Реферат: Европа и Европейское сообщество
Cчитается, что введение евровыгодно для Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) по многим причинам: резкоуменьшатся расходы на валютообменные операции, до минимума сократятся потери,вызываемые колебаниями обменного курса. Евро будет валютой с устойчивымобменным курсом, стабильность которой поддерживается и контролируетсяЕвропейским центральным банком.
Прозрачность цен и возросшая конкуренция в странах зоны евро будутвыгодны и для третьих стран. Более того, фиксированные обменные курсы всочетании с жесткой бюджетной дисциплиной будут содействовать снижениюпроцентных ставок и тем самым удешевлению западных кредитов и улучшению общихусловий предпринимательской деятельности. Евровалюта должна составитьальтернативу доллару и содействовать уменьшению зависимости стран ЦВЕ отэкономической политики США. Наконец, двухполюсная мировая валютная система,вероятно, будет более сбалансированной, чем нынешняя одновалютная.
На практике интерес к евро со стороны государств Центральной и ВосточнойЕвропы будет зависеть от того, насколько важными окажутся выгоды единой валютыдля конкретной страны и перевесят ли они преимущества доллара.
Общеэкономические условиявосприятия евро
Восемь из десяти странЦентральной и Восточной Европы, по данным на конец 1998 года, имеют режимывалютного курса, опирающиеся на валюты стран ЕС. Cтраны, имеющие режим валютнойпалаты на основе немецкой марки (Эстония и Болгария) или управляемый плавающийкурс по отношению к немецкой марке (Чехия и Словения), видимо, переключат своивалютные режимы на евро. Латвия, Венгрия, Польша и Словакия, привязывающиекурсы своих валют к корзине, состоящей из доллара США, валют ЕС и некоторыхдругих, должны перевести нынешние доли валют ЕС в евро.
Хотя литовский лит жестко привязан к доллару США, положение можетизмениться, поскольку, доля доллара в экспортных и импортных платежах Литвы кконцу первой половины 1998 года, по данным литовского Центрального банка, упаладо 49 процентов. Во всех европейских странах СНГ национальные валютыориентируются на доллар США. На Украине используется механизм, аналогичныйтому, что существовал в России до 17 августа 1998 года. В Белоруссии — триобменных курса: официальный, по которому экспортеры продают твердую валютуЦентральному банку, коммерческий, используемый в качестве справочного длякоммерческих сделок внутри страны, и рыночный, складывающийся в результатеспроса и предложения на валютной бирже.
Вряд ли эти страны радикально изменят режимы обменных курсов после вводаевро. Но некоторые изменения все-таки могут произойти. Евгений Примаков в одномиз первых выступлений после вступления в должность премьер-министра упомянул онеобходимости подумать насчет привязки курса рубля к евро. Если такая привязкасостоится, то России есть смысл ориентироваться на валютную корзину(евро/доллар). Четверть всех российских официальных валютных резервов ужеавтоматически обменена на евро по состоянию на 1 января 1999 года, посколькубыла деноминирована в немецких марках.
Как правило, значение для страны того или иного экономического партнераизмеряют его долей во внешней торговле (таблица 2, колонка 1). Пять основныхкандидатов на вступление в ЕС (Эстония, Чехия, Венгрия, Польша, Словения) плюсРумыния занимают первые строки в таблице — свыше 50 процентов их экспорта идетв ЕС. В Латвии, Литве, Словакии, Болгарии и России удельный вес Евросоюзаколеблется от 30 до 44 проц., в экспорте Белоруссии, Молдавии и Украины он непревышает 10 процентов.
Однако этот показатель не принимает в расчет степень открытостиэкономики, которая исчисляется как доля экспорта в ВВП страны. Данные таблицы 2(колонка 2) говорят о том, что Словения, Эстония и Чехия в наибольшей степенизависят от ЕС. Удельный вес их экспортируемого в ЕС ВВП в 2 раза превышает аналогичныепоказатели Польши, Румынии и Латвии.
Для всех членов СНГ торговля с ЕС не превышает 6 проц. ВВП, хотятоварооборот с ЕС имеет для них большое значение, потому что в этом регионезакупается современное оборудование, промышленные товары и продукты питания.Для России экспорт в страны ЕС представляет собой важный источник твердойвалюты, необходимый прежде всего для поддержания национальных валютных запасов.
С большой степенью вероятностиможно предположить, что евро превратится в альтернативную резервную валюту ивалюту внешнеторговых контрактов прежде всего в Европе, а позднее и в другихрегионах мира. Поэтому неевропейский компонент в торговле страны важен дляускорения перехода на евро. Для большей части стран Центральной и Восточной Европыдоля экспорта за пределы Европы колеблется в пределах 10-25 проц. ТолькоБолгария, Румыния и Россия имеют устойчивые и постоянные интересы в Азии идругих регионах, на которые приходится 40 проц. их экспорта. Это предопределяетих относительно низкий интерес к евро.
Большая часть сырья традиционно продается за доллары, меньшая — за фунтыстерлингов и шведские кроны (в последнем случае речь идет о лесоматериалах).Вот почему страны, экспортирующие энергоносители, металлические руды и т.д.,сейчас помимо своей воли оказались привязанными к валютам неевропейских стран.Это относится к Эстонии, Литве, Украине и особенно России и Латвии. Аналогичнаяситуация прослеживается и в отношении экспорта металлов: железо, сталь ицветные металлы составляют 21 проц. импорта в ЕС из Болгарии, 16 проц. — изРоссии, 14 проц. — из Румынии, 13 проц. — из Словакии, 9 проц. — из Польши.
Хотя две трети внешней торговли России и приходится на Европу, 80 проц.экспортно-импортных сделок заключается в долларах США. В других валютахосуществляется только 5-10 проц. инвалютных операций (главным образом внемецких марках и голландских гульденах). Чтобы избежать расходов наконвертацию, российские компании, экспортирующие нефть и газ, как правило,убеждают своих иностранных партнеров принимать доллары.
Степень географической диверсификации внешней торговли также важна сточки зрения будущего евро. Страна может извлечь для себя выгоду из уменьшенияконвертационных расходов и прекращения колебаний обменных курсов в случае, еслиона ведет широкую торговлю со многими странами — членами ЕС. Для большей частицентральноевропейских и восточноевропейских стран Германия выступает в качествеосновного экспортера и импортера. На втором и третьем местах находятся Италия,Нидерланды, Франция или Австрия. На долю первых трех партнеров обычноприходится 3/4 — 5/6 всей торговли с зоной евро. Поэтому средняя доля каждой изостальных восьми стран — членов ЭВС колеблется в пределах 2-3 процентов.
Если среди этих трех лидеров образуется тандем Германия — Нидерланды (вЛатвии на его долю приходится 77 проц. от экспорта в страны еврозоны) илиГермания — Австрия, то легко будет понять, что экономия на конвертации, которуючасто выдают за главную выгоду ЭВС для третьих стран, не является решающей дляЦентральной и Восточной Европы.
В России многие крупные экспортеры имеют только одного или двух такназываемых «стратегических поставщиков» в Европейском союзе. Этоозначает, что многие годы они покупают товары (например, машины и оборудование)у одной и той же иностранной компании. В таких случаях выгода от использованияевро незначительна. И, напротив, компании, которые заключают сделки в масштабахвсего Европейского союза, туристические фирмы, транспортные и торговые компанииполучат большую выгоду от перехода на евро. Для них, как и для остальныхпредпринимателей, общий объем прибыли будет, кроме всего прочего, зависеть отпозиции стран, оставшихся пока вне валютного союза (в первую очередьВеликобритании и Швеции).
Группы стран по их отношению кевро
В зависимости от ориентации наевро страны ЦВЕ можно разделить на три основные группы, хотя между ними невсегда можно провести четкую границу.
Первая группа включает Словению, Чехию, Венгрию и Словакию. Все они — первоочередные страны-кандидаты, в которых относительно высокий жизненныйуровень (ВВП на душу населения составляет 36-65 проц. среднего в ЕС), экономиказаметно ориентирована на Европейский союз (19-29 проц. ВВП экспортируется вЕС), значителен объем торговли с ЕС на душу населения. Внешняя торговля этихстран сосредоточена в 11 странах-членах ЭВС, и, напротив, они показывают низкуюдолю участия в торговле со странами ЕС, не вошедшими в зону евро. Кроме того, вих экспорте преобладают промышленные товары, что свидетельствует омежотраслевом разделении труда с ЕС. Все они привязывают свои национальныевалюты к немецкой марке или к валютной корзине, где немецкой марке принадлежитне менее 60 процентов.
Польша занимает промежуточное положение между первой и второй группой.Будучи страной — кандидатом первой волны, она имеет более низкий жизненныйуровень и менее модернизированную экономическую структуру (высока доля занятыхв сельском хозяйстве). Ее экономика является менее открытой. У этой страныболее широкие торговые связи со странами ЕС, оставшимися за пределами еврозоны,и более высокая доля сырья (особенно угля) в экспорте в ЕС. При этом 60 проц.польской торговли в зоне евро приходится на Германию (значит, ее расходы наконвертацию невелики).
Вторая группа включает Прибалтийские страны, Болгарию и Румынию. Их ВВПна душу населения составляет примерно 20-25 проц. от среднего показателя по ЕС,объем торговли с ЕС на душу населения колеблется от 350 экю до 900 экю (заисключением Эстонии). Их ориентация на еврозону менее выражена: Прибалтийскиегосударства в большой мере вовлечены в торговые отношения с Великобританией,Швецией и Данией, и зависят от экспорта в республики бывшего СССР (19-27 проц.от всего экспорта). Экспортные потоки из Болгарии и Румынии на 40 проц. идут вАзию. Кроме того, Болгария ведет широкую торговлю с Грецией.
Это означает, что для севера и юга ЦВЕ евро имеет меньшее значение, чемдля центральной части. Эти страны, вероятно, будут действовать более медленно ввопросах введения евро, чем страны центральной части.
Общий результат будет также зависеть от судьбы евро в России и — всреднесрочной перспективе — от возможности использовать евро в торговле сырьем,особенно лесом и пиломатериалами (которые составляют 31 проц. всего импорта ЕСиз Латвии, 15 проц. — из Эстонии, 10 проц. — из Литвы).
Страны СНГ образуют третью группу. В России и Белоруссии размер ВВП надушу населения близок к соответствующим показателям в странах Балтии, Болгариии Румынии, на Украине этот показатель в два раза ниже, а в Молдавии — даже вчетыре раза. Остальные европейские страны СНГ, по традиции, ведут интенсивнуюторговлю друг с другом. Объем их экспорта в ЕС составляет лишь 4-6 проц. ВВП.Во всех этих странах, кроме Молдавии, доля сырьевых материалов в экспортевелика, вследствие чего валютная структура пассивов компаний этих странопределяется долларом.
После длительных периодов галопирующей инфляции для большей частинаселения стран СНГ доллар стал единственной надежной валютой, поэтому единойевропейской валюте будет нелегко изменить это положение. Кроме того, в течениепервых трех лет евро будет существовать в безналичной форме, его нельзяиспользовать для наличных платежей и накоплений. В России примерно 30 млрд.долларов население держит дома, еще 30 млрд. долларов находится в обороте, восновном среднего и малого бизнеса. Идея же электронных денег и кредитныхкарточек в результате кризиса оказалась дискредитированной. Иначе говоря,зависимость СНГ от евро низка, и за исключением некоторых специфических сфермотивация к немедленному переводу внешнеэкономических расчетов на европрактически отсутствует. Приход евро приветствуют компании, имеющие многопартнеров в разных странах Европы, например, туристические и транспортныефирмы. В выигрыше окажутся также компании, занимающиеся импортом товаров изстран ЭВС, поскольку цены в пределах еврозоны станут прозрачными.
В банковском секторе, как ожидается, евро будет утверждаться в двухнаправлениях. Во-первых, те клиенты, кому приходится много путешествовать поЕвропе, захотят завести кредитные карточки в евро. Во-вторых, весьма вероятно,что государственные и коммерческие кредиты в странах ЕС-11 будутпредоставляться в единой валюте, особенно долгосрочные кредиты и кредиты сосложными схемами, например, синдицированные, а также кредиты с плавающимипроцентными ставками и т.д.
Компании и банки встранах ЦВЕ, которым будут предоставлены подобные кредиты, очевидно,волей-неволей будут вынуждены научиться обращению с новой валютой. Им такжепридется внести коррективы в отношения со своими национальными партнерами — такими, как оптовые фирмы по закупке импортных товаров или получатели кредитовв их стране. В тех странах, где мерилом стоимости является доллар (как,например, Россия), этот процесс, возможно, затянется на некоторое время.
Особого внимания заслуживает проблема внешнего долга. В России до 35-40проц. его объема номинировано в немецких марках. В 1997 и 1998 годах Россиявыпустила два транша евробондов каждый с 7-летним сроком погашения на общуюсумму 3,25 млрд. немецких марок. Этот долг будет возвращен в то время, когданемецкая марка уже перестанет существовать. Россия, подобно другим странам ЦВЕ,хотела бы получить от ЕС гарантии, что переход к евро не приведет к ухудшениюусловий выплат по этим займам.
Хотя риск крупных убытков при этом невелик, все же возникает рядделикатных вопросов. Поскольку законодательство ЕС не имеет экстерриториальнойсилы (то есть, оно не распространяется на третьи страны), директивы ирекомендации совета, определяющие условия существования и функционированияевро, не могут приниматься в третьих странах как сами собой разумеющиеся.Поэтому, вполне возможно, возникнут законодательные пустоты. Пока не ясно, какбудет применяться правило «не обязательно, но и не запрещается» вотношении хозяйственных субъектов за пределами ЕС. Смогут ли дебиторы из странвалютного союза выбирать валюту платежа, если их кредитор находится запределами ЕС, и, наоборот, будут ли, например, российские финансовые институтыобязаны принимать платежи в евро, и смогут ли они беспрепятственно использоватьевро для погашения своих долговых обязательств?
В Москве Дойче банк, Дрезднер банк и ряд других банков взяли на себяобязательство бесплатно конвертировать входящие и исходящие платежи. Это решаетпроблему. Тем не менее, существует опасность того, что в отношениях с другимибанками или компаниями фирмы стран ЦВЕ могут оказаться в двусмысленнойситуации, когда выяснится, что их интересы не защищает ни национальное, ниевропейское законодательство. А недостаток доверия к евро в свою очередь можетзамедлить распространение новой валюты в этих регионах. Поэтому европейскимстранам, не входящим в ЕС, и их партнерам из Евросоюза имеет смысл согласоватьспорные вопросы в процессе переговоров. Взаимный интерес и добрая воля,безусловно, окажутся выгодными для каждой из сторон.