Реферат: Влияние налогообложения на инвестиции
1. Рольналогообложения для поощрения инвестиций
Система налогообложения является одним изважнейших факторов, влияющих на решение об инвестировании, особенно если речьидет о прямых иностранных инвестициях. В целом на принятие решений о ИПИоказывают влияние как налоговые, так и неналоговые факторы, при помощи которыхосуществляется сравнение потенциальной прибыли от инвестиций и риска.
Особенности налоговой системы, применительно квопросу инвестирования:
а) Амортизационный режим.
Во время инфляций амортизация, основанная напервоначальной стоимости, является недостаточной, так как при измерении базыактивов в номинальной денежной единице реальная стоимость активов в данныймомент недооценивается. Поэтому необходимо проводить специальную корректировкуосновы стоимости активов с целью компенсации недооценки реальной амортизации вусловиях инфляции. Если данные корректировки осуществляются произвольно, то этозатрудняет их правильный учет во время налогового планирования на предприятии.
В некоторых случаях, когда общие инвестиционныескидки предоставляются в больших размерах, то инвестируемые суммы превышаютнакопленную амортизацию. При стабильных ценах это означает, что дополнительныескидки, превышающие амортизацию, допускаются при увеличении общей суммыинвестиций. Размер такой льготы в условиях инфляции возрастает, когда текущиеинвестиции сравниваются предыдущими, измеренными в номинальных, а не в реальныхценах. Это позволяет получить прибыль, даже в условиях отсутствия реальногороста инвестиций. В значительной степени это компенсирует недооценкуамортизации.
б) Режим применяемый к расходам.
Ограничения на вычеты за расходы устанавливаютсядля:
· для улучшения справедливости системы налогообложения,
· контроля за деятельностью государственных предприятий,
· -косвенных ограничений, вызванных тем, что расходыобычно не разрешается вычитать при отсутствии ясных указаний.
На инвестиционный процессоказывают воздействие неналоговые факторы, такие как:
· макроэкономическаясреда,
· размеры рынка,
· неуверенность,
· юридическая ирегулирующая структура,
· доступ к основнымсредствам производства.
На привлечение инвестиций влияют также налогинесвязанные с доходами. В большинстве стран с переходной экономикой наначальном этапе реформ налоги должны были выплачиваться даже тогда, когда фирмане получала прибыли. Это обычно приводило к увеличению основных затрат,связанных с повышенными рисками на начальном этапе инвестиций или увеличениемоперационных расходов компании. Такие налоги, как налоги на социальноестрахование с заработной платы, а также таможенные сборы или общие налоги натовары, применяемые к инвестиционным товарам, считается наиболее важными впереходной экономике.
2. Налоговыефакторы, влияющие на ИПИ
13.2.1. Уровень налога.
Общий уровень налогообложения экономики являетсяхорошим показателем относительной экономической эффективности. В это понятиевключают все виды налогов. Он влияет на привлекательность страны дляиностранных инвесторов, однако, при определении привлекательности различныхстран недостаточно просто сравнить бремя их налогообложения. Так как:
Во-первых, налоговые доходы являются конечнымисточником для большинства правительственных расходов. Поэтому более низкиедоходы, ведут к бюджетному дефициту и могут играть отрицательную роль прирешении задачи привлечения инвестиций.
Во-вторых, если доходы тратятся на цели, которыеуменьшают расходы и способствуют развитию деятельности, создающей доходы, торасходы эффективно компенсируют отрицательное влияние на налогообложение.
Например,
Расходы по улучшению инфраструктуры транспорта икоммунального обслуживания страны могут уменьшить расходы компаний и увеличитьих прибыльность.
13.2.2. Гласность налоговой системы.
Какова возможность предсказания налоговыхпоследствий инвестиционных и других решений? Этот вопрос имеет особое значениедля долгосрочных капиталоемких инвестиций.
Проблемы, затрудняющие фирмам предсказаниеналоговых результатов их деятельности:
Первая проблема связана с законодательством. Вомногих случаях оно считается неточным и неясным. Так, закон не отражаетнепосредственной ситуации (например, операции по реорганизации корпораций), вкоторой находится налогоплательщик, что приводит к неясности результатовналогообложения.
Вторая проблема, частые и значительные изменениязаконов и правил.
Хотя тщательное корректирование и являетсянеизбежным для таких сложных законов как законы о налогообложении, многиеизменения оказывали реальное влияние на величину налогов, которые должнывыплачиваться за конкретные операции. Ряд стран попытался улучшить этоположение путем обеспечения защиты инвестиций, сделанных до изменений. Внекоторых случаях власти вводили поправки к изменениям с учетом консультаций спредставителями частного сектора. Хотя это и позволяло решить конкретнуюпроблему заинтересованных налогоплательщиков. Реакция деловых людей совпадает среакцией предприятий, функционирующих в странах ОЭСР, где частые измененияувеличивают ощущение сложности системы налогообложения, трудности еепланирования и выполнения.
Третья, проблемы гласности и устойчивости законаобостряются из-за трудностей их внедрения.
Налоговые администрации должны учитывать быстроменяющуюся законодательную среду, а также изменения в поведенииналогоплательщиков. Ранее для того, что бы добиться соблюдения налоговойдисциплины, власти могли полагаться на бюджетный цикл, которому подчинялисьгосударственные компании. Переход к рыночной экономики увеличивает количествоналогоплательщиков. Одновременно меняется их отношение к правительству, тат каку первых появляются большие стимулы для уменьшения выплачиваемых им налогов. Врезультате уменьшается способность налоговых властей давать свою временнуюинтерпретацию законов. Кроме того, это затрудняет одинаковое толкование вовремени и в различных налоговых учреждениях. При таких условияхналогоплательщики могут даже и не знать об особенностях выполнения закона.
Произвольное или непоследовательное выполнениезаконов может наложить на налогоплательщиков значительные и неожиданныерасходы. Такая ситуация вызывает ощущение риска для компаний, изучающих вопросыинвестирования, а также определяет необходимость разработки и принятия правилпростого и легкого применения законов.
2.3. Ставка налога.
Налоговая ставка имеет значение при определенииобщего налогового бремени, а также она учитывается при определении стратегиифинансирования и налогового планирования компании. Высокая ставка налога невсегда приводит к более высоким налоговым доходам государства, особенно отфирм, которые работают в нескольких странах.
Обычно компании, привыборе того или иного проекта, принимают во внимание различие в законныхставках налога, направляя доходы в страны с низким налогообложением, а расходыв страны с высокой ставкой налога. Например, при прочих равных условияхкомпания делает займы таким образом, чтобы вычеты процентов производились у еефилиала, на который распространяется высшая предельная ставка налогов.
Законная ставка налога имеет особое значение в техстранах, где правительство не научились реагировать на уклонения от уплатыналогов, так как в этих странах имеется ограниченный доступ к информации поналоговой системе самой страны и об условиях налоговых соглашений с другимистранами.
2.4. База налогообложения
При определении налогового бремени большоезначение представляет калькуляция налогооблагаемого дохода. Характеристики этойкалькуляции могут оказывать серьезное воздействие на модель налогообложенияразличных компаний. Режим налогообложения различных доходов и расходовоказывает влияние на организацию деятельности компании.
В частности на структуру предприятия влияетотносительный режим налогообложения в зависимости от формы предприятия(акционерные компании, товарищества, совместные предприятия).
На решения о финансировании сильное влияниеоказывает метод выплат, который зависит от режима налогообложения различныхфинансовых инструментов. Калькуляция базы налогообложения содержит многиеположения, которые отличаются сложностью применения и обеспечения ихвыполнения.
В период централизованного планированиягосударство одновременно являлось как властью способной облагать налогами, таки владельцем предприятия. Многие вопросы, которые возникают при определениибазы налогообложения в тех случаях, когда налогоплательщик является частнымлицом, просто отсутствовали. Поэтому система налогообложения частоиспользовалась как одно из средств контроля и влияния на поведения предприятий.
2.5. Таможенные пошлины
Взимание таможенных пошлин с инвестиционныхтоваров имеет определенную привлекательность, с точки зрения стран, нуждающихсяв расширении источников доходов. Таможенные пошлиныпредставляют собойнепосредственный или легко управляемый источник дохода, однако они повышаютстоимость инвестиций. Это увеличивает риск инвестирования в стране и повышаеткоэффициент окупаемости, необходимой для того чтобы инвестиция была прибыльной.
Опыт стран Азии показывает, что важнейшейналоговой скидкой для компаний, изучающих возможность инвестирования, являетсяосвобождением от таможенных пошлин на импортируемое капитальное оборудование.Большинство стран региона предоставляет частичное освобождение от таможенныхпошлин на производство оборудования, предназначенное для собственногоиспользования. Однако эти освобождения чаще всего связаны с первоначальнымкапиталовложением при создании нового иностранного предприятия и поэтому играютнезначительную роль для компаний осуществляющих постоянные инвестиции.
Таможенные пошлины на капитальное оборудование являетсяограничением для привлечения ИПИ.
Во-первых, такие налоги крайне обременительны длядолгосрочных капиталоемких проектов, направленных на модернизацию промышленнойбазы.
Во-вторых, благодаря импорту современногооборудования можно реализовать имеющиеся преимущества при внедрении передовыхпроизводственных технологий.
13.2.6. Налоговые соглашения
Налоговые соглашения представляют собой систему, врамках которой компания, имеющая отношения с заграницей, могут планировать своиналоги. Основная цель налоговых соглашений заключается в координации примененияместных и иностранных систем налогообложении. Обе страны имеют право, используязаконные средства, облагать налогом доходы от операции. Налоговые соглашенияпредставляют собой правила, с помощью которых предотвращается двойноеналогообложение доходов, а также решать административные вопросы, возникающиепре распределении доходов между двумя странами.
3. Издержки ивыгоды налоговых стимулов
Налоговые стимулы иногда искажают экономическуюдеятельность. Стимулы вызывают отклонения модели прибыли после уплаты налоговот до уплаты налогов и следовательно приводят к распределению ресурсов, котороеотличается от распределения, свойственного рынку и создающего эффективноеравновесие. Поэтому большинство стран ОЭСР стремятся сокращать использованиестимулов.
Стимулы могут играть временную роль при созданиикритической массы рыночной деятельности до тех пор, пака не сформированы рынкикапиталов. Одной из причин предоставления специальных налоговых режимов иностраннымфирмам является то, что налоговая система, применяемая в государственномсекторе стран переходной экономики, неприменимо к иностранным фирмам, которыенуждаются в специальном режиме для своей работы. ИПИ обладают достоинствами,которые не ограничиваются частными доходами с инвестиций при создании рынков иобучении местных специалистов работе в условиях рыночной экономики.
.3.1. Издержки, связанные с отказом от прибыли
Одним из основных налоговых стимулов, которыепредоставляет государство, является его отказ от налоговой прибыли, то есть отчасти налоговых поступлений в бюджет.
Случайная прибыль при инвестициях, которыесостоялись бы в любых случаях, делает налоговые стимулы относительноневыгодными. Многие налогоплательщики, на которых не распространялись стимулы,планируют свою деятельность таким образом, чтобы иметь право на стимулирование.Налоговое стимулирование может использоваться лицами, на которых оно нераспространялось, и это может значительно увеличить издержки, вызванные отказомот прибыли. Во многих случаях основная деятельность, на которуюраспространяется стимулирование, явилась результатом налогового планирования, ане расширения требуемой деятельности.
Предоставление даже целенаправленных налоговыхстимулов создает прецедент для их использования. Компании, занимающиесядеятельностью, на которую не распространяются стимулы, будут добиватьсяраспространения стимулов на их деятельность или хотя бы предоставления стимуловв любой форме. Однажды введенные стимулы имеют тенденцию распространяться надругие виды деятельности. Создание таких стимулов приводит к возникновениюразработки политики, которая еще больше подрывает государственную базуналогообложения.
3.2. Сложность системы налогообложения
Сложность системы налогообложения приводит к издержкамне только для налогоплательщиков, но и для налоговых властей, который должныследить за изменениями правил, а время, потраченное на контроль положений остимулировании, уменьшает время, необходимое для контроля других аспектовналогообложения. Попытки направить стимулы на особые виды деятельности,например на «передачу технологии» субъективны по своему характеру, иих трудно контролировать на практике.
3.3. Налоги на фонд заработной платы и рабочую силу.
К данной категории относятся налоги, выплачиваемыеработодателями, наемными работниками и работающими не по найму, взиманиекоторых производится либо пропорционально фонду заработной платы предприятия,либо в виде фиксированной суммы с человека и которые не предназначаются длярасходов на социальное страхование. Примерами налогов, входящих в даннуюгруппу, являются дополнительные налоги на государственное страхование, неимеющие целевого назначения.
Например, налоги на социальное обеспечение связаныс режимом налогообложения личных доходов иностранной рабочей силы. В отношениилиц, связанных со страной в течение длительного периода взимание личногоподоходного налога вполне обоснованно. Однако уровень заработной платы ирасходов иностранного персонала может оказаться значительно выше, чем у местнойрабочей силы.
3.4. Налоговое стимулирование инвестиций
В целях стимулирования инвестиционной деятельностиот налогообложения прибыль освобождаются предприятия и организации, которыенаправляют свою прибыль на инвестиции, включая развитие собственной производственнойи непроизводственной базы при условии использования сумм начисленного износа(амортизации).
Вплоть до середины 80-х годов во всех странахшироко применялось налоговое стимулирование инвестиций. Эти стимулы приобреталиформу налоговых скидок или кредитов, применялись по всем видам фондов илидифференцировались по видам оборудования, деятельности, по регионам. Двумяочевидными эффектами таких стимулов стало то, что инвестиции в капитал,особенно в машины и оборудование, в значительной мере субсидировались, иреальные налоговые ставки сильно разнились в зависимости от конкретногопредприятия. Многие страны пришли к осознанию того, что эти меры не приводят кдостижению намеченных целей, но серьезно искажают инвестиционные решения.
Первой страной, предпринявшей серьезные реформы вэтой области, стала Великобритания. В 1984 году было объявлено о постепенномотказе от стимулирования инвестиций и снижении предельных ставок налога. Многиестраны последовали этому примеру и в отличие от налогообложения личных доходовновые налоговые стимулы практически не вводились, хотя до сих пор они довольномногочисленны во Франции и Бельгии.
Существует примерное равенство между странами,практикующими единую ставку налога, и странами, поощряющими мелкий и среднийбизнес пониженной ставкой (хотя есть и пример Нидерландов, где ввели повышеннуюставку налога для этих групп предприятий, как средство борьбы с уклонением отналогов). [Роль системы налогообложения в стимулировании иностранных инвестиций\ Отчет секретариата о консультациях, проводившихся в странах с переходнойэкономикой. ОЭСР. 1994.]
4. Безналоговыезоны как способ привлечения иностранных инвестиций
Налоговые власти испытывают значительные трудностипри обнаружении и предотвращении уклонения от уплаты налогов. Эта трудностьособенно велика для налоговых властей стран переходной экономики, где нетдостаточного опыта работы с операциями и методами рыночной экономики,направленными на уменьшение налогов и обычно используемыми налогоплательщикамистран ОЭСР. Поэтому часто иностранные фирмы могут вести операции таким образом,что у них отсутствует налоговая за должность.
Одна из целей, которую преследуют предприятиянепосредственно участвующие в экономической деятельности, заключается в том,что бы законным путем освободиться от таможенных тарифов, валютного контроля,экспортных и импортных квот, прочих фискальных проблем. Для этого существуетмножество методов, один из которых — использование компаний, учрежденных встранах с низким налогообложением.
4.1.«Налоговые гавани» или оффшорныезоны
Многие малые государства стимулируют налоговыепоступления, путем разрешения нерезидентам учреждать и домицилировать компаниина привлекательных условиях. Таких государств («налоговых гаваней»)со льготным налогообложением и отсутствием валютного контроля около пятидесяти.Например:
· в Центральной Америке — Панама (120 тыс. оффшорныхкомпаний), Коста-Рика, Британские Вергинские острова (20 тыс.), Кюрасао, Аруба,Багамсткие острова, Бермудсткие острова и др.
· в Европе — Гибралтар (22 тыс.), Лихтенштейн, Мальта,Кипр, Андорра, Монако.
Во многих «налоговых гаванях», а также вШвейцарии уклонение от уплаты налогов или таможенных пошлин не рассматриваетсякак налоговое преступление.
Преимущества «налоговых гаваней»:
· низкая себестоимость учреждения компании и поддержаниеюридического адреса (150-1000долл.),
· быстрота и простота в оформлении (несколько часов),
· возможность открытия счетов в любых банках и любыхвалютах,
· нет обязательств представления бухгалтерских отчетов вналоговые и правительственные органы,
· конфиденциальность истинных владельцев оффшорныхкомпаний.
Недостатки использование«налоговых гаваней»:
· недоверие у властей ичастных фирм к оффшорным компаниям,
· затруднения в получениикредитов оффшорными компаниями.
4.2. Страны с промежуточным налогообложением
Это государства, которыеприменяют высокие налоговые ставки к резидентам, но предоставляют определенныепреимущества и льготы иностранным инвесторам.
Компании, зарегистрированные в странах спромежуточным налогообложением более респектабельны и имеют больше шансов наполучение банковских кредитов. Но их управление значительно усложняется, таккак они должны соблюдать установленные требования, в том числе:
· предъявлять бухгалтерские счета налоговым органам странырегистрации;
· уплачивать целый ряд налогов в зависимости от размерасвоих активов и доходов.
Для осуществления инвестиций через страну спромежуточным налогообложением выбор ее зависит от конкретного видадеятельности. Например:
· для холдинговых компаний, владеющих активами вфилиалах, расположенных в странах Общего рынка, более всего подходитЛихтенштейн.
· для крупных коммерческих операций предпочтительнеешвейцарские или голландские компании.
· Для небольших операций используют ирландские компании.
13.4.3. Виды оффшорных компаний
1) Торговые \ реинвойсинговые компании.
Налоговые режимы стран поставщиков и покупателейтоваров различаются. Поэтому они иногда создают совместные оффшорных компании.Это позволяет им полностью выводить из-под налогообложения не репатриируемуюприбыль оффшорных компаний, которая накапливается на оффшорных счетах.
Различия в налоговом режиме подталкивают торговыекомпании к созданию оффшорных подразделений. Это позволяет материнской компаниивыставлять своей оффшорной компании инвойс на весь товар по единой цене. Затемоффшорная компания разбивает товар на партии и заключает индивидуальныеконтракты с покупателями в различных странах. На практике товар напрямую идетот поставщика к покупателю, а оффшорная компания выполняет роль«реинвойстинговой станции».
Материнская компания получает прибыль поминимальной фиксированной ставке, с которой уплачивает налог в стране своейрегистрации. Оффшорная компания оставляет на своем счету всю разницу,получаемую от своей надбавки к цене. Таким образом, материнская компания уходитот налогообложения не в стране своей регистрации, а в тех странах, кудапоставляется товар.
2) Судовые компании.
Большая часть мирового судового флотазарегистрирована на оффшорные компании.
3) Каптивные страховые компании.
Для страхования собственных рисков многие компанииоткрывают собственные страховые филиалы в оффшорных зонах, для чего они должныперевести страховой резерв в оффшорную компанию. Доходы, полученные от резервакаптивной компании не облагаются налогом. Наиболее специализируются на созданиистраховых компаний Джерси, остров Мен и Кипр.
4) Лизинговые компании, позволяющие организоватьструктуру финансирования в интересах заемщика капитала из одного государства икредитора из другого. Оффшорная компания на заемные средства, полученные водной стране, приобретает оборудование, технику (самолеты) с целью последующейсдачи его в аренду в другой стране.
5) Компании для реализации международныхпроектов, позволяют структурировать международные контракты.
6) Компании по использованию интеллектуальнойсобственности позволяют накапливать гонорары и лицензионные платежи заиспользование патентов и авторских прав в зонах льготного налогообложения.
Владелец патента продает патент или авторскоеправо оффшорной компании. Оффшорная компания продает лицензии на использованияпатента в глобальном масштабе. Первоначальный владелец патента продолжает импользоваться по лицензии, полученной от оффшорной компании.
7) Компании по найму персонала позволяютпреодолеть проблемы высокого или двойного налогообложения персонала компаниймного работающих за рубежом.
Компания заключает контракт с оффшорной фирмой,специализирующейся на найме персонала, на подбор персонала, а оффшорная фирмазаключает контракты с физическими лицами. Оплата труда сотрудников поступает насчета оффшорной компании, с которого ведется непосредственная оплата персонала.
8) Холдинговые компании позволяютиспользовать механизм балансировки различных налоговых систем между страной,резидентом которой является окончательный владелец и странами, где расположеныего зарубежные филиалы.
9) Оффшорные филиалымеждународных банков позволяют организоватьналоговое планирование.
Прибыль, получаемая оффшорными филиаламинакапливается в оффшорной зоне и репатриируется лишь в необходимых количествахи с регулярностью позволяющей достигать снижение налогов.
Оффшорный банк начисляет проценты по клиентскимдепозитам, которые не облагаются налогами у источника.
Например, колониальное владение Великобритании — Каймановы острова стали мировым лидером среди оффшорных финансовых центров. НаКаймановых островах действует более 500 банков, так как они имеют рядспецифических преимуществ, среди которых: отсутствие подоходных налогов, налогана корпорацию, налога на прибыль, налога на увеличение капитала, налога нанаследство и др., которые заменяет скромная пошлина и плата за лицензию.
10) Оффшорный траст — популярная форма управленияимуществом.
Траст — наиболее эффективное средство сниженияуровня налогообложения. Налоговое законодательство многих государств время отвремени изменяется, что может отрицательно влиять на трасты. На стадиипланирования учредитель и его консультанты рассматривают главным образомтекущую налоговую ситуацию, но это не исключает, что в будущем изменяющиесяусловия могут повлиять на первоначальное налоговое планирование.
Список литературы:
Адкинсон Э.Б., Стиглиц Д.Э. Лекции по экономической теории государственного сектора — М., 1995. Алексашенко С. Налоговые реформы в развитых странах: опыт 80-х. М., 1992. Глухов В. В., Дольде И.В. Налоги: теория и практика. Уч. Пос., СПб., 1996. Гуреев В.И. Российское налоговое право. — М., 1997. Дадашев А.З., Черник Д.Г. Финансовая система России. — Уч. пос., М., 1997. Дробозина Л.А. Общая теория финансов. – М., 1995. Иванеев А.И. Налогообложение иностранных компаний и предприятий с участием иностранных инвестиций. — М., 1997. Родионова В.М. Финансы: Уч. пособ. — М.: Финансы и статистика, 1993. Налоги: Учеб. пособие \ Под ред. Д.Г. Черника — М., Финансы и статистика, 1997. Налоговая политика в индустриальных странах: Сборник обзоров \\ Под ред. В.С. Аваева — М. 1995. Налоговые системы зарубежных стран. \ Под ред. В.Г. Князева, Д.Г. Черника — М., 1997. Петрова Г.В. Налоговое право. — М., 1997. Сакс Джефри Д., Ларрен Фелипе Б. Макроэкономика. Глобальный подход. — М., 1996. Школяр Н.А. Бюджетная политика и практика. М., 1997. A Manual on Government Finance Statistics. (Russian edition). — Washington, 1986. Мишель К. Оффшорные юрисдикции и компании: проблема выбора \\ Оффшорный бизнес за рубежом и в России. Налоги, финансы, инвестиции. Никосия — Хельсинки, 1995. Зампелас М. Несколько моделей страховых компаний \\ Оффшорный бизнес за рубежом и в России. Налоги, финансы, инвестиции. Никосия — Хельсинки, 1995.