Реферат: Механизмы преодоления убыточности предприятий и обеспечения их финансовой устойчивости
Содержание
Введение
Механизмы преодоленияубыточности предприятийи обеспечения их финансовой устойчивости
Выводы
Литература
Введение
Одними из отрицательныхпоследствий экономических реформ, проводящихся в Украине с 90-х годов,выступают появление и сохранение до сих пор большого количества убыточных инизкорентабельных предприятий, что служит серьезным тормозом на пути развитияпромышленного производства. В значительной степени это случилось потому, чтопрограммы реформ с самого начала концентрировались преимущественно на основныхпринципах и способах осуществления макроэкономической, главным образом финансовой,политики. Промышленная политика была нечеткой. Произошло сворачиваниегосударственного централизованного планирования в пользу экономической свободыпредприятий и частичной замены государственных планов государственными целевымипрограммами, которые дополнялись локальными инновационно-инвестиционнымипрограммами. Однако дефицитность государственного бюджета, усиливавшаяся низкимуровнем организации управления целевыми программами, не позволила реализоватьпрограммный курс содействия развитию и подъему производства. Государственнаяфункция управления по отношению к предприятиям была сведена к чисто фискальной.Даже методическая помощь предприятиям в осуществлении программ реформированиясводилась к самым общим методическим рекомендациям, абстрагированным от формсобственности, а главное — от реального финансово-хозяйственного состоянияпредприятий и особенностей организационно-правовых структур управления ими.
В работе обоснована необходимость ввода антикризисных инноваций вуправлении предприятиями с целью преодоления их убыточности, а такжеобеспечение устойчивого развития каждого из них. Особенное внимание уделенофинансовым инновациям и направлениям активизации роли государства в укреплениифинансов предприятий.
Механизмы преодоления убыточностипредприятий и обеспечения ихфинансовойустойчивости
В научных публикациях 90-х — начала 2000-х годов, посвященных проблемамуправления на предприятиях в новых условиях, получившего название«антикризисного», сущность его чаще всего трактовалась как системамер по финансовому оздоровлению (восстановлению платежеспособности идостаточного уровня финансовой устойчивости) предприятий, находящихся вкритическом состоянии, под угрозой банкротства или являющихся банкротами(независимо от того, признаны они банкротами в судебном порядке или нет). Иначеговоря, антикризисное управление определялось как тип управления, носящийвременный характер.
Законом Украины «О восстановлении платежеспособности должникаи признании его банкротом», принятым в 1992 г., установлены условия и порядок восстановления платежеспособности субъекта предпринимательскойдеятельности — должника или признания его банкротом и применения ликвидационнойпроцедуры, а также полного и частичного удовлетворения требований кредиторовотносительно государственных предприятий, в уставном фонде которых долягосударственной собственности превышает 25%. Этим Законом предусматриваласьсанация предприятий (система мер, осуществляемых во время рассмотрения дела обанкротстве) путем кредитования, реструктуризации (изменения структуры)предприятия, долгов, капитала и (или) изменения организационно-правовой ипроизводственной структур должника3. В течение длительного времениэтот закон практически не действовал, поскольку не был разработан механизм егореализации. Опыт решения проблем банкротства только начинает формироваться, всилу чего эти процессы проходят противоречиво. Возникает ряд проблемсоциального, экономического, экологического и научно-технического характера,нуждающихся в решении.
В конце 2004 г. Фондом госимущества Украины был утвержден Типовойплан реструктуризации и досудебной санации хозяйственных товариществ, которымопределялись перечень показателей оценки финансового состояния предприятий имеры по их реструктуризации. Как свидетельствует анализ мер, проводившихсяпромышленными предприятиями Минпромполитики Украины с целью преодоления своейубыточности, большинство из них ограничивалось оперативными мерами,рекомендованными упомянутым планом. Наиболее распространенными среди них сталипродажа избыточных активов (средств производства, материалов), объектовнезавершенного строительства, а также увольнение излишней рабочей силы;ликвидация убыточных подразделений; сдача в аренду помещений; уценка иускоренная реализация готовой продукции; списание (консервация) мобилизационныхмощностей; передача незадействованных земельных участков и социально-культурныхобъектов в коммунальную собственность.
Перечисленные меры носят единовременный характер, ориентируются, восновном, на достижение краткосрочных целей (обеспечение платежеспособности,временное снижение убыточности) и не гарантируют устойчивого финансовогосостояния в будущем (даже в ближайшем). Отдельные из них (например, продажаимущества) отбрасывают саму возможность выйти из финансового кризиса ивосстановить уровень доходов, приемлемый как для самого предприятия, так и дляего собственников (включая государство как акционера). В категорию избыточныхмогут попасть активы, которые составляют производственные мощности предприятияи являются лишними даже из расчета на объемы производства и продажи продукции,неконкурентоспособной на данный момент; они могут оказаться необходимыми приосвоении новой продукции, пользующейся спросом. А поскольку кризис финансовпредприятий связан с неблагоприятной конъюнктурой на рынках их продукции илипокупных ресурсов, то подобные специальные активы вообще можно не продать илипродать за сравнительно небольшие суммы, и для этого требуется много времени, втечение которого финансовый кризис на предприятиях будет углубляться. В рядевидов промышленной деятельности (металлургии, угольной промышленности и др.)экономия на текущих экономических затратах имеет технологические ограничения. Ктому же в рыночных условиях главной является не минимизация, а оптимизациязатрат. В свою очередь, критерием этой оптимизации должна выступатьмаксимизация прибыли на единицу затрат в долгосрочной перспективе.
Убыточность является признаком кризисного состояния предприятий,то есть обострения противоречий, угрожающих их жизнедеятельности в окружающейсреде. В последнее время в экономической литературе появляются работы, гдеисследуются кризисы развития предприятий и развивается современная концепцияантикризисного управления на предприятии. При этом периодическое наступлениекризиса на предприятии рассматривается как закономерный процесс, связанный сциклическими потребностями модернизации и реструктуризации предприятий, а такжес неблагоприятным влиянием внешней среды. Выделяются разные циклы развитияпредприятий. Одним из наиболее рациональных является пятиэтапный жизненный циклразвития предприятия: 1) зарождение; 2) становление; 3) зрелость; 4) упадок(старение); 5) деструктуризация (прекращение существования в прежнем виде) илибанкротство.
Кризис на предприятии вызревает длительный период, прежде чем оностанет банкротом. Различают три типа кризисов: 1) кризис стратегии; 2) кризисрезультатов деятельности; 3) кризис ликвидности. Симптомы кризиса — это исостояние показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия, итенденции их изменения. При этом показатели могут оцениваться как относительноустановленной для них нормативной величины (допусков изменения), так иотносительно показателей других аналогичных предприятий (или средних по видудеятельности).
Так, кризис стратегии характеризуется снижением темпов производства,уменьшением доходов от реализации продукции, ухудшением взаимоотношений сэкономическими агентами, утратой предприятием конкурентных преимуществ; кризисрезультатов деятельности — снижением показателей рентабельности, убытками потекущим операциям, нехваткой собственных оборотных средств, обесцениваниемакций; кризис ликвидности — большей или меньшей неплатежеспособностью.Следовательно, опасность кризиса на предприятии существует постоянно, и потомууправление им всегда должно быть в определенной степени антикризисным, то естьпредусматривать опасность кризиса, анализ его симптомов, а также меры поослаблению отрицательных последствий кризиса и использованию его факторов длядальнейшего развития предприятия.
Эффективность антикризисного управления предприятием зависит откачества механизмов, используемых при разработке и реализации соответствующихфункциональных антикризисных стратегий (производственно-технологической,маркетинговой, финансовой и др.). Каждой функциональной сфере соответствует рядантикризисных механизмов, детальная классификация которых приведена в научномиздании коллектива авторов. Так, например, производственно-технологическаяантикризисная стратегия включает 15 показателей, маркетинговая — 15, финансовая- 40, общекорпоративного менеджмента — 10, формирования и оптимизацииорганизационной структуры предприятия — 10, внедрения информационных системуправления — 5.
Для преодоления убыточности предприятий и обеспечения их финансовойустойчивости в долгосрочной перспективе необходимо переходить к наступательнойтактике в антикризисном управлении, которое базируется на внедренииинновационных механизмов, которые бы обеспечивали нормализацию денежных потоковв направлении увеличения реализации продукции и экономии операционных затрат.Антикризисное управление, основанное на инновациях, является экономически,социально и финансово более эффективным способом преодоления убытков посравнению с экономией на издержках и должно быть решающим в обеспечениибезубыточного функционирования предприятий.
Переход к наступательной тактике предполагает разработку стратегическихпланов развития предприятий; активную маркетинговую и сбытовую политику;внедрение новых технологий управления финансами; осуществление систематическогоэкспресс-анализа финансового состояния предприятий и доведение его результатовдо акционеров, потенциальных инвесторов и кредиторов.
Производственно-технологическая антикризисная стратегия должнаохватывать такие механизмы, как внедрение прогрессивных технологий, перепрофилированиепроизводственной базы предприятий, создание новых видов продукции, и т. п.
Маркетинговая политика во все большей степени должна нацеливатьсяна укрепление позиций предприятий на существующих сегментах рынка и назавоевание новых, а также на обновление номенклатуры продукции. Длякомплексного анализа маркетинговой стратегии предприятий важным являетсяформирование их ценовой политики, которая представляет собой концентрированноевыражение рыночной конъюнктуры и должна быть гибкой. Существуют двеальтернативы проведения этой политики: первая — политика приспособления к ценамрынка путем снижения затрат до уровня ниже таких цен на величину приемлемойприбыли, и вторая — политика установления цены предложения продукции всоответствии с рыночной ценой спроса на нее, уровень которой обеспечиваетсякачеством продукта. При этом рост качества и, соответственно, цены долженопережать увеличение затрат, связанных с обеспечением высокого качества испроса на продукцию предприятия. Только при использовании второго типа ценовойполитики достигается необходимый ему уровень рентабельности.
Финансовая антикризисная стратегия должна включать разнообразныемеханизмы повышения эффективности формирования и использования финансовыхресурсов предприятия. На нынешнем этапе одной из основных проблем предприятий,сдерживающая их модернизацию и обеспечение на этой основе финансовойустойчивости каждого из них, является нехватка текущих и долгосрочныхисточников финансирования. Расширить круг источников финансирования предприятийможно за счет таких механизмов: — реструктурирование собственности проблемных(убыточных и низкорентабельных) предприятий путем дополнительной эмиссии акцийпод инвестиционно привлекательные проекты, определяемые фондовым рынком какперспективные(Экономической основой для дополнительный эмиссииакций предприятия могла бы стать дооценка его капитала при переоценке основныхсредств по их рыночной стоимости, то есть с учетом возможной доходностииспользования этого капитала в будущем. Если в результате оценки стоимостькапитала окажется больше стоимости, покрытой проведенными ранее эмиссиямиакций, то на величину такого превышения необходимо выпустить дополнительныеобычные (голосующие) акции. Причем эти акции должны в первоочередном порядкепередаваться государственным или местным органам власти для погашениязадолженности перед бюджетами. Рост доли государства в структуре капиталаприватизированных предприятий создаст законные основания, которые не будутнарушать механизмов рыночной экономики, для усиления влияния государства надеятельность менеджеров, а также позволит создать новый механизм управлениягосударственными пакетами акций. Увеличение собственного капитала предприятияза счет эмиссии акций способно существенно улучшить финансово-экономическиепоказатели его деятельности и стать импульсом к последующему привлечениюстратегических инвесторов. В то же время отрицательной чертой этого механизмаявляется уменьшение доли собственников (участников, акционеров) в уставномкапитале. Они вынуждены соглашаться с уменьшением своей доли в уставномкапитале предприятия, поскольку в случае его банкротства акционеры находятся впоследней очереди на ее возмещение);
— осуществление эмиссии среднесрочных корпоративных облигаций подинновационные проекты, одним из условий выпуска которых является возможностьконвертации таких ценных бумаг в простые или привилегированные акции —конвертация долга в собственность(Длястимулирования выпуска облигаций целесообразно уменьшать налогооблагаемуюприбыль на сумму процентного дохода, выплачиваемого собственникам облигации, — подобно тому, как это делается с процентами по банковскому кредиту: сегодняпроценты по облигациям выплачиваются из чистого дохода предприятия);
— передача в доверительное управление или продажа на фондовыхрынках принадлежащих предприятию ценных бумаг (акций,облигаций, векселей, вторичных ценных бумаг);
— применение вексельного кредита, предоставляемого банком векселедержателю,путем досрочной выплаты ему указанной в векселе суммы за вычетом процентов завремя от момента учета векселя до срока платежа по нему, а также суммыбанковской комиссии(Свои правапо векселю векселедержатель передает банку, осуществляя индоссамент векселя.Использование кредитов в вексельной форме для пополнения оборотных средствпозволит снизить расходы по обслуживанию долга и своевременно расплачиваться спредприятиями-кредиторами).
В развитых странах широко используется такой механизм формированияоборотных средств, как коммерческий кредит. При условии полной или частичнойпредоплаты покупателю предоставляется скидка, а превышение оговоренного срокаоплаты сопровождается наценками к стоимости отгруженной продукции. Всоответствии с традициями, сложившимися в этих странах, деньги за отгруженнуюпродукцию должны быть получены в течение 30-90 дней. Именно на этот срокпредоставляется кредит. В крупных западных компаниях создают специальныекредитные отделы, разрабатывающие и анализирующие политику компании поотношению к своим клиентам (в частности, на предмет предоставления тех или иныхскидок и принятия действенных, а главное — своевременных, мер кнеплательщикам).
В Украине нормальная система коммерческого кредитования не сложилась.Для ее внедрения предприятиям необходимо создавать собственные специальныеслужбы, отрабатывать методики и приемы инкассации дебиторской задолженности,обучать и тренировать персонал, устанавливать условия предоставлениякоммерческого кредита.
В условиях дефицита собственных финансовых ресурсов особую важностьприобретают меры, направленные на рост эффективности финансовых ресурсов, ихрациональности и экономичности. В этой связи существенное значение имеет внедрениеновых скоростных финансовых технологий мобилизации финансовых ресурсов(факторинга, форфейтинга, селенга и некоторых других), в результате чего растетуровень абсолютной ликвидности оборотных активов предприятий.
В мировой практике факторинг выступает как разновидность финансовыхопераций по предоставлению собственником денег (банком, фактор-компанией) надоговорной основе оборотных средств предприятию, с одновременной инкассациейего дебиторской задолженности и определением своих гарантий от финансовыхрисков клиента. Предприятия, продавая денежные требования, решают задачуускорения обращения собственных денежных средств путем получения досрочнойоплаты за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги. Гибкаяпозиция факторинга в части оплаты товара позволяет привлечь новых партнеров.Особенно выгоден факторинг для предприятий с длительным сроком изготовленияпродукции (самолето- и судостроения, и т. п.).
Факторинг является новым механизмом снижения финансовых рисков,например, при использовании бюджетных средств, особенно в отношениях пообслуживанию государственного заказа. Концентрация и централизация бюджетныхсредств в коммерческой государственной структуре позволят сделать контроль заих движением более целенаправленным, «прозрачным» и экономическицелесообразным в рамках параметров государственных интересов. При факторингебюджетное финансирование подчиняется рыночной технологии движения финансовыхпотоков.
С экономической точки зрения, различают факторинг с финансированиеми без финансирования. Первый вид факторинга представляет собой, по сути,продажу предприятием долга банку, а второй означает, что банк-фактор авансируетоборотные средства предприятия и оказывает ему дополнительные услуги. При этомвторой вид факторинга имеет ряд преимуществ. В данном случае, во-первых,финансирование осуществляется на всю сумму нехватки оборотных средств и на весьсрок отвлечения оборотных средств (от поставки товара до даты его оплаты), чтообеспечивает рациональную структуру денежных потоков предприятия исоответствующее увеличение объема финансирования с ростом оборотов поставщика,а это, в свою очередь, освобождает предприятие от решения проблем нехваткиоборотных средств; во-вторых, поставщик защищается от кредитных и ликвидныхрисков, что способствует стабильности бизнеса; в-третьих, банк более жестковедет себя в вопросах требования дебиторской задолженности, поскольку, вотличиеот предприятия-поставщика, не имеет заинтересованности всохранении хозяйственныхсвязей с таким должником.
Факторинг особенно выгоден для поставщиков, которые постояннонуждаются воборотных средствах или, несмотря на временную неплатежеспособностьпокупателя, хотели бы осуществить крупную операцию купли-продажи. Недостаткифакторинга заключаются в том, что предприятие теряет контроль над должником иинформацию о должниках как о потенциальных клиентах.
Форфейтинг — это кредитование внешнеэкономических операций в формепокупки коммерческим банком у экспортера векселей, акцептированных импортером.Таким образом экспортер передает банку свои требования к покупателю. Форфейтингпредусматривает переход всех рисков к покупателю векселя — банку, поэтомупоследний требует гарантий банка страны-импортера. Преимуществами форфейтингаявляются твердая ставка кредитования и простота оформления процесса передачивекселей. Форфейтинг представляет собой метод кредитования, более оперативныйпо сравнению с другими методами, требующими обязательного страхования кредита изаключения специальных договоров. Ставки кредитования по такому кредиту могутдифференцироваться в зависимости от сроков кредитования, валюты и уровня риска.Форфейтинг является в большинстве случаев среднесрочным кредитом.
Еще одним финансовым механизмом, который используется в мировойпрактике и может быть использован в Украине, выступает селенг. Это особаяденежно-имущественная операция, в ходе которой собственник денежных средств илиимущества передает селенг-фирме за определенную плату свои права наиспользование денег или имущества и на распоряжение ими, с их безусловнымвозвратом по первому требованию. В качестве имущества могут выступать ценныебумаги, земельные участки, строения, оборудование и т. п. По договору селенга,через несколько лет собственник денежных средств или имущества должен получитьпремию, сумма которой значительно превышает сумму первоначального взноса(стоимость внесенного имущества), за счет прибыльных промышленных инвестицийфирмы, передачи денежных средств в заем, и т. п..
Эффективным финансовым инструментом модернизации основных средствявляется лизинг (в том числе обратный), то есть сдача в аренду на длительноевремя предметов долгосрочного пользования, В лизинговом договоре предприятиеможет выступать и как арендатор, и как арендодатель. В первом варианте лизингдает возможность модернизировать оборудование при отсутствии необходимыхфинансовых ресурсов. Кроме того, арендные платежи за использование лизинговогоимущества относятся к издержкам производства и снижают размер налогооблагаемойприбыли у арендатора. Второй вариант лизинга позволяет предприятию эффективнееиспользовать основные средства, которые временно не нужны, не участвуют впроизводственном процессе, но находятся на балансе предприятия, а также поопределенной причине не могут быть быстро и без потерь реализованы.
Операция обратного лизинга заключается в продаже основных средств,с одновременным обратным получением их в оперативную аренду, что даетпредприятию возможность высвободить часть собственного капитала. С этой жецелью может использоваться такой метод реструктуризации денежных потоковпредприятия, как ускоренная амортизация основных средств, позволяющая увеличитьего денежные поступления в форме амортизационных отчислений.
Для ускорения оборотности оборотных средств необходимо применятьразные формы и схемы расчетов, гарантирующие выполнение договоров. В частности,следовало бы расширить применение аккредитивной формы расчетов, котораяобеспечивает контроль со стороны банка поставщика за выполнением договорныхобязательств последнего и гарантирует оплату товара покупателем. Такая формарасчетов связана с необходимостью вкладывать оборотные средства в расчеты насрок действия аккредитива, но устраняет риски неплатежа.
Вмеждународной практике широко применяется безотзывный аккредитив, которыйоснован на участии в договоре не только продавца и покупателя, но и их банков.Продавец отгружает продукцию лишь тогда, когда в его банке есть безотзывныйаккредитив покупателя. Наличие в банке безотзывного аккредитива — это и естьгарантия получения денег для продавца. Для получения денег в банке он долженпредъявить туда все документы, свидетельствующие о выполнении условий поставкиданного товара. В этом заключается гарантия для покупателя: продавец получитденьги только тогда, когда он действительно отгрузит товар в адрес покупателя исообщит об этом банку в порядке, установленном участниками договора.
Другая схема гарантирования выполнения договоров — так называемая«условная продажа», согласно которой право собственности на товарсохраняется за продавцом до момента полной его оплаты. Продавец формирует усебя финансовый резерв на покрытие возврата товаров, из которого берут денежныесредства до момента поступления денег от покупателей. Если покупатель неоплатил товар в сроки, установленные контрактом и дополнительными договорами,то продавец может требовать возврата этого товара.
Потенциально выгодной схемой гарантирования выполнения договоровявляется применение в сбытовой деятельности предприятий складских свидетельств(варрантов), о чем говорит, например, опыт России. Основная идея этой схемы:право собственности на товар продается отдельно от самого товара. Поставщикразмещает готовую продукцию на специальном товарном складе и выпускаетварранты. В этот момент он получает деньги. Затем покупатель может или получитьв банке кредит под залог варрантов, или продать их третьему лицу, или получитьпо ним товар на товарном складе. В этой схеме дебиторская задолженность можетвозникнуть у поставщика тогда, когда складские свидетельства проданы покупателюс отсрочкой платежа. Разновидностью такой схемы являются двойные складскиесвидетельства, суть которых заключается в том, что поставщик, размещаяпродукцию на товарном складе, может сам заложить эти свидетельства в банке иполучить под них кредит (при этом закладывается одна из частей двойногоскладского свидетельства). Деньги у поставщика появляются в момент размещения товарана складе. Покупатель приобретает у поставщика право собственности на данныйтовар путем переоформления второй части двойного складского свидетельства. Сэтого момента поставщик прекращает свои обязательства перед банком по ранееполученному кредиту (кредит «привязан» не к лицу, а к ценной бумаге).Двойные складские свидетельства позволяют задействовать в договоре трех лиц:продавца, покупателя, банк (или другую фирму, выкупающую у продавца варрант). Вданном случае ускоряются расчеты по договору. Кроме того, облегчаетсядальнейшая передача права собственности на товар.
Одним из направлений повышения эффективности использования оборотныхсредств является управление денежными средствами, предполагающее определениеоптимального соотношения между поддержанием текущей платежеспособности иполучением дополнительной прибыли от вложения этих денежных средств. Управлениеденежными потоками включает учет движения денежных ресурсов, анализ потоков исоставление бюджета денежных средств. Основными задачами такого управлениявыступают выявление причин нехватки (излишка) денежных средств, определениеисточников поступления и направлений использования денежных средств, минимизацияразрывов между их поступлением и использованием.
Еще одним инструментом контроля за финансовым состоянием предприятийдолжен стать регулярный анализ движения денежных ресурсов. Такой анализпозволяет осуществлять контроль за реальными поступлениями и оттоком денежныхсредств, оперативно реагировать на краткосрочный дефицит денежных ресурсов,устанавливать возможные последствия непредсказуемых обстоятельств.
Для уменьшения убытков, связанных с содержанием социальной сферы,находящейся на балансе предприятия и сдаваемой в аренду, целесообразно внедритьгибкую систему регулирования условий договора в части сроков аренды и уровняарендной платы; ограничить сроки аренды; предусмотреть в договоре арендыиндексацию арендной платы в соответствии с ростом расходов на обслуживание этойсферы; создавать на ее базе кондоминиумы, предусматривающие совместное владениеи пользование недвижимым имуществом — землей, зданиями, сооружениями.
С целью снижения затрат производства и увеличения за счет этогоприбыли предприятия необходимо управлять затратами, внедрив операционный анализ(CVP-анализ),который помогает руководителям предприятия и менеджерам выявлять оптимальныепропорции между постоянными и переменными затратами. На практике деление всехзатрат на постоянные и переменные является достаточно трудоемкой процедурой,требующей отлаженной системы управленческого учета. Многие статьи затратявляются смешанными, то есть содержат как постоянную, так и переменную части.Кроме того, у разных предприятий одни и те же виды затрат могут относиться какк постоянным, так и к переменным. В силу этого у каждого предприятия может бытьсвой перечень постоянных и переменных затрат, хотя критерий их классификацииодин — зависимость или независимость от объема производства. До настоящеговремени на предприятиях и в министерствах такому важному участку экономическойработы не уделяется надлежащего внимания: отсутствуют отраслевые и заводскиеметодические рекомендации по ведению оперативного учета выполнения важнейшихпоказателей деятельности предприятия.
В рыночных условиях необходимо ежедневно знать выручку от реализации,отслеживать влияние на прибыль изменений в объеме затрат (постоянных ипеременных) на единицу реализации продукции и факторы, определяющие этиизменения, а также устанавливать точку безубыточности производства. В условияхинфляции, когда постоянно растут цены на сырье, энергоносители и др., важноправильно выбрать способ списания материалов на производство. Как правило, напрактике используется традиционный способ списания сырья и материалов — посредней цене. Очевидно, в случае роста цен на сырье и материалы оптимальнымбудет переход предприятия к методу Л ИФО, при котором материалы списываются поцене последнего приобретения.
Для оперативного анализа финансового состояния предприятий важновнедрить на предприятиях, наряду с бухгалтерским учетом, управленческий,который должен выполнять функцию постоянно действующей ревизии и контроля всеххозяйственных операций. С точки зрения управления, нужно взять под контрольточку безубыточности, постоянные и переменные затраты, дебиторскую икредиторскую задолженности.
Точка безубыточности — это критическая сумма чистого дохода, при которойпредприятие будет безубыточным. Сопоставляя фактические объемы реализации сминимальными, обеспечивающими безубыточность, можно определить, насколькоуспешно работает предприятие (в случае его прибыльности) и насколько глубоккризис (в случае его убыточности). В условиях убыточного производствауправление выручкой от реализации может обеспечить возможность возмещенияубытков лишь в случае достижения точки безубыточности, которая, в свою очередь,зависит от размера и структуры затрат.
Следовательно, достижение прибыльной деятельности не возможно бездетального анализа затрат и системного подхода к управлению эффективностью.Особое внимание следует обратить на соотношение постоянных и переменных затрат.При рациональной стратегии предприятия и правильной ее реализации соотношениемежду постоянными и переменными затратами должно снижаться.
С цельюсокращения постоянных затрат целесообразно было бы провести на предприятияхинвентаризацию всех основных средств и те из них, которые временно избыточны,законсервировать. Это позволит измените динамику их износа, поскольку назаконсервированные объекты амортизация не начисляется.
При анализе дебиторской задолженности необходимо вычесть из общейее величины безнадежную, а из общей величины запасов — «неликвидные»и разработать меры по сокращению долей этих видов задолженности. В кредиторскойзадолженности тщательному анализу подлежит та ее часть, которая появиласьвследствие нарушений финансовой дисциплины, — просроченная задолженность пооплате труда, а также задолженность перед бюджетом, внебюджетными и страховымифондами. Важным в процессе анализа дебиторской задолженности является контрольза соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей. Значительноепревышение дебиторской задолженности всегда создает угрозу для финансовойустойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительныхактивов.
К преодолению убыточности предприятий должно подключиться государство.Сегодня разные государственные органы — Фонд государственного имущества,Минэкономики, Минфин, Минпромполитики, Антимонопольный комитет, Счетная палата,КРУ — выполняют разрозненные функции по контролю за работой предприятий. Междутем действия этих органов не согласовываются, что существенно снижаетэффективность принятия решений по регулированию деятельности предприятий.
В ближайшей перспективе необходимо улучшить управление предприятиямис государственной долей собственности, особенно — в части защиты правакционеров, четкого разграничения прав и ответственности собственников иуправляющих, совершенствования механизмов корпоративного управления.Государство должно отказаться от роли пассивного акционера и начать игратьактивную роль в жизни АО. Основными направлениями активизации деятельностигосударства на предприятиях должны быть:
— содействие расширению рынков сбыта, продвижению товаров нарынки, поиску инвесторов;
— введение практики государственного финансирования затрат или введениельгот по налоговым платежам для содержания мобилизационных мощностей;
— перевод всей суммы задолженности предприятий бюджету (внебюджетнымфондам) на специальные счета (в дальнейшем эту задолженность можно реструктурироватьв форме договора о поставках продукции, изготавливаемой предприятием длягосударственных нужд, выполнения межгосударственных соглашений, поставокгосударственным и государственно-частным лизинговым компаниям, и т. п.);
— развитие практики субсидирования процентных ставок по кредитамкоммерческих банков для привлечения инвестиций в наиболее перспективные инаиболее важные для экономического развития проекты, реализуемыегосударственными предприятиями;
— использование инструмента государственных гарантий для поддержкиопределенных инновационно-инвестиционных проектов;
— введение государственного регулирования курса акций предприятий,патронируемых государством, с целью обеспечения минимальных гарантий дляинвесторов;
— выкуп государством части акций стратегически важных предприятийв качестве финансового импульса;
— создание государственных и государственно-частных холдинговыхкомпаний для управления пакетами акций технологически связанных предприятий;
— направление денежных средств, в настоящее время поступающих в общий фондгосударственного бюджета как обязательные 15-процентные отчисления прибылигосударственных предприятий, остающейся в их распоряжении после уплаты налогана прибыль, а также денежных средств от приватизации государственного имуществана финансирование инновационных программ в промышленности;
— поддержка предприятий мерами фискального характера (в виде налоговогокредитования, предоставления целевых налоговых льгот, фискальных уступокглавным кредиторам таких предприятий), а также путем поручительства(обязательства государства осуществить погашение долгов таких предприятий вслучае их неспособности самостоятельно выполнить условия кредитного договора) ичерез механизм ценообразования (как свидетельствует мировой опыт, эта мераявляется эффективной формой косвенной государственной поддержки предприятий,находящихся в кризисном состоянии и нуждающихся в санации).
Выводы
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятий, а также предупрежденияубыточности государственных предприятий и предприятий с государственной долейсобственности необходимо:
— увязывать предоставление налоговых льгот и бюджетных ассигнованийпредприятиям с соблюдением ими требований законодательства, налоговой,платежной, ценовой и договорной дисциплины (предприятия, не придерживающиесяэтих требований, не должны получать от органов государственного управленияотсрочек по уплате налогов и других платежей; им не следует продлевать сроки,установленные законодательством для урегулирования проблем неплатежеспособности,реструктуризации или банкротства);
— усилить контроль со стороны государства за порядком формированияфинансовых результатов подконтрольных субъектов путем нормативного ограничениядругих операционных затрат и установления нормативов распределения прибыли наотчисления в резервные фонды, осуществления инвестиций, поощрения руководителейпредприятий;
— ввести жесткий государственный контроль за финансовым состояниемубыточных предприятий; запретить хроническим должникам использовать формы иметоды учета и расчетов, уменьшающие поступление денежных средств на расчетныйсчет;
— ввести регистрацию справочных оптовых цен на продукцию отечественногопроизводства и импортную, что позволит исключить ценовую дискриминациюпотребителей, прекратить использование трансфертных цен с целью расхищенияденежных средств предприятий и перевода их за рубеж.
Чтобы предотвратить искусственную убыточность базовых предприятий,в случае создания при них малых фирм-посредников, приводящих к такойубыточности, целесообразно было бы ввести в Закон Украины «Об акционерныхобществах» норму, согласно которой МП обязано полностью возместить убытки,нанесенные базовому предприятию. Одновременно должны быть внесены поправки вдействующее налоговое законодательство. В частности, в Законе Украины «Оналогообложении прибыли предприятий» следовало бы предусмотреть нормы вотношении признания уклонением от уплаты налога на прибыль (со всеми санкциями,предусматриваемыми в подобных случаях, в том числе — возмещения потерь бюджетаиз-за недоуплаты налога) любой схемы, которая законодательно не имеет никакогоэкономического значения, кроме минимизации налоговых обязательств, а также в отношенииограничения возможности перенесения балансовых убытков на будущие периоды(такое право должно предоставляться лишь тем хозяйственным структурам, которыеосуществляют антикризисное управление на основе инноваций) и в отношениизапрета государственным предприятиям «перекачивать» прибыли впосреднические структуры.
Нуждаются в законодательном урегулировании вопросы сокращениямаксимального срокакредиторской задолженности (по расчетам между резидентами Украины) до 1 года,обеспечения четкой информации в отношении сроков возникновения задолженности иее носителей за 3, 6 и 9 месяцев, установления срока перечисления платежей вбюджет по факту поступления денежных средств на счет предприятия — поставщикапродукции. Такие правовые нормы будут подталкивать предприятия к разработке ивнедрению эффективных мер по скорейшей ликвидации убыточности, поскольку благодаряэтим нормам сократится важный источник покрытия убытков.
Чтобы управление государственным имуществом было более эффективным,необходимо повысить ответственность представителей органов управлениягосударственными корпоративными правами в хозяйственных товариществах, но приэтом материально заинтересовав их в результатах работы предприятия. Вчастности, следовало бы увязывать интересы руководителей предприятий сразмерами их прибыли. Речь идет, прежде всего, о широком использовании всистеме оплаты труда высших менеджеров бонусов, размер которых будет зависетьот размеров прибылей и дивидендов, а также о льготной продаже им акцийпредприятия. В контрактах, заключаемых с руководителями государственныхпредприятий, целесообразно предусмотреть такие условия для досрочногопрекращения их действия:
— неэффективное использование прибыли;
— медленное снижение уровня убыточности предприятия.
С целью расширения возможностей предприятий по привлечению внешнихинвестиционных ресурсов стоило бы формировать товарищества взаимногокредитования — кредитные учреждения, которые бы осуществляли кредитованиепредприятий (втом числе промышленных) на взаимных началах. Их финансовой базоймогли бы служить сконцентрированные у них амортизационные отчисленияпредприятий, которые должны использоваться исключительно на кредитованиеинвестиционных проектов участников товарищества. Направления целевогоиспользования денежных средств, сосредоточенных в товариществах взаимногокредитования, должны быть закреплены в их уставных документах, что исключитнецелевое использование амортизации. В рамках объемов денежных средствамортизационных фондов, которые будут передаваться предприятием в товарищество,и начисленных на них процентов предприятие будет иметь право получатьбеспроцентные кредиты. Кредиты, которые будут превышать соответствующую долюпредприятия, должны предоставляться под конкретные инвестиционные проекты (спредставлением бизнес-плана на конкурсной основе) и под процент, который нижебанковского и устанавливается общим собранием членов товарищества. Всяполученная прибыль должна капитализироваться. За каждым предприятием следуетсохранять возможность (право) выхода из товарищества с приращенной долей егоамортизационного фонда.
Итак, для преодоления убыточности предприятий и предупреждения еепоявления в будущем необходимо принять комплекс мер по совершенствованиюуправления их финансами на инновационной основе, а также активизации ролигосударства в жизни АО (прежде всего, с государственной долей собственности).Эти меры целесообразно разрабатывать и осуществлять на предприятиях не только вслучае наступления кризисной ситуации, но и для предотвращения ее возникновенияв условиях нормальной деятельности.
Литература
1. Методика проведенняпоглибленого аналізу фінансово-господарського стану неплатоспроможнихпідприємств і організацій, затверджена наказом Агентства з питань запобіганнябанкрутству підприємств та організацій від 27 червня 1997 р.
2. Антикризисное управление: отбанкротства к финансовому оздоровлению. — М.,«ЮНИТИ», 1995
3. Теория и практика антикризисного управления. Учебник для вузов.- М.,«Закон и право»-«ЮНИТИ», 1996
4. Антикризисное управление. Учебное пособие. — М.,«Приор», 1998
5. Антикризисный менеджмент. — М., «Тандем» — «Эксмос», 1999
6. Алпатов А. А. Управление реструктуризацией предприятий.- М., Высшаяшкола приватизации и предпринимательства, 2000, 268 с.
7. Закон України «Про відновленняплатоспроможності боржника та визнання його банкрутом» від 14 травня 1992 р.
8. Типовий планреструктуризації та досудової санації господарських товариств, у статутнихфондах яких державна частка становить більше 50 % (наказ Фонду державного майна України від 17 листопада 2004 р. № 2502).
9. Белых Л. П., Федотова М. А. Реструктуризация предприятия. Учебноепособие для вузов. — М., «ЮНИТИ — ДАНА», 2001, 399 с.
10. Василенко В. О. Антикризове управлінняпідприємством.- К., 2003, 504 с.
11. Антикризисное управление. Учебник.- М., «ИНФРА — М»,2006, 619 с.
12. Пушкарь А. И., Триед А. Н., Колос А. Л. Антикризисное управление:модель, стратегии, механизмы. — Харьков, «Модель Вселенной», 2001, с.249-25
13. Валдайцев СВ. Антикризисное управление на основе инноваций.Учебник. — М., «Проспект», 2006, с. 310
14. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.Учебник. — М., «Велби» — «Проспект», 2006, с. 227
15. Пашко Д. Факторинг в Україні.«Вісник НБУ» № 10, 2004, с. 17.
16. Ширямов М. Способ преодоления кризиса неплатежей. «Деловой экспресс»от 9 июня 1998 г.
17. Гудков Ф. А. Складские свидетельства и проблема развязки неплатежей.«Бухгалтерский бюллетень» № 8, 1998, с. 64; № 9, 1998, с. 80.
18. Терещенко О. О., ТерещенкоС.І. Зарубіжний досвід та вітчизняна практика фінансового оздоровлення підприємств. «Фінанси України» № 12,1996, с. 12-13.