Реферат: Лизинг: мировой опыт и его значение для России

Дипломная работа

Финансовая академия при Правительстве РФ

Институт переподготовки и повышенияквалификации кадров по финансово-банковским специальностям

Москва

1995 г.

Введение

Преобразованиепод воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения,глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимостьпоиска и внедрения нетрадиционных для народного хозяйства нашей страны методовобновления материально технической базы и модификации основных фондов субъектовразличных форм собственности. Одним из таких нетрадиционных методов является лизинг.Место лизингового бизнеса в предпринимательстве определяется прежде всегосамими объектами лизинга, представляющими собой важнейшие элементы активнойчасти основных фондов — машины, оборудование, транспортные и другие средства.

Доначала 60-х годов лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничныекомпании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трехдесятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы заниматьденьги для покупки аэроплана, компьютера, реактора или спутника компания можетвзять его в лизинг. Авиа- и железнодорожные компании берут в лизинг огромноеколичество оборудования, многие компании и мотели берут в лизинг своеимущество, а различные магазины — здания и склады. Даже предприятиякоммунальных услуг обратились к лизингу, т. к. для них все труднее становитсябрать деньги в кредит.

Актуальностьразвития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка в СНГ,обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования(зна-чительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективностьего использования, необеспеченность запасными частями и т. д.). Одним извариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет элементывнешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Глава I. Понятие лизинга

1. История возникновения

Каксвидетельствуют историки, первое упоминание (документальное) о лизинговойсделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал унормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова. Этотопыт не был забыт, и всего через два века, в 1248 году, была зарегистрированапервая официальная лизинговая сделка — крестоносцы, готовясь к очередномупоходу, получили таким образом амуницию.

Введениев экономический лексикон термина “лизинг” (от англ. “to lease”), что означает“арендовать” или “брать в аренду”, связывают с операциями телефонной компании“Белл”, руководство которой в 1877 году приняло решение не продавать своителефонные аппараты, а сдавать их в аренду. Однако первое общество, длякоторого лизинговые операции стали основой его деятельности, было созданотолько в 1952 году в Сан-Франциско американской компанией “Юнайтед стейтслизинг корпорейшн”, и, таким образом, США стали родиной нового бизнеса

Опытлизинговой деятельности США и Англии в СССР не использовался. Только во времяII-й Мировой войны советские граждане познакомились с понятием лизинга(lend-lease). США поставляло своим союзникам по блоку оружие, продовольствие,автомобильную технику, медикаменты и т. д. Однако сразу после войны слово“лизинг” исчезло из русского лексикона больше чем на четыре десятилетия.

Итолько в начале 90-х годов российское правительство обратило внимание нализинг, используя его для стимулирования инвестиционной деятельности.

2. Понятие и виды лизинга

Лизинг- это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестированиевременно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договоруфинансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести всобственность обусловленное договором имущество у определенного продавца ипредоставить это имущество арендатору (лизингополу-чателю) за плату вовременное пользование для предпринимательских целей. (“Временное положение олизинге”. Утверждено постановлением Правительства РФ от 29 июня 1995 г. № 633).

Любоеопределение лизинга является ограниченным и не может учесть всех форм проявленияэтого нового кредитного инструмента, но все-таки можно привести еще одно — определениеЕвропейской федерации национальных ассоциаций по лизингу оборудования(Leaseurope): “Лизинг — это договор аренды завода, промышленных товаров,оборудования, недвижимости для использования их в производственных целяхарендатором, в то время как товары покупаются арендодателем, и он сохраняет засобой право собственности”.

Лизингпредставляет собой соглашение между собственником имущества (арендодателем) иарендатором о передаче имущества в пользование на оговоренный период по установленнойренте, выплачиваемой ежегодно, ежеквартально или ежемесячно.

Лизингразличают оперативный и финансовый.

Оперативныйлизинг подразумевает передачу в пользование имущества многоразовогоиспользования на срок по времени короче его экономического срока службы. Онхарактеризуется небольшой продолжительностью контракта (до 3 — 5 лет) инеполной амортизацией оборудования за время аренды. После истечения срокаоборудование может стать объектом нового лизингового контракта или возвращаетсяарендодателю. Обычно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны,экскаваторы и т. д.), транспорт, ЭВМ и т. д.

Финансовыйлизинг характеризуется длительным сроком контракта (от 5 до 10 лет) иамортизацией всей или большей части стоимости оборудования. Фактическифинансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки.По истечении срока действия финансового лизингового контракта арендатор можетвернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купитьобъект лизинга по остаточной стоимости (обычно она носит чисто символическийхарактер).

Пообъектам сделок лизинг подразделяется на лизинг движимого и недвижимого имущества.При лизинге недвижимости арендодатель строит или покупает недвижимость по поручениюарендатора и предоставляет ему использование в коммерческих и производственныхцелях. Так же, как и в сделках с движимым имуществом, контракт заключаетсяобычно на срок меньший или равный амортизационному периоду объекта; арендаторнесет все риски, расходы и налоги во время действия контракта.

Поотношению к арендуемому имуществу можно выделить договор чистого лизинга, когдадополнительные расходы по обслуживанию арендуемого имущества берет на себяарендатор, и договор полного лизинга, по которому арендодатель берет на себятехническое обслуживание и другие расходы, связанные с использованием объектасделки.

Исходяиз особенностей организации отношений между заемщиком и сдающим в наемвыделяется прямой лизинг, когда изготовитель или владелец имущества выступает вкачестве лица, сдающего его в аренду, и косвенный, при котором сдача в арендуведется через третье лицо.

Пометоду финансирования различается срочный лизинг, при котором осуществляетсяодноразовая аренда, и возобновляемый (револьверный), при котором договорлизинга продолжается по истечении первого срока контракта.

Напрактике применяются и другие виды лизинга.

Возвратныйлизинг (lease-back). Заключается в продаже промышленным предприятием части егособственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием договораоб его аренде. В такой операции только два участника: арендатор имущества(бывший владелец) и лизинговая компания (новый владелец). Такая сделка даетвозможность предприятию получить денежные средства за счет продажи средствпроизводства, не прекращая их эксплуатацию, и использовать их для новыхкапитальных вложений. Рентабельность данной операции будет тем выше, чем доходыот новых инвестиций больше суммы арендных платежей. Операции возвратноголизинга вызывают уменьшение баланса предприятия, т. к. они ведут к изменениюсобственника имущества.

Ктакой сделке можно прибегать и тогда, когда у предприятия довольно низкийуровень доходов, и, следовательно, оно не может полностью воспользоватьсяльготами по ускоренной амортизации и налогообложению прибыли. Оно совершаетсделку, и лизинговая компания получает его налоговые льготы. В ответ онаснижает ставку арендной платы.

Таккак часто лизинговой компании не хватает собственных средств для осуществлениялизинговых операций, то она может привлекать их. Такая операция получиланазвание лизинга с дополнительным привлечением средств. Подсчитано, что свыше85% всех лизинговых сделок являются лизингом с привлечением средств.Арендодатель берет долгосрочную ссуду у одного или нескольких кредиторов насумму до 80% стоимости сдаваемых в аренду активов (без права регресса наарендатора), причем арендные платежи и оборудование служит обеспечением ссуды.

Частолизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Основной арендодательполучает преимущественное право на получение арендных платежей. В договореобычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена (посредника)арендная плата будет поступать основному арендодателю непосредственно. Подобныесделки получили название “сублизинг”.

Разновидностьюлизинга стали сделки “дабл дин”, применяемые в международной сфере. Их смыслзаключается в комбинации налоговых выгод в двух и более странах. Например, вначале 80-х годов приобретение ряда самолетов было кредитовано через “дабл дин”между США и Великобританией. Выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше,если арендодатель имеет право собственности, а в США — если арендодатель имееттолько право владения. Лизинговая компания в Великобритании покупает самолет,отдает его в аренду американской лизинговой компании, а та, в свою очередь — местным авиакомпаниям. Такого рода сделки могут осуществляться между Францией иФРГ, Францией и США, Японией и США и т. д.

Впоследнее время получила распространение практика заключения соглашения междупроизводителями оборудования и лизинговыми компаниями. В соответствии с этимисоглашениями производитель от лица лизинговой компании предлагает клиентамфинансирование поставок своей продукции с помощью лизинга. Таким образом,лизинговая компания использует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяетграницы сбыта продукции. Эти сделки, получившие название “помощь в продаже”(sales-aid).

Припостоянном и тесном сотрудничестве предприятий с лизинговыми компаниямивозможно заключение соглашений по предоставлению “лизинговой линии”(lease-line). Эти соглашения аналогичны банковским кредитным линиям и позволяютарендатору брать дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый разнового контракта.

3. Особенности лизинга

Причинойширокого распространения лизинга является ряд его преимуществ перед обычнойссудой:

а)Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного началаплатежей. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятиедолжно было бы около 15% стоимости покупки оплачивать за счет собственныхсредств. При лизинге контракт заключается на полную стоимость имущества.Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору, либопозже.

б)Гораздо проще получить контракт по лизингу, чем ссуду. Особенно это относится кмелким и средним предприятиям. Некоторые лизинговые компании даже не требуют отарендатора никаких дополнительных гарантий. Предполагается, что обеспечениемсделки служит само оборудование. При невыполнении арендатором своихобязательств лизинговая компания сразу же забирает свое имущество.

в)Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предлагаетограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге арендатор можетрассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателемсоответствующую, удобную для него схему финансирования. Платежи могут бытьежемесячными, ежеквартальными и т. д., суммы платежей могут отличаться друг отдруга. Иногда погашение может осуществляться после получения выручки отреализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг. Ставкаможет быть фиксированной и плавающей.

г)Риск устаревания оборудования целиком ложится на арендодателя. Арендатор имеетвозможность постоянного обновления своего парка оборудования.

д)В случае лизинга арендатор может использовать сразу гораздо большепроизводственных мощностей, чем при покупке. Временно высвобожденные благодарялизингу деньги он может пустить на какие-либо другие цели.

е)Так как лизинг долгое время служил средством реализации продукции и развитияпроизводства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрениеи расширение лизинговых операций.

ж)Преимущества учета арендуемого имущества. Основными принципами Евролиза(Leaseurope — ассоциация европейских лизинговых компаний) по учету лизинговыхопераций является опубликование арендатором своих финансовых обязательств,вытекающих из лизинговых соглашений.

Считается,что опубликование арендатором своих обязательств будет играть важную роль воценке его финансового положения. Цифровая информация по обязательствам на датусоставления баланса должна удовлетворить все запросы третьих сторон. Эта публикацияможет быть сделана в форме приложения к балансу.

Вомногих странах законодательство устанавливает для предприятий обязательноесоотношение собственного и заемного капитала. Так как имущество по лизинговойсделке будет учитываться по балансу арендодателя, то арендатор может расширитьсвои производственные мощности, не затронув соотношения.

з)Международный валютный фонд не учитывает сумму лизинговых сделок в подсчетенациональной задолженности, т. е. существует возможность превысить лимитыкредитной задолженности, устанавливаемые Фондом по отдельным странам.

Несколькослов можно сказать и о недостатках лизинга:

1)Если оборудование взято в финансовый лизинг и оно с течением времени устарелодо окончания действия лизингового договора, то лизингополучатель продолжаетплатить арендные платежи до конца контракта.

2)При оперативном лизинге риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя,который вынужден брать за это большую плату с лизингополучателя.

3)Еще одним недостатком финансового лизинга является то, что в случае выходаоборудования из строя, платежи производятся в установленные сроки, независимоот состояния оборудования.

4)Если объектом лизингового договора является крупный и уникальный объект, то всвязи с большим разнообразием условий арендных сделок подготовка договоров обих лизинге требует значительного времени и средств.

4. Лизинговые контракты

Лизинг- операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих сделках имеютместо как минимум три контракта:

— между арендатором и арендодателем;

— между поставщиком и арендодателем;

— между арендодателем и его банком.

Обычноперед началом сделки производится тщательный анализ клиента, в который входит:

— оценка клиента по его способности выплатить арендные платежи и по егопредварительным доходам от использования арендуемого оборудования;

— оценка товаров (спрос на них с точки зрения возможной перепродажи).

Еслиэто международный лизинг, то особенно важны: выбор валюты контракта, оценкариска изменения курса валюты, таможенный режим арендатора, налог на фирму,применяемый к арендодателю, наличие соглашений о неприменении двойногоналогообложения между странами, защита права собственности иностранногоарендодателя в стране арендатора.

Прилизинге с дополнительным привлечением средств особенно остро встают вопросызалогового права, страхования, различного рода гарантий. Важны также вопросыпредоставления технических гарантий производителем.

Существуюттри варианта приобретения оборудования при лизинге:

1)арендодатель платит поставщику и передает арендатору право пользования;

2)арендатор может договориться о поставке оборудования и тут же продать егоарендодателю (но поставщику платит арендатор);

3)арендодатель назначает арендатора своим агентом по заказу товара у поставщика.

Впервом варианте арендодатели часто не хотят, чтобы поставщик был поставлен визвестность о переуступке, так как они опасаются, что это может сказаться на ихвзаимоотношениях. Во втором варианте арендодатель должен быть уверен, чтопокупка сделана правильно, т. е. что товар нигде не заложен, не обложенкомиссиями и т. д. В третьем случае надо учитывать, что если арендатордействует как агент, то он будет отвечать в случае банкротства арендодателя.

Арендодательдолжен быть уверен, что как только поставщик поставит товар, арендатор будетготов принять его, следить за ним и платить за него аренду. Поэтому лизинговаякомпания особенно заинтересована в тесном сотрудничестве с арендатором и взаключении так называемых “генеральных соглашений” с ним. На протяжении всегоконтракта лизинговая компания осуществляет контроль за правильнымиспользованием оборудования.

Влизинге очень важна гарантия того, что к концу контракта оборудование будетиметь определенную остаточную стоимость. Для этого существует системастрахования остаточной стоимости.

Погашениелизинговых обязательств может происходить как в денежной, так и в другой форме.Так, при лизинге в развивающихся странах часто используются элементы бартернойсделки. В счет арендных платежей идет товар, производимый арендатором (нефть,алмазы, кожа и т. д.). Но здесь нужно привлекать третью сторону, которая будетзаниматься продажей этих товаров за свободно конвертируемую валюту.

Необходимоотметить, что в области лизинга движимого имущества за последние годы быливыработаны, хотя и с некоторыми нюансами, стандартные типы контрактов, в товремя как в области лизинга недвижимого имущества отдельные пункты контрактовсоставляются, как правило, в индивидуальном порядке с учетом величины объектови более продолжительных сроков действия заключаемых контрактов. Однакопрактически любой лизинговый контракт должен включать в себя следующиеэлементы.

1.Объект.

2.Срок поставки.

3.Срок аренды.

4.Право собственности арендодателя.

5.Риски, ответственность, техгарантии.

6.Использование оборудования.

7.Уход, ремонт и модификации.

8.Убытки, несчастные случаи.

9.Страхование.

10.Арендные платежи, комиссии.

11.Пени за просрочку платежей.

12.Возможность покупки.

13.Условия расторжения договора.

14.Возврат оборудования.

15.Налоги, пошлины.

16.Появление новых обстоятельств.

17.Дополнительные права сторон.

18.Улаживание споров и арбитраж.

19.Задерживающие условия (контракт вступает в силу лишь по получении гарантий и т.д.).

20.Обязательства предоставить необходимую информацию (например, баланс).

21.Подписи сторон и тех, кто впоследствии будет правопреемником.

22.Адрес нахождения сторон.

23.Гарантия остаточной стоимости.

24.Гарантия банка.

5.Альтернативные варианты: покупка, ссуда или лизинг

Стоимостьлизинга может быть ниже или равной стоимости ссуды только при наличииопределенных налоговых льгот. Если предприниматель имеет выбор (либо купитьоборудование с помощью ссуды, либо взять его в лизинг), то ему необходимосравнить затраты по каждому способу кредитования. В этом случае неизбежновозникает вопрос о принципе, исходя из которого должно производиться сравнение,так как платежи одинаковых размеров, но различные по времени, совсем неоднозначны. Таким принципом становится финансовая эквивалентность платежей.Эквивалентными считаются такие платежи, которые, будучи приведенными к одному итому же моменту времени, равны. Процесс приведения называют дисконтированием, аполученную сумму — чистой текущей стоимостью (net present value).

Вмировой практике при определении чистой текущей стоимости платежей используетсяследующая формула дисконтирования:

ТС= БС х Кt, где

ТС- текущая стоимость;

БС- будущая стоимость;

Кt- коэффициент дисконтирования.

Кt= ¾¾¾¾¾¾¾, где

(1+Е)t-1

Е- норматив приведения во времени (процент дисконтирования);

t- номер года расчетного периода.

Чтобысравнить два варианта финансирования, нужно в каждом случае подсчитать чистуютекущую стоимость. Необходимо учесть:

— налоговые льготы в каждом случае;

— если объект не является собственностью, то нельзя использовать амортизационныельготы;

— если объект покупается, то фирма должна оплатить расходы по техобслуживанию (вомногих странах эти расходы вычитаются из налогооблагаемой прибыли), а еслиобъект лизингуется, то это зависит от конкретного соглашения;

— так как объект не принадлежит арендатору, то он теряет право на остаточнуюстоимость.

Расчеты,а, следовательно, и принятое решение во многом зависят от того, какой процентдисконтирования выберет финансовый директор.

6. Формы расчетов

Внастоящее время в соответствии со сложившейся практикой применяются следующиеосновные формы расчетов:

— документарный аккредитив;

— инкассо;

— банковский перевод;

— открытый счет;

— авансовый платеж.

Крометого, осуществляются расчеты с использованием векселей и чеков.

Аккредитив- это соглашение, в силу которого банк обязуется по просьбе клиента произвестиоплату документов третьему лицу.

Инкассо- банковская операция, посредством которой банк по поручению клиента получаетплатеж от третьего лица за оказанные услуги, зачисляя эти средства на счетклиента в банке.

Банковскийперевод представляет собой поручение (по просьбе клиента) одного банка другомувыплатить переводополучателю определенную сумму.

Авансовыйплатеж — оплата товаров и услуг до отгрузки и до оказания этих услуг.

Расчетыпо открытому счету. Их сущность заключается в периодических платежах торговыхпартнеров. Сумма текущей задолженности учитывается в их книгах.

Прилизинговых отношениях производятся следующие формы расчетов.

Расчетыпо открытому счету не производятся, так как периодичность платежей по лизингу отраженав лизинговом договоре.

Расчетв форме аванса теоретически может иметь место при первичном платеже в случаемеждународного договора по лизингу, когда лизингополучателем являетсяроссийская компания. Это может произойти из-за осторожности западных предпринимателейк нашим организациям.

Основнымиже формами расчетов по лизингу является аккредитив и банковский перевод.

Аккредитивимеет место чаще всего при первоначальном платеже.

Лизинговыеплатежи по договору осуществляются при помощи банковского перевода.

II. Мировая практика применения лизинга

1. Роль лизинговых операций в экономикестран Европы

Поданным ассоциации европейских лизинговых компаний Leaseurope общий объемлизинговых операций в 25 странах — членах ассоциации в 1994 году составил 85,3млрд. ЭКЮ (эти цифры пока еще не подтверждены официальной статистикой). Этотгод стал первым после трехлетнего периода беспрерывного падения годом оживленияна рынке лизинговых услуг. С 95, 2 млрд. ЭКЮ в 1990 году к 1993 году объемыопераций сократились почти на 16 %.

В1994 году промышленное производство в 12 странах ЕС выросло на 5,2 %. Поэтомуповышение экономической активности тотчас же вызвало и 7-процентный рост объемализинговых операций.*

Подавляющаячасть лизинговых операций в странах — членах Leaseurope составляют сделки сдвижимым имуществом. Однако статистика за последние 9 лет показывает, что имеетместо слабая, но вполне отчетливая тенденция к увеличению доли лизинганедвижимого имущества. Интересно, что эта тенденция сохраняется и в периодэкономического подъема, и в период спада: в 1986 году доля движимого имуществав общем объеме лизинговых операций составляла 87 %, а в 1990 году — 83,1 %, в1994 году — 81,3 %. Несмотря на внушительный объем лизинговых операций в целомпо странам Leaseurope, показатели отдельных стран могут отличаться буквально напорядок. Примечательно, что какой-либо связи между наличием специальногозаконодательства о лизинге и объемом операций не существует. Например, вГермании, где лизинговая деятельность регулируется специальнымзаконодательством, удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций находился насреднем уровне — 15,8 % в 1994 году.* Правда, в абсолютном выражении Германияявляется общеевропейским лидером по объему лизинговых операций: в прошлом годуобъем лизинга движимого имущества составил 19,2 млрд. ЭКЮ, а недвижимого 5,7млрд. ЭКЮ. Франция и Португалия, имеющие посвященные лизингу законы,демонстрируют относительно скромные показатели объемов лизинговых сделок — 8,9млрд. ЭКЮ и 1,1 млрд. ЭКЮ соответственно. В то же время шведское правительство,столкнувшись с трехлетним падением объемов лизинга (с 2,7 млрд. ЭКЮ в 1992 годудо 1,8 млрд. ЭКЮ в 1994 году), принялось активно разрабатывать лизинговоезаконодательство.

Лидеромпо удельному весу лизинга в общенациональных инвестициях являются два основныхгосударства — Ирландия (46 %) и Англия (35,8 %). При этом номинальная суммализинговых операций в Англии почти не уступает немецкой — 18,853 млрд. ЭКЮ. ВИрландии этот показатель несоизмеримо меньше — 1,05 млрд. ЭКЮ. К третьей группеможно отнести страны Восточной Европы, где по очевидным причинам лизинговыеоперации только-только начали развиваться. Их абсолютные объемы и удельные доликрайне низки, но налицо очевидная тенденция к росту. Единственным исключениемявляется Чехия, в которой в прошлом году объем лизинговых операций достиг 817млн. ЭКЮ, что больше чем, скажем, в Норвегии или Греции. А по показателямудельного веса Чехия вышла на четвертое место среди всех стран Leaseurope.Очевидно, столь широкое по сравнению с остальными бывшими соцстранамираспространение лизинга в Чехии связано с тем, что в ее экономике доминирующееположение занимает частный сектор.

2. Особенности лизинга в отдельных странах

а)США

ВСША лизинг появился еще в 50-х годах. На долю США приходится половина мировогооборота товаров, поставляемых по лизингу. В 1986 году в США было поставлено влизинг оборудования на 85 млрд. долл. (28 % всех инвестиций в оборудование встране).

Однойих причин быстрого развития лизинга в США являлись налоговые льготы: ускореннаяамортизация и инвестиционная налоговая льгота (до 10 % стоимости новыхинвестиций вычиталось из суммы налога). Например, расходы по покупке оборудования- 100 000 долл., инвестиционная льгота — 10 %, 10 000 долл. вычтут из суммыналога. Но право на налоговые льготы возникало только тогда, когда договорсоответствовал правилам, устанавливаемым для аренды Управлением внутреннихдоходов министерства финансов США:

— продолжительность лизинга должна быть меньше 30 лет;

— лизинг не должен предусматривать возможность покупки имущества по цене нижеразумной рыночной — например, за 1 долл.;

— лизинг не должен предусматривать график платежей, где они вначале будут больше,а затем меньше. Это было бы свидетельством того, что лизинг используется каксредство уйти от налога;

— лизинг должен обеспечить арендодателя нормальным рыночным уровнем прибыли;

— возможность продления лизинга должна учитывать нормальную рыночную стоимостьоборудования.*

До1977 года фирмы могли брать оборудование в аренду, не отражая его стоимость всвоих балансах, то есть имел место забалансовый учет. Поэтому, фирмы, ужеимеющие солидный долг, могли дополнительно брать оборудование, не показываявозросшую сумму задолженности. Таким образом, подлинный долг был скрыт отинвесторов и экспертов. В 1976 году Управление стандартизации финансового учетаиздало постановление № 13, которое заставило учитывать некоторые финансовыесделки как приобретение имущества и принятие на себя финансовых обязательств.Целью этого постановления было разграничить “подлинный лизинг” и покупку спомощью лизинга. В постановлении были перечислены следующие пункты:

— право собственности в конце сделки переходит к арендатору;

— лизинговая сделка позволяет купить оборудование в конце сделки по цене нижерыночной;

— срок сделки больше или равен 75 % полезного срока службы;

— текущая стоимость лизинговых платежей (без платы за страхование, управление,налоги) больше или равна 90 % нормальной рыночной цены оборудования.*

Еслисделка удовлетворяет хотя бы одному из этих условий, то имущество учитываетсяна балансе арендатора как актив с корреспондирующим долговым обязательством впассив (“Обязательства по финансовому лизингу”). Если сделка не удовлетворяетни одному из вышеупомянутых условий, то имущество учитывается в приложении кбалансу арендатора.

С1986 года климат для лизинга на налоговой основе изменился, так какправительство увидело в нем “субсидию на благо другого государства” (“Экспортналоговых льгот”). Налоговые льготы, введенные в 60-х и 70-х годах в периодвысокой инфляции, больше не рассматривались как эффективный инструментстимулирования капиталовложений в более стабильной экономической обстановке80-х годов. Реформа налоговой системы в США сократила доступность налоговыхльгот через отмену налоговой инвестиционной льготы и изменение профиляамортизации. Налоговая реформа значительно снизила экономическую выгодулизинга, но тем не менее его развитие не остановилось.

Делов том, что погашение лизинговых сделок все-таки обладает большей гибкостью,чем, например, погашение обычных ссуд. В США многие лизинговые компании лучшезнают оборудование, чем другие кредиторы. Так как кредитоспособность лизинговойкомпании зависит от возможности реализовать оборудование после истечения срокасделки, то компании очень заинтересованы в лизинге наиболее ценного и эффективногооборудования. В этом случае они охотно берут на себя все подобные риски.Некоторые налоговые льготы все-таки сохраняются.

Впоследнее время растет значение соглашений возвратного лизинга (нефтяныетанкеры, железнодорожные контейнеры, компьютеры, самолеты), оперативноголизинга (транспорт, печатное оборудование). Особенно наглядно просматриваетсярост оперативного лизинга без наличия особых налоговых льгот в авиации.Международная лизинговая финансовая корпорация (ILFC) с местом нахождения в СШАбыла основана в 1973 году и стала государственной компанией в марте 1983 года.Вместе с ирландской Gyness Peat Aviation Group (GPA) она определяет положениена рынке. В ее портфеле более 150 самолетов. Доходы за первое полугодие 1992года составили 94,8 млн. долл., активы — 1,65 млрд. долл. на 31 мая 1992 года.Она предлагает клиентам самолеты на 3-15 лет без необходимости брать на себяогромные начальные расходы. Мировой рынок оперативного лизинга самолетов выроспрактически от нулевой отметки в 1982 году до 10 % всего лизингового рынкасегодня. Наиболее крупными американскими лизинговыми компаниями являются: BankAmerilase Group, Golodefz Trading Corp., Security Pacific Consider Corp.*

б)Великобритания

‚‚ВВеликобритании лизинг получил значительное развитие только после 1970 года, тоесть после введения налоговых льгот. Компании могли вычитать 100 % инвестицийиз налогооблагаемой прибыли в году, в котором они производились. Эти льготыбыли существенны только для предприятий с большой доходностью, но косвенно онибыли доступны и арендаторам. Компания могла воспользоваться налоговыми льготамитолько в конце отчетного года. Поэтому, если она производила инвестиции вначале года, то ей приходилось ждать некоторое время до получения выгод от этихльгот. Но если она продавала оборудование лизинговой компании и затем брала егов аренду (при условии, что у лизинговой компании конец финансового годанаступал раньше), то косвенные выгоды были получены быстрее. Поэтому лизинговыекомпании открывают филиалы с разными концами финансового года. Налоговаяинвестиционная льгота безвозмездна, она возвращается обратно через налоги наарендные платежи, но тем не менее она предоставляет беспроцентную ссуду, равную52 % стоимости имущества, что отражалось и на стоимости лизинга для арендатора.

В1984 году правительство объявило, что корпорационный налог будет снижен с 52 %до 35 % к апрелю 1986 года, а 100-процентная льгота первого года будет заменена25-процентной регрессивной (writing down) льготой (25 % — в первый год, 25 % отостатка — во второй год и т. д.). Изменения происходили постепенно. Это хорошовидно из следующей таблицы:

Таблица1*

Финансовый год Налоговая ставка, % Льгота первого года, %

До 1983/84

1983/84

1984/85

1985/86

1986/87

и далее

100

Таккак корпорационный налог сокращался постепенно, то изменения не сразусказывались на развитии лизинга. Часть налоговых льгот сохранилась. Это оченьвыгодно для лизинга в области электронной промышленности. Так, в течение 1 годаарендные платежи не облагаются налогом.

Вбудущем объем лизинга будет зависеть от того, каким будет объем инвестиций,сколько будет компаний с низким уровнем доходов, и как много компаний решатпродолжать использовать лизинг для финансирования своих инвестиций.

в)Франция

Лизингздесь получил большое распространение, особенно его вид под названием“креди-бай”. В апреле 1967 года была создана первая французская компания“Локафранс”. В настоящее время во Франции развивается лизинг самолетов ивертолетов, судов и барж, подъемно-транспортного оборудования, контейнеров,вычислитель-ной техники, медицинского оборудования, полиграфического, крупного промышленногооборудования.

Рассмотримлизинг во Франции на примере группы “BNP/Bail”. В нее входят компании “Natio Equipment, “Natio Location”,“Natio Energie”, “Locafinance”, “Natiofail”, “Natiocredifail”. * Лизинг движимого имущества во Францииначался в 1960 году, а Закон о лизинге был принят в 1966 году. Закон ввел налогна уступку прав на оборудование при перепродаже арендатору (он исчисляется изстоимости оборудования в момент уступки), налог на уступки прав третьему лицу,налог на добавленную стоимость (на разницу между стоимостью по балансу и ценойуступки). “Natio Equipment” предоставляет арендатору право на выбор.

Таблица2

Срок амортизации Минимальная продолжительность контракта

3 года

4 года

5 лет

6-7 лет

8 лет

10 лет

3 года

4 года

5 лет

6 лет

7 лет

Остаточнаястоимость составляет от 1% до 7% первоначальной стоимости. Арендные платеживносятся 1 раз в месяц, 3 месяца, 6 месяцев, 1 год. Они могут быть линейными,регрессивными, с наибольшим первым взносом.

Лизингнедвижимости также определяется законом 1966 года. В 1967 году во Франции былисозданы Общества по операциям с недвижимостью в сфере промышленности и торговли(СИКОМИ). СИКОМИ**имеют форму акционерных компаний с капиталом не менее 10 млн. франков, которыйдолжен быть полностью внесен к моменту создания общества. Лизинговым компаниямСИКОМИ предоставляются существенные налоговые льготы: на 85% прибылиосвобождение от налога, ускоренная амортизация и т. д.

Таблицапоказывает разделение лизинговых операций между СИКОМИ и не членами этойсистемы.

Таблица3

Количество операций 1985 г. 1986 г. 6 первых месяцев 1987 г.

СИКОМИ

Организации не являющиеся членами СИКОМИ

1135

312

1465

555

894

275

Обычносоглашение по лизингу недвижимости длится 15-20 лет. Объектами могут быть:земля, строения, отделочные работы, система путей сообщения, оборудование,рассматриваемое как недвижимость по своему назначению (лифты и т. д.). Оплатаобычно производится прямым регрессивным или смешанным способом. Помимо “BNP”другие банки также создали компании: “Креди Лионэ” — “Смебай”, “СосьетеЖенераль” — “Софинбай”.

г)ФРГ

ВФРГ в настоящий момент существует множество лизинговых компаний, 57 из нихвходят в немецкую лизинговую ассоциацию. Порядок налогообложения лизинговыхсделок излагается в письмах федерального министра финансов от 19.04.1971 года иот 22.12.1975 года. Заключаемые в соответствии с установленными нормамилизинговые контракты позволяют воспользоваться рядом налоговых льгот.*

Двекомпании, которые можно отнести к разряду ведущих в области лизинга — это“Митфинанц Гмбх” и “Гефа — лизинг Гмбх”. “Митфинанц Гмбх” была основана в 1962году. Уставной капитал этой первой в ФРГ лизинговой компании составлял 1 млн.марок ФРГ. В настоящее время она имеет 6 дочерних компаний.

“Гефа- лизинг Гмбх” была основана группой “Гефа” в 1968 году. За время своегосуществования фирма сдала своим клиентам в аренду оборудование общей стоимостьюсвыше 3 млрд. марок ФРГ.

д)Австрия

ВАвстрии средний срок аренды составляет от 2 до 15 лет в соответствии сэкономически целесообразным сроком службы предмета лизинга. Опцион на покупкуили продление не допускается, по истечении срока действия контракта арендаторможет заключить новый контракт на аренду предмета лизинга в течение оставшегосяпериода эксплуатации или вступить в переговоры о покупке.

Каки в ФРГ, в Австрии основой для развития лизинга стал закон о найме. Лизинг вАвстрии развивается уже 25 лет. В лизинг сдаются даже детские сады и школы. Дляиспользования налоговых льгот по закону 1984 года необходимо, чтобы срокдоговора по лизингу не превышал 40% — 90% общего периода использования оборудования,и чтобы объект лизинга был самостоятельной единицей.

Однойиз ведущих лизинговых фирм является “Райфайзен лизинг” с участием в ее капитале“Донау банка”.*

е)Италия

Перваялизинговая компания в Италии появилась в 1963 году. В настоящее времяИтальянская лизинговая ассоциация насчитывает 50 компаний.

Крупнейшаяитальянская (компания) лизинговая группа “Локафит” отдает в лизинг рабочийинструмент, землеройные машины, сельскохозяйственные машины, оборудование дляофисов, компьютеры, недвижимость, транспорт (автомобили, самолеты, суда и т.д.)

Однимиз учредителей является “Банк Насиональ де Лаворо”. Группа создала совместныефирмы в ФРГ, Франции, США, Испании, Китае, осуществляет операции с Венгрией иЮгославией.

ж)Япония

ВЯпонии крупнейшей лизинговой компанией является “Gentury Leasing System”,созданная в 1969 году. Ее оплаченный капитал 1,6 млн. долларов. Она имеетфилиалы в Гонконге, Сингапуре, Великобритании. Акционеры: один коммерческий банк,одна торговая и две страховые компании.*

з)Швеция

ВШвеции лизинг начал развиваться в начале 60-х годов. Обычно им пользовалисьмаленькие и средние компании. Дело в том, что каждый банк требовал обеспечениепо многим своим ссудам. Лизинг облегчил положение, так как кредитор являетсявладельцем оборудования. Поначалу заключались соглашения о повторной покупке,согласно которым поставщик брал на себя обязательство купить обратнооборудование, если клиент не выполнит свои обязательства по лизингу. По мерероста конкуренции между лизинговыми компаниями эти обязательства (по обратнойпокупке) стали встречаться все реже и реже. Основной срок аренды составляетобычно 3-5 лет, в исключительных случаях до 9 лет.

Обобщаястраны Западной Европы, США и Японии можно сделать следующие выводы:

— в основном лизинговыми операциями занимаются не коммерческие банки, аспециализированные компании;

— развитой рынок лизинговых услуг укрепляет производственный сектор экономики,создавая условия для ускоренного развития стратегически важных отраслей,стимулирует приток капиталов в производственную сферу;

— наличие определенных налоговых льгот, направленных на развитие лизинговыхотношений.

III. Особенности использования лизинга вРоссии

1. Использование банками лизинга

Несмотряна то, что законодательство в области регламентирования лизинговых операцийпока не развито и сроки его принятия не определены, эта сфера банковскогобизнеса не осталась без внимания большинства крупнейших банков: лизинговыекомпании созданы Сбербанком России, Инкомбанком, Мосбизнесбанком, банком“Санкт-Петербург” и другими.

а)Мосбизнесбанк.

Компания“Лизингбизнес”, основным учредителем которой является Мосбизнесбанк, началадействовать в мае 1992 года. Ее учредителями, помимо банка, выступают еще более20 юридических и физических лиц, общая доля которых в капитале компании непревышает 20%. В настоящее время уставной фонд компании составляет 100 млн.рублей (8,4 млн. рублей по состоянию на 1 января 1993 года), а сумма баланса — 51,4 млрд. рублей (122,4 млн. рублей на 1 января 1993 года).*

Каксообщил “Ъ” вице-президент Мосбизнесбанка Алексей Иващенко, “Лизингбизнес”предоставляет разнообразные лизинговые услуги, ориентированные на различныхсубъектов рынка. Как и многие другие лизинговые компании, “Лизингбизнес” впервую очередь отдает предпочтение сделкам “стандартного” лизинга, при которомкомпания приобретает выбранное клиентом оборудование и сдает его в лизинг дополного морального или физического износа или до выкупа клиентом оборудования всобственность.

Базовыеусловия контрактов таковы: срок — до 5 лет (возможен вариант полного лизинга,когда клиент оплачивает сразу всю сумму контракта, что, по словам АлексеяИващенко, гораздо выгоднее для лизингодателя). Ставки исчисляются исходя изтекущей рыночной ставки рынка и корректируются раз в квартал — в зависимости отизменения ставки ЦБ.

Объемлизинговых сделок, заключенных компанией в 1994 году, составил $8,3 млн. вценах договоров купли-продажи (всего за время существования компания купила исдала в лизинг оборудования примерно на $20 млн.). Среди крупнейших сделокпрошлого года — контракт со швейцарской компанией Merisel на поставкукомпьютерносетевого оборудования на $1,5 млн., а также контракт с однойирландской фирмой на поставку компьютерной техники, оцениваемый в $500 тыс.Структура имущества, сданного в лизинг в отчетном году, выглядит следующимобразом: автомобили — 38,2%, компьютеры и программное обеспечение — 23,5%,копировальная техника и офисное оборудование — 21,2%.*

Абсолютноебольшинство клиентов “Лизингбизнеса” — западные фирмы. Российские компаниилизинговым оборудованием практически не пользуются (за исключением компаний, вкоторых работают западные менеджеры). Россияне, по наблюдениям экспертов,“просчитывают”, во сколько обойдется лизинг оборудования в течение 5 лет, иприходят к выводу, что дешевле купить сразу. Преимущество лизинга — возможностьсэкономить часть средств для “разворачивания” на начальной стадии деятельности- как правило, остается незамеченным отечественными предпринимателями.

б)Межэкономсбербанк.

Вотличие от Мосбизнесбанка, Межэкономсбербанк пошел по пути создания совместнойкомпании. В 1992 году приступило к работе российско-германское ТОО“Межсбер-Юраско лизинг”, учредителем которого с немецкой стороны выступилакомпания Eurasco Trade Consulting Gmbh, являющаяся дочерней компаниейшвейцарской компании Eurasco Zuerich AG и выполняющей, по сути, роль банка.Уставной капитал СП — DM 1 млн. Оно специализируется на международныхлизинговых операциях и финансовом лизинге с поной выплатой, уделяя особоевнимание развитию малого бизнеса. Сумма одной лизинговой операции составляет всреднем $100-300 тыс. Компания работает преимущественно с предприятиями,занимающимися переработкой сельхозпродукции и производством продовольствия,строительством жилья. Специфика “Межсбер-Юраско лизинга” — осуществлениемеждународных лизинговых операций с привлечением зарубежных инвестиций. Надозаметить, что число лизинговых компаний, привлекающих зарубежные средства, насегодняшний день крайне невелико.*

Схемаработы “Межсбер-Юраско лизинга” выглядит следующим образом: контрактыфинансируются компанией Eurasco Zuerich AG под гарантию Межэкономсбербанка.Если покупатель не является клиентом Межэкономсбербанка, гарантом выступаетбанк, обслуживающий покупателя. Средства поставщику платит “Межсбер-Юрасколизинг”, которому Eurasco Zuerich AG открывает целевой кредит. К настоящемувремени компанией подписано 10 лизинговых контрактов на сумму около $4 млн. Всоответствии с этими контрактами российские компании получили строительное,фотографическое, хлебопекарное оборудование, оборудование для изготовленияоконных блоков, копировально-множительную и компьютерную технику из ФРГ,Франции, Великобритании и России. Срок лизинга по этим контрактам колебался отполутора до трех лет.

Следуетотметить, что “Межсбер-Юраско лизинг” закупает оборудование не только узарубежных, но и у отечественных производителей (чего, как правило, не делаютдругие лизинговые компании). Например, 24 комплекта хлебопекарного оборудованияЯрославского завода (еще 9 комплектов пришло из-за рубежа). Поставка этойтехники финансировалась за счет бюджетных средств, выделенных Министерствомэкономики.

в)“Балтлиз”.

АОЗТ“Балтийский лизинг” создано в 1990 году. Его основные учредители — Промышленно-строительный банк (Петербург), Балтийское морское пароходство,Российская государственная страховая компания и АО “Научные приборы”. Уставнойкапитал составляет 50 млн. рублей. Около 85% объема лизинговых операцийприходится на лизинг промышленного оборудования для мелкого и среднего бизнеса- минипекарен, деревообрабатывающего оборудования, мини-заводов по производствупродовольствия.

Своюдеятельность в области лизинга “Балтлиз” начал с крупной сделки в интересаходного из своих учредителей — сразу после регистрации компания профинансировалализинг четырех судов общим дедвейтом 60 тыс. т для Балтийского морскогопароходства (стоимость одного судна такого класса составляет не менее DM 5-6млн.). *

Однако,несмотря на такое начало АО “Балтлиз”, его дальнейшую работу можно, пожалуй,оценить как осторожную — за весь 1994 год было заключено 15 лизинговых сделокна 4,5 млрд. рублей — сумму заведомо меньшую, чем первая сделка с участиемучредителей компании. Причин тому может быть названо несколько. Главной из них,пожалуй, является та, что “Балтлиз” с самого начала своей деятельности решилвообще отказаться от оперативного лизинга.

г)“Восток-Запад”

Вотличие от других банков, “Восток-Запад” решил не открывать специализированнойлизинговой компании. Начальник управления развития и инвестиций банка АндрейНекрасов сообщил, что специалисты его банка посчитали это нецелесообразным,поскольку лизинговой компании для работы придется брать кредит у банка, чтоотразится на размере ее маржи**.Проведение лизинговых операций было поручено одному из отделов банка. Однако неисключено, то в дальнейшем дочерняя фирма все же будет создана.

“Восток-Запад”,обладающий солидной клиентурой из числа крупных неторговых организаций потранспортным перевозкам, решил работать с ними и в области лизинга. Какизвестно, на Западе транспортные перевозки — традиционная сфера лизинга, на нихприходится 60% лизинговых операций (следом по объему идет лизинг недвижимости,перевозок на судах, конторского оборудования и интеллектуальной собственности).

“Восток-Запад”закупает оборудование у зарубежных фирм, среди которых Mercedes-Benz, Iveko,Man, Scania, Volvo, Schmitz, Krone, Trailor, Fruenauf, DAF и Steyer. За 1994 г.банк рассмотрел более 50 заявок, из которых профинансировал только 10. Былоприобретено более 100 единиц грузовой техники на сумму DM 9,1 млн. Как правило,участие банка “Восток-Запад” в финансировании составляло около 70%.

Каки “Межсбер-Юраско лизинг”, “Восток-Запад” предпочел оказывать лизинг сроком неболее 3 лет. При этом авансовый платеж заемщика составил на начало нынешнегогода 15% от контрактной цены, а сумма платежей за весь срок лизинга, включаяаванс и проценты, — 19,5% за три года, или 6,5% в год от контрактной цены. Оплатастрахования, таможенных сборов, налогов, регистрационные платежи производятсяза счет заемщика. Банк предоставляет лизинг предприятиям, открывшим счет в СКВи осуществляющим по валютному счету платежные операции в объеме финансируемогопроекта (согласованный лимит поступления ).

Несмотряна то, что лизинговые компании созданы чуть ли не при каждом крупном банке,лишь немногие реально работают и достигают значительных (доходов) оборотов.Наиболее заметны на рынке лизинговых услуг Сбербанк России, Мосбизнесбанк ибанк “Санкт-Петербург”.*

Следуетотметить, что банки осуществляют лизинговые операции в самых разныххозяйственных сферах, хотя прежде, еще во времена СССР, в лизинг традиционноприобретались в основном бумагоделательные машины и суда. Разумеется,учрежденные банками компании специализируются на лизинге в тех отрасляххозяйства, в которых у учредившего ее банка наиболее тесные или эффективныеконтакты.

Примечательно,что представители почти всех лизинговых компаний признают, что конкуренции наэтом рынке практически не существует. По их словам, лизинг пока не особеннодоходен (не последнюю роль здесь играет еще не отмененное двойноеналогообложение лизинговых операций). Как отмечали некоторые, банку экономическиневыгодно замораживать свои средства, вкладывая их в лизинг, и идет он на это восновном ради своей клиентуры. Поэтому в кредитном портфеле банков долялизинговых операций занимает пока немного места, как правило не превышая 3-5%.

2. Лизинг авиатехники

70%российского авиапарка (около 3 тыс. реактивных самолетов) находится в настоящеевремя на пределе эксплуатационных возможностей, а новые Ил-96, Ил-114, Ту-204 иТу-134 безнадежно отстали от графиков ввода в эксплуатацию. Из-за того, чтороссийская авиапромышленность не может дать отечественным авиакомпаниям машинынового поколения, несколько авиакомпаний России взяли и объявили о намерениивзять в лизинг лучшие образцы западной авиатехники.

Первымэто сделал “Аэрофлот” — 29 июля 1992 года вступили в эксплуатацию пять взятых влизинг новых Airbus А310-300. Следующий шаг сделала компания “Трансаэро”,поставив на аренду хотя и сильно подержанных, но находящихся в хорошемсостоянии Boeing 757 (сегодня в “Трансаэро” пять “Боингов” 737-й и два 757-ймодели). В этом году компания намерена арендовать еще два Boeing 757 и столькоже дальнемагистральных лайнеров Boeing 767.*

Покаавиапарк зарубежной техники сравнительно невелик — авиакомпании СНГ располагаютсемнадцатью “Боингами” и шестью аэробусами. Однако это только начало. Оприобретении “Боингов” думают уже в самых отдаленных регионах России — например, “Байкал-авиа” уже эксплуатирует первый Boeing 757. В декабре якутскаяавиакомпания Diamond Sakha приобрела два А-310-300, а российские авиакомпании“АЛАК” и “Корсар” начали переговоры с Airbus Industrie о лизинге 310-хаэробусов. В конце прошлого года “Аэрофлот-Российские международные авиалинии”начал эксплуатацию двух Boeing 767-300 ER, а в текущем году намерен пополнитьсвой авиапарк еще несколькими “Боингами” и аэробусами.**

Олизинге задумались и грузовые авиаперевозчики — так, компания “Волга-Днепр”планирует взять в лизинг несколько грузовых Boeing 747. Эксплуатация дажевыдающихся по своим характеристикам Ан-124 “Руслан” из-за нестандартногоспособа разгрузки — через кормовую рампу и через опрокидывающийся нос — оченьзатруднена в зарубежных аэропортах, рассчитанных на систему “бортовой люк — грузовой терминал”.*

Авиакомпаниив первую очередь руководствуются критерием экономической целесообразности — эксплуатация даже давно снятых с производства Boeing 737-200 выгоднееиспользования российских лайнеров — западные лайнеры сжигают на 15-20% меньшетоплива, а затраты времени на предполетное обслуживание примерно на 30% ниже.Многие эксперты предполагают двукратное увеличение численности паркаиностранных самолетов в авиакомпаниях СНГ уже в этом году. Особых сложностей сих получением нет.

Наиболеераспространенный путь получения западных самолетов — лизинг подержанных машин.Их стоимость примерно в семь раз ниже рыночной цены новых, соответственноснижаются и лизинговые ставки. Размер ежемесячных выплат за арендуемый самолетсоставляет 1% его стоимости плюс проценты по банковскому кредиту (обычно невыше 5%). Те, кто побогаче, предпочитают лизинг новых машин, у кого валютыпоменьше, выбирают подержанные. За предложением дело не станет — только вЕвропе действует 14 крупных компаний, сдающих самолеты в аренду. Арендой не пренебрегаютдаже мощные авиакомпании — в американской Delta число лизинговых самолетовпревышает 10% авиапарка. Товара хватает — по некоторым оценкам, арендаторовдожидается не менее 1,5 тыс. реактивных самолетов. *

Покаединственный в этих условиях путь спасения для российского авиастроения — оснастить наши самолеты западными двигателями. “Аэрофлот” уже запланировалремоторизацию парка Ил-86 американо-французскими двигателями, что позволит на20% снизить расход топлива и почти вдвое — уровень шума и выхлопа вредныхвеществ. Последнее очень важно — с 1996 года в Европе вводятся строгиеэкологические нормы для пассажирских самолетов.

Таблица4

Ежемесячныеставки лизинга лайнеров западного производства с учетом амортизации 45% (безбанковского процента)

Тип самолета Ставка ($ тыс.) Boeing 737-200 70 Boeing 737-300 250 Boeing 747-100 300 Boeing 747-400 1533 Boeing 757 550 Boeing 767-300 ER 800 Airbus A310-300 667 Airbus A340 1120 McDonnell Douglas DC10-30 650

3. Проблемы развития лизинга

Каковыпричины, побудившие российское правительство стимулировать лизинг, а значитсоздать для него некоторую законодательную базу. 17 сентября 1994 годапрезидент издал специальный указ “О развитии финансового лизинга в инвестиционнойдеятельности.” Впрочем, определенный опыт создания государственных лизинговыхкомпаний к тому времени уже был — созданная правительством компания“Росагроснаб” должна была поддерживать бюджетными средствами отечественныхпроизводителей сельскохозяйственной техники и самих крестьян, сдавая им нальготных условиях эту самую технику. Кроме того, в конце 1993 годаправительство приняло решение о выделении 670 млрд. рублей на создание Русскойавиационной лизинговой компании “Аэролизинг”.

Однако,как показывает международный опыт, жесткой взаимосвязи между наличиемспецифического законодательства и объемами лизинговых операций нет.Представители некоторых российских лизинговых фирм весьма скептически относятсяк усилиям правительства создать лизинговое право. Например, советник управленияАвиабанка Борис Туюкин полагает, что уже существующего законодательства (принекоторой его корректировке) вполне достаточно для функционирования лизинговыхкомпаний, и никаких дополнительных законов не нужно вовсе. Вместе с темправительство и многие лизинговые компании настаивают на том, чтобы вопросылизинга были особо оговорены в национальном корпоративном праве.

Речьпо сути идет о трех документах: постановлении “О развитии лизинга винвестиционной деятельности”, “Временное положение о лизинге” и ужеупоминавшийся закон “О лизинге”. Первые два документа были утвержденыпостановлением Правительства Российской Федерации от 29 июня 1995 года.

Изтрех упомянутых документов наиболее интересно профессиональным участникам лизинговыхсделок именно “Временное положение о лизинге”, поскольку именно оно будетиграть ключевую роль в регулировании такого рода операций.

Издесь нужно отметить определения “лизингодателя”, “лизингополучателя” и“поставщик лизингового имущества”, данные во Временном положении:

“-лизингодатель — юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т.е.передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества,или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образованияюридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуальногопредпринимателя;

— лизингополучатель — юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскуюдеятельность, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью безобразования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуальногопредпринимателя, получающие имуществе в пользование по договору лизинга;

— продавец лизингового имущества — предприятие-изготовитель машин и оборудованияили другое юридическое лицо, или гражданин, продающие имущество, являющеесяобъектом лизинга.”

Хочуотметить, что в проекте этого положения была строка о том, что “лизинговыеоперации может проводить только лизинговая компания.” Подобные требованиясвязаны с особенностями финансовых операций лизинговых компаний и режима ихналогообложения. Однако очевидно, что это ограничение значительно затруднило быосуществление лизинговых операций самими производителями в целях стимулированияспроса (таким образом пытался наладить сбыт продукции Онежский тракторныйзавод).

Всамом положении строка о том, что “лизинговые операции могут проводить тольколизинговые компании” фактически завуалирована в другой строке “лизингодатель — юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т.е. передачу в лизингпо договору специально приобретенного для этого имущества.”

Поэтомупредприятия-изготовители будут создавать лизинговые компании и через нихпроводить лизинговые операции. Следует здесь отметить, что в Европе, посвидетельству европейской ассоциации лизинговых компаний Leaseurope,принадлежащие производителям лизинговые компании демонстрируют наиболеединамичный рост.

Данноеминистерством экономики определение другого понятия “лизингополучатель” (толькоюрлицо или предприниматель) ограничивает число возможных клиентов лизинговыхкомпаний — в Западной Европе чуть меньше 40% всех лизинговых операцийприходится на аренду легковых автомобилей, которые берутся по преимуществучастными лицами.

Однаконаиболее важными для существующих лизинговых компаний являются проблемыналогообложения и таможенных платежей. В соответствии с действующими законамифинансовая лизинговая компания вынуждена дважды платить НДС и спецналог — припокупке оборудования и с лизинговых операций. Существующие процентные ставкиделают лизинговую деятельность практически бесперспективной — даже повалютнономинированным кредитам они достигают 28%, в то время как западныелизинговые компании уже сейчас предлагают кредитовать лизинг промышленногооборудования под 5,3¸8,5%. Вкачестве компромисса с Минфином представители компаний предлагают такой выход:освобождение от НДС в обмен на обязательное лицензирование деятельностифинансовых лизинговых компаний.

Однакоочевидно, что наиболее трудно будет учесть интересы всех сторон при решениивопроса о таможенных платежах. Трудно это будет сделать потому, что здесьперекрещиваются интересы не только фискальных государсвтенных органов изаинтересованных в удешевлении предметов лизинга компаний. Представителилизинговых компаний утверждают, что для успешного развития лизинга в Россиинеобходимо увеличить срок таможенного режима временного ввоза как минимум до 5лет (а в идеале — на весь срок действия лизингового договора), а такженеобходимо ввести в таможенное законодательство положение, в соответствии скоторым таможенные пошлины в случае выкупа лизингополучателем имуществауплачиваются с остаточной стоимости. Однако против этого резко выступаютруководители государственного таможенного комитета, которые заявляют, что это создаст“таможенную дыру при импорте технологического оборудования”. Таким образом,сугубо техническая проблема лизинга стала для правительства трудноразрешимойзадачей. С одной стороны, правительственные служащие отдают себе отчет в том,что без импорта западного оборудования невозможно кардинально обновитьтехнологический парк отсталой национальной индустрии. С другой — перед нимистоит требование президента “обеспечить защиту национального производителя.”Любое решение этой проблемы — например, в пользу лизинговых компаний — действительно означает создание “дыры”, через которую в страну будетбеспошлинно импортироваться все — от телефонов до BMW. А поиск компромиссазатянет подготовку законодательной базы лизинга на неопределенно долгое время.

Заключение

Лизингв России — сравнительно новый вид деятельности. Для стимулирования инвестиций впроизводственную сферу, для обновления промышленного потенциала, для повышенияконкурентоспособности отечественных производителей нашей стране необходиморазвивать лизинговые отношения. Но для этого нужно создать соответствующиеусловия. Как показывает опыт других передовых стран мира, этому уделяют самоепристальное внимание: соответствующее законодательство, налоговые льготы и т.д.

Нашимпроизводителям и предпринимателям нужно создать условия, при которых онистремились бы развивать этот род деятельности. Для этого в первую очередьследует добиваться появления лизинговых сделок с достаточно длинными срокамидействия (не менее 3-х лет). Ведь именно такие договора будут нести реальныеинвестиции в экономику.

Мнекажется, правительство прежде всего должно если не освободить, то хотя быснизить в два и более раз налог на прибыль, полученную лизингодателями отреализации договоров по лизингу со сроком действия три и более лет. Такжеследует стимулировать банки предоставлять кредиты лизинговым компаниям, которыезаключают длительные договора.

Кромеэтого, необходимо рассмотреть возможность снижения таможенных пошлин и налоговпо товарам, ввозимым на территорию РФ и являющимся объектами международногофинансового лизинга.

Безусловно,вышеперечисленные меры должны способствовать развитию лизинговых компаний иопераций, производимых ими.

Можнос полной уверенностью сказать, что лизинг в нашей стране постепенно будетнаращивать свои обороты и будет играть все более весомую роль в экономикеРоссии.

Список литературы

1.Банковское дело. Справочное пособие. П/р Ю.А.Бабичевой, М: “Экономика”, 1994.

2.Лизинг и коммерческий кредит. М.: “Истсервис”, 1994.

3.Банковский портфель-1. М:”Соминтэк”, 1994.

4.Бухгалтерский, валютный и инвестиционный аспекты лизинга. М.:”Ист-сервис”,1994.

5.Банковское дело. П/р. О.И.Лаврушина. М.: Банковский и биржевойнаучно-консультационный центр, 1992.

6.Л.Н.Красавина. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения,М.:”Финансы и статистика”, 1994.

7.Финансово-кредитный словарь. Том II. П/р В.Ф.Гарбузова. М.:”Финансы истатистика”, 1994.

8.Л.Г.Ефимова. Банковское право. М.:”БЕК”, 1994 г.

9.Коммерсантъ-DAILY, N79, 29 апреля 1995 г.

10.Коммерсантъ-DAILY, N2, 11 января 1995 г.

11.Коммерсантъ-DAILY, N1, 10 января 1995 г.