Реферат: Формирование финансовых ресурсов
ЧТОТАКОЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ?
Финансовымиресурсами называют денежные средства, предназначенные для финансированияразвития предприятия в предстоящем периоде.
Источникамифинансовых ресурсов являются все денежные доходы и поступления, которымирасполагает предприятие. Они направляются на осуществление расходов иотчислений, необходимых для производственного и социального развития:
— инвестиции,
— авансирование в текущие затраты(себестоимость),
— расходы и отчисления в специальные фондыи бюджеты.
Этоосновные направления использования финансовых ресурсов.
КАКИЕИСТОЧНИКИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ СУЩЕСТВУЮТ?
Финансовыересурсы предприятия подразделяются в зависимости от источника их получения.
Соответственноможно выделить следующие типы финансовых ресурсов:
— Собственные — складывающиеся изамортизации и валовой прибыли (включающей прибыль от реализации товаров иуслуг, от прочей реализации, внереализационные доходы), и проч.
— Заемные — включающие кредиты банков илииных финансовых институтов, бюджетные, коммерческие кредиты, эмиссию облигацийпредприятия, а также кредиторскую задолженность.
— Привлеченные — средства долевого участияв текущей и инвестиционной деятельности, средства от эмиссии ценных бумаг (заминусом расходов), страховое возмещение (при наступлении страхового случая илисрока страховки), поступление платежей по франчайзингу, аренде и т.п., прочиесредства (в том числе благотворительность, спонсорская помощь и т.п.).
— Ассигнования из бюджета и поступления извнебюджетных фондов (в том числе в виде дотаций, субвенций, восстановленияпереплат и т.д.).
ЧТОВЛИЯЕТ НА РЕАЛИЗАЦИЮ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЙ ДОХОД?
Факторы,оказывающие непосредственное воздействие на объем реализации и, в конечномсчете, прибыль предприятия, можно условно подразделить на три группы:
— Производственные факторы — связаны собъемом производства, его ритмичностью, материальной, научно-технической иорганизационно-технической оснащенностью, и соответственно с качествомпродукции, ее ассортиментом и структурой и т.д.
— Коммерческие факторы — охватывают вшироком смысле понятие маркетинга: заключение хозяйственных договоров на основеизучения действующей и перспективной конъюнктуры рынка, ценовое регулированиесбыта, его организационно-экономическое обеспечение. Надежность прогнозакоммерческих факторов опирается, с одной стороны, на страхование рисков (восновном, рисков утраты имущества, срыва поставок, отдаления или отказа от платежа),с другой — на привлечение надежных платежеспособных клиентов (заказчиков,покупателей), что требует определенных внепроизводственных затрат(представительских, на рекламу и др.).
— Финансовые факторы, охватывающие ивыручку от реализации продукции (услуг), и предпринимательский доход от всехвидов деятельности, включают: формы расчетов; ценовое регулирование, в томчисле уценку в случае замедления реализации; применение штрафных санкций;изучение и взыскание дебиторской задолженности, а также обеспечение ликвидностидругих активов; привлечение кредита банка либо средств из централизованныхрезервов; стимулирование привлечения денежных ресурсов на финансовых рынках — доходов от ценных бумаг, вкладов, депозитов, аренды и иных финансовых вложений.При этом чем быстрее и полнее поступление доходов, тем эффективнее всядеятельность.
КАКВЫБРАТЬ ЭФФЕКТИВНУЮ ЦЕНОВУЮ ПОЛИТИКУ?
Ценоваяполитика как элемент общей стратегии предприятия представляет собойдеятельность по установлению, поддержанию и изменению цен на производимыетовары и услуги.
Избираемыепредприятием формы ценовой политики непосредственно вытекают из проводимой еюрыночной стратегии. Они напрямую влияют на объем реализации продукции ивеличину получаемой прибыли.
Можноназвать следующие формы ценовой политики:
— Добиться такого уровня цен, верхнийпредел которого обеспечивал бы предприятию максимальную прибыль.
— Обеспечить предприятию «нормальнуюприбыль» (возмещение издержек производства плюс средняя норма прибыли).
— Вести политику «ценовой конкуренции».
— Вести политику «неценовойконкуренции».
— Устанавливать цены на уровне«лидера» или цен конкурентов.
— Обеспечивать «престижные»цены, особо подчеркивая высокое качество товара.
— Регулировать цены, обеспечивающиестабильность объемов и номенклатуры продукции.
КАКУСТАНОВИТЬ ОПТИМАЛЬНУЮ ЦЕНУ НА ТОВАР ИЛИ УСЛУГУ?
Процессценообразования проходит через несколько этапов, среди которых: определениецелей и задач ценообразования, оценка спроса и издержек, анализ цен и товаровконкурентов — после чего выбирается метод ценообразования и устанавливаетсяокончательная цена.
Предприятиеустанавливает исходную цену и затем корректирует ее с учетом различныхфакторов, действующих в рыночной среде.
Спросопределяет максимальную цену, которую предприятие может запросить за свойтовар, а минимальная цена определяется издержками предприятия. Предпринимательстремится назначить на товар такую цену, чтобы она полностью покрывала всеиздержки по производства, распределению и сбыту, включая справедливую нормуприбыли за приложенные усилия и риск.
Цена,устанавливаемая предприятием на производимый товар, помимо издержекпроизводства и фактора спроса и предложения, зависит от платежеспособностинаселения, от ценовой политики и рыночной стратегии предприятия, от качестватовара, дополнительных услуг и сервиса, от взаимозаменяемости товара и от егожизненного цикла.
Напрактике методика определения цены может быть с ориентацией:
— на издержки,
— на спрос,
— на конкуренцию.
Приориентации на издержки («издержки плюс прибыль») методикаустановления цены следующая: рассчитывается полная себестоимость единицыпродукции и прибавляются установленные процентные отчисления.
Преимуществоопределения цены по методу «издержки плюс прибыль» состоит в том, чтособственные издержки для предприятия значительно легче определить, чем спрос.Методика их исчисления более проста и доступна. Однако этот метод имеет инедостатки. Во-первых, калькуляция издержек может включать в себя произвольныйразмер накладных расходов, что делает основу цены недостаточно достоверной.Во-вторых, этот метод определения цены не учитывает спрос, а поэтому имеетсяопасность недополучения потенциальной прибыли.
Приценообразовании с ориентацией на спрос проблема заключается в том, что спросзначительно труднее выразить в количественных показателях, чем издержки. Этообъясняется, в частности, тем, что на спрос оказывают влияние многие факторы.Предприятию следует получить информацию хотя бы о предыдущем движении спроса,чем не иметь ничего, тем более, если она подкрепляется сравнительно точнымзнанием об издержках предприятия, о влиянии факторов окружающей среды на спрос.В этом случае появляется возможность составить калькуляцию цены достаточнообоснованно.
Оценкаспроса на новый товар — дело довольно сложное, так как нет данных запредшествующие годы, необходимых для расчета. Однако предприятие может изучитьспрос на аналогичные или подобные товары. Для этого используются следующиеприемы оценки спроса: эксперимент, прямое интервью, статистические заключения.
Приценообразовании с ориентацией на конкуренцию (закрытые торги) поставщикиприглашаются к участию в торгах на поставку определенных видов товаров. Ихпредложения (тендеры) представляются к определенному сроку в опечатанномконверте. Эти конверты вскрываются публично, и предложение с наименьшей ценойпринимается. Поскольку в этом случае отсутствует возможность последующеговнесения изменений в цену, то решение о назначении цены основывается насобственных затратах и на анализе возможных предложений конкурентов.
Проблемасостоит в том, что хотя предложение с низкой ценой и может выиграть торги, нопри этом имеется риск упустить потенциальную прибыль. При этом предложение свысокой ценой может проиграть торги, что ведет к потерям, связанным сподготовкой к участию в торгах.
Необходимопостоянное взаимодействие финансовой и маркетинговой служб в процессеопределения цен на продукцию и услуги.
Делов том, что маркетологи обычно начинают процесс формирования цен с цен дляконечных потребителей и затем двигаются назад, чтобы определить цены дляучастников каналов товародвижения, приемлемые издержки производства и прибыль.
Финансистыже начинают определение цены с издержек, добавляют к ним желаемую прибыль иполучают продажную цену. Поэтому руководство предприятия должно добиватьсяпринятия согласованных решений по ценам, что позволит сделать их оптимальными.
КОГДАНУЖНО ПРЕДЛАГАТЬ ПОКУПАТЕЛЯМ СКИДКИ С ЦЕНЫ?
Сцелью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатыватьширокое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты игибким ценообразованием.
Предложениепокупателям скидок оправдано в трех основных ситуациях:
— Снижение цены приводит к расширениюпродаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общейприбыли от реализации данной продукции.
— Система скидок интенсифицирует притокденежных средств в условиях дефицита на предприятии. При этом возможнократкосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансовогорезультата от проведения конкретных сделок.
— Система скидок за ускорение оплаты болееэффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.
ЗАЧЕМНУЖНА АМОРТИЗАЦИЯ?
Амортизация- постоянно накапливаемый в стоимостном выражении износ основных средств инематериальных активов для последующего использования на простое и расширенноевоспроизводство стоимости соответствующих активов.
Амортизация- это важнейший источник воспроизводства и научно-технического развитияхозяйства. Это связано не только с ее суммарной величиной (ее доля в себестоимостипродукции составляет в среднем по промышленности от 20% до 40%), но и сминимальной по сравнению с прибылью зависимостью от результатов текущейхозяйственной и финансовой деятельности, следовательно, надежностью полученияденежных средств.
Эффективноеиспользование амортизации создает финансовые стимулы для развитиянаучно-технического прогресса. К таковым можно отнести:
— Механизм ускоренной амортизации, которыйозначает, как правило, удвоение нормы амортизационных отчислений.Следовательно, вдвое сокращается срок окупаемости, ускоряется выбытие старыхосновных фондов, и значит, стимулируются финансовые вложения в новые. Даже еслиокупившие себя благодаря ускоренной амортизации основные средства физически неизносились, их выбытие позволит внедрить в производство более эффективную вновьпоявляющуюся в условиях развития научно-технического прогресса технику.
— Льготы по налогу на прибыль связаны собязательным и полным использованием амортизации на реновацию только дляфинансирования капиталовложений (производственных и на жилье). Лишь в этомслучае прибыль, идущая на ту же цель, освобождается от налога на прибыль.
— Коррекция стоимости основных фондов инорм амортизационных отчислений, законодательно регламентируемая государством,помимо учета инфляции и ее сглаживания, как мера финансового воздействияпредопределяет единую техническую политику и предпочтения в развитии тех илииных отраслей и производств.
— Специальный режим начисления ииспользования амортизации для отдельных коммерческих структур малого и среднегобизнеса создает дополнительные стимулы обновления оборудования на этихпредприятиях.
КАКНАЙТИ ОПТИМАЛЬНОЕ СООТНОШЕНИЕ МЕЖДУ СОБСТВЕННЫМИ И ЗАЕМНЫМИ ФИНАНСОВЫМИРЕСУРСАМИ?
КОГДАСТОИТ ОБРАЩАТЬСЯ К ВНЕШНИМ РЕСУРСАМ?
ЕСЛИМОЖНО ОБОЙТИСЬ ТОЛЬКО СВОИМИ РЕСУРСАМИ, НУЖНО ЛИ ЭТО ДЕЛАТЬ?
Длятого чтобы ответить на эти вопросы, необходимо разобраться, что такоефинансовый рычаг и рассмотреть вопрос его функционирования.
Финансовыйрычаг («финансовый леверидж») — это финансовый механизм управлениярентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношенияиспользуемых собственных и заемных финансовых средств.
Эффектфинансового рычага — это приращение к рентабельности собственных средств,получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
Эффектфинансового рычага возникает из-за расхождения между экономическойрентабельностью и «ценой» заемных средств. Экономическаярентабельность активов представляет собой отношение величины эффектапроизводства (т.е. прибыли до уплаты процентов за кредиты и налога на прибыль)к суммарной величине совокупного капитала предприятия (т.е. всех активов илипассивов).
Инымисловами, предприятие должно изначально наработать такую экономическуюрентабельность, чтобы средств хватило по крайней мере для уплаты процентов закредит.
Длярасчета эффекта финансового рычага применяется следующая формула:
ЭФР= (1 — СНП) х (ЭР — СРСП) х (ЗС / СС),
гдеЭФР — уровень эффекта финансового рычага, %;
СНП- ставка налогообложения прибыли, выраженная десятичной дробью;
ЭР- экономическая рентабельность активов;
СРСП- средняя расчетная ставка процента;
ЗС- заемные средства;
СС- собственные средства.
Этаформула имеет три составляющие:
— налоговый корректор финансового рычага(1 — СНП) — показывает, в какой степени проявляется эффект финансового рычага всвязи с различным уровнем налогообложения прибыли;
— дифференциал (ЭР — СРСП) — характеризуетразницу между уровнем экономической рентабельности активов и средней расчетнойставкой процента по заемным средствам; СРСП, как правило, не совпадает спроцентной ставкой, механически взятой из кредитного договора, и рассчитываетсякак умноженное на 100 отношение величины всех фактических финансовых издержекпо всем кредитам за анализируемый период к общей сумме заемных средств,используемых в анализируемом периоде.
— плечо финансового рычага — характеризуетсилу воздействия финансового рычага — это соотношение между заемными (ЗС) исобственными средствами (СС).
Выделениеэтих составляющих позволяет целенаправленно управлять изменением эффектафинансового рычага при формировании структуры капитала.
Так,если дифференциал имеет положительное значение, то любое увеличение плечафинансового рычага, т.е. повышение доли заемных средств в структуре капитала,будет приводить к росту его эффекта. Соответственно, чем выше положительноезначение дифференциала финансового рычага, тем выше при прочих равных условияхбудет его эффект.
Однакорост эффекта финансового рычага имеет определенные пределы и необходимоосознание глубокого противоречия и неразрывной связи между дифференциалом иплечом финансового рычага. В процессе повышения доли заемного капиталаснижается уровень финансовой устойчивости предприятия, что приводит кувеличению риска его банкротства. Это вынуждает кредиторов увеличивать уровенькредитной ставки с учетом включения в нее возрастающей премии за дополнительныйфинансовый риск. Это увеличивает среднюю расчетную ставку процента, что (приданном уровне экономической рентабельности активов) ведет к сокращению дифференциала.
Привысоком значении плеча финансового рычага его дифференциал может быть сведен кнулю, при котором использование заемного капитала не дает приростарентабельности собственного капитала. При отрицательном значении дифференциаларентабельность собственного капитала снизится, поскольку часть прибыли,генерируемой собственным капиталом, будет уходить на обслуживание используемогозаемного капитала по высоким ставкам процента за кредит. Таким образом,привлечение дополнительного заемного капитала целесообразно только при условии,что уровень экономической рентабельности предприятия превышает стоимостьзаемных средств.
Расчетэффекта финансового рычага позволяет определить предельную границу долииспользования заемного капитала для конкретного предприятия, рассчитатьдопустимые условия кредитования.
Вцелом, сама по себе задолженность — не благо и не зло. Задолженность — это иакселератор развития предприятия, и акселератор риска. Привлекая заемныесредства, предприятие может быстрее и масштабнее выполнить свои задачи. Приэтом проблема для финансового менеджера не в том, чтобы исключить все рискивообще, а в том, чтобы принять разумные, рассчитанные риски в пределахдифференциала (ЭР — СРСП).
Многиезападные экономисты считают, что оптимальное значение уровня эффектафинансового рычага близко к 30 — 50 %, т. е. что он должен быть равен однойтрети — половине уровня экономической рентабельности активов. Тогда эффектфинансового рычага способен как бы компенсировать налоговые изъятия иобеспечить собственным средствам достойную отдачу.
Решаязадачу формирования рациональной структуры средств предприятия, помимо расчетаколичественных показателей, необходимо учитывать качественные факторы, в томчисле:
— Стабильность динамики оборота.Предприятие со стабильным оборотом может позволить себе относительно большийудельный вес заемных средств и более значительные постоянные расходы.
— Уровень и динамика рентабельности.Предприятие генерирует достаточную прибыль для финансирования развития иобходится в большей степени собственными средствами.
— Структура активов. Если предприятиерасполагает значительными активами общего назначения, способными служитьобеспечением кредитов, то увеличение доли заемных средств в структуре пассивавполне оправдано.
— Тяжесть налогообложения. Чем выше налогна прибыль, чем меньше налоговых льгот и возможностей использовать ускореннуюамортизацию, тем более предпочтительным выглядит долговое финансирование из-заотнесения хотя бы части процентов за кредит на себестоимость. Более того, чемвыше налоги, тем сильнее предприятие ощущает недостаток средств и тем чаще оновынуждено обращаться к кредиту.
— Отношение кредиторов к предприятию.Конкретные условия предоставления кредита могут отклоняться от средних взависимости от финансово-хозяйственного положения предприятия. Для малого и/илиначинающего свою деятельность предприятия доступ к кредитным ресурсам особеннозатруднен из-за рискованного финансового положения предприятия, недостаточностиобеспечения кредита, отсутствия кредитной истории.
— Состояние рынка капиталов. Принеблагоприятной конъюнктуре на рынке капиталов иногда приходится простоподчиняться обстоятельствам, откладывая до лучших времен формированиерациональной структуры источников средств.
УПРАВЛЕНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
КАКЭФФЕКТИВНО УПРАВЛЯТЬ ТЕКУЩИМИ ЗАТРАТАМИ?
Стратегияуправления текущими затратами сводится к определению:
— суммарных текущих затрат, необходимыхдля выпуска определенного объема продукции;
— оптимального соотношения междупостоянными и переменными затратами;
— сроков окупаемости текущих затратпредприятия (достижения порога рентабельности);
— запаса финансовой прочности.
Текущиезатраты связаны с производством и реализацией продукции. Они занимаютнаибольший удельный вес во всех затратах предприятия и содержат затраты поиспользованию в процессе производства продукции сырья и материалов, основныхпроизводственных фондов, комплектующих изделий, топлива и энергии, оплате трудаи т.д.
Текущиезатраты возвращаются предприятию по завершении цикла производства и реализациипродукции в составе выручки от реализации продукции.
Всезатраты предприятия можно разделить на две категории:
— переменные (или пропорциональные)затраты возрастают или уменьшаются пропорционально объему производства. Эторасходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортныеиздержки, торгово-комиссионные и другие расходы; они составляют постояннуювеличину в расчете на единицу продукции;
— постоянные (непропорциональные илификсированные) затраты не зависят от динамики объема производства. К такимзатратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, аренднаяплата, оплата коммунальных услуг, оклады управленческих работников,административные расходы и т.п.; уровень постоянных затрат в расчете на единицупродукции имеет тенденцию к относительному уменьшению с ростом объемапроизводства, и наоборот.
Напрактике зависимость переменных затрат от реализации выражена не так жестко,поскольку, например, при увеличении закупок сырья его поставщики могутпредоставлять скидки с цены, и тогда затраты на сырье растут медленнее объемапроизводства. В то же время постоянные затраты не зависят от реализации лишь дотех пор, пока интересы дальнейшего ее наращивания не потребуют увеличенияпроизводственных мощностей, численности работников, а также роста аппаратауправления.
Крометого, некоторые виды расходов для одних предприятий являются переменными, а длядругих — постоянными затратами, например, затраты на оплату труда: при сдельнойоплате — это переменные затраты, при твердом окладе — постоянные.
Изменяясоотношение между постоянными и переменными затратами в пределах возможностейпредприятия, можно регулировать величину прибыли. Финансовый механизмуправления прибылью предприятия за счет оптимизации соотношения постоянных ипеременных издержек называется «операционным рычагом»(«операционный леверидж»).
Впрактических целях для определения силы воздействия операционного рычагавычисляют отношение так называемой валовой маржи к прибыли. Валовая маржапредставляет собой разницу между выручкой от реализации и переменнымизатратами. Сила воздействия операционного рычага всегда рассчитывается дляопределенного объема продаж, для данной выручки от реализации. Она определяет,на сколько процентов увеличится прибыль в зависимости от изменения выручки отреализации — для этого следует процент роста выручки от реализации умножить насилу воздействия операционного рычага.
Чембольше доля постоянных затрат в общей величине издержек, тем сильнеевоздействие операционного рычага и наоборот. Такая закономерность действует вусловиях роста выручки от реализации. На небольшом удалении от порогарентабельности сила воздействия операционного рычага максимальна.
Еслипорог рентабельности уже пройден, сила воздействия операционного рычага убывает:каждый процент прироста выручки дает все меньший процент прироста прибыли (приэтом доля постоянных затрат в общей их сумме снижается). При снижении выручкиот реализации сила воздействия операционного рычага возрастает вне зависимостиот доли постоянных затрат гораздо быстрее: каждый процент снижения выручки даеттогда все больший процент снижения прибыли.
Вцелом высокий удельный вес постоянных затрат в общей их сумме указывает наповышенный риск и недостаточную гибкость предприятия. В случае необходимостивыйти из своего бизнеса и перейти в другую сферу деятельности предприятию будетдостаточно сложно и в организационном, и особенно в финансовом плане.Повышенный удельный вес постоянных затрат усиливает действие операционногорычага, и снижение деловой активности предприятия выливается в умноженныепотери прибыли.
Однакоесли выручка растет достаточно быстро, то при сильном операционном рычагепредприятие хотя и платит максимальные суммы налога на прибыль, но можетфинансировать свое дальнейшее развитие.
Такимобразом, сила воздействия операционного рычага указывает на степеньпредпринимательского риска, связанного с данной фирмой: он тем выше, чем большесила воздействия операционного рычага. Если уровень постоянных затрат компаниивысок и не опускается в период падения спроса на продукцию, предпринимательскийриск компании увеличивается. Для небольших фирм, особенно специализирующихся наодном виде продукции, характерна повышенная степень предпринимательского риска.
Точкабезубыточности (порог рентабельности) характеризует достижение такого объемапроизводства, при котором достигается окупаемость постоянных и переменныхзатрат; это можно определить также как объем выручки от реализации продукции,при которой величина валовой маржи равна общей сумме постоянных издержек. Притакой реализации предприятие не несет убытков, но и не имеет прибыли.
Формулабезубыточности (порог рентабельности) может иметь следующий вид:
ЦЕНАх КОЛ-ВО = ПОСТ. ИЗДЕРЖКИ + ПЕРЕМ. ИЗДЕРЖКИ х КОЛ-ВО
Порогрентабельности может также рассчитываться как частное от деления величиныпостоянных затрат на величину валовой маржи в относительном выражении квыручке. С помощью этого показателя определяется период окупаемости затрат. Чемменьше порог рентабельности, тем скорее окупаются затраты.
Определив,какому количеству производимых товаров соответствует, при данных ценахреализации, порог рентабельности, можно получить критическое значениефизического объема производства, ниже которого производить предприятиюневыгодно. При снижении объема реализации ниже этого уровня предприятие терпитубытки, поскольку не может покрывать свои расходы.
Пороговоеколичество товара может быть рассчитано как отношение порога рентабельностиданного товара к цене реализации, или как частное от деления постоянных затратна разницу между ценой и переменными затратами на единицу товара.
Запасфинансовой прочности определяется как разница между выручкой от реализациипродукции и порогом рентабельности. Если выручка от реализации опускается нижепорога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается,образуется дефицит ликвидных средств.
КАКЭФФЕКТИВНО УПРАВЛЯТЬ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ?
Финансовыйменеджмент решает задачу определения оптимального уровня оборотного капитала.Если величина оборотного капитала занижена, то такое предприятие будетпостоянно испытывать недостаток денежных средств, иметь низкий уровеньликвидности, перебои в производственном процессе, потерю прибыли. Наоборот, чембольше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем вышеликвидность предприятия, однако, увеличение величины оборотных средств посравнению с оптимальной потребностью в них приводит к замедлению ихоборачиваемости и также снижает величину прибыли.
Такимобразом, стратегия управления оборотными средствами направлена на обеспечениеплатежеспособности предприятия и базируется на определении оптимального объемаи структуры оборотных средств, что связано с решением задачи выбора оптимальнойструктуры источников финансирования оборотных средств.
Всеактивы предприятия делятся на
— основные или постоянные;
— оборотные или текущие.
Оборотнымисредствами (текущими активами) являются активы, которые могут быть в течениеодного производственного цикла либо одного года превращены в денежные средства.
Оборотныеактивы включают в себя материально-производственные запасы и затраты, готовуюпродукцию, дебиторскую задолженность, денежные средства. Оборотные средстваявляются мобильной частью активов предприятия. Находясь в постоянном движении,оборотные активы обеспечивают бесперебойный процесс производства.
Взависимости от способности более или менее быстро превращаться в деньги, т.е.по степени ликвидности, оборотные активы делятся на медленнореализуемые (запасысырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции),быстрореализуемые (дебиторская задолженность, средства на депозитах) иабсолютно ликвидные (денежные средства и краткосрочные рыночные ценные бумаги).
Пассивыподразделяются на
— собственные;
— заемные
Собственныесредства и долгосрочные кредиты и займы объединяются в постоянные пассивы;краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность и та частьдолгосрочных кредитов и займов, срок погашения которой наступает в данномпериоде, составляют в сумме краткосрочные (текущие) пассивы.
Комплекснаяполитика управления оборотными средствами включает в себя управление текущимиактивами и текущими пассивами предприятия и сводится к решению следующих задач:
— превращение текущих финансовыхпотребностей предприятия в отрицательную величину (под текущими финансовымипотребностями понимают разницу между текущими активами (но без денежныхсредств) и текущими пассивами; это понятие можно также определить какнедостаток/излишек собственных оборотных средств);
— ускорение оборачиваемости оборотныхсредств предприятия;
— выбор наиболее подходящего дляпредприятия типа политики комплексного оперативного управления текущимиактивами и пассивами.
Список литературы
Для подготовки данной работы былииспользованы материалы с сайта www.dist-cons.ru/