Реферат: Акционерное общество и виды ценных бумаг

АлматинскийИнститут Экономики и СтатистикиКурсовая работаТема:«Акционерное общество

ивиды ценных бумаг»

                                                                                                                Выполнила: Бризицкая В.В

                                                                                                                

                                                                                                                 Проверил:

Алматы2003

Содержание:

Введение:

“Преимуществоакционерной формы собственности на данном

этаперазвития экономики”

1Раздел:

“Принципыорганизации акционерного общества”

2Раздел:

“Порядоксоздания акционерного общества”

3Раздел:

“Типыакционерных обществ”

4Раздел:

“Уставакционерного общества”

5Раздел:

“Ликвидацияакционерного общества”

6Раздел:

“Управлениеобществом”

7Раздел:

“Контрольза финансово-хозяйственной деятельностью общества”

8Раздел:

“Формированиеуставного капитала и ценные бумаги общества”

9.1Ценныебумаги:

9.1Из истории

9.2Виды Ценных бумаг

Заключение

Литература

Введение

Преимуществоакционерной формы собственности на данном этапе развития экономики

          Акционернаясобственность — это закономерный результат процесса развития и трансформациичастной собственности, когда на определенном этапе развития масштабыпроизводства, уровень технологии, система организации финансов создаютпредпосылки для принципиально новой формы организации производства на базедобровольного участия акционеров.

          Акционернаяформа позволяет привлечь в одно предприятие капиталы многих лиц, причем дажетех, которые сами не могут в силу любых причин заниматься предпринимательскойдеятельностью. Кроме того, ограничение ответственности размером внесенноговклада вместе с высокой его диверсификацией позволяет вкладывать средства ввесьма перспективные, но и в высоко рискованные проекты, существенно ускоряявнедрение достижений научно-технического прогресса. Имеется также множестводругих положительных сторон акционерной формы собственности, делающие еепоистине универсальной и применимой везде, где есть необходимость и возможностьограничить масштабы ответственности предпринимателя.

          Последнееобстоятельство особенно важно в условиях нестабильной экономики, когданепредвиденная обстановка производства может привести к огромным убыткам,долгам, на погашение у которых может не хватить всего имеющегося имущества.Подобной ответственности подвергаются индивидуальные предприниматели инекоторые юридические лица, имеющие другую организационно-правовую форму.Акционерные общества позволяют более эффективно использовать материальные идругие ресурсы, оптимально сочетать личные и общественные интересы всехучастников.

Акционерныеобщества, являющиеся основной формой организации современных крупныхпредприятий и организаций во всем мире, представляют собой наиболее совершенныйправовой механизм по организации экономики на основе объединения имуществачастных лиц, корпораций различного вида и иных органов. Основными чертами этоговида общества являются:

·         ·разделение акционерного капитала на равномерные, свободно обращающиеся доли — акции;

·        ограничениеответственности участников по обязательствам общества только взносами в капиталобщества;

·        уставнаяформа объединения, позволяющая легко менять число участников и размерыакционерного капитала;

·        отделениеобщего руководства от управления самим предприятием, которое сосредотачиваетсяв руках особого органа — правления (дирекции) общества.

           

          Акционерныеобщества имеют ряд преимуществ по сравнению с другими формами собственности.

                   Во-первых,общество имеет возможность привлекать средства акционеров для пополненияуставного фонда и расширения своей деятельности, причем эти средства неподлежат возврату (за исключением полной ликвидации общества), так как акцииобществом не выкупаются, а лишь перепродаются другим акционерам.

                   Во-вторых,общее руководство деятельностью общества отделено от конкретного от конкретногоуправления, что позволяет нанимать и выбирать наиболее подходящих управляющих,директоров, заставляет акционеров серьезно относиться к подбору управляющегоперсонала, так как каждый акционер отвечает за эффективную работу обществавложенными средствами.

                   В-третьих,создается возможность реального превращения всего трудового коллективапредприятия в собственников путем приобретения каждым из них акций общества.

                   В-четвертых,имеется возможность привлечь в состав акционеров своих постоянных контрагентов,создавая при этом общую заинтересованность в результатах деятельности общества.Также и само общество может приобрести ценные бумаги других обществ, образуяпри этом целые сети заинтересованных в работе друг друга организаций, связанныхотношениями собственности и правом участия в управлении.

          Такимобразом, акционерное общество, объединяя на единой правовой основе всехучастников, обеспечивает уникальную форму реализации коллективнойсобственности, создавая при этом заинтересованность в конечных результатахработы. Выпуск и распространение акций дает реальную возможность контролядеятельности и управления ею со стороны акционеров.

         

           Раздел 1

        Принципыорганизации акционерного общества

           

                   Акционерноеобщество — это одна из организационно-правовых форм предприятий. Оно создаетсяпутем централизации денежных средств (объединения капитала) различных лиц,проводимой посредством продажи акций с целью осуществления хозяйственнойдеятельности и получения прибыли.

           Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капиталкоторой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственныеправа участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

           

                   Вкачестве участников объединения капитала путем создания акционерного общества(участников общества) могут выступать физические и юридические лица.

           При этом участники не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков,связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.Участники, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность пообязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащихим акций.

           

           В процессе создания общества его учредители объединяют свое имущество наопределенных условиях, зафиксированных в учредительных документах общества. Наоснове такого объединенного капитала в дальнейшем и будет вестись хозяйственнаядеятельность с целью получения прибыли.

                   Вкладом участника общества в объединенный капитал могут быть денежныесредства, а также любые материальные ценности, ценные бумаги, права пользованияприродными ресурсами и иные имущественные права, в том числе право наинтеллектуальную собственность.

<p/>

                   Стоимостьвносимого каждым учредителем имущества определяется в денежной форме совместнымрешением участников общества. Объединенное имущество, оцененное в денежномвыражении, составляет уставной капитал общества.

                   Последнийразделяется на определенное количество равных долей. Свидетельством о внесениитаких долей является акция, а денежное выражение этой доли носит названиеноминальной стоимости (номинала) акций.

                   Такимобразом, акционерное общество имеет уставной капитал, разделенный наопределенное количество акций равной номинальной стоимости, которые эмитируютсяобществом в обращение на рынок ценных бумаг.

                   Каждыйучастник объединенного капитала наделяется количеством акций, соответствующимразмеру внесенной им доли.

                   Владельцыакций — акционеры — являются так называемыми долевыми собственниками.

                   Акционерноеобщество — юридическое лицо. Порядок его организации регламентируетсязаконодательством РК.

                   Праваюридического лица акционерное общество приобретает с момента его регистрации вуполномоченном государственном органе. При регистрации выдается Свидетельство орегистрации акционерного общества, где указываются дата и номер государственнойрегистрации, название общества, а также наименование регистрирующего органа.

           Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленноеимущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имениприобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нестиобязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

          Обществоимеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществлениялюбых видов деятельности, не запрещенных законодательством РК. Видамидеятельности, печень которых определяется законодательством РК, общества могутзаниматься только на основании соответствующего разрешения (лицензии). Еслиусловиями предоставления специального разрешения (лицензии) на занятиеопределенным видом деятельности предусмотрено требование о занятии такойдеятельностью как исключительной, то общество в течение срока действияспециального разрешения (лицензии) не вправе осуществлять иные видыдеятельности, за исключением видов деятельности, предусмотренных специальнымразрешением (лицензией) и им сопутствующих.

           Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета натерритории РК и за ее пределами.

          Обществодолжно иметь круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование нарусском языке и указание на место его нахождения. Общество вправе иметь штампыи бланки со своим наименованием, собственную эмблему, а такжезарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средствавизуальной идентификации.

           Ответственность общества

          Обществонесет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим емуимуществом.

          Обществоне отвечает по обязательствам своих акционеров.

          Еслинесостоятельность (банкротство) общества вызвана действиями (бездействием) егоакционеров или других лиц, которые имеют право давать обязательные для обществауказания либо иным образом имеют возможность определять его действия, то науказанных акционеров или других лиц в случае недостаточности имущества обществаможет быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.

         

                   Функционированиеакционерного общества осуществляется с обязательным соблюдением условийхозяйственной деятельности, установленных законодательством.

                   Какюридическое лицо общество является собственником: имущества, переданного емуучредителями; продукции, произведенной в результате хозяйственной деятельности;полученных доходов и другого имущества, приобретенного им в процессе своейдеятельности.

                   Обществообладает полной хозяйственной самостоятельностью в определении формыуправления, принятия хозяйственных решений, сбыта, установления цен, оплатытруда и распределения прибыли.

                   Срокдеятельности общества не ограничен или же устанавливается его участниками.

                   Акционерноеобщество создается и действует на основе устава — документа, в котором определеныпредмет и цели создания общества, его устройство, порядок управления делами,права и обязанности каждого совладельца.

           При объединении своих вкладов участники общества заключают соглашение о порядкеведения, пользования и распоряжения объединенным имуществом, т.е. общейсобственностью.

                   Деятельность общества не ограничивается установленной в уставе. Любаясделка, не противоречащая действующему законодательству, признаетсядействительной, даже если она выходит за определенные уставом пределы.

                   Всядальнейшая деятельность акционерного общества строится на обязательномвыполнении регламентированных уставом положений.

                   Устави все вносимые в него, с согласия акционеров, изменения и дополнения должныбыть обязательно зарегистрированы в уполномоченных на то государственныхорганах.

           Несостоятельность (банкротство) общества считается вызванной действиями(бездействием) его акционеров или других лиц, которые имеют право даватьобязательные для общества указания либо иным образом имеют возможность определятьего действия, только в случае, если они использовали указанные право и (или)возможность в целях совершения обществом действия, заведомо зная, чтовследствие этого наступит несостоятельность (банкротство) общества.

          Государствои его органы не несут ответственности по обязательствам общества, равно как иобщество не отвечает по обязательствам государства и его органов.

           

         Раздел 2

        Порядоксоздания акционерного общества

           

           Общество может быть создано путем учреждения вновь и путем реорганизациисуществующего юридического лица (слияния, присоединения,

           разделения, выделения, преобразования).

           Общество считается созданным с момента его государственной

           регистрации.

         

          Учреждениеобщества

           Создание общества путем учреждения осуществляется по решению учредителей(учредителя). Решение об учреждении общества принимается учредительнымсобранием. В случае учреждения общества одним лицом решение о его учреждениипринимается этим лицом единолично.

          Решениеоб учреждении общества должно отражать результаты голосования учредителей ипринятые ими решения по вопросам учреждения общества, утверждения уставаобщества, избрания органов управления общества.

          Решениеоб учреждении общества, утверждении его устава и утверждении денежной оценкиценных бумаг, других вещей или имущественных прав либо иных прав, имеющихденежную оценку, вносимых учредителем в оплату акций общества, принимаетсяучредителями единогласно.

          Избраниеорганов управления общества осуществляется учредителями большинством в тричетверти голосов, которые представляют подлежащие размещению среди учредителейобщества акции.

          Учредителиобщества заключают между собой письменный договор о его создании, определяющийпорядок осуществления ими совместной деятельности по учреждению общества, размеруставного капитала общества, категории и типы акций, подлежащих размещениюсреди учредителей, размер и порядок их оплаты, права и обязанности учредителейпо созданию общества.

           Договор о создании общества не является учредительным документом

          общества.

           Создание общества с участием иностранных инвесторов осуществляется всоответствии с федеральными законами РФ об иностранных инвестициях.

           

           Число учредителей открытого общества не ограничено. Число учредителей закрытогообщества не может превышать пятидесяти. Общество не может иметь в качествеединственного учредителя (акционера) другое хозяйственное общество, состоящееиз одного лица.

           

         

           

           Раздел 3

        Типыакционерных обществ

           

           Общество может быть открытым или закрытым, что отражается в его уставе ифирменном наименовании.

          Акционерыоткрытого общества могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия другихакционеров этого общества. Такое общество вправе проводить открытую подписку навыпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу в соответствии сзаконодательством РК. Открытое общество вправе проводить закрытую подписку навыпускаемые им акции, за исключением случаев, когда возможность проведениязакрытой подписки ограничена уставом общества или требованиями правовых актовРК.

          Числоакционеров открытого общества не ограничено.

           Основными характеристиками открытого общества являются масштабы объединенногокапитала и большое количество владельцев. Основная идея, которая обычнопреследуется при создании такой формы частного предприятия, заключается впривлечении и концентрации больших денежных средств (капитала) физических июридических лиц с целью их использования для получения прибыли.

           

          Общество,акции которого распределяются только среди его учредителей или иного, заранееопределенного круга лиц, признается закрытым обществом. Такое общество невправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образомпредлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

          Числоакционеров закрытого общества не должно превышать пятидесяти. В случае, есличисло акционеров закрытого общества превысит установленный настоящим пунктомпредел, указанное общество в течение одного года должно преобразоваться воткрытое. Если число его акционеров не уменьшится до установленного настоящимпунктом предела, общество подлежит ликвидации в судебном порядке.

          Акционерызакрытого общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемыхдругими акционерами этого общества, по цене предложения другому лицу. Уставомобщества может быть предусмотрено преимущественное право общества наприобретение акций, продаваемых его акционерами, если акционеры не использовалисвое преимущественное право приобретения акций.

          Порядоки сроки осуществления преимущественного права приобретения акций, продаваемыхакционерами, устанавливаются уставом общества. Срок осуществленияпреимущественного права не может быть менее 30 и более 60 дней с моментапредложения акций на продажу.

 

           Раздел 4

        Уставакционерного общества

           

           Устав общества является учредительным документом общества.

           Требования устава общества обязательны для исполнения всеми органами общества иего акционерами.

          Уставобщества должен содержать следующие сведения:

·         ·полное и сокращенное фирменные наименования общества;

·        местонахождения общества;

·        типобщества (открытое или закрытое);

·        количество,номинальную стоимость, категории (обыкновенные, привилегированные) акций и типыпривилегированных акций, размещаемых обществом;

·        размеруставного капитала общества;

·        структуруи компетенцию органов управления общества и порядок принятия ими решений;

·        порядокподготовки и проведения общего собрания акционеров, в том числе переченьвопросов, решение по которым принимается органами управления обществаквалифицированным большинством голосов или единогласно;

·        сведенияо филиалах и представительствах общества;

           Уставом общества могут быть установлены ограничения количества акций,принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а такжемаксимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру.

          Уставобщества может содержать другие положения, не противоречащие законодательствуРК.

          Потребованию акционера, аудитора или любого заинтересованного лица обществообязано в разумные сроки предоставить им возможность ознакомиться с уставомобщества, включая изменения и дополнения к нему. Общество обязано предоставитьакционеру по его требованию копию действующего устава общества.

           

           Внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение уставаобщества в новой редакции осуществляется по решению общего собрания акционеров.Внесение в устав общества изменений, связанных с уменьшением уставного капиталаобщества, осуществляется на основании решения об уменьшении уставного капиталаобщества, принятого общим собранием акционеров.

  Увеличениеуставного капитала АООТ.

Акционерное обществовправе увеличить уставной капитал:

— путем увеличенияноминальной стоимости акций;

— путем выпускадополнительных акций;

В этом случае устав общества может предусмотретьпреимущественное право владельцев голосующих акций на приобретение выпускаемыхобществом акций.

— путем отнесения в уставной капитал сумм, полученных в ходе переоценки основныхфондов;

Уставнойкапитал общества может быть увеличен после его полной оплаты. При этомувеличение основного капитала для покрытия понесенных убытков АООТ недопускается.

Дляувеличения уставного капитала необходимо:

— принять необходимое решение большинством голосов в 3/4 присутствующих нагодовом собрании акционеров или в Совете директоров.

— внести соответствующие изменения в учредительные документы и зарегистрироватьих в органах государственной регистрации, уплатив государственную  пошлину.

— разработать и зарегистрировать и зарегистрировать в финансовых органах проектэмиссии на сумму увеличения уставного капитала. При этом необходимо уплатитьналог 0,5% с данной суммы.

— зарегистрировать в реестре сведения о дополнительно распределяемых акциях илиоб увеличении их номинальной стоимости.

— изъять и погасить старые сертификаты и выдать каждому акционеру новый.

Уменьшениеуставного капитала АООТ.

Акционерноеобщество вправе уменьшить уставной капитал:

— путем уменьшения номинальной стоимости акций.

— путем покупки части акций в целях уменьшения их общего количества.

Уменьшение уставного капиталаобщества допускается после уведомления всех его кредиторов в порядке,определяемом законом об акционерных обществах. При этом кредиторы обществавправе потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующихобязательств общества и возмещения им убытков не позднее 30 дней с датыуведомления об уменьшении уставного капитала.

Еслиразмер уставного капитала становится меньше минимума, определенного законом,общество должно быть ликвидированно.

Уменьшениеуставного капитала АООТ путем покупки или погашения части акций допускается,если такая возможность предусмотренна уставом общества.

           Раздел 5

        Реорганизацияи ликвидация АО.

 

Обществоможет быть добровольно реорганизовано по решению учредителей. Реорганизацияобщества может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения,выделения и преобразования.

Обществосчитается реорганизованным, за исключением случаев реорганизации в формеприсоединения, с момента государственной регистрации вновь возникших юридическихлиц.

Приреорганизации общества путем присоединения к другому обществу первое из нихсчитается реорганизованным с момента внесения органом государственнойрегистрации в единый государственный реестр юридических лиц записи опрекращении деятельности присоединенного общества.

Непозднее 30 дней с даты принятия решения о реорганизации общество в писменнойформе уведомляет об этом своих кредиторов. Кредитор вправе требовать отобщества прекращения или досрочного исполнения обязательств и возмещенияубытков путем письменного уведомления в срок:

непозднее 30 дней с даты направления обществом кредитору уведомления ореорганизации в форме слияния, присоединения или преобразования;

непозднее 60 дней с даты направления обществом кредитору уведомления о реорганизациив форме разделения или выделения.

Приудовлетворении заявленных требований кредиторов при выделении и разделенииреорганизуемым обществом должен быть составлен разделительный баланс, востальных случаях — передаточный акт, где определяется судьба имущества. Онидолжны содержать положения о правоприемстве по всем обязательствамреорганизованного общества в отношении всех его кредиторов и должников, включаяи обязательства, оспариваемые сторонами.

Передаточныйакт и разделительный баланс утверждаются учредителями общества и представляютсявместе с учредительными документами для государственной регистрации вновьвозникших юридических лиц.

Имуществопередается по разделительному балансу, включая убытки и прибыль, полученныеобществом за время до установления реорганизации.

Припередаче имущества проводится его инвентаризация, которая отражается впередаточном акте и разделительном балансе.

Вэтих документах также устанавливается кто из правоприемников и в каком порядкедолжен нести ответственность по незаявленным или неудовлетворенным долгамкредиторов.

Еслипосле государственной регистрации новых юридических лиц появляются кредиторы,требования которых не нашли отражения в передаточном акте и разделительномбалансе, то эти кредиторы вправе предъявить свои требования ко всем вновьсозданным юридическим лицам или к одному из них в полном объеме.

Слияние обществ.

 Слияниемпризнается возникновения нового общества путем передачи ему всех прав иобязанностей двух или нескольких обществ с прекращением последних.

Общества,участвующие в слиянии, заключают договор о слиянии, в котором определяютсяпорядок и условия слияния, а также порядок конвертации акций каждого общества вакции или иные ценные бумаги нового общества. Совет директоров выносит нарешение общего собрания акционеров каждого общества вопрос о реорганизации вформе слияния, об утверждении договора о слиянии и об утверждении передаточногоакта.

Утверждениеустава и выборы совета директоров вновь возникающего общества проводятся насовместном общем собрании акционеров обществ.

Прислиянии обществ все права и обязанности каждого из них переходят к вновьвозникшему обществу в соответствии с передаточным актом.

Присоединение общества.

Присоединениемобщества признается прекращение одного или нескольких обществ с передачей всехих прав и обязанностей другому обществу.

Присоединяемоеобщество и общество, к которому осуществляется присоединение, заключают договоро присоединении, в котором определяются порядок и условия присоединения, атакже порядок конвертации акций присоединяемого общества в акции и ценныебумаги общества, к которому осуществляется присоединение. Совет директоровкаждого общества выносит на решение общего собрания акционеров своего обществавопрос об утверждении передаточного акта.

Совместноеобщее собрание указанных обществ принимает решение о внесении изменений идополнений в устав и в случае необходимости по иным вопросам.

Приприсоединении одного общества к другому к последнему переходят все права иобязанности присоединяемого общества в соответствии с передаточным актом.

Разделение общества.

Разделениемобщества признается прекращение общества с передачей всех его прав иобязанностей вновь создаваемым обществам.

Советдиректоров реорганизуемого в форме разделения общества выносит на решение общегособрания акционеров вопрос о реорганизации общества, порядке и условияхразделения, о создании новых обществ и порядке конвертации акцийреорганизуемого общества в акции и иные ценные бумаги создаваемых обществ.Общее собрание каждого вновь созданного общества принимает решение обутверждении его устава и избрании совета директоров.

Приразделении общества все его права и обязанности переходят к двум или несколькимвновь созданным обществам в соответствии с разделительным балансом.

Выделение общества.

Выделениемобщества признается создание одного или нескольких обществ с передачей им частиправ и обязанностей реорганизуемого общества без прекращения последнего.

Советдиректоров реорганизуемого в форме выделения общества выносит на решение общегособрания вопрос о реорганизации общества, порядке и об условиях осуществлениявыделения, о создании нового общества, возможности конвертации акций общества вакции и иные ценные бумаги выделяемого общества и порядке такой конвертации, обутверждении разделительного баланса.

Привыделении из состава общества одного или нескольких обществ к каждому из нихпереходит часть прав и обязанностей реорганизованного в форме выделенияобщества в соответствии с разделительным балансом.

Преобразование общества.

Обществовправе преобразоваться в общество с ограниченной ответственностью или впроизводственный кооператив, с соблюдение требований федеральных законов.

Советдиректоров преобразуемого общества принимает решение о преобразовании общества,порядке и об условиях осуществления преобразования, о порядке обмена акцийобщества на вклады участников общества с ограниченной ответственностью или паичленов производственного кооператива.

Участникисоздаваемого при преобразовании нового юридического лица принимают на своемсовместном заседании решение об утверждении его учредительных документов иизбрании органов управления

Припреобразовании общества к вновь возникшему юридическому лицу переходят всеправа и обязанности реорганизованного общества в соответствии с передаточным актом.

Ликвидация общества.

Обществоможет быть ликвидировано добровольно и в порядке, установленном ГК РФ, с учетомтребований закона и устава общества. Общество может быть ликвидированно порешению суда в случае осуществления деятельности без надлежащего разрешения(лицензии) либо деятельности, запрещенной законом, либо с иными неоднократнымиили грубыми нарушениями закона или иных правовых актов. Так же общество порешению суда может быть признано несостоятельным (банкротом). Это также влечетза собой ликвидацию общества.

Ликвидацияобщества влечет за собой его прекращение без перехода прав и обязанностей впорядке правоприемства к другим лицам.

Вслучае добровольной ликвидации совет директоров ликвидируемого общества выноситна решение общего собрания акционеров вопрос о ликвидации общества и назначенииликвидационной комиссии.

Смомента назначения ликвидационной комиссии к ней переходят все полномочия поуправлению делами общества. Ликвидационная комиссия от имени ликвидируемогообщества выступает в суде.

Вслучае, когда акционером ликвидируемого общества является государство илимуниципальное образование, в состав ликвидационной комиссии включаетсяпредставитель соответствующего комитета по управлению имуществом, или фондаимущества, или соответствующего органа местного самоуправления. Приневыполнении этого требования орган, осуществивший государственную регистрациюобщества, не вправе давать согласия на назначение ликвидационной комиссии.

Ликвидационнаякомиссия помещает в органах печати, в которых публикуются данные о регистрацииюридических лиц, сообщение о ликвидации общества, порядке и сроках дляпредъявления требований кредиторами. Этот срок не может быть менее двух месяцевс даты опубликования сообщения о ликвидации общества.

Вслучае, если на момент принятия решения о ликвидации общество не имеетобязательств перед кредиторами, его имущество распределяется между акционерами.

Ликвидационнаякомиссия принимает меры к выявлению кредиторов и получению дебиторскойзадолженности, а также в письменной форме уведомляет кредиторов о ликвидацииобщества.

Поокончании срока для предъявления требований ликвидационная комиссия составляетпромежуточный ликвидационный баланс, который содержит сведения о составеимущества ликвидируемого общества, предъявленных кредиторами требованиях, такжерезультатах их рассмотрения. Промежуточный ликвидационный баланс утверждаетсяобщим собранием акционеров по согласованию с органом, осуществляющимгосударственную регистрацию ликвидируемого общества.

Еслиимеющихся у ликвидируемого общества денежных средств недостаточно дляудовлетвлрения требований кредиторов, ликвидационная комиссия осуществляетпродажу иного ценного имущества с публичных торгов в порядке, установленном длясудебных решений.

Выплатыкредиторам ликвидируемого общества денежных сумм производится ликвидационнойкомиссией в порядке очередности:

— в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которымиликвидируемое общество несет ответственность за причинение вреда;

— во вторую очередь  производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплатетруда с лицами, работающими по трудовому договору (контракту);

— в третью очередь удовлетворяются требования кредиторов по обязательствам,обеспеченным залогом имущества ликвидируемого общества;

— в четвертую очередь погашается задолженность по обязательным платежам в бюджети иные внебюджетные фонды;

— в пятую очередь производятся расчеты с другими кредиторами.

Требованиякаждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требованийпредыдущей очереди.

Послезавершения расчетов с кредиторами ликвидационная комиссия составляетокончательный ликвидационный баланс, который утверждается общим собраниемакционеров по согласованию с органом, который осуществил государственнуюрегистрацию общества.

Оставшеесяпосле завершения расчетов с кредиторами имущество ликвидируемого обществараспределяется ликвидационной комиссией между акционерами в следующейочередности:

— в первую очередь осуществляются выплаты по акциям, которые должны бытьвыкуплены;

— во вторую очередь осуществляются выплаты начисленных, но не выплаченныхдивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом обществаликвидационной стоимости по привилегированным акциям;

— в третью очередь осуществляется распределение имущества ликвидируемого обществамежду акционерами — владельцами обыкновенных акций и всех типовпривилегированных акций.

Еслиимеющегося у общества имущества недостаточно для выплаты начисленных, но невыплаченных дивидендов и ликвидационной стоимости всем акционерам — владельцампривилегированных акций, то имущество распределяется пропорционально количествупринадлежащих им акций.

Ликвидацияобщества считается завершенной, а общество — прекратившим существование смомента внесения органом государственной регистрации соответствующей записи вединый государственный реестр.

         

           Раздел 6

        УправлениеОбществом

           

Исполнительный орган.

Дееспособностьакционерного общества — возможность общества приобретать гражданские права ипринимать на себя гражданские обязанности.

Дееспособностьобщества реализуется:

— органами общества;

— самими участниками общества;

Порядокназначения, избрания органов общества и их полномочия определяются законом иуставом акционерного общества.

Органыобщества могут быть единоличными и коллегиальными.

Высшиморганом управления АО является общее собрание акционеров.Общество обязано ежегодно проводить общее собрание акционеров (годовое общеесобрание акционеров). Оно проводится в сроки, устанавливаемые уставом, но неранее чем через 2 месяца и не позднее чем через 6 месяцев после окончанияфинансового года общества. На годовом общем собрании акционеров решается вопрособ избрании совета директоров, ревизионной комиссии или ревизора общества,утверждение аудитора общества, рассматриваются представленный советом директоровгодовой отчет общества и иные документы.

Проводимыепомимо годового общие собрания являются внеочередными.

Датаи порядок проведения общего собрания акционеров, порядок сообщения акционерам оего проведении, перечень предоставляемых акционерам материалов и информации приподготовке к проведению общего собрания устанавливаются советом директоровобщества в соответствии с требованиями закона.

Ккомпетенцииобщего собрания относятся следующие вопросы:

1)внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава в новойредакции;

2)реорганизация общества;

3)ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждениепромежуточного и окончательного  ликвидационных балансов;

4)определение количественного состава совета директоров, избрание его членов идосрочное прекращение их полномочий;

5)определение предельного размера объявленных акций;

6)увеличение и уменьшение уставного капитала;

7)образование исполнительного органа общества, досрочное прекращение егополномочий, если уставом общества эти вопросы не отнесены к компетенции советадиректоров;

8)избрание членов ревизионной комиссии или ревизора общества и досрочноепрекращение их полномочий;

9)утверждение аудитора общества;

10)утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счета прибылей и убытковобщества, распределение его прибылей и убытков;

11)принятие решения о неприменении преимущественного права акционера наприобретение акций общества или ценных бумаг, конвертируемых в акции;

12)порядок ведения общего собрания;

13)образование счетной комиссии;

14)определение формы сообщения обществом материалов и информации акционерам;

15)дробление и консолидация акций;

16)заключение некоторых видов крупных сделок;

17)приобретение и выкуп обществом размещенных акций;

18)участие в холдинговых компаниях, финансово-промышленных группах, иныхобъединениях коммерческих организаций;

19)решение иных вопросов.

Решениепо вопросам, указанным в пунктах 1 — 16 относится к исключительной компетенцииобщего собрания акционеров. Эти вопросы не могут быть переданы на решениеисполнительному органу общества или совету директоров.

Общеесобрание акционеров не вправе рассматривать и принимать решения по вопросам, неотнесенным к его компетенции.

Правомголоса на общем собрании акционеров обладают:

— акционеры-владельцы обыкновенных акций;

— акционеры-владельцы привилегированных акций в случаях, которые предусмотренызаконом и уставом общества;

Голосующаяакция предоставляет акционеру — ее владельцу право голоса при решении вопроса,поставленного на голосование. В случае если привилегированная акцияпредоставляет ее владельцу более одного голоса, то каждый голос учитывается какотдельно голосующая акция.

Решениеобщего собрания по вопросу, поставленному на голосование, принимаетсябольшинством голосов акционеров-владельцев голосующих акций. Подсчет голосовосуществляется по всем голосующим акциям совместно.

Порядокпринятия общим собранием акционеров решения по порядку ведения общего собранияустанавливается уставом общества.

Решения,принятые общим собранием, а также итоги голосования доводятся до сведенияакционеров в порядке и сроки, предусмотренные законом и уставом, но не позднее45 дней с даты принятия этих решений.

Решениеобщего собрания может быть принято без проведения собрания путем проведениязаочного голосования (опросным путем). Но такое голосование невозможно прирешении вопросов, которые оговариваются в пунктах 1 — 17 компетенции общегособрания (см. выше). Заочное голосование проводится с использованием бюллетенейдля голосования. Решение при таком голосовании считается действительным, если вголосовании участвовали акционеры, владеющие в совокупности не менее чемполовиной голосующих акций общества.

Списокакционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, составляетсяна основании данных реестра акционеров общества на дату, устанавливаемуюсоветом директоров общества.

Датасоставления списка акционеров, имеющих право на участие в общем собрании, неможет быть установлена ранее даты принятия решения о проведении общего собранияакционеров и более чем за 60 дней до даты проведения общего собрания.

Сообщениеакционерам о проведении общего собрания акционеров осуществляется путемнаправления им письменного уведомления или опубликования информации.

Формасообщения, в том числе орган печати в случае сообщения в форме опубликованияинформации, определяется уставом общества или решением общего собранияакционеров.

Сообщениео проведении общего собрания должно содержать:

— наименование и местонахождение общества;

— дату, время и место проведения общего собрания акционеров;

— дату составления списка акционеров, имеющих право на участие в общем собрании;

— вопросы, включенные в повестку дня общего собрания акционеров;

— порядок ознакомления акционеров с информацией и материалами, подлежащимипредставлению акционерам при подготовке к проведению общего собрания;

Акционерыобщества, являющиеся в совокупности владельцами не мене чем 2% голосующихакций, или один акционер, владеющий также не менее чем 2% акций, в срок непозднее 30 дней после окончания финансового года вправе внести не более двухпредложений в повестку дня годового общего собрания акционеров и выдвинутькандидатов в совет директоров и ревизионную комиссию.

Внеочередноеобщее собрание акционеров проводится по решению совета директоров на основаниисобственной инициативы, требования ревизионной комиссии или ревизора общества,аудитора общества, а также акционеров или акционера, являющиеся владельцем неменее 10% голосующих акций.

Созыввнеочередного собрания осуществляется советом директоров не позднее 45 дней смомента представления требования о проведении собрания. В требовании должныбыть сформулированы вопросы, подлежащие внесению в повестку дня собрания, суказанием мотивов их внесения. Через 10 дней после предъявления требованиясоветом директоров должно быть принято решение о созыве внеочередного общегособрания либо об отказе от созыва. Отказ может быть по следующим причинам:

— не соблюден установленный законом порядок предъявления требования о созывесобрания;

— ни один из вопросов, предложенных для внесения в повестку дня не соответствуеттребованиям закона.

Дляпроведения общего собрания акционеров создается счетная комиссия,количественный и персональный состав которой утверждается общим собранием попредложению совета директоров. В составе счетной комиссии не может быть менеетрех человек. В состав этой комиссии не могут входить члены органов управленияи исполнительного органа, а также лица, выдвигаемые кандидатами на этидолжности. Счетная комиссия выполняет следующие функции:

— определяет кворум общего собрания;

— разъясняет вопросы, возникающие в связи с реализацией акционерами или ихпредставителями права голоса на собрании;

— разъясняет порядок голосования по вопросам выносимым на голосование;

— обеспечивает установленный порядок голосования и права акционеров на участие вголосовании;

— подсчитывает голоса и подводит итоги голосования;

— составляет протокол об итогах голосования;

— передает в архив бюллетени для голосования.

Каждыйакционер вправе участвовать в общем собрании через своего представителя.Доверенность на голосование должна содержать сведения о представляемом и опредставителе (имя или наименование, место жительства или местонахождение,паспортные данные) и должна быть оформлена или удостоверена нотариально.

Общеесобрание правомочно (имеет кворум), если на момент окончания регистрации дляучастия в общем собрании зарегистрировались акционеры, обладающие всовокупности более чем половиной голосов размещенных голосующих акций общества.При отсутствии кворума для проведения общего собрания объявляется датапроведения нового общего собрания с той же повесткой дня. Новое собраниеправомочно, если на момент окончания регистрации для участия в немзарегистрировались акционеры, обладающие в совокупности 30% голосов.

Поитогам голосования счетная комиссия составляет протокол об итогах голосования,подписываемый членами комиссии. Он приобщается к протоколу общего собранияакционеров. В протоколе общего собрания указывается:

— место и время проведения собрания;

— общее количество голосов акционеров — владельцев голосующих акций;

— количество голосов, акционеров, принимающих участие в голосовании;

— председатель (президиум) и секретарь собрания;

— повестка дня, основные положения выступлений;

— итоги голосования, решения собрания.

Совет директоров(наблюдательный совет) общества.

Советдиректоров осуществляет общее руководство деятельностью общества, заисключением решения вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общегособрания.

Кисключительной компетенции совета директоров относятся следующие вопросы:

1)определение приоритетных направлений деятельности общества;

2)созыв годового и внеочередного общих собраний;

3)утверждение повестки дня общего собрания;

4)определение даты составления списка акционеров, имеющих право на участие вобщем собрании, и другие вопросы, связанные с подготовкой и проведением общегособрания;

5)увеличение уставного капитала, если уставом такое право ему предоставлено;

6)размещение обществом облигаций и иных ценных бумаг, если иное не предусмотреноуставом;

7)определение рыночной стоимости имущества;

8)приобретение размещенных обществом акций, облигаций и иных ценных бумаг;

9)образование исполнительного органа общества и досрочное прекращение егополномочий;

10)рекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку их выплаты;

11)использование ревизионного и иных фондов общества;

12)утверждение внутренних документов общества, определяющих порядок деятельностиорганов управления общества;

13)создание филиалов и открытие представительств общества;

14)принятие решения об участии общества в других организациях;

15)заключение некоторых видов крупных сделок;

16)иные вопросы, предусмотренные законом и уставом общества.

Членысовета директоров избираются годовым общим собранием акционеров. Лица избранныев состав совета директоров, могут переизбираться неограниченное число раз.

Порешению общего собрания полномочия любого и всех членов совета директоров могутбыть прекращены досрочно.

Требования,предъявляемые к лицам, избираемым в состав совета могут устанавливаться уставомобщества или внутренним документом.

Количественныйсостав совета директоров определяется уставом или решением общего собрания.

Дляоткрытого акционерного общества число членов совета директоров не может бытьменьше 7 человек.

Председательсовета директоров избирается членами совета директоров из их числа большинствомголосов от общего числа членов совета. Председатель может быть переизбран влюбое время. Он организует работу совета директоров, созывает его заседания ипредседательствует на них, организует на заседаниях ведение протокола,председательствует на общих собраниях акционеров.

Вслучаях отсутствия председателя совета директоров его функции осуществляет одиниз членов совета по решению совета директоров.

Заседаниесовета директоров созывается председателем по его собственной инициативе, потребованию членов совета директоров, ревизионной комиссии или ревизораобщества, аудитора общества, исполнительного органа, а также иных лиц,определенных уставом общества.

Порядоксозыва и проведения заседаний совета директоров определяется уставом обществаили внутренним документом общества.

Кворумдля проведения заседания совета директоров определяется уставом, но не долженбыть менее половины от числа избранных членов совета директоров.

Решениена заседании совета принимается большинством голосов присутствующих. Каждыйчлен совета обладает одним голосом. Передача голоса одним членом совета другомузапрещается. Решающим голосом при равенстве голосов обладает председательсовета директоров.

Назаседании ведется протокол, где указывается:

— место и время его проведения;

— лица, присутствующие на заседании;

— повестка дня заседания;

— вопросы, поставленные на голосование, и итоги голосования по ним;

— принятые решения.

Исполнительный органобщества.

Руководствотекущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительныморганом общества (директором, генеральным директором) или единоличнымисполнительным органом общества и коллегиальным исполнительным органом общества(правлением, дирекцией).

Еслив обществе и единоличный и коллегиальный органы должна быть определена компетенция каждого из них. В этом случае лицо, осуществляющее функцииединоличного исполнительного органа осуществляет также функции председателяколлегиального исполнительного органа.

Ккомпетенции исполнительного органа относятся все вопросы руководства текущейдеятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к исключительнойкомпетенции общего собрания акционеров или совета директоров общества.

Исполнительныйорган общества организует выполнение решений общего собрания и советадиректоров.

Единоличныйисполнительный орган общества(директор, генеральный директор) без доверенности действует от имени общества,в том числе представляет его интересы, совершает сделки от имени общества,утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для исполнениявсеми работниками общества.

Образованиеисполнительных органов общества и досрочное прекращение их полномочийосуществляется по решению общего собрания, если уставом этот вопрос не отнесенк компетенции совета директоров.

Коллегиальныйисполнительный орган общества(дирекция, правление)действует на основании устава, а также утверждаемогосоветом директоров внутреннего документа общества (положение, регламент илииной), в котором устанавливаются сроки и порядок созыва и проведения егозаседаний, а также порядок принятия решений.

Назаседании коллегиального исполнительного органа ведется протокол. Онпредставляется членам совета директоров, ревизионной комиссии или ревизоруобщества, аудитору общества по их требованию.

Проведениезаседаний правления или дирекции организует лицо осуществляющее функциидиректора или генерального директора. Он подписывает все документы от имениобщества и протоколы заседаний исполнительного органа, действует бездоверенности от имени общества в соответствии с решениями коллегиальногоисполнительного органа, принятыми в пределах его компетенции.

И единоличный, и коллегиальныйисполнительный органы общества при осуществлении своих прав и исполнении своихобязанностей в отношении общества добросовестно и разумно, они несутответственность за убытки, причиненные обществу их виновн/>/>ыми действиями (бездействием).

Исполнительныйорган АО. Ответственность лиц, входящих в органы управления

 

/>      

/> /> /> /> /> /> /> /> <td/> /> <td/> /> /> />

/>/>/>/>/>                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

 

 Раздел7

        Контрольза финансово-хозяйственной деятельностью общества

         

          Дляосуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества общимсобранием акционеров в соответствии с уставом общества избирается ревизионнаякомиссия (ревизор) общества. Порядок деятельности ревизионной комиссии(ревизора) общества определяется внутренним документом общества, утверждаемымобщим собранием акционеров. Проверка (ревизия) финансово-хозяйственнойдеятельности общества осуществляется по итогам деятельности общества за год, атакже во всякое время по инициативе ревизионной комиссии (ревизора) общества,решению общего собрания акционеров, совета директоров (наблюдательного совета)общества или по требованию акционера (акционеров) общества, владеющего всовокупности не менее чем 10 процентами голосующих акций общества. Потребованию ревизионной комиссии (ревизора) общества лица, занимающие должностив органах управления общества, обязаны представить документы офинансово-хозяйственной деятельности общества.

         

           Аудитор (гражданин или аудиторская организация) общества осуществляет проверкуфинансово-хозяйственной деятельности общества в соответствии с правовыми актамина основании заключаемого с ним договора. Общее собрание акционеров утверждаетаудитора общества.

           

           По итогам проверки финансово-хозяйственной деятельности общества ревизионнаякомиссия (ревизор) общества или аудитор общества составляет заключение, вкотором должны содержаться:

·         ·подтверждение достоверности данных, содержащихся в отчетах, и иных финансовыхдокументов общества;

·        информацияо фактах нарушения установленных правовыми актами Российской Федерации порядкаведения бухгалтерского учета и представления финансовой отчетности, а такжеправовых актов Российской Федерации при осуществлении финансово-хозяйственнойдеятельности.

           

           Общество обязано вести бухгалтерский учет и представлять финансовую отчетность.Ответственность за организацию, состояние и достоверность бухгалтерского учетав обществе, своевременное представление ежегодного отчета и другой финансовойотчетности в соответствующие органы, а также сведений о деятельности общества,представляемых акционерам, кредиторам и в средства массовой информации, несетисполнительный орган общества. Достоверность данных, содержащихся в годовомотчете общества общему собранию акционеров, бухгалтерском балансе, счетеприбылей и убытков,

 должнабыть подтверждена ревизионной комиссией (ревизором)

           общества.

         

           Общество обязано хранить следующие документы:

·         ·устав общества, изменения и дополнения, внесенные в устав общества,зарегистрированные в установленном порядке, решение о создании общества,

·        свидетельствоо государственной регистрации общества;

·        документы,подтверждающие права общества на имущество, находящееся на его балансе;

·        внутренниедокументы общества, утверждаемые общим собранием акционеров и иными органамиуправления общества;

·        положениео филиале или представительстве общества;

·        годовойфинансовый отчет;

·        проспектэмиссии акций общества;

·        документыбухгалтерского учета;

·        документыфинансовой отчетности, представляемые в соответствующие органы;

·        протоколыобщих собраний акционеров общества, заседаний совета директоров(наблюдательного совета) общества, ревизионной комиссии (ревизора) общества иколлегиального исполнительного органа общества (правления, дирекции);

·        спискиаффилированных лиц общества с указанием количества и категории (типа)принадлежащих им акций;

·        заключенияревизионной комиссии (ревизора) общества, аудитора общества, государственных имуниципальных органов финансового контроля;

иныедокументы, предусмотренные законодательством, уставом общества, внутреннимидокументами общества, решениями общего собрания акционеров, совета директоров(наблюдательного совета) общества, органов управления общества.

 

  Раздел8

        Формированиеуставного капитала и ценные бумаги общества

           

           Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости

           акций общества, приобретенных акционерами. Номинальная стоимость всехобыкновенных акций общества должна быть одинаковой.

           Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества

           общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

         

                   Акция- это ценная бумага, подтверждающая право ее держателя на долю в уставномкапитале акционерного общества и, следовательно, на все права, вытекающие изправа собственности на нее.

                   Акциивыпускаются (эмитируются) акционерным обществом, как было отмечено выше, вцелях привлечения дополнительных денежных средств для своей деятельности,осуществляемой через их реализацию физическим (гражданам) и юридическим(организациям) лицам.

                   Решениеоб увеличении уставного капитала общества принимается самими участникамиобщества (акционерами) в лице Общего собрания акционеров.

                   Условияэмиссии (выпуска) акций, в том числе их количество, форма выпуска, а такжеправа, которые будут иметь владельцы этих акций, фиксируются в уставе обществаи в специальном документе — проспекте эмиссии акций. Проспект эмиссии акций вобязательном порядке регистрируется в Министерстве финансов РК.

                   Прирегистрации акциям данного выпуска присваивается определенный регистрационныйномер по Государственному реестру ценных бумаг РК.

                   Акцияявляется бессрочным документом. Срок ее обращения ограничен только срокомсуществования общества, выпустившего ее.

                   Праваакционеров гарантируются положениями, закрепленными в законодательных инормативных актах РК. В общем случае акционеру могут быть предоставленыследующие права:

                             — право участвовать в управлении обществом;

                             — право на получение части прибыли общества;

                             — право на получение части имущества при ликвидации общества;

                             — право свободного распоряжения акциями;

                             — право на получение информации о деятельности общества и др.

                   Объемправ, которые предоставляются владельцу акции, зависит от того, к какойкатегории (типу) она принадлежит, а именно является ли она обыкновенной илипривилегированной.

          (Определяется в проспекте эмиссии этих акций и в уставе общества.)

                   Какправило, все перечисленные выше права имеют держатели обыкновенных (простых)акций.

                   Привилегированные акции — это акции, владельцы которых имеют рядпривилегий по сравнению с держателями обыкновенных акций. Перечень этихпривилегий устанавливается в уставе общества и в проспекте эмиссии этих акций.Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать25 процентов от уставного капитала общества.

           Акционеры — владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса наобщем собрании акционеров, если иное не установлено законодательством РФ илиуставом общества для определенного типа привилегированных акций общества.Акционеры — владельцы привилегированных акций участвуют в общем собранииакционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидацииобщества. Акционеры — владельцы привилегированных акций определенного типаприобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов овнесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих праваакционеров — владельцев этого типа привилегированных акций, включая случаиопределения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличенияликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущейочереди, а также предоставления акционерам — владельцам иного типапривилегированных акций преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или)ликвидационной стоимости акций.

           

           Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам — ихвладельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

           

          Всеакции общества являются именными. Движение именной акции, т.е. смена еедержателя, отмечается в строгом порядке в специальном документе — реестреакционеров акционерного общества. Использовать права, вытекающие из фактавладения именной акцией, может только лицо, занесенное в реестр, или егополномочный представитель. Поэтому для юридического оформления вступления вправа, вытекающие из владения акциями, все акционеры должны бытьзарегистрированы в реестре акционеров общества.

          Приучреждении общества все его акции должны быть размещены среди

           учредителей.

         

           Минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менеетысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленногофедеральным законом на дату регистрации общества, а закрытого общества — неменее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленногофедеральным законом на дату государственной

           регистрации общества.

           Уставом общества должны быть определены количество и номинальная стоимостьакций, приобретенных акционерами (размещенные акции). Уставом общества могутбыть определены количество и номинальная стоимость акций, которые обществовправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции).

           

           В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость,выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) попривилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационнаястоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимостипривилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость попривилегированным акциям считаются определенными также, если уставом обществаустановлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, покоторым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендовнаравне с владельцами обыкновенных акций.

            Если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов,то уставом общества должна быть также установлена очередность выплаты дивидендови ликвидационной стоимости по каждому типу привилегированных акций.

           Уставомобщества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченныйдивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которогоопределен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии (кумулятивныепривилегированные акции).

           Вуставе общества могут быть определены также возможность и условия конвертациипривилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции илипривилегированные акции иных типов.

         

           Общество вправе в соответствии с его уставом размещать облигации и иные ценныебумаги, предусмотренные правовыми актами РК о ценных бумагах.

           Размещение обществом облигаций и иных ценных бумаг как правило осуществляетсяпо решению совета директоров (наблюдательного совета) общества.

          Акцииобщества при его учреждении должны быть полностью оплачены в течение срока,определенного уставом общества, при этом не менее 50 процентов уставногокапитала общества должно быть оплачено к моменту регистрации общества, аоставшаяся часть — в течение года с момента его регистрации, если иное неустановлено федеральным законом о государственной регистрации юридических лиц.

          Дополнительныеакции общества должны быть оплачены в течение срока, определенного всоответствии с решением об их размещении, но не позднее одного года с моментаих приобретения (размещения).

          Оплатаакций и иных ценных бумаг общества может осуществляться деньгами, ценнымибумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами,имеющими денежную оценку. Форма оплаты акций общества при его учрежденииопределяется договором о создании общества или уставом общества, адополнительных акций и иных ценных бумаг — решением об их размещении.

          Дополнительныеакции, которые должны быть оплачены деньгами, оплачиваются при их приобретениив размере не менее 25 процентов от их номинальной стоимости.

          Акциии иные ценные бумаги общества, которые должны быть оплачены неденежнымисредствами, оплачиваются при их приобретении в полном размере, если иное неустановлено договором о создании общества при его учреждении или решением оразмещении дополнительных акций.

           Денежнаяоценка имущества, вносимого в оплату акций при учреждении общества,производится по соглашению между учредителями. При оплате дополнительных акцийи иных ценных бумаг общества неденежными средствами денежная оценка имущества,вносимого в оплату акций и иных ценных бумаг, производится советом директоров(наблюдательным советом) общества.

           В обществе создается резервный фонд, который формируется путем обязательныхежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества.Резервный фонд общества предназначен для покрытия его убытков, а также дляпогашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иныхсредств.

           Оплата акций общества осуществляется по рыночной стоимости, но не

           ниже их номинальной стоимости. Оплата акций общества при его учреждениипроизводится его учредителями по их номинальной стоимости.

          Порядокконвертации в акции ценных бумаг общества устанавливается

          решениемо размещении таких ценных бумаг.

          Открытоеобщество вправе проводить размещение акций и ценных бумаг общества,конвертируемых в акции, посредством открытой и закрытой подписки.

          Закрытоеобщество не вправе проводить размещение акций и ценных бумаг общества,конвертируемых в акции, посредством открытой подписки или иным образомпредлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

          Способыразмещения (открытая или закрытая подписка) открытым обществом акций и ценныхбумаг общества, конвертируемых в акции, определяются уставом общества, а приотсутствии указаний в уставе общества — решением общего собрания акционеров.

          Вслучае размещения обществом посредством открытой подписки голосующих акций и ценныхбумаг, конвертируемых в голосующие акции, с их оплатой деньгами уставомобщества может быть предусмотрено, что акционеры — владельцы голосующих акцийобщества имеют преимущественное право приобретения этих ценных бумаг вколичестве, пропорциональном количеству принадлежащих им голосующих акцийобщества.

                      

                                    ПРИОБРЕТЕНИЕ  И  ВЫКУП  ОБЩЕСТВОМ  РАЗМЕЩЕН -

НЫХ  АКЦИЙ.

Приобретение обществом акций.

    Общество вправе приобретать размещенные им акции по решению общего собранияакционеров об уменьшении уставного капитала общества путем приобретения частиразмещенных акций в целях сокращения их общего количества, если этопредусмотрено уставом общества. Общество не вправе принимать решение об уменьшенииуставного капитала общества путем приобретения части размещенных акций в целяхсокращения их общего количества, если номинальная стоимость акций, оставшихся вобращении, станет ниже минимального размера уставного капитала,предусмотренного в законе “Об акционерном обществе”.

     Приобретение привилегированных акций осуществляется по цене, предусмотреннойуставом общества, или по рыночной стоимости акций.

                               Ограничения на приобретение обществом размещенных акций.

     Общество не вправе осуществлять приобретение размещенных им обыкновенныхакций:

     - до полной оплаты всего уставного капитала общества;

     - если на момент их приобретения общество отвечает признакам

несостоятельности(банкротства).

Выкуп акций обществом потребованию акционеров.

      Акционеры — владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всехили части принадлежащих им акций в случаях:

 -реорганизации общества или совершения крупной сделки, решение о совершениикоторой принимается общим собранием акционеров в соответствии с законом “Обакционерном обществе”;

 -если они голосовали против принятия решения о его реорганизации или совершенииуказанной сделки либо не принимали участие в голосовании по этим вопросам;

 -внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждения уставаобщества в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали противпринятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании.

  Список акционеров, имеющих право требовать выкупа обществом принадлежащих имакций, составляется на основании данных реестра акционеров общества на деньсоставления списка акционеров общества, имеющих право на участие в общемсобрании акционеров, повестка дня которого включает вопросы, голосование покоторым в соответствии с законом “Об акционерном обществе” может повлечьвозникновение права требовать выкупа акций.

    Выкуп акций обществом осуществляется по рыночной стоимости этих акций,определяемой без учета ее изменения в результате действия общества, повлекшеговозникновение права требования оценки и выкупа акций.

Определение рыночнойстоимости акций.

     Рыночной стоимостью акций или иных ценных бумаг общества, является цена, покоторой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и необязанный его продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющийполную информацию о стоимости имущества и не обязанный его приобрести, согласенбыл бы приобрести.

     Рыночная стоимость имущества определяется решением совета директоров(наблюдательного совета) общества, за исключением случаев, когда в соответствиис законом “Об акционерном обществе” рыночная стоимость определяется судом илииным органом.

       Для определения рыночной стоимости имущества (акций) может быть привлеченнезависимый оценщик (аудитор).  

       

    

ПОЛИТИКА ВЫПЛАТЫДИВИДЕНДОВ.

                                Дивидендная политика и возможность ее выбора.

       Дивидендная политика, как и управление структурой капитала, оказывает существенноевлияние на цену акций предприятия.

    Дивиденд — денежный доход  акционеров и в определенной степени сигнализирует имо том, что предприятие, в акции которого они вложили свои средства, работаетуспешно.

  С теоретической позиции выбор дивидендной политики предполагает решение двухключевых вопросов:

       - влияет ли величина дивидендов    на  изменение   совокупного     

         богатства акционеров?

        -  если да, то какова должна быть оптимальная их величина?

     Существует два различных подхода в теории дивидендной политики. Первый подходносит название “Теория начисления дивидендов по остаточному принципу” (ResidialTheory of Dividents ). Его последователи считают, что величина дивидендов невлияет на изменение совокупного богатства акционеров, поэтому оптимальнаястратегия в дивидендной политике заключается в том, чтобы дивиденды начислялисьпосле того, как проанализированы все возможности для эффективногореинвестирования прибыли. Таким образом, дивиденды выплачиваются только в томслучае, если профинансированы за счет прибыли все приемлемые инвестиционныепроекты. Если всю прибыль целесообразно использовать для реинвестирования,дивиденды не выплачиваются совсем, напротив, если у предприятия нет приемлемыхинвестиционных проектов, прибыль в полном объеме направляется на выплатудивидендов. Основные разработки в рамках этой теории были выполнены ФранкоМодильяни и Мертоном Миллером в 1961 году.

         Оппоненты этой теории считают, что дивидендная политика влияет на величину совокупногобогатства акционеров. Основным идеологом второго подхода к проблеме выборадивидендной политики является М. Гордон. Основной его аргумент выражаетсякрылатой фразой: “Лучше синица в руке, чем журавль в небе” и состоит в том,что инвесторы, исходя из принципа минимизации риска, всегда предпочитаюттекущие дивиденды возможным будущим, равно как и возможному приростуакционерного капитала. Кроме того, текущие дивидендные выплаты уменьшаютуровень неопределенности инвесторов относительно целесообразности и выгодностиинвестирования в данное предприятие; тем самым их удовлетворяет меньшая нормадохода на инвестированный капитал, что приводит к возрастанию цены акционерногокапитала. Напротив, если дивиденды не выплачиваются, неопределенность возрастает,возрастает и приемлемая для акционеров норма дохода, что приводит к снижениюцены акционерного капитала.

         Каждое предприятие должно выбирать свою субъективную политику исходя преждевсего из присущих ему особенностей.                                                                               

      Можно выделить две основополагающие инвариантные задачи, решаемые в процессевыбора оптимальной дивидендной политики.  Они взаимосвязаны и заключаются вобеспечении:

а)максимализации совокупного достояния акционеров;

б)достаточного финансирования деятельности предприятия.

            Эти задачи ставятся во главу угла при рассмотрении всех основных элементовдивидендной политики: источников дивидендов, порядка их выплаты, видовдивидендных выплат и др.

            Определяя оптимальный размер дивидендов, директорат предприятия и акционерыдолжны оценивать, как величина дивиденда может повлиять на цену предприятия вцелом. Последняя, в частности, выражается в рыночной цене акций. В условияхпостоянного роста дивидендов с темпом прироста g и дивидендом за год  C  ценаакций  PV  может быть исчислена по формуле Гордона

 

PV=  C * (1+g ) /  ( r — g )

          В условиях  рынка информация о дивиденднойполитике компаний тщательно отслеживается аналитиками, менеджерами, брокерами идр. Сбои в выплате дивидендов, любые нежелательные отклонения от сложившейся вданной компании практики могут привести к понижению рыночной цены акций.Поэтому нередко предприятие вынуждено поддерживать дивидендную политику надостаточно стабильном уровне, несмотря на возможные колебания конъюнктуры.

Порядок выплатыдивидендов.

     Дивиденд может выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или ежегодно.Принятая в большинстве стран процедура выплаты дивидендов стандартна и проходитв несколько этапов ( рис. 1 )

Датаобъявления           Экс-  дивидендная           Дата           Дата     

       дивидендов                          дата                     переписи        выплаты

-----------------------|------------------------------|-----------------------|------------------|---------------->

                   15 января                           26 января                30января          17 февраля       Дни

 

                Рис. 1 Примерная последовательность выплаты дивидендов.

      Дата объявления — это день, когда Совет директоров принимает решение(объявляет) о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты. Датапереписи — день регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленныхдивидендов; она назначается за 2-4 недели до дня выплаты дивидендов. Чтобыустановить, кто имеет право на дивиденды, назначается экс — дивидендная дата:лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за истекший период;лица, купившие акции в этот день и позже, такого права не имеют. Экс — дивидендная дата назначается обычно за 4 деловых дня до момента дивиденднойпереписи. Дата выплаты — день, когда производится рассылка чеков акционерам.

      На дивиденд имеют право акции, приобретенные не позднее чем за 30 дней доофициально объявленной даты его выплаты.

    Совету директоров и общему собранию акционеров запрещается объявлять ивыплачивать дивиденды в следующих случаях:

а)в годовом балансе общества имеются убытки    ( до тех пор, пока      

  они не будут покрыты или не будет уменьшен уставный капитал);

б)общество неплатежеспособно или не может стать таковымпосле                                                         

    выплаты дивидендов.

    Размер дивиденда объявляется без учета налогов. Выплата дивидендовосуществляется либо самим обществом, либо банком — агентом. Дивиденд можетвыплачиваться акциями, облигациями и товарами, если это предусмотрено уставомакционерного общества.

       Источниками дивидендов могут выступать: чистая прибыль отчетного периода,периодов  нераспределенная  прибыль прошлых  лет и специальные

 фонды,созданные для этой цели.

Дивидендная политика ирегулирование курса акций.

        Курсовая цена акций и дивидендная политика взаимосвязаны, хотя какой-топредопределенной формализованной зависимости не существует.

  В финансовом менеджменте разработаны приемы искусственного регулированиякурсовой цены:

      - дробление;

      - консолидация;

      - выкуп акций.

Методика дробленияакций, их консолидация.

Этаметодика, называемая еще методикой расщепления, или сплита, акций, не относитсянепосредственно к форме выплаты дивидендов, однако она может влиять на ихразмер. Дробление акций производится обычно процветающими компаниями, акциикоторых со временем повышаются в цене. Многие компании стараются не допуститьслишком высокой цены своих акций, поскольку это может повлиять на ихликвидность (общеизвестно, что при прочих равных условиях более низкие в ценеакции более ликвидны). Техника дробления такова. Получив разрешение отакционеров на проведение этой операции, директорат компании в зависимости отрыночной цены акций определяет наиболее предпочтительный масштаб дробления:например, две новые акции за одну старую. Далее производится замена ценных бумаг.Валюта баланса, а также структура собственного капитала в этом случае неменяется, увеличивается лишь количество обыкновенных акций.

    Возможна и обратная процедура (консолидация акций) — несколько старых акцийменяются на одну новую (пропорции могут быть любыми).

Чтокасается дивидендов, то здесь все зависит от директората и самих акционеров; вчастности, дивиденды могут измениться пропорционально изменению нарицательнойстоимости акций, т.е. дробление акций в принципе не влияет на долю каждогоакционера в активах компании. Однако если новая нарицательная стоимость и новыйразмер дивиденда были установлены с использованием разных алгоритмов, это можетоказать влияние на получаемый акционерами доход.

 Следует отметить, что эти методики имеют одну общую негативную черту — онисопровождаются дополнительными расход по выпуску новых ценных бумаг.

Методика выкупа акций.

   Выкуп собственных акций разрешен не во всех странах. Основная причина — желаниеизбежать преувеличения общей величины активов компании за счет отражения вбалансе активов, ценность которых не вполне очевидна.

                Раздел9. ЦЕННЫЕ БУМАГИ              Понятие ценных бумаг

Согласно Гражданскомукодексу Республики Казахстан ценной бумагой является документ,установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права,осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. Данноеопределение является юридическим.

   Ценная бумага представляет собой денежный документ, свидетельствующий о правесобственности его владельца на определенную сумму денег или конкретныеимущественные ценности.

 9.1ИЗ ИСТОРИИ:

 

Возникновениеценных бумаг как особого объекта имущественного оборота связывают с темисторическим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большиеколичества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшегосебя способа такого перемещения.

Выходнашли юристы, уже в VI — V вв. до н.э. догадавшиеся превратить сами документы,удостоверяющие конкретные сделки, в особого рода товар, особую системуценностей, не совпадающих ни с товарами в собственном смысле слова, ни сденьгами. До тех пор пока документы о сделках выполнялись на глиняных ивосковых табличках, папирусе или пергаменте, они не получали широкогораспространения.

ВVI веке нашей эры в Китае изобретается бумага, а в IX — X вв. рецепт еепроизводства заносится в Западную Европу. Именно там, в условиях натуральногохозяйствования и феодальной раздробленности, чрезвычайно далеких от рыночногохозяйствования, выполненные на бумаге документы по конкретным сделкам получиливсеобщее признание и распространение как особые объекты экономического оборота.

Ценныебумаги (ЦБ) — это акции, облигации, векселя и другие (в том числе производныеот них)  удостоверения имущественных прав (прав на ресурсы), обособившиеся отсвоей основы, признанные в таком качестве законодательством.

Каждомувиду имущества (ресурсов) могут соответствовать свои ценные бумаги, которые всвою очередь могут являться предметом собственности, покупаться и продаваться,отдаваться в залог и т.д.

Видыресурсов     Соответствующие ценные бумаги

Земля          Закладная(ипотечное свидетельство), земельный приватизационный чек (предлагается длявведения в России с целью обслуживания приватизационной земли).

Недвижимость     Акция,закладная, приватизационный чек, жилищный сертификат.

Продукция Коносамент,обращающееся складское свидетельство, обращающийся товарный фьючерсныйконтракт, товарный опцион

Деньги        Акция,облигация, нота, вексель, депозитный или сберегательный сертификат, чек,банковский акцепт и д.п.

Приизвестных обстоятельствах ценные бумаги могут возникать и в виде удостоверенийправ на использование рабочей силы, на нематериальные активы (типа разрешенийна экспорт импорт продукции, право взимания налогов, право издания и т.п.).Основой для появления ценной бумаги может стать даже вероятность наступлениякакого — либо события (например, повышение или понижения фондового индекса).

Однаконет оснований считать ценными бумагами контракт на покупку — продажу дома, поставкупартии сырья, договор аренды оборудования и т.д., если передача прав,возникающих из них, может быть обеспечена только составлением нового договора,а не продажей уже заключенного контракта.

Иначеговоря, в качестве ЦБ признаются только такие удостоверения прав на ресурсы,которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:

·         ·обращаемость на рынке

·        доступностьдля гражданского оборота

·        стандартностьи серийность

·        документальность

·        регулируемостьи признание государством

·        ликвидность

·        рискованность

·        обязательностьисполнения.

Обращаемость- это способность ЦБ покупаться и продаваться на рынке, а также во многихслучаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента,облегчающего обращение других товаров.

Обращаемостьуказывает на то, что ЦБ существует только как особый товар, который,следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правиламиработы на нем и т.д. Должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарамии те ресурсы, отражением прав на которые являются ЦБ.

Доступностьдля гражданского оборота — способность ЦБ не только покупаться, но и бытьобъектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения,хранения и т.п.)

Стандартность- ЦБ должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, Которыепредоставляет ЦБ, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учетаи других условий доступа к указанным правам, стандартных сделок, связанных спередачей ЦБ из рук в руки, стандартность формы самой бумаги и т.п.). Именноэто делает ЦБ товаром способным обращаться.

Серийность- возможность выпуска ЦБ однородными сериями, классами, составляющая элемент такого их качества, как стандартность.

ДокументальностьЦБ  — это всегда определенный документ, содержащий предусмотренныезаконодательством реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них влечетнедействительность ЦБ или ее перевод в разряд иных обязательственныхдокументов.

Регулируемостьи признание государством.

Документы,претендующие на статус ЦБ, должны быть признаны государством в качестветаковых, что обеспечивает их хорошую регулируемость и доверие публики к ним.Плохо регулируемые и не признанные государством бумаги не могут претендовать настатус ценных, как бы беспредельна ни была фантазия финансистов, предлагающихпублике все новые и новые финансовые продукты и услуги.

Ликвидность- это способность ЦБ быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (вналичной или безналичной форме) без существенных потерь для держателя. Еслирынок отказывается признать ее ликвидность, реальность выраженных ее прав, тоЦБ превращается из товара в ничего не стоящий клочок

бумаги.

Необходимоотличать ликвидность конкретной ЦБ от:

·         ·ликвидности фондового рынка в целом (способность рынка поглощать значительныеколичества ЦБ при незначительных колебаниях курсовой стоимости и низкихиздержках на реализацию).

·        ликвидностипредприятия, банка, инвестиционного института (степень ликвидности, готовностипревращения в денежные средства активов предприятия с целью выполненияобязательств по привлеченным ресурсам).

Рискованность- возможность потерь, связанные с инвестициями в ЦБ и неизбежно им присущие.

Обязательностьисполнения.

 Законодательствоне допускает отказ от исполнения обязательства, выраженного ЦБ, если только небудет доказано, что ЦБ попала к держателю неправомерным путем.

9.2 Виды ЦБ.

ВРеспублике Казахстан имеют место следующие виды ценных бумаг (в соответствии сГражданским кодексом РК):

— акции, облигации, коносаменты и другие документы, которые закрепленызаконодательными актами о ценных бумагах или в установленном ими порядкеотнесены к числу ценных бумаг.

Существуютдесятки разновидностей ЦБ. Они отличаются закрепленными в них правами иобязательствами инвестора (покупателя ЦБ) и элемента (того, кто выпускает ЦБ).При этом далеко не все из них имеют особенности при отражении в бухгалтерскомучете (можно выделить несколько типов ЦБ, имеющих сходные черты).

Различныетипы ЦБ могут иметь свои особенности бухгалтерского учета:

*по их различной связи с уставным фондом;

*по отражению разницы между номинальной стоимостью ЦБ и ее продажной ценой;

*по начислению доходов и д.р.

ВсеЦБ можно разделить на две группы — денежные и капитальные ЦБ.

ДенежныеЦБ оформляют заимствование денег — это долговые ЦБ. К ним относятся векселя,депозитные и сберегательные сертификаты и другие. Доход по этим ЦБ носитразовый характер и получается либо за счет покупки их по цене ниже номинальнойстоимости, либо за счет получения процентов при их погашении. Денежные ЦБ, какправило являются краткосрочными (со сроком погашения менее одного года).

КапитальныеЦБ выпускается с целью образования или увеличения капитала (фондов)предприятия, необходимого для развития производства.  Капитальные ЦБподразделяются  на долевые и долговые ЦБ.

Кдолевым ЦБ относятся все виды акций, а также инвестиционные сертификаты.

Инвестиционныйсертификатподтверждает долю участия в инвестиционном фонде и дает право на получениеопределенного дохода от ЦБ, составляющей этот инвестиционный фонд.

Акция — этобессрочная ЦБ,  свидетельствующая о вкладе в имущество акционерного общества(АО) и дающая право на получение части дохода АО, подлежащего разделу в видедивидендов, а также на участие в управлении предприятием.

Различаютпривилегированные и простые акции.

Отобыкновенной акции привилегированная отличается тем, что сумма дивидендов поней фиксирована, заранее оговорена и составляет определенный процент от номинальной стоимости акции (не зависит от текущей прибыли предприятия).Величина дивиденда по обыкновенным акциям не фиксирована, она зависит отполученной прибыли и решения собрания акционеров по выделению доли средств навыплату дивидендов.

Кдолговым ЦБотносятся все виды облигаций, закладные, депозитные и сберегательныесертификаты. Долговые ЦБ удостоверяют отношения займа. Они могут быть каккраткосрочными (со сроком погашения менее одного года), так и долгосрочными (сосроком погашения более одного года). По истечении определенного срока заемщикдолжен вернуть обозначенную на облигации ( или закладной) сумму. Доход по этимЦБ может быть как регулярным (когда определенные проценты от номинальнойстоимости ЦБ выплачиваются регулярно в определенные сроки в течение всегопериода займа), так и разовым (получаемым в момент погашения облигации за счетразницы между покупкой и номинальной стоимостью), но в любом случае доходявляется фиксированным и гарантированным.

Облигациимогутвыпускаться государством, а также частными компаниями с целью привлечениязаемного капитала. Выпускаются они обычно под залог определенного имущества.Облигации, обеспеченные закладной, дают их держателям дополнительную гарантиюпо потери своих средств, поскольку закладная дает право держателю облигацийпродавать заложенное имущество в случае, если предприятие не в состоянииосуществить надлежащие платежи. Однако существуют и беззакладные облигации,представляющие собой долговые обязательства,  основанные лишь на доверии ккредитоспособности предприятия, но не обеспеченные каким — либо имуществом.Выпускают такие облигации предприятия с устойчивым финансовым положением.

 Еврооблигации

Следует различатьеврооблигации и облигации, выпускаемые на национальных рынках капитала. Какбыло сказано раньше, внутренний выпуск облигаций осуществляетсяинвестором, являющимся резидентом страны выпуска, проводится в валюте этойстраны и, как правило, размещается в стране выпуска.

Внутренний выпуск можетбыть размещен в иностранном государстве, но все равно в валюте страны эмитента,и большая часть будет размещена опять-таки в стране эмитента. Напротив, еврооблигациивыпускаются в валюте,отличной от валюты страны, резидентом которой является эмитент, и облигациибудут размещаться среди международных инвесторов из разных стран.

Болеетого, группа по размещению будет состоять из представителей международныхинвестиционных банков. Следует помнить, что название «евро» возниклотолько благодаря месту расположения двух ведущих клирингово-расчетных палат,занимающихся этими выпусками, и это не значит что они ограничены толькоевропейскими инвесторами и основана в 1972 году в основном французскими инемецкими банками в качестве конкурента EUROCLEAR. Расчеты и клиринг побольшинству еврооблигаций осуществляются этими организациями.

 

Депозитныйили сберегательный сертификат — это письменное свидетельство банка — эмитента о вкладе денежных средств,удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истеченииустановленного срока суммы вклада и процентов по нему. Депозитные сертификатывыдаются юридическим лицам, сберегательные — физическим.

ВсеЦБ делятся на именные и не именные (на предъявителя). Движение каждой именнойЦБ, любые операции с ней строго фиксируются в книге регистрации, котораяведется эмитентом.

Вексель — эторазновидность письменного долгового обязательства векселедателя безоговорочноуплатить в определенном месте сумму денег, указанную в векселе, владельцувекселя (векселедержателю) при наступлении срока выполнения обязательства(платежа) или по его предъявлению.

Существуеттакже целый ряд вторичных ЦБ, закрепляющих права и обязанности эмитента иинвестора по совершению определенных операций с ЦБ. К таким ЦБ относятсяопционы, фьючерсы, права, ордера и др.

Опцион- этократкосрочная ЦБ, дающая право ее владельцу купить или продать другую ЦБ втечение определенного периода по определенной цене контрагенту, который заденежную премию принимает на себя обязательство реализовать это право.

Финансовыефьючерсы — стандартные краткосрочные контракты на покупку или продажуопределенной ЦБ по определенной цене на определенную будущую дату.  Есливладелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этомденежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка являетсяобязательной для последующего исполнения.

Варранты- этоЦБ, выражающие льготное право на покупку акций эмитента (чаще всегообыкновенных акций) в течение определенного (обычно несколько лет) периода поопределенной цене. На практике дело обстоит таким образом, что банкиэмпирически изобретают собственные производные ЦБ и схемы их применения.

Основныецели деятельности банков на рынке ценных бумаг (РЦБ)  следующие:

·         ·- привлечение дополнительных денежных ресурсов для традиционной расчетной икредитной деятельности на основе эмиссии ЦБ;

·        — получение прибыли от собственных инвестиций  в ЦБ за счет выплачиваемых банкупроцентов и дивидендов и роста курсовой стоимости ЦБ;

·         ·получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ЦБ;

·         ·расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия вкапиталах предприятий и организаций, учреждения подконтрольных финансовыхструктур;

·         ·доступ к дефицитным ресурсам через ЦБ, которые дают такое право исобственником которых становиться банк;

·         ·поддержание необходимого запаса ликвидности.

Чтокасается конкретных видов операций, то их выбор зависит от типа политики наРЦБ,  которую выбирает для себя банк. При этом важно иметь в виду повозможности полный перечень видов операций и сделок, из которых состоитфондовая деятельность, чтобы обоснованно определить свои приоритеты на данномрынке.

Заключение

Ценные бумаги.

Ценнаябумага-это своеобразный аналог денег в виде денежного документа, дающеговладельцу гарантированное право на получение определённой суммы денежных средствили удостоверяющий его право имущественного владения в установленном применительнок данному виду документа порядке. В этом, собственно, и состоит его ценность.

Ценныебумаги появились несколько сот лет назад. Первая в мире фондовая биржа,созданная для торговли ими, прежде всего облигациями, появилась в Лондоне  в1773 году. Затем возникли американские фондовые биржи, а за ними германские ифранцузские.В нашей прежней экономике ценные бумаги не пользовались популярностью,не считая принудительного насаждения облигаций государственных займов, которыеникто не называл и не считал ценными бумагами. Получение процентов, дивидендовна ценные бумаги считалось нетрудовыми доходами, исключение представляли выигрышипо облигациям и лотерейным билетам.

По мереперехода к рыночной экономике ситуация стала существенным образом изменяться.Появились акции, облигации с купонами, сертификатами, другие виды ценных бумаг,акционерные общества, коммерческие банки, оперирующие ценными бумагами. В то жевремя рынку бумаг как части более общего финансового рынка предстоит пройти ещедлинный путь становления и  врастания в формирующуюся рыночную экономику.

Выпускценных бумаг – важный источник привлечения средств для молодых предприятий,мобилизации дополнительного капитала для уже существующих предприятий, а такжепополнения государственного и местного бюджета. Это своеобразный канал финансирования.Если тебе не достает денег, ты выпускаешь ценные бумаги, продаешь их на рынкеценных бумаг и обретаешь деньги.

Следуетотметить, что введение различного  вида ценных бумаг в финансово-денежныйоборот позволяет без увеличения общей денежной массы повысить мобильностьфинансовых ресурсов, сосредоточить их на более важных участках производства,обращение, потребление продукции, товаров и услуг. Направление инвестирования,то есть вложения средств, определяется на рынке спросом и предложением,возможностью получения для инвесторов большей прибыли при равном рискевложений. Выпуск ценных бумаг чаще всего и сосредоточен в тех областях и сферах,которые обещают принести большой доход. Но прежде чем такой доход будет получен,предпринимателю приходится вложить в дело первоначальный, стартовый капитал.Этот капитал и можно получить и привлечь за счёт ценных бумаг.

Особоезначение в нашей стране выпуск ценных бумаг приобретает в условиях переводагосударственных предприятий в коллективную и частную собственность посредствомприватизации. Основной формой, главным способом приватизации является акционирование.Оно понимается двояким образом.

С однойстороны, это возможность превращения государственного предприятия в акционерноеобщество, то есть перехода от государственной формы собственности кколлективно-частной, в рамках которой собственниками предприятий становятсяорганизации и лица, приобретающие акции данных предприятий.

Сдругой стороны, если предприятие приходится выкупать у нынешних собственников влице уполномоченных государственных органов, то необходимые для этого денежныесредства могут быть получены путём продажи акций  приватизируемого предприятия.

Обладающиеденежными ресурсами и покупающие ценные бумаги выполняют полезную миссию.Согласно мудрому высказыванию      М. Е. Салтыкова –Щедрина, «разумный кредиторпомогает должнику выйти из стеснённых обязательств и в вознаграждение за своюразумность получает свой долг. Неразумный кредитор сажает должника в острог илинепрерывно сечёт его и в вознаграждение не получает ничего».

Однимиз видов такого «разумного» кредитования являются операции с различного родаценными бумагами, суть которых состоит в том, что при нехватке денег, ноналичии имущества, под него выпускаются ценные бумаги, реализуемые тем, у когоденьги имеются в избытке.

Знаниевидов ценных бумаг, возможностей их приобретения и продажи, правил обращения,выгод и опасностей их покупки сегодня крайне необходимо не только хозяйственнымруководителям и предпринимателям, но членам трудовых коллективов просто человеку,желающему стать обладателем акции, облигации, сертификата.

Довольночасто покупатель ценной бумаги, приобретающий её тем или иным способом, простоне в состоянии оценить, какие ценные бумаги целесообразно хватать, а какие нет.В особенности тяжело сделать выбор российскому народу, который, не в обидубудет сказано, не ахти какой грамотей в части рыночной, да и вообще любойэкономики. Впрочем, в нынешней экономической кутерьме и специалисту нелегкоопределить рациональный способ действий. Рынок, как говорится, есть рынок,и                     риска на нём не избежать.

/>

   В настоящее время  наштампованы десятки тысяч акционерных обществ, за которыминичего нет, кроме устаревшего оборудования, полного отсутствия заказов идоходов, огромных долгов, сидящих без работы и зарплаты трудовых коллективов.Эти мыльные акционерные общества, слепленные по остаточной балансовой стоимостипродолжают выбрасывать на рынок акции, не обеспеченные никакими реальнымиактивами.

    Во всем мире под страхом уголовного наказания запрещено акционироватьубыточные, обанкротившиеся предприятия. У нас же некогда и некому былопроводить инвестиционные конкурсы, экспертизы и банкротить по суду. Вместоэтого государство пытается управлять фондовым рынком волевым порядком напустоте без учета рынков — земли, недвижимости, природных ресурсов, основныхфондов, драгоценных металлов и так далее

    Государство должно взять на себя функции не руководителя, а помощникаАкционерных обществ — наладит контроль за денежной массой, объемами инаправленностью кредитов, обеспечить государственные гарантии и системустрахования по депозитам, кредитам, займам частного сектора, операции с СКВ,золотом, стимулирование экспорта. Наконец главное, обеспечить жесткуюответственность за свои действия на рынке ссудных капиталов, при выпускеказначейских векселей, облигаций, обязательств гос.учереждений, конкурирующих скорпоративными ценными бумагами.

    Ничего этого пока нет, но объективные законы развития экономики все равновозьмут верх. Учитывая наличие природных и трудовых ресурсов даст возможностьакционерным обществам сыграть основную роль в экономическом возрождениигосударства.

 

СП И С О К     Л И Т Е Р А Т У Р Ы

1.Подвинская Е.С., Жиляева Н.И. — Все об акционерных обществах-1993г.

2.АндрюшенкоВ.И., Книга акционера для чтения и принятия решений., М. Фин. и     стат-ка,1994г.

3.Эдвин Дж.Долан, К.Кэмпбелл, Розмари Дж.Кэмпбелл. “Деньги, банковское дело иденежно-кредитная политика" — М.-Л., 1991

4. ФИНАНСОВЫЕ ИЗВЕСТИЯ.

5.ШаматовЕ.К. Учебное пособие. Изд. «Сана-маркет» Алматы

6.ШаматовЕ.К. Портфель ценных бумаг. Изд. «Сана-маркет» Алматы

7.РынокЦенных Бумаг Казахстана 1997-1999г.

8.Учебноепособие. Изд. Ирбис

ü www.kase.kz/*.htmОфициальный сайт Казахстанской фондовой биржи.

9.ГудковаР.А. “Инвестиции в ценные бумаги”. – М.: Финансы,1996г.

10.АлехинБ.И. “Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции”. –М: Финансы истатистика,1991г.

11.АлексеевМ.Ю. “Рынок ценных бумаг”. – М.: Финансы и статистика, 1992г.

еще рефераты
Еще работы по экономической теории