Реферат: Анализ устойчивости финансового положения предприятия

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические и методологические основыанализа финансового положения предприятия

1.1 Основные задачи и методы анализа

1.2 Структурный анализ активов и пассивов предприятия

1.3 Основы анализа финансовой устойчивости

1.4 Основы анализа ликвидности предприятия

1.5 Факторный анализ ликвидности и управление финансовойустойчивостью предприятия

Глава 2. Анализустойчивости положения ЗАО «Агат»

2.1 Характеристика и отраслевыеособенности ЗАО «Агат»

2.2 Структурный анализ активови пассивов предприятия

2.3 Анализ финансовой устойчивости

2.4 Анализ ликвидности предприятия

2.5 Динамика рентабельности

Глава 3. Рекомендации поукреплению финансового положения ЗАО «Агат»

3.1 Характеристика финансовогоположения предприятия

3.2 Предложения, направленныена укрепление финансовой устойчивости

Заключение

Список использованныхисточников

Приложения

Введение

Финансовое состояние(положение) организации — это комплексная оценка ее здоровья ижизнеспособности, характеризующая рядом показателей. В отличие от некоторыходнозначно, хотя и разными способами исчисляемых показателей (например, таких,как прибыль, рентабельность, себестоимость), финансовое состояние выявляется врезультате исчисления различных показателей, отражающих лишь отдельные егостороны, на основе их изучения, оценки влияния каждого из них на общую оценку иранжирования показателей по степени их значимости. В конечном счете финансовое положениефирмы должно свидетельствовать о надежности, устойчивости и перспективности в условияхконкурентной рыночной не щадящей слабых и неплатежеспособных.

Анализ устойчивости финансового положения необходим каждомухозяйствующему субъекту, поскольку его дальнейшее выживание напрямую связано сего доходностью, с его способностью поддерживать свою платежеспособность.

Основными источниками информации для анализа является данныеформ бухгалтерской отчетности Формы №1, №2, №3, №4, №5, при необходимостииспользуется при анализе данные бизнес-плана и других отчетных форм позволяющихвыявить факторы существенно повлиявшие на финансовые показатели. В зависимости оттого насколько рационально предприятие использует свои финансовые ресурсы икаковы направления их размещения во многом зависит эффективность и конечныерезультаты финансово- хозяйственной деятельности данного предприятия.

Значение бухгалтерского баланса настолько велико, что егочасто выделяют в самостоятельную отчетную единицу, дополнением которой являетсяотчет, т.е. совокупность всех других форм бухгалтерской отчетности. Роль отчетасостоит в дополнении, расшифровке тех данных, которые содержатся в балансе; баланс– стержень, вокруг которого группируются в качестве приложений к нему всеостальные формы бухгалтерской отчетности, составляющие в совокупностибухгалтерский отчет. Если в указанных отчетных формах отражаются показатели,характеризующие ту или иную сторону деятельности организации, то в балансепредставлено состояние всех средств организации, поскольку бухгалтерскаяотчетность содержит много ценной информации, ее необходимо анализировать,интерпретировать представленные в ней показатели, знать основные взаимосвязимежду ними, что обусловило актуальность выбранной темы.

Обязательноеусловие полного качественного анализа финансово-хозяйственной деятельностикоммерческой организации – умение читать финансовую отчетность, в частностиосновную ее форму – баланс.

Анализустойчивости финансового положения дает возможность:

- получитьзначительный объем информации о предприятии;

- определить степеньобеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;

- установить, за счет,каких статей изменилась величина оборотных средств;

- оценить общеефинансовое состояние предприятия даже без расчетов аналитических показателей.

Бухгалтерскийбаланс является реальным средством коммуникации, благодаря которому:

- руководителиполучают представление о месте своего предприятия в системе аналогичныхпредприятий, правильности выбранного стратегического курса, сравнительныххарактеристик эффективности использования ресурсов и принятии решений самыхразнообразных вопросов по управлению предприятием;

- аудиторы получаютподсказку для выбора правильного решения в процессе аудирования, планированиясвоей проверки, выявления слабых мест в системе учета и зон возможныхпреднамеренных и непреднамеренных ошибок во внешней отчетности клиента;

- аналитикиопределяют направления финансового анализа.

Онзнакомит собственников, менеджеров и других лиц, связанных с управлением, симущественным состоянием организации. Из баланса они узнают, чем владеет ее собственник,а также о том, сумеет ли организация в ближайшее время выполнить взятые на себяобязательства перед третьими лицами (акционерами, инвесторами, кредиторами,покупателями, продавцами и пр.) или ей угрожают финансовые затруднения. Побухгалтерскому балансу определяют конечный финансовый результат работыорганизации в виде наращения собственного капитала за отчетной период(прибыли).

На базебухгалтерской отчетности: оцениваются устойчивость финансового положенияпредприятия, риски предпринимательской деятельности, рассчитываются дивиденды ит.д.; принимаются решения о целесообразности и условиях ведения дел с тем илииным партнером; оценивается возможность выдачи кредитов и займов; оцениваетсяфинансовое положение потенциальных клиентов, поставщиков, конкурентов илипартнеров.

Цель – проведение финансового анализа, выявление зависимостейи разработка предложений по укреплению финансового положения ЗАО «Агат».

Задачи:

— оценить место, важность и значение бухгалтерской отчетностидля анализа финансового состояния организации;

— изучить теоретические и методические основы анализафинансового положения предприятия;

— провести анализ структуры активов и пассивов предприятия;

— провести анализ финансовых коэффициентов;

— интерпретировать полученные данные, сделать выводы ирекомендации.

Объект — финансовое положение ЗАО «Агат». Предмет исследованияпоказатели, характеризующие финансовое положение ЗАО» Агат».

В настоящей работе будет рассмотрен анализ финансового положенияпредприятия на примере ЗАО «Агат».

В работе использованыметоды группировки, обобщения, выборки, системного, факторного, сравнительногоанализа, статистической обработки данных с использованием графиков и таблиц.

В работе использованыразличные исследования российских авторов, таких как Астахов В.П, Гиляровская Л.Т,Вехорева А.А, Савицкая Г.В, изучивших специфику российских предприятий.Информационная база исследования также включает законодательную и методическую литературу,научно-практические публикации, учебно-методическую литературу и публикации в периодическихизданиях, а также данные бухгалтерской отчётности ЗАО «Агат» за период 2006 г.

Глава 1.Теоретические и методологические основы анализа финансового положенияпредприятия

1.1Основные задачи и методы анализа

Бухгалтерскийбаланс и отчет о прибылях убытках — являются основными формами отчетности,поскольку именно они отражают имущественное и финансовое положение предприятияна отчетную дату. Помимо них, в периодическую отчетность могут включаться и другиеформы, фактически играющие вспомогательную роль, поскольку они содержатрасшифровки и аналитические дополнения к отдельным статьям баланса и отчета оприбылях и убытках.

Всоответствии с приказом Минфина России от 13 января 2000 г № 4н «О формах бухгалтерской отчетности организаций», Положением по ведению бухгалтерскогоучета и ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» организация составляети представляет в установленные адреса и сроки промежуточную и годовую бухгалтерскуюотчетность в следующем составе:

- бухгалтерскийбаланс (форма № 1);

- отчет о прибыляхи убытках (форма № 2);

- отчет обизменениях капитала (форма № 3);

- отчет о движенииденежных средств (форма № 4);

- приложение кбухгалтерскому балансу (форма № 5);

- пояснительнаязаписка;

- аудиторскоезаключение.

Основнымипоказателями ф. № I«Бухгалтерскийбаланс» и справки к ней являются: внеоборотные активы; оборотные активы;активы; валюта баланса; собственный капитал (капитал и резервы); долгосрочные икраткосрочные обязательства; дебиторская и кредиторская задолженность;ценности, учитываемые на за балансовых счетах.

В ф. № 2«Отчет о прибылях и убытках», справках и расшифровках к ней содержатся такиепоказатели, как: выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг; валоваяприбыль, прибыль (убыток) от продаж; прибыль (убыток) до налогообложения;прибыль (убыток) от обычной деятельности; чистая прибыль (нераспределеннаяприбыль/убыток) отчетного периода; операционные доходы и расходы;внереализационные доходы и расходы; чрезвычайные доходы и расходы; расшифровкаотдельных прибылей и убытков.

В ф. № 3«Отчет об изменениях капитала» раскрываются частные показатели движениясобственного капитала организации (уставного, добавочного и резервногокапиталов, нераспределенной прибыли, непокрытых убытков отчетного года ипрошлых лет); рассчитываются их величины по состоянию на начало и конец года;отражаются поступление и использование (расходование) всех составляющихсобственного капитала, оценочных резервов.

В ф. № 4«Отчет о движении денежных средств» отражаются наличие, поступление ирасходование денежных средств организации от текущей, инвестиционной ифинансовой деятельности, оценивается их изменение по состоянию на конец года всравнении с началом года.

В ф. № 5«Приложение к бухгалтерскому учету» дается развернутая количественнаяхарактеристика показателей движения заемных средств; дебиторской и кредиторскойзадолженности, в том числе краткосрочной и долгосрочной, из нее — просроченныйсвыше трех месяцев.

Бухгалтерскийбаланс должен включать числовые показатели в нетто-оценке, то есть за вычетомрегулирующих величин, которые должны раскрываться в пояснениях к Бухгалтерскомубалансу и Отчету о прибылях и убытках.

Отчетностьдолжна отвечать общим требованиям к составлению отчетности, т.е. бытьдостоверной, полной, сравнимой.

Достовернойсчитаетсяотчетность, если она не содержит существенных ошибок.

Полнойявляетсяотчетность, содержащая информацию обо всех фактах хозяйственной деятельности заотчетный период .

Сравнимостьотчетностиозначает сопоставимость данных финансовой отчетности организации с даннымиотчетности других организаций.

Балансв системе бухгалтерской отчетности занимает центральное место.

Термин«баланс» происходит от латинского «bilanx», буквально — двучашие, и означает равновесие, равенство. Вбухгалтерском учете слово «баланс» имеет двоякое значение:

- равенство итогов,когда равны итоги записей по аналитическим
счетам и соответствующему синтетическому счету, итоги актива и пассивабухгалтерского баланса и т.д.;

- наиболее важнаяформа бухгалтерской отчетности, показывающая состояние средств организации вденежной оценке на определенную дату.

Модельбаланса предусматривает два разреза: вертикальный и горизонтальный.

Вертикальныйразрез предполагает две части: актив и пассив. В зависимости от интересовпользователей актив можно истолковывать как средства, которые отражаются по ихсоставу (основные средства, производственные запасы, готовая продукция, касса ит.д.), пассив — как источники формирования средств (уставный капитал, ссудыбанка, задолженность поставщикам и т.д.) — статический баланс, а весь баланс —как различные стадии кругооборота капитала (динамический баланс).

Горизонтальныйразрез зависит от взаимосвязи между учетными объектами, представленными вбалансе.

Активбаланса состоит из двух разделов:

I «Внеоборотныеактивы»;

II «Оборотныеактивы».

Пассивбаланса включает в себя три раздела:

III «Капитал и резервы»;

IV«Долгосрочныеобязательства»;

V «Краткосрочныеобязательства».

По каждомуразделу актива и пассива баланса подсчитывают итоги. Важнейшей особенностьюбухгалтерского баланса является равенство итогов актива и пассива. Итоговыесуммы разделов записываются в последней строке «Баланс» и называются валютойбаланса.

Каждаястрока баланса имеет свой порядковый номер, что облегчает ее нахождение иссылки на отдельные статьи.

Бухгалтерскаяотчетность – информационная база проведения анализа, дающего характеристикуустойчивости финансового положения предприятия.

Профессиональноеуправление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего болееточно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественныхметодов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность ироль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансовогосостояния предприятия (ФСП) и факторов его формирования с целью оценки степенифинансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовоесостояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов,т. е. средств предприятия и их источников.

Основныезадачи анализа:

- своевременная иобъективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его«болевых точек» и изучение причин их образования;

- поиск резервов улучшенияфинансового состояния предприятия,
его платежеспособности и финансовой устойчивости;

- разработкаконкретных мероприятий, направленных на более эффективное использованиефинансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

- прогнозированиевозможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния приразнообразных вариантах использования ресурсов.

Этизадачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительныхфинансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

- структурныйанализ активов и пассивов;

- анализ финансовойустойчивости;

- анализликвидности и платежеспособности;

- анализнеобходимого прироста собственного капитала.

Основные методы анализа финансового состояния — горизонтальный,вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.

В ходегоризонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменениявеличин различных статей баланса за определенный период.

Цельвертикального анализа — вычисление удельного веса отдельных статей в итогебаланса, т. е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

Трендовыйанализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (илидругих смежных отчетных периодов) для выявления тенденций, доминирующих вдинамике показателей.

Коэффициентный анализсводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансовогосостояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или другихабсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерскогоучета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базовымивеличинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежныхотчетных периодов.

Относительныепоказатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми«нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- с аналогичнымиданными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороныпредприятия и его возможности;

- с аналогичнымиданными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшенияфинансового состояния предприятия (ФСП).

Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансовогосостояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основеотчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал),собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственнымиоборотными средствами. Эти показатели являются критериальными, поскольку с ихпомощью формулируются критерии, позволяющие определить качество финансовогосостояния.

Для выявления причинизменения абсолютных и относительных показателей, а также степени влиянияразличных причин на величину изменения показателя применяется факторный анализ.Факторный анализ может быть как прямым (дробление результативного показателя насоставные части), так и обратным (отдельные элементы соединяют в общийрезультативный показатель).

1.2Структурный анализ активов и пассивов предприятия

Целью структурногоанализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источникових формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния.

Структурномуанализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемаяпутем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовыхрезультатов (например, выручки от продаж, прибыли от продаж или чистойприбыли).

Используяусловные обозначения: Вср1, Вср2 — средняя величинаактивов предприятия в предыдущем и отчетном периодах; N1, N2 — выручка от продаж в предыдущем иотчетном периодах, запишем формулы для вычисления (в %):

Вср2 — Вср1

/>темпа прироста активов — IпрВ= х 100; (1.1)

Вср1

N2 — N1

/>темпа прироста выручки от продаж — IпрN= х 100; (1.2)

Р2 – Р1

/>темп прироста чистой прибыли — IпрР= х 100; (1.3)

Р1

Сопоставлениетемпов прироста оформляется в виде таблицы (2.3).

Еслитемпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетномпериоде использование активов предприятия было более эффективным, чем впредшествующем периоде:

IпрР > IпрВ (1.4)

IпрN > IпрВ

Еслитемпы прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки— меньше, то повышение эффективности использования активов происходило за счетроста рентабельности продаж, т. е. либо за счет роста цен на реализуемыепродукцию, товары, работы, услуги, либо за счет снижения себестоимостиреализованных продукции, товаров, работ, услуг.

IпрР > IпрВ (1.5)

IпрN < IпрВ

Еслитемпы прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) меньше темповприроста активов, это свидетельствует о снижении эффективности деятельностипредприятия:

IпрР < IпрВ (1.6)

IпрN < IпрВ

Анализструктуры активов

Активыпредприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболееагрегированную структуру активов характеризует коэффициент соотношенияоборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

Оборотныеактивы Е

/>/>k о/в = = (1.7)

Внеоборотныеактивы F

где Е— величина оборотных активов предприятия на отчетную дату;

F— величина внеоборотных активов предприятияна отчетную дату (по остаточной стоимости).

Предварительныйанализ структуры активов проводится на основе данных табл. 2.4. В ходе анализаизменений общей величины активов выясняется вид имущества, на увеличениекоторого в наибольшей мере был направлен прирост источников средствпредприятия.

Болееконкретный анализ структуры активов и ее изменения проводится отдельно вотношении каждого укрупненного вида активов (табл. 2.6. и 2.7.). В ходе анализавыясняются статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в увеличениеобщей величины укрупненного вида актива.

Наоснове анализа внеоборотных активов (табл.2.6) выясняется типстратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений. Высокий удельный веснематериальных активов в составе внеобототных активов и высокая доля приростанематериальных активов в изменении общей величины внеоборотных активов заотчетный период свидетельствуют об инновационном характере стратегиипредприятия (т. е. имеет место ориентация на вложения в интеллектуальнуюсобственность). Аналогичные высокие показатели по долгосрочным финансовымвложениям отражают финансово-инвестиционную стратегию развития.

Ситуация,когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственнымиосновными средствами и незавершенным строительством, характеризует ориентациюна создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия.

Далеепроводится анализ структуры и динамики оборотных активов. (табл.2.7).Оценка положительной или отрицательной динамики запасов, дебиторскойзадолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств должнапроводиться посредством сопоставления с динамикой финансовых результатов (аналогичнотабл. 2.3). При различной эффективности использования оборотных средств ростзапасов в одном случае может быть оценен как следствие расширения объемовдеятельности, а в другом — как следствие снижения деловой активности исоответствующего увеличения периода оборота средств.

Длядальнейшей детализации общей картины изменения структуры активов по каждомуукрупненному элементу внеоборотных и оборотных активов могут быть построенытаблицы, аналогичные табл. 2.6 и 2.7. Для исследования структуры и динамикисостояния запасов используется форма табл. 2.8. Такие же таблицы служат дляанализа нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства,долгосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, краткосрочныхфинансовых вложений, денежных средств.

Анализструктуры пассивов

Структурупассивов характеризуют:

коэффициентавтономии, равный доле собственных средств в общей величине источниковсредств предприятия: где ИC — величина реального собственногокапитала предприятия на отчетную дату;

В — общая величина пассивов(источников средств) предприятия на отчетную дату (образуется как разница итогабаланса и суммы величин балансовой стоимости собственных акций, выкупленных уакционеров, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставныйкапитал);

коэффициентсоотношения заемных и собственных средств, вычисляемый по формуле: где КT—долгосрочные обязательствапредприятия (долгосрочные кредиты и займы, полученные и прочие долгосрочныеобязательства) на отчетную дату;

Кt— краткосрочные кредиты и займы, полученные на отчетнуюдату;

RP—кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы (втом числе задолженность предприятия участникам (учредителям) по выплатедоходов, резервы предстоящих расходов и т. п.) на отчетную дату.

Скорректированныезаемные средства получаются путем увеличения суммы итогов разделов IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» навеличину статьи «Целевые финансирование и поступления» и уменьшения на сумму постатье «Доходы будущих периодов» из раздела V «Краткосрочные обязательства». При этом в ходе анализа целевыесредства в зависимости от сроков, в течение которых они должны бытьиспользованы, относятся к долгосрочным или краткосрочным обязательствам.

Дляполучения реального собственного капитала предприятия необходимо итог раздела III «Капитал и резервы» пассивабухгалтерского баланса увеличить на сумму по статье «Доходы будущих периодов»из раздела V «Краткосрочные обязательства» и уменьшитьна величину балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров(см. раздел II баланса), величину задолженностиучастников (учредителей) по взносам в уставный капитал (см. раздел II баланса) и сумму по статье «Целевыефинансирование и поступления» (раздел III баланса).

Расчетреального собственного капитала и скорректированных заемных средств представленв табл. 2.12 и 2.13

kA > 0,5, k3/с < 1 (1.10)

Нормальныеограничения для коэффициентов означают, что обязательства предприятия могутбыть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются росткоэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовойнезависимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственныхсредств, отражающее уменьшение финансовой зависимости.

Втаблице «Анализа структуры пассивов» (2.14) отражены доли изменений по каждомувиду источников средств (собственные, заемные) в изменении общей величиныисточников средств предприятия. В результате анализа определяется, приросткакого вида источников средств (собственных или заемных) оказал наибольшеевлияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.

Детализированныйанализ структуры пассивов и ее изменения
проводится отдельно по каждому укрупненному виду пассивов
(табл. 2.15 и 2.16).

Наоснове анализа данных «Анализа структуры реального собственного капитала»(табл. 2.15) устанавливается стратегия предприятия в отношении накоплениясобственного капитала. По этой таблице вычисляется коэффициент накоплениясобственного капитала, показывающий долю источников собственных средств,направляемых на развитие основной деятельности: где ИСрез- резервный капитал предприятия на отчетную дату;

Рчпр.л– нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет;

Рчтек — нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного периода;

ИС– реальный собственный капитал предприятия на отчетнуюдату.

Финансовыйрезультат отражается в формуле (1.11) с учетом знака: прибыль (+), убыток (-).

Положительнаядинамика коэффициента свидетельствует о поступательном накоплении собственногокапитала, отрицательная – о потере собственного капитала в результате убыточнойдеятельности.

По данным«Анализа структуры заемных средств (скорректированных)» (табл. 2.16)производится анализ структуры и динамики заемных средств. В ходе анализавыясняются соотношения долгосрочных и краткосрочных займов, банковских кредитови кредиторской задолженности.

Также рассматриваетсякоэффициент соотношения краткосрочных обязательств, вычисляемый по формуле:

Отношениезаемных и собственных средств может превышать единицу при условии, чтоотношение краткосрочных обязательств и перманентного капитала не превышаетединицы, т.е. kз/с > 1 допустимо, если k к.о/п.к< 1. (1.13)

1.3Основы анализа финансовойустойчивости

Разницареального собственного капитала и уставного капитала является основным исходнымпоказателем устойчивости финансового состояния предприятия. Сокращая величинууставного капитала, получаем выражение для расчета данного показателя:

—(Уставный капитал) = (Уставный капитал + Добавочный капитал + Резервный капитал+ Фонд социальной сферы + Нераспределенная прибыль + Доходы будущих периодов — Непокрытые убытки — Собственные акции, выкупленные у акционеров — Задолженностьучастников (учредителей) по взносам в уставный капитал) — (Уставный капитал) =(Добавочный капитал) + (Резервный капитал) + (Фонд социальной сферы) +(Нераспределенная прибыль) + (Доходы будущих периодов) — (Непокрытые убытки)-(Собственные акции, выкупленные у акционеров) — (Задолженность участников(учредителей) по взносам в уставный капитал).

Положительныеслагаемые выражения (1.14) можно условно назвать приростом собственного капиталапосле образования предприятия, отрицательные слагаемые — отвлечениемсобственного капитала, которое в том числе может быть связано с потерямикапитала из-за убытков. Если рост собственного капитала превышает егоотвлечение (или равен ему), то разница реального собственного капитала иуставного капитала положительна (или, по крайней мере, неотрицательна),следовательно, выполняется минимальное условие финансовой устойчивостипредприятия. Если прирост собственного капитала меньше его отвлечения, то разницареального собственного капитала и уставного капитала отрицательна и поэтомуфинансовое состояние предприятия следует признать неустойчивым.

Анализ разницы реальногособственного капитала и уставного капитала проводится по форме табл. 2.14. Входе анализа устанавливается достаточность величины реального собственногокапитала.

Анализ обеспеченностизапасов источниками их формирования

Z<(ИС – F) + KT,(1.15)

где Z – запасы (включая несписанный НДС поприобретенным ценностям);

ИС — реальный собственный капиталпредприятия;

F— внеоборотные активы (по остаточной стоимости) идолгосрочная дебиторская задолженность;

KT– долгосрочные кредиты и займы и прочие долгосрочныеобязательства ( включая целевые финансирование и поступления долгосрочногохарактера);

Условие(1.15) задает необходимое для финансовой устойчивости предприятия ограничениевеличины запасов долгосрочными источниками их формирования. На основе этогоограничения строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия,которая в этом случае сводится к анализу обеспеченности запасов источниками ихформирования.

Обобщающим показателемфинансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств дляформирования запасов, определяемый как разница величины источниковсредств и величины запасов.

Дляхарактеристики источников формирования запасов используется несколькопоказателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников(табл.2.16) «Анализ обеспеченности запасов источниками» ).

наличиесобственных оборотных средств

ЕС= ИС — F(1.16.)

наличие долгосрочныхисточников формирования запасов

ЕТ=ЕС + КТ, (1.17)

где ЕС — наличие собственных оборотных средств;

общаявеличина основных источников формирования запасов

ЕΣ= ET+ Кt(1.18)

где ЕT— наличие долгосрочных источников формирования запасов;

Кt— краткосрочные кредиты и займы и целевые финансированиеи поступления краткосрочного характера.

излишек(+) или недостаток (—) собственных оборотных средств

δ EC=EC— Z; (1.19)

излишек(+) или недостаток (—) долгосрочных источниковформирования запасов

δЕT= ЕT-Z; (1.20)

излишек(+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов

δЕΣ= ЕΣ-Z. (1.21)

Вычислениетрех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяетклассифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Еслипоказатель < 0, то наблюдается недостаток ( — ),

Еслипоказатель > 0, то наблюдается излишек по этому показателю (+).

1.Αбсолютная устойчивостьфинансовогосостояния. Задается условием:

δ EC > 0, (1.22)

δЕT> 0,

δЕΣ> 0,

2.Нормальная устойчивостьфинансового состояния,гарантирующая его платежеспособность.

δ EC < 0, (1.23.)

δЕT> 0,

δЕΣ> 0,

3.Неустойчивое финансовое состояние, при котором, тем не менее,сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реальногособственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также засчет дополнительного привлечения кредитов и заемных средств:

δ EC < 0, (1.24.)

δЕT< 0,

δЕΣ> 0,

4.Кризисное финансовоесостояние, при котором предприятие находится на гране банкротства.

δ EC < 0, (1.25.)

δЕT< 0,

δЕΣ< 0,

Наряду сабсолютными показателями финансовую устойчивость предприятия характеризуюттакже финансовые коэффициенты (табл.2.20.) Коэффициент маневренности икоэффициент автономии источников формирования запасов отражают наличиесобственных оборотных средств.

Высокиезначения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовоесостояние.

Коэффициентавтономии источников формирования запасовпоказывает долю собственныхоборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов:

Росткоэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемныхисточников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оцениваетсяположительно.

Достаточностьсобственных оборотных средств представляет коэффициент обеспеченности запасовсобственными источниками,

Нормальноеограничение для данного показателя: k> 0,1. Если коэффициент обеспеченностисобственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, тоструктура баланса предприятия считается неудовлетворительной, а самопредприятие — неплатежеспособным.

1.4Основы анализа ликвидностипредприятия

Ликвидностьпредприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости,сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочнымиисточниками формирования. Большая или меньшая текущая ликвидность(неликвидность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (необеспеченности)оборотных активов долгосрочными источниками.

Мгновеннуюликвидность (платежеспособность) предприятия характеризует коэффициентабсолютной ликвидности.Он показывает, какую часть краткосрочнойзадолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств икраткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Нормальноеограничение kа.л > 0,2, означает, что каждый деньподлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другимисловами, краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, можетбыть погашена за 5 дней (1 :0,2).

Основнойфактор повышения уровня абсолютной ликвидности — равномерное и своевременноепогашение дебиторской задолженности, сдерживание роста дебиторскойзадолженности, запасов и внеоборотных активов и увеличение роста долгосрочныхисточников финансирования.

Ликвидностьпредприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризуеткоэффициент текущей ликвидности.Он показывает, какую часть текущейзадолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условийполного погашения дебиторской задолженности:

Нормальноеограничение kл> 1 означает, что денежные средства ипредстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Прогнозируемыеплатежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочнойдебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсацииосуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия:

Нормальноеограничение показателя — kn> 2. Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо пополнятьреальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать роствнеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

Вотличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и текущей ликвидности,показывающих мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент покрытияотражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

Общаяплатежеспособность предприятия определяется как способность покрыть всеобязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми его активами.Коэффициент общей платежеспособностирассчитывается по формуле:

Естественнымявляется следующее нормальное ограничение для коэффициента: kon>2. Совместный анализ показателей ликвидности предприятияосуществляется по форме табл. 2.21.

1.5 Факторныйанализ ликвидности и управление финансовой устойчивостью предприятия

Эффективное управлениеликвидностью предполагает планирование ликвидности на конец предстоящегопериода, последующее сопоставление фактического значения ликвидности на конецотчетного периода с плановым значением и выяснение причин (уценку факторов)отклонения фактической ликвидности от плановой для принятия управленческихрешений.

Ликвидностьпредприятия может измеряться с помощью как относительных, так и абсолютныхпоказателей. Традиционно в финансовом анализе используются относительныепоказатели ликвидности. Однако факторный анализ удобнее проводить с помощьюабсолютных показателей. Для целей настоящей методики под ликвидностью предприятияпонимается текущая ликвидность, определяемая как разница текущихликвидных активов и текущих обязательств. Текущие ликвидные активы включаютденежные средства, краткосрочные ценные бумаги, краткосрочную дебиторскуюзадолженность покупателей, прочую краткосрочную дебиторскую задолженность (втом числе авансы поставщикам). Текущие обязательства включаюткраткосрочную кредиторскую задолженность перед поставщиками товаров, работ,услуг, перед трудовым коллективом по зарплате, перед бюджетом, внебюджетнымифондами и т. п. (связанную с приобретением внеоборотных и оборотных активов,осуществлением расходов, уменьшающих финансовые результаты), прочиекраткосрочные обязательства (в том числе задолженность по краткосрочнымкредитам банков и краткосрочным займам, по авансам покупателей). Оптимальнымявляется нулевое значение абсолютного показателя ликвидности. Отрицательныезначения показателя свидетельствуют о нарушении финансовой устойчивостипредприятия. Степень неустойчивости определяется отношением абсолютногопоказателя ликвидности к сумме текущих обязательств: чем больше модульотрицательного значения этого отношения, тем больше неустойчивость финансовогосостояния предприятия. В общем виде показатель ликвидности можно отразитьследующей формулой:

L= RA– RР+ ε, (1.34)

где L— текущая ликвидность;

RA— текущиеликвидные активы прочей дебиторской задолженности;

RР— текущие обязательства за вычетом их краткосрочныхобязательств;

ε— разницапрочей дебиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств.

Вычисляетсяразница ликвидности фактической от ликвидности плановой.

отклонениефактической ликвидности от плановой аддитивно разлагается на пять факторныхвлияний:

влияниеотклонения фактической рентабельности продаж от плановой;

влияниеотклонения фактической оборачиваемости текущих запасов от плановой;

влияниеотклонения фактических закупок текущих оборотных активов и прочих затрат,связанных с текущей деятельности, от плановых;

влияние отклоненияфактических закупок внеоборотных активов от плановых;

влияниеотклонения фактических значений прочих факторов от плановых;

Общееотклонение фактической ликвидности от плановой равно сумме указанных факторныхвлияний. Анализ относительных величин факторных влияний (в процентах к общемуотклонению) позволяет определить факторы, в наибольшей степени повлиявшие наотклонение ликвидности от запланированного уровня.

Послепроведения факторного анализа отклонений фактической ликвидности от плановой поитогам отчетного периода определяются мероприятия по изменению уровнейоборачиваемости, рентабельности, закупок и затрат для достижения требуемогоуровня ликвидности.

Глава 2. Анализустойчивости положения ЗАО «АГАТ»

2.1 Характеристика иотраслевые особенности ЗАО «Агат»

Полноенаименование: Закрытое акционерное общество «Агат».

Местонахождения: 678170, г. Мирный, ул. Индустриальная, д. 20.

Целями деятельности ЗАО «Агат» является: достижениеежегодного роста общего объема продаж и увеличение собственной доли на рынке;обеспечение работникам предприятия необходимых условий для эффективной производственнойдеятельности.

Конечная цель – привлечение большего числа клиентов, чтообеспечивает больший объем продаж и, соответственно, большую прибыль.

Задачи предприятия:

- рациональноеиспользование материальных, трудовых и финансовых ресурсов

- совершенствованиеформ и методов управления и хозяйствования

Для организации основнойдеятельностью признается:

- розничнаяторговля разнообразными товарами народного потребления;

- сдача торговойплощади в аренду.

В соответствии с учетнойполитикой предприятия под выручкой понимаются поступления от основнойдеятельности, а также поступления от прочей реализации товаров, имущества иуслуг.

Финансовым результатомдеятельности предприятия является обобщающий показатель финансово-хозяйственнойдеятельности за отчетный период – чистая прибыль (убыток), рассчитываемая какразница между доходами и расходами организации за отчетный период после вычетаналога на прибыль, и чрезвычайной чистой прибылью (убытком).

Основной деятельностью предприятия является розничнаяторговля; сдача торговых площадей в аренду.

В соответствии с учетнойполитикой общества под выручкой понимаются поступления от основнойдеятельности, а также поступления от прочей реализации товаров, имущества иуслуг.

Высшим органом управленияПредприятия является общее собрание акционеров.

Уставный капиталПредприятия состоит из 450 420 обыкновенных именных акций номинальнойстоимостью 1 (один) рубль, приобретенных акционерами.

В организации согласноштатного расписания (по трудовой книжке) работает 110 человек.

Общество занимает 4-хэтажный универмаг общей площадью 7 944 кв.м.

Основные показатели

В 2006 году основными видами деятельности ЗАО «Агат» были:

— розничная торговля промышленными товарами народногопотребления;

— реализация комиссионного товара по договору комиссии;

— сдача торговых площадей в аренду.

Выручка от розничной торговли за 2006 год составила – 28 013426 рубля, от аренды 14 713 101 рубля,

Выручка со всех перечисленных выше видов деятельности,составила 42 726 527 рублей.

Себестоимость реализованных товаров составила 19 450 058рублей.

Валовая прибыль 23 276 469 рубля.

Обороты по розничной торговле облагаются (кроме детскоготовара) налогом на добавленную стоимость по ставке 18 %, обороты по детскомутовару – 10%.

Управление предприятиемосуществляется в соответствии с его Уставом. Управление предприятиемосуществляется на базе определенной организационной структуры. Структурапредприятия и его подразделений определяется предприятием самостоятельно. Приразработке организационной структуры управление необходимо обеспечитьэффективное распределение функций управления по подразделениям. При этом важновыполнение следующих условий:

- решение одних итакже вопросов не должно находится в ведение разных подразделений

- все функцииуправления должны входить в обязанности управляющих подразделений

- на данноеподразделение не должно возлагаться решение вопросов, которые эффективнеерешать другим.

Структура управленияможет изменяться во времени в соответствии с динамикой масштабов и содержанияфункций управления.

Ключевымипонятиями структур управления являются элементы, связи (отношения), уровни иполномочия. Элементами ОСУ могут быть как отдельные работники (руководители, специалисты,служащие), так и службы либо органы аппарата управления, в которых занято тоили иное количество специалистов, выполняющих определенные функциональныеобязанности.

Между отдельнымиподразделениями могут быть вертикальные и горизонтальные связи.

Первые носятхарактер согласования и являются одноуровневыми. Вторые — это отношенияподчинения. Необходимость в них возникает при иерархичности построения системыуправления, то есть при наличии различных уровней управления, на каждом изкоторых преследуются свои цели.

Вертикальныесвязи — это связи руководства и подчинения, например связь между директоромпредприятия и начальником цеха.

Горизонтальныесвязи — это связи коопераций равноправных элементов, например связи междуначальниками цехов.

Под структурой управленияпонимается форма разделения труда по принятию и реализации управленческогорешения.

С позиций менеджмента всепредприятия, фирмы имеют общую черту – они являются организациями.

Организация – это группалюдей, деятельность которых сознательно координируется для достижения общихцелей

На анализируемомпредприятии ЗАО “Агат” тип структуры управления являетсялинейно-функциональным. Основу линейно-функциональной структуры составляет“шахтный” принцип построения и специализация управленческого персонала пофункциональным подсистемам организации. По каждой подсистеме формируются“иерархия” служб (“шахта”), пронизывающая всю организацию сверху донизу.Результаты работы любой службы аппарата управления оцениваются показателями,характеризующими реализацию ими своих целей и задач. Например, для оценкислужб, осуществляющих управление персоналом, используются такие параметры, кактекучесть кадров, дисциплина труда. Соответственно строится и системаматериального поощрения, ориентированная прежде всего на достижение высокихпоказателей каждой службой.Плюс: посредством жесткой системы связейобеспечивается четкая работа каждой подсистемы и организации в целом.

Минус: закостенелость системы отношениймежду звеньями и работниками аппарата управления, обязанными строго следоватьправилам и процедурам; медленную передачу и переработку информации из-замножества согласований (как по вертикали, так и по горизонтали); замедлениепрогресса управленческих решений; рост управленческих расходов (з/п).

Таблица 2.1 Структурачисленности персонала ЗАО «Агат» в 2006 г.

Категория персонала Выполняемые функции Численность, чел. Удельный вес, % Руководители

Предприятие возглавляет директор, который организует всю работу предприятия и несет полную ответственность за его состояния и деятельность.Управление фирмой, контроль за деятельностью и взаимодействием структурных подразделений, ведение переговоров с крупными поставщиками и клиентами Ведение бухгалтерского учета и отчетности, работа с документами, координация подразделений по разработке технического развития предприятия. Ведение учета денежных средств.

Специалисты Осуществляют контроль за комплексностью и качеством готовой продукции, разрабатывает предложение по предупреждению и уменьшению брака и др. Изучение конъюнктуры рынка, разработка плана реализации продукции, разработка плана ценовой стратегии, подготовка и заключение договоров. Осуществляют учет средств предприятия и хозяйственных операций с материальными и денежными ресурсами, устанавливает результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия и др. 19 17 Служащие Обеспечение подбора, расстановки, изучения и использования рабочих кадров и специалистов; организация системы учета кадров, анализ текучести кадров. Прием товара. Выкладка товара, обслуживание покупателей. Обеспечение безопасности жизнедеятельности 57 52 Рабочие основные Наблюдение за работой автоматов, зкскалаторов 3 3 Рабочие вспомогательные Уборка помещений, проведение ремонта технологического оборудования, а также монтаж нового и демонтаж устаревшего оборудования. 24 22 Итого персонала 110 100

На анализируемомпредприятии разработаны должностные инструкции, положения об отделах, которыесоответствуют фактической работе.

Квалификационныйсправочник должностей призван обеспечить рациональное разделение труда, создатьдейственный механизм разграничения функций, полномочий и ответственности наоснове четкой регламентации трудовой деятельности работников в современныхусловиях развития рыночных отношений.

Предложения: на предприятии необходимо сокращениеразмеров подразделений; уменьшение числа уровней управления; повыситьориентацию текущей работы, на запросы потребителей; быстрая реакция наизменения.

Таблица2.2 Показатели работы предприятия

№ п/п Наименование показателей Ед.изм. Величина показателя % изменения показателя Прошлый год Отчетный год

Выручка от реализации

(продукции, работ, услуг)

Численность персонала

В т.ч. рабочих

Среднегодовая выработка

1 работающего

1 рабочего

Себестоимость

Прибыль

Рентабельность продаж

тыс.руб.

чел.

тыс.руб.

тыс.руб.%

39 027

121

322

1 445

20 026

19 001

42 726

110

388

1 582

19 450

23 276

-9

+20

-3

+22

+12

Рост рентабельности можетотражать рост цен на продукцию при постоянных затратах или увеличение спроса исоответственно снижение затрат на единицу продукции.

Рассмотрим отчет оприбылях и убытках за отчетный 2006 г.(см.прилож.№2)

2.2 Структурный анализактивов и пассивов предприятия

Анализ структуры активов

Таблица 2.3 Сравнениединамики активов и финансовых результатов, тыс. руб.

Показатель За текущий год (2006) За предшествующий год (2005)

Темп прироста показателя (%)

[(2)-(3)]/ (3) х 100

1 2 3 4 Средняя за период величина активов предприятия 69449 156225 — 55,6 Выручка от продаж 42727 39028 9,5 Чистая прибыль 5371 141 3709,2

IпрР > IпрВ

IпрN > IпрВ

Сопоставление темповприростов активов общества с темпами прироста выручки от продаж и чистойприбыли в 2006 году по сравнению с 2005 годом показывает, что темпы прироставыручки (9,5%) и темпы прироста прибыли (3709,2%) значительно опережаетизменение активов.

Активы общества заотчетный период по сравнению с предыдущим снизились на 44,4% (темп снижениясоставил 55,6%), что само по себе не является положительным моментом и требуетдальнейшего анализа. Однако положительная динамика выручки от продаж и особенночистой прибыли общества свидетельствуют об эффективной работе предприятия.

Таблица 2.4 Анализструктуры активов, тыс. руб.

Показатели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей величине активов Изменения На начало года На конец года На начало года На конец года В абсолютных величинах В удельных весах В % к изменению общей величины активов 1 2 3 4 5 6 7 8 Ι Внеоборотные активы 53515 54566 75,5 80,2 + 1051 +4,7 +37 ΙΙ Оборотные активы 17328 13438 24,5 19,8 — 3890 — 4,7 — 137 Итого активов 70843 68004 100 100 — 2839 — 100 Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов. 0,32 0,25 ¾ ¾ — 0,07 ¾ ¾ /> /> /> /> /> /> /> /> />

Втаблице представлены абсолютные величины по видам активов, их удельные веса вобщей величине активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значенияи изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов заотчетный период. В графе 8 таблицы отражены доли изменений по каждому видуактивов (внеоборотные, оборотные) в изменении общей величины активовпредприятия.

Анализ структуры активовза 2006 год показывает, что в отчетном периоде в целом произошло снижениеактивов на 2839 т.р… Повышение внеоборотных активов на 1051 т.р. или на 37% поотношению к изменению общей величины активов сопровождалось снижением оборотныхактивов на 3890 т.р. (и соответственно на 137% по отношению к изменению общейвеличины активов). За отчетный период произошло незначительное снижениекоэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов с 0,32 до 0,25, т.е.на 0,07 пункта за счет снижения на 4,7% доли оборотных активов и соответственнороста доли внеоборотных активов в их общей сумме.

Таблица 2.5 Анализдинамики структуры активов, тыс.руб.

Показатели Абсолютные величины на конец года Темп роста (снижения) % Изменения 2005 2006 Изменения в абсолютных величинах (+ — ) Темп прироста (снижения), % 1 2 3 4 5 6 IВнеоборотные активы 53515 54566 101,9 + 1051 + 1,9 II Оборотные активы 17328 13438 77,6 — 3890 — 22,4 Итого активов 70843 68004 96,0 — 2839 — 4,0 Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов 0,32 0,25 ¾ — 0,07 ¾

Динамика изменения долиосновного и оборотного капитала показывает снижение доли оборотного капитала в2006 году по сравнению с 2005 годом так же на 0,07 пункта. Это нельзя назватьположительной тенденцией, поскольку приводит снижению оборачиваемости капиталав целом, что осложняет финансовое состояние организации.

Далее рассмотрим болееконкретный анализ структуры активов и ее изменения

Таблица 2.6 Анализструктуры внеоборотных активов, тыс.руб.

показатели Абсолютные величины Уд. веса (%) в общей величине внеоборотных активов Изменения На начало года На конец года На начало года На конец года В абсолютных величинах В уд. весах В % к изменению общей величины внеоборотных активов 1 2 3 4 5 6 7 8 Основные средства 47261 25561 88,3 46,8 -21700 — 41,5 — 2064,7 Долгосрочные финансовые вложения 6254 29005 11,7 53,2 +22751 +41,5 +2164,7 Итого внеоборотных активов 53515 54566 100 100 +1051 +100

Общий прироствнеоборотных активов на 1051 т.р. произошел за счет снижения стоимости основныхсредств и преимущественного роста долгосрочных финансовых вложений: ониувеличились на 22751 т.р. или на 2164,7% по отношению к изменению общейвеличины внеоборотных активов.

Высокий удельный весдолгосрочных финансовых вложений в составе внеоборотных активов и высокая доляприроста долгосрочных финансовых вложений в изменении общей величинывнеоборотных активов за отчётный период отражают финансово- инвестиционнуюстратегию развития.

Таблица 2.7 Анализструктуры оборотных активов, тыс.руб.

Показатели Абсолютные величины Уд. веса (%) в общей величине оборотных активов Изменения На начало года На конец года На начало года На конец года В абсолютных величинах В удельных весах В % к изменению общей величины оборотных активов 1 2 3 4 5 6 7 8 Запасы 11180 10248 64,5 76,3 — 932 +11,8 -24 НДС по приобр. ценностям 1833 1425 10,6 10,6 — 408 — 10,5 Краткосрочная дебиторская задолженность 2546 561 14,7 4,2 — 1985 — 10,5 — 51 Краткосрочные финансовые вложения 133 181 0,8 1,3 + 48 + 0,5 + 1,2 Денежные средства 1636 1023 9,4 7,6 — 613 — 1,8 — 15,7 Итого оборотных активов 17328 13438 100 100 — 3890 +100

При общем сниженииоборотных активов на 3890 т.р. произошло увеличение только краткосрочныхфинансовых вложений как по сумме (на 48 т.р.), так и по уровню (на 0,5%).

По остальным позициямпроизошло снижение. Наиболее значительное снижение с 2546 т.р. до 561 т.р.,т.е. почти в 5 раз, что составляет 51% от общего изменения оборотных активов,наблюдается по краткосрочной дебиторской задолженности.

Это говорит о грамотнопоставленном финансовом менеджменте, проводимом в обществе.

Таблица 2.8 Анализструктуры запасов, тыс.руб.

Показатели Абсолютные величины Уд. веса (%) в общей величине запасов Изменения На начало года На конец года На начало года На конец года

В абсолютных величи

нах

В удельных весах В % к изменению общей величины запасов 1 2 3 4 5 6 7 8 Сырье, материалы и др. аналогичные ценности. 216 335 1,9 3,3 +119 +1,4 +12,8 Готовая продукция и товары для перепродажи 10950 9901 98,0 96,6 — 1049 — 1,4 — 112,4 Расходы будущих периодов 14 11 0,1 0,1 — 3 ¾ — 0,4 Итого запасов 11180 10247 100 100 — 933 — 100

Размер запасов в отчетномпериоде уменьшился на 933 т.р., при чем стоимость сырья, материалов и др.аналогичных ценностей увеличились на 119 т.р. или на 1,4% по отношению к общейсумме запасов. Снижение произошло по готовой продукции и товарам отгруженным, атак же по расходам будущих периодов (по абсолютной величине).

Таблица 2.9 Анализструктуры краткосрочной дебиторской задолженности, тыс.руб.

Показатели Абсолютные величины Уд. веса (%) в общей величине Изменения На начало года На конец года На начало года На конец года В абсолютных величинах В удельных весах В % к изменению общей величины 1 2 3 4 5 6 7 8 Покупатели и заказчики 2019 548 79,3 97,7 — 1471 +18,4 — 74,1 Авансы выданные 520 ¾ 20,4 ¾ — 520 — 20,4 — 26,2 Прочие дебиторы 7 13 0,3 2,3 + 6 + 2 + 0,3 Итого краткосрочной дебиторской задолженности 2546 561 100 100 — 1985 — 100

При общем снижениикраткосрочной дебиторской задолженности наиболее высокими темпами снизиласьзадолженность покупателей и заказчиков. Однако, к концу года ее удельный вес вобщей сумме задолженности повысился на 18,4% за счет того, что полностьювозвращены выданные авансы. Задолженность прочих дебиторов возросла почти в 2раза по абсолютной величине, однако ее удельный вес в общей сумме задолженностиповысился лишь на 2%.

Таблица 2.10 Анализструктуры денежных средств, тыс.руб.

Показатели Абсолютные величины Уд. веса (%) в общей величине Изменения На начало года На конец года На начало года На конец года В абсолютных величинах В удельных весах В % к изменению общей величины 1 2 3 4 5 6 7 8 Касса 1369 379 83,7 37 — 990 — 46,7 — 161,5 Расчетные счета 139 522 8,5 51 + 383 + 42,5 +62,5 Валютные счета 115 121 7 11,9 + 6 + 4,9 + 1 Прочие денежные средства 13 1 0,8 0,1 — 12 — 0,7 — 2 Итого денежных средств 1636 1023 100 100 — 613 — 100

Анализ показывает, чтоэта структура в течении отчетного периода претерпела значительные изменения:наличные деньги в кассе сократились на 99 т.р. и на 46,7% (почти на половину)уменьшилась их доля в общей сумме денежных средств. В свою очередь произошлоувеличение средств на расчетных и валютных счетах: соответственно на 383 т.р.(42,5%) и на 6 т.р. (4,9%).

Из этого можно сделать вывод, что финансовый менеджмент обществаосуществляется с пониманием того, что необходимо пополнять свои наиболееликвидные активы, какими являются средства на расчетных и валютных счетах,однако общее снижение денежных средств и значительное снижение средств в кассенельзя считать положительной тенденцией

Таблица 2.11 Динамика состояния активов, тыс.руб.

Показатели Абсолютные значения, тыс. руб. Темпы прироста. % (+,-) на 01.04.05 на 01.01.06 на 01.04.06 на 01.01.07 на 01.04.07 с 01.04.05 по 01.01.06 с 01.01.06 по 01.04.06 с 01.04.06 по 01.01.07 с 01.01.07 по 01.04.07 Всего имушества 115104 70842 65446 68004 52884 -38,49 -7,56 3,9 -22 В том числе: 1.Внеоборотные активы 53950 53515 53675 54566 27430 -0,81 0,3 1,7 -50 в % к имуществу 46,9 75,6 82 80,2 51,9 28,7 6,4 -1,8 -28 2. Оборотные активы 61154 17327 11771 13438 25454 -71,74 -31,9 14,2 89,4 в % к имуществу 53,1 24,4 18 19,8 48,1 -28,7 -6,4 1,8 28,3

Анализируя данныеполугодовой бухгалтерской отчетности ЗАО «Агат» за период с 01.04.2005 г. по01.04.2007 г. можно сделать вывод, что изменение стоимости имущества зарассматриваемый промежуток времени было нестабильным.

На 01.04.2005 имуществоорганизации составляло 115104 тыс. руб. и на 46,9 % состояло из внеоборотныхактивов, а на 53,1 % — из оборотных.

На 01.01.2006 общаястоимость имущества снизилась на 38,49 %, причем наиболее высокими темпамиснижались оборотные активы (на 71,74 %), а внеоборотные тоже снизились на 0,81%. Однако доля внеоборотных активов в их общей стоимости наоборот выросла на28,7 %.

На 01.04.2006 произошлодальнейшее снижение стоимости имущества (на 7,56 %), причем внеоборотные активывыросли на 0,3 %, а оборотные – снизились на 31,9 %. Структурные измененияимущества характеризуются тем, что увеличилась доля внеоборотных активов на 6,4%.

На 01.01.2007 общаястоимость имущества несколько увеличилась (на 3,9 %), причем наиболее высокимитемпами увеличивались оборотные активы (на 14,2 %) и на 1,7 % — внеоборотныеактивы. По структуре на 1,8 % произошло увеличение доли оборотных активов.

На 01.04.2007 стоимостьимущества опять снизилась на 22,23 %, причем внеоборотные активы снизились на49,73 %, а оборотные активы повысились на 89,4 %. В структурном отношении на28,3 % повысилась доля общей стоимости.

Таким образом, можносделать вывод, что за рассматриваемый период наблюдается в основном снижениеобщей стоимости имущества организации, что нельзя назвать положительнойтенденцией.

Рис.2.2.Структураактивов 2005-2007 гг.

Эта диаграмма наглядноиллюстрирует динамику структуры активов ЗАО «Агат» и свидетельствует о том, чтонет стабильности в распределении структуры: если в 2006 году наблюдалосьснижение доли оборотных активов в их общей сумме, то уже в 2007 году наоборотудельный вес оборотных активов начинает увеличиваться. Это хорошая тенденция,хотя все это происходит на фоне общего снижения активов предприятия.

Таблица 2.12 Реальныйсобственный капитал, тыс. руб.

Показатели На начало года На конец года Изменения 1 2 3 4 1.Капиталы и резервы (итог раздела ІІІ баланса) — 185438 — 180067 + 5371 2.Реальный собственный капитал (п.1 + п.2 – п.3 – п.4 – п.5) — 185438 — 180067 +5371

Реальный собственныйкапитал (или чистые активы) у Общества отсутствуют, более того в балансе за2006 год как на начало, так и на конец года имеется непокрытый убыток прошлыхлет в размере 189964 т.р. однако, наметилась тенденция к выравниванию ситуацииза счет нераспределенной прибыли отчетного года отрицательный результат повеличине чистых активов сократился за отчетный период на 5371 т.р… В отчетномпериоде произошло отвлечение собственного капитала, поэтому финансовоесостояние предприятия нельзя признать устойчивым. В связи с недостаточностьюреального собственного капитала усилия организации должны быть направлены наувеличение прибыли и рентабельности, а так же распределение чистой прибылипреимущественно на пополнение резервного капитала и сохранения нераспределеннойприбыли (это в свою очередь приведет к уменьшению имеющегося у предприятиязначительного не покрытого убытка прошлых лет). Это позволит в будущемнарастить реальный собственный капитал и укрепить финансовое состояниеорганизации.

Таблица 2.13 Скорректированныезаемные средства, тыс.руб.

Показатели На начало года На конец года Изменения 1 2 3 4 1.Долгосрочные обязательства (итог ІV раздела баланса) 80116 14707 — 65409 2.Краткосрочные обязательства (итог V раздела баланса) 176165 233364 + 57199 3. Скорректированные заемные средства (п.1 + п.2 + п.3 – п.4) 256281 248071 — 8210

При общем снижениизаемных средств на 8210 т.р. произошло значительное уменьшение долгосрочныхобязательств на 65409 т.р. (их величина сократилась более чем в 5 раз, как посумме, так и по уровню), но зато на 57199 т.р. увеличились краткосрочныеобязательства.

Наоснове проведенного расчета реального собственного капитала и скорректированныхзаемных средств проанализирована структура пассивов предприятия (табл. 3.12.)

Таблица 2.14 Анализструктуры пассивов, тыс.руб.

показатели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей величине пассивов Изменения На начало года На конец года На начало года На конец года В абсолютных величинах В удельных весах В % к изм. общей величины пассивов 1 2 3 4 5 6 7 8 Реальный собственный капитал -185438 -180067 -261,8 -264,8 +5371 — 3 — 189,2 Заемные средства (скорректированные) 256281 248071 +361,8 +364,8 — 8210 + 3 + 289,2 Итого источников средств 70843 68004 100 100 — 2839 + 100 Коэффициент автономии — 2,6 — 2,6 ¾ ¾ ¾ ¾ Коэфф. соотношения заемных и собственных средств — 1,38 — 1,38 ¾ ¾ ¾ ¾

В целом за отчетный годисточники средств общества сократились на 2839 т.р..

Коэффициент автономии икоэффициент соотношения заемных и собственных средств выражены отрицательнымивеличинами (-2,6 и –1,38 соответственно), что означает, что обязательстваОбщества не могут быть покрыты собственными средствами. Динамика коэффициентов(они остались на том же уровне) так же свидетельствует о том, что деятельностьОбщества в отчетном году нельзя считать финансово-независимой, посколькуинвестиционная деятельность осуществляется лишь за счет заемных средств.

Таблица 2.15 Анализструктуры реального собственного капитала, тыс.руб.

Показатели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей величине Изменения На начало года На конец года На начало года На конец года В абсолютных величинах В удельных весах В % к изм. общей величины собственного капитала Уставный капитал 450 450 __ _ __ __ Добавочный капитал 4075 4075 __ __ __ __ Резервный капитал ¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾ Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) — 189963 — 184592 __ __ +5371 __ __ Итого реальный собственный капитал — 185438 — 180067 100 100 +5371 — 100

В отчетном периодепроизошло отвлечение собственного капитала, поэтому финансовое состояниеОбщества нельзя признать устойчивым. В связи с недостаточностью реальногособственного капитала усилия организации должны быть направлены на увеличениеприбыли и рентабельности, а так же распределение чистой прибыли преимущественнона пополнение резервного капитала и сохранения нераспределенной прибыли (это всвою очередь приведет к уменьшению имеющегося у Общества значительного непокрытого убытка прошлых лет). Это позволит в будущем нарастить реальныйсобственный капитал и укрепить финансовое состояние организации.

Таблица 2.16 Анализструктуры заемных средств (скорректированных), тыс.руб.

Показатели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей величине заемных средств Изменения На начало года На конец года На начало года На конец года В абсолютных величинах В удельных весах В % к изм. общей величины заемных средств Долгосрочные займы и кредиты 80116 14707 31,3 5,9 — 65409 — 25,4 __ Краткосрочная кредиторская задолженность 176165 233364 68,7 94,2 + 57199 +696,7 __ Итого заемных средств (скорректированных 256281 248071 100 100 — 8210 — 100

За отчетный период общаявеличина скорректированных заемных средств уменьшилась на 8210 т.р. в т. ч.наиболее высокими темпами уменьшились долгосрочные займы и кредиты: их величинасократилась более чем в 5 раз как по сумме так и по уровню; в свою очередьпроизошло увеличение краткосрочной кредиторской задолженности на 57199 т.р.

Таблица2.17 Динамика источников имущества, тыс.руб.

Показатели Абсолютные значения, тыс. руб. Темпы прироста, % (+.-) на 01. 04. 2005 г. на 01. 01. 2006 г.

на 01 .04.

2006 г.

на 01.01. 2007 г. на 01 .04. 2007 г. С 01.04.05. по 01.01.06.

01.01.06. по 01.04.06.

С 01.04.06. по 001.01.07.

01.01.07

по

01.04.07

Всего источников финансирования 115104 70795 65446 68004 52884 — 38,49 -7,56 + 3,9 -22,23

Из них:

. 1Собственный капитал

— 184837 -185438 — 184255 -180067 — 176470 __ - - __ — в % ко всему капиталу — 160,6 -261,9 -281,5 — 264,8 — 333,7 -101,3 -19,6 + 16,7 -68,9 2. Заемный капитал 299941 256233 249701 249071 2293 54 — 14,57 -2,55 0,65 -7,54 — в % ко всему капиталу 260,6 361,9 381,5 364,8 433,7 + 101,3 + 19,6 -16,7 + 68,9 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

Динамика изменениястоимости источников формирования ресурсов ЗАО «Агат» и их структуры показывает,что при их общем снижении наблюдается значительное превосходство доли заемногокапитала в совокупном капитале организации, и хотя по стоимости происходитснижение как собственного, так и заемного капитала, однако по удельному весуего доля имеет тенденцию к росту (так за I квартал 2007 г. эта доля выросла на 68,9 %). Это оченьтревожная тенденция, характеризующая кризисное финансовое состояниеорганизации.

Пропорции собственного изаемного капитала в общей стоимости совокупного капитала организации непозволяют построить диаграмму динамики источников имущества из-за непомерновысокого удельного веса

заемного капитала (на01.04.2007г. его доля составляет 433,7 %, соответственно доля собственногокапитала – 33,7 %).

2.3 Анализ финансовойустойчивости

Анализ наличия идостаточности реального и собственного капитала

Разница реального собственногокапитала и уставного капитала является основным исходным показателемустойчивости финансового состояния предприятия.

Таблица 2.18 Анализразности реального собственного и уставного капитала, тыс.руб.

Показатели На начало года На конец года Изменения за период 1 2 3 4 1.Добавочный капитал 4075 4075 3.Нераспределенная прибыль ¾ 5371 + 5371 5.Итого прирост собственного капитала после образования предприятия 4075 9446 + 5371 6.Непокрытые убытки — 189963 — 189963 9.Итого отвлечение собственного капитала — 189963 — 189963 10.Разница реального собственного капитала и уставного капитала(5–9) — 185888 — 180517 + 5371

На конец отчётного года приростсобственного капитала после образования предприятия увеличился на 5371 за счётприроста нераспределённой прибыли за отчётный период. За счёт этого разницареального собственного капитала и уставного капитала уменьшилась. Это говорит отом что финансовое состояние предприятия неустойчивое.

Анализ обеспеченностизапасов источниками их формирования

Таблица 2.19 Анализ обеспеченности запасов источниками, тыс.руб.

Показатели На начало года На конец года Изменения за год 1 2 3 4 1.Реальный собственный капитал — 185438 — 180067 + 5371 2.Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность (190+230) 53515 54566 + 1051 3.Наличие собственных оборотных средств(1 – 2) — 131923 — 125501 + 6422 4.Долгосрочные пассивы (590+450) 80116 14707 — 65409 5.Наличие долгосрочных источников формирования пассивов (3+4) — 51807 — 110794 — 58987 6.Краткосрочные кредиты и заемные средства ¾ ¾ ¾ 7.Общая величина основных источников формирования запасов (5+6) — 51807 — 110794 — 58987 8.Общая величина запасов (210+220) 13013 11672 — 1341 9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (3 – 8) — 144936 — 137173 + 7763 10.Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (5- 8) — 64820 — 122466 — 57646 11.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (7-8) — 64820 — 110794 — 58987 12.Номер типа финансовой ситуации согласно классификации 4 4 ¾

У предприятия отсутствуютсобственные оборотные средства, поскольку в наличии отрицательные сальдо пореальному собственному капиталу, которое превышает величину внеоборотныхактивов и долгосрочной дебиторской задолженности. Правда, динамика собственныхоборотных средств показывает, что ситуация за год несколько улучшилась исобственные оборотные средства увеличились на 6422т.р..

Аналогичная ситуация сложиласьи по долгосрочным источникам формирования запасов, поскольку в течение годапроизошло еще и снижение долгосрочных пассивов на 65409 т.р… Это привело ктому, что в целом долгосрочные и общие источники формирование запасов упредприятия определяются как отрицательный результат, да еще и уменьшились загод на58987 т.р. сравнение рассчитанных показателей с общей величиной запасов(которые сократились за год на 1341 т.р.) показывает, что наблюдаетсянедостаток собственных оборотных средств, недостаток долгосрочных источниковформирования запасов и недостаток общей величины основных источниковформирования запасов. Это позволяет сделать вывод о том, что финансоваяустойчивость предприятия классифицируется по 4-му типу, а именно, как кризисноефинансовое состояние при котором предприятие находится на гране банкротства.

Основными способамивыхода из сложившийся ситуации будут пополнения источников формирования запасови оптимизация их структуры, а так же обоснованное снижение уровня запасов.Обществу необходимо увеличить реальный собственный капитал за счет роста инакопления нераспределенной прибыли и резервного капитала, не вложенного вовнеоборотные активы.

Таблица 2.20 Расчетфинансовых коэффициентов

Наименование коэффициента Формула расчета ограничения Оптимальное значение На начало года На конец года Изменения за год Коэффициент маневренности

Собственные оборот. средства

Реал. собств. капитал

0,5 0.7

-125501

-180067

= 0,7

Коэффициент автономии источников формирования запасов

Собственные оборот. средства

основные источники формирования запасов

_ 2,5

-125501

-110794

= 1,1

- Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

Собственные оборот. средства

запасы

0,6¸0,8 - - Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Собственные оборот. средства

Оборотные активы

³0,1 - - -

Произведенный расчет ианализ финансовых коэффициентов позволяет сделать следующие выводы:

- Коэффициентманевренности рассчитать не представляется возможным, поскольку в отчетногопериоде наблюдается отвлечение как всего собственного капитала так и егонаиболее мобильной части;

- Аналогичнаяситуация наблюдается при расчете коэффициента автономии источников формированиязапасов;

- Коэффициентобеспеченности запасов собственными источниками имеет отрицательные значения,как на начало, так и на конец года, поскольку запасы не обеспечены собственнымиисточниками;

- Аналогичнаяситуация наблюдается при расчете коэффициента обеспеченности собственнымисредствами.

Эти расчеты еще разиллюстрируют финансовую ситуацию ЗАО «Агат», как «кризисное финансовоесостояние», при котором предприятие находится на гране банкротства.

2.4 Анализ ликвидностипредприятия

Таблица 2.21 Анализпоказателей ликвидности предприятия

Наименование коэффициента Формула расчета ограничения Оптимальное значение На начало года На конец года Изменения за год 1.Коэффициент абсолютной ликвидности

Стр.250+260

Стр.690

³ 0,2 0,01 0,005 -0,005 2.Коэффициент текущей ликвидности

Стр.260+250+240

Стр.690

Стр.690 Стр.690

³ 1 0,03 0,008 -0,02 3.Коэффициент покрытия

290 – 230

Стр.690

³ 2 0,1 0,06 -0,04 4.Коэффициент общей платежеспособности

300 – 252 — 244

590+690 – 640+450

³ 2 0,28 0,27 -0,01 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

- Коэффициентабсолютной ликвидности не удовлетворяет нормальным ограничениям, более того, имеет очень низкоезначение и в течении года снизился ровно вполовину.

- Коэффициенттекущей ликвидноститак же значительно ниже установленных ограничений и значительно снизился втечении отчетного года.

- Коэффициентпокрытия и егодинамика свидетельствует о том, что его значение не соответствует нормативу.Даже при минимальных значениях данная величина должна быть больше единицы, вОбществе эта величина за отчетный период составляет на начало года 0,1, наконец года – 0,06, т.е. снизилась на 0,04 пункта.

- Коэффициентобщей платежеспособности значительно меньше норматива и в течении года снизился на 0,01 пункта.

2.5 Динамикарентабельности

Таблица 2.22 Динамикарентабельности

Показатели 2004 г. 2005 г. 2006 г. Абсолютные изменения (+ -) За период с 2004г. по 2005г. За период с 2005г. по 2006г. 1. Выручка от продаж, т.р. 16714 39028 42727 + 22314 + 3699 2. Прибыль от продаж, т.р. 3121 7502 9023 + 4381 + 1521 3. Прибыль от обычной деятельности, т.р. 743 141 5371 — 602 + 5230 4. Чистая прибыль, т.р. 743 141 5371 — 602 + 5230 5. Стоимость имущества, т.р. 115104 70842 68004 — 44309 — 2791 6. Стоимость собственного капитала, т.р. — 184837 — 185438 — 180067 - - 7. Рентабельность продаж, % 18,7 19,2 21,1 + 0,5 + 1,9 8. Рентабельность от обычной деятельности, % 4,5 0,4 12,6 — 4,1 + 12,2 9. Чистая рентабельность, % 4,5 0,4 12,6 — 4,1 + 12,2 10. Рентабельность активов, % 0,7 0,2 7,9 — 0,5 + 7,7 11. Рентабельность собственного капитала, % - - - - -

Анализ динамики таких показателей, как рентабельность продаж,рентабельность от обычной деятельности, чистая рентабельность и рентабельностьактивов за период с 2004 г. по 2006 г. показывает:

- рентабельностьпродаж ЗАО «Агат», несмотря на кризисное финансовое состояние, все-таки увеличивается:за период с 2004 г. по 2005 г. – увеличение произошло на 0,5 %, за период с 2005 г. по 2006 г. – на 1,9 %.

В основном наращивание рентабельности продаж происходило засчет повышения цен. Этот способ является временным и недостаточно надежным внынешних условиях. С целью оздоровления финансового состояния организациинеобходимо предусмотреть мероприятия по увеличению реализации этой продукции иуслуг, необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры;

рентабельность от обычнойдеятельности и совпадающая с ней по величине чистая рентабельность (по причинеотсутствия чрезвычайных доходов и расходов) изменялась: за период с 2004 г. по 2005 г. снизилась на 4,1 %, а дальше пошло увеличение на 12,2 %;

рентабельность активов зарассматриваемый период показывает очень нестабильную динамику: за период с 2004 г. по 2005 г. снизилась на 0,5 %, за период с 2005 г. по 2006 г. произошло значительное увеличение на 7,7 %. Это говорит о том, что нет стабильности в динамике использованиявсего имущества организации. Для улучшения финансового состояния организациинеобходимо определить пути увеличения прибыльности капитала для увеличения исохранения стабильности показателя рентабельности активов.

Таблица 2.23 Показателирентабельности

2004 г. 2005 г. 2006 г. /> /> Рентабельность продаж, % 18,7% 19,2% 21,1% /> Рентабельность от обычной деятельности (и чистая рентабельность), % 4,5% 0,4% 12,6% /> Рентабельность активов, % 0,7% 0,2% 7,9% />

Рис. 2.3 Динамикарентабельности

Диаграмма иллюстрирует динамику различных показателейрентабельности: рентабельность продаж, рентабельность от обычной деятельности(чистой рентабельности) и рентабельности активов. Налицо нестабильностьупомянутых показателей. В дальнейшем для улучшения ситуации предприятию можнопорекомендовать увеличивать рентабельность продаж не только за счет повышенияцен, но и за счет изучения спроса на реализуемую продукцию.

Глава 3. Рекомендации по укреплению финансового положения ЗАО«Агат»

3.1 Характеристикафинансового положения предприятия

Вторая глава показывает, что темпы прироста выручки и темпы приростаприбыли значительно опережают изменение активов. Снижение активов не является положительныммоментом. Однако положительная динамика выручки от продаж и особенно чистой прибылиобщества свидетельствуют об эффективной работе предприятия. Произошло снижениедоли оборотного капитала, что осложняет финансовое состояние организации.

За отчетный периодпроизошло незначительное снижение коэффициента соотношения оборотных ивнеоборотных активов на 0,07 пункта за счет снижения на 4,7% доли оборотныхактивов и соответственно роста доли внеоборотных активов в их общей сумме.

Прирост внеоборотныхактивов произошел за счет снижения стоимости основных средств ипреимущественного роста долгосрочных финансовых вложений: они увеличились на22751 т.р. Это свидетельствует о том, что ЗАО «Агат» за отчетный периодосуществило финансово-инвестиционную стратегию развития.

В общем сниженииоборотных активов произошло увеличение только краткосрочных финансовыхвложений; наиболее значительное снижение почти в 5 раз, наблюдается пократкосрочной дебиторской задолженности. Это говорит о грамотно поставленномфинансовом менеджменте, проводимом в обществе.

Уменьшился размерзапасов. Снижение произошло по готовой продукции и товарам отгруженным, а также по расходам будущих периодов.

Анализ структуры денежныхсредств показывает, что наличные деньги в кассе сократились почти на половину.В свою очередь произошло увеличение средств на расчётных и валютных счетах. Из этогоможно сделать вывод что финансовый менеджмент общества осуществляется спониманием того, что необходимо пополнять свои наиболее ликвидные активы,какими являются средства на расчетных и валютных счетах, однако общее снижениеденежных средств и значительное снижение средств в кассе нельзя считатьположительной тенденцией.

Реальный собственныйкапитал (или чистые активы) у Общества отсутствуют, имеется непокрытый убытокпрошлых лет в размере 189964 т.р. однако, наметилась тенденция к выравниваниюситуации за счет нераспределенной прибыли отчетного года отрицательныйрезультат по величине чистых активов сократился за отчётный период на 5371т.р.Долгосрочные обязательства сократились, но на 57199 т.р. увеличилиськраткосрочные обязательства.

Коэффициент автономии икоэффициент соотношения заемных и собственных средств выражены отрицательнымивеличинами, что означает, что обязательства Общества не могут быть покрытысобственными средствами. Деятельность Общества в отчетном году нельзя считатьфинансово-независимой, поскольку инвестиционная деятельность осуществляетсялишь за счет заемных средств.

Наблюдается недостатоксобственных оборотных средств, недостаток долгосрочных источников формированиязапасов и недостаток общей величины основных источников формирования запасов.Это позволяет сделать вывод о том, что финансовая устойчивость Обществаклассифицируется по 4-му типу, а именно, как кризисное финансовое состояние прикотором предприятие находится на гране банкротства. Эту ситуацию такжеподтверждает произведенный расчет и анализ финансовых коэффициентов.

Анализ показателей ликвидности предприятия позволяет сделать следующиевыводы:

— Коэффициент абсолютной ликвидности не удовлетворяет нормальнымограничениям и в течении года снизился ровно вполовину. Следовательно ЗАО«Агат» не может погасить достаточную часть краткосрочной дебиторскойзадолженности в ближайшее время;

- Коэффициент текущейликвидности так же значительно ниже установленных ограничений и значительноснизился в течении отчетного года. Это свидетельствует о том, что денежныесредства и предстоящие поступления от текущей деятельности не покрывают текущиедолги, поэтому предприятие не платежеспособно и наблюдается тенденция сниженияплатежеспособности.

- Коэффициентпокрытия не соответствует нормативу. Это говорит о том, что и прогнозируемыеплатежные возможности организации (при условии погашения краткосрочнойдебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов)не позволяет покрытьимеющихся долгов;

— Коэффициент общейплатежеспособности значительно меньше норматива и в течении года снизился на0,01 пункта. Это свидетельствует о том, что Общество неспособно покрывать всесвои обязательства (как краткосрочные так и долгосрочные) всеми своимиактивами. Поскольку, основным фактором, обусловливающим общуюплатежеспособность организации, является наличие реального собственногокапитала, а его у Общества нет, то отсюда вытекает то, что ЗАО «Агат»неплатежеспособно, т.е. фактически является банкротом.

3.2 Предложения,направленные на укрепление финансовой устойчивости

Для устранения выявленныхнедостатков в финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Агат» и улучшению егофинансового состояния предлагается провести следующие мероприятия:

1) На будущеепредприятию можно порекомендовать наметить мероприятия по увеличению активов: вт.ч. по увеличению оборотных активов, поскольку это позволит оздоровитьфинансовое состояние Общества и будет способствовать оборотных средств в развитиепредприятия.

2) Предприятию необходимоувеличить реальный собственный капитал за счет роста и накоплениянераспределенной прибыли и резервного капитала, не вложенного во внеоборотныеактивы.

3) Тревожную тенденциюснижения величины коэффициентов необходимо изменить за счет наращиваниясобственных оборотных средств. Это приведет к тому, что в будущем у Обществапоявится возможность обеспечить запасы собственными источниками. Для этогонеобходимо снизить уровень запасов, а так же увеличить реальный собственныйкапитал за счет роста и накопления нераспределенной прибыли и резервногокапитала.

4) С целью оздоровленияфинансового состояния организации необходимо предусмотреть мероприятия поувеличению реализации этой продукции и услуг, необходимость которой определенапутем улучшения рыночной конъюнктуры.

5) В дальнейшем для улучшения ситуации предприятию можнопорекомендовать увеличивать рентабельность продаж не только за счет повышенияцен, но и за счет изучения спроса на реализуемую продукцию.

6) Регулярно производить анализ финансово-хозяйственнойдеятельности, для того чтобы предприятие могло «на ходу» оценить иулучшить свое финансовое положение. Для этого, в настоящее время, лучше всегоиспользовать бухгалтерскую программу с встроенным блоком анализа хозяйственнойдеятельности. Эта программа очень удобна и даже необходима для неустойчивыхпредприятий, чтобы оперативно следить за изменением финансового состояния.

Можно выделить два направления причин проблем изатруднений, обуславливающих нарушения устойчивости финансового положенияпредприятия. Эти причины можно сформулировать как:

- отсутствиепотенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень финансового положения(или низкие объемы получаемой прибыли)

- нерациональноеуправление результатами деятельности (нерациональное управление финансами)

Выяснение того, какая изуказанных выше причин привела к ухудшению финансового положения предприятия,имеет принципиальное значение. В зависимости от этого осуществляется выборуправленческих решений, направленных на оптимизацию финансового положенияорганизации. Возможно, что продвижение продукции организовано на должном уровнеи предприятие заняло максимально возможную долю рынка, но прибыль все равноневысока. Причиной данной ситуации могут быть высокие затраты. Одной извозможных причин высоких затрат — высокие цены на сырье, материалы,комплектующие, услуги, устанавливаемые поставщиками. В этом случае вариантснижения затрат — поиск поставщиков, устанавливающих более низкие цены. Вбольшинстве случаев альтернативные поставщики существуют; ведение, оперативноепополнение базы возможных поставщиков сырья, материалов, комплектующих, услуг ииспользование данной информации — реальная мера по сокращению затратпредприятия.

Причиной возникновениявысоких затрат могут быть не только поставщики, но и само предприятие. Вчастности, высокие затраты на освещение, отопление, потребление воды могутвозникать по причине отсутствия контроля за расходованием ресурсов. Этоособенно характерно для крупных предприятий: освещение помещений не только врабочее время, не отремонтированные теплосети, обогревающие помимо помещений«уличный воздух». Для небольших компаний существенными могут бытьтелефонные счета, командировочные расходы и.т.п. В этом случае снижения затратможно добиться простой процедурой «контроля за выключателями» (приэтом эффект наблюдается ощутимый). Телефонные переговоры нередко могут бытьзаменены электронными сообщениями (без ущерба для работы). Помимо экономии,электронные сообщения способствуют усилению процедуры контроля: документальноизложенные задания и отчеты приоритетны перед устными.

В некоторых случаяхснижение затрат требует более радикальных мер — сокращения производственныхфондов предприятия или, как иногда говорят, сокращения масштабов компании. Ктаким мерам нередко приходится прибегать предприятиям, которые были созданыдостаточно давно и рассчитаны на объемы производства, в десятки раз большие,чем объемы, производимые в настоящее время. Недозагруженные производственныефонды становятся «слишком дорогими» для предприятия — требуют слишкомбольших (по сравнению с выручкой) затрат на ремонт и обслуживание. Возникаетрешение отказаться от части фондов и тем самым сократить постоянные затраты (внастоящее время нередко встречаются случаи продажи вспомогательных производств,которые инициируются именно с целью сокращения затрат). Сокращение масштабовпроизводственных фондов позволит увеличить прибыль за счет сокращенияпостоянных затрат — сокращения затрат на содержание и ремонт оборудования,зданий, сооружений.

Прибыль, заработаннаяпредприятием, остается в его распоряжении не в полном объеме. Частьзаработанной прибыли может уйти на погашение штрафов, пеней за просроченныезадолженности или срывы контрактов, часть — на расходы непроизвдственногохарактера. Сокращение непроизводственных расходов из прибыли также может статьпутем оптимизации прибыли, и, следовательно, финансового положения компании.

Можно выделить триосновные составляющие, которые относятся к области управления результатамидеятельности организации — это управление оборотными средствами (оборотнымкапиталом), управление инвестиционной политикой и управление структуройисточников финансирования.

Управление оборотнымисредствами. Для многих действующих предприятий причина финансовых затрудненийсостоит именно в нерациональном управлении оборотными средствами, то естьсложившиеся на предприятии подходы в части управления оборотными средствами неявляются адекватными изменившимся экономическим условиям.

В понятие«управление оборотными средствами» объединены такие процессы, какматериально-техническое снабжение, сбыт, установление и контроль условийвзаиморасчетов предприятия с покупателями и поставщиками.

Для характеристикисложившихся на предприятии принципов управления оборотным капиталомиспользуются результаты анализа структуры Баланса, показателей оборачиваемоститекущих активов и пассивов, а также данные отчета о движении денежных средств.

Инвестиционная политика.В данном случае под инвестиционной политикой понимается распределениефинансовых ресурсов (собственных и заемных) по различным направлениямдеятельности предприятия. Инвестиционная политика предполагает выделениеприоритетов и объемов финансирования основной, инвестиционной и прочих видовдеятельности организации.

Для характеристикиинвестиционной политики предназначен расчет показателей самофинансирования имобилизации, чистого оборотного капитала, а также отчет о движении денежныхсредств.

Оценка влияния структурыисточников финансирования (структуры пассивов) на рентабельность собственногокапитала — задача, которая решается при помощи анализа финансового рычага. Сутьуправления структурой источников финансирования можно сформулировать следующимобразом: обеспечив приемлемый уровень финансовой устойчивости, желательновыбирать такую структуру пассивов, которая будет способствовать повышениюрентабельности собственного капитала организации.

Потенциальная возможностьпредприятия сохранять (достигать) приемлемое финансовое состояние определяетсяобъемом получаемой прибыли. Основные составляющие, от которых зависит объемприбыли предприятия, — это цены и объемы реализации продукции, уровеньпроизводственных издержек и доходы от прочих видов деятельности.

Анализ доходов и затратот основной и прочих видов деятельности проводится с использованием отчета офинансовых результатах, показателей прибыльности, величины накопленногокапитала. Для оценки уровня переменных и постоянных затрат, а также соотношенияцен на потребляемые ресурсы и реализуемую продукцию проводится маржинальныйанализ.

Проводя финансовыйанализ, необходимо помнить, что базой устойчивого финансового положенияорганизации в течение длительного времени является получаемая прибыль. Приоптимизации финансового состояния организации необходимо стремиться, преждевсего, к обеспечению прибыльности деятельности.

Работа с оборотнымкапиталом является эффективной, но временной мерой сокращения дефицита денежныхсредств. Сокращение потребности в чистом оборотном капитале дает единовременноевысвобождение денежных средств, которое в условиях убыточности деятельностипредприятия со временем будет «исчерпано». Какие действия приводят к«излишнему оседанию» средств в оборотных активах? В частности, невполне рациональная организация материального снабжения — закупки излишнихзапасов «надолго вперед». Для обоснования создания запасов на долгийсрок приводят, как правило, два аргумента. Первый — упрощение работыматериального снабжения: снижение нагрузки в части оперативного поиска наиболеедешевых материалов и обеспечения поставок в срок. Второй — возможностьприобретения материалов по более низким ценам за счет приобретения большихобъемов. В любом случае необходимо помнить, что это обездвиживает, выводит изоборота деньги компании. Закупки на долгий срок вперед обоснованы дляматериалов, с приобретением или поставкой которых могут наблюдаться проблемы.Принципиально важно определить и придерживаться минимально приемлемого периодазакупки материалов (определяется исходя из особенностей производственногопроцесса, условий доставки и цен на материалы).

Затоваривание складаготовой продукции, большой объем незавершенного производства и запасов можетбыть показателем того, что производственные планы компании формируются без ориентирана объемы продаж: закупили и произвели продукции больше, чем смогли продать,связав денежные средства в оборотных активах. Приведя планы производствапродукции в соответствие объемам реализации, компания сможет избежать закупокизлишних запасов и затоваривания склада готовой продукции. Следовательно,разработка планов производства с ориентиром на объемы продаж — способ избежатьизлишнего связывания средств в оборотных активах и, следовательно, рычагоптимизации состояния компании.

Сбои в поставке комплектующих(например, поставщики или представители предприятия не учли какой-либо элементпроцедуры таможенного оформления и груз задержан на таможне) или нарушение ходапроизводственного процесса (несвоевременная переналадка или поломкаоборудования) могут привести к тому, что денежные средства будут «излишнедолго связаны» в незавершенном производстве. Необходимо помнить, чтообеспечивая бесперебойные поставки исходного сырья и комплектующих и непозволяя срывов в технологической цепочке, предприятие способствует улучшениюфинансовых показателей компании.

Большая дебиторскаязадолженность — проблема многих предприятий. Усилия по своевременномувостребованию задолженности дебиторов — также способ оптимизировать финансовоесостояние компании. К организационным мерам оптимизации дебиторскойзадолженности можно отнести постановку процедуры контроля выставленных счетов(реестр покупателей, дата выставления счета, установленная дата оплаты счета,контактное лицо покупателя, ответственное лицо за контакт с покупателем отпредприятия). К юридическим мерам оптимизации дебиторской задолженностиотносится, например, включение в договор продаж пункта об инвентаризации складапродавца (при продажах через посредников), включение в договор продаж штрафныхсанкций за просроченную оплату счетов.

Таким образом, припостроении и оптимизации финансового плана необходимо иметь в виду, чтомероприятия, связанные с оптимизацией прибыльности и управления финансами(результатами деятельности) различаются временем и степенью воздействия нафинансовое состояние предприятия.

еще рефераты

Еще работы по экономике

Реферат по экономике

Чому я вважаю модель управління Швейцарії ефективною

1 Сентября 2013

Реферат по экономике

Экономика инноваций лекции

1 Сентября 2013

Реферат по экономике

Экономика производства молока

1 Сентября 2013

Реферат по экономике

Экономика транспортной отрасли

1 Сентября 2013