Реферат: Россия и иностранные инвестиции

Алтайский государственный технический университет

им. И.И. Ползунова.

Факультет информационных технологий и бизнеса

Кафедра экономической теории

КУРСОВАЯ РАБОТА

по экономической теории на тему:

Россия и иностранные инвестиции.

Выполнила – 

 

Проверила – 

 

Барнаул – 2003

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 

Глава 1. Понятие инвестиции. Виды иностранных инвестиций 

Глава 2. Динамика и современное состояние иностранных

 инвестиций в России  

2.1. Поступление иностранного капитала  

2.2. Структура иностранных инвестиций  

2.3. Организации с участием иностранного капитала  

2.4. Особенности инвестиционного климата в России  

2.5. Иностранные инвестиции в Алтайском крае  

Глава 3. Государственное регулирование привлеченияиностранных инвестиций  

3.1. Правовое регулирование иностранного инвестирования вРоссии 

3.2. Основные проблемы стимулирования и регулирования притокаиностранных инвестиций 

3.3. Организационное и законодательное обеспечениеинвестиционной деятельности в Алтайском крае 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

ВВЕДЕНИЕ.

Актуальность использования иностранных капиталовложений вэкономике России сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышениюконкурентоспособности национального производства, завоеванию доверия на мировомрынке, участию в международном финансовом обмене обусловливает необходимостьсоздания условий для привлечения иностранных инвестиций. Развитие многих бывшихсоциалистических стран показывает, что появление внешних стратегическихинвесторов, готовых и способных мобилизовать ресурсы для реструктуризациипредприятий, сыграло немаловажную роль для экономического роста в этих странах.Особое значение иностранное инвестирование имеет для стран, вставших на путьрыночных преобразований. В бывших социалистических странах именно из-заотсутствия или пониженного реального спроса активы оказываются недооцененными –их рыночная стоимость, как правило, значительно ниже балансовой. Притокиностранного капитала как раз способен изменить ситуацию и способствоватьзначительному спросу на активы. До сих пор иностранный капитал игралсущественную роль только в Венгрии и, в несколько меньшей степени, в ЧешскойРеспублике и Эстонии.

Зачем же российскойэкономике нужны иностранные инвестиции?

Сегодня в России недостаточно ясными представляются позициисубъектов российского финансового рынка: банков с устойчивым финансовымположением неоправдано мало, брокерских компаний больше, но они работают почтиисключительно на вторичном рынке, а не с первичным размещением корпоративныхбумаг, т.е. они практически не связаны с отечественными производственнымикомпаниями. Практически нет частных пенсионных фондов. Страховые компаниимелкие. То есть все субъекты финансового рынка находятся в России в зародышевомсостоянии. Банковский сектор, может быть, имеет наилучшие перспективы в силумакроэкономических причин – политическая стабилизация вместе с проведениемправильной денежной политики должны создать условия для ремонетизации экономикии вытеснения бартеров из расчетов, что должно привести к подъему банков.Одновременно надо укреплять инфраструктуру фондового рынка. Тогда возникнетконкуренция финансовых посредников, а у компании появится выбор, каким путемпривлекать деньги.

Очевиден тот факт, что объем привлекаемых иностранныхинвестиций, их структура и динамика определяются прежде всегопривлекательностью той или иной страны как для отечественных, так и иностранныхинвесторов, то есть состоянием инвестиционного климата в стране. Вот уженесколько лет ведутся непрекращающиеся разговоры о том, что в России надоулучшать инвестиционный климат. Сегодня под инвестиционным климатом подразумеваютпрежде всего финансовые, политические и другие условия, оказывающие влияние наактивность инвестиций в экономику страны.

К сожалению, на сегодняшний день состояние российскогоинвестиционного климата оценивается как высокорисковое по всем трем направлениям.Причина такого состояния не в отсутствии средств для вложения в новые проекты,а в непредсказуемости и неопределенности экономического положения страны вцелом, и повышенного риска любых форм инвестирования. Вплоть до недавнеговремени весь набор рисков и проблем оставался практически без изменений.Однако, многие специалисты считают, что сейчас ситуация улучшилась радикально.До недавнего времени в России действовала система, которую можно назватьолигархической. Хозяйственная жизнь в стране контролировалась несколькимигруппами так называемых олигархов, и для иностранного инвестора, который невходит ни в одну из этих групп, было очень тяжело узнать, какие будутустановлены правила игры. Действительно, во всем мире сначала устанавливаютсятвердые правила игры, а рынок потом сам подстраивается под эти правила,главное, чтобы эти правила были четко определены. Для инвестора становитсяогромным препятствием постоянная смена этих правил, а в России в последние тригода происходило именно это. Страх неизвестности самым отрицательнам образомвлияет на рынок. Неизвестность и отсутствие правил – хуже, чем плохие правила.Поэтому потенциальные инвесторы прежде всего обращают внимание на оценкупризнанных международных экспертов привлекательности и степени рисковости техили иных стран с точки зрения возможностей вложения капиталов.

Тема привлечения иностранных инвестиций и формированияинвестиционного климата в России стала особенно актуальной в литературе послепринятия ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Теоретическийматериал можно встретить в учебниках экономической теории. Самые известные изних учебники Камаева В.Д., Чепурина С.Н., Носовой С.С. и других авторов. Изкниг, посвященных этой теме, особенно выделяется монография Крутик А.Б. иНикольской Е.Г. «Инвестиции и экономический рост предпринимательства». В нейобобщены результаты научного исследования по управлению инвестициями, большоевнимание уделено разработке инвестиционной стратегии предприятия. Активно,подробно раскрывается данная тема на страницах периодических изданий. Главнымобразом, это экономические журналы. Среди них: «Вопросы экономики», «Российскийэкономический журнал», «Эко», «Финансы», «Вопросы статистики», «Деловые люди» идругие.

Статьи раскрывают самые различные аспекты и проблемыиностранных инвестиций в России. Можно заметить постоянных авторов. Так вжурнале «Эко» систематически печатаются экономические обзоры Курьерова В.Г.«Иностранные инвестиции в экономику России в … году». В своих обзорах онподробно рассказывает о состоянии и структуре иностранных инвестиций, опроблемах предприятий с иностранным капиталом. К.э.н. Лебедев В.М. в своихматериалах заостряет проблемы привлечения иностранных инвестиций. Вопросызаконодательного регулирования, стимулирования притока иностранных инвестицийзатрагиваются в статьях Лебедева В.М., Паштовой Л.Г. и Кудиной М.В. Не осталисьбез внимания и региональные проблемы по данной теме, которые раскрываются врегиональном разделе журнала «ЭКО» и другой краеведческой литературе.

Объектом исследования являются мировая экономика, экономикаРоссии и экономика Алтайского края.

Предмет исследования – иностранные инвестиции, один изглавных показателей экономической жизни страны.

Цель работы – исследование инвестиционной активности иинвестиционного климата в России, а также основных проблем и трудностейпривлечентия иностранных инвестиций.

Глава 1. Понятие инвестиций. Виды иностранных инвестиций.

Становление и развитие системы рыночных отношений в экономикетакого масштаба, как народное хозяйство Российской Федерации, предполагаетпоиск многообразных путей оптимизации этих процессов.

Среди ряда подобных направлений значительный интереспредставляют научные исследования и практическая деятельность, объединяемыепонятием инвестиционная сфера экономики.

Продуманное и обоснованное инвестирование позволяет решатьцелый комплекс социально-экономических задач на макро- и микроуровнях исоздавать благоприятные условия для реформирования экономики и еереструктуризации. Таким образом, целесообразно признать инвестиционнуюдеятельность элементом поддерживающей системы в развитии экономики в России.

Термин инвестиции происходит от латинскогослова investire – облагать. С финансовой иэкономической точек зрения инвестирование может быть определено какдолгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создать и получить чистуюприбыль в будущем, превышающую общий начальный объем инвестиций.

Само слово «инвестиции» имеет несколько значений.

Потребительские инвестиции в строгом смысле слова не являютсяинвестициями вообще. Они означают покупку товаров длительного пользования илинедвижимости, что по сути дела представляет собой сбережение денег, а не ихинвестированием, так как под залог указанных вещей можно получить деньги иликупить ценные бумаги.

Инвестиции в бизнес (экономические инвестиции) имеют главнымсвоим мотивом извлечь прибыль и означают приобретение для этих целейпроизводственных активов. Экономическое инвестирование означает организациюпроизводственного процесса с целью получить прибыль, т.е. созданиепроизводственных мощностей (покупку или лизинг) и наем рабочей силы. Поэтомуэкономическим инвестированием будет любое вложение средств в реальные активы,связанное с производством товаров и услуг для извлечения прбыли при «нормальном»риске.

Финансовые инвестиции (инвестиции в ценные бумаги) означаютприобретение активов в форме ценных бумаг для получения прибыли при«нормальном» для данного вида инвестиций риске. В отличие от экономическогофинансовое инвестирование не предполагает обязательного создания новыхпроизводственных мощностей и контроля за их использованием, поэтому финансовыйинвестор полагается в управлении реальными активами на других. Процессфинансового инвестирования означает простую передачу прав: инвестор передает своиправа на деньги (отдает их) и взамен этого приобретает права на будущий доход(получает в собственность бумагу).

Инвестиционная активность – это один из показателей состоянияэкономики страны. По тому, высока она или низка, имеет ли повышающуюся или снижающуюсятенденции, можно дать достаточно близкую к действительности характеристику иточную оценку состояния экономики каждой отдельной страны. Это возможноблагодаря тому, что сама инвестиционная активность, или инвестиционный процесс,представляет собой результирующий показатель множества экономических инеэкономических факторов. Инвестиционная активность – это «барометр» экономики.На инвестиционную активность в стране влияет все: от экономического уклада(свободная рыночная экономика, смешанная экономика, централизованная игосрегулируемая экономика) до менталитета граждан, а также от общемировойэкономической конъюнктуры до экономических процессов, происходящих намикроуровне (уровне фирм и предприятий).

Инвестиционная активность в равной (или в различной) мерепрореагирует на мировой финансовый кризис, военные действия в каком-либорегионе, выборы политических деятелей или изменения национальногозаконодательства. Приведет ли это к росту или падению инвестиционнойактивности, зависит от каждого конкретного случая, но какая-то реакциянеизбежна.

Таким образом, мы можем использовать показателиинвестиционной активности для оценки статического состояния экономики страны иее внутренних динамических процессов.

Но здесь есть и обратная взаимосвязь. Дело в том чтоинвестиционная активность, в свою очередь, также оказывает воздействие наэкономическое развитие. Так, рост инвестиционной активности выражается в ростеобъемов инвестированных ресурсов, а увеличение ресурсов, как правило, приводитк более быстрому экономическому росту. В мировой практике считается, что длястабильного экономического роста необходимо поддерживать инвестиции на уровне20 – 25% от ВНП[1], но этотолько общее правило, так как объем часто не показателен, более важно ихстратегическое использование. Эффективная инвестиционная стратегия страны дажепри очень ограниченном объеме инвестиционных ресурсов даст очень значимыйрезультат. Здесь играют роль так называемые   «мультиплиативный» эффект,технологический эффект инвестиций и некоторые другие.

Поэтому в мировой экономике те страны, которые создаютмаксимально привлекательные условия для инвестиций, получат большудолю ресурсовс мирового рынка капиталов, а также возможность опережающего экономическогоразвития, по сравнению с другими странами. Это подтверждается множествомфактов. Так, сопоставив существующую сегодня дифференциацию стран по уровнямэкономического развития и их историческое развитие, можно сделать следующийвывод: страны, стоящие сейчас на более высоких ступенях развития привлекали ипривлекают значительные инвестиционные ресурсы; а страны на самых низкихуровнях развития не были и не являются конкурентоспособными на мировых рынкахкапиталов; отчасти по этой же причине они не способны аккумулироватьсобственные внутренние инвестиционные ресурсы, тогда как развитые страны – этоне только главные реципиенты, но и крупнейшие инвесторы.

Необходимо также отметить следующий момент. Несмотря на то,что все страны стремятся увеличить приток иностранных инвестиций для того,чтобы обеспечить внутренний экономический рост, такой приток может иметь нетолько положительные, но и негативные последствия.

Становясь участником мирового рынка капиталов и привлекаяинвестиционные ресурсы, страна становится зависимой от их качества, а то илииное качество присуще тому или иному виду инвестиций.

Все иностранные инвестиции делятся на:

v  прямые;

v  портфельные;

v  прочие.

Прямые инвестиции представляют собой «инвестиции, сделанныеюридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием иликонтролирующими не менее 10% акций предприятия[2], чтодает право на участие в управлении им. Это взносы в уставный фонд; кредиты,полученные от зарубежного совладельца предприятия; что дает право на участие вуправлении им. Это взносы в уставный фонд; кредиты, полученные от зарубежного совладельца предприятия; дополнительные акции, приобретенныепрямым инвестором; реинвестированный доход; оборудование, передаваемое прямыминвестором предприятию, и т.п.

Транснациональные корпорации (ТНК) осуществляют прямыеинвестиции посредством:

v строительства новых производственныхмощностей;

v слияния с иностранной фирмой;

v поглощения иностранной фирмы;

v образования партнерства с иностраннойфирмой.

Портфельные инвестиции – это «вложения в покупку акций, недающих вкладчикам права влиять на функционирование предприятий и составляющихменее 10% в общем акционерном капитале предприятия, а также облигаций, векселейи других долговых ценных бумаг».

В состав прочих инвестиций включаются иностранные кредиты, втом числе полученные от международных финансовых организаций на инвестиционныецели, а также прочие поступления.

Прямые инвестиции характеризуются невысокой мобильностью: этодолгосрочные вложения, осуществляемые стратегическим инвестором с цельюполучать стабильную прибыль, хотя не всегда высокую, притом, что инвестор такжесогласен ждать достаточно долгий период времени с момента осуществлениявложений до начала получения прибыли предприятием. Это очень выгодный дляреципиента вид инвестиций, поскольку он получает средства на длительный периодвремени, и при этом риск потери данного капитала в случае неудачи несет инвестор.Неативная сторона для реципиента заключается здесь в том, что он теряет долю всобственности и в управлении.

Для инвестора прямые инвестиции тоже имеют двоякое значение.С одной стороны, вкладывая свои деньги в долгосрочный проект, инвесторобеспечивает себе независимость от дальнейших, возможно, негативных, колебанийконъюнктуры (как то: процентные ставки, курсы) и изменений в экономическойсреде. В дополнение к этому, высокорентабельный инвестиционный проект обеспечитинвестору высокую прибыль. Но с другой стороны, инвестор принимает на себязначительные риски, связанные с множеством факторов, причем на такой длительныйсрок практически невозможно точно рассчитать, не превысят ли определенныекатегории рисков допустимых пределов. К таким рискам относятся не только рискне получить прибыль, но и риск не вернуть первоначально вложенные средства.Риски могут быть связаны с изменением законодательства, изменением налоговойсистемы, введением системы лицензирования определенных видов ВЭД, введениемквотирования и других таможенных барьеров, с изменениями в валютной системе(конвертируемость валют, порядок проведения валютных операций), с политическимипреобразованиями в стране и т.д. Подобные изменения необратимы для инвестора,хотя в странах, которые стремятся активно привлекать иностранные инвестиции,существует система гарантирования (частными финансовыми компаниями игосударственными институтами) и страхования таких вложеий. Поэтомустратегический инвестор очень осторожен в выборе объекта инвестирования. Допринятия решения об инвестициях он оценит законодательную, экономическую иполитическую ситуацию в стране и ознакомится с прогнозными оценками экспертов.

Портфельные инвестиции – это как краткосрочные, так идолгосрочные вложения. Их основная цель – получение прибыли. Их главное отличиеот прямых инвестиций – очень высокая мобильность. Эти капиталы очень легкопереливаются из страны в страну, что может привести к тяжелым последствиям.Именно такие массовые перетеки "«горячих денег" вызвали последниефинансовые кризисы. Они воздействуют по принципу раскачивающегося маятника:сначала в ценные бумаги страны с благополучной или с относительно благополучнойэкономикой инвестируются значительные средства (спекулятивного характера)иностранных инвесторов. Далее, при неожиданном резком колебании конъюнктурывозникает паника, и инвесторы начинают выводить свои капиталы из страны. Такоймассированный отток в свою очередь отрицательно отражается на дальнейшемразвитии ситуации, приводя к еще боле сильному спаду. Таким образом, следствиестановится причиной.

Рынки товаров и услуг в достаточной мере предсказуемы, тогдакак финансовым рынкам свойственны внезапные всплески и обвалы. Такаянестабильность финансовых рынков может быть объяснима несколькимиобстоятельствами. Участники рынка не обладают полной информацией. Банки склоннызавышать свои активы и занижать обязательства. Но самое сильное влияние имеетименно поведение инвесторов. Колебания стоимости активов в современнойэкономике зависят от экономических факторов гораздо меньше, чем от ожиданиятого, как поведут себя другие инвесторы.

В современной экономике такие явления проявляютсяпериодически в разных регионах и странах. Есть примеры того, как игра толькоодного биржевого игрока, направленная на снижение курса валюты или акций,приводила к подобным последствиям и вызывала кризисную ситуацию в целомрегионе. Несмотря на это, многие фирмы, выпуская акции, и государства, спомощью облигационных займов активно участвуют на мировых финансовых рынках.

В России приоритетной задачей должно быть поставленопривлечение стратегического инвестора в отечественный реальный сектор(промышленное производство, инфраструктура, сфера услуг). Поэтому необходимоприлагать все усилия для реализации любых схем  привлечения инвесторов в российскиепредприятия.

Развивающиеся страны очень активно используют так называемые«прочие инвестиции», а именно – кредиты международных и региональных финансовыхорганизаций, банков развития и специализированных инвестиционных банков. Так,МБРР (Всемирный банк) – это крупнейший мировой инвестиционный институт. Онпредставляет собой межгосударственную инвестиционную группу с тремя филиалами –Международной Ассоциацией Развития (МАР), Международной Финансовой Корпорацией(МФК) и Многосторонним Инвестиционно – Гарантийным Агентством (МИГА).Деятельность этих филиалов достаточно дифференцирована, например, МАРпредоставляет беспроцентные кредиты на срок 35 – 40 лет при льготном периоде 10лет наименее развитым странам (мягкие займы). Стоимость кредитов МФК высока,эта организация кредитует только высокорентабельные предприятия в наиболееразвитых из развивающихся стран. МИГА страхует прямые инвестиции отнекоммерческих рисков. Главная цель деятельности группы – развитие частногосектора экономики развивающихся стран, кредитование конкретных объектов(инфраструктура – связь, транспорт, охрана окружающей среды, приватизация, идр., куда неохотно вкладывают капиталы частные инвесторы).

Главная задача Европейского банка реконструкции и развития(ЕБРР) – содействие переходу европейских постсоветских стран к рыночнойэкономике, развитие предпринимательства. Объекты кредитования – частные фирмы,приватизированные в совместные предприятия. Основная цель – поощрениеинвестиций в регионе. Предоставляет кредиты на рыночных условиях. Используетспециальные фонды для льготного кредитования низкорентабельных отраслейспециальной инфраструктуры и оказания технической помощи.

 

Глава 2.   Динамика и современное состояние иностранныхинвестиций в России.

 

2.1.   Поступлениеиностранного капитала.

Поступление иностранного капитала в Россию в первом полугодии2002 года после резкого сокращения в 1999г. в очередной раз увеличилось. Приэтом приток капитала, который по своему экономическому содержанию соответствуетпонятию «инвестиции», по сравнению с соответствующим периодом прошлого годауменьшился: прямые инвестиции – на 25,4%, портфельные – на 16,7%.[3]

В то же время третий год подряд растет приток капитала,фигурирующего в официальной российской статистике как «прочие инвестиции» ифактически состоящего из финансовых ресурсов, предоставляемых на возвратнойоснове – кредитов, в первую очередь торговых, и банковских вкладов (табл. 1). Всоставе «прочих» инвестиций торговые кредиты составляли в первом полугодии2002г. 12,8%, прочие кредиты – 86,1%.[4]

Таблица 1.

Поступлениеиностранного капитала в Россию в первом полугодии 1998-2002гг., млн дол.[5]

Инвестиции Первое полугодие

1998

1999

2000

2001

2002

Всего 7698 4271 4778 6684 8368 В том числе Прямые 1509 2429 1786 2509 1872 Портфельные 33 7 51 238 199 Прочие 6156 1835 2941 3937 6297

Сдвиги в структуре поступающего в Россию иностранногокапитала можно интерпретировать таким образом, что иностранные инвесторы, как ираньше, не доверяют российской экономике и скептически оценивают ее нынешнеесостояние и ближайшие перспективы развития (главным образом в качественном, ане количественном плане). Одновременно иностранные инвесторы стали большеверить в финансовую устойчивость и платежеспособность российского государства ироссийских компаний. Последнее подтверждается и повышением кредитных рейтинговРоссии на мировых финансовых рынках, позволяющим ей привлекать иностранныйкапитал на несколько более выгодных финансовых условиях, чем прежде.

С точки зрения стимулирования долгосрочных иностранныхинвестиций кредитные рейтинги, однако, существенного значения не имеют. Дляоценки инвестиционного климата в России решающую роль продолжают игратьсложившиеся на Западе представления о ней как о стране коррумпированной,криминализированной, институционально и технически отсталой. Иностранныхинвесторов настораживают особенности деловой практики и бухгалтерского учетароссийских корпораций, слабая правовая защищенность предпринимательства иособенно миноритарных акционеров, широкий размах теневой деятельности, далековыходящий за рамки того, что принято считать допустимым в западных рыночныхэкономиках. И действительно, по данным одного из отечественных исследований,доля неучтенных операций в промышленности РФ составляет на разных стадияхпроизводства и сбытовой деятельности от 23% до 50%, а средний процент искаженияопераций с фондами оплаты труда в разных отраслях колеблется от 33% до 67%.[6]

Хотя либеральный экономический курс российских властей какбудто пользуется принципиальной поддержкой со стороны западных деловых кругов,конкретная деятельность российского государства по регулированию экономики,являющаяся очень важной частью понятия “инвестиционный климат”, воспринимаетсяими довольно критично.

 Например, по данным одного из международных исследований (оних сообщил на заседании кабинета министров РФ глава Минэкономразвития Г.О.Греф), в рейтинге 160 стран по качеству государственного регулированияэкономики Россия была помещена на 158-е место. Добавим к этому, что иностранныеинвесторы, осуществляющие долгосрочные вложения (а это в первую очередь прямыеинвестиции) в сферу производства, зачастую так же нуждаются в протекционистскойзащите принимающей страны (не говоря уже о стабильности ее таможенного режима),как и отечественные производители, но российская внешнеторговая политика имеетдругую направленность и такой защиты объективно не обеспечивает.

Доля прямых (и обычно долгосрочных по своему характеру)иностранных инвестиций, в которых Россия, как и все прочие государства,особенно заинтересована, в общем поступлении иностранного капитала в РФ впоследние годы снижается: в первом полугодии 1999г. она составляла 56,9%, вянваре-июне 2001г. – 37,5%, в 2002г. – уже 22,4%. При этом в 2002г.прекратилось наметившееся в предыдущие годы расширение портфельных инвестиций:их доля понизилась с 3,6% в 2001г. до 2,4%.[7]

В нетто-измерении (т.е. приток капитала минус его отток)Россия, только по официальным данным, потеряла в первом полугодии 2002г. 1678млн дол. (10046 минус 8368 млн дол.), тогда как год назад сальдо движениякапитала было положительным (200 млн дол.).[8]

Этот очень тревожный факт лишний раз говорит о том, что хотяпривлекательность вложений в экономику западных стран, переживающую сейчас нелучшие времена, очевидно понизилась, российские предприниматели и держателикапиталов все же отдают им предпочтение перед вложениями в экономикусобственной страны.

 Возможно, здесь сказывается и определенная инерционностьэкономического поведения, вообще, по-видимому, характерная для российскихпредпринимательских кругов.

 

2.2.   Структураиностранных инвестиций.

Отраслевая структура иностранных капиталовложений носитнеустойчивый характер, однако, по наиболее принципиальным направлениям онасущественно не меняется. Доля промышленности в общей их сумме повысилась с37,2% в первом полугодии 2001г. до 38,8% в первом полугодии 2002г.; торговли,включая оптовую, и общественного питания – соответственно с 38% до 44%, долятранспорта понизилась с 5,9% до 0,9%, строительства – с 2,7% до 0,4%[9].

В промышленности основная часть притока иностранного капиталапришлась на долю нефтедобывающей отрасли (24,7% всех вложений впромышленность), пищевой (19,8%), цветной металлургии (15,4%) и машиностроения,включая металлообработку (7,5%)[10]. Посравнению с первым полугодием 2001г. доля нефтедобывающей промышленности ицветной металлургии в общей сумме поступления ресурсов заметно повысилась,других отраслей – осталась примерно прежней или немного понизилась.

Крупнейший компонент притока иностранного капитала – «прочие инвестиции»– распределились в первом полугодии 2002г. следующим образом (в скобках –данные за идентичный период прошлого года): торговля, включая оптовую, иобщественное питание – 48% (42,3%), промышленность – 36% (38,8%), общаякоммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка – 5,6% (7,2%),связь – 4% (3,1%), прочие отрасли – 6,4% (8,6%). Доля внешнеторговых кредитов,учитываемых в строке «торговля, включая оптовую и общепит» (это, видимо, толькочасть кредитов такого рода), составила в текущем году 28,4%. Среди промышленныхотраслей основными получателями «прочих инвестиций» были все та женефтедобывающая отрасль, черная и цветная металлургия, а также пищеваяпромышленность.

Из незначительных по размерам портфельных инвестиций почтиполовина пришлась на долю промышленности.

Наибольший интерес, с точки зрения воздействия на развитиероссийской экономики, представляет, конечно, распределение прямых инвестиций(табл. 2).

Таблица 2.

Поступлениеиностранного частного капитала в форме прямых инвестиций в основные отраслиэкономики РФ в первом полугодии 2001 и 2002 гг., млн дол.[11]

Отрасль Первое полугодие 2001 г. 2002 г. Всего 2509 1872

В том числе:

Промышленность 831 887 Нефтедобывающая 177 243 Машиностроение и металлообработка 118 184 Пищевая 272 166 Строительство 161 16 Транспорт 378 52 Связь 79 22 Торговля, включая оптовую, и общепит 842 647 В том числе внешняя торговля … 262 Общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка 99 101 Прочие отрасли 199 169

По сравнению с 2001 г. в прямых инвестициях резко упалудельный вес строительства, транспорта и связи. Доля же промышленности возрослас 33,2% до 47,4%, хотя сам объем вложений в эту отрасль увеличилсянезначительно.

В составе промышленности повысилась доля прямых инвестиций вмашиностроение и металлообработку, но это, скорее всего, случайное явление.Размеры вложений в эту отрасль могут меняться в ту или другую сторону, но приэтом они неизменно остаются очень небольшими. В развитых экономиках основнаячасть прямых иностранных инвестиций в промышленности обычно падает как раз надолю машиностроения. Практически не привлекает иностранный капитал находящаясяв глубоком кризисе отечественная легкая промышленность. Уменьшились в 2002 г.объемы прямых инвестиций в черную металлургию, в лесную, деревообрабатывающую ицеллюлозно-бумажную отрасль.

Основными источниками прямых иностранных инвестиций,поступивших в российскую промышленность, в текущем году являлись Великобритания(16,7%), США (15,5%), Кипр (13,7%), Германия (12,6%) и Нидерланды (11,4%). Втом числе основная часть вложений в машиностроение и металлообработку поступилаиз США (47,8%) и Германии (19,6%)[12].

Объем накопленных иностранных инвестиций к середине 2002 г.возрос по сравнению с серединой 2001 г. на 4,3 млрд дол., а по сравнению сконцом 2001 г. – на 2,5 млрд дол., т.е. соответственно на 12,7% и 7,1%. В общейсумме этих вложений доля прямых инвестиций значительно выше, чем в суммепритока иностранного капитала за полугодие (49% против 22%), что вполнепонятно, если вспомнить об экономическом содержании категории «прямыеинвестиции» и их долгосрочном характере. С «прочими инвестициями» ситуацияобратная: в притоке капитала за полугодие они составляют 75%, в накопленных насередину года капиталовложениях – 47,5%[13].

Список стран, являющихся крупнейшими «поставщиками»иностранного капитала в первом полугодии 2002 г., не полностью совпадает сосписком стран, являющихся основным источником накопленных иностранныхинвестиций по состоянию на середину 2002 г. Наиболее заметно отличие по США,которые в первом списке занимают лишь шестое место (их инвестиции в российскуюэкономику сократились за год на 32%), а во втором списке – второе место (средипрямых инвесторов – даже первое). А вообще второй список за год почти неизменился – лишь Франция и Великобритания поменялись в нем местами (табл. 3).

В число семи крупнейших долгосрочных прямых инвесторов посостоянию на середину года входят Япония (6-е место) и Швейцария (7-е место),которых нет в табл. 3. Отметим еще, что в 2002 г. на второе место по размерамнакопленных прямых инвестиций вышел Кипр, вложения которого в экономику Россиив последние годы особенно возросли. Однако, инвестиции Кипра – это фактическибеглый российский капитал, возвращающийся в страну. Впрочем, и в инвестицияхдругих стран такой капитал, видимо, занимает немалое место.

Таблица 3.

Иностранныеинвестиции в экономику России по основным странам-инвесторам в 2002 г., млндол.[14]

Страна Поступило в первом полугодии 2002 г. Накоплено на конец июня 2002 г. В том числе прямые портфельные прочие Всего 8368 38150 18579 1442 18129 В том числе: Германия 1627 7164 1524 384 5256 США 554 5356 4096 68 1192 Кипр 1116 4807 3594 335 878 Великобритания 906 4189 1973 143 2073 Франция 492 3364 276 0,1 3088 Нидерланды 682 2637 2244 21 372 Италия 193 1588 186 1 1401

2.3    Организациис участием иностранного капитала.

Деятельность организаций с участием иностранного капитала(ОПК) (без субъектов малого предпринимательства) в 2002 году была болееуспешной и расширялась более быстрыми темпами, чем организаций с чистоотечественным капиталом. Количество ОПК возросло к 1 июля 2002 года посравнению с 1 июля 2001 г. на 9% — до 6076 единиц, численность их работниковповысилась на 29,8% — до 1872 тыс. человек, а объем производимой ими продукции(товаров, работ, услуг) увеличился в текущих ценах на 39,8% — до 1184 млрд руб[15].

Соответственно повысилась доля выпуска таких организаций вВВП России – с 21,1% в первом полугодии 2001 г. до 24,4% в первом полугодии2002 г. Если взять только предприятия с иностранным участием, работающие впромыленности, то их доля в общем объеме выпуска промышленной продукции (втекущих ценах) возросла еще сильнее – с 12,7 до 18%[16].

В структуре продукции ОПК (табл. 4) в первом полугодии 2002года заметно повысился удельный вес промышленности при сокращении удельноговеса торговли и общественного питания. Но по числу организаций с иностраннымучастием торговли с общепитом по-прежнему сохраняют первенство, хотя их доля вобщем числе таких организаций понизилась с 32,5% в первом полугодии 2001 г. до31,6% в первом полугодии 2002 г., в то время как доля промышленности повысиласьс 25,5 до 26,3%[17].

Таблица 4

Отраслеваяструктура продукции, производимой предприятиями и организациями с участиеминостранного капитала (без субъектов малого предпринимательства), по всем видамдеятельности в текущих (фактических) ценах в первом полугодии 2001-2002 гг.[18]

Отрасль Млрд руб. %

2001

2002

2001

2002

Вся продукция (товары, работы, услуги) 847,0 1184,0 100,0 100,0

В том числе:

Промышленность 351,0 570,0 41,5 48,1 Строительство 7,2 7,3 0,8 0,6 сельское хозяйство 3,1 3,7 0,4 0,3 Транспорт 43,0 58,4 5,1 4,9 Связь 40,6 56,3 4,8 4,8 торговля, включая оптовую и общественное питание 316,7 386,7 37,3 32,6 общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка 65,0 76,1 7,7 6,4 жилищно-коммунальное хозяйство 4,0 4,4 0,5 0,4 операции с недвижимым имуществом 2,9 3,7 0,3 О,3 наука и научное обслуживание 3,3 3,3 0,4 0,3 культура и искусство 3,9 4,6 0,5 0,4 прочие сферы деятельности 6,3 8,4 0,7 0,7

Официальные данные об инвестициях России за границей оченьненадежны, но за отсутствием других ими приходится пользоваться. Вывоз капиталаиз России за рубеж, согласно им, значительно возрос в первом полугодии 2002 г.по сравнению с таким же периодом прошлого года – на 3562 млн дол., или в 1,55раза, достигнув 10046 млн дол. Характерная особенность этих инвестиций, немалоговорящая об их природе и краткосрочом характере,- значительное превышениесуммы ежегодного (и даже полугодового) вывоза (оттока) российского капитала надсуммой накопленных за все годы российских инвестиций в других странах.Последняя необычно сильно увеличилась за последний год, но составляла насередину 2002 г. всего лишь 3809 млн дол. (в середине 2001 г. она равнялась2553 млн дол., в начале 2000 г. – 1785 млн дол.)[19].

Во всех инвестициях российских организаций за границей впервом полугодии доля прямых составляла (в скобках – данные за первое полугодие2001г.) всего лишь 0,8% (3,4%), портфельных – 0% (0,3%), прочих – 99,2%(96,3%). Прочие инвестиции включали торговые кредиты – 37,3% (19,6%), прочиекредиты – 3,6 (0,3), банковские вклады – 58,3% (80%). Или в другомсопоставлении – на банковские вклады приходилось в первом полугодии 2002 г.57,8% всех российских зарубежных вложений капитала.[20]

Из общей суммы вывоза российского капитала за полугодие болееполовины пришлось на вложения в США (5556 млн дол., в первом полугодии 2001 г.– 4790 млн дол.), в основном совершаемые в форме банковских вкладов. Двапоследующих места в списке крупнейших импортеров российского капитала занимаютофшорные зоны – Кипр (2136 млн дол.) и Виргинские острова (702 млн дол.).

Накопленные на середину 2002 г. российские инвестиции зарубежом распределяются по видам следующим образом: 63,3% — прямые, 4,2 –портфельные и 32,4% — прочие. Среди стран, в которых они размещены, на первоеместо вышла Белоруссия (15,3%, в том числе 24,1% накопленных прямыхинвестиций), которой еще год назад вообще не было в числе десяти крупнейшихимпортеров российского капитала. Второе место занимает Иран (15,1%, в том числе23,9% прямых инвестиций), третье – Кипр (12,8%), четвертое – Нидерланды (11,6%)и пятое – Либерия (6%).

Помимо Белоруссии, более-менее заметные суммы накопленныхроссийских инвестиций в странах СНГ зафиксированы в Молдавии (170 млн дол.) иАрмении (127 млн дол.). Российские вложения на Украине составляют пока всеголишь 59 млн дол. – 6,2% всех накопленных российских инвестиций в странах СНГ.Доля Белоруссии в этом же измерении – 61,7%, Молдавии – 18% и Армении – 13,4%[21].

 

2.4. Особенности инвестиционного климата в России.

Понятие «инвестиционный климат» в современных условиях – неболее чем находка публицистического характера, нежели экономическая категория.Применительно к инвестициям должна идти речь о коммерческой привлекательностифинансовых или материальных вложений, отсутствие рисковобщественно-политического характера, совершенстве и стабильности нормативно-правовойбазы.

Инвестиции – это вполне конкретная, очень динамическаяэкономическая категория. Капитал вкладывают с тем, чтобы получить доход.

На практике жесткой зависимости понятий «инвестиционныйклимат – инвестиции» нет. В жизни в рамках одного и того же инвестиционногоклимата существуют сектора экономики с огромной инвестиционной емкостью. Ив тоже время другие, отличающиеся значительным потенциалом отдачи, остаютсянезамеченными как для отечественных, так и для иностранных инвесторов.

В этом отношении Россия представляет собой интересныйфеномен, где обновление капитала – главное условие развития экономики – и егорасширение преимущественно предоставлено самим предприятиям и организациям, авовсе не инвесторам. Где инвестиционный романтизм связан с вложениями внебольшие островные государства, такие как Кипр и Виргинские острова(Британия). Не случайно Кипр занимает устойчивое лидирующее положение средиглавных зарубежных стран-инвесторов нашей экономики.

Между тем главная особенность российской экономики состоит втом, что для нее инвестиции являются своего рода «биологической»» потребностью.И это понятие не стоит путать, как у нас принято, с инвестиционнойпривлекательностью. Тем более что обновление основных фондов у нас с 1990 годаснизилось с 5,8% до 1,4%, на несколько порядков ниже необходимого[22].Это означает, что основные фонды стареют. Для национальной экономики – этокатастрофическое состояние, свидетельствующее о том, что объективныхэкономических предпосылок дальнейшего прогресса в стране нет.

На этом фоне развитие инвестиционной активности идет весьмавяло и очень противоречиво. В целом за годы проведения реформ отмечаетсяустойчивое снижение инвестиций в экономику. Их количество достигло минимума к1998 – 1999 годам и только в последние годы стало постепенно расти.

Почему при наличии свободных средств инвестиционные потокиразворачиваются не в пользу реальной экономики? Просто руководители предприятий и организаций производственным вложениям предпочитают финансовыерынки. Вклады их средств в ценные бумаги и других юридических лиц, процентныеоблигации государственных и местных займов и т.д. растут с пугающей быстротой.И это не голословное утверждение: «за 1998-2001 годы финансовые вложенияувеличились со 184 до 2430 млрд. руб. Лишь только внешне благополучен и процессактивизации иностранных инвестиций, объем которых с 2,9 млрд долл. в 1995 годуувеличился до 14,3 в 2001 году. Прямые инвестиции за это время лишь удвоились.Тогда как «прочие» вложения выросли в 10,6 раза. В том числе торговые кредиты,которые нужно возвращать с процентами,- в 9,8 раз.»[23]

Главное в этой ситуации – происходит структурное размываниевкладываемых средств, сглаживаются приоритеты в инвестиционной политике.

С одной стороны, такое положение вполне в духе рыночнойэкономики – деньги уходят туда, где им выгоднее. С другой, ужасающие темпыотвлечения денежных средств предприятий на финансовые рынки в условиях отсутствиясредств для развития экономики свидетельствуют орезком ослаблении денежногообеспечения сферы материального производства. Более того, эта ситуацияспособствует возрождению бума финансовых пирамид, приводящих к дефолту итотальному краху экономики.

В российской экономике положение с привлекательностью прямыхиностранных инвестиций складывается удручающе не только в абсолютном,структурном, но и долевом отношении.

Если после дефолта в России происходила интенсификацияинвестиционной деятельности практически по всем направлениям, то в 2002 годуактивность внутренних инвестиций несколько снизилась, перейдя в стадиюотносительной стабилизации.

Инвестиционный процесс в целом отличают две противоречивыетенденции, разные по своему качественному содержанию.

Первая состоит в том, что рост активности инвестиционнойдеятельности продолжается. Так, в первом полугодии 2002 года общий объеминостранных инвестиций в российскую экономику составил 8,4 млрд долларов. Этона четверть больше прошлого периода.

«Географическая активность» стран-инвесторов за это полугодиепрактически не изменилась.

По поступившим в первом полугодии инвестициям ситуация слидирующей пятеркой (Германия, США, Кипр, Великобритания, Франция) сохраняется,с той лишь разницей, что Кипр вышел на второе место (1,1 млрд долл.) послеГермании (1,6 млрд долл.), а Францию (0,5 млрд долл) «обогнали» Нидерланды (0,7млрд долл)[24].

Нет больших перемен и в отраслевой направленности иностранныхинвестиций. При одинаковом, едином инвестиционном климате иностранные владельцыкапитала предпочли вкладывать средства в нефтедобычу, в черную и цветнуюметаллургию, в пищевую промышленность, торговлю и общественное питание.

Ничего странного. При разной «привлекательности» дляиностранных инвестиций эти отрасли объединяет одно: близость кплатежеспособному спросу, способность приносить гарантированный доход.

Коммерциализация инвестиций – вот что определяет базовоеусловие для их привлечения. Химическая промышленность, машиностроение иметаллообработка, производство строительных материалов, любые другие отрасли,как бы их ни классифицировали с позиций наукоемкости, близости к высокимтехнологиям или причастности к уникльным природным ресурсам,- инвестиционныйкапитал не изменит своего русла в их направлении.

Основная причина этого положения – в отсутствииплатежеспособного спроса, колоссальных объемах задолженности (дебиторской икредиторской), суррогатных формах взаиморасчетов.

Вторая тенденция состоит в том, что активизируется оттокинвестиционных средств российских предприятий за рубеж. Эта ситуация такжекрайне негативна для перспектив развития национального экономическогопотенциала. Сформировалось отрицательное сальдо инвестиций, когда объем ихоттока превысил поступление из-за рубежа.

«Из 10 млрд долларов инвестиций за рубеж 2,1 млрд приходитсяна Кипр, 0,7 млрд – Виргинские острова, 0,25 млрд инвестировано в экономикуНидерландов и 5,6 млрд – в экономику США».[25]

Итак, несмотря на оптимизм властей, изо всех сил старающихсяпредпринимать меры, направленные на оздоровление «инвестиционного климата»,вывод приходится делать неоптимистичный.

Каковы же основные факторы консервации неблагоприятногоинвестиционного климата?

Это прежде всего значительный внешний долг, составляющийоколо 145 млрд долларов. Он дает огромную нагрузку на бюджет, в котором послепогашения годовых платежей по существу не остается средств на инвестиции.Отсюда и очевидное отсутствие результативной государственной инвестиционнойполитики, мизерность государственных гарантий. Недостаточное участиегосударства в инвестиционном процессе, мягко говоря, слабо стимулирует частногоотечественного и иностранного инвестора к финансированию развития реальногосектора экономики.

Другой негативный фактор – поведение естественных монополий,в том числе их ценовая политика. Коль скоро государство своей экономическойполитикой перенесло бремя инвестиций на частного инвестора, оно обязаносоздавать условия, при которых предприятия могли бы зарабатывать средства наинвестиционную деятельность. В этой связи одна из важнейших, но не решенныхпока задач госрегулирования – не допускать роста цен на продукцию и услугиестественных монополий и тем самым роста затрат в данной части издержекпроизводства предприятий реального сектора. Решение этой задачи помогло быпоследним обрести дополнительные источники накопления.

Каковы же главные направления и меры совершенствованияинвестиционного климата в России? В самом общем виде это, во-первых, улучшениемакроэкономической конъюнктуры (снижение инфляции и уменьшение процента задолгосрочный банковский кредит, укрепление финансового положения предприятий).

Во-вторых,- развитие системы государственной поддержкиинвестиционной сферы, предполагающее предоставление гарантий, обеспечение правинвесторов и защиту их собственности.

В-третьих,- обеспечение организационно правовых условийинвестирования, включающее целевое использование амортизации и задействованиеналоговых стимулов капитализации прибыли, развертывание вторичного рынка ценныхбумаг, улучшение страхования инвестиций, применение залогового права иипотечных методов кредитования.

В-четвертых,- предотвращение утечки капитала за рубеж истимулирование возврата отечественного капитала в страну.

Активизации инвестиционного процесса будут способствоватьтакже сокращение доли средств, отвлекаемых внутреннего рынка для покрытиядефицита государственного бюджета; предоставление государством гарантий повозврату части заемных средств с целью расширения источников финансирования;участие государства в кредитовании инвестиционных проектов на основе разделенияриска с инвестором и другими кредиторами; применение механизма санации ибанкротства предприятий для наиболее эффективного использования накоплений.

В порядке детализации отмеченных принципиальных направленийможно предложить некоторые конкретные меры улучшения инвестиционного климата.Этому, думается, способствовало бы, в частности, создание банковской структуры,которая аккумулировала бы финансовое обеспечение государственных гарантий;такое структурное подразделение может быть выделено в составе Российского банкаразвития. Важной мерой предоставляется отмена действующего ограничения наприменение льготы по выведению из-под налогообложения расходов предприятий наосуществление инвестиций и развитие производства, его модернизацию и внедрениеновой техники. Улучшению инвестиционной деятельности предприятий способствовалобы, далее, сокращение НДС по линии постепенного снижения основной ставки (ееразмер, согласно действующему законодательству, составляет 20%) с одновременнымростом собираемости налога с продаж, а также совершенствование механизмавозврата НДС экспортерам.

Российское законодательство, к сожалению, не предоставляетрежима благоприятствования в связи с реализацией проектов приобретенияоборудования под суверенную гарантию. «В зависимости от типа оборудования прирастаможивании импортная пошлина может составлять около 15-20%, а налог надобавленную стоимость – 20%. Таким образом, уже при растаможивании необходимовыплатить 35-40% стоимости оборудования». Понятно, что предприятия, покупающиеего в счет займа с рассрочкой платежа на 10 и более лет, не в силах осуществитьподобную единовременную выплату и, следовательно, не в состоянии реализоватьинвестиционный проект. Эту ситуацию предстоит радикально изменить[26].

Улучшению инвестиционного климата способствовало бы такжеоблегчение доступа иностранных инвесторов к информации об инвестиционныхвозможностях как российской экономики в целом, так и регионов. В этой связиактуальна задача создания отвечающей международным стандартам федеральнойинформационной системы, предоставляющей зарубежным предпринимателям сведения обинвестиционных проектах.

Необходимо, наконец, устранить (очевидно, на основесовершенствования федерализма) негативно влияющую на инвестиционный климат встране регионолизацию рынка инвестиций. Она выражается в том, что региональныеорганы власти вводят запреты и ограничения на ввоз и вывоз товаров,устанавливают местные пошлины на поставку товаров из других регионов России,задействуют особые торговые режимы, создают региональные торговые структуры,которым предоставляется монопольное право на торговлю отдельными товарами.

Предусматриваемый на ближайшие годы комплекс мер подальнейшему улучшению инвестиционного климата, созданию благоприятных условийдля иностранных инвесторов направлен на то, чтобы благодаря притоку иностранныхинвестиций в российскую экономику ускорить решение таких проблемсоциально-экономического развития страны, как продвижение конкурентоспособныхроссийских товаров и технологий на внешний рынок, расширение и диверсификацияэкспортного потенциала, развертывание импортозамещающих производств, развитиереального сектора в депрессивных регионах, освоение рыночных отношений в сферепредпринимательства.

2.5. Инвестиции в Алтайском крае.

Иностранные инвестиции рассматриваются как одно из важныхусловий решения проблем экономического роста и интеграции края в мировуюэкономику. Привлечение иностранных инвестиций в край в первую очередь означаетукрепление доверия инвесторов к Алтайскому краю, создание прочной экономическойи социальной основы для продолжения преобразований во всех сферах экономики.

В инвестиционном рейтинге Алтайский край занимает 26 место поинвестиционному потенциалу среди 89 российских регионов[27].А по величине инвестиционного риска, показывающего возможность потери дохода ивключающего такие виды рисков, как экономический, социальный, законодательный,криминальный, Алтайский край отнесен к зоне умеренного, что и создает особуюпривлекательность края для иностранного инвестора. В крае преобладает рядфакторов, которые являются привлекательными для зарубежных инвесторов:

—   географическоеположение. Непосредственная близость к крупным сырьевым районам. Развитаятранспортная инфраструктура, обеспечивающая грузопотоки в страны Востока иСредней Азии. В сравнении с другими районами Сибири климат на Алтаеотносительно благоприятен. Алтай располагает уникальными природными ресурсами,включая значительные запасы минеральных ресурсов и древесины. Являетсяидеальным местом для туризма и других видов отдыха;

—   научно-технологическаябаза, обусловленная наличием в крае многочисленных предприятий бывшего ВПК.Рабочая сила обладает высокой квалификацией и относительно дешева, постояннопополняется выпускниками сети учебных заведений всех уровней образования, включаяуниверситеты;

—   развитая рыночнаяинфраструктура, которая включает транспортные системы, банки, страховыекомпании, консалтинговые фирмы, современные системы связи;

—   интеграцияэкономики края в мировую экономику. В сферу внешнеэкономической деятельностикрая вовлечено 650 предприятий[28];

—   политическаястабильность, отсутствие социальной напряженности, резкое снижение уровняинфляции.

Сегодня можно с уверенностью сказать, что процесс интеграцииэкономики Алтайского края в мировую экономику приобретает большую активность.Подтверждением тому служит рост притока иностранного капитала в край. Так, куровню 1998 г. он увеличился в 1,5 раза.

В 2000 г. наиболее активно в экономику Алтайского краяинвестировали Германия – 2427,6 тыс. дол. США (52,8%), Бельгия – 2121 тыс. дол.(46,2%). В структурно-отраслевом плане ситуация с привлеченными иностраннымиинвестициями такова: 46,7% из них приходится на промышленность, 52,8% на сферуфинансов, 0,5% — отрасли торговли и общепита. На начало 2002 г. в краедействовало 59 совместных предприятий. Из них 4 предприятия являютсясобственностью иностранных юридических лиц и 55 – смешанная собственность ссовместным российским и иностранным участием (табл.5).[29]

Таблица 5.

Основные показатели деятельности предприятий Алтайскиого краяс участием иностранного капитала.

1997 1998 1999 2000 2001 Число действующих предприятий (на конец года) 92 44 45 49 59 Среднесписочная численность работников, человек 1914 2132 1867 4514 6661 Фонд зарплаты, начисленной работникам списочного состава, включая совместителей, млн руб. (1997г. – млрд. руб.) 27,6 31,8 48,6 132,3 272,7 Объем продукции (работ, услуг) в отпускных ценах предприятий (без НДС и акциза) по основному виду деятельности, млн. руб. (1997 – млрд. руб.) 168,4 281,4 512,1 1364,1 1984,1

В деятельности совместных предприятий участвуют иностранныефирмы 19 стран мира. Наибольшее количество предприятий создано с фирмами Китая– 11 (24% от общего числа совместных предприятий), Германии и Кипра – по 5 (по11%). Уставной капитал совместных предприятий на начало 2000 года составил 40,2млн. рублей, более половины из них 20,8 млн. рублей – взносы иностранныхинвесторов. Наибольший удельный вес приходился на предприятия промышленности49% и торговли 38%. Среди отраслей промышленности совместные предприятияпреобладают в пищевой и мукомольно-крупяной – по 5, а среди предприятийторговли – в розничной торговле (табл.6).[30]

Таблица 6.

Деятельность предприятий Алтайского края с участиеминостранного капитала в 2001 г. по отраслям экономики.

Число действующих предприятий Среднесписочная численность работников, человек Расходы на оплату труда, млн. руб. Объем производства продукции, млн. руб. Всего 59 6661 272,7 1894,1 Промышленность 23 3776 177,8 1477,3 Строительство 1 47 0,7 2,3 транспорт и связь 4 74 4,9 66,3 торговля и общепит 23 317 9,7 151,9 наука и научное обслуживание 1 - - - другие отрасли 7 2447 79,6 196,3

Улучшению инвестиционного климата в Алтайском краеспособствует доступ иностранных инвесторов к информации об инвестиционныхвозможностях региона. В этой связи с начала 2000 г. проводится работа поразмещению территориального Веб-сайта края и Сайта администрации края вглобальных информационных сетях. Зарубежный Веб-сайт 2 раза в месяц публикуетматериалы по инвестиционному климату на Алтае, обеспечивает целевую рассылкуэкономической информации в торговые представительства зарубежных стран,международные инвестиционные фонды и компании. С привлечением зарубежныхспециалистов («ДжейЭйчАй Консалтинг Лтд», Лондон) сформирован и размещен вглобальных информационных сетях (Интернет и Джеффнет) региональный Профиль исовместно с представительством администрации Алтайского края на Кипре выработанмеханизм распространения Профайла с использование дипломатических каналов.Улучшение инвестиционного имиджа края создает возможность для сотрудничества смеждународными организациями, так, с 1998 года совместно с компанией PROFIDEY Ltd, инкорпорированной в Ирландии, ведется проработка 2крупных инвестиционных проектов:

1.   ОАО СП «Сибирь-Полиметаллы» – «Организациядобычи, обогащения и комплексной переработки полиметаллических руд» сметнойстоимостью 197,2 млн дол.;

2.   2ОАО СП «Барнаульская ТЭЦ – 4» — Реконструкция Барнаульской ТЭЦ – 3, тепловых сетей г. Барнаула и строительствоБарнаульской ТЭЦ-4» сметной стоимостью 160 млн дол.[31]

 Продолжается работа по проекту «Развитие птицеводства вкрае» совместно с компанией «Лодам. Оверсис Менеджмент С.А. (княжествоЛюксембург) сметной стоимостью 65 млн дол. США.

В настоящее время совместно с торгпредством РФ и Австрии встадии первичной проработки находятся еще два проекта, общая стоимость которыхоценивается в 10 млн дол США.

Администрацией края систематически и целенаправленнопроводится работа по укреплению экономической деятельности иностранныхпредприятий и предприятий из других регионов РФ на территории края,прорабатываются вопросы законодательной базы, определяющей правила и границыповедения участников инвестиционных процессов.

 

Глава 3.   Государственное регулирование привлечения иностранныхинвестиций.

3.1. Правовое регулирование иностранного инвестирования в России.

Состояние инвестиционной сферы в значительной мереопределяется развитием правовых основ государственного регулированияиностранных инвестиций, причем в двух направлениях. Это, во-первых,совершенствование собственно российского законодательства в областимеждународного инвестиционного сотрудничества, во-вторых, заключениемеждународных договоров о поощрении и взаимной защите капиталовложений.

Что касается первого направления, то следует прежде всегоконстатировать: в настоящее время в основном создана система правовых актов,регулирующих инвестиционную сферу в условиях перехода на рыночные механизмыхозяйствования. Вступили в действие такие основополагающие законодательныеакты, как федеральные законы «Об инвестиционной деятельности в РоссийскойФедерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», «О внесении измененийи дополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности,осуществляемой в форме капитальных вложений», «О бюджете развития РоссийскойФедерации», «О лизинге», «Об ипотеке (залоге недвижимости) и др.

Особую же роль применительно к рассматриваемой проблемепризван сыграть вступивший в силу в июне 1999 г. Федеральный закон «Обиностранных инвестициях в Российской Федерации». Этот закон, направленный на созданиеблагоприятного инвестиционного климата, привлечение и эффективное использованиеиностранных инвестиций, предусматривает предоставление осуществляющимихсубъектам гарантий стабильности условий деятельности в России, а такжеконституирует соответствие правового режима иностранного инвестирования в РФнормам международного права. В законе содержатся понятия, отсутствовавшие впрежнем акте: «инвестиционный проект», «приоритетный инвестиционный проект»,«срок окупаемости инвестиционного проекта», «реинвестирование» и «совокупнаяналоговая нагрузка».

На стабилизацию условий деятельности иностранных инвесторов икоммерческих организаций с иностранными инвестициями направлена норма, котораяподкрепляется регламентацией правового режима деятельности иностранныхинвесторов и порядком установления изъятий для них. Так, правовой режимдеятельности иностранных инвесторов и использования полученной от инвестицийприбыли не может быть менее благоприятным, нежели предоставленный российскиминвесторам.

Важный фактор формирования инвестиционного климата –предоставление гарантий инвесторам. При нынешнем состоянии экономикисоответствующие возможности государства резко ограничены. Однако с учетомострого дефицита долгосрочных инвестиционных ресурсов господдержка зарубежныхинвесторов (разумеется, адресная, конкурсная и сконцентрированная в точкахэкономического роста) безальтернативна. В этой связи, во-первых, закон, окотором идет речь, предоставляет иностранным инвесторам такие гарантии, как:полная и безусловная защита их прав на инвестиции и интересов и условийпредпринимательской деятельности на территории России; использование на этойтерритории и перевод за ее пределы доходов, прибыли и других правомернополученных денежных доходов (естественно, после уплаты предусмотренныхзаконодательством налогов и сборов).

Во-вторых, российская коммерческая организация получаетстатус коммерческой организации с иностранными инвестициями со дня вхождения всостав ее участников иностранного инвестора (с этого момента указанная коммерческаяорганизация пользуется правовой защитой, гарантиями и льготами).

В-третьих, иностранным инвесторам гарантируется право набеспрепятмственный вывоз за пределы России имущества и информации (вдокументальной форме или в форме записи на электронных носителях), которые быливвезены на территорию России в качестве иностранных инвестиций.

В-четвертых, зарубежный инвестор имеет право приобретатьакции и другие ценные бумаги, участвовать в приватизации объектовгосударственной и муниципальной собственности, приобретать земельные участки идругие природные ресурсы, здания, сооружения и иное недвижимое имущество всоответствии с действующим законодательством. Имущество иностранного инвестораили коммерческой организации с иностранными инвестициями не подлежит принудительномуизъятию, в том числе национализации и реквизиции (за исключением случаев,связанных с основаниями, которые установлены федеральными законами илимеждународными договорами Российской Федерации; в этих случаях возмещаетсястоимость имущества).

В-пятых, хозяйствующим объектом с участием иностранногокапитала разрешается заниматься всеми видами деятельности и осуществлятьинвестиции в любых формах, кроме прямо запрещенных федеральными законами.Иностранный инвестор вправе также передать свои права (уступить требования) иобязанности (перевести долг) другому лицу.

В-шестых, предусмоторены льготы по уплате таможенных платежейдля иностранных инвесторов, осуществляющих приоритетные инвестиционные проекты.Приоритетным является инвестиционный проект, суммарный объем иностранныхинвестиций в которой составляет не менее 1 млрд рублей, либо инвестиционныйпроект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном(складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициямисоставляет не менее 100 млн рублей и который включен в перечень, утверждаемыйПравительством РФ (при этом установлено, что дочерние и зависимые обществакоммерческой организации с иностранными инвестициями не пользуются приосуществлении ими предпринимательской деятельности на территории России«правовой защитой, гарантиями и льготами», определенными комментируемымзаконом). Кроме того, субъекты РФ и органы местного самоуправления в пределахсвоей компетенции могут предоставлять иностранным инвесторам льготы и гарантии,финансировать и в других формах поддерживать осуществляемые ими инвестиционныепроекты за счет средств бюджетов субектов Российской Федерации и местныхбюджетов, а также внебюджетных средств.

Продвигается переговорный процесс по заключению международныхсоглашений о поощрении и взаимной защите капиталовложений. К настоящему моментуРоссия заключила 53 таких соглашения, содержащие: 1) гарантии иностранномуинвестору осуществлять капиталовложения в любых формах, не запрещенныхзаконодательством; 2) обязательства российской стороны относительно полной ибезусловной защиты прав и интересов иностранного инвестора; 3) гарантии того,что имущество последнего не подлежит принудительному изъятию, в том численационализации и реквизиции, иначе как по основаниям, установленнымзаконодательством или международными договорами РФ; 4) гарантии праваиностранного инвестора на возмещение убытков, причиненных ему незаконнымидействиями (бездействием) государственных органов и должностных лиц; 5)положение о праве Правительства РФ устанавливать критерии оценкинеблагоприятных условий режима запретов и ограничений; 6) гарантии надлежащегоразрешения споров с участием иностранных инвесторов в соответствии смеждународными договорами РФ и федеральными законами в гражданском илиарбитражном суде, либо в международном арбитраже. К сожалению, последнеетиповое соглашение о поощрении и взаимной защите капиталовложений было одобренов 1992 году. За это время в сфере международного инвестиционного сотрудничествапроизошли изменения, предопределяющие необходимость новых подходов к заключениюподобных соглашений. Речь идет о подходах, создающих дополнительные возможностипо укреплению стабильности инвестиционного процесса и усилению гарантийинвесторам, подкрепляемые авторитетом международных нормативно-правовых актов.Одна из проблем здесь связана с двойным налогообложением инвестиций, воизбежание которого новейшим российским законодательством предусмотрен порядокзаключения международных договоров, содержащих положения, касающиеся налогов исборов, и устанавливающих особые правила и нормы. К числу стран «дальнего» и«ближнего» зарубежья, с которыми Россия заключила соглашения, исключающиедвойное налогообложение доходов и имущества, относятся Австрия, Армения,Бельгия, Белоруссия, Болгария, Великобритания, Дания, Индия, Ирландия, Канада,Китай, США, Кипр и др.

В общем, в последнее время на федеральном и региональномуровнях проделана значительная работа по развитию правовой базы регулированияинвестиционной сферы. Однако ряд направлений привлечения отечественных ииностранных инвестиций не регулируется законодательными актами, в связи с чемпредстоит интенсифицировать усилия органов законодательной и исполнительнойвласти по подготовке и принятию соответствующих актов.

3.2. Основные проблемы стимулирования и регулирования притокаиностранных инвестиций.

Сегодня, конечно, не помешала бы вполне последовательнаяполитика избирательного заманивания иностранного капитала, особенно крупнейшихтранснациональных корпораций, как носителей самых передовых технических знанийи технологий, особенно с учетом нацеленности нашей страны на скорейшеевступление в ВТО.

Такой приток капитала помог бы нам в создании новыхвысокотехнологичных отраслей экономики, в активной политике импортозамещения вусловиях возрастания конкуренции импорта, и, одновременно, в решении проблемустойчиво высокой занятости населения. Можно при этом рассчитывать также наповышение эффективности госинвестиций при создании СП с участием госкапитала,на ускорение процесса консолидации промышленных капиталов и активов, повышениеконкурентоспособности отечественных товаропроизводителей, на расширениеналоговой базы, на ускорение научно-технического прогресса в стране, напрекращение утечки умов из страны, на финансовое оздоровление предприятий.

Допустимо, конечно, усмотреть в активизации иностранныхинвестиций и создание более плодотворной конкурентной среды в стране,рассматривать это явление как антимонопольную меру.

Государственная политика по привлечению и защите иностранныхинвестиций должна учитывать соответствующие настроения отечественныхпромышленников и предпринимателей. Они могут ожидать от масштабного пришествиякрупного зарубежного капитала не только новых широких перспектив повышениясвоей конкурентоспособности, поднятия эффективности своих инвестиций,вытеснения импорта с российских рынков, выхода на внешние рынки, приобщения кпередовым ноу-хау и технологиям, расширения ресурсов техническогоперевооружения производства, но и рассчитывать на либерализацию антимонопольнойполитики, быстрейшую консолидацию отечественных капиталов, на облегчениеналогового бремени, на новые субсидии, льготы, скидки, на протекционистскиемеры государства, на отказ от политики укрепления рубля[32].

Вместе с тем возникнет угроза быстрого банкротства многихпредприятий, их полного разорения или перехода в руки иностранцев. Сузитсярынок труда, особенно возрастет дефицит высококвалифицированной рабочей силы ипрофессионалов, быстро начнет увеличиваться стоимость рабочей силы, обостритсядефицит топлива и энергии, маломощные отечественные товаропроизводители начнутбыстро терять внутренние рынки.

Учитывая это, государству следовало бы адекватно регулироватьприток иностранных инвестиций в те или иные отрасли и производства, в те илииные области, края и республики РФ, особенно с помощью избирательногобюджетного поощрения конкретных инвестиционных проектов.

Должна учитываться и позиция не только работодателей, но иработников, а также потребителей, т.е. всего населения. Конечно, наиболеемощный и конкурентоспособный зарубежный капитал сулит наемному труду, хотя бычасти его, более высокую заработную плату, может быть на европейском уровне,живучесть связанного с иностранными владельцами производства, надежное, в связис этим, сохранение рабочих мест на модернизированных производствах. Население,возможно, получит выгоду от качества, цены, разнообразия продукции, способнойвытеснить импорт.

Профсоюзы, с приходом новых, более прагматичных хозяев, могутнадеяться на рост своего влияния в рабочей среде врезультате активизации борьбыза экономические права трудящихся и на увеличение отчислений членовпрофессиональных союзов.

Вместе с тем работникам нужны гарантии и защитные меры нетолько со стороны профсоюзов, но и государства. В этой ситуации возрастает рольсоциальной политики государства, обеспечения посоьиями армии безработных, мерпо охране здоровья населения, методов влияния государства на коллективныетрудовые соглашения. Необходимо также реанимировать систему профессиональнойподготовки рабочих и повысить качество высшего и среднего специальногообразования в рамках более действенной и соответствующей времени иобстоятельствам кадровой политики.

Характерно, что свертывание иностранных инвестицийпроисходило на фоне оживления российской экономики после кризисного 1998 г.Возрос у нас в последние годы ВВП, увеличились валовые инвестиции, особенносильно иностранные инвестиции в рублях, сильно сократилась безработица ивыросла при этом реальная заработная плата, быстро увеличивается импорт после1999 г.

Можно предположить, что оздоровление экономической ситуациине устраивает спекулятивный, грабительский иностранный капитал, который рассчитываетпрежде всего задешево приобрести российские активы. Поскольку наш капитал сталориентироваться на модернизацию и расширенное воспроизводство, то исчезаютблагоприятные условия разграбления отечественной индустрии и других отраслей, втом числе руками нерезидентов.

Кого-то из иностранных инвесторов не устраивает быстрый ростзаработной платы в стране в связи с ростом дефицита рабочей силы, которыйподтверждается статистическими данными.

Кому-то, в условиях снижения ввозных пошлин, стало выгоднее заниматьсяимпортом товаров и услуг в Россию вместо создания здесь своих производственныхмощностей. Это тоже, наверняка, отрицательно, причем существенно, сказалось искажется на динамике иностранных инвестиций, падение которых стало ярковыраженным в 2001 году.

Следует особенно отметить, что проблемность вовлечения в нашепроизводство крупнейших компаний промышленно развитых стран с ихинвестиционными ресурсами, ноу-хау и мощнейшим интеллектуальным капиталом вомногом обусловлена тем, что транснациональные корпорации являются, преждевсего, важнейшими игроками на мировых рынках товаров и услуг. Для нихроссийский рынок и Россия, как объект приложения капиталов,- это частность,причем во многих случаях не очень существенная на глобальном фоне. Они смотрят насобственные инвестиции в Россию, прежде всего, с точки зрения усиления своейконкурентоспособности в противостоянии с себе подобными в ходе борьбы запередел основных рынков сбыта продукции в масштабах всей планеты.

Захват нших рынков, особенно относительно небольших помеждународным мерам, вытеснение с них российских товаропроизводителей,монополизация производства на нашей территории – это, в сущности, непервостепенная для них задача. Это, скорее, только по преимуществувспомогательный, хотя изредка немаловажный, фактор преуспевания винтернациональной конкурентной борьбе.

Для транснациональных корпораций (далее – ТНК), пришедших вРоссию, конечно, хотелось бы сохранить все льготы, привилегии и субсидии,пользоваться нашими относительно низкими тарифами на топливо, энергию, натранспорт, извлекать выгоду из протекционистских ввозных пошлин на товарыиностранных конкурентов изащитного валютного курса рубля. Но вместе с тем ТНКнеобходимо полноценное участие страны в ВТО, чтобы иметь дискриминационный выходна мировой рынок с продукцией со своих мощностей в России. Им, более техническипередовым, чем наши предприятия, не нужен какой-то особо длительныйподготовительный период, а предпочтительно скорейшее вступление России в ВТО.

Однако ВТО стремится не предоставлять кому-либо возможностипользоваться льготным налоговым, ценовым и протекционистским режимом, вообще,госсубсидиями в любой форме. Это особенно относится к ТНК, некоторые из которыхвнедрились в благодатные, с этой точки зрения страны и получили, таким образом,преимущества в глобальной конкурентной борьбе. Пойти на отмену льгот и дотации,защитных мер для инвесторов – значит отбить многим компаниям охоту вкладыватьсяв Россию, а нам, между тем, иностранный наукоемкий крупный капитал во многомнеобходим для подготовки экономики к участию в процессах глобализации и дляструктурной перестройки. Кроме того, надо учитывать, что наше производство, восновном, не готово к свободной мировой конкуренции и что безналогово-бюджетной политики и структурного госрегулирования оно простопогибнет, не сохранив своих позиций даже на внутренних рынках готовойпродукции.

Нам явно нужен длительный подготовительный период наусловиях, которые не устраивают ВТО и, особенно, не задействованных в РоссииТНК. Но если ТНК не придут к нам в большой мере, чем сейчас, подготовительныйпериод сильно затянется. Вообще-то, нужные нам корпорации, возможно, на самомделе больше всего заинтересованы в нашем членстве в ВТО, в свободной торговлесо всеми странами мира, в полной отмене обязательной продажи валютной выручкиэкспортеров, а наши льготы и дотации их, должно быть, не так уж сильно волнуют,поскольку они ожидают сверхдоходности от своих инвестиций.

Во всяком случае сейчас в угоду ВТО мы де-факто «похоронили»ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» 1999г. и государствотеперь ведет переговоры на двухсторонней основе с различными странами на основеТипового соглашения о поощрении и взаимной защите капиталовложений. В этомдокументе уже отсутствуют какие-либо упоминания о налоговых льготах и бюджетныхсубсидиях, об особых гарантиях стабильности для иностранных инвесторов.

Более того, дабы претендовать на статус страны с рыночнойэкономикой Центр начал широкое наступление против любых налоговых льгот ибюджетных дотаций для отечественных товаропроизводителей, противгосударственных инвестиций и прочих субсидий нашему бизнесу. Дело идет кполному дорегулированию цен и тарифов на товары и услуги естественныхмонополий, что окончательно добьет еще далеко не отошедшего от глубочайшегоэкономического кризиса нашего массового предпринимателя и управленца. Мы несможем быстро и результативно подготовиться к еще большей, чем сейчасоткрытости нашей экономики, тем более, если учесть жесткую фискальную политикувзыскания долгов предприятий бюджету, политику укрепления рубля,неблагоприятную для бизнеса денежно-кредитную политику государства, егонамерения увеличить внутренние заимствования под хороший процент, постоянноеснижение импортных пошлин, отказ от принятия заявительного порядка образованияхолдингов и т.п.

Не только проблема членства в ВТО и эффективности затрат вроссийское производство может тормозить приток к нам крупного зарубежногокапитала. Его международная конкурентоспособность зависит и от многих другихфакторов нашей экономической жизни. Наверняка ТНК учитывают степенькриминализации российской экономики, в том числе процедур банкротства, фондовыхрынков, а также вес теневого бизнеса, слабую защищенность внутренних рынков отконтрабанды и серого импорта, коррумпированность чиновничества.Непривлекательными факторами могут стать жесткость антимонопольногозаконодательства, низкий уровень консолидации отечественного капитала иконкуренции производства, устаревший производственный аппарат и техническоеотставание предприятий, небольшой научно-технический задел и слабаяинновационная активность наших предприятий, удручающее финансовое состояниеосновной массы предприятий, их огромная задолженность госбюджету и многимпоставщикам, дефицит и невысокое качество рабочей силы, топлива, энергии итранспортных услуг, неблагоприятная демографическая ситуация в стране,недостаточная мобильность рабочей силы и еще многое, многое другое.

В этом отношении у нашей страны есть большой резнрв мер,способных сделать нашу экономическую среду более привлекательной, если не вовсем, то хотя бы в чем-то наиболее важном для солидных иностранных инвесторов.

Некоторые специалисты по прогнозам предсказывают значительноеоживление притока иностранных инвестиций в валюте в нашу страну. Однако очевидныхпредпосылок для этого, особенно для наплыва крупного высокотехнологичногокапитала, пока не просматривается и не прослеживается, даже если мы скоровойдем в ВТО.

Например, что у нас могут особенного найти автомобильныегиганты США, которые проигрывают сейчас в конкурентной борьбе с японскимиавтопроизводителями? Могут ли они в России обнаружить достойных партнеров,способных успешно конкурировать с импортом автомобилей в Россию, новых иподержанных, в условиях максимально низких вводных пошлин? Имеет ли кто-нибудьширокий выход на внешние рынки? Чем наши автозаводы могут обогатитьамериканские компании в случае образования СП в отношении качества,совершенства конструкции, экономичности, удельной себестоимости автомобилей?

Известные международные слияния, в том числе автогигантов какраз преследуют цель взаимного вклада в создание новой конкурентоспособнойструктуры, что достигается за счет взаимодополнения технических достижений,производственных секретов и навыков, обеспечивающих высокую эффективность производстваи ликвидность выпускаемых автомобилей.

Для того чтобы преуспеть на многомиллионных в натуре рынкахновых автомобилей, союз с нашими слабосильными по мировым меркам автозаводамине выглядит очень привлекательным для ведущих зарубежных автостроителей побольшинству значимых в этом случае параметрам. Более тесное взаимодействие былобы возможно, если бы все наши автостроители входили в единый, причем настоящий,холдинг с жестким централизованным его управлением.

Итак, инвестиционнаяпривлекательность каждой компании – потенциального объекта инвестицийопределяется как ее материально-техническим и финансовым потенциалом, так иэффективностью его использования, “прозрачностью” финансов и менеджмента,политическим и инвестиционным климатом в стране. Для любого инвестора, в томчисле и банка, важно сопоставление потенциальной прибыльности проекта исвязанных с ним рисков. Международные инвесторы придают большое значениеположению акций компании на фондовом рынке. Инвесторы готовы платить больше заакции компаний, дающих меньшую прибыль, но работающих в условиях низкихстрановых иуправленческих рисков. Этот тезис весьма неблагоприятен дляроссийских предприятий, где, как показали расчеты, степень реализации иокупаемости проектов обратно пропорциональна их технологической сложности.Названная тенденция кажется особенно тревожной, если учесть высокую динамикузарубежных фондовых рынков, позволяющих обеспечить для инвестора при умеломформировании портфеля до 30% годовых. Отсюда вытекает первостепенная задача –стабилизация и развитие фондового рынка в России, закрепление наметившихсяположительных тенденций.

Как показываетпрактика, норма прибыли на капитал, который инвесторы готовы вкладывать в акциироссийских компаний, существенно выше соответствующего показателя длязарубежных фирм. Помимо стабилизации политической и экономической ситуации встране, важной предпосылкой привлечения инвестиций является обеспечение“прозрачности” деятельности этих компаний, а также гарантирование защиты прав иинтересов акционеров. Вданной связи, определенный оптимизм внушают развитиеметодологии оценочной деятельности и принятие новых международных стандартов2000 г. Речь идет о важнейшем условии привлечения иностранных инвестиций вотечественную экономику – гармонизации международных стандартов по различнымнаправлениям профессиональной экономической деятельности, прежде всегооценочной, бухгалтерской и инвестиционной.

Очень актуален аспектсоздания не индивидуальных условий, а комплекса единых экономических параметровинвестиционного развития. Главное – обеспечить условия для эффективногофункционирования рыночного механизма в целом. Среди них важную роль играетрегулирование системы собственности и контроля. Инвестор хочет достовернознать, кто является основным собственником предприятия, иметь возможностьзанять свое место в структуре собственности объекта инвестиций, а принеобходимости – выйти из нее. Что касается самих предприятий как объектовинвестиций, то не только финансовые показатели и открытость отчетности, но и маркетинговыевозможности предприятия становятся все более актуальными с точки зренияпривлечения инвестиций.

3.3.Организационное и законодательное обеспечение инвестиционной деятельности вАлтайском крае.

Привлечение инвестиций вроссийскую экономику является одним из важнейших условий обновлениятехнологической базы производства и достижения технологического подъема. Внастоящее время доля инвестиций в реальный сектор экономики оченьнезначительна. При этом ученые и практики говорят о существовании серьезногокризиса инвестиционной политики в регионах Сибири. Причины этого кризисадостаточно разнообразны. На федеральном уровне – это политическая иэкономическая нестабильность, неразработанность эффективной правовой основы игарантий защиты капитальных вложений, отсутствие статусного, программного иинформационного обеспечения этой деятельности.

На региональном уровнеосновные причины низкого уровня инвестиционной деятельности находятся в сфереэкономики и законодательства, в существовании диспропорций в социально-экономическомразвитии регионов. Для Алтайского края в качестве таких факторов выступаютвысокая “капиталоемкость” промышленности края, сориентированной в свое время наВПК, невысокая рентабельность продукции сельского хозяйства, вызванная диспаритетомцен на сельскохозяйственную продукцию, по сравнению с ценами на энергоносители,тарифами на транспорт и рядом других факторов. Существенно снижаетинвестиционную привлекательность Алтайского края и низкий жизненный уровеньнаселения. Он требует постоянного увеличения затрат на социальные программы и,в силу этого, ослабления бюджетных инвестиционных вложений.

Не вызывает сомнения,что подъем экономики Алтайского края невозможен на базе “внутренних резервов”.Для этого необходимо максимальное, широкомасштабное привлечение внешнихинвесторов. При этом необходимо учитывать, что у края есть стимулы кинвестиционной деятельности, Алтайский край имеет уникальные природные ресурсы,развитую инфраструктуру и характеризуется политической стабильностью. При этом многиеинвесторы, которые пытаются вкладывать в российскую экономику, предпочитаютиметь дело не с центром, а с регионами. В силу этого, важное значениеприобретает правовая определенность отношений между федеральной властью исубъектами федерации, наличие эффективной региональной политики,совершенствование федерального и регионального законодательства.

Увеличению притокаинвестиций в Алтайский край препятствует отсутствие эффективной региональнойполитики федеральной власти. Ее основное значение состоит в стимулированиисоциально-экономического развития регионов на длительный срок. Региональнаяполитика законодательно оформлена во всех развитых капиталистических странах. ВРоссии это направление государственной политики только складывается как науровне Федерации, так и на уровне субъектов Федерации. Законодательнозакрепленная долгосрочная региональная политика, направленная на стимулированиеразвития производства, повышает уверенность потенциальных инвесторов внадежности инвестиционных вложений. Нормативно-правовой основой формированиярегиональной политики должен стать федеральный закон “Об основахгосударственной региональной политики, порядке ее разработки и реализации”.Думается, что такой закон необходимо разрабатывать и для Алтайского края. Кромеэтого, для края имеет актуальность принятие федерального закона “Огосударствееной поддержке особо нуждающихся депрессивных и отсталых территорийРоссийской Федерации”. Проект этого закона край может внести в ГосударственнуюДуму в качестве законодательной инициативы.

По многим причинам впоследние годы инвесторы предпочитают иметь дело с региональной властью.Поэтому, важное значение имеет наличие прогрессивного региональногозаконодательства. В Алтайском крае действует закон “Об инвестиционнойдеятельности в Алтайском крае”, принятый 30 ноября 1998 г. В настоящее времяэтот закон требует существенных изменений, так как не учитывает изменениефедерального законодательства. Кроме этого закона, в крае необходимо принятьпакет законодательства, направленный на оживление деловой активности. Он долженвключать в себя закон об инвестиционной деятельности, закон о залоге, закон огарантийном фонде, о регулировании земельных отношений, закон об инновационнойдеятельности. Необходимо урегулировать особенности кредитованиясельскохозяйственного производства. Прогрессивное инвестиционное региональноезаконодательство должно основываться на следующих принципах.

ü   Неуменьшение налоговыхпоступлений.

ü  100%налоговые льготы в части региональных и местных бюджетов на срок окупаемостидля одобренных администрацией края инвестиционных проектов.

ü  Равныеусловия для иностранных и национальных инвесторов.

ü  Сведениебюрократических процедур до минимума.

ü  Оперативность, возведенная в закон.

ü  Конкурсность.

ü  Соблюдение совместности финансирования.

ü  Финансированиена основе принципов прозрачности и контролируемости.

ü  Некоммерческоепартнерство администрации и бизнеса, которое включает: а) назначение куратораот администрации на время реализации проекта; б) введение аудиторского контроляза внедрением и капитализацией инвестиций льготируемого проекта.

В дополнение к пакетуинвестиционных норм важное значение имеет система косвенных мер стимулированияи инвестиционной деятельности. Они могут включать в себя более либеральныйрежим функционирования хозяйствующих субъектов в виде упрощенного режимарегистрации и отчетности, снижение затрат на лицензирование, повышениедоступности кредитования, реальный доступ к госзаказу, создание особого режимадля пограничных территорий. Последнее может касаться районов края, граничащих сРеспубликами Казахстан и Алтай.

В рамкахфункционирования краевой заемно-инвестиционной системы необходимо создатьрегиональный инвестиционный фонд, иметь инвестиционную программу, принятую науровне Краевого Совета народных депутатов.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Подобно многим странаммира, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор ускорениятехнического и экономического прогресса, модернизации производственногоаппарата, овладения новыми технологиями и передовыми методами организациипроизводства, а также более глубокого включения своей экономики в мировоехозяйство. И все-таки пока Россия выглядит на этом фоне бесперспективнойстраной.

Во-первых, притоккапитала сдерживается медленным становлением рыночных отношений, отсутствиемразветвленных мощных частных структур, аналогичных тем, которые имеются вдругих промышленно-развитых странах. Во-вторых, хотя в стране и есть законы озащите иностранных инвесторов, но до сих пор нет механизма их осуществления вполной мере. В частности, отсутствуют гарантии исполнения арбитражных исудейских решений. В-третьих, предприятия с иностранными инвестициямииспытывают на себе тя желые последствия переходного периода в России. И,в-четвертых, пожалуй, самой главной причиной, заставляющей зарубежных гражданостерегаться вкладывать деньги в нашу страну, является политическаянестабильность в России и других государствах СНГ. По мнению экспертов Мировогобанка реконструкции и развития, западные компании чрезвычайно обеспокоены политическойнестабильностью в этих странах, в условиях которой инвесторы не могут невыражать скепсиса по поводу того, как долго продержится текущая законодательнаяи экономическая политика, какой бы привлекательной она ни казалась.

В России не определена стратегияразвития, не создан благоприятный инвестиционный климат. В последние годыРоссия приобрела репутацию ненадежного заемщика, что подтвердил дефолт по ГКО в1998 году. В России множество внутренних экономических проблем: низкаяплатежная и финансовая дисциплина, неплатежи, рост государственного лолга,бюджетный дефицит, неотрегулированная система налогообложения. Технологическийпрогресс в России имел место только в узкоспециализированных отраслях, близкихк военно-промышленному комплексу, следовательно, страна не имеет преимуществмассового производства современной продукции, с которой все страны выходят нарынки. Экспортная ориентация России, на протяжении многих лет, это сырьевыеотрасли, а цены на мировых рынках сырья постоянно снижаются. Инвесторовпривлекает в основном сырьевая база России, как источник дешевого сырья дляпроизводств развитых стран, другие же отрасли для них малопривлекательны.

При всем этомрентабельность некоторых российских предприятий исключительно высока, чтоделает их потенциально привлекательными.

Российский бизнесиспользует все способы выживания. Как эхо мирового бума слияний и поглощений, в1998г. в России прошла первая волна сделок такого рода. Большинство из них былинеудачными, что впрочем является обычной практикой, но это ценный опыт дляроссийского бизнеса.

Таким образом, усилиятолько бизнеса могут дать определенный результат. Но чтобы бытьконкурентоспособной на мировых рынках, Россия должна объединить усилия бизнесаи государства, как это делалось и делается во многих странах.

СПИСОКИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

 

1.  Алешкевич Г.В., РогозинК.И., Стриженко Л.А.  Инвестиции в реальный сектор как способ осуществленияпромышленной политики в разных странах. Учебное пособие/ АГТУ.- Барнаул: Изд-воАГТУ, 2000. – 97 с.

2.  БерзонН. Формирование инвестиционного климата в экономике // Вопросы экономики.- 2001.- №7.-с. 104 – 115.

3.  Герасименко В. Управлениеинвестициями: поиск новых ориентиров // Вопросы экономики. –2001. -№4.- с. 154– 156.

4.  Дневник Алтайской школы политическихисследований. №11. Западная Сибирь: регион, экономика, инвестиции. Материалымеждународной экономической конференции / Под ред. проф. Ю.Г. Чернышева. Барнаул:Изд-во “Азбука”, 2001.-222 с.

5.  Крутик А.Б., Никольская Е.Г.Инвестиции и экономический рост предпринимательства.- Серия “Учебники длявузов. Специальная литература”. –СПб.: Издательство “Лань”, 2000.- 344 с.

6.  КудинаМ.В. Иностранные инвестиции в российскую экономику: за и против // Финансы. –2001.- №6. – с.15-18.

7.  КурьеровВ.Г. Иностранные инвестиции в экономику России в 2002 году // Эко.- 2003.- №2.- с.68-78.

8.  ЛебедевВ.М. Иностранные инвестиции в экономике России – тенденции развития //Финансы.- 2001.- №8.- с. 11-15.

9.  ЛебедевВ.М. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы крешению // РЭЖ.- 2000.- №5-6.- с.69-79.

10.  НосоваС.С. Экономическая теория: Учебник для вузов.- М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС,2000.- 520 с.

11.  ПаштоваЛ.Г. Особенности привлечения иностранных инвестиций в Россию // Финансы.- 2002.- №6.- с. 20-23.

12.  РыбакО. Что капиталу хорошо, то экономике смерть // Деловые люди.- 2002.- №11.- с. 54-57.

13.  СеменовК.А. Россия в международных экономических отношениях: Курс лекций. – М.: ТЕИС,2001.- 296 с.

14.  ЦигичкоА.Н. Стимулирование и регулирование притока иностранных инвестиций // Финансы.-2002.- №7.- с. 21-25.

15.  ЧертовН.А. Социально-экономическая политика в Алтайском крае в кризисный период:итоги и уроки. – Новосибирск: РАН, 2002.- 200 с.