Реферат: Анализ финансового состояния предприятия

Курсоваяработа

натему:

«Анализ финансовогосостояния предприятия»

Введение

Цель данной курсовой работы заключается в приобретениипрактических навыков анализа финансового состояния предприятия для обеспеченияэффективного управления им и оценки финансовой устойчивости деловых партнеров вусловиях рыночной экономики.

Финансовое состояниепредприятия – это комплексное понятие, которое характеризуется системойпоказателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсовпредприятия.

Анализ финансового состояния,основывающийся на данных бухгалтерской отчетности, называется внешним анализом,т.е. анализом, проводимым за пределами предприятия его заинтересованнымиконтрагентами, собственниками или государственными органами на основе отчетных данных,которые включают весьма ограниченную часть информации о деятельностипредприятия и не содержат информации, являющейся коммерческой тайной.

Более глубокий анализ, использующийвнутреннюю документацию предприятия, осуществляется финансистами предприятия и называетсявнутренним анализом.

Методика анализа финансовогосостояния включает общие для внешнего и внутреннего анализа элементы и состоитиз следующих блоков:

* общаяоценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса;

* анализфинансового состояния и платежеспособности по данным баланса;

* анализликвидности баланса;

* анализфинансовых коэффициентов;

* определениенеудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Большое количествопоказателей, характеризующих финансовые результаты деятельности предприятия,создает методические трудности их системного рассмотрения. Различия вназначении показателей затрудняют выбор каждым участником товарного обмена техиз них, которые в наибольшей степени удовлетворяют его потребности в информациио реальном состоянии данного предприятия.

1. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерскогобаланса

Исходную информацию дляпроведения внешнего анализа финансового состояния предприятия даетбухгалтерская отчетность, основным элементом которой является баланс (примернаяструктура баланса в агрегированном виде приведена в таблице 1).

Для общей оценки динамикифинансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса вотдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) исрочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляетсяанализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном видеудобно проводить по форме, представленной таблице 2.

Чтение баланса по такимсистематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального ивертикального анализов.

В ходе горизонтальногоанализа рассчитываются абсолютные и относительные изменения величин различныхстатей баланса за определенный период, а целью вертикального анализаявляется вычисление удельного веса остальных статей в итоге баланса. Такиеанализы статей актива и пассива проводятся с помощью сравнительногоаналитического баланса-нетто (таблицы 3 и 4).

Непосредственно изаналитического баланса-нетто можно получить ряд важнейших характеристикфинансового состояния предприятия:

* общаястоимость имущества предприятия равна валюте (итогу) баланса;

* стоимостьвнеоборотных активов равна итогу раздела I актива баланса;

* стоимостьоборотных средств равна итогу раздела II актива баланса;

* запасыи затраты включают стоимость запасов, налога на добавленную стоимость поприобретенным ценностям и прочих оборотных активов из раздела II активабаланса;

* величинадебиторской задолженности представляет собой сумму дебиторской задолженности,платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, идебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцевпосле отчетной даты, из раздела II актива баланса;

* суммаденежных средств и краткосрочных финансовых вложений (так называемый банковскийактив) берется из раздела II актива баланса;

* величинасобственного капитала равна итогу раздела III пассива баланса и статьям«Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущихпериодов», «Резервы предстоящих расходов» раздела V пассива (так как эти статьипоказывают задолженность предприятия как бы самому себе, т.е. речь идет особственных средствах предприятия, то при анализе суммы по этим статьям следуетприбавить к собственному капиталу);

* величиназаемного капитала равна сумме итогов разделов IV и V пассива баланса безстатей, вошедших в стоимость собственного капитала;

* величинадолгосрочных обязательств, предназначенных, как правило, для формированияосновных средств и других внеоборотных активов, берется из раздела IV пассива баланса;

* величинакраткосрочных займов и кредитов, предназначенных, как правило, для формированияоборотных активов, берется из раздела V пассива баланса;

* величинакредиторской задолженности в широком смысле слова включает данные статей «Кредиторскаязадолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы» раздела V пассива баланса.

Абсолютное отклонениеопределяется как разность абсолютных значений статьи на конец и начало периода,а темп роста – как их отношение, умноженное на 100%.

Горизонтальный (илидинамический) анализ этих показателей позволяет установить их абсолютныеприращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состоянияпредприятия. Так, динамика стоимости имущества предприятия дает дополнительнуюк величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия.

Не меньшее значение дляоценки финансового состояния имеет и вертикальный (структурный) анализ актива ипассива баланса. Так, на основании соотношения собственного и заемногокапиталов можно сделать вывод об автономии предприятия в условиях рыночныхсвязей, о его финансовой устойчивости.

/>Таблица 1. – Баланс предприятия />АКТИВ

Сумма, тыс. руб.

На начало периода

На конец периода

I. Внеоборотные активы:

– нематериальные активы

– основные средства

– незавершенное строительство

– доходные вложения в материальные ценности

– долгосрочные финансовые вложения

– прочие внеоборотные активы

2653,4

867,3

4378,7

949,9

Итого по разделу I 3520,7 5328,6 />II. Оборотные активы:

– запасы,

в том числе:

– сырье, материалы и другие аналогичные ценности

– затраты в незавершенном производстве (издержки обращения)

– готовая продукция и товары для перепродажи

– товары отгруженные

– расходы будущих периодов

– прочие запасы и затраты

– налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

– дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты),

в том числе:

– покупатели и заказчики

– авансы выданные

– прочие дебиторы

– дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты),

в том числе:

– покупатели и заказчики

– авансы выданные

– прочие дебиторы

– краткосрочные финансовые вложения,

в том числе

– займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев

– собственные акции, выкупленные у акционеров

– прочие краткосрочные финансовые вложения

– денежные средства,

в том числе

– касса

– расчетные счета

– валютные счета

– прочие денежные средства

– прочие оборотные активы

3112,4

1308,9

34,5

1741,1

27,9

633,0

1129,2

170,2

959,0

963,1

0,9

962,2

2518,7

907,3

54,6

1509,8

47,0

575,4

9103,3

8037,0

1066,3

7,5

0,3

7,2

Итого по разделу II 5837,7 12204,9

БАЛАНС

9358,4 17533,5 />ПАССИВ

Сумма, тыс. руб.

На начало периода

На конец периода

III. Капитал и резервы:

– уставный капитал

– добавочный капитал

– резервный капитал

– фонд социальной сферы

– целевые финансирование и поступления

– нераспределенная прибыль прошлых лет

– непокрытый убыток прошлых лет

– нераспределенная прибыль отчетного года

– непокрытый убыток отчетного года

8,5

1702,7

1653

8,5

1702,7

4581,8

Итого по разделу III

3364,2 6293,0 />IY. Долгосрочные обязательства:

– займы и кредиты,

в том числе:

– кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

– займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

– прочие долгосрочные обязательства

Итого по разделу IY - -

Y. Краткосрочные пассивы:

– займы и кредиты,

в том числе:

– кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

– займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

– кредиторская задолженность,

в том числе

– поставщики и подрядчики

– векселя к уплате

– задолженность перед персоналом организации

– задолженность перед государственными внебюджетными фондами

– задолженность перед бюджетом

– авансы полученные

– прочие кредиты

– задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

– доходы будущих периодов

– резервы предстоящих расходов и платежей

– прочие краткосрочные обязательства

2667,5

2627,5

40,0

3326,7

1278,8

29,8

10,1

204,5

1695,0

108,5

9456,7

1783,8

832,0

24,1

6,3

57,0

812,9

51,5

Итого по разделу Y 5994,2 11240,5

БАЛАНС

9358,4 17533,5

Таблица 2. – Аналитическийбаланс-нетто (агрегированный вид)

АКТИВ

Сумма, тыс. руб.

ПАССИВ

Сумма, тыс. руб.

На начало периода

На

конец периода

На начало периода

На

конец периода

/>Имущество

1. Внеоборотные активы

2. Оборотные активы

2.1. Запасы и затраты

2.2. Дебиторская задолженность

2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

3520,7

5837,7

3745,4

1129,2

963,1

5328,6

12204,9

3094,1

9103,3

7,5

Источники имущества

1. Собственный капитал

2. Заемный капитал

2.1. Долгосрочные обязательства

2.2. Краткосрочные займы и кредиты

2.3. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства

3364,2

5994,2

2667,5

3326,7

6293,0

11240,5

9456,7

1783,8

Таблица 3. – Активсравнительного аналитического баланса-нетто

АКТИВ

На начало периода

На конец периода

Абсолют. отклонение,

тыс. руб.

Темп роста,

тыс.

руб.

% к итогу

тыс.

руб.

% к итогу

Имущество – всего

1. Внеоборотные активы

2. Оборотные активы

2.1. Запасы и затраты

2.2. Дебиторская задолженность

2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

9358,4

3520,7

5837,7

3745,4

1129,2

963,1

100

37,6

62,4

40,0

12,1

10,3

17533,5

5328,6

12204,9

3094,1

9103,3

7,5

100

30,4

69,6

17,7

51,9

0,04

8175,1

1807,9

6367,2

-651,3

7974,1

-955,6

187,4

151,4

209,1

-82,6

806,2

-0,8

Таблица 4. – Пассивсравнительного аналитического баланса-нетто

ПАССИВ

На начало периода

На конец периода

Абсолют отклонение,

тыс. руб.

Темп роста,

тыс.

руб.

% к итогу

тыс. руб.

% к итогу

Источники имущества – всего

1. Собственный капитал

2. Заемный капитал

2.1. Долгосрочные обязательства

2.2. Краткосрочные кредиты и займы

2.3. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства

9358,4

3364,2

5994,2

2667,5

3326,7

100

35,9

64,1

28,5

35,5

17533,5

6293,0

11240,5

9456,7

1783,8

100

35,9

64,1

53,9

10,2

8175,1

2928,8

5246,3

6789,2

-1542,9

187,4

187,1

187,5

354,5

53,6

Для детализации общейкартины изменения финансового состояния могут быть составлены таблицы (по форметабл. 3 и 4) для каждого раздела актива и пассива баланса. Например, дляисследования динамики и структуры внеоборотных активов составляется таблица, воснове которой лежат данные раздела I актива баланса с разбивкой по статьям: «Нематериальныеактивы», «Основные средства», «Незавершенное строительство», «Доходные вложенияв материальные ценности», «Долгосрочные финансовые вложения», «Прочиевнеоборотные активы».

Аналогичные таблицырассчитываются для анализа структуры и динамики оборотных активов, капитала ирезервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

АКТИВ

На начало периода

На конец периода

Абсолют. отклонение,

тыс. руб.

Темп роста,

тыс.

руб.

% к итогу

тыс.

руб.

% к итогу

1. Внеоборотные активы

1.1 Нематериальные активы

1.2 Основные средства

1.3 Незавершенное строительство

1.4 Доходные вложения в материальные ценности

1.5 Долгосрочные финансовые вложения

1.6 Прочие внеоборотные активы

Итого по разделу I.

2. Оборотные активы

2.1 Запасы и затраты, в т.ч.

– сырье, материалы и др.

– затраты в незавершенном производстве

– готовая продукция и товары для перепродажи

– товары отгруженные

– расходы будущих периодов

– прочие запасы и затраты

2.2 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

2.4Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:

– покупатели и заказчики

– авансы выданные

– прочие дебиторы

2.5Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты),

в том числе:

– покупатели и заказчики

– авансы выданные

– прочие дебиторы

2.6Краткосрочные финансовые вложения,

в том числе

– займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев

– собственные акции, выкупленные у акционеров

– прочие краткосрочные финансовые вложения

2.7 Денежные средства,

в том числе

– касса

– расчетные счета

– валютные счета

– прочие денежные средства

2.8 Прочие оборотные активы

Итого по разделу II.

2653,4

867,3

3520,7

3112,4

1308,9

34,5

1741,1

27,9

633,0

1129,2

170,2

959,0

963,1

0,9

962,2

5837,7

75,4

24,6

100

53,3

22,4

0,6

29,8

0,48

10,8

19,3

2,9

16,4

16,51

0,01

16,5

100

4378,7

949,9

5328,6

2518,7

907,3

54,6

1509,8

47,0

575,4

9103,3

8037,0

1066,3

7,5

0,3

7,2

12204,9

82,2

17,8

100

20,6

7,4

0,4

12,4

0,4

4,7

74,6

65,9

8,7

0,062

0,002

0,06

100

1725,3

82,6

-593,7

-401,6

20,1

-231,3

19,1

-57,6

7974,1

7866,8

107,3

-955,6

-0,6

-955

165,0

109,5

-80,9

-69,3

158,3

-86,7

168,5

-90,9

806,2

4722,1

111,2

-0,8

-33,3

-0,7

ПАССИВ

На начало периода

На конец периода

Абсолют. отклонение,

тыс. руб.

Темп роста,

тыс.

руб.

% к итогу

тыс.

руб.

% к итогу

III. Капитал и резервы:

– уставный капитал

– добавочный капитал

– резервный капитал

– фонд социальной сферы

– целевые финансирование и поступления

– нераспределенная прибыль прошлых лет

– непокрытый убыток прошлых лет

– нераспределенная прибыль отчетного года

– непокрытый убыток отчетного года

Итого по разделу III

8,5

1702,7

1653

3364,2

0,3

50,6

49,1

100

8,5

1702,7

4581,8

6293,0

0,1

27,1

72,8

100

2928,8

100

277,2

/>IY. Долгосрочные обязательства:

– займы и кредиты,

в том числе:

– кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

– займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

– прочие долгосрочные обязательства

Итого по разделу IY

Y. Краткосрочные пассивы:

– займы и кредиты,

в том числе:

– кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

– займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

– кредиторская задолженность,

в том числе

– поставщики и подрядчики

– векселя к уплате

– задолженность перед персоналом организации

– задолженность перед государственными внебюджетными фондами

– задолженность перед бюджетом

– авансы полученные

– прочие кредиты

– задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

– доходы будущих периодов

– резервы предстоящих расходов и платежей

– прочие краткосрочные обязательства

Итого по разделу Y

2667,5

2627,5

40,0

3326,7

1278,8

29,8

10,1

204,5

1695,0

108,5

5994,2

44,5

43,8

0,7

55,5

21,3

0,5

0,2

3,4

28,3

1,8

100

9456,7

1783,8

832,0

24,1

6,3

57,0

812,9

51,5

11240,5

84,1

15,9

7,4

0,2

0,1

0,5

7,2

0,5

100

6789,2

6829,2

-40

-1542,9

-446,8

-5,7

-3,8

-147,5

-882,1

-57

354,5

359,9

-53,6

-65,1

-80,9

-62,4

-27,9

-48,0

-47,5

За рассматриваемый периодстоимость имущества предприятия увеличилась на 8175,1 тыс. руб. Это изменение восновном коснулось внеоборотных активов, которые увеличились на 1807,9 тыс.руб., и оборотных активов, которые увеличились на 6367,2 тыс. руб. Увеличение имуществапредприятия произошло в основном за счет уменьшения кредиторской задолженностии прочих краткосрочных обязательств на 1542,9 тыс. руб., собственные средствапредприятия увеличились на 2928,8 тыс. руб.

2. Анализ финансовогосостояния и платежеспособности по данным баланса

Следующей важной задачейанализа финансового состояния является исследование абсолютных показателейфинансовой устойчивости предприятия. В определении этих показателей решающеезначение имеет составление балансовой модели, которая в условиях рынка имеетследующий вид:

где /> — внеоборотные активы (итогI раздела актива баланса);

/> — запасы, НДС поприобретенным ценностям и прочие активы (из II раздела актива баланса);

/>-денежные средства,краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (из II раздела актива баланса);

/> – капитал и резервы(итог III раздела пассива баланса);

/> — долгосрочныеобязательства (итог IV раздела пассива баланса);

/> — краткосрочные займы икредиты (из Vраздела пассива баланса);

/> — кредиторскаязадолженность и прочие пассивы (итог V раздела пассива баланса за минусом />).

Устойчивость финансовогосостояния предприятия определяет соотношение запасов и затрат и величинысобственных и заемных источников их формирования.

Наиболее обобщающимпоказателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источниковсредств для формирования запасов и затрат, рассчитываемый в виде разницывеличины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется ввиду обеспеченность средствами определенных источников (собственных, кредитныхи других заемных), поскольку достаточность суммы всех возможных видовисточников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантированатождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристикиисточников формирования запасов и затрат используются следующие показатели:

· наличиесобственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственныхсредств и величины внеоборотных активов:

/>/>,

где /> — собственные оборотныесредства;

/>н = 3364,2 – 3520,7 =-156,5,

/>к= 6293 – 5328,6 = 964,4.

· наличиесобственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущегопоказателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

/>/>,

где /> — собственные идолгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат;

/> н = (3364,2 + 0) – 3520,7 =-156,5,

/> к = (6293,0 + 0) – 5328,6= 964,4.

· общаявеличина основных источников формирования запасов и затрат, равная суммепредыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

/>,

где /> — общая величина основныхисточников формирования запасов и затрат.

/> н = (3364,2 + 0) – 3520,7 +2667,5 = 2511,

/> к = (6293,0 + 0) – 5328,6 +9456,7 = 10421,1.

Трем показателям величиныисточников формирования запасов и затрат соответствуют три показателяобеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

* излишек(+) или недостаток (–) собственных оборотных средств:

/>,

где /> — излишек или недостатоксобственных оборотных средств;

/> н = -156,5 – 3745,4 =-3901,9

/> к = 964,4 – 3094,1 =-2129,7

· излишек (+) или недостаток(–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

/>,

где /> — излишек или недостатоксобственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

/> н = -156,5 –3745,4 =-3901,9

/> к = 964,4 –3094,1 = -2129,7

· излишек (+) или недостаток(–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

/>,

где /> — излишек или недостатокобщей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

/> н = 2511 –3745,4 = -1234,4

/> н = 10421,1 –3094,1 = 7327

Вычисление трех показателейобеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяетклассифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификациитипа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

/>,

где функция /> определяется следующимобразом:

Кризисное финансовоесостояние,при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в даннойситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторскаязадолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности ипросроченных ссуд. Оно задается следующими условиями:

/>/>

Показатель типа ситуации />;

К концу рассматриваемогопериода предприятие перешло внеустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушениемплатежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможностьвосстановления равновесия за счет источников, ослабляющих финансовуюнапряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования,финансовые резервы и др.), привлеченные средства (превышение нормальнойкредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банка на временноепополнение оборотных средств и прочие заемные средства). Оно задаетсяусловиями:

/>/>

Показатель типа ситуации />;

Наряду с оптимизациейструктуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями,устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровнязапасов и затрат.

Чтобы снять финансовоенапряжение, предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конецгода следующих статей материальных оборотных средств: производственных запасов,незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это задачивнутреннего финансового анализа.

Для анализа финансовойустойчивости используется таблица 5.

Таблица 5. – Анализфинансовой устойчивости

Показатели

Усл. обозн.

На начало периода

На конец периода

Изменения за период

1. Капитал и резервы

3364,2 6293,0 2928,8 2. Внеоборотные активы

3520,7 5328,6 1807,9 3. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 – стр. 2)

-156,5 964,4 1120,9 4. Долгосрочные обязательства

- - - 5. Наличие собственных и долгосроч-ных заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 3 + стр. 4)

-156,5 964,4 1120,9 6. Краткосрочные обязательства

2667,5 9456,7 6789,2 7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр. 5 + стр. 6)

2511 10421,1 7910,1 8. Общая величина запасов и затрат

3745,4 3094,1 -651,3 9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (стр. 3 – стр. 8)

-3901,9 -2129,7 1772,2

10. Излишек (+) или недостаток

(–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 5 – стр. 8)

-3901,9 -2129,7 1772,2 11. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр. 7 – стр. 8)

-1234,4 7327 7910,1 12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

(0; 0; 0) (0; 0; 1)

3. Анализ ликвидностибаланса

Ликвидность балансаопределяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срокпревращения которых в денежную форму соответствует сроку погашенияобязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса повремени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобыданный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных постепени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, собязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположеннымив порядке возрастания сроков.

В зависимости от степениликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы– денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстрореализуемыеактивы – дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

АЗ. Медленно реализуемыеактивы – статьи раздела II актива баланса за исключением статей, вошедших впервые две группы, а также статья «Долгосрочные финансовые вложения» из разделаI актива баланса.

А4. Труднореализуемыеактивы – статьи раздела I актива баланса, за исключением статьи«Долгосрочные финансовые вложения» этого раздела, включенной в предыдущуюгруппу.

Пассивы баланса группируютсяпо степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочныеобязательства – кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы –краткосрочные займы и кредиты.

ПЗ. Долгосрочные пассивы –долгосрочные обязательства.

П4. Постоянные пассивы – статьираздела III пассива баланса «Капитал и резервы». Для сохранения баланса активаи пассива итог данной группы увеличивается на величину статей «Задолженностьучастникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервыпредстоящих расходов» раздела V пассива.

Для определенияликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу ипассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующиесоотношения:

Выполнение первых трехнеравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтомупрактически существенным является сопоставление итогов первых трех групп поактиву и пассиву.

Четвертое неравенствоносит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокийэкономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимальногоусловия финансовой устойчивости – о наличии у предприятия собственных оборотныхсредств.

В случае, когда одно илинесколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальномварианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается отабсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов можеткомпенсироваться их избытком по другой группе лишь по стоимостной величине, посколькув реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить болееликвидные.

Анализ ликвидностибаланса оформляется в виде таблицы 6.

Таблица 6. – Анализликвидности баланса

Актив

На начало периода

На

конец периода

Пассив

На начало периода

На

конец периода

Платежный излишек или недостаток

на начало периода

на

конец периода

А1

А2

А3

А4

963,1

1129,2

3745,4

3520,7

7,5

9103,3

3094,1

5328,6

П1

П2

П3

П4

3326,7

2667,5

3364,2

1783,8

9456,7

6293,0

-2363,6

-1538,3

3745,4

156,5

-1776,3

-353,4

3094,1

-964,4

Баланс

9358,4 17533,5

Баланс

9358,4 17533,5

Платежный излишек илинедостаток определяется по формуле

/>,

где /> – платежный излишек илинедостаток соответствующей группы;

/>, /> — итоги соответствующихгрупп по активу и пассиву.

А1 < П1

А2 < П2

А3 > П3

А4 > П4

На начало периода

А1 < П1

А2 < П2

А3 > П3

А4 < П4

На конец периода

Сопоставление наиболееликвидных средств с наиболее срочными обязательствами (сроки до 3-х месяцев) ибыстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами (сроки от 3-х до 6-тимесяцев) позволяет выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует оплатежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший крассматриваемому моменту промежуток времени.

Сравнение медленнореализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективнуюликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основесравнения будущих поступлений и платежей.

Проводимый по изложеннойсхеме анализ ликвидности баланса является приближенным, так как соответствиестепени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намеченоориентировочно.

Для комплексной оценкиликвидности баланса в целом используют общий показатель ликвидности,вычисляемый по формуле

где /> — весовые коэффициенты,которые подчиняются следующим ограничениям:

Этим ограничениямудовлетворяют, например, следующие значения: />=1;/>=0,5; />=0,3.

На начало периода

f = (1*963,1 + 0,5*1129,2+ 0,3*3745,4) / (1*3326,7 + 0,5*2667,5) = 0,57,

На конец периода

f = (1*7,5 + 0,5*9103,3 +0,3*3094,1) / (1*1783,8 + 0,5*9456,7) = 0,84.

Общий показательликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средствпредприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так идолгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежныхобязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающимиих значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашенияобязательств.

С помощью общегопоказателя ликвидности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации напредприятии с точки зрения ликвидности.

Данный показательприменяется также при выборе наиболее надежного партнера из несколькихпотенциальных партнеров на основе отчетности.

4. Анализ финансовыхкоэффициентов

Система финансовыхкоэффициентов включает в частности показатели оценки рыночной устойчивости ипоказатели оценки ликвидности баланса.

К показателям оценкирыночной устойчивости можно отнести следующие показатели:

* коэффициентавтономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса (/>):

где /> — валюта баланса.

На начало периода: КА=3364,2 / 9358,4 = 0,36

Ограничение для данногокоэффициента /> означает, что на началопериода все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственнымисредствами, что важно не только для самого предприятия, но и для егокредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличениифинансовой независимости предприятия и о снижении риска финансовых затрудненийв будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышаетгарантии погашения предприятием своих обязательств;

На конец периода: КА =6293,0 / 17533,5 = 0,36

В нашем случае данныйкоэффициент меньше 0,5 и не имеет тенденцию к росту, что говорит о том, что все обязательствапредприятия не могут быть покрыты его собственными средствами.

* коэффициентсоотношения заемных и собственных средств, равный отношению величиныобязательств предприятия к величине его собственных средств (/>):

/>.

На начало периода: Кз/с =2667,5/3364,2 = 0,79

На конец периода: Кз/с = 9456,7/6293,0 = 1,5

Нормальное ограничениедля коэффициента соотношения заемных и собственных средств имеет вид:

/>,

где /> – коэффициент соотношения мобильныхи иммобилизованных средств;

Следовательно, Кз/сдолжен быть меньше 1. В нашем случае, предприятие на начало года имеет коэффициентсоотношения собственных и заемных средств меньше единицы, но к концу года онстал больше единицы, что является отрицательным моментом в его деятельности.

* коэффициентсоотношения мобильных и иммобилизованных средств определяемый делениемоборотных активов на иммобилизованные активы:

/>;

На начало периода:Км/и= 3745,4+2092,3/3520,7 =1,66

На конец периода:Км/и = 3094,1+9110,8/5328,6 =2,29

· коэффициентманевренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общейвеличине источников собственных средств:

На начало периода:Км = -156,5/3364,2 = – 0,05

На конец периода:Км = 964,4/6293,0 = 0,15

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственныхсредств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительносвободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренностиположительно характеризует финансовое состояние. Т.к. устоявшегося в практике нормальногозначения показателя не существует, но в качестве оптимальной величиныкоэффициента рекомендуется 0,5. Хотя наш показатель меньше этой величины, тем не менеетенденция положительна и собственные средства предприятия стали использоватьсяболее мобильно.

* коэффициентобеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равныйотношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затратпредприятия:

На начало периода: Ко = -156,5/3745,4 = 0,04

На конец периода: Ко = 964,4/3094,1 = 0,3

Ранее считалось, чтокоэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формированиядолжен находиться между 0,6 и 0,8. В рыночных условиях такая норма не можетбыть безусловно рекомендована.

Значение показателя наначало отчетного периода составляло Ко=0,04, а концу отчетного периода четконаблюдается увеличение коэффициента обеспеченности запасов и затратсобственными источниками формирования, но только не за счет увеличениясобственных средств предприятия (что безусловно не является положительнойтенденцией, т. к. собственные средства предприятия сократились), а за счетуменьшения общей величины запасов и затрат.

* коэффициентимущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей(взятых по балансу) основных средств, незавершенного строительства, сырья,материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенномпроизводстве к итогу баланса (/>).

На начало периода: Кп/им =2653,4+867,3+1308,9/9358,4 = 0,52

На конец периода: Кп/им = 4378,7+949,9+2518,7/17533,5 = 0,45

На основе статистическихданных хозяйственной практики нормальным для данного коэффициента считаетсяограничение />; Следовательно, т. к. />=0,52составляло на начало отчетного периода, то заметно небольшое уменьшениекоэффициента (на 0,07) к концу отчетного периода />=0,45, можно охарактеризовать этоуменьшение, как негативное, и значит на предприятии наблюдается отрицательнаятенденция. Рекомендуется увеличить имущество производственного назначения,например, за счет роста запасов, поскольку их величина снизилась зарассматриваемый период при увеличении валового оборота.

* коэффициентдолгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величиныдолгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средствпредприятия и долгосрочных кредитов и займов:

На начало периода: />

На конец периода:/>

На предприятии/> потому что у предприятиянет долгосрочных обязательств как на начало отчетного периода, так и на конецотчетного периода.

* коэффициенткраткосрочной задолженности выражающий долю краткосрочных обязательствпредприятия в общей сумме обязательств:

На начало периода: Кк.з = 2667,5/2667,5+3326,7 =0,45

На конец периода: Кк.з = 9456,7/9456,7+1783,8 =0,84

Имеется рост коэффициентакраткосрочной задолженности, значит предприятие привлекает средства в следствиенедостаточности собственных для наращивания и развития производства. Ростданного показателя является положительным моментом в случае привлечения средствдля развития, а не поддержания существующего положения. В нашем случае средствапривлекаются именно для развития, поэтому рост данного показателя положительнохарактеризует деловую активность предприятия.

* коэффициентавтономии источников формирования запасов и затрат показывающий долю собственныхоборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов изатрат:

На начало периода: Ка.з. = -156,5/2511 = -0,06

На конец периода: Ка.з. = 964,4/10421,1 = 0,09

Коэффициент автономииисточников формирования запасов и затрат увеличился по сравнению с началомотчетного периода, что положительно характеризует эффективность деятельностипредприятия за истекший год.

* коэффициенткредиторской задолженности и прочих пассивов выражающий долю кредиторскойзадолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

На начало периода: Ккр.з = 3326,7 / 2667,5+3326,7= 0,55

На конец периода: Ккр.з = 1783,8 / 9456,7+1783,8= 0,16

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивовснизился, т.е. предприятие имеет тенденцию к росту собственной платежеспособностии вовремя гасит свои обязательства, что является благоприятным моментом ихарактеризует предприятие как стабильное и надежное.

К показателям оценкиликвидности активов баланса относятся:

* коэффициентабсолютной ликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумменаиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (/>):

На начало периода: Ка.л = 963,1/2667,5+3326,7 =0,16

На конец периода: Ка.л = 7,5/9456,7+1783,8 =0,0007

Коэффициент абсолютнойликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятиеможет погасить в ближайшее время.

Нормальное ограничениеданного показателя имеет вид

Ка.л>=0,2 …0,5.

На конец года данныйкоэффициент сильно снизился, что является неблагоприятной тенденцией. Нарасчетном счете предприятия к концу года сильно упала величина имеющихсясредств, что скорее всего связано с неплатежами покупателей и заказчиков,поэтому рекомендую искать предприятию более надежных партнеров, в противномслучае предприятие не сможет гасить свои обязательства.

* критическийкоэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия (/>), который можно получитьиз коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторскойзадолженности и прочих активов:

На начало периода: Кк.л = 2092,3/2667,5+3326,7 =0,35

На конец периода: Кк.л = 9110,8/9456,7+1783,8 =0,81

Такимобразом, к концу года критический коэффициент ликвидности вырос, что отражаетпрогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременногопроведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициенталиквидности имеет вид:

Кк.л>=1.

Хотя в нашем случае этоткоэффициент ниже ограничения, но он резко вырос за текущий год, что говорит оулучшении финансового положения предприятия.

* коэффициенттекущей ликвидности или коэффициент покрытия (/>),равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (завычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочныхобязательств:

На начало периода: Кт.л = 2092,3+3745,4 /2667,5+3326,7 = 0,97

На конец периода: Кт.л = 9110,8+3094,1 /9456,7+1783,8 = 1,09

Коэффициент покрытияпоказывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не толькосвоевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, нои продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальнымдля коэффициента покрытия считается ограничение Кт.л>=2. В нашем случае этоткоэффициент растет, но ниже существующего ограничения. Следовательно, платежныеспособности предприятия растут.

Анализ последнихфинансовых коэффициентов удобнее производить с помощью таблицы (табл. 7).

Относительные финансовыепоказатели являются только ориентировочными индикаторами финансового положения предприятия.Сигнальным показателем финансового состояния предприятия является егонеплатежеспособность.

Таблица 7. – Анализфинансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты

Условн. обознач.

Ограничения

На начало периода

На

конец периода

Изменения за период

Коэффициент автономии

/>/>

0,36 0,36 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

0,79 1,5 Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

1,66 2,29 Коэффициент маневренности

-0,05 0,15 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат

между 0,6 и 0,8 -0,04 0,3 Коэффициент имущества производственного назначения

0,52 0,45 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

- Коэффициент краткосрочной задолженности

- 0,45 0,84 Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат

- 0,06 0,09 Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов

0,55 0,16 Общий показатель ликвидности

0,57 0,84 Коэффициент абсолютной ликвидности

0,16 0,007 Критический коэффициент ликвидности

0,35 0,81 Коэффициент текущей ликвидности

0,97 1,09

С учетом наличныхнеплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутреннихнеплатежей финансовое состояние предприятия может быть охарактеризованоследующим образом:

* абсолютнаяи нормальная устойчивость финансового состояния (отсутствие неплатежей и причиних возникновения, т.е. нормальная или высокая рентабельность работы, отсутствиенарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины);

* неустойчивоефинансовое состояние (наличие нарушений финансовой дисциплины: задержки воплате труда, использование временно свободных собственных средств резервногофонда и фондов экономического стимулирования и пр.; перебои в поступлении денегна расчетные счета и платежах, неустойчивая рентабельность, невыполнениефинансового плана, в том числе по прибыли);

* кризисноефинансовое состояние (наличие всех признаков неустойчивого финансовогоположения и регулярных неплатежей, в соответствии с чем кризисное положениеможно классифицировать следующим образом: 1-я степень – наличие просроченныхссуд банкам; 2-я степень – дополнительно наличие просроченной кредиторскойзадолженности; 3-я степень – дополнительно наличие недоимок в бюджет).

5. Определениенеудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий

Основной целью проведенияпредварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснованиерешения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным.

Анализ и оценка структурыбаланса предприятия проводятся на основе показателей:

* коэффициентатекущей ликвидности;

* коэффициентаобеспеченности собственными средствами.

Основанием для признанияструктуры баланса предприятия удовлетворительной, а предприятия – платежеспособнымявляется выполнение одного из следующих условий:

* коэффициенттекущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение более 2;

* коэффициентобеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеетзначение 0,9.

Коэффициентобеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственныхоборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициентобеспеченности собственными средствами определяется как отношение разностимежду объемами источников собственных средств (итог IV раздела пассива баланса)и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итограздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии упредприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенногопроизводства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности ипрочих оборотных активов:

/>.

На начало периода: Ко.с.с.= 3364,2–3520,7/ 3745,4+2092,3 = -0,03

На конец периода: Ко.с.с.= 6293,0–5328,6/ 3094,1+9110,8 = 0,08

Коэффициент обеспеченностисобственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств упредприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. В нашем случае онтоже не соответствует условию удовлетворительной структуры баланса (0,08 <0,1), однако значение близко к граничному, поэтому можем говорить, что вперспективе предприятие будет иметь собственные средства, необходимые дляобеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Основным показателем,характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либоутратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, являетсякоэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотябы один из коэффициентов имеет значение менее указанных выше ограничений,рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период,установленный равным 6 месяцам.

В том случае, есликоэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициентобеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитываетсякоэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3месяцам.

Коэффициентвосстановления платежеспособности определяется как отношение расчетногокоэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетныйкоэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значениякоэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменениязначения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчетена период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

Формула коэффициентавосстановления платежеспособности имеет вид:

/>,

где /> – коэффициентвосстановления платежеспособности;

/> — фактическое значение (вконце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

/> – значение коэффициентатекущей ликвидности в начале отчетного периода;

/> — нормативное значениекоэффициента текущей ликвидности (/>);

/> — период восстановленияплатежеспособности, мес.;

/> –отчетный период, мес.

На конец периода

КВ.П. = (1,09 +6/12*(1,09–0,97)) / 2 = 0,58

На начало периода

КВ.П. = (0,97 +6/12*(0,97–0,87)) / 2 = 0,47

Коэффициентвосстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанныйна период равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности упредприятия восстановить свою платежеспособность.

На предприятиикоэффициент восстановления платежеспособности, рассчитанный на период, равный 6месяцам, имеет значение меньше 1, что свидетельствует о том, что у предприятияв ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Нозначение данного коэффициента растет, поэтому в перспективе восстановлениеплатежеспособности вполне реально.

Коэффициент утратыплатежеспособности представляет собой отношение расчетного коэффициента текущейликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущейликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущейликвидности на конец отчетного периода и величины изменения этого коэффициентамежду окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утратыплатежеспособности, установленный равным 3 месяцам. Таким образом, формулакоэффициента утраты платежеспособности имеет вид:

/>,

где /> — коэффициент утратыплатежеспособности;

/> — период утратыплатежеспособности предприятия, мес.

Ку.п. = (1,09 +3/12*(1,09–0,97)) / 2 = 0,56

Коэффициент утратыплатежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период,равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятияне утратить платежеспособность.

Коэффициент утратыплатежеспособности, принимающий значение меньше 1, и рассчитанный на период,равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее времяимеется возможность утратить платежеспособность.

Полученные результатызаносятся в таблицу 8.

Таблица 8. – Оценкаструктуры баланса

№

Наименование показателей

На начало периода

На конец периода

Норма коэффициента

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Коэффициент восстановления

платежеспособности

Коэффициент утраты платежеспособности предприятия

0,97

-0,03

0,47

1,09

0,08

0,57

0,56

/>2

/>0,1

/>1

В заключении можносделать следующий вывод о финансовом состоянии анализируемого предприятия.Анализируемое предприятие в начале рассматриваемого периода находилось вкризисном финансовом состоянии, на конец периода предприятие перешло в неустойчивоефинансовое состояние, при котором сохраняется возможность равновесия за счетисточников, ослабляющих финансовую напряженность. Основным показателем,характеризующим наличие реальной возможности у предприятия не утратить своюплатежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент утратыплатежеспособности.

В том случае, есликоэффициент текущей ликвидности больше или равен 2 (в моем случае Кт.л.=1,09),а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1 (Ко.с.с.=0,08),рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленныйравным 3 месяцам. Ку.п.=0,56, рассчитанный на период, равный треммесяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеетсявозможность утратить платежеспособность.

Список литературы

1. Ефимова О.В. Каканализировать финансовое положение предприятия. Практ. пособие. -2-е изд., перераб.и доп. – М.: Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1994. – 118 с.

2. Козлова О.И.и др. Оценка кредитоспособности предприятий. Пособие для банковских работников.– М.: АО «АРГО», 1993. – 28 с.

3. Крейнина М.Н. Анализфинансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ впромышленности, строительстве и торговле. – М.: АО «ДИС», «МВ-Центр», 1994. – 256 с.

4. Справочникфинансиста предприятия. – М.: Инфра М, 1996. – 368 с.

5. Шелопаев Ф.М. Финансыпредприятий. Учеб. пособие. – Тула: Тул. гос. ун-т, 1997. – 116 с.

6. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: Инфра М, 1996. – 176 с.

еще рефераты

Еще работы по финансовым наукам

Реферат по финансовым наукам

Анализ финансового состояния предприятия

1 Сентября 2013

Реферат по финансовым наукам

Анализ финансового состояния предприятия

1 Сентября 2013

Реферат по финансовым наукам

Анализ финансового состояния предприятия

1 Сентября 2013

Реферат по финансовым наукам

Анализ финансового состояния предприятия

1 Сентября 2013