Реферат: Международная инвестиционная позиция РФ

Международнаяинвестиционная позиция Российской Федерации публикуется Банком России иявляется статистическим отчетом, позволяющим оценить объем внешних активов иобязательств России на начало и конец отчетного периода (календарный год) иизменение их структуры в результате совершения отдельных операций.

Чистаяпозиция страны равна разнице между ее внешними финансовыми активами иобязательствами. В зависимости от того, является ли чистая международнаяинвестиционная позиция положительной или отрицательной, страна является либочистым кредитором, либо чистым должником.

Объемвнешних финансовых активов России по состоянию на 1 января 2004 г. составил $315,1млрд., что на 14,8% превышает значение на 1 января 2003 г. На рисунке нижепредставлена динамика внешних активов РФ с начала 2001 г.

/>

Источник:ЦБ РФ, расчеты РЭО

Совокупныйобъем внешних активов в рассматриваемом периоде возрос на $75,8 млрд. или31,7%, причем основной прирост наблюдался в 2002-2003 гг. Динамика структурывнешних активов в последние годы характеризовалась уверенным приростом долипрямых инвестиций заграницу (с 8,4% на 1 января 2001 г. до 22,9% на 1 января2004 г.). Объем прямых инвестиций заграницу возрос более чем в 3,5 раза – до$72,3 млрд.

Темпыроста портфельных инвестиций из России также впечатляют (около 3,8 раз), однакоих доля по состоянию на начало т.г. по-прежнему остается минимальной 1,5% (0,5%на начало 2001 г.).

Основнуюдолю в структуре внешних финансовых активов, несмотря на значительное снижениекак в абсолютном объеме, так и в относительном исчислении, занимают прочиеинвестиции. По состоянию на 1 января т.г. их удельный вес составил 51,1%($161,1 млрд.), на 1 января 2001 г. – 79,4% ($189,9 млрд.). Данная группаактивов в основном представлена просроченной задолженностью к получениюорганами государственного управления. К началу т.г. ее объем снизился посравнению с ситуацией на 1 января 2001 г. на $32 млрд. (32,4%).

Резервныеактивы ЦБ РФ и Минфина также демонстрируют уверенный рост на протяжениипоследних лет. Так, с 2001 г. их объем увеличился в 2,8 раза и составил посостоянию на 1 января 2004 г. $76,9 млрд. Удельный вес в структуре активов вданном периоде увеличился с 11,7% до 24,4%.

Объемроссийских внешних финансовых обязательств по состоянию на начало 2004 г.возрос до $323,3 млрд. или на 30,3% по сравнению с началом предыдущего года.Динамика внешних обязательств России с начала 2001 г. представлена на рисункениже.

/>

Источник:ЦБ РФ, расчеты РЭО

Сначала 2001 г. прирост объема внешних обязательств составил 76%, при этом в2003 г. наблюдалось ускорение роста. Как видно из рисунка, объем обязательств вформе прямых и портфельных инвестиций в начале 2001 г. был примерно одинаковым.При этом в 2001-2002 гг. прирост портфельных инвестиций превышал увеличениепрямых, однако тенденция резко сменилась на противоположную в 2003 г. Такимобразом, к началу т.г. доля портфельных инвестиций в структуре внешнихобязательств составила 29,1% (прирост в абсолютном объеме с 1 января 2001 г.составил $61,8 млрд. или 2,9 раза), прямых инвестиций – 26,8% (прирост составил$54,6 млрд. или 2,7 раза).

Наибольшийудельный вес в структуре внешних финансовых пассивов на протяжении всегорассматриваемого периода занимали прочие инвестиции. При этом если в начале2002 и 2003 гг. их объем был ниже уровня начала 2001 г., то по состоянию на 1января 2004 г. прирост составил 19,4%.

Прочиеинвестиции в российскую экономику более чем на 80% представлены ссудами изаймами, прежде всего, в форме долгосрочных обязательств секторагосударственного управления, объем которых сократился с начала 2001 г. по 1января т.г. на $8 млрд. (12,5%).

Весьмазначительные темпы роста наблюдались со стороны пассивов банковского сектора исектора нефинансовых предприятий. По состоянию на 1 января 2004 г. их объемсоставил $13 млрд. (прирост с начала 2001 г. – 5 раз) и $41,8 млрд. (прирост сначала 2001 г. – 2,5 раз) соответственно. Таким образом, доля обязательствбанковского сектора в структуре прочих инвестиций возросла с 2,2% до 9,1%,нефинансовых предприятий – с 14,2% до 29,3%.

Нижена рисунке представлена динамика чистой международной инвестиционной позицииРФ.

/>

Источник:ЦБ РФ, расчеты РЭО

Итак,по состоянию на 1 января 2004 г. внешние финансовые обязательства России на$8,12 млрд. превышали объем внешних финансовых активов.

Вывод:

Такимобразом, по состоянию на начало т.г. наша страна является нетто-должником,тогда как на протяжении предыдущих лет она была нетто-кредитором. В структуреактивов снижение объема прочих инвестиций, вызванное сокращением просроченнойзадолженности к получению сектором государственного управления, было более чемкомпенсировано приростом объема прямых инвестиций заграницу. Значительноевлияние оказал также прирост резервных активов.

Динамикавнешних обязательств определялась, прежде всего, ростом объемов ссуд и займов,полученных российскими нефинансовыми предприятиями и банковским сектором нафоне сокращения обязательств со стороны сектора государственного управления.

Поитогам т.г., с учетом динамики чистого оттока капитала, мы ожидаем возвращенияРоссии из списка стран чистых должников в группу чистых кредиторов. Прирост толькорезервных активов за 2004 г. мы оцениваем почти в $45 млрд. При этом отказПравительства от размещения внешних долговых ценных бумаг, при значительныхвыплатах по внешнему долгу в соответствии с утвержденным платежным графиком, атакже усиление вывоза капитала частным сектором в форме активов инезначительного роста обязательств относительно предыдущего года будутспособствовать формированию положительного сальдо в международнойинвестиционной позиции.

Список литературы

Дляподготовки данной работы были использованы материалы с сайта www.finansy.ru