Реферат: Экономическая диагностика предприятия

Экономическая диагностика предприятия.

Цель экономической диагностики предприятия – оценка финансового состоянияи динамики развития хозяйствующего субъекта. Экспресс диагностику рекомендуетсяосуществить методом оценки финансовых коэффициентов. На основании бухгалтерскойотчетности необходимо оценить (т.е. сравнить их значения в динамике, а также с нормативами)следующие аналитические показатели:

1. Показатели ликвидности:

1.1 Коэффициент абсолютной ликвидности:

где Кал – коэффициент абсолютной ликвидности, должен быть ³ 0,25

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

Текущие обязательства – это сумма кредиторской задолженности икраткосрочных кредитов и займов.

Кал = (153905 + 46223)/246057 = 0,81 – прошлый год

Кал = (92305 + 60873) / 301630 = 0,51 – отчетный год

1.2 Коэффициент критической ликвидности:

где Ккл – коэффициент критической ликвидности, должен быть ³ 1

Ккл = (153905 + 46223 + 199855)/246057 = 1,63 – прошлый год

Ккл = (92305 + 60873 + 662155) / 301630 = 2,7 – отчетный год

1.2 Коэффициент текущей ликвидности:

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности, должен быть ³ 2

Ктл = (153905 + 46223 + 199855 + 574400)/246057 = 3,96 –прошлый год

Ктл = (92305 + 60873 + 662155 + 1262011) / 301630 = 6,89 –отчетный год

2.Показатели финансовой устойчивости:

2.1 Коэффициент автономии:

где Ка – коэффициент автономии, должен быть > 0,5

Ка =1360568/1635855 = 0,83 – прошлый год

Ка =2275183/3167155 = 0,72 – отчетный год

2.2 Коэффициент маневренности собственных средств:

где Кмсс – коэффициент маневренности собственных средств,должен быть > 0,5

Кмсс =(1360568 — 619917) /1635855 = 0,45 – прошлый год

Кмсс =(2275183 – 988852) /3167155 = 0,41 – отчетный год

2.3 Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

где Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами,должен быть > 0,1

Косс = (1360568 – 619917) /1015938 = 0,73 – прошлый год

Косс = (2275183 — 988852) /2178849 = 0,59 – отчетный год

2.4 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

где Ксзс – коэффициент соотношения заемных и собственныхсредств, должен быть < 1

Ксзс = (15073 + 260214) /1360568 = 0,2 – прошлый год

Ксзс = (579900 + 312072) /2275183 = 0,39 – отчетный год

3. Показатели рентабельности:

3.1 Рентабельность активов:

где RА – рентабельность активов илиэкономическая рентабельность, %

RА= 201220/1635855*100% = 12,3 % –прошлый год

RА= 434372 / 3167155*100% = 13,71 % –отчетный год

3.2 Рентабельность продаж:

где RП– рентабельность продаж, %

RП= 169790 /912864 * 100% = 18,6 % – прошлый год

RП= 346890 / 2232446 * 100% =15,54 % – отчетный год

3.3Рентабельностьсобственного капитала:

где RСК – рентабельность собственногокапитала, %

RСК= 201074 / 1360568 * 100% = 14,78 % – прошлый год

RСК= 385226 / 2275183 * 100%= 16,93 % – отчетный год

4.Показатели деловой активности:

4.1 Коэффициент оборачиваемости активов:

где КобА– коэффициент оборачиваемости активов, раз

КобА = 912864 /1635853 = 0,559 раз – прошлый год

КобА = 2232446 / 3167155 = 0,705 раз –отчетный год

4.2 Период оборачиваемости активов:

/>=/>

где ОА – период оборачиваемости активов, дни

ОА =365 * 1635885 / 912864 = 654 дней – прошлый год

ОА =365 * 3167155 / 2232446 = 517 дней – отчетный год

На основаниирассчитанных показателей рекомендуется сделать рейтинговую оценку результатовфинансово-хозяйственной деятельности предприятия по формуле:

R = 2* Косс + 0,1 Ктл + 0,08 КобА +0,45 RП + RСК

Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие показателифинансово-хозяйственной и индивидуальной деятельности предприятия, т.е. деловой (хозяйственной) активности в целом.

Рейтинговую оценку предприятия предлагается провести по пяти показателям,наиболее часто применяемым и наиболее полно характеризующим финансовоесостояние:

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами Косс

2. Коэффициент текущей ликвидности Косс

3. Коэффициент оборачиваемости активов предприятия КобА

4.Коэффициент эффективности управления предприятием или рентабельностьпродаж, в относительных величинах RП

5. Рентабельность собственногокапитала в относительных величинах RСК,

Рейтинговаяоценка результатов

хозяйственнойдеятельности предприятия

Показатель

Нормативное

значение

Предыдущий год Отчетный год

Изменение,

абсолют.

Косс

0,1 0,73 0,59 -0,14

Ктл

2,0 3,96 6,89 2,93

КобА

2,5 0,559 0,705 0,146

RП

0,44 0,186 0,1554 -0,0306

RСК,

0,2 0,1478 0,1693 0,0215 Рейтинговая оценка 1 2,1322 2,1646

R Прош год=2*0,73 +0,1*3,96 + 0,08*0,559 + 0,45*0,186 + 0,1478 = 1,46 + 0,396 + 0,04472 + 0,0837 +0,1478 =2,1322

R Отчет год=2*0,59 + 0,1*6,89 + 0,08*0,705 + 0,45*0,1554 + 0,1693 =1,18 + 0,689 +0,0564 + 0,06993 + 0,1693 =2,1646

Выводы:

Финансовое состояние и динамику развития предприятия можно оценить наоснове произведенных расчетов по экономической диагностике.

Экспресс диагностика включает расчет показателей ликвидности, с помощьюкоторых можно определить сможет ли предприятие в полном объеме и своевременнооплатить свои текущие обязательства. Произведенные расчеты показывают, чтопредприятие обладает достаточным количеством свободных денежных средств, вбазисном году они составили 81%, а в отчетном – 51% от обязательствпредприятия. Снижение наиболее ликвидных средств на 30% произошло из-завозникновения дополнительных текущих обязательств и за счет того, что былопотрачено некоторое количество свободных денежных средств в отчетном году.Остальную часть своих обязательств предприятие сможет покрыть за счет своевременного возврата дебиторской задолженности. Значение коэффициентакритической ликвидности превышает нормативное значение. В базисном периодекоэффициент промежуточного покрытия равен 1,63, а в отчетном – 2,7.Существенныйрост этого показателя был вызван значительным увеличением дебиторскойзадолженности в отчетном году по сравнению с базисным. Расчет коэффициентатекущей ликвидности показывает, что величина оборотных активов в несколько разпревысила величину краткосрочных текущих обязательств. Следовательно,предприятие сможет во время и полностью погасить свои обязательства. Такимобразом, предприятие имеет хорошие показатели по всем коэффициентамликвидности, превышающие нормативные значения, что свидетельствует о достаточнохорошем финансовом положении и высокой платежеспособности.

Коэффициент автономии долю собственного капитала в общей сумме капитала. Данныйкоэффициент превысил установленный норматив (>0,5) и составил 0,83 вбазисном году и 0,72 в отчетном. Следует отметить снижение коэффициентаавтономии на 10%, но это не скажется существенно на финансовой устойчивостипредприятия. Однако чем выше значение этого показателя, тем более независимымот внешних кредиторов и стабильным является предприятие.

Расчет коэффициента маневренности показал, что для формированияоборотных активов предприятие в недостаточном количестве использует собственныйкапитал, для этих целей так же привлекает и заемный. Об этом свидетельствуетнезначительное отставание расчетных значений от нормативных.

Коэффициент соотношения собственных и заемных капитала показывает достаточностьсобственных финансовых средств. Но следует отметить тенденцию роста долизаемного капитала, характеризующую некоторое увеличение зависимости предприятияот внешних кредиторов.

Предприятие имеет достаточную обеспеченность собственными средствами,рассчитанные коэффициенты достаточно высокие и в несколько раз превышаютнормативные значения.

Рентабельность активов или экономическая рентабельность увеличилась почтив 1,5 раза. Это хотя и незначительное увеличение, говорит о тенденции роста эффективностииспользования имущества предприятия. А вот рентабельность продаж снизилась на3%, здесь возможно оказало влияние снижение спроса на продукцию. Рентабельностьсобственного капитала увеличилась на 2%, т.е. если в базисном году насобственный капитал приходилось 14,78% чистой прибыли, то в отчетном — 16,93%

Коэффициент оборачиваемости активов, характеризующий сколько выручки отпродаж приходится на рубль активов, увеличился в 1,3 раза. Периодоборачиваемости активов уменьшился на 137 дней, это означает что произошлоускорение оборота средств.

На основе проведенной рейтинговой оценки, которая учитывает все важнейшиепоказатели финансово-хозяйственной и индивидуальной деятельности предприятия,можно сделать заключительные выводы. Предприятие имеет достаточное количествособственных средств, обладает высокой платежеспособностью, наблюдаетсяувеличение выручки на рубль вложенных средств, рост эффективности использованиясобственного капитала, но следует отметить некоторое снижение рентабельностипродаж из-за падения спроса на продукцию. В итоге рейтинговая оценка за анализируемыйпериод практически не изменилась. Таким образом, в целом предприятие являетсяфинансово-устойчивым, стабильным, независимым.

2. Управление оборотным капиталом.

Эффективность управления оборотным капиталом оценивается показателямиоборачиваемости и зависит от состава и структуры оборотных активов.

Оборотный капитал (текущийкапитал, текущие активы) – это средства, совершающие оборот в течение года илиодного производственного цикла.

Он состоит из следующих основных элементов: запасы, дебиторская задолженность,дополнительные средства.

Управление оборотными активами начинается с их анализа. По даннымбухгалтерской отчетности определяется состав оборотных активов в целом и поотдельным компонентам. Результаты заносятся в таблицу 1.

Таблица1

Анализоборотных активов

Компоненты оборотных активов Прошлый год Отчетный год Отклонения тыс. руб. вес, % тыс. руб. уд.вес, %

Абсол.,

тыс. руб.

Относит.,

Уд. вес,

Запасы 615955 60,63 1363516 62,58 747561 121,4 1,95 Дебиторская задолженность 199855 19,67 662155 30,39 462300 231,3 10,72 Денежные средства и их эквиваленты 200128 19,70 153178 7,03 -46950 -23,5 -12,67 Всего оборотных активов 1015938 100 2178849 100 1102961 113,2 /> /> /> /> /> /> /> /> />

Для оценкиоборачиваемости текущих активов (оборотного капитала) используются следующиепоказатели:

где: Коб – коэффициент оборачиваемости текущих активов вразах. Он показывает скорость оборота текущих активов.

Коб = 912864/1015938 =0,9 - прошлый год

Коб = 2232446/2178849 = 1,02 - отчетный год

где О – продолжительность одного оборота в днях.

О= 365/0,9 = 406 дней - прошлый год

О= 365/1,02 = 359 дней - отчетный год

Затем оценивается состав и структура дебиторской задолженности,

результаты анализа заносятся в таблицу 2. Здесь анализируютсятакие показатели как коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, отношениесредней величины дебиторской задолженности к выручке от продаж и долясомнительной дебиторской задолженности в общем ее объеме (табл. 3).

Таблица 2

Оценка состава и структуры дебиторскойзадолженности

Статьи дебиторской задолженности Прошлый год Отчетный год

Темп

роста,

Абсолютное отклонение, тыс. руб. Изменение удельного веса, % Влияние изменения структуры, % тыс. руб. % к итогу тыс. руб. % к итогу 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1. Дебиторская задолженность за товары, работы и услуги 44155 22,1 17155 2,6 38,9 -27000 -19,5 -13,51 2. Авансы выданные - - - - - - - - 3. Прочие дебиторы 155700 77,9 645000 97,4 414,3 489300 19,5 244,82 Всего дебиторской задолженности: 199855 100 662155 100 313,3 462300 231,3

Доля дебиторской задолженности в общей сумме текущих (оборотных)активов:

У/>= />

где У/> — доля ДЗ в общей сумметекущих (оборотных) активов, %

Показывает, какую долю дебиторская задолженность занимает в общей суммеоборотных активов. Увеличение этого показателя свидетельствует об оттоке денежных средств из оборота.

Уд =199855/1015938*100% = 19,67% - прошлый год

Уд = 662155/2178849*100% = 30,39% - отчетный год

Дебиторская емкость:

К/> = />

где: К/> - дебиторская емкость, руб./руб.

Показывает, какой объем продаж осуществляетсяпредприятием на условиях кредитования.

К/> = 199855/912864 = 0,22 - прошлый год

К/> = 662155/2232446 = 0,30- отчетный год

Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме дебиторскойзадолженности:

У/>= />(18)

Информация о сомнительной дебиторской задолженности приведена в справкебухгалтерии в приложении 1.

Результаты показателей,характеризующих эффективность управления дебиторской задолженности, рекомендуетсязанести в таблицу 3.

У/> = 150/199855 = 0,00075 - прошлый год

У/> = 200/ 662155 = 0,0003 - отчетный год

Коэффициент оборачиваемостидебиторской задолженности:

Коб ДЗ= 912864/199855 = 4,6 раз - прошлый год

Коб ДЗ = 2232446/662155 = 3,4 раз - отчетный год

Таблица 3

Показатели качества управления дебиторскойзадолженностью

№ Показатели Прошлый год Отчетный год Изменение 1

Коэффициент оборачиваемости

дебиторской задолженности, раз

4,6 3,4 -1,2 2

Период погашения дебиторской

задолженности, дни

80 108 28 3

Доля дебиторской задолженности

в общем объеме текущих активов, %

19,67 30,39 10,72 4

Отношение средней величины

дебиторской задолженности к

выручке от продаж

0,22 0,3 0,08 5

Доля сомнительной дебиторской

задолженности в общем объеме

задолженности, %

0,0007 0,0003 -0,00045

Оптимальное управление оборотными активами предполагает контроль запродолжительностью операционного, производственного и финансового цикла.

На основе финансовой отчетности необходимо определить продолжительностьоперационного, производственного и финансового циклов по следующим формулам.

Продолжительность операционного цикла:

/> , где

ПОЦ – продолжительность операционного цикла;

ППЦ – продолжительность производственного цикла;

/> — период оборачиваемостидебиторской задолженности.

Продолжительность производственного цикла:

/>, где

/> - среднее время (дни)оборачиваемости сырья и материалов, готовой продукции, незавершенногопроизводства, соответственно.

/> ; /> ; /> ;

/> - коэффициентыоборачиваемости (раз) сырья и материалов, готовой продукции, незавершенногопроизводства, соответственно

С – себестоимость продукции;

Кобсм = 611946/131955 = 4,64 раз - прошлый год

Кобсм = 1662564/246455 = 6,75 раз - отчетный год

Обсм = 365/4,64 = 79 дней - прошлый год

Обсм = 365/6,75 = 54 дня - отчетный год

По аналогичным формулам рассчитаем коэффициентыоборачиваемости готовой продукции и незавершенного производства.

Кобгп = 611946/16805 = 36,41 раз - прошлый год

Кобгп = 1662564/10805 = 153,87 раз - отчетный год

Обгп = 365/36,41 = 10 дней - прошлый год

Обгп = 365/153,87 = 2 дня - отчетный год

Кобнзп =611946/424055 = 1,44 раз - прошлый год

Кобнзп =1662564/981455 = 1,69 раз - отчетный год

Обнзп = 365/1,44 = 253 дня - прошлый год

Обнзп = 365/1,69 = 216 дней - отчетный год

/> - период оборачиваемостидебиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле:

/>= 199855*365/912864 = 80дней - прошлый год

/>=662155*365/2232446 = 108 дней - отчетный год

ППЦ = 79+10+253 = 342 дня - прошлый год

ППЦ = 54+2+216 = 272 дня - отчетный год

ПОЦ = 342+80 = 422 дня - прошлый год

ПОЦ = 272+108 = 380 дней - отчетный год

Затем рассчитывают продолжительность финансового цикла (ПФЦ):

/> - периоды оборачиваемостикредиторской задолженности (дни).

Кобкз = 912864/236425 = 3,9 раз - прошлый год

Кобкз = 2232446/271025 =8,24 раз - отчетныйгод

/> = 365/3,9 = 94 дня - прошлый год

/> = 365/8,24 = 44 дня - отчетный год

ПФЦ = 422-94 = 328 дней - прошлый год

ПФЦ = 380-44 = 336 дней - отчетный год

Собственные оборотные средства:

СОС = Собственный капитал – Внеоборотные активы

СОС = 1360568 – 619917 = 740651 руб. - прошлый год

СОС = 2275183 – 988852 = 1286331 руб. - отчетный год

Чистый оборотный капитал:

ЧОК = Собст. капитал – Внеоборотные активы + Долгоср. кредиты и займы

ЧОК = 1360568 – 619917 + 15073 = 755724 руб. - прошлый год

ЧОК = 2275183 – 988852 + 579900 = 1866231 руб. - отчетный год

Финансово-эксплуатационная потребность:

ФЭП = Запасы + ДЗ – КЗ

ФЭП = 574400 + 199855 – 236425 = 537830 руб. - прошлый год

ФЭП = 1262011 + 662155 – 271025 = 1653141 руб. - отчетный год

Потенциальный излишек:

ПИ = 755724 – 537830 = 217894 руб. - прошлый год

ПИ =1866231 – 1653141 = 213090 руб. - отчетный год

Затем следует определитьвеличину относительной экономии (перерасхода) оборотного капиталапо формуле:

/> (25)

где DЭКотн –относительная экономия (перерасход) оборотного капитала, руб.

N1 – выручка от продаж в анализируемомгоду.

DЭКотн = (359-406)*2232446/365 =- 287466 руб.

Выводы:

В отчетном году величина оборотных активов увеличилась в 2 раза. Наувеличение оказало влияние рост дебиторской задолженности иматериально-производственных запасов. Наибольший удельный вес в составеоборотных активов занимают запасы (62,58%), которые увеличились на 2% посравнению с прошлым годом, и дебиторская задолженность (30,39%), котораявыросла на 10% в отчетном году. А вот доля денежных средств снизилась на 12,7%по сравнению с прошлым годом, что подтверждает коэффициент абсолютнойликвидности, и составила 7% в общем объеме оборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов вырос на 10%, что говорит онекотором увеличении скорости оборота оборотного капитала. Продолжительностьодного оборота в отчетном году сократилась и составила 359 дней.

Оценивая состав и структуру дебиторской задолженности можно прийти кследующим выводам. Наибольший удельный вес в составе дебиторской задолженностизанимают прочие дебиторы (97,4%), а дебиторская задолженность за товары, работыи услуги составляет незначительную часть, что свидетельствует о том, чторасчеты производятся во время, соблюдаются условия договора. Доля дебиторскойзадолженности в общей сумме оборотных активов по сравнению с прошлым годомувеличилась почти в 2 раза. Отношение средней величины дебиторскойзадолженности к выручке в прошлом году составило 0,22, в отчетном – 0,30. Этоговорит, что на каждый рубль выручки приходится 22 и 30 копеек дебиторскойзадолженности соответственно. Доля сомнительной дебиторской задолженности оченьмала, а также наблюдается тенденция ее снижения. Коэффициент оборачиваемостидебиторской задолженности снизился в 0,7 раза, т.е. в 0,7 раза меньшедебиторская задолженность превратилась в выручку.

Продолжительность производственного цикла – время в течение, которогофинансовые ресурсы находятся в запасах. Продолжительность производственногоцикла снизилась в отчетном году на 70 дней. Ускорение оборачиваемости запасовпроизошло на всех стадиях кругооборота. Продолжительность оборота сырья иматериалов снизилась на 25 дней, готовой продукции – на 8 дней, незавершенногопроизводства на 37 дней. Сокращение продолжительности производственного цикла свидетельствует о повышение деловой активности предприятия.

Продолжительность операционного цикла – время в течение, которогофинансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности. Наизменение продолжительности операционного цикла оказало влияние снижениепродолжительности производственного цикла и увеличение времени оборачиваемостидебиторской задолженности, таким образом, общая продолжительность операционногоцикла уменьшилась на 42 дня. Финансовый цикл – время в течение, которогоденежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла вотчетном году увеличилась, но незначительно по сравнению с прошлым годом на 8дней. Срок возврата кредита снизился на 50 дней, что говорит об улучшение общейплатежеспособности предприятия.

Собственные оборотные средства характеризуют финансовое состояние,вызванное финансированием оборотных активов. Размер покрытия оборотных активовсобственными средствами составил в базисном году 740651 рублей, в отчетном –1286331 рублей, что на 545680 рублей больше. Чистый оборотный капиталпоказывает, на сколько собственными средствами и долгосрочными источникамифинансирования покрываются внеоборотные активы и часть оборотных активов. Предприятиеимеет достаточно собственных и долгосрочных заемных средств, в отчетном годувеличина покрытия возросла в 2,5 раза. На рост оказало влияние значительноепривлечение долгосрочных кредитов и займов.

Потенциальный излишек денежных средств в отчетном году по сравнению спрошлым практически не изменился и составил 213090 рублей и 217894 рублясоответственно. Компания не испытывает недостатка в текущем финансировании. Засчет ускорения оборачиваемости активов величина относительной экономииоборотного капитала составила 287466 рублей.

3.Управлениесобственным капиталом.

Развитиепредприятия прежде всего зависит от наличия и эффективности управлениясобственным капиталом. Используя модель Дюпона и метод цепных подстановок,проанализируем изменение рентабельности собственного капитала, которые зависятот следующих факторов: рентабельность продаж, коэффициент оборачиваемостиактивов, структура капитала.

где Rск – рентабельность собственного капитала,

Пч – чистая прибыль,

СК – собственный капитал,

А – активы предприятия,

В – выручка,

ЗК – заемный капитал,

Rпр – рентабельность продаж (чистая),

Коб – коэффициент оборачиваемости всех активов предприятия.

Влияние рентабельности продаж (/>)определяется по формуле:

где DRпр– изменение рентабельности продаж в сравнении с первым годом

0 – индекс первого (прошлого) года, 1 – индекс второго (отчетного) года

/>=(15,54-18,6)*0,559*(1+0,2)=-2,05

Влияниеизменения оборачиваемости активов (ΔRкоб)определяется по формуле:

где DКоб – изменение коэффициента оборачиваемостив сравнении с первым годом

/>=15,54*(0,705-0,559)*(1+0,2)=2,72

Влияние изменения структуры капитала определяется по формуле:

DRстр= 15,54*0,705*(0,39-0,2)= 2,08

Общее влияние всех факторов равно:

Rск = -2,05+2,72+2,08 = 2,75

Выводы:

Определяющим и важным показателем эффективности деятельности предприятияи его развития является рентабельность собственного капитала. Рентабельностьсобственного капитала зависит от следующих факторов: рентабельности продаж,коэффициента оборачиваемости активов, структуры капитала. Выделенные факторыобобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Первыйфактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй – актив баланса, третий –пассив баланса. Рентабельность собственного капитала увеличилась незначительнопочти на 3%. Следует выделить факторы, которые способствовали этому. Наизменение структуры капитала оказало увеличение заемного финансирования,которое способствовало повышению рентабельности собственного капитала на 2,08%,также повышению рентабельности собственного капитала способствовало ускорениеоборачиваемости активов в 1,3, рентабельность выросла на 2,72%, а вот снижениерентабельности продаж снизило рентабельность собственного капитала на 2,05%

4.Управление заемным капиталом.

Эффективное функционированиепредприятия невозможно без привлечения заемного капитала. Эффективностьуправления заемным капиталом определяется эффектом финансового рычага.

Эффект финансового рычага — это приращение к рентабельности собственного капитала за счет использованиякредита несмотря на его платность.

По отчетности предприятия рекомендуется рассчитать эффектфинансового рычага (ЭФР).

где L — ставка налогообложения прибыли, L =0,24;

RЭ — экономическая рентабельность,%;

Прибыль эксплуатационная (ПЭ) это сумма прибыли до налогообложения(Пдн) и финансовых издержек.

ПЭ = Пдн + ФИ

СРСП – средняя расчетная ставка процента, %

ФИ – финансовые издержки по всем кредитам и займам предприятия заанализируемый период. (данные по финансовым издержкам приведены в справкебухгалтерии в приложении 1).

СРСП= 3425/275287*100% = 1,24% - прошлый год

СРСП=3640/891972*100% =0,41% - отчетный год

RЭ = (201220+3425)/1635855*100=12,51% - прошлый год

RЭ = (434372+3640)/3167155*100=13,83% - отчетный год

ЭФР=(1-0,24)*(12,51-1,24)*0,2 = 1,71% - прошлый год

ЭФР=(1-0,24)*(13,83-0,41)*0,39 = 3,98% - отчетный год

Выводы:

Эффект управления заемным капиталом определяется эффектом финансовогорычага. Эффект финансового рычага показывает на сколько приращение собственногокапитала увеличивается за счет привлечения заемных средств. На основепроведенных расчетов можно сделать вывод о том, что управление заемнымкапиталом в текущем году более эффективно по сравнению с прошлым, эффектфинансового рычага увеличился в 2,3 раза. Это произошло из-за того, что средняярасчетная ставка процента снизилась на 0,83%, а экономическая рентабельностьувеличилась на 1,3%. Таким образом, в рассматриваемый период выгодноиспользовать заемные средства, так как увеличивается сумма собственногокапитала.

5.Оценка производственно – финансового левериджа.

Процесс управления активами,направленный на увеличение прибыли, характеризуется категориейпроизводственно-финансового левериджа. Производственно-финансовый левериджобобщает общий риск фирмы по возможному недостатку средств для покрытия текущихрасходов и финансовых издержек по обслуживанию заемного капитала.

Для оценкипроизводственно-финансового левериджа используются формулы:

где ПФЛ – производственно-финансовый левериджа

где ЭОЛ – эффект операционного левериджа,

ТПрпр – темпы прироста эксплуатационной прибыли

ТNпр – темпы прироставыручки

ТПрпр = (438012/204645)*100%-100%= 114,04%

ТNпр =(2232446/912864)*100%-100% = 144,55%

ЭОЛ = 114,04/144,55 = 0,79

где ЭФЛ – эффект (уровень) финансового левериджа,

ТПчпр – темпы прироста чистой прибыли,

ТПчпр = (385226/201074)*100%-100% = 91,58%

ЭФЛ = 91,58/114,04 = 0,8

ПФЛ = 0,79*0,8 = 0,632

Выводы:

Количественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляетсяна основе анализа прибыли. Взаимосвязь между прибылью и стоимостью активов,понесенных для получения данной прибыли характеризуется с помощью показателя«левериджа».

Операционный леверидж количественно характеризует соотношение междупостоянными и переменными расходами в общей их сумме и показателя прибыли.Результат управления прибылью оценивается с помощью эффекта операционногорычага, который проявляется в том, что при изменение выручки предприятияизменяется и прибыль, причем, чем выше уровень операционного левериджа, темвыше производственный риск компании. За анализируемый период прибыль выросла на114,04%, а выручка на 144,55%, эффект операционного рычага равен 0,79. Этоозначает, что изменение выручки на 1% приведет к изменению прибыли на 0,79%.Уровень левериджа не очень высокий. Финансовый леверидж количественноизмеряется соотношением между заемным и собственным капиталом. Эффектфинансового левериджа составил 0,8. Это означает, что изменение одного процентачистой прибыли приведет к изменению прибыли на 0,8%. Обобщающий показатель — производственно-финансовый леверидж равен 0,632. При сложившейся в организацииструктуре источников средств и соотношении факторов текущей производственно-финансовойдеятельности, увеличение объема продаж на 144,55%, приведет к росту чистойприбыли 91,58%, или 0,632 раза.

6.Общие выводы и рекомендации.

Проведенный анализ за два года позволяет сделать следующие выводы о егофинансовом состоянии.

В общем, целом в отчетном году у предприятия улучшилась финансоваяустойчивость, стабильность и независимость. Уменьшение одних показателей иувеличение других привело к улучшению производственной и финансовой ситуации напредприятии.

Судя по коэффициентам ликвидности, которые за отчетный период значительновыросли, за исключением небольшого снижения коэффициента абсолютнойликвидности, предприятие является высоколиквидным и финансово устойчивым.Коэффициенты оборачиваемости свидетельствуют о повышение деловой активности,что позволило увеличить доходность капитала. Предприятие имеет достаточнуюобеспеченность собственным капиталом. Коэффициент соотношения собственных изаемных средств показывает значительное преобладание собственных средств надзаемными. Но в отчетном году наблюдался не только рост, но и снижение отдельныхпараметров. Количество наиболее ликвидных средств снизилось на 30% иприблизилось к нормативному значению, что свидетельствует о значительныхрастратах свободных денежных средств. Расчет коэффициента автономии такжепоказал его снижение на 10% в отчетном году, следовательно, предприятиеиспользовало заемное финансирование в своей деятельности. Коэффициент маневренностиговорит о недостаточности использования собственного капитала для формированияоборотных активов, это видно из полученных расчетов, которые ниже нормативных.

Рентабельность активов или экономическая рентабельность увеличилась почтив 1,5 раза. Это хотя и незначительное увеличение, говорит о тенденции ростаэффективности использования имущества предприятия. А вот рентабельность продажснизилась на 3%, здесь возможно оказало влияние снижение спроса на продукцию.Рентабельность собственного капитала увеличилась на 2%, т.е. если в базисномгоду на собственный капитал приходилось 14,78% чистой прибыли, то в отчетном — 16,93%

Проведенная рейтинговая оценка показала, что предприятие имеетдостаточное количество собственных средств, обладает высокойплатежеспособностью, наблюдается увеличение выручки на рубль вложенных средств,рост эффективности использования собственного капитала, но следует отметитьнекоторое снижение рентабельности продаж из-за падения спроса на продукцию. Витоге рейтинговая оценка за анализируемый период практически не изменилась.Таким образом, в целом предприятие является финансово-устойчивым, стабильным,независимым.

Продолжительность производственного цикла снизилась в отчетном году на 70 дней. Ускорение оборачиваемости запасов произошло на всех стадияхкругооборота. Продолжительность оборота сырья и материалов снизилась на 25дней, готовой продукции – на 8 дней, незавершенного производства на 37 дней.Сокращение продолжительности производственного цикла свидетельствует оповышение деловой активности предприятия. На изменение продолжительностиоперационного цикла оказало влияние снижение продолжительностипроизводственного цикла и увеличение времени оборачиваемости дебиторскойзадолженности, таким образом, общая продолжительность операционного циклауменьшилась на 42 дня. Продолжительность финансового цикла в отчетном годуувеличилась, но незначительно по сравнению с прошлым годом на 8 дней. Сроквозврата кредита снизился на 50 дней, что говорит об улучшение общейплатежеспособности предприятия.

Собственные оборотные средства характеризуют финансовое состояние,вызванное финансированием оборотных активов. Размер покрытия оборотных активовсобственными средствами составил в базисном году 740651 рублей, в отчетном –1286331 рублей, что на 545680 рублей больше. Чистый оборотный капиталпоказывает, на сколько собственными средствами и долгосрочными источникамифинансирования покрываются внеоборотные активы и часть оборотных активов.Предприятие имеет достаточно собственных и долгосрочных заемных средств, вотчетном году величина покрытия возросла в 2,5 раза. На рост оказало влияниезначительное привлечение долгосрочных кредитов и займов.

Рентабельность собственного капитала увеличилась незначительно почти на3%. Следует выделить факторы, которые способствовали этому. На изменениеструктуры капитала оказало увеличение заемного финансирования, котороеспособствовало повышению рентабельности собственного капитала на 2,08%, такжеповышению рентабельности собственного капитала способствовало ускорениеоборачиваемости активов в 1,3, рентабельность выросла на 2,72%, а вот снижениерентабельности продаж снизило рентабельность собственного капитала на 2,05%

Произведенные расчеты показали, что управление заемным капиталом втекущем году более эффективно по сравнению с прошлым, эффект финансового рычагаувеличился в 2,3 раза. Это произошло из-за того, что средняя расчетная ставкапроцента снизилась на 0,83%, а экономическая рентабельность увеличилась на1,3%. Таким образом, в рассматриваемый период выгодно использовать заемныесредства, так как увеличивается сумма собственного капитала.

За анализируемый период прибыль выросла на 114,04%, а выручка на 144,55%,эффект операционного рычага равен 0,79. Это означает, что изменение выручки на1% приведет к изменению прибыли на 0,79%. Уровень левериджа не очень высокий.Эффект финансового левериджа составил 0,8. Это означает, что изменение одногопроцента чистой прибыли приведет к изменению прибыли на 0,8%. Обобщающийпоказатель — производственно-финансовый леверидж равен 0,632. При сложившейсяв организации структуре источников средств и соотношении факторов текущейпроизводственно-финансовой деятельности, увеличение объема продаж на 144,55%,приведет к росту чистой прибыли 91,58%, или 0,632 раза.

Рекомендации по улучшению деятельности организации.

Необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторскойзадолженности. Их величины должны быть относительно равными. Преобладаниедебиторской задолженности требует привлечения дополнительных источниковфинансирования, что наблюдается на данном предприятии. Если же кредиторскаязадолженность превышает дебиторскую, то это может привести кнеплатежеспособности предприятия.

Необходимо совершенствовать систему расчетов с покупателями, использоватьсистему скидок, вводить штрафные санкции за несвоевременное погашениеобязательств, наладить систему контроля за соблюдением покупателями платежнойдисциплины, следует предусмотреть создание резерва по сомнительным долгам.

Предприятие должно контролировать денежные потоки для обеспеченияплатежеспособности. Следует выявлять внутрихозяйственные резервы снижениязатрат, повышения качества продукции. Организация должна стремится улучшитьуровень товарной продукции, провести рекламную акцию в целях увеличения спроса.

Необходимо улучшать условия труда, совершенствовать обслуживание рабочегоместа, проводить подготовку и переподготовку кадров, усилить систему контроля истимулирования труда.

Также следует использовать прогрессивные технологии, проводитьмодернизацию оборудования, стремится к сокращению внеплановых простоевоборудования, осуществлять профилактический ремонт оборудования во внерабочеевремя.

Приложение 1

Таблица1

Справкабухгалтерии о составе оборотных активов

тыс.руб.

Виды активов Прошлый год Отчетный год На начало года На конец года На начало года На конец года Готовая продукция, не пользующаяся спросом 41 62 62 64 Сомнительная дебиторская задолженность 140 160 160 240

Таблица2

Справкабухгалтерии об уплаченных процентах за пользование заемными средствами

тыс.руб.

Показатели Прошлый год Отчетный год Финансовые издержки 3425 3640

Приложение 2

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

┌─────────┐

за прошлый год 2004 г. │ КОДЫ │

├─────────┤

Форма N 1 по ОКУД │0710001 │

├──┬───┬──┤

Дата (год, месяц, число) │ │ │ │

├──┴───┴──┤

Организация __________________________________ по ОКПО │ │

├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН │ │

├─────────┤

Вид деятельности ____________________________ по ОКВЭД │ │

├────┬────┤

Организационно-правовая форма/форма собственности _____│ │ │

________________________________________ по ОКОПФ/ОКФС │ │ │

├────┴────┤

Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. по ОКЕИ │384/385 │

(ненужное зачеркнуть) └─────────┘

Местонахождение(адрес) __________________________________________

__________________________________________________________________

┌───────────┐

Дата утверждения │ │

├───────────┤

Дата отправки (принятия) │ │

└───────────┘

АКТИВ

Код
пока-
зателя

На начало
отчетного
года

На конец
отчетного
периода

1 2 3 4

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы

110

846 664 Основные средства 120 417346 400764 Незавершенное строительство 130 408162 11442 Доходные вложения в материальные ценности 135 Долгосрочные финансовые вложения 140 446 164 Отложенные налоговые активы 145 Прочие внеоборотные активы 150 ИТОГО по разделу I 190 826800 413034

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы

210

181562 967238

в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности

115246 148664 животные на выращивании и откорме затраты в незавершенном производстве 44546 803564 готовая продукция и товары для перепродажи 21446 12164 товары отгруженные расходы будущих периодов 324 2846 прочие запасы и затраты

Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям

220

36246 46864

Дебиторская задолженность (платежи по
которой ожидаются более чем через 12
месяцев после отчетной даты)

230

в том числе покупатели и заказчики

Дебиторская задолженность (платежи по
которой ожидаются в течение 12
месяцев после отчетной даты)

240

162746 236964 в том числе покупатели и заказчики 61446 26864 Краткосрочные финансовые вложения 250 92446 - Денежные средства 260 259646 48164 Прочие оборотные активы 270 ИТОГО по разделу II 290 732646 1299230 БАЛАНС 300 1559446 1712264 ПАССИВ

Код
пока-
зателя

На начало
отчетного
периода

На конец
отчетного
периода

1 2 3 4

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

410

1446 1446 Собственные акции, выкупленные у акционеров ( ) ( ) Добавочный капитал 420 1363400 1153318 Резервный капитал 430 226 226

в том числе:
резервы, образованные в
соответствии с законодательством

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 - 201074 ИТОГО по разделу III 490 1365072 1356064

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты

510

30146 - Отложенные налоговые обязательства 515 Прочие долгосрочные обязательства 520 ИТОГО по разделу IV 590 30146 -

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты

610

- 19264 Кредиторская задолженность 620 146730 326120

в том числе:
поставщики и подрядчики

8046 8264 задолженность перед персоналом организации 13646 16664 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 11046 13064 задолженность по налогам и сборам 13246 13564 прочие кредиторы 100746 274564

Задолженность перед участниками
(учредителями) по выплате доходов

630 626 626 Доходы будущих периодов 640 626 626 Резервы предстоящих расходов 650 16246 9564 Прочие краткосрочные обязательства 660 ИТОГО по разделу V 690 164228 356200 БАЛАНС 700 1559446 1712264

СПРАВКА о наличии ценностей,
учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства

в том числе по лизингу

Товарно-материальные ценности,
принятые на ответственное хранение

Товары, принятые на комиссию

Списанная в убыток задолженность
неплатежеспособных дебиторов

Обеспечения обязательств и платежей полученные Обеспечения обязательств и платежей выданные Износ жилищного фонда

Износ объектов внешнего
благоустройства и других аналогичных объектов

Нематериальные активы, полученные в
пользование

Руководитель_________ ____________ Главный бухгалтер _________ ____________

(подпись) (расшифровка (подпись) (расшифровка

подписи) подписи)

"__"_____________ 200 г.

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

┌─────────┐

за отчетный год 2005 г. │ КОДЫ │

├─────────┤

Форма N 1 по ОКУД │0710001 │

├──┬───┬──┤

Дата (год, месяц, число) │ │ │ │

├──┴───┴──┤

Организация __________________________________ по ОКПО │ │

├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН │ │

├─────────┤

Вид деятельности ____________________________ по ОКВЭД │ │

├────┬────┤

Организационно-правовая форма/форма собственности _____│ │ │

________________________________________ по ОКОПФ/ОКФС │ │ │

├────┴────┤

Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. по ОКЕИ │384/385 │

(ненужное зачеркнуть) └─────────┘

Местонахождение(адрес) __________________________________________

__________________________________________________________________

┌───────────┐

Дата утверждения │ │

├───────────┤

Дата отправки (принятия) │ │

└───────────┘

АКТИВ

Код
пока-
зателя

На начало
отчетного
года

На конец
отчетного
периода

1 2 3 4

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы

110

664 546 Основные средства 120 400764 410146 Незавершенное строительство 130 11442 9628 Доходные вложения в материальные ценности 135 Долгосрочные финансовые вложения 140 164 1087546 Отложенные налоговые активы 145 56804 Прочие внеоборотные активы 150 ИТОГО по разделу I 190 413034 1564670

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы

210

967238 1556784

в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности

148664 344246 животные на выращивании и откорме затраты в незавершенном производстве 803564 1159346 готовая продукция и товары для перепродажи 12164 9446 товары отгруженные расходы будущих периодов 2846 43746 прочие запасы и затраты

Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям

220

46864 156146

Дебиторская задолженность (платежи по
которой ожидаются более чем через 12
месяцев после отчетной даты)

230

в том числе покупатели и заказчики

Дебиторская задолженность (платежи по
которой ожидаются в течение 12
месяцев после отчетной даты)

240

236964 1087346 в том числе покупатели и заказчики 26864 7446 Краткосрочные финансовые вложения 250 - 121746 Денежные средства 260 48164 136446 Прочие оборотные активы 270 ИТОГО по разделу II 290 1299230 3058468 БАЛАНС 300 1712264 4622046 ПАССИВ

Код
пока-
зателя

На начало
отчетного
периода

На конец
отчетного
периода

1 2 3 4

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

410

1446 1446 Собственные акции, выкупленные у акционеров ( ) ( ) Добавочный капитал 420 1153318 2807404 Резервный капитал 430 226 226

в том числе:
резервы, образованные в
соответствии с законодательством

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 201074 385226 ИТОГО по разделу III 490 1356064 3194302

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты

510

- 1104546 Отложенные налоговые обязательства 515 Прочие долгосрочные обязательства 520 55254 ИТОГО по разделу IV 590 - 1159800

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты

610

19264 41946 Кредиторская задолженность 620 326120 215930

в том числе:
поставщики и подрядчики

8264 26446 задолженность перед персоналом организации 16664 21346 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 13064 14446 задолженность по налогам и сборам 13564 63946 прочие кредиторы 274564 89746

Задолженность перед участниками
(учредителями) по выплате доходов

630 626 736 Доходы будущих периодов 640 626 386 Резервы предстоящих расходов 650 9564 8946 Прочие краткосрочные обязательства 660 ИТОГО по разделу V 690 356200 267944 БАЛАНС 700 1712264 4622046

СПРАВКА о наличии ценностей,
учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства

в том числе по лизингу

Товарно-материальные ценности,
принятые на ответственное хранение

Товары, принятые на комиссию

Списанная в убыток задолженность
неплатежеспособных дебиторов

Износ объектов внешнего
благоустройства и других аналогичных объектов

Нематериальные активы, полученные в
пользование

Руководитель_________ ____________ Главный бухгалтер _________ ____________

(подпись) (расшифровка (подпись) (расшифровка

подписи) подписи)

"__"_____________ 200_ г.

Приложение 3

Отчет о прибылях и убытках

за отчетный 200___ г.

Коды Форма № 2 по ОКУД 0710002 Дата (год, месяц, число)

Организация __________________________________по ОКПО Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид деятельности _________________________ по ОКВЭД Организационно-правовая форма / форма собственности ____

__________________________________ по ОКОПФ / ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ 384 / 385 Наименование показателя Код строки За отчетный период

За аналогичный период

предыдущего года

1 2 3 4

Доходы и расходы по обычным   видам
деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на   добавленную стоимость, акцизов и аналогичных   обязательных
платежей)                           )

010 2232446 912864 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (1662564) (611946) Валовая прибыль 029 569882 300918 Коммерческие расходы 030 (6146) (4364) Управленческие расходы 040 (216846) (126764) Прибыль (убыток) от продаж 050 346890 169790

Прочие доходы и расходы
Проценты к получению

060 15846 10464 Проценты к уплате 070 (76464) (2646) Доходы от участия в других организациях 080 Прочие операционные доходы 090 2999246 458064 Прочие операционные расходы 100 (2957346) (483464) Внереализационные доходы 120 267846 84376 Внереализационные расходы 130 (161646) (35364) Прибыль (убыток) до налогообложения 140 434372 201220 Отложенные налоговые активы 135 - Отложенные налоговые обязательства 145 () - Текущих налог на прибыль 150 (49146) (146) Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 160 385226 201074

СПРАВОЧНО.

Постоянные налоговые обязательства (активы)

Базовая прибыль (убыток) на акцию Разводненная прибыль (убыток) на акцию /> /> /> /> /> /> /> />

еще рефераты

Еще работы по финансовым наукам

Реферат по финансовым наукам

Экономическая оценка инвестиций

13 Июля 2015

Реферат по финансовым наукам

Экономическая оценка инвестиций

1 Сентября 2013

Реферат по финансовым наукам

Экономическая оценка инвестиций

1 Сентября 2013

Реферат по финансовым наукам

Экономическая оценка инвестиций в IT-проекты

13 Июля 2015