Реферат: Капиталы решили остаться в России

1.Одна из лучших, хотя и не замеченных экономических новостей этой осени, — резкое замедление бегства капитала.

ВоII квартале 2001 года оно сократилось более чем в 2 раза — до 3,2 млрд. долл.по сравнению с 6,7 млрд. долл. в I квартале, причем отток снижался по всемосновным направлениям: прирост просроченного долга инофирм уменьшился в 3 раза- с 2,7 до 0,9 млрд. долл., невозврат экспортной выручки и фиктивный импорт — вдвое, с 1.6 до 0,8 млрд. долл., а «чистые ошибки и пропуски»,отражающие движение капитала по «черным», скрытым от государстваканалам, — в 1,6 раза, с 2,4 до 1,5 млрд. долл..

Однакозамедление носило выраженный сезонный характер. При этом, если в первомквартале неофициальный отток капитала был на 10,7% ниже прошлогоднего уровня,то во втором квартале — уже на 18,5% выше.

Неопределенностьразвеял III квартал, когда бегство капитала, хотя и выросло, по оценке, до 3,9млрд.долл. (за счет увеличения «чистых ошибок и пропусков» до 1.8, аневозврата экспортной выручки и фиктивного импорта — до 1,2 млрд. долл.),осталось на четверть ниже прошлогоднего (5,2 млрд. долл.). В результате оттоккапитала за три квартала оказался на 8,4% ниже аналогичного периода 2000 года — 14,1 млрд. долл. против 15,4.

2.При сохранении складывающихся тенденций бегство капитала в 2001 году сократитсяна 13,4% — до 19,1 млрд. долл. с 22,0 млрд. долл. в 2000.

Такоезамедление не триумфально, но выразительно. Его причины:

налоговаяреформа, оставившая в России значительную часть личных сверхдоходов;

надеждына либерализацию валютного регулирования «по Грефу», позволяющуюкапиталам уйти из страны легально, а не по «серым» и тем более«черным» тропам;

борьбаразвитых стран с «грязными» деньгами, сопровождающейся дискриминациейбизнеса и граждан России.

Напрашивающеесяобъяснение замедления бегства капитала улучшением делового климата справедливолишь отчасти, так как реальных успехов в решении ключевых в этой сфере проблем- защиты собственности и обуздания произвола монополий — по-прежнему не заметно(нельзя же всерьез воспринимать представителей Минэконоразвития, трактующихрост энерготарифов в 2002 году на 30% как антимонопольный и антиинфляционныйшаг). Напротив: капиталы задерживаются в стране, по-видимому, в том числе ииз-за активизации передела собственности, более затратного и капиталоемкого,чем любые «стройки коммунизма».

3.Но главная причина замедления бегства капитала — сокращение притока валюты встрану. Рост реального курса рубля вкупе с нерешенностью назревших структурныхпроблем сдерживает экспорт и стимулирует импорт: в первых трех кварталах 2001года экспорт товаров и услуг превысил прошлогодний уровень на 2.4% (составив,по оценке, 85.2 млрд. долл.), а импорт — на 19,8% (53,2 млрд. долл.).

Положительноесальдо текущих операций падает от квартала к кварталу — с 12,9 млрд. долл. вчетвертом квартале 2000 года до 11,8 млрд. долл. в первом квартале этого (на1,1% меньше, чем в аналогичный период 2000 года), 9.4 — во втором (на 13,8%меньше) и 7,1 млрд. долл. — в третьем квартале (на треть меньше). Присохранении сложившихся тенденций положительное сальдо текущих операций снизитсяв 2001 году на 20,3% (с 46,3 в 2000 до 36,9 млрд. долл.). Благодаря этому дажеснижающееся бегство капитала ложится на Россию более тяжелым грузом: его доля вположительном сальдо текущих операций вырастет с 47,6% в 2000 до 51,8% в 2001году.

4.Последствия сокращения бегства капитала с учетом его причин:

оживлениеинвестиций будет краткосрочным и захватит лишь II и III кварталы 2001 года;

оттоккапитала в IV квартале усилится не только из-за сезонности, но и из-завероятной неудачи валютной либерализации «по Грефу»;

угрозадевальвации не исчезнет, но отодвинется на период после президентских выборов2004 года из-за дедолларизации экономики, увеличивающей золотовалютные резервыЦентробанка (38,4 млрд.долл. на 5 октября), но не сокращения оттока капитала.

Вместес тем решение В.Путина о досрочной выплате МВФ 1 млрд. долл. свидетельствует,что руководство России по-прежнему не допускает мысли о возможностипроизводительного использования государственных средств, а общий уровень егокомпетентности сохраняет опасность неадекватных мер, грозящих приближениемсрока девальвации.

Неадекватнаяэкономическая политика — серьезная и реальная угроза безопасности России.

Неофициальныйотток капитала из России, млрд. долл.

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 оценка Сальдо текущих операций 8.4 7.5 11.8 2.1 0.7 24.7 46.3 36.9

Просроч. долг иностр. получате-

лей ссуд и займов

12.8 10.6 9.5 3.0 7.4 5.8 7.5 Невозврат экспортн. выручки и непогаш. импортн. авансы 4.1 5.2 10.1 11.6 8.0 5.1 5.3 Чистые ошибки и пропуски -0.4 8.0 4.9 4.9 9.1 7.0 9.3 ИТОГО 16.4 23.8 24.5 19.5 24.5 17.8 22.0 19.1 Неофиц. отток в %% к сальдо внешней торговли 195.2 В 3,2 раза В 2,1 раза В 9,3 раза В 35 раз 72,1 47,5 51,8

Источник:платежные балансы Центробанка РФ

Список литературы

ДелягинМихаил Геннадьевич. Капиталы решили остаться в России

Дляподготовки данной работы были использованы материалы с сайта www.finansy.ru/