Реферат: Анализ финансовой устойчивости предприятия

Введение

В современных экономических условиях финансовое состояниесубъектов хозяйствования и его оценка являются предметом внимания обширногокруга участников рыночных отношений: предприятий, инвесторов, кредиторов,органов государственного контроля и управления. Основным инструментом оценкифинансового положения выступает финансовый анализ, позволяющий получитьобъективную информацию о платежеспособности и перспективности анализируемогообъекта и принять на основе этого обоснованные решения. Финансовый анализ какисследовательно-оценочный процесс включает два основных блока: анализфинансового состояния и анализ финансовых результатов. Финансовое состояниепредприятий – это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей,отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.

Диагностикаданных показателей и составляет содержание финансового анализа.

Информационнойбазой проведения финансового анализа является текущая, квартальная и годоваяотчетность предприятия, включающая:

– бухгалтерскийбаланс (форма №1);

– отчето прибылях и убытках (форма №2);

– отчето движении фондов и других средств (форма №3);

– отчето движении денежных средств (форма №4);

– приложениек бухгалтерскому балансу (форма №5);

другиедополнительные источники.

В практикеанализа финансового положения применяются разнообразные приемы. Основными изних являются «чтение» баланса и изучение абсолютных величин. Ознакомление ссодержанием баланса позволяет определить основные источники средств,направления их вложения, состав имущества, источники финансирования и др.

Всевышеизложенное и определило выбор темы исследования.

Целью даннойработы является общая оценка финансового состояния и факторов его изменения,изучение соответствия между средствами и источниками, рациональность ихразмещения и эффективность их использования, определение финансовойустойчивости предприятия.

Объектомисследования курсовой работы является ОАО «ВАСО».

1. Организационно-экономическаяхарактеристика предприятия

Воронежскоеакционерное самолетостроительное общество ОАО «ВАСО», образованное на базеВоронежского авиационного завода, – одно из первенцев отечественногосамолетостроения. В 2002 году предприятию исполнилось 70 лет.

За годысвоего существования завод прошел славный путь развития, став крупным,оснащенным современным оборудованием предприятием, владеющим передовымитехнологиями, укомплектованным высококвалифицированным персоналом.

Открытоеакционерное общество «ВАСО» является правопреемником Воронежского авиационногообъединения, созданного в 1932 году и преобразованного в сентябре 1993 года воткрытое акционерное общество «Воронежское акционерное самолетостроительноеобщество».

Основнымивидами деятельности Общества являются производство вертолетов, самолетов ипрочих летательных аппаратов, оказание услуг по осуществлению послегарантийногообслуживания авиационной техники, оказание услуг по организации и осуществлениюгрузовых и пассажирских перевозок воздушным транспортом и иные видыдеятельности.

К прочим видамдеятельности Общества относятся:

– грузопассажирскиеперевозки автотранспортом;

– производствои продажа строительного кирпича;

– строительно-монтажныеработы;

– оказаниегостиничных услуг;

– производствои продажа товаров народного потребления;

– выполнениеразовых заказов и заявок сторонних организаций и физических лиц;

– иные видыдеятельности.

Формасобственности – смешанная российская собственность с долей федеральнойсобственности. По состоянию на конец отчетного года в федеральной собственностинаходится 0,223% уставного капитала Общества.

Производственнаяструктура состоит из 60 цехов.

Среднесписочнаячисленность работников Общества на 31 декабря 2007 года составила 10 014человек, в том числе промышленного производственного персонала – 9 410 человек,из них производственных рабочих основного производства – 2 005 человека.Средняя заработная плата по Обществу за отчетный год составила 11 204 руб., втом числе промышленно-производственного персонала – 11 374 руб., из нихпроизводственных рабочих основного производства – 14 183 руб.

Уставныйкапитал Общества определяет минимальный размер имущества Общества,гарантирующего интересы его кредиторов. Уставный капитал Общества разделен на 4750 648 акций номинальной стоимостью 40 рублей каждая, в том числе 3 562 992обыкновенные акции и 1 187 656 привилегированных акций. Ценные бумаги Обществавыпущены в бездокументарной форме.

По состояниюна 31.12.2007 г. в реестре акционеров Общества зарегистрировано 10 263держателей акций, из них юридических лиц – 34, физических лиц – 10 229.

Структура ОАО «ВАСО»представлена на рис. 1. (см. Приложение 1)

Органами управления иконтроля Общества являются:

1. ОбщееСобрание акционеров – является высшим органом управления Общества. Предприятие обязаноежегодно проводить годовое общее Собрание акционеров не ранее чем через двамесяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года. Ккомпетенции общего Собрания акционеров относятся следующие вопросы:

1) Внесениеизменений и дополнений в Устав Общества или утверждение Устава Общества в новойредакции;

2) РеорганизацияОбщества;

3) ЛиквидацияОбщества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного иокончательного ликвидационных балансов;

4) Определениеколичественного состава Совета директоров Общества, избрание его членов идолгосрочное прекращение их полномочий;

5) Определениеколичества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав,предоставляемых этими акциями;

6) Избраниечленов Ревизионной комиссии и досрочное прекращение их полномочий;

7) Утверждениеаудитора Общества;

8) Утверждениегодового отчета, годовой бухгалтерской отчетности, в том числе отчета оприбылях и убытках Общества, а также распределение прибыли, в том числе выплата(объявление) дивидендов, и убытков Общества по результатам финансового года;

9) Дроблениеи консолидация акций;

10)  Установление размероввознаграждений и компенсаций членам Совета директоров;

11)  Установление размероввознаграждений и компенсаций, выплачиваемых членам Ревизионной комиссии;

12)  Утверждение внутреннихдокументов, регулирующих деятельность органов Общества и другие.

2.Совет директоров Обществаосуществляет общее руководства деятельностью Общества, за исключением вопросовотнесенных к компетенции общего Собрания акционеров и избирается общим Собраниемакционеров. К компетенции Совета директоров относятся следующие вопросы:

1) Определениеприоритетных направлений деятельности Общества;

2) Созывгодового и внеочередного общих Собраний акционеров;

3) Определениедаты составления списка лиц, имеющего право на участие в общем Собранииакционеров;

4) Определениецены имущества, цены размещения и выкупа эмиссионных ценных бумаг;

5) НазначениеГенерального директора Общества и досрочное прекращение его полномочий;

6) Созданиефилиалов и открытие представительств Общества и их ликвидация и иные вопросы.

ЗаседаниеСовета директоров Общества созывается Председателем Совета директоров Обществапо его собственной инициативе, по требованию члена Совета директоров,Ревизионной комиссии Общества, аудитора Общества, Генерального директораОбщества.

3. ПравлениеОбщества избирается Советом директоров.

4.Генеральный директор является единоличным исполнительным органом Общества иосуществляет руководство текущей деятельностью предприятия. К компетенцииГенерального директора относятся все вопросы руководства текущей деятельностьюОбщества, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего Собранияакционеров или Совета директоров Общества. Генеральный директор подотчетенСовету директоров Общества и общему Собранию акционеров. Генеральный директорбез доверенности от имени Общества, в том числе представляет его интересы,совершает сделки от имени Общества, утверждает штаты, внутренние документы,регулирующие производственно-хозяйственную деятельность, издает приказы и даетуказания, обязательные для исполнения всеми работниками Общества.

2. Оценкафинансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственногои заемного капитала

Финансовоесостояние предприятия (ФСП), его устойчивость во многом зависит отоптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемныхсредств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь –от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенностиотдельных видов активов и пассивов предприятия.

Поэтомувначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия иоценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой цельюрассчитывают следующие показатели:

– коэффициентфинансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала вобщей валюте баланса;

– коэффициентфинансовой независимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса;

– коэффициенттекущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общейвалюте баланса;

– коэффициентдолгосрочной финансовой независимости (коэффициент устойчивого финансирования)– отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валютебаланса;

– коэффициентпокрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) –отношение собственного капитала к заемному;

– коэффициентфинансового левериджа (рычага) – отношение заемного капитала к собственному.

Чем вышеуровень первого, четвертого и пятого показателей и чем ниже уровень второго, третьегои шестого показателей, тем устойчивее ФСП.

Таблица 1. Структурапассивов (обязательств) предприятия

Показатель Уровень показателя Изменение На начало периода На конец периода Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии предприятия) 0,06 0,07 0,01 Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой независимости) 0,93 0,92 -0,01 Коэффициент текущей задолженности 0,50 0,69 0,19 Коэффициент долгосрочной финансовой независимости 0,54 0,36 -0,18 Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом 0,07 0,08 0,01 Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) 14,21 13,06 -1,15

В нашемпримере (табл. 1) доля собственного капитала имеет тенденция к повышению. Заотчетный период она повысилась на 1%, так как темп прироста собственногокапитала выше темпов роста заемного капитала. Плечо финансового рычагауменьшился на 115 п.п. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимостьпредприятия от внешних инвесторов значительно понизилась.

Изменения,которые произошли в структуре капитала, с позиции инвесторов и предприятиямогут быть оценены по-разному. Для банков и прочих кредиторов предпочтительнойявляется ситуация, когда доля собственного капитала у клиентов более высокая, –это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы впривлечении заемных средств по двум причинам:

– процентыпо обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются вналогооблагаемую прибыль;

– расходына выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемныхсредств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельностьсобственного капитала.

В рыночнойэкономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе неозначает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования наизменение делового климат. Напротив, использование заемных средствсвидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты ивозвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом обществе.

Наиболееобобщающим из рассмотренных показателей является коэффициент финансовоголевериджа; все остальные показатель в той или иной мере определяют еговеличину.

Нормативовсоотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они немогут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного изаемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансовоголевериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, гдемедленно оборачивается капитал и высока доля долгосрочных активов, коэффициентфинансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капиталоборачивается быстро и доля основного капитала мола, он может быть значительновыше.

Дляопределения нормативного значения коэффициентов финансовой автоматизации,финансовой независимости и финансового левериджа необходимо исходить изфактически сложившейся структуры активов предприятия и общепринятых подходов ких финансированию.

Таблица 2.

Вид актива Удельный вес на конец года, % Источники их финансирования при умеренной финансовой политике Внеоборотные активы 15 20–25% – долгосрочные кредиты и займы 75–80% – собственный капитал Оборотные активы 85 50% – собственный капитал 50% – краткосрочные обязательства

Определимнормативное значение коэффициентов:

а) финансовойнезависимости

Кф.н. =15· 0,75 + 85 · 0,5 = 53,75%;

б) финансовойзависимости

Кф.з. =15· 0,25+ 85 · 0,5 = 46,25%;

в)финансового левериджа

Кф.л. =46,25/53,75= 0,86.

Сравнивфактический уровень коэффициента финансового левериджа с нормативным, можносделать заключение о степени финансового риска. На анализируемом предприятии, вданном случае ОАО «ВАСО», фактический уровень данного коэффициентазначительно выше нормативного, но к концу отчетного периода наблюдаетсяснижение. На конец периода коэффициент финансового рычага составил 13,06, этоозначает, что на 1 руб. вложенных в активы собственных средств предприятиепривлекло 13,06 руб. заемных средств. Это свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии.

Важнымипоказателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивостьпредприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса.Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает,что останется собственниками предприятия после погашения всех обязательств вслучае ликвидации предприятия.

Согласнопринятому порядку оценки стоимости чистых активов акционерных обществ,утвержденному приказу МФ и ФКЦБ России, под стоимостью чистых активов понимаетсявеличина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету(табл. 3).

При этомследует принимать во внимание, что величина чистых активов является довольноусловной, поскольку рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерскогобаланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем неменее величина их должна быть больше уставного капитала.

Если чистыеактивы меньше величины уставного капитала, акционерное общество обязаноуменьшить свой уставный капитал до величины его чистых активов, а если чистыеактивы менее установленного минимального размера уставного капитала, то всоответствии с действующими законодательными актами общество обязано принятьрешение о самоликвидации.

Принеблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капитала усилия должныбыть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженностиучредителей по взносам в уставный капитал и др.

Таблица 3. Расчетсуммы чистых активов

Показатель На начала периода На конец периода Активы 7 088 923 7 935 635

Вычитаются:

Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал

- - Расходы будущих периодов 65 712 93 731

Итог активов, принимаемых к расчету

7 023 211 7 841 904 Пассивы Долгосрочные финансовые обязательства, включая величину отложенных налоговых обязательств 3 314 599 2 279 513 Краткосрочные финансовые обязательства по кредитам и займам 1 296 761 1 352 998 Кредиторская задолженность 1 950 012 3 651 806 Задолженность участниками (учредителям) по выплате доходов 119 - Резервы предстоящих расходов 29 822 36 384 Прочие краткосрочные обязательства - -

Итого пассивов, принимаемых к расчету

6 591 313 7 320 701 Чистые активы 431 898 521 203 Доля чистых активов в валюте баланса, % 44 36,5

Ванализируемый период в данном Обществе прослеживается неблагоприятноесоотношение чистых активов, при котором усилия должны быть направлены наувеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности учредителей повзносам в уставный каптал и другие мероприятии направленные на увеличение доличистых активов в общей валюте баланса предприятия.

3. Оценкаоперационного левериджа и запаса финансовой устойчивости предприятия

Операционныйцинк (рис. 3), включает в себя период от момента поступления на складпредприятия приобретенных товарно-материальных ценностей до поступления денегот покупателей за реализованную им продукцию.

Сложивпродолжительность всех стадий кругооборота, получим общую продолжительностьоперационного цикла (Поц):

/>

Где    Пз– продолжительность нахождения капитала в производственных запасах;

Пнп– продолжительность нахождения капитала на стадии незавершенного производства;

Пгп –продолжительность нахождения капитала в запасах годовой продукции;

Плз– продолжительность инкассации дебиторской задолженности.

Посколькупредприятия оплачивают счета поставщиков с некоторым временным лагом, топродолжительность финансового цикла (Пфц), т.е. цикл обращенияденежной наличности, меньше операционного цикла на период обращениякредиторской задолженности (Пкз):

/>

Анализдинамики финансового цикла и его составляющих позволит установить, на какихстадиях кругооборота произошло замедление оборачиваемости денежных средств, иразработать мероприятия, направленные на более интенсивное их использование.

Сокращениефинансового цикла оценивается положительно. Это свидетельствует о повышенииинтенсивности использования денежных средств. Как видно из вышеприведеннойформулы, этому будет способствовать не только сокращение операционного цикла,но и некоторое замедление погашения кредиторской задолженности. Если товарыприобретаются на условиях предоплаты, то финансовый цикл будет большеоперационного на период от перечисления денег поставщикам до получения товаров.

Важноезначение для оценки финансового состояния предприятия имеет показатель запасафинансовой устойчивости (ЗФУ), который показывает зону безопасности(безубыточности) предприятия.

Чтобыопределить запас финансовой устойчивости, необходимо из фактического объемапродаж вычесть безубыточный (критический) объем продаж и полученный результатразделить на фактический объем продаж:

/>

Безубыточныйобъем продаж, при котором выручка покрывает постоянные затраты предприятия,определяется следующим образом:

/>

где маржапокрытия – это выручка минус переменные затраты, относящиеся к реализованнойпродукции.

Очень важноосуществлять постоянный контроль за ЗФУ, выяснять, насколько близок или далекпорог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия.Это очень важный показатель для оценки уровня производственного (операционного)р

4. Анализфинансового равновесия между активами и пассивами и оценка финансовой устойчивостипо функциональному признаку

Наиболееполно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основеизучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. Приуравновешенности активов и пассивов по срокам использования и циклам обеспечиваетсясбалансированность притока и оттока денежных средств, а следовательно,платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. В связи с этиманализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основойоценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности иплатежеспособности.

Основнымисточником финансирования внеоборотных активов, как уже отмечалось, являетсяпостоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Оборотныеактивы образуются как за счет собственного капитала, так и за счеткраткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовинусформированы за счет собственного, а на половину – за счет заемного капитала: вэтом случае обеспечиваются гарантия погашения внешнего долга и оптимальноезначение коэффициента ликвидности, равное 2.

Собственныйкапитал в балансе отражается общей суммой в раз. ΙΙΙ пассивабаланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные активы,необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредитыбанка для инвестиций в недвижимость (ДКБ) и долгосрочную задолженность полизингу (ДЗЛ).

Долясобственного капитала (Дск) и доля заемного капитала (Дзк)в формировании внеоборотных активов определяется следующим образом:

/>

/>

Показатель На начало года На конец года Внеоборотные активы (разд. Ι баланса) 930 690 1 158 216 Долгосрочные финансовые обязательства 3 314 599 2 279 513 Сумма собственного капитала в формировании внеоборотных активов -2 383 909 -1 121 297 Доля в формировании внеоборотных активов, %: – долгосрочных кредитов и займов 356.1 196.8 – собственного капитала -256.1 -96.8

Суммасобственного оборотного капитала (чистые оборотные активы) можно рассчитатьдвумя способами:

1) Разд.ΙΙΙ+разд.ΙV-разд.Ι;

2) Разд.ΙΙ-разд.V.

Результатпокажет, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственногокапитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременновсю краткосрочную задолженность кредиторам.

Долясобственного (Дск) и заемного (Дзк) капитала вформировании оборотных активов определяется следующим образом:

/>

/>

Показатель На начало года На конец года Общая сумма оборотных активов 6 092 521 6 683 688 Общая сумма краткосрочных обязательств 3 522 172 5 465 088 Сумма собственного оборотного капитала 2 570 349 1 218 600 Доля в сумме оборотных активов, %: – собственного капитала 42.2 18.2 – заемного капитала 57.8 81.8

Приведенныеданные свидетельствуют о снижении финансовой устойчивости предприятия иповышении зависимости от внешних кредиторов.

Причиныизменения величины собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов)можно установить сравнением суммы на начало и конец года по каждому источникуформирования постоянного капитала и по каждой статье внеоборотных активов(табл. 4).

Таблица 4.

Показатель Расчет влияния Уровень влияния, тыс. руб. 1. Перманентный капитал 1.1.  Уставный капитал 190 026 – 190 026 - 1.2.  Добавочный капитал 419 060 – 414 355 4 705 1.3. Резервный капитал 763 – 763 - 1.4. Резерв предстоящих расходов и платежей 29 822 – 36 384 -6562 1.5. Доходы будущих периодов 245 458 – 423 900 -178 442 1.6. Нераспределенная прибыль - - 1.7. Долгосрочные обязательства 3 314 599 – 2 279 513 1 035 086 2. Внеоборотные активы 2.1. Неметериальные активы – (1 -1) - 2.2. Основные средства – (467 782 – 650 257) 182 475 2.3. Незавершенное строительство – (316 312 – 351 054) 34 742 2.4. Долгосрочные финансовые вложения – (16 296 – 17 296) 1000 Итого 1 073 004

Важнымпоказателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и егоустойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов)нормальными источниками финансирования, к которым относится не толькособственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка подтоварно-материальные ценности. Обеспеченность запасов нормальными источникамифинансирования устанавливается путем сравнения суммы плановых источниковфинансирования с общей суммой запасов.

Излишек илинедостаток плановых источников средств для формирования запасов (постояннойчасти оборотных активов) является одним из критериев оценки финансовойустойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют четыре ее типа.

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость, если запасы (З)меньше суммы собственного капитала (СОК):

/>

2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость, при которойзапасы больше собственного оборотного капитала, но меньше плановых источникових покрытия:

/>

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при которомнарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановленияравновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечениявременно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия:непросроченной задолженности персоналу по оплате труда, бюджету по налоговымплатежам, внебюджетным фондам, поставщикам и т.д. Но поскольку капитал взапасах находится довольно продолжительное время, а сроки погашения данныхобязательств наступает очень скоро, то вложение коротких денег в длинные активыможет вызвать значительные финансовые трудности для предприятия.

/>

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на гранибанкротства), при котором

/>

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается засчет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету ит.д. А это означает, что предприятие находится в кризисной ситуации.

Для идентификации типа финансовой устойчивости проведем анализобеспеченности запасов источниками их финансирования, используя необходимыеданные из баланса ОАО «ВАСО».

Показатель На начало года (тыс. руб.) На конец года (тыс. руб.) Изменения 1. Собственный капитал 461 720 557 587 95 867 2. Внеоборотные активы 930 690 1 158 216 227 526 3. Собственные оборотные средства (1–2) -468 970 -600 299 -131 329 4. Долгосрочные пассивы 3 314 599 2 279 513 -1 035 086 5. Долгосрочные источники формирования запасов (3+4) 2 845 629 1 679 214 -1 166 415 6. Краткосрочные кредиты и займы 3 522 172 5 465 088 1 942 916 7. Кредиторская задолженность по товарным операциям производственного назначения 1 950 012 3 651 472 1 701 460 8. Основные источники формирования запасов (5+6+7) 8 317 813 10 795 778 2 477 965 9. Общая величина запасов 3 321 331 4 269 791 948 460 10. Излишек(+)/недостаток(–) СОС -3 790 301 -4 870 090 -1 079 789 11. Излишек(+)/недостаток(–) ДИФЗ -475 702 -2 590 577 -2 114 875 12. Излишек(+)/недостаток(–) ОИФЗ 4 996 482 6 525 987 1 529 505 13. Тип финансовой устойчивости согласно классификации Неустойчивое финансовое состояние Неустойчивое финансовое состояние

Из табл. следует, что на начало и конец года предприятиенаходилось в неустойчивом финансовом состоянии, которое было сопряжено снарушением платежеспособности, но при котором все же сохранялась возможностьвосстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств иоптимизации их состояния.

Общая величина запасов возросла с 3 321 31 тыс. руб. до4 269 791 тыс. руб., что не является неожиданным, так как валюта вбалансе в целом за период возросла.

Рассмотрим показатели обеспеченности запасов источниками ихформирования в динамике. Обеспеченность собственными оборотными средствами(СОС) уменьшилось. За указанный период можно наблюдать, что недостаток всобственных оборотных средствах предприятия для формирования запасов увеличилсяс 3 790 301 тыс. руб. до 4 870 090 тыс. руб. Это связанно,прежде всего, с уме5ньшением СОС с -468 970 тыс. руб. до -600 299тыс. руб., которое возникло из-за увеличения стоимости внеоборотных активов с930 690 тыс. руб. до 1 158 216 тыс. руб. Это изменение негативнос точки зрения финансовой устойчивости.

Так как долгосрочные пассивы в баланса предприятия сократились, аобеспеченность собственными оборотными средствами не возросло, следовательнообеспеченность долгосрочными источниками формирования запасов (ДИФЗ)уменьшилось.

Обеспеченность предприятия основными источниками формированиязапасов (ОИФЗ) увеличилась. По данным анализа, на начало года наблюдалсяизлишек основных источников формирования запасов в сумме 4 996 482 тыс. руб. Кокончанию года обеспеченность запасов основными источниками формированияувеличилось на 1 529 505 тыс. руб. и ее излишек составил 6 525 987тыс. руб. По данным баланса предприятия, на конец года видно, что данноеизменение обусловлено увеличением кредиторской задолженности по товарнымоперациям производственного назначения.

Предприятие имеет невысокий уровень платежеспособности.Финансирование оборотных активов осуществляется за счет заемных источников,восстановление платежеспособности возможно за счет ускорения оборачиваемостиактивов или реализации части имущества, которое не приносит дохода.

/>Заключение

Финансызанимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется втом, что они всегда выступают в денежной форме, имеют распределительныйхарактер и отражают формирование и использование различных видов доходов инакоплений субъектов хозяйственной деятельности сферы материальногопроизводства, государства и участников непроизводственной сферы.

Финансовыеотношения существуют объективно, но имеют конкретные формы проявления,соответствующие характеру производственных отношений в обществе. В современныхусловиях формы финансовых отношений претерпевают серьезные изменения. Становлениерынка и предпринимательства в России предполагает не только разгосударствлениеэкономики, приватизацию предприятий, их демонополизацию для создания свободногоэкономического сектора, развитие конкуренции, либерализацию цен ивнешнеэкономических связей предприятий, но и финансовое оздоровление народногохозяйства, создание адекватной системы финансовых отношений.

Финансыпредприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процессобразования, распределения и использования доходов на предприятиях различныхотраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, посколькупредприятие является формой предпринимательской деятельности.

Целью оценкифинансовой устойчивости заключается в том, чтобы на основе документов бухгалтерскойотчетности рассмотреть финансовое состояние предприятия в аспекте финансовойнезависимости его от внешних источников.

Коэффициентыфинансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектовфинансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими можно активновоздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимальнонеобходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, –использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Оценкафинансового положения предприятия необходима следующим лицам:

1)инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценныхбумаг;

2)кредиторам, которые должны быть уверены, что им заплатят;

3) аудиторам,которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов;

4) финансовымруководителям, которые хотят реально оценивать деятельность и финансовоесостояние своей фирмы;

5)руководителям маркетинговых отделов, которые хотят создать стратегиюпродвижения товара на рынки.

Также ещё разнужно отметить, что анализ финансового состояния предприятия служит не толькосредством привлечения деловых партнеров, но и базой принятия управленческогорешения.

В конечномрезультате анализ финансового положения предприятия должен дать руководствупредприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно неработающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовомсостоянии – сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, орациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестицияхи т.п.

Списокиспользованной литературы

1. Абрютина М.С.,Грачев А.В. Анализ финансово экономической деятельности предприятия.– М.: Финансы и статистика, 2005.

2. Астахов В.П. Анализфинансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. – М.:ИНФРА – М, 2004.

3. Ермолович Л.Л. Анализфинансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА – М, 2006.

4. Ковалев В.В.,Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.:Проспект, 2005.

5. Савицкая Г.В. Анализхозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА – М, 2006.

6. Скамай Л.Г.,Трубочкина М.И. Экономический анализ деятельности предприятия. – М.:ИНФРА – М, 2006.

7. Чечевицына Л.Н.,Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Финансыи статистика, 2006.

8. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2004.