Реферат: Дефицит бюджета и государственный долг

Министерство высшего образования Российской Федерации

 

самарская государственная экономическаяакадемия

Кафедра теоретической экономики

Курсовая работа

подисциплине                 ЭКОНОМИЧЕСКАЯТЕОРИЯ

Тема работы: Дефицит бюджета и государственный долг.

 

САМАРА, 2000 г.

П Л А Н.

 

ВВЕДЕНИЕ.

   

Глава 1. Особенности формирования бюджета страны вусловиях рыночной экономики.

1.1  Бюджет: его структура,принципы построения и значение;

1.2  Характеристика состояниябюджета РФ и особенности бюджетной политики, проводимой в России.

Глава 2. Проблема бюджетного дефицита  способы егоустранения.

2.1    Причинывозникновения бюджетного дефицита и исследование его масштабов в различныхстранах с рыночной экономикой;

2.2    Основныеподходы к сокращению и ликвидации государственного дефицита;

 

Глава 3. Государственный долг и методы егосокращения.

 

             3.1 Государственный долг: его виды,причины возникновения и роста;

             3.2 Государственныйдолг России –валютная структура и размер:

            

1.   Проблемывнешней задолженности России ;

2.   Внутреннийдолг;

            3.3 Роль государства в сокращениигосударственного долга:

                  

1.   Реструктуризация;

2.   Конверсия;

Заключение.

 

Приложение.

            

Введение.

 

          Значительноеобщественное внимание в последние годы уделялось изменениям дефицитагосударственного бюджета и проблеме государственного долга. Правительство нашейстраны всеми силами старалось уменьшить их и ликвидировать вообще. Что же этоза понятия и почему они так влияют на экономику? Всвоей курсовой работе я постараюсь ответить на этот вопрос.

          В моей курсовой работе три главы. В первойглаве я характеризую бюджет стран с рыночной экономикой и даю характеристикубюджета Российской Федерации на 1998 (2000 г.), во второй главе рассматриваюосновные виды дефицита государственного бюджета и причины их возникновения. Вданной главе анализируются циклический дефицит государственного бюджета,структурный дефицит, операционный, первичный и квазифискальный дефицитгосударственного бюджета. Наряду с теоретическим  анализом  даются статистические материалы. В этой  главе  рассматриваются такие  путипреодоления дефицита государственного бюджета как монетизация бюджетногодефицита, внешнее долговое финансирование, внутреннее долговое финансирование.Оцениваются положительные и отрицательные стороны каждого из них. Третья главапосвящена проблемам  государственного долга и методам его сокращения. 

 Проблемаобслуживания суверенного долга России привлекла пристальное  вниманиеэкономистов и политиков сравнительно недавно. Финансовый кризис, в результатекоторого российское государство оказалось на грани полного банкротства,обусловил переход вопросов управления государственным долгом в разрядпервостепенных. При решении проблемы государственного долга необходимо активноиспользовать теоретические наработки в этой области.

          Государственный долг-это сумма накопленных заопределенный период времени бюджетных дефицитов за вычетом имевшихся за этовремя положительных сальдо бюджета. Различают внешний и внутреннийгосударственный долг.

          Внешний государственный долг-это долг иностраннымгосударствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится на странунаибольшим бременем, так как она должна отдавать ценные товары, оказыватьопределенные услуги, чтобы оплатить проценты по долгу и сам долг.

          Внутренний долг-это долг государства своемунаселению. В соответствии с законом РФ государственным внутренним долгом РФявляются долговые обязательства правительства РФ, выраженные в валюте РФ, передюридическими и физическими лицами. Долговые обязательства могут иметь форму:кредитов, полученных правительством РФ; государственных займов, осуществленныхпосредством выпуска ценных бумаг от имени правительства РФ; других долговыхобязательств, гарантированных правительством РФ.

          Нарастание внутреннего долга менее опасно длянациональной экономики по сравнению с ростом ее внешнего долга. Утечки товарови услуг при погашении внутреннего долга не происходит, однако возникают определенныеизменения в экономической жизни, последствия которых могут быть весьмазначительны. Это связано с тем, что погашение государственного внутреннегодолга приводит к перераспределению доходов внутри страны.

          Как государственный долг и его рост влияют нафункционирование экономики? Обычно в государственном долге видят две опасности:банкротство нации и переложение долгового бремени на будущие поколения.

          Может ли большой государственный долг каким-тообразом привести к банкротству правительства? Конечно же, нет. Во-первых, нужноотметить, что нет ни каких причин, которые заставляли бы сокращатьгосударственный долг, не говоря уже о необходимости его полной ликвидации.Правительство всего лишь рефинансирует свой долг, то есть продает новыеоблигации и использует выручку для выплаты держателем погашаемых облигаций.Во-вторых, правительство по конституции имеет право облагать население налогамии собирать их. Увеличение налогов является тем способом, который есть управительства для получения достаточных доходов для выплат процентов и общейсуммы государственного долга. В-третьих, банкротство правительства очень сложносебе представить хотя бы потому, что оно имеет право печатать деньги, которымиможно заплатить и основную сумму долга, и проценты по долгу. Однако созданиеновых денег для выплаты процентов или погашения основной суммы долга можетиметь инфляционный эффект.

          Что касается второй опасности, то государственныйдолг не является средством перемещения экономического бремени с одногопоколения на другое.

          Рост государственного долга влечет за собойреальные негативные экономические последствия. Во-первых, выплата процентов погосударственному долгу увеличивает неравенство в доходах, посколькузначительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболеесостоятельной части населения. Погашение государственного внутреннего долгаприводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоев населенияпереходят более обеспеченным, то есть те, кто владеет облигациями, становятсяеще богаче. Во-вторых, повышение ставок налогов (как средство выплатыгосударственного внутреннего долга или его уменьшения) может подорвать действиеэкономических стимулов развития производства, снизить интерес к вложениюсредств в новые рискованные предприятия, в инновации, а также усилитьсоциальную напряженность в обществе. Подобным косвенным образом существованиебольшого государственного долга может подорвать экономический рост. В-третьих,выплаты процентов или основной суммы долга иностранцам вызывают перевод определеннойчасти реального продукта за рубеж. В-четвертых, государство может перенестиреальное экономическое  бремя своего долга на плечи будущих поколений, то естьоставить будущим поколения меньшие по размерам основные производственные фонды.Эта возможность связана с эффектом вытеснения, который определяется тем, чтодефицитное финансирование увеличивает ставки процента и, следовательно,сокращает инвестиционные расходы. Если это будет происходить, последующиепоколения унаследуют экономику с уменьшенным производственным потенциалом, и,следовательно, при прочих равных условиях, уровень жизни будет ниже, чем вдругих случаях. Кроме того, рост внешнего долга снижает международный авторитетстраны и вызывает психологический эффект, усиливая неуверенность населения страны в завтрашнем дне.

          Возникает необходимость управления долгом. Подуправлением государственным долгом понимается совокупность действий государствапо погашению и регулированию суммы государственного кредита, а также попривлечению новых заемных средств.

Глава 1. оСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ бЮДЖЕТА СТРАНЫ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ.

     1.1Бюджет: его структура, принципы построения изначение.

Экономическая структура любого общества не можетфункционировать без нормально организованного потока денежных средств междугосударством  и производственными структурами, государством и различными слояминаселения, между регионами и отдельными государствами. Реализуются финансовыесвязи  через финансовую систему, которая включает в себя бюджетыразличных уровней, фонды страхования, валютные резервы государства, денежныефонд предприятий и фирм, и прочие денежные фонды.

Центральноеместо в финансовой системе любого государства занимает государственныйбюджет — имеющий силу закона финансовый план государства (роспись доходов ирасходов) на текущий (финансовый) год. Это крупнейший денежный фонд,находящийся в распоряжении  правительства. Совокупность входящих в негоорганизационных структур образует бюджетную систему. Она формируется с учетомсовокупности социально-экономических, правовых, административных особенностей.

    Структурабюджетной системы той или иной страны зависит прежде всего от еегосударственного устройства. В странах, имеющих унитарное устройство, бюджетнаясистема имеет двухъярусное построение – государственный и местный бюджет. Встранах с федеральным государственным устройством (США, ФРГ, РоссийскаяФедерация) имеются промежуточные звенья –бюджеты штатов, земель, субъектовфедерации. Например, в нашей стране структура бюджетной системы такова:

   Черезбюджетную систему реализуются функции бюджета: распределительная иконтрольная. Распределительная  функция предполагает концентрациюденежных средств в государстве через различные каналы поступления и ихиспользования для выполнения государственных целей и функций. Контрольнаяфункция проявляется в проведении контролирующих мер за процессом формирования ииспользования денежных средств в различных структурных звеньях экономики.Осуществляют ее налоговые инспекции и налоговая полиция, государственныеказначейства, центральный банк и другие органы.

Государственныйбюджет образует центральный фонд денежных ресурсов правительства для содержаниягосударственного аппарата, вооруженных сил, здравоохранения, образования,выплаты социальных пособий. Бюджет является мощным рычагом государственногорегулирования экономики, воздействия на хозяйственную конъюнктуру,осуществления мер по ее стабилизации. Воздействие государства на экономикупроисходит путем финансирования, выдачи субсидий, трансфертов и т.д.

 Бюджетсовременного государства – сложный, многоплановый инструмент, отражающийкомпромисс в соотношениях социально-экономических интересов различных групп ипартий. С помощью бюджета государство осуществляет сочетание централизованных иместных интересов регионов через распределение налогов, бюджетных дотаций,трансфертов. Как политический документ бюджет отражает политическую исоциальную динамику общества.

 Местные бюджеты– бюджеты штатов, земель, субъектов федерации. Под влиянием  усложнения производства,роста НТП в развитых рыночных странах развивается тенденция  усиления влиянияместных органов власти. Все это усиливает значение, авторитет и удельный весместных бюджетов. На их долю в федеративных государствах приходится от 40 до50% всех бюджетных ресурсов, тогда как в унитарных государствах не более 30%.

Государственныйбюджет представляет собой не только бюджет центрального(федерального)правительства, но и совокупность бюджетов всех уровнейгосударственных и административно- территориальных властей(штатов, губерний,субъектов федерации, земель и др.)

 К бюджетуотносятся также различные внебюджетные фонды или денежные средства,имеющие целевое назначение. По своему количественному составу они не всегдавключаются в состав бюджета.Но по принципу распределения и использования ониравнозначны государственным бюджетным расходам. Находятся они в распоряжениицентральных и местных  органов власти, концентрируясь в определенные целевыефонды. Это пенсионные фонды, внебюджетные фонды и другие, которые создаются засчет специальных налогов, займов и субсидий из бюджета. Посредством ихгосударство сглаживает остроту бюджетного дефицита, оказывает помощь в развитиисеверных регионов, стимулирует инвестиционные процессы в областях иреспубликах.

  Большинствогосударственных фондов формируется для содержания и финансированияпроизводственной и социальной инфраструктуры: аэропортов, гидроэлектростанций,водоохраны, лесовосстановительных посадок и др. крупнейшими фондами являютсяфонды социального страхования: пенсионного обеспечения, пособий по болезни,безработице, переквалификации кадров и т.д.

    Внебюджетныефонды расширяют возможность государственного регулирования и вмешательства вэкономику, минуя бюджет и парламентский контроль. В любом государственномобразовании выделяется внутренняя структура бюджета по доходам и расходам.

Доходы*

удельный вес, % Расходы* удельный вес, % налоги, акцизные сборы, таможенные пошлины, гербовый сбор и др. 85 на здравоохранение, образование, пособия, субсидии региональным властям на эти цели 50 доходы от государственной собственности, государственных предприятий, торговли и др. 7 на поддержание конъюнктуры экономический рост: инвестиции в инфраструктуру, дотации фирмам, расходы на развитие аграрного сектора экономики, осуществление целевых программ и планов 15 поступления фондров социального страхования, пенсионного и страхового фондов 7 на оборону 12 прочие доходы 1 на материальное обеспечение внешней политики 3 содержание аппаратов государства 10 платежи по государственному долгу 8 прочие расходы 2

Структурабюджета в каждой стране имеет свои особенности. Они обусловлены не тольконациональными традициями, организацией образования и здравоохранения, ноглавным образом характером административной системы, структурными особенностямиэкономики, развитием оборонных отраслей, численностью армии и др.

 Расходная частьбюджета характеризует направления и цели бюджетных ассигнований для развития ирегулирования экономических процессов. Они всегда носят целевой и, как правило, безвозвратный характер. Безвозвратное представление государственных средствиз бюджета на целевое развитие  называется бюджетным финансированием. Этотрежим расходования финансовых ресурсов отличается от банковского кредита , которое,как правило, предполагает возвратный характер кредита. Значительное место в бюджетных расходах приходится на так называемые бюджетные статьи. Они призванысмягчить социальную дифференциацию и обеспечить доступ к получениюквалификации, достойное медицинское обслуживание, гарантированное пенсионноеобеспечение. Эти расходы способствуют развитию человеческого капитала,классификации работника, укреплению его здоровья.

Расходы наподдержание конъюнктуры и экономический рост через субсидии инвестиции оказываютвлияние на повышение нормы накопления, ускорение темпов развитияотраслей и производств. Государство выступает катализатором развития НТП,инновационных технологий, повышения конкурентоспособности национальнойпродукции на внешних рынках.

Значительноеместо в бюджетных расходах занимают расходы на вооружение, материальноеобеспечение внешнеполитических связей содержание аппарата управления.

Определенноеместо в расходных статьях бюджета приходится на расходы по обслуживанию внутреннего и внешнего долга, оборону, закупку вооружений, военноестроительство. Размеры этих расходов существенно воздействуют на масштабыспроса и величину инвестиций. Расходы бюджета на кредитование экспорта,страхование экспортных кредитов и иностранного инвестирования, ввозимого  и вывозимого капитала стимулируют экспорт на долгосрочную перспективу,оптимизируют сальдо платежного баланса страны, открывают возможность освоенияновых зарубежных рынков, способствуют повышению авторитета и укреплениюнациональной валюты.

 Часть расходовгосударство использует для обеспечения поставок на внутренний рынок зарубежных товаров.

 Доходыгосударственного бюджета на 85% формируются за счет налоговых поступлений,прибыли казенной промышленности, поступлений от приватизации собственности ит.д.

Общая суммадоходов  в идеале  должна покрывать запрограммированные расходные статьибюджета. В случае если расходы превышают доходную часть в общей структуре,образуя бюджетный дефицит.

 Образовавшийсяостаток доходов правительство может использовать на непредусмотренныепрограммой или планом расходы, осуществлять долгосрочные выплаты погосударственному долгу или перенести этот остаток в бюджет следующего года.

   Рассмотримбюджетное устройство на примере российской Федерации.

Под бюджетным устройством принятопонимать организацию бюджетной системы и принципы ее построения.[1]

Бюджетнаясистема РФ состоит из бюджетов трех уровней:

·  первый уровень  — федеральный бюджет Российской Федерации и бюджетыгосударственных внебюджетных фондов;

·  второй уровень — бюджеты субъектов РФ (89 бюджетов — 21 республиканскийбюджет, 55 краевых и областных бюджетов, 10 окружных бюджетов автономныхокругов, бюджет автономной Еврейской области, городские бюджеты Москвы иСанкт-Петербурга) и бюджеты территориальных государственных внебюджетныхфондов;

·  третий уровень — местные бюджеты (около 29 тысяч городских, районных,поселковых и сельских бюджетов).

Как видно,бюджетное устройство РФ определяется ее государственным устройством — вунитарных государствах бюджетная система имеет два уровня — государственныйбюджет и местные бюджеты (однако и в унитарных, и в федеративных государствахбюджеты нижестоящих уровней (нижестоящих государственных иадминистративно-территориальных единиц) не входят в бюджеты вышестоящихуровней). Необходимо также отметить, что до принятия БК РФ внебюджетные фонды,являясь элементом финансовой системы (общегосударственные финансы) невключались в бюджетную систему.

Бюджетноезаконодательство РФ содержит понятие «консолидированный бюджет» — свод бюджетов всех уровней бюджетной системы на соответствующей территории (ст. 6 БК РФ). Консолидированныйбюджет субъекта РФ составляют бюджет самого субъекта и свод бюджетов находящихся на его территории муниципальных образований. Консолидированный бюджет РФ — это федеральныйбюджет и консолидированные бюджеты субъектов РФ. Консолидированные бюджетыпозволяют получить полное представление обо всех доходах и расходах региона илиФедерации в целом, они не утверждаются и служат для аналитических истатистических целей.

Принципыбюджетной системы

Бюджетнымкодексом РФ (Глава 5) законодательно закреплены следующие принципы бюджетнойсистемы Российской Федерации:

·  единства бюджетной системы Российской Федерации;

·  разграничения доходов и расходов между уровнями бюджетнойсистемы;

·  самостоятельности бюджетов;

·  полноты отражения доходов и расходов бюджетов, бюджетов государственныхвнебюджетных фондов;

·  сбалансированности бюджета;

·  эффективности и экономности использования бюджетных средств;

·  общего (совокупного) покрытия расходов бюджетов;

·  гласности;

·  достоверности бюджета;

·  адресности и целевого характера бюджетных средств.[2]

Принципединства бюджетной системы означает единство правовой базы, денежнойсистемы, форм бюджетной документации, единство принципов бюджетного процесса, санкцийза нарушения бюджетного законодательства, а также единый порядок финансированиярасходов бюджета, единый порядок финансирования расходов бюджетов всех уровнейбюджетной системы, ведения бухгалтерского учета средств федерального бюджета,бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов.

Принципразграничения доходов и расходов между уровнями бюджетной системы означаетзакрепление соответствующих видов доходов (полностью или частично) и полномочийпо осуществлению расходов за органами государственной власти РФ, ее субъектов,органами местного самоуправления.

Принципсамостоятельности бюджетов означает:

правозаконодательных органов государственной власти и органов местногосамоуправления на каждом уровне бюджетной системы самостоятельно осуществлятьбюджетный процесс;

наличиесобственных источников доходов бюджета каждого уровня;

законодательноезакрепление регулирующих доходов бюджетов, полномочий по формированию доходовсоответствующих бюджетов;

право органовгосударственной власти  и органов местного самоуправления самостоятельно всоответствии с законодательством определять направления расходования средствсоответствующих бюджетов и источники финансирования дефицитов соответствующихбюджетов;

недопустимостьизъятия доходов, дополнительно полученных при исполнении законов (решений) обюджете, сумм превышения доходов над расходами бюджетов и сумм экономии порасходам бюджетов;

недопустимостькомпенсации за счет бюджетов других уровней потерь в доходах и дополнительныхрасходов, возникших в ходе исполнения законов (решений) о бюджете, заисключением установленных законом случаев.

Принципполноты учета бюджетных доходов и расходов бюджетов, бюджетов государственныхвнебюджетных фондов означает, что все доходы и расходы бюджетов, внебюджетныхфондов и иные определенные законом обязательные поступления, подлежат отражениюв бюджетах, бюджетах внебюджетных фондов в обязательном порядке и в полномобъеме. Все государственные и муниципальные расходы подлежат финансированию засчет бюджетных средств, средств внебюджетных фондов, аккумулированных в бюджетнойсистеме Российской Федерации.

Принципсбалансированности бюджета означает, что объем предусмотренных бюджетомрасходов должен соответствовать суммарному объему доходов бюджета и поступленийиз источников финансирования его дефицита. При составлении, утверждении иисполнении бюджета уполномоченные органы должны исходить из необходимостиминимизации размеров дефицита бюджета.

Принципэффективности и экономности использования бюджетных средств означает, чтопри составлении и исполнении бюджетов уполномоченные органы и получателибюджетных средств должны исходить из необходимости достижения заданныхрезультатов с использованием наименьшего объема средств или достижениянаилучшего результата с использованием определенного бюджетом объема средств.

Принципобщего (совокупного) покрытия расходов означает, что все расходы бюджетадолжны покрываться общей суммой доходов бюджета и поступлений из источниковфинансирования его дефицита. Доходы и поступления не могут увязываться сопределенными расходами бюджета за исключением целевых бюджетных фондов, атакже в случае централизации средств из бюджетов другого уровня.

Принципгласности означает: обязательное опубликование в открытой печатиутвержденных бюджетов, отчетов об их исполнении, полноту информации о ходеисполнения бюджетов, доступность иных сведений; обязательную открытость для общества и СМИ процедур рассмотренияи принятия решений по проектам бюджетов, в том числе по вопросам, вызывающимразногласия внутри представительного органа или между исполнительным ипредставительным органами государственной власти.

Принципдостоверности бюджета означает: надежность показателей прогнозасоциально-экономического развития соответствующей территории; и реалистичностьрасчета доходов и расходов бюджета.

Принципадресности и целевого характера бюджетных средств означает, что бюджетныесредства выделяются в распоряжение конкретных бюджетополучателей с обозначениемнаправления их на финансирование конкретных целей.

 Концепциигосударственного  бюджета.

В любом бюджетедоходы и расходы должны быть сбалансированы. При дефиците бюджета — превышении расходов над доходами — должны быть указаны источники финансированиядефицита (перечень источников финансирования различен для разных уровней бюджетнойсистемы РФ). Законодательством РФ установлены предельные размеры дефицитабюджета. Например, размер дефицита федерального бюджета не может превышатьсуммарный объем бюджетных инвестиций и расходов на обслуживаниегосударственного долга РФ (государственный долг — долговые обязательстваРФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами,международными организациями и иными субъектами международного права). Дляпокрытия дефицита бюджета используются государственные заимствования — займы,привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств,международных финансовых организаций, по которым возникают долговыеобязательства РФ как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками,выраженные в иностранной (внешние) или российской валюте (внутренние заимствования).

Существует триосновных точки зрения на сбалансированность бюджета.

Одни экономистыпредполагают , что бюджет должен быть ежегодно сбалансированным Долгоевремя ежегодная сбалансированность бюджета считалась главной целью финансовойполитики государства. Однако при ближайшем рассмотрении становится очевидным,что ежегодно балансируемый бюджет в основном исключает фискальную деятельность государствакак антициклическую, стабилизирующую силу. Ежегодно балансируемый бюджет  насамом деле углубляет  колебания экономического цикла, вызывает ускорениеинфляции. Стремясь балансировать бюджет, правительство  должно либо увеличитьставки налога; либо сократить государственные расходы, либо использоватьсочетание этих двух мер. Проблема  в том, что все эти меры являютсясдерживающими по своему характеру; каждая из них еще больше сокращает, а вовсене стимулирует совокупный спрос. Однако некоторые экономисты до сих порподдерживают концепцию ежегодно балансируемого бюджета,* думая ри этом больше не обопасности дефицитов ии растущего государственного долга как таковых, а о том,что, с их точки зрения, ежегодно балансируемый бюджет необходим для того,чтобы ограничить нежелательное и неэкономичное  расширение государственногосектора. Бюджетные дефициты, по их мнению, являются яркой демонстрациейполитической безответственности.

Идея бюджета,балансируемого на циклической основе, предполагает, что правительствореализует антициклическую политику и в то же время балансирует бюджет. В этомслучае, однако, бюджет не должен балансироваться ежегодно. Достаточно, чтобыон был сбалансирован  в ходе экономического цикла.

Логическоеобоснование  этой концепции бюджета просто, разумно и привлекательно. Для того,чтобы противостоять спаду, правительство должно снизить налоги и увеличитьрасходы, таким образом сознательно вызывая дефицит. В ходе последующегоинфляционного подъема необходимо повысить налоги и урезать правительственныерасходы. Возникающее на этой основе положительное сальдо бюджета может бытьиспользовано на покрытие федерального долга, возникшего в период спада. Такимобразом, правительственные фискальные действия должны создать позитивнуюантициклическую силу, и правительство даже при этом условии может сбалансироватьбюджет, но не на ежегодной основе, а в период в несколько лет.

Сторонники этойконцепции считают, что надо стремиться к балансу бюджета в течении  всего цикладеловой активности. С точки зрения кейнсианцев, этого можно достичь с помощьюпродуманной фискальной политики. Монетаристы предлагают придерживатьсярациональной политики денежного обращения. Защитники этой точки зрения пытаютсядоказать, что бюджет выступает инструментом антициклической политики.

 Ключеваяпроблема данной концепции в том, что подъемы и спады в экономическом циклемогут быть неодинаковы по глубине и длительности, и задача стабилизациивступает в противоречие с задачей сбалансирования бюджета в ходе цикла.

Третий подход крегулированию бюджета связан с концепцией функциональных финансов, всоответствии с которойвопрос о сбалансированности бюджета–наежегодной или циклической основе- второстепенный. Первоначально цельюфедеральных финансов является обеспечение неинфляционной полной занятости, тоесть балансированной экономики, а не бюджета. Если достижение этой целисопровождается устойчивым положительным сальдо или большим и все возрастающимгосударственным долгом- пусть будет так. В соответствии с данной концепциейпроблемы связанные с государственными дефицитами ли излишками, малозначимы всравнении с высшей степени нежелательными альтернативами продолжительных спадовили устойчивой инфляции. Федеральный бюджет является – во-первых и преждевсего- инструментом достижения и поддержания макроэкономической стабильности. Правительствоне должно сомневаться, идея на введение любых дефециотв или излишков длядостижения этой цели.*

 

1.2Характеристика состояния бюджетнаяРоссийской Федерации и особенности бюджетной политики, проводимой в России.

Для составления и исполнениябюджетов и обеспечения сопоставимости показателей бюджетов всех уровнейбюджетной системы Российской Федерации используется бюджетная классификацияРоссийской Федерации. Бюджетная классификация является группировкойдоходов и расходов бюджетов всех уровней бюджетной системы и источников финансированиядефицитов этих бюджетов с присвоением объектам классификации группировочныхкодов.

Например, доходы бюджетов РФ подразделяются на следующие группы[3]:

Код

Наименование групп

 

1000000 Налоговые доходы

 

2000000 Неналоговые доходы

 

3000000 Безвозмездные перечисления

 

4000000 Доходы целевых бюджетных фондов

 

Группа 3000000 «Безвозмездные перечисления» подразделяется на подгруппы:

 

Код

Наименование подгрупп

 

3010000 От нерезидентов

 

3020000 От бюджетов других уровней

 

3030000 От государственных внебюджетных фондов

 

3040000 От государственных организаций и др.

 

Подгруппа 3020000 «От бюджетов других уровней» подразделяется на статьи:

Код

Наименование статей

 

3020100 Дотации

 

3020200 Субвенции

 

3020300 Средства, получаемые по взаимным расчетам, в том числе компенсации дополнительных расходов, возникших в результате  решений, принятых органами государственной власти

 

3020400 Трансферты и др.

 

Доходыбюджета — это денежные средства, поступающие в безвозмездном ибезвозвратном порядке в соответствии  законодательством  в распоряжение органовгосударственной власти соответствующего уровня. Расходы бюджета - денежные средства, направляемые на финансовое обеспечение задач и функцийгосударства и местного самоуправления.

Виды доходовбюджетов: налоговые (федеральные, региональные и местные налоги и сборы, штрафыи пени), неналоговые, безвозмездные перечисления, а также обособленноучитываются доходы целевых бюджетных фондов. К неналоговым доходам относятсядоходы:

·  от использования, продажи и иного возмездного отчуждениеимущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности;

·  от платных услуг, оказанных государственными или муниципальнымиорганами власти и учреждениями;

·  средства, полученные в результате применения мергражданско-правовой, административной и уголовной ответственности (штрафы,конфискации, компенсации, возмещение ущерба);

·  финансовая помощь и бюджетные ссуды от бюджетов других уровней идр.

Помимособственных, в бюджетах 2-го и 3-го уровней выделяют т.н. регулирующиедоходы — федеральные или региональные налоги и платежи, по которымустанавливаются процентные нормативы отчислений в бюджеты субъектов или местныебюджеты на финансовый год или на долговременной основе (не менее чем на 3 года)по разным видам таких доходов (в отличие от закрепленных доходов,полностью поступающих в соответствующий бюджет).

Расходыбюджетов в зависимости от их экономического содержания подразделяются натекущие расходы (обеспечение текущих потребностей) и капитальные (инвестиционныенужды и прирост запасов). Формы расходов бюджетов:

·  ассигнования на содержание бюджетных учреждений;

·  оплата по государственным (муниципальным) контрактам;

·  трансферты населению;

·  ассигнования на осуществление полномочий, передаваемых на другиеуровни власти и на компенсацию дополнительных расходов, возникающих из-зарешений вышестоящих органов власти;

·  бюджетные кредиты юридическим лицам;

·  субвенции и субсидии, юридическим и физическим лицам;

·  инвестиции в уставные капиталы юридических лиц;

·  бюджетные ссуды, дотации, субвенции и субсидии бюджетам другихуровней, внебюджетным фондам;

·  кредиты иностранным государствам;

·  средства на обслуживание и погашение долговых обязательств.

При этом под дотациейпонимается средства, предоставляемые бюджету другого уровня на безвозмездной ибезвозвратной основе для покрытия текущих расходов, субвенция — средства, предоставляемые на той же основе бюджету другого уровня илиюридическому лицу на осуществление целевых расходов, субсидия — средства, предоставляемые бюджету другого уровня, юридическому или физическомулицу на условиях долевого финансирования целевых расходов.

Федеральныйбюджет Российской Федерации

·  Федеральный бюджет Российской Федерации входит в первый уровеньбюджетной системы РФ. Федеральный бюджет — основной финансовый плангосударства, утверждаемый Федеральным Собранием в виде федерального закона.Именно федеральный бюджет является основным орудием перераспределениянационального дохода и ВВП, через него мобилизуются финансовые ресурсы,необходимые для регулирования экономического развития страны и реализациисоциальной политики на территории всей России. При составлении проекта бюджетаучитываются не только данные о прогнозируемых размерах доходов бюджета инеобходимых государственных расходов; бюджет строится с учетом необходимостиосуществления избранной экономической политики

 Конкретноепредставление об источниках формирования федерального бюджета и направленияхрасходования его средств можно получить из анализа основных положенийфедерального бюджета на 2000 г. Федеральный бюджет на 2000 г. был утвержден порасходам в сумме 8550730 млн. рублей и по доходам в сумме 797200,9 млн. рублейисходя из прогнозируемого объема ВВП 5350 млрд. рублей и уровня инфляции 18,0 %. Предельный размер дефицита федерального бюджета на 2000 год был установлен всумме 57872,1 млн. рублей (1,08 % ВВП).Объем превышения доходов федеральногобюджета на 2000г. над его расходами (за исключением расходов на обслуживаниегосударственного долга) не менее 3,18 %объема ВВП.[4](Федеральный закон Российской Федерации «О бюджете развития РоссийскойФедерации» от 26 ноября 1999 года №181-ФЗ, принят Государственной Думой 5ноября 1998 года).

Доходы федеральногобюджета РФ на 2000 г. (выдержка)[5]:

Виды доходов

Сумма, млн. руб.

НАЛОГОВЫЕ ДОХОДЫ, всего 675039,1 в том числе:

Налог на прибыль (доход) предприятий и организаций

Налог на добавленную стоимость

Акцизы

Налог на покупку иностранных денежных знаков и платежных документов, выраженных в иностранной валюте

Лицензионные сборы

Платежи за пользование природными ресурсами

Таможенные пошлины и иные тамож. сборы и платежи

Прочие налоги, пошлины и сборы

63448,5

174869,7

119938,4

1549,9

533,7

11112,2

175475,9

НЕНАЛОГОВЫЕ ДОХОДЫ, всего 61906,5

в том числе:

Доходы от имущества, находящегося в государственной собственности, или от деятельности

Доходы от внешнеэкономической деятельности

25154,9

34559,6

ДОХОДЫ ЦЕЛЕВЫХ БЮДЖЕТНЫХ ФОНДОВ, всего 60585,4

Данныесвидетельствуют, что почти 89 % всех доходов бюджета составляют налоговыедоходы, а около 32 % налоговых доходов бюджета составляет налог на добавленнуюстоимость (налоговые доходы — это обязательные, безвозмездные,безвозвратные платежи в пользу бюджета). Необходимо отметить, что рядфедеральных налогов являются регулирующими, т.е. часть из них направляются вбюджеты субъектов РФ и местные бюджеты. Например, из доходов, поступающих отуплаты НДС на товары (работы, услуги), производимые (выполняемые, оказываемые)на территории РФ, лишь 75 %  поступает в федеральный бюджет; из акцизов на спиртэтиловый из всех видов сырья, водку и ликероводочные изделия, спиртосодержащиерастворы, производимые на территории Российской Федерации, — 50 % и т.п.Полностью в федеральный бюджет поступают такие налоги, как, например, акцизы натовары, ввозимые на территорию РФ, таможенные пошлины, таможенные сборы и иныхтаможенные платежи.

В доходыфедерального бюджета на 2000 год были включены  средства следующих целевыхфедеральных бюджетных фондов: Федерального дорожного фонда, Федеральногоэкологического фонда, Государственного фонда борьбы с преступностью, Фондавоспроизводства минерально-сырьевой базы, Федерального Министерства РФ поатомной энергии.

Расходы бюджетана 2000 г. определены в размере 855073000,0 тыс.руб.

Расходы федеральногобюджета РФ на 2000г.[6](выдержка)

Виды расходов

Сумма, тыс. руб.

ГОСУДАРСТВЕННОЕ УПРАВЛЕНИЕ И МЕСТНОЕ САМОУПРАВЛЕНИЕ 25892164,5 СУДЕБНАЯ ВЛАСТЬ 8122711,5 МЕЖДУНАРОДНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 56119062,0 НАЦИОНАЛЬНАЯ ОБОРОНА 140852100,0

ПРАВООХРАНИТЕЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ОБЕСПЕЧЕНИЕ

БЕЗОПАСНОСТИ ГОСУДАРСТВА                             

79801759,8

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ И СОДЕЙСТВИЕ

НАУЧНО — ТЕХНИЧЕСКОМУ ПРОГРЕССУ                       

15926668,6 ПРОМЫШЛЕННОСТЬ, ЭНЕРГЕТИКА И СТРОИТЕЛЬСТВО 20071386,3 СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО И РЫБОЛОВСТВО 11505003,0 ТРАНСПОРТ, ДОРОЖНОЕ ХОЗЯЙСТВО, СВЯЗЬ И ИНФОРМАТИКА 1639430,0

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ И ЛИКВИДАЦИЯ ПОСЛЕДСТВИЙ

ЧРЕЗВЫЧАЙНЫХ СИТУАЦИЙ И СТИХИЙНЫХ БЕДСТВИЙ            

9027080,1 ОБРАЗОВАНИЕ 32099225,5 КУЛЬТУРА, ИСКУССТВО И КИНЕМАТОГРАФИЯ 4678882,8 СРЕДСТВА МАССОВОЙ ИНФОРМАЦИИ 5724879,0 ЗДРАВООХРАНЕНИЕ И ФИЗИЧЕСКАЯ КУЛЬТУРА 15993313,5 СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА 62996733,9 ОБСЛУЖИВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА 220069297,7 ПОПОЛНЕНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАПАСОВ И РЕЗЕРВОВ 167900,0 ФИНАНСОВАЯ ПОМОЩЬ БЮДЖЕТАМ ДРУГИХ УРОВНЕЙ 69148595,0 УТИЛИЗАЦИЯ И ЛИКВИДАЦИЯ ВООРУЖЕНИЙ 2070000,0 МОБИЛИЗАЦИОННАЯ ПОДГОТОВКА ЭКОНОМИКИ 500000,0 ИССЛЕДОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ КОСМИЧЕСКОГО ПРОСТРАНСТВА 3429700,0 ПРОЧИЕ РАСХОДЫ 4913506,8 ЦЕЛЕВЫЕ БЮДЖЕТНЫЕ ФОНДЫ 60585400,0

Анализданных показывает, что среди расходов федерального бюджета все большее место занимаютзатраты по обслуживанию государственного долга, возникающего при использованиигосударственного кредита для покрытия дефицита бюджета, — почти 25 % всехрасходов.[7]

Бюджеты субъектов Российской Федерации

Бюджеты субъектов Российской Федерации входят во второйуровень бюджетной системы Российской Федерации. Бюджет субъекта РФ — этоформа образования и расходования денежных средств, предназначенных дляобеспечения задач и функций, отнесенных к предметам ведения субъекта РФ[8].Бюджет субъекта РФ и свод бюджетов муниципальных образований, находящихся наего территории, составляют консолидированный бюджет субъекта РФ. Федеральныйзакон о федеральном бюджете на каждый год содержит перечень регулирующих изакрепленных федеральных налогов и платежей субъектов РФ. Например, ст. 21 ФЗ«О федеральном бюджете на 1998 год» установлено, что в бюджеты субъектов РФ в1998 году зачисляются поступления от следующих федеральных налогов:

·  налога на прибыль (доход) предприятий и организаций — поустановленным ставкам в соответствии с действующим законодательством (реально — 22 %);

·  НДС на товары (работы, услуги), производимые (выполняемые,оказываемые) на территории РФ, за исключением налога на добавленную стоимостьна драгоценные металлы и драгоценные камни, отпускаемые из Государственногофонда драгоценных металлов и драгоценных камней РФ, — в размере 25 процентовдоходов;

·  акцизов на спирт этиловый из всех видов сырья, водку иликероводочные изделия, спиртосодержащие растворы, производимые на территорииРоссийской Федерации, — в размере 50 процентов доходов;

·  акцизов на остальные товары, производимые на территории РФ, заисключением акцизов на нефть (включая газовый конденсат), акцизов на услуги поее перекачке и акцизов на природный газ, бензин автомобильный и легковые  автомобили,- в размере 100 процентов доходов;

·  лицензионных и регистрационных сборов — в соответствии сдействующим законодательством;

·  подоходного налога с физических лиц — в размере 100 процентовдоходов;

·  налога на покупку иностранных денежных знаков и платежныхдокументов, выраженных в иностранной валюте, — в размере 40 процентов доходов;

·  платежей за пользование природными ресурсами — по нормативам,установленным действующим законодательством;

·  платы за пользование объектами животного мира и водными биологическимиресурсами — в размере 60 процентов доходов;

·  лесного налога — в размере 100 процентов доходов;

·  платы за пользование водными объектами — в размере 60 процентовдоходов;

·  налога с розничных продаж — в размере 100 процентов доходов;

·  прочих налогов, сборов, пошлин и других платежей, подлежащихзачислению в бюджеты субъектов РФ в соответствии с законодательством.

Данноесоглашение давало возможность оставлять в бюджете субъектов федерации  акцизына спирт, водку и ликероводочные изделия, плату за землю, доходы отприватизации, налог на покупку иностранных денежных знаков и платежныхдокументов, выраженных в иностранной валюте.

Краевой бюджетАлтайского края на 1998 год по расходам был утвержден в сумме3 985 353 тыс. рублей и по доходам в сумме 3 685 353 тыс.рублей, предельный размер дефицита краевого бюджета — 300 000 тыс. рублей[9].

Доходы бюджета АК на 1998 г. (в тыс.руб.) (выдержка)[10]:

Виды доходов Сумма

Налоговые доходы, всего

в том числе:

НДС

акцизы

316 869

263 801

255 015

Трансферт 2 163 494 Средства, полученные из федерального бюджета по взаимным расчетам на содержание финансовых и земельных органов, ведомственного жилья и социальной сферы, переданных в муниципальную собственность 218 000 Средства от реализации продукции по краевому заказу 300 000 Средства для формирования регионального фонда продовольствия 132 036 Возврат средств фонда поддержки АПК 96 000 Средства на поддержку депрессивных территорий 100 000 Неналоговые доходы, всего 41 617

Основные расходы бюджета АК на 1998 г.(в тыс. руб.) (выдержка)[11]:

Виды расходов Сумма Государственное управление 93 384 Международная деятельность 994 Правоохранительная деятельность и обеспечение безопасности 180 082 Фундаментальные исследования и содействие научно-техническому прогрессу 625 Сельское хозяйство 594 385 Средства для формирования регионального фонда продовольствия 132 036 Транспорт, дорожное хозяйство, связь и информатика 14 534 Жилищно-коммунальное хозяйство 7 013 Развитие рыночной инфраструктуры 1 652 Предупреждение и ликвидация последствий чрезвычайных ситуаций и стихийных бедствий 10 078 Образование 110 523 Культура и искусство 33 120 Средства массовой информации 5 943 Здравоохранение и физическая культура 210 923 Социальная политика 698 273 Охрана окружающей среды 1 586 Финансовая помощь районам и городам (дотация) 841 878 Национальная оборона 4 779 Промышленность, энергетика и строительная индустрия 419 926 Прочие расходы 47 453

Тем регионам, вкоторых среднедушевой доход по бюджету за предыдущий год ниже, чем в целом поРоссии, и у которых собственных доходов и средств, полученных из федеральногобюджета, недостаточно для финансирования текущих расходов, предоставляетсяпомощь из Федерального фонда поддержки субъектов Федерации. Регионам, в которыхсбор федеральных налогов на одного жителя менее 95 % от среднероссийскогоуровня и условная сумма расходов менее 100 % плановых расходов региональногобюджета, предоставляется статус региона, особо нуждающегося в поддержке. Внастоящее время большинству регионов РФ (в том числе и Алтайскому краю)осуществляется помощь из федерального бюджета путем перечисления трансфертов,выделения бюджетных ассигнований (подробнее об этом — в разделе 2.5 настоящейработы).

Местные бюджеты

Местные бюджетысоставляют третий уровень бюджетной системы Российской Федерации. Ст. 14 БК РФопределяет бюджет муниципального образования (местный бюджет) как формуобразования и расходования денежных средств, предназначенных для обеспечениязадач и функций, отнесенных в предметам ведения местного самоуправления.

За последниегоды на местные бюджеты были переложены, дополнительны расходы пофинансированию социальной инфраструктуры и ряд других расходов, однако ихдоходная база не была расширена. Существующая практика, при которой до 60 % отсуммы налогов, собранных в муниципальном образовании, уходят в региональный ифедеральный бюджеты, а собственные расходы покрываются иногда лишь на 10 % (вмуниципальных образованиях Республики Марий Эл, в Удмуртии, в Камчатской,Липецкой и др. областях)[12]превращает органы местного самоуправления в постоянных просителей. В конце 1994г. собственные доходы бюджетов городов составляли 23,9 %, поселков — 11,9 %, сельских районов — 11,8 %, сельских поселений — 5,8 %[13].Очевидно, что для создания работоспособного местного самоуправления необходиморешить задачу финансового обеспечения этого уровня власти. На практике же запоследние 5 лет доля местного самоуправления в доходах консолидированногобюджета РФ сократилась с 28 % до 21 %, а доля расходов возросла с 29 %до 31 %.[14]

Из общихрасходов бюджетов всех уровней сегодня приходится: 42 % всех расходов насоциальную политику, 57 % — на здравоохранение и физкультуру, 42 % — на культуру и искусство, 66 % — на жилищно-коммунальное хозяйство,67 % — на образование.[15]Таким образом, важнейшие направления государственной политики финансируются нес федерального, а с местного уровня. В качестве одной из мер для решениявопроса бюджетного обеспечения местных бюджетов в РФ принят закон «О финансовыхосновах местного самоуправления в Российской Федерации», установивший единуюметодологию формирования местных бюджетов для всех субъектов РФ. Однако беззакрепления за местными бюджетами реальных размеров доходов, отвечающихпотребностям бюджетов муниципальных образований, проблему решить невозможно .

Этот закон является следствием общероссийской политики в области финансирования местныхбюджетов: финансирование производится за счет перераспределения бюджетныхдоходов между уровнями бюджетной системы, а не путем разграничения междууровнями самих доходов.

Очевидно, что втом случае, если бы органы местного самоуправления собирали платежи не ввышестоящий, а в свой, местный бюджет, проблем со стимулированием их работы инеобходимости их дотирования было бы гораздо меньше. Только в том случае, еслибудет проведено разграничение доходов, если за местными бюджетами будутзакреплены реальные размеры доходов, можно говорить о финансовойсостоятельности местного самоуправления в России.

Объем и структура финансовой поддержки бюджетов субъектовФедерации

из федерального бюджета в 1992 — 1997 г.г. (в % к ВВП)[16]

Индивидуальные согласования Единые правила распределения финансовой помощи

 

1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. (январь — сентябрь) Субвенции 0,79 0,69 0,42 0,12 0,12 0,04 Трансферты 0,00 0,00 0,36 0,86 0,68 0,87 Трансферты за счет НДС 0,00 0,00 0,00 0,31 0,36 0,34 Средства, переданные по взаимным расчетам 0,61 1,95 2,54 0,42 0,81 0,16 Ссуды за вычетом погашения 0,09 0,03 0,02 0,00 0,23 0,27 Недоперечислено отчислений из бюджетов субъектов РФ в целевые бюджетные фонды 0,00 0,00 0,00 0,02 0,05 0,00

Всего

1,49

2,68

3,33

1,72

2,24

1,70

/> /> /> /> /> /> /> />

. Концепцией реформированиямежбюджетных отношений в Российской Федерации на 1999 г. и на период до2001 г., одобренной Правительством РФ 23.04.98, предусмотрен целый комплекснеобходимых мероприятий. Программа стабилизации экономики и финансов такжесодержит подробный перечень мер по упорядочению межбюджетных отношений, в числекоторых:

 

Бюджетная политика Российской Федерации

  

  Бюджетная политика как целенаправленнаядеятельность государства по определению основных задач и количественныхпараметров формирования доходов и расходов бюджета, управления государственнымдолгом является одним из основных инструментов экономической политики государства.Бюджетная политика на очередной финансовый год определяется Бюджетным посланиемПрезидента РФ, направляемом Федеральному Собранию в начале (не позднее марта)предшествующего года.

Так какнаиболее важными направлениями бюджетной политики являются сбор бюджетныхдоходов, выполнение бюджетных обязательств, управление бюджетным дефицитом игосударственным долгом, то и эффективность всей бюджетной политики может бытьоценена по результативности деятельности органов исполнительной власти в указанныхнаправлениях. Состояние государственных финансов оказывает весьма сильноевоздействие на реальную экономику, поэтому динамика основных макроэкономическихпоказателей также может выступать одним и критериев успешности вариантаосуществляемой бюджетной политики.

В качестве критериевэффективности бюджетной политики можно предложить следующие[17]:

·  уровень собираемости бюджетных доходов в целом, налогов вчастности;

·  уровень выполнения бюджетных обязательств;

·  величину бюджетного дефицита и скорость роста государственногодолга;

·  объем финансовых ресурсов, отвлекаемых на обслуживание государственногобюджета;

·  уровень монетизации бюджетного дефицита;

·  величину валютных резервов, используемых для финансирования бюджетногодефицита;

·  динамику валового внутреннего продукта;

·  уровень безработицы;

·  степень выполнения законодательных и приравненных к ним актов обюджете.

В условияхРоссии к вышеназванным показателям можно добавить критерии, характеризующиеспецифику современного этапа в развитии российской экономики:

·  масштабы эмиссии денежных суррогатов (КО, КНО, зачеты);

·  величину просроченной задолженности по оплате труда из-заотсутствия бюджетного финансирования;

·  величину просроченной задолженности по оплате государственного заказа.

Для иллюстрации оценки эффективности российской бюджетной политикиприведем конкретные данные в соответствии с перечисленными выше критериями(Источники: Минфин РФ, ЦБР РФ, Госкомстат РФ, ИЭА) за  период — 1994 — 1997г.г.[18]

Периоды

1

2

3

4

5

Вице-премьеры, курировавшие финансовую политику А. Шохин А. Чубайс В. Кадан-ников В. Потанин, А. Лившиц А. Чубайс Министры финансов С. Дубинин В. Пансков В. Пансков А. Лившиц А. Чубайс

Период

Показатели

февраль-декабрь 1994 г. январь-декабрь 1995 г. январь-август 1996 г. сентябрь 1996 г. — март 1997 г. апрель-ноябрь 1997 г.

Доходы федерального бюджета (по определению МВФ)

с элиминированием сезонной составляющей

(в среднем за период, в % к ВВП)

 

Наличными деньгами и денежными суррогатами:

Все доходы

в том числе:

налоговые доходы

неналоговые доходы

12,0

11,9

0,1

12,4

10,8

1,6

10,3

8,7

1,7

9,0

8,0

1,0

10,6

8,6

2,1

Удельный вес в налоговых доходах, в %

наличных денег

денежных суррогатов

98,9

1,1

89,6

10,4

82,3

17,7

85,3

14,7

91,7

8,3

Выполнение бюджетных обязательств

 

Расходы федеральн. бюджета (по определению МВФ) в % к ВВП

 

23,2

17,4 18,0 21,1 16,0 Просроченная зад-ть по оплате труда из-за отсутствия бюджетн. финансир-ния на конец периода:

млрд. руб.

во всей зад-ти по опл. труда, %

в фонде оплаты труда, %

915

17,3

4,4

2736

17,3

6,6

6107

17,0

14,9

11305

21,5

27,7

4940

10,1

9,1

Дефицит бюджета и государственный долг

Дефицит фед. бюджета (по определению МВФ) в % к ВВП 11,1 5,3 7,7 8,0 5,3 Государственный долг, оформленный ГКО-ОФЗ, на конец периода, в % к ВВП 1,0 3,2 7,9 11,3 12,6

Прирост гос. долга, оформлен-ного ГКО-ОФЗ, процентных пунктов ВВП:

в среднем в месяц

в пересчете на год

0,08

1,0

0,18

2,2

0,59

7,1

0,48

5,8

0,14

1,7

Периоды

1

2

3

4

5

Вице-премьеры, курировавшие финансовую политику А. Шохин А. Чубайс В. Кадан-ников В. Потанин, А. Лившиц А. Чубайс Министры финансов С. Дубинин В. Пансков В. Пансков А. Лившиц А. Чубайс

/>Период

Показатели

февраль-декабрь 1994 г. январь-декабрь 1995 г. январь-август 1996 г. сентябрь 1996 г. — март 1997 г. апрель-ноябрь 1997 г.

Макроэкономические результаты финансовой политики

Темпы прироста ВВП в ценах сентября 1997 г. в расчете на год,% — 12,8 — 4,2 — 5,0 — 2,4 0,4

Законы о федеральном бюджете и их исполнение

(по определению Министерства финансов РФ)  с элиминированием  сезонной составляющей  (в среднем за период, в % к ВВП)

Законы о федеральном бюджете:

доходы

расходы

дефицит

15,9

26,8

10,9

18,8

26,7

7,9

15,1

19,5

4,4

15,5

19,4

4,0

12,2

15,5

3,3

Фактическое исполнение:

доходы

расходы

дефицит

13,7

23,5

9,9

14,3

15,6

1,3

11,6

15,9

4,4

9,9

12,3

2,4

11,3

14,4

3,1

Степень исполнения законов о бюджете, %:

доходы

расходы

дефицит

доходы и расходы в среднем

85,9

87,7

90,4

86,8

76,1

58,6

16,6

67,3

76,6

81,8

99,7

63,9

64,4

63,5

60,0

63,9

93,2

93,3

93,6

93,2

/> /> /> /> /> /> />

Доходыфедерального бюджета: анализ данных показывает, что наихудшая финансоваяполитика в сфере доходов федерального бюджета проводилась в сентябре 1996 — марте 1997 г.г. В этом периоде произошел бурный (почти 4-кратный в реальномвыражении рост выпуска КНО и проведения денежных зачетов). В результате доляденежных суррогатов возросла с 1/6 до почти 1/2 налоговых доходов бюджета.Перелом в тенденции сокращения удельного веса налоговых доходов в денежнойформе в ВВП произошел в 5-ом периоде. Этот перелом является одной и важнейшихособенностей бюджетной политики, проводившейся в течение апреля-ноября 1997 г.,когда наиболее отрицательные последствия политики предшествующего периода восновном пришлось преодолеть.

Выполнениебюджетных обязательств: Динамика расходов федерального бюджета отличаласьзначительными колебаниями. В течение 2-го, 3-го, 5-го периодов проводиласьумеренно жесткая политика по ограничению государственных  расходов, в 4-мпериоде произошел существенный рост бюджетных расходов, однако это не привелони к сокращению бюджетных долгов по заработной плате, ни к прекращению ихроста. Напротив, принципиальной особенностью 5-го периода стало существенноеуменьшение накопленной в предыдущие периоды просроченной задолженности пооплате труда.

Управлениебюджетным дефицитом и государственным долгом: Сохранение огромного дефицитабюджета в 1-м периоде привело к инфляционной волне осенью-зимой 1994-1995 г.г.и валютному кризису в «черный вторник» 11 октября 1994. Поэтому во 2-м периодебюджетная политика была ужесточена, в результате чего произошло существенноесокращение дефицита федерального бюджета. Избирательная кампания 1996 г.сопровождалась заметным увеличением бюджетного дефицита и рекордно быстрымитемпами прироста государственного долга, оформленного ценными бумагами (ГКО иОФЗ). После завершения избирательной кампании возврата к сокращению бюджетногодефицита не произошло, напротив, его размеры возросли. В течение 5-о периодадефицит бюджета был вновь сокращен. Хотя государственный долг продолжалувеличиваться, темпы его прироста были значительно снижены — по сравнению с 3-мпериодом более чем в 4 раза, с 4-м — почти в 3,5 раза.

Особенностимакроэкономической динамики: Мягкая бюджетная политика 1-го периода(расходы бюджета — 23,2 % ВВП), способствовала сохранению высоких темповэкономического спада — 12,8 % в годовом выражении. Сокращение бюджетныхрасходов о 17,4 — 21,1 % ВВП во 2-м — 4-м периодах заметно уменьшило темпыэкономического спада, однако не смогло прекратить его полностью. Лишьсущественное сокращение бремени государственных расходов, снижение бюджетногодефицита, уменьшение правительственных заимствований на финансовом рынке,сопровождавшееся падением реальных процентных ставок, обеспечили необходимые условиядля кредитования частного сектора коммерческими банками и начала экономическогоподъема. В апреле-ноябре 1997 г. российский ВВП стал увеличиваться со скоростью0,4 % в расчете на год.

Степеньисполнения законодательных и приравненных к ним актов о бюджете:  Степеньисполнения законов о бюджете в 1994-1997 г.г. трудно назвать слишком высокой,что свидетельствует, прежде всего, об их малореалистичности. В наибольшейстепени были исполнены секвестированный бюджет 1997 г. и бюджет 1994 г. Приэтом следует иметь в виду, что в 1994 г. высокая степень исполнения «мягкого»бюджета привела к валютному кризису, инфляционной волне и дополнительномупадению реального производства. Исполнение более жесткого бюджета вапреле-ноябре 1997 г. способствовало началу макроэкономического подъема.

Однако,несмотря на внешне обнадеживающие показатели конца 1997 г., огромныйгосударственный долг, нарастающим итогом

 Таким образом,до ноября 1997 г. в экономике России отмечались определенные позитивныетенденции — снижение инфляции, прекращение спада и небольшой рост производства.Происходил рост денежной массы и кредитных вложений в реальную сферу (на 38 %за год), процентные ставки для конечных заемщиков снизились примерно с 70 до 30% в ноябре, существенно возросли иностранные инвестиции.[19]Однако эти позитивные тенденции развивались на фоне ряда застарелых слабостейнашей экономики, прежде всего бюджетного кризиса, связанного с плохим сборомналогов, высокими обязательствами государства по расходам и неэффективнойсистемой контроля за использованием государственных средств и, как следствие,со значительным дефицитом федерального бюджета. Покрывать его приходилось засчет растущих заимствований и расходов по обслуживанию государственного долга(процентных расходов). За 1997 г. эти расходы значительно возросли, составив 28% всех расходов бюджета против 16 % год назад. Структура государственногодолга, особенно внутреннего, неблагоприятна в силу преобладания коротких идорогих расходов по ГКО, вызывающих рост процентных расходов. Несмотря насокращение бюджетного дефицита (4,4 % против 6,6 % ВВП в 1997 г.) ипревышение доходов над расходами без процентных расходов (на 17,4 млрд. руб. за5 месяцев) все больше средств Правительству пришлось использовать на погашениедолговых обязательств, чтобы не перефинансировать их по чрезмерно высокимставкам доходности. Политическая нестабильность вызвала ряд резких паденийкотировок российских государственных и корпоративных ценных бумаг. В результатек середине 1998 г. в стране разразился новый финансовый кризис, для преодолениякоторого Правительством был предпринят ряд экстренных мер: изменение границ«валютного коридора», реструктуризация задолженности по государственным ценнымбумагам (выплата денежных средств по ГКО будет производится поэтапно в течение3 лет), введение временного моратория на выплату российскими заемщикамиденежных средств по иностранным займам и др. В результате роста курса долларапо отношению к российскому рублю произошла фактическая девальвация рубля, ростцен на импортные товары, резко ухудшилась ситуация на рынке инвестиций.Финансовый кризис дополнился политическим, Правительство России было отправленов отставку. Очевидно, что именно непоследовательность, ошибки в проведениибюджетной политики явились одними из наиболее значительных, если неглавенствующих причин сегодняшнего кризиса.

Основныенаправления бюджетной политики до 2001 г., разработанные Министерством финансовРФ, в качестве приоритетных направлений бюджетной политики называют следующие:

·  осуществление налоговой реформы на основе принятия Налоговогокодекса и повышение на этой основе собираемости налогов;

·  осуществление бюджетной реформы на основе принятия Бюджетногокодекса и упорядочения бюджетного процесса в Российской Федерации;

·  полномасштабный переход на казначейское исполнение бюджетов РФ иее субъектов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

·  сокращение государственных расходов при полном выполнениибюджетных обязательств;

·  сокращение дефицита федерального бюджета до 2% ВВП;

·  снижение государственных заимствований, увеличение сроков ихпогашения при уменьшении доходности государственных ценных бумаг  процентныхставок до уровня, обеспечивающего движение финансовых ресурсов в реальныйсектор экономики;

·  совершенствование межбюджетных отношений.

Анализ экономикиРоссии за последние несколько лет позволяет подтвердить действенность и вроссийских условиях важнейших составляющих успешной бюджетной политики,определенных на основе международного опыта. Это — базирующаяся на реалистичномуровне государственных обязательств политика жесткого ограничениягосударственных расходов, обеспечивающая низкий уровень (или полное отсутствие)бюджетного дефицита, способствующая поддержанию на кредитном рынке низкихпроцентных ставок, увеличению финансирования частного сектора. Такая политикасодействует достижению устойчивых темпов экономического роста, снижениюбезработицы, а, следовательно, и повышению уровня народного благосостояния.

Глава 2.Проблемы бюджетного дефицита  и способы егоустранения.

2.1.Основные виды бюджетных дефицитови причины их возникновения.  Исследованиеего масштабов в различных странах с рыночной экономикой.

 

Бюджетныйдефицит — это сумма, на которую ежегодные расходы бюджета превосходят егодоходы. Государственный долг — это сумма задолженности государств своим илииностранным физическим или юридическим лицам. В зависимости от этого различаютвнутренний и внешний государственный долг.

Бюджетный дефицит игосударственный долг тесно взаимосвязаны.  Ежегодный дефицит может покрыватьсялибо за счет роста государственного долга, либо путем эмиссии денег. Дажебездефицитный государственный бюджет не может свидетельствовать о здоровьеэкономики, если у государства большой долг. Поэтому к дефициту государственногобюджета следует подходить очень внимательно.

В данной главе я рассматриваюосновные виды бюджетных дефицитов. Анализируются такие виды, как:

1.   Циклическийдефицит госбюджета – результат действия встроенных стабилизаторов.

2.   Структурныйдефицит госбюджета – разность между расходами и доходами бюджета в условияхполной занятости.

3.   Операционныйдефицит госбюджета – общий дефицит госбюджета за вычетом инфляционной частипроцентных платежей по обслуживанию госдолга.

4.   Первичныйдефицит госбюджета – разность между величиной общего дефицита и всей суммойвыплат по долгу.

5.   Квазифискальныйдефицит госбюджета – скрытый дефицит госбюджета, обусловленный, квазифискальнойдеятельностью государства.  

Циклический дефицитгосударственного бюджета.

 

Циклическийдефицит (излишек) государственного бюджета является результатом действиявстроенных стабилизаторов экономики. "Встроенный" (автоматический)стабилизатор — экономический механизм, позволяющий снизить амплитудуциклических колебаний уровней занятости и выпуска, не прибегая к частымизменениям экономической политики. В качестве таких стабилизаторов виндустриальных странах обычно выступают прогрессивная система налогообложения,система государственных трансфертов (в том числе страхование по безработице) исистема участия в прибылях. «Встроенные» стабилизаторы экономикиотносительно смягчают проблему продолжительных временных лагов дискреционнойфискальной политики так как эти механизмы «включаются» безнепосредственного вмешательства правительства.

При дискреционнойфискальной политике в целях стимулирования совокупного спроса в период спадаэкономической активности правительство принимает специальные решения,направленные на увеличение уровней занятости и выпуска. В ходе осуществленияэтих решений вследствие увеличений госрасходов (например, на финансирование программпо созданию новых рабочих мест) или снижения налогов правительство целенаправленносоздает дефицит госбюджета. Соответственно, в периодподъема в целях сдерживания инфляционных тенденций целенаправленно создаетсябюджетный излишек.

Дискреционная политика правительства связана созначительными внутренними временными лагами, так как изменение структурыгосрасходов или ставок налогообложения предполагает длительное обсуждение этихмер в парламенте.

При недискреционнойфискальной политике бюджетные дефициты и излишки возникают автоматически, в результате действия встроенных стабилизаторов экономики,так как эти механизмы «включаются» без непосредственноговмешательства правительства.

Созданиеэффективных систем прогрессивного налогообложения и страхования занятостиявляется первоочередной задачей для переходных экономик, где объективныесложности стабилизационной политики сочетаются с отсутствием адекватныхналоговых, кредитно-денежных и других механизмов макроэкономическогоуправления.

/> <td/> />
Степень встроенной стабильности экономики непосредственно зависит от величинциклических бюджетных дефицитов, которые выполняют функции автоматических«амортизаторов» колебаний совокупного спроса. Он вызванавтоматическим сокращением (увеличением) налоговых поступлений и увеличением(сокращением) государственных трансфертов на фоне циклического спада (подъема)деловой активности. Рис 1:

   Пояснения: В фазе циклическогоподъема совокупный доход увеличивается (Y2 > Y0), и поэтому налоговыеотчисления автоматически возрастают, а трансфертные платежи автоматическиснижаются. В результате возрастает циклический бюджетный излишек и инфляционныйбум относительно сдерживается. В фазе циклического спада совокупный доходснижается (Y1 < Y0), и поэтому налоги автоматически падают, трансфертырастут. В итоге увеличивается циклический бюджетный дефицит на фонеотносительного роста совокупного спроса и объема производства, что относительноограничивает глубину спада.

Величиныциклических дефицитов (излишков) определяются степенью «крутизны»графиков налоговой и бюджетной функций. Угол наклона налоговой функции Tопределяется величиной предельной налоговой ставки t, а угол наклона функциигосударственных расходов G — величиной, которая характеризует соотношение междуизменением суммы получаемого трансферта и изменением величины дохода. Чем вышеуровень дохода, тем выше вносимый налог и ниже трансферт, получаемый отгосударства.

Даже в томслучае, когда все государственные расходы G упрощенно представлены какнеизменная величина, не зависящая от динамики текущего дохода, степеньвстроенной стабильности экономики оказывается тем выше, чем выше уровеньналоговых ставок t и чем, соответственно, круче линия T. В положении T1величины циклических бюджетных дефицитов и излишков больше, чем в положении T2,и поэтому встроенные стабилизаторы оказывают более сильное воздействие на ростили снижение совокупного спроса.

При прочихравных условиях величины циклических бюджетных дефицитов и излишков, а такжестепень встроенной стабильности экономики оказываются тем выше, чем вышеуровень предельных налоговых ставок, а также чем выше соотношение междуизменением суммы государственных трансфертов и изменением величинынационального дохода.

В то же время,увеличение степени встроенной стабильности экономики противоречит другой, болеедолгосрочной цели бюджетно-налоговой политики — укреплению стимулов красширению предложения факторов производства и росту экономического потенциала.Стимулы к инвестированию, к предпринимательскому риску и к труду оказываются относительносильнее в условиях постепенного снижения предельных ставок налогообложения.Однако это снижение сопровождается сокращением величин циклических бюджетныхдефицитов и излишков, а следовательно, и снижением степени встроеннойстабильности экономики.

Выборприоритетов между краткосрочными и долгосрочными эффектами бюджетно-налоговойполитики является сложной макроэкономической проблемой и для индустриальных, идля переходных экономик.

Встроенныестабилизаторы не устраняют причин циклических колебаний равновесного ВВП вокругего потенциального уровня, а только ограничивают амплитуду этих колебаний. Наосновании данных о циклических бюджетных дефицитах и излишках нельзя оцениватьэффективность мер фискальной политики, так как наличие циклически несбалансированногобюджета не приближает экономику к состоянию полной занятости ресурсов, а можетиметь место при любом уровне выпуска. Поэтому встроенные стабилизаторы, какправило, сочетаются с мерами дискреционной фискальной политики.

Структурныйдефицит государственного бюджета.

Структурныйдефицит (излишек) государственного бюджета — разность между расходами идоходами бюджета в условиях полной занятости. Циклический дефицит нередкооценивается как разность между фактической величиной бюджетного дефицита и структурнымдефицитом.

Оценкиструктурного дефицита используются, в основном, в индустриальных странах, гдеразмеры бюджетных дефицитов определяются в большей степени циклическимиколебаниями, а не дискреционными мерами правительства. Сложности определения уровняполной занятости ресурсов, естественного уровня безработицы и потенциальногообъема выпуска затрудняют расчеты структурных излишков и дефицитовгосударственного бюджета, хотя именно на основе динамики этихмакроэкономических индикаторов оценивается эффективность мер фискальнойполитики в долгосрочном плане.

В переходныхэкономиках проблема дефицита государственного бюджета еще более усложняется всвязи с тем, что, как правило, широко практикуется манипулирование егоразмерами — искусственное увеличение или, чаще, уменьшение величины бюджетногодефицита в текущем году. Это манипулирование может, например, осуществляться спомощью следующих инструментов:

1.           «налоговая амнистия», которая позволяет налогоплательщикам,ранее уклонявшимся от уплаты налогов, внести за один раз всю сумму, равнуюопределенной части общего налогового сбора;

2.           мероприятия по сбору просроченных налоговых платежей;

3.           введение временных или добавочных налогов;

4.           отсрочка расчетов с поставщиками;

5.           отсрочка выплаты заработной платы работникам государственного сектора;

6.           отсрочка обязательной индексации заработной платы в соответствии сдинамикой уровня инфляции;

7.           расширенная практика приватизации государственной собственности, включаяраспродажу прав на исследовательские и изыскательские работы.

В переходныхэкономиках дефицит государственного бюджета определяется в большей меретекущими мерами государственного регулирования, чем циклическими колебаниямиэкономики. Только после корректировки текущего бюджетного дефицита с учетомвоздействия этих мер и влияния общих экономических колебаний может быть полученхарактерный для переходных экономик аналог структурного дефицита, которыйиногда определяется как коренной дефицит бюджета.

Измерение егонередко оказывается еще более сложным, чем оценки структурного дефицита.Поэтому при разработке стратегий стабилизации и структурных реформ в переходныхэкономиках приходится опираться на обычные оценки бюджетного дефицита, хотяоптимальная долгосрочная фискальная политика должна быть в большей мересориентирована на коренной дефицит, чем на фактический.

ТАБЛИЦА 1:[20]

Доля общего дефицита государственного бюджета в ВВП в некоторых Странах с переходной экономикой.(в %)

страны

1997

1998

 

 

 

Армения 2,5 2,2 Киргизия 2,4 2,2 Украина 2,3 2,2 Россия 3,5 3,7 Молдавия 2,4 2,2 Казахстан 3,1 3,3 Грузия 2,8 3 Азербайджан 2,7 3 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

Операционный дефицитгосударственного бюджета.

Операционныйдефицит — общий дефицит государственного бюджета за вычетом инфляционной частипроцентных платежей по обслуживанию государственного долга.

Обслуживаниезадолженности (т.е. выплата процентов по ней и постепенное погашение основнойсуммы долга — его амортизация) является важной статьей государственныхрасходов.

Нередкообъявленный в отчетах бюджетный дефицит завышается на основе преувеличенияобъема государственных расходов за счет инфляционных процентных выплат подолгу. При высоких темпах инфляции, когда различие в динамике номинальных иреальных процентных ставок весьма значительно, это завышение государственныхрасходов может оказаться достаточно существенным.

Возможныситуации, когда номинальный официальный дефицит государственного бюджета иноминальный долг растут, а реальный дефицит и долг снижаются, что затрудняетоценку эффективности фискальной политики правительства.

Поэтому приизмерении бюджетного дефицита необходима поправка на инфляцию: реальныйбюджетный дефицит представляет собой разность между номинальным дефицитом ивеличиной государственного долга на начало года, умноженной на темп инфляции.

Первичныйдефицит государственного бюджета.

 

Первичныйдефицит (излишек) государственного бюджета — разность между величиной общегодефицита и всей суммой выплат по долгу. Наличие первичного дефицита являетсяфактором увеличения долгового бремени.

У различныхстран с переходной экономикой возможности выбора приоритетных способовфинансирования бюджетного дефицита не одинаковы, хотя и ограничены. Возможностидля преимущественно безинфляционной стабилизации бюджета, как правило, незначительныи финансирование осуществляется при активном участии Центрального Банка.

Таблица 2: Показатели долгового бремени в некоторых странах.[21]

Страны Отношение долга Отношение долга к денежной к ВВП (%%) массе М2 в %% Великобритания 49 47 Испания 65 59 Люксембург 1,6 1,5 Швейцария 23 18 Япония 87 75 Исландия 55 144,4 Россия 47 378 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

Действительноебремя государственного долга для той или иной страны предопределяется преждевсего способностью (или неспособностью) государства его обслуживать. А этаспособность правительства мобилизовать наличные денежные ресурсы в большойстепени зависит от величины денежной массы, чем от размеров ВВП.

 В условиях,когда показатель монетизации экономики, равный соотношению между объемомденежной массы М2 и ВВП, достаточно близок к единице, отношения объемовгосударственного долга к ВВП и к М2 если и не совпадают, то достаточно близкипо значению. Картина существенно изменяется тогда, когда из-за низкого доверияк национальной валюте (вследствие, например, ранее пережитой высокой инфляции)уровень монетизации экономики низок.

В этом случаепоказатель долг/М2 оказывается в несколько раз выше, чем показатель долг/ВВП вэкономике, величина которого обычно характеризуется соотношением«долг/ВВП». Наличие первичного бюджетного дефицита является факторомувеличения и основной суммы долга, и коэффициентов его обслуживания, чтоприводит к самовозрастанию задолженности. Увеличение доли первичного бюджетногоизлишка в ВВП позволяет избежать такого самовоспроизводства долга и егонеуправляемого роста.

Квазифискальныйдефицит государственного бюджета.

 

Квазифискальный(квазибюджетный) дефицит — существующий наряду с измеряемым (официальным)скрытый дефицит государственного бюджета, обусловленный квазифискальной(квазибюджетной) деятельностью государства.

Квазифискальныеоперации включают, например, следующие:

1.   финансированиегосударственными предприятиями избыточной занятости в государственном секторе ивыплата ими заработной платы по ставкам выше рыночных за счет банковских ссудили путем накопления взаимной задолженности;

2.   накоплениев коммерческих банках, отделившихся на начальных стадиях экономических реформот Центрального Банка, большого портфеля недействующих ссуд — т.н. «плохихдолгов» (просроченных долговых обязательств госпредприятий, льготныхкредитов домашним хозяйствам, фирмам и т.д.). Эти кредиты, в конце концов,выплачиваются в основном за счет льготных кредитов Центрального Банка;

3.   отдельныеоперации, связанные с государственным долгом, а также финансированиеЦентральным Банком убытков от мероприятий по стабилизации обменного курсавалюты, беспроцентных и льготных кредитов правительству (например, на закупкипшеницы, риса, кофе и т.д.); кредиты рефинансирования коммерческим банкам наобслуживание «плохих долгов», а также рефинансирование ЦентральнымБанком сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ правительства польготным ставкам и т.д.) деятельностью Центрального Банка, государственных предприятийи коммерческих банков как в индустриальных, так и в переходных экономиках.

Таблица 1. Доля дефицита в % от ВВП. параметры года 1996 1997 ведущие индустриальные страны(1) фактический дефицит -2,9 -2,3 относительное отклонение к ВВП(2)

-1,4

-1,1 структурный дефицит -2,1 -1,6

остальные индустриальные страны(3)

фактический дефицит -2,9 -2 относительное отклонение к ВВП(2)

-1,2

-1,1 структурный дефицит -2,1 -1,4 /> /> /> /> /> Примечание к таблице : 1. Группа индустриально развитых стран объединяет страны «большой семерки». 2. Показатель «относительное отклонение ВВП» представляет собой величину относительного отклонения фактического объема ВНП от его потенциального уровня. 3. Группа индустриальных стран в 1980-89 гг. включала Австралию, Австрию, Бельгию, Данию, Ирландию, Испанию, Нидерланды, Новую Зеландию и Швецию. В последующий период в нее также были включены Греция, Норвегия, Португалия и Финляндия. /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

2.2 Основные подходы ксокращению и ликвидации  дефицита государственного бюджета.

1.Монетизация бюджетного дефицита

 

          В случае монетизациидефицита (то есть внутреннего банковского финансирования) нередко возникаетсеньораж — доход государства от печатания денег. Сеньораж является следствиемпревышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВВП, чтоприводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агентыплатят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется впользу государства через возросшие цены.

 В условияхповышения уровня инфляции возникает так называемый «эффект Танзи» — сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговыхотчислений в государственный бюджет, что характерно для многих переходныхэкономик. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для«откладывания» уплаты налогов, так как за время «затяжки»происходит обесценение денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик.В итоге дефицит государственного бюджета и общая неустойчивость финансовойсистемы могут возрасти.

          Монетизация дефицитагосударственного бюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссиейналичности, а осуществляется в других формах — например, в виде расширения кредитовЦентрального Банка государственным предприятиям по льготным ставкам или в формеотсроченных платежей.

Отсроченныеплатежи — способ финансирования бюджетного дефицита, при котором правительствопокупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются вчастном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобызастраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общегоуровня цен и уровня инфляции.

Еслиотсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственногосектора, то эти дефициты нередко непосредственно финансируются ЦентральнымБанком или же накапливаются, в отличие от монетизации, официально считаются неинфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике эторазделение оказывается весьма условным.

 В переходныхэкономиках монетизация дефицита государственного бюджета обычно используется втех случаях, когда имеется значительный внешний долг, и это исключает льготноефинансирование из иностранных источников, а возможности внутреннего долговогофинансирования также практически исчерпаны, что часто является главной причинойвысоких внутренних процентных ставок. Этот способ финансирования целесообразен,если официальные валютные резервы ЦБ истощены, в силу чего урегулированиеплатежного баланса остается первостепенной задачей, причем предполагается, чтоэкономика выдержит высокую инфляцию.

Еслиправительство избирает эмиссионный способ бюджетного финансирования, то ЦБобычно сопровождает свои кредитные ограничения частному сектору введениемсоответствующих лимитов кредитования государственных предприятий и организаций.Без таких лимитов возникает риск полного вытеснения частного сектора скредитного рынка и резкого падения инвестиционной активности.

Наиболее сильное отрицательноевоздействие на платежный баланс в аспекте изменения уровня резервов иностраннойвалюты оказывает дефицит госбюджета, который непосредственно финансируетсяЦентральным Банком.

В результатепроисходит рост предложения денег, и на руках у населения накапливается избытокналичных средств. Он неизбежно порождает увеличение спроса на отечественные иимпортные товары, а также на различные финансовые активы, включая зарубежные,что в свою очередь, приводит к росту цен и создает давление на платежныйбаланс.

Механизмвосстановления равновесия платежного баланса в этих условиях основан на«связывании» избыточного денежного предложения при помощи«вливания» иностранных валютных резервов, что позволяетстабилизировать денежный рынок. Монетизация дефицита государственного бюджетавызывает тем меньшее повышение уровня внутренней инфляции, чем более открытойявляется экономика и чем больше валютных резервов Центральный Банк можетистратить на поддержку относительно фиксированного обменного курса национальнойвалюты и восстановление равновесия платежного баланса.

Рост инфляциив результате монетизации бюджетного дефицита оказывается более значительным врежиме гибкого валютного курса, хотя расходы официальных валютных резервов приэтом относительно уменьшаются.

Наибольшийрост инфляции возникает в условиях абсолютно свободных колебаний валютногокурса, за счет которых восстанавливается равновесие денежного рынка. Впоследнем случае уровень официальных валютных резервов ЦБ остается практическинеизменным

2.   Внешнее долговое финансирование

 

Альтернативныевозможности внешнего льготного финансирования бюджетного дефицита (например,получение безвозмездных субсидий из-за рубежа или льготных займов по низкимставкам с длительными сроками погашения) являются наиболее привлекательными,так как в этом случае дефицит не только не оказывает негативного воздействия наэкономику, но и может оказаться весьма полезным, если такое финансированиесвязано с производительным использованием ресурсов.

Нередко,однако, возможности льготного финансирования в переходных экономиках либоограничены из-за значительной внешней задолженности, либо используютсяправительствами преимущественно в непроизводительных целях — на потребительскиедотации, выплаты пенсий, увеличение государственного аппарата и т.д. Такиедополнительные бюджетные расходы не могут быть быстро сокращены в случаепрекращения их внешнего субсидирования на фоне отсутствия гарантированныхвнутренних источников покрытия, что усиливает общее напряжение вбюджетно-налоговой сфере.

Использованиевнешнего долгового финансирования бюджетного дефицита оказывается относительноэффективным, когда уровень внутренних процентных ставок превышает среднемировойи имеется возможность относительно стабилизировать валютный курс.

Внутренниеставки процента поднимаются особенно значительно в том случае, когдастимулирующая фискальная политика правительства сопровождается ограничениемпредложения денег Центральным Банком в целях снижения уровня инфляции. В этихусловиях зарубежный спрос на ценные бумаги данной страны увеличивается, чтовызывает приток капитала.

Возросшийзарубежный спрос на отечественные ценные бумаги сопровождается повышениемобщемирового спроса на национальную валюту, необходимую для их приобретения. Врезультате обменный курс национальной валюты проявляет тенденцию к повышению,что способствует снижению экспорта и увеличению импорта.

Если неудается поддержать валютный курс относительно стабильным, то сокращение чистогоэкспорта оказывает сдерживающее воздействие на национальную экономику: вэкспортных и импортозамещающих отраслях снижаются занятость и выпуск,возрастает уровень безработицы.

Поэтомупервоначальное стимулирующее воздействие бюджетного дефицита может бытьослаблено не только за счет «эффекта вытеснения», но и за счетотрицательного «эффекта чистого экспорта», ухудшающего состояниеплатежного баланса страны по счету текущих операций. Но одновременно с этимприток капитала увеличивает внутренние ресурсы и способствует относительномуснижению внутренних процентных ставок.

В итоге масштабы«эффекта вытеснения» относительно сокращаются, но внешняязадолженность увеличивается. Обслуживание внешнего долга предполагает передачучасти реального выпуска продукции в распоряжение других стран, что можетвызвать сокращение национального производства в будущем.

Внешнеефинансирование бюджетного дефицита оказывается менее инфляционным, чем егомонетизация, так как предложение товаров на внутреннем рынке увеличивается втой мере, в какой внешние займы способствуют расширению импорта.

При этом, чемболее открытой является переходная экономика и чем более жестким — ее валютныйкурс, тем в меньшей степени внешнее долговое финансирование окажетсяинфляционным, но тем сильнее будет его воздействие на платежный баланс.

Привлечениесредств из иностранных источников для финансирования бюджетного дефицита можетоказаться относительно привлекательным вариантом для переходных экономик в техслучаях, когда:

1.   удаетсяорганизовать концессионное финансирование;

2.   навнутреннем рынке ощущается дефицит капитала при высокой внутренней нормеприбыли;

3.   торговыйбаланс относительно благополучен при наличии благоприятных перспективрасширения рынка;

4.   первоначальныеразмеры внешнего долга незначительны;

5.   первоочереднойзадачей макроэкономической политики является снижение вероятной инфляции.

3.   Внутренне долговое финансирование

 

Еслиправительство выпускает в целях финансирования облигации государственныхзаймов, то спрос на кредитные ресурсы возрастает, что, при стабильной денежноймассе, приводит к увеличению средних рыночных ставок процента. Если внутренниепроцентные ставки изменяются свободно, то их рост может быть достаточно большимдля того, чтобы отвлечь банковские кредиты из частного сектора.

В результатечастные внутренние инвестиции, чистый экспорт и частично потребительскиерасходы — снижаются, вызывая «эффект вытеснения», который значительноослабляет стимулирующий потенциал фискальной политики.

Есливнутренний рынок капиталов слабо развит, процентные ставки относительнофиксированы и возможности размещения облигаций среди населения ограничены, чтотипично для многих переходных экономик, то растущий частный сектор внутристраны обычно предъявляет повышенный спрос на иностранные активы, что неизбежнонарушает равновесие платежного баланса по капитальному счету.

Более того,если правительство намерено финансировать значительную часть своего бюджетногодефицита через продажу облигаций, то оно не может одновременно проводитьжесткую финансовую политику, удерживая ставку процента ниже ожидаемого уровняинфляции. Облигации будут пользоваться спросом только при достаточнопривлекательном уровне доходности. Если же этот показатель будет низким (илиотрицательным), то возможности внутреннего долгового финансирования бюджетногодефицита сильно уменьшаться даже вне зависимости от степени развитиявнутреннего рынка капитала.

В этом случаеэкономические агенты будут стремиться приобрести товары или вложить своифинансовые средства за рубежом, ограничивая тем самым возможности правительствафинансировать бюджетный дефицит из внутренних небанковских источников и ухудшаясостояние платежного баланса.

Этадиспропорция может усилиться на фоне ожиданий девальвации национальной валюты(особенно в обстановке недоверия к политике правительства и ЦБ), чтоспособствует нарушению равновесия счета текущих операций и создает угрозукризиса платежного баланса. С этой точки зрения внутреннее долговоефинансирование дефицита госбюджета оказывает более сильное негативноевоздействие на платежный баланс при относительной стабильности внутреннихставок процента, чем при их повышении, хотя в последнем случае «эффектвытеснения» оказывается более значительным.

В случаеоптимистических ожиданий роста прибылей у частного бизнеса этот «эффектвытеснения» может быть частично или полностью элиминирован увеличениеминвестиционного спроса. Таким образом, в обстановке доверия к политикеправительства и ЦБ один и тот же механизм — внутреннее долговое финансированиедефицита государственного бюджета — может одновременно как вызвать эффектвытеснения, так и частично элиминировать его. Чем менее эластично внутреннеепредложение в переходной экономике, тем значительнее, при прочих равныхусловиях, может оказаться «эффект вытеснения».

Внутреннеедолговое финансирование бюджетного дефицита нередко рассматривается как антиинфляционнаяальтернатива монетизации. Однако этот способ финансирования не устраняет угрозыроста инфляции, а только откладывает этот рост.

Если облигациигосударственного займа размещаются среди населения и коммерческих банков, тоинфляционное напряжение окажется слабее, чем при их размещении в ЦБ. Однакопоследний может скупить эти облигации на вторичном рынке ценных бумаг и темсамым расширить свои квазифискальные операции, способствующие ростуинфляционного давления.

В случаеобязательного (принудительного) размещения государственных облигаций вовнебюджетных фондах (пенсионных, страховых и т.д.) под низкие (и дажеотрицательные) процентные ставки, внутреннее долговое финансирование бюджетногодефицита превращается, по существу, в механизм дополнительного налогообложения.Более того, при высоком уровне процентных ставок и значительных размерахдефицита государственного бюджета со временем неизбежно происходит резкоеувеличение доли государственного внутреннего долга в ВВП, особенно при низкихтемпах экономического роста.

Рост бременивнутреннего долга увеличивает и долю государственных расходов на егообслуживание, что приводит к самовозрастанию и бюджетного дефицита, игосударственной задолженности. Это серьезно ограничивает возможности снижениянапряженности в бюджетно-налоговой сфере и стабилизации уровня инфляции. Вцелом в переходных экономиках внутреннее долговое финансирование бюджетногодефицита связано с относительно умеренными издержками только в тех случаях,когда:

1.   сложноконтролировать предоставление кредитов частному сектору;

2.   внутреннеепредложение относительно эластично;

3.   внешнеедолговое финансирование относительно дорого или ограничено из-за значительногобремени внешней задолженности, тогда как существующая внутренняя задолженностьнезначительна;

4.сопровождающаяпереходный период инфляция достигла высоких темпов или представляется абсолютнонеизбежной.

Глава 3.Государственный долг и методы его сокращения.3.1. Государственный долг: его виды,причины возникновения и роста.

          Проблема обслуживания суверенного долга Россиипривлекла пристальное  внимание экономистов и политиков сравнительно недавно.Финансовый кризис, в результате которого российское государство оказалось награни полного банкротства, обусловил переход вопросов управления государственнымдолгом в разряд первостепенных.

          Государственный долг-это сумма накопленныхза определенный период времени бюджетных дефицитов за вычетом имевшихся за этовремя положительных сальдо бюджета. Обязательства государства перед банками –кредиторами, физическими и юридическими лицами – владельцами государственныхценных бумаг (резидентами и нерезидентами), перед внебюджетными фондами,зарубежными правительствами или международными финансовыми институтами,накапливаясь, превращаются в государственный долг. Его приходиться выплачиватьс процентами. Говорят, что сегодняшние государственные займы – этозавтрашние налоги. Некоторые налогоплательщики являются владельцамигосударственных  ценных бумаг. Они  получают проценты по этим бумагам иодновременно платят налоги, которые частично идут на выплату государственных займов и процентов.

  Как  правило, из текущих бюджетных доходов не удаетсяполностью выплачивать проценты и в срок погашать государственные займы. Поэтомуправительства, постоянно нуждаясь в средствах, прибегают к новым займам,покрывая старые долги, они делают еще большие новые. В результатегосударственные долги растут в разных странах различными темпами.

   Превышение государственного долга над ВВП более чем в 2,5раза считается опасным для стабильности экономики, особенно для устойчивогоденежного обращения.

   Виды государственного долга.Государственный долг подразделяется на внутренний  и внешний, атакже на краткосрочный  (до 1 года), среднесрочный (от 1 до 5лет), долгосрочный (свыше 5 лет). Наиболее тяжелыми являютсякраткосрочные долги. По ним вскоре приходиться выплачивать основную сумму свысокими процентами.

  Государственные органы стараются консолидироватькраткосрочную и среднесрочную задолженность, т.е. превратить ее в долгосрочныедолги, отложив на длительный срок выплату основной суммы и ограничиваясьежегодной выплатой процентов. В ряде стран существуют специальные управлениягосударственным долгом при министерстве финансов, которые занимаютсяпогашением  и консолидацией старых долгов, а также привлечением новых заемныхсредств.

   Внешний государственный долг-это долг иностраннымгосударствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится на странунаибольшим бременем, так как она должна отдавать ценные товары, оказыватьопределенные услуги, чтобы оплатить проценты по долгу и сам долг.

          Внутренний долг-это долг государства своемунаселению. В соответствии с законом РФ государственным внутренним долгом РФявляются долговые обязательства правительства РФ, выраженные в валюте РФ, передюридическими и физическими лицами. Долговые обязательства могут иметь форму:кредитов, полученных правительством РФ; государственных займов, осуществленныхпосредством выпуска ценных бумаг от имени правительства РФ; других долговыхобязательств, гарантированных правительством РФ.

          Нарастание внутреннего долга менее опасно длянациональной экономики по сравнению с ростом ее внешнего долга. Утечки товарови услуг при погашении внутреннего долга не происходит, однако возникаютопределенные изменения в экономической жизни, последствия которых могут бытьвесьма значительны. Это связано с тем, что погашение государственноговнутреннего долга приводит к перераспределению доходов внутри страны.

          Как государственный долг и его рост влияют нафункционирование экономики? Обычно в государственном долге видят две опасности:банкротство нации и переложение долгового бремени на будущие поколения.

          Может ли большой государственный долг каким-тообразом привести к банкротству правительства? Конечно же, нет. Во-первых, нужноотметить, что нет ни каких причин, которые заставляли бы сокращатьгосударственный долг, не говоря уже о необходимости его полной ликвидации.Правительство всего лишь рефинансирует свой долг, то есть продает новыеоблигации и использует выручку для выплаты держателем погашаемых облигаций.Во-вторых, правительство по конституции имеет право облагать население налогамии собирать их. Увеличение налогов является тем способом, который есть управительства для получения достаточных доходов для выплат процентов и общейсуммы государственного долга. В-третьих, банкротство правительства очень сложносебе представить хотя бы потому, что оно имеет право печатать деньги, которымиможно заплатить и основную сумму долга, и проценты по долгу. Однако создание новыхденег для выплаты процентов или погашения основной суммы долга может иметьинфляционный эффект.

          Что касается второй опасности, то государственныйдолг не является средством перемещения экономического бремени с одногопоколения на другое.

          Рост государственного долга влечет за собойреальные негативные экономические последствия. Во-первых, выплата процентов погосударственному долгу увеличивает неравенство в доходах, посколькузначительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболеесостоятельной части населения. Погашение государственного внутреннего долгаприводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоев населенияпереходят более обеспеченным, то есть те, кто владеет облигациями, становятсяеще богаче. Во-вторых, повышение ставок налогов (как средство выплатыгосударственного внутреннего долга или его уменьшения) может подорвать действиеэкономических стимулов развития производства, снизить интерес к вложениюсредств в новые рискованные предприятия, в инновации, а также усилитьсоциальную напряженность в обществе. Подобным косвенным образом существованиебольшого государственного долга может подорвать экономический рост. В-третьих,выплаты процентов или основной суммы долга иностранцам вызывают переводопределенной части реального продукта за рубеж. В-четвертых, государство можетперенести реальное экономическое  бремя своего долга на плечи будущихпоколений, то есть оставить будущим поколения меньшие по размерам основныепроизводственные фонды. Эта возможность связана с эффектом вытеснения, которыйопределяется тем, что дефицитное финансирование увеличивает ставки процента и,следовательно, сокращает инвестиционные расходы. Если это будет происходить,последующие поколения унаследуют экономику с уменьшенным производственнымпотенциалом, и, следовательно, при прочих равных условиях, уровень жизни будетниже, чем в других случаях. Кроме того, рост внешнего долга снижаетмеждународный авторитет страны и вызывает психологический эффект, усиливаянеуверенность населения  страны в завтрашнем дне.

          Возникает необходимость управления долгом. Подуправлением государственным долгом понимается совокупность действий государствапо погашению и регулированию суммы государственного кредита, а также попривлечению новых заемных средств.

          Погашение государственных займов и выплатапроцентов производится либо из бюджетных средств, либо путемрефинансирования-выпуска новых займов для того, чтобы рассчитаться сдержателями облигаций старого займа.

3.2. Государственный долг России: валютная структура иразмер.

 

1. Проблемы внешней задолженности России.

 

          В настоящее время правительство и общественностьнашей страны все лучше осознают остроту проблемы государственного долга России.Тема угрозы дефолта по внешним обязательствам в 1999 году давно обсуждается настраницах прессы, в том числе в связи с вопросом о реальности бюджета.Правительство приступило к соответствующим консультациям с МВФ, странами«Большой семерки», Парижским и Лондонским клубами кредиторов. Вместес тем, представляется, что всякая важность данной проблемы  с точки зрения каккратко-, так и долгосрочных перспектив оценена недостаточно.

          В сложившейся обстановке велик соблазн искать лишькраткосрочное решение проблемы. Между тем она является для нашей страныпоистине стратегической. От того, как будет с самого начала поставлена задачавнутри страны и на международных переговорах, зависит очень многое.

          Основная часть долга возникла, когда командаГорбачева повела курс на «социалистическое ускорение экономического развитиястраны» за счет западных кредитов. Советский Союз был известен в мире какаккуратнейший плательщик по своим долгам, и нам весьма охотно ссужали миллиардыдолларов «на перестройку». Не мало тех долларов закопали в землюгосударственных долгостроев, часть ушла на закупку техники, оборудования, в томчисле и очень нужного. «Социального ускорения», однако, в общем и целом неполучилось, долги остались.

          В 1991 году, еще в период существования СССР, былизаключены два соглашения, в соответствии с которыми тогда еще союзныереспублики брали на себя солидарную ответственность по долгам Советского Союза.Понятие солидарной ответственности означало, что каждая республика вотдельности и все вместе отдают по долгам Советского Союза. Таким образом,каждая республика должна была выплачивать свою часть долга, но если кто-тоотказывался платить, то тот долг погашали бы все остальные республики.

          Однако после распада СССР возникла довольнопикантная ситуация. По сути, реально выплачивать свою часть долга была способнатолько Россия. Но делить активы бывшего СССР изъявляли готовность все. Нораздел активов был бы длительным и весьма дорогостоящим мероприятием. Вотпочему вышли на схему « нулевого варианта», в соответствии с которой Россиястала правопреемницей СССР по зарубежным активам Союза, но одновременно бралана себе обязательства по погашению всего долга СССР.

          Таким образом, объявив себя правопреемницей СССР,Россия приобрела, кроме всего прочего, и его внешние долги. А потом и самастала занимать долги у Запада, да так преуспела в этом, что за несколько летувеличила их на 45 млрд. $. Мировое сообщество нескупилось, Выделяя нашей стране кредиты под демократические преобразования,переход к рыночным отношениям. Однако долги благополучно проедались, а то иразворовывались, а реформы, увы, не приближали Россию к цивилизованному,эффективному рынку. Запад к нам охладел, потом и вовсе стал опасаться: вернетли эта страна то, что уже назанимала, насколько она стабильна? Неизвестно даже,способны ли мы на демократическую смену власти. И с осени прошлого годаденежные потоки прекратились. Но вот в последнее время правовые чиновники иэксперты все с большим оптимизмом стали оценивать ход переговоров с МВФ.

          Какова же тяжесть долгового бремени в России? Дляоценки этого показателя воспользуемся международными стандартами и рассмотримтри наиболее репрезентативных и часто употребляемых относительных коэффициентовдолговой нагрузки: отношение суммы долга к ВВП, отношение суммы долга кэкспорту, отношение стоимости обслуживания к экспорту (см. Таблицу №1приложения).

Как видно из приведенных данных, по одному из критериев (внеш­ний долг кВВП) Россия превышает критический уровень, а по ос­тальным — приближается кним.

Острейшие бюджетные проблемы и невозможность рефинансироватьвнутренний долг по разумным процентным ставкам вынуждали Правительство РФ все вбольшей степени ориентироваться на внешние источники заимствования. Кроме того,необходимо отметить резкое ухудшение с начала 1998 года состояния платежногобаланса, вызванное как крайне не благоприятной конъюнктурой мировых товарных ифинансовых рынков, так и резким ростом выплат по инвестиционным доходам впользу нерезидентов всеми секторами российской экономики. В итоге фактическиединственным источником поддержания равновесия платежного баланса стал ростофициального внешнего долга.

          Стабилизации ситуации на российском финансовомрынке не помог и новый пакет помощи международных финансовых организаций идругих иностранных кредиторов. Общий объем помощи должен был составить в1998-99 годах 22,6 млрд. $.

          Важнейшим дополнительным источником полученияиностранных займов стал выпуск еврооблигаций. Всего в 1998 году их былоразмещено на сумму около 4.8 млрд. $.

          Таким образом, российские внешние заимствования в1996-98 годах увеличились почти в два раза, прежде всего за счет заимствованийу международных организаций и выпуска евробондов. Если в структуре внешнегодолга СССР более 60% приходилось на кредиты по правительственной линии, то уРоссии их доля пока в три раза меньше. Обращает на себя внимание невысокая доляу России коммерческих кредитов, у СССР же это второй по значению вид внешнихзаимствований (см. Диаграмму №1 и таблицу №2 приложения).

          Сегодня внешний долг России условно можноразделить на шесть составляющих: займы международных организаций(64% или 128,3млрд. $) и реструктурированный долг СССР; кредиты и займы российскихбанков(9%); кредиты и займы российских компаний(12,5% или 25 млрд. $); валютныеоблигации внутреннего займа(6% или 11,4 млрд. $); еврооблигации(8% или 16,2 млрд.$) и субфедеральные внешние займы и кредиты(1% или 2,8 млрд. $).

          Россия сейчас имеет дело с тремя группамикредиторов: официальными кредиторами, в основном входящими в Парижский клуб,коммерческими банками, или Лондонским клубом, и, наконец, коммерческими фирмамии банками, входившими ранее в Токийский клуб.

          Лондонский клуб занимается вопросами задолженностиперед частными коммерческими банками; обязательства России перед этим клубомсоставляют межбанковские кредиты, предоставленные Внешэкономбанку в советскоевремя, а также векселя, использующиеся во внешнеторговых расчетах. Россия всписке должников клуба занимает 4 место после Бразилии, Мексики, Аргентины.

          К обязательствам России перед Парижским клубомотносится задолженность по кредитам, предоставленным иностранными банками врамках межправительственных соглашений под гарантии своих правительств илизастрахованным правительственными страховыми организациями. Двойственноеположение России в составе Парижского клуба заключается в том, что мы выступаемв качестве должника одних стран(37 млрд. $) и, одновременно, кредитора другихстран(50 млрд. $).

          По состоянию на 1.01.99 внешняя задолженностьфедеральных органов РФ, номинированная в иностранной валюте, оценивается в141,5 млрд. $(см таблицу №3 приложения).

          На 1999-2001 года приходится пик расчетов страныпо внешнему долгу. Ежегодно Россия на выплату процентов и погашение собственнокредитов и займов должна тратить 18-20 млрд. $(сумма, сопоставимая с доходнойчастью бюджета). Надвигающийся пик образовался из-за того, что обязательства постарым, еще советским долгам, наложились на обязательства по кредитам и займам,полученным после 1.01.92 года. В принципе размер суверенного российского долгасравнительно невелик. На начало 1998 года общая задолженность перед внешнимикредиторами составила примерно 130 млрд. $, из них 100 млрд. осталось от СССР.До прихода к власти С. Кириенко сумма внешнего долга не превышала 35% ВВП и неявлялась критической. Однако за 5 месяцев правления «технократическийкабинет» к этой сумме добавил примерно 16-17 млрд. $: крупныезаимствования, сделанные за Апрель-Август; конверсия внутреннего долга вовнешний и резкая девальвация рубля привели к тому, что внешний долг сейчасблизок к 45% ВВП. Это уже очень опасный рубеж. Столь тяжелое бремя ведет крезкому усилению влияния кредиторов на политику государства. Руководство страныне всегда может позволить себе занять наиболее соответствующую национальныминтересам позицию при решении тех или иных международных проблем, все большевлияют кредиторы на внутреннюю политику.

          Говоря о величине внешнего долга сейчас нельзяобойти ряд обстоятельств.

          1. Глобализация финансовых потоков в целом, атакже политика неограниченной открытости к зарубежным инвестициям, прежде всеготак называемым краткосрочным портфельным инвестициям, ведет к стиранию гранеймежду внешним и внутренним долгом. Это касается выплат ГКО нерезидентам.Россией было предложено 2 варианта реструктуризации ГКО в валютныеобязательства государства и новые рублевые облигации со значительной отсрочкойвыплат. Был принят рублевой вариант, согласно которому западные кредиторы 10%долга получили живыми деньгами, 20% — в виде бескупонных бездоходных бумаг иостальные 70% — купонные облигации с погашением через 4-5 лет. Но даже в рублевойформе новые обязательства фактически будут иметь характер внешнего долга.

          2. Усиливается связь государственных обязательстви обязательств самостоятельных хозяйственных структур, имеющихсистемообразующее значение для экономики (крупные российские банки). Конечно,государство не должно отвечать по обязательствам частных финансовых структур.Однако банкротство крупных структурообразующих банковскую систему кредитныхучреждений может вызвать катастрофические последствия для платежной системыстраны.

          3. Еще одним новым моментом в оценке величинывнешнего долга являются долги регионов, которые с 1997 года получили правосамостоятельного размещения внешних займов. Формально правительство не несетответственности по долгу местных и муниципальных органов власти, однако этизаимствования несут потенциальную угрозу бюджету в случае применения кдолжникам принятых в таких случаях санкций.

          4. Существует просроченная задолженностьпредприятий по кредитам, которые брались предприятиями в банках, в том числе изарубежных, под гарантии государства. По ранее гарантированным кредитам этазадолженность составляет примерно 800 млн. $.

          Что касается международного кредитного рейтингасовременной России, то после знаменитого внутреннего дефолта, он один из самыхнизких в мире.

2. Внутренний долг.

          Внутренний государственный долг — долг передрезидентами. В российской бюджетной практике сложился принципиально иной подходк этому вопросу. Закон РФ «О государственном внутреннем долге РФ»,принятый в 1992 году, закрепил деление государственного долга на внутренний ивнешний, проводимое по валютному критерию. Таким образом, заимствования делятсяна внутренние и внешние в соответствии с валютой возникающих обязательств,рублевые долги относятся к внутреннему долгу, а валютные — к внешнему.

          Государственный внутренний долг разбит на двекатегории: долговые обязательства правительства и целевые долговыеобязательства. Внутренний долг классифицируется по инструментальному иинституциональному признаку.

          Внутренние долговые обязательства можно условноразбить на рыночные, существующие в форме эмиссионных ценных бумаг, инерыночные, возникшие по итогам исполнения федерального бюджета и выпущенные всчет финансирования образовавшейся задолженности. К рыночным инструментам можноотнести государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федеральныхзаймов с переменными и постоянными купонами (ОФЗ), облигации государственногосберегательного займа (ОГСЗ), облигации внутреннего валютного займа, кнерыночным — векселя Министерства финансов, задолженность Центробанку и такдалее.

          В 1996 году внутреннее финансирование дефицитафедерального бюджета осуществлялось в основном путем выпуска ГКО. Расходыбюджета по обслуживанию данного вида долга с начала 1996 года фактически неучитываются в составе расходов федерального бюджета, казначейство сальдируетвсе обороты рынка ГКО, включая выручку от новых выпусков и суммы, направленныена погашение старых. В целях увеличения сроков заимствования и уменьшенияпроцентных ставок в Июне 1995 года в обращение были введены облигациифедерального займа (ОФЗ). Технология размещения, обращения и погашения этихбумаг полностью совпадает с технологией выпуска ГКО. В соответствующей статьебюджета отражаются только сальдированные финансовые результаты: выручка от размещенияГКО-погашение ГКО+выручка от размещения ОФЗ-погашение ОФЗ-обслуживание ОФЗ.

          Высокая инвестиционная привлекательность рынкаГКО-ОФЗ объяснялась следующим:

          1. гарантом исполнения обязательств являлосьгосударство в лице Министерства финансов РФ;

          2. инфраструктура рынка ГКО-ОФЗ была техническиболее совершенна по сравнению с другими секторами российского финансовогорынка. Торги по облигациям проходили на восьми торговых площадках в режимеon-line, существовала возможность установки удаленных рабочих мест, в том числеза границей (в Лондоне, Нью-Йорке, Токио и Париже);

          3. рынок ГКО-ОФЗ представлял условия дляинвестирования средств на срок от 1 до 7 лет;

          4. достаточно высокий уровень процентных ставок иликвидности на рынке ГКО-ОФЗ на протяжении всего периода его существованиясоздавал огромные спекулятивные возможности.

          Мало кто учитывал, что самые привлекательные чертырынка гособлигаций (сочетание высокой доходности и высокой ликвидности,получение высоких арбитражных прибылей) есть ни что иное, как характерныепризнаки инвестирования на неэффективном рынке.

          Внутренний долг страны уже перевалил за 700 млрд.руб. Самая весомая доля в нем — это обязательства Минфина по ГКО. Однако иРоссии должны. В основном бывшие клиенты СССР. Правда, возвращаемость их долговочень проблематична. К тому же они низколиквидны, их трудно использовать дляобмена на погашение российской внешней задолженности.

          Для увеличения собственных доходов страненеобходим экономический рост, рациональная налоговая система и полноценный сборналогов. Для успешного развития потенциала России необходимо создатьсовременную инфраструктуру наукоемкого экспорта. Второе направление — поддержкамалых инновационных фирм.

          В 1999 году расходы по обслуживанию внутреннегодолга достаточно велики и составляют 11,6% всех расходов бюджета, однако порасчетам на 2000 год их суммарная величина снизится на 7,5 млрд. руб. Объемыпогашения бумаг будут минимальны в 2000 году и возрастут по мере возникновенияпредпосылок рефинансирования части объема долга. Объем долга будет существенноснижаться: с 553 млрд. руб. на 1.01.99 до 399,7 млрд. руб. на 1.01.2003 года.

          Если в стране есть большие фискальные проблемы, аправительству надо продлевать свой долг, то мировой рынок, естественно,навязывает ему более высокие в номинальном выражении ставки. При этомпредельные издержки по дополнительным займам могут оказаться столь велики, чтоправительству придется сделать выбор между реструктуризацией долга и инфляциейв сочетании с девальвацией национальной валюты. Однако оба механизма могутвызвать проблемы в обеспечении экономической безопасности. Чтобы избежатьэтого, приходится идти по краю. В случае если заемщик выберет инфляцию идевальвацию национальной валюты, то возникают дополнительные расходы бюджета. Это- компенсации заработанной платы, пенсий, пособий, удорожание энергоресурсов икроме того, увеличенные затраты на обслуживание валютного долга.         

          Не менее серьезные проблемы возникают и приреструктуризации внутреннего долга, особенно если она носит конфискационныйхарактер. В первую очередь подрывается доверие инвесторов к государственнымобязательствам в национальной валюте. Как следствие, государство, а вслед заним и банки, теряют доверие, полностью и надолго внутреннего финансирования. Сдругой стороны, инвесторы лишаются возможности инвестирования резервов. Крометого, теряются ориентиры для формирования процентных ставок в народномхозяйстве, что раскачивает кредитный рынок. Наконец, инвесторы ищут якорь иначинают инвестировать в иностранную валюту, что создает напряжение на валютномрынке.

          Чтобы вернуть доверие инвесторов к себе какпервоклассному заемщику, государству придется пойти на существенные издержки.Эту истину подтверждает история обесценивания сбережений граждан после развалаСоветского Союза. Потребовалось пять лет, чтобы при полном исполнениигосударством своих обязательств и высоких процентных ставках правительствосмогло привлечь средства населения на рынок госдолга, направив свыше 5.5 млрд.$ на финансирование дефицита бюджета.

          Остановимся на основных противоречиях и проблемах,с которыми столкнулась сегодня система государственных заимствований. Отметимособенности, связанные с нынешним состоянием государственного внутреннегодолга.

1. Дефицитный бюджет приводит к ускоренному ростугосударственного внутреннего долга: в течение 1996 года — в 2 раза (с 190 трлн.до 380 трлн. руб.), в течение 1997 года — в 1.8 раза (до 690 трлн. руб.). К2002 году объем государственного внутреннего долга будет сопоставим с величинойВВП.

2. На государственный долг списывается все текущее бюджетноенедофинансирование за последние шесть лет, приобретающее суррогатные формы.

3. Отсутствует средне- и долгосрочное планирование, в томчисле при подготовке проекта федерального бюджета, состава и объема государственногодолга, а также графиков его погашения.

4. Понятия внутреннего и внешнего долга постепенносмыкаются.

4.  Рынок российских ценных бумаг станет цивилизованным только приувеличении числа институтов и доли долгосрочных бумаг.

3.3 Роль государства в сокращениигосударственного долга.

          Управление государственным долгом является однимиз элементов макроэкономической политики. Эффективное использование долга можетстать мощным фактором экономического роста, позволяющим сглаживатьэкономические флуктуации, дающим дополнительные финансовые ресурсы. Устойчивоеположение страны на международном рынке капитала, своевременное выполнениедолговых обязательств способствуют укреплению ее международного авторитета иобеспечивают дополнительный приток инвестиций на более выгодных условиях. Крометого, повышается доверие к ее валюте, укрепляются внешнеторговые связи. Сдругой стороны, кризис внешней задолженности может стать серьезным негативнымфактором не только экономического, но и политического значения. Непомерновысокие выплаты из государственного бюджета по долгам отвлекают средства отфинансирования социальных, экономических, оборонных и прочих программправительства.

          Основная цель политики, проводимой правительствомРФ в области управления задолженностью, состояла в упорядочении отношений свнешними кредиторами бывшего СССР и установлении новых графиков платежей по егодолгам с учетом реальных возможностей обслуживания этих обязательств.

          Цель управления внешним долгом:

          1. экономические: минимизация стоимостипривлекаемых внешних займов, улучшение условий рефинансирования и/илипереоформление задолженности, снижение общих издержек по обслуживанию внешнегодолга, повышение эффективности использования привлекаемых ресурсов. В этугруппу можно отнести также бюджетные цели, такие, как сглаживаниенеравномерности налоговых поступлений и финансирования текущих бюджетныхрасходов;

          2. политические: поддержание стабильностифункционирования политической системы;

          3. социальные: своевременное финансированиесоциальных программ, обеспечение социальной стабильности;

          4. обеспечение национальной безопасности:чрезмерно высокое бремя внешнего долга, несвоевременное осуществление платежейпо нему создают серьезные трудности функционирования национальной экономики,подрывают возможность проведения независимой экономической политики и, какследствие, является фактором, который может самым серьезным образом влиять наэкономическую безопасность страны. В теории подобное явление называется«тиски зависимости», на практике это означает фактическое банкротствостраны.

          Государственный долг является составной частьюэкономической системы, оказывая прямое и косвенное воздействие на многие ееэлементы, в частности, на государственный бюджет, денежно-кредитную и валютнуюсистемы, уровень инфляции, внутренние и внешние сбережения, иностранныеинвестиции и так далее. Таким образом, государственный долг влияет на экономикустраны в целом, а возможности его эффективного использования во многомопределяются общим уровнем развития экономики и затрагивает практически всеэлементы экономической системы.

          Цикл управления государственным долгом включает 3стадии: привлечение, размещение и погашение. Управление привлеченным долгомможет базироваться как на прямом государственном управлении, так и на косвенныхметодах, включающих выдачу государственных гарантий инормативно-административное регулирование привлечения не гарантированныхкредитов частными фирмами. Прямое государственное управление привлеченнымдолгом осуществляется в контексте бюджетного процесса, который определяетпредельные размеры государственных заимствований и государственных гарантий натекущий бюджетный год. Необходимо подчеркнуть, что политика, проводимая вРоссии, ориентируется на значительные внешние заимствования. Управление размещениемгосударственного долга характеризуется как ключевой активный элемент в системеуправления долгом. Можно выделить 3 способа возможного использованияпривлекаемых ресурсов:

          — финансовое размещение, когда из внешнегоисточника осуществляется финансирование инвестиционных проектов и развитияэкономики. Данный способ является наиболее прогрессивным видом использованиявнешнего долга. При этом крайне важен отбор конкурентных высокоэффективныхинвестиционных проектов, которые обеспечили бы возврат полученных ресурсов;

          — бюджетное использование, при которомпривлеченные ресурсы направляются на финансирование текущих бюджетных расходов,в том числе на обслуживание внешней задолженности. Этот способ использованияпривлекаемых с международного рынка ресурсов — наименее эффективный изсуществующих;

          — смешанное бюджетно-финансовое размещение,когда заимствования используются как на финансирование текущих бюджетныхпотребностей, так и на развитие экономики в целом. В российской практикебольшое распространение получил наименее эффективный способ — новыезаимствования направляются на финансирование текущих расходов бюджета, включаяи обеспечение существующего внешнего долга.

          Управление погашением государственного долга.Погашение долга производится из трех основных источников: из бюджета; за счетзолотовалютных резервов, собственности; из новых заимствований. В российскойпрактике новые заимствования играют существенную роль в обслуживаниизадолженности. Золотовалютные резервы направлялись на погашение задолженноститолько в период долгового кризиса в 1991-92 годах. Необходимо отметить, чтошироко применяемые в международной практике методы погашения задолженностипутем конвертации ее в акции предприятий в нашей стране практически неприменялись.

 Методы управления государственным долгом.

   Предметом особого внимания является внешний долг.  Еслиплатежи по нему составляют значительную часть поступлений отвнешнеэкономической деятельности страны, например 20-30%, то привлекать новыезаймы из-за рубежа становиться трудно. Их предоставляют неохотно  и под болеевысокие проценты, требуя залогов или особых поручительств. В некоторыхразвивающихся и среднеразвитых странах ежегодные обязательства выплаты позаймам превышают все поступления от внешнеэкономической деятельности.

  Обычно правительства стран- дебиторов принимают всевозможные меры, чтобы не попасть в положение безнадежных должников, так как этоограничивает доступ к зарубежным финансовым ресурсам. Для этого возможноиспользование  нескольких путей .

1.   Традиционныйпуть – выплата долгов за счет золотовалютных резервов. Как правило, этотпуть исключен для закоренелых должников, так как у них эти резервы исчерпаныили очень ограничены.

2.    Консолидациявнешнего долга – превращение краткосрочной и среднесрочной задолженности вдолгосрочную, т.е. перенос предстоящих вскоре платежей на отдаленное будущее.Такая консолидация возможна только с согласия кредиторов. Кредиторы создаютспециальные организации – клубы, где вырабатывают солидарную политику поотношению к странам, которые не в состоянии выполнять международные финансовыеобязательства.

Наиболее известны Лондонскийклуб, в который входят банки- кредиторы, и Парижский клуб, объединяющий страны– кредиторы. Оба названных клуба  неоднократно шли навстречу просьбам стран –должников ( в том числе и России) по отсрочке выплат, а в ряде случаев частичносписывали долги.

 3.     Сокращение размеров внешнего долга путем  конверсии– превращение

        его в долгосрочные иностранные инвестиции,практикуемое в некоторых

        странах .  В счет долга  иностранным кредиторампредлагают приобрести в      

        стране – должнике недвижимость, участие в капитале,права. Одним из                   

        вариантов превращения внешней задолженности вкапиталовложения явля-

        ется участие хозяйственных субъектов страны –кредитора в приватизации

        государственной собственности в стране – должнике. Втаком случае заин-

        тересованные фирмы страны – кредитора  выкупают усвоего государства

        или банка обязательства государства – должника и собоюдного согласия

        используют их для приобретения собственности.

          Такая операция ведет к увеличению долииностранного капитала в нацио-

         нальной экономике без поступления в страну из-зарубежа финансовых

         ресурсов, вещественных носителей основногокапитала, новых  технологий    однако она облегчает бремя внешнего долга,получение новых кредитов

          из-за рубежа и стимулирует последующий  притокчастных иностранных  

         инвестиции.

   4.    Обращение страны – должника, попавшей втяжелое положение, к между-

          народным банкам: региональным,Мировому банку. Такие банки, как пра-

           вило, предоставляют льготные кредиты дляпреодоления кризисной си-

          туации, но обуславливают свои кредиты жесткимитребованиями к госу-

          дарственной экономической политике, в частности кэмиссионной, кре-

  дитной политике, поощрению конкуренции, сведению доминимума дефицита  

   государственного бюджета. К таким кредитам в 90-х гг.часто обращались

   бывшие социалистические страны.

  В истории ХХ в. встречались и другие примеры регулированиявнешней задолженности. Так, после Первой и Второй мировых войн Великобританияи Франция оплатили часть внешней задолженности  своими иностранными активами.Некоторые развивающиеся страны, чтобы смягчить кредиторов, предоставляли имправо пользования своей морской хозяйственной зоной, континентальным шельфом,право строительства военных баз, станции слежения за спутниками и т.д.

1. Реструктуризация.

          В качестве первого шага в решении этой проблемыправительством был предложен план мер по усилению контроля за вывозом из странывалюты и валютными операциями, связанными с расчетами по экспортным и импортнымсделкам, а также по увеличению валютных активов государства. Российские банкимогут осуществлять валютные операции только под контролем ЦБ РФ.

          Решение о введении в России валютного контролядолжно привести в среднесрочной перспективе к снижению дефицита платежного балансастраны. Однако валютный контроль, результатом которого стала отмена свободногомеждународного товарообмена и движения капиталов, препятствует оптимальномураспределению денежных ресурсов. Это будет иметь отрицательные последствия дляэкономического развития России.

          С другой стороны, отказ от валютного контроля какинструмента корректировки платежного баланса приведет в средне- и долгосрочнойперспективе (через рыночные механизмы) к автоматическому саморегулированиюплатежного баланса. Другими словами, важнейшие показатели экономическогоблагополучия, такие, как цены на товары, процентные ставки и занятостьнаселения, будут меняться до тех пор, пока платежный баланс вновь не достигнетравновесного состояния. А это, скорее, еще более обострит нынешний экономическийи политический кризис в России. Таким образом, введение валютного контроля вРоссии может, по крайней мере на краткосрочную перспективу, привести ксокращению или даже прекращению потери валютных резервов, возникающих врезультате дефицита валютного баланса, поскольку ЦБ не придется предоставлятьвалюту из своих резервов. С учетом названных негативных эффектов, валютныйконтроль можно считать целесообразным лишь в качестве временно сопутствующеймеры в рамках управления российским долгом. Государство может осуществлять какполный, так и частичный валютный контроль.

          Полный валютный контроль предполагаетгосударственное управление всеми международными расчетами. Частичный валютныйконтроль предполагает, наряду с ограниченным валютным контролем со стороныгосударства, использования экономическими субъектами возможностейнерегулируемых трансакций. Поэтому обычно частичный валютный контрольперерастает в полный всесторонний контроль со стороны государства.

          Основным методом урегулирования внешнего долгастала его реструктуризация на максимально выгодных для России условиях.

          Термин «реструктуризация» означаетсоставление нового, более приемлемого для должника графика выплаты долга,нежели это вытекает из оригинальных схем кредитных соглашений — такого графика,в котором предусматривается рыночный льготный период. Это значит, что в течениинескольких лет Россия будет платить только незначительные проценты, а погашениеосновных сумм перенесется на несколько лет. До сих пор РФ использовалаинструмент реструктуризации долгов только в отношении старого долга СССР какего правопреемница. По обязательствам, принятым до 1.01.91, были согласованыновые сроки возврата. Общая ответственность РФ перед кредиторами вытекает из«Заявления об ответственности по долгам бывшего СССР», подписанного2.04.93. Оно означало единоличное принятие на себя всех долгов СССР после того,как прежде был согласован иной порядок ответственности — с участием другихбывших союзных республик. Этот порядок весьма не благоприятен для РФ: теперьона одна отвечает перед кредиторами по всему огромному долгу СССР.

          Реструктуризация долга может бытьсистематизирована как по институциональному, так и по техническому принципу. Винституциональном плане различают соглашения с Парижским и Лондонским клубами.В Парижском клубе предметом соглашения являются государственные кредиты иликредиты, предоставленные под государственные гарантии. В Лондонском же клуберечь всегда идет о реструктуризации сроков погашения частных кредитов, выданныхкоммерческими банками.

          Если обычно периоды консолидации составляли от 1до 1,5 лет, то в последнее время в отдельных случаях достигаются соглашенияMYRA, предусматривающие многолетние периоды консолидации долга.

Переговорный процесс между Российской Федерацией и сооб­ществомкредиторов (сначала советских, а затем и российских) на­чался сразу же послераспада СССР в конце 1991 г. Можно условно выделить четыре основных этапареструктуризации долговых обяза­тельств бывшего СССР- Первый этап, берущийотсчет с 1992 г., вклю­чал в себя ведение предварительных переговоров, в ходекоторых российскому правительству предоставлялись краткосрочные трехме­сячныеотсрочки по выплатам внешнего долга. К данному периоду можно отнести иполучение первого кредита МВФ (1 млрд. долл.).

В течение второго этапа — с 1993 по 1995 г. — Россия подписала первыесоглашения по реструктуризации долгов. Так, и в апреле 1993 правительствоРоссии заключило первый договор о реструктуриза­ции задолженности передофициальными кредиторами, входящими и Парижский клуб. За этим последовали ещедва подобных соглаше­ния в 1994 и 1995 гг., в соответствии с которыми Россиябрала на себя обязательства по обслуживанию долгов СССР, сроки уплаты которыхприходились на период с декабря 1991 г. — по январь 1995 г.

Началом третьего этапа можно считать апрель 1996 г., когда до­говоренностис Парижским клубом были дополнены всесторонним соглашением, по которому Россиядолжна в общей сложности (вклю­чая предварительные договоренности) выплатитькредиторам Па­рижского клуба сумму порядка 38 млрд. долл. Из них -15% должныбыть выплачены в течение последующих 25 лет вплоть до 2020 г., а оставшиеся55%, включавшие в себя наиболее краткосрочные обяза­тельства перед членамиПарижского клуба, — в течение 21 года. При этом реструктурированный номиналдолга должен погашаться нара­стающими платежами начиная с 2002 г.

Примерно в этот же период проводились переговоры по ре­структуризациидолга перед членами Лондонского клуба. В 1996 г. с Лондонским клубом былозаключено соглашение о реструктури­зации долгов СССР банкам на условиях,предусматривающих вып­лату долга за 25 лет. Процесс выверки всех первоначальныхкре­дитных соглашений окончательно завершился в конце 1997 г., ког­даВнешэкономбанк непосредственно приступил к долгосрочной реструктуризациисоветского долга на общую сумму в 28,5 млрд. долл. Было выпущено два новыхинструмента — PRIN (на сумму основного долга) и IAN (на сумму накопленных процентов) со сроками погашения в 2020 и 2015 гг.соответственно. Подписан­ный договор о реструктуризации предусматривалпогашение ос­новной части долга (22,5 млрд. долл.) в течение 25 лет — При этомпервые семь лет Россия должна выплачивать лишь проценты, об­щий объем которыхсоставляет 6 млрд. долл.

Наконец, началом заключительного этапа реструктуризации со­ветских долговможно считать конец 1996 г., когда ведущие рейтинговые агентства мира сталиприсваивать России кредитные рейтинги (агентствоIBCA первоначально присвоило рейтинг ВВ+, Moody's -Ва2, Standard & Poor's — ВВ-). Достаточновысокий рейтинг, который иностранные эксперты дали России, способствовал ростуоптимисти­ческих настроений по поводу развития российской экономики. Одна­кочрезмерный энтузиазм, отчасти спровоцированный рейтингами, привел к тому, что впоследующий период происходило стремитель­ное наращивание задолженности, состороны как государственных органов власти, так и корпоративного и банковскогосекторов. При отсутствии системы управления государственным долгом этоприве­ло к образованию необоснованно высоких пиковых нагрузок на феде­ральныйбюджет, в частности, в 1998-1999 гг.

          Достигнуты договоренности об урегулированиизадолженности СССР странам бывшего СЭВ, Южной Кореи, ОАЭ и некоторым другимгосударствам. Здесь основным инструментом урегулирования выступает методпогашения долга товарными поставками. Реструктуризация внешнего долга (преждевсего, отсрочка на 25 лет в выплате основного долга участникам Парижского иЛондонского клубов) на время смягчила кризис с выплатой внешней задолженности,но принципиально не решила его.

          В техническом плане различается реструктуризация,включающая списание долгов, и не включающая. Соглашения о реструктуризации какс Парижским, так и с Лондонским клубами не включают списание долгов. Этовытекает из того, что Россия не относится к беднейшим странам с высокойзадолженностью и обладает огромными сырьевыми ресурсами. Частичное списаниедолга странами-кредиторами ведет не только к снижению размера российскойзадолженности, но и к уменьшению сумм платежей по обслуживанию долга. Однакоэтому преимуществу противостоит потеря кредитоспособности, так что страны,которым частично списан долг, сталкиваются с проблемой получения новыхкредитов. Но такая проблема перед Россией не стоит. Значит, облегчениероссийского платежного баланса может быть достигнута с помощью такихинструментов, как отсрочка погашения задолженности и выплат процентов покредитам на основе соглашений о реструктуризации. Кроме того, за счет отсрочкипо долгам СССР к процессу реструктуризации дола могут быть привлечены новыедоговоры.

          Однако обе эти возможности предполагают готовностькредиторов согласиться на значительные уступки. На это, видимо, им придетсяпойти, так как крах такого крупного должника, как Россия, может повлечь засобой крах всей финансовой системы Запада. В качестве условий для значительныхуступок со стороны западных кредиторов Россия должна согласовать с МВФ новыестабилизационные программы (см. таблицу №4 приложения).

          С помощью реструктуризации необходимо добитьсясокращения валютных трансфертных платежей, согласовав с западными кредиторамиследующие основные моменты:

1. со стороны кредиторовжелателен отказ от части долгов по кредитам, полученным СССР. Желательно такжесогласовать определенный пакет долгов, который может на длительный периодобслуживаться Россией. Необходимо избежать реструктуризации ужереструктурированных долгов, поскольку это означает неприемлемые затраты длякредиторов. Такой отказ от погашения долга может быть оправдан только темисторически уникальным переходом от планового хозяйства к рыночному, которыйосуществляет сейчас Россия. По остальным видам задолженности, видимо,необходимо заключение соглашения типа MYRA.

          2. по мере необходимости следует включить впереговоры о реструктуризации долгов вопрос о задолженности, полученной после1.01.91. Таким образом, речь будет впервые идти о соглашении по долгам РФ (бездолгов СССР). При этом следует опираться на условия отсрочки погашения долгов,обычно применяемые Парижским и Лондонским клубами.

          Однако реструктуризировать весь долг практическиневозможно.

                  

2 Конверсия

          Существуют и другие опробированные в мировойпрактике механизмы, позволяющие уменьшать долговое давление. Это конверсионныеоперации.

          Под конверсией принято понимать все механизмы,обеспечивающие замещение внешнего долга другими видами обязательств, менееобременительных для экономики государства-должника. При всем разнообразииконверсионных операций главный финансовый механизм конверсионной схемызаключается в ликвидации части внешних долговых требований путем их обменасвопа в национальные активы — национальную валюту, облигации, акции, товары,финансовые активы. Схема базируется на принципе «непарного обмена»:номинальный долг свапируется по специальному курсу погашения, которыйориентируется на котировки вторичного рынка соответствующих долговыхтребований.

          Возможны различные формы конверсионных операций:конверсия долга в инвестиции, погашение его товарными поставками, обратныйвыкуп долга самим заемщиком на особых условиях, обмен на долговые обязательстватретьих стран, собственность, облигации и другое. Преимущество крупномасштабныхконверсионных операций в том, что наряду с облегчением долгового бремени онимогут способствовать притоку прямых иностранных инвестиций на развитиеприоритетных экспортных и импортозамещающих производств, проведениеприватизации, реформирование финансовой сферы, а также затормозить оттоккапитала из страны и стимулировать его возвращение. Необходимой предпосылкойдля введения программы конверсии долга является завершение процессапереоформления задолженности.

          Россия практиковала следующие своп-операции:

          — «долг на наличность»: выкуп долга сдисконтом по негарантированной коммерческой задолженности;

          — «долг на экспорт»: данная схемаявляется более привлекательной, однако здесь важен качественный составэкспорта, то есть экспорт машино-технической и иной готовой продукции. Такаясхема позволяет поддерживать конкурентоспособные внутренние производства,содействует увеличению их экспорта на уже традиционные рынки и освоению новыхрынков сбыта, одновременно помогая бюджету расплатиться с долгами;

          — «долг на налоги»: необходимойпредпосылкой для конверсии долга в налоги является законодательное установлениеналоговых льгот для инвесторов-держателей внешнего долга России. Положениезакона о налоговых льготах важно сформировать так, чтобы уплата налогаинвесторами была возможной и путем зачета российских внешних долговыхобязательств в пропорции, при которой бы большая сумма налога погашаласьменьшей суммой внешних долговых обязательств. Разрешение на подобную конверсиюдолжно предоставляться только при осуществлении новых инвестиций, важных дляэкономики России.

          — «долг в облигационные обязательства»:этот вариант особенно важен, поскольку по договору с Лондонским клубом идругими организациями кредиторов прцентные ставки за кредиты являются«плавающими». Кроме того, с 1999 года почти в 2 раза возрос объемпогашений и процентных выплат по внешним кредитам. Возможности обмена плавающихставок на фиксированные фактически позволяет неявно конвертировать долги Россиив форму еврооблигаций. Помимо экономии стоимости обслуживания, выпускеврооблигаций даст возможность смягчить эффект вытеснения частных инвестиций.Поэтому размещение внешнего долга должно в принципе благоприятно сказаться навнутренних инвестициях. Кроме экономии внутренних сбережений, большая частькоторых высвобождается для внутреннего инвестирования, успешное размещениевнешних займов дает положительный сигнал для прямых и портфельных иностранныхинвестиций. Наряду с этим увеличение внешних государственных займовобуславливает положительный внешний эффект, так как отечественные банки и фирмыначинают привлекать иностранный капитал, причем, не имея формальных ограниченийна ежегодные объемы заимствований, с которыми сталкивается правительство. Еслибы рыночная эмиссия государственного долга проходила только внутри страны, тосуществующие кредитные рейтинги не позволяли бы размещать частные обязательствана мировых финансовых рынках.

          — «долг на собственность»: одной изперспективных и приемлемых для нас является данная конверсионная схема,проводимая в рамках приватизации. Речь прежде всего идет о возможностииспользовать для сокращения долгового бремени обмен советских и российскихдолговых обязательств на акции приватизированных предприятий.

          — «долг на долг »: советских долговПарижскому клубу на долги России третьих стран, иначе говоря, своп внешнихобязательств в финансовые активы, то есть долги нам. Речь идет о своего родаполитическом взаимозачете. Наши долги этому клубу погашаются путем уступки емуРоссией своих требований на долги третьих стран. А далее Парижский клуб их либореструктуризирует, либо списывает. Для нас подобный вариант беспроигрышен.

          Таким образом, можно использовать множествотехнологий уменьшения бремени внешней задолженности, но при этом безреструктуризации не обойтись. Отсрочка необходима, чтобы за это время создать иукрепить доходную базу бюджета путем оживления производства. Поднятьпроизводство невозможно без снижения налогов, что в глазах МВФ выглядитстранным при столь низкой собираемости податей. МВФ хочет, чтобы бюджет былсбалансирован на основе высоких налоговых ставок и чтобы была отработанафискальная эффективность экономики.

Заключение.

          Долговые проблемы России многоплановы: странаодновременно является крупным должником и кредитором. В силу своего уникальногоположения Россия стремится к комплексному решению проблемы международнойзадолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков. Нынешнийдолговой кризис стал следствием крайне неблагоприятного переплетениясубъективных и объективных факторов, долговременных и краткосрочных тенденций.Глубина их воздействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени.Меры, включая масштабные внешние заимствования и реструктуризацию долгов, не смоглипереломить тенденцию и предотвратить наступление кризиса.

          Не уделялось внимание структуре и эффективностиновых заимствований и способности своевременно возвращать долги. Отсутствиепромышленной политики, твердой линии на направление внешних ресурсов напроизводство в производство для преодоления спада и возобновленияэкономического роста обусловило их концентрацию в финансовой сфере, а такжеиспользование для покрытия бюджетного дефицита. Эти тенденции на фоненепрерывного сокращения ВВП, промышленного производства и инвестиций в реальныйсектор экономики свидетельствовали о нарастании кризиса внешней задолженности.Рыночные институты регулирования внешнего долга в трансформационный период безвмешательства государства оказались не способными противостоять стихийнымпроцессам в стране. Следствием неуправляемых процессов в экономике сталоперерастание кризиса внешнего долга в системный финансовый кризис августа 1998года.

Следующая неблагоприятнаятенденция в долговых отношениях — самовоспроизводство внешней задолженности,когда все больше новых заимствований используется на обслуживание старыхдолгов. Так за первую половину 1998 года Россия получила из-за рубежа займов на7,6 млрд. $, из которых 4,7 млрд.(60%) вернула по прежним обязательствам, аоставшуюся часть использовала в основном на погашение задолженности позадержанной заработной плате. Если своевременно не принять меры, возникнетопасность создания грандиозной пирамиды: растущие заимствования не будуткомпенсироваться ростом производства, так как лишь незначительная частькредитов находит дорогу в реальный сектор экономики.

          Очень важно остановить рост внешней задолженностиРоссии. Без перелома этой крайне опасной тенденции восстановление экономикиможет растянуться на неопределенно долгое время, а способность страны выплатитьобязательства перед внешними кредиторами окажется под вопросом.

          Применение комплексного взвешенного подхода, учетпотери большей части кредитных активов СССР в третьем мире и последствияфинансового кризиса в современной России могут создать предпосылки длявзаимоприемлемого решения на долгосрочной основе крайне сложных и болезненныхпроблем внешней задолженности России. Если все заинтересованные стороны небудут предпринимать односторонних шагов и проявят готовность к разумнымкомпромиссам, преодоление кризиса станет возможным с минимальными потерями, какдля должников, так и для кредиторов.

В ближайшие 10-15 лет будущееРоссии будет определяться тем, на каких условиях удастся добитьсяурегулирования внешнего долга. Причем уже сейчас переговоры должны начаться сучетом долгосрочных перспектив.

          Россия только тогда сможет выполнить своиобязательства, когда ее экономика достигнет достаточно высоких темпов роста — 4-5% в год. Согласно расчетам, это может произойти не раньше, чем через 6-7лет, при условии, что в России будут осуществлены благоприятныеинституциональные изменения и в течение этого времени она сможет тратить наобслуживание долга не более 3-4 млрд. $ в год. Повышение этой величины до 7-8млрд. $ будет означать, что заметный рост российской экономики начнется на 3-4года позже, то есть примерно в 2010 году.

Приложение.

Таблица №1

 

«Пороговые» показатели внешней задолженности иположение России

Критерии Пороговыепоказатели Россия 1998 1999-прогноз ВВП на душу населения (долл./год) 785 1937 1060 Внешний долг к ВВП в % 50 64 85 Внешний долг к годовому экспорту (%) 275 166 196 Погашение и обслуживание внешнего 30 15 27 Долга в % к годовому экспорту

/> <td/> />
Обслуживание внешнего долга 20 9 14 к годовому экспорту (%) Диаграмма №1

 

 

Таблица №2

 

Проект структуры внешнего долга России(млрд. US $)

 

Кредитор

на 01.01.99

на 01.01.2000

Правительства иностранных государств 68,1 73,2 Иностранные коммерческие банки и фирмы 51,8 65 Международные финансовые организации 24 28,8 Всего 143,9 167

 

 

Таблица№3

Внешняязадолженность федеральных органов РФ Задолженность на 1.01.98 Привлечено новых займов Погашено

Другие изменения

*

Задолженность на 1.01.99 Основной долг % 1 2 3 4 5 6=1+2-3+5 Внешний долг 123,2 15,5 3,9 4,6 6,8 141,5 Российский долг, всего 32 14,5 3,6 1,8 2,1 45 МВФ 13,2 6,2 1,1 0,7 1,0 19,3 МБРР 5,1 1,2 0,1 0,3 0,1 6,3 Еврооблигации 4,4 4,8 0,3 0,3 9,5 Другие категории долга 9,3 2,3 2,4 0,5 0,7 9,9 Долг бывшего СССР, всего 91,2 0,9 0,3 2,8 4,7 96,5 Парижский клуб 37,6 0,1 1,3 3,8 41,3 Лондонский клуб 28,1 0,19 1,5 0,5 29,5 СЭВ 14,9 0,3 15,2 Другие категории долга 10,6 0,2 0,1 10,5

*   – включают просроченные %, курсовые разницы и прочиеизменения.

** – капитализация начисленных %, оформленная в виде выпускадополнительных облигаций(IAN`s).

 

 

Таблица №4

Кредиты МВФ

         

Год Сумма Выбранные страной квоты Условия получения 1992 1,0 16,7 Удержание дефицита государственного бюджета в определенных рамках и контроль за приростом денежной массы. 1993 1,54 25 Те же. 1994 1,5 25 Те же + либерализация ВЭД включая ликвидацию нетарифных мер регулирования экспорта. 1995 6,0 100 Те же + ликвидация внешних экономических льгот, либерализация нефтяного экспорта и отмена до 01.01.96 г. всех экспортных пошлин, а так же ежемесячный мониторинг выполнения Россией своих долговых обязательств. 1996-98 9,2 Те же + отмена экспортных пошлин на нефть и газ с одновременным повышением акцизов, количественных ограничений на импорт алкоголя, льгот по уплате импортных пошлин на материалы, обеспечение деятельности СМИ, обязательные таможенные экспертизы экспортных товаров, а также проверки денежно-кредитных и налогово-бюджетных показателей. 1999 Сокращение инфляционного показателя, снижение дефицита государственного бюджета

 

Список используемой литературы:

1.   АмирхановаФ., Внешний долг: непривычные решения // Экономика и жизнь, 1998 г., №2, с 4.

2.   Афонцев С,Внешняя задолженность России // Мировая экономика международные отношения, 1998г., №7, с 5-18.

3.   Борисов Е.Ф., Экономическая теория: курс лекций для студентов высших учебных заведений,Москва: Общество «Знание» России,1996г., 478с.

4.   ВавиловА., Ковалишин Е., Проблемы реструктуризации внешнего долга России: теория ипрактака. // Вопросы экономики, 1999 г., №5, с 78-93.

5.   ВавиловА., Трофимов Г., Стабилизация и управление государственным долгом России //Вопросы экономики, 1997 г., №12, с 62-81.

6.    ВоложинскаяМ., Государственная долговая политика в условиях кризиса: преодолениестереотипов. // Бизнес, 1999 г., №1-2, с 36-37.

7.   ДанкертК., Дикман Н., Адекватные инструменты управления внешним долгом РФ. // Бизнес ибанки, 1999 г., №16, с 6-7.

8.   Жуков П.,Государство – это мы. Оно должно нам, мы – ему. // Эконамика и жизнь, 1998 г.,№1, с 3.

9.   Зевин Л.,Советское наследие и долговые проблемы России // Politeconom,1999 г., №4(11).

10.      Златкин Б., Перспективы функционирования рынка государственного долга.// Финансист, 1999 г., №8, с 7-8.

11.      Камаев В. Д., Учебник по основам экономической теории, Москва:ВЛАДОС,1996 г., 384 с.

12.      Кузьмичев В., Правительство намерено погасить свои долги. // Независимаягазета, 1997 г., 10 июля, с 4.

13.      Курс экономической теории. // под ред. Чепурина., Москва: АСА, 1996 г.,624 с.

14.      Курьеров В.  Г., Внешнеторговая политика, иностранные инвестиции и внешнийдолг России. // ЭКО, 1999г., №9, с 16-31.

15.      Лившиц А., Государство свои долги отдаст. // Труд, 1996 г., 20 сентября,с 7.

16.      Макконнелл К. Р., Брю С. Л., Экономикс, Москва: Республика, 1992 г., Том1, с 399.

17.      Мещерский А., Тяжкий крест долгов наших. // Аргументы и факты, 1999 г.,№48, с 9.

18.      Муртазаев Э., Россия может обслуживать свои долги. // Известия, 1998 г.,2 декабря, с 4.

19.      Мэнкью Н. Г., Макроэкономика, Москва: издательство Московскогоуниверситета, 1994 г., 736 с.

20.      Петраков Н., Годзинский А., И с долгом расплатиться и производствооживить. //Экономика и жизнь, 1998 г., №39, с 1.

21.      Саркисянц А. Г., Проблемы внешней задолженности России. // Деньги икредит, 1999 г., №2, с 94-108.

22.      Саркисянц А. Г., Россия в системе мирового долга. // Вопросы экономики,1999 г., №5, с94-108.

23.      Севкова В., Виркунец В., Российские чиновники сдали западу 53 миллиардадолларов. // Аргументы и факты, 1999 г., №23, с 4.

24.      Семенищев С., Парадоксы российского государственного долга. //Финансист, 1999 г., №5, с 24-27.

25.      Семенкова Е. В., Алексанян В. М., Реструктуризация государственнойоблигационной задолженности. // Финансист, 1999 г., №5, с 24-27.

26.      Сидоров М., Без устали мотает счетчик долга. // Экономика и жизнь, 1998г., №22, с 3.

27.      Сидоров М., Брать в долг легко, отдавать трудно. // Экономика и жизнь,1997 г., №52, с 3.

28.      Сильвестров С., Внешняя экономическая деятельность субъектов РФ. // Politeconom, 1999 г., №4(11).

29.      Симонов В., Кухарев А., Перспективы развития рынка внутреннегогосударственного долга России. // Вопросы экономики, 1998 г., №11, с 65-77.

30.      Симонов В., Рынок внутреннего государственного долга России: путидальнейшего развития. // Власть, 1998 г., №10-11, с 58-77.

31.      Соколов В., Для кого мы берем в долг. // Аргументы и факты, 1998 г.,№30, с 5.

32.      Теоретическая экономика (политэкономия) // под ред. Журавлевой Г. П.,Москва: ЮНИТИ,1997 г., 485 с.

33.      Титков В., Проблемы управления российским внешним долгом // Вопросыэкономики, 1997 г., №11, с 78-85.

34.      Трофимов Т., Был ли российский государственный долг финансовойпирамидой? // Вопросы экономики, 1999 г., №5, с 109-119.

35.      Хакамада И., Государственный долг: структура и управление. // Вопросыэкономики, 1997 г., №4, с 67-79.

36.      Хейфец Б. А., Внешний долг России //Финансы, 1999 г., №2, с 22-24.

37.      Хейфец Б. А., Отдаст ли Россия свои долги? // Экономика и жизнь, 1998г., №43, с 4.

38.      Шохин А., … и отсрочь долги наши, как мы это делаем. // Российскаягазета,1995 г., 2 декабря, с 9-10.

39.      Ясин Е., Гавриленков Е., О проблеме регулирования внешнего долга России.// Вопросы экономики, 1999 г., №5, с 71-77.

40.Бюджетныйкодекс Российской Федерации. Принят ГД РФ и одобрен СФ

      РФ 17.07.98.

41.ФЗ от26.03.98 № 42-Ф «О Федеральном бюджете на 1998 год»

42.ФЗ от15.08.96 № 115-ФЗ «О бюджетной классификации Российской Федерации».

43.ЗаконРСФСР от 10.10.91 № 1734-1 «Об основах бюджетного устройства и

     бюджетногопроцесса в РСФСР»