Реферат: Управление рисками. Финансовое планирование и прогнозирование

ЧТО ТАКОЕ РИСК В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ?

Риски доход представляют собой две взаимосвязанные и взаимообусловленные финансовыекатегории. Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая изспецифики различных явлений природы и видов деятельности человека.

Дляфинансового менеджера риск — это вероятность неблагоприятного исхода — возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемымвариантом. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска,самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться слишкомрискованным.

Рискаможно избежать, уклонившись от мероприятия, связанного с риском, однако дляпредпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.

Рискомможно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определеннойстепени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижениюстепени риска.

Степеньриска — это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможногоущерба от него. Риск предпринимателя количественно характеризуется субъективнойоценкой вероятной, т.е. ожидаемой, величины максимального и минимального дохода(убытка) от данного вложения капитала. При этом чем больше диапазон междумаксимальным и минимальным доходом (убытком) при равной вероятности ихполучения, тем выше степень риска.

ЧТОТАКОЕ РИСК В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ?

Настепень и величину риска можно воздействовать через финансовый механизм спомощью приемов финансового менеджмента и особой стратегии, что в совокупностиобразует своеобразный механизм управления риском, т.е. риск-менеджмент.

Воснове риск-менеджмента лежит целенаправленный поиск и организация работы поснижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша,прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации. Конечная цельриск-менеджмента заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном,приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

Важныммоментом в организации риск-менеджмента является получение информации обокружающей обстановке, которая необходима для принятия решения. На основеанализа такой информации и с учетом целей риска можно правильно определитьвероятность наступления события, выявить степень риска и оценить его стоимость.

Подстоимостью риска следует понимать фактические убытки предпринимателя, затратына снижение величины этих убытков или затраты по возмещению этих убытков и ихпоследствий. Правильная оценка действительной стоимости риска позволяетобъективно представлять объем возможных убытков и наметить пути к ихпредотвращению или уменьшению, а в случае невозможности предотвращения убытковобеспечить их возмещение.

Наоснове имеющейся информации об окружающей среде, вероятности, степени ивеличине риска разрабатываются различные варианты рискового вложения капитала ипроводится оценка их оптимальности путем сопоставления ожидаемой прибыли ивеличины риска.

Основныеправила риск-менеджмента:

— Нельзя рисковать больше, чем это можетпозволить собственный капитал.

— Надо думать о последствиях риска.

— Нельзя рисковать многим ради малого.

— Положительное решение принимается лишьпри отсутствии сомнения.

— При наличии сомнений принимаютсяотрицательные решения.

— Нельзя думать, что всегда существуеттолько одно решение. Возможно, есть и другие.

КАКМОЖНО УПРАВЛЯТЬ РИСКАМИ?

Приемыриск-менеджмента представляют собой приемы управления риском. Они состоят изсредств разрешения рисков и приемов снижения степени риска.

Средствамиразрешения рисков являются:

— избежание риска — означает простоеуклонение от мероприятия, связанного с риском, что однако для инвесторазачастую означает отказ от прибыли;

— удержание риска — это оставление рисказа инвестором, т.е. на его ответственности; так, инвестор, вкладывая венчурныйкапитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрытьвозможную потерю венчурного капитала;

— передача риска означает, что инвесторпередает ответственность за риск кому-то другому, например, страховой компании.

Снижениестепени риска — это сокращение вероятности и объема потерь.

Дляснижения степени риска применяются различные приемы. Наиболее распространеннымииз них являются:

— Диверсификация -распределение капиталамежду различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны междусобой, а также разнообразие форм деятельности самого предприятия, видовпроизводимых им товаров и услуг. Диверсификация является наиболее обоснованными относительно менее дорогостоящим способом снижения финансового риска. Однакоинвестиционный риск может быть рассеян с помощью диверсификации, но не можетбыть сведен к нулю. Дело в том, что риск состоит из двух частей — диверсифицируемого (несистематического), который может быть устранен путем егорассеивания, и недиверсифицируемого (систематического), который не может бытьуменьшен диверсификацией, поскольку он обусловлен внешними факторами, несвязанными с выбором конкретных объектов инвестирования.

— Приобретение дополнительной информации — более полная информация позволяет сделать более точный прогноз и снизить рискпри принятии решений, что делает информацию ценным товаром. Стоимость полнойинформации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-либоприобретения или вложения капитала, когда имеется полная информация, иожидаемой стоимостью, когда информация неполная.

— Лимитирование — это установление лимита,т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п.

— Самострахование означает, что предпринимательпредпочитает подстраховаться сам, а не покупать страховку в страховой копании.Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахованиепредставляет собой форму создания страховых (резервных) фондов непосредственнов хозяйствующем субъекте. Основная задача самострахования заключается воперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческойдеятельности.

— Страхование — один из самых важных ираспространенных приемов снижения степени риска. Его сущность состоит в том,что предприятие готово отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска,т.е. от готово заплатить за снижение степени риска до нуля.

ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ

ЗАЧЕМНЕОБХОДИМО ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ?

Финансовоепланирование — это процесс определения будущих действий по формированию ииспользованию финансовых ресурсов. Цель финансового планирования — обеспечениевоспроизводственного процесса соответствующими как по объему, так и поструктуре финансовыми ресурсами.

Существуютследующие виды планов:

— Стратегические планы — планыгенерального развития бизнеса. В финансовом аспекте эти планы определяютважнейшие финансовые показатели и пропорции воспроизводства, характеризуютинвестиционные стратегии и возможности реинвестирования и накопления.Стратегические планы определяют объем и структуру финансовых ресурсов,необходимых для функционирования предприятия.

— Текущие планы разрабатываются на основестратегических путем их детализации. Если стратегический план дает примерныйперечень финансовых ресурсов, их объем и направления использования, то в рамкахтекущего планирования проводится взаимное согласование каждого вида вложений систочниками их финансирования, изучается эффективность каждого возможногоисточника финансирования, а также проводится финансовая оценка основныхнаправлений деятельности предприятия и путей получения дохода.

— Оперативные планы — это краткосрочныетактические планы, непосредственно связанные с достижением целей фирмы (планпроизводства, план закупки сырья и материалов и т.п.).

Любойплан действий должен сопровождаться сметой расходов — составлением бюджета,который является количественным воплощением плана, характеризуя доходы ирасходы на конкретный период и определяя потребность в ресурсах для достижениязаданных планом целей. Бюджет создается до выполнения предполагаемых действий,что определяет его роль как основы для контроля и оценки эффективностидеятельности предприятия.

Отдельныебюджеты, характеризующие промежуточные операции, могут нести информацию толькоо расходах или доходах (бюджет производства, закупки сырья и материалов,продаж), а укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о прибылях и убытках, бюджетденежных средств) показывают как расходы, так и доходы организации.

ЧЕМФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ ОТЛИЧАЕТСЯ ОТ ФИНАНСОВОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ?

Отличиефинансового прогнозирования от финансового планирования заключается в том, чтопри прогнозировании оцениваются возможные будущие финансовые последствияпринимаемых решений и внешних факторов, а при планировании фиксируютсяфинансовые показатели, которых компания стремится достичь в будущем.

Финансовоепрогнозирование представляет собой основу для финансового планирования напредприятии (т.е. составления стратегических, текущих и оперативных планов) идля финансового бюджетирования (т.е. составления общего, финансового иоперативного бюджетов). Отправной точкой финансового прогнозирования являетсяпрогноз продаж и соответствующих им расходов; конечной точкой и целью — расчетпотребностей во внешнем финансировании.

КАКОСУЩЕСТВЛЯЕТСЯ ФИНАНСОВОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ?

Основныеэтапы прогнозирования потребностей финансирования:

— Составление прогноза продажстатистическими и другими доступными методами.

— Составление прогноза переменных затрат.

— Составление прогноза инвестиций восновные и оборотные активы, необходимые для достижения необходимого объемапродаж.

— Расчет потребностей во внешнемфинансировании и изыскание соответствующих источников. Первый этапосуществляется на основе маркетинговых исследований. Остальными занимаютсяфинансисты.

Существуетдва главных метода финансового прогнозирования. Один из них основан наконцепции денежных потоков и сводится, по существу, к расчету финансовой частибизнес-плана.

Повторому методу все вычисления делаются на основе следующих предположений:

— Переменные затраты, текущие активы итекущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количествопроцентов увеличиваются в среднем на столько же процентов.

— Процент увеличения стоимости основныхсредств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответствиис технологическими условиями бизнеса и с учетом наличных недогруженных основныхсредств на начало периода прогнозирования, степенью материального и моральногоизноса наличных средств производства и т.п.

— Долгосрочные обязательства и акционерныйкапитал берутся в прогноз неизменными. Нераспределенная прибыль прогнозируетсяс учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистойрентабельности реализованной продукции: к нераспределенной прибыли базовогопериода прибавляется прогнозируемая чистая прибыль и вычитаются дивиденды.

Просчитаввсе это, выясняют, сколько пассивов не хватает, чтобы покрыть необходимыеактивы — это и будет необходимая сумма дополнительного внешнего финансирования.

Такимобразом, потребность во внешнем финансировании будет тем больше, чем большенынешние активы, темп прироста выручки и норма распределения чистой прибыли надивиденды, и тем меньше, чем больше нынешние пассивы и чистая рентабельностьреализованной продукции.

ЗАЧЕМ НЕОБХОДИМ БИЗНЕС-ПЛАН И КАК ЕГОСОСТАВИТЬ?

Однимиз плановых документов, составляемых на предприятии, является бизнес-план. Егосоставление преследует две основные цели: он предназначен для внутрифирменногопланирования и для обоснования получения денежных средств из внешнегоисточника, т.е. получения денег под конкретный проект в виде банковских ссуд,бюджетных ассигнований, долевого участия других предприятий в осуществлениипроекта.

Вэтом документе отражаются все стороны производственной и коммерческойдеятельности предприятия, его финансовые результаты. Этим предопределяетсяструктура бизнес-плана.

Вего состав входят следующие разделы:

РЕЗЮМЕ.

Резюме(обзорный раздел) следует писать после завершения работы над всеми остальнымиразделами, поскольку по сути это предельно сокращенная версия бизнес-плана.Объем резюме — не более 2-3 страниц. Главная его функция — привлечь вниманиерецензента.

Резюмедолжно содержать:

- - цель проекта;

- - предельно краткое описаниекомпании;

- - краткое изложение наиболеепривлекательных моментов из всех остальных разделов с акцентом на положительныхаспектах предлагаемой бизнес-идеи;

- - объем привлекаемых инвестицийи/или кредитных ресурсов;

- - предполагаемый срок и порядоквозврата заемных средств.

 ОБЩЕЕ ОПИСАНИЕ КОМПАНИИ

Собственнобизнес-план начинается с раздела «Общее описание компании», в которомнеобходимо отразить:

- - основные виды деятельности ихарактер компании (не вдаваясь при этом в детали, которые будут изложены впоследующих разделах); профиль компании (производство, торговля или сферауслуг);

- - стадия развития данного бизнеса;

- - цели данного бизнеса;

- - что и как компания намеренапредлагать своим клиентам;

- - нынешние и перспективныегеографические рамки деятельности компании;

- - отличия данного предприятия отдругих компаний.

ПРОДУКТЫ И УСЛУГИ

Основнойзадачей раздела «Продукты и услуги» является описание в сжатой формехарактеристик товаров и услуг, предлагаемых данным бизнесом.

Ондолжен включать:

- - физическое описание продукции илиуслуг;

- - описание возможностей ихиспользования;

- - привлекательные стороныпредлагаемой продукции или услуг;

- - степень готовности продукции илиуслуг к выходу на рынок;

- - список экспертов илипотребителей, которые знакомы с товаром или услугами и могут дать о нихблагоприятный отзыв (при наличии такой информации).

МАРКЕТИНГ-ПЛАН

Раздел,посвященный маркетингу, является одной из важнейших частей бизнес-плана. Цельданного раздела — разъяснить, как предполагаемый бизнес намереваетсявоздействовать на рынок и реагировать на складывающуюся на нем обстановку,чтобы обеспечить сбыт товара.

Маркетинг-планможет быть представлен по-разному в зависимости от вида бизнеса и сложностирынка. Однако в любом бизнес-плане в том или ином виде должны быть отражены следующиеаспекты маркетинг-плана:

- - определение спроса и емкостирынка;

- - анализ конкуренции и другихфакторов воздействия на развитие данного бизнеса;

- - описание стратегии маркетингаданной компании (стратегии сбыта, рекламы и продвижения товара, ценообразования,стимулирования продаж и т.д.);

- - результаты исследования рынка;

- - прогнозы объемов продаж.

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

Вразделе «Производственный план» описывается, как предприятие будетсоздавать свою продукцию и/или услуги:

- - общий подход к организациипроизводства;

- - необходимое сырье и материалы, ихисточники и условия поставки;

- - технологические процессы напроизводстве;

- - необходимое оборудование и егомощность;

- - требования в отношении трудовыхресурсов (производственный, инженерно-технический и административный персонал,условия труда, структура и состав подразделений, обучение персонала,предполагаемые изменения в структуре персонала по мере развития предприятия);

- - желательно также составить схемупроизводственных потоков.

ГРАФИК ВЫПОЛНЕНИЯ РАБОТ

Графиквыполнения (календарный план) работ в рамках проекта должен включать переченьосновных этапов реализации проекта и потребности в финансовых ресурсах для ихреализации, а также отражать планируемые временные рамки работ на каждом изэтапов.

УПРАВЛЕНИЕ И ОРГАНИЗАЦИЯ

Вразделе «Управление и организация» нужно:

- - коротко описать основныхучастников предприятия (предприниматель и его партнеры, инвесторы, члены советадиректоров, занимающие ключевые посты сотрудники и т.д.);

- - привести организационную схемукомпании, показывающую внутренние связи и разделение ответственности в рамкахорганизации;

- - объяснить, каким образом будетпроводиться подбор, подготовка и оплата труда сотрудников.

КАПИТАЛ И ЮРИДИЧЕСКАЯ ФОРМА КОМПАНИИ

Вразделе «Капитал и юридическая форма компании» необходимо указатьформу собственности и правовой статус предприятия, а также описать потребностикомпании в отношении капитала и указать источники средств, имеющихся внастоящее время, и тех, к которым предполагается прибегнуть в будущем.

ОЦЕНКА РИСКОВ

Вразделе «Оценка рисков» требуется оценить, какие риски наиболеевероятны для проекта и во что они в случае их реализации могут обойтись. Ответна вопрос «как минимизировать риски и возможные потери от них?» долженсостоять из двух частей: описание организационных мер профилактики рисков иизложение программы самострахования или внешнего страхования.

ФИНАНСОВЫЙ РАЗДЕЛ

Цельфинансового раздела бизнес-плана — сформулировать и представить детальнуюсистему проектировок, отражающих ожидаемые финансовые результаты деятельностикомпании. Финансовый план должен быть согласован с материалами, представленнымив остальных частях бизнес-плана, поскольку в нем обобщаются и представляются встоимостном выражении все разделы бизнес-плана.

Дляуже существующего бизнеса, имеющего намерение расширить свою деятельность,целесообразно показать финансовые данные за предыдущие годы. Необходимо также вясной и сжатой форме изложить все предположения, которые стали основойпредставляемых проектировок. Можно рассмотреть в финансовом плане нескольковозможных сценариев развития компании. Также необходимо проведение анализачувствительности проекта и расчет точки безубыточности.

Вфинансовый план включается несколько документов, а именно: прогноз объемовреализации, баланс денежных расходов и поступлений (т.е. проектировка потоковденежных средств), таблицу доходов и затрат (этот документ показывает, какбудет формироваться и изменяться прибыль), прогнозируемый баланс активов ипассивов предприятия (структура этого документа соответствует структуреобщепринятого отчетного баланса предприятия). Могут быть подготовлены такжедополнительные финансовые данные, отражающие вклад отдельных видов продукции иуслуг в общие итоги деятельности компании.

Вцелом, бизнес-план представляет собой документ, описывающий все основныеаспекты коммерческого предприятия, где анализируются все проблемы, с которымиможет столкнуться компания, а также определяются способы решения этих проблем.Правильно составленный бизнес-план в конечном счете отвечает на вопрос, стоитли вообще вкладывать силы и средства в данный проект.

Список литературы

Дляподготовки данной работы были использованы материалы с сайта www.dist-cons.ru/