Реферат: Антиинфляционное регулирование

АНТИИНФЛЯЦИОННОЕ
РЕГУЛИРОВАНИЕ(курсовая)Инфляция и её виды.Управление инфляцией

Инфляция — процесс обесценения денег, снижение ихпокупательной способности, проявляющийся прежде всего в общем росте цен.

Инфляция классифицируется на различные типы и виды.В рыночной экономике, функционирующей в относительно нормальных условиях,инфляционное обесценение денег сопровождается только ростом цен: такая инфляцияназывается открытой. В командно-директивной экономике или экономике, в которойсильны нерыночные факторы, инфляция принимает так называемый подавленныйхарактер: она связана с тремя параллельными процессами — ростом цен,увеличением товарного дефицита и снижением качества товаров и услуг.

Инфляция различается также в зависимости отвызывающих ее факторов. Если в ее возникновении и протекании решающую рольиграют денежные факторы, увеличивающие платежеспособный спрос выше товарногопредложения (при данном уровне цен), то она называется инфляцией спроса. Еслиже основными являются неденежные факторы — со стороны производства и рыночныхусловий, то возникает инфляция издержек. Среди таких факторов выделяются:усиление давления на цены тех или иных издержек производства, и прежде всегоспирали «заработная плата — цены» (особенно опасное явление в периоды низкогороста производительности труда); сильные монополистические элементы в рыночнойструктуре экономики, приводящие к монополистической практике ценообразования;дефицит определенных товаров или ресурсов; удорожание импорта в результатероста цен на мировом рынке или девальвации (обесценения) национальной валюты ипр.

Факторы инфляции спроса и инфляции издержек частодействуют парал­лельно, что значительно затрудняет проведение успешнойантиинфляцион­ной политики.

Инфляция также классифицируется в зависимости отмасштаба роста цен. Выделяют ползучую инфляцию, при которой среднегодовоеповышение цен составляет 5—10%; галопирующую — соответственно от 10% до 50—100%и гиперинфляцию — более 50—100% в год. В рамках последней особо выделяетсясупергиперинфляция, или суперинфляция, при которой цены возрастают на 50% иболее в месяц; а за год — больше чем в 130 раз. Современный рекорд —330-кратное повышение цен в Никарагуа в 1988 г. Но в истории были случаи иболее высокого роста цен. Например, в. Германии в последний год первой мировойвойны (1923 г.) в отдельные месяцы рост цен составлял 100 раз и более, а припроведении конфискационной денежной реформы в конце 1923 г. одна новая маркаобменивалась на 1 трлн. старых марок.4

Одним из сложнейших вопросов экономической политикиявляется управление инфляцией. Способы управления ею неоднозначны,противоречивы по своим последствиям. Диапазон параметров для проведения такойполитики может быть весьма узок: с одной стороны, требуется сдерживатьраскручивание инфляционной спирали, а с другой стороны, необходимо поддерживатьстимулы производства, создавать условия для насыщения рынка товарами.9

Теорияи практика антиинфляционной политики на Западе

В странах с развитойрыночной экономикой ползучая инфляция считается нормальным явлением. Каксильный негативный фактор, вызывающий значительные отрицательныесоциально-экономические последствия, воспринимается галопирующая и тем болеегиперинфляция. Против них используются различные меры антиинфляционнойполитики, зависящие от теоретических взглядов тех, кто эту политику проводит.

Так, кейнсианство, как известно, отрицаетавтоматическое саморегулирование рыночной экономики и считает необходимымгосударственное регулирование экономики прежде всего через стимулированиеплатежеспособного спроса (особенно с помощью дефицитного бюджетногофинансирования и либеральной кредитно-денежной политики). Оно признаетположительную роль в стимулировании экономики ползучей инфляции (особенно прикризисных спадах), а для борьбы с более высокой инфляцией проводит дефляционнуюполитику (управление спросом) и политику доходов. Первый вид политики направленпротив возникновения факторов инфляции спроса и включает меры, способствующиеуменьшению платежеспособного спроса (снижение государственных расходов, повышениеналогов, ограничительная кредитно-денежная политика, прежде всего за счетподдержания высоких процентных ставок, и др.); при чрезмерном увеличенииплатежеспособного спроса она дополняется конфискационными денежными реформами.Политика доходов направлена против факторов инфляции издержек; онапредусматривает меры либо по параллельному замораживанию цен и заработнойплаты, либо — что гораздо чаще — по допущению их роста в определенных, заранеезаданных пределах.

В соответствии с монетаристской концепцией,завоевавшей большую популярность в 1970—1980-е гг., государственноерегулирование экономики должно осуществляться крайне ограниченно, в основном засчет устойчиво-равномерной (несколько процентов в год) денежной эмиссии.Инфляция является чисто денежным явлением, вызванным лишним количеством денег вобращении. Поэтому меры борьбы с ней должны сводиться к жесткому использованиюосновных методов дефляционной политики, уменьшению платежеспособного спроса.Особое значение при этом придается ликвидации дефицита госбюджета иограничительной кредитно-денежной политике. Полностью отрицается необходимостьрегулирования факторов инфляции издержек: со стороны производства и предложениятоваров целесообразно лишь формирование и всемерная поддержка конкурентно-рыночногоклимата, а во внешнеэкономических отношениях — сохранение плавающего курсаобмена национальной валюты.

В нашей экономической литературе широкораспространено мнение, что на Западе в решении экономических проблем и особеннопроблем инфляции господствующую роль играет монетаризм. Но это ошибочная точказрения.

За рубежом монетаристские рецепты вчистом виде на практике использовались редко. Обратимся сначала к развитымстранам.

В прошлом особый интерес представляетпослевоенный опыт ФРГ и Японии. Обе страны — первая в 1948 г. вторая в 1949 г.—провели ради­кально быстрый, так называемый шоковый переход отогосударствленной к рыночной экономике. Решающими его направлениями былилиберализация цен и параллельные антиинфляционные меры, направленные насдерживание той высокой инфляции, которая могла быть вызвана освобождением цен.Как известно, «шоковые» реформы в ФРГ и Японии были успешными, в том числе и сточки зрения предотвращения высокой инфляции. Последнее обычно объясняетсяжесткостью использовавшихся антиинфляционных мер (конфискационная денежнаяреформа в ФРГ, сильные монетаристские ограничения в Японии). Однако причинызаключались не только в этом. Применялись две группы особых мер, имевшихисключительно важную роль и в сдерживании инфляции, и вообще в успехе «шоковых»рыночных реформ. Во-первых, в этих странах, особенно в Японии, в периодпроведения «шоковой терапии» и длительное время после нее сохранялся жесткийгосударствен­ный внешнеэкономический и валютный контроль. Так, в ФРГ былавведена свободная обратимость национальной валюты лишь в 1965 г., а в Японии —и того позже, в начале 1970-х гг. (т. е. тогда, когда были достигнуты высокаяконкурентоспособность собственной продукции и достаточная прочностьнациональной валюты). Во-вторых, и после либерализации цен длительный периодсохранялось достаточно жесткое государственное регулирование цен ряда товаров иуслуг, имеющих важное народнохозяйственное и социальное значение(энергоресурсы, сельскохозяйственная продукция, оплата за жилье и др.). Между прочим,эти две группы мер принципиально отличают «шоковый» вариант перехода к рыночнойэкономике, использованный ФРГ и Японией, от «шокового» варианта, рекомендуемогоортодоксальной программой стабилизации МВФ, в которую наряду с либерализациейцен и антиинфляционной политикой в качестве обязательной составляющей входит ивсемерная либерализация внешнеэкономической деятельности.

Если обратиться к более позднемувремени, то успешная антиинфляционная политика консервативных правительств вразвитых капиталистических странах в 80-х гг. (администрации Рейгана в США иТэтчер — в Англии) отнюдь не являлась полностью или хотя бы преимущественномонетаристской, как это часто утверждают наши экономисты.

Возьмем в качестве примераэкономическую программу администрации Рейгана, ядром которой служилаантиинфляционная программа,— так называемую рейганомику, успешно проведенную вжизнь в 1981—1988 гг. Только в самом первом, по сути предвыборном, варианте«рейганомика» довлела к монетаризму, поскольку в качестве решающих мер борьбы свысокой инфляцией в ней предусматривались заметное сокращение социальных ихозяйственных государственных расходов, ликвидация на этой основе дефицитафедерального бюджета (к 1983 финансовому году) и последовательное проведениежесткой ограничительной кредитно-денежной политики. Правда, и в этой программебыло одно важное отступление от монетаризма — целью «рейганомики»провозглашалась борьба со стагфляцией, т. е. параллельные и взаимосвязанныемеры против и высокой инфляции, и высокой безработицы (а последнееподразумевало осуществление мер по поддержке и стимулированию производства).Как показали последующие события, эта провозглашенная цель имела недекларативный, а реальный характер. Как только обнаружилось в самом началепрезидентства Рейгана, что жесткое следование монетаристским рекомендациямведет к чрезмерному спаду производства и усугубляет проблему безработицы(ситуация 1982 г.), программа принципиально пересматривается (в США этотрактовалось как переход от «рейганомики-I» к «рейганомике-II»).

В итоге практический вариант«рейганомики» оказался отражением прежде всего политики здравого смысла, умелосочетающей методы и монетаристских, и отвергаемых ранее кейнсианских теорий, иконцепций «экономики предложения» (с явным приоритетом последних). Выполнениеэтой программы дало блестящие результаты. Галопирующая инфляция была снижена доустойчиво-ползучих форм (в чем отчасти помогло улучшение в 1980-е гг. ситуациис ценообразованием н.1 мировом рынке энергоресурсов и прочего сырья);безработица сократилась до умеренных размеров. И все это на фоне длительногобескризисного развития экономики США (1983— 1990 гг.) при ускорениинаучно-технического прогресса и росте производительности труда.

Какие же основные экономические меры«рейганомики-II» позволили добиться таких успехов? Прежде всего огромную рольсыграло налоговое стимулирование производства и сбережений населения, включаяего наибо­лее состоятельные слои. Была проведена широкомасштабная налоговаяреформа. Максимальная ставка индивидуального подоходного налога снизи­лась с70% до 33% при резком уменьшении прогрессивности шкалы налогообложения. Налогна прибыли корпораций был уменьшен на максимальном уровне с 46% до 34%. Врезультате госбюджет недополучил (а предпринима­тельство и население, включаяего богатейшие слои, наоборот, получили) 700—800 млрд. долл. Частному бизнесубыл предоставлен и ряд других льгот (стимулирование по линии амортизационныхотчислений и затрат на науку, смягчение экологических стандартов и др.).

Были значительно сокращеныгосударственные расходы, но тем не менее они продолжали увеличиваться вышезапланированного предела, так как, во-первых, администрация отказалась на базереалистичных оценок от планируемого ранее сокращения некоторых важныхсоциальных и хозяй­ственных затрат (например, от предполагаемого ранее резкогосокращения государственного финансирования фундаментальной науки), а во-вторых,резко возросли военные расходы. В результате администрация Рейгана, посуществу, отказалась от ликвидации или даже смягчения дефицита федераль­ногобюджета (ограничившись лишь мерами по сдерживанию его «чрезмер­ного» роста).Этот дефицит при погодовых колебаниях оказался относи­тельно и абсолютно выше,чем при предшествующих администрациях. Были приняты законодательные акты о перспективнойликвидации дефицита феде­рального бюджета в период деятельности уже последующихадминистраций. Впрочем, и преемник Рейгана — Буш — не устранил и даже несмягчил этого дефицита. Администрация президента Клинтона поставила задачузаметно сократить дефицит федерального бюджета страны путем уменьшения неко­торыхгосударственных расходов и повышения отдельных налоговых поступлений.Отказавшись от ликвидации дефицита федерального бюджета, администрация Рейгананаправила экономическую политику на блокирование инфляционного влияния этогодефицита (поскольку при сохранении этого влияния был бы неминуем крах иантиинфляционных мер, и «рейганомики» вообще). В качестве решающей мерыиспользовалось покрытие этого дефицита за счет роста государственного долга — преждевсего использования сбережений населения и предпринимательства (что не вело кчрезмерной денежной эмиссии). Если в 1960-е и 1970-е гг. государство дляпокрытия дефицита госбюджета поглощало соответственно 4% и 20% соответствую­щихсбережений, то при Рейгане — около 50%. Это повлекло за собой повы­шениепроцентных ставок, что при некоторых негативных последствиях имело иположительное для экономики США значение — способствовало привлечению в странузначительных капиталов из других стран, в результате заметно расширились рамкиденежного рынка США, позволив параллельно удовлетворить наряду сгосударственными нуждами и инвестиционные потребности частногопредпринимательства.

Администрация Рейгана уже в 1982 г.отказалась от курса жесткой огра­ничительной денежно-кредитной политики, астала в зависимости от эконо­мической конъюнктуры чередовать ее с либеральнымвариантом. Это осно­вывалось на двух теоретических посылках: кейнсианских идеяхо стимули­рующем воздействии на экономику такой либеральной политики имонетаристском положении о существовании 1,5—2-годового лага между введениемподобной политики и проявлением ее инфляционного эффекта.

Еще одно важное практическоенаправление «рейганомики» — серия мер по усилению конкурентно-рыночного климатав стране (всемерная либе­рализация внешне- и внутриэкономической деятельности;отказ от прежних государственных мер по поддержке малоконкурентоспособныхотраслей, включая и защиту их от международной конкуренции и др.). Это, несом­ненно,резко усилило конкурентное, в том числе и со стороны дешевого импорта,понижающее давление на уровень цен внутри США, дополнительно способствуяуменьшению инфляции. В этом же направлении действовал курс на укреплениемеждународных позиций доллара.

Таким образом, практический вариант«рейганомики» не являлся монетаристским, хотя и включал некоторые его аспекты.Серьезные отступления от монетаристских концепций были характерны и для курсаправительства Тэтчер в Англии. Все это вызвало резкие критические замечанияизвестного монетариста М. Фридмана в адрес экономических программ Рейгана иТэтчер; однако, успехи этих программ показали несостоятельность такой критики.

Аналогичная ситуация характерна и длялатиноамериканских стран, в которых в 1980-е гг. была гиперинфляция. Только вдвух из этих стран — Боливии и Чили — успех в борьбе с гиперинфляциейприписывается полно­стью или преимущественно использованиюортодоксально-монетаристских методов (причем лишь в Чили происходитдействительно благоприятное раз­витие экономики). И именно в этой странеинфляционную политику во вто­рой половине 1970-х — в начале 1980-х гг. вряд лиможно считать полностью монетаристской, поскольку там наряду с монетаристскимииспользовались и противоположные данной концепции меры — длительноеустановление фиксированного курса обмена национальной валюты, активнаягосударственная поддержка благоприятных структурных преобразований в экономике.Кроме того, Чили получила огромную экономическую помощь из-за рубежа.

В трех других латиноамериканскихстранах — Мексике, Перу и Арген­тине — применение первоначально в 1980-е гг.только монетаристских методов борьбы с гиперинфляцией (включая в Аргентине иПеру конфискационные денежные реформы, а в Аргентине — переход от полной кчастичной индексации доходов) не принесло успеха. И только широкоеиспользование при сохранении жестких монетаристских ограниченийгетеродоксально-немонетаристских мер борьбы с инфляцией, особенно «политикидоходов», позволило Мексике в конце 1980-х гг., а Перу и Аргентине — в начале1990-х гг. устранить гиперинфляцию, переведя ее на более умеренный галопирующийуровень.

В Бразилии же, также последовательноприменявшей монетаристские методы (в том числе конфискационную денежную реформуи переход от полной к частичной индексации доходов), справиться с гиперинфляциейдо 1994 г. так и не удалось. Поэтому была разработана новая серияантиинфляционных действий. Наряду с жесткими монетаристскими мерами (включаяконфискационную денежную реформу и введение новой денежной единицы)использовались и некоторые методы явно гетеродоксального характера (поддержкафиксированного курса обмена национальной валюты, запрет ее сво­бодного обменана доллары; ограничение роста заработной платы и запрет на увеличение стоимостипродукции, вызванный повышением заработной платы, и некоторые другие). Эти мерыдали положительные результаты, в том числе и заметное снижение инфляции.Будущее покажет, насколько этот успех прочен (поскольку в прошлом там уже былипримеры относительно краткосрочных успехов в борьбе с высокой инфляцией).

Все приведенные примеры свидетельствуют об одном:даже в странах со сложившейся рыночной экономикой толькоортодоксально-монетаристских методов для борьбы с инфляцией оказываетсянедостаточно. Как правило, успешными являются смешанные программы, в которых взависимости от особенностей экономики страны в том или ином варианте сочетаютсямеры ортодоксально-монетаристского и гетеродоксального характера.4

Взгляды структуралистов

В развивающихся странах, и особенно влатиноамериканских, большое распространение получили оригинальные теорииструктурной инфляции. Структуралисты рассматривают инфляцию как результатструктурных диспропорций в экономике, связанных с индустриализациейразвивающихся стран; они признают стимулирующую роль в развитии экономики дажегало­пирующей инфляции (до 20—25% прироста цен в год) в качестве средстваулучшения экономической структуры. Для сдерживания более высокой инфляциипредлагаются меры по стимулированию сбалансированного эконо­мического роста,ликвидации диспропорций в экономике, усилению мобиль­ности капитала и рабочейсилы, ужесточению внешнеэкономического, в том числе и валютного, контроля и др.

Мерыборьбы с инфляциейРациональныеожидания и безболезненное обуздание инфляции

Поскольку ожидаемый темп инфляции влияет на выбормежду инфляцией и безработицей, вопрос о том, как люди формируют своиинфляционные ожидания, приобретает первостепенное значение.

Подход, получивший названиерациональныхожиданий, строится на том, что люди наиболее оптимально используютимеющуюся в их распоряжении информацию, в том числе и о проводимой в настоящеевремя политике, для прогнозирования будущего. Поскольку экономическая политикаоказывают влияние на темпы инфляции, ожидаемая инфляция также должна зависетьот проводимой кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики. В соответствии стеорией рациональных ожиданий, изменение направления денежной илибюджетно-налоговой политики изменит ожидания, и оценка последствийэкономической политики должна учитывать это воздействие. Подобный подходозначает, что инфляция является менее инерционной, нежели представлялось припервом рассмотрении.

Вот как известный сторонник теории рациональныхожида­ний, Томас Сарджент, описывает новую версию кривой Филлипса.

«Альтернативный подход с позиций рациональныхожиданий отрицает существование инерционного фактора в инфляции. Утверждается,что фирмы и рабочие подошли к ожиданию высокой инфляции в будущем и в светесвоих ожиданий выдвигают и отстаивают свои требования. Однако, понятно, чтолюди ожидают высокого уровня инфляции именно вследствие того, что проводимая внастоящий момент и в будущем денежная и бюджетно-налоговая политикаправительства дает повод для формирования подобных ожида­ний… Таким образом,создается обманчивое впечатление, что инфляция несет в себе собственныйвнутренний импульс; в действительности, именно долгосрочная государ­ственнаяполитика, сопровождающаяся наличием крупного бюджетного дефицита имассированным выпуском денег, порождает инфляционную инерцию. Это означает, чтоинфляция может быть остановлена значительно быстрее, нежели считают сторонникиинерционного подхода, и что их оценки продолжительности и дороговизны обузданияинфляции с точки зрения величины потерь преувеличены… [Обуздание инфляции]потребует изменений политических ориентиров: проводимая правительством политикаили экономическая стратегия должны претерпеть крупные изменения, а именно,должны исходить из пользующихся доверием правил установления пределов дефицитагосударственного бюджета… Во сколько обойдется этот шаг с точки зренияпотерянного выпуска и как долго будет происходить этот процесс, будет взначительной степени зависеть от решимости правительства».

Таким образом, сторонники теориирациональных ожиданий утверждают, что кривая Филлипса для краткосрочноговременного промежутка не отражает всех возможных комбинаций.Ониубеждены,что если бы стремление политиков обуздать инфляцию не вызывало сомнений,рациональные граждане быстро бы изменили свои инфляционные ожидания. Всоответствии с теорией рациональных ожиданий, традиционные оценки соотношенияпотерь бесполезны при оценке последствий альтернативных вариантов экономическойполитики. При проведении политики, завоевавшей доверие населения, издержки поуменьшению инфляции могут быть значительно меньше величин, предсказанных пометодике анализа соотношения потерь.

Можно представить и крайний случай:снижение уровня инфляции без экономического спада. Безболезненнаяантиинфляционная политика требует наличия двух предпосылок. Во-первых, планснижения инфляции должен быть объявлен до формирования важнейших ожиданий.Во-вторых, люди, устанавливающие цены и заработную плату, должны верить вобъявленный план; в противном случае они не изменят свои инфляционные ожидания.Если оба условия выполнены, объявление плана немедленно сдвинет краткосрочнуюграницу выбора между инфляцией и безработицей вниз, позволяя достичь меньшегоуровня инфляции без повышения уровня безработицы.

Несмотря на то, что подход с позицийрациональных ожиданий остается во многом противоречивым, почти все экономистысогласны с тем, что характер инфляционных ожиданий влияет на выбор междубезработицей и инфляцией в течение краткосрочного периода. Таким образом,доверие, оказываемое программе сокращения инфляции, становится одним изфакторов, определяющих, насколько дорогостоящим будет осуществление этойпрограммы. К сожалению, зачастую очень трудно предсказать, окажет лиобщественность доверие той или иной программе. Центральная роль ожиданий ещебольше усложняет прогнозирование результатов проведения альтернативных вариантовэкономической политики.3

Контрольи управление спросом

Все экономисты сходятся во мнении,что контроль и управление совокупным спросом через проведениеналогово-бюджетной или денежно-кредитной политики может замедлить развитиеинфляционных процессов. Однако такая деятельность сопряжена с издержками. Инфляцияможет получить толчок, так как ожидания дальнейшего развития инфляционныхпроцессов сдвигают кривую реального совокупного предложения еще выше, и,следовательно, попытки остановить инфляцию путем замедления роста спросаприведут к возникновению инфляции, сопря­женной со спадом. От этого источникаинфляции удается избавиться лишь ценой высокой безработицы и низкого реальногообъема производства в течение некоторого периода, который даже в самых смелыхожиданиях нельзя назвать кратким.

Стоит ли удивляться тому, что экономисты направилисвои усилия на поиск путей сокращения издержек, связанных с остановкойинфляционных процессов? В качестве неотъемлемого элемента предлагаемыестратегии вклю­чают контроль и регулирование спроса, но они стремятся к тому,чтобы сократить указанные выше издержки, применяя ограничительные действияденежно-кредитной или налогово-бюджетной политики.

Контрольнад заработной платой и ценами

Под контролем над заработной платой иценами понимают любую после­довательность целого ряда действий — от весьмаумеренных до принудительного установления верхних пределов роста заработнойплаты и цен, — проводимых в рамках экономической политики. В историиСоединенных Штатов был ряд периодов, в течение которых предпринимались попыткиустановить такой контроль; еще большее распространение подобная практикаполучила за рубе­жом. Как же работают указанные мероприятия в рамкахэкономической политики, и почему они вызывают так много разноречивых мнений?

Осуществление контроля: proetcontra. Аргументы в пользу контроля над заработной платой иценами наиболее обоснованы в том случае, когда он осуществляется согласноограничительным действиям политики управления спросом в качестве некойвременной меры по преодолению инфляции, сопряженной со спадом. Когда высшиечиновники правящей администрации после некоторого периода быстрого развитияинфляционных процессов устанавливают ограничения на совокупный спрос,предприниматели и рабочие вовсе не ожидают, что инфляция остановитсянемедленно. Их инфляционные ожидания относительно изменения цен на конечныетовары и на привлекаемые факторы производства толкают кривую совокупногопредложения вверх, вызывая, развитие инфляционных процессов, инспирированныхзатратами. Сам факт ожидания еще большей инфляции действительно порождаетинфляцию.

Предположим, что с замедлением темпов ростасовокупного спроса правительство вводит некую программу жестокого контроля надзаработной платой и ценами. Оно во всеуслышание заявляет об этом и делает все,чтобы создать видимость своей непоколебимой решимости раз и навсегда покончитьс инфляцией. Правительство надеется, что все хозяйственные агенты поверят в то,что такой контроль действительно остановит инфляцию, ибо, поверив, они понизятсвои инфляционные ожидания гораздо раньше, чем если бы им пришлось узнавать обэтом в процессе своей повседневной деятельности.

Такое сокращение уровня ожидаемой инфляции—если онослучится—­устранит из развития инфляционных процессов, сопряженных со спадом,элемент, инспирированный затратами. Понимая, что нет необходимости на­стаиватьна более высокой заработной плате, чтобы победить инфляцию, рабочие по-прежнемубудут считать текущий уровень заработной платы приемлемым. Осознавая, что ценына привлекаемые ими факторы производ­ства не станут повышаться, фирмы вряд лисократят объем производства и увеличат цены на производимые ими конечныетовары. Более значительная часть снижения роста номинального ВНП примет формузамедления повы­шения цен (в отличие от уменьшения реального объемапроизводства). Падение реального объема производства и рост безработицыуменьшатся по сравнению с альтернативным вариантом. В результате переход кстабильному уровню цен совершится быстрее и менее болезненно. Таков теоретическийсценарий.

Проблемы, связанные с осуществлениемконтроля. Проблемасостоит в том, что контроль над заработной платой и ценами нередко используетсяв качестве «заменителя» политики по управлению спросом вместо ее дополнения.Правительство либо пытается осуществить контроль над заработной платой иценами, чтобы покончить с инфляцией без. замедления роста совокупного спроса,либо сохраняет этот контроль в силе уже после завершения промежуточного периодаи начала нового подъема. Поэтому контроль над заработной платой и ценами будетмалоэффективен, либо приведет к возникновению дефицита, рационирования ичерного рынка.

В Соединенных Штатах проводилось несколькоэкспериментов по осуще­ствлению контроля над заработной платой и ценами. Одиниз них имел место в годы Второй мировой войны. Высокий уровень государственныхрасходов военного времени затруднял контроль совокупного спроса. Для того чтобысдерживать инфляцию, был установлен жесткий контроль над ценами. Предсказатьего последствия нетрудно: было введено рационирование бензина, автомобильныхпокрышек, сахара и многих других товаров; параллельно и повсеместно возникаличерные рынки.

Еще один эксперимент по установлениюконтроля над заработной платой и ценами проводился администрацией президентаНиксона с 1971 по 1974 год. Контроль, осуществлявшийся Никсоном, имел в лучшемслучае переменный успех. Впервые он был введен, когда инфляция уже снижалась,и. возможно, помог несколько ускорить этот процесс. Однако он оставался в силеи после того, как в середине 1972 года цены вновь начали расти. В этот периодконтроль такого рода оказался бесполезным и лишь ухудшил ситуацию.

После неудачи, которая постигла эксперименты сконтролем в 70-е годы, направление экономической политики изменилось. Можнопредположить, однако, что такой контроль мог бы быть возобновлен, если бы вэкономику Соединенных Штатов «вернулась» быстрая инфляция. Контроль позволяетполитическим деятелям занять жесткую позицию по отношению к крупному капиталу иобъединенному труду, которые в глазах общественности нередко выступают главнымивиновниками инфляции. А в политике, как известно, создать видимость зачастуюбывает гораздо важнее, чем довести дело до конца.

Индексация

Индексация подразумевает, чтозаработная плата, налоги, долговые обязательства, процентные ставки и многоедругое становятся нечувствительными к инфляции, если в ответ на изменения ценосуществляется корректировка номинальных денежных платежей. Иногда индексацияиспользуется только для того, чтобы облегчить жизнь в условиях инфляции. С этойцелью индексация применялась в таких странах как Бразилия и Израиль, когдаинфляция там измерялась двузначными и даже трехзначными цифрами. Однаконекоторые экономисты, в том числе и Милтон Фридман, высказали предположение,что индексация может сдерживать инфляцию, а также уменьшать связанные с неюнеприятности.

Дело в том, что индексация, подобноконтролю над заработной платой и ценами, может помочь вытеснить из инфляционныхпроцессов, сопряженных со спадом, элементы, инспирированные спросом. В течениеинфляционного периода все долгосрочные контракты — договоры с профсоюзами озаработной плате, соглашения о поставках промышленной продукции, контракты опредоставлении ссуд и т. д. — должны предусматривать защиту от роста цен. Еслиэто делается просто за счет установления более высоких ставок номинальнойзаработной платы, цен и процентных ставок, упомянутые контракты будутпродолжать действовать в сторону повышения издержек даже после того, как в техили иных частях экономической системы инфляция замедлилась. Однако еслизаработная плата, цены и процентные ставки в долгосрочных контрактах связаны стемпом инфляции, их движение будет синхронизировано с изменением общего уровняцен. Следовательно, если индексация распространится повсеместно, вероятно, чтотемп инфляции быстрее среагирует на замедление роста совокупного спроса и, всвою очередь, также замедлится.

Однако если инфляционные процессывызваны резким нарушением («шоком») предложения, а не избыточным спросом, тоиндексация может ухудшить, а не улучшить положение вещей. Приспособление кпоследствиям шока — скажем, к последствиям повышения цен на импортируемую нефть— требует изменения структуры относительных цен. Цену на нефть придетсяповышать быстрее, чем предполагает темп инфляции, тогда как цены на другиетовары будут расти медленно. Индексация имеет тенденцию сводить все цены иставки заработной платы к средней величине, затрудняя корректировкуотносительных цен. В качестве примера такого рода нередко приводят Израиль, гдепрактика индексации получила наиболее широкое распространение. Нефтяные шоки70-х годов вызвали в Израиле возникновение инфляционной спирали, раскручиваниекоторой к середине 80-х годов достигло 1000% в год. В экономике США, гдеиндексация используется в гораздо меньшей степени, резкие колебания цен наэнергоносители увеличили темп инфляции лишь на несколько процентных пунктов.

Изменениережима экономической политики

Индексация и контроль в лучшем случаеоблегчают задачу сглаживания последствий инфляции. Когда инфляционные процессыдействительно выходят из-под контроля, требуется предпринять нечто болеесущественное. То, что необходимо в таком случае, как любят говорить монетаристыи еще больше — «неоклассики», — это изменение режима экономической политики.

Томас Сарджент — один из наиболеевыдающихся теоретиков «новой классической школы» — занимался серьезнымитеоретическими исследованиями в данной области. С точки зрения Сарджента,экономическая политика США после Второй мировой войны проводилась в режиме«стой—иди», причем допускалась систематическая инфляционная ошибка.Правительство попеременно боролось то с безработицей (проводя экспансионистскуюэкономическую политику), то с инфляцией (проводя ограничительную экономическуюполитику). Однако в среднем периоды экспансии были более продолжительными иболее радикальными, чем периоды ограничений.

Сарджент обращает особое внимание нато, что традиционные оценки тех высоких издержек, с которыми сопряженопреодоление инфляции, основаны на данных об экономическом развитии в условияхименно этого режима экономической политики. Разве может вызвать удивление,говорит он, что при таком варианте экономического развития цены медленнореагируют на ограничительные мероприятия экономической политики? Абсолютно всехозяйственные агенты отдают себе отчет в том, что сложившееся «status quo» не может продолжаться бесконечно долго. В этомслучаеим становится выгодно самим определять свое положение наэкономических Подмостках, аихсопротивление контролю над ценамии заработной платой возрастает.

Однако, рассуждает Сарджент,задумаемся над тем, что бы случилось, если бы в период быстрой инфляциипроизошло заслуживающее доверия изменение режима проводимой экономическойполитики. Что произошло бы, если бы правительство убедило всех, что оно никогдане допустит вновь того — и не имеет значения, как оно это сделает, — чтобысовокупный спрос опережал рост естественного уровня реального объемапроизводства? Поверив этому обещанию, предприниматели и наемный персоналожидали бы падения темпа инфляции до нулевой отметки. В случае измененияихожиданий иной была бы и их реакция на ограничительную экономическую политику.Перемещение вверх кривой реального совокупного предложения на краткосрочномвременном интервале сразу бы прекратилось. Поскольку она пришла бы в состояниепокоя, экономика быстро и безболезненно могла бы сохранить переход кстабильному уровню цен.

Хотя приведенные рассуждения звучатслишком привлекательно, чтобы им можно было безоговорочно поверить, Сарджентзаявляет, что существует доказательство возможности такого хода событий.Доказательство это следует из реального факта обеспечения контроля надгиперинфляцией, как это произошло, например, в Германии в 20-е годы. Во второйполовине 1923 года ежемесячный (!) темп инфляции в Германии достиг 35 000 процентов.Однако уже к концу года решительное изменение в проводимой налогово-бюджетной иденежно-кредитной политике, сопровождавшееся обещанием добиться кон­вертируемостинемецкой марки в доллары (что означало тогда обратимость в золото), резкоостановило развитие инфляционных процессов.

В 90-е годы некоторые страны,подверженные гиперинфляции, предпринимали аналогичные изменения в режимепроводимой ими экономической политики и добивались при этом переменного успеха.В 1990 году к решительным изменениям в режиме экономической политики приступилиБразилия и Польша, переживавшие в предыдущем году гиперинфляцию. Хотя этипоследние примеры и не подтверждают заявление о том, что существуют способыпреодоления инфляции без определенных издержек, они действительно указывают нато, что изменение режима экономической политики может стать весьма существеннымэлементом в программе замедления темпов развития инфляции.1

«Валютныйкоридор»

«Валютный коридор» является способомпринудительного ограничения курса доллара с целью преодоления инфляции. Однакозаниженный курс неизбежно приводит к увеличению импорта, сокращению внутреннегопроизводства и экспорта. Дополнительная валюта для импорта при этом можетбраться только из ранее созданных резервов либо за счёт займов.

При длительном сохранении «валютного коридора»экономика выходит на специфический стационарный режим с высокой дополнительнойпотребностью в валюте. Если гарантированные долгосрочные источники валютыимеются, то такой режим реализуем (хотя и не обязательно целесообразен). Еслиже таких источников нет, то избранная политика неизбежно приводит кразрушительным последствиям.6

Кредитно-денежнаяполитика

Стабилизация обменного курса и ценприводит к увеличению реальных денежных остатков, которые стремятся держатьлюди. Ключевой вопрос экономической политики состоит в том, каким образомпроисходит приспособление к этому росту спроса на деньги. Изменение денежнойбазы (или количества денег высокой эффективности) равно изменению объемавнутренних кредитов плюс изменение валютных резервов. Таким образом,правительство имеет три возможных способа удовлетворения возросшего спроса наденьги: оно может увеличить внутреннее кредитование государственного сектора(т.е. центральный банк может купить облигации у казначейства), увеличитьвнутреннее кредитование частного сектора (т.е. центральный банк можетпредоставить больше кредитов частным банкам) или санкционировать притоквалютных резервов через платежный баланс (т.е. центральный банк может скупатьиностранную валюту по фиксированному курсу).

Например, в Боливии правительствоизбрало третий способ, который, очевидно, является наиболее безопаснойстратегией сохранения контроля над инфляцией. По завершении гиперинфляцииболивийские домашние хозяйства пожелали увеличить свои денежные остатки за счётиностранных активов (которыми обладали многие состоятельные граждане Боливии).Боливийцы воспользовались своими иностранными активами, продав их центральномубанку в обмен на национальную валюту. По мере накопления центральным банкомвалютных резервов предложение денег внутри страны возросло. Доверие кнациональной валюте увеличилось, так как люди видели, что рост внутреннейденежной базы подкреплялся валютными резервами. Если бы правительство в целяхремонетизации экономики избрало путь агрессивной кредитной эмиссии безсущественного увеличения своих валютных резервов, население могло бы усомнитьсяв окончательном успехе его стабилизационной программы.

Денежнаяреформа: введение новой денежной единицы

Успешные попытки стабилизации нередкосопровождаются введением новой денежной системы. Наиболее популярный способстабилизации состоит в «отбрасывании нулей» сильно обесценившейсяденежной единицы. Например, в Германии в 1924 г. новая рентенмарка былаэквивалентна триллиону старых бумажных марок. Тем не менее, какой бы по­пулярнойни была политика, связанная с введением новой денежной еди­ницы, она неявляется фундаментальным элементом пакета стабилизационных мер. Как мы увидим,это и не единственный тип денежной реформы.

При простейшем варианте денежнойреформы новая денежная единица вводится для того, чтобы отбросить нескольконулей во всех ценах, заработных платах и финансовых активах в экономике. Это вомногом косметическое изменение, которое не приносит вреда, но может принестинекоторую экономию на издержках (чернил, бумаги, времени, числа позиций ввычислительных машинах и т.д.). Боливия предприняла этот шаг в 1986 г., черезнесколько месяцев после начала стабилизационной программы, сменив песо наболивары при курсе обмена 1 млн. песо на 1 боливар.

При более сложном типе денежнойреформы новая денежная едини­ца вводится не только для отбрасывания нулей, нотакже и для создания специального режима оплаты долгосрочных контрактов,заключенных в прежней денежной единице. Здесь есть проблема. Предположим, что в1985 г. в Аргентине люди ожидали продолжения инфляции с месячным темпом 50%.Заемщик мог взять кредит на два месяца под 110%. Номинальная ставка процентавысока, но реальная ставка процента (с учетом инфляции) весьма низка. Нодопустим, после заключения соглашения о таком займе правительство удивляет всехи останавливает высокую инфля­цию. Заемщик обанкротится, если ему придетсявозвращать кредит по первоначальной ставке процента, которая теперь будетреальной процентной ставкой, составляющей 110%. Для учета подобных ситуаций вотдель­ных странах (в том числе в Аргентине в 1985 г. и в Бразилии в 1986 г.)был разработан более сложный вид денежной реформы, в ходе которой долгосрочныезаймы могли быть возвращены в новой валюте, но под процент, скорректированныйсогласно предварительно установленной формуле.

Наконец, возможна конфискационнаяреформа, при которой новая денежная единица обменивается на старую безприведения курса обмена денег в соответствие с изменениями заработной платы ицен. Например, старые деньги могут быть обменены на новые по курсу 10:1 безизменения уровней заработной платы и цен. Это значительно сократит реальныеденежные остатки, что обязательно приведет к сильному экономическому спаду.Такого рода денежная реформа имела место в Германии в 1948 г. В целом этонаиболее полезно в ситуации подавленной инфляции, когда предложение денег резковыросло, а контроль за ценами препятствует их росту в соответствии сувеличением предложения денег. Денежная реформа в таком случае приводит предложениеденег в соответствие с ценами, вместо того чтобы позволить ценам резко растивслед за ростом предложения денег.

Смягчениевнешнего бюджетного ограничения

Все страны, испытывающиегиперинфляцию, достигают крайне низкого уровня валютных резервов, чтозатрудняет защиту обменного курса, а значит, и стабилизацию цен. В болеешироком смысле страны часто вступают в гиперинфляцию из-за лежащего на бюджететяжелого бремени внешних обязательств. Следовательно, для правительства,предпринимающего стабилизационную программу, весьма желательно для поддержкиплатежного баланса получить заем, чтобы с его помощью увеличить объем валютныхрезервов, или договориться о пакете иностранной помощи для облегчения лежащегона бюджете финансового бремени внешнего долга. Эта долгосрочная поддержка можетвключать предоставление новых займов и облегчение обслуживания существующегодолга.

В 20-х годах Лига Нацийспособствовала улучшению платежных ба­лансов при осуществлении стабилизационныхпрограмм в Австрии и Венгрии. Часть репарационного бремени была снята сГермании, и она получила новые иностранные займы, хотя общее послабление вдолгосрочном периоде было недостаточным. В 80-х годах Боливия получилазначительные суммы от новых займов (от МВФ, Мирового банка и других междуна­родныхорганизаций) и сокращения долга коммерческими банками и правительствамииностранных государств. Однако другие страны, испытывавшие в 80-х годахгиперинфляцию, не получили адекватной международной помощи. И это одна изпричин неудачи ряда попыток стабилизации в этих странах.

Проблемадоверия

Во всех случаях гиперинфляцииреальные процентные ставки даже после достижения стабилизации остаются весьмавысокими, намного выше мирового уровня. Почему так происходит? Главная причинасостоит в том, что люди все еще скептически относятся к успеху стабилизационнойпрограммы. Следовательно, агенты учитывают возможность девальвации в процентнойставке, выраженной в национальной валюте, повышая номинальную процентнуюставку, как правило, намного выше темпа инфляции. Процентные ставки снижаютсяпо мере того, как укрепляется дове­рие населения к стабилизационной программе.

В краткосрочном периоде высокиереальные процентные ставки обычно порождают требования экспансии внутреннегокредитования. Однако искушение снизить их посредством кредитной экспансиикрайне опасно. Возврат к политике «легких» денег в начале стабилизационнойпрограммы может вызвать утрату валютных резервов и последующую спекулятивнуюатаку на отечественную валюту, сопровождаемые значительной девальвацией ивозрождением высокой инфляции.

Наиболее ярким примером были высокиереальные процентные ставки в Германии в конце 1923 г., когда стабилизациязакончилась. После того как в середине ноября стабилизация была достигнута,номинальные процентные ставки все еще находились в интервале между 0,5 и 6,5% вдень. Но при стабильности цен они совпадали с реальными процентными ставками.Дневная процентная ставка 0,5% эквивалентна 500% годовых, а 3% в деньприблизительно равны 150% в месяц. Процентные ставки быстро снижались посравнению с этими астрономическими величинами, но оставались достаточновысокими в течение 6 месяцев после стабилизации. Процентные ставки в Боливииведут себя, как ставки в Германии. Номинальные ставки процента в национальнойвалюте оставались на уровне приблизительно 20% в месяц с октября 1985 г. помарт 1986 г. (кроме кратких вспышек инфляции в декабре 1985 г. и январе 1986г.), т.е. после стабилизации цен.

Для снижения внутренних ставокпроцента как можно быстрее нуж­но восстановить доверие к стабилизационнойпрограмме. В противном случае высокие процентные ставки сами по себе могутподорвать стабилизационную программу. Это может произойти одним из трех путей.Во-первых, высокие ставки процента могут вызвать давление в пользу большей экспансиипредложения денег, тем самым подвергая опасности вновь зафиксированный обменныйкурс. Во-вторых, если правительство имеет значительную внешнюю задолженность,высокие процентные ставки могут ухудшить состояние бюджета. В-третьих, высокиепроцентные ставки могут подорвать финансовое благополучие предприятий, вызываябанкротства, безработицу и политическую напряженность.7

«Концепцияпредложения»

В США, являющихся родиноймонетаризма, параллельно возникло и утвердилось иное направление экономическоймысли, получившее название теории «экономики предложения».

Как нам известно, любое вмешательствов функционирование экономики, которое замедляет сдвиг кривой совокупногопредложения на краткосрочном временном интервале вверх или заставляет еесдвигаться вниз относительно кривой совокупного предложения на долгосрочномвременном интервале, будет сдерживать темп инфляции, сопутствующий любомузаданному увеличению совокупного спроса. Контроль над заработной платой иценами, индексация и изменение режима проводимой экономической политики — всеэто направлено на оказание такого воздействия. Аналогичный эффект мог бы бытьдостигнут, если бы можно было повлиять на совокупное предложение надолгосрочном временном интервале (в этом случае результаты на более краткихвременных отрезках не заставили бы себя ждать). Последовательность действий врамках проводимой экономической политики, направленных на осуществлениеподобных мероприятий, нашла сторонников в лице весьма влиятельных советниковРейгана в первые годы его правления. Такой подход к экономической практике стализвестен как «концепция предложения».

Рисунок показывает, каким образомэкономическая политика «концепции предложения» могла бы содействоватьпреодолению инфляции. Экономическая система

/>

                   1 000              2000            3 000            4 000

Реальный национальный продукт(млрд. долларов в год)

Антиинфляционная экономическаяполитика в рамках «концепции предложения»

первоначально находится в состоянииравновесия на долгосрочном временном интервале в точке Е0. Криваясовокупного предложения на долгосрочном временном интервале N0задает естественный уровень реального объемапроизводства в размере 2000 миллиардов долларов. Предположим, что начиная сэтой точки экспансионистская денежно-кредитная политика сдвигает кривуюсовокупного спроса в положение AD1. Экономическая система переместиласьбы тогда в новое состояние равновесия на краткосрочном временном интервале E1 (при условии, что никаких сдвигов кривой совокупногопредложения не происходит). В процессе этого перехода значительно повысился быуровень цен на конечные товары.

Предположим, однако, что в тотмомент, когда сдвигается кривая совокупного спроса, имеет место также некотороеувеличение естественного уровня реального объема производства до 3000миллиардов долларов. Увеличение естественного уровня реального объемапроизводства соответствовало бы сдвигу кривой совокупного предложения надолгосрочном временном интервалеизположения N0в положение N1. Еслипредполагается, что ожидаемый уровень цен на привлекаемые факторы производства(скорректированный с учетом любых изменений в уровне их производительности) непретерпевает немедленно никаких изменений, то кривая совокупного предложения накраткосрочном временном интервале сдвинется вправо вместе с кривой предложенияна долгосрочном временном интервале. События будут развиваться именно такимобразом, ибо неизменные ожидания относительно цен на привлекаемые факторыпроизводства, скорректированные с учетом их производительности, подразумевают, чтоне происходит каких-либо изменений в уровне затрат на единицу выпускаемойпродукции. Следовательно, точка пересечения кривых совокупного предложения накраткосрочном и долгосрочном временных интервалах останется на прежнем уровне1,0. Если обе кривые совокупного предложения сдвинутся вправо с такойжескоростью, с какой смещается кривая совокупного спроса, экономическая системадостигнет состояния нового равновесия в точке Е2, а не в E1.Рассмотренный сдвиг кривой совокупного предложения компенсирует последствиясдвига кривой спроса, и в этом случае повышения цен на конечные товары непредвидится.

Сокращение налогов в свете «концепциипредложения». Вопроссостоит в том, как осуществить столь желаемое увеличение естественногоуровня реального объема производства. Сторонники «концепции предложения» изчисла экономических советников администрации Рейгана в качестве одного изспособов достижения этого результата рассматривали изменение налоговойполитики. Они обращали внимание на то, что в течение 70-х годов произошлаприостановка роста естественного уровня реального объема производства. Главнойпричиной этого замедления, по мнению приверженцев концепции предложения, сталадействовавшая в США налоговая система. Она никоим образом не способствоваларазвитию процессов сбережения и инвестирования, а также заинтересованности ввысокопроизводительном труде. Инфляция еще более усугубила эту проблему. Вомногих случаях налоги на процентные доходы и доходы от приращения капиталаопустили ниже нулевой отметки норму прибыли (скорректированную с учетоминфляции) на каждый дополнительный доллар инвестиций. Система расчетаамортизационных отчислений, основанная на первоначальной, не учитывающейинфляции стоимости основных производственных фондов, привела к истощению денежныхсредств, необходимых для возмещения изношенного оборудования компаний. Хотяналоговая система не поощряла осуществления производственных инвестиций,существовали многочисленные «лазейки» в налоговом законодательстве, которыесодействовали расточительству в налоговых «убежищах» — от роскошных особняков,находящихся в совместном владении, до компаний по разведению скаковых лошадей.Не только корпорации и владельцы огромных состояний страдали от высокихналогов. Объединенное воздействие инфляции, прогрессивного подоходного налога ирастущего налога, взимаемого со средств, направляемых на социальноеобеспечение, вводило обыкновенных рабочих, получающих заработную плату, вгруппы, облагаемые еще более высоким налогом. Предельные ставки налогов до 30или даже 40% от величины дохода рабочих и служащих обрабатывающейпромышленности не поощряли их стремления повышать свою квалификацию, работатьсверхурочно или просто регулярно появляться на рабочих местах.

Основной экономической программысторонников «концепции предложения» должна была стать тщательно продуманнаяпоследовательность действий по уменьшению предельных ставок налогообложения.Во-первых, эти действия усилили бы трудовую мотивацию, понизив налог на каждыйдополнительный доллар полученного дохода. Во-вторых, они развеялибыпредубеждениепротив сбережений и инвестиций, реформировав систему налогов на доходы отприроста капитала и систему расчета амортизационных отчислений. Наконец, онираспространили бы практику индексации на налоговую систему с тем, чтобы ставкиналогов не подталкивались инфляцией.

Решение об уменьшении налогов,которое было принято Конгрессом США в 1981 году, во многих своих положенияхучло пожелания сторонников «концепции предложения», а именно: были установленыболее низкие налоговые ставки для отдельных лиц, предпринято стимулированиесбережений и инвестиций, а также уменьшение налоговых ставок на доходы отприроста капитала. (Некоторые сторонники «концепции предложения» такжепризывали к значительным сокращениям государственных расходов, однако Конгрессне был склонен присоединиться к этой части их программы). Закон о налогах 1986года включил в себя дальнейшее уменьшение ставок личного подоходного налога ирасширил базу налогообложения, уничтожив в налоговом законодательстве, кбольшому удовлетворению сторонников «концепции предложения», многие «лазейки».Однако этот закон содержал также много положений, которые весьма разочаровалиприверженцев упомянутой концепции. Наиболее резкое осуждение с их сторонывызвали такие меры, как повышение налогообложения доходов от прироста капиталаи уменьшение налоговых стимулов для осуществления производственных инвестиций.

Другие составляющие экономическойпрограммы сторонников «концепции предложения». Уменьшение налогов стало наиболееизвестной частью экономической программы сторонников «концепции предложения»,ноих программа не ограничивалась рамками данного мероприятия. Былипредусмотрены и иные действия в целях повышения темпа роста естественногоуровня реального объема производства. Реформа регулирования систем транспорта,связи и контроля над предоставлением финансовых услуг была направлена наразвитие конкуренции в этих отраслях и повышение эффективностиихдеятельности. Предполагалась корректировка считавшегося обременительнымприродоохранного законодательства. Реформирование системы социальногообеспечения должно было усилить трудовую мотивацию бедных слоев населения.Короче говоря, все направления государственной экономической политики, накоторые можно было бы возложить ответственность за спад 70-х годов, подлежалипересмотру.

Вместе с тем настойчиво проводиласьидея поддержки Федеральной резервной системой ожидаемого ускорения ростаестественного уровня реального объема производства. Стремясь избежать инфляции,сторонники «концепции предложения» хотели не допустить опережающего развитиясовокупного спроса по отношению к повышению реального объема производства. Ониожидали по крайней мере пятипроцентного годового роста естественного уровняреального объема производства на протяжении достаточно длительного периода. Вто же время общепринятые оценки данного параметра даже с учетом возможногоприроста производительности составляли три процента. В ожидании болеезначительного реального экономического роста приверженцы «концепциипредложения» настаивали на ослаблении денежно-кредитной политики ФРС впротивовес проводимой ею ограничительной антиинфляционной политике начала 80-хгодов.1

Таким образом, отвергнув кейнсианскиеидеи о дефицитном бюджетном стимулировании, теоретики «экономики предложения»,по сути, используют их, но в другом качестве — не как активный инструментстимулирования экономики, а как результат подобного стимулирования.

Виды стабилизационных программ

На основе  различных теорий  возниклидва основных вари­анта антиинфляционных стабилизационных программ —ортодоксальная и гетеродоксальная (осуществляются и смешанные программы).Ортодоксальная исходит из признания господствующей роли в развитии инфляцииденежных факторов; гетеродоксальная — факторов неденежного характера инфляциииздержек. Ортодоксальная программа предусматривает максимально возможноевключение рыночных регуляторов (свободные цены при возможном ограничении ростазаработной платы и поддержании стабильного курса национальной денежной единицы,либерализация условий деятельности предприятий на внутреннем и мировом рынке),свертывание хозяйственной активности государства (необходимо лишь стремиться ксбалансированию бюджета и поддержанию темпов прироста денежной массы вобращении в соответствии с реальными возможностями увеличения производства).Иначе говоря, она имеет монетаристский характер. Один из ее примеров —известная программа Международного Валютного Фонда (МВФ), принятая в России какоснова ее перехода к рыночной экономике.4

Гетеродоксальнаяпрограмма

Гетеродоксальная программапредусматривает более активное регулирующее воздействие государства, включаявременное замораживание или сдерживание роста цен и заработной платы (политикудоходов) с целью предотвращения высокой инфляции, участие в создании рыночнойинфраструктуры, налоговое стимулирование производства, поддержку жизненноважных отраслей и производств, регулирование внешней торговли и валютныхопераций. Таким образом, она включает меры, рекомендуемые немонетаристскимитеориями.

«Гетеродоксальные» стабилизационные программы— это те программы, которые наряду со стандартными монетарными и фискальнымимерами предусматривают прямое вмешательство в установление цен и заработнойплаты. Гетеродоксальные программы исходят из того, что инфляция обла­даетзначительной инерционной составляющей, которая приводит к еесамовоспроизведению. Инфляционная инерция возникает из-за долгосрочныхконтрактов, индексации заработной платы по прошлому опыту и других механизмов,приводящих к автоматическому пересмотру заработной платы и цен на основепрошлой инфляции.

Из гетеродоксального подхода следует,что сбалансированность бюджета и жесткая кредитно-денежная политика сами посебе недостаточны для обуздания высокой инфляции. Как утверждается, в условияхинерционной инфляции использование одних лишь ортодоксальных мер может привестик глубокому спаду, отнюдь не являющемуся неотвратимым. Даже после того, какобменный курс зафиксирован, внутренние цены могут продолжать расти, приводя крезкому падению прибылей экспортного сектора экономики. Сторонникигетеродоксальных стабилизационных программ утверждают, что политика доходов,т.е. некая форма контроля над заработной платой и ценами, должна быть ключевымэлементом стабилизационной программы. Впадая в крайность, отдельные апологетыгетеродоксального подхода доходят до утверждения, будто один только контрольнад заработной платой и ценами достаточен для обуздания инфляции и чтоортодоксальные фискальные и кредитно-денежные ограничения не играют никакойроли.

Апологеты гетеродоксальных шоковыхпрограмм считают, что необ­ходимо установить для разрушения инфляционнойинерции скоординированные потолки заработной платы и цен в началестабилизационного процесса. В случае удачи легко увидеть преимущества даннойполитики. Она может преодолеть как инерцию, так и инфляционные ожидания людей,и это вызывает доверие к программе. Более того, так можно весьма быстро свестиинфляцию до очень низкого уровня.

Тем не менее, гетеродоксальныестабилизационные программы обладают рядом заметных потенциальных изъянов. Во-первых,контроль над заработной платой и ценами может быть излишним. Если инфляционнаяинерция незначительна, инфляция скоро прекратится сама по себе. Во-вторых,контроль над ценами, выходящий за рамки узкой группы товаров, может бытьтрудноосуществим, и ограниченные административные воз­можности могут сделатьтакой контроль по большей части неэффективным. В-третьих, контроль может бытьпредвосхищен. Предприятия, знающие о предстоящем введении режима контроля,могут заранее «раздуть» свои цены даже на несколько сот процентов. В-четвертых,контроль может оказывать «наркотическое воздействие», приучая политиков кмысли, что инфляция может быть остановлена без лишений, связанных сосуществлением основополагающих изменений в кредитно-денежной и фискальнойполитике. В-пятых, контроль может сделать очень жесткой структуру относительныхцен в экономике, что способно породить дефициты. Наконец, контроль можетоказаться трудноустранимым. Должно ли это устранение быть постепенным илиодномоментным процессом?

Опыт Латинской Америки и Израиля даетряд уроков использования гетеродоксальных методов. В Аргентине, Бразилии и Перувсе три гетеродоксальные программы потерпели неудачу — план «Аустрал» вАргентине в 1985 г., план «Крузадо» в Бразилии в 1986 г. и план «Инти» в Перу в1985 г. В этих случаях инфляция снижалась только на несколько месяцев и затемвозобновлялась с новой силой. Напротив, в Израиле и Мексике гетеродоксальныеметоды были применены явно с большим успехом. Обеим странам после того, кактемпы инфляции достигли трехзначных цифр (хотя и не гиперинфляционных), удалосьдостичь продолжительной стабилизации.

Примечательно, что в Боливиизначительно более высокая инфляция была прекращена без применения каких-либогетеродоксальных мер. Боливийское правительство в начале стабилизационнойпрограммы освободило все цены вместо их фиксации. Наиболее существеннымразличием между ситуациями, в которых стабилизация была успешной (в Боливии,Израиле и Мексике), и тремя потерпевшими неудачу гетеродоксальнымиэкспериментами являлся контроль над бюджетом. В ходе неудавшихся попытокстабилизации наличие значительного бюджетного дефицита задержало стабилизациюобменного курса более чем на несколько месяцев.7

Из этого опыта можно сделатьнесколько выводов. Во-первых, для успешной стабилизации абсолютно необходимасерьезная корректировка бюджета. Во-вторых, один лишь контроль над заработнойплатой и ценами недостаточен для прекращения инфляции. В-третьих, не существуетоднозначных выводов относительно применения контроля над заработной платой иценами в дополнение к пакету ортодоксальных мероприятий. На самом деле мы незнаем, были ли издержки стабилизации в Израиле и Мексике снижены путем введенияконтроля над заработной платой и ценами или эти издержки в Боливии возросли врезультате использования ортодоксальных методов. Весьма вероятно, что в стране,переживающей подлинную гиперинфляцию, как в Боливии, инфляционная инерцияисчезает, так что гетеродоксальный контроль над ценами и заработной платойнецелесообразен. Когда темпы инфляции ниже, как это было в Израиле и Мексике,инфляционная инерция может быть достаточной для того, чтобы осуществлятьдополнительный контроль над ценами и заработной платой.

Инфляцияи антиинфляционная политика в России

С начала 1992 г. проблемы высокойинфляции и мер борьбы с ней выдвигаются в экономической политике России напервое место. Вызвано это тем резким повышением цен, которое произошловследствие их либерализации. Высокая инфляция является негативной составляющейвсего процесса перехода от прежней огосударствленной командно-директивной кновой рыночной экономике.4 Рынок в России находится в фазестановления, экономика только начинает функционировать по законам рынка ирыночные регуляторы народнохозяйственных пропорций работают ещё плохо. Этовызывает необходимость сочетания рыночного антиинфляционного регулирования сгосударственным.5

Выбор мер борьбы с инфляцией и ихрезультативность неразрывно связаны с ключевыми вопросами путей и направленийуказанного перехода.

Дваподхода

Можно выделить два принципиальноразличных подхода к решению данной проблемы в нашей стране. Первый связан споследовательным проведением в жизнь ортодоксально-монетаристской программыфинансовой стабилизации МВФ. Именно этот подход довлеет с начала 1992 г. вгосударственной экономической политике: его правомерность активно обосновываюти защищают многие отечественные экономисты (хотя в настоящее время их рядызаметно поредели по сравнению с прошлыми годами). Их доводы не отличаютсяоригинальностью и, как правило, сводятся к повторению азов монетаристскойтеории, включая отношение к инфляции и мерам борьбы с ней. Как отмечалось выше,монетаристы трактуют инфляцию как чисто денежное явление; поэтому и меры борьбыс ней сосредоточиваются на мерах так называемой финансовой стабилизации. Сюда впервую очередь на макроэкономическом уровне относятся минимизация или дажеликвидация дефицита госбюджета и проведение жесткой ограничительнойкредитно-денежной политики при сохранении плавающего (а точнее, применительно кРоссии, как это отмечалось длительное время, снижающегося) курса обмена рубляна доллары и другую твердую валюту в рамках так называемой внутренней (т. е.ограниченной) его конвертируемости. По мнению сторонников этой позиции,проведение таких мер уже привело к отмеченному выше замедлению инфляции встране; соответственно дальнейшее жесткое и последовательное осуществлениеуказанных мер должно в конце концов перевести чрезмерно высокую инфляцию еслине на ползучий, то хотя бы на приемле­мый умеренно галопирующий уровень.Жесткость и последовательность понимаются, в частности, как максимальновозможный отказ от тех гетеродоксальных мер, которые иногда применялисьпараллельно с чисто ортодоксально-монетаристскими (кредитная поддержканекоторых отраслей или производств; государственные ограничения вовнешнеэкономической сфере; сдерживание роста цен на отдельные товары и услуги,например, на энергоресурсы, квартирную плату и некоторые другие).

По мнению сторонников монетаристскогоподхода, преодоление высокой инфляции должно сформировать благоприятную основудля экономического возрождения России; неминуемо произойдет не толькостабилизация, но и оживление, и подъем производства и всей экономическойдеятельности. В качестве решающих факторов подобных радужных перспективназываются два — обязательное с точки зрения монетаристски-неоклассическогоподхода стихийно саморегулирующееся воздействие сформировавшихся рыночных сил иусиление притока в страну иностранных, прежде всего частных, инвестиций.

Другой подход в оценке мер борьбы свысокой инфляцией и вообще перспектив развития российской экономикипринципиально отличен от описанного выше радикально-монетаристского; впоследнее время его часто называют «производственно-экономическим» или«воспроизводственным». Он предусматривает и обосновывает необходимостьиспользования не только монетаристских, но и определенных достаточно жесткихгетеродоксальных мер, рекомендуемых немонетаристскими теориями (кейнсианством,«структурной инфляцией», «экономикой предложения») или же просто вытекающих изздравого смысла. Напомним, что именно подобные меры, как показано впредшествующем разделе, сыграли весьма плодотворную роль в преодолении высокойинфляции в западных странах.

Остановимся на основных положенияхнемонетаристского подхода. Прежде всего отвергается чисто денежная трактовкаинфляции в России. Она сочетает в себе действие и факторов инфляции спроса иинфляции издержек. Причем влияние факторов инфляции спроса не играетдоминирующей роли, что достаточно отчетливо проявляется в отставании увеличенияденежной массы от роста цен». Более того, и в факторах инфляции издержеквлияние тех из них, которые более легко регулируются монетаристскими ограниче­ниями,также не довлеет. Это, например, относится к действию спирали «заработная плата— цены», которое очень слабо проявляется (если проявляется вообще) в нашейситуации. Ведь основное ее действие — более быстрое повышение заработной платыпо сравнению с ростом цен, а в современных условиях, наоборот, увеличениезаработной платы заметно отстает от повышения цен. (В то же время в инфляциииздержек довлеют мощные и в значительной мере уникальные факторы, слабоподдающиеся хотя бы косвенному воздействию монетаристских ограничений,—давление быстрорастущих цен на энерго- и другие сырьевые ресурсы, а такжетранспортных тарифов, столь важных для сохранения единого хозяйственногопространства в огромной России; сверхмонополизированный характер российскойэкономики, препятствующий быстрому и легкому возникновению хотя бы относительноконкурентной среды; серьезные структурные диспропорции в экономике, особеннопреобладание тяжелой промышленности; разрыв хозяйственных связей, обусловленныйраспадом СССР и ликвидацией СЭВа, разрыв этих связей и в рамках самой России;полное отсутствие каких-либо рыночных отношений или секторов до начала «шоковойтерапии»; суровые климатические условия на значительной части территорииРоссии; отсутствие социально-политиче­ской стабильности; огромные возможностипо вывозу материальных и валютных ресурсов в дальнее и ближнее зарубежье(проблемы так называемых прозрачных границ и легкости и выгодности вывозавалютных капиталов за рубеж), что неминуемо оголяет товарные и финансовые рынкистраны, и др.

Именно эти особенности России иставят под сомнение идею о возможности преодоления высокой инфляции с помощьюодних лишь ортодоксально-монетаристских методов, рекомендуемых МВФ. Во всякомслучае, к настоящему времени достигнутые «успехи» в борьбе с инфляцией выглядятдоста­точно скромными, особенно при учете вызванных ею социально-экономическихпоследствий и некоторых других сопутствующих обстоятельств.

Ортодоксально-монетаристскаяантиинфляционная политика ведет не к подавлению или сдерживанию воздействиямощных факторов инфляции издержек, а лишь к острой нехватке платежных средств встране, что обусловливает кризисное сокращение производства и другиеотрицательные явления (вроде пресловутых неплатежей заработной платы). Иначеговоря, обеспечиваемое таким образом замедление роста цен достигается за счетпадения производства (что в конечном счете делает крайне непрочным и самозамедление инфляции).

Но предположим, что ценойвсенарастающих социально-экономических издержек будет-таки путем монетаристскихограничений преодолена высокая инфляция (т. е. переведена хотя бы на умеренногалопирующий уровень). Есть серьезные основания полагать, что упованияотечественных монетаристов на последующее оживление и развитие производства наоснове действия «невидимой руки» рынка и притока иностранных капиталов окажутсяиллюзорными. Опыт тех же западных стран (в частности, глубокого экономическогокризиса 1929—1933 гг. и последующей депрессии) свидетельствует, что одних мерфинансовой стабилизации и преодоления высокой инфляции (или вообще отсутствиепоследней), как правило, недостаточно для стихийного возрождения даже рыночнойэкономики. Практически все страны были вынуждены для преодоления этого кризисаи депрессии, несмотря на отсутствие инфляции, использовать, хотя и в различнойформе, мощное государственное регулирование, направленное прежде на оживление иподъем производства. Именно на базе этого опыта возникло кейнсианство. Вкачестве примера можно привести и азиатские страны, достигшие за послевоенныегоды впечатляющих экономических успехов,— Японию, Китай, Южную Корею. Во всехиз них использовалось мощное экономическое государственное регулирование,характер которого менялся в зависимости от конкретных условий. Поэтомусовершенно непонятно, почему преодоление высокой инфляции в России вопрекивсему мировому опыту должно будет само по себе, на основе действия только стихийныхрыночных сил, вызвать экономи­ческий рост. Несомненно, что без мощногоэкономического регулирования государства, и прежде всего активной промышленнойполитики и стимулирования необходимых структурных преобразований в экономике,ожидать экономического возрождения страны не приходится.

В отношении же обоснованности надеждна широкий приток частного иностранного капитала в Россию тоже возникаютсерьезные сомнения (за исключением отдельных сырьевых отраслей). Общеизвестно,что существуют два условия, необходимые для широкого привлечения частногоиностранного капитала в любую страну — социально-политическая стабильность(независимо от характера правящего режима) и устойчивое экономическое развитие.В России подобных условий нет, поэтому во всех зарубежных оценкахпривлекательности различных стран для иностранных инвесторов она занимает одноиз последних мест.4

Таким образом, анализ мирового опытаи экономической ситуации в России свидетельствуют, что для сдерживания инфляциине за счет снижения производства, а за счет его реальной стабилизации,оживления и подъема необходимо наряду с гибкой монетаристской политикойиспользовать с учетом нашей специфики и гетеродоксально-немонетаристские меры сцелью восстановления управляемости экономики. Наиболее существенное значение,на наш взгляд, имеют те две группы гетеродоксальных мер, которые применялись впослевоенных «шоковых» вариантах западногерманского и особенно япон­скогообразца и которые в основном обеспечили их положительный результат, —восстановление государственного внешнеэкономического и валютного контроля игосударственное регулирование изменений цен (в форме «поли­тики доходов» или вдругих формах) товаров и услуг, имеющих огромное экономическое и социальноезначение (энергоресурсов, транспортных тарифов, сельскохозяйственной продукциии др.).

Основныезадачи в борьбе с российской инфляцией сегодня

Первоочередная задача в борьбе синфляцией — преодоление экономического спада, эффективная инвестиционнаяполитика, формирование стабильной макроэкономической структуры рынка с цельюпостепенного выравнивания диспропорций общественного воспроизводства.

Специфика российской инфляциизаключается в том, что она своими корнями уходит в существовавшую ранеецентрализованную систему хозяйствования. Оттуда проистекают, усиливаясь, двакрайне неблагоприятных фактора: технологическая отсталость и монополизм.

Технологическую отсталость необходимоуравновесить так, чтобы основная масса предприятий (за исключением заведомонесостоятельных или ненужных) обладала приемлемой рентабельностью. Тогдастимулы к постоянному увеличению цен будут ослаблены или полностью исчезнут,инфляция пойдёт на убыль при одновременном росте производства. Это можносделать с помощью изменения налоговой и дотационной политики.

Необходима эффективная и регулируемаягосударством инвестиционная политика. Особое место в ней должно заниматьпривлечение иностранных инвестиций при условии защиты национальногопроизводства.

Государству нужно соблюдать лимитывнешних заимствований и предоставления российских кредитов иностраннымгосударствам и международным организациям. Нельзя брать больше, чем надоплатить по прежним кредитам.

В условиях раскручивания инфляционнойспирали заработной платы и цен важным направлением антиинфляционной политикидолжна стать политика доходов. Необходимо оздоровление бюджетов всех уровней,упрощение сбора налогов.2

Активна роль банков в инфляционномпроцессе. ЦБР должен обладать статусом относительной независимости, выполнятьсвою важнейшую задачу — стабилизировать рубль, ограничивать кредиты на покрытиедефицита госбюджета и расходы даже на валютную интервенцию, осуществлятьэффективное регулирование деятельности коммерческих банков, кредитно-финансовыхинститутов, сдерживая их кредитную экспансию. Необходимо совершенствование порядкаустановления официального курса рубля Центральным банком.5

На антиинфляционную политику влияют икоммерческие банки. Необходимо ограничение кредитной экспансии, увеличениеинвестиций в производство, работа с несостоятельными предприятиями, взвешенная политикаперевода капитала за рубеж, создание электронной клиринговой системы. Такжеимеет значение информатизация и компьютеризация финансовых и банковскихопераций.

Необходима разработка эффективногозаконодательства, регулирующего все сферы рыночной экономики России: оЦентральном банке, акционерных обществах, фондовом рынке и т. п.5

Любое антиинфляционное регулированиеобречено на провал, если государство не в состоянии противостоять теневойэкономике, которая контролирует около половины ВВП. Необходима борьба с теневойэкономикой и коррупцией государственных чиновников, а также укреплениегосударственной и политической стабильности.

Антиинфляционная политика эффективна,если не вызывает негативных последствий (таких, как экономический спад,безработица, снижение жизненного уровня населения). Она должна быть основана насистемном подходе и ответственности за проведение её в жизнь.

Использованнаялитература

1.   Долан, Линдсей.Макроэкономика. — СПб., 1994.

2.   Красавина Л. Н., Баранова Е. П. Антиинфляционная политика и стратегия экономического роста. //Деньги и кредит. — 1999. — №1.

3.   Мэнкью, Н.Грегори. Макроэкономика. — М., 1994.

4.   Никитин С.Инфляция и возможности её преодоления. // Экономист. — 1995. — №8.

5.   Проблемыантиинфляционной стратегии и политики в России. // Деньги и кредит. — 1995. —№1.

6.   Пугачёв В.,Пителин А. Анализ вариантов антиинфляционной политики. // Экономист. — 1996. —№5.

7    Сакс Дж. Д.,Ларрен Ф. Б. Макроэкономика: глобальный подход. — М., 1996.

8.   Шишов А. Л.Макроэкономика; Учебник. — М., 1997.

9.   Экономика:Учебник. // Под ред. Булатова А. С. — М., 1999.

Инфляция и её виды. Управление инфляцией_________________________________ 1

Теория и практика антиинфляционной политики на Западе_____________________ 2

Взгляды структуралистов___________________________________________________ 7

Меры борьбы с инфляцией__________________________________________________ 8

Рациональные ожидания и безболезненное обуздание инфляции__________________ 8

Контроль и управление спросом_____________________________________________ 9

Контроль над заработной платой и ценами___________________________________ 10

Индексация______________________________________________________________ 12

Изменение режима экономической политики_________________________________ 13

«Валютный коридор»_____________________________________________________ 15

Кредитно-денежная политика______________________________________________ 15

Денежная реформа: введение новой денежной единицы________________________ 16

Смягчение внешнего бюджетного ограничения_______________________________ 17

Проблема доверия________________________________________________________ 17

«Концепция предложения»_________________________________________________ 18

Виды стабилизационных программ_________________________________________ 22

Гетеродоксальная программа_______________________________________________ 23

Инфляция и антиинфляционная политика в России___________________________ 25

Два подхода_____________________________________________________________ 26

Основные задачи в борьбе с российской инфляцией сегодня____________________ 29

Использованная литература________________________________________________ 31