банками.Отличие заключа­ется в том, что векселедатель, то есть экспортер, не несет прифор­фейтинге никаких рисков, в то время как при обычном учете век­селяответственность за его неоплату должником согласно вексель­номузаконодательству многих стран сохраняется за ним в любом случае. [8]

Сделки пофорфейтингу позволили значительно удлинить сро­ки кредитования экспортеромпокупателя на условиях вексельного кредита, доведя их до пяти, а иногда восьмии более лет, поскольку принятие на себя риска солидным банком-форфейтеромповышает заинтересованность инвесторов в длительном помещении своих средств.Источником средств для банков, участвующих в форфей­тинговых операциях, служитрынок евровалют. Поэтому учетная ставка по форфейтингу тесно связана с уровнемпроцента по сред­несрочным кредитам на этом рынке. Основными валютами сделокявляются: марка ФРГ ~ 50%, американский доллар — 40% и швей­царский франк —10%.

Форфейтирование,как правило, применяется при поставках машин, оборудования на крупные суммы сдлительной рассрочкой платежа (до 5 — 7 лет)

Механизмфорфетирования заключается в следующем:

Форфейтор(т. е. банк или финансовая компания) приобретает у экспортера вексель сопределенным дисконтом, т. е. за вычетом всей суммы процентов или части их.

Размердисконта зависит от платежеспособности импортера, срока кредита, рыночныхпроцентных ставок в данной валюте.

Форфейтированиедороже для экспортера, чем банковский кредит.

Форфейтирование- это форма трансформации коммерческого векселя в банковский вексель.

Так какфорфейтирование предполагает переход всех рисков по долговому обязательству кего покупателю (т.е. к форфейтору), он требует обычно гарантию первоклассногобанка страны, в которой функционирует должник (покупатель оборудования).

Вбольшинстве стран платеж по долговому обязательству может быть произведен черезнесколько дней после окончания срока платежа по нему. Для того чтобы сделатьпоправку на это положение, форфейторы обычно при расчете размера дисконтадобавляют несколько дней к фактическому числу, остающемуся до срока платежа.Это так называемые льготные дни. [2,10,15]

/>/>/>/>/>/>/>1.3.13 Вексельный кредит

 Вексельныйкредит — это кредит, оформляемый путем выставления пе­реводного векселя наимпортера, акцептующего его по получении товаро­сопроводительных и платежныхдокументов. Срок вексельного кредита за­висит от вида товара. Поставки машин иоборудования обычно кредитуют­ся на срок до 3 — 7 лет. При экспорте сырья иматериалов предоставляются краткосрочные вексельные кредиты.

Использованиевекселя в качестве средства обращения и платежа в международных расчетахсвязано с тем, что часть внешнеторгового оборо­та осуществляется за счеткредита. При расчетах по внешнеторговым опе­рациям применяются переводнойвексель (тратта) и простой век­сель. Наиболее широко используется переводныйвексель, представляющий собой безусловное предложение трассанта (кредитора),адресованное трассату (должнику), уплатить третьему лицу (ремитенту) вустановленный срок сумму, указанную на векселе.

Обращениепростого векселя обусловлено продажей товаров с рассроч­кой платежа. Простойвексель выписывает сам должник (векселедатель). По существу, простой вексель — это долговая расписка должника на имя его кредитора (векселедержателя). Такимобразом, если в обращении перевод­ного векселя участвуют три лица, в операцияхс простым векселем – два лица.

В сферемеждународного платежного оборота применяются нормы на­ционального имеждународного права. Так, в 1930 г. ряд стран приняли Еди­нообразныйвексельный закон. На его основе государства-участницы соглашения, в том числеСоветский Союз, унифицировали национальное вексельное законодательство. Ихстали называть странами Женевской век­сельной системы права. Это европейскиестраны, кроме Великобритании, а также Аргентина, Бразилия. В некоторых странах,в основном с англо-американским правом, сохранились и действуют нормативныеакты, отлич­ные от Женевского соглашения. Это Великобритания, Австралия, Индия.Они руководствуются Английским вексельным законом 1882 г.

Третью,самостоятельную группу образуют страны, чье вексельное законодательство нельзяотнести к первым двум системам вексельного пра­ва. Эти страны используют своезаконодательство. Поэтому в международ­ных расчетах по коммерческим кредитамучастники внешнеэкономических связей должны учитывать имеющиеся различия иособенности вексельного законодательства, применяемого в разных странах, ипредусматривать в тор­говых контрактах, какой из действующих нормативных актовбудет регули­ровать их отношения с партнером по сделке.

Учетныйкредит также связан с векселем.

Учетвекселя - это покупка векселя банком(или учетным домом) до на­ступления срока оплаты по нему. Покупка такоговекселя сопровождается индоссаментом владельца векселя (векселедержателя), врезультате чего век­сель, а вместе с ним и право требования платежа по немуполностью пере­ходят от векселедателя в распоряжение банка. Вексель,предъявленный к учету в банке, немедленно им оплачивается, т.е.векселедержатель получает кредит от банка.

Такимобразом, учетный кредит- это кредит, предоставляемый банкомвекселедержателю путем покупки векселя до наступления срока платежа по нему.

Учет векселяпроизводится банком за плату. Плата, взимаемая банком за авансирование денегпри учете векселя, называется учетный процент. Он представляет собой разницумежду номиналом векселя и суммой, уплаченной банку при его покупке. [2]

/>/>/>/>/>/>/>1.3.14 Акцептный кредит

Акцептный кредит- это кредит, предоставляемый банком в форме акцепта переводного векселя(тратты), выставляемого на банк экспортерами и импортерами. При этой формекредита экспортер получает возможность выставлять на банк векселя наопределенную сумму в рамках кредитного лимита. Банк акцептует эти векселя,гарантируя тем самым их оплату должником в установленный срок.

Приреализации товара в кредит экспортеры заинтересованы в акцепте векселя крупнымбанком. Такой вексель в любое время может быть учтен или продан. При акцептномкредите формально кредит предоставляет экспортер, но в отличие от вексельногокредита акцептантом векселя выступает банк.

Выдаваяакцепт, банк не предоставляет кредита и не вкладывает в операцию свои средства,но обязуется оплатить тратту при наступлении срока платежа. В тех случаях,когда экспортер требует платежа наличными, проводятся операциирефинансирования, т.е. банк импортера акцептует тратту, выставленную на негоимпортером, учитывает ее и уплачивает экспортеру наличными деньгами. Стоимостьакцептного кредита складывается из двух элементов: комиссии за акцепт и учетнойставки, которая обычно ниже ставки по учету векселя.

Термин«акцептный кредит» применяется обычно в тех случаях, когда банки акцептируюттратты только экспортеров своей страны.

Однакокрупными банками акцептные кредиты предоставляются не только своим, но ииностранным экспортерам. Так, до первой ми­ровой войны, когда мировымфинансовым центром был Лондон, крупнейшие лондонские банки обслуживали внешнююторговлю не только Англии, но и других стран. После второй мировой войныбольшие масштабы приобрели акцептные операции американских банков.

Разновидностьюакцептного кредита является акцептно-рамбурсный кредит.

Рамбурс в международной торговле означает оплату купленноготовара через посредство банка в форме акцепта банком импортера тратт,выставленных экспортером.

Термин«акцептно-рамбурсный кредит» применяется в тех случаях, когда банки акцептуюттратты, выставляемые на них иностранными коммерческими фирмами. В этом случае воперацию по акцепту тратты включаются банки других стран, играющиевспомогательную роль и принимающие на себя ответственность передбанками-акцептантами по своевременному переводу (рамбурсированию) на их счетавалюты, необходимой для оплаты акцептованных тратт.[2]

/>/>/>/>/>II.КРЕДИТОВАНИЕ ЭКСПОРТА И ИМПОРТА

Подвоздействием жесточайшей конкуренции фирмы вынуждены ограничивать минимальнымиразмерами основной капитал и максимально ускорять оборачиваемость средств,мобилизуемых для осуществления их деятельности. В целях повышения эффективностивложенного капитала (получения максимального дохода на вложенный капитал) производственныеи внешнеторговые предприятия и организации широко используют возможностикредитования своей деятельности. И это позволяет им формировать их оборотныйкапитал за счет кредитов, получаемых под залог проданных товаров на весь периодих продвижения от продавца к покупателю и до завершения расчетов между ними.Это, в свою очередь, дает возможности получать соответствующую долю прибылибанкам, участвующим в мобилизации временно свободного капитала на денежномрынке этих стран.

В качествекредиторов внешнеторговой сделки могут выступать экспортеры, импортеры, банки идругие кредитно-финансовые организации, а также государство. На практике,однако, финансирование внешнеторговых сделок прямо или косвенно осуществляетсякоммерческими банками, а экспортер (или импортер) выступает в качествеинициатора и ответственного лица за своевременное погашение кредита и связанныхс этим расходов. На международном рынке ссудных капиталов выработаны практикойопределенные обычаи в оформлении и порядке исполнения кредитных операций. Любаявыходящая на внешний рынок организация должна использовать существующиеорганизационные формы кредитования экспорта (или импорта) при формированииусловий внешнеторговой />сделки.[21]

/>2.1 Кредитование экспорта

Кредитованиеэкспорта проводится по форме:

1)покупательских авансов, выдаваемых импортерами той или иной страны иностраннымпроизводителям или экспортерам. Так, американские и английскиемашиностроительные фирмы нередко получают авансы от иностранных заказчиков вразмере 1/3 стоимос­ти заказа. Значение покупательских авансов заключается втом, что, во-первых, они служат формой обеспечения обязательств иностран­ныхзаказчиков, а во-вторых, представляют собой увеличение капи­тала экспортера;

2)банковского кредитования в виде:

— выдачикредитов под товары в стране-экспортере (этот кредит дает экспортерамвозможность продолжать операции по заготовке и накоплению товаров,предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленныхтоваров);

— предоставления ссуд под товары, находящиеся в пути (под обес­печениетранспортных документов — коносамент, железнодорожная накладная и др.);

— выдачикредита под товары или товарные документы в стране-импортере;

— банковскихкредитов, не обеспеченных товарами, которые полу­чают крупные фирмы-экспортерыот банков, имеющих с ними дли­тельные деловые связи или участие в капитале.

Многиегосударства, используя созданные системы кредитования экспорта и страхования экспортныхкредитов, оказывают финансовую под­держку своим банкам-кредиторам ифирмам-экспортерам.

С цельюизбежать обострения конкуренции в сфере экспортного финан­сирования и«кредитной войны» в 1976 г. государства — члены ОЭСР заклю­чили Международноесоглашение по экспортным кредитам с официальной поддержкой, т. е. пользующимсяподдержкой государства, также – консенсус.

Указанноесоглашение распространяется на экспортные кредиты со сро­ком погашения свышетрех лет, пользующиеся государственной поддерж­кой в форме фондирования,рефинансирования, субсидирования, страхова­ния. Кредиты предоставляются дляфинансирования экспорта определен­ных групп товаров машин, оборудования,строительства объектов за гра­ницей, оказание сопутствующих услуг. Консенсусопределяет все основные максимально льготные условия кредитов.

Лимиткредита не может превышать 85% объема внешнеторговой сделки.

Срок истоимость кредита дифференцированы в зависимости от катего­рии стран-заемщиков.С этой целью все государства-импортеры разделены на три группы в зависимости отразмера ВНП на душу населения:  I группа — свыше 4000 долл., II — от 624 до 4000 долл., III — менее 624 долл. Погашение кредита должноосуществляться равными взносами не реже одного раза в полугодие и начинаться непозднее чем через 6 месяцев с даты поставки или ввода в эксплуатациюоборудования. Максимальный срок погашения кре­дита для стран I группы — 5 лет(в исключительных случаях — 8,5 года), II группы — 8,5года, III группы -10 лет.

Консенсусустанавливает минимальный размер рыночных ставок по эк­спортным кредитам взависимости от срока погашения кредита и категории стран-заемщиц.

Кроме того,в 70-е годы появились новые формы кредитно-финансового стимулирования экспорта:

— возобновляемая, или ролловерная, кредит­ная линия (разновидность кредитнойлинии, которая обычно применяется в кредитных операциях евровалютного рынка);

— факторинг;

— операциипо форфейтингу;

— лизинговыеоперации.

В последниегоды отчетливо проявилась тенденция к интерна­ционализации национальных системфинансирования экспорта как в сфере фирменного кредитования (например, развитиеопераций на рынке форфейтинга), так и в области банковского кредитования.Характерным стало предоставление банками долгосрочных креди­тов покомпенсационным сделкам, которые основаны на взаимных поставках товаров наравную стоимость. В этом случае страна-заем­щик, получая в кредит на 15—20 летмашины, оборудование для создания и реконструкции предприятий, освоенияприродных ресур­сов, в погашение этого кредита осуществляет встречные поставкипродукции построенных предприятий. Отличительными чертами компенсационныхсоглашений являются крупномасштабный долгосрочный характер, а также взаимнаяобусловленность экспортной и импортной сделок.

Широкоераспространение получили так называемые мультинациональные контракты наогромные суммы, в выполнении которых в качестве самостоятельных подрядчиковпринимают участие фир­мы различных стран. Такие контракты совместно страхуютсяи финансируются банками и национальными страховыми института­ми экспортногокредитования участвующих и них стран. В этой связи можно отметить созданиевременных международных банков­ских консорциумов для финансированияопределенных контрактов, выполняемых фирмами нескольких стран.

Проблемыфинансирования решаются внутри консорциума, который выступает перед заемщикамив качестве единого институ­та. С категорией экспортных кредитов данную формуфинансиро­вания сближает то, что она носит целевой, а не чисто финансовыйхарактер, и в гарантировании этой операции принимают участие правительственныеинституты заинтересованных стран.

Заметноактивизировалась роль государства в развитии механиз­ма прямого банковскогокредитования. Опираясь на систему госу­дарственных гарантий и преференций поэкспортным кредитам, прибегая в случае необходимости к рефинансированию своихзагра­ничных активов в государстве иных кредитных институтах по льгот­нымставкам, банки в короткое время увеличили объем предостав­ляемых кредитов иобеспечили их умеренную стоимость для заем­щиков.

Дляэкспортера коммерческая выгода кредитования поставок товара определяется,во-первых, тем, насколько это способствует увеличению сбыта его товаров, аво-вторых, стоимостью экспортных кредитов и возможностью покрыть расходы покредитованию из выручки за проданный товар. Именно по этой причине экспортеры,хотя они и вынуждены под давлением конкуренции идти на определенные уступкипокупателям в отношении сроков и некоторых других условий, предоставляемых имикредитов, в отношении стоимости данных кредитов занимают более жесткую позицию.[2,15,20] 

/>Кредитование импорта

Кредитованиеимпорта также имеет формы коммер­ческого и банковского кредита.

Коммерческие, или фирменные, кредиты подразделяются на два вида:

1)Соглашение о кредите по открытому счету может касаться отдельной партии товараили же регулярно осуществляемых поставок. Если соглашение касается отдельнойпартии товара, то сторонами оговаривается, что уплата по счету производится вопределенный срок после отправки товара или его приемки: через месяц, в концемесяца поставки или в конце месяца, следующего за месяцем поставки, и т.д. Прирегулярных же поставках товара стороны договариваются, как правило, что расчетымежду ними будут осуществляться не по каждой отдельной партии товара, а вопределенные сроки — обычно в конце месяца или квартала.

В данномслучае банки выполняют функцию чисто техничес­ких посредников в расчетахторговых контрагентов.

Расчеты пооткрытому счету используются довольно редко с ограниченным числом партнеров,так как такие расчеты связаны с повышенным доверием экспортера к своемуконтрагенту, а следовательно, с повышенным коммерческим риском. В связи с этимкредитование по открытому счету применяется главным образом в отношениях: 1)между филиалами одной и той же фирмы, находящимися в разных странах; 2) междусамостоятельными фирмами, имеющими длительные и систематические связи, вособенности, когда отдельные поставки товара производятся в относительнонебольших количествах; 3) по комиссионным и консигнационным операциям.Предоставление кредита на таких условиях требует соответствующих записей вконтракте и на счетах — суммы основного долга, процентов, общей суммы платежа,сроков погашения и графика платежей. Получение платежей по открытому счетуэкспортером может быть обеспечено платежной банковской гарантией. На практикепо таким операциям банки-гаранты в качестве условий платежа по гарантии требуютот экспортера предоставления документа, подтверждающего товарную поставку,например копию коносамента.

Дляуменьшения риска от возможной неплатежеспособности иностранных покупателейсоздана система страхования кредитов по внешней торговле, представленная вформах:

— частногострахования, при котором специальные страховые компании принимают насебя риск по экспортным кредитам и в случае неплатежеспособности иностранныхимпортеров оплачива­ют их долговые обязательства отечественным экспортерам;

- государственных гарантий, когда риск берет на себя государство.

Так, вВеликобритании гарантирование экспортных кредитов осущест­вляетправительственный департамент гарантий экспортных кредитов. Он гарантируетэкспортерам возмещение убытков от 85 до 100%. В США эти функции осуществляетЭкспортно-импортный банк, во Франции — Французская страховая компания длявнешней торгов­ли, в ФРГ акционерное общество «Гермес» иМежминистерский комитет по экспортным кредитам. Страхование экспортных креди­товосновано на том, что экспортер получает от страховой органи­зации гарантиисвоевременного платежа за товары, которые он продал в кредит иностраннымпокупателям. В случае неплатежеспособности последнего экспортер получаетгарантированную сумму платежа от учреждения-гаранта, к которому переходит правопосле­дующего взыскания долга с импортера.

2)вексельный кредит, при котором экспортер, заключая сдел­ку о продаже товара вкредит, выставляет тратту (переводный век­сель) на импортера. Последний,получи» товарные документы, ак­цептует тратту, т.е. берет на себя обязательствоплатить вексель в указанный срок.

Во многих, впервую очередь англосаксонских странах, часто применяется финансированиефирменных кредитов с помощью аккредитивной формы расчетов. В этом случае банкиим­портера и экспортера заключают соглашение, на основании которого открываютаккредитив экспортеру против представленных им документов об отгрузке товаров.

Банковскиекредиты по импорту подразделяются на:

1) акцептныйкредит;

2)акцептно-рамбурсный кредит.

С конца 50-х— первой половины 60-х годов распространи­лись новые методы финансирования экспортаиз развитых ка­питалистических стран, среди которых ведущее место принадле­житпрямому банковскому кредитованию иностранных покупа­телей. При этом происходитсвоеобразное разделение функций между банковским и фирменным кредитованием:первое сосре­дотачивается главным образом на предоставлении крупных средне- идолгосрочных кредитов покупателям продукции страны-кре­дитора: второмуотводится сфера краткосрочных кредитных сде­лок на небольшие суммы. Если вначале 60-х годов соотноше­ние между фирменными и банковскими кредитами в общемобъеме среднесрочного и долгосрочного кредитования, напри­мер, в Великобританиии Франции, равнялось 2:1, то в послед­ние годы на долю банковских кредитов(кредиты покупателю) приходится свыше 3/4 экспортных кредитов данной продолжи­тельности.

Кредитпокупателю предоставляется банком экспортера не­посредственно импортеру илиобслуживающему его банку. Существует несколько форм кредитов покупателю:кредиты по разовым контрактам, кредиты на сооружение промышленных илигражданских объектов с поставкой оборудования и оказа­нием услуг построительству, монтажу и наладке. Кредит покупателю составляет до 80 — 85%контрактной цены. Оста­ток импортер финансирует за счет дополнительных источни­ков.Для экспортеров поставки в рамках таких кредитов озна­чают оплату наличными.

Первоначальнопрямое кредитование импортеров осущест­влялось путем «связывания»кредита с разовой внешнеторговой сделкой. В последнее время широкоераспространение получило открытие банками так называемых кредитных линий длясвоих иностранных заемщиков на оплату внешнеторговых сделок.

Различаюткредитные линии общего назначения и специаль­ные. Кредитные линии общегоназначения открываются на определенную сумму и позволяют кредитовать поставкираз­личным импортерам в стране, которая получила кредит. Спе­циальные кредитныелинии, или проектные, предусматривают кредитование определенных объектов. Влюбом случае в пос­тавках могут участвовать различные фирмы по выбору импор­тера(заказчика).

Специфическаяформа кредита покупателю — проектное финансирование на безоборотной основе.При открытии такого кредита банк руководствуется не столько кредитоспособностьюзаемщика, сколько рентабельностью будущего объекта. Креди­тор может закрепитьза собой право на часть продукции будущего объекта или на определенную долюприбыли (ком­пенсационное финансирование).

Кредитыпокупателю обычно сопровождаются предостав­лением банковских гарантий истраховых полисов специали­зированных страховых учреждений. [13,14,15,20]

/>2.3 Кредитованиеэкспортно-импортных операций в России

Традиционнов практике Внешэкономбанка СССР существовали два вида кредитованиявнешнеэкономической деятельности:

предоставлениевалютных кредитов;

кредитованиев рублях экспортно-импортных операций.

Порядокпредоставления и погашения кредитов в иностранной ва­люте советскимпредприятиям и организациям действовал в последней редакции с 1986 г. ипредусматривал выдачу валютных кредитов на срок до 8 лет на цели создания экспортногопроизводства или расширения экспортной базы и на срок до 2 лет на цели текущейдеятельности.

Указанныйпорядок предусматривал представление в банк заемщи­ком обоснованногоходатайства, технико-экономического обоснования, расчета окупаемости кредитуемыхзатрат и ряда других документов. Кроме того, выдача валютных кредитовосуществлялась всегда под га­рантию, как правило, вышестоящей организации — министерства или ведомства.

Разумеется,всякое предоставление валютныхкредитов преследова­ло народнохозяйственныецели и осуществлялось не столько в интере­сах предприятия, сколько отрасли вцелом

Кредитованиев рублях экспортно-импортных операций базирова­лось на системе внебалансовогоучета валютных фондов предприятий. Объектами кредита являлись товары, отгруженныена экспорт; опла­ченные, но неполученные импортные товары; расчетные документыпо экспортно-импортным операциям. После закрытия с 1 января 1991 г.внебалансовых счетов предприятий исчезла и экономическая база это­го видакредитования.

В настоящее времяв практике коммерческих банков наибольшее рас­пространение получили рублевыекредиты под залог валютных ценнос­тей и краткосрочные валютные кредиты.

Как ужеотмечалось, в отличие от сложившейся практики Внешэко­номбанка СССР,выдававшего долгосрочные валютные кредиты, свя­занные с реконструкциейпроизводства, сегодня валютные кредиты но­сят краткосрочный характер и выдаютсябанками коммерческим струк­турам для осуществления сделок по распространеннойсхеме:

/>

Рисунок 2

Валютныекредиты могут предоставляться предприятиям, осуществ­ляющим внешнеэкономическуюдеятельность. В этом случае валютные кредиты выдаются для погашениязадолженности западным кредито­рам. В качестве обеспечения кредита выступаютввезенные импортные товары.

В последниегоды во внешней торговле России существенно возросло значение кредита, т.е.предоставление заемных средств в денежной или товарной форме на условияхсрочности, возвратности и платности для осуществления внешнеторговых сделок илидля содействия экспорту и импорту товаров. Кредитование внешней торговли служитсредством повышения конкурентоспособности национальных компаний, способствуетукреплению позиций финансовых организаций стран, стимулирует расширение внешнейторговли, создавая дополнительный спрос на рынке для поддержанияконъюнктуры.[3,8]/>/>/>

III.МЕЖПРАВИТЕЛЬСТВЕННЫЕЗАЙМЫ

Межправительственныезаймы получили широкое развитие в годыпервой мировой войны в связи с военными постав­ками из США в Европу.Межправительственная задолженность (без процентов) достигла в этот период 11млрд. долл.

Во времямирового экономического кризиса 1929—1933 гг. Гер­мания, Франция и ряд другихстран отказались в дальнейшем опла­чивать свои долги. В связи с этим во времявторой мировой войны США вместо кредитов осуществляли поставки по ленд-лизу(предо­ставление материальных средств взаймы или в аренду).

После второймировой войны до середины 50-х годов США были монопольным кредиторам помежправительственным займам. За период с 1946 по 1950 г. объеммежправительственных займов США и других развитых стран составил 30,2 млрд.долл., из них около 2/3 кредитов приходилось на страны Западной Евро­пы. Самымкрупным из них был правительственный заем США Великобритании в сумме 3 750млн.долл. на 50 лет из 2% годо­вых. Льготные условия займа сопровождалисьтакими требова­ниями США к Великобритании, как отмена валютных ограничений идругих преград для проникновения американского ка­питала в стерлинговую зону.

В мае 1946г. США предоставили правительственный заем Фран­ции в размере 650 млн. долл.сроком на 35 лет с условием использо­вания половины этой суммы на оплатуамериканских военных ма­териалов, оставшихся после войны во Франции.

Однакомежгосударственные кредиты предоставляются за счет средств государственногобюджета и в рамках помощи. Напри­мер, были предоставлены крупная сумма кредитови финансо­вая помощь для восстановления экономики в послевоенное время в рамках«плана Маршалла»: за период с 1950 по 1955 г. общая сумма помощи США17 странам Западной Европы составила около 17 млрд. долл.

Количествогосударственных займов как составной части про­грамм помощи постоянновозрастает, особенно от стран ОЭСР раз­вивающимся странам. В 70—80-е годымежправительственные зай­мы предоставлялись в основном промышленно развитымистрана­ми развивающимся странам, за исключением межгосударственных кредитов дляподдержки валют путем проведения валютной интер­венции.

После второймировой войны предоставление займов шло глав­ным образом по линии международныхвалютно-кредитных органи­заций.

В рамкахмежправительственных кредитов правительство трактуется широко и включаетмеждународные организации на том основании, что основная масса тех из них,которые предоставляют международные кредиты (например, Всемирный банк, МВФ),являются межправительственными. В категорию межбанковских кредитов слитыденежные власти и коммерческие банки по той причине, что нередко центральныебанки предоставляют международные кредиты через коммерческие банки и отличитьих от собственных кредитов коммерческих банков практически невозможно. Ксередине 90-х годов примерно 50% международных кредитов составлялимежбанковские кредиты, 30% приходилось на межправительственные кредиты и 20% —на кредиты прочих организаций.

Таблица 1  Международное движение ссудного капитала (в млрд. долл.)

1987 г. 1990 г. 1993 г. выдача оплата выдача оплата выдача оплата Всего -153,4 95,8 -249,8 152,5 -275,9 223,4 Межправительственные кредиты -58,3 35,3 -84,7 47,6 -88,5 51,6 Межбанковские кредиты -64,8 41,9 -124,7 79,1 -147,0 137,4 Прочие кредиты -30,3 18,6 -40,4 25,8 -40,4 34,4

Главнымикредиторами являются правительства Японии, Германии, Франции и США.Правительства отдельных развивающихся стран (Китай, ЮАР, Кувейт, Южная Корея)также предоставляют международные кредиты, однако их удельный вес в общемировомобъеме кредитования незначителен. Крупнейшими получателями межправительственныхкредитов являются Австралия, Дания и Швеция, из числа развивающихся стран —Мексика, Пакистан, Аргентина.

Основнойобъем международного движения ссудного капитала приходится на развитые страны,которые являются главными кредиторами и заемщиками. Доля развивающихся стран струдом достигает 15-17% лишь в общем объеме межгосударственных кредитов, вкоторых более половины занимают кредиты, предоставляемые по линии международныхорганизаций (рис. 3). [8,12,15]

/>

Рисунок 3 Получение международных кредитов

/>/>/>IV. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ

Современныемеждународные валютные отношения очень нестабильны, ситуации, возникающие навалютных рынках отличаются большим риском и неопределенностью для участ­никоввалютных сделок. Все это заставляет многие страны учас­твовать в координацииэкономической политики в этой облас­ти. Эту координацию на практикеосуществляют такие органы, как  Международный валютный фонд, Международ­ныйбанк реконструкции и развития.

ИнтеграцияРоссии в мировую экономику предполагает, в частности, её подключение к межгосударственныминституциональным структурам, предназначенным для регулирования мировыхэкономических и валютно-финансовых отношений, членство в ведущих международныхорганизациях, в первую очередь в МВФ и Всемирном банке. В условиях резковозросшей взаимозависимости современного мира страна не могла без ущерба своихинтересов оставаться в стороне от участия  в формировании международноговалютно-финансового механизма, с которым она реально взаимодействовала приосуществлении внешнеторговых связей. Кроме того, вступление в эти организацииоткрывает доступ к важному источнику валютных кредитов.  

Международныеи региональные валютно-кредитные и финан­совые организации — это институты,созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования международныхэкономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений. Этиучреждения появились в текущем столетии, они следуют своим целям, решают разныезадачи и действуют в глобальном или региональном масштабах.

Рольмеждународных финансовых институтов повышается в условиях интернационализациихозяйственных связей. В их дея­тельности переплетаются тенденции партнерства ипротиворечия, характерные для всемирного хозяйства. [8,15,18.19]

/>4.1 Международныйвалютный фонд

Международныйвалютный фонд (МВФ) — меж­дународная организация, предназначенная длярегулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами иоказания им фи­нансовом помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежногобаланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностраннойвалюте, фонд имеет статус специа­лизированного учреждения ООН. Практически онслужит институциональной основой мировой ва­лютной системы.

МВФ былсоздан на международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в1444 г., но начал функционировать с марта 1947 г. Его штаб-квартира расположенав Нью-Йорке. Совет управляющих – высший руково­дящий орган МВФ — в которомкаждая страна-член пред­ставлена управляющим и его заместителем. Обычно этоминистры финансов или руководители центра­льных банков. В ведение Совета входитрешение ключевых вопросов деятельности Фонда, таких, как внесение изменений вСтатьи соглашения, прием и исключение стран-членов, определение и пере­смотрвеличины их долей в капитале, выборы ис­полнительных директоров. Управляющиесобира­ются на сессии обычно один «раз в год, но могут проводить своизаседания, а также голосовать по почте в любое время. Директорат –исполнительный орган включает 6 представителей от стран с наибольшей долейкапитала в Фонде и 16 – от остальных стран, избираемых по географическомупризнаку. Правление МВФ находится в Вашингтоне, а его отделение — в Париже.Правление состоит из пяти главных департаментов: для Африки, Европы, Азии,Средне­го Востока и Западного полушария.

Официальныецели МВФ: „способствовать международному сотрудничеству ввалютно-финансовой сфере в рамках постоянно действующего уч­реждения“;''содействовать расширению и сбалан­сированному росту международнойторговли», что имело бы своим следствием развитие производст­венныхресурсов, достижение высокого уровня занятости и реальных доходов всехгосударств-чле­нов; «обеспечивать стабильность валют, поддержи­ватьупорядоченные отношения в валютной облас­ти среди государств-членов» и недопускать «обес­ценения валют с целью получения конкурентныхпреимуществ»; оказывать помощь в создании мно­госторонней системы расчетовпо текущим опера­циям между государствами-членами, а также в уст­ранениивалютных ограничений; предоставлять на временной основе государствам-членамсредства в иностранной валюте, которые давали бы им воз­можность«исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах».

Устав МВФизменялся дважды: в 1968 — 1969 гг. была внесена первая серия поправок,вызванная введением СДР, и в 1976 — 1978 гг. — вторая серия поправок, котораяотражала замену Бреттонвудской валютной системы новой, Ямайской валютнойсистемой. Согласно Уставу МВФ, государства-члены должны были на базефиксированных курсов валют вводить их обратимость по теку­щим международнымоперациям и проводить политику по пол­ному устранению валютных ограничений. Напрактике эти поло­жения не могли быть выполнены многими странами (валютныеограничения отменены лишь в 60 странах).

Капитал МВФскладывается из взносов государств-членов в соответствии с установленнымиквотами, величина которых зависит от экономического потенциала и активностистраны в международной торговле. Первоначально взносы уплачивались частичнозолотом (четверть квоты) и частично национальной валютой. Затем, с апреля 1978г., четвертая часть квоты стала засчитываться в СДР или в установленных МВФвалютах стран-участниц. В 1947 г. в фонд входило 49 стран, и общая сумма квотсоставляла 7,7 млрд. долл. К 30 июня 1991 г. участниками МВФ было уже 155стран-членов, и капитал (оп­лаченный) составил 90 млрд. СДР (СДР =1,2 долл. США). Из этой суммы 2/3 принадлежат промышленно развитым странам (втом числе США — 1/5), 1/3  развивающимся странам, составляющим 4/5 членовфонда.

Исходя изразмеров квот распределяются голоса между страна­ми в руководящих органах МВФ.Каждое государство располагает 250 голосами плюс один голос на каждые 100 тыс.СДР ее квоты. Наибольшим числом голосов обладают США (более 19%) и страныЕвропейского Союза (около 30%). За последние годы возросла доля квот исоответственно голосов развивающихся стран – экспортеров нефти. Для принятиянаиболее важных решений МВФ необходимо 85% голосов участников, в других случаяхдостаточно 70%.

Руководящиморганом МВФ является Совет управляющих, который собирается раз в год в составепредставителей всех стран-участниц. Исполнительным органом является Директорат,состоя­щий из шести членов, назначаемых странами с наибольшими квотами, и 16членов, избираемых по географическому признаку. Совещательным органом являетсяВременный комитет Совета уп­равляющих, в состав которого входят министрыфинансов 22 стран.

В устав МВФвнесены изменения в связи с Ямайской валютной системой. Они были ратифицированыбольшинством членов фонда 1 апреля 1978 г. Доля США в капитале фонда снизиласьза 1947 -1987 тт. с 36,2 до 20,1%, в общем количестве голосов с 26,7 до 19,3%,но все же они сохранили право вето при решении важнейших вопросов. Несколькоповысился удельный вес голосов и квот развивающихся стран, главным образомстран-экспортеров нефти.

Кредиты МВФделятся на несколько видов:

1) кредиты,предоставляемые в пределах резервной позиции страны в МВФ. Для покрытиядефицита платежного баланса страна может получить кредит в Фонде — ссуду виностранной валюте в обмен на национальную сроком до трех-пяти лет. Погашениессуды производится обратным путем — посредством покупки через опре­деленныйсрок национальной валюты на свободно конвертируемую. В пределах 25% квотыстрана получает кредиты без ограничений, а также на сумму кредитов виностранной валюте, предоставленных ранее Фонду. Этот кредит не долженпревышать 200% квоты;

2) кредиты,предоставляемые сверх резервной доли. Ссуды выдаются после предварительногоизучения Фондом валютно-эко­номического положения страны и выполнения требовалии МВФ о проведении стабилизационных мер.

Стабилизационныепрограммы МВФ предусматривают ограни­чение внутренних кредитов, бюджетныхрасходов, заработной платы и ведут к снижению темпов экономического роста, чтообычно идет вразрез с национальными интересами страны-заемщика.

Однакополучение займа в МВФ дает возможность странам рассчитывать на крупные кредитыв частных банках.

МВФ играетбольшую роль в межгосударственном регулирова­нии валютно-кредитных отношений. Всоответствии с Бреттонвудским соглашением перед фондом была поставлена задачапо упоря­дочению валютных курсов, т.е. регулированию иподдерживанию-устойчивости паритетов стран-членов (в золоте или долларах). Безсанкции фонда страны не имели права изменять паритеты валют более чем на 10%, атакже допускать при проведении операций отклонения от паритета свыше ± 1% (сдекабря 1971 г. — свыше ±2,25%).

Всоответствии с Уставом МВФ государства-члены фонда долж­ны были на базефиксированных валютных курсов вводить обрати­мость валют по текущим операциям ипроводить политику, направ­ленную на полное устранение валютных ограничений. Нона прак­тике эти положения не могли быть выполнены многими странами. Например,валютные ограничения были отменены лишь 60 страна­ми-членами МВФ.

Обострениевалютного кризиса в начале 70-х годов привело к подрыву основных принциповбреттонвудской валютной системы, и в частности к сохранению фиксированныхвалютных курсов. В результате в 1973 г. были отменены фиксированные паритеты ивалютные курсы, введен режим «плавающих» валютных курсов, которыеюридически были закреплены Ямайской валютной систе­мой, введенной с апреля 1978г.

Страны-членыМВФ обязаны представлять ему информацию об официальных золотых запасах ивалютных резервах, состоянии экономики, платежного баланса, денежногообращения, загранич­ных инвестициях и т.д. Эти данные используются частнымибанками для определения платежеспособности стран-заемщиков.

Стоитотметить, что на первых порах МВФ как кредитор играл скромную роль. Однаконачиная с 1970-х годов произошло значительное расширение его кредитнойдеятельности.

Всего запериод 1947-1998гг МВФ предоставил странам-членам кредиты на общую сумму 175,5млрд. СДР (приблизительно 247 млрд. доллара по курсу доллара к СДР на конец1998г.), а вместе с льготными займами наименее развитым странам за счетспециальных фондов – 187,1 млрд. СДР, что составляет 263 млрд. долларов.

Важноотметить, что членство страны в МВФ является обя­зательным условиям при еевступлении в Международный банк реконструкции и развитии, а также для полученияльготных кредитов в его дочерней организации — Международной ассо­циацииразвития. [8,11,18]

Цели МВФ:

— поощрение международного сотрудничества в области ва­лютнойполитики;

—способствование сбалансированному росту в области валют­ной политики;

—способствование сбалансированному росту мировой торгов­ли для стимулирования иподдержания высокого уровня занятос­ти и реальных доходов, для развитияпроизводственного потен­циала всех государств-членов в качестве главной целиэкономи­ческой политики;

—поддержание стабильности валют и упорядочение валютных отношений междугосударствами-членами, а также воспрепятствование девальвации валют изсоображений конкуренции;

— участие всоздании многосторонней системы платежей, а также устранение ограничений натрансферт валюты;

—предоставление средств для ликвидации несбалансирован­ности платежных балансовгосударств-членов.

ФункцииМВФ:

— соблюдениесогласованного кодекса поведения (тесное сотрудничество в вопросах международнойвалютной политики и межгосударственного платежного оборота);

— финансоваяпомощь для преодоления дефицита платежного баланса;

—консультирование и сотрудничество.

ПринципыМВФ:

— запрет на манипуляции валютным курсом или международ­нойвалютной системой для уклонения от урегулирования;

—обязательство проведения (в случае необходимости) интер­венций на валютныхрынках для прекращения валютного кризиса;

—обязательство каждой страны учитывать в своей политике интервенций интересысвоих партнеров, в особенности тех, в ва­люте которых она осуществляет своиинтервенции.[20]

/>4.2 Банк международныхрасчетов

Банкмеждународных расчетов (БМР) — первый межгосударст­венный банк — былорганизован в 1930 г. в Базеле как международ­ный банк центральных банков. Егоорганизаторами были эмиссион­ные банки Англии, Франции, Италии, Германии,Бельгии, Японии и группа американских банков во главе с банкирским домом Мор­гана.

Не будучимеждународной фи­нансовой организацией, чей устав предусмат­ривал бы правилачленства и выполняемые функции, он играет ведущую роль в международномрегулировании банковской дея­тельности.

Одной иззадач БМР было облегчить расчеты по репарационным платежам Германии и военнымдолгам, а также содействовать со­трудничеству центральных банков и расчетаммежду ними. Свою главную функцию координатора центральных банков ведущих раз­витыхстран БМР сохраняет до сих пор. Он объединяет центральные банки 33 стран,главным образом европейских. С 1979 г. БМР про­изводит расчеты междустранами-участницами Европейской валют­ной системы, выполняет функциидепозитария Европейского объ­единения угля и стали (ЕОУС), совершает операциипо поручени­ям ОЭСР и участвующих в ней стран.

БМРвыполняет депозитно-ссудные, валютные, фондовые опе­рации, куплю-продажу ихранение золота, выступает агентом цент­ральных банков. Будучизападноевропейским международным банком, БМР осуществляет межгосударственноерегулирование валютно-кредитных отношений.

БМРорганизует также коллективную валютную интервенцию центральных банков с цельюподдержания курса ведущих валют, выступает попечителем по межправительственнымкредитам, на­блюдает за состоянием еврорынка.

БМР — ведущий информационно-исследовательский центр.

Являясь учредителямиБМР, центральные банки этих стран выступают одновременно и его клиентами.Поэтому БМР часто называют международным банком центральных банков. [8,11,15]

Такимобразом, БМР содействует межгосударственному регулированию валютно-кредитныхотношений.

/>4.3 Всемирный банк

ВступлениеРоссийской Федерации в 1992 г. в Международный валютный фонд и Международныйбанк реконструкции и развития, который является ядром Всемирного банка (World Bank), значительно укрепило позиции Российской Федерациина ми­ровых валютно-финансовых рынках и способст­вовало адаптации к современнойсистеме валютно-кредитных отношений.

Состав иорганизационная структура Всемирного банка претерпели существенные изменения современи их создания. Количество стран — членов Международного банкареконструкции и развития -МБРР выросло с 38 в 1946 г. до 180 в 1996 г.Создание новых дочерних организаций позволило преобразовать МБРР в группуВсемирного банка, включающую четыре международных финансовых института.В 1956 г. была создана Между­народная финансовая корпорация - МФК,которая осуществляет фи­нансирование проектов частного сектора, в отличие отМБРР, предоставляющего займы только под гарантии правительств стран-членов. В1960 г. была основана Международная ассоциации развитии — MAP,предоставляющая беспроцентные льготные кредиты наиболее бедным странам. ЗадачейМногостороннего агентства по гаран­тированию инвестиций — МАГИ,основанного в I988 г., является предоставление гарантий зарубежным инвесторамот некоммерческих политических рисков.

Рост потоковпрямых иностранных инвестиций обусловит создание в 1966 г. Международногоцентра урегулирования инвестиционных споров — МЦУИС, связанного сдеятельностью группы Всемирного банка. МЦУИС призван обеспечивать урегулированиеи арбитраж споров между иностранными инвесторами и правительствами стран — заемщиц. [1]

4.3.1 Международный банк реконструкции и развития

Международныйбанк реконструкции и развития (МБРР) — спе­циализированное учреждение ООН,межгосударственный инвести­ционный институт, учрежденный одновременно с МВФ всоответ­ствии с решениями международной валютно-финансовой конферен­цией вБреттон-Вудсе в 1944 г. Соглашение о МБРР, являющееся одновременной его уставом,официально вступило в силу в 1945 г., но банк начал функционировать с 1946 г. Местонахождение МБРР — Вашингтон.

Официальнойцелью деятельности МБРР является содейст­вие странам-членам в развитии ихэкономики посредством предо­ставления долгосрочных займов и кредитов,гарантирования частных инвестиций. Первоначально МБРР был призван с по­мощьюаккумулированных бюджетных средств капиталистичес­ких государств и привлекаемыхкапиталов инвесторов стимулировать частные инвестиции в странах ЗападнойЕвропы, эконо­мика которых значительно пострадала во время второй мировойвоины.

С середины50-х годов, когда хозяйство стран Западной Ев­ропы стабилизировалось,деятельность МБРР во все большей степени стала ориентироваться на страны Азии,Африки и Ла­тинской Америки с целью противодействия национально-освободительнойборьбе и стимулирования развития их экономи­ки.

Высшимиорганами МБРР являются Совет управляющих и Директорат как исполнительный орган.Во главе банка находит­ся президент, как правило, представитель высших деловыхкру­гов США. Сессии Совета, состоящего из министров финансов или управляющихцентральными банками, проводятся раз в год, совместно с МВФ. Членами банкамогут быть только чле­ны МВФ, голоса также определяются квотой страны вкапитале МБРР (85,2 млрд. долл.). Хотя членами МБРР являются 155 стран,лидирующее положение принадлежит семерке США, Японии, Великобритании, ФРГ,Франции, Канаде и Италии.

Большуючасть функций по оперативному уп­равлению Совет управляющих делегируетпостоянно действующему органу — Совету исполнительных ди­ректоров. Советисполнительных директоров от­вечает за принятие всех важных решений, опре­деляющихполитику МБРР, в его исключительном ведении находится право одобрения займов. Внастоящее время Совет состоит из 24 исполнительных директоров. В соответствиисо Статьями соглашения пять крупнейших акционеров — США, Великобри­тания,Франция, Германия и Япония — назначают своих исполнительных директоров.Остальные испол­нительные директора выбираются группами стран, формируемыми погеографическому принципу.

Три страны — Россия, Китай и Саудовская Аравия имеют право избирать собственных испол­нительныхдиректоров. Таким образом. Российская Федерация является одной из восьми стран,имеющих собственных представителей в Совете исполнительных директоров, ирасполагает воз­можностью оказывать существенное влияние на политику МБРР.

Источникамиресурсов банка, помимо акционерного капитала, являются размещение облигационныхзаймов, главным образом на американском рынке, и средства полученные от продажиоблига­ции.

МБРРпредоставляет кредиты обычно на срок до 20 лет для расширения производственныхмощностей стран членов банка. Они выдаются под гарантию правительствстран-членов банка. МБРР предоставляет также гарантии по долгосрочным кредитамдругих банков. Как и МВФ, он требует обязательного предо­ставления информации офинансовом положении страны-заем­щика, кредитуемых объектах и содержании миссиибанка, об­следующей эти объекты.

Необходимоподчеркнуть, что банк покрывает своими кредита­ми лишь 30% стоимости объекта,причем наибольшая часть креди­тов направляется в отрасли инфраструктурыэнергетику, транспорт, связь. С середины 80-х годов МБРР увеличил долюкредитов, на­правляемых в сельское хозяйство (до 20%), в здравоохранение и об­разование.В промышленность направляется менее 15% кредитов банка.

В последниегоды МБРР занимается проблемой урегулирования внешнего долга развивающихсястран. До 1/3 кредитов он выдает в форме так называемого совместногофинансирования. Банк предоставляет структурные кредиты для регулированияструктуры эконо­мики, оздоровления платежного баланса.

За периодсвоего существования банк и его организации предоставили свыше 5 тыс. займов наобщую сумму 245 млрд. долл. Почти 3/4 всех займов приходится на МБРР, то естьпримерно 15 млрд. долл. в год. За них взимается процент на уровне ставок финан­совогорынка. [1,15]

/>4.3.2  Международнаяассоциация развития

Международнаяассоциация развития (MAP) была образована в 1960 г. для оказания помощибеднейшим из развивающихся стран, которые не в состоянии брать займы уВсемирного банка. Она предоставляет льготные беспроцентные кредиты на срок 30 — 40 лет в зависимости от кредитоспособности страны и с отсрочкой платежей на 10лет, взимая лишь ко­миссию в размере 34 % на покрытие административныхрасходов. Право на получение таких кредитов в настоящее время имеют страны сгодовым доходом на душу населения, не превышающим 835 долл. Цель этих кредитов- поощрение экспорта товаров из развитых стран в беднейшие страны. СпецификадеятельностиМАР заключается в координации деятельности с МБРР исовместном кредитовании проектов. Тем самым совмещаются потоки льготныхгосударственных кредитов как формы экономической помощи и более дорогих частныхссудных капиталов.

MAP финансируется за счет взносов стран-доноров, возвратастарых кредитов и отчислений от прибыли МБРР. формирование ресурсов MAPпроисходит в виде так называемых «пополнений» -соглашениистран-доноров о выделении определенной суммы дня финансирования кредитов MAPодин раз в три года. До настоящего времени прошло 10 пополнений. 19 марта 1996г. в Токио состоялась встреча 36 стран-доноров, на которой была достигнутадоговоренность о проведении одиннадцатого попол­нения. Одиннадцатое пополнениепредусматривает выделение в общей сложности 22 млрд. дол. для предоставленияльготных кредитов бедным странам в 1997 — 1999 финансовых годах. Взносы доноровдолж­ны составить 11 млрд. дол. Остальные средства по­ступят от погашениядонорами задолженности по предыдущим пополнениям, возврата ранее выданныхкредитов и отчислений МБРР.

Россиявступила в MAP в 1992 г., при этом бы­ло решено принять участие вдевятом пополнении ресурсов, внеся 100 млн. СДР в течение 10 лет. На 1 апреля1996 г. из них было уплачено 44 млн. СДР. В Десятом пополнении РоссийскаяФедерация не принимала участия. В одиннадцатом пополнении взнос России в MAPдолжен составить 17 млн. СДР, а взнос во Временный доверительный фонд — 8 млн.СДР. Общая сумма взноса Российской федерации в MAP составила143,8 млн. дол. США.

Несмотря наюридическую самостоятельность, МАР во многих случаях осуществляет совместную сВсемирным банком деятельность и имеет общий с ним персонал, помещения и другоетехническое обеспечение. В настоящее время она ежегодно выделяет кредиты поболее чем 125 проектам на общую сумму около 6 млрд. долл.

Насегодняшний день членами MAP являются 159 стран, хотя членство открыто для всех го­сударств,принятых в МБРР. Только самые бедные развивающиеся страны имеют право наполучение кредитов MAP. По формальным критериям это стра­ны со среднимдоходом на душу населения 1465 дол. или менее. Но на практике кредиты MAPпредоставляются лишь странам со средним доходом на душу населения 905 дол. илименее. Страны с доходом меньше 1465 дол. могут получить помощь, состоящуючастично из займов МБРР, а частично из кредитов MAP. Займы МБРРпредоставляются заемщикам с доходом ниже 5295 дол. Если доход превысил 5295дол. на душу населения, страна теряет право на займы МБРР и по терминологииВсемирного банка «получает аттестат зрелости».[1,8,10,15]

/>4.3.3 Международнаяфинансовая корпорация

Международнаяфинансовая корпорация (МФК) создана по инициативе США в 1956 г. Стимулируетнаправление частных инвестиций в промышлен­ность развивающихся стран для ростачастного сектора. МФК предоставляет кредиты высокорентабельным частнымпредприятиям. Кредиты выдаются на срок до 15 лет (в среднем от 3 до 7 лет).Таким образом, МФК содействует дополнительному финансированию проектов,создаваемых частным сектором.

Высший органМФК — Совет управляющих состоит из членов Совета управляющих МБРР, президентомМФК является президент МБРР. Текущие операции осуществляет Совет испол­нительныхдиректоров. Однако в отличие от MAP МФК не только полностью отделена от МБРР в финансовоми юридическом отношении, но и имеет собственный штат сотрудников.

Спецификакредитов МФК заключается в отсутствии требования правительственных гарантий вотличие от МБРР иМАР, так как частный капитал стремится избежатьгосударственного контроля. Кроме того, МФК с 1961 г. имеет правонепосредственно инвестировать средства в акционерный капитал предприятий споследующей перепродажей акций частным инвесторам. В этом проявляется присущаягруппе МБРР тенденция сотрудничества, а не конку­ренции с частными инвесторами.

МФКвыпускает собственные облигации, имеющие наивысший рейтинг на мировом рынке,примерно пятую часть потребности в привлеченных ресурсах покрывает за счетзаимствований у Всемирного банка.

Корпорацияможет инвестировать средства в акционерные капиталы предприятий, которымоказывает кредитную поддержку. Она финансирует создание новых и реконструкциюдействующих предприятий — от заводов до банков. Большое внимание при этом уделяетсяразвитию малого бизнеса и охране окружающей среды. Предоставляются такжеконсультативные услуги и техническая помощь местным органам власти ипредприятиям по широкому спектру направлений.

Одними изглавных принципов деятельности МФК являются: финансирование не более 25% общейсуммы расходов по проектам; приобретение не более 35% акций предприятий инеучастие в их управлении (невладение контрольными пакетами). Размерыпроцентных ставок зависят от экономического потенциала страны и характерафинансируемого проекта. Погашение займов осуществляется в течение 3—15 лет спредоставлением отсрочки платежей до 12 лет. В настоящее время корпорацияежегодно одобряет займы по более 200 проектам на общую сумму, превышающую 3млрд. долл. Ее участниками являются 170 стран.

Интересно,что МФК начала свою деятель­ность в России еще в 1991 г., т. е. раньше, чемнаша страна вступила во Всемирный банк. Отличительной особенностью МФК, как ужеотмечалось, является то, что она вкладывает средства в частный сектор, в томчисле и в виде инвестиций непосредственно в акционерный капитал частныхпредприятий. Такая форма помощи является очень эффективной, и в этом смыслесотрудничество с МФК является для российской экономики не менее важным, чем сМБРР.

Первый пакетинвестиций МФК в России был утвержден вскоре после вступления России в этуорганизацию в апреле 1993 г. С тех пор МФК стала одним из ведущих инвесторов,действующих в частном секторе России. При содействии МФК были мобилизованыденежные средства в размере 1,1 млрд. дол. для финансирования различныхпроектов, 265,5 млн. дол. было предоставлено не­посредственно МФК но ]6проектам в ряде регио­нов россии, чтосоставило 21% общего инвести­ционного портфеля МФК по Европе. Общий объемфинансирования, утвержденный Советом испол­нительных директоров МФК, включает134,9 млн. дол. в виде займов, синдицированные кредиты на сумму 45 млн. дол.,взносы в акционерный капитал в размере 80,6 млн. дол., а также гарантии, свопыи резервные кредитные линии на сумму 5 млн. дол. Проекты, по которым былоутверждено финан­сирование, осуществляются в самых различных сферахдеятельности.

С 30сентября 1996 г. МФК включила акции крупнейших российских компаний в ежедневныйглобальный композитный индекс курса акций раз­вивающихся стран и стран спереходной эконо­микой. Так как глобальный индекс МФК служит своего родабарометром для серьезных западных инвесторов, факт включения российскихкомпаний в индекс рассматривался инвесторами в качестве подтвержденияположительных перспектив роста российской экономики и дальнейшего развитияфинансовых рынков в России. Это способствовало росту интереса к российскимакциям со стороны западных инвестиционных фондов. [1,8,10,15]

/>4.3.4  Многостороннееагентство по гарантированию инвестиций (МАГИ)

МАГИ созданов 1988 г. для оказания помощи развивающимся странам в привлечении частныхиностранных инвестиций посредством предоставления инвесторам гарантий отполитических рисков, а именно: экспроприаций, военных действий и гражданскихбеспорядков, нарушений условий контрактов и т. п. Агентство предоставляет такжеконсультативные услуги правительствам по вопросам возможностей и условийпривлечения инвестиций.

Среди заявокна страхование инвестиций предпочтение отдается обоснованным с финансовой,экономической и экологической точек зрения проектам, способным содействоватьразвитию страны. Страховые полисы МАГИ гарантируют частные инвестиции в течение15-20 лет, при этом максимальный размер страхового покрытия на один проект не превышает50 млн. долл.

Членами МАГИявляются 135 государств. Еще 21 страна подписала Конвенцию о создании МАГИ инаходится в процессе принятия в эту организацию. Российская Федерация вступилав МАГИ в декабре 1992 г. По состоянию на 30 сентября 1996 г. РоссийскаяФедерация владела 2,71% акций МАГИ на сумму 33,9 млн. дол. США, из которых 6,8млн. дол. были оплачены.

Гарантии отполитических рисков, предостав­ляемые МАГИ, позволяют иностранным инвесто­рамсосредоточиться только на экономических и кредитных рисках, связанных среализацией их ин­вестиционных проектов. С другой стороны, боль­шинствофинансовых институтов или страховых компаний не хотят или не могут взять нaсебя некоммерческие риски, возникающие в политически нестабильных развивающихсястранах. Таким образом, МАГИ призвано заполнить существующую нишу.

К июню 1996г. МАГИ выдала 223 гарантии, покрывающие риски па общую сумму 2-3 млрд. дол., втом числе для России, Казахстана, Киргизии и Узбекистана, в таких секторахэкономики, как финансы, инфраструктура, добыча полезных иско­паемых,телекоммуникации, энергетика и туризм. В Российской Федерации с 1993-го по 1996г. были выданы 11 гарантий от политических рисков на общую сумму 279,9 млн.дол. для инвестиционных проектов, общая сумма которых составляет 303 млрд. дол.Гарантии в основном выдаются для инвестиций в проекты, осуществляемыеиностранными или совместными компаниями.[1,8,10]

4.3.5 Международный центр урегулирования инвес­тиционныхспоров

Международныйцентр урегулирования инвес­тиционных споров (МЦУИС) является независимоймеждународной организацией, созданной в 1966 г. на основе международнойКонвенции по урегулированию инвес­тиционных споров, открывшейся для подписанияв 1965 г. и вступившей в силу начиная со следующего года. В 1996 г. членамиМЦУИС были 126 стран и еще 13 стран находились в процессе вступления. ЗадачейМЦУИС является урегулирование и арбитраж споров между правительствами игосударственными организациями стран — членов МЦУИС и зарубежными ин­весторами,как частными, так и корпоративными. По­средством укрепления доверия ивзаимопонимания между правительствами и иностранными инвесторами МЦУИСспособствует увеличению потоков инвестиций. .[1]

Всерассмотренные выше организации, состав­ляющие гpynny Всемирного банка,предлагают ши­рокий диверсифицированный набор финансовых продуктов и услуг, вобщем адекватно отражающий потребности развивающихся стран. Помощь группыВсемирного банка и накопленный ею опыт могут принести значительную пользустранам с пере­ходной экономикой, в том числе и России.

/>4.4 Европейский банкреконструкции и развития

Европейскийбанк реконструкции и развития (ЕБРР) образован в соответствии с подписанным 29мая 1990 г. в Париже соглашением для оказания содействия реформам в странахЦентральной и Восточ­ной Европы в связи с переходом стран этого региона кориентиро­ванной на рынок экономике. Учредителями банка являются 40 стран — всестраны Европы, кроме Албании, а также США, Канада, Мек­сика, Венесуэла,Марокко, Египет, Израиль, Япония, Южная Корея, Австралия, Новая Зеландия и двемеждународные организации — Европейское экономическое сообщество и Европейскийинвести­ционный банк. В образовании банка принимал участие и бывший СССР,членом банка является ныне Российская Федерация.

ЕБРР началсвою деятельность с апреля 1991 г., его капитал в размере 70 млрд. франковраспределяется следующим образом: 50% принадлежит Комиссии европейскихсообществ и 12 % — странам ЕС; 11,3% — другим европейским странам; 24% — неевропейским государствам, в том числе: США — 10% капитала, Японии — 8,52%,странам Восточной и Центральной Европы — 13,7%, бывшему СССР и ныне РФ — 6%.

Цель ЕБРР — сыграть роль стимулятора и ускорителя для при­влечения капиталов в отрасли инфраструктурыстран Центральной и Восточной Европы. Предоставляя кредиты, банк помогает запад­нымпромышленникам идти на необходимый риск в завоевании рынков на Востоке, а этобудет способствовать скорейшему переходу восточноевропейских стран к экономическойстабильности и вве­дению конвертируемости своих валют. [15]

ЕБРРкредитует проекты лишь в пределах 15 — 150 млн. долл.

Ресурсы ЕБРРформируются по аналогии с МБРР. Однако доля оплаченного акционерного капиталаЕБРР выше (30 % по сравнению с 7 %). Неоплаченные акции могут быть при необхо­димостивостребованы, но обычно используются как гарантия при привлечении заемныхсредств на мировом кредитном рынке.

ЕБРРспециализируется на кредитовании производства (вклю­чая проектноефинансирование), оказании технического содейст­вия реконструкции и развитиюинфраструктуры (включая эколо­гические программы), инвестициях в акционерныйкапитал, осо­бенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферыдеятельности ЕБРР, в том числе в России, — финансовый, бан­ковский секторы,энергетика, телекоммуникационная инфра­структура, транспорт, сельскоехозяйство. Большое внимание уде­ляется поддержке малого бизнеса. Как и другиемеждународные финансовые институты, ЕБРР предоставляет консультативныеус­луги при разработке программ развития с целевыми инвестиция­ми. Одна изстратегических задач ЕБРР — содействие приватиза­ции, разгосударствлениюпредприятий, их структурной пере­стройке и модернизации, а также консультацийпо этим вопросам. [10]

/>4.5 Региональныевалютно-кредитные организации

Региональныебанки развития созданы в б0-х гг. вАзии, Афри­ке, Латинской Америке для решения специфических проблем и расширениясотрудничества развивающихся стран этих регионов.

Межамериканскийбанк развития (МаБР, Вашингтон,создан в 1959 г.), Африканский банк развития (АфБР, Абиджан, образован в1963 г.) и Азиатский банк развития (АзБР, Манила, создан в 1965 г.)преследуют единые цели: долгосрочное кредитование проектов развития соответствующихрегионов, кредитование ре­гиональных объединений. Общей чертой этих банковявляется существенное влияние на их деятельность развитых стран, кото­рымпринадлежит значительная часть капитала банков и они со­ставляют примерно 1/3их членов. В региональных банках разви­тия установлен одинаковый принципформирования ресурсов, привлечения заемных средств в социальные фонды,проводится кредитная политика во многом по образцу группы МБРР.

Вместе с темсуществуют различия в деятельности региональ­ных банков развития. Ониопределяются разным уровнем эконо­мического, культурного развития стран трехконтинентов — Ла­тинской Америки, Азии и Африки, особенностями их историчес­кихтрадиций.

Региональныевалютно-кредитные и финансовые организации западноевропейской интеграциипредставляют собой составную часть ее институциональной структуры. Онипреследуют цель решения интеграции и создания экономического и валютного союза(ЕС) в соответствии с Маастрихтским договором 1993 г., проведение согласованнойполитики по отношению к развиваю­щимся странам, ассоциированным с ЕС.[20]

К основнымрегиональным организациям ЕС относится:

Европейскийинвестиционный банк (ЕИБ, Люксембург)создан в 1958 г., предоставляет кредиты на срок от семи до двадцати лет, аразвивающим­ся странам до сорока лет Цель ЕИБ — развитие отсталых регио­новстран ЕС, реконструкция предприятий, создание совместных хозяйственныхобъектов, развитие приоритетных отраслей, осуществление межгосударственныхпроектов, модернизация отраслевой структуры производства. [15];

Европейскийфонд валютного сотрудничества (ЕФВС)создан в 1973 г. в рамках Европейской валютной системы. Он предоставля­еткредиты на покрытие дефицита платежного баланса стран-членов ЕВС при условиивыполнения ими программ стабилизации эконо­мики. ЕФВС выполняет в рамках ЕВСфункции кредитно-расчетного обслуживания стран-членов [15];

Европейскийфонд развития (ЕФР, 1958 г.) проводитколлек­тивную политику ЕС по отношению к развивающимся странам, координируетдвусторонние программы официальной помощи развитию этих стран;

Европейскийфонд ориентации и гарантирования сельского хо­зяйства (1969 г.) содействует созданию общего аграрного рынка(«Зеленая Европа»);

Европейскийфонд регионального развития (ЕФРР,1975 г.) предо­ставляет кредиты за счет средств совместного бюджета ЕС с цельювыравнивания региональных диспропорций в странах-членах, поскольку тамнасчитывается 25 беднейших районов, уровень жизни в которых в 2,5 раза ниже,чем в 25 наиболее процветающих;

Европейскийвалютный институт (ЕВИ, Франкфурт-на-Майне,1994 г) заменил Европейский фонд валютного сотрудни­чества, созданный в 1973 г—это наднациональный орган в со­ставе управляющих двенадцати центральныхбанков, осущест­вляющий координацию денежной и кредитной политики этих банков,содействует созданию системы европейских центральных банков и переходу к единойвалюте К ЕВИ перешла функция эмиссии ЭКЮ и предоставления кредитов на покрытиедефицита баланса стран членов.  С июля 1998 г ЕВИ заменен Европейскимцентральным банком, который выпускает евро. С 1999 г начала действоватьЕвропейская система центральных банков, которая включает Европейскийцентральный банк и центральные банки стран ЕС, перешедших к евро.[10]

5.Проблемы внешней задолженности России

РоссийскаяФедерация — правопреемника СССР по его зару­бежным активам и пассивам.СССР привлекал среднесрочный и долгосрочный иностранный капитал преимущественнов форме экспортных кредитов и банковских ссуд. В настоящее время ос­новнымикредиторами России стали международные финансо­вые организации, которые припредоставлении кредитов требуют проведения стабилизационной программы, преждевсего со­кращения бюджетного дефицита и инфляции.

Россияявляется должником и одновременно кредитором. Российская Федерация взяла насебя обязательства по обслужи­ванию внешнего долга СССР. Внешняя задолженностьстраны в переходный период резко возросла. Если в 1985 г. она составля­ла 28,3млрд. долл., то в 1990 г. увеличилась до 59,8 млрд. долл., а в 1993 г. — до 80млрд. долл., а по состоянию на 1999 г. пре­высила 140 млрд. долл.

По оценкамэкспертов Международного банка реконструк­ции и развития (МБРР), РоссийскаяФедерация занимает шес­тое место в мире по размерам внешней задолженности послеБразилии, Мексики, Китая, Индии и Индонезии. Основная часть внешнего долгаприходится на задолжен­ность СССР. Россия в период с 1991 по 1998 гг. получилакреди­ты от МВФ в размере более 13,6 млрд. долл., от МБРР — 5,6 млрд. долл., отЕвропейского банка реконструкции и разви­тия и от стран ОЭСР под гарантии ихправительств более 22 млрд. долл. США.

Внешний долгРоссии подразделяется на:

•задолженность России по отношению к иностранным правительствам и долговыеобязательства, гарантирован­ные правительствами зарубежных стран;

• внешнийдолг иностранным коммерческим банкам. Дол­говые обязательства Россиииностранным банкам являют­ся объектом свободной купли-продажи на мировом меж­банковскомрынке';

•задолженность внешнеторговых объединений по центра­лизованным импортнымпоставкам, образовавшаяся до 1991 г. В соответствии с Постановлением СоветаМинист­ров России такая задолженность будет оформляться в виде векселей,гарантированных Правительством РФ. СССР имел репутацию надежного должника изадолженность погашалась строго по графику. В 1992 г. график перестал соблю­даться.Россия должна была выделить на обслуживание внешнего долга 19,5 млрд. долл., ареально платежи составили 2,6 млрд. долл. Такая же ситуация повторилась в1993,1994 и 1995 гг.

На такихрынках котируются долговые обязательства многих развивающихся государств и странбывшего социалистического содружества. Переговоры по урегулированию официальнойзадолженности Россия проводит в рамках Парижского и Лондонского клубов.

Парижскийклуб — это группа главных государств— кредито­ров мира. Если какая-либо страна-должник, испытывающая труд­ности всбалансировании платежного баланса, начинает прово­дить программу оздоровленияэкономики с помощьюМВФ, Па­рижский клуб вносит свой вклад врешение финансовых проблем страны-должника. Для этого совместно с даннойстраной выраба­тывается соглашение, позволяющее перенести сроки выплаты еевнешней задолженности. В результате появляется возможность • преодолетьпассивность платежного баланса, не отказываясь при этом от необходимого импортаи выплачивая постепенно свои долги. Величина долга России с процентами странам— кредито­рам Парижского клуба составляет 40 млрд. долл.

В началеапреля 1993 г. Россия подписала первое соглашение с Парижским клубом, покоторому страна получила право не выплачивать по советским долгам в 1993 г. 15млрд. долл., огра­ничившись лишь выплатой 2 млрд. долл. процентных платежей.

В концеапреля 1996 г. в Париже было подписано новое со­глашение о долгосрочнойреструктуризации российского долга кредиторам Парижского клуба. В соответствиис подписанным документом погашение долга Россией начинается в 2002г. и должнозавершиться в 2020 г. Таким образом, Россия получила шестилетний льготныйпериод, в течение которого она освобож­дена от оплаты этого долга. Это даетвозможность приступить к погашению внешнего долга кредиторам Парижского клубапосле выхода России из экономического кризиса, когда в стране нач­нетсяреальный подъем экономики. Подписание договора дало также России возможностьсамой стать членом этого клуба, что облегчит стране получение долгов состран-неплательщиков, поскольку члены Клуба проводят солидарную политику по от­ношениюк должникам.

Лондонскийклуб объединяет 600 банков. В неговходят креди­торы, которые предоставили СССР ссуды без гарантий своихправительств.

С ним такжебыла достигнута договоренность о долгосроч­ной реструктуризации российскоговнешнего долга на общую сумму 32 млрд. долл. США (в том числе 25 млрд. основнойсум­мы долга и 7 млрд. долл. неоплаченных процентов по нему).

Этот долгбыл переоформлен на следующие 25 лет с предостав­лением пятилетнего льготногопериода.

Достигнутыесоглашения с международными организациями позволяют сохранить годовые объемыплатежей по погашению основного долга в 1997 — 2005 гг. в пределах 1% ВНП.

В марте 1996г.МВФ принял решение о предоставлении России в течение трех летрасширенного кредита в размере 10,2 млрд. долл.США, первыетранши которого Россией уже получены. Выделение кредита началось в марте 1996г. путем перечисления каждый месяц 340 млн. долл.

В июле 1998г. вновь Россией была достигнута договорен­ность сМВФ о предоставлении10—15 млрд. долл. США для обеспечения стабилизации российского рубля приусловии про­ведения страной жесткой финансовой политики (снижение тем­повинфляции и бюджетного дефицита).

Следуетотметить, что Россия получила отсрочку по погаше­нию капитальной суммы долга.Это не относится к выплате процентов по нему. Только в 1999 г. сумма процентныхплате­жей должна составить 17,5 млрд. долл. США. Кроме того, еще один млрд. вгод стоит обслуживание наших облигаций, разме­щенных на внешнем рынке. Пократкосрочным обязательствам — ГКО задолженность нерезидентам составляет 20млрд. долл. США. Сложная финансовая ситуация на российском рынке вы­звала сброснерезидентами наших ценных бумаг, что резко обо­стрило валютное положение России.По состоянию на 1 января 1999 г. внешний долг России составил 143,9 млрд. долл.США, из которых на советские долги приходится 103 млрд. долл. Вследствиетяжелого финансового кризиса и невозможности крупных платежей по внешнему долгуПравительство РФ ведет переговоры с Парижским клубом кредиторов о списаниидолгов бывшего СССР.

Важнаяпроблема России состоит в том, чтобы добиться пре­кращения оседания взарубежных банках значительной части выручки от экспорта продукции ивозвращения этих капиталов.на родину.По данным зарубежной печати, заграницей оседает от 15 до 17 млрд. долл. ежегодно.

Такимобразом, решение проблемы платежей по внешнему долгу во многом зависит отвосстановления доверия к нацио­нальной денежной единице и создания условий длявнутреннего инвестирования. И если экономическая и денежная стабилиза­ция будутпроходить активно, то и сложности с выплатой внеш­них долгов будут преодолены.

Более чем вкредитах, Россия нуждается в инвестициях, по­скольку именно инвестициисоздают экономическую активность и реальное богатство.

Россиявыступает не только в роли должника, но и в каче­стве кредитора. Долгбывших социалистических и развиваю­щихся государств составляет около 140 млрд.долл. США. Ос­новная часть внешнего долга приходится на Кубу, Монголию,Вьетнам, Индию, Сирию, Ирак, Ливию. В 1992 г. Россия должна была получить пооперациям в счет погашения задол­женности 14,2 млрд. долл., а фактическиепоступления соста­вили 2 млрд. долл. Большая часть долга погашается традици­оннымидля этих стран товарами, тогда как Россия рассчиты­вается со своими кредиторамив свободно конвертируемой ва­люте. Такие долги оформлены в рублях и долларахСША и не котируются на мировых рынках, поскольку в договорах указы­валось, чтолюбые действия по этим долгам должны быть объ­ектом предварительнойгосударственной договоренности. К середине 1990-х годов осуществлена продажалишь единичных долговых обязательств. Постепенно возвращают долги Арген­тина,частично Вьетнам. Индия погашает свой долг, поставляя в Россию чай, хлопок,изделия ширпотреба. Вступление Рос­сии в Парижский клуб стран-кредиторов должнооблегчить по­лучение долгов с таких стран, как Алжир, Йемен, Вьетнам и др. МВФ,рассматривая вопросы о предоставлении этим стра­нам очередных кредитов, ставитперед ними требования о не­обходимости заключения с Россией соглашений опогашении их задолженностей.

В связи собострившимся в августе 1998 г. валютно-финансовым кризисом у России возникласложная проблема во взаимоотношениях с западными банками, которые приобрели накрупную сумму российские государственные ценные бумаги ГКО и ОФЗ.[20]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Преобладавшаядо недавнего времени государственная форма собственности предполагала восновном централизованное бюджетное финансирование предприятий. Существовавшаяранее система, при которой бюджетные средства выделялись в рамкахгосударственного планирования развития эко­номики, не учитывала необходимостичеткого законодательного регулирования финансово-кредитных  вопросов.

С развитиемв нашей стране рыночных отношений, появлением предприятий различных формсобственности (как частной, так и государственной, общественной) особое зна­чениеприобретает проблема четкого право­вого регулирования финансово-кредитных от­ношении субъектов  предпринимательской  деятельности.[20]

При стольбыстром развитии международного кредита возрастает роль его межгосударственногорегулирования. Противоречие между уровнем ин­тернационализации хозяйственнойжизни и ограничен­ностью национальных форм регулирования привело к развитиюмежгосударственного регулирования между­народного кредита. Оно преследуетследующие основ­ные цели:

регулированиемеждународного движения ссудного капитала для воздействия на платежный ба­ланс,валютный курс, рынки ссудных капиталов;

совместныемежгосударственные меры по преодоле­нию кризисных явлений;

согласованиекредитной политики по отношению к определенным заемщикам — в основном кразвивающимся, а также странам Во­сточной Европы и бывшего СССР.

Межгосударственноерегулирование международ­ного кредита осуществляется в различных формах:

координацияусловий экспортных кредитов и га­рантий;

согласованиеразмера помощи развивающимся странам;

регламентациядеятельности международных и регио­нальных валютно-кредитных и финансовыхорганизаций;

рециклированиенефтедолларов и др.

Государствостремится встроить рыночные силы, конку­ренцию в сфере международного кредита вмеханизм государственного регулирования, придать ему гибкость.[13]

Литература :

АлександровскийЕ.Э. Структура группы всемирного банка // Деньги и кредит. – 1997. — №11. –С.66-71.

Балабанов И.Т., Балабанов А. И. Внешнеэкономические связи: Учеб. пособие. – М.: Финансы истатистика, 1998. – 512с.: ил. – С. 255-274.

Банковскоедело: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. / Под ред. проф. В. И. Колесникова,проф. Л. П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 464 с.: ил. – С.357–361.

Введение вбанковское дело / Под ред. Ю.Б. Рубина. – М.,1997 г. –626 с.

ВельяминовГ.М., Шамсиев Х.Р. Международные параорганизации (клубы) и долги России //Государство и право. – 1999. -  № 9. – С. 102-113. 

Викторов С.И нам в Париж по делу надо // Коммерсант. – 1997. — №33. – С.22-24.

ВикторовС.В.  Лондонский клуб хочет избавиться от России //Коммерсант. – 1999. – 30сент.

Деньги.Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е. Ф. Жуков, Л. И. Максимова, А. В.Печникова и др.; Под ред. проф. Е. Ф. Жукова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.– 622 с. – С. 186-196, 393-412.

Деньги.Кредит. Банки. / Под ред. Г.И. Кравцовой. – Мн.: Меркавание, 1994. – 270 с. –С.152-157.

Деньги,кредит, банки: Учебник / Под ред. О. И. Лаврушина. – 2-е изд., перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 1999. – 464с.: ил. – С. 270-274, 277-282.

Камаев В.Д.и колл. авторов. Экономическая теория: Учебник / М.: Гуманитарный издательскийцентр Владос, 1998.-.640с.: ил. – С.542-545.

Киреев А. П.Международная экономика. В 2-х ч. – Ч. 1. Международная микроэкономика:движение товаров и факторов производства. Учебное пособие для вузов. – М.: 416с. -  С. 312-317.

Международныевалютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л. Н. Красавиной.- М.: Финансы и статистика, 1994. – 592с.: ил. – С. 245-303, 434-523.

Носкова И.Я. Международные валютно-кредитные отношения: Учеб. пособие. -  М.: Банки ибиржи, ЮНИТИ, 1995. – 208с. – С. 124-128, 133-138.

Общая теорияденег и кредита: Учебник / Под ред. проф. Е. Ф. Жукова. – М.: Банки и биржи,ЮНИТИ, 1995. – 304с. – С. 286-300.

Орешкин В.С.О состоянии официального внешнего долга России // Деньги и кредит. – 1999. — №2. – С.49-50.

СаркисянцА.Г. Проблема внешней задолженности России // Деньги и кредит. – 1999. — №2. –С.40 – 48.

Смыслов Д.В.Международный валютный фонд: на рубеже столетий // Деньги и кредит. – 1999. — №7.-С. 58-66, — №8.-С.61-68, — №9.-С. 54-65, — № 10. – С.44-58,- №12.- 59-71.

Современнаяэкономика. /Ростов-на-Дону.: Феникс,1999г. – с.672. – С.462-463. 

Основымеждународных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / Научн. Ред.Д-р эконом. Наук, профессор В.Вкруглов – М.: ИНФРА-М-1998

ХалевинскаяЕ.Д. Кредитование внешнеторговых операций // Финансовая газета. Региональныйвыпуск. – 1997. — №29-33.

Примечание:

так жеиспользовалась информация из сети Интернет

www.rbc.ru; www.atrus.ru; www.yandex.ru; www.aport.ru; www.fin.sbp.ru