Реферат: Рискообразующие факторы: характеристика и влияние на риски
ВалерийРоманов, Александр Бутуханов, Ульяновский Государственный Университет.
Уровеньриска зависит от множества факторов, как связанных с деятельностью компании,так и не зависящих от нее. Рискоообразующие факторы воздействуют на конкретныериски как избирательно, так и способны оказывать комплексное влияние на целыегруппы рисков. Наличие рискообразующих факторов интегрального воздействиятребует разработки методологии комплексного исследования рисков.
Исследованиериска, рискообразующие факторы, комплексный подход к исследованию рисков,классификация факторов риска.
Понятие рискообразующих факторов
Любаядеятельность в условиях неопределенности характеризуется соответствующими этойдеятельности видами рисков. Существующие риски разнообразны и могут бытьразделены на множество категорий. Многогранность понятия риска обусловленаразнообразием факторов, характеризующих как особенности конкретного видадеятельности, так и специфические черты неопределенности, в условиях которойэта деятельность осуществляется. Такие факторы принято называтьрискоообразующими, понимая под ними сущность процессов или явлений,способствующих возникновению того или иного вида риска и определяющих егохарактер.
Наданном этапе исследований, посвященных проблеме управления рисками, внимание восновном уделяется формированию групп рискообразующих факторов, оказывающихвоздействие на конкретные виды рисков. Причем основные усилия исследователейнаправлены на уточнение списка рискообразующих факторов для конкретных видовриска, а также на разработку методик оценки влияния этих факторов на динамикусоответствующих рисков. В основном авторы рекомендуют при анализе фактороввыявлять те из них, которые воздействуют на «конкретный вид риска»[1,с.60].
Количествоучитываемых рискообразующих факторов достаточно велико. Как следствие, ихклассификация несоизмеримо сложнее классификации рисков. Так, разработчикисистемы управления рисками «Mark To Future» компании Algorithmicsприводят таблицу, демонстрирующую соотношение отдельных групп рисков ивоздействующих на них факторов. Согласно этой таблице, рыночные риски являютсяпроизводными от 50 до 1000 факторов риска, на кредитные риски оказываютвоздействие от 50 до 200 рискообразующих факторов, 20 – 500 факторов рискавлияют на риски управления активами компании.
Отдельнойпроблемой является недостаточная активность российской экономической теории ипрактики по разработке рекомендаций для анализа отдельных видов рисков и ихвнедрению в деятельность экономических служб компаний и предприятий. К примеру,практически не исследованы климатические риски и факторы, воздействующие наних. В то же время, по исследованиям американских специалистов, в СШАклиматические риски оказывают ощутимое воздействие на производство продукциистоимостью до одного триллиона долларов (из семи триллионов, составляющихежегодный валовой продукт США).
Основные принципы классификациирискообразующих факторов
Исходяиз определения риска, все рискообразующие факторы можно разделить на 2 группы:
·внутренниефакторы, возникающие в процессе деятельности предприятия;
·внешниефакторы, существующие вне компании.
Квнутренним факторам следует отнести все те действия, процессы и предметы,причиной которых является деятельность компании, как в сфере управления, так ив сфере обращения и производства (основная, вспомогательная и обеспечивающаядеятельность). В группу внутренних факторов обычно включают планомерность,целенаправленность и научный подход в деятельности руководства исоответствующих служб компании по разработке эффективной стратегии развитияпредприятия, оценочные характеристики надежности функционирования технической системыв компании, уровень образования персонала и пр.
Ккатегории внешних факторов риска относят политические, научно-технические,социально-экономические и экологические факторы (следует отметить, чтоуказанная трактовка факторов носит макроэкономический характер). Характернымивнешними рискообразующими факторами являются торги на валютных биржах,поведение конкурентов, развитие НТП и пр.
Крометого, представляется возможным классифицировать факторы риска по степенивлияния компании на воздействие этих факторов. С этой точки зрениярискообразующие факторы можно условно подразделить на:
·объективныефакторы — факторы, на которые предприятие, компания не может оказыватьвоздействие;
·субъективныефакторы — факторы, регулируемые компанией.
Рискообразующиефакторы и комплексный подход к исследованию рисков
Анализнаправлений теоретических исследований в области эффективного управлениярисками позволяет сделать вывод о том, что в этих исследованиях уделяетсянедостаточное внимание ряду проблем, недооценка которых при практическомиспользовании результатов теоретических исследований может привести к неполнойили некорректной оценке влияния тех или иных рискообразующих факторов насоответствующие виды рисков.
Перваяпроблема заключается в том, что не акцентируется факт наличия целого рядарискообразующих факторов, оказывающих воздействие, причем иногдавзаимоисключающее, на динамику сразу нескольких видов рисков. Так, инфляциясущественно влияет на валютные, кредитные и процентные риски в сфере вложений вценные бумаги. Ухудшение политической ситуации, в свою очередь, ведет кповышению инвестиционных, политических, страновых рисков. Представляетсяцелесообразным ввести понятие так называемых нейтивных (от англ. native –присущий) рискообразующих факторов, воздействующих только на конкретный видриска, и интегральных (обобщенных) рискообразующих факторов, оказывающихвлияние на риски сразу нескольких видов. Причем наличие в групперискообразующих факторов для конкретного вида риска хотя бы одногоинтегрального фактора должно являться основанием для обязательного комплексногоанализа всех связанных с ним видов рисков. Так, неточно определенный размеробеспечения кредита (один из факторов кредитных рисков) ведет к возникновениюриска ликвидности и операционного риска, поскольку использование обеспечения«требует наличия комплексной информационной системы и значительныхвозможностей для внутреннего контроля»[10].
Втораяпроблема состоит в представлении рискообразующих факторов только в качествефакторов прямого воздействия на конкретные виды рисков. Из поля зренияисследователей выпадает возможность диалектического перехода самого риска вкатегорию рискообразующего фактора, что требует разработки представления орискообразующих факторах как о факторах прямого, так и опосредованноговоздействия. Например, такой недостаток проявляется при попытках анализарыночного и кредитного рисков без учета их взаимовлияния — «общая практикапо-прежнему рассматривает рыночный и кредитный риски отдельно… что ведет кнеполному отражению риска»[6, c.63]. В связи с этим представляетсяцелесообразным ввести понятие так называемых рискообразующих факторов первого ивторого уровня, соответствующих факторам прямого и опосредованного воздействия,а также провести исследования по систематизации рискообразующих фактороввторого уровня и рисков, на которые эти факторы воздействуют.
>Вэкономической литературе приводятся два базовых подхода к исследованию рисков,подтверждающие наличие описанных выше проблем.
Впервом случае прослеживается достаточно сильная тенденция к селективномуанализу рисков с рассмотрением воздействия на них всех факторов. Однако приэтом комплексное воздействие интегральных рискообразующих факторов на целыегруппы рисков игнорируется, что в значительной степени понижает эффективностьформируемых рекомендаций по оптимизации исследуемых рисков.
Приверженцывторого подхода пытаются выявлять интегральные рискообразующие факторы дляконкретных видов рисков, однако не просчитывают обобщенное воздействие такихфакторов на группы ассоциируемых с ними рисков.
Назреланастоятельная необходимость внедрения комплексного подхода к исследованиюрисков, в основе которого должна лежать идея «рассматривать… рискиинтегрировано, а не по отдельности, как было ранее»[8].
Интегральные рискообразующие факторы
Большинстворискообразующих факторов являются нейтивными, т.е. присущими конкретным рисками не воздействующими на риски других видов. Примером нейтивного фактораявляется возможное понижение цен на золото, которое оказывает воздействие лишьна рыночные риски и никак не воздействует на организационные итехнико-производственные риски.
Вто же время существует ряд рискообразующих факторов, одновременновоздействующих на риски нескольких видов, или так называемые интегральные(обобщенные) факторы риска. Примером такого интегрального рискообразующегофактора является повышение цен на энергоносители, которое оказывает воздействиена рыночные риски, а также влияет на организационные (возможные сбои системыпроизводства) и на кредитные риски (возможное повышение себестоимости продукцииведет к невозможности возврата кредита). Также к интегральным рискообразующимфакторам необходимо относить динамику курса российского рубля. В случаеповышения курса банк, имеющий активы в валюте, понесет убытки, что является следствиемрыночного риска. Одновременно банк будет подвержен кредитным рискам, в случае,если он выдал или получил кредит в иностранной валюте.
Всвою очередь, интегральные (обобщенные) факторы риска по уровню воздействияможно подразделить на интегральные рискообразующие факторы микроэкономическогои макроэкономического уровня.
Кчислу интегральных рискообразующих факторов микроэкономического уровня,воздействующих на деятельность любого экономического субъекта (предприятие,банк, страховая компания и пр.), предлагается относить:
·недобросовестностьили профессиональные ошибки партнеров (третьих сторон);
·недобросовестностьили профессиональные ошибки сотрудников компании;
·ошибкипрограммного обеспечения;
·противоправныедействия сотрудников компании и третьих лиц (хищения, подлоги и т.д.);
·ошибкитехнологического процесса;
·уровеньменеджмента.
Кчислу интегральных рискообразующих факторов макроэкономического уровня,предлагается относить:
·изменениекурса рубля по отношению к ведущим мировым валютам;
·уровеньинфляции;
·изменениеставки рефинансирования ЦБ РФ, LIBOR, MIBOR и пр.;
·изменениецен на энергоносители;
·изменениеставок налогообложения;
·изменениеклиматических условий.
Резюмируявышесказанное, следует отметить, что на конкретный риск может оказыватьвоздействие значительное количество рискообразующих факторов. Одни из нихявляются нейтивными (уникальными) факторами этого риска, другие –интегральными, которые воздействуют одновременно и на другие риски.
Сильнатенденция к рассмотрению интегральных факторов рисков без учета их воздействияна другие риски. С другой стороны, ряд исследователей не вполне обоснованнопытается перенести воздействие нейтивных рискообразующих факторов конкретныхрисков на целые группы рисков. Кроме того, практически не рассматриваетсявозможность диалектического перехода самого риска в категорию рискообразующегофактора.
Комплексныйподход к исследованию рисков, т.е. учет воздействия на риски какрискообразующих факторов первого уровня (нейтивных и интегральных), так ифакторов второго уровня, позволит повысить эффективность управления рисками.
Список литературы
1.ГрабовойП.Г., Петрова С.Н., Полтавцев С.И., Романова К.Г., Хрусталев Б.Б., ЯровенкоС.М. Риски в современном бизнесе. М.: Аланс, 1994, 200 с.
2.ГранатуровВ.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. — М: Дело иСервис, 1999. 112 с.
3.РэдхэдК., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. — М.: Инфра-М, 1996. 228 с.
4.Ceske R. Operational Risk: Current Issues and Best Practices. — NetRisk, Garp. July 28, 1999.
5.CorporateMetrics Technical Document. — RiskMetrics Group. April1999.
6.Dembo Ron S., Aziz Andrew R., Rosen D., Zerbs M. Mark To Future.A Framework for Measuring Risk and Reward. — Algorithmics Publications. May2000.
7.Greg M. Gupton, Christopher C. Finger, Mickey Bhatia.CreditMetrics – Technical Document. — J.P. Morgan & Co. Incorporated. April2 1997.
8.H. Felix Kloman. Integrated Risk Assesment. Current Views OfRisk Management. -www.garp.com
9.Levine M., Hoffman D. Enriching the universe of operational riskdata getting started on risk profiling. Operational Risk, London, InfromaBusiness Publishing 2000 pp. 25-40
10. Overview: Credit risk. — risk.ifci.ch