Реферат: Характеристика мировых фондовых рынков. Значение индекса Доу-Джонса
Межгосударственноерегулирование международных валютных отношений осуществляетсяспециализированными органами и институтами.
Основная из них —Международный Валютный Фонд (МВФ). МВФ — это межправительственная организация,предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений междугосударствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютныхзатруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставлениякратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. МВФ — специализированноеучреждение ООН — был создан в 1944 г. на Бреттон-Вудской м/н конференции. Кконцу 1995 г. в него входит 181 страна-участница. Высший руководящий орган МВФ— Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим иего заместителем, назначаемыми на 5 лет. 24 ПРС имеют 56,6% голосов в МВФ;40,4% голосов приходится на долю остальных 86% стран. Капитал МВФ складываетсяиз взносов государств-членов, производимых по подписке. Каждая страна имеетквоту, выраженную в СДР(спец.права заимствования). На долю ПРС приходится 60,6%суммы квот, из которых доля стран ЕС равна 26,7%; PC — 29%; стран с переходнойэкономикой — 10,4%.
Объем кредитовМВФ. в 1994 г. составлял 29,9 млрд СДР, в т.ч.:
• кредитыподдержки («стенд бай») — 9,5 млрд СДР — выдаются под осуществлениемакроэкономических стабилизационных программ в течение 1—2 лет со срокомпогашения 3 года 3 мес. — 5 лет;
• расширенныекредиты — 9,6 млрд СДР — предоставляются для поддержки, рассчитанной на 3—4года, т. е. среднесрочной программы стабилизации. Возврат этих кредитоврассчитан на срок от 4,5 до 10 лет;
• компенсационныекредиты и кредиты финансирования буферных запасов — 3,8 млрд СДР — направленына амортизацию резких сдвигов в структуре и условиях МТ, предоставляются менееразвитым странам на срок от 3 лет 3 мес. до 5 лет;
• кредитыструктурной адаптации — 1,4 млрд СДР — и дополнительные кредиты структурнойадаптации — 2,8 млрд СДР — получили сравнительно широкое распространение вусловиях долгового кризиса PC. Выдаются за счет спец. фонда на срок от 5,5 до10 лет;
• кредитысистемной трансформации предоставляются за счет Специального фонда поддержки,созданного в 1993 г.
Этими кредитамипользуются практически все страны бывшие члены СЭВ. Размер такого кредитаограничивается 50% квоты данной страны и выдается для нейтрализациивнешнеэкономических финансовых ограничителей рыночных реформ.
Кредиты МВФ выдаются,как правило, кредитными долями (транши) по 25%.
Не менее важнуюроль в МВС играет группа Всемирного банка — это многоструктурная международнаякредитная организация, объединяющая 4 финансовых института.
• Международныйбанк, реконструкции и развития (МБРР) образован в 1944 г. К концу 1995 г.насчитывал 181 страну-участницу (Россия с 1992 г.). Основные целиМБРР-реконструкция и развитие территории стран-членов, стимулирование частныхвнешних инвестиций, обеспечение сбалансированного роста международных кредитов,повышение производительности в экономике стран-членов, ее эффективности, атакже уровня жизни. Роль МБРР состоит в финансировании средне- и долгосрочныхпроектов развития инфраструктуры в странах-реципиентах, в поддержке программоблегчения болезненных последствий реализации стабилизационной и адаптационнойэкономической политики для беднейших слоев населения. Большинство кредитов МБРРвыдается на срок 15— 20 лет с льготным периодом 5 лет. Значительная частькредитов МБРР приходится на регион Восточной Азии и Тихого океана (29% или 6034млн долл. в 1994 г.). Россия получает кредиты на сумму 1 520 млн долл. Какправило, кредиты МБРР направляются в сельское хозяйство (16,7%), транспорт(14,2%), электроэнергетику (10,6%), сферу финансов (6%) и т.д.
• Международнаяассоциация развития (MAP) создана как филиал МБРР в 1960 г. MAP предоставляетбеспроцентные кредиты наименее развитым странам на срок 35—40 лет при льготномпериоде 10 лет. Льготные кредиты в настоящее время получают 40 стран, в которыхВВП на душу населения не выше 650 долл. в год.
• Международнаяфинансовая корпорация (МФК) создана в 1956 г. с целью стимулирования частныхинвестиций в промышленность молодых государств, создания и расширения тамчастного сектора. МФК кредитует только высокорентабельные предприятия внаиболее развитых из развивающихся стран, т. е. в новых индустриальных странахЮВА. Срок кредитов 7—8 лет. Характерная черта МФК в том, что все займыпредоставляются частным лицам, а инвестиции проводятся совместно с частнымбизнесом.
9. Многостороннееинвестиционно-гарантийное агентство (МИГА) учреждено в 1988 г. К середине 1993г. конвенция, учреждающая МИГА, была подписана 107 странами, в 1998 г. в неговходит уже 120 стран. Его цель — поощрение инвестиций в акционерный капитал и другихнаправлений прямых капиталовложений в развивающиеся страны посредством ихстрахования от некоммерческих рисков. К некоммерческим рискам относятся:экспроприация имущества инвестора; военные действия; перевороты; отменаконвертируемости национальной валюты и связанные с этим затруднения в переводеприбылей в страну инвестора. Срок гарантий 15 лет. В 1993 финансовом годуМИГА-предоставило гарантии по 27 проектам на сумму 374 млн долл. Всемирный банкпредназначен для кредитования экономики развивающихся стран. В отличие откоммерческих банков, он оказывает техническую помощь, консультирует, каквыгоднее использовать кредиты, и всячески содействует притоку капиталов вэкономику этих стран. Ежегодно Всемирный банк выдает кредитов на сумму 20—22млрд долл. В 1996/97 гг. сумма кредитных обязательств всемирного банкаснизилась и составила 19,1 млрд долл. (число кредитуемых проектов сократилось с256 до 241). В предыдущие два года она равнялась 22,5 и 22,4 млрд долл.Примерно 3/4 предоставляемых Всемирным банком кредитных средств приходится наинвестиционные проекты в различных отраслях экономики, требующие, как правило,чтобы страна-заемщик закупала товары и услуги, а также заказываластроительно-монтажные работы на международных рынках. Остальная часть займов(1/4) выдается на проведение национальных экономических и иных реформ.
В международныхвалютно-финансовых и кредитных отношениях участвуют и частные клубы кредиторов:
• Парижский клубстран-кредиторов («группа 10» = страны большой семерки -Ь Бельгия, Нидерланды,Швейцария) — это неформальная организация индустриально развитых стран, гдеобсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственномудолгу стран. Начало его деятельности относится к 1956 г. РФ вступила вПарижский клуб 17 сентября 1997 г. Ее задолженность данной организации в 1993г. составляла 41 млрд долл.;
• Лондонский клубявляется неформальной организацией крупнейших банков-кредиторов (600), гдеобсуждаются проблемы урегулирования частной внешней задолженностистран-должников. РФ вступила в Лондонский клуб 6 октября 1997 г. ЗадолженностьРФ перед Лондонским клубом по состоянию на 3 октября 1997 г. составила 21,9млрд долл.
Среди организацийрегионального значения следует выделить Европейский банк реконструкции иразвития (ЕБРР), который создан в 1990 г., его членами являются 57 стран.Главная задача ЕБРР — содействовать переходу европейских постсоциалистическихстран к открытой, ориентированной на рынок экономике, а также развитию частнойи предпринимательской инициативы. Основными объектами кредитования являютсячастные фирмы или приватизируемые государственные предприятия, а также вновьсоздаваемые компании. В России ЕБРР участвует в первоначальном капиталеРоссийского банка проектного финансирования (РБПФ) в Москве. Это банк среднесрочногои долгосрочного кредитования и инвестиций, а также финансовый посредник,осуществляющий консалтинговое обслуживание предприятий. Приоритетные отраслифинансирования ЕБРР; энергетика, телекоммуникации, транспорт, агробизнес,приватизация.
К организациямданного типа относятся региональные банки развития: Межамериканский банкразвития (МаБР) создан в 1959 г., 43 страны-участницы; Африканский банкразвития (АфБР) — 1963 г., 75 стран-участниц; Азиатский банк развития (АзБР) —1965 г., 45 стран-участниц.
Существует 4индекса Доу-Джонса. Промышленный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones IndustrialAverage — DJIA) — простой средний показатель движения курсов акций 30крупнейших промышленных корпораций. Промышленный индекс Доу-Джонса являетсясамым старым и самым распространенным среди всех показателей фондового рынка.Его состав не является неизменным: компоненты его могут изменяться взависимости от позиций крупнейших промышленных корпораций в экономике США и нарынке, однако в современных условиях такие случаи довольно редки. В принципе наего составляющие приходится от 15 до 20% рыночной стоимости акций, котируемыхна Нью-йоркской фондовой бирже. Этот индекс начисляется путем сложения ценвключенных в него акций и деления полученной суммы на определенный деноминатор(который корректируется на величину дробления акций и дивидендов в форме акций,составляющих свыше 10% рыночной стоимости выпусков, а также на замещениекомпонентов и слияния и поглощения). Индекс Доу-Джонса котируется в пунктах.Транспортный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Transportation Average — DJTA) — средний показатель, характеризующий движение цен на акции 20 транспортныхкорпораций (авиакомпаний, железнодорожных и автодорожных компаний).Коммунальный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Utility Average — DJUA) — среднийпоказатель движения курсов акций 15 компаний, занимающихся газо — иэлектроснабжением. Композитный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones CompositeAverage — DJCA) — показатель, составляющийся на базе промышленного, транспортногои коммунального индексов Доу-Джонса. Композитный индекс Доу-Джонса (The DowJones Composite Average — DJCA) — показатель, составляющийся на базепромышленного, транспортного и коммунального индексов Доу-Джонса.
Список литературы
Для подготовкиданной работы были использованы материалы с сайта www.shpori4all.narod.ru/