Реферат: Антиинфляционная политика государства

Южно–Уральский Государственный университетФакультет «Экономика и управление»

Кафедра экономики и финансов

Курсовая работа

на тему:

Антиинфляционная
политика
государства

Студент: Величко Оксана
группа ЭиУ–163

Руководитель: Баев И.А.

Челябинск

1998 год

ПЛАН      ВВЕДЕНИЕ

1.   ИНФЛЯЦИЯ

1.1.    Причины инфляции

1.2.    Инфляция спроса ииздержек

1.3.    Виды инфляции

1.4.    Кривая Филипса

1.5.    Последствияинфляции

2.   АНТИИНФЛЯЦИОННАЯПОЛИТИКА

2.1.    Фискальнаяполитика

2.2.    Кредитно-денежнаяполитика

2.3.    Монетаризм

2.4.    Гипотезаестественного уровня

2.4.1.      Теория адаптивныхожиданий

2.4.2.      Теориярациональных ожиданий

2.5.    Экономикапредложения

2.6.    Антиинфляционнаястратегия

2.7.    Антиинфляционнаятактика

3.   ИНФЛЯЦИЯ ИАНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ

3.1.    Особенностиантиинфляционного процесса в России

3.2.    Основныенаправления антиинфляционной политики Российской Федерации на 1998 год

   . ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ.

Наиболее общее, традиционное определение инфляции — переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребностейтоварооборота, что вызывает обесценение денежной единицы и соответственно росттоварных цен.

Однако определение инфляции как переполнение каналовденежного обращения обесценивающимися бумажными деньгами нельзя считать полным.Инфляция, хотя она и проявляется в росте товарных цен, не может быть сведеналишь к чисто денежному феномену.Это сложное социальное явление, порождаемое диспропорциямивоспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства. Инфляция представляетсобой одну из наиболее острых проблем современного развития Российской экономики.

Словарь «Язык рынка» дает следующееопределение: «Инфляция — процесс переполнения каналов денежного обращения,выраженный в обесценении денег, росте цен на товары и услуги и сниженииреального жизненного уровня трудящихся.»2) Словарь банковско-биржевойлексики определяет инфляцию как «чрезмерную экспансию денежной массы,сопровождаемую ростом цен и сокращением спроса.»3) «Инфляция — чрезмерноеувеличение количества обращающихся в стране бумажных денег, вызывающее ихобесценение,» — так описывает этот термин толкователь русского языка С.И.Ожегов.

Суммируя все эти, в общем-то идентичные, определения,можно сказать, что инфляция — это денежный феномен, выраженный в устойчивом инепрерывном росте цен, вызванном избытком денежной массы в обращении. Инымисловами, эта проблема возникает в ситуации, когда кассовая наличностьпредпринимателей и потребителей (предложение денег) превышает реальную потребность(спрос на деньги). Очевидно, что в таком случае субъекты хозяйственныхотношений постараются по возможности избавиться от возникших избытков денег,увеличивая свои расходы и уменьшая денежные сбережения. Это вызовет расширениеспроса, повышение цен и снижение покупательной способности денег — отрицательные последствия неверной денежной политики государства, чреватыезначительными экономическими и социальными потрясениями.

Вообще, корни такого явления, как инфляция, всегдакроются в ошибках проводимой государственной политики. Причинами могутпослужить весомый дефицит бюджета, неверные мероприятия по денежной эмиссии имногое другое по отдельности и в совокупности.

Однако, инфляция, хотя и проявляется в ростетоварных цен, не может быть сведена лишь к чисто денежному феномену. Этосложное социально-экономическое явление, порождаемое диспропорциямивоспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства. Инфляция, имея длительнуюи богатую историю, и сейчас представляет собой одну из наиболее острых проблемсовременного развития экономики во многих странах мира.

В современном мире существует немало проблем,которые мы модем со всеми основаниями назвать глобальными. Инфляция — одна изних. Она существовала со времен экономического развития человечества, ноцеликом проявилась сравнительно недавно, поразив сразу экономики всех стран:развитых и развивающихся. Вся прогрессивная экономическая мысль человечества,положила немало усилий для борьбы с ней, но инфляция окончательно побеждена небыла, т.к. появились новые и более сложные ее формы.

1. ИНФЛЯЦИЯ.

Как экономическое явление инфляция существует ужедлительное время. Считается, что она появилась чуть ли не с возникновениемденег, с функционированием которых неразрывно связана.

Термин инфляция (от латинского inflatio — вздутие)впервые стал употребляться в Северной Америке в период гражданской войны1861-1865 гг. и обозначил процесс разбухания бумажно-денежного обращения. В XIXв. этот термин употреблялся также в Англии и Франции. Широкое распространение вэкономической литературе понятие инфляции получило в XX веке после первой мировойвойны, а в советской экономической литературе — с середины 20-х годов.

Наиболее общее, традиционное определение инфляции — переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребностейтоварооборота, что вызывает обесценение денежной единицы и соответственно росттоварных цен.

Однако определение инфляции как переполнение каналовденежного обращения обесценивающимися бумажными деньгами нельзя считать полным.Инфляция, хотя она и проявляется в росте товарных цен, не может быть сведеналишь к чисто денежному феномену. Это сложное социальное явление, порождаемое диспропорциямивоспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства. Инфляция представляетсобой одну из наиболее острых проблем современного развития Российской экономики.

1.1 Причины инфляции.

К важнейшим инфляционным причинам роста цен можноотнести следующие:

1.   Диспропорциональность — несбалансированность государственных расходов и доходов — т.н. дефицитгосударственного бюджета. Часто этот дефицит покрывается за счет использования“печатного станка” что приводит к увеличению денежной массы и как следствие — инфляции.

2.   Инфляционно опасные инвестиции - преимущественно милитаризация экономики. Военные ассигнования ведут к созданиюдополнительного платежеспособного спроса, а как следствие — увеличению денежноймассы. Чрезмерные военные ассигнования обычно являются главной причинойхронического дефицита государственного бюджета а также увеличениягосударственного долга для покрытия которого выпускаются дополнительныебумажные деньги.

3.   Отсутствие чистого свободногорынка и совершенной конкуренции как его части.  Современный рынок взначительной степени огополистичен. Поскольку огополист заинтересован в сокращениипроизводства и предложения товаров создается дефицит используемый им  для поддержанияили поднятия цены на товар.

4.   Импортируемая инфляция, ролькоторой возрастает с ростом открытости экономики и вовлечения ее вмирохозяйственные связи той или иной страны. Возможности для борьбы у государствадовольно-таки ограничены. Метод ревальвации собственной валюты, иногдаприменяемый в таких случаях, делает импорт более выгодным, одновременнозатрудняя экспорт.

5.   Инфляционные ожидания — возникновения у инфляции самоподдерживающегося характера. Население ихозяйственные субъекты привыкают к постоянному повышению уровня цен. Населениетребует повышения заработной платы и запасается товарами впрок ожидая их скороеподорожание. Производители же опасаются повышения цен со стороны своихпоставщиков, одновременно закладывая в цену своих товаров прогнозируемый имирост цен на комплектующие и раскачивают тем самым маховик инфляции.

1.2 Инфляции спроса и издержек

В теориях, разрабатываемых западнымиэкономистами, выделяются в качестве альтернативных концепций инфляция спроса иинфляция издержек. Эти концепции рассматривают различные причины инфляции.

Инфляция спросаозначает нарушение равновесия между совокупным спросом и совокупнымпредложением со стороны спроса. Основными причинами здесь могут быть расширениегосударственных заказов (военных и социальных), увеличение спроса на средствапроизводства в условиях полной и почти 100% загрузки производственныхмощностей, а также рост заработной платы в результате согласованных действийпрофсоюзов. Вследствие этого в обращении возникает избыток денег по отношению кколичеству товаров, повышаются цены. В такой ситуации избыток в обращенииплатежных средств наталкивается на ограниченное предложение товаров.

/>Инфляцию спроса можно проиллюстрировать графически(рис. 1).

/>Увеличение денежной массы по указаннымвыше причинам в течение короткого промежутка времени сдвигает кривую совокупногоспроса вправо (AD1 à AD2), и если экономика находится на промежуточном (2) иликлассическом (3) отрезках кривой совокупного предложения, то это ведет к ростуцен, что представляет инфляцию спроса.

Инфляция издержек означает рост цен вследствие увеличения издержек производства.Причинами увеличения издержек могут быть олигополистическая практикаценообразования и финансовая политика государства, рост цен на сырье, действияпрофсоюзов, требующих повышения заработной платы и др.

Инфляция издержек может быть изображена графически(рис. 2). Смещение кривой совокупного предложения влево (AS1 à AS2) в результатедействия указанных причин отражает увеличение издержек на единицу продукции,возрастают цены, сокращается реальный объем производства или реальный ЧНП.

Поскольку общее повышение цен приводит к снижениюреальных доходов населения, то неизбежны как требования профсоюзов увеличитьноминальную заработную плату трудящихся, так и государственная политикакомпенсации денежных потерь от инфляции. Возникает порочный круг: рост ценвызывает требования повышения доходов населения, что, в свою очередь, приводитк новому скачку цен, так как растут издержки предпринимателей на заработнуюплату. При этом успешная государственная антиинфляционная политикапредполагает, что программы индексации доходов не могут быть полностьюисчерпывающими для всех слоев населения или одинаковыми для работниковразличных отраслей экономики.

На практике нелегко отличить один тип инфляции отдругого, они тесно взаимодействуют, поэтому рост зарплаты, например, можетвыглядеть и как инфляция спроса и как инфляция издержек.

Необходимо отметить, что ни в одной экономическиразвитой стране одновременно не наблюдались во второй половине ХХ в. длительноевремя полная занятость, свободный рынок и стабильность цен. Цены рослипостоянно, а с конца 60–х годов – даже в периоды экономических спадов и застоя,когда недогрузка производства могла доходить до значительных размеров.

А ведь рост цен в фазе кризиса – явление невероятноедля циклов XIX – первой половины ХХ веков. Такое явление получилоназвание стагфляции, что означает инфляционный рост цен в условиях стагнации,застоя производства, экономического кризиса.

Наиболее широко используемыми индексами инфляцииявляются индексы роста цен, в том числе индексы потребительских цен(рассчитывается для группы товаров и услуг, входящих в потребительскую корзинусреднего городского жителя) и индексы цен производителей (включает в себя тригруппы товаров: конечные товары, не проданные потребителям, промежуточныетовары, а также сырье, подготовленное для дальнейшей обработки).

1.3 Виды инфляции.

В зависимости от характера инфляции и темповнарастания инфляционных процессов различают три типа инфляции: умереннаяинфляция, галопирующая инфляция и гиперинфляция. Для умеренной инфляциихарактерны относительно невысокие темпы роста цен – 10% и немногим более в год.Галопирующая инфляция в отличие от умеренной имеет более высокие темпы ростацен – от 20 до 200% в год. Для гиперинфляции характерна огромная скорость ростацен. Которая выражается в ежемесячном росте свыше 50%, а годовой ростсоставляет четырехзначную цифру. В зависимости от роста цен по разным товарнымгруппам принято выделять сбалансированную и несбалансированную инфляцию.Сбалансированная инфляция выражается, как правило, пропорциональным изменениемцен на разные товары. Несбалансированная инфляция определяет изменение ценразных товаров по отношению друг к другу в разных пропорциях. В зависимости отстепени  предвидения инфляция подразделяется на ожидаемую (прогнозируемый ростцен) и неожидаемую (непрогнозируемый рост цен). По степени распространенияинфляционных процессов принято выделять локальную (в рамках отдельных стран) имировую (охватывает группу стран или целые регионы) инфляцию.

Формы инфляции разнообразны, но в их основе лежат либовнешние причины, либо внутренние. К внешним причинам относятся:

Ø  рост цен на мировых рынках;

Ø  сокращение поступлений от внешней торговли;

Ø  отрицательное сальдо внешнеторгового баланса;

Ø  отрицательное сальдо платежного баланса.

Внутренние причины инфляции, как правило, связаны с:

Ø  деформацией экономики в сторону отставания отраслейпотребительского сектора и гипертрофированного развития отраслей тяжелойиндустрии и особенно военного машиностроения;

Ø  монополией государства на денежную эмиссию, внешнююторговлю  и правительственные расходы; монополией крупнейших корпораций, фирм,компаний на установление цен на рынках, не согласующихся с их собственнымииздержками;

Ø  монопольным положением профсоюзов на регулированиеставок заработной платы своих членов путем заключения трудовых соглашений спредпринимателями, включающих обязательство последних повышать ставки всоответствии с ростом инфляции;

Ø  непомерно высокими налогами или процентными ставкамиза кредит.

Степень влияния инфляционных процессов на экономику вомногом определяется особенностями инфляции и зависит от степени прогнозированияинфляционных процессов и степени адаптации экономических институтов к этимпроцессам. Это позволяет подразделять издержки на издержки ожидаемой инфляции ииздержки неожидаемой инфляции. Издержки ожидаемой инфляции всегда связаны ссокращением массы наличных денег на руках населения, частым пересмотром цен,неустойчивостью относительных цен, нарушением принципов налогообложения инеудобствами пересчетов с поправкой на инфляцию. Издержки неожидаемой инфляцииболее противоречивы и связаны с перераспределением дохода или материальныхценностей между кредиторами и заемщиками, с понижением реальной стоимостисбережений и сокращением реальных доходов социальных групп с фиксированнымуровнем дохода. Указанные причины и последствия инфляции носят характеробобщения, но это не умоляет их значения.

1.4 Кривая Филлипса

Инфляция оказывает серьезное воздействие на занятость.В 1958 г. английский экономист О. Филлипс предложил модель инфляции спроса,наглядно показывающую это воздействие. Позднее эта кривая была модифицирована(рисунок 3).

/>Если правительство страны рассматривает уровеньбезработицы U1 (ему соответствует темп роста цен Р1) какчрезвычайно высокий, то для его понижения проводятся бюджетные иденежно-кредитные мероприятия, которые стимулируют спрос. Это ведет красширению производства, созданию новых рабочих мест. Норма безработицыснижается до величины U2, но одновременно возрастают темпы инфляции до Р2.Возникшие условия могут вызвать «перегрев» экономики, серьезные кризисныеявления, что вынудит правительство ввести кредитные ограничения, сократить расходыиз государственного бюджета и др. В результате темпы роста цен снизятся доуровня Р3, а безработица возрастет, ее норма составит U3.

Практика экономического регулирования показала. Чтокривая Филлипса может быть применима для экономической ситуации в короткиепериоды, поскольку в долгосрочном плане (5–10 лет), несмотря на высокий уровеньбезработицы, инфляция продолжает нарастать, что объясняется целым комплексомобстоятельств.

Среди этих обстоятельств важно выделить политикустимулирования совокупного спроса. Стремление правительства ценой инфляциикупить более низкий уровень безработицы можно считать успешным только тогда,когда у хозяйствующих агентов удается создать так называемые ложные ожидания.Так, работающие по найму, наблюдая рост ставок номинальной заработной платы,увеличивают предложение труда. И тогда рост инфляции (и связанный с ней ростзаработной платы) может уменьшить безработицу. Но дело в том, что со временемнаселение начинает распознавать истинную цену привлекательности высоких ставокденежной (номинальной зарплаты). Ведь в условиях инфляции рост реальнойзаработной платы – это не обязательно то же самое, что и рост номинального ееуровня. И если люди обнаруживают, что на полученные деньги можно купить всеменьшее количество товаров и услуг, иллюзиям приходит конец: никто более ненамеревается увеличивать предложение своего труда в ответ на рост денежной заработнойплаты. Предприниматели сокращают спрос на труд. Требования рабочих по наймуповышения реальной заработной платы ведут к уменьшению прибылей и, следовательно,вынуждают предпринимателей ограничивать найм работников.

При помощи кривой Филлипса можно графически изобразитьстагфляцию. Ведь это означает правостороннее смещение этой кривой на рисунке 3когда возросший уровень цен сопровождается растущей безработицей. Считаетсятакже, что кривая Филлипса может быть использована для экономического анализаальтернативы инфляции и безработицы лишь в условиях умеренной инфляции спостоянным темпом. При неожиданных экономических потрясениях темп инфляциивозрастает также неожиданно и может сопровождаться резким увеличениембезработицы.

1.5 Последствия инфляции.

Последствия инфляции сложны и разнообразны. Небольшиеее темпы содействуют росту цен и нормы прибыли, являясь, таким образом,фактором временного оживления конъюнктуры. По мере углубления инфляцияпревращается в серьезное препятствие для воспроизводства, обостряет экономическуюи социальную напряженность в обществе.

Галопирующая инфляция дезорганизует хозяйство, наноситсерьезный экономический ущерб как крупным корпорациям, так и мелкому бизнесу,прежде всего из-за неопределенности рыночной конъюнктуры. Инфляция затрудняетпроведение эффективной макроэкономической политики. К тому же неравномерныйрост цен усиливает диспропорции между отраслями экономики, искажает структурупотребительского спроса. Цена перестает выполнять свою главную функцию в рыночномхозяйстве – быть объективным информационным сигналом.

Инфляция активизирует бегство от денег к товарам,превращая этот процесс в лавинообразный, обостряет товарный голод, подрываетстимулы к денежному накоплению, нарушает функционирование денежно-кредитнойсистемы, возрождает бартер.

В условиях инфляции обесцениваются сбережениянаселения, потери несут банки и учреждения, предоставляющие кредит.Интернационализация производства облегчает переброс инфляции из страны встрану, осложняя международные валютные и кредитные отношения.

Инфляция имеет и социальные последствия, она ведет кперераспределению национального дохода, является как бы сверхналогом нанаселение, что обуславливает отставание темпов роста номинальной, а такжереальной зарплаты от резко возрастающих цен на товары и услуги. Ущерб отинфляции терпят все категории наемных работников, лица свободных профессий,пенсионеры, рантье, доходы которых либо уменьшаются, либо возрастают темпамименьшими, чем темпы инфляции.

2. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА.

Негативные социальные и экономическиепоследствия инфляции  вынуждают правительства разных стран проводитьопределенную экономическую политику. При этом в первую очередь экономистыпытаются найти ответ на такой важный вопрос – ликвидировать инфляцию путемрадикальных мер или адаптироваться к ней. Эта дилемма в разных странах решается с учетом целого комплекса специфических обстоятельств. В США и Англии,например, на государственном уровне ставится задача борьбы с инфляцией.Некоторые другие страны разрабатывают комплекс адаптационных мероприятий(индексация и т. п.).

Оценивая характер антиинфляционной политики, можновыделить в ней два подхода. В рамках первого подхода (его разрабатываютпредставители современного кейнсианства) предусматривается активная бюджетнаяполитика – маневрирование государственными расходами и налогами в целяхвоздействия на платежеспособный спрос.

При инфляционном, избыточном спросе государствоограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос,снижаются темпы инфляции. однако одновременно ограничивается и ростпроизводства, что может привести к застою и даже кризисным явлениям в экономике,к расширению безработицы.

Бюджетная политика проводится и для расширения спросав условиях спада. Если спрос недостаточен, осуществляются программыгосударственных капиталовложений и других расходов, понижаются налоги. Низкиеналоги устанавливаются прежде всего в отношении получателей средних и невысокихдоходов, которые обычно немедленно реализуют выгоду. Считается, что таким образомрасширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулированиеспроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в 60-е и 70-е гг.,может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетные дефициты ограничиваютправительственные возможности маневрировать налогами и расходами.

Второй подход рекомендуется экономистаминеоклассического направления, выдвигающими на первый план денежно-кредитноерегулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. Этотвид регулирования проводится формально неподконтрольным правительствуЦентральным банком, который изменяет количество денег в обращении и ставкуссудного процента, воздействуя таким образом на экономику. Иными словами, этиэкономисты считают, что государство должно проводить дефляционные мероприятиядля ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулированиеэкономического роста и искусственное поддержание занятости путем сниженияестественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.

Современная рыночная экономика инфляционна по своемухарактеру, поскольку в ней невозможно устранить все факторы инфляции (бюджетныйдефицит, монополии, диспропорции в народном хозяйстве, инфляционные ожиданиянаселения и предпринимателей, переброс инфляции по внешнеэкономическим каналами др.).

В связи с этим очевидно, что задача полностьюликвидировать инфляцию нереальна. Видимо, поэтому многие государства ставятперед собой цель сделать ее умеренной, контролируемой, не допуститьразрушительных ее масштабов.

 

2.1 Фискальная политика

Фискальная политика – это манипулированиемгосударственным бюджетом (правительственными расходами и налогообложением) длядостижения выдвинутых целей увеличения производства и занятости или сниженияинфляции.

Рассмотрим дискреционную сдерживающую фискальнуюполитику, под которой понимается сознательное манипулирование налогами иправительственными расходами с целью контроля над инфляцией. Она включает всебя: (1) уменьшение правительственных расходов, или (2) увеличение налогов, или(3) сочетание (1) и (2). Во всех этих случаях наблюдается сокращениеравновесного чистого национального продукта.

Либеральные экономисты, которые считают, чтогосударственный сектор должен быть расширен, для того чтобы компенсироватьразнообразные погрешности рыночной системы, могут рекомендовать ограничениесовокупных расходов в период роста инфляции за счет увеличения налогов.Консервативные экономисты, считающие, что государственный сектор излишне раздути неэффективен, могут выступать за сокращение совокупных расходов в периодроста инфляции за счет сокращения государственных расходов. Активная фискальнаяполитика, направленная на стабилизацию экономики, может опираться как нарасширяющийся, так и на сокращающийся государственный сектор.

В некоторой степени необходимые изменения вотносительные уровни государственных расходов и налогов вводятся автоматически.Эта так называемая автоматическая, или встроенная стабильность не включена врассмотрение дискреционной фискальной политики.

Если налоговые поступления колеблются в том женаправлении, что и ЧНП, то бюджетные излишки, которые имеют тенденциюавтоматически появляться во время экономических подъемов, будут содействоватьпреодолению возможной инфляции.

Налогово-бюджетная политика и инфляция.

Фискальная политика может сыграть позитивную роль вборьбе с инфляцией.

/>Предотвращение прогнозируемойинфляции. Экономическая системакакое-то время находится в состоянии равновесия в точке Е1 (реальныйобъем производства поддерживается на естественном уровне). Проект государственногобюджета на будущий финансовый год пессимистичен: по мнению экспертов, вероятноусиление инфляционных моментов, которое обусловливается предполагаемым ростомследующих компонентов совокупного спроса: резким повышением спроса на экспортныетовары, бума потребительских расходов, повышением уровня планируемых инвестицийи затрат. Без принятия неотложных мер такое положение вещей сдвинет экономическуюсистему вправо-вверх (т.е. вызовет движение вдоль кривой совокупногопредложения АS1 к точке Е2).

Результатом явится общее повышение уровня цен с Р1до Р2, но рост инфляции на этом не закончится. Общий рост цен натовары и услуги заставит фирмы со временем изменить свои ожидания относительнозаработной платы и цен на привлекаемые факторы производства и другие ресурсы.Вследствие этого на краткосрочных временных интервалах кривая совокупногопредложения сместится вверх в положение АS2. Когда реальный объемпроизводства вновь упадет до своего естественного уровня, уровень цен будетпродолжать увеличиваться до тех пор, пока не достигнет состояния новогодолгосрочного равновесия Р3. Использование «сдерживающей» налогово-бюджетнойполитики – один из путей устранения угрозы инфляции. Государственный бюджет наследующий год может быть составлен таким образом, чтобы сокращение объемагосударственных закупок и заказов сочеталось с увеличением чистых налогов,компенсируя ожидаемое оживление совокупного спроса в частном секторе экономики.Правильное сочетание сокращения объема государственных заказов, трансфертных платежейи повышения налогов удержит кривую совокупного спроса в желаемом положении АD1,а экономическую систему – в состоянии стабильности.

Экспансионистская фискальная политика как генераторинфляции. В предыдущем примерепредставители власти корректируют бюджет для предотвращения роста инфляции ипекутся о благосостоянии своего народа. Однако люди бывают разные. Например,экономическая система находится в равновесии в точке Е1, и экспертырассчитывают на стабильность ситуации в обозримом будущем. Но приближаютсявыборы. Члены Конгресса, желая угодить избирателям, намерены увеличить выплатыиз государственного бюджета, снизить налоги и незамедлительно внедрить дорогостоящиепроекты для создания новых рабочих мест. Президент накануне перевыборов тоже хочетпровести свою избирательную кампанию в атмосфере роста реального объема производстваи сокращения безработицы. Сознавая общность своих интересов, Конгресс иПрезидент составляют проект нереально расширенного государственного бюджета нагод предстоящих выборов. Как только эти планы начнут реализовываться, экономическаясистема выйдет из стационарного состояния (переместится из точки Е1в Е2). Как и хотелось, реальный объем производства возрастает,безработица сократится, повышение уровня цен при этом будет незначительным.Избиратели останутся очень довольны, а результаты выборов – практическипредопределенными.

Однако в следующем году заработная плата, цены наресурсы и привлекаемые факторы производства начнут увеличиваться как помановению волшебной палочки. И по мере того, как фирмы будут приспосабливатьсвои ожидания к новым условиям, вздувая цены с целью компенсации затрат, резковырастут не только цены на товары и услуги, но и произойдет сокращение объемапроизводства, сопровождаемое увеличением безработицы.

Автоматическая фискальная политика

Тот тип фискальной политики — изменение заказов,касающихся государственных закупок и заказов, структуры налогообложения итрансфертных платежей с целью повышения или понижения совокупного спроса,называется дискреционной налогово-бюджетной политикой.

Однако на практике уровень государственных заказов,так же как и уровень чистых налогов, может измениться даже при отсутствиикаких-либо изменений в законах, их регулирующих. Это происходит потому, чтомногие законы, касающиеся структуры налогообложения и затратных механизмов,составлены таким образом, что параметры фискальной политики автоматически изменяютсяпри перемене экономических условий. Такие изменения государственных закупок изаказов и чистых налогов, которые называются автоматической налогово-бюджетнойполитикой, наиболее тесно связаны с изменениями реального объема производстватоваров и услуг, уровня цен и процентных ставок.

Изменения реального объема производства. Уровень реального объема производства – один избазовых экономических параметров – в данном случае приобретает особую важность,ибо воздействует как на доходную (от поступления налогов), так и на расходнуючасти бюджета. Увеличение реального объема производства повышает реальныедоходы от всех главных источников налоговых поступлений, включая подоходныеналоги, отчисления на социальное страхование, налоги на прибыли корпораций, спродаж и с оборота. В то же время увеличение реального объема производствасокращает реальные расходы правительства на трансфертные платежи. В основномэто происходит за счет того, что увеличение реального объема производстваестественно снижает безработицу. Учитывая оба эти обстоятельства, можносчитать, что увеличение реального национального продукта сокращает дефицитгосударственного бюджета как в реальном, так и в номинальном его измерении.

Изменения уровня цен. Повышение уровня цен также воздействует на обе части государственногобюджета – доходную и расходную. При неизменном уровне реального объема производстваповышение цен увеличивает номинальные государственные (федеральные) доходы отналогов. Там, где налоговые ставки не индексируются, т.е. не изменяютсяавтоматически при изменении темпов инфляции, инфляция также может вызватьувеличение доходов от налогов. (Классический пример – федеральный подоходныйналог. Однако подоходные налоги в экономической практике США ныне индексируютсяи не ложатся дополнительным бременем на плечи налогоплательщиков). В то же времяповышение уровня цен увеличивает номинальные расходы. Это происходит отчастипотому, что большинство трансфертных программ не индексированы в зависимости отроста стоимости жизни, отчасти – так как инфляция поднимает цены на товары иуслуги, приобретаемые правительственными органами в рамках госзаказа. Заметим,что некоторые виды государственных закупок «проходят» по статьям бюджета вноминальной величине. Такое положение вещей приводит к тому, что номинальноеувеличение расходов будет меньше необходимого при росте уровня цен, так чтореальные расходы снизятся.

Если все статьи бюджета индексируются, то повышениеуровня цен никак не влияет на реальный дефицит государственного бюджета. Напрактике бюджет индексирован далеко не полностью, вследствие чего номинальныеразмеры налогов как в абсолютном, так и в процентном отношении растут быстрее,чем номинальные величины государственных закупок и затрат. Таким образом, повышениеуровня цен при прочих равных условиях сокращает номинальный объем дефицита государственногобюджета, а в реальных переменных это сокращение еще более значительно.

Изменение процентных ставок. Рост номинальных процентных ставок увеличиваетреальные расходы на погашение государственного долга. Это увеличение лишьчастично компенсируется увеличением номинальных доходов государственных органовот повышения норм процента и банковских учетных ставок. Так что в целомповышение номинальных процентных ставок увеличивает как реальный, так иноминальный бюджетный дефицит.

Автоматическая стабилизация. Существует ситуация, когда в экономической системе наблюдаетсяоживление, реальный объем производства увеличивается, уровень цен растет, абезработица сокращается. Каждое из этих явлений приводит к пополнениюгосударственного бюджета в реальном исчислении, то есть  к увеличению прямых поступлений,сокращению выплат и трансфертов, либо к обоим  этим процессам одновременно.Какие бы вопросы формирования государственного бюджета мы ни рассматривали,заложенные в налогово-бюджетной политике механизмы всегда направлены насдерживание совокупного спроса во время оживления и подъема экономики.Наоборот, при наступлении экономического спада темпы роста реального объемапроизводства замедляются, и возрастает безработица. При этом темпы инфляцииснижаются, даже если сокращение деловой активности недостаточно масштабно,чтобы вызвать значительное снижение уровня  цен. Посему во время рецессии иэкономического спада реальный дефицит государственного бюджета возрастает.

Поскольку встроенные в налогово-бюджетную системумеханизмы обязаны компенсировать изменения в общем объеме и структуре плановыхзатрат и инвестиций, такие бюджетные составляющие, как подоходные налоги ивыплата пособий по безработице называются автоматическими стабилизаторами. Этимеханизмы служат для смягчения реакции экономической системы на изменения объемовпотребления плановых инвестиций частного сектора и сальдо экспортно-импортныхопераций.

Проблемы фискальной политики:

1.   Временной лаг распознавания.Проходит некоторый промежуток времени между началом инфляции и тем моментом,когда происходит сознание этого факта.

2.   Административная задержка. Колесаправительства часто крутятся довольно медленно.

3.   Функциональное запаздывание. Имеетместо временной лаг между тем моментом, когда принимается решение о фискальныхмерах, и временем, когда эти меры начнут оказывать воздействие на уровень цен.

4.   Политические проблемы. Фискальнаяполитика формируется на политической арене, и это в значительной степениосложняет ее использование для целей стабилизации экономики.

5.   Эффект вытеснения некоторыхинвестиционных капиталов на денежном рынке.

6.   Шоки совокупного спроса, имеющиекорни за рубежом.

7.   Эффект чистого экспорта. Сокращаявнутреннюю ставку процента сдерживающая фискальная политика имеет тенденциюувеличивать чистый экспорт. Результатом этого является снизившийся внешний спросна национальную валюту, обесценение этой валюты и, следовательно, увеличениечистого экспорта (совокупный спрос увеличивается, отчасти противодействуя сдерживающейфискальной политике).

2.2 Кредитно-денежная политика.

В кредитно-денежной политике для ограниченияпредложения денег, для того чтобы понизить расходы и сдержать инфляционноедавление, используется политика дорогих денег. Смысл ее заключается в понижениирезервов коммерческих банков. Это делается следующим образом:

1.    Центральные банки должны продаватьгосударственные облигации на открытом рынке, для того чтобы урезать резервыкоммерческих банков.

2.    Увеличение резервной нормыавтоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов и уменьшаетразмер денежного мультипликатора.

3.    Подъем учетной ставки снижаетинтерес коммерческих банков увеличивать свои резервы посредством заимствованияу центральных банков.

Среди трех видов денежного контроля (операции наоткрытом рынке, изменение резервной нормы, изменение учетной ставки) наиболееважным регулирующим механизмом являются операции на открытом рынке.

Три основных инструмента кредитно-денежной политикипериодически дополняются некоторыми менее важными средствами контроля в формеселективного регулирования, которое касается фондовой биржи, покупок врассрочку и увещевания.

Воздействие ограничительной(рестрикционной) денежно-кредитной политики.

Систему каналов, по которым реализуется влияние денегв экономической системе, называют передаточным механизмом. Рисунок 5иллюстрирует работу этого механизма в ситуации, когда экономическая системаподвергается воздействию одномоментного изменения количества денег.

Рис. 5

  /> <td/> />
/>Первоначально рынок денег,модель которого изображена в части а рисунка 5 находится в состоянииравновесия в точке Е1. Кривая предложения денег занимает положение МS1, а кривая спроса на деньги находится в положении МD1;следовательно, равновесное значение номинальной нормы процента равно R1.При этом значении будут осуществлены реальные плановые инвестиции в объеме,обозначенном в части б рисунка символом I1. Данный уровеньплановых инвестиций, наряду с заданными условиями, касающимися объемовпотребления, государственных закупок и чистого экспорта, учитывается в качествеструктурообразующего элемента при построении кривой совокупного спроса АD1 в части в. Таким образом, точка е1,в которой пересекаются кривые совокупного спроса АD1 и совокупногопредложения АS, является точкой первоначального равновесия экономическойсистемы. Уровень равновесия реального объема производства обозначен символом у1,а Р1 соответствует равновесному уровню цен.

Фиксируя в качестве исходного положения экономическойсистемы точку Е2 (рынок денег), центральный банк пересматриваеттактическую цель своей денежно-кредитной политики и уменьшает количество денегв обращении. Графически это можно интерпретировать в виде сдвига кривойпредложения денег влево. Растущая норма процента вызывает сокращение объемаплановых инвестиций. Оно с свою очередь, сдвигает кривую совокупного спросавлево, заставляя снижаться уровни цен и реального объема производства. Этоозначает уменьшение величины номинального дохода, что заставляет кривую спросана деньги также сдвинуться влево, но не настолько, чтобы избежать некоторогоповышения нормы процента. Новое равновесие на краткосрочном временном интервалеустанавливается тогда, когда рынок денег возвращается в состояние Е1,а экономическая система в целом вновь оказывается в точке е1.

Подводя итоги, можно сказать, что на краткосрочныхвременных интервалах последствия ограничительных действий в рамкахденежно-кредитной политики состоят в следующем:

1.   Повышение нормы процента.

2.   Уменьшение уровня реального объемапроизводства.

3.   Понижение уровня цен.

Обратившись к политике дорогих денег  для ограниченияинфляции, мы обнаружим, что чистый экспорт сократиться. Это означает ростторгового дефицита. (Проблема: инфляция à политикадорогих денег – более высокая процентная ставка – à возросший спрос на национальную валюту за границей à стоимость национальной валюты повышается à чистый экспорт сокращается–сокращается совокупныйспрос). Следовательно, политика дорогих денег, проводимая для смягченияинфляции, противоречит задаче корректировке дефицита торгового баланса.

2.3 Монетаризм

Монетаристский подход состоит в том, что рынки вдостаточной мере конкурентны и что система рыночной конкуренции обеспечиваетвысокую степень макроэкономической стабильности. Таким образом, рыночнаясистема, если она не подвергается государственному вмешательству вфункционирование экономики, обеспечивает значительную макроэкономическуюстабильность. Монетаристы являются ярыми сторонниками свободного рынка.Государственное управление считается неэффективным, вредным для индивидуальнойинициативы и содержащим нередко политические ошибки, которые дестабилизируютэкономику.

Основополагающим уравнением монетаризма является уравнениеобмена:

MV = PQ, где М – предложение денег, V – скорость обращения денег вкругообороте доходов; P – уровень цен или, точнее, средняя цена, по которойпродается каждая единица физического объема производства; Q – физическийобъем производимых товаров и услуг.

Монетаристы видят в денежном предложении единственныйфактор, определяющий уровень производства, занятости и цен. Теоретическиерассуждения монетаристов проистекают из того, что расширение денежногопредложения повышает спрос на все виды активов, а также на текущий объемпроизводства. Следовательно, в условиях полной занятости цены на все факторывозрастут. Кроме того, монетаристы считают скорость обращения денег стабильной– в том смысле, что ее колебания невелики и она не изменяется в ответ наизменение самого по себе денежного предложения. Значит, изменения денежногопредложения оказывает предсказуемое воздействие на уровень номинального ЧНП (=PQ).

/>
Монетаристы полагают, что, хотя изменение Мможет вызвать краткосрочные изменения в реальном объеме производства изанятости, поскольку рынок приспосабливается к этому изменению, в длительнойперспективе изменение М воздействует на уровень цен. Монетаризм исходит изтого, что передаточный механизм проще и гораздо яснее, чем предполагаеткейнсианская модель. Монетаристский передаточный механизм схематическиизображен на рисунке 6. С точки зрения монетаристов, изменение совокупногоспроса влияет на номинальный ЧНП в длительной перспективе преимущественно черезизменение уровня цен.

Рисунок 6

Монетаристы значительно умаляют фискальную политикукак средство перераспределения ресурсов и стабилизации. Они полагают, чтоабсолютная беспомощность и безрезультатность фискальной политики обусловленаэффектом вытеснения. Предположим государство создает бюджетный дефицит,продавая облигации, то есть занимая деньги у населения. Но занимая деньги,государство вступает в конкурентную борьбу с частным бизнесом за фонды.Государственные займы расширяют спрос на деньги, поднимаются процентную ставкуи вытесняют значительное количество частных капиталовложений, которые впротивном случае были бы прибыльными. Конечный результат воздействия бюджетногодефицита на совокупные расходы непредсказуем или несуществен.

Большинство монетаристов не советуют использоватьполитику дешевых и дорогих денег для смягчения подъемов и спадов экономическогоцикла. С точки зрения монетаристов, экономическая нестабильность порождаетсяскорее неправильным кредитно-денежным регулированием, чем внутренней неустойчивостьюэкономики. Поэтому монетаристы предлагают монетарное правило, согласно которомуденежное предложение увеличивается в соответствии с долгосрочным ростом реальногоЧНП.

/>С точки зрения монетаристов,совокупный спрос смещается вправо или влево главным образом в результатесоответственного расширения или сокращения денежного предложения. Монетаристысчитают кривую совокупного предложения крутой, или, если взять крайний случай,вертикальной. Почти вертикальная линия отражает классическую основу монетаризма.

С точки зрения монетаристов, изменение совокупногоспроса влияет преимущественно на уровень цен и оказывает слабое воздействие нареальный ВНП. Данный вывод следует из предположения, что если Центральный банкпридерживается монетарного правила, то объем производства в экономике все времянаходится на уровне почти полной занятости. Если те, кто делают политику,попытаются использовать стабилизационные меры, их усилия окажутся напрасными. Врезультате смещения кривой совокупного спроса с AD1 к AD2мы получаем скромный рост реального объема производства, но значительный ростуровня цен. За очень скромное увеличение объема производства и занятостиэкономика платит высокую цену в виде инфляции.

2.4 Гипотеза естественного уровня

Гипотеза естественного уровня ставит подвопрос само существование нисходящей кривой Филлипса в том виде, в котором онаизображена на рисунке 3. Этот подход дает вывод, что экономика являетсяустойчивой в долгосрочном плане при естественном уровне безработицы.

В соответствии с гипотезой естественного уровня,неправильно ориентированная кейнсианская политика полной занятости, исходящаяиз тезиса о существовании кривой Филлипса, приведет к росту уровня инфляции. Всоответствии с гипотезой естественного уровня, всякий данный уровень безработицысовместим с естественным уровнем безработицы в экономике.

Гипотеза естественного уровня имеет два варианта – этотеория адаптивных и теория рациональных ожиданий.

2.4.1 Теория адаптивныхожиданий

Наиболее упрощенный вариант теории адаптивных ожиданийсводится к тому, что люди представляют себе будущее подобно недавнему прошлому,отталкиваясь от которого они формируют свои планы, то есть фирмы ожидает внастоящем году тот же самый темп инфляции, что и в прошлом году. В болеесложных экономических моделях нередко предполагается, что ожидания основаны нанекоем средневзвешенном значении темпов инфляции за несколько предыдущих лет.Однако все эти предположения суть не что иное как вариации на одну и ту жетему: генералы всегда готовятся к прошедшей войне.

Теория адаптивных ожиданий в своей основе предполагаетиспользование кривой совокупного предложения, имеющей положительный наклон накраткосрочных временных интервалах и перемещающейся вверх на долгосрочныхинтервалах. Таким образом, теория адаптивных ожиданий создает основу для вполнеудовлетворительной интерпретации процесса инфляции. Однако по ряду причин этатеория не удовлетворяет многих экономистов.

2.4.2 Теория рациональныхожиданий

Концепция рациональных ожиданий является одним изсамых молодых направлений современной экономической теории. Вследствиеиспользования методологических принципов классической экономики теориярациональных ожиданий получила также название «новая классическая экономика».

Одна из центральных идей неоклассиков состоит в том,что экономические агенты, используя информацию, в состоянии самостоятельнопрогнозировать экономические процессы и принимать оптимальные решения. Наоснове доступной информации экономические агенты принимают решения о текущем иперспективном потреблении, исходя из прогнозов относительно будущего уровня ценна предметы потребления. При этом потребители стремятся к максимизацииполезности.

Другим основным положением ТРО является идея о том,что рынки товаров и факторов производства высококонкурентными  и поэтому ставкизаработной платы и цены на товары и факторы производства гибко реагируют наизменения в сфере производства и обмена. Под влиянием новой рыночной ситуациипотребители и предприниматели принимают адекватные экономические решения и врезультате цены на товары и ресурсы изменяются. Подобная реакция потребителей,предпринимателей и собственников факторов производства сводит на нет результатыстабилизационной политики.

Однако экономические агенты могут принимать и неверныерешения из-за неадекватной оценки имеющейся информации. Это имеет место, когдаправительством принимаются неверные решения, влияющие на переменные,участвующие в определении объема совокупного спроса и предложения. Поэтомуправительства должны отказаться от конъюнктурной антициклической политики.

Не отрицая необходимости участия государства вэкономических процессах, сторонники концепции рациональных ожиданий считаютнеэффективной любую экономическую политику как кейнсианскую, так имонетаристскую. Неэффективность кейнсианской политики и в меньшей степенимонетаристской, заключается в ее нестабильности, непредсказуемости факторов,определяющих принятие решений экономическими агентами.

Значение рациональных ожиданий в экономической политике

Теория рациональных ожиданий имеет весьма важноезначение для экономической политики. Она предполагает, что последствияожидаемого события существенно отличаются от последствий события неожиданного.

/>В мире адаптивных ожиданий (рисунок 8)мероприятие в рамках экспансионистской экономической политики, вызывающее сдвигкривой совокупного спроса из AD0на AD1,на краткосрочном временном интервале заставит экономическую систему переместитьсяиз Е0на Е1. Впоследствии кривая совокупного предложениясдвинется вверх на AS1, а экономическая система, пройдя путь, указанный надиаграмме изогнутой стрелкой, достигнет равновесия на долгосрочном временноминтервале в точке Е2.

Если же принять за основу теорию рациональныхожиданий, то изменение в рамках экспансионистской политики, полностью ожидаемоефирмами и семейными хозяйствами, немедленно вызовет сдвиг совокупногопредложения вверх на AS1.Экономическая система будет поступательно двигаться вверх вдоль линии N кточке Е2. Никакого промежуточного периода, в течение которогореальный объем производства поднимается выше естественного уровня, в этомслучае не будет зарегистрировано. Экспансионистская экономическая политика,если и окажет воздействие на реальный объем производства, то лишь весьманезначительное; вместо этого она подтолкнет цены вверх – и очень быстро.

Согласно рассуждениям сторонников теории рациональныхожиданий, экономическая система будет следовать по положительно наклоненнойкривой совокупного предложения на краткосрочном временном интервале  тогда итолько тогда, когда сдвиги в совокупном спросе являются своего рода«сюрпризом».

Согласно теории рациональных ожиданий, криваясовокупного предложения экономической системы в случае изменения вэкономической политике является одной и той же как на краткосрочном, так и надолгосрочном временных интервалах- вертикальной линией, совпадающей с естественнымуровнем реального объема производства. Следовательно, ожидаемые изменения вмакроэкономической политике не будут оказывать даже временного воздействия нареальный объем производства или занятость.

Тот же механизм действует в те периоды, когдапроисходит сжатие совокупного спроса, при условии, что причины этого сжатиябыли всем хорошо известны. В данном случае экономическая система переместиласьбы вниз к новому состоянию равновесия при естественном уровне реального объемапроизводства. Никакого неблагоприятного воздействия на реальный объемпроизводства или занятость при этом не возникло бы. Такой вариант развитиясобытий является крайностью, противоположным полюсом которой является тезис«Общей теории» Кейнса  о том, что самопроизвольно экономическая система никогдабы не вернулась к естественному уровню реального объема производства послесжатия спроса. Если теория рациональных ожиданий адекватно описывает происходящеев экономической системе процессы, то она приводит нас к классическому представлениюоб экономической системе, которая в своей основе является устойчивой приестественном уровне реального объема производства. Однако процесс стабилизации– по крайней мере в случае полной предсказуемости изменений в совокупном спросе– происходит даже с еще более высокой скоростью, чем предполагали классики.Рассуждая аналогичным образом, теория рациональных ожиданий не толькодоказывает принцип нейтральности денег, но и допускает, что он соблюдается накраткосрочных временных интервалах, равно как и на долгосрочных, по крайнеймере, когда изменения в количестве обращающихся денег являются полностьюпредсказуемыми. Вследствие указанного сходства с воззрениями экономистовклассической школы сторонников теории рациональных ожиданий нередко называют «новыми классиками».

2.5 Фискальная политика, ориентированная напредложение.

/>Экономисты признали также, что фискальная политика,особенно изменение налогов, может изменить совокупное предложение и,следовательно, повлиять на те изменения, которые фискальная политика может вызватьв соотношении уровень цен – реальное производство.

Некоторые экономисты убеждены, что сокращение налоговприведет к сдвигу кривой совокупного предложения значительно вправо. Болеенизкие налоги увеличат размеры доходов после уплаты налогов и, таким образомувеличат сбережения домашних хозяйств. Сокращение налогов на предпринимателейувеличит прибыльность инвестиций. Более того, сниженные подоходныеиндивидуальные налоги  увеличивают также величину зарплаты после уплатыналогов, то есть той цены, которая выплачивается за работу, и следовательно,усиливают стимулу к труду. По всем этим каналам снижение налогов переместиткривую совокупного спроса направо от AS1 к AS2 на рисунке 9, что сократит инфляцию и обеспечитдальнейший рост реального ЧНП.

В то время как с точки зрения традиционныхкейнсианских подходов снижение налоговых ставок вызовет сокращение налоговыхпоступлений и увеличит дефицит бюджета, подход экономики предложенияпредполагает, что сокращение ставок налогов может быть организовано таким образом,что оно обеспечит рост налоговых поступлений и сокращение дефицитов.

Сторонники теории, ориентированной на предложение,заявляют, что рано или поздно большая часть налогов (уровень налогов в данномслучае высокий) трансформируется в издержки предпринимателей и перекладываетсяна потребителей в форме более высоких цен. Налоги вызывают эффект ускоренияинфляции издержек.

Сторонники теории экономики предложения считают, чтосуществование большого разнообразия государственных трансфертных программподрывает стимулы к труду. Они предлагают снизить предельные ставки налогов насбережения, также они призывают ввести более низкие налоги на доходы отинвестиций, для того чтобы быть уверенными  в наличии достаточныхинвестиционных возможностей для возрастающих сбережений в экономике.

Большинство экономистов с большой осторожностьюотносятся к описанной выше трактовке сокращения налогов с позиций экономикипредложения. Во-первых, они чувствуют, что ожидаемое позитивное воздействиесокращения налогов на стимулы к труду. Сбережению и инвестициям, а такжестимулы к риску могут быть на самом деле не столь сильны, как надеютсясторонники экономики предложения. Во-вторых, любые сдвиги кривой совокупногопредложения вправо по своему характеру имеют долгосрочный характер, тогда каквоздействие на спрос станет ощущаться в экономике намного быстрее.

Большой опыт проведения антиинфляционныхмероприятий в западных странах показывает целесообразность сочетания долговременнойи краткосрочной политики. Обратимся к важнейшим задачам долговременной политики(антиинфляционной стратегии).

2.6 Антиинфляционная стратегия

Стратегия гашения адаптивных инфляционных ожиданий предполагает изменение психологии потребителей,избавление их от страха перед обесценением сбережений, предотвращениенагнетания текущего спроса. Решить проблему адаптивных инфляционных ожиданийжелательно побыстрее и до того, как инфляция будет поставлена под контроль.Судя по практике антиинфляционного регулирования, сделать это возможно привыполнении двух условий:

Ø  всемерное укрепление механизмов рыночной системы,которые способны снизить цены или хотя бы замедлить их рост. Лишь в этом случаевероятно изменение психологии потребителей, устранение из нее инфляционныхмотивов. Потребитель должен убедиться, что колебания цен на сравнительнонебольшое количество товаров и услуг происходят под влиянием спроса и предложения;

Ø  существование правительства национального согласия,пользующегося доверием большинства граждан и проводящего антиинфляционнуюполитику. При этом правительств ставит перед собой вполне определенные,практически осуществимые и легко проверяемые антиинфляционные задачи,заблаговременно информируя об этом население.

Имеются в виду, например, регулярные сообщения обуровне инфляции, который оно собирается удержать, и необходимом для этого темпероста денежной массы. Если обещания неукоснительно выполняются в течение хотябы нескольких лет, то срабатывает эффект объявления: производители ипотребители постепенно убеждаются, что правительство встало на путь борьбы синфляцией и способно контролировать ее. Чем выше доверие населения, тем охотнееоно приспосабливает свои решения о ценах, предложении, спросе, сбережениях ит.п. к установленному правительством ограничению на прирост денежной массы.

Экономическое поведение людей изменяется, чтоспособствует снижению инфляционных ожиданий. Эффект объявления срабатывает снекоторым запаздыванием, которое зависит от промежутка времени между введениемденежных ограничений и реальными изменениями спроса и цен. Как видно, эффектобъявления технически прост и непритязателен, но именно он стал действеннымэлементом антиинфляционной стратегии в США, Великобритании, Германии, где впоследние годы наблюдалось заметное ослабление инфляционных ожиданий.

Стратегия ограничения денежной массы основана на жестких лимитах ее ежегодного прироста.Этот показатель определяется в соответствии с уравнением долгосрочного равновесияденежного рынка: M'n = Y+Pe

Где: M’n– среднегодовой темп роста предложенияденег за определенный период времени;

Y –среднегодовой темп роста реального продукта (в постоянных ценах) за соответствующийпериод;

Ре – предполагаемый темп роста цен.

Для того, чтобы денежная политика была действительноантиинфляционной, указанный лимит надо удерживать в течение продолжительноговремени независимо от состояния бюджета, интенсивности инвестиционногопроцесса, уровня безработицы и т.д. Тогда экономика дополнительно ощутит иэффект объявления. В инфляционной экономике денежная политика должнаиграть главенствующую роль. Только руководствуясь принципом, что в инфляционнойобстановке нет и не может быть причин, вынуждающих превысить лимит денежноймассы, государство имеет шанс остановить инфляцию.

Осуществление антиинфляционной денежной стратегиипредполагает наличие современной банковской системы, где центральный банкнезависим от исполнительной власти. Но даже в этих условиях проводитьантиинфляционную денежную политику непросто. Так в США, где действуетвысокоэффективная банковская система, за период с 1965 по 1980 г. былипредприняты по крайней мере четыре неудачные попытки это сделать. Объясняетсяэто тем, что государство, отягощенное проблемами бюджетного дефицита,необходимостью поддержания благоприятной хозяйственной конъюнктуры и т.п.,отклонялось от намеченного антиинфляционного курса, прибегало к закачиванию вэкономику избыточного количества денег. Подобные колебания усилили инфляционныеожидания, усложнили задачу преодоления инфляции. более или менее последовательнуюденежную стратегию удалось осуществить при президенте Р.Рейгане, что сказалосьна замедлении темпов инфляции в американской экономике.

Заметим, что стоит денежным ограничениям хотя бынемного стабилизировать темп роста цен, начинают меняться адаптивныеинфляционные ожидания. При прочих равных условиях, чем слабее ожидания, темвыше склонность с сбережениям. В свою очередь, приток сбережений позволяет решатьбюджетные проблемы, в частности финансировать дефицит, все меньше прибегая ккредитам центрального банка. Последнему становится легче проводитьнеинфляционную денежную политику. Таким образом, каждый успех денежнойстратегии служит условием ее дальнейшего эффективного осуществления, т.е.представляет собой самоусиливающийся процесс.

Режим жестких денежных ограничений относится ксильнодействующим регуляторам экономики, и пользоваться им надо с предельнойосторожностью. Поскольку рыночные механизмы работают не идеально, проведениеантиинфляционной денежной политики сначала обязательно оборачивается резкимподъемом процентных ставок. Так, в начале 70-х годов подобные действия Федеральнойрезервной системы США стали одной из причин волны банкротств, а в 1981 – 1982годах способствовали спаду, охватившему всю американскую экономику.

В высокомонополизированном хозяйстве, где доминируетгосударственный сектор и не развиты рыночные механизмы, установление жесткихлимитов на прирост денежной массы ведет не только к стабилизации цен, но и ксокращению объемов производства. Поэтому антиинфляционная денежная политикадолжна сочетаться с разгосударствлением экономики, ее демонополизацией, развитиемрыночной инфраструктуры.

Стратегическая задача сокращения бюджетного дефицита может решиться двумя путями: увеличением налогов иуменьшением расходов государства.

Рост налогов, формирующих доходную часть бюджета, может принести краткосрочный результат. Вдолгосрочном периоде такая политика оборачивается снижением инвестиций и замедлениемэкономического развития. Высокие ставки налогов могут вызвать сужение налоговойбазы, т.е. суммы доходов, с которых идут отчисления в бюджет. Современнаяналоговая система развивается в сторону снижения ставок и увеличения налоговыхльгот эффективным хозяйствам. Например, в США доля налогов на прибыль в доходахфедерального бюджета не превышает 8%. Линия правительства, намеревающегосяпокончить с бюджетным дефицитом, состоит не в том, чтобы побольше брать уэкономики, а в том, чтобы поменьше ей давать из государственной казны.

Совершенствование налоговой системы можно превратить в элемент антиинфляционнойстратегии. Снижение ставок налога на прибыль и добавленную стоимость илиприменение других схем налогового стимулирования дает дополнительный импульсинвестиционному процессу, а от него в отдаленной перспективе следует ждатьувеличения производств и занятости, следовательно, массы доходов, подлежащихналогообложению. В конечном счете вероятен рост государственных доходов исокращение дефицита.

Понижение ставок подоходных налогов приведет кувеличению личных сбережений, если удастся переломить инфляционную психологиюпотребителей. Тогда прирост сбережений пойдет как на финансированиеэкономического развития, так и на покрытие дефицита бюджета. Напомним, что сточки зрения инфляции такой вариант предпочтительнее, чем правительственныезаймы в центральном банке или денежная эмиссия. Чтобы такой поворот сталреальностью, подоходное налогообложение должно строиться на основепрогрессивной шкалы, а снижение ставок распространяться прежде всего на лиц свысокими доходами, ибо у них склонность к сбережению выше, чем у малоимущих.

Следует признать, что в принципеантиинфляционные резервы налогообложения ограничены и быстрых эффектов не дают.Поэтому основная нагрузка, связанная с сокращением дефицита бюджета, ложитьсяна уменьшениегосударственных расходов. Сокращение бюджетныхассигнований, а вместе с ним и дефицита представляет собой сложный процесс,требующий довольно продолжительного времени. Недопустимы резкие сокращения техили иных статей бюджета. Нужен стратегический план восстановления равновесиягосударственного бюджета.

Например, государственные дотации убыточнымпредприятиям за счет средств бюджета является необоснованными в рыночномхозяйстве. Предположим, что они прекращены. Конечно, дефицит бюджетауменьшится. Одновременно последуют массовые банкротства и увольнения, начнетсярост безработицы, что нанесет бюджету двойной удар. С одной стороны,потребуется увеличить государственные расходы, связанные с социальнымобеспечением дополнительного количества безработных, их переквалификацией,трудоустройством и т.д. С другой – станет неизбежным сокращение доходов за счетснижения прибыли предприятий и уменьшения суммы подоходного налога. Возможно,что в конечном счете правительство получит противоположный результат – увеличениедефицита, ускорение инфляции.

Главный принцип сокращения бюджетных расходов состоитв следующем: постепенное уменьшение финансирования тех видов деятельностигосударства, которые можно передать рынку. Речь идет о прекращении чрезмерноговмешательства государства в инвестиционный процесс и уменьшении объемабюджетных капиталовложений, отмене необоснованных дотаций и субсидий, частичнойприватизации здравоохранения и образования и т.д.

Разумная осторожность не должна препятствоватьбескомпромиссному наступлению на дефицит бюджета, желательно в рамках единойантиинфляционной стратегии, подкрепленной другими мерами – государственнымстимулированием научно-технического прогресса, структурной перестройкойэкономики, ориентацией инвестиций на производство потребительских товаров,конверсией военной экономики и т.п. Организуя правильную денежную политику идобиваясь сокращения бюджетного дефицита, государство подходит к проблемеинфляции со стороны спроса. Помогая структурным преобразованиям и налаживаяконверсию военного производства, оно наступает на инфляцию со стороны товарногопредложения. Это особенно важно в отечественной экономике, чувствительной кинфляции предложения. Вводя в действие налоговые и кредитные регуляторы,государство способствует расширению продажи наукоемких товаров и услуг (бытовойэлектроники, средств связи, информации и т.п.), формированию новых рынков.Прирост предложения, компенсируя избыточный спрос, понижает цены, тормозитинфляцию. Не случайно, что в странах, успешно осваивающих новейшую технику итехнологию, например в Японии, инфляции надежно контролируется и уже непредставляет серьезной угрозы для экономики.

Национальная антиинфляционная стратегия должна быть построена так, чтобы свести к минимумувоздействие на экономику со стороны внешних инфляционных импульсов. Особенноэто связано с перемещением через границы краткосрочных капиталов, чтоотражается в сальдо платежного баланса. Если страна получила прилив капиталовиз-за рубежа, то сальдо платежного баланса положительное. Часть этих капиталовпроникает в банковскую систему, переводится в национальную валюту ипревращается в краткосрочные кредиты, увеличивая деньги в экономике. Другаячасть капиталов может поступить к правительству, которое берет кредиты заграницей, отправляя туда свои облигации. В обоих случаях возникают инфляционныеэффекты. Их можно устранить, если центральный банк расширит объем продажгосударственных ценных бумаг (операции на открытом рынке), чтобы уменьшитьвозросшую денежную массу и переправить определенную ее часть в централизованныерезервы.

Таковы основные черты антиинфляционной стратегии,результаты которой экономика почувствует по прошествии длительного периода времени.

2.7 Антиинфляционная тактика

Когда инфляционная обстановка нетерпима, требуетсямобилизовать тактический, быстродействующий потенциал антиинфляционногорегулирования. Эти методы не рассчитаны на устранение причин инфляции демонтажее механизмов, они носят чрезвычайный характер и направлены на ослаблениеинфляции. резервы краткосрочного регулирования не безграничны и не могутзаменить антиинфляционную стратегию. Речь идет о предварительномтерапевтическом воздействии на больную экономику, призванном подготовить ее кболее радикальному лечению инфляционного недуга.

Антиинфляционная тактика даст максимальный результат,воздействуя на инфляционный разрыв между спросом и предложением, если онапоможет увеличить предложение без соответствующего повышения спроса, либо будетспособствовать снижению текущего спроса без соответствующего паденияпредложения. Любые другие противоинфляционные мероприятия принесут меньшийэффект.

Краткосрочные резервы роста предложения.

1.   Государственная поддержкаповышения товарности экономики.Имеется в виду льготное налогообложение предприятий, продающие побочныепродукты производства и услуг, банков, обрабатывающих коммерческую информацию иторгующих ею, и т.п. такая деятельность не требует значительных дополнительныхзатрат, в том числе на заработную плату, но способствует приросту предложениятоваров и помогает временному выправлению инфляционных перекосов. Однако уровеньтоварности экономики можно повышать лишь до определенного предела.

2.   Поддержка формирования новыхрынков, особенно в тех секторахэкономики, где совершается переход от натурального к товарному производству.Примером может служить мировой рынок информационных услуг, который находится встадии становления: международные потоку информации товарны примерно на 30%,остальная информация проходит по внутренним каналам транснациональныхкорпораций, оставаясь в стороне от открытого рынка.

Информация как товар обладает уникальнымиантиинфляционными достоинствами. Первоначально ее изготовление сопряжено созначительными затратами, связанными с финансированием научных исследований итехнологических разработок.  Дальнейшее воспроизводство, тиражирование идет сминимальными издержками, что равнозначно приращению товарного предложения. Крометого, от многих других товаров и услуг информация отличается тем, что напротяжении своего жизненного цикла не исчезает в сфере конечного потребления, авозвращается оттуда, вновь превращаясь в объект купли-продажи. Происходитмногократное увеличение предложения без адекватного повышения спроса.

3.  Разумно организованная приватизациягосударственной собственности несет в себе антиинфляционный заряд. Онаведет к увеличения государственных доходов ослаблению напряжения в расходнойчасти бюджета, что способствует преодолению дефицита. Более того, эта форма разгосударствлениядает эффект прямого действия: проявление на рынке акций приватизируемыхпредприятий отвлекает часть инфляционного спроса.

4.  Действенными средствами краткосрочнойантиинфляционной политики могут стать массированный потребительский импорти частичная реализация государственных стратегических запасов. Встранах с нерыночной экономикой возможен и такой антиинфляционный резерв, какпродажа населению части накопленных предприятиями материальных ресурсовпроизводственного назначения.

Краткосрочные резервы снижения текущего спроса.

1.          Повышение ставки процента повкладам, если правительство намереноповлиять на поведение владельцев денежного дохода, побудить их к увеличениюсбережений за счет текущего спроса. Процент по вкладам должен быть не меньшесуммы текущего роста цен и уровня адаптивных инфляционных ожиданий. В противномслучае едва ли удастся привлечь сбережения, ибо вкладчики, передавая своиденьги банку, вправе рассчитывать, что не понесут потерь. Однако возможноститакого антиинфляционного маневра небеспредельны, так как повышение процента повкладам чревато удорожанием кредита, что может отрицательно сказаться наразмерах инвестиций.

2.          Повышение процента погосударственным облигациям, распространение акционерной формы собственности,приватизация, продажа земли могутпривлечь значительные сбережения. Подобные меры дают реальный антиинфляционныйэффект и позволяют приостановить разрушительный процесс гиперинфляции.

3.          Для понижения уровня ликвидностисбережений практикуется повышение нормы процента по срочным вкладам ииные приемы, рассчитанные на то, чтобы подольше удержать депозиты в банковскойсистеме. Иногда вводится временное замораживание вкладов до востребования.

4.          Денежная реформаконфискационного типа нацелена наэкспроприацию части принадлежащих населению доходов и снижение текущего спроса.Подобный радикальный вариант не имеет отношения к причинам и механизмаминфляции и способен лишь на короткое время уменьшить величину инфляционногоразрыва. Конфискационные денежные реформы осуществляются редко, как правило,после войн и других социально-политических катаклизмов. Правительство, затеявшеестоль рискованное дело в мирное время, может рассчитывать на успех, еслипользуется безграничным доверием граждан, готовых пожертвовать доходами радибудущего процветания.

5.          В качестве краткосрочногопротивоинфляционного средства может использоваться повышение курсанациональной валюты. Если внутренние рынки достаточно конкурентны и отсутствуютразного вида внешнеторговые ограничения, эта мера вызывает тенденцию к снижениюцен ан товары и услуги, ввозимые из-за рубежа, и, следовательно, подталкиваетвниз и общий уровень цен в экономике. Нельзя не указать на изряднуюпротиворечивость такого регулирования. Когда валютный курс идет вверх, дорожаетэкспорт, которому становится все труднее пробиваться на внешние рынки. Поэтомуухудшается торговый, а вслед за ним и платежный баланс. Чересчур высокий курсвалюты отпугивает иностранных инвесторов, негативно сказывается на зарубежных капиталовложенияхв национальную экономику.

3. ИНФЛЯЦИЯ И АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ

3.1 Особенности инфляционногопроцесса в России.

В 1996-1997 гг., несмотря на существенное снижениетемпов инфляции, спад производства не сменился подъемом даже в наиболееблагополучных экспортно-сырьевых отраслях. Есть основания полагать, что и принулевой инфляции перелома в ситуации не может наступить. Поэтому актуальноболее внимательно проанализировать особенности инфляции в России и проводимуюантиинфляционную политику.

Многочисленные концепцииинфляции, разработанные за рубежом, можно с некоторой долей условностиразделить на однофакторные и многофакторные. В превом случае акцент делается наизучении того фактора, чье влияние признается преобладающим: денежной массы,издержек на заработную плату, уровня налогов, предложения мировых денег,валютного курса и т.п.

Однофакторные теории инфляции полезны для объяснениявоздействия отдельных факторов на ситуацию в России. Так, очевидно влияниенеадекватных налоговых ставок. У нас в больших масштабах, чем в развитыхстранах, неудачная система налогообложения привела к инфляционномуперераспределению прибыли промышленных и других производственных корпораций впользу теневого и финансово-банковского секторов. Если за рубежом велисьдлительные дискуссии по поводу оптимальной ставки налогообложения, то в нашейстране эта проблема решалась без необходимых профессиональных и политическихобсуждений.

Из других факторов инфляции, хорошо изученных зарубежом, в России активно осуществляется “импорт”инфляции путем приближения внутренних цен к мировым, обесценения рубля по отношениюк мировым валютам, увеличения предложения иностранной валюты.

Многофакторные концепции инфляции менее разработаныиз-за своей сложности. Среди них приоритет следует отдать цельной теорииинфляции, созданной Дж. Кейнсом. Практическое использование теории инфляциизатруднено из-за сложности измерения инфляции, установления ее эластичности оттех или иных факторов, определения влияния умеренной инфляции на экономическоеразвитие и отделения последней от подлинной инфляции.

Статистически инфляция измеряется индексом ростатоварных цен. При этом обесцениваются платежные средства покупателей, нопроцентные ставки, отражающие цену кредита, в некоторой степени автономны отдинамики товарных цен. Кроме того, процентные ставки различаются в зависимостиот назначения кредитов. Причем низкие ставки по долгосрочным кредитам являютсяодним из условий развития экономики.

Попутно встает вопрос о ценах на капитальные блага,приобретенные в прошлые периоды. Возможно, их переоценки не нужно включать виндекс инфляции, но очевидно, что они должны учитываться при анализепоследствий инфляции. если же стоимость капитальных благ выражена в ценныхбумагах, то необходимо принимать во внимание динамику курса подобных активов.

Фундаментальной проблемой является сопоставлениединамики абсолютных и относительных цен для определения подлинной инфляции.если экономика развивается, то рост цен может происходить в результатеиспользования новых поколений машин, оборудования, потребительских товаров ит.п. Применение более производительных средств труда и высококачественныхпредметов потребления означает переход на иной уровень производства ипотребления. Связанный с этим рост цен не является инфляцией.

Точное измерение неинфляционной составляющей ростатоварных цен, видимо, невозможно. С точки зрения обоснования антиинфляционной политикиэто и не требуется. Проще повысить зарплату, чем снизить цены, поэтомустраны-лидеры борются с инфляцией путем регулирования относительных цен. Приэтом учитываются особенности рыночных механизмов роста товарных цен.

Инфляционный рост цен происходит по воле субъектоврынка. При неограниченной законодательством и ценовыми соглашениямилиберализации цен каждый экономический агент свободен в увеличении ценыпредложения выше цены спроса. Поскольку на краткосрочном отрезке времени спрособычно малоэластичен к цене, лидер повышения цен успевает перераспределить всвою пользу доход потребителей до того, как спрос сократится до уровняравновесия с новой более высокой ценой. Вслед за лидерами повышения цен в гонкуинфляции включаются их контрагенты. В результате этого поднятая лидерамиинфляции волна роста издержек возвращается к ним, и они уже оказываются не всостоянии в одностороннем порядке снизить цену. Реальный механизм рыночного ценообразованиятаков, что в процессе снижения цен должны участвовать все экономические агенты.В странах-лидерах отработаны разнообразные процедуры контроля за установлениеми регулирования рыночных цен. Как правило абсолютного снижения ценстраны-лидеры добиваются на мировом рынке по энергоносителям, металлам и другойимпортируемой ими продукции.

На внутренних рынках стран-лидеров ценовыедиспропорции, возникающие при инфляции, устраняются обычно путем регулированияпаритетов цен. При этом на продукцию отраслей, создавших диспаритеты, ценызамораживаются, что приводит к их относительному снижению по сравнению с ценамина продукцию отраслей, потерпевших урон от диспаритета. Последним “дозволяется”динамика цен в рамках допустимого темпа инфляции. Процедура относительногоснижения цен на товарных рынках является сложной и применяется лишь по особоважным ценовым пропорциям. В частности, в США, в ЕС, в Японии и других развитыхстранах регулируются паритеты цен сельского хозяйства. Относительное снижениецен достигается и за счет регулирования цен и тарифов естественных монополий,контроля за ценами на важнейшие виды продукции машиностроения, химическойпромышленности, потребительских товаров и бытовых услуг.

Однако регулирование паритетов цен не в состоянииустранить все последствия инфляции. поэтому в развитых экономиках широко используетсяснижение цен потребительских товаров по отношению к цене труда, а цен наинвестиционные ресурсы относительно цены кредита. По данным департаментастатистики Международного валютного фонда (ИВФ), в 23 промышленно развитыхстранах инфляционный рост полностью компенсируется повышением цены труда(таблица 1).

Таблица1

Динамика цен товарови труда
(промышленно развитые страны, 1965 г. = 100%)

(в%)

1970 г. 1980 г. 1990 г. 1994 г. Заработная плата 140 414 709 820 Потребительские цены 122 289 476 540 Реальная заработная плата 115 143 149 152 Относительно снижение потребительских цен 87 70 67 66

В статистике принят показатель реальной заработнойплаты, но для антиинфляционной политики важен коэффициент, обратный ему. Еслизаработная плата растет быстрее, чем цены, то одновременно происходит как быотносительное снижение цен.

Как видно из таблицы 1, несмотря на абсолютный ростпотребительских цен в промышленно развитых странах за 1966-1994 гг. в 5,4 раза,относительно цены труда они снизились на 43 процентных пункта. В абсолютныхценах инфляция имела место, а по индексу покупательной способности оценкаменяется и приводит к выводу об использовании в антиинфляционной политике показателейотносительных цен по методике, основанной на опыте промышленно развитых стран.Данные по таблице1 позволяют сформулировать фундаментально положение:опережающий рост заработной платы( и соответственно платежеспособного спросанаселения) при развитой системе регулирования цен не только не приводит кнеконтролируемой инфляции, но и является инструментом антиинфляционнойполитики, обеспечивая относительное повышение покупательной способности (такаятенденция обусловлена снижением материалоемкости, удельных накладных и сбытовыхрасходов, трансакционных издержек при росте и улучшении структурыпроизводства).

Справедливо и обратное положение: при отсутствииразвитых систем регулирования цен (и соответственно сокращениеплатежеспособного спроса) на является препятствием для неконтролируемойинфляции.

В таблице 2 приведены данные Госкомстат РФ обизменении цен и заработной платы за последние годы. В соответствии с методикойМВФ соответствующие индексы пересчитаны к базовому году.

Таблица2

Динамикацен товаров и труда
(1991 г. = 1)

1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. Индекс потребительских цен 26,1 245 773 1785 2178 Номинальная начисленная среднемесячная заработная плата 13,4 115 288 605 786 Относительный рост потребительских цен 1,9 2,1 2,7 2,9 2,8

Из таблицы 2 видно: уже в 1992 г.паритет цен потребительских товаров и цены труда в России был нарушен путемснижения цены труда в 1,9 раза. Но вызванное этим уменьшение платежеспособногоспроса населения не стало препятствием для гиперинфляции в 1993 г. В 1994 г.правительство вынуждено было принять некоторые меры по замораживанию цен наэнергоносители и транспортные тарифов. И хотя ценовое регулирование было робкими затем было отменено, именно оно привело с некоторым лагом к снижению темповинфляции в 1995-1996 гг. Если рассматривать инфляцию в абсолютных ценах, да ещемесяц к месяцу, то непонятно: почему при сравнительно низкой инфляции в 1996 г.спад производства не прекратился? Все встает на свои места, если вести анализпо динамике относительных цен и, как это делает МВФ применительно к промышленноразвитым странам, рассчитывать индексы к базовому году. Оживление производстваневозможно, если цена труда была занижена в 2,9 раза в 1995 г. и в 2,8 раза в1996 г. В 1996 г. впервые за годы реформ статистика показала превышение темповроста заработной платы над темпами инфляции. Но до “великогоперелома” еще далеко. При проведении политики задержки выплатзаработной платы преодоление диспаритета в 2,8 раза представляется неразрешимойпроблемой.

Инфляционный рост цен в СССР начинался с расширениясамостоятельности предприятий. Нынешняя либерализация экономики лишь продолжаетреформы 1987 г., в соответствии с которыми предприятия получили беспрецедентныеэкономические свободы по законам о либерализации внешнеэкономических связей, оботмене директивного планирования, о коммерциализации банков, о кооперативах,акционерных обществах и т.п. Поскольку экономические свободы предоставлялисьбез создания адекватных эффективному рынку институтов регулирования, онипривели к расширению инфляционных явлений, препятствующих развитию экономики.Прежде всего инфляцию провоцировали:

Ø  спекуляции на рынке ресурсов, получаемых пофиксированным ценам и реализуемых по свободным ценам;

Ø  проедание накоплений путем расходования прибыли иамортизации на непроизводственные нужды;

Ø  деградация кредитно-денежной системы в результатеперевода безналичного оборота в наличный.

Для борьбы с инфляцией правительство выбралолиберализацию цен и сокращение денежной массы. Предположение о том, приликвидации фиксированных цен “ невидимая рука” установитравновесные цены, которые не будут затем расти, оправдалось с точностью донаоборот. После того, как ценообразование освободилось от “якоря” фиксируемыхцен, инфляция из контролируемой превратилась в неконтролируемую.

Что касается политики сокращения денежной массы, тоона лишь завершила процесс ликвидации необходимого для развития экономикибезналичного оборота. Путем многократной оборачиваемости денежных средств банкии другие финансовые учреждения в период высокой инфляции получают инфляционнуюсверхприбыль, намного превышающую среднюю в сфере материального производства. Врезультате происходит инфляционное перераспределение прибыли и денежных ресурсовиз реального сектора в финансово-банковский. Рост процентных ставоксопровождается снижением относительной цены ссудного денежного капитала. Еслитемпы роста товарных цен существенно обгоняют темпы роста процентной ставки,инвестиционные денежные ресурсы обесцениваются. Чем выше инфляции, тем большеобесценение долгосрочных кредитов. Кризис на рынке долгосрочных кредитовпровоцирует расширение спекуляций на рынке краткосрочных обязательств. Переходот “длинных” к “коротким” деньгам ведет к сокращению денежной массы за счетсокращения инвестиций в основной и оборотный капитал реального сектора нерекомендуется даже монетаристами, поскольку оно ведет к абсолютному снижениюобъемов производства и потребления.

Антиинфляционная политика ведущих промышленно развитыхстран включает в себя регулирование процентной ставки и денежной массы. Прислишком низкой номинальной процентной ставке реальная процентная ставка вусловиях инфляции становится отрицательной. При чрезмерно высокой процентнойставке удорожание кредитов провоцирует рост товарных цен. Кейнсианская доктринаисходит из регулирования процентной ставки, монетаристы акцентируют внимание нарегулировании денежной массы. Причем западные монетаристы, отстаиваянеобходимость ограничения денежной массы, никогда не рекомендовали сжатиеденежной массы. Знаменитое “денежное правило” Фридменагласит: денежную массу следует наращивать с постоянным темпом независимо отдинамики и циклических колебаний конъюнктуры рынка, т.е. следует ограничиватьрост денежной массы постоянным темпом, но отнюдь не сокращать денежную массу.

В России уменьшение темпов инфляции в 1995-1996 гг.привело к снижению процентных ставок. Одновременно наблюдался ограниченный ростденежной массы.

В программных документах правительства задача сниженияпроцентных ставок и доходности по ГКО поставлена, но реализация ее тормозится.Что касается объема денежной массы, то правительство не считает целесообразнымсущественное расширение инвестиционных кредитов, которое не приведет к усилениюинфляции.

Как видно из таблицы3, в 1990 г. коэффициентмонетизации в России был 62%, т.е. на уровне промышленно развитых стран. Врезультате перехода от “длинных” к “коротким” деньгам коэффициент монетизации 1995 г. снизился до9,6%, или в 6,5 раз по сравнению с 1990 г. В 1996 г. коэффициент монетизациивпервые за последние шесть лет возрос, но это увеличение незначительно посравнению с сохраняющимся относительным сокращением денежной массы в 5,2 раза(к 1990 г.).

Таблица3

Денежные индикаторы и темпы инфляции в России

1990 г. 1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. январь- сентябрь

В среднем за год

Темпы прироста М2, %

11,5 153,8 561,2 416,2 166,5 125,8 25 Темпы инфляции, % 6,8 168 2509 844 215 131 16,5

Денежный агрегат

М2, трлн. руб.

0,4 0,7 4 21,9 65,2 159 255 ВВП, трлн. руб. 0,6 1,4 1,9 171 611 1659 2145 Коэффициент монетизации, % 62,4 49,4 21,2 12,8 10,7 9,6 11,9 Скорость денежного обращения, раз 1,6 2 4,7 7,8 9,4 10,4 8,4

Инфляция в 1992 г. составила 2509%, а в1996 г. – 16,5%. Это означает, что рубль обесценился в 1992 г. в 25 раз, аденег было в обращении лишь в 5,6 раза больше. Следовательно, относительнотоварных цен объем денежных средств в 1992 г. снизился в 4,4 раза, а не возросна 561%, как это было по номиналу. В 1996 г. темпы роста денежной массыобгоняли темпы инфляции, что свидетельствовало о небольшом смягчении, а неужесточении денежной политики.

Поскольку с 1991 г. по 1995 г.темпы прироста денежной массы отставали от темпов инфляции в значительнойстепени, есть основание говорить о наличии в России инфляции издержек и отсутствииинфляции спроса, обусловленной избытком платежных средств. Такой вывод можносделать также из анализа ускорения оборота денег.

По Кейнсу сам факт увеличения скорости обращения денегуказывает на переход от стадии умеренной инфляции к подлинной инфляции.Критерии умеренной инфляции: рост цен ниже уровня процентных ставок. Это создаетусловия для экономического развития. Признак подлинной инфляции – индекс ценобгоняет рост процентных ставок, что означает обесценение ссудных денег и проеданиеосновного капитала.

Скорость денежного обращения рассчитывается путемделения ВВП на М2. Экономически вполне корректно сказать: еслиденьги обслуживали долгосрочные обороты, связанные с инвестициями и платежами вреальном секторе экономики в 1996 г. на уровне 1990 г., то скорость денежногообращения уменьшилась бы при прочих равных условиях в 5 раз, т.е. при прочихравных условиях можно было бы инвестировать в реальный сектор экономики внесколько раз большую сумму денег, чем их было в обороте в 1996 г., не рискуяполучить инфляцию выше уровня 1990 г.

Важным направлением антиинфляционной политики вразвитых экономиках является регулирование валютного курса. Рост инфляции ведетк снижению курса национальных валют. Задача регулирования состоит в том, чтобыне допустить обратного воздействия обесценения национальной валюты на роствнутренних цен, т.е. не допустить возникновения инфляционной спирали: цены – валютныйкурс – цены. В России подобная спираль активно действовала в 1991 – 1993 гг.Резкое обесценение рубля по отношению к доллару, происходившее в 1992 –1993гг., провоцировало повышение внутренних цен. В результате темпы инфляции сталиопережать темпы роста курса доллара. Одной из немногих действенных мер постабилизации экономики со стороны Минфина и Центробанка было регулированиевалютного курса рубля. В 1995 г. темпы прироста курса доллара замедлились посравнению с 1994 г. более чем в 2 раза. Это положительно сказалось на сниженииинфляции в 1995 и 1996 гг.

Положение в экономике России достаточно очевиднообъясняется при сравнении с экономической политикой промышленно развитых стран.Их антиинфляционная политика в отличие от российской строится не просто наснижении индексов абсолютных цен, а на одновременном устранении диспропорцийотносительных цен. В России отход от мирового опыта состоит в отрыве проблемыподавления инфляции от задач борьбы диспаритетами относительных цен. Можноснизить уровень инфляции до нуля, но это не приведет к оживлению экономики,если не будут ликвидированы непомерно большие диспаритеты товарных цен – ценытруда, процентной ставки – цен инвестиционных ресурсов – рентабельностиреального сектора и т.д.

По данным Госкомстат РФ, в мае 1997 г. начисленнаясреднемесячная заработная плата возросла на 12% по сравнению с маем 1996 г. Заэтот же период индекс потребительских цен увеличился на 14,6%. Если учесть, чтов 1996 г. относительный рост потребительских цен к среднемесячной заработнойплате составил 2,8 раза к базовому 1991 г. (таблица 2), то приходится констатировать:в первой половине 1997 г. задача ликвидации диспаритета потребительских цен сценой труда не решалась.

Учетная ставка Центрального банка снизилась в мае 1997г. до 36% годовых, в июле она сократилась до 24 %. Соответственно должнаскладываться тенденция снижения процентных ставок. Но для того чтобы началсямассовый процесс инвестирования в реальную экономику, норма рентабельности всфере реального производства должна стать выше процентных ставок. В январе-мае1997 г. промышленные предприятия отгрузили продукцию на 620 трлн. руб. Ихприбыль за этот период была равна 30,5 трлн. руб., т.е. рентабельность в промышленностипо отгруженной продукции составляла 4,9%, что явно ниже процентных ставок.

Таким образом, в сложившейся ситуации России требуетсяперейти от политики регулирования инфляции по абсолютным ценам к активномурегулированию относительных цен. Перед правительством, Центральным банком изаконодательной властью стоят конкретные задачи:

1.   повысить покупательную способностьнаселения путем выплат задолженности из федерального и местного бюджетовсоответствующим группам работников;

2.   привести денежную массу ипроцентные ставки в соответствие с потребностями производства, товарного рынка,капитальных вложений и бюджетных выплат;

3.   сократить, а в перспективеликвидировать, диспаритеты цен по основным ценообразующим отраслям: сельскомухозяйству, топливно-эергетическому комплексу, транспорту и т.д.

решение названных задач осложняется наличием вэкономике России инфляционно-перераспределительных “синдикатов”,теневых и криминальных механизмов. Бюджетные средства не доходят до адресатовлибо поступают с задержками, банки не выполняют функций кредитованиякапитальных вложений и т.д. Сложилась ситуация, когда решение задачи приведениеденежной массы в соответствие с потребностями экономики встречает сопротивлениесо стороны структур, имеющих большие доходы от манипуляций с денежнымисуррогатами и от спекуляции денежными ресурсами. Очевидно, что без принятияжестких мер в денежно-кредитной сфере даже обоснованная и адресная эмиссияденег будет иметь негативные последствия из-за нецелевого использования денежныхсредств.

Наибольшую сложность представляет недопущение всплескаинфляции при неизбежном увеличении массы платежных средств в экономике.Задолженность бюджета по заработной плате на начало августа 1997 г. составлялапримерно 52 трлн. руб. По данным Госкомстата РФ, в январе-мае 1997 г. около 70%семейных расходов населения составляли покупки товаров и оплата платных услуг.Можно предположить, что среди работников массовых профессий бюджетной сферы,которым задерживается заработная плата, эта доля достигает 90%. Из общегообъема денежных доходов в январе-мае 1997 г. население израсходовало на покупкутоваров и оплату услуг 433 трлн. руб., т.е. в месяц в среднем 86,6 трлн. руб.Таким образом, если немедленно вернуть долги по заработной плате военным,врачам, учителям, работникам коммунального хозяйства и другим получателямбюджетных денег, то сумма в 46,8 трлн. руб. будет противостоять примернополовине месячных покупок товаров и услуг. Правительство озабочено сбалансированиембюджетных выплат с доходами бюджета. При этом предпринимаются бесперспективныепопытки пополнить доходы, не обеспечивая экономический рост и не задеваяинтересы непроизводительного антисистемного перераспределения доходов. Такойподход не решает проблемы сбалансированности денежных выплат и их товарногообеспечения. Если Госкомимущество передаст в федеральный бюджет в 1997 г. 7,7трлн. руб. доходов от продажи государственного имущества, то это не лучшеэмиссии денег на ту же сумму, поскольку никак не связано с увеличением товарноймассы.

Для России проблема заключается не в том, чтобы недопустить кредитной эмиссии, а в использовании остро необходимых кредитныхсредств для финансирования капитальных вложений в подъем экономик, а также длякредитования оборотных средств. Последнее для России очень важно в силу ееприродных особенностей. В экономике России большую роль играют сезонные затратыв сельском хозяйстве, в промышленности северных территорий, в строительстве. Вмировой практике под сезонное кредитование создаются специализированные банки икредитные учреждения. В России этот элемент рынка, как и многие другие рыночныеинституты, не создан. Следовательно, нужно либо возвращать бывшие отраслевыебанки к исполнению своих функций, либо создавать новые кредитные учреждения введении отраслевых и региональных ассоциаций товаропроизводителей.

Наряду с инвестициями в производство замедлениюоборота денег способствуют и меры по организации банковской деятельности:увеличение доли безналичного оборота; расширение долгосрочных кредитов и т.п. Вэтом направлении пока не предпринимается необходимых усилий, хотя резервы здесьвелики.

3.2 Основные направления экономической политики РФ на1998 г.

Основное содержание социально-экономической политики в1998 г. заключается в осуществлении комплекса широкомасштабных реформ длярешения таких острых социально-экономических проблем, как низкая инвестиционнаяактивность, сокращение производства, высокий уровень неплатежей и другие.

Отмечена необходимость достижения прогрессивныхструктурных сдвигов в производстве и экспорте, повышения на этой основеэффективности производства и конкурентоспособности продукции, сокращения долинеэффективных производств.

Для достижения указанных целей необходимо осуществитькомплекс мер, включающих в себя:

Ø  проведение реформы предприятий с целью существенногоповышения эффективности их управления в рыночных условиях;

Ø  продолжение структурных реформ и совершенствованиемеханизмов государственного регулирования цен в сферах естественных монополий;

Ø  проведение реформы социальной сферы с целью значительногоповышения ее эффективности, включая прекращение субсидирования через цены натовары и услуги и замещение его адресными пособиями нуждающимся;

Ø  поэтапный переход к реализации системы минимальныхсоциальных стандартов в сфере потребления, образования, здравоохранения икультуры;

Ø  осуществление налоговой реформы, предусматривающейупрощение налоговой системы, повышение собираемости налогов при сниженииналогового бремени для предприятий.

Переход к экономическому росту может быть обеспечентолько при дальнейшем развитии тех позитивных тенденций, которые былихарактерны для последних лет. Задачей является снижение инфляции до уровня ниже10% в год и сохранение стабильности валютного курса.

При сохранении общей направленности денежно-кредитнойполитики необходимо обеспечить решение ряда конкретных задач в сфере финансовойполитики. В качестве приоритетных выделены задачи сокращения объемовгосударственных заимствований и обеспечения увеличения их срочности, снижениядоходности государственных ценных бумаг, снижения среднего уровня процентныхставок до уровня, обеспечивающего движение капитала в реальный сектор. Впрограмме Правительства Российской Федерации намечается достичь решенияпроблемы неплатежей на не инфляционной основе и за счет этого существенно сократитьиспользование бартера и денежных суррогатов в хозяйственном обороте.

Разрабатывая прогноз развития экономики на 1998 г.,Банк России исходил из того, что этот год имеет принципиальные отличия отпредшествующего периода реформирования российской экономики. С позиции развитияэкономических процессов в среднесрочной перспективе 1998 г. должен закрепитьнаметившуюся тенденцию преодоления экономического спада, создать предпосылкидля будущего стабильного роста. Должны быть сформированы условия для экономическогороста и повышения инвестиционной активности.

В этих условиях для Банка России главной задачей,которая определяет основные направления проводимой им денежно- кредитнойполитики, является не только придание процессу финансовой стабилизациидолгосрочного характера, но и создание в рамках своих функций предпосылок дляпритока капитала в сектор нефинансовых предприятий российской экономики.

При разработке прогноза Банк России принимал вовнимание намерение Правительства сократить в 1998 г. дефицит федеральногобюджета до 4,7% от ВВП (по новой методологии).

Банком России учитывалось также то, что снижениеинфляции и стабильность финансовой ситуации в 1998 г., развитие инфраструктурыфинансового рынка капиталов будут способствовать созданию благоприятных условийдля привлечения предприятиями заемных ресурсов  за счет банковских кредитов дляпополнения своих оборотных средств.

В прогнозе на 1998 г. в качестве сценарного условияпринято, что в условиях достаточно низкой инфляции существуют предпосылки дляроста в 1998 г. реальных располагаемых денежных доходов населения на 3% посравнению с 1997 г. Это должно способствовать реализации потребительскогоспроса и формированию более эффективной структуры использования доходов населения,стимулированию сбережений в секторе домашних хозяйств. Рост реальных доходовнаселения послужит также фактором, способствующим увеличению внутреннегоспроса, что является одним из главных условий устойчивого роста производства.

При формировании ориентиров по темпам инфляции Банк Россиипредполагал, что в 1998 г. будут действовать условия для сохраненияотносительного паритета в динамике цен не только в потребительском секторе, нои на рынках товаров производственно-технического назначения, инвестиционныхтоваров, а также в сфере рыночных и нерыночных услуг, выражающегося в согласованнойтенденции к их снижению. По прогнозу, прирост цен в капитальном строительстве в1998 г. составит 6-8%.

Одним из факторов, определяющих возможности сокращениятемпов инфляции на потребительском рынке в 1998 г., является зависимость этогорынка от импорта. Динамика потребительских цен будет испытывать влияниеконъюнктуры мирового рынка и складывающегося изменения цен на импортные товары.Сдерживающее воздействие на динамику цен приобретения импортной продукции в1998 г. может оказать укрепление реального курса рубля, тогда как реальнаядевальвация рубля ведет к удорожанию импортных товаров.

В зависимости от степени воздействия рассмотренныхфакторов прогнозируемый прирост инфляции составит в 1998 году 5-8% ( декабрь1998 г. к декабрю 1997 года.).

В этих условиях в 1998 г. номинальный валовойвнутренний продукт прогнозируется в объеме 2840-2930 млрд., руб., а темп ростаего объема в сопоставимых ценах при таком развитии экономических процессовсоставит 100-102% к уровню 1997 года.

Бюджетная политика в 1998 году.

Федеральный бюджет на 1998 г. составлен с учетоммеждународной методологии классификации бюджетных расходов и доходов, расчетадефицита бюджета, предусматривающей отражение всех расходов бюджета по обслуживаниюгосударственного долга в расходной части бюджета, а расходов по погашению долга– в источниках финансирования дефицита бюджета.

Внутренние источники финансирования дефицита бюджетапредусматриваются в размере 102,0 млрд. руб. (77,3% от общего размера дефицитафедерального бюджета), внешние источники – соответственно 30,0 млрд.руб.(22,7%). В составе внутренних источников финансирования дефицитафедерального бюджета основное место занимает выручка от реализации ГКО, ОФЗ,облигаций государственного сберегательного займа. Не допускается привлечениепрямых кредитов Центрального банка Российской Федерации для финансированиядефицита федерального бюджета.

Ситуация последних двух лет показывает, чтособираемость налогов остается едва ли не самой большой проблемой дляПравительства Российской Федерации и фактором, во многом определяющим развитиеэкономической ситуации в стране. Собирая в качестве налогов не более 10% ВВП,имея достаточно жесткие ограничения по дефициту федерального бюджета,Правительство оказывается неспособным выполнить все обещания по расходамбюджета.

В этой ситуации Правительство Российской Федерациидолжно четко обозначить свою главную задачу в области финансовой политики наближайшие годы – существенное повышение собираемости налогов.

Ориентиры денежно-кредитной политики на 1998 год.

В 1998 г. Банк России продолжит осуществлениеденежно-кредитной политики, нацеленной на обеспечение стабильности внутренней ивнешней покупательской способности национальной денежной единицы, считая это условиенеобходимым для достижения устойчивого экономического роста, повышенияобщественного благосостояния.

В основе ориентиров денежно-кредитной политики на 1998г. лежат параметры, определяющие контуры общей макроэкономической стратегии, всоответствии с которыми в 1998 г ВВП в реальном выражении составит 100 – 102% куровню предыдущего года, а инфляция снизится до 5- 8% в целом за год.

Опыт Банка России по реализации денежно-кредитнойполитики свидетельствует постепенном снижении роли денежного таргетирования какметода формирования и проведения денежной политики с точки зрения эффективногодостижения конечных целей. Причиной этого являются меньшая определенностьвзаимосвязей денежных агрегатов и основных макроэкономических показателей впериод финансовой стабилизации и ремонетизации экономики, слабо предсказуемыетемпы снижения скорости обращения и удлинения временных лагов между изменениямиденежных агрегатов и возникающими по этой причине изменениями уровня инфляции.Это обуславливает растущее значение качественных индикаторов для реализациистоящей перед Банком России задачи обеспечения стабильности внешней ивнутренней покупательской способности рубля. В то же время динамика денежногопредложения всегда является одним из важнейших индикаторов, характеризующих развитиеэкономики в целом и денежной сферы в частности.

Начиная с середины 1995 г. Банк России ежегодноустанавливал две промежуточные цели: предельные темпы прироста денежногоагрегата М2 и предельные границы девальвации обменного курса рубляпо отношению к доллару. Такая политика оказалась эффективной с точки зрения достиженияконечных целей и позволила добиться значительного снижения инфляции. В то жевремя достижение одной промежуточной цели может привести к несоблюдениюпараметров предельных изменений другого целевого показателя. В условияхпереходного периода это в значительной степени связано с проблемамипрогнозирования платежного баланса. Так, уже отмечавшийся значительный приток вРоссию иностранных инвестиций в первой половине 1997 г. в условиях стабильноститекущей политики Банка России привел к ускорению в этот период роста денежноймассы по сравнению с расчетным среднемесячным целевым значением этогопоказателя.

Несмотря на ослабление связи между денежной массой иконечными целями денежной политики, установление количественных ограниченийроста предложения денег пока еще остается наиболее надежным методом сниженияинфляции. Банк России считает целесообразным и в 1998 г. использовать контрольза темпами прироста денежного предложения. В 1998 г. Банк России видит своюзадачу в достижении соответствия динамики денежного предложения ( денежныйагрегат М2) и не инфляционного роста ВВП.

Денежная масса

Опыт экономического развития России в пореформенноевремя свидетельствовал о том, что важным фактором снижения инфляции являлосьпостепенное замедление темпов прироста денежного предложения. Так, с 1992-го по1996 г. среднемесячные темпы прироста М2 снизились с 18,5 до 2,5%, атемпы инфляции –с 31,2 до 1,7%. Причем до 1995-1996 гг. отмечалось уменьшениеэластичности снижения инфляции по темпам денежного сжатия. Если в 1993г.уменьшение среднемесячных темпов прироста М2 ( по сравнению спредыдущим годом) на 1 процентный пункт сопровождалось снижением инфляции на2,7 процентного пункта, то в1995 и 1996 гг. снижение темпов денежногопредложения на 1 процентный пункт вызывало уменьшение темпов инфляции на 1,2 процентногопункта.

В 1997 г. наметилась новая среднесрочная тенденциядальнейшего снижения инфляции при увеличении темпов прироста денежной массы.

По оценкам Банкам России, в 1998 г. сохранятсяосновные предпосылки для дальнейшего замедления скорости обращения денежноймассы, роста монетизации ВВП. Это соответствует общим закономерностям мировогоразвития. В соответствии с которыми степень монетизации экономики, то естьколичество денег ( в принятом определении ), приходящееся на единицупроизведенного продукта, возрастает по мере достижения финансовой стабилизации,замедления темпов прироста цен. В этом случае речь идет о долгосрочномпроцессе, при котором рост монетизации не вызывает последующего увеличенияинфляции, ведущего, в свою очередь, к автоматическому росту скорости обращения,снижению монетизации ВВП. Хотя сформировавшиеся экономические тенденции свидетельствуюто продолжении снижения скорости обращения денег в 1998 г., Банк России отмечаетнекоторую степень неопределенности масштабов этого процесса.

Процесс укрепления доверия к национальной валютеобусловил также развитие с 1996 г. тенденции роста денежной массы в реальномвыражении. В 1996 г. среднемесячные темпы прироста денежной массы М2превышали темпы инфляции на 0,8 процентного пункта, в 1997 г. это превышение,по предварительным оценкам, будет не менее 1,4 процентного пункта.

Этот факт отражает процесс снижения эластичностиинфляции по денежной массе. В 1992 г. прирост денежной массы в обращении на 1%сопровождался ростом потребительских цен на 1,7 процентного пункта. В 1996 г.приросту денежной массы на 1% соответствовал прирост потребительских цен на0,7%. По оценкам Банка России, в 1997 г. эластичность инфляции по денежной массесократится до 0,4%, а в 1998 г. эта тенденция получит свое дальнейшее развитие.

Фактором существенного повышения спроса на деньги и,следовательно, роста неинфляционного денежного предложения со стороны БанкаРоссии может стать политика Правительства, направленная на повышениесобираемости налогов и окончательный отказ от приема в качестве уплаты налоговразного рода денежных суррогатов.

За последние годы Банком России созданы основныенеобходимые условия для развития процесса дедолларизации экономики: происходитпостепенное снижение покупательной способности иностранной валюты на внутреннемрынке (в среднесуточном плане темпы снижения обменного курса рубля не превышаюттемпов инфляции), доходность сбережений в рублях превышает доходностьсбережений в иностранной валюте.

В 1998 г. Банк России будет стремиться к сохранениюусловий, необходимых для развития процесса дедолларизации экономики и сниженияспроса на иностранную валюту как средство сбережений. Прежде всего этому будетспособствовать поддержание реальных процентных ставок на положительном уровне иполитика в области валютного курса. Ограничение доходности операций синостранной валютой создает условия для сокращения спроса на нее со стороныкоммерческих банков и нефинансовых экономических агентств, изменения структурыих активов, роста спроса на национальную валюту. Кроме того, с этой целью БанкРоссии считает необходимым при снижении общего уровня обязательных резервовосуществлять постепенное сокращение разницы между нормативами обязательногорезервирования по депозитам в рублях и депозитам в иностранной валюте.

Определенную роль в развитии процесса дедолларизацииможет сыграть также либерализация российского рынка золота. Установление назолото продавцами будет способствовать повышению ликвидности этого вида актива,росту интереса к нему со стороны коммерческих банков. Этому будет такжеспособствовать развитие операций Банка России с золотом.

Обменный курс

Особенности формирования инфляционных процессов вРоссии были таковы, что динамика обменного курса оказывала чрезвычайно сильноевоздействие на состояние денежной сферы, процесс финансовой стабилизации. Этообусловило эффективность использования с середины 1995 г. в дополнение кколичественной денежной цели денежно-кредитной политики в форме ограничениятемпов изменения обменного курса национальной валюты к доллару США в рамкахсистемы валютного коридора.

Банк России считает, что проводимая с середины 1995 г.курсовая политика, направленная на стабилизацию и предсказуемость обменногокурса рубля, сыграла важную роль в нормализации макроэкономической ситуации вРоссии. Практика установления правительством Российской Федерации и БанкомРоссии границ возможных изменений обменного курса рубля сначала на несколькомесяцев, на полугодие, а затем на целый год вперед на фоне проводившейся БанкомРоссии совместно с Правительством РФ денежно-кредитной политики обеспечилаплавную и предсказуемую динамику валютного курса в 1995-1997 гг., позволилаэффективно сдерживать инфляцию, помогла предприятиям и населению обрести ясныеориентиры при планировании их хозяйственной деятельности.

В последние годы происходило интенсивное развитиероссийского финансового сектора, и с том числе его валютного сектора, оборотыкоторого выросли в несколько раз, что привело к существенному повышению еговнутренней устойчивости. Окончательное подавление инфляции и экономическоеоживление обусловили новое качество экономической ситуации в России. Все этодает основание полагать, что в ближайшие годы курс российского рубля поотношению к основным мировым валютам будет сохранять накопленную стабильность.Нельзя не отметить возросшую степень интеграции России с мировыми финансовымирынками, которые стали оказывать существенное влияние на экономические процессыв нашей стране. В результате последовательного снятия ограничений на движениекапитала операции иностранных инвесторов на внутреннем финансовом рынке сталиважным фактором, определяющим текущее состояние внутреннего валютного рынка.Экономика России стала реагировать и на происходящее изменение географиироссийской внешней торговли, на взаимное движение курсов основных мировыхвалют. Наряду с темпами инфляции и соотношением спроса и предложения навнутреннем валютном рынке эти факторы стали определять текущую стоимость рубляпо отношению к иностранным валютам.

Следуя курсу на предсказуемость и преемственностьсвоей политики, Правительство и Банк России заявили о переходе от практикикраткосрочных ограничений на изменение курса российского рубля к определениюсреднесрочных ориентиров динамики курса российской национальной валюты.

В 1998 г. сохранится порядок ежедневногоустановления Банком России официального курса рубля на базе текущих котировокроссийского рубля на межбанковском и биржевом валютном рынках.

Таблица4

Номинальный ВВП, млрд. руб. 2840-2930 Реальный ВВП,% 100-102 Инфляция (среднемесячные темпы прироста потребительских цен), % 0,4-0,6 Рост потребительских цен за год, % 105-108 Среднемесячные темпы прироста денежной массы М2, % 1,7-2,2 Рост денежной массы М2, % 122-130 Среднее значение обменного курса рубля к доллару США 6,1

В существующих условиях наиболеецелесообразным вариантом курсовой политики на 1998 г. является поддержаниенеизменного курса рубля в его реальном выражении.

Процентные ставки

В 1998 г. существенно возрастает роль процентныхставок в достижении целей экономической политики. В связи с этим Банк Россиисвою задачу видит в создании условий для постепенного снижения общего уровняпроцентных ставок в экономике. Важную роль в этом процессе должно сыгратьдальнейшее снижение цены государственных заимствований, адекватное снижениеинфляции.

Происходит постепенное уменьшение значенияколичественных денежных ориентиров в процессе формулирования и осуществленияденежно-кредитной политики и усиление роли качественных индикаторов, напримерпроцентных ставок.

В последние годы в российской экономике отмечаетсяинтенсивное развитие новых финансовых инструментов, появляются новые сегментыфинансового рынка. Развитие финансовых инноваций оказывает значительноевоздействие на динамику скорости обращения, затрудняет возможности еепрогнозирования. В этих условиях снижается эффективность использования методов,основанных на контроле за динамикой денежных агрегатов.

Каналы денежного предложения

Реализация планов Правительства по снижению бюджетногодефицита окажет значительное воздействие на процесс формирования структурыденежного предложения. Можно ожидать, что заимствования Правительства РФ игосударственного сектора экономики в целом у банковской системы будут растимедленнее, чем заимствования частного сектора. это позволит увеличить ту частьденежной массы, которая формируется за счет роста кредитов банков секторунефинансовых частных предприятий. Банк России продолжит проведение политики,направленной на постепенное снижение общего уровня процентных ставок вэкономике.

Развитие инструментов денежно-кредитной политики в1998 году

Основными инструментами и методами денежно-кредитнойполитики Банка России на 1998 г. будут являться: рефинансирование банков;процентные ставки по операциям Банка России; нормативы обязательных резервов;операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами.

Рефинансирование банков будет осуществляться путемдальнейшего совершенствования действующих и внедрения новых рыночныхмеханизмов, что позволит банкам более эффективно управлять своей ликвидностью.В 1998 г. операции Банка России на открытом рынке сохранят за собой рольважнейшего инструмента денежно-кредитной политики.

В 1998 г. Банк России продолжит работу посовершенствованию механизма обязательных резервов. Предполагается дальнейшеевыравнивание нормативов обязательных резервов по всем привлеченным средствампутем снижения нормативов по привлеченным средствам в валюте РФ с одновременнымувеличением норматива по привлеченным средствам в иностранной валюте.

В 1998 г. Банк России будет совершенствовать системупроцентных ставок по своим операциям, принимая во внимание повышающуюся  рольцены на финансовые ресурсы в реализации целей денежно-кредитной политики.Официальная ставка рефинансирования будет максимально приближаться кдействующим ставкам финансового рынка. В условиях, когда еще не достигнутоптимальный для экономического роста и достаточно стабильный уровень процентныхставок на денежном рынке и в экономике, Банк России будет устанавливатьпроцентные ставки по своим инструментам и на аукционной основе.

Заключение

В современном мире существует немало проблем, которыемы модем со всеми основаниями назвать глобальными. Инфляция — одна из них. Онасуществовала со времен экономического развития человечества, но целикомпроявилась сравнительно недавно, поразив сразу экономики всех стран: развитых иразвивающихся. Вся прогрессивная экономическая мысль человечества, положиланемало усилий для борьбы с ней, но инфляция окончательно побеждена не была,т.к. появились новые и более сложные ее формы. В некоторых странах определенныеуспехи уже достигнуты, другие как и Россия, находятся в начале этого пути, чтоставит их в привилегированное положение. Они, используя накопленныйисторический опыт, могут избежать чужих ошибок. Однако копирование действийдругих стран, пусть даже и успешно вышедших из инфляционного кризиса, какправило, ведет к плачевным последствиям. Поэтому при формировании политики вРоссийской Федерации необходимо учитывать уникальные особенности экономикигосударства:

1. Монопольный ее характер.

2. Развал прежней кредитно-денежной и финансовойсистемы страны и сложности с формированием новой, адекватной российскимусловиям.

3. Неконвертируемость рубля и вытеснение его навнутреннем рынке страны были сильными валютами.

4. Наличие мощной теневой экономики, развившейся вовремя подавленной инфляции.

5. Слабость спирали «зарплата — цены» иогромная роль спирали «цены сырья — общий уровень цен».

Интенсивный инфляционный пресс всегда сопровождаетпреобразование административно-коммерческой системы в рыночную. Корни егонаходятся в структурно-системных диспропорциях развивающегося хозяйства,поэтому сейчас нам необходима мощная и жесткая политика, включающая в себяширокий спектр кредитно-денежных и бюджетно-финансовых мер, нужно снять все барьерына пути действия рыночных механизмов, чтобы преодолеть все структурные,управленческие и монетарные глубинные причины инфляции.

В конце работы хочу подчеркнуть, что Россия имеет всевозможности для выхода из инфляционного тупика, т.к., несмотря на всетрудности, она без всякого сомнения остается сверхдержавой, обладающейгромадными ресурсами и в значительной степени определяющей обстановку во всеммире.

 

Список литературы.

1.      Макконнелл К.Р.,Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. Т.1.–М, 1996.

2.      Долан Э, ЛиндсейД Макроэкономика.–СПб, 1996.

3.      Курсэкономической теории: Учеб. Под ред. М.Н. Чепурина.–Киров, 1997.

4.      Основы экономическойтеории и практики рыночных реформ в России: Учеб. пособие. Под ред. М.М.Загорулько.–М., 1997.

5.      Протас В.Ф. Макроэкономика. Структурно-логические схемы: Учеб. пособие.–., 1991.

6.      Введение врыночную экономику: Учеб. Под ред. А.Я. Лифшица, И.Н. Никулина.–М., 1994.

7.      Амосов А.Особенности инфляции и возможность противодействия ей // Экономист.–1998.–№1.

8.      Братищев И.,Крашенников С. Антиинфляционная политика: механизм реализации // Экономист.–1995.–№3.

9.      Проблемыантиинфляционной стратегии и политики в России // Деньги и кредит.–1995.–№1, 2,3.

10.   Шенаев В.Н.Особенности инфляционного процесса в России. // Деньги и кредит.–1995.–№2.

11.   Денежно-кредитнаяполитика: прогноз на 1998 год. // Деньги и кредит.–1997.–№12.