Реферат: Финансовый рынок

Содержание

1. Рынок ценных бумаг какобъект исследования

2. Перспективыфинансового рынка Приволжского Федерального округа

Тест

Задачи

Список использованнойлитературы

1. Рынокценных бумаг как объект исследования

Вэкономической системе государства фондовый рынок выполняет важные функции,обеспечивая аккумулирование временно свободных денежных средств дляинвестирования в перспективные отрасли экономики. Необходимость реализации этихфункций накладывает определенные требования на структуру фондового рынка.Структура рынка ценных бумаг требует от его участников выполнения определенныхдействий, которые приводят к формированию финансовых потоков, движению правсобственности на ценные бумаги и возникновению информационных связей. Структурафондового рынка определяется решаемыми им задачами, а виды профессиональной деятельности– функциональным назначением фондового рынка.

Для тогочтобы предпринимать осознанные действия на фондовом рынке, необходимо правильнооценивать его состояние и происходящие на нем процессы. В качестве удобногопараметра, характеризующего состояние фондового рынка, используют фондовыеиндексы, подробно рассмотренные в настоящей главе.

Рынок в целомпредставляет собой систему отдельных взаимосвязанных рынков (рис. 1).Кредитный рынок наряду с другими – одна из составляющих «большого» рынка. Взаимосвязьразличных рынков, их взаимодействие и влияние друг на друга обеспечиваютфункционирование и устойчивость рынка в целом. Взаимосвязь элементов рынкапредставлена на рис. 2.

/>

Рис. 1.Структура рынка

/>

Рис. 2.Взаимосвязь элементов рынка

Рассмотримболее подробно кредитный рынок. Он представляет собой специфическую сферукредитных отношений, где осуществляется движение денежного капитала междузаемщиками и кредиторами

• возвратности;

• платности(уплаты процента);

• срочности(возвращения первоначального долга и процентов по нему в оговоренные сроки).

Кредитныйрынок можно подразделить на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынокпредставляет собой рынок краткосрочного ссудного капитала. Рынок средне- идолгосрочных ссудных капиталов называется рынком капиталов. Финансовый рынокпредставляет собой часть рынка капиталов, где осуществляются эмиссия икупля-продажа ценных бумаг. Структура рынка капитала представлена на рис. 3.

/>

Рис. 3.Структура рынка капитала.

Подобноеразграничение достаточно условно и постепенно утрачивает свое значение. Напрактике постоянно происходит взаимный перелив капитала из одной формы вдругую:

краткосрочныевложения трансформируются в средне- и долгосрочные кредиты. При этом обычноиспользуются банковские и государственные гарантии;

вместополучения банковских кредитов осуществляется эмиссия ценных бумаг;

эмитируютсядолговые ценные бумаги под банковские гарантии;

банковскиекредиты выдаются под залог ценных бумаг;

осуществляетсякредитование ценными бумагами путем заключения сделок репо и т.п.

Сфункциональной точки зрения происходит аккумуляция и перераспределение ссудногокапитала в целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства.

Причем, еслив относительных пропорциях сопоставить стоимостные объемы рынков товаров, услуги кредитов, то объем ссудного капитала будет значительно превосходить своереальное стоимостное выражение. Качественно соотношение между объемами средств,обращающихся на рынке реальных товаров и услуг, и объемами средств рынкассудного капитала представлено на рис. 4

Современнаяденежная система представляет собой структуру, в основе которой заложенмеханизм кредита. Абсолютно все финансовые инструменты, за исключением золота,являются чьими-то обязательствами: государства (бумажные денежные знаки,государственные ценные бумаги), банков (кредит, депозитные и сберегательныесертификаты, банковская книжка на предъявителя, чеки), акционерных обществ(акции, облигации, векселя), профессиональных спекулянтов фондового рынка(производные финансовые инструменты). Финансовые инструменты выполняют своифункции до тех пор, пока организация, которая их выпустила, отвечает пообязательствам, оформленным этими финансовыми инструментами. В случаебанкротства организации ее активы обесцениваются. Причем риски финансовыхинструментов более высокого уровня значительно больше рисков их базисногоактива. Например:

• риски,заложенные в опционы или фьючерсы, выше рисков ценных бумаг, которые составляютих базисный актив;

• рископераций с акциями выше рисков операций с валютой, в которой выражена ихстоимость;

• рискиопераций с денежными средствами выше рисков операций с реальным товаром.

/>

Рис. 4.Относительные пропорции стоимостных объемов рынков товаров, услуг и кредитов

Представленноена рис. 4 соотношение объемов рынков, когда рынок реальных товаров и услугзначительно меньше объема рынка кредитов, является весьма серьезнымпредупреждением о предпосылках кризисных явлений в мировой экономике.

2.Перспективы финансового рынка Приволжского Федерального округа

Региональноеотделение Федеральной службы по финансовым рынкам в Приволжском Федеральномокруге (далее – РО ФСФР России в ПриФО) осуществляет свои полномочия натерритории 5 субъектов РФ: Нижегородская и Кировская области, Республики МарийЭл, Мордовия и Чувашская Республика. Финансовый рынок в этих регионах в целомможно охарактеризовать как динамично развивающийся, привлекательный дляинвесторов. Основой для долгосрочного инвестирования и успешного ведениябизнеса являются авторитет власти, правовые и экономические гарантииинвестиций, развитые транспортные, телекоммуникационные и инженерныеинфраструктуры, значительный потенциал трудовых ресурсов, выгодноегеографическое положение и благоприятные природно-климатические условия.

Формированиеразвитого финансового рынка, благоприятного инвестиционного ипредпринимательского климата способствуют созданию условий для повышенияактивности деловых кругов и предпосылок для развития реального сектораэкономики.

По состояниюна 1 апреля 2008 г. на подведомственных территориях действует около 2 тыс.открытых акционерных обществ. Лидером является Нижегородская область – 855обществ (44% от общего количества).

Такимобразом, количество открытых акционерных обществ стабилизировалось. Резкогоуменьшения или увеличения данного показателя не ожидается.

Эмиссионнаяактивность эмитентов регионов в 2007 г. характеризовалась следующимипоказателями:

1)продолжилась наметившаяся в 2006 г. тенденция к снижению доли заявок нарегистрацию выпусков ценных бумаг, связанных с учреждением АО (в 2006 г.подано 387, в 2007 г. – 318 заявок (-18%)), и заявок на регистрациювыпусков, связанных с увеличением уставного капитала (в 2006 г. – 165, в2007 г. – 125 заявок (-24%)). По сравнению с 2006 годом этот показательснизился на 24%. Общее количество поданных заявок составило: в 2006 г. – 748,в 2007 г. – 574 (-23%);

2)наблюдалась положительная динамика по зарегистрированным выпускам ценных бумаг.Общее их количество составило: в 2006 г. – 407, в 2007 г. – 455выпусков (+12%). При этом объем зарегистрированных выпусков составил: в 2006 г.– 2 751,6 млн, в 2007 г. – 6 098,4 млн руб. (+122%) (табл. 2).

Эта динамикаобусловлена следующими факторами:

1. С 1 июля2007 г. РО ФСФР России в ПриФО значительно упрощена процедура регистрацииакций, размещенных при создании акционерных обществ путем учреждения (заисключением обществ, созданных на базе имущества должника), а также приреорганизации в форме преобразования организации иной организационно-правовойформы в акционерное общество, в том числе в процессе приватизации. Сутьизменений заключается в том, что в случае представления документов, несоответствующих требованиям законодательства, на 14-й день после подачизаявления РО ФСФР России в ПриФО направляет в адрес общества уведомление,содержащее подробные рекомендации по устранению допущенных нарушений без отказав государственной регистрации выпуска ценных бумаг. При этом сроки прохождениядокументов сократились более чем в 3 раза (в среднем с 5 до 1,5 мес.).

2. РО ФСФРРоссии в ПриФО проводит активную работу по выявлению акционерных обществ,осуществляющих финансово-хозяйственную деятельность и не прошедших процедурурегистрации выпуска ценных бумаг. Количество таких обществ на подведомственнойтерритории неуклонно снижается.

Поэмиссионной активности и по объему выпусков ценных бумаг общества ЧувашскойРеспублики находятся на 2-м месте после обществ Нижегородской области.

На 1 апреля2008 г. на подведомственных территориях, помимо эмитентов, действует 185организаций-участников финансового рынка, включая филиалы и представительстванерегиональных организаций. По данному показателю Чувашская Республиканаходится на 2-м месте – 30 участников (16% от общего количества участников).Лидером является Нижегородская область – 110 участников (59%).

Нижегородскойобласти действует 3 профессиональных объединения участников рынка негосударственногопенсионного обеспечения:

Некоммерческаяорганизация «Волго-Вятская Ассоциация негосударственных пенсионных фондов»;

Национальнаяорганизация негосударственных пенсионных фондов;

Ассоциациярегиональных банков России.

В 2007 г.Региональным отделением было проведено 743 проверки, из них 681 эмитентов, 57профессиональных участников рынка ценных бумаг. В I кв. 2008 г. былопроведено 94 проверки, в том числе 41 проверка в Чувашской Республике.

По итогампроверок было выписано 1105 предписаний об устранении нарушений. При этомисполнение предписаний составило 84%[1].

В минувшемгоду РО ФСФР России в ПриФО было возбуждено 417 дел об административныхправонарушениях. По результатам рассмотрения дел об административныхправонарушениях вынесено 379 постановлений о наложении штрафа.

Общая сумманаложенных штрафов в 2007 г. составила 4984 тыс. руб. Взыскания составили79%.

Многие полагают,что московские инвестиционные компании имеют больше преимуществ передрегиональными. Позволю себе с этим не согласиться. Во-первых, местные компаниизначительно лучше осведомлены о ситуации в своем регионе. Это позволяет болеегибко и чутко реагировать на изменения условий на рынке. Кроме того, оборотырегиональных компаний, как правило, меньше оборотов московских компаний.Крупные организации достаточно «неповоротливы», не всегда могут с должнымвниманием воспринять ту или иную тенденцию, поэтому местные компаниидинамичнее, с широким кругом возможностей.

Кроме того,немаловажной причиной усиления роли регионального инвестиционного развитияявляется современная инновационная экономика. Успех во многом зависит от того,насколько инновации реагируют на характер местных задач при реализацииэкономических планов и как тесно взаимодействуют местные элиты в рамках обменазнаниями, выбора правильного вектора развития, оценки результатов и, еслинеобходимо, корректировки направления.

Урегиональных компаний есть ряд сложных, но решаемых проблем. Часть из нихсвязана с тем, что на сегодняшний день российским законодательством еще неразработана нормативно-правовая база, способная гарантировать эмитенту защитуот недружественных поглощений, корпоративных конфликтов. В этом направленииведется серьезная работа.

Другой кругпроблем связан со спецификой региональных предприятий, которая заключается втом, что подавляющему большинству средних и даже крупных компаний требуютсяотносительно небольшие финансовые вливания. В этом случае стоимостьзаимствований при низкой капитализации и отсутствии истории заимствований нафондовом рынке оказывается чрезмерно высокой. Высока доля затрат, необходимыхдля доведения предприятия до определенного стандарта, когда им могут заинтересоватьсяинвесторы. В целом вывод эмитента на фондовый рынок – пока еще дорогая, почтиэксклюзивная услуга, которую необходимо превратить в стандартный рыночныйпродукт «широкого спроса».

Но даже приналичии перечисленных трудностей и осознании масштабов предстоящей работы по ихпреодолению можно констатировать, что процесс выхода региональных компаний нафондовый рынок набирает обороты, так как менеджеры и владельцы предприятийпонимают, что их компании все более нуждаются в долгосрочных инвестиционных ресурсахв условиях ужесточающейся конкуренции и преддверии вступления России в ВТО.

Следуетотметить, что понятие конкуренции вышло за рамки сферы бизнеса. Сегоднядостижение конкурентоспособности – первостепенная задача регионов, все болеесоперничающих между собой за рынки сбыта, инвестиционные и бюджетные ресурсы.Региональные власти вынуждены искать новые пути повышения инвестиционнойпривлекательности вверенных им субъектов РФ, и использование потенциалафинансового рынка является одним из таких путей. Спектр решений будетопределяться отраслевыми приоритетами, преимуществами и проблемами каждогоконкретного региона. Результатом деятельности местных органов власти становятсяразработка и принятие программ, указов, планов, в которых определяются ключевыенаправления развития региона, его приоритетные задачи, решение которых должнооказать позитивное влияние на экономику. Многие программы уже приняты и успешновыполняются в Приволжском Федеральном округе.

В порядке,определяемом Федеральной службой по финансовым рынкам, РО ФСФР России в ПриФОосуществляет следующие полномочия:

контроль засоблюдением эмитентами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг ииными участниками финансового рынка (за исключением организаций, осуществляющихстраховую, банковскую и аудиторскую деятельность) требований законодательства офинансовых рынках;

регистрациявыпусков эмиссионных ценных бумаг и отчетов об итогах их выпусков, а такжепроспектов ценных бумаг (за исключением государственных и муниципальных ценныхбумаг) и отказ в их регистрации, приостановка эмиссии ценных бумаг;

рассмотрениедел об административных правонарушениях в сфере финансовых рынков, применениемер ответственности, установленных законодательством;

судебнаяпрактика по вопросам, относящимся к компетенции Регионального отделения;

участие всистеме раскрытия информации в соответствии с законодательством;

сборотчетности участников финансового рынка;

направление вФедеральную службу по финансовым рынкам представлений о приостановлениидействия или аннулировании лицензии в отношении организаций, контроль и надзорза деятельностью которых возложен на Федеральную службу.

Всоответствии с законодательством на РО ФСФР России в ПриФО возложены полномочияпо проведению проверок участников финансового рынка и сбору отчетности.

В отношенииучастников финансового рынка РО ФСФР России в ПриФО проводит в основномплановые выездные проверки. По мере возможности они проводятся 1 раз в 2 года вотношении каждого участника финансового рынка (филиала). Таким образом изучаетсявся деятельность организации, подконтрольная РО. Также осуществляются выездныевнеплановые проверки деятельности конкретной организации. Как правило, онипроводятся в следующих случаях:

в целяхпроверки исполнения организацией предписаний ФСФР России (РО ФСФР России вПриФО) об устранении выявленных нарушений законодательства Российской Федерациии / или принятии мер, направленных на недопущение совершенныхнарушений в дальнейшей деятельности организации;

в целяхпроверки исполнения организацией требований законодательства РоссийскойФедерации о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг;

в случаепоступления информации от органов государственной власти о наличии вдеятельности организации нарушений федеральных законов, иных нормативныхправовых актов Российской Федерации, контроль и надзор за соблюдением которыхвходит в компетенцию ФСФР России;

в случаеполучения от физических и / или юридических лиц информации,подтвержденной документами, свидетельствующими о наличии признаков нарушенийправ и законных интересов граждан, юридических лиц и индивидуальныхпредпринимателей и / или признаков нарушений федеральных законов,иных нормативных правовых актов Российской Федерации.

Региональныеотделения представляют в ФСФР России отчеты о проведенных выездных проверкахорганизаций по итогам каждого квартала.

Кроме того,РО ФСФР России в ПриФО получает отчетность профессиональных участников рынкаценных бумаг, жилищно-накопительных кооперативов.

Профессиональныеучастники рынка ценных бумаг, не входящие в саморегулируемые организации,представляют отчетность в РО ФСФР России в ПриФО. Последнее проверяетпоступившую отчетность на предмет соответствия ее требованиям законодательстваРФ, затем документы передаются в ФСФР России.

В случаенесоблюдения профессиональными участниками требований законодательства РФ, аименно нарушения сроков представления отчетности, несоответствия форматапредставленной отчетности установленным требованиям, представления неполногокомплекта документов, нечеткого заполнения форм отчетности, неправильногооформления отчетности, а также выявления иных нарушений законодательстваРоссийской Федерации о профессиональных участниках рынка ценных бумаг, РО ФСФРРоссии в ПриФО выдает профессиональным участникам обязательные для исполненияпредписания об устранении выявленных нарушений. Также применяются мерыответственности, установленные законодательством Российской Федерации обадминистративных правонарушениях.

Региональноеотделение представляет в ФСФР России сводную информацию о поступившейотчетности, а также информацию об организациях, представивших отчетность снарушением установленных требований, за определенный период.

Жилищно-накопительныекооперативы представляют в РО ФСФР России в ПриФО квартальную и годовуюотчетность в сроки установленные законодательством РФ.

На стадиирассмотрения ежеквартальных отчетов кооперативов о соблюдении нормативов оценкифинансовой устойчивости территориальными органами проверяются: своевременностьпредставления отчетности; полнота и правильность оформления отчетности;учредительные документы кооператива на предмет соответствия деятельностикооператива нормам законодательства РФ; иные сведения, установленныезаконодательством РФ.

В случаенесоблюдения кооперативом требований законодательства РФ о представленииотчетности РО ФСФР России в ПриФО направляет организации обязательное дляисполнения предписание об устранении выявленных недостатков, а также применяетмеры ответственности, установленные законодательством об административныхправонарушениях.

Порезультатам рассмотрения документов РО ФСФР России в ПриФО ежеквартально в срокне позднее 30 дней со дня окончания срока сбора отчетности направляют в ФСФРРоссии сводный отчет, к которому прилагается справка, содержащая данные окооперативах, представивших отчетность с нарушением законодательства РФ,регулирующего деятельность кооперативов, с указанием конкретного вида нарушенияпо каждому кооперативу и применении мер ответственности.

Всоответствии с требованиями законодательства открытые акционерные обществапредоставляют в РО ФСФР России в ПриФО списки своих аффилированных лиц. Еслиакционерное общество относится к категории публичных, т.е. осуществлялопубличное размещение акций, состав отчетности несколько шире. Такие обществапредоставляют в Региональное отделение также ежеквартальные отчеты и сведения осущественных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность.Определенный объем информации публикуется акционерными обществами в Интернете.

Для болееоперативного сбора отчетности РО ФСФР России в ПриФО передало соответствующиеполномочия в свои территориальные отделы, образованные во всех субъектахФедерации, на территории которых оно осуществляет свою деятельность. То естьэмитенты могут представлять отчетность как непосредственно в Региональноеотделение, так и в территориальный отдел по месту своего нахождения.

Работу поконтролю и проведению проверок можно условно разделить на 3 направления.

Первоенаправление – работа по оперативному выявлению нарушений, и прежде всего в областираскрытия информации эмитентами. Акционерные общества обязаны представлятьотечность в регистрирующий орган и публиковать ее в Интернете. Именно втораясоставляющая в большей мере обеспечивает права инвесторов и способствуетпрозрачности в корпоративной сфере, поэтому РО ФСФР России в ПриФО в последнеевремя уделяет пристальное внимание соблюдению эмитентами требований пораскрытию информации в сети Интернет.

Второенаправление – проверки на наличие государственной регистрации выпуска ценныхбумаг. В соответствии со Стандартами эмиссии акционерное общество обязаноподать документы на государственную регистрацию выпуска акций в течение 1 мес.с момента его создания. Несоблюдение этой обязанности влечет для акционероввесьма неблагоприятные последствия: до окончания процедуры регистрации они немогут в полной мере осуществлять права собственника и распоряжаться своимиакциями. РО ФСФР России в ПриФО регулярно проводит анализ сведений о вновьсозданных обществах с целью выявления подобных нарушений. Информацию о такихобществах предоставляют налоговые органы.

К этомунаправлению можно отнести контроль над приобретением более 30% акций открытыхакционерных обществ. В соответствии с Законом об акционерных обществах лицо,направляющее добровольное или обязательное предложение о приобретении ценныхбумаг ОАО, а также уведомление о праве выкупа или требование о выкупе такихценных бумаг, обязано представить соответствующий пакет документов в органыФСФР России. РО ФСФР России в ПриФО рассматривает такие документы и в случаевыявления нарушений в 15-дневный срок направляет предписание о приведении их всоответствие с требованиями Закона.

Такимобразом, задача РО ФСФР России в ПриФО – выявить и пресечь нарушения еще дотого, как они повлекут неблагоприятные последствия для инвесторов и рынка.

Плановыйконтроль построен на других принципах. В рамках планового контроля мы проверяемдеятельность организации более детально и за больший период времени.

Одна иззадач, которую решает РО ФСФР России в ПриФО, – обеспечение законности присамостоятельном ведении реестра акционеров эмитентами. Работа проводится вформе камеральных проверок, в ходе которых анализируются основные документысистемы ведения реестра. К сожалению, практика показывает, что присамостоятельном ведении реестра эмитентами допускается немало нарушений.Основная причина – непрофессионализм сотрудников эмитента. Поэтому мы ждемулучшения ситуации со вступлением в силу 25 августа 2008 г. требованийПриказа ФСФР России от 27 декабря 2007 г. В соответствии с названнымприказом в штате эмитента, самостоятельно ведущего реестр, должно быть не менее1 работника, имеющего квалификационный аттестат специалиста финансового рынкапо ведению реестра.

Наконец,третье направление – работа с жалобами и обращениями. Предмет контроля в этомслучае может быть самым разнообразным, как и содержание жалобы. Значительнаячасть жалоб, поступающих в Региональное отделение, связана с нарушением правинвестора на управление акционерным обществом или получение информации. Потаким жалобам РО ФСФР России в ПриФО проводит проверки, привлекает нарушителейк административной ответственности, выносит предписания об устранениинарушений. Этих мер, как правило, оказывается достаточно для восстановленияправ заявителя.

Организацияработы по направлениям, а в их рамках разделение на конкретные задачисанкционируют эффективнее распределять ресурсы, способные обеспечить должныйуровень государственного контроля и законности на рынке ценных бумаг.

В данныймомент наблюдается дефицит качественной информации, касающейся финансовогорынка. На официальном сайте РО ФСФР России в ПриФО размещаются сведения особытиях, происходящих на финансовом рынке, информация по основным направлениямдеятельности отделения, нормативно-правовые акты.

Кромевыполнения своих основных функций, РО ФСФР России в ПриФО постоянно проводитконсультационно-обучающие семинары, посвященные проблемам, с которыми частосталкиваются участники финансового рынка, на которых разъясняются спорныемоменты, возникающие в работе акционерных обществ и профучастников. Цельюподобных мероприятий служит предупреждение нарушений законодательства в сферерынка ценных бумаг.

На такихвстречах эмитенты имеют возможность задать вопросы представителям властныхструктур, сотрудникам РО ФСФР России в ПриФО, квалифицированным юристам,регистраторам.

Специалистырассказывают о новейших изменениях законодательства, порядке проведения общихсобраний акционеров, разъясняют требования к регистрации эмиссии и раскрытиюинформации акционерными обществами.

В 2007 г.было проведено 15 таких мероприятий в Чебоксарах, Нижнем Новгороде, Кирове,Йошкар-Оле и Саранске. За I кв. 2008 г. РО ФСФР России в ПриФО провело 4обучающих семинара, 1 из них прошел в Чебоксарах[2]. В рамкахсеминара-практикума были освещены следующие вопросы:

проблемыведения реестра акционеров;

порядокподготовки и проведения общего собрания акционеров;

основныенарушения при подготовке и проведении общего собрания акционеров и ихпоследствия;

взаимодействиерегистратора и акционерного общества в процессе подготовки и проведения общегособрания акционеров;

особенностипроведения общего собрания акционеров в условиях корпоративного конфликта и др.

Тест

1.  К долевым ценным бумагамотносятся

А) Акции

2) Сколькообобщающих блоков включает система показателей рынка ценных бумаг

Б) Два

3) Финансовыйанализ эмитента является составной частью

В) кактехнического так и фундаментального анализов

4)Направленное изменение цен соответствует принципу

Б) Тренда

5)  К долевым ценным бумагамотносятся

А) Акции

6) Сколькообобщающих блоков включает система показателей рынка ценных бумаг

Б) Два

7)  Под структурными сдвигамив статистике понимаются

А)Динамические (временные изменения)

8)  Прирост удельного весаможет принимать значения в интервале

В) от 0 до 100%

9)  В качестве графическогообраза при построении точечной диаграммы используются:

А)Вертикальные линии с горизонтальными штрихами

10) Припостроении диаграммы крестиков ноликов переход в следующий столбецосуществляется

Б) При смененаправления тренда

11) Бычьимтрендом называется

А)Повышательное движение цены

12) Уровеньсопротивления обусловлен:

В)благоприятной рыночной коньюнктурой

13) Фигуры,свидетельствующие о кардинальном изменении направления тренда называются

Б)Разворотными

14) Приинтерпретации верхней плечиковой модели линия шеи соединяет

В) Нижниеточки головы

15) Чувствительностьскользящей средней к изменениям в динамике цены определяется

Б)направлением тренда

16) Прирасчете экспоненциальной скользящей средней параметр А определяет

В) степеньучета величины текущего уровня

17)Инерционный осциллятор представляет собой

А) Разностьтекущего и прошлого значения цены

18)Сигнальная линия на графике изображается

Б) пунктиром

Задача 1

Динамика курса цеп на акции двух эмитентов характеризуется следующимиданными:

Эмитенты Курс цен на акции, усл. ден. ед. Количество проданных акций, тыс, шт. базисный период отчетный период базисный период отчетный период А 1,9 1,4 3,0 5,0 В 1,8 2,0 1,5 2,5

Определите средний курс акций в базисном и отчетном периодах вцелом по двум видам акций; проанализируйте динамику курса с помощью системы индексовпеременного, постоянного составов и индекса структурных сдвигов.

Индекс переменного состава:

/>

I/> =((1.4*5+2*2.5)/(5+2.5)) / ((1.9*3+1.8*1.5)/(3+1.5)) =((7+5)/7.5)/((5.7+2.7)/4.5) = (1.6/1.87) = 0.86

Индекспостоянного состава

/>

Ip =1.6/((1.9*5+1.8*2.5)/7.5) = (1.6/(9.5+4.5)/7.5) = 0.86

Индексструктуры

/>

Iст = 1,87/1,87 = 1

Это означает, что в среднем по двум эмитентам цены на акции неизменились.

 

Задача 2

 

Из таблицы Приложения 1, учебно-практического пособия В.Г. Минашкина«Статистика фондового рынка», 2007 год. (результаты объема торгов акциями АО«ЛУКОЙЛ») в соответствии с Вашим вариантом выберите необходимые исходныеданные:

Вариант Начало периода

Конец

периода

1 14.06.05 01.08.05

По данным вашего варианта постройте следующие биржевые чарты:

1) Линейный график

2) гистограмму;

3) Проведите анализ полученных графических образов.

/>

Рис. 1. Линейный график

/>

Рис. 2. Гистограмма

Из графиков мы видим, что за анализируемый период существовалаповышательная тенденция на рост акций компании Лукойл. В основном превалировалабычья тенденция. Объемы торгов были максимальными в начале июля, а концу июлянаоборот, резко снизились объемы торгов.

 

Задача 3

Из таблицы Приложения 1, учебно – практического пособия В.Г. Минашкина«Статистика фондового рынка», 2007 год. (результаты объема торгов акциями АО«ЛУКОЙЛ») в соответствии с Вашим вариантом выберите необходимые исходные данныедля анализа динамического ряда и на основе полученных результатов сделайтевыводы:

Вариант Начало периода Конец периода 1 14.06.05 01.08.05

Решение

/>

Из графика мы видим, что за анализируемый период существовалаповышательная тенденция. В основном превалировала бычья тенденция. Откаты были,но они были несущественны.

Задача 4

Динамика оборотов торгов по видам ценных бумаг па ММВБхарактеризуется следующими данными (млрд. руб.):

Вид ценных

бумаг

2006 2007 ГКО – ОФЗ 200,6 200,9 Облигации 2,8 15,3 Корпоративные облигации 35,1 58,1 Акции 472,0 707,5 Векселя 1250 346

По приведенным в таблице данным для каждого отчетного периода рассчитайтеудельный вес каждой бумаги.

Решение

 

Вид ценных

бумаг

2006 Структура, % 2007 Структура, % ГКО – ОФЗ 200,6 10,2 200,9 15,1 Облигации 2,8 0,1 15,3 1,2 Корпоративные облигации 35,1 1,8 58,1 4,4 Акции 472 24,1 707,5 53,3 Векселя 1250 63,8 346 26,1 Итого: 1960,5 100,0 1327,8 100,0

Задача 5

Рассчитайте доходность государственных краткосрочных облигаций (ГКО)в годовом исчислении за 150 дней до погашения, цена приобретения облигации 75%.

Решение

Методикарасчета доходности ГКО к погашению была предложена ЦБ РФ в Письме от 5 сентября1995 года, по которой:

Н – Р 365

/> /> /> /> /> /> <td/> />
i n = () · · 100%,

Р t

где: i n<sub/>- доходность ГКО кпогашению;

Н – номиналоблигации, рубли;

Р – ценаоблигации, рубли;

t – срок до погашенияоблигации, дней.

Поэтому:

100,0 – 75,0 365

/> /> /> /> /> /> <td/> />
Доходность ГКО кпогашению = · · 100 = 81,1%.

75,0 150

Списокиспользованной литературы

1. Иванов Ю.Н. Экономическаястатистика. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 736 с.

2. МеладзеВ. Курс технического анализа. – М.: Серебряные нити, 1997.

3. Минашкин В.Г. Статистическийанализ структурных изменений на рынке ценных бумаг. – М: Финансы и статистика,2001.

4. Минашкин В.Г. Статистикафондового рынка: методология технического анализа. – М.: МЭСИ, 2001.

5. МэрфиДжон Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика, – М:Диаграмма, 2001. Швагер Д. Технический анализ. Полный курс. – М.: Альнинапаблитер, 2002.

6. ШишкинО. Перспективы финансового рынка Приволжского Федерального округа. //«Рынок ценных бумаг», №10, 2008.

7. Эрлих А.А. Техническийанализ товарных и финансовых рынков. Прикладное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2002.

8. www.fcsm.ru

9. www.ftnmarket.ru