Реферат: Мировой опыт борьбы с инфляцией
Содержание.
Введение …………………………………………………………………………… 3
1. Общие сведения об инфляции………………………………………………… 4
1.1. Виды и причины инфляции……………………………………………… 4
1.2. Проблемы и последствия инфляции…………………………………… 9
2. Мировой опыт борьбы с инфляцией………………………………………… 12
2.1. Средства борьбы с инфляцией в мире………………………………… 12
2.2. Практика антиинфляционныхмероприятий в отдельных странах …. 13
3. Проблемы в странах с переходнойэкономикой ……………………………… 17
3.1. Проблемы инфляции в России………………………………………… 17
3.2. Проблемы инфляции в Украине………………………………………. 19
Заключение ………………………………………………………………………… 24
Список литературы ………………………………………………………………… 26
Введение.
Наиболееэффективным индикатором «здоровья» экономики страны является ее финансовоесостояние. Ведь финансовая система не только обеспечивает необходимыевзаимосвязи в экономике, она является одним из наиболее действенныхинструментов макроэкономического регулирования, инструментом с помощью которогоправительства стран имеют возможность регулировать экономическое развитие.Именно по этому деятельность правительства каждой страны направлена наобеспечение стабильности финансово-кредитной системы и финансового положения вцелом. Залогом этого, кроме всего прочего, должно быть состояние«управляемости» инфляционными процессами. Необходимость этого вызвана тем, чтоинфляция приводит не только к тяжелым социально-экономическим последствиям, вусловиях инфляции теряется эффективность действия и происходит деформацияинструментов макроэкономического регулирования.
Практическиво всех книгах по экономической теории вопросу инфляции уделяется внимание.Инфляция не является порождением современности она имела место и в прошлом. Поэтому многие экономисты посвящали этой проблеме свои труды ( например, Дж.М.Кейнс ).
Современнойинфляции присущ ряд отличительных особенностей: если раньше инфляция носилалокальный характер, то сейчас — повсеместный, всеохватывающий; если раньше онаохватывала больший и меньший период, т.е. имела периодический характер, тосейчас — хронический; современная инфляция находится под воздействием не толькоденежных, но и неденежных факторов.
В данной курсовойработе используются работы таких авторов: проф. Чепурин М.Н., проф. КиселеваЕ.А., Мельник О.М., Жуков Е.Ф., Камаев В. Д. А также использованы такиежурналы: «Мировая экономика и международные отношения», «Финансы», «Вопросыэкономики», «Экономист», «Финансы Украины», «Экономика Украины».
В этой курсовой работе будут рассмотрены видыинфляции, причины в следствии которых она возникает и ее последствия. Будуттакже рассмотрены основные методы борьбы с инфляцией в мире, а также проблемыинфляции в некоторых странах с переходной экономикой.
1.Общиесведения об инфляции. 1.1.Виды и причиныинфляции.
Как экономическое явление инфляциясуществует уже длительное время. Считается, что она появилась чуть ли не свозникновением денег, с функционированием которых неразрывно связана.
Наиболее общее,традиционное определение инфляции — переполнение каналов обращенияденежной массой сверх потребностей товарооборота, что вызывает обесценениеденежной единицы и соответственно рост товарных цен. Однако определениеинфляции как переполнение каналов денежного обращения обесценивающимисябумажными деньгами нельзя считать полным. Инфляция, хотя она и проявляется вросте товарных цен, не может быть сведена лишь к чисто денежному феномену. Этосложное социальное явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства вразличных сферах рыночного хозяйства. Инфляция представляет собой одну изнаиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира.[ 6, с.423]
Инфляция — этоповышение общего уровня цен в стране, которое возникло в связи с длительнымнеравновесием на большинстве рынков в пользу спроса. Другими словами, инфляция- это дисбаланс между совокупным спросом и совокупным предложением. Независимоот состояния денежной сферы товарные цены могут возрасти вследствие изменений вдинамике производительности труда, циклических и сезонны колебаний, структурныхсдвигов в системе воспроизводства, монополизации рынка, государственногорегулирования экономики, введения новых ставок налогов, девальвации иревальвации денежной единицы, изменения конъюнктуры рынка, воздействиявнешнеэкономических связей, стихийных бедствий и т.п. Следовательно, рост цен, вызываетсяразличными причинами. Но не всякий рост цен – инфляция и среди названных вышепричин роста цен важно выделить действительно инфляционные.
Итак, к важнейшим инфляционным причинам роста ценможно отнести следующие:
1. Диспропорциональность — несбалансированность государственных расходов идоходов — т.е. дефицит государственного бюджета. Часто этот дефицит покрываетсяза счет использования «печатного станка» что приводит к увеличению денежноймассы и как следствие — инфляции.
2. Инфляционно опасные инвестиции - преимущественно милитаризация экономики. Военныеассигнования ведут к созданию дополнительного платежеспособного спроса, а какследствие — увеличению денежной массы. Чрезмерные военные ассигнования обычноявляются главной причиной хронического дефицита государственного бюджета, атакже увеличения государственного долга, для покрытия которого выпускаютсядополнительные бумажные деньги.
3. Отсутствие чистого свободного рынка и совершенной конкуренциикак его части. Современный рынок в значительной степени олигополистичен.Поскольку олигополист заинтересован в сокращении производства и предложениятоваров создается дефицит, используемый им для поддержания или поднятия ценына товар.
4. Импортируемая инфляция, роль которой возрастает с ростом открытостиэкономики и вовлечения ее в мирохозяйственные связи той или иной страны.Возможности для борьбы у государства довольно-таки ограничены. Методревальвации собственной валюты, иногда применяемый в таких случаях, делаетимпорт более выгодным, одновременно затрудняя экспорт.
5.Инфляционные ожидания –возникновения у инфляции самоподдерживающегося характера. Население ихозяйственные субъекты привыкают к постоянному повышению уровня цен. Населениетребует повышения заработной платы и запасается товарами впрок, ожидая ихскорое подорожание. Производители же опасаются повышения цен со стороны своихпоставщиков, одновременно закладывая в цену своих товаров прогнозируемый имирост цен на комплектующие, и раскачивают тем самым маховик инфляции [8, с. 284].
Для классификации инфляции необходимо выделитькритерии классификации. В этой работе дается классификация инфляции понескольким параметрам: с позиции темпа роста цен, с точки зрениясбалансированности роста цен, с позиций предсказуемости инфляции и исходя изстепени вмешательства государства в рыночные процессы. Рассказывается также проинфляцию спроса и инфляцию издержек.
С точки зрения темпа ростацен инфляцию делят на:
¨ Ползучая (умеренная) инфляция, для которой характерныотносительно невысокие темпы роста цен, примерно до 10% или несколько большепроцентов в год. Такого рода инфляция присуща большинству стран с развитойрыночной экономикой, и она не представляется чем-то необычным. Данные за 70-е,80-е и начало 90-х гг. по США, Японии и западноевропейским странам, как раз иговорят о наличии ползучей инфляции [5, с. 280]. Средний уровень инфляции постранам Европейского сообщества составил за последние годы около 1,3-2% [24, c.90].
¨ Галопирующаяинфляция (ростцен на 10—200% в год). Такие высокие темпы в 80-х гг. наблюдались, к примеру,во многих странах Латинской Америки, некоторых странах Южной Азии. В таблице1.1.1. приведены индексы потребительских цен и темпы роста номинальных денежныхдоходов в странах СНГ (1992 г. к 1991 г., в количество раз) [2, c. 250]
¨ 3.Гиперинфляция — цены растутастрономически, расхождение цен и заработной платы становится катастрофическим,разрушается благосостояние даже наиболее обеспеченных слоев общества,бесприбыльными и убыточными становятся крупнейшие предприятия.Так, в Аргентинена апрель 1990 г. зафиксирован рост цен в 200 раз (темп роста инфляции — 2000%). Спасло аргентинцев лишь то, что у них преобладает натуральное сельскоехозяйство и без рыночных отношений можно прожить некоторое время. Недавний рекордпринадлежит Никарагуа: за период гражданской войны среднегодовой прирост цен достигала 33000%.Показательны также примеры гиперинфляции в Венгрии (в 1946г.), России иЮгославии (в начале 90-х гг. XX в.). На Украине гиперинфляциянаблюдалась в 1992-1993 гг. когда уровень инфляции составлял 10256% [12, c. 32].
Таблица 1.1.1.Индексы потребительских цен и темпы роста номинальных денежных доходов встранах СНГ (1992 г. к 1991 г., в количество раз).[1]
Потребительские цены Среднедушевой доход Азербайджан 12,1 5,0 Армения 9,0 2,8 Белоруссия 11,6 8,2 Казахстан 10,7 6,7 Киргизия 11,9 4,3 Молдавия 12,1 4,9 Россия 15,7 7,5 Таджикистан 10,1 3,4 Туркменистан 8,7 7,1 Узбекистан 5,1 5,2 Украина 12,5 --С точки зрения ожидаемости илипредсказуемости инфляции выделяют: ожидаемую и неожидаемую инфляцию.
Ожидаемая инфляцияможет предсказываться и прогнозироваться заранее, с достаточной степеньюнадежности; неожидаемая – возникает стихийно, прогноз невозможен. Воздействиеинфляции на уровень реальных доходов противоречиво. Инфляция по-разному влияетна перераспределение доходов в зависимости от того, является ли она ожидаемойили непредвиденной. В случае ожидаемой инфляции получатель дохода может принятьмеры, чтобы предотвратить или уменьшить негативные последствия инфляции,которые, в противном случае, отразятся на величине его реального дохода.
Сточки зрения критерия соотносительности роста цен по различным товарным группамразличают: сбалансированную инфляцию и несбалансированную инфляцию.При сбалансированной инфляции рост цен умеренный и одновременный на большинствотоваров и услуг. В этом случае, соответственно ежегодному росту цен возрастаетставка процента, что равнозначно экономической ситуации со стабильными ценами.А при несбалансированной инфляции цены на различные товары и услуги постоянноизменяются по отношению друг к другу, причем в различных пропорциях.
Исходяиз степени вмешательства государства в рыночные процессы, инфляцию также подразделяютна: открытую и подавленную.
Открытая инфляцияхарактеризуется невмешательством государства в процессы формирования цен изаработной платы. Под подавленной инфляцией подразумевается ситуация,обусловленная правительственным контролем за ростом цен или заработной платы,либо тем и другим одновременно [5, c.282]
Выделяют также инфляцию спроса и инфляцию издержек.
Инфляция спроса — нарушение равновесия между спросом и предложением состороны спроса. Основными причинами здесь могут быть увеличение государственныхзаказов (например, военных), увеличение спроса на средства производства вусловиях полной занятости и почти полной загрузки производственных мощностей, атакже рост покупательной способности трудящихся (рост заработной платы) врезультате, например, согласованных действий профсоюзов. Вследствие этоговозникает избыток денег по отношению к количеству товаров, повышаются цены.Таким образом, избыток платежных средств в обращении создает дефицитпредложения, когда производители не могут реагировать на рост спроса.
/>
/>
Проиллюстрируем инфляцию спроса (рис. 1.1.1.)1
Увеличение денежной массы по указанным выше причинам втечении короткого промежутка времени сдвигает кривую совокупного спроса вправо(АD1 ® AD2), и если экономика находится на промежуточном (2) иликлассическом (3) отрезках кривой совокупного предложения, то это ведет к ростуцен, что представляет инфляцию спроса [6, c. 428].
Инфляция издержек — рост цен вследствие увеличения издержек производства. Причинами увеличения издержек могут бытьолигополистическая политика ценообразования, экономическая и финансоваяполитика государства, рост цен на сырье, действия профсоюзов, требующихповышения заработной платы, и др.
Проиллюстрируеммеханизм инфляции предложения (рис.1.1.2.).
/>/>
/>/>
/>
/>
/>
/>
/>
/>
Смещение кривой совокупного предложения влево(AS1 ® AS2) врезультате действия указанных причин отражает увеличение издержек на единицупродукции, возрастают цены (P1 ® Р2), сокращается реальный объем производства (Q2 < Q1) илиреальный ВНП. В итоге, через определенноевремя баланс спроса и предложения налаживается, но уже в точке, соответствующейболее высокой цене.1
На практике нелегко отличить один тип инфляции отдругого, все они тесно связаны и постоянно взаимодействуют и, например, ростзарплаты может выглядеть и как инфляция спроса и как инфляция издержек. Ни водной экономически развитой стране одновременно не наблюдались во второйполовине ХХ века полная занятость, свободный рынок или же стабильность цен.Цены по ряду причин в это время росли постоянно и даже в период застояпроизводства. Такое явление называется стагфляцией – инфляционным ростомцен в условиях стагнации — застоя производства, экономического кризиса [6, c. 429].
1.2.Проблемы и последствия инфляции.
Вначале кратко перечислим основныепоследствия инфляции:
¨ перераспределение доходов и богатства;
¨ отставание цен государственных предприятийот рыночных;
¨ скрытая государственная конфискацияденежных средств через налоги;
¨ ускоренная материализация денежныхсредств;
¨ нестабильность экономической информации;
¨ падение реального процента;
¨ обратная пропорциональность темпа инфляциии уровня безработицы.
Рассмотрим каждое из последствий более подробно.
Первое из них – перераспределение доходов и богатства. Инфляция перераспределяет доходы и богатство. Так, должники богатеют засчет своих кредиторов. Причем выигрывают дебиторы на всех уровнях, так какссуда берется при одной покупательной способности денег, а возвращается, когдана эту сумму можно купить гораздо меньше. Так, от инфляции выигрывают люди,которые получили кредит на освоение дачных участков, и предприятия, у которыхимеет место превышение дебиторской задолженности над кредиторской. Выигрывает иправительство, которое накопило большой государственный долг, так как инфляциядает ему возможность оплатить долги рублями, имеющими меньшую покупательнуюспособность [9, c. 238].
Также инфляция ведет к перераспределению национальногодохода, является как бы сверхналогом на население, что является причинойотставания темпов роста номинальной и реальной заработной платы от резковозрастающих цен на товары и услуги. Инфляция наносит ущерб всем категориямнаемных работников, лицам свободных профессий, пенсионерам и др. [4, c. 305].
Второе последствие инфляции – отставаниецен государственных предприятий от рыночных цен. В государственном (регулируемом)секторе рыночной экономики цены издержек производства и товаров пересматриваютсяреже и дольше, чем в частном секторе. В условиях инфляции каждое повышение своихцен госпредприятия вынуждены обосновывать, получать на это разрешение всех вышестоящихорганизаций. Это долго и неэффективно. В условиях ежемесячного резкого, неожиданногои скачкообразного роста инфляции подобный механизм даже технически трудно- осуществим.В итоге нарастает дисбаланс частного и общественного секторов, государство утрачиваетсвой экономический потенциал воздействия на рынок. Данный эффект особенно опасен[9, c. 239].
Третье последствиенесбалансированной, пусть дажеи ожидаемой инфляции сказывается через налоговую систему. В такой ситуации прогрессивноеналогообложение по мере роста инфляции автоматически все чаще зачисляет различныесоциальные группы и виды бизнеса во все более состоятельные или доходные, не разбирая:возрос ли доход реально или только номинально. Это позволяет правительству собиратьвозрастающую сумму налогов даже без принятия новых налоговых законов и ставок. Отношениебизнеса и населения к правительству, естественно, ухудшается.
Естественно, что промышленно развитые страны Запада проводятиндексацию налоговых законов с учетом темпа инфляции (в США, например, с 1985 г.).Подобная индексация, к сожалению, малоэффективна, ибо в силу несбалансированногороста цен происходит перераспределение богатства, усиливается отрыв номинальногозначения дохода от реального, причем у различных групп бизнеса и населения по-разному,в разное время и с различной скоростью. Единая индексация не может уловить подобныхнюансов, она оценивает все доходы преимущественно формально, по номиналу. Для США,к примеру, полученный банкирами (1984 г.) 10-процентный доход на авансированныйкапитал (процентная ставка) не есть реальный доход, а лишь плата за инфляцию. Темпроста цен в 1984 г. был как раз около 10%. Налоговая система этого не может гибкоучесть [7, c. 126].
Еще одно последствие несбалансированной инфляции – населениеи корпорации стремятся материализовать свои быстро обесценивающиеся денежные запасы.Фирмы разрабатывают планы по активизации использования денежных ресурсов. Отрицательноездесь заключается в том, что стимулируется слабопродуманный, поспешный и чрезмерныйтемп накопления материальных запасов впрок. Пример тому – паническая материализацияденежных средств на всей территории СНГ. Дефицит нарастает параллельно с «затовариванием»складских помещений предприятий и организаций, захламлением квартир населения.
Очередное последствие инфляции – нестабильностьи недостаточность экономической информации, мешающие составлению бизнес- планов. Цены есть главный индикатор рыночной экономики. Ценовая информация – главнаядля бизнеса. В ходе же инфляции цены постоянно меняются, продавцы и покупатели товароввсе чаще ошибаются в выборе оптимальной цены. Падает уверенность в будущих доходах,население утрачивает экономические стимулы, снижается активность бизнеса.
Следующее последствие инфляции – реальная денежная процентнаяставка уменьшается на величину ежегодного процента роста инфляции. Так, еслив 1990 г. темп инфляции в США был 4%, то обладатели денег в этом же году получилиреальный доход на валюту на эти же 4% ниже [9, c. 241].
Инфляция оказывает также серьезное влияние назанятость населения. Зависимость между инфляционным ростом цен и сокращением безработицы былавыведена в 1958 году английским экономистом А.Филлипсом. Используя данные статистикиВеликобритании за 1861-1956гг. Pон построил кривую, отражающую обратную зависимость междуизменением ставок заработной платы и уровнем безработицы (рис.1.2.1.)
На этом рисунке: U – уровень безработицы,Р- темп роста товарных цен. Например, если правительство рассматривает уровеньбезработицы U1 какизлишне высокий, то для его понижения проводятся бюджетные и денежно-кредитныемероприятия, стимулирующие спрос, что ведет к расширению производства и созданиюновых рабочих мест. Уровень безработицы снижается до величины U2, ноодновременно возрастает темп инфляции до Р2. Возникшие условия могутвызвать кризисные явления, что вынудит правительство принять меры для снижениятемпов роста цен до уровня Р3, а безработица увеличится до уровня U3.
/>
/>
/>
/>
Практика показывает, что кривая Филлипса применима дляэкономической ситуации в краткосрочный период, так как в долгосрочном плане,несмотря на высокий уровень безработицы, инфляция продолжает нарастать, чтообъясняется целым комплексом обстоятельств [6, c. 434].1
/>2./>Мировой опыт борьбы с инфляцией. 2.1. Средства борьбы с инфляцией в мире.
Негативные социальные иэкономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводитьопределенную экономическую политику. Значительное внимание всегда уделялосьгосударством регулированию денежной массы. Антиинфляционная политиканасчитывает богатый ассортимент самых разных денежно-кредитных, бюджетных мер,налоговых мероприятий, программ стабилизации и действий по регулированию ираспределению доходов.
Оценивая характерантиинфляционной политики, можно выделить в ней три общих подхода. В рамкахпервого (предлагаемого сторонниками современного кейнсианства)предусматривается активная бюджетная политика — маневрирование государственнымирасходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос: государствоограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос,снижаются темпы инфляции. Однако, одновременно может произойти спад инвестицийи производства, что может привести к застою и даже к явлениям, обратнымпервоначально поставленным целям, развиться безработица.
Бюджетная политика проводится идля расширения спроса в условиях спада. При недостаточном спросе осуществляютсяпрограммы государственных капиталовложений и других расходов (даже в условияхзначительного бюджетного дефицита), понижаются налоги. Считается, что такимобразом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однакостимулирование спроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в60-е и 70-е годы, может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетныедефициты ограничивают правительственные возможности маневрировать налогами ирасходами [1, с. 645].
Второй подход рекомендуетсяавторами-сторонниками монетаризма в экономической теории. На первый планвыдвигается денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее наэкономическую ситуацию. Этот вид регулирования проводится неподконтрольнымправительству Центральным банком, который определяет эмиссию, изменяетколичество денег в обращении и ставки ссудного процента. Сторонники этогоподхода считают, что государство должно проводить антиинфляционные мероприятиядля ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулированиеэкономического роста и искусственное поддержание занятости путем сниженияестественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией [10, c. 432].
Пытаясь обуздать вышедшую из-под контроля инфляцию,правительства многих стран, начиная с 60-x годов,проводили так называемую политику цен и доходов, главная задача которой посуществу сводится к ограничению заработной платы — третий метод. Поскольку этаполитика означает административную, а не рыночную стратегию борьбы с инфляцией,она не всегда достигает объявленной цели.
Большой опыт проведения антиинфляционных мероприятий взападных странах показывает целесообразность сочетания долговременной икраткосрочной политики.
Долговременная политика включает в себя, во-первых,задачу погасить инфляционные ожидания населения, которые нагнетают текущийспрос.
Во-вторых, меры по сокращению бюджетного дефицита засчет повышения налогов и снижения расходов государства.
В-третьих, мероприятия в области денежного обращения,в частности, установление жестких лимитов на ежегодный прирост денежной массы,что позволяет контролировать уровень инфляции.
В-четвертых, ослабление влияния внешних факторов.Задача состоит в уменьшении инфляционного воздействия на экономику переливовиностранного капитала в виде краткосрочных кредитов и займов правительства зарубежом для финансирования бюджетного дефицита.
Краткосрочная направлена на временное снижение темповинфляции. Здесь успешный результат возможен в случае расширения совокупногопредложения без увеличения совокупного спроса. В этих целях государствопредоставляет льготы предприятиям, выпускающим дополнительно к основномупроизводству побочные товары и услуги. Оно может приватизировать часть своейсобственности и таким образом увеличить поступления в государственный бюджет иоблегчить решение проблемы его дефицита, а также понизить его инфляционныйспрос за счет продажи большого количества акций новых частных предприятий.
С точки зрения интересов общества, борьбас инфляцией может привести к значительным потерям в народном хозяйстве. Понекоторым подсчетам, для снижения инфляции на 1% безработица должна быть втечение года на 2% выше своего естественного уровня, при этом реальный ВаловойНациональный Продукт (ВНП) уменьшается на 4% по сравнению с потенциальным. ДляСША, например, такое уменьшение ВНП в 1985 году оценивалось в 160 млрд.долларов [6, c. 438].
2.2. Практика антиинфляционных мероприятий в отдельных странах.Послевоенная инфляцияв США, как и в других капиталистических странах, вызвана новой гонкойвооружений и милитаризацией экономики. Рост денежной массы в США значительноопережал рост производства и товарооборота и имел инфляционный характер. С 1960по 1967 гг. наличная денежная масса увеличилась на 44%, а розничныйтоварооборот в реальном выражении – только на 26%. В 1969-1970 гг. имел местокризисный спад промышленного производства США, но денежная масса продолжалавозрастать. Так, в марте 1971 г. общий индекс промышленной продукции США былпочти на 5% ниже уровня 1969 г., но общая масса денег в обращении возросла смарта 1969 г. по март 1971 г. на 11%. С марта 1971 г. по март 1972 г. денежнаямасса снова возросла на 11%, а промышленная продукция – только на 4%. Врезультате инфляции и давления монополий уровень цен в США систематически рос,а покупательная сила доллара падала. На протяжении послевоенного периода, с1945г. по 1972 гг., общий индекс потребительских цен повысился более чемвдвое, причем только за 1963-1972 гг. его рост составил 37% [17 c. 85].
Особенностьюпослевоенной инфляции в США по сравнению с рядом других капиталистических странявилось то, что обесценение доллара по отношению к товарам длительное время несопровождалось снижением его официального золотого содержания, которое до конца1971 г. оставалось на уровне, установленном еще в 1934 г.
Активныеантиинфляционные меры, принятые администрацией Р. Рейгана в 1981 г.,способствовали снижению ее уровня. В их основу была положена монетаристскаяконцепция регулирования экономики. В числе этих мер прежде всего назовем повышениепроцентных ставок, ограничение денежной эмиссии, сокращение бюджетного дефицитаза счет урезывания государственных расходов, уменьшение пассива платежногобаланса, снижение налогов с юридических и физических лиц и некотрое уменьшениевоенных расходов (вследствие подписания ряда соглашений с СССР о сокращенииракетно-ядерных вооружений) [3, c. 417].
Период после Второймировой войны в Великобританиихарактеризуется более высокими темпамиинфляции, чем в других промышленно развитых странах. В 1951-1960 гг. розничныецены росли в среднем на 4,1% в год; в 1971-1980 гг. – на 13,3%; в 1981-1986 гг.– на 7,5%. Причины инфляции в Великобритании коренятся и в сфере производства,и в сфере обращения. Одной из основных был бюджетный дефицит, которыйсопровождался ростом государственного долга. Задолженность только центральногоправительства в 1986 г. составляла 47% ВНП [27, c.110].
Для борьбы синфляцией Банк Англии применял разнообразные инструменты. До конца 70-х гг. восновном осуществлялся неокейнсианский подход к денежно-кредитномурегулированию. Использовались три метода денежно-кредитной политики:маневрирование процентной ставкой Банка Англии; изменение норм «специальныхдепозитов», т.е. депонирования коммерческими банками доли средств, привлеченныхна депозиты, на спецсчете в Банке Англии; применение прямых селективных методовконтроля за банковскими ссудами, выдаваемыми частному сектору. С 1976 г.наблюдалось усиление влияния на денежно-кредитную политику неоклассических иособенно монетаристических концепций. В монетарной политики акцентпервоначально был сделан на таргетировании показателей денежной массы. Однако кначалу 90-х гг. правительство убедилось в том, что контроль под ее ростомосуществлять чрезвычайно трудно. Инструментом борьбы с инфляцией был избранобменный курс фунта, который был привязан к стабильной немецкой марке. Такаяполитика продолжалась до сентября 1992 г., когда Великобритания вышла измеханизма обменных курсов Европейской валютной системы. С тех пор ключевымэлементом антиинфляционной политики стало изменение краткосрочных процентныхставок [28, c. 123].
Из таблицы 2.2.1.видно, что уровень инфляции в Англии последние несколько лет держится наневысоком уровне, а это значит что правительство страны подобрало наиболееоптимальную антиинфляционную политику.
Таблица 2.2.1.Основные экономические показатели.1
1995г. 1996г. 1997г. 1998г. 1999г. 2000г. 2001г.ВВП (в сопоставимых ценах)*
Объем промышленного производства (в сопоставимых ценах)*
Инфляция (по розничным ценам)*
Государственный бюджет (дефицит /-/, профицит /+/), млрд.ф.ст.
Экспорт товаров, млрд.ф.ст.
Импорт товаров, млрд.ф.ст
Сальдо платежного баланса по текущим операциям, млрд.ф.ст
2,8
4,1
3,4
-24,9
153,7
165,4
-3,7
2,3
1,1
2,5
21,6
167,4
180,5
0,6
3,3
0,8
3,1
-1,9
171,8
183,7
6,6
2,6
0,5
2,4
-7,5
164,1
184,6
-0,1
2,2
0,0
2,0
17,1
165,7
192,4
-11,0
3,0
1,5
2,4
19,2
182,7
202,8
-14,0
2,3-2,8
1,8-2,0
2,4
23,1
—
—
-21,8
* Темпы прирост, % к предыдущему году.
Послевоенная инфляцияво Франции была тесно связана с хроническим бюджетным дефицитом, которыйобусловлен крупными военными расходами, а также расходами, связанными сгосударственным регулированием экономики и осуществлением «политики роста».После Второй мировой войны неоднократно осуществлялись девальвации франка; двепоследние девальвации были проведены в декабре 1958г. и в августе 1969 г.Девальвация 1958 г. сыграла определенную роль в усилении экспорта французскихтоваров на мировой рынок. Золотовалютные резервы Франции значительно возросли:с 1050 млн. долл. в конце 1958 г. до 6994 млн. долл. в конце 1967 г. Однаковнутренний процесс инфляции продолжался, что нашло выражение в систематическомповышении товарных цен [3, c. 431]. Так, с 1962 г. поавгуст 1971 г. индекс розничных цен поднялся на 55% [23, c.101].
В связи с этимправительство Франции в сентябре 1963 г. провозгласило «план стабилизации»,включавший блокирование розничных цен и заработной платы, ряд мер кредитнойрестрикции (ограничение банковских кредитов предприятиям и потребительскогокредита, повышение учетной ставки Банка Франции в ноябре 1963 г. с 3,5 до 4%),а также меры по сокращению бюджетного дефицита путем значительного увеличенияналогов. Но реальной стабилизации франка не произошло: военные расходы иденежная масса продолжали увеличиваться, а покупательная сила франка падать.Тогда в сентябре 1969 г. правительство Франции опубликовало «планоздоровления», предусматривающий сокращение внутреннего потребления, уменьшениебюджетного дефицита и рост экспорта. Были вновь применены меры кредитнойрестрикции (учетная ставка Банка Франции была поднята в 1969 г. с 6 до 8%;ограничен банковский и потребительский кредит), а для сокращения бюджетногодефицита повышены налоги[3, c. 433].
3. Проблемы инфляции в странах с переходной экономикой. 3.1. Проблемы инфляции в России.
В экономической жизни России после семи лет активныхрыночных реформ, после достижения официально провозглашенной финансовойстабилизации разразился финансовый крах, страна, по существу, объявленабанкротом. В тот момент правительство заявило, что государство не в состоянииосуществлять текущие платежи по внешнему и внутреннему долгу, а российскиебанки не в состоянии погасить свои обязательства перед вкладчиками и внешними кредиторами.Одним из первых следствий краха стал рост цен. Потребительские цены (основнойпоказатель инфляции) выросли за сентябрь 1998 г. на 38%, за октябрь-на 5 %.Рост цен за 1998 г. превысил 60 % при 11 % в феврале 1997 г. Инфляциявозвратилась, и это тем более печально, что именно снижение ее провозглашалосьглавной целью не только кредитно-денежной, но и всей экономической политики.Под снижение инфляции брали кредиты за рубежом, был создан и раздут рынокгосударственных ценных бумаг[30, c. 26].
Основная причина столь негативного поворота событийзаключается в несоответствии проводимых реформ социально-политическойобстановке в стране и реальному экономическому состоянию общества. Главнымнаправлением реформ были избраны немедленная трансформация денежно-ценностногомеханизма и бездумное крушение государственного регулирования экономики:либерализация цен и валютных отношений; отмена монополии внешней торговли,скоротечная приватизация государственных предприятий и т.д. Но было упущенопроизводство, которое немедленно стало сокращаться.
Следует сказать, что инфляция началась еще в условияхцентрализованного планирования. В 1990 и 1991 гг. цены росли уже в соответствиис решениями государственных органов, в частности в 1991 г. потребительские ценыповысились в 2,6 раз [21, c. 3]. Объявляя либерализацию цен с 1 января 1992 г.,реформаторы ожидали их рост предположительно в 3-4 раза. Фактически же онсоставил 26 раз (табл. 3.1.1.). Надеялись быстро справиться с инфляцией путемрегулирования денежной массы, не допуская ее чрезмерного роста. Вот тут быладопущена основная ошибка. Она заключалась в неверном представлении о природеинфляции в России и соответственно в неправильном выборе средств борьбы с ней.Была взята на вооружение одна из разновидностей количественной теории денег(монетаризм). Согласно этой теории инфляция – чисто денежное явление, динамикацен зависит только от денежной массы, величина ее определяется спросом наденьги со стороны хозяйства, и чем меньше государство вмешивается в формированиеэтого спроса, тем лучше. Устанавливается, таким образом, почти функциональнаязависимость динамики цен от количества денег в обращении [26, c.62].
Таблица 3.1.1. Денежные индикаторы и темпы инфляции в России.1
Годы В среднем за год 1992 1993 1994 1995 1996
Темпы прироста М2, %
Темпы инфляции, %
ВВП, трлн. руб.
Коэффициент монетизации, %
Индекс потребительских цен
561,2
2509
1,9
21,2
26,1
416,2
844
171
12,8
245
166,5
215
611
10,7
773
125,8
131
1659
9,6
1785
37,5
30
3217
17,8
3165
Необоснованная антиинфляционная политика в течение1992-1997 гг., выразившаяся в ограничении денежной массы, привела к глобальномуросту неплатежей, массовому распространению суррогатов денег, повышению ролибартера в хозяйственных связях, падению производства. Кроме тогоантиинфляционная политика правительства, проводимая в этот период, помимобезоглядного ограничения денежной массы включала в себя и так называемыйбезинфляционный метод покрытия дефицита бюджета. Если ограничение денежноймассы в хозяйстве с самого начала выглядели сомнительной находкойправительства, то переход от кредитования бюджета к выпуску государственныхдолговых обязательств внешне представлялся вполне оправданным и никакой критикина первых порах не вызвал. Начиная с 1995 г. выпуск государственных ценныхбумаг стал главным источником покрытия дефицита федерального бюджета. Главнойпричиной конечного провала попыток «цивилизованного» покрытия дефицита бюджетастало рассогласование и даже противоречие двух направлений финансовой политики:денежной и бюджетной. Денежная политика вела к падению производства и объемадоходов, а бюджетная исходила из предполагаемого возрастания хотя быноминального объема доходов [25, c. 43].
Главным результатом действий правительства иЦентрального банка стало обвальное падение курса рубля (табл. 3.1.2.), и в этомвыявилось наглядное доказательство бессмысленности той антиинфляционнойполитики, которая ими проводилась с 1995 г. Ведь кроме снижения темпов инфляциибыла провозглашена и стабильность курса рубля как главная задачаденежно-кредитной политики. И когда казалось, что до поставленной цели рукойподать, все покатилось в пропасть. Падение курса рубля немедленно вызвало ростцен на импортные товары, а затем и на отечественную продукцию (табл. 3.1.3.).Круг замкнулся. Результатом политики, направленной на подавление инфляции исохранение стабильного курса рубля, стали вспышка инфляции и падение курсарубля. Именно падение курса рубля вызвало вспышку цен в августе-сентябре ипродолжающийся их рост в октябре-ноябре. Денежная масса в августе была ниже,чем в начале года. Падения рубля было результатом двух существенных факторов:образования большой краткосрочной задолженности нерезидентам (естественно вдолларах) и отставания «коридорного» курса рубля от уровня инфляции. Крометого, негативное воздействие оказала необходимость очередных (и значительных)платежей по долгосрочному внешнему долгу в соответствии с прежнимисоглашениями.
Таблица 3.1.2. Валютный курс руб./долл.1
1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 0,0 0,2 0,9 2,3 4,6 5,1 5,8 9,7 27,6 28,1 30,0Таблица 3.1.3. Среднегодовой рост приростапотребительских цен в % к предыдущему году1
Годы 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Прирост потребительских цен 309,0 197,4 47,8 14,7 27,8 85,7 20,8 25,0Деградация сельского хозяйства за годы реформ создалапостоянную потребность в систематическом ввозе продовольствия. Под давлениеминостранной конкуренции сократилось или прекратилось производство многих видовпромышленной продукции (одежда, обувь, телевизоры, автомобили, видео- иаудиотехника и т.д.). Поэтому, несмотря на падение курса рубля, номинальныйобъем импорта в рублях возрастал. А это и означало инфляцию [13, c. 16].
3.2. Проблемы инфляции в Украине.Наиболее эффективным индикатором «здоровья» экономикистраны является ее финансовое состояние. Ведь финансовая система не толькообеспечивает необходимые взаимосвязи в экономике, она является одним изнаиболее действенных инструментов макроэкономического регулирования,инструментом с помощью которого правительства стран имеют возможностьрегулировать экономическое развитие. Именно по этому деятельность правительствакаждой страны направлена на обеспечение стабильности финансово-кредитнойсистемы и финансового положения в целом. Залогом этого, кроме всего прочего,должно быть состояние «управляемости» инфляционными процессами. Необходимостьэтого вызвана тем, что инфляция приводит не только к тяжелымсоциально-экономическим последствиям, в условиях инфляции теряетсяэффективность действия и происходит деформация инструментов макроэкономическогорегулирования.
Период 1992-1994 гг. в Украинехарактеризовался чрезвычайно высоким уровнем инфляции, обвальным ростом цен,ослаблением контроля над финансово-хозяйственной деятельностью предприятий.
По данным Мирового банка, уровень инфляции в Украине вовторой половине 1993 г. был наивысшим в мире. Если в1992 г. ее уровень вырос в 21 раз, то за 1993 г. — в 103 раза. Ихотя в 1994 г. уровень инфляции несколько снизился, однако произошло это не врезультате проведения комплексных реформ и качественных изменений в системегосударственных финансов и внедрения ценовой либерализации, а через отсрочкубюджетных выплат и небывалый рост задолженности бюджета [22 c. 34].
К числу инфляционных факторов, которые имели место в течениепоследних лет, принадлежат:
а) высоковатое поднятие цен на энергоносители и основные видысырья и материалов;
б) увеличение денежной массы за счет дополнительной эмиссииденег;
г) рост безналичного обращения как следствие кредитования низкорентабельных и убыточных предприятий;
д) монопольное ценообразование в условиях монополизациибольшинства видов промышленного производства, которое ведет к диктатному повышениюцен производителями, поскольку потребители, лишенные выбора и отсутствующийсдерживающий контроль по ценам.
В Украине темпыроста денежной массы (М2) были высокими, особенно это касается периода1992-1993гг. В следующий период темпы роста денежной массы начали быстроснижаться, но сейчас они достаточно высоки.(табл. 3.2.1.). Однако это имеетсвои причины. Главная из них заключается в том, что в 1992-1993гг. Украинапережила процесс гиперинфляции. В следствии этого уровень монетизации ВВП резкоуменьшился и сегодня составляет около 13% (табл. 3.2.2.). При этом постепенноеуменьшение уровня инфляции создает благоприятную среду для постепенногоувеличения уровня монетизации ВВП. При условии, когдасамоиндуцированная инфляционная волна еще полностью не сбита, а цены неэластичны к снижению, ограничение темпов роста денежной массы на уровне,характерном для промышленно развитых стран Европы, не целесообразно, посколькуэто может создать искусственный денежный голод [20, c. 27].
Период 1994-1998гг. в Украине можно охарактеризовать кактакой, когда влияние денежных факторов инфляции, определяемых особенностямигосударственной денежно-кредитной политики (табл. 3.2.2.), постепенноуменьшалась, а сама инфляция из инфляции спроса превратилась в инфляцию расходов,где увеличение денежной массы играет пассивную роль, приспосабливаясь кизменению уровня цен. Инфляция постепенно уменьшается до приемлемого уровня,который дает возможность возобновить экономический рост [19, c.42].
Таблица3.2.1. Некоторые важнейшие макропоказатели в Украине.1
Годы Изменения ВВП (% к предыдущему году) Темпы роста потребительских цен (раз к предыдущему году) Среднемесячный темп инфляции (%) Изменение М2 в национальной валюте (раз к предыдущему году) Уровень безработицы на конец года (%)1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
-9,9
-14,2
-22,9
-12,2
-10,0
-3,0
-1,7
21,0
102,6
5,0
2,8
1,4
1,1
1,2
33,5
47,1
14,4
9,0
2,8
0,8
1,5
12,6
16,8
5,6
2,4
1,39
1,47
1,13
0,3
0,4
0,4
0,6
1,6
2,9
4,6
Таблица 3.2.2. Показатели темпов ростаденежной массы и монетизации экономики в Украине.1
Годы Номинальный ВВП (млн. грн.) Наличность в обращении Денежный агрегат М2 в национальной валюте Темпы роста (раз за год) % от ВВП Темпы роста (раз за год) % от ВВП1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
52
1420
10792
50836
78100
86952
94509
16,7
25,6
6,2
3,3
1,5
1,5
1,17
9,6
9
7,3
5,2
5,1
7,1
7,6
12,6
16,8
5,6
2,4
1,39
1,47
1,13
44,2
27,2
20
10,4
9,4
12,4
12,9
Темпы инфляции в стране определяютнеобходимость поддержания реальных процентных ставок на положительном уровне.Чем выше уровень инфляции, тем больше проценты за кредит. По сути, такаяситуация обусловлена неодинаковым влиянием инфляционных процессов надеятельность кредитора и заемщика. При подобных обстоятельствах длякоммерческого банка средством сохранения доходов выступает повышение ставок поссудным операциям. Необходимо отметить, что в условиях сверхвысоких темповинфляции механизм компенсации потерь из-за повышения процентных ставок в силуразличных причин не всегда срабатывает (например, в связи с государственнымрегулированием или же неготовностью заемщиков платить сверхвысокие проценты).Такая ситуация возникла в Украине в период гиперинфляции 1992-1994 гг., когдатемпы роста цен были несопоставимы со средними значениями банковских ставок по кредитнымоперациям. Результатом этого стали перекосы в структуре активов банков, когдавсе кредитование свелось к сверхкраткосрочному (табл. 3.2.3.) [14, c.32].
Таблица 3.2.3.Динамика процентных ставок по кредитным операциям коммерческих банков Украины(в национальной валюте) и темпы и темпы инфляции (%).1
/> Годы 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999Прирост цен потребительского рынка………………………….
Прирост цен производителей промышленной продукции……
Процентные ставки по кредитам коммерческих банков (в национальной валюте)……...
2000
4135
76
10156
9668
221,1
401
774
201,7
182
177
107,1
40
17
77
10
5
49,1
20
35
54,5
19,2
15,7
53,4
Нерентабельноепотребление материалов, энергии, рабочей силы также способствует повышению цен(уровня инфляции). Поскольку до 49% отечественных предприятий убыточны,действие данного фактора представляется для Украины весьма существенным. Доляубыточных предприятий возросла с 8,3% в 1993г. до 55,7% в 1999г., но послеснизилась до 49% в 2001г. Даже если учесть, что неплатежеспособность частикомпаний создается искусственно – они таким образом уклоняются от налоговых идругих обязательственных платежей, доля производств с отрицательнойрентабельностью очень велика и устойчива, чтобы ее можно было объяснитьисключительно бухгалтерскими манипуляциями [16, c. 9].
На данный момент жесткие финансовыеограничения не только не создают условий для активизации инвестирования наоснове финансовой стабилизации, но и закрывают перспективу экономическогоразвития. Действительно, темпы инфляции снижаются (табл. 3.2.4.), но это нестолько в результате непосредственного ограничения эмиссии, сколько из-засужения платежеспособного спроса деформированного сектора реальной экономики иуменьшения емкости внутреннего рынка.
По данным Государственного комитета статистики, опубликованным вначале 2001 г., инфляция в 2000 г., составила 25,8%. Основными причинами ростаее темпов, по официальным источникам, являются: повышение цен в сельскомхозяйстве и на рынке нефтепродуктов, вызванное либерализацией этих рынков иростом мировых цен; повышение стоимости коммунальных услуг до уровнясамоокупаемости; избыточный рост денежной массы в связи с отсутствием внешнегофинансирования. Как показывают приведенные в таблице 3.2.4. цифры, темпыдевальвации гривны за 2000 г. значительно ниже темпов инфляции потому что НБУпутем установления новых “правил игры” на валютном рынке добился полногоконтроля над обращением доллара в Украине [18, c. 20].
Таблица3.2.4. Темпы снижения (роста) инфляции и девальвации в Украине в 1994-2000гг.(%)1
Годы 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000Инфляция
Девальвация
401,1
758
181,7
69
39,7
3
10,1
1
19,99
80
19,2
52
25,8
4,2
Запоследний год темпы инфляции в стране снизились – в 2001 г. потребительскиетовары подорожали на 12%, когда в 2000 г. прирост цен составлял 25,8% [16, c.1].
Заключение.
В настоящее время инфляция — один изсамых болезненных и опасных процессов, негативно воздействующих на финансы,денежную и экономическую систему в целом. Инфляция означает не только снижениепокупательной способности денег, она подрывает возможности хозяйственногорегулирования, сводит на нет усилия по проведению структурных преобразований,восстановлению нарушенных пропорций.
По своему характеру, интенсивности, проявленияминфляция бывает весьма различной, хотя и обозначается одним термином. Можноклассифицировать инфляцию: с позиции темпа роста цен, с точки зрениясбалансированности роста цен, с позиций предсказуемости инфляции и исходя изстепени вмешательства государства в рыночные процессы.
В западных странах инфляция сталапрактически неотъемлемым атрибутом рыночной системы хозяйствования. Этопозволяет вести речь не просто о следствиях, но и некоторых специфическихфункциях инфляции. Многие экономисты придерживаются той точки зрения, что незначительнаяинфляция, скажем, при ежегодном повышении цен на 3-4%, сопровождаемаясоответствующим ростом денежной массы, способна стимулировать производство.
Отметим кратко некоторыепоследствия инфляции:
¨ инфляцияснижает мотивы к трудовой деятельности, ибо она подрывает возможностинормальной реализации ценовых заработков;
¨ особенно вусловиях существенного роста цен, усиливает социальную дифференциациюнаселения;
¨ сужаетвозможности накопления. Сбережения в ликвидной форме сокращаются, частичнопринимают натуральную форму (скупку недвижимости). Соотношение междупотребляемой и сберегаемой частями доходов сдвигается в сторону потребления;
¨ ведет кснижению реальных доходов населения при неравномерном росте национальныхдоходов;
¨ ведет кобесценению сбережений населения. Повышение процентов на вклады, как правило,не компенсирует падение реальных сбережений;
¨ приводит кпотере у производителя заинтересованности в создании качественных товаров. Приэтом увеличивается выпуск товаров низкого качества, сокращается производствоотносительно дешевых товаров.
Управление инфляцией представляетважнейшую проблему денежно-кредитной и в целом экономической политики.Необходимо учитывать при этом многосложный, многофакторный характер инфляции. Вее основе лежат не только монетарные, но и другие факторы. При всей значимостисокращения государственных расходов, постепенного сжатия денежной эмиссиитребуется проведение широкого комплекса антиинфляционных мероприятий. Среди них- стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговойсистемы, создание рыночной инфраструктуры, повышение ответственностипредприятий за результаты хозяйственной деятельности, изменение обменного курсарубля, проведение определенных мер по регулированию цен и доходов.
Нормализация денежного обращения и противодействиеинфляции требуют выверенных, гибких решений, настойчиво и целеустремленнопроводимых в жизнь.
В странах с переходной экономикойинфляционный процесс развертывается, как правило, в возрастающих темпах. Этовесьма необычная, специфическая черта инфляции, плохо поддающийся сдерживанию ирегулированию в этих странах. Инфляцию поддерживают инфляционные ожидания,нарушения народнохозяйственной сбалансированности (дефицит госбюджета,отрицательное сальдо внешнеторгового баланса, растущая внешняя задолженность,излишняя денежная масса в обращении).
За последний год темпы инфляции вУкраине снизились – в 2001 г. потребительские товары подорожали на 12% (в 2000г. прирост цен составлял 25,2%). Столь низкой ценовой динамики никто не ожидал.Ее темпы оказались в два раза меньше запланированных. Учитывая укреплениегривны, может вообще сложится впечатление о безупречности монетарных методовценового регулирования. Но причины инфляции вряд ли можно объяснитьисключительно монетарной политикой. К не монетарным причинам инфляции можноотнести низкий уровень конкуренции в экономике, нерентабельное потреблениематериалов, энергии, рабочей силы.
Нельзя снижать темп инфляции толькомонетарными методами. Ужесточение монетарной политики в лучшем случае можетлишь вскрыть очаги проблемы. Терапия же требует иных инструментов.
Для снижения инфляции в странеправительство Украины должно избегать двух крайностей. Во-первых, замораживаниядостигнутого уровня инфляции, вследствие спекуляций на институциональныхпроблемах и всяческого нежелания их преодолевать. Во-вторых, резкого сжатияденежной массы при низких возможностях ее неэмиссионного роста.
Стратегия же долгосрочного снижения инфляциисвязана преимущественно с развитием немонетарных инструментов – повышениеммобильности рабочей силы, расширением сети центров профессиональнойпереподготовки, упрощением процедур входа предприятий на рынки и выхода из них,развитием институтов страхования и гарантий и т.д. Их становление поможет современем оздоровить и отечественный бюджет, снизив остроту его потребности вежегодных кредитах и отложенных долговых платежах.
Замедлению роста цен также способствуетоперативное перераспределение финансовых ресурсов в пользу выпуска продукции,пользующейся повышенным спросом.
Списоклитературы
1. Бакалаврэкономики. Хрестоматия в 3-х томах. Российская экономическая академия им. Г.В.Плеханова, центр кадрового развития. Том 2. Информационно издательская фирма«Триада», М., 1999 год, 1026 стр.
2. БулатовА.С. Экономика. М.: Бек.,1996г. – 560 с.
3. Деньги.Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова идр.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2000. – 622 с.
4. ЗадояА.А., Петруня Ю.Е. Основы экономики: Учебное пособие. – К.: Вища шк. – Знання,1998. – 478 с.: ил.
5. ИохинВ.Я. Экономическая теория: введение в рынок и макроэкономический анализ:Учебник. – М.: ИНФРА – М, 1997. – 512с.
6. Курсэкономической теории. Под общей редакцией: проф. Чепурина М.Н., проф. КиселевойЕ.А. Издательство «АСА» Киров, 1995 г. – 623 с.
7. МельникО.М. Iнфляцiя: теорiя i практика регулювання. – К.: Т-во«Знання», КОО, 1999. 291 с.
8. Современнаяэкономика. Общедоступный учебный курс. Ростов-на-Дону, издательство «Феникс»,1996, 608 с.
9. Экономическаятеория: Учеб. для студ. высш. учеб. заведений / Под ред. В. Д. Камаева. –6-е изд., перераб. и доп. – М.: Гуманит. Изд. центр ВЛАДОС, 2000. – 640 с.: ил.
10. Экономическая теория(политэкономия): Учебник/ Под общей ред. акад. Видяпин В.И., Журавлева Г.П. –М.: ИНФРА, 1997.– 560 с.
11. Амсов А. Особенности инфляции и возможности противодействия ей. //Экономист, 1998 г., №1, с. 67-76
12. Горнычар Э., Якименко В., Козырев В. Компенсация потери части заработнойплаты. // Баланс, 1999 г., № 45 (274), с. 32-34
13. Илларионов А. Экономическая политика в открытой экономике созначительным сырьевым фактором// Вопросы экономики, 2001г., №4., с. 12-16
14. Дзюблюк А. Формирование процентной политики коммерческих банков. //Экономика Украины, 2000 г., № 12, с. 30-37
15. Ковальчук Т., Кузнец Г. Основные факторы и факторыинфляции в Украине // Финансы Украины, 1998 г., №10, с. 14-17
16. Кораблин С. Инфляция. // Зеркало недели, 2002 г., № 9 (384), с. 1, 9
17. Марцинкевич В. США. // Мировая экономика и международные отношения, 1996г., №8, с. 82-88
18. Луцив Б. Денежно-кредитная политика государства и инвестиционнаядеятельность банков. // Экономика Украины, 2001 г., № 10, с. 20-25
19. Макаркина А. Комплексная оценка ифляционных процессов. // ЭкономикаУкраины, 2000 г., №1, с. 42-45
20. Мельник А. Основные параметры денежно-кредитной политики в Украине. //Экономика Украины, 2000 г., № 7, с. 25-31
21. Пешехонов Ю.В. Особенностиинфляционного развития экономики России // Финансы. — 1995. — № 3. — с.3-7.
22. Осадчий А. Основные факторы инфляции в Украине. // Экономика Украины, 1996 г., № 3, с. 31-39
23. Островская Е. Франция. // Мировая экономика и международные отношения,1996 г., №8, с. 98-105
24. Подколзина И. Единая Европа: эксперимент в реальном времени. // Мировая экономикаи международные отношения, 2000 г., № 8, с. 89-92
25. Райская Н., Сергиенко Я., Френкель А. Исследование инфляционныхпроцессов в условиях переходной экономики. // Вопросы экономики, 1997 г., №10,с. 41-52
26. Семенов В.П., Рябикин В.И. Инфляция: оценка причин и следствий //Финансы. — 1998. — N 6. — с.62-64.
27. Хесин Е. Великобритания. // Мировая экономика и международные отношения,1997 г., №8, с. 102-116
28. Хесин Е. Великобритания: седьмой год подъема. // Мировая экономика имеждународные отношения, 2000 г., №8, с. 120-138
29. Хесин Е. Великобритания. // Мировая экономика и международные отношения,2001 г., №8, с. 98-112
30. Шенаев В.И. К вопросу опреодолении инфляции в России // Экономист, 1999 г., № 2, с. 25-28