Реферат: Финансовый анализ

Содержание

 

1.  Часть первая

2.  Часть вторая

3.  Часть третья

Часть 1

 

1. Представитьдиаграмму: «Доля основного и оборотного капитала в структуре активов»

/>

/>

Показатель 2003 г Изме-нения за период 2004 г. Изме-нения за период На начало года На конец года На начало года На конец года Внеоборотные активы 316 762 300 793 — 15 999 300 793 335 947 + 35 154 Оборотные активы 344 025 368 827 + 24 802 368 827 345 782 — 23045 Валюта баланса (стр.300) 660 787 669 620 + 8 833 669 620 681 729 + 12 109 Доля основного капитала 47,94 % 44,92 % — 3,02 % 44,92 % 49,28 % — 4,36 % Доля оборотного капитала 52,06 % 55,08 % + 3,02% 55,08 % 50,72 % + 4,36 %

/>

2. Представитьдиаграмму: «Уровень и динамика фондоотдачи»

/>

/>

Показатель

База

2003 г

Отчет

2004 г.

Изменения за период Темп роста Выручка 469 065 392 657 — 76 408 83,71 % Основные средства (среднегодовая стоимость) 263 000,5 255 531 — 7 469,5 97,16 % Фондоотдача 1,784 1,537 — 0,247 86,15 %

 

/>

 

/>

 

3. Представитьдиаграмму: «Уровень и динамика материалоемкости»

 

/>

 

Показатель

База

2003 г

Отчет

2004 г.

Изменения за период Темп роста Материальные затраты 217 084 251 103 + 34 019 115,67 % Выручка 469 065 392 657 — 76 408 83,71 % Материалоемкость 0,463 0,639 + 0,176 138,01 %

 

/>

 

/>

 

4. Построитьразличные детерминированные модели объема продаж (оценка использованияресурсов) и определить влияние факторов на изменение объема продаж

 

Определим влияниефакторов методом цепных подстановок:

1) изменение объемапродаж за счет изменения суммы фондов

/> />

/>

изменение объема продажза счет изменения фондоотдачи

/>

/>

/>

2) изменение объемапродаж за счет изменения суммы материальных затрат

/> />

/>

изменение объема продажза счет изменения материалоотдачи

/>

/>

5. Представитьграфически информацию о структуре себестоимости на рубль реализации и динамикекомпонентов данного показателя

 

/>

Показатель

База

2003 г

Отчет

2004 г.

Изменения за период Темп роста Себестоимость 315 912 322 345 + 6 433 102,04 % Выручка 469 065 392 657 — 76 408 83,71 % Себестоимость на 1 рубль реализации 0,673 0,821 + 0,148 121,99 %

/>

/>

/>

6. Сопоставитьтемпы роста

а)себестоимости и объема продаж;

б)постоянных затрат и объема продаж;

в) активови объема продаж

а) Темп ростасебестоимости продукции увеличился в отчетном 2004 г. и составил 102,04% отуровня 2003 г., а темп роста объема продаж уменьшился и составил 83,71% отуровня 2003 г., т.о. темп роста с/ст продукции уменьшается медленнее, чем темпроста объема продаж;

б) Темп ростапостоянных затрат уменьшился до 61,16% и уменьшается быстрее темпа роста объемапродаж;

в) Темп роста активовувеличился до 101,57% и также уменьшается быстрее темпа роста объема продаж.

 

Показатель

База

2003 г

Отчет

2004 г.

Изменения за период Выручка (объем продаж) 469 065 392 657 — 76 408 Себестоимость 315 912 322 345 + 6 433 Постоянные затраты (амортизация и прочие расходы) стр.640, 650 ф. № 5 63 871 39 065 — 24 806 Актив баланса (среднегодовая стоимость) 665 203,5 675 674,5 + 10 471 Темп роста с/с 322 345 / 315 912 *100% = 102,04 % Темп роста объема продаж 392 657 / 469 065 * 100% = 83,71 % Темп роста постоянных затрат 39 065 / 63 871 * 100% = 61,16 % Темп роста активов 675 674,5 / 665 203,5 * 100% = 101,57 %

7.  Представить диаграмму: «Структуратекущих активов», в %

АНАЛИЗСТРУКТУРЫ ТЕКУЩИХ (ОБОРОТНЫХ) АКТИВОВ ЗА 2003 г.

Показатели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов Изменения на начало года на конец года на начало года на конец года в абсолют-ных величи-нах в удельных весах Запасы 105 451 120 206 30,65 32,59 + 14 755 + 1,94 НДС по приобретенным ценностям 8 816 22 861 2,56 6,20 + 14 045 + 3,64 Дебиторская задол-женность, платежи по которой ожида-ются в течение 12 месяцев после отчетной даты 204 191 221 342 59,35 60,01 + 17 151 + 0,66 Краткосрочные финансовые вложения 12 199 917 3,55 0,25 — 11 282 — 3,30 Денежные средства 12 948 3 024 3,76 0,82 — 9 924 — 2,94 Прочие оборотные активы 420 477 0,13 0,13 + 57

Итого оборотных активов

344 025

368 827

100

100

+ 24 802

 

/> />

/>

АНАЛИЗСТРУКТУРЫ ТЕКУЩИХ (ОБОРОТНЫХ) АКТИВОВ ЗА 2004 г.

Показатели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов Изменения на начало года на конец года на начало года на конец года в абсолют-ных величи-нах в удельных весах Запасы 120 206 120 412 32,59 34,82 + 206 + 2,23 НДС по приобретенным ценностям 22 861 26 143 6,20 7,56 + 3 282 + 1,36 Дебиторская задол-женность, платежи по которой ожида-ются в течение 12 месяцев после отчетной даты 221 342 172 596 60,01 49,91 — 48 746 — 10,10 Краткосрочные финансовые вложения 917 208 0,25 0,06 — 709 — 0,19 Денежные средства 3 024 25 946 0,82 7,50 + 22 922 6,68 Прочие оборотные активы 477 477 0,13 0,15 0,02

Итого оборотных активов

368 827

345 782

100

100

— 23 045

/> />

/>

 

8. Рассчитатьскорость и время оборота запасов. Информацию отразить графически

 

Скорость оборота запасоврассчитывается по формуле:

/>

Скорость оборотаоборотных средств:

/>

Длительность одногооборота (время оборота) запасов:

/>

Длительность одногооборота оборотных средств:

/>

Приведенныеданные свидетельствуют о замедлении оборачиваемости запасов. Это произошло засчет накопления излишних, неходовых, залежалых материалов, а также за счетприобретения дополнительных запасов в связи с инфляцией.Показатель Обозна-чение

База

2003 г.

Отчет 2004 г. Измене-ния за период Выручка

/>

469 065 392 657 — 76 408 Средняя стоимость оборотных средств

/>

/>

/>

+ 878,5 Средняя стоимость запасов

/>

/>

/>

+ 7 480,5 Скорость оборота оборотных средств

/>

1,316 об. 1,099 об. — 0,217 Скорость оборота запасов

/>

4,157 об. 3,264 об. — 0,893 Длительность одного оборота оборотных средств

/>

277,4 дней 333,1 дней + 55,7 Длительность одного оборота запасов

/>

87,8 дней 112,1 дней + 24,3

/> />

Поэтому следует выяснить,нет ли в составе запасов ненужных материальных ценностей.

Это легко установить поданным складского учета или сальдовым ведомостям. Если по какому-либо материалуостаток большой, а расхода на протяжении года не было или он былнезначительным, то его можно отнести к группе неходовых запасов.

Наличие таких материаловговорит о том, что оборотный капитал заморожен на длительное время впроизводственных запасах, в результате чего замедляется его оборачиваемость.

9. Рассчитатьвлияние различных факторов на величину потребности в оборотных средствах изапасах

По результатам оборачиваемостирассчитывают сумму экономии запасов и оборотных средств или сумму ихдополнительного привлечения:

/>,

где />средние остатки запасовотчетного года,

/>выручка отчетного года,

/>средние остатки запасов базисногогода,

/>выручка базисного года.

/>

/>,

где />средние остатки оборотныхсредств отчетного года,

/>средние остатки оборотных средствбазисного года.

/>

Поскольку оборачиваемостьзапасов увеличилась в 1,3 раза (/>) в 2004году по сравнению с предыдущим, то имеет место дополнительное привлечениесредств в оборот, что значительно ухудшает финансовое состояние предприятия.

10.Представить диаграмму: «Уровень рентабельности предприятия, продукции,собственного капитала»

Рентабельностьпредприятия показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля,затраченного на производство и реализацию продукции:

/>

Рентабельность продукциипоказывает, сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж:

/>

Рентабельностьсобственного капитала отражает эффективность использования собственногокапитала предприятия:

/>

АНАЛИЗПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Показатель База 2003г. Отчет 2004г. Изменения Чистая прибыль (убыток) — 108 044 — 60 636 + 47 408 Себестоимость реализованной продукции 315 912 322 345 + 6 433 Прибыль от реализации 3 122 — 29 993 — 33 115 Выручка 469 065 392 657 — 76 408 Среднегодовая стоимость собственного капитала

/>

/>

— 89 096

Рентабельность предприятия (/>)

— 34,20 % — 18,81 % + 15,39 %

Рентабельность продаж (/>)

0,67 % — 7,64 % — 8,31 %

Рентабельность собственного капитала (/>)

— 27,30 % — 19,77 % + 7,53 %

/>

11.Рассчитать влияние различных факторов на рентабельность активов фирмы:уровень издержек по элементам затрат, фондоемкость основного и оборотногокапитала

 

/>

/>

/>

/>

В 2004 г. рентабельностьактивов уменьшилась на 15,8 % по сравнению с 2003 г.

Методом цепных подстановокрассмотрим, какое влияние на это изменение оказали различные факторы:

ДАННЫЕ ДЛЯАНАЛИЗА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

Показатель Обозначение База 2003г. Отчет 2004г. Изменение за период 1 2 3 4 5

Выручка от реализации

(стр.010 ф.№ 2)

/>

469 065 392 657 — 76 408 Затраты на оплату труда (стр.620 ф.№ 5) U 128 171 126 448 — 1 723

Материальные затраты

(стр.610 ф.№ 5)

М 217 084 251 103 + 34 019 Амортизация основных средств (стр.640 ф.№ 5) А 10 279 6 712 — 3567 Материалоемкость

/>

0,463 0,639 + 0,176 Трудоемкость

/>

0,273 0,322 + 0,049 Амортизациоемкость

/>

0,022 0,017 — 0,005 Средняя стоимость внеоборотных активов (стр.190 ф.№ 1) F

/>

/>

+ 9 592,5 Средняя стоимость оборотных активов (стр.290 ф.№ 1) Е

/>

/>

+ 878,5 Фондоемкость продукции по внеоборотным активам

/>

0,658 0,811 + 0,153 Фондоемкость продукции по оборотным активам

/>

0,760 0,910 + 0,150

1) Рассчитаем условнуюрентабельность по материалоемкости продукции, принимая, что изменилась толькоматериалоемкость, а значения всех остальных факторов остались на уровне базисных:

/>

Выделяем влияние фактора />:

/>

За счет увеличенияматериалоемкости в 1,4 раза, рентабельность активов уменьшилась на 12,4 %.

2) Рассчитаем условнуюрентабельность активов по трудоемкости продукции, принимая, что изменилисьматериалоемкость и трудоемкость продукции, а значения всех остальных факторовостались на уровне базисных:

/>

Выделяем влияние фактора />:

/>

За счет увеличениятрудоемкости в 1,2 раза, рентабельность активов уменьшилась на 3,45 %.

3) Рассчитаем условную рентабельностьактивов по амортизациоемкости продукции, принимая, что изменилисьматериалоемкость, трудоемкость и амортизациоемкость продукции, а значения всехостальных факторов остались на уровне базисных:

/>

Выделяем влияние фактора />:

/>

За счет уменьшенияамортизациоемкости в 0,7 раза, рентабельность активов увеличилась на 0,35 %.

4) Рассчитаем условнуюрентабельность по фондоемкости внеоборотных активов, принимая, что изменилисьматериалоемкость, трудоемкость, амортизациоемкость продукции и фондоемкостьвнеоборотных активов, а значения всех остальных факторов остались на уровнебазисных:

/>

Выделяем влияние фактора />:

/>

За счет увеличенияфондоемкости внеоборотных активов в 1,2 раза, рентабельность активовуменьшилась на 0,15 %.

5) Рентабельность дляотчетного периода (2004 г.) можно рассматривать как условную рентабельность,принимая, что изменились значения всех пяти факторов:

/>

Выделяем влияние фактора />:

/>

За счет увеличенияфондоемкости оборотных активов в 1,2 раза, рентабельность активов уменьшиласьна 0,12 %.

Таким образом,

/>

12.Рассчитать влияние различных факторовна рентабельность собственного капитала фирмы: оценить влияние факторов:рентабельность продаж, скорость оборота активов, коэффициент финансовойзависимости (активы/собственные средства)

 

Преобразуем исходную модель:

/>

Рентабельность собственного капиталафирмы в базовом и отчетном году и ее изменение:

/>/>;

/>.

Методом цепных подстановок проведемоценку влияния на рентабельность собственного капитала за счет изменения рентабельности продаж: рассчитаем условнуюрентабельность собственного капитала при условии, что изменилась толькорентабельность продаж, а значения всех факторов остались на уровне базисных:

/>;

/>.

За счет изменения рентабельностипродаж рентабельность собственного капитала фирмы в течение года увеличилась на9 %.

 

ДАННЫЕ ДЛЯ АНАЛИЗА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

Показатель Обозначение

База

2003 г.

Отчет

2004 г.

Отклонение

Чистая прибыль

(стр.190 ф. № 2)

ЧП — 108 044 — 60 636 + 47 408 Выручка от реализации продукции (стр.010 ф. № 2) N 469 065 392 657 — 76 408

Активы предприятия, среднегодовая стоимость

(стр.300 ф. № 1)

А

/>

/>

+ 10 471

Собственный капитал, среднегодовая стоимость

(стр.490 ф. № 1)

СК

/>

/>

— 89 096 Рентабельность продаж

/>

— 0,230 — 0,154 + 0,076 Скорость оборота активов

/>

0,705 0,581 — 0,124 Коэффициент финансовой зависимости

/>

1,681 2,203 + 0,522

– измененияскорости оборота активов: рассчитаем условную рентабельность собственногокапитала при условии, что изменилась рентабельность продаж и скорость оборотаактивов, а значение коэффициента финансовой зависимости осталось на уровнебазисного 2003 г.:

/>;

/>.

За счет изменения скорости оборотаактивов рентабельность собственного капитала в течение года увеличилась на 3,3%.

– изменениякоэффициента финансовой зависимости: рассчитаем рентабельность собственногокапитала для отчетного периода (2004г.), ее можно рассматривать как условнуюрентабельность при условии, что изменились значения всех трех факторов:

/>;

/>.

За счет изменения коэффициентафинансовой зависимости рентабельность собственного капитала уменьшилась на 4,7%.

Таким образом, в течение годарентабельность собственного капитала предприятия уменьшилась на 7,6 %:

/>.

13.Рассчитать критический объем продаж в базовом и отчетном периодах:

а) встоимостном выражении;

б) внатуральных единицах

 

Все затраты предприятия,которые связаны с производством и сбытом продукции, можно подразделить на переменныеи постоянные.

Переменные затраты зависят от объемапроизводства. В данном случае к переменным затратам отнесены материальныезатраты, затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды.

Постоянные затраты не зависят от объемапроизводства, к ним отнесены амортизация основных средств и прочие затраты.

Критический объем продаж(Т) рассчитывается по формуле:

/> />

/>

Если заменить объемреализации продукции в денежном измерении (N) на соответствующий объем реализации в натуральных единицах(К), то можно рассчитать критический объем продаж в натуральных единицах:

/>

ДАННЫЕ ДЛЯРАСЧЕТА КРИТИЧЕСКОГО ОБЪЕМА ПРОДАЖ

Показатель Обозна-чение

База

2003 г.

Отчет

2004 г.

Постоянные затраты

(стр.640, 650 ф. №5; стр. 740, 750 ф. № 5)

/>

63 871 39 065

Переменные затраты

(стр.610, 620, 630 ф. № 5; стр. 710, 720, 730 ф. № 5)

/>

345 255 377 551

Выручка от реализации

(стр. 010 ф. № 2)

N 469 065 392 657 Объем реализованной продукции в натуральном выражении К 233 364 163 607 Цена изделия, т.руб. Р 2,1 2,4 Критический объем продаж в стоимостном выражении, т.руб.

/>

241 978,8 1 015 773,6 Критический объем продаж в натуральном выражении, ед.

/>

115 228 423 239

/>шт.;

/> тыс. руб.;

/> шт.;

/> тыс. руб.

Таким образом, критическийобъем продаж (точка безубыточного объема реализации) для 2003г. составляет 115228 единиц изделий или 241 978,8 тыс. руб.

Фактический объемреализации (223 364 ед. = 469 065 тыс. руб.) выше точки безубыточности,разность между фактическим и безубыточным объемом продаж – зона безопасности.

Для отчетного 2004 годакритический объем продаж составил 423 239 единиц изделий на сумму 1 015 773,6тыс. руб., что является в несколько раз выше, чем фактический объем реализации(163 607 ед. = 392 657 тыс. руб.).

14.Проанализировать изменение прибыли под влиянием изменения параметров в CVP-модели. Показать влияние каждогофактора на графике CVP-модели

 

Исходная модель:

Прибыль отреализ.(П)=Цена*Объем реализации-Постоян. и перем.затр.= Р * V – С

Показатели Обоз-начение

База

2003 г.

Отчет

2004 г.

Изменения за период

Выручка от реализации (т.руб.)

(стр. 010 ф.№ 2)

/>

469 065 392 657 — 76 408 Цена изделия (т.руб.) Р 2,1 2,4 + 0,3 Объем реализации (кол-во ед.) V 223 364 163 607 — 59 757

Затраты

(стр. 020, 030, 040 ф. № 2)

С 465 943 422 650 — 43 293

Прибыль от реализации

(стр. 050 ф. № 2)

П 3 122 -29 993 — 33 115

/>

/>

/>

В 2004г. прибыль отреализации продукции уменьшилась на 33 115 тыс. руб. по сравнению с 2003 г.Методом цепных подстановок рассмотрим, какое влияние на это изменение оказалифакторы:

1) изменение объемареализации:

/>

/>

За счет уменьшения объемареализации на 59 757 единицы, прибыль уменьшилась на 125 490,3 тыс. руб.

2)  изменение суммы затрат:

/>

/>

За счет уменьшения суммызатрат на 43 293 тыс. руб., прибыль увеличилась на 43 293 тыс. руб.

3)  изменения цены изделия:

/>

/>

За счет увеличения ценына 0,3 тыс. руб. прибыль увеличилась на 49 082,3 тыс. руб. Таким образом, решающее влияние на уменьшение прибыли отреализации продукции в 2004г. оказало уменьшение объема реализации:

/>

На графике CVP-модели 2003 года результатыдеятельности предприятия ограничены отрезком q0V0, где q0– объем реализации равный 223 364 шт. изделий, а V0– выручка от реализации равная 469 065 тыс. руб.Прибыль полученная предприятием есть площадь фигуры qk*Z0*V0, ограниченной линиями выручки иобщих затрат и отрезком q0V0.

Чтобы показать влияниеизменения объема реализации, достаточно провести параллельно отрезку q0V0новый отрезок q1VΔ через точку q1 – объем реализации 2004 года 163 607 шт. изделий. На графикевидно, что объем новой фигуры qk*ZΔ*VΔ меньше площади исходной фигуры qk*Z0*V0(прибыли 2003 года), следовательноуменьшение объема реализации привело к уменьшению прибыли на 125 490,3 тыс.руб. За счет изменение себестоимости изделия прибыль предприятия увеличилась. Изменениецены изделия ведет к изменению выручки от реализации. В данном случаеувеличение цены повлекло за собой увеличение выручки (линия выручкипереместилась вверх от пунктирной к сплошной линии). Увеличение прибыли за счетувеличения цены составило 49 082,3 тыс. руб.

15.Проанализировать производственно – финансовый леверидж (операционно-финансовуюзависимость):

а)рассчитать СОЗ (степень операционной зависимости), СФЗ (степень финансовойзависимости), СКЗ (степень комбинированной зависимости) и определить тенденциюих изменения;

б)построить график прибыли для отчетного и базового периода: ПДВ=f(V)

 

Производственныйлеверидж –потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем измененияструктуры себестоимости продукции и объема ее выпуска. Исчисляется уровеньпроизводственного левериджа (степень операционной зависимости) отношениемтемпов прироста валовой прибыли к темпам прироста объема продаж в натуральных,условно-натуральных единицах или в стоимостном выражении:

/>.

Финансовый леверидж – потенциальная возможность влиятьна прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного изаемного капитала. Его уровень измеряется отношением темпов прироста чистойприбыли к темпам прироста валовой прибыли (СФЗ):

/>.

Производственно –финансовый леверидж– произведение уровней производственного и финансового левериджа. Он отражаетобщий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещенияпроизводственных расходов и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга: />.

АНАЛИЗ ОЦЕНКИПРОИЗВОДСТВЕННО – ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА

Показатель 2003 год 2004 год Выручка от реализации, тыс. руб. 469 065 392 657 Валовая прибыль, тыс. руб. 153 153 70 312 Чистая прибыль, тыс. руб. — 108 044 — 60636 Прирост производства, % — 54,09 Прирост валовой прибыли, % — 16,29 Коэффициент производственного левериджа (СОЗ) 0,301 Прирост чистой прибыли, % — 43,88 Коэффициент финансового левериджа (СФЗ) 2,694 Коэффициент производственно – финансового левериджа (СКЗ) 0,811

На основании этих данныхможно сделать вывод, что при сложившейся структуре издержек на предприятии иструктуре источников капитала, увеличение объема производства на 1 % обеспечитприрост валовой прибыли на 0,301 % и прирост чистой прибыли на 0,811 %. Каждыйпроцент прироста валовой прибыли приведет к увеличению чистой прибыли на 2,694%. В такой же пропорции будут изменяться данные показатели и при спадепроизводства.

/>

Часть 2

 

1. Представитьдиаграмму «Доля собственного и заемного капитала». Определить структурусобственного и заемного капиталов. Представить информацию графически

 

/>/>

Показатель 2003 г Изме-нения за период 2004 г. Изме-нения за период На начало года На конец года На начало года На конец года Собственный капитал 454 561 337 005 — 117 556 337 005 276 369 — 60 636 Долгосрочные и краткосрочные обязательства 206 226 332 615 + 126 389 332 615 405 360 72 745 Валюта баланса (стр.700) 660 787 669 620 + 8 833 669 620 681 729 + 12 109 Доля собственного капитала 68,79 % 50,33 % — 18,46 % 50,33 % 40,54 % — 9,79 % Доля заемного капитала 31,21 % 49,67 % + 18,46 % 49,67 % 59,46 % + 9,79 %

/>

Показатель 2003 г Изме-нения за период Структура, % Изме-нения за период,% На начало года На конец года На начало года На конец года Уставный капитал 327 327 0,07 0,10 + 0,03 Добавочный капитал 340 971 333 374 — 7 597 75,01 98,92 + 23,91 Нераспределенная прибыль за отчетный год 113 263 3 304 — 109 959 24,92 0,98 — 23,94 Собственный капитал 454 561 337 005 — 117 556 100 100 Отложенные налоговые обязательства 8 302 + 8 302 2,50 + 2,50 Займы и кредиты 71 915 106 800 + 34 885 34,87 32,11 — 2,76 Кредиторская задолженность 134 311 217 513 + 83 202 65,13 65,39 + 0,26 Заемный капитал 206 226 332 615 + 126 389 100 100

 

Показатель 2004 г Изме-нения за период Структура, % Изме-нения за период,% На начало года На конец года На начало года На конец года Уставный капитал 327 327 0,10 0,12 + 0,02 Добавочный капитал 333 374 330 591 — 2 783 98,92 119,62 + 20,70 Нераспределенная прибыль за отчетный год 3 304 — 54 549 — 57 853 0,98 -19,74 — 20,72 Собственный капитал 337 005 276 369 — 60 636 100 100 Отложенные налоговые обязательства 8 302 19 656 + 11 354 2,50 4,85 + 2,35 Займы и кредиты 106 800 117 717 + 10 917 32,11 29,04 — 3,07 Кредиторская задолженность 217 513 264 991 + 47 478 65,39 65,37 — 0,02 Доходы будущих периодов 2 996 + 2 996 0,74 + 0,74 Заемный капитал 332 615 405 360 + 72 745 100 100

 

Структурасобственного капитала

/>/>

/>

/>

Структура заемного капитала

/>/>

/>

/>

 

2. Рассчитатьпоказатели ликвидности предприятия за базовый и отчетный год; темпы ихизменения

 

Одним из показателей,характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является егоплатежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременнопогашать свои платежные обязательства.

Ликвидность баланса – возможность предприятия обратитьактивы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – этостепень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срокпревращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашенияплатежных обязательств.

Анализ ликвидностибалансазаключается в сравнении средств поактиву, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочнымиобязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения.

ГРУППИРОВКАСТАТЕЙ БАЛАНСА

Группа Название группы Статьи баланса 2003 г. На конец 2004г. Начало года Конец года А 1 Наиболее ликвидные активы

1  Денежные средства

2  Краткосрочные финансовые вложения

Итого

12 948

12 199

25 147

3 024

917

3 941

25 946

208

26 154

А 2 Быстрореализу-емые активы

1.  Готовая продукция

2.  Товары отгруженные

3.  Дебиторская задолженность

(платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев)

Итого

13 646

14 987

204 191

232 824

8 344

20 901

221 342

250 587

13 686

19 138

172 596

205 420

А 3 Медленно реализуемые активы

1.  Запасы

2.  НДС по приобр. цен.

3.  Дебиторская задолженность

(платежи по которой ожидаются через 12 месяцев)

4.  Прочие оборотные активы

Итого

76 818

8 816

420

86 054

90 961

22 861

477

114 299

87 588

26 143

477

114 208

А 4 Трудно-реализуемые активы

Внеоборотные активы

Итого

316 762

316 762

300 793

300 793

335 947

335 947

Итого актив

660 787

669 620

681 729

П 1 Наиболее срочные обязательства

Кредиторская задолженность

Итого

134 311

134 311

217 513

217 513

264 991

264 991

П 2 Краткосрочные пассивы

Краткосрочные кредиты и займы

Итого

71 915

71 915

106 800

106 800

117 717

117 717

П 3 Долгосрочные пассивы

Долгосрочные кредиты и займы

Доходы будущих периодов

Итого

8 302

8 302

19 656

2 996

22 652

П 4 Постоянные или устойчивые пассивы

Собственный капитал

Итого

454 561

454 561

337 005

337 005

276 369

276 369

Итого пассив

660 787

669 620

681 729

Баланс считаетсяабсолютно ликвидным, если: А 1 ≥ П 1; А 2 ≥ П 2; А 3 ≥ П 3; А 4 ≤П 4.

СООТНОШЕНИЕАКТИВА И ПАССИВА БАЛАНСА

На начало 2003 г. На конец 2003 г. На конец 2004 г.

А 1 < П 1

 25 147 134 311

А 1 < П 1

 3 941 217 513

А 1 < П 1

 26 154 264 991

А 2 > П 2

 232 824 71 915

А 2 > П 2

 250 587 106 800

А 2 > П 2

 205 420 117 717

А 3 > П 3

 86 054 0

А 3 > П 3

 114 299 8 302

А 3 > П 3

 114 208 22 652

А 4 < П 4

 316 762 454 561

А 4 < П 4

 300 793 337 005

А 4 > П 4

 335 947 276 369

Из полученных данныхможно сделать вывод, что ликвидность баланса за 2003 г. и 2004 г. не абсолютна.Предприятие испытывает недостаток в наиболее ликвидных активах (денежныхсредствах) для покрытия кредиторской задолженности, и в то же время обладаетзначительными резервами быстрореализуемых активов, большую часть которыхсоставляет дебиторская задолженность.

Мгновеннуюплатежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности,показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организацияза счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности.

/>

Нормальное ограничение />

Коэффициент уточненной(критической) ликвидности (промежуточное покрытие быстрой ликвидности) характеризуетплатежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов,он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть вближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

/>

Нормальное ограничение /> означает, что денежныесредства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрыватьтекущие долги.

Прогнозируемые платежныевозможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторскойзадолженности и реализации имеющихся запасов отражает коэффициент покрытия(текущей ликвидности):

/>

Нормальное ограничениепоказателя />

РАСЧЕТОТНОСИТЕЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ

Показатель Нормальное ограничение 2003 г. 2004 г. На нач. года На кон. года Измен. за пер. На нач. года На кон. года Измен. за пер. Коэффициент абсолютной ликвидности

/>

0,12 0,01 — 0,11 0,01 0,07 + 0,06 Коэффициент критической ликвидности

/>

1,11 0,69 — 0,42 0,69 0,52 — 0,17 Коэффициент текущей ликвидности

/>

1,67 1,14 — 0,53 1,14 0,90 — 0,24

Таким образом,относительные показатели ликвидности на начало 2003 г. меньше нормы, к концу2003 г. наблюдается уменьшение данных показателей в несколько раз. К концу 2004г. показатели ликвидности в основном имеют тенденцию к дальнейшему снижению,таким образом к концу 2004 г. платежеспособность предприятия ухудшилась.

3. Абсолютныеи относительные показатели финансовой устойчивости предприятия; дать оценкуфинансовой устойчивости предприятия; представить результаты расчета абсолютныхпоказателей финансовой устойчивости графически

Наиболее полно финансоваяустойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношениймежду статьями актива и пассива баланса. Соотношениестоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования –один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия.Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качествепричины той или иной степени текущей платежеспособности (илинеплатежеспособности) организации.

Общая величина запасовпредприятия равнасумме величин стр. 210 «Запасы» и стр. 220 «НДС по приобретенным ценностям».

Для характеристикиисточников формирования запасов используется несколько абсолютных показателей,отражающих различную степень охвата разных видов источников:

– наличиесобственных оборотных средств

СОС = СК – ВА,

где СОС – собственныеоборотные средства,

СК – собственный капитал,

ВА – внеоборотные активы;

– наличиесобственных и долгосрочных заемных источников формирования запасовСДП = СК + ДП – ВА, гдеСДП – собственные и долгосрочные пассивы, ДП –долгосрочные пассивы;

– общая величинаосновных источников формирования запасов

ВИ = СК + ДП + КП – ВА,

где ВИ – все источникиформирования запасов,

КП – краткосрочные пассивы(краткосрочные заемные средства стр. 610 баланса).

Трем показателям наличияисточников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченностизапасов источниками их формирования:

– излишек илинедостаток собственных оборотных средств

Ф СОС = СОС – З, где З – запасы;

– излишек илинедостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасовФ СДП = СДП – З;

– излишек илинедостаток общей величины основных источников формирования запасовФ ВИ = ВИ – З.

С помощью данныхпоказателей можно классифицировать финансовые ситуации по степени ихустойчивости. Возможны 4 финансовые ситуации:

1.  абсолютная устойчивость финансового состояния

Ф СОС > 0, Ф СДП >0, Ф ВИ > 0;

2. нормальнаяустойчивость финансовогосостояния

Ф СОС < 0, Ф СДП >0, Ф ВИ > 0;

3. неустойчивое финансовое состояние Ф СОС<0, Ф СДП<0, Ф ВИ>0;

4. кризисное финансовое состояние Ф СОС < 0, Ф СДП < 0, Ф ВИ < 0;

АНАЛИЗОБЕСПЕЧЕННОСТИ ЗАПАСОВ ИСТОЧНИКАМИ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ

Показатель Обозначение 2003 г. 2004 г. На начало года На конец года Изменения за период На начало года На конец года Изменения за период Собственный капитал СК 454 561 337 005 — 117 556 337 005 276 369 — 60 636 Внеоборотные активы ВА 316 762 300 793 — 15 999 300 793 335 947 + 35 154 Долгосрочные заемные средства ДП 8 302 + 8 302 8 302 19 656 + 11 354 Краткосрочные заемные средства КП 71 915 106 800 + 34 885 106 800 117 717 + 10 917 Запасы З 105 451 120 206 + 14 755 120 206 120 412 + 206 Наличие собственных оборотных средств СОС 137 799 36 212 — 101 587 36 212 — 59 578 — 95 790 Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов СДП 137 799 44 514 — 93 285 44 514 — 39 922 — 84 436 Общая величина основных источников формирования запасов ВИ 209 714 151 314 — 58 400 151 314 77 795 — 73 519 Излишек / недостаток собственных оборотных средств ФСОС 32 348 — 83 994 — 116 342 — 83 994 — 179 990 — 95 996 Излишек / недостаток собств. и долгосрочных заемных источников формирования запасов ФСДП 32 348 — 75 692 — 108 040 — 75 692 — 160 334 — 84 642 Излишек / недостаток общей величины осн. источников для формирования запасов Ф ВИ 104 263 31 108 — 73 155 31 108 — 42 617 — 73 725 Тип финансового состояния Абсо-лютная устой-чивость Неус-тойчи-вое финан-совое поло-жение Неус-тойчи-вое финан-совое поло-жение Кризис-ное финан-совое состояние

/>

Наряду с абсолютнымипоказателями финансовую устойчивость предприятия характеризуют относительныепоказатели финансовой устойчивости:

1.  коэффициент соотношения заемных исобственных средств

/>

2.  коэффициент автономии показывает долю собственных оборотныхсредств в общей сумме основных источников формирования запасов, росткоэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемныхисточников финансирования

/>

3.  коэффициент финансовой зависимости

/>

4.  коэффициент маневренностисобственного капитала показывает, какая часть собственного капитала организации находится вмобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом

/>

5.  коэффициент обеспеченности оборотныхсредств собственными источниками финансирования

/>

6.  коэффициент финансовой независимостив части формирования запасов (коэффициент обеспеченности запасов собственнымиисточниками)

/>

7.  коэффициент финансовой устойчивости

/>

 

ОТНОСИТЕЛЬНЫЕПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Показатель Нормаль-ное огранич-ение 2003 г. 2004 г. На начало года На конец года Изменения за период На начало года На конец года Изменения за период Коэф. соотношения заемных и собственных средств

/>

2,20 1,01 — 1,19 1,01 0,68 — 0,33 Коэф. автономии

/>

0,66 0,24 — 0,42 0,24 — 0,77 — 1,01 Коэф. финансовой зависимости

/>

1,45 1,99 + 0,54 1,99 2,47 + 0,48 Коэф. маневренности

/>

0,30 0,11 — 0,19 0,11 — 0,22 — 0,33 Коэф. обеспеченности оборотных средств собственными источниками финансирования

/>

0,40 0,10 — 0,30 0,10 — 0,17 — 0,27 Коэф. финансовой независимости в части формирования запасов

/>

1,31 0,30 — 1,01 0,30 — 0,49 — 0,79 Коэф. финансовой устойчивости

/>

0,69 0,52 — 0,17 0,52 0,43 — 0,09 Анализисточников образования текущих активов

Между статьями актива ипассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива балансаимеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных(внеоборотных) активов является собственный капитал. Оборотные (текущие) активыобразуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочныхзаемных средств. В зависимости от источников формирования общую сумму текущихактивов принято делить на две части:

а) переменную, котораясоздана за счет краткосрочных обязательств предприятия;

б) постоянный минимумтекущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет собственногокапитала.

Показатели 2003 г. 2004 г. На начало На конец На начало На конец Общая сумма текущих активов 344 025 368 827 368 827 345 782

Переменная часть

Источник: общая сумма краткосрочных долгов предприятия

206 226 324 313 324 313 382 708

Постоянный минимум

Источник: перманентный капитал = сумма собственного оборотного капитала и долгосрочных заемных средств ( СОС + ДП)

137 799 44 514 44 514 — 39 923 Доля в сумме текущих активов — краткосрочных обязательств 59,95 % 87,93 % 87,93 % 110,68 % — перманентного капитала 40,05 % 12,07 % 12,07 % — 10,68 %

4. Рассчитатьскорость и время оборота дебиторской и кредиторской задолженности. Информациюпредставить графически

 

/>

/>

/>

 

Показатели 2003г. 2004г. Выручка от продажи в кредит 351 500 294 500 Средняя дебиторская задолженность 212 766,5 196 969 Оборачиваемость дебиторской задолженности (кол-во раз) 1,65 1,50 Период погашения дебиторской задолженности (дни) 221 245

/>

/>

5. Рассчитатьвлияние различных факторов на величину потребности в дебиторской задолженности

 

Определим влияниефакторов методом цепных подстановок:

- за счетизменения среднегодовой дебиторской задолженности

/>

/> тыс. руб.;

- за счетизменения оборачиваемости дебиторской задолженности

/> тыс. руб.;

/> тыс. руб.

Исходя из расчета,можно сделать вывод, что наибольшее влияние на выручку от реализации продукциив кредит повлияло изменение оборачиваемости дебиторской задолженности(уменьшение на 29 545,35 тыс. руб.), что на 13,3 % больше, чем изменениесреднегодовой дебиторской задолженности (уменьшение на 26 065,88 тыс. руб.).

Часть 3. Разработать организационные меры по улучшениюдеятельности предприятия (показать эффективность применения рекомендуемой меры,оценить влияние данной меры на конечные результаты деятельности предприятия)

Для стабилизациифинансового состояния ФГУП «Завод «Пластмасс», рекомендуем руководствупредприятия принять следующие меры:

1.  Во избежание простоев оборудования имаксимального вовлечения основных фондов в производственный процесс, необходимоизбавиться от излишнего оборудования путем его реализации, по возможностисдавать в аренду неиспользуемые складские помещения.

Данная мера позволитснизить среднегодовую стоимость основных средств (247 733,5 тыс. руб. при240 000 тыс. руб. на конец 2005 года), что в свою очередь приведет кувеличению фондоотдачи (при условии, что выручка от реализации продукцииостанется на уровне 2004 года).

2.  В структуре затрат 2004 годанаибольший удельный вес имеют материальные затраты (/>).

Таким образом, необходиморазработать систему жесткого контроля при списании товарно-материальныхценностей в производство (особенно редких и дорогостоящих).

Это позволит избежатьдвойного отражения в бухгалтерском учете, скрытых хищений и недостач.

Данная мера, позволитснизить материальные затраты (до 245 000 тыс. руб. в 2005 году), что положительноскажется на материалоемкости и материалоотдаче (0,624 и 1,603 соответственно).

3.  В ходе ежегодных инвентаризацийвыявляется, что на предприятии имеются неиспользуемые или малоиспользуемыематериальные ценности. Их реализация другим предприятиям или частным лицампозволит снизить расходы на складское хранение и среднегодовую стоимостьзапасов (115 206 тыс. руб. при 110 000 тыс. руб. на конец 2005 года).Это повлечет за собой снижение и «НДС по приобретенным ценностям» (до22 000 тыс. руб. на конец 2005 года).

Данная мера позволитувеличить скорость оборота запасов (/>) и вцелом оборотных средств (/>).Соответственно, длительность одного оборота запасов и оборотных средств в целомуменьшится (/>;/>).

4.  Необходимо провести реструктуризациюкредиторской задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами (составляетна конец 2004 года 20 % от суммы кредиторской задолженности) с тем, чтобыпогашать задолженность постепенно по установленному графику. А такжерассмотреть возможность отсрочки платежей поставщикам товарно-материальныхценностей (на конец 2004 года составляет 62,5 % от суммы кредиторскойзадолженности).

5.  Необходимо провести работу поснижению дебиторской задолженности (особенно просроченной свыше 3-х месяцев) стем, чтобы направить полученные средства на погашение кредиторскойзадолженности.

Эти две меры позволятснизить величину:

- наиболее срочныхобязательств (П1 – кредиторская задолженность) до уровня 140 000 тыс. руб. наконец 2005 года;

- быстрореализуемыхактивов (А2 – готовая продукция, товары отгруженные и дебиторскаязадолженность), которые на конец 2005 года составят 90 429 тыс. руб.

На основании всего вышеизложенногосоставим бухгалтерский баланс ФГУП «Завод «Пластмасс» за 2005 год с учетомпроведенной корректировки статей баланса.

На основе этогоохарактеризуем ликвидность полученного баланса ФГУП «Завод «Пластмасс».

БУХГАЛТЕРСКИЙБАЛАНС ЗА 2005 ГОД

Наименование статьи Код строки На начало года На конец года

Актив

I. Внеоборотные активы Основные средства 120 255 467 240 000 Незавершенное строительство 130 43 069 43 069 Долгосрочные финансовые вложения 140 7 251 7 251 Отложенные налоговые активы 145 30 160 30 160 Итого по разделу I 190 335 947 320 480 II. Оборотные активы Запасы 210 120 412 110 000

 сырье, материалы и другие аналогичные

 ценности

211 45 932 41 960  животные на выращивании и откорме 212 48 50  затраты в незавершенном производстве 213 40 766 37 240

 готовая продукция и товары для

 перепродажи

214 13 686 12 500  товары отгруженные 215 19 138 17 500  расходы будущих периодов 216 842 750 НДС по приобретенным ценностям 220 26 143 22 000 Дебиторская задолженность 240 172 596 60 429 Краткосрочные финансовые вложения 250 208 208 Денежные средства 260 25 946 30 000 Прочие оборотные активы 270 477 477 Итого по разделу II 290 345 782 223 114

БАЛАНС

300

681 729

543 594

Пассив

III. Капитал и резервы Уставный капитал 410 327 327 Добавочный капитал 420 330 591 330 591 Нераспределенная прибыль отчетного года 430 — 54 549 Итого по разделу III 490 276 369 330 918 IV. Долгосрочные обязательства Отложенные налоговые обязательства 515 19 656 19 656 Итого по разделу IV 590 19 656 19 656 V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты 610 117 717 50 000 Кредиторская задолженность 620 264 991 140 000  поставщики и подрядчики 621 165 533 87 500  задолженность перед персоналом организации 624 19 809 10 500

 задолженность перед государственными

 внебюджетными фондами

625 7 914 4 180  задолженность перед бюджетом 626 45 037 23 800  прочие кредиторы 628 26 698 14 020 Доходы будущих периодов 640 2 996 3 020 Итого по разделу V 690 385 704 193 020

БАЛАНС

700

681 729

543 594

ГРУППИРОВКАСТАТЕЙ БАЛАНСА

Группа Название группы Статьи баланса 2005 г. Начало года Конец года А 1 Наиболее ликвидные активы

3  Денежные средства

4  Краткосрочные финансовые вложения

Итого

25 946

208

26 154

30 000

208

30 208

А 2 Быстрореализуемые активы

¾  Готовая продукция

¾  Товары отгруженные

4.  Дебиторская задолженность

(платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев)

Итого

13 686

19 138

172 596

205 420

12 500

17 500

60 429

90 429

А 3 Медленно реализуемые активы

5.  Запасы

6.  НДС по приобр. цен.

7.  Дебиторская задолженность

(платежи по которой ожидаются через 12 месяцев)

8.  Прочие оборотные активы

Итого

87 588

26 143

477

114 208

80 000

22 000

477

102 477

А 4 Труднореализуемые активы

Внеоборотные активы

Итого

335 947

335 947

320 480

320 480

Итого актив

681 729

543 594

П 1 Наиболее срочные обязательства

Кредиторская задолженность

Итого

264 991

264 991

140 000

140 000

П 2 Краткосрочные пассивы

Краткосрочные кредиты и займы

Итого

117 717

117 717

50 000

50 000

П 3 Долгосрочные пассивы

Долгосрочные кредиты и займы

Доходы будущих периодов

Итого

19 656

2 996

22 652

19 656

3 020

22 676

П 4 Постоянные или устойчивые пассивы

Собственный капитал

Итого

276 369

276 369

330 918

330 918

Итого пассив

681 729

543 594

СООТНОШЕНИЕАКТИВА И ПАССИВА БАЛАНСА

На начало 2005 г. На конец 2005 г.

А 1 < П 1

 26 154 264 991

А 1 < П 1

 30 208 140 000

А 2 > П 2

 205 420 117 717

А 2 > П 2

 90 429 50 000

А 3 > П 3

 114 208 22 652

А 3 > П 3

 102 477 22 676

А 4 > П 4

 335 947 276 369

А 4 > П 4

 320 480 330 918

Таким образом, наблюдаем,недостаток в наиболее ликвидных активах для покрытия кредиторскойзадолженности, как и предыдущие периоды, но в стоимостном выражении оназначительно сократилась (на конец 2005 года она составила 109 792 тыс. руб., ана начало года – 238 837 тыс. руб.).

Далее рассчитаемотносительные показатели ликвидности.

Показатель Нормальное ограничение 2005 г. На нач. года На кон. года Измен. за пер. Коэффициент абсолютной ликвидности

/>

0,07 0,16 + 0,08 Коэффициент критической ликвидности

/>

0,52 0,47 — 0,05 Коэффициент текущей ликвидности

/>

0,90 1,15 + 0,25

Таким образом,относительные показатели ликвидности на конец 2005 года, в основном, имеюттенденцию к увеличению и приближению к нормальному значению. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с учетомпредложенных рекомендаций.

АНАЛИЗОБЕСПЕЧЕННОСТИ ЗАПАСОВ ИСТОЧНИКАМИ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ

Показатель Обозна-чение 2005 г. На начало года На конец года Изменения за период Собственный капитал СК 276 369 340 598 + 64 229 Внеоборотные активы ВА 335 947 320 480 — 15 467 Долгосрочные заемные средства ДП 19 656 19 656 Краткосрочные заемные средства КП 117 717 50 000 — 67 717 Запасы З 120 412 110 000 — 10 412 Наличие собственных оборотных средств СОС — 59 578 20 118 + 76 696 Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов СДП — 39 922 39 774 + 79 696 Общая величина основных источников формирования запасов ВИ 77 795 89 774 + 11 979 Излишек / недостаток собственных оборотных средств ФСОС — 179 990 — 89 882 + 90 108 Излишек / недостаток собств. и долгосрочных заемных источников формирования запасов ФСДП — 160 334 — 70 226 + 90 108 Излишек / недостаток общей величины осн. источников для формирования запасов Ф ВИ — 42 617 — 20 226 + 22 391 Тип финансового состояния Кризисное Кризисное

Несмотря на то, чтоабсолютные показатели финансовой устойчивости (СОС, СДП, ВИ) имеют тенденцию кувеличению, показатели обеспеченности запасов источниками их формирования –отрицательны, но в динамике с начала 2005 года наблюдается рост.

/>