Реферат: Финансовый анализ предприятия

Федеральное агентство по образованиюРФ

Государственное общеобразовательноеучреждение высшего профессионального образования

ТОМСКИЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедраменеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ПРЕДПРИЯТИЯ

Выполнили

Студентки гр. 3220

К.Д.Безшлях

М.Т.Валиуллина

Н.И.Кляйн

Е.А.Козлова

Проверил преподаватель

Т.Р.Рахимов

Томск 2008
СОДЕРЖАНИЕ

 

АНАЛИЗФИНАСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ… 3

БАЛАНС… 3

ОТЧЕТО ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ… 5

ОТЧЕТО ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ… 7

ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙАНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ… 9

БАЛАНС… 9

ОТЧЕТО ПРИБЫЯЛХ И УБЫТКАХ… 13

ВЕРТИКАЛЬНЫЙАНАЛИЗ ФИАНСОВАЙ ОТЧЕТНОСТИ… 15

БАЛАНС… 15

ОТЧЕТО ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ… 18

ОТЧЕТО ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ… 20

АНАЛИЗДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ… 22

АНАЛИЗПРОИЗВОДСТВЕННОЙ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ… 23

КОЭФФИЦИЕНТНЫЙАНАЛИЗ. 25

ОПЕРАЦИОННЫЙАНАЛИЗ. 25

АНАЛИЗОПЕРЕЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК… 27

АНАЛИЗУПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ… 29

АНАЛИЗЛИКВИДНОСТИ… 32

АНАЛИЗРЕНТАБЕЛЬНОСТИ… 34

АНАЛИЗСТРУТУРЫ КАПИТАЛА… 36

АНАЛИЗОБСЛУЖИВАНИЯ ДОЛГА… 37

АНАЛИЗРЫНОЧНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ… 39

СВОДНАЯТАБЛИЦА КОЭФФИЦИЕНТОВ… 42

ВЫВОДЫ… 44

АНАЛИЗ ФИНАСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

БАЛАНС

АКТИВ

На начало отчетного года

На конец отчетного года

/> />

I. Внеоборотные активы

/>

Нематериальные активы

2 744

928

/> втом числе: исключительные права на патенты, программы, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы 2 744 928 />

Основные средства

5 109 548

4 929 400

/> здания, машины и оборудование 5 109 548 4 929 400 />

Долгосрочные Финансовые вложения

216 573

170 998

/> в том числе: инвестиции в дочерние общества 44 218 33 218 /> инвестиции в зависимые общества 33 639 33 615 /> инвестиции в другие организации 1 140 1 305 /> займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев 1 082 /> прочие долгосрочные финансовые вложения 136 494 102 860 />

Итого по разделу I

5 328 865

5 101 326

/>

На балансепредприятия числятся нематериальные активы в  составе исключительных прав напатенты, программы, товарные знаки и иные аналогичные ценности, и основныесредства, представленные зданиями, машинами и оборудованием. Также на балансечислятся долгосрочные финансовые вложения в виде инвестиций в дочерние изависимые общества, что говорит о разветвленности организационной структурыкомпании.

АКТИВ

На начало отчетного года

На конец отчетного года

/> />

II. Оборотные активы

/>

Запасы

1 926 425

1 940 045

/> в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности 1 342 872 1 133 939 /> затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) 207 797 274 105 /> готовая продукция и товары для перепродажи 357 518 477 206 /> товары отгруженные 6 651 18 167 /> расходы будущих периодов 11 587 36 628 />

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

106 578

95 495

/>

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

1 041 693

1 007 966

/> в том числе: покупатели и заказчики 829 634 661 782 /> задолженность дочерних и зависимых обществ 6 16 136 /> авансы выданные 182 657 78 538 /> прочие дебиторы 29 396 251 510 />

Краткосрочные финансовые вложения

94 169

14 470

/>

в том числе:
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев

54 626 4410 /> прочие краткосрочные финансовые вложения 39 543 10 060 />

Денежные средства

103 745

9 677

/> в том числе: касса 83 180 /> расчетные счета 102 199 3 998 /> валютные счета 295 5 113 /> прочие денежные средства 1 168 386 />

Итого по разделу II

3 272 610

3 067 653

/>

Компанияимеет довольно большие запасы сырья и материалов. Также есть незавершенноепроизводство, что говорит о длительном производственном циклее производство, с стасы сырья и материалов.

У компаниивелика сумма дебиторской задолженности, в основном это касается покупателей изаказчиков. Сравнивая с  суммой выручки за период (3 930 596 руб.) онасоставляет почти пятую часть поступлений от продаж.

Имеютсякраткосрочные финансовые вложения в виде займов, предоставленных другиморганизациям на срок до 12 месяцев, и прочих вложений. Собственных акций,выкупленных у акционеров, нет.

ПАССИВ

 

На начало отчетного года

На конец отчетного года

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

324 039

324 039

Добавочный капитал

2 696 464

2 686 502

Резервный капитал

48 605

48 605

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 48 605 48 605

Нераспределенная прибыль прошлых лет

3 342 806

3 336 566

Нераспределенная прибыль отчетного года

479 080

Итого по разделу III

6 411 914

6 874 792

Собственныйкапитал кампании отличается довольно небольшим уставным капиталом. Однако,сумма добавочного капитала велика, что может говорить о том, что компаниясуществует достаточно длительный период времени, и ее имущество регулярнопереоценивалось в сторону увеличения стоимости. У компании есть большая сумманераспределенной прибыли прошлых лет. Ее наличие может говорить о том, чтопредприятие накапливает средства на осуществление каких-либо крупныхинвестиционных программ.

ПАССИВ

 

На начало отчетного года

На конец отчетного года

IV. Долгосрочные обязательства

 

 

Займы и кредиты

248 354

248 354

в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 248 354 248 354

Отложенные налоговые обязательства

222 967

157 364

Итого по разделу IV

471 321

405 718

V. Краткосрочные пассивы

 

 

Займы и кредиты

762 675

355 189

в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 762 675 355 189

Кредиторская задолженность

950 005

528 970

в том числе:  поставщики и подрядчики 414 846 118 131 векселя к уплате 16 000 16 000 задолженность перед дочерними и зависимыми обществами 683 задолженность по оплате труда перед персоналом 63 821 51 330 задолженность по социальному страхованию и обеспечению 8616 20 663 задолженность по налогам и сборам 247 216 179 248 авансы полученные 29 042 38 142 прочие кредиторы 170 464 104 773

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

5 560

4310

Итого по разделу V

1 718 240

888 469

На балансетакже числятся долгосрочные обязательства в виде долгосрочных кредитов банков,а также отложенных налоговых обязательств. Также имеется большая суммакредиторской задолженности, в основном представленной кредитами банков,задолженностью перед поставщиками, перед бюджетом по налогам и сборам.

Средствана осуществление каких-дых лет. Ее наличие может говорить о том, чтокомпаниолжности невелика.

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

Наименование показателя

/>За отчетный период

За аналогичный период прошлого года

I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 3 930 596 3 036 802 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг -1 655 807 -1 418 099 Валовая прибыль 2 274 789 1 618 703 Коммерческие расходы -65 377 -167 023 Управленческие расходы -923 435 -742 452 Прибыль (убыток) от продаж (строки 010-020-030-040) 1 285 977 709 228

II. Операционные доходы и расходы

Проценты к получению 2 825 2 238 Проценты к уплате -115 822 -125 294 Доходы от участия в других организациях 683 19 Прочие операционные доходы 449 757 15 341 Прочие операционные расходы -889 714 -192 116

III. Внереализационные доходы и расходы

Прочие внереализационные доходы 249 881 65 454 Прочие внереализационные расходы -348 303 -258 511 Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050 + 060 — 070 + 080 + 090 -100 + 120- 130) 635 284 216 359 Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи -156 204 -143 521 Прибыль (убыток) от обычной деятельности 479 080 72 838

IV. Чрезвычайные доходы и расходы

Чрезвычайные доходы Чрезвычайные расходы

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)

479 080

72 838

Наименование показателя

За отчетный период

За аналогичный период прошлого года

Справочно Дивиденды, приходящиеся на одну акцию <*> по привилегированным

0,00200 0,00200 по обычным 0,01905 0,00233 Предполагаемые в следующем отчетном году суммы дивидендов, приходящиеся на одну акцию <*>: по привилегированным 0,00200 0,00200 по обычным

Выручка отреализации полностью покрывает все расходы на производство и реализациюпродукции. При этом имеются также операционные доходы, представленныепроцентами к получению, доходы от участия в других организациях и прочиедоходы. Операционные доходы состоят из процентов по кредитам и займам и прочихрасходов. Также есть внереализационные доходы и расходы. Предприятие работает сприбылью и выплачивает дивидендные доходы своим акционерам.

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Наименование показателя

Сумма

из нее:

по текущей деятельности

по инвестиц. деятельности

по финанс. деятельности

1. Остаток денежных средств на начало года

103 519

 

 

 

2. Поступило денежных средств — всего

7 217 749

6 822 063

25 920

369 766

выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг 3 460 119 3 460 119 выручка от продажи основных средств и иного имущества 375 402 7 315 1 138 366 949 авансы, полученные от покупателей (заказчиков) 716 220 716 220 бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование 120 981 96 199 24 782 кредиты полученные 2 517 927 2 517 927 займы полученные 5 000 5 000 дивиденды, проценты по финансовым вложениям 2 817 2 817 прочие поступления 19 283 19 283

3. Направлено денежных средств — всего

-7 311 977

-6 671 725

-236 048

-166 242

на оплату приобретенных товаров, оплату работ, услуг -680 847 -442 454 -238,2 -193 на оплату труда -896 301 -896 301 отчисления в государственные внебюджетные фонды -276 061 -276 061 на выдачу подотчетных сумм -30 765 -30 765 на выдачу авансов -788 641 -589 061 -199 541 -39 на оплату машин, оборудования и транспортных средств -36 269 -36 269 на финансовые вложения -154 311 -154311 на выплату дивидендов, процентов по ценным бумагам -11 699 -11 699 на расчеты с бюджетом -1 106 616 -1 106 616  на оплату процентов и основной суммы по полученным кредитам, займам -3 074 311 -3 074 311 прочие выплаты, перечисления и т.п. -256 156 -256 156

4. Остаток денежных средств на конец отчетного периода

9 291

 

 

 

Справочно:

Из строки 020 поступило по наличному расчету (кроме данных по строке 100) — всего 26 447 в том числе по расчетам: с юридическими лицами 2 444 с физическими лицами 24 003 из них с применением: контрольно-кассовых аппаратов 18 478 бланков строгой отчетности

Наличные денежные средства:

 

 

 

 

поступило из банка в кассу организации 652 086

 

сдано в банк из кассы организации 11 985

В отчетномпериоде, кроме выручки от реализации продукции, имела место реализация основныхсредств и иного имущества, что было также отражено в отчете о прибыли и убыткахкак внереализационный доход.

Также былиполучены авансы от покупателей и заказчиков на сумму 716220 руб.

Компанияполучила государственное финансирование в размере 120981 руб. Государственнаяподдержка может быть признаком того, что финансовое состояние компании нельзярассматривать как хорошее.

В отчетномпериоде компанией были получены займы и кредиты на общую сумму 2522927 руб. Вто же время на оплату процентов и основной суммы по полученным раннее кредитамбыло направлено более 3 млн. руб.

Такжекомпанией были произведены финансовые вложения на сумму 154311 руб.

Главнойособенностью отчета о движении денежных средств является превышение расходыденег над приходом в отчетном периоде. В итоге это привело к существенномуснижению суммы денежных средств на расчетном счете фирмы.

ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

БАЛАНС

АКТИВ

На начало отчетного года

На конец отчетного года

Изменение

абсолют.

относит.

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

2 744

928

-1 816

-66,18%

втом числе: исключительные права на патенты, программы, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы 2 744 928 -1 816 -66,18%

Основные средства

5 109 548

4 929 400

-180 148

-3,53%

здания, машины и оборудование 5 109 548 4 929 400 -180 148 -3,53%

Долгосрочные Финансовые вложения

216 573

170 998

-45 575

-21,04%

в том числе: инвестиции в дочерние общества 44 218 33 218 -11 000 -24,88% инвестиции в зависимые общества 33 639 33 615 -24 -0,07% инвестиции в другие организации 1 140 1 305 165 14,47% займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев 1 082 -1 082 -100,00% прочие долгосрочные финансовые вложения 136 494 102 860 -33 634 -24,64%

Итого по разделу I

5 328 865

5 101 326

-227 539

-4,27%

II. Оборотные активы

Запасы

1 926 425

1 940 045

13 620

0,71%

в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности 1 342 872 1 133 939 -208 933 -15,56% затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) 207 797 274 105 66 308 31,91% готовая продукция и товары для перепродажи 357 518 477 206 119 688 33,48% товары отгруженные 6 651 18 167 11 516 173,15% расходы будущих периодов 11 587 36 628 25 041 216,11%

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

106 578

95 495

-11 083

-10,40%

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

1 041 693

1 007 966

-33 727

-3,24%

в том числе: покупатели и заказчики 829 634 661 782 -167 852 -20,23% задолженность дочерних и зависимых обществ 6 16 136 16 130 268833,33% авансы выданные 182 657 78 538 -104 119 -57,00% прочие дебиторы 29 396 251 510 222 114 755,59%

Краткосрочные финансовые вложения

94 169

14 470

-79 699

-84,63%

в том числе:
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев

54 626 4410 -50 216 -91,93% прочие краткосрочные финансовые вложения 39 543 10 060 -29 483 -74,56%

Денежные средства

103 745

9 677

-94 068

-90,67%

в том числе: касса 83 180 97 116,87% расчетные счета 102 199 3 998 -98 201 -96,09% валютные счета 295 5 113 4 818 1633,22% прочие денежные средства 1 168 386 -782 -66,95%

Итого по разделу II

3 272 610

3 067 653

-204 957

-6,26%

БАЛАНС

/>8 601 475

/>8 168 979

-432 496

-5,03%

ПАССИВ

 

На начало отчетного года

На конец отчетного года

Изменение

абсолют.

относит.

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

324 039

324 039

0,00%

Добавочный капитал

2 696 464

2 686 502

-9 962

-0,37%

Резервный капитал

48 605

48 605

0,00%

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 48 605 48 605 0,00%

Нераспределенная прибыль прошлых лет

3 342 806

3 336 566

-6 240

-0,19%

Нераспределенная прибыль отчетного года

479 080

479 080

 

Итого по разделу III

6 411 914

6 874 792

462 878

7,22%

IV. Долгосрочные обязательства

 

 

 

 

Займы и кредиты

248 354

248 354

0,00%

в том числе:
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

248 354 248 354 0,00%

Отложенные налоговые обязательства

222 967

157 364

-65 603

-29,42%

Итого по разделу IV

471 321

405 718

-65 603

-13,92%

V. Краткосрочные пассивы

 

 

 

 

Займы и кредиты

762 675

355 189

-407 486

-53,43%

в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 762 675 355 189 -407 486 -53,43%

Кредиторская задолженность

950 005

528 970

-421 035

-44,32%

в том числе:
поставщики и подрядчики

414 846 118 131 -296 715 -71,52% векселя к уплате 16 000 16 000 0,00% задолженность перед дочерними и зависимыми обществами 683 683 задолженность по оплате труда перед персоналом 63 821 51 330 -12 491 -19,57% задолженность по социальному страхованию и обеспечению 8616 20 663 12 047 139,82% задолженность по налогам и сборам 247 216 179 248 -67 968 -27,49% авансы полученные 29 042 38 142 9 100 31,33% прочие кредиторы 170 464 104 773 -65 691 -38,54%

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

5 560

4310

-1 250

-22,48%

Итого по разделу V

1 718 240

888 469

-829 771

-48,29%

БАЛАНС

8 601 475

8 168 979

-432 496

-5,03%

За год валютабаланса снизилась на 5,03%, или на 432496 руб. Произошло снижение сумм по всемразделам баланса, за исключением раздела «Капитал и резервы».

Внеоборотныеактивы сократилисьна 4,27% (227539 руб.), что было вызвано, прежде всего, уменьшением суммыосновных средств за счет реализации части фондов и учета износа. В отчетномгоду были полностью возвращены займы другим организациям на срок более 12месяцев. Значительно снизилась стоимость нематериальных активов.

Сокращение оборотныхактивов составило 6,26% (204957 руб.).

Порезультатам года произошло незначительное увеличение запасов. На фоне сниженияобъемов запасов (208933 руб.) произошло значительное увеличение сумм в запасахготовой продукции (119688 руб.) и в незавершенном производстве (66308 руб.).

Объемдебиторской задолженности сократился на 3,24%. При этом сокращениезадолженности покупателей и заказчиков (на 167852 руб.) сопровождалось ростомзадолженности прочих дебиторов (на 222114 руб.).

Суммакраткосрочных финансовых вложений снизилась на 84,63% (79699 руб.). В отчетномгоду предприятию было возвращено 91,93% краткосрочных кредитов, прочие вложениятакже снизились на 74,56%.

На конец годапроизошло сильное снижение суммы денежных средств, на 90,67%. В основном на этоповлияло снижение сумм денег на расчетном счете компании (на 96,09%).

Капитал компании по итогам года вырос на7,22% (462878 руб.). Это было вызвано появлением нераспределенной прибылиотчетного года в сумме 478080 руб. Происходили незначительные уменьшения подобавочному капиталу и нераспределенной прибыли прошлых лет.

Долгосрочныеобязательствакомпании снизились незначительно (на 65603 руб.). Это снижение произошло засчет сокращения суммы отложенных налоговых обязательств. Изменений подолгосрочным займам не было.

Основнойвклад в снижение совокупной суммы пассивов весло уменьшение краткосрочныхобязательств. За год они сократились на 829771 руб. (48,29%). Предприятиембыли возвращены краткосрочные кредиты на сумму 407486 руб. Кредиторскаязадолженность снизилась на 421035 руб. (на 44,32%). На 296715 руб. снизаласьзадолженность перед поставщиками и подрядчиками, что составляет 71,52% отпервоначальной суммы задолженности перед ними. Появилась небольшая задолженностьперед дочерними и зависимыми компаниями (683 руб.). Снизилась задолженностьперед бюджетом по налогам и сборам (на 27,49%), а также задолженность передпрочими кредиторами (на 38,54%).

В целом на уменьшение активов компании вравной мере повлияло снижение суммы внеоборотных и оборотных фондов. Уменьшениепассивов было вызвано большим снижением краткосрочных обязательств компании,частично компенсируемым ростом собственного капитала.

ОТЧЕТ О ПРИБЫЯЛХ И УБЫТКАХ

Наименование показателя

За отчетный год

За аналогичный период прошлого года

Изменение

абсолют.

относит.

I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг

/>3 930 596

/>3 036 802

893 794

29,43%

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 1 655 807 1 418 099 237 708 16,76% Валовая прибыль 2 274 789 1 618 703 656 086 40,53% Коммерческие расходы 65 377 167 023 -101 646 -60,86% Управленческие расходы 923 435 742 452 180 983 24,38%

Прибыль (убыток) от продаж

1 285 977

709 228

576 749

81,32%

II. Операционные доходы и расходы

 

Проценты к получению 2 825 2 238 587 26,23% Проценты к уплате 115 822 125 294 -9 472 -7,56% Доходы от участия в других организациях 683 19 664 3494,74% Прочие операционные доходы 449 757 15 341 434 416 2831,73% Прочие операционные расходы 889 714 192 116 697 598 363,11%

III. Внереализационные доходы и расходы

 

Прочие внереализационные доходы 249 881 65 454 184 427 281,77% Прочие внереализационные расходы 348 303 258 511 89 792 34,73%

Прибыль (убыток) до налогообложения

635 284

216 359

418 925

193,62%

Налог на прибыль

156 204

143 521

12 683

8,84%

Прибыль (убыток) от обычной деятельности 479 080 72 838 406 242 557,73%

IV. Чрезвычайные доходы и расходы

 

Чрезвычайные доходы

 

Чрезвычайные расходы

 

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)

479 080

72 838

406 242

557,73%

В отчетномгоду выручка от реализации выросла на 893794 руб., т.е. почти на 30%.Это увеличение сопровождалось ростом себестоимости продукции на 19,76% (237708руб.). Подобные изменения вызвали непропорционально больший относительный ростваловой прибыли, составивший 40,53%, или 656086 руб. Коммерческие расходысократились почти на 60%, что составило в денежном выражении 101646 руб. Приэтом произошел рост административных расходов на 180938 руб. (24,38%). Врезультате прибыль от продаж выросла на 81,32% (576749 руб.).

За годпроизошло значительное увеличение операционных доходов (на 434416 руб.) ирасходов (на 697598 руб.). Внереализационные доходы выросли на 184427 руб., чтообеспечило почти 282%-й относительный рост  этого показателя. При этомвнереализационные расходы увеличились только на 89792 руб.

Врезультате прибыль до налогообложения выросла на 193,62%. Сумма налогана прибыль увеличилась на 8,84%, что при отсутствии чрезвычайных доходов ирасходов обеспечило рост чистой прибыли компании в 557,73%, или в денежномвыражении на 406242 руб.
ВЕРТИКАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФИАНСОВАЙ ОТЧЕТНОСТИ

БАЛАНС

АКТИВ

На начало отчетного года

На конец отчетного года

Структура

начало года

конец года

изменение

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

2 744

928

0,03%

0,01%

-0,02%

втом числе: исключительные права на патенты, программы, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы 2 744 928 0,03% 0,01% -0,02%

Основные средства

5 109 548

4 929 400

59,40%

60,34%

0,94%

здания, машины и оборудование 5 109 548 4 929 400 59,40% 60,34% 0,94%

Долгосрочные Финансовые вложения

216 573

170 998

2,52%

2,09%

-0,42%

в том числе: инвестиции в дочерние общества 44 218 33 218 0,51% 0,41% -0,11% инвестиции в зависимые общества 33 639 33 615 0,39% 0,41% 0,02% инвестиции в другие организации 1 140 1 305 0,01% 0,02% 0,00% займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев 1 082 0,01% 0,00% -0,01% прочие долгосрочные финансовые вложения 136 494 102 860 1,59% 1,26% -0,33%

Итого по разделу I

5 328 865

5 101 326

61,95%

62,45%

0,49%

II. Оборотные активы

Запасы

1 926 425

1 940 045

22,40%

23,75%

1,35%

в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности 1 342 872 1 133 939 15,61% 13,88% -1,73% затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) 207 797 274 105 2,42% 3,36% 0,94% готовая продукция и товары для перепродажи 357 518 477 206 4,16% 5,84% 1,69% товары отгруженные 6 651 18 167 0,08% 0,22% 0,15% расходы будущих периодов 11 587 36 628 0,13% 0,45% 0,31%

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

106 578

95 495

1,24%

1,17%

-0,07%

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

1 041 693

1 007 966

12,11%

12,34%

0,23%

в том числе: покупатели и заказчики 829 634 661 782 9,65% 8,10% -1,54% задолженность дочерних и зависимых обществ 6 16 136 0,00% 0,20% 0,20% авансы выданные 182 657 78 538 2,12% 0,96% -1,16% прочие дебиторы 29 396 251 510 0,34% 3,08% 2,74%

Краткосрочные финансовые вложения

94 169

14 470

1,09%

0,18%

-0,92%

в том числе:
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев

54 626 4410 0,64% 0,05% -0,58% прочие краткосрочные финансовые вложения 39 543 10 060 0,46% 0,12% -0,34%

Денежные средства

103 745

9 677

1,21%

0,12%

-1,09%

в том числе: касса 83 180 0,00% 0,00% 0,00% расчетные счета 102 199 3 998 1,19% 0,05% -1,14% валютные счета 295 5 113 0,00% 0,06% 0,06% прочие денежные средства 1 168 386 0,01% 0,00% -0,01%

Итого по разделу II

3 272 610

3 067 653

38,05%

37,55%

-0,49%

БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)

8 601 475

8 168 979

100,00%

100,00%

0,00%

ПАССИВ

 

На начало отчетного года

На конец отчетного года

Структура

начало года

конец года

изменение

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

324 039

324 039

3,77%

3,97%

0,20%

Добавочный капитал

2 696 464

2 686 502

31,35%

32,89%

1,54%

Резервный капитал

48 605

48 605

0,57%

0,59%

0,03%

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 48 605 48 605 0,57% 0,59% 0,03%

Нераспределенная прибыль прошлых лет

3 342 806

3 336 566

38,86%

40,84%

1,98%

Нераспределенная прибыль отчетного года

479 080

0,00%

5,86%

5,86%

Итого по разделу III

6 411 914

6 874 792

74,54%

84,16%

9,61%

IV. Долгосрочные обязательства

 

 

 

 

 

Займы и кредиты

248 354

248 354

2,89%

3,04%

0,15%

в том числе:
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

248 354 248 354 2,89% 3,04% 0,15%

Отложенные налоговые обязательства

222 967

157 364

2,59%

1,93%

-0,67%

Итого по разделу IV

471 321

405 718

5,48%

4,97%

-0,51%

V. Краткосрочные пассивы

 

 

 

 

 

Займы и кредиты

762 675

355 189

8,87%

4,35%

-4,52%

в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 762 675 355 189 8,87% 4,35% -4,52%

Кредиторская задолженность

950 005

528 970

11,04%

6,48%

-4,57%

в том числе:
поставщики и подрядчики

414 846 118 131 4,82% 1,45% -3,38% векселя к уплате 16 000 16 000 0,19% 0,20% 0,01% задолженность перед дочерними и зависимыми обществами 683 0,00% 0,01% 0,01% задолженность по оплате труда перед персоналом 63 821 51 330 0,74% 0,63% -0,11% задолженность по социальному страхованию и обеспечению 8616 20 663 0,10% 0,25% 0,15% задолженность по налогам и сборам 247 216 179 248 2,87% 2,19% -0,68% авансы полученные 29 042 38 142 0,34% 0,47% 0,13% прочие кредиторы 170 464 104 773 1,98% 1,28% -0,70%

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

5 560

4310

0,06%

0,05%

-0,01%

Итого по разделу V

1 718 240

888 469

19,98%

10,88%

-9,10%

БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)

8 601 475

8 168 979

100,00%

100,00%

0,00%

На конец годав структуреактивов было:

· 62,45% — внеоборотные активы

· 37,55% — оборотные активы

Основная доляактивов компании приходится на основные фонды (60,34%). Запасы составляют23,75% активов, а дебиторская задолженность – 12,34%. Т.о. 36,09% активовпредприятия иммобилизовано в запасы и дебиторскую задолженность, и только 2,3%активов представляют собой высоколиквидные средства (денежные средства икраткосрочные финансовые вложения).

За отчетныйгод в структуре активов не произошло значительных изменений, колебания весовотдельных статей редко превышали 1%.

В структуре пассивовна конец года выделялось:

· 84,16% — собственный капитал

· 4,97% — долгосрочные обязательства

· 10,88% — краткосрочные обязательства

Подобноесоотношение указывает на то, что предприятие предпочитает использоватьсобственных капитал как источник финансирования текущих операций и инвестиций,что не является максимально эффективным с точки зрения максимизациирентабельности собственного капитала.

Структурапассивов изменилась сильнее, чем структура активов. Основные измененияпроизошли в соотношении собственного капитала и краткосрочных обязательств, всторону уменьшения доли последних.

В равнойстепени снизились доли краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности (на4,52 и 4,57% соответственно), что связано с гашением компанией частизадолженности перед  банками по займам и перед поставщиками.

На фоне этогоувеличилась доля нераспределенной прибыли прошлых лет и отчетного года суммарнона 7,84%. Также на 1,54% выросла доля заемного капитала.

ОТЧЕТО ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

Наименование показателя

За отчетный период

За аналогичный период прошлого года

Структура

отчетный

прошлый

измен.

I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг

3 930 596

3 036 802

100,00%

100,00%

0,00%

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 1 655 807 1 418 099 42,13% 46,70% -4,57% Валовая прибыль 2 274 789 1 618 703 57,87% 53,30% 4,57% Коммерческие расходы 65 377 167 023 1,66% 5,50% -3,84% Управленческие расходы 923 435 742 452 23,49% 24,45% -0,95%

Прибыль (убыток) от продаж

1 285 977

709 228

32,72%

23,35%

9,36%

II. Операционные доходы и расходы

Проценты к получению 2 825 2 238 0,07% 0,07% 0,00% Проценты к уплате 115 822 125 294 2,95% 4,13% -1,18% Доходы от участия в других организациях 683 19 0,02% 0,00% 0,02% Прочие операционные доходы 449 757 15 341 11,44% 0,51% 10,94% Прочие операционные расходы 889 714 192 116 22,64% 6,33% 16,31%

III. Внереализационные доходы и расходы

Прочие внереализационные доходы 249 881 65 454 6,36% 2,16% 4,20% Прочие внереализационные расходы 348 303 258 511 8,86% 8,51% 0,35%

Прибыль (убыток) до налогообложения

635 284

216 359

16,16%

7,12%

9,04%

Налог на прибыль

156 204

143 521

3,97%

4,73%

-0,75%

Прибыль (убыток) от обычной деятельности 479 080 72 838 12,19% 2,40% 9,79%

IV. Чрезвычайные доходы и расходы

Чрезвычайные доходы Чрезвычайные расходы

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода)

479 080

72 838

12,19%

2,40%

9,79%

В отчетномгоду доля чистой прибыли в структуре выручки от реализации составила 12,19%,что на 9,79% больше, чем в прошлом году. Это изменение было вызвано следующимиявлениями:

1) произошлоснижение доли производственной себестоимости продукции и коммерческих расходовна 4,57 и 3,84% соответственно;

2) снизилась доляпроцентных платежей на 1,18%;

3) доля операционныхрасходов выросла на 10,94%, а операционных расходов – на 16,31%;

4) долявнереализационных доходов выросла на 4,2%;

5) доля платежей поналогу на прибыль уменьшилась на 0,75%.

Снижение долипроизводственной себестоимости в выручке от реализации говорит о том, чтовыручка растет быстрее, чем прирастает себестоимость. Это положительное явлениедля компании.

Относительнонебольшая доля коммерческих расходов в прошлом году (5,5%) и снижение этой долиеще на 3,84% говорит о том, что предприятие не использует рекламу, как средствостимулирования сыта.

ОТЧЕТО ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Наименование показателя

Сумма

из нее:

Абсол.

Струк.

по текущ. деят.

Струк.

по инвест. деят.

Струк.

по фин. деят.

струк.

1. Остаток денежных средств на начало года

103 519

 

 

 

 

 

 

 

2. Поступило денежных средств — всего

7 217 749

100,0%

/>6 822 063

94,5%

/>25 920

0,4%

/>369 766

5,1%

в том числе:

100,0%

 

100,0%

 

100,0%

выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг 3 460 119 47,9% 3 460 119 50,7% выручка от продажи основных средств и иного имущества 375 402 5,2% 7 315 0,1% 1 138 4,4% 366 949 99,2% авансы, полученные от покупателей (заказчиков) 716 220 9,9% 716 220 10,5% бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование 120 981 1,7% 96 199 1,4% 24 782 95,6% безвозмездно 0,0% кредиты полученные 2 517 927 34,9% 2 517 927 36,9% займы полученные 5 000 0,1% 5 000 0,1% дивиденды, проценты по финансовым вложениям 2 817 0,0% 2 817 0,8% прочие поступления 19 283 0,3% 19 283 0,3%

3. Направлено денежных средств — всего

/>-7 311 977

100,0%

/>-6 671 725

91,2%

/>-236 048

3,2%

/>-166 242

2,3%

в том числе:

100,0%

100,0%

 

100,0%

на оплату приобретенных товаров, оплату работ, услуг -680 847 9,3% -442 454 6,6% -238,2 0,1% -193 0,1% на оплату труда -896 301 12,3% -896 301 13,4% отчисления в государственные внебюджетные фонды -276 061 3,8% -276 061 4,1% на выдачу подотчетных сумм -30 765 0,4% -30 765 0,5% на выдачу авансов -788 641 10,8% -589 061 8,8% -199 541 84,5% -39 0,0% на оплату долевого участия в строительстве на оплату машин, оборудования и транспортных средств -36 269 0,5% -36 269 15,4% на финансовые вложения -154 311 2,1% -154311 92,8% на выплату дивидендов, процентов по ценным бумагам -11 699 0,2% -11 699 7,0% на расчеты с бюджетом -1 106 616 15,1% -1 106 616 16,6% на оплату процентов и основной суммы по полученным кредитам, займам -3 074 311 42,0% -3 074 311 46,1% прочие выплаты, перечисления и т.п. -256 156 3,5% -256 156 3,8%

4. Остаток денежных средств на конец отчетного периода

9 291

 

 

 

 

 

 

 

Основная доляденежных поступлений приходится на поток от текущей деятельности(94,5%). В структуре этого притока наибольшая часть приходится на выручку отреализации продукции – 50,7% от доли притока, что для производственногопредприятия достаточно мало. 10,5% составляют авансы от покупателей, 37%притока приходится на полученные кредиты. На долю притока от инвестиционнойдеятельности приходится лишь 0,4% поступлений. Это в основном бюджетныеассигнования и целевое финансирование. Приток по финансовой деятельности (5,1%поступлений) представлен в основном поступлениями от реализации имуществакомпании.

В структуре расходованияденежных средств так же преобладает поток по текущей деятельности (91,2%).Причем наибольшая доля этого оттока приходится на оплату процентов и основнойсуммы долга по кредитам – 46,1% оттока. Также большая доля приходиться нарасчеты с бюджетом – 16,6%. Доля расходов на оплату труда составляет 13,4%, ана приобретение товаров и сырья – 6,6%. На поток по инвестиционной деятельностиприходится 3,2%, которые на 84,5% состоят из выданных авансов. Доля финансовойдеятельности составляет 2,3%. Основная часть оттока по финансовой деятельности– финансовые вложения (92,8% оттока).

АНАЛИЗ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

 

Наименование организации

Остаток на конец года

Всего

в том числе длительностью свыше 3 месяцев

Сумма

Структура

Сумма

Доля в объеме задолженности

ДЕБИТОРЫ

Фирма А 01 382 147 70,95% Фирма Б 02 49 136 9,12% 49 136 100,00% Фирма В 03 30 940 5,74% 23 644 76,42% Фирма Г 04 26 131 4,85% Фирма Д 05 19 301 3,58% Фирма Е 06 10 067 1,87% Фирма Ж 07 8 284 1,54% 4 002 48,31% Фирма З 08 6446 1,20% 6 446 100,00% Фирма И 09 6160 1,14% 1 135 18,43%

Итого

/>538 612

84 363

15,66%

КРЕДИТОРЫ

Фирма А 01 39 409 42,97% 33 963 86,18% Фирма К 10 32 011 34,90% 32 011 100,00% Фирма Л 11 7 271 7,93% Фимра В 03 7 182 7,83% Фирма М 12 5 838 6,37% 5 838 100,00%

Итого

/>91 711

 

71 812

78,30%

Анализдебиторской задолженности показывает, что большая часть задолженностиоплачивается в срок менее 3х месяцев, и только 15,66% задолженностиоплачивается в больший срок. В тоже время большая часть кредиторскойзадолженности (78%) оплачивается в сроки более 3х месяцев. В результатедебиторская задолженность оплачивается быстрее, чем наступает срок оплатыкредиторской задолженности, что говорит о благоприятных условиях оплатыконтрактов для предприятия.

Фирму А 01приходится большая часть дебиторской задолженности, при этом эта компанияявляется мажоритарным кредитором компании. Это говорит о тесном сотрудничествемежду Фирмой А 01 и данной компанией, а возможно даже о взаимозависимости фирм.

АНАЛИЗПРОИЗВОДСТВЕННОЙ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ

Наименование показателя

За отчетный год

За предыдущий год

Изменение

Сумма

Структура

Сумма

Структура

Абсолют.

Относит.

Материальные затраты 926 329 31,65% 832 644 31,97% 93 685 11,25% Затраты на оплату труда 987 741 33,75% 766 708 29,44% 221 033 28,83% Отчисления на социальные нужды 164 802 5,63% 266 540 10,23% -101 738 -38,17% Амортизация 310 546 10,61% 198 184 7,61% 112 362 56,70% Прочие затраты 537 350 18,36% 540 400 20,75% -3 050 -0,56%

Итого по элементам затрат

/>2 926 768

100,00%

/>2 604 476

100,00%

322 292

12,37%

/>

Из рисунка 1видно, что большую часть затрат на производство продукции в отчетном периодесоставляют затраты на оплату труда (в предыдущем периоде затраты на материалы).Они составляют 33,75% расходов. Материальные затраты лишь немного меньше,31,65%.

На рисунке 2представлено сравнение затрат на производство продукции в отчетном и предыдущемпериодах. Как видно, в отчетном периоде значительно увеличились затраты наматериалы и на оплату труда, причем не пропорционально (рост затрат на оплатутруда превысил рост материальных затрат). Также увеличились амортизационныеотчисления. Снизились от отчисления на социальные цели. При росте оплаты трудаэто возможно за счет финансирования части этих затрат не за счет себестоимости,а за счет чистой прибыли компании, это более выгодно с точки зренияналогообложения и относительно снижает себестоимость продукта.

/>

КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ АНАЛИЗ

 

ОПЕРАЦИОННЫЙАНАЛИЗ

1.Коэффициент изменения валовых продажслужитцелям количественной характеристики приращения объема продаж текущего периодапо отношению к объему валовых продаж предыдущего периода. Расчет данногопоказателя производится по формуле:

/>

где S1 – (Sales)выручка за отчетный год;

S0– выручка за предыдущий год.

В отчетномгоду выручка выросла на 29,43%.

2. Коэффициент валового дохода(валовой прибыли) показывает, какую долю валовый доход занимает в выручке.Расчет коэффициента производится по формуле:

/>

где GI – (Gross Income) валовая прибыль.

Валоваяприбыль составляет 57,87% выручки от реализации.

3. Коэффициентоперационной прибылипоказываетэффективность основной (операционной) деятельности предприятия вне связи сфинансовыми операциями и нормами фискального регулирования, принятыми в стране.Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле:

/>

где EBIT (OI) – (Earnings BeforeInterests and Taxes) операционная прибыль.

Операционнаяприбыль составляет 32,72% выручки от реализации.

4. Прибыльностьпродаж (коэффициент чистой прибыли)являетсяитоговой характеристикой прибыльности основной деятельности предприятия за периодвремени. Расчет этого показателя производится по формуле:

/>

где NI – (Net Income) чистая прибыль.

Прибыльностьпродаж составляет 12,19%.

Расчеткоэффициента чистой прибыли при исключении процентных платежей производится поформуле:

/>

где rt – (rate of taxes) ставка налога на прибыль (24%);

IE – (Interest Expenses) процентные платежи.

Т.о. приисключении процентных платежей прибыльность продаж составляет 14,43%.

АНАЛИЗ ОПЕРЕЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК

Анализоперационных издержек производится с целью оценки относительной динамики долейразличных видов издержек в структуре совокупных издержек предприятия и являетсядополнением операционного анализа. Анализ операционных издержек позволяетвыяснить истинную причину изменения показателей прибыльности компании.

1.Коэффициент производственной себестоимости реализованной продукцииявляется дополнениемкоэффициента валового дохода в том смысле, что эти два коэффициента в суммедолжны составлять 100%. Рассчитывается по следующей формуле:

/>

гдеC – (Cost of goods sold) производственнаясебестоимость.

Производственнаясебестоимость составляет 42,13% выручки от реализации.

2.Коэффициент коммерческих издержек показывает, какую долю выручки занимают расходы, связанные среализацией продукции. Рассчитывается по формуле:

/>

где SE – (Selling Expenses) – коммерческие затраты.

Коммерческиезатраты составляют 1,66% выручки.

3. Коэффициентуправленческих расходов показывает долю выручки, приходящуюся на административные затраты:

/>

где AE – (Administrative Expenses) управленческие расходы.

Затраты науправление составляют 23,49% выручки от реализации.

4.Коэффициент процентных платежей показывает, какую долю в выручке от реализации занимаютплатежи по кредитам:

/>

На оплатупроцентов по кредитам приходится 2,95% выручки от реализации продукциипредприятия.

АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ

1. Коэффициентоборачиваемости активов показывает, какая сумма дохода получается на рубль активов предприятия:

/>/>

где АНГ– активы на начало года;

АКГ– активы на конец года.

Отэксплуатации 1 руб. активов предприятие получает 47 коп. выручки.

а)оборачиваемость постоянных активов показывает, какая сумма дохода получается на единицуденежного выражения основных средств предприятия:

/>

где ТАНГ,ТАКГ – текущие активы (оборотные активы) на начало и конец года.

Отдачаосновных средств предприятия составляет 75,4 коп./руб.

б)оборачиваемость чистых активов показывает, какая сумма дохода получается на рубль чистыхактивов предприятия:

/>/>

где ТОНГ,ТОКГ – текущие обязательства (краткосрочная задолженность) на началои конец года.

Отдача чистыхактивов составляет 55,5 коп./руб.

2.Оборачиваемость товарно-материальных запасов (ТМЦ) характеризует скорость, с которойтоварно-материальные запасы оборачивались в течение отчетного периода. Чем вышепоказатель оборачиваемости ТМЦ, тем лучше (низкий уровень запасов уменьшаетриск, связанный с невозможность реализовать продукцию и указывает наэффективное использование капитала). Если показатель оборачиваемости запасов наданной фирме значительно выше, чем в среднем по отрасли, это может свидетельствоватьо потенциальном дефиците закупаемых товаров и материалов. Рассчитывается:

а) повыручке от реализации:

/>

За отчетныйгод ТМЦ совершили 2,03 оборота относительно выручки от реализации. Т.е. на 1руб. затраченных ТМЦ приходится 2,03 руб. выручки.

б) попроизводственной себестоимости:

/>

На 1 руб.затраченных за год ТМЦ приходится 1,51 руб. производственной себестоимости.

в) среднийпериод обращения запасов:

/>/>день.

Т.о. ТМЦсовершают один оборот за 241 день (при расчете через производственнуюсебестоимость).

3.Оборачиваемость дебиторской задолженности (ДЗ) показывает количество оборотов,совершаемых ДЗ в течение отчетного года:

/>/>

Среднийпериод оборота дебиторской задолженности определяется по формуле:

/>дней.

4.Оборачиваемость кредиторской задолженности (КЗ) показывает количество оборотов,совершаемых КЗ в течение отчетного года:

/>

где MC – (Material Costs) материальные затраты на производство продукции.

Среднийпериод оборота дебиторской задолженности определяется по формуле:

/>дня.

5.Длительность финансового цикла. Под финансовым циклом принято понимать период, который длитсяс момента оплаты поставщикам за материалы (погашения кредиторской задолженности)до момента получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашениедебиторской задолженности). Среднее значение длительности финансового цикларассчитывается как сумма периода оборота (погашения) дебиторской задолженностии товарно-материальных запасов за вычетом периода оборота (выплаты)кредиторской задолженности. Чем выше значение финансового цикла, тем вышепотребность предприятия в денежных средствах для приобретения производящихоборотных средств.

/>дня.

Длительностьфинансового цикла существенно положительна, следовательно, предприятиенуждается в привлечении дополнительных источников финансирования.

АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ

1. Коэффициенттекущей ликвидности(коэффициент покрытия) представляет собойотношение текущих активов к текущим обязательствам:

/>

Нормативноезначение коэффициента покрытия для предприятия производственного типа равно 2.

На началогода коэффициент текущей ликвидности был равен 1,9046, на конец года – 3,4527.Произошло значительно улучшение ликвидности предприятия, основной причинойстало погашение большой доли краткосрочной задолженности в течение года.

2. Коэффициентбыстрой ликвидностирассчитывается с использованием только части текущих активов – денежныхсредств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которыесопоставляются с текущими обязательствами. Основная концепция состоит в том,что этот показатель помогает оценить, на сколько возможно будет погаситьтекущие обязательства если положение станет действительно критическим, при этомисходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеютникакой ликвидационной стоимости:

/>

где ДС –денежные средства на счетах предприятия;

КФВ –краткосрочные финансовые вложения.

Нормативноезначение – больше 1.

В нашемслучае на начало года он равен – 0,7214, на конец – 1,1617. По данномупоказателю также произошло улучшение до уровня выше нормы.

3. Коэффициентабсолютной ликвидности допускает, что дебиторская задолженность не сможет быть погашена в срокдля удовлетворения нужд краткосрочных кредиторов. Рассчитывается по формуле:

/>

Нормативноезначение 0,2 — 0,4.

Этотпоказатель на начало года равен – 0,1152 (ниже нормы), на конец года – 0,0272(ниже нормы). Такое значительное падение коэффициента быстрой ликвидностивызвано существенным снижением денежных сумм на счетах компании, а такжевыводом средств из краткосрочных финансовых вложений.

АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Показателиприбыльности (рентабельности) позволяют дать оценку эффективности использования менеджментомпредприятия его активов.

1. Рентабельностьоборотного капитала иллюстрируетспособность компании получать прибыль от осуществления основной деятельности,т.е. своих обычных хозяйственных операций. Рассчитывается отношениемоперационной прибыли к оборотным активам:

/>

где ROCA – (Return onCurrent Assets)

OI – (Operating Income) операционная прибыль;

СА1,СА2 – (CurrentAssets) оборотные активы на начало и конецгода.

Рентабельностьоборотного капитала составила 40,57%.

2.Рентабельность активов оценивается путем сопоставления чистой прибыли с общей суммой активов побалансу. Этот показатель является одним из наиболее важных для характеристикирентабельности предприятия:

/>

где ROA – (Return on Assets) рентабельность активов;

А1,А2 – активы на начало и конец года.

Рентабельностьактивов составила 6,67%.

3. Рентабельностьсобственного капиталахарактеризует эффективность использования только собственных источниковфинансирования предприятия:

/>

где ROE – (Return on Equity) рентабельность собственного капитала;

Е1,Е2 – (Equity)собственный капитал на начало и конец года.

Рентабельностьсобственного капитала на предприятии составляет 7,21%.

4. Рентабельностьиспользуемого капитала (или рентабельность чистых активов) рассчитывается путем сопоставлениячистой прибыли предприятия, скорректированной на величину процентных платежейпо долгосрочным задолженностям, со средней величиной капитала компании втечение года. Смысл этого показателя состоит в анализе эффективности использованиякапитала компании:

/>

где RONA – (Return on Net Assets) рентабельность чистых активов;

NA1, NA2 – (Net Assets) чистые активы.

Величиначистых активов рассчитывается по формуле:

/>

Т.о.рентабельность чистых активов составила 8%.

АНАЛИЗ СТРУТУРЫ КАПИТАЛА

Показателиструктуры капитала имеютпредназначение показать степень возможного риска банкротства предприятия всвязи с использованием заемных финансовых ресурсов.

1.Отношение задолженности к активам представляет собой первичную и самуюширокую оценку, которую можно сделать, стремясь оценить риск кредитора. Этотпоказатель рассчитывается по формуле:

/>

где L – (Liabilities) суммарные обязательствапредприятия.

Т.о.суммарные обязательства составляют только 25,46% от активов предприятия, чтоговорит о невысоком риске кредиторов и низкой вероятности банкротства компании.

2.Отношение задолженности к капитализации представляет собой показатель, которыйформируетсяс помощью отношения долгосрочной задолженности к сумме капитализации. Этотпоказатель дает более точную картину риска компании при использовании заемныхсредств. Капитализация — общая сумма пассивов предприятия за исключением егократкосрочных обязательств. Расчет данного показателя производится по формуле:

/>

где ДО –долгосрочные обязательства;

К –капитализация.

Т.о.долгосрочные обязательства составляют только 6,85% капитализированных активов.

3. Соотношениезаемного и собственного капитала отражает структуру инвестированного капитала:

/>

где СК –собственный капитал компании.

Долгосрочныеобязательства предприятия составляют 7,35% его собственного капитала.

4. Отношениезадолженности к собственному капиталу оценивает долю используемых заемных финансовых ресурсов ирассчитывается как отношение общей суммы задолженности, включающей текущиеобязательства и все виды долгосрочной задолженности, и общего собственного капиталакомпании:

/>

где ЗК –суммарный заемный капитал предприятия.

Т.о. общаязадолженность предприятия составляет 34,15% от собственного капитала.

5. Коэффициенткапитализации показываетдолю собственного капитала компании в его активах:

/>

Собственныйкапитал компании обеспечивает 74,54% активов предприятия.

АНАЛИЗ ОБСЛУЖИВАНИЯ ДОЛГА

1. Показательобеспеченности процентов используется для характеристики возможности компании обслуживать долг.Для расчета используется отношение чистой прибыли (выручки) до выплатыпроцентов и налогов к сумме процентов по долгу, подлежащих оплате в данномотчетном периоде. Расчет производится по формуле:

/>

Т.о.операционная прибыль в 11,1 раз покрывает процентные платежи по кредитам, чтоговорит о низком риске неуплаты процентов.

2. Показательобеспеченности процентов и капитальной суммы долга более полно характеризуетвозможности компании обслуживать долг. При расчете показателя учитывается нетолько сумма процентных платежей, но и величина погашения тела кредита:

/>

Операционнаяприбыль за год не покрывает сумму процентов и основной части долга к уплате,поэтому предприятию необходимо накапливать средства.

АНАЛИЗ РЫНОЧНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

1. Прибыльна акцию являетсянаиболее распространенной характеристикой прибыльности и часто принимается вовнимание в процессе принятия решения о покупке/продаже акций на фондовом рынке.Этот коэффициент рассчитывается делением суммы чистой прибыли на обыкновенныеакции на среднее количество обыкновенных акций в обращении за отчетный период:

/>

где EPS – (Earnings per Share) прибыль на акцию;

NI_об_акц – чистая прибыль враспоряжении владельцев обыкновенных акций (условно принимаем равной чистойприбыли);

N_акций – среднее количество акций вобращении (24 302 930 обыкновенных акций).

Т.о. на однуобыкновенную акцию предприятия приходится 0,01917 руб. прибыли, оставшейся враспоряжении владельцев обыкновенных акций.

2.Рост цены акцииявляется важной характеристикой респектабельностипредприятия в глазах фондового рынка. Определяющий фактор роста цены акций –это дополнительная экономическая стоимость, то есть обеспечение в долгосрочнойперспективе более значительных поступлений денег по сравнению с вложениями засчет производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.При анализе показателей данной компании, изменения цены ее акций будутсопоставляться с общими тенденциями на рынке ценных бумаг, с изменениями цен наакции компаний данной отрасли или отобранной группы компаний, которыеиспользуются для сопоставления. Кроме того, изменение рыночной цены акциихарактеризует так называемый капитализированный доход компании, которыйрассчитывается по формуле:

/>

где КД –капитализированный доход компании;

Р0– рыночная цена акции на начало года (0,23430 руб./акция);

Р1– рыночная цена акции на конец года (0,30745 руб./акция).

Т.о. за годцена акции компании выросла на 31,22%.

3. Дивидендныйдоход характеризуетприбыль инвесторов от дивидендов. Для определения дивидендного дохода размережегодных дивидендов сопоставляется с текущей ценой акции на начало года илисредней ценой акции:

/>

где Р0– рыночная цена акции на начало года (0,23430 руб./акция);

Дивиденд_на_акцию– величина дивиденда на акцию за год (указывается справочно в отчете о прибыляхи убытках).

Т.о. прибыльинвесторов от дивидендов составила 6,35%.

4. Общаядоходность обыкновенных акций. Общая прибыль держателей акций компании определяетсясочетанием двух основных компонентов: повышения (или понижения) цены акций идивидендов, полученных наличными за соответствующий период времени, выбранныйдля анализа:

/>

Т.о. общаядоходность акций компании составила 37,57% в год.

5.Коэффициент выплат используется для характеристики дивидендной политикикомпании и характеризует долю прибыли, выплаченную акционерам в наличной формев данном году:

/>

Т.о. вотчетном году на 1 акцию было выплачено в виде дивиденда 96,64% фактическойприбыли на акцию.

6. Коэффициентцена/прибыль на 1 акцию — показывает, какв целом рынок оценивает риски, связанные с данной отраслью или компанией, поотношению к прошлой и будущей прибыли:

/>

где Рсред– среднее значение рыночной цены акции.

Для полнойоценки этого показателя необходимо сравнение его с аналогичными на фондовомрынке.

СВОДНАЯ ТАБЛИЦА КОЭФФИЦИЕНТОВ

1. Операционный анализ

Коэффициент изменения валовых продаж 0,2943 Коэффициент валового дохода 0,5787 Коэффициент операционной прибыли 0,3272 Коэффициент чистой прибыли 0,1219 0,1443

2. Анализ операционных издержек

Коэффициент производственной себестоимости реализованной продукции 0,4213 Коэффициент издержек по реализации 0,0166 Коэффициент общих и административных издержек 0,2349 Коэффициент процентных платежей 0,0295

3. Управление активами

Оборачиваемость активов: 0,4688 Оборачиваемость постоянных активов 0,7537 Оборачиваемость чистых активов 0,5550 Оборачиваемость дебиторской задолженности 3,8354 Средний период погашения дебиторской задолженности 95,1669 Оборачиваемость товарно-материальных запасов 2,0332 Оборачиваемость товарно-материальных запасов по себестоимости 1,5139 Средний период обращения запасов 241,0956 Оборачиваемость кредиторской задолженности 1,2527 Средний период погашения кредиторской задолженности 284,1944 Длительность  финансового цикла 52,0681

4. Показатели ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности 1,9046 Коэффициент быстрой ликвидности 0,7214 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,1152

5. Показатели прибыльности (рентабельности)

Рентабельность оборотных средств 0,4057 Рентабельность активов 0,0676 Рентабельность собственного капитала 0,0721 Рентабельность используемого капитала (Рентабельность чистых активов) 0,0801

6. Показатели структуры капитала

Отношение задолженности к активам 0,2546 Отношение задолженности к капитализации 0,0685 Соотношение заемного и собственного капитала 0,0735 Отношение задолженности к собственному капиталу. 0,3415 Коэффициент капитализации 0,7454

7. Показатели обслуживания долга

Показатель обеспеченности процентов 11,1030 Показатель обеспеченности процентов и основной части долга 0,4183

8. Рыночные показатели

Количество акций 32 403 900  обыкновенных 24 302 930  привилегированных 8 100 970  Рыночная стоимость акций средняя 2001 0,23430 средняя 2002 0,30745 на начало 2002 0,30000 Прибыль на одну акцию (EPS) 0,01971 Рост цены акции 31,22% Дивидендный доход 6,35% Общая доходность обыкновенных акций 37,57% Коэффициент выплат 96,64% Коэффициент цена/прибыль на 1 акцию. 15,60

ВЫВОДЫ

В отчетномпериоде произошло увеличение выручки от реализации товаров на 29,4%. Долячистой прибыли в сумме выручки составила 12%, доля производственнойсебестоимости – 42%. Велика доля административных издержек (23,5%) принебольших коммерческих затратах (1,7%).

Среднийпериод обращения дебиторской задолженности составляет 95 дней, при периодепогашения кредиторской задолженности – 284 дня. Однако с учетом того, чтопериод оборачиваемости запасов составляет 241 день, получается ситуация, прикоторой предприятие нуждается в дополнительных финансовых ресурсах в течениегода (срок обращения неликвидных активов больше срока обращения краткосрочныхобязательств).

Коэффициентыликвидности ниже нормативных, что говорит о недостаточности соответствующихактивов для покрытия текущих обязательств.

Рентабельностьактивов составляет 6,76% — значение крайне низкое, вызванное тем, что активбаланс гораздо больше зарабатываемой чистой прибыли. Операционная прибыльсущественно больше чистой, что вызвано большими операционными расходами. Всвязи с этим рентабельность оборотных активов составляет 40,6%. В структурепассива баланса преобладает собственный капитал, что оказывает влияние напоказатели рентабельности. Так, рентабельность собственного капитала составляетлишь 7,21%.

При низкихзначениях рентабельности капитала цена акций предприятия выросла на 31%,доходность акций составила 37,6%. Дивиденды выплачиваются в среднем на 97%. Наодну обыкновенную акцию компании приходится около 0,02 руб. прибыли компании.Цена акции превышает прибыль, приходящуюся на одну акцию, в 15,6 раза.

В целомфинансовое состояние предприятия можно оценить как удовлетворительное вкраткосрочной перспективе. Но в долгосрочном плане текущее положение дел можетпривести к кризисным явлениям.