Реферат: Сущность гос. кредита

1. Сущность и функциигосударственного кредита… 3

2. Классификациягосударственных займов… 7

3. Управлениегосударственным кредитом… 9

4. Российская Федерациякак заемщик… 10

5. Российская Федерациякак гарант… 12

6. Российская Федерациякак кредитор… 13

7. Займы территорий… 15

Литература… 17

/>/>1. Сущность ифункции государственного кредита

Государственный кредит — совокупность экономических от­ношениймежду государством в лице его органов власти и уп­равления, с одной стороны, июридическими и физическими лицами, с другой, при которых государство выступаетпреиму­щественно в качестве заемщика, а также кредитора и гаранта.Государственный кредит – это часть государственных финансов. В количественномотношении преобладает деятельность госу­дарства как заемщика средств.Объемы операций в качестве кредитора, т.е.когда государство предоставляет ссуды юриди­ческим и физическим лицам,значительно ниже. В тех случаях, когда государство берет на себя ответственность за погашениезаймов или выполнение других обязательств, взятых физичес­кими и юридическими лицами, оно является гарантом.

Вотличие от двух первых видов кредитных отношений (заемщик, кредитор), сразу жевлияющих на величину центра­лизованных денежных фондов, гарантированиепогашения обя­зательств не обязательно приводит к их изменению. Если дол­жниксвоевременно и в полном объеме рассчитался по своим обязательствам, то гарантне несет каких-либо дополнительных затрат. На практике достаточно надежныезаемщики не нужда­ются в государственных гарантиях.Они в состоянии привлечь средства на кредитном рынкесамостоятельно. Государственные гарантии обычно распространяются нанедостаточно надежных заемщиков и соответственновлекут за собой рост расходов из централизованных денежных фондов.

• Как экономическаякатегория государственный кредит на­ходится настыке двух видов денежных отношений — финансов икредита и совмещает ихособенности.

• В качествезвена финансовой системы он обслуживает фор­мирование и использованиецентрализованных денежных фондов государства, т.е. бюджета и внебюджетныхфондов.

Какодин из видов кредита государственный кредит имеет ряд особенностей, отличающих его от классическихфинансо­вых категорий, например, налогов. В отличие от налогов он имеетдобровольный характер, хотя в истории нашего государ­ства известны случаиотхода от принципа добровольности при размещении займов. Если налоги движутсятолько в одном на­правлении; от плательщика в бюджет или во внебюджетные фонды(обратное движение возможно только в случае возврата переплаченных или ошибочновзысканных сумм), то основой государственного кредитаявляется его возвратность и плат­ность: через определенный период временивнесенная сумма возвращается с процентами.

Государственныйкредит отличается от других видов кредита. Так, если при предоставлениибанковского кредита в качестве обеспечения обычно выступают какие-то конкретные ценности — товары на складе,незавершенное производство (хотя возможно и предоставлениебланкового кредита), то при заимствовании средств государством обеспечениемкредита служит все имуще­ство, находящееся в его собственности, имуществоданной терри­ториальной единицы или какой-либо ее доход.

Науровне центрального правительства государственные займы не имеют конкретного целевого характера. Тогда как позаимствование средств на более низких уровняхдостаточно часто имеет четко выраженную целевую направленность. Например, займына строительство новой дороги, жилого массива.

Каки любой другой заемщик, государство привлекает сред­ства на заранееопределенный срок. Так, Закон РФ «О государ­ственном внутреннем долгеРоссийской Федерации» (от 13 ноября 1992 г.)предусматривал, что любые долговые обя­зательства Российской Федерациипогашаются в сроки, кото­рые определены конкретными условиями займа, но немогут превышать 30 лет.

• Как финансоваякатегория государственный кредит выпол­няет три функции финансов:распределительную, регулирующую и контрольную.

Черезраспределительную функцию государственного кредита осуществляютсяформирование централизованных денежных фондов государства и их использование напринципах срочности, платности и возвратности.Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средствадля фи­нансирования своих расходов. В промышленно развитых стра­нахгосударственные займы являются основным источником финансирования бюджетногодефицита. В современных усло­виях поступления от государственных займов сталивторым после налогов методом финансирования расходов бюджета. Последнееобъясняется более быстрым темпом роста расходов по сравнению с увеличениемналоговых поступлений.

Финансированиерасходов капитального характера за счет по­заимствованных средств вопределенных пределах имеет положи­тельное значение. Школа или библиотекаобеспечивает потребно­сти не одного поколения,поскольку служит 30—50 лет. Почему же тогда их строительство должно бытьоплачено в течение несколь­ких лет за счет налогов с тех, кто, возможно, дажене вос­пользуется их услугами? Гораздо разумнее переложить финанси­рованиетаких объектов на все поколения, которые будут ими пользоваться. Такоерастяжение источников финансирования во времени и обеспечивается путем выпусказаймов на соответству­ющий срок. В последнем случае поколение, строящее школу,не­сет аналогичное финансовое бремя, что и последующие поколе­ния, за счет налоговкоторых погашается как основной долг, так и проценты по нему.

Такимобразом, положительное воздействие распредели­тельной функции государственногокредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя более равномернораспределяется во времени. Налоги, которые взимаютсяв период финансирова­ния расходов за />счет государственного займа, не увеличиваются (что пришлось бы сделать в противном случае). Затопотом, когда кредиты погашаются, налоги взимаютсяне только для их уплаты, но и для погашения процентов по задолженности.

Рефинансированиемгосударственного долга называют размещение новых государственных займов дляпогашения задолженно/>сти по уже выпущенным.Минимальная цена заемных средств на рынке определяется ставкойрефинансирования.

            Ставкарефинансирования – это процентная ставка, по которой происходитзаимствование на обслуживание внутреннего долга. Таким образом государственныйкредит регулирует рынок коммерческих межбанковских кредитов.

Налогиявляются основным, но не единственным источни­ком финансирования расходов,связанных с обслуживанием и погашением государственного долга. Источники финансирова­ния этих расходов зависят от направленияиспользования средств. В случае производительного вложения мобилизован­ныхкапиталов построенный объект после вступления в дей­ствие начинает приноситьприбыль, за счет которой и погаша­ется займ.Никакого усиления налогового бремени в этом слу­чае не происходит.

Принепроизводительном использовании мобилизованных в результате государственныхзаймов капиталов, например, финансировании за их счетвоенных или социальных расходов, единственным источником их погашениястановятся налоги либо новые займы. Размещение новых государственных займов дляпогашения задолженности по уже выпущенным называется рефинансированиемгосударственного долга.

Усилениетяжести налогового бремени, вызванное заимст­вованиями государства, зависит отих срока и процентов по кредиту, уплачиваемых заемщику. Чем выше доходностьгосу­дарственного займа для инвестора, тем большую часть налогов вынужденонаправлять государство на их погашение. Чем большевеличина долга, тем выше доля средств, направляемаяна его обслуживание при прочих равных условиях.

• Вступая вкредитные отношения, государство вольно или невольно воздействует на состояниеденежного обращения, уро­вень процентных ставок на рынкеденег и капиталов, на произ­водство и занятость.Сознательно используя государственный кре­дит как инструмент регулированияэкономики, государство мо­жет проводить ту или иную финансовую политику.

Государстворегулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов.Мобилизуя средства физических лиц, оно снижает платежеспособныйспрос. Если за счет кредита профинансируютсяпроизводственные затраты, например инвестиции, произойдет абсолютное сокращениена­личной денежной массы в обращении. В случае финансирова­ния затрат на оплатутруда, например преподавателей и врачей, количество наличной денежной массы вобращении останется без изменений, хотя возможноизменение структуры платеже­способного спроса.

Выступаяна финансовом рынке в качестве заемщика, госу­дарство увеличивает спрос назаемные средства и тем самым способствует росту цены кредита. Чем выше спросгосударства, тем выше при прочих равных условиях уровень ссудного про­цента,тем более дорогим становится кредит для предпринима­телей. Дороговизна заемныхсредств вынуждает бизнесменов сокращать инвестиции в сферу производства, в тоже время она стимулирует накопления в виде приобретения государственных ценныхбумаг.

Доопределенных пределов этот процесс не оказывает суще­ственного негативного влияния на производство. В том случае, если в странедостаточно свободных капиталов, негативное воз­действие будет равняться нулю доих полного поглощения. Только после этого активность государства на финансовомрынке выра­зится в росте ссудного процента, а отвлечение значительной долиденежных накоплений для непроизводительного использования существенно замедлиттемпы экономического роста.

• Положительноевоздействие на производство и занятость го­сударство оказывает, предъявляя спрос на товары национального производства засчет позаимствованных за рубежом средств, вы­ступая в качестве кредитора игаранта. В промышленно разви­тых странах распространена система поддержкималого бизнеса, экспорта или производства в отдельных районах, испытывающихспад, путем гарантирования государством кредитов, предоставляе­мых банкамисогласно соответствующим программам.

Поддержкамалого бизнеса предполагает, что государство берет на себя в случае ихбанкротства погашение задолженнос­ти банкам по кредитам, предоставленным мелкимпредприни­мателям. В большинстве промышленноразвитых стран функ­ционируют государственные или полугосударственные компа­нии,которые по низким ставкам страхуют риск неплатежа экс­портерам национальныхтоваров. Тем самым поощряется осво­ение новых рынков сбыта отечественнойпродукции.

Большуюроль в стимулировании развития производства и занятости играют кредиты,предоставляемые за счет бюджетов территорий или внебюджетных фондов. С их помощьюобеспе­чивается ускоренное развитие определенных районов или не­обходимыхнаправлений экономики той или иной территории.

• Контрольнаяфункция государственного кредита органи­чески вплетается в контрольную функцию финансов и имеет свои специфическиечерты, порожденные особенностями этой катего­рии.

2. />Классификациягосударственных займов

Государственныезаймы можно классифицировать по ряду признаков.

1. По субъектам заемных отношений — займы, размещаемыецентральными и территориальными органами управления.

2. По местуразмещения — внутренние и внешние.

3. По обращениюна рынке — рыночные и нерыночные. Ры­ночные займы свободно продаются ипокупаются. При финансиро­вании бюджетного дефицита они основные. Нерыночные — не мо­гут свободно менять своихвладельцев и не подлежат обращению на рынке ценных бумаг. Они обычновыпускаются государством, чтобы привлечь определенных инвесторов, специфическиминте­ресам которых и отвечают. Так, нерыночныегосударственные об­лигации выпускаются на Западедля мобилизации средств негосу­дарственных пенсионных фондов, страховыхкомпаний, мелких инвесторов.

4. В зависимостиот срока привлечения средств — кратко­срочные (со сроком погашения до 1 года),среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 лет и выше). Краткосрочныезаймы ис­пользуются дляфинансирования временных разрывов в поступле­нии доходов и осуществлениирасходов. Обычно в этих целях вы­пускаются векселя. Центральное правительствовыпускает казна­чейские векселя, местные органы власти — муниципальные. В Италииказначейские векселя выпускаются сроком на 3,6,12меся­цев, в Японии — 60 дней, Великобритании — 91 день.Исключе­нием является Германия, где казначейские векселя выпускаются сроком додвух лет. В некоторых странах для привлечения средств на более длительный период используются казначейские ноты, которыеполучили меньшее распространение, чем векселя. В Ита­лии они выпускаются сосроком погашения 2—3 года, в США — от 1 до 10 лет. Привлечение средств на болеедлительный период обычно осуществляется с помощью облигаций.

5. Пообеспеченности долговых обязательств — закладные и беззакладные. Закладныеоблигации обеспечиваются конкретным залогом, например, определенным имуществом.Наиболее часто их выпускают местные органы власти. Обеспечением беззакладныхоблигаций служит все имущество государства или данного муни­ципалитета.Центральные органы управления обычно выпускают беззакладные облигации. Ихнадежность исключительно высока и поэтому инвесторы не нуждаются ни в каких дополнительных га­рантиях.

6. По характерувыплачиваемого дохода долговые обязатель­ства делятся на выигрышные,процентные, с нулевым купоном. Выплата дохода по выигрышным облигациям осуществляется на ос­нове тиражейвыигрышей. Эти облигации не пользуются большимспросом. Инвесторы стремятся получать стабильный доход, а не полагаться на волю случая. Поэтому основной вид — процентныеоблигации, доход по которым выплачивается 1, 2 или 4 раза в год на основекупонов. Большинство инвесторов отдает предпочтение таким долговымобязательствам.

Краткосрочныезаемные инструменты государства не имеют купонов. Они продаются со скидкой сноминала, а выкупаются по номиналу. Не имеют также купонов и некоторые долго­срочныедолговые обязательства. Весь доход по ним выплачи­вается вместе с суммойосновного долга. Как и краткосрочные, они продаются со скидкой с номинала, авыкупаются по номи­налу. Такие облигации получили название облигаций с нулевым купоном.

7. По методуопределения дохода долговые обязательства го­сударства бывают с твердым илиплавающим доходом. В ряде случа­ев фиксированная ставка по ценным бумагамявляется причиной роста расходов государства на выплату процентов, в другихслуча­ях она может отпугнуть инвесторов, ожидающихповышение про­цента.

Дляпокрытия бюджетного дефицита приходится размещать займы при относительнозавышенном уровне процентной ставки. Установив аналогичный процент по своимдолговым обязательст­вам на весь срок займа, который может составить 20 — 30лет, го­сударство взвалит на налогоплательщиков дополнительные расхо­ды. Избежатьподобную ситуацию позволяют два варианта:

1) покрытиепотребности в денежных средствах за счет краткосрочного или среднесрочногозайма и выпуска (когда процентная ставка упадет) долгосрочного. Однако в этомслу­чае заемщик несет дополнительные расходы, связанные с вы­пуском,размещением и погашением еще одного займа. Не ис­ключена вероятность, что вожидании повышения процентной ставки инвесторы не проявят интереса ко второмузайму;

2)систематический пересмотр процента, выплачиваемого по ценным бумагам. Вкачестве базы обычно используется ставка по межбанковским кредитам в стране.Такие займы имеют большой недостаток — должник не в состоянии спланировать своирасхо­ды. Но этот вариант решает все названные проблемы.

8. В зависимостиот обязанности заемщика твердо соблюдать сроки погашения займа, установленныепри его выпуске, заемные инструменты делятся на обязательства: с правомдосрочного по­гашения и без права досрочного погашения.

Вопросо досрочном погашении долговых обязательств становит­сяактуальным только тогда, когда на финансовом рынке происхо­дят существенныеизменения. Например, заемщик выпустил обли­гации с ежегодным фиксированнымдоходом в 12%, а через год ставка упала и составила 6%. В этом случае заемщиктерпит суще­ственные потери, тогда как инвестор получает значительный вы­игрыш.Если облигации были выпущены с правом досрочного погашения, инвестор можетуменьшить свои потери, выпустив и разместив новый займи погасив старый.

Различаютдва варианта погашения задолженности: едино­временно и частями. Если займгасится частями, в зависи­мости от распределения суммы долга по срокампогашения, выделяются три варианта:

займпогашается равными частями в течение определенного срока, например четырех лет.Так, если сумма займа составила 10 млн. долл. США, ежегодно будет выплачиваться2,5 млн. долл.;

возрастающимидалями. Например, в первый год гасится 1 млн. долл., во второй — 2 млн. долл., в третий — 3 млн. долл., в четвертый — 4 млн. долл. Такая система удобна принаращивании доходов за­емщика. Например, в связи с подъемомделовой активности предпо­лагается рост налоговых поступлений или объект, на строительство которогопривлекались заемные средства, постепенно набирает мощ­ность и начинаетприносить все большую прибыль;

снижающимисядолями. Например, в первый год погашает­ся долг на 4 млн. долл., во второй — на3 млн. долл. и т.д. Та­кая система предпочтительна, когда ожидается падениедоходов заемщика или увеличение его расходов.

3. />Управлениегосударственным кредитом

Управлениегосударственным кредитом может рассматри­ваться в узком и широком смысле. Подуправлением государ­ственным кредитом в широком смысле понимается формирование одного изнаправлений финансовой политики государства, связанной с его деятельностью вкачестве заемщика, кредитора и гаранта. Управление государственным кредитом вшироком смысле как одно из направлений финансовой политики нахо­дится в рукахорганов власти и управления государством. Именно они определяют общий объембюджетного дефицита и, следовательно, объем займов,необходимых для его финансиро­вания, основные направления и цели воздействия наденежное обращение, кредит, производство, занятость и целесообраз­ностьосуществления общегосударственных программ по под­держке малого бизнесаотдельных районов страны .

Хроническаядефицитность государственного и местных бюджетов и высокий государственный долгхарактерны на со­временном этапе для большинствапромышленно развитых го­сударств. В результате кредитной экспансии государствапрочие заемщики вытесняются с финансового рынка, сохраняются вы­сокие ставки накредит. Огромные расходы по обслуживанию государственного долга поглощают всебольшую долю налого­вых поступлений. Поэтому сокращение бюджетных дефицитов игосударственного долга расценивается органамиуправления США и стран Европейского Союза как одна из наиболее акту­альных задач.

Подуправлением государственным кредитом в узком смыс­ле понимается совокупностьдействий, связанных с подготов­кой к выпуску и размещению долговых обязательств государ­ства, регулированию рынкагосударственных ценных бумаг, об­служиванию и погашению государственного долга,предостав­лению ссуд и гарантий.

Впроцессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:

минимизациястоимости долга для заемщика; недопущение переполнения рынка заемными обязатель­ствамигосударства и резкого колебания их курса;

эффективноеиспользование мобилизованных средств и контроль за целевым использованиемвыделенных кредитов; обеспечение своевременного возврата кредитов; максимальноерешение задач, определенных финансовой политикой.

Спецификакатегории государственногокредита определяет и особенности оперативного управления им. Обычно оновозлагается совместно на Министерство финансов и Центральный Банк.

4. />РоссийскаяФедерация как заемщик

Всоответствии с Гражданским кодексом РФ по договору зай­ма одна сторона(заимодавец) передает в собственность другой стороне (заемщику) деньги илидругие вещи, определенные родо­выми признаками, а заемщик обязуется возвратитьзаимодавцу такую же сумму денег (сумму займа) или равное количество дру­гихполученных им вещей того же рода и качества. По договору государственного займазаемщиком выступает РФ, субъекты РФ, а заимодавцами — граждане или юридические лица. Государствен­ные займы являютсядобровольными и изменение условий выпу­щенного в обращение займа недопускается.

Активностьгосударства в качестве заемщика служит инди­катором состояния его финансов. Чембольше объем позаимствований,тем хуже обстоит дело с государственным бюдже­том.Чем выше доля государственного долга в ВВП, темглубже кризис финансов государства. Огромный государственный долг России каквнутренний, так и внешний свидетельствует о кри­зисе финансов страны.

Всоответствии с Законом РФ «О государственном внут­реннем долге РоссийскойФедерации» под государственным внутреннимдолгом понимаются долговые обязательства Пра­вительстваРФ перед юридическими и физическими лицами. Таким образом, следует различатьгосударственный долг и об­щегосударственный долг, который включаетзадолженность не только Правительства РФ, но и органов управления низовымизвеньями, входящими в состав государства.

Обеспечениемгосударственного долга России служат все активы, находящиеся в распоряженииПравительства РФ. Долговые обязательства Российской Федерации могут высту­патьв форме кредитов, полученных правительством, государ­ственных займов или другихдолговых обязательств, гарантиро­ванных Правительством.

Государственныйвнутренний долг состоит из задолженности прошлых лет и вновь возникшейзадолженности. Российская Фе­дерация не несет ответственности по долговымобязательствам национально-территориальных образований Российской Федера­ции,если они не был/>и гарантированы Правительством РФ.Форма долговых обязательств национально-государственных и админист­ративно-территориальныхобразований РФ и условия их выпуска определяются самостоятельно на местах.

Взависимости от места размещения займы делятся на две группы: внутренниеи внешние, отличающиеся видами заемных инструментов, условиямиразмещения, соста­вом кредиторов, валютой займа.

Кредиторамипо внутренним займам выступают юридичес­кие и физические лица, являющиесярезидентами данного го­сударства. Займы обычно предоставляются в национальнойва­люте. Для привлечения средств выпускаются ценные бумаги, пользующиеся спросомна национальном фондовом рынке. Для дополнительного поощрения инвесторовиспользуются различ­ные налоговые льготы.

Внешниезаймы размещаются на иностранных фондовых рынках в валюте других государств.При размещении таких зай­мов учитываются специфические интересы инвесторовстраны размещения.

Кредитнаядеятельность РФ на мировой арене регулируют­ся Федеральным Законом «Огосударственных внешних заим­ствованиях Российской Федерации и государственныхкреди­тах, предоставляемых Российской Федерацией иностранным государствам, ихюридическим лицам и международным орга­низациям»[1].

Внастоящее время Российская Федерация является круп­ным заемщиком как внутристраны[2], так и на международной арене.

Всоответствии с Законом «О государственных внешних заимствованияхРоссийской Федера­ции»..., к ним относятсяпривлекаемые из иностранных источни­ков (иностранных государств, их юридическихлиц и международ­ных организаций) кредиты (займы), по которым возникают госу­дарственные финансовые обязательства РФ какзаемщ/>ика или га­ранта. Государственные внешниезаимствования РФ формируют государственный внешнийдолг.

Предельныйразмер государственных внешних заимствова­ний ежегодно утверждается в формефедерального закона. Он, как правило, не превышает годовой объем платежей по обслу­живанию и выплате основной суммыгосударственного внеш­него долга РФ.

5. />РоссийскаяФедерация к/>ак гарант

ДеятельностьРоссийской Федерациикак гаранта постепен­но расширяется.

• Традиционногосударство гарантирует вклады населения вСберегательном банке. В Законе «О восстановлении изащите сбережения граждан Российской Федерации», принятом Государ­ственнойДумой 24 февраля 1995 г., еще раз подчерки­вается, что государство гарантирует восстановление иобеспечение сохранности денежных сбережений,созданных гражданами РФ путем помещения денежных средств на вклады в Сберегательный банк РФ в период до20 июня 1991 г. и на вклады в организации государственного страхования РФ подоговорным (накопитель­ным) видам личного страхования в период до 1 января 1992 г.

•Гарантированные сбережения граждан являются государ­ственнымвнутренним долгом РФ. Ценностью гарантированныхсбережений граждан признается покупательная способность вло­женных денежных средств на момент их вложения. Восстановле­ние и обеспечение сохранности ценностигарантированных сбере­жений производятся путем переводаих в целевые долговые обяза­тельства РФ, являющиесягосударственными ценными бумагами.

• В последниегоды государство стало выступать гарантом и по долговым обязательствам различныхобществ и групп. В час­тности, в соответствии сУказом Президента РФ «О создании фи­нансово-промышленных групп вРоссийской Федерации» от 5 де­кабря 1993 г.государство стимулирует создание и деятель­ность финансово-промышленных групппутем предоставления государственных гарантий для привлечения различного видаинве­стиционных ресурсов.

Всоответствии с Постановлением Правительства РФ от 20 января 1995 г. «Одополнительной поддержке отечествен­ного экспорта товаров и услуг»государственная финансовая поддержка экспорта товаров и услуг, производимыхроссийс­кими товаропроизводителями, осуществляетсяиз средств феде­рального бюджета на возвратной и платной основе путем пре­доставления Правительством РФ гарантийныхобязательств под кредитные ресурсы, привлекаемые Российским экспортно-импортнымбанком и другими уполномоченными Правитель­ством РФспециализированными банками для обеспечения оборотными средствамиэкспортно-ориентированных предпри­ятий иорганизаций, гарантирования и страхованияэкспортных кредитов для обеспечения защиты экспортеров от долгосроч­ных коммерческих(банковских) и политических рисков.

•Государственные гарантии направлены и на поддержку ма­лого предпринимательства. Всоответствии с Указом Президента РФ «О первоочередных мерах государственнойподдержки малого предпринимательства в РФ» от 4 апреля 1996 г. Правитель­ствоРФ начиная с 1996 г. должно предоставлять государственные гарантии на сумму неменее 200 млн. долл. ежегодно иностранным кредитныморганизациям, выделяющим кредиты на поддержку малого предпринимательства.

ВыступаетМинфин России от имени Правительства РФ и поручителем по кредитам,предоставленным коммерческими банками администрациям субъектов РФ. Расходы попогаше­нию и обслуживанию этих кредитов обычнопредусматривается производить за счет соответствующих статей федеральногобюджета.

6. Российская Федерация как кредитор

Внутренние ссуды. В качествезаемщиков средств федераль­ного бюджета выступают российские предприятия иорганиза­ции—юридические лица и органы исполнительной власти субъек­тов РФ.

Предоставлениессуд юридическим лицам в период осуще­ствления ими структурной перестройкиосуществлялось в соот­ветствии с Указом Президента РФ «О порядкепредоставления финансовой поддержки предприятиям за счет средств феде­ральногобюджета» от 8 июля 1994 г.

Ссудывыдавались на срок, не выходящий за пределы теку­щего финансового года, и заплату в размере, обеспечивающем уплату процентов по государственному долгу.Ссуды имели це­левой характер и предоставлялись на проведение структурнойперестройки производства, для расчетов по целевым кредитам (например, назакупку оборудования), на разработку, внедре­ние и приобретение новейшихтехнологий, оборудования и ма­териалов, в том числе и за рубежом.

Всоответствии с «Порядком контроля за целевым исполь­зованием средствкраткосрочной финансовой поддержки», ут­вержденным ПостановлениемПравительства РФ от 17 июля 1995 г. № 714, контроль за соблюдением договора опредостав­лении бюджетной ссуды возлагался на Министерство финансов РФ через егоорганы — Казначейство и Контрольно-ревизион­ное управление и их аппарат наместах.

Контролирующиеструктуры особое внимание должны об­ращать на целевой характер использованиясредств. Запрещает­ся помещение средств на депозитные счета в качестве кредит­ныхресурсов, их использование для покупки свободно конвер­тируемой валюты (заисключением необходимости приобрете­ния импортных материалов), их отвлечение надругие финансо­вые операции. В случае выявления фактов нецелевого исполь­зованияссуды Министерство финансов РФ принимает меры по ее досрочному возврату ивзысканию процентов за пользование ссудой.

Внешниессуды. Это кредиты, предоставляемыеРоссийской Федерацией иностранным государствам, их юридическимлицам и международным организациям, по которым у иностранных государств, их юридическихлиц и международных организаций воз­никают финансовые обязательства перед РФкак кредитором.

Ежегодноутверждается предельный размер государственныхкредитов, предоставляемых РФ. На 1995 г. предельный размер государственныхкредитов, предоставляемых РФ иностранным государствам (за исключениемгосударств-участников СНГ), установлен в сумме 600млн. долл. США. Кредиты государствам СНГ ограничиваются средствами,поступающими в виде процентных платежей и сумм впогашение основной задолженнос­ти по ранее предоставленным кредитам.

Внастоящее время тяжелое финансовое положение не по­зволяет РФ выступать намировом рынке в качестве активного кредитора. Однако в 70-х — первой половине80-х годов СССР играл важную роль на мировой арене в качестве одного из ве­дущихгосударств-кредиторов. О размахе такой деятельности, в частности,свидетельствует объем не погашенной до сих пор задолженности иностранныхзаемщиков — 140 млрд. долл (по курсу Госбанка СССРтех лет 1 долл. равнялся 0,67 руб.). Долги стран СНГ Российской Федерациисоставляют 5812 млн. долл. Возникли они в основном в результате неэквивалентнойтор­говли (почти на 90%) в 1992 г. и в первойполовине 1993 г. Чтобы отечественные предприятия могли получить платежи запоставленные в эти страны товары, им были предоставлены технические кредиты,переоформленные впоследствии в госу­дарственные. В последующем объемыкредитования сократи­лись и задолженность возрастала в основном за счетпроцентов.

7. Займы территорий

Всоответствии с Законом «Об основах бюджетных прав и прав по формированию ииспользованию внебюджетных фон­дов представительных и исполнительных органовгосударствен­ной власти республик в составе Российской Федерации, авто­номныхобластей, автономных округов, краев, областей, горо­дов Москвы иСанкт-Петербурга, органов местного самоуправления», принятым 15 апреля1992 г., исполнительным органам власти разрешено получать ссуды из иныхбюджетов, у коммерческих банков или выпускать займы на инвестиционные цели.

Одновременно этот Закон предусматривал, чтомаксималь­ный размер соотношения общей суммы займов, кредитов, иных долговыхобязательств соответствующего бюджета и объема егорасходов устанавливается законами РФ. Такая мера вполне оп­равдана, посколькуопыт развитых стран Запада дает многочис­ленные примеры банкротства отдельныхтерриторий, в том числе и таких крупных городов, как Нью-Йорк. Однако до на­стоящеговремени заемная деятельность территорий в нашем государстве практически неконтролируется.

Срокизаймов. Под воздействием высокого уровня инфляции долгосрочные займы не получилираспространения. Наиболь­ший удельный вес имеют среднесрочные займы (от 1 до 5 лет) — 64% и краткосрочные займы(от 2 до 12 месяцев) — 21%.

Поцелям заимствования такие займы делятся на три основ­ные группы:

инвестиционные(финансирование социально-экономических проектов,жилищного строительства, развитие местной инфра­структуры);

социальные(финансирование социальных программ, реше­ние экологических проблем);

бюджетные (для финансирования текущих расходов, пога­шениязадолженности перед предприятиями, покрытия кассо­вых разрывов).

Обеспечение. Гарантамимуниципальных займов выступают сами эмитенты, за исключением муниципальногозайма Ниже­городской области, где гарантами были администрация города и АО«ГАЗ». Случаи дополнительного обеспечения займов га­рантиямиотсутствуют. Эмитенты гарантируют ценные бумаги кто чем может: либо своимимуществом и бюджетом в целом, либо конкретной статьей доходов бюджета, либодоходами от реализации инвестиционного проекта, либо строящимся жиль­ем, какнапример, жилищный займ в г. Москве. Займ Мини­стерства финансов Республики Саха обеспечензолотом.

Объемэмиссии. Максимальный объем — 2,1 трлн. руб[3]. выпу­стило правительствоСанкт-Петербурга, минимальный — 50 млн. руб. — администрация Пушкинского районаМосковской области.

Литература

1.   Финансы. Денежное обращение. Кредит. Л. А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д.Андросова и др.; Под ред. проф. Л.А. Дробозиной – М.: 1997.

2.   Финансы. Финансовые политика, маркетинг, менеджмент. Финансовый риск –менеджмент. Ценные бумаги. Страхование. Глущенко В.В. – НПЦ “Крылья”,1998.

3.   Основы финансового менеджмента. И.Т. Балабанов – М., 1998.